講義第02講-第三章、第四章

1、第三章管理本章考點(diǎn)串講【考點(diǎn)一】 的特征與作用（了解）（一） 的含義與特征是企業(yè)在 、決策的基礎(chǔ)上，用數(shù)量和金額以表格的形式反映企業(yè)未來(lái)一定時(shí)期內(nèi)經(jīng)營(yíng)、投資、財(cái)務(wù)等活動(dòng)的具體計(jì)劃，是為實(shí)現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)而對(duì)各種資源和企業(yè)活動(dòng)所做的詳細(xì)安排。具有兩個(gè)特征：首先，是為實(shí)現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)而對(duì)各種資源和企業(yè)活動(dòng)做的詳細(xì)安排，因此，必須與企業(yè)的目標(biāo)保持一致；其次，作為一種數(shù)量化的詳細(xì)計(jì)劃，它是對(duì)未來(lái)活動(dòng)的細(xì)致、周密安排，是未來(lái)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的依據(jù)，數(shù)量化和可執(zhí)行性是最主要的特征。（二）的作用的作用主要表現(xiàn)在以下三個(gè)方面：通過(guò)引導(dǎo)和控制經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，使企業(yè)經(jīng)營(yíng)達(dá)到預(yù)期目標(biāo)。具有規(guī)劃、控制、引導(dǎo)企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有序進(jìn)行、以最經(jīng)濟(jì)有效

2、的方式實(shí)現(xiàn)預(yù)定目標(biāo)的功能?？梢詫?shí)現(xiàn)企業(yè)各個(gè)部門(mén)之間的協(xié)調(diào)?？梢宰鳛闃I(yè)績(jī)考核的標(biāo)準(zhǔn)?！究键c(diǎn)二】的分類(lèi)與體系（掌握）（一）的分類(lèi)企業(yè)可以按不同標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行多種分類(lèi)：分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)類(lèi)型含義內(nèi)容根據(jù)內(nèi)容的不同業(yè)務(wù)（即經(jīng)營(yíng)）業(yè)務(wù) 是指與企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)直接相關(guān)的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的各種包括銷(xiāo)售 、生產(chǎn) 、直接材料 、直接人工 、制造費(fèi)用 、產(chǎn)品成本 、銷(xiāo)售費(fèi)用和 用專(zhuān)門(mén)決策專(zhuān)門(mén)決策 指企業(yè)不經(jīng)常發(fā)生的、 的重要決策如資本支出財(cái)務(wù)財(cái)務(wù) 指企業(yè)在計(jì)劃期內(nèi)反映有關(guān)預(yù)計(jì)現(xiàn)金收支、財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的包括現(xiàn)金、預(yù)計(jì)利潤(rùn)表和預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表等內(nèi)容提示財(cái)務(wù) 作為全面 體系的最后環(huán)節(jié)，它是從價(jià)值方面總括地反映企業(yè)業(yè)務(wù) 與專(zhuān)門(mén)決策 的結(jié)果，也

3、就是說(shuō)業(yè)務(wù) 和專(zhuān)門(mén)決策 中的資料都可以用貨幣金額反映在財(cái)務(wù) 內(nèi)。財(cái)務(wù) 稱(chēng)為總 ，其他 則相應(yīng)稱(chēng)為輔助 或分 。（二） 體系各種 是一個(gè)有機(jī)聯(lián)系的整體。一般將由業(yè)務(wù) 、專(zhuān)門(mén)決策 和財(cái)務(wù) 組成的體系，稱(chēng)為全面 體系?！究键c(diǎn)三】 的編制方法（熟練掌握）常見(jiàn)的 方法主要包括增量 法、零基 法、固定 法、彈性 法、定期預(yù)算法與滾動(dòng) 法，這些方法廣泛應(yīng)用于營(yíng)業(yè)活動(dòng)有關(guān) 的編制。1.增量 法增量 法是指以基期成本費(fèi)用水平為基礎(chǔ)，結(jié)合 期業(yè)務(wù)量水平及有關(guān)降低成本的措施，通過(guò)調(diào)整有關(guān)費(fèi)用項(xiàng)目而編制 的方法。缺點(diǎn)：可能導(dǎo)致無(wú)效費(fèi)用開(kāi)支項(xiàng)目無(wú)法得到有效控制，因?yàn)椴患臃治龅乇Ａ艋蚪邮茉械某杀举M(fèi)用項(xiàng)目，可能使原來(lái)不合

4、理的費(fèi)用繼續(xù)開(kāi)支，而得不到控制，形成不必要開(kāi)支合理化，造成 上的浪費(fèi)。它的編制遵循如下假定：企業(yè)現(xiàn)有業(yè)務(wù)活動(dòng)是合理的，不需要進(jìn)行調(diào)整；企業(yè)現(xiàn)有各項(xiàng)業(yè)務(wù)的開(kāi)支水平是合理的，在期予以保持；以現(xiàn)有業(yè)務(wù)活動(dòng)和各項(xiàng)活動(dòng)的開(kāi)支水平，確定期各項(xiàng)活動(dòng)的數(shù)。2.零基 法零基 法的全稱(chēng)為“以零為基礎(chǔ)的編制計(jì)劃和 的方法”，它不考慮以往會(huì)計(jì)期間所發(fā)生的費(fèi)用項(xiàng)目或費(fèi)用數(shù)額，而 以零為出發(fā)點(diǎn)，從實(shí)際需要逐項(xiàng)審議 期內(nèi)各項(xiàng)費(fèi)用的內(nèi)容及開(kāi)支標(biāo)準(zhǔn)是否合理，在綜合平衡的基礎(chǔ)上編制費(fèi)用 。優(yōu)點(diǎn)：不受現(xiàn)有費(fèi)用項(xiàng)目的限制；不受現(xiàn)行的；有利于調(diào)動(dòng)各方面節(jié)約費(fèi)用的積極性；有利于促使各基層精打細(xì)算，合理使用。按指標(biāo)覆蓋的時(shí)間長(zhǎng)短劃分短期通

