藍牙音頻傳感網SoC芯片項目工程咨詢方案

1、泓域/藍牙音頻傳感網SoC芯片項目工程咨詢方案藍牙音頻傳感網SoC芯片項目工程咨詢方案目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc110379641 一、 項目基本情況 PAGEREF _Toc110379641 h 2 HYPERLINK l _Toc110379642 二、 公司概況 PAGEREF _Toc110379642 h 7 HYPERLINK l _Toc110379643 公司合并資產負債表主要數(shù)據(jù) PAGEREF _Toc110379643 h 8 HYPERLINK l _Toc110379644 公司合并利潤表主要數(shù)據(jù) PAGEREF _Toc

2、110379644 h 8 HYPERLINK l _Toc110379645 三、 PPP項目資產證券化 PAGEREF _Toc110379645 h 8 HYPERLINK l _Toc110379646 四、 資產證券化模式設計 PAGEREF _Toc110379646 h 14 HYPERLINK l _Toc110379647 五、 加權平均資金成本 PAGEREF _Toc110379647 h 24 HYPERLINK l _Toc110379648 六、 權益資金成本分析 PAGEREF _Toc110379648 h 24 HYPERLINK l _Toc11037964

3、9 七、 重大項目的經濟安全影響分析 PAGEREF _Toc110379649 h 25 HYPERLINK l _Toc110379650 八、 經濟影響分析模型簡介 PAGEREF _Toc110379650 h 30 HYPERLINK l _Toc110379651 九、 經濟分析的基本方法 PAGEREF _Toc110379651 h 34 HYPERLINK l _Toc110379652 十、 經濟分析的作用 PAGEREF _Toc110379652 h 35 HYPERLINK l _Toc110379653 十一、 項目費用效益分析 PAGEREF _Toc110379

4、653 h 37 HYPERLINK l _Toc110379654 十二、 項目費用效果分析 PAGEREF _Toc110379654 h 44 HYPERLINK l _Toc110379655 十三、 資源環(huán)境承載力的內涵 PAGEREF _Toc110379655 h 48 HYPERLINK l _Toc110379656 十四、 資源環(huán)境承載力分析框架 PAGEREF _Toc110379656 h 50 HYPERLINK l _Toc110379657 十五、 綜合平衡方法 PAGEREF _Toc110379657 h 53 HYPERLINK l _Toc11037965

5、8 十六、 宏觀分析方法 PAGEREF _Toc110379658 h 54 HYPERLINK l _Toc110379659 十七、 資源承載力影響因素識別及評價指標 PAGEREF _Toc110379659 h 57 HYPERLINK l _Toc110379660 十八、 生態(tài)承載力影響因素識別及評價指標 PAGEREF _Toc110379660 h 59 HYPERLINK l _Toc110379661 十九、 產業(yè)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc110379661 h 59 HYPERLINK l _Toc110379662 二十、 中國集成電路行業(yè)概況 PAGEREF

6、 _Toc110379662 h 60 HYPERLINK l _Toc110379663 二十一、 必要性分析 PAGEREF _Toc110379663 h 61 HYPERLINK l _Toc110379664 二十二、 進度計劃方案 PAGEREF _Toc110379664 h 61 HYPERLINK l _Toc110379665 項目實施進度計劃一覽表 PAGEREF _Toc110379665 h 62 HYPERLINK l _Toc110379666 二十三、 項目投資分析 PAGEREF _Toc110379666 h 63 HYPERLINK l _Toc11037

7、9667 建設投資估算表 PAGEREF _Toc110379667 h 64 HYPERLINK l _Toc110379668 建設期利息估算表 PAGEREF _Toc110379668 h 65 HYPERLINK l _Toc110379669 流動資金估算表 PAGEREF _Toc110379669 h 67 HYPERLINK l _Toc110379670 總投資及構成一覽表 PAGEREF _Toc110379670 h 68 HYPERLINK l _Toc110379671 項目投資計劃與資金籌措一覽表 PAGEREF _Toc110379671 h 69項目基本情況（

