衍生期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)分析中文

1、.：.；1在動(dòng)蕩期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)管理Dr. Mo Ahmadzadeh Senior Vice President, Metalsdr.moincsto 8th Shanghai Derivatives Market ForumMay 28th May 29th, 2021LOKO EFTue Inc. | HYPERLINK incsto incsto在動(dòng)蕩期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)管理Mo Ahmadzadeh博士金屬板塊 高級(jí)副總裁Dr.moincsto第八屆上海金融衍生工具市場(chǎng)論壇2021年5月28日到5月29日LOKO EFTue Inc. | incsto2免責(zé)聲明商品買賣存在風(fēng)險(xiǎn)，他應(yīng)該充分了

2、解起先和EFTue Group, Inc., LOKO EFTue, Inc.,以及它們的附屬企業(yè)買賣會(huì)存在風(fēng)險(xiǎn)。這些公司和它們的附屬企業(yè)在此處被假定為運(yùn)用此處所包涵的任何信息都不承當(dāng)任何法律責(zé)任。在這里所表達(dá)的任何信息，任何的意見(jiàn)，都不可以解讀為買入或售出期貨的要約、期貨合同的期權(quán)或場(chǎng)外買賣證券產(chǎn)品。過(guò)去的金融結(jié)果對(duì)于未來(lái)的業(yè)績(jī)來(lái)說(shuō)沒(méi)有必要的指點(diǎn)性。這里所舉的任何例子，都是假設(shè)的和并不和其他例子一樣有其情況闡明的。而這些闡明是這樣的，任何人都情愿或者喜歡實(shí)現(xiàn)獲利或降低損失，這些都和我們所舉的那些例子類似。參照了EFTue LLC單獨(dú)成交的買賣產(chǎn)品的討論結(jié)論。場(chǎng)外買賣產(chǎn)品的參照和討論都是站在L

3、OKO Hanley LLC的立場(chǎng)上，而且其場(chǎng)外買賣證券僅僅向有資歷的國(guó)家出賣。這里所包含的信息其來(lái)源被以為是可靠的，但并不以為是準(zhǔn)確的。這里的任何看法假設(shè)未來(lái)有所變動(dòng)不會(huì)提早通知。假設(shè)沒(méi)有被授權(quán)而再現(xiàn)或運(yùn)用其他版式運(yùn)用本文是被制止的。我們將保管一切權(quán)益。3備忘錄中國(guó)的今天：第12個(gè)五年方案的沖擊金融市場(chǎng)及其金融衍生工具的開(kāi)展進(jìn)化風(fēng)險(xiǎn)管理演講的關(guān)鍵議題LOKO EFTue對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的處理方法：IRMP及其構(gòu)造性產(chǎn)品4調(diào)和社會(huì) 包容性增長(zhǎng) 民富國(guó)強(qiáng) 第12個(gè)五年方案包含的指點(diǎn)方針是建立一個(gè)“調(diào)和社會(huì)這從“包容性增長(zhǎng)到“民富國(guó)強(qiáng)。方案目的包括了實(shí)踐工資增長(zhǎng)，國(guó)有企業(yè)紅利增長(zhǎng)和政府在公共衛(wèi)生，教育和住房

4、方面的消費(fèi)效力支出的增長(zhǎng)。這暗示宏大的國(guó)內(nèi)消費(fèi)將以人民幣購(gòu)買力升值加速以抵消通貨膨脹帶來(lái)的壓力的方式來(lái)減少儲(chǔ)蓄和現(xiàn)金賬戶之間的差額。最終中國(guó)會(huì)以比興隆國(guó)家高的強(qiáng)迫匯率的方式降低中國(guó)對(duì)國(guó)外債務(wù)的需求。國(guó)內(nèi)的耐用消費(fèi)品和快速消費(fèi)品的銷量會(huì)呈上升態(tài)勢(shì)，這是股東和投資者由于存貨太大把投資重心從出口轉(zhuǎn)到國(guó)內(nèi)的結(jié)果。管理國(guó)內(nèi)商品價(jià)錢風(fēng)險(xiǎn)到達(dá)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的臨界點(diǎn)備注幾個(gè)名次解釋，譯成中文后省略5衍生工具市場(chǎng)的開(kāi)展 歷史實(shí)際實(shí)體商品傳送期貨合同掉期買賣交換買賣清算實(shí)體商品期貨票據(jù)外買賣*衍生工具是建立在下面的現(xiàn)貨市場(chǎng)上，經(jīng)常是一個(gè)實(shí)物商品。*當(dāng)現(xiàn)貨即時(shí)交割，期貨市場(chǎng)是現(xiàn)貨市場(chǎng)的一種延伸特定質(zhì)量，數(shù)量，時(shí)間和地點(diǎn)，