5、常將期在一年以?xún)?nèi)（含一年）的稱(chēng)為短期一般情況下，企業(yè)的業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)多為一年期的短期預(yù)算，年內(nèi)再按季或月細(xì)分，而且期間往往與會(huì)計(jì)期間保持一致長(zhǎng)期期在一年以上的稱(chēng)為長(zhǎng)期專(zhuān)門(mén)決策屬于長(zhǎng)期缺點(diǎn)：編制工作量大。編制零基時(shí)，要?jiǎng)澐植豢杀苊赓M(fèi)用項(xiàng)目和可避免費(fèi)用項(xiàng)目，劃分不可延緩費(fèi)用項(xiàng)目和可延緩費(fèi)用項(xiàng)目。3.固定法固定法又稱(chēng)靜態(tài)法，是指在編制時(shí)，只根據(jù)期內(nèi)正常的、可實(shí)現(xiàn)的某一固定業(yè)務(wù)量（如生產(chǎn)量、銷(xiāo)售量）水平作為唯一基礎(chǔ)來(lái)編制的方法。缺點(diǎn)：（1）適應(yīng)性差；（2）可比性差。4.彈性法彈性法又稱(chēng)動(dòng)態(tài)法，是在成本性態(tài)分析的基礎(chǔ)上，依據(jù)業(yè)務(wù)量、成本和利潤(rùn)之間的聯(lián)動(dòng)關(guān)系，按照期內(nèi)可能的一系列業(yè)務(wù)量（如生產(chǎn)量、銷(xiāo)售量、工時(shí)

6、等）水平編制系列的方法。與按特定業(yè)務(wù)量水平編制的固定相比，彈性有兩個(gè)顯著特點(diǎn)：（1）彈性是按一系列業(yè)務(wù)量水平編制的，從而擴(kuò)大了的適用范圍；（2）彈性是按成本性態(tài)分類(lèi)列示的，在執(zhí)行中可以計(jì)算一定實(shí)際業(yè)務(wù)量的成本，便于執(zhí)行的評(píng)價(jià)和考核。彈性的編制，可以采用公式法，也可以采用列表法。公式法的優(yōu)點(diǎn)是便于在一定范圍內(nèi)計(jì)算任何業(yè)務(wù)量的成本，可比性和適應(yīng)性強(qiáng)，編制的工作量相對(duì)較??；缺點(diǎn)是按公式法進(jìn)行成本分解比較麻煩，對(duì)每個(gè)費(fèi)用子項(xiàng)目甚至細(xì)目逐一進(jìn)行成本分解，工作量很大。另外對(duì)于階梯成本和曲線(xiàn)成本只能先用數(shù)學(xué)方法修正為直線(xiàn)，才能應(yīng)用公式法。必要時(shí)，還需在“備注”中說(shuō)明適用不同業(yè)務(wù)量范圍的固定費(fèi)用和變動(dòng)費(fèi)用。列

7、表法的優(yōu)點(diǎn)是：不管實(shí)際業(yè)務(wù)量多少，不必經(jīng)過(guò)計(jì)算即可找到與業(yè)務(wù)量相近的成本；混本中的階梯成本和曲線(xiàn)成本，可按總成本性態(tài)模型計(jì)算填列，不必用數(shù)學(xué)方法修正為近似的直線(xiàn)成本。但是，運(yùn)用列表法編制，在評(píng)價(jià)和考核實(shí)際成本時(shí)，往往需要使用插補(bǔ)法來(lái)計(jì)算“實(shí)際業(yè)務(wù)量的成本”，比較麻煩。理論上，彈性法適用于編制全面中所有與業(yè)務(wù)量有關(guān)的，但實(shí)務(wù)中主要用于編制成本費(fèi)用和利潤(rùn)，尤其是成本費(fèi)用。彈性法所采用的業(yè)務(wù)量范圍，視企業(yè)或部門(mén)的業(yè)務(wù)量變化情況而定，務(wù)必使實(shí)際業(yè)務(wù)量不至于超出相關(guān)的業(yè)務(wù)量范圍。一般來(lái)說(shuō)，可定在正常生產(chǎn)能力的 70%110%之間，或以歷史上最高業(yè)務(wù)量和最低業(yè)務(wù)量為其上下限。彈性法編制的準(zhǔn)確性，在很大程度

8、上取決于成本性態(tài)分析的可靠性。5.定期法定期法是指在編制時(shí)，以不變的會(huì)計(jì)期間（如日度）作為期的一種編制的方法。優(yōu)點(diǎn)：能夠使期間與會(huì)計(jì)期間相對(duì)應(yīng)，便于將實(shí)際數(shù)與數(shù)進(jìn)行對(duì)比，也有利于對(duì)執(zhí)行情況進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)。缺點(diǎn)：該種方法固定以一年為期，在執(zhí)行了一段時(shí)期之后，往往使管理只考慮剩下來(lái)的幾個(gè)月的業(yè)務(wù)量，缺乏長(zhǎng)遠(yuǎn)打算，導(dǎo)致一些短期行為的出現(xiàn)。6.滾動(dòng)法滾動(dòng)法又稱(chēng)連續(xù)法或永續(xù)法，是指在編制時(shí)，將期與會(huì)計(jì)期間脫離開(kāi)，隨著的執(zhí)行不斷地補(bǔ)充，逐期向后滾動(dòng)，使期始終保持為一個(gè)固定長(zhǎng)度（一般為 12 個(gè)月）的一種方法。優(yōu)點(diǎn)：使期間依時(shí)間順序向后滾動(dòng)，能夠保持的持續(xù)性，有利于結(jié)合企業(yè)近期目標(biāo)和長(zhǎng)期目標(biāo)，考慮未來(lái)業(yè)務(wù)活

9、動(dòng)；使隨時(shí)間的推進(jìn)不斷加以調(diào)整和修訂，能使與實(shí)際情況更相適應(yīng)，有利于充分發(fā)揮的指導(dǎo)和控制作用。采用滾動(dòng)法編制，按照滾動(dòng)的時(shí)間不同可分為逐月滾動(dòng)、逐季滾動(dòng)和混合滾動(dòng)。逐月滾動(dòng)。是指在編制過(guò)程中，以月份為的編制和滾動(dòng)，每個(gè)月調(diào)整一次的方法。按照逐月滾動(dòng)方式編制的比較精確，但工作量比較大。逐季滾動(dòng)。是指在編制過(guò)程中，以季度為的編制和滾動(dòng)，每個(gè)季度調(diào)整一次的方法。逐季滾動(dòng)編制的比逐月滾動(dòng)工作量小，但精確度較差?；旌蠞L動(dòng)。是指在編制過(guò)程中，同時(shí)以月份和季度作為的編制和滾動(dòng)的方法?；旌蠞L動(dòng)的理論依據(jù)是：人們對(duì)未來(lái)的了解程度具有對(duì)近期把握較大，對(duì)遠(yuǎn)期的預(yù)計(jì)把握較小特征?！究键c(diǎn)四】主要的編制（熟練掌握）編制應(yīng)