8、一）項目承辦單位名稱xxx有限責任公司（二）項目聯(lián)系人賀xx（三）項目建設單位概況未來，在保持健康、穩(wěn)定、快速、持續(xù)發(fā)展的同時，公司以“和諧發(fā)展”為目標，踐行社會責任，秉承“責任、公平、開放、求實”的企業(yè)責任，服務全國。公司自成立以來，堅持“品牌化、規(guī)模化、專業(yè)化”的發(fā)展道路。以人為本，強調服務，一直秉承“追求客戶最大滿意度”的原則。多年來公司堅持不懈推進戰(zhàn)略轉型和管理變革，實現(xiàn)了企業(yè)持續(xù)、健康、快速發(fā)展。未來我司將繼續(xù)以“客戶第一，質量第一，信譽第一”為原則，在產品質量上精益求精，追求完美，對客戶以誠相待，互動雙贏。展望未來，公司將圍繞企業(yè)發(fā)展目標的實現(xiàn)，在“夢想、責任、忠誠、一流”核心價值

9、觀的指引下，圍繞業(yè)務體系、管控體系和人才隊伍體系重塑，推動體制機制改革和管理及業(yè)務模式的創(chuàng)新，加強團隊能力建設，提升核心競爭力，努力把公司打造成為國內一流的供應鏈管理平臺。公司始終堅持“人本、誠信、創(chuàng)新、共贏”的經營理念，以“市場為導向、顧客為中心”的企業(yè)服務宗旨，竭誠為國內外客戶提供優(yōu)質產品和一流服務，歡迎各界人士光臨指導和洽談業(yè)務。（四）項目實施的可行性1、長期的技術積累為項目的實施奠定了堅實基礎目前，公司已具備產品大批量生產的技術條件，并已獲得了下游客戶的普遍認可，為項目的實施奠定了堅實的基礎。2、國家政策支持國內產業(yè)的發(fā)展近年來，我國政府出臺了一系列政策鼓勵、規(guī)范產業(yè)發(fā)展。在國家政策的

10、助推下，本產業(yè)已成為我國具有國際競爭優(yōu)勢的戰(zhàn)略性新興產業(yè)，伴隨著提質增效等長效機制政策的引導，本產業(yè)將進入持續(xù)健康發(fā)展的快車道，項目產品亦隨之快速升級發(fā)展。近年來，憑借著巨大的市場需求、穩(wěn)定的經濟增長及有利的產業(yè)政策環(huán)境等眾多優(yōu)勢條件，國內集成電路行業(yè)實現(xiàn)了快速發(fā)展。根據(jù)中國半導體行業(yè)協(xié)會披露，中國集成電路市場規(guī)模由2012年的2,158.50億元增長至2021年的10,458.30億元，年均復合增長率為19.16%，遠高于6.38%的全球集成電路市場規(guī)模增速。未來，隨著我國5G網絡、數(shù)據(jù)中心等新型基礎設施的全面實施推進，以5G、物聯(lián)網（IoT）為代表的新需求及其帶動的云計算、人工智能、大數(shù)據(jù)

11、等新應用的興起，我國集成電路產業(yè)將持續(xù)快速發(fā)展，市場規(guī)模將進一步增加。根據(jù)預測，我國集成電路產業(yè)未來一段時間內仍將保持高速增長，預計2022年我國集成電路市場規(guī)模將達到12,036億元。（五）項目建設選址及建設規(guī)模項目選址位于xx園區(qū)，占地面積約34.00畝。項目擬定建設區(qū)域地理位置優(yōu)越，交通便利，規(guī)劃電力、給排水、通訊等公用設施條件完備，非常適宜本期項目建設。項目建筑面積44549.77，其中：主體工程29448.96，倉儲工程10091.36，行政辦公及生活服務設施3653.78，公共工程1355.67。（六）項目總投資及資金構成1、項目總投資構成分析本期項目總投資包括建設投資、建設期利息