5、用限定的付款方式來(lái)交貨的合同。*期貨是以有組織的買賣，以規(guī)范合同條款為特征，在這個(gè)買賣中票據(jù)交換所對(duì)一切的賣家扮演買家的角色，在一切的買家扮演賣家的角色。期貨市場(chǎng)的勝利要素*自在市場(chǎng)構(gòu)造*政府限制不是很強(qiáng)*沒(méi)有明顯占優(yōu)勢(shì)的消費(fèi)商許多消費(fèi)商*世界性需求許多消費(fèi)者6套期保值 VS 投機(jī)投機(jī)者*開(kāi)場(chǎng)操作時(shí)沒(méi)有價(jià)錢披露*獲得市場(chǎng)位置*會(huì)承當(dāng)一定的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖者*開(kāi)場(chǎng)操作時(shí)有價(jià)錢披露*獲得市場(chǎng)位置*降低風(fēng)險(xiǎn)7風(fēng)險(xiǎn)管理概論風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別*認(rèn)知和評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)*確定對(duì)現(xiàn)貨股票披露情況：多頭，空頭或者正方形開(kāi)展戰(zhàn)略+對(duì)沖目的+內(nèi)部控制*使股東，管理者和債務(wù)人稱心*維護(hù)押金、保證金本錢和堅(jiān)持上述押金、保證金本錢的潛力監(jiān)控和檢查

6、對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)及其集約化程度*現(xiàn)貨股票，套期保值和會(huì)計(jì)賬簿*關(guān)注市場(chǎng)的流動(dòng)性，擴(kuò)展性，時(shí)機(jī)和盈余套期保值是一種去掉價(jià)錢風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)未來(lái)收益的一種手段。它并不是一種添加報(bào)答的手段。8冶金產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)*礦主們?cè)诠潭ǖ南M(fèi)本錢和變動(dòng)的精砂銷售價(jià)錢間有內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)。*冶煉廠提早給他們的精砂和初級(jí)產(chǎn)品定價(jià)的習(xí)慣做法在他們沒(méi)有把他們的金屬銷售定在高價(jià)位之前是有風(fēng)險(xiǎn)存在的。*制造業(yè)用固定的價(jià)錢賣出他們的產(chǎn)品也存在風(fēng)險(xiǎn)，除非他們可以修訂他們的原資料進(jìn)貨價(jià)錢。*零售商那么必需面對(duì)他們所運(yùn)營(yíng)原資料流的繼續(xù)的價(jià)錢彌補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)。9沖銷套期保值以平衡其差額數(shù)量和價(jià)錢的期間差別將會(huì)由對(duì)沖平衡掉套期保值可以買入的時(shí)機(jī)：1.制造出產(chǎn)品，發(fā)現(xiàn)客戶