10、以銷(xiāo)售為起點(diǎn)，根據(jù)各種之間的勾稽關(guān)系，按順序從前往后逐步編制，直至編制出預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表來(lái)。要點(diǎn)相關(guān)項(xiàng)目金額的確定方法銷(xiāo)售銷(xiāo)售是編制全面的關(guān)鍵和起點(diǎn)假設(shè)分兩期收款：本期銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金=本期營(yíng)業(yè)收入本期收現(xiàn)率+前期營(yíng)業(yè)收入在本期收現(xiàn)率期末應(yīng)收賬款余額=本期營(yíng)業(yè)收入本期銷(xiāo)售下期收現(xiàn)比率生產(chǎn)生產(chǎn)需要根據(jù)預(yù)計(jì)的銷(xiāo)售量，并考慮某種產(chǎn)品預(yù)計(jì)產(chǎn)量=預(yù)計(jì)銷(xiāo)售量+預(yù)計(jì)期末產(chǎn)成品存貨量-預(yù)計(jì)期初產(chǎn)成品存貨量【考點(diǎn)五】的調(diào)整（掌握）（一）企業(yè)正式下達(dá)執(zhí)行的，一般不予調(diào)整執(zhí)行在執(zhí)行中由于市場(chǎng)環(huán)境、經(jīng)營(yíng)條件、政策等發(fā)生變化，致使的編制基礎(chǔ)不成立，或者將導(dǎo)致執(zhí)行結(jié)果產(chǎn)生偏差，可以調(diào)整。（二）企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立的彈性機(jī)

11、制，對(duì)于不影響目標(biāo)的業(yè)務(wù)、資本、籌資之間的調(diào)整，企業(yè)可以按照批準(zhǔn)制度執(zhí)行，鼓勵(lì)執(zhí)行及時(shí)采取有效的經(jīng)營(yíng)管理對(duì)策，保證目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。（三）企業(yè)調(diào)整，應(yīng)當(dāng)由執(zhí)行逐級(jí)向企業(yè)提出，闡述執(zhí)行的具體情況、客觀變化情況及其對(duì)執(zhí)行造成的影響程度，提出指標(biāo)的調(diào)整幅度。預(yù)計(jì)期初存貨和預(yù)計(jì)期末存貨等按品種和生產(chǎn)車(chē)間分別編制【提示】生產(chǎn)是所有日常業(yè)務(wù)中唯一只使用實(shí)物量計(jì)量的，雖然不直接涉及現(xiàn)金收支，但與其他密切相關(guān)直接材料直接材料，以生產(chǎn)、材料消耗定額和預(yù)計(jì)材料采購(gòu)單價(jià)等信息為基礎(chǔ)，并考慮期初、期末材料存貨水平某種直接材料預(yù)計(jì)需要量=某產(chǎn)品耗用該材料的消耗該產(chǎn)品預(yù)計(jì)產(chǎn)量某種直接材料預(yù)計(jì)采購(gòu)量=某種直接材料預(yù)計(jì)需要量+該材

12、料預(yù)計(jì)的期末庫(kù)存量-該材料預(yù)計(jì)的期初庫(kù)存量假設(shè)分兩期付款：材料支付的現(xiàn)金=本期采購(gòu)金額本期率+上期采購(gòu)金額在本期比率期末應(yīng)付賬款余額=本期采購(gòu)金額本期采購(gòu)下期付現(xiàn)比率產(chǎn)品成本產(chǎn)品成本 是銷(xiāo)售、生產(chǎn) 、直接材料 、直接人工 和制造費(fèi)用預(yù)算的匯總產(chǎn)品成本的有關(guān)數(shù)據(jù)，來(lái)自直接材料、直接人工和制造費(fèi)用。生產(chǎn)量、期末存貨量來(lái)自生產(chǎn)，銷(xiāo)售量來(lái)自銷(xiāo)售現(xiàn)金現(xiàn)金以業(yè)務(wù)和專(zhuān)門(mén)決策為基礎(chǔ)來(lái)編制（1）某期現(xiàn)金=期初現(xiàn)金余額+該期現(xiàn)金收入-該期現(xiàn)金支出（2）期末現(xiàn)金余額=現(xiàn)金現(xiàn)金的籌措與運(yùn)用注意預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表和預(yù)計(jì)利潤(rùn)表也可和第五章 需求量 的銷(xiāo)售百分比法結(jié)合，即敏感性資產(chǎn)和敏感性負(fù)債與收入同比率增長(zhǎng)，進(jìn)而可以 資產(chǎn)負(fù)

13、債表項(xiàng)目。編制預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，應(yīng)先編制預(yù)計(jì)利潤(rùn)表，然后再編制預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表?！颁N(xiāo)售成本”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，來(lái)自產(chǎn)品成本?！八枚愘M(fèi)用”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)是在利潤(rùn)規(guī)劃時(shí)估計(jì)的，并已列入現(xiàn)金 ，它不是根據(jù)“利潤(rùn)總額”項(xiàng)目金額和本企業(yè)適用的法定所得稅稅率計(jì)算出來(lái)的，也不是根據(jù)應(yīng)納稅所得額和本企業(yè)適用的法定所得稅稅率計(jì)算出來(lái)的。預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表中除上年期末數(shù)已知外，其余項(xiàng)目均應(yīng) 述各項(xiàng)業(yè)務(wù)和專(zhuān)門(mén)決策 、現(xiàn)金 和預(yù)計(jì)利潤(rùn)表的基礎(chǔ)上分析填列企業(yè)年度調(diào)整方案，提交以至企業(yè)董事會(huì)或經(jīng)理辦公會(huì)審議批準(zhǔn)，然后下達(dá)對(duì)于執(zhí)行調(diào)整事項(xiàng)，企業(yè)進(jìn)行決策時(shí)，一般應(yīng)當(dāng)遵循以下要求： （1）調(diào)整事項(xiàng)不能偏離企業(yè)發(fā)展；（2）調(diào)整方案應(yīng)當(dāng)在經(jīng)濟(jì)上能