12、和流動資金。根據(jù)謹慎財務估算，項目總投資18566.21萬元，其中：建設投資15308.64萬元，占項目總投資的82.45%；建設期利息182.64萬元，占項目總投資的0.98%；流動資金3074.93萬元，占項目總投資的16.56%。2、建設投資構成本期項目建設投資15308.64萬元，包括工程費用、工程建設其他費用和預備費，其中：工程費用13095.90萬元，工程建設其他費用1747.10萬元，預備費465.64萬元。（七）資金籌措方案本期項目總投資18566.21萬元，其中申請銀行長期貸款7454.60萬元，其余部分由企業(yè)自籌。（八）項目預期經濟效益規(guī)劃目標1、營業(yè)收入（SP）：3130

13、0.00萬元。2、綜合總成本費用（TC）：25233.28萬元。3、凈利潤（NP）：4431.73萬元。4、全部投資回收期（Pt）：5.90年。5、財務內部收益率：18.12%。6、財務凈現(xiàn)值：6993.39萬元。（九）項目建設進度規(guī)劃本期項目按照國家基本建設程序的有關法規(guī)和實施指南要求進行建設，本期項目建設期限規(guī)劃12個月。（十）項目綜合評價主要經濟指標一覽表序號項目單位指標備注1占地面積22667.00約34.00畝1.1總建筑面積44549.77容積率1.971.2基底面積12693.52建筑系數(shù)56.00%1.3投資強度萬元/畝434.342總投資萬元18566.212.1建設投資萬元

14、15308.642.1.1工程費用萬元13095.902.1.2工程建設其他費用萬元1747.102.1.3預備費萬元465.642.2建設期利息萬元182.642.3流動資金萬元3074.933資金籌措萬元18566.213.1自籌資金萬元11111.613.2銀行貸款萬元7454.604營業(yè)收入萬元31300.00正常運營年份5總成本費用萬元25233.286利潤總額萬元5908.977凈利潤萬元4431.738所得稅萬元1477.249增值稅萬元1314.6110稅金及附加萬元157.7511納稅總額萬元2949.6012工業(yè)增加值萬元10227.7813盈虧平衡點萬元13223.04產

15、值14回收期年5.90含建設期12個月15財務內部收益率18.12%所得稅后16財務凈現(xiàn)值萬元6993.39所得稅后公司概況（一）公司基本信息1、公司名稱：xxx有限責任公司2、法定代表人：賀xx3、注冊資本：1410萬元4、統(tǒng)一社會信用代碼：xxxxxxxxxxxxx5、登記機關：xxx市場監(jiān)督管理局6、成立日期：2014-10-227、營業(yè)期限：2014-10-22至無固定期限8、注冊地址：xx市xx區(qū)xx（二）公司主要財務數(shù)據(jù)公司合并資產負債表主要數(shù)據(jù)項目2020年12月2019年12月2018年12月資產總額8503.726802.986377.79負債總額4011.733209.38

16、3008.80股東權益合計4491.993593.593368.99公司合并利潤表主要數(shù)據(jù)項目2020年度2019年度2018年度營業(yè)收入22013.9617611.1716510.47營業(yè)利潤5243.634194.903932.72利潤總額4281.953425.563211.46凈利潤3211.462504.942312.25歸屬于母公司所有者的凈利潤3211.462504.942312.25PPP項目資產證券化（）PPP項目資產證券化的現(xiàn)實意義為拓寬PPP項目融資渠道，引導PPP項目資產證券化的良性發(fā)展，國務院及相關部門出臺的政策文件中都對PPP項目資產證券化持一定的鼓勵態(tài)度。實際上，

17、在基礎設施和公共服務領域開展PPP項目資產證券化，對于盤活存量PPP項目資產、吸引更多社會資本參與提供公共服務、提升項目穩(wěn)定運營能力具有較強的現(xiàn)實意義1盤活存量PPP項目資產PPP項目中很大比重屬于交通、保障房建設、片區(qū)開發(fā)等基礎設施建設領域，建設期資金需求巨大，且項目資產往往具有較強的專用性，流動性相對較差。如果對PPP項目進行資產證券化，可以選擇現(xiàn)金流穩(wěn)定、風險分配合理、運作模式成熟的PPP項目，以項目經營權、收益權為基礎，變成可投資的金融產品，通過上市交易和流通，盤活存量PPP項目資產，增強資金的流動性和安全性。2吸引更多社會資本參與提供公共服務通過PPP項目資產證券化，有利于建立社會資