7、或者其金屬的來(lái)源2.所管理的存貨和課稅發(fā)生變化10風(fēng)險(xiǎn)管理是一個(gè)過(guò)程選擇最適宜的對(duì)沖選項(xiàng)合并價(jià)錢觀念評(píng)價(jià)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的接受度價(jià)錢風(fēng)險(xiǎn)買賣完成/時(shí)機(jī)決議交付需求和供應(yīng)決議現(xiàn)金流，資本支出的時(shí)機(jī)確定目的價(jià)錢目的現(xiàn)金流資本支出/債務(wù)效力11風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)際的焦點(diǎn)所在指點(diǎn)方針：對(duì)沖實(shí)物和期貨的頭寸，使這兩個(gè)相反的頭寸到達(dá)平衡每次買入都由相應(yīng)的售出彌補(bǔ)每次售出都有相應(yīng)的買入彌補(bǔ)跟蹤：大量實(shí)物和期貨買賣添加了復(fù)雜性范圍的變化地點(diǎn)，數(shù)量，時(shí)機(jī)添加了復(fù)雜性記錄：對(duì)沖賬冊(cè)僅僅報(bào)告了數(shù)量平衡應(yīng)表達(dá)凈正方形期貨賬冊(cè)報(bào)告了一切的期貨頭寸，差額和擴(kuò)展定價(jià)實(shí)物賬冊(cè)報(bào)告了一切的數(shù)量，地點(diǎn)，價(jià)錢和非價(jià)錢合同財(cái)務(wù)賬冊(cè)報(bào)告了一切的賣出，買

8、進(jìn)，現(xiàn)金流和資本的運(yùn)用控制：內(nèi)部和外部限制權(quán)威部門和審計(jì)另一方信譽(yù)和頭寸限制12關(guān)于LOKO EFTue*LOKO EFTue Inc.股票收?qǐng)?bào)代號(hào)：LOKO是一個(gè)世界500強(qiáng)企業(yè)，為消費(fèi)者提供跨越整個(gè)地球的商品、資本市場(chǎng)、貨幣、資產(chǎn)管理及其他的執(zhí)行、結(jié)算和咨詢效力。我們的歷史*LOKO EFTue的歷史可以回溯到1924年，當(dāng)時(shí)一個(gè)挨戶銷售的雞蛋零售商成立了一個(gè)Saul Stone的公司。經(jīng)過(guò)內(nèi)部增長(zhǎng)，收買，在2021年，International Assets Holding Corporation和EFTue Group 合并，我們就變?yōu)橐粋€(gè)全球性的，進(jìn)入世界500強(qiáng)的金融效力機(jī)構(gòu)。今天

9、，由于我們廣泛的效力和我們的深化的專業(yè)知識(shí)和專門技術(shù)，LOKO EFTue被全球成千上萬(wàn)的公司所信任，其中很多是其他類似我們的機(jī)構(gòu)所不能提供的。我們的業(yè)務(wù)*LOKO EFTue的客戶包括幾乎一切主要買賣產(chǎn)品的消費(fèi)商、中間商和最終用戶；商業(yè)買賣對(duì)手；政府部門，非政府部門和慈悲組織；社會(huì)機(jī)構(gòu)投資人；經(jīng)紀(jì)人；專業(yè)的買賣人；商業(yè)銀行；主要的投資銀行。*我們?yōu)檫@些客戶提供一系列綜合的產(chǎn)品和效力。在這些效力中，我們特有的是整合風(fēng)險(xiǎn)管理程序IRMP，也就是提供買賣和場(chǎng)外買賣證券執(zhí)行和結(jié)算效力，這一程序是為以下內(nèi)容效力：限制風(fēng)險(xiǎn)，提高差額和底線結(jié)果；賤金屬、貴重金屬及其顆粒；全球外匯買賣和貨幣付款效力；資產(chǎn)管

10、理；普通股造市；債券執(zhí)行和買賣；以及投資銀行業(yè)咨詢效力。13整合風(fēng)險(xiǎn)管理程序IRMP IRMP是一個(gè)基于定金的咨詢程序，它用系統(tǒng)性的過(guò)程來(lái)評(píng)價(jià)和管理商品價(jià)錢風(fēng)險(xiǎn)。我們的目的是：*了解和量化他們的商品風(fēng)險(xiǎn)*提供風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)營(yíng)建議以使價(jià)錢和容量動(dòng)搖最小化LOKO EFTue咨詢師對(duì)經(jīng)過(guò)大量的月報(bào)和年報(bào)所驗(yàn)證的那些建議而做出有責(zé)任心的闡明?，F(xiàn)實(shí)上，和我們共同任務(wù)會(huì)使他擁有和運(yùn)用最新金融工具和技術(shù)的，他本人的風(fēng)險(xiǎn)管理部門。在這個(gè)過(guò)程中，您的目的將也會(huì)成為我們的目的：保證您的預(yù)算，預(yù)測(cè)和穩(wěn)定價(jià)錢，保證定金的平安。總之一句話，IRMP是一筆聰明的買賣。外：方案溝通執(zhí)行問(wèn)責(zé)中：業(yè)務(wù)分析 戰(zhàn)略方案教育 引薦 執(zhí)行