14、夠?qū)崿F(xiàn)最優(yōu)化；（3）調(diào)整重點(diǎn)應(yīng)當(dāng)放在執(zhí)行中出現(xiàn)的重要的、的、不符合常規(guī)的關(guān)鍵性【考點(diǎn)六】的分析與考核（掌握）（一）企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立分析制度，由定期召開(kāi)執(zhí)行分析會(huì)議，全面掌握的執(zhí)行情況，研究解決執(zhí)行中存在，糾正的執(zhí)行偏差。（二）企業(yè)應(yīng)當(dāng)定期組織審計(jì)，糾正執(zhí)行中存在，充分發(fā)揮（三）年度終了，應(yīng)當(dāng)向董事會(huì)或經(jīng)理辦公會(huì)執(zhí)行情況，并依據(jù)完成情況和審計(jì)情況對(duì)執(zhí)行進(jìn)行考核。（四）企業(yè)執(zhí)行考核是企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)的主要內(nèi)容，應(yīng)當(dāng)結(jié)合年度經(jīng)濟(jì)責(zé)任制進(jìn)行考核，與執(zhí)行的獎(jiǎng)懲掛鉤，并作為企業(yè)人力資源管理的參考?！究键c(diǎn)一】企業(yè)籌資的（掌握）和調(diào)整性籌資?！究键c(diǎn)二】籌資的分類(lèi)（掌握）分類(lèi)依據(jù)類(lèi)型資本來(lái)源特點(diǎn)按企業(yè)所取得 的權(quán)益特性

15、不同股權(quán)籌資股權(quán)籌資形成股權(quán)資本。企業(yè)的股權(quán)資本通過(guò)吸收直接投資、發(fā)行 、 積累等方式取得股權(quán)資本由于一般不用還本，形成了企業(yè)的 性資本，因而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小，但付出的資本成本相對(duì)較高籌資資本，是企業(yè)按合同取得的在規(guī)定期限內(nèi)需要清償?shù)?。企業(yè)通過(guò) 籌資形成 資金， 通過(guò)向金融機(jī)構(gòu)借款、 債券、融資租賃等方式債權(quán)具有較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但付出的資本成本相對(duì)較低企業(yè)的籌資可以歸納為四類(lèi)：創(chuàng)立性籌資、支付性籌資、擴(kuò)張性籌資第四章 籌資管理（上）審計(jì)的監(jiān)督作用。差異方面。執(zhí)行。提示（四）企業(yè)財(cái)務(wù)管理部門(mén)應(yīng)當(dāng)對(duì)執(zhí)行的調(diào)整進(jìn)行審核分析，集中編制【提示】永續(xù)債與普通債券的主要區(qū)別不設(shè)定債券的到期日票面利率較高取得衍生

16、工具籌資包括兼具股權(quán)與 籌資性質(zhì)的混合融資和其他衍生工具融資我國(guó)上市公司目前最常見(jiàn)的混合籌資方式是可轉(zhuǎn)換債券融資，最常見(jiàn)的其他衍生工具融資方式是認(rèn)股權(quán)證融資按是否借助于金融機(jī)構(gòu)為媒介來(lái)獲取社會(huì)直接籌資直接籌資，是企業(yè)直接與 供應(yīng)者協(xié)商融通資本的一種籌資活動(dòng)。直接籌資不需要通過(guò)金融機(jī)構(gòu)來(lái)籌措 ，是企業(yè)直接從社會(huì)取得 的方式。直接籌資方式主要有 、 債券、吸收直接投資等相對(duì)來(lái)說(shuō)，直接籌資的籌資手續(xù)比較復(fù)雜，籌資費(fèi)用較高；但籌資領(lǐng)域廣闊，能夠直接利用社會(huì)，有利于提高企業(yè)的知名度和資信度間接籌資間接籌資，是企業(yè)借助 和非金融機(jī)構(gòu)而籌 金。間接籌資的基本方式是 借款，此外還有融資租賃等籌資方式。間接籌資

17、，形成的主要是 資金，主要用于滿(mǎn)足企業(yè) 周轉(zhuǎn)的需要間接籌資手續(xù)相對(duì)比較簡(jiǎn)便，籌資效率高，籌資費(fèi)用較低，但容易受金融政策的制約和影響按的來(lái)源范圍不同籌資籌資是指企業(yè)通過(guò)利潤(rùn)留存而形成的籌資來(lái)源籌資數(shù)額大小主要取決于企業(yè)可分配利潤(rùn)的多少和利潤(rùn)分配政策（股利政策），一般無(wú)需花費(fèi)籌資費(fèi)用，從而降低了資本成本，企業(yè)籌資時(shí)首先利用內(nèi)部籌資，然后再考慮外部籌資外部籌資外部籌資是指企業(yè)向外部籌措而形成的籌資來(lái)源。處于初創(chuàng)期的企業(yè)，籌資的可能性是有限的；處于成長(zhǎng)期的企業(yè)，籌資往往難以滿(mǎn)足需要。這就需要企業(yè)廣泛地開(kāi)展外部籌資，如、債券、取得商業(yè)信用、借款等企業(yè)向外部籌資大多需要花費(fèi)一定的籌資費(fèi)用，從而提高了籌資成

18、本按所籌金的使用期限不同長(zhǎng)期籌資長(zhǎng)期籌資是指企業(yè)籌集使用期限在一年以上的 。長(zhǎng)期籌資通常采取吸收直接投資、 、 債券、長(zhǎng)期借款、融資租賃等方式短期籌資短期籌資是指企業(yè)籌集使用期限在一年以?xún)?nèi)的。短期籌資經(jīng)常利用商業(yè)信用、短期借款、保理業(yè)務(wù)等方式籌集（3）含財(cái)務(wù)。大多數(shù)永續(xù)債的附加條款中包括贖回條款以及利率調(diào)整條款。永續(xù)債由人確定，期限一般較長(zhǎng)【考點(diǎn)三】借款（掌握）（一）借款的種類(lèi)按機(jī)構(gòu)對(duì)有無(wú)擔(dān)保要求，分為信用和擔(dān)保。1.信用是指以借款人的信譽(yù)或保證人的信用為依據(jù)而獲得的。企業(yè)取得這種貸款，無(wú)需以做抵押。這種，由于風(fēng)險(xiǎn)較高，通常要收取較高的利息，往往還附加一定的限制條件。2.擔(dān)保是指由借款人或第依