18、金在實現(xiàn)合理利潤后的良性退出機制，這一創(chuàng)新性的PPP項目融資模式將能夠提高社會資本的積極性，吸引更多的社會資金投入公共服務領域。3提升項目穩(wěn)定運營能力PPP項目開展資產證券化，借助其風險隔離功能，即通過以真實出售（指資產證券化的發(fā)起人向發(fā)行人轉移基礎資產或與資產證券化有關的權益和風險）的途徑轉移資產和設立破產隔離的SPV的方式來分離能夠產生現(xiàn)金流的基礎資產與發(fā)起人的財務風險，在發(fā)行人和投資者之間構筑一道堅實的“防火墻”，以確保項目財務的獨立和穩(wěn)定，夯實項目穩(wěn)定運營的基礎。（二）PPP項目資產證券化的主要模式PPP項目資產證券化的基礎資產主要包括收益權資產、債權資產和股權資產三種類型，其中收益權

19、資產是PPP項目資產證券化最主要的基礎資產類型。從我國推廣運用PPP模式的實踐情況來看，以收益權為基礎開展PPP項目資產證券化也相對成熟。以收益權為基礎資產的三種模式為：資產支持專項計劃、資產支持票據(jù)、資產支持計劃。1以收益權作為基礎資產的三種類型以收益權為基礎開展PPP項目資產證券化,首先要厘清收益權資產在PPP項目中的不同類型。PPP項目收費模式一般可分為使用者付費、政府付費和可行性缺口補助三種，而收益權資產也相應可分為使用者付費模式下的收費收益權、政府付費模式下的財政補貼、可行性缺口補助模式下的收費收益權和財政補貼。（1）使用者付費模式下的基礎資產是項目公司在特許經營權范圍內直接向最終使

20、用者供給相關服務和基礎設施而享有的收益權。這類支付模式通常用于財務情況較好、可經營性較高及直接面向使用者提供基礎設施和公共服務的項目。此模式下的PPP項目往往具有需求量可預測性強，現(xiàn)金流穩(wěn)定且持續(xù)的特點。但特許經營權對被授予方的資金實力、管理經驗和技術等要求較高，因此在使用者付費模式下轉讓給SPV的基礎資產一般是特許經營權產生的未來現(xiàn)金流人，而不是特許經營權的直接轉讓。這種模式的PPP項目主要包括市政供熱和供水、道路（鐵路、公路、地鐵等）收費權、機場收費權等。（2）政府付費政府付費模式下的基礎資產是PPP項目公司提供基礎設施和服務而享有的財政補貼的權利。這種模式下項目公司獲得的財政補貼和提供的

21、基礎設施和服務數(shù)量、質量和效率相掛鉤，如垃圾處理、污水處理和市政道路等項目。但這種模式下財政補貼應遵循財政承受能力的相關要求，即不能超過一般公共預算支出的10%。因此，以財政補貼為基礎資產的PPP項目資產證券化要重點考慮政府財政支付能力、預算程序等影響。（3）可行性缺口補助可行性缺口補助是指在使用者付費無法滿足社會資本或項目公司的成本回收和合理回報時，由政府以財政補貼、股本投入、優(yōu)惠貸款和其他優(yōu)惠政策的形式，予社會資本或項目公司的經濟補助。這種模式通常運用于可經營性系數(shù)相對較低、財務效益相對較差、直接向最終用戶提供服務但僅憑收費收入無法覆蓋投資和運營回報的項目，例如科教文衛(wèi)和保障房建設等領域。