11、多種平臺(tái)月末報(bào)告年末報(bào)告心 ：行業(yè)情報(bào)14為什么需求商品場(chǎng)外買賣證券衍生工具？最重要的緣由：機(jī)動(dòng)靈敏買賣所為買賣產(chǎn)品提供嚴(yán)厲的風(fēng)險(xiǎn)管理處理方案，為場(chǎng)外買賣證券產(chǎn)品提供靈敏的風(fēng)險(xiǎn)管理處理方案?？少I賣產(chǎn)品 場(chǎng)內(nèi)買賣合同是通用的而且盡能夠的反映盡能夠廣度范圍的潛力訴求期貨合同對(duì)于質(zhì)量，數(shù)量，地理位置，期限，交割日期等都有規(guī)范固定的規(guī)定。期權(quán)合同僅僅在下面的期貨合同里對(duì)簡(jiǎn)單的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)有所限制被成為“vanilla票據(jù)外買賣產(chǎn)品場(chǎng)外買賣允許對(duì)合同一切的條款和要求進(jìn)展協(xié)商并達(dá)成協(xié)議場(chǎng)外買賣期權(quán)比普通的“vanilla合同提供了更大限制的保證和支出靈敏性15構(gòu)造性產(chǎn)品客戶定制文件可以經(jīng)過(guò)專門定制以

12、迎合客戶的需求。這就允許去創(chuàng)建特定的風(fēng)險(xiǎn)大綱。-ISDA或者賬戶規(guī)范條款協(xié)議-買賣所之外的掉期買賣-長(zhǎng)期的，短期的和靈敏期限的-全通道或半展開(kāi)方式所帶來(lái)的靈敏性-靈敏的交割方式變現(xiàn)和嚴(yán)密-您和富有閱歷的LOKO Hanley小組一同進(jìn)展買賣-我們提供變現(xiàn)在票據(jù)交換時(shí)是看不到該項(xiàng)效力的-有競(jìng)爭(zhēng)力的價(jià)錢所提供產(chǎn)品的開(kāi)展及其和延伸-買賣所買賣期權(quán)(ETOs)和期貨復(fù)制-流速曲線外的長(zhǎng)期掉期買賣-Options: Short dated, Barrier, Asian-期權(quán)：短期的，妨礙請(qǐng)協(xié)助 琢磨，亞洲的-Accumulators: Barrier and Collar-累計(jì)者請(qǐng)協(xié)助 琢磨：妨礙和攔

13、阻-Digital and Digital Range Accruals-數(shù)字化和數(shù)字化延伸的應(yīng)計(jì)工程16冶金業(yè)和采礦業(yè)投資銀行業(yè)及其金融咨詢LOKO Provident 在采礦和冶金行業(yè)整條價(jià)值鏈上向中間市場(chǎng)公司、他們的股票持有人和投資者提供投資銀行咨詢和拆借效力，而且有時(shí)也涉及保險(xiǎn)業(yè)貿(mào)易，買賣，物流采礦業(yè)/ 回收利用消費(fèi)，熔煉，精練熱軋，冷軋，合金，增值加工第一步 消費(fèi) ，加工資本設(shè)備/工程一切的階段，從早期的勘探/開(kāi)展到成熟消費(fèi)碳鋼煤和不銹鋼鋁，銅其他賤金屬貴重金屬特種金屬金屬礦冶金煤炭和電煤其他基質(zhì)資本增長(zhǎng)財(cái)務(wù)擴(kuò)張和并購(gòu)，資本構(gòu)造調(diào)整工程開(kāi)展和設(shè)備融資制度性和戰(zhàn)略性增發(fā)股本All tranches of term d