19、法提供擔(dān)保而獲得的。擔(dān)保包括保證責(zé)任、財(cái)產(chǎn)抵押、質(zhì)押，由此，擔(dān)保包括保證、抵押和質(zhì)押三種基本類(lèi)型。（二）借款的籌資特點(diǎn)1.籌資速度快；2.資本成本較低；3.籌資彈性較大；4.限制條款多；5.籌資數(shù)額有限。【考點(diǎn)四】公司債券（掌握）（一）債券的程序公司債券由董事會(huì)制訂方案，股東大會(huì)作出決議。（二）債券的償還具有提前償還條款的債券可使公司籌資有較大的彈性。當(dāng)公司有結(jié)余時(shí)，可提前贖回債券；當(dāng)利率下降時(shí)，也可提前贖回債券，而后以較低的利率來(lái)新債券。（三）公司債券的籌資特點(diǎn)1.一次籌資數(shù)額大。2.募金的使用限制條件少。3.資本成本負(fù)擔(dān)較高。4.提高公司的社會(huì)聲譽(yù)。【考點(diǎn)五】融資租賃（掌握）（一）租賃的特

20、征與分類(lèi)1.租賃的基本特征（1）所與使用權(quán)相分離；（2）融資與融物相結(jié)合；（3）的分期支付。2.租賃的分類(lèi)租賃分為融資租賃和經(jīng)營(yíng)租賃。（二）融資租賃的基本程序與形式融資租賃的基本形式有：1.直接租賃；2.售后回租；3.杠桿租賃。杠桿租賃是指涉及到承租人、出租人和出借人的融資租賃業(yè)務(wù)。一般來(lái)說(shuō)，當(dāng)所涉及的資產(chǎn)價(jià)值昂貴時(shí)，出租方自己只投入部分，通常為資產(chǎn)價(jià)值的 20%40%，其余則通過(guò)將該資產(chǎn)抵押擔(dān)保的方式，向第（通常為）申請(qǐng)解決。出租人然后將購(gòu)進(jìn)的設(shè)備出租給承租方，用收取的償還，該資產(chǎn)的所屬于出租方。出租人既是債權(quán)人也是人，既要收取又要支付。（三）融資租賃的計(jì)算1.的（1）設(shè)備及預(yù)計(jì)殘值。包括設(shè)

21、備買(mǎi)價(jià)、費(fèi)、安裝調(diào)試費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)等，以及該設(shè)備租賃期滿(mǎn)后，出售的市價(jià)。（2）利息。指租賃公司為承租企業(yè)購(gòu)置設(shè)備墊付所應(yīng)支付的利息。（3）租賃手續(xù)費(fèi)。指租賃公司承辦租賃設(shè)備所發(fā)生的業(yè)務(wù)費(fèi)用和必要的利潤(rùn)。2.的支付方式。實(shí)務(wù)中，承租企業(yè)與租賃公司商定的支付方式，大多為后付等額年金。3.的計(jì)算。我國(guó)融資租賃實(shí)務(wù)中，的計(jì)算大多采用等額年。（四）融資租賃的籌資特點(diǎn)1.無(wú)須大量就能迅速獲得資產(chǎn)；2.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小，財(cái)務(wù)優(yōu)勢(shì)明顯；3.籌資的限制條件較少；4.租賃能延長(zhǎng)融通的期限；5.資本成本負(fù)擔(dān)較高?！究键c(diǎn)六】籌資的特點(diǎn)（掌握）（一）籌資的優(yōu)點(diǎn)1.籌資速度較快；2.籌資彈性大；3.資本成本負(fù)擔(dān)較輕；4.可以利用財(cái)

22、務(wù)杠桿；5.穩(wěn)定公司的控制權(quán)。（二）籌資的缺點(diǎn)1.不能形成企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)；2.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大；3.籌資數(shù)額有限?！究键c(diǎn)七】吸收直接投資（掌握）吸收直接投資、和利用留存收益是股權(quán)籌資的三種基本形式。（一）吸收直接投資的出資方式1.以貨幣資產(chǎn)出資以貨幣資產(chǎn)出資是吸收直接投資中最重要的出資方式。2.以實(shí)物資產(chǎn)出資3.以土地使用權(quán)出資4.以工業(yè)出資工業(yè)通常是指專(zhuān)有技術(shù)、商標(biāo)權(quán)、專(zhuān)利權(quán)、非專(zhuān)利技術(shù)等無(wú)形資產(chǎn)。吸收工業(yè)等無(wú)形資產(chǎn)出資的風(fēng)險(xiǎn)較大。國(guó)家相關(guān)對(duì)無(wú)形資產(chǎn)出資方式另有限制，股東或者發(fā)起人不得以勞務(wù)、信用、自然人、商譽(yù)、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)或者設(shè)定擔(dān)保的等作價(jià)出資。5.以特定債權(quán)出資特定債權(quán)，指企業(yè)依法的可轉(zhuǎn)

23、換債券以及按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定可以轉(zhuǎn)作股權(quán)的債權(quán)。在實(shí)踐中，企業(yè)可以將特定債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)的情形主要有：（1）上市公司依法的可轉(zhuǎn)換債券；（2）金融資產(chǎn)管理公司持有的國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)債權(quán)；（3）企業(yè)實(shí)行公司制改建時(shí)，經(jīng)以外的其他債權(quán)人協(xié)商同意，可以按照有關(guān)協(xié)議和企業(yè)章程的規(guī)定，將其債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)；（4）根據(jù)利用改組國(guó)有企業(yè)暫行規(guī)定，國(guó)有企業(yè)的境內(nèi)債權(quán)人將持有的債權(quán)轉(zhuǎn)給外國(guó)投資者，企業(yè)通過(guò)債轉(zhuǎn)股改組為外商投資企業(yè)；（5）按照企業(yè)公司制改建有關(guān)國(guó)有資本管理與財(cái)務(wù)處理的暫行規(guī)定，國(guó)有企業(yè)改制時(shí)，賬面原有應(yīng)付工資中欠發(fā)職工工資部分，在符合國(guó)家政策、職工自愿的條件下，依法扣除個(gè)人所得稅后可轉(zhuǎn)為個(gè)人投資；未退還職工