22、可行性缺口補助模式下的基礎資產是收益權和財政補貼，因此兼具上述兩種模式的特點。2PPP項目資產證券化的三種模式（1）資產支持專項計劃資產支持專項計劃是指將特定的基礎資產或資產組合通過結構化方式進行信用增級，以資產基礎所產生的現(xiàn)金流為支持，發(fā)行資產證券化產品的業(yè)務活動。由證監(jiān)會負責監(jiān)管資產支持專項計劃業(yè)務，但在具體實施中不要求對具體產品進行審核，產品一般在上交所、深交所或機構間私募產品報價與服務系統(tǒng)掛牌審核，并由基金業(yè)協(xié)會負責事后備案管理。PPP項目如果以收益權為基礎資產開展資產支持專項計劃，其運作流程歸納為：1）由券商或基金子公司等作為管理人設立資產支持專項計劃，并作為銷售機構向投資者發(fā)行資產

23、支持證券募集資金；2）管理人以募集資金向PPP項目公司購買基礎資產（收益權資產），PPP項目公司負責收益權資產的后續(xù)管理；3）基礎資產產生的現(xiàn)金流將定期歸集到PPP項目公司開立的資金歸集賬戶，并定期劃轉到專項計劃賬戶；4）托管人按照管理人的劃款指令進行本息分配，向投資者兌付產品本息。（2）資產支持票據(jù)資產支持票據(jù)是指非金融企業(yè)在銀行間債券市場發(fā)行的，由基礎資產所產生的現(xiàn)金流提供支持的，約定在一定時間內還本付息的債務融資工具。PPP項目中其操作流程是：1）PPP項目公司向投資者發(fā)行資產支持票據(jù)；2）PPP項目公司將其基礎資產產生的現(xiàn)金流定期歸集到資金監(jiān)管賬戶，PPP項目公司對基礎資產產生的現(xiàn)金流

24、與資產支持票據(jù)應付本息差額部分承擔補足義務；3）監(jiān)管銀行將本期應付票據(jù)本息劃轉至上海清算所賬戶；4）上海清算所將本息及時分配給資產支持票據(jù)持有人。（3）資產支持計劃資產支持計劃是將基礎資產托付給保險資產管理公司等專業(yè)管理機構，以基礎資產所產生的現(xiàn)金流為支持，由受托機構作為發(fā)行人設立支持計劃，合格投資者購買產品而獲得再融資資金的業(yè)務活動。PPP項目以收益權為基礎資產開展資產支持計劃，其運作流程為：1）保險資產管理公司等專業(yè)管理機構設立資產支持計劃；2）PPP項目公司依照約定將基礎資產移交給資產支持計劃；3）保險資產管理公司面向保險機構等合格投資者發(fā)行受益憑證，受益憑證可按規(guī)定在保險資產登記交易平

25、臺發(fā)行、登記和轉讓；4）由托管人保管資產支持計劃資產并負責資產支持計劃項下資金撥付；5）托管人根據(jù)保險資產管理公司的指令，及時向受益憑證持有人分配本金和收益。資產證券化模式設計（一）資產證券化的交易結構企業(yè)資產證券化運作中所涉及的主要參與者包括發(fā)起人、特殊目的實體（SPV）、服務人、受托人、承銷商（金融中介機構，比如投資銀行）、信用評級機構、信用增級機構和投資者等。不同參與主體在資產證券化中的地位和作用都不同。1發(fā)起人發(fā)起人是資產證券化的起點，是基礎資產的原始權益人，也是基礎資產的賣方。發(fā)起人的作用首先是發(fā)起基礎資產，這是資產證券化的基礎和來源；其次，在于組建資產池，然后將其轉移給SPV，因此

26、，發(fā)起人可以從兩個層面上來理解，一是可以理解為基礎資產的發(fā)起人，二是可以理解為證券化交易的發(fā)起人。這里的發(fā)起人是從第一個層面上來定義的。一般情況下，基礎資產的發(fā)起人會自己發(fā)起證券化交易，那么這兩個層面上的發(fā)起人是重合的，但是有時候資產的發(fā)起人會將資產出售給專門從事資產證券化的載體，這時兩個層面上的發(fā)起人就是分離的。因此，澄清發(fā)起人的含義還是有必要的。2特別目的實體特別目的實體SPV是介于發(fā)起人和投資者之間的中介機構，是資產支持證券的真正發(fā)行人。3服務人服務人對資產項目及其所產生的現(xiàn)金流進行監(jiān)督和保管，并負責收取這些資產到期的本金和利息，將其交付給受托人；對過期欠賬服務機構進行催收，確保資金及時