24、的款也可轉(zhuǎn)為個(gè)人投資。（二）吸收直接投資的籌資特點(diǎn)1.能夠盡快形成生產(chǎn)能力。2.容易進(jìn)行信息溝通。3.資本成本較高。相對(duì)于籌資來(lái)說(shuō)，吸收直接投資的資本成本較高。不過(guò)，吸收投資續(xù)相對(duì)比較簡(jiǎn)便，籌資費(fèi)用較低。4.企業(yè)控制權(quán)集中，不利于企業(yè)治理。5.不利于進(jìn)行交易?！究键c(diǎn)八】普通股（掌握）（一）的特征與分類(lèi)（1）性；（2）流通性；（3）風(fēng)險(xiǎn)性；（4）參與性。（2）收益權(quán)；（3）轉(zhuǎn)讓權(quán)；（5）剩余要求權(quán)。3.的種類(lèi)（1）按股東權(quán)利和義務(wù)，分為普通股和優(yōu)先股。普通股簡(jiǎn)稱(chēng)普通股，是公司的代表著股東享有的權(quán)利、義務(wù)，不加特別限制的，股利不固定的。優(yōu)先股簡(jiǎn)稱(chēng)優(yōu)先股，是公司的相對(duì)于普通股具有一定優(yōu)先權(quán)的。優(yōu)先股

25、的優(yōu)先權(quán)利主要表現(xiàn)在股利分配優(yōu)先權(quán)和分取剩余優(yōu)先權(quán)上。優(yōu)先股股東在股東大會(huì)上無(wú)表決權(quán)，在參與公司經(jīng)營(yíng)管理上受到一定限制，僅對(duì)涉及優(yōu)先股權(quán)利有表決權(quán)。（2）按票面有無(wú)記名，分為記名和無(wú)記名。（二）的與上市1.的方式（1）公開(kāi)間接。公開(kāi)間接，是指公司通過(guò)中介機(jī)構(gòu)向社會(huì)公眾公開(kāi)發(fā)行。這種方式的范圍廣，對(duì)象多，易于足額籌本。公開(kāi)，同時(shí)還有利于提高公司的知名度，擴(kuò)大其，但公開(kāi)方式手續(xù)復(fù)雜嚴(yán)格，成這種方式彈性較大，企業(yè)能控制的過(guò)程，節(jié)省費(fèi)用。但范圍小，不易及時(shí)足額籌本，后的變現(xiàn)性差。2.上市交易上市的目的是多方面的，主要包括：便于籌措新。促進(jìn)股權(quán)流通和轉(zhuǎn)讓。但上市也有對(duì)公司不利的一面，這主要有：上市成本較

26、高，手續(xù)復(fù)雜嚴(yán)格；公司將負(fù)擔(dān)較高的信息披露成本；信息公開(kāi)的要求可能會(huì)公司的商業(yè)；股價(jià)有時(shí)會(huì)歪曲公司的實(shí)際情況，影響公司聲譽(yù)；可能會(huì)分散公司的控制權(quán)，造成管理上的。（三）上市公司股權(quán)再融資1.上市公開(kāi)促進(jìn)股權(quán)分散化。便于確定公司價(jià)值。本高。（2）非公開(kāi)直接。非公開(kāi)直接，是指公司只向少數(shù)特定對(duì)象直接，不需要中介機(jī)構(gòu)承銷(xiāo)。（4）優(yōu)先認(rèn)股權(quán)；2.股東的權(quán)利（1）公司管理權(quán)；1.的特點(diǎn)上市公開(kāi)，是指已經(jīng)上市后，通過(guò)交易所在市場(chǎng)上對(duì)社會(huì)公開(kāi)。上市公司公開(kāi)，包括上市公司向社會(huì)公眾發(fā)售（增發(fā)），向原股東配售（配股）兩種方式?！咎崾尽吭霭l(fā)，即向不特定對(duì)象公開(kāi)募集。配股，即向公司的原股東配售。2.非公開(kāi)上市公司非

27、公開(kāi)，是指上市公司采用非公開(kāi)方式，向特定對(duì)象的行為，也叫定向募集增發(fā)。定向增發(fā)的對(duì)象可以是老股東，也可以是新投資者。上市公司定向增發(fā)優(yōu)勢(shì)在于：（1）有利于引入投資者和機(jī)構(gòu)投資者；（2）有利于利用上市公司的市場(chǎng)化估值溢價(jià)，將母公司資產(chǎn)通過(guò)資本市場(chǎng)放大，從而提升母公司的資產(chǎn)價(jià)值；（3）定向增發(fā)是一種主要的并購(gòu)，特別是資產(chǎn)并購(gòu)型定向增發(fā)，有利于企業(yè)整體上市，并同時(shí)減輕并購(gòu)的現(xiàn)金流壓力。（四）引入投資者1.投資者的概念與要求投資者是指與人具有合作關(guān)系或有合作意向和潛力，與公司緊密且欲長(zhǎng)期持有公司的法人。一般來(lái)說(shuō)，作為投資者的基本要求是：（1）要與公司的經(jīng)營(yíng)緊密；（2）要出于長(zhǎng)期投資目的而較長(zhǎng)時(shí)期地持有

28、；（3）要具有相當(dāng)?shù)膶?shí)力，且持股數(shù)量較多。2.引入投資者的作用（1）公司形象，提高資本市場(chǎng)認(rèn)同度；（2）優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，健全公司法人治理；（3）提高公司資源整合能力，增強(qiáng)公司的競(jìng)爭(zhēng)力；（4）達(dá)到階段性的融資目標(biāo)，加快實(shí)現(xiàn)公司上市融資的進(jìn)程。（五）普通股的籌資特點(diǎn)1.兩權(quán)分離，有利于公司經(jīng)營(yíng)管理。2.資本成本較高。3.能增強(qiáng)公司的社會(huì)聲譽(yù)，促進(jìn)股權(quán)流通和轉(zhuǎn)讓。4.不易及時(shí)形成生產(chǎn)能力?！究键c(diǎn)九】留存收益（掌握）（一）留存收益的性質(zhì)從性質(zhì)上看，企業(yè)通過(guò)合法有效的經(jīng)營(yíng)所實(shí)現(xiàn)的稅后凈利潤(rùn)，都屬于企業(yè)的所有者。因此，屬于所有者的利潤(rùn)包括分配給所有者的利潤(rùn)和尚未分配留存于企業(yè)的利潤(rùn)。（二）留存收益的籌資途徑

29、1.提取盈余公積金。盈余公積金，是指有指定用途的留存凈利潤(rùn)。盈余公積金提取的基數(shù)是抵減年初累計(jì)虧損后的本年度凈利潤(rùn)。盈余公積金主要用于企業(yè)未來(lái)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展，經(jīng)投資者審議后也可以用于轉(zhuǎn)增股本（實(shí)收資本）和彌補(bǔ)以前年度經(jīng)營(yíng)虧損。盈余公積金不得用于以后年度的對(duì)外利潤(rùn)分配；2.未分配利潤(rùn)。未分配利潤(rùn)，是指未限定用途的留存凈利潤(rùn)，可以用于企業(yè)未來(lái)經(jīng)營(yíng)發(fā)展、轉(zhuǎn)增股本（實(shí)收資本）、彌補(bǔ)以前年度經(jīng)營(yíng)虧損、以后年度利潤(rùn)分配。（三）留存收益籌資的特點(diǎn)1.不用發(fā)生籌資費(fèi)用；2.維持公司的控制權(quán)分布；3.籌資數(shù)額有限?！究键c(diǎn)十】股權(quán)籌資的優(yōu)缺點(diǎn)（掌握）（一）股權(quán)籌資的優(yōu)點(diǎn)1.股權(quán)籌資是企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)；2.股權(quán)籌資是

30、企業(yè)良好的信譽(yù)基礎(chǔ)；3.企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小。（二）股權(quán)籌資的缺點(diǎn)1.資本成本負(fù)擔(dān)較重；2.控制權(quán)變更可能影響企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展；3.信息溝通與披露成本較大?！究键c(diǎn)十一】可轉(zhuǎn)換債券（掌握）可轉(zhuǎn)換債券是一種混合型，是公司普通債券與的組合體?？赊D(zhuǎn)換債券的持有人在一定期限內(nèi)，可以按照事先規(guī)定的價(jià)格或者轉(zhuǎn)換比例，地選擇是否轉(zhuǎn)換為公司普通股。（一）可轉(zhuǎn)換債券的基本性質(zhì)1.性?？赊D(zhuǎn)換債券實(shí)質(zhì)上是一種未來(lái)的買(mǎi)入。2.資本轉(zhuǎn)換性?？赊D(zhuǎn)換債券在正常持有期，屬于債權(quán)性質(zhì)；轉(zhuǎn)換成后，屬于股權(quán)性質(zhì)。3.贖回與回售?？赊D(zhuǎn)換債券一般都會(huì)有贖回條款，發(fā)債公司在可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換前，可以按一定條件贖回債券。通常，公司價(jià)格在一段時(shí)間內(nèi)

31、連續(xù)高于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到某一幅度時(shí)，公司會(huì)按事先約定的價(jià)格買(mǎi)回未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)換公司債券。同樣，可轉(zhuǎn)換債券一般也會(huì)有回售條款，公司價(jià)格在一段時(shí)期內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到某一幅度時(shí)，債券持有人可按事先約定的價(jià)格將所持債券回售給公司。（二）可轉(zhuǎn)換債券的基本要素，可轉(zhuǎn)換債券的基本要素是指可轉(zhuǎn)換債券基本特征的必要，它們代表了可轉(zhuǎn)換債券與一般債券的區(qū)別。標(biāo)的可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換的標(biāo)的物，就是可轉(zhuǎn)換成的公司。標(biāo)的一般是公司自己的普通，不過(guò)也可以是其他公司的，如該公司的上市子公司的。票面利率可轉(zhuǎn)換債券的票面利率一般會(huì)低于普通債券的票面利率，有時(shí)甚至還低于同期存款利率。轉(zhuǎn)換價(jià)格轉(zhuǎn)換價(jià)格是指可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換期間內(nèi)據(jù)以轉(zhuǎn)換為普通

32、股的折算價(jià)格，即將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為普通股的每股普通股的價(jià)格。轉(zhuǎn)換比率轉(zhuǎn)換比率是指每一張可轉(zhuǎn)換債券在既定的轉(zhuǎn)換價(jià)格下能轉(zhuǎn)換為普通股的數(shù)量。在債券面值和轉(zhuǎn)換價(jià)格確定的前提下，轉(zhuǎn)換比率為債券面值與轉(zhuǎn)換價(jià)格之商：轉(zhuǎn)換比率=債券面值/轉(zhuǎn)換價(jià)格轉(zhuǎn)換期轉(zhuǎn)換期指的是可轉(zhuǎn)換債券持有人能夠行使轉(zhuǎn)換權(quán)的有效期限。由于轉(zhuǎn)換價(jià)格高于公司發(fā)債時(shí)股價(jià)，投資者一般不會(huì)在后立即行使轉(zhuǎn)換權(quán)。贖回條款贖回條款是指發(fā)債公司按事先約定的價(jià)格買(mǎi)回未轉(zhuǎn)股債券的條件規(guī)定，贖回一般發(fā)生在公司 價(jià)格在一段時(shí)期內(nèi)連續(xù)高于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到某一幅度時(shí)。設(shè)置贖回條款最主要的功能是強(qiáng)制債券持有者積極行使轉(zhuǎn)股權(quán)，因此又被稱(chēng)為加速條款同時(shí)也能使發(fā)債公司避免在市場(chǎng)

33、利率下降后，繼續(xù)向債券持有人支付較高的票面利率所蒙受的損失。（三）可轉(zhuǎn)換債券的籌資特點(diǎn)籌資靈活性；資本成本較低；籌資效率高；存在一定的財(cái)務(wù)壓力?！咎崾尽靠赊D(zhuǎn)換債券存在不轉(zhuǎn)換的財(cái)務(wù)壓力。如果在轉(zhuǎn)換期內(nèi)公司股價(jià)處于 性的低位，持券者到期不會(huì)轉(zhuǎn)股，會(huì)造成公司因集中兌付債券本金而帶來(lái)的財(cái)務(wù)壓力?？赊D(zhuǎn)換債券還存在回售的財(cái)務(wù)壓力。若可轉(zhuǎn)換債券 后，公司股價(jià)長(zhǎng)期 ，在設(shè)計(jì)有回售條款的情況下，投資者集中在一段時(shí)間內(nèi)將債券回售給 公司，加大了公司的財(cái)務(wù)支付壓力?！究键c(diǎn)十二】認(rèn)股權(quán)證（掌握）認(rèn)股權(quán)證是一種由上市公司的證明文件，持有人在一定時(shí)間內(nèi)按約定價(jià)格認(rèn)購(gòu)該公司的一定數(shù)量的。（一）認(rèn)股權(quán)證的基本性質(zhì)1.認(rèn)股權(quán)證

34、的性。認(rèn)股權(quán)證本質(zhì)上是一種，屬于衍生金融工具，具有實(shí)現(xiàn)融資和激勵(lì)的雙重功能。2.認(rèn)股權(quán)證是一種投資工具。投資者可以通過(guò)認(rèn)股權(quán)證獲得市場(chǎng)價(jià)與認(rèn)購(gòu)價(jià)之間的差價(jià)收益，因此它是一種具有內(nèi)在價(jià)值的投資工具。（二）認(rèn)股權(quán)證的籌資特點(diǎn)1.是一種融資促進(jìn)工具；2.有助于改善上市公司的治理結(jié)構(gòu)；3.有利于推進(jìn)上市公司的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制?！究键c(diǎn)十三】?jī)?yōu)先股（掌握）（一）優(yōu)先股的基本性質(zhì)1.約定股息相對(duì)于普通股而言，優(yōu)先股的股利收益是事先約定的，也是相對(duì)固定的。由于優(yōu)先股的股息率事先已經(jīng)作規(guī)定，因此優(yōu)先股的股息一般不會(huì)根據(jù)公司經(jīng)營(yíng)情況而變化，而且優(yōu)先股一般也不再參與公司普通股的利潤(rùn)分紅。但優(yōu)先股的固定股息率各年可以不同

35、，另外，優(yōu)先股也可以采用浮動(dòng)股息率分配利潤(rùn)。公司章程中規(guī)定優(yōu)先股采用固定股息率的，可以在優(yōu)先股存續(xù)期內(nèi)采取相同的固定股息率，或明確每年的固定股息率，各年度的股息率可以不同；公司章程中規(guī)定優(yōu)先股采用浮動(dòng)股息率的，應(yīng)當(dāng)明確優(yōu)先股存續(xù)期內(nèi)票面股息率的計(jì)算方法。2.權(quán)利優(yōu)先優(yōu)先股在每年度利潤(rùn)分配和剩余清償分配方面，具有比普通股股東優(yōu)先的權(quán)利。優(yōu)先股可以先于普通股獲得股息，公司的可分配利潤(rùn)先分配給優(yōu)先股，剩余部分再分配給普通股。在剩余方面，優(yōu)先股清償順序先于普通股而次于債權(quán)人。一旦公司處于，剩余先分給債權(quán)人，再分給優(yōu)先股股東，最后分給普通股股東。優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán)是相對(duì)于普通股而言的，與公司債權(quán)人不同，優(yōu)先

36、股股東不可以要求經(jīng)營(yíng)成果不佳無(wú)法分配股利的公司支付固定股息；優(yōu)先股股東也不可以要求無(wú)法支付股息的公司進(jìn)入程序，不能向提出企業(yè)重整、和解或者申請(qǐng)。3.權(quán)利范圍小優(yōu)先股股東一般沒(méi)有權(quán)和被權(quán)，對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)事項(xiàng)無(wú)表決權(quán)。僅在股東大會(huì)表決與優(yōu)先股股東自身利益直接相關(guān)的特定事項(xiàng)時(shí)，具有有限表決權(quán)，例如，修改公司章程中與優(yōu)先股股東利益相關(guān)的事項(xiàng)條款時(shí)，優(yōu)先股股東有表決權(quán)。（二）優(yōu)先股的種類(lèi)。固定股息率優(yōu)先股和浮動(dòng)股息率優(yōu)先股優(yōu)先股股息率在股權(quán)存續(xù)期內(nèi)不作調(diào)整的，稱(chēng)為固定股息率優(yōu)先股；優(yōu)先股股息率根據(jù)約定的計(jì)算方法進(jìn)行調(diào)整的，稱(chēng)為浮動(dòng)股息率優(yōu)先股。優(yōu)先股采用浮動(dòng)股息率的，在優(yōu)先股存續(xù)期內(nèi)票面股息率的計(jì)算方法在

37、公司章程中要事先明確。強(qiáng)制分紅優(yōu)先股與非強(qiáng)制分紅優(yōu)先股公司在章程中規(guī)定，在有可分配稅后利潤(rùn)時(shí)，必須向優(yōu)先股股東分配利潤(rùn)的，稱(chēng)之為強(qiáng)制分紅優(yōu)先股，否則即為非強(qiáng)制分紅優(yōu)先股。累積優(yōu)先股和非累積優(yōu)先股根據(jù)公司因當(dāng)年可分配利潤(rùn) 而未向優(yōu)先股股東足額派發(fā)股息，差額部分是否累計(jì)到下一會(huì)計(jì)年度，可分為累積優(yōu)先股和非累積優(yōu)先股。累積優(yōu)先股是指公司在某一時(shí)期所獲盈利 ，導(dǎo)致當(dāng)年可分配利潤(rùn) 以支付優(yōu)先股股息時(shí)，則將應(yīng)付股息累積到次年或以后某一年 時(shí)，在普通股的股息 之前，連同本年優(yōu)先股股息一并 。非累積優(yōu)先股則是指公司 以支付優(yōu)先股的全部股息時(shí)，對(duì)所欠股息部分，優(yōu)先股股東不能要求公司在以后年度補(bǔ)發(fā)。參與優(yōu)先股和非參與優(yōu)先股根據(jù)優(yōu)先股股東按照確定的股息率分配股息后，是否 同普通股股東一起參加剩余稅后利潤(rùn)分配，可分為參與優(yōu)先股和非參與優(yōu)先股。持有人只能獲取一定股息但不能參加公司額外分紅的優(yōu)先股，稱(chēng)為非參與優(yōu)先股。持有人除可按規(guī)定的股息率優(yōu)先獲得股息外，還可與