27、、足額到位；定期向受托管理人和投資者提供有關特定資產組合的財務報告，服務人通常由發(fā)起人擔任，通過上述服務收費，以及通過在定期匯出款項前用所收款項進行短期投資而獲益。4受托人受托人負責托管資產組合以及與之相關的一切權利，代表投資者行使職能。其職能包括把服務商存入SPV賬戶中的現(xiàn)金流轉付給投資者，對沒有立即轉付的款項進行再投資，監(jiān)督證券化中交易各方的行為，定期審查有關資產組合情況的信息，確認服務商提供的各種報告的真實性，并向投資者披露公布違約事宜，并采取保護投資者利益的法律行為。當服務商不能履行其職責時，代替服務商履行其職責。5承銷商承銷商為證券的發(fā)行進行促銷，以幫助證券成功發(fā)行，通常由投資銀行等

28、金融中介機構進行承銷。此外，在證券設計階段，作為承銷商的投資銀行一般還扮演融資顧問的角色，運用其經驗和技能形成一個既能在最大限度上保護發(fā)起人的利益又能為投資者接受的融資方案。6信用增級機構信用增級可以通過內部增級和外部增級兩種方式，與這兩種方式相對應，信用增級機構分別是發(fā)起人和獨立的第三方。第三方信用增級機構包括政府機構、保險公司、金融擔保公司、金融機構、大型企業(yè)的財務公司等。7信用評級機構在世界上規(guī)模最大、最具權威性、最具影響力的三大信用評級機構為標準普爾、穆迪公司和惠譽公司。有相當部分的資產證券化操作會同時選用兩家評級機構來對其證券進行評級，以增強投資者的信心。8投資者投資者是SPV發(fā)行資

29、產支持證券的購買者與持有人，一般分為公眾投資者和機構投資者。投資者不是對發(fā)起人的資產直接投資，而是對發(fā)行的證券所代表的基礎資產所產生的權益（即預期現(xiàn)金流）進行投資。（二）資產證券化的基本流程概括地講，一次完整的證券化融資的基本流程是發(fā)起人將證券化資產出售給一家特殊目的實體（SPV），或者由SPV主動購買可證券化的資產，然后將這些資產匯集成資產池，再以該資產池所產生的現(xiàn)金流為支持，在金融市場上發(fā)行有價證券融資，最后用資產池產生的持續(xù)現(xiàn)金流來清償所發(fā)行的有價證券。一個完整的資產證券化交易需要經歷以下9個步驟：確定證券化資產并組建資產池、設立特殊目的實體（SPV）、資產的完全轉移、信用增級、信用評級

30、、證券打包發(fā)售、向發(fā)起人支付對價、管理資產池、清償證券。1確定證券化資產并組建資產池資產證券化的發(fā)起人（即資產的原始權益人）在分析自身融資需求的基礎上，通過發(fā)起程序確定用來進行證券化的資產。盡管證券化是以資產所產生的現(xiàn)金流為基礎，但并不是所有能產生現(xiàn)金流的資產都可以證券化。根據(jù)資產證券化融資的經驗，比較容易實現(xiàn)證券化的資產通常具備的特征包括：有預期穩(wěn)定的現(xiàn)金流，基礎資產具有明確界定的支付模式，能在未來產生可預見的穩(wěn)定的現(xiàn)金流，否則資產支持證券的按期支付將受到影響；具有相對穩(wěn)定的現(xiàn)金流歷史記錄的數(shù)據(jù)，可以基于統(tǒng)計性規(guī)定預測未來資產現(xiàn)金流及風險，以便于合理評級和定價；企業(yè)持有該資產一定時間，有良好

31、的運營效果和信用記錄（如低違約率、低損失率），以便于評級機構掌握企業(yè)的信息！基礎資產具有高標準化、高質量的合同條款契約，易于把握還款條件與期限，使證券化資產集合可以有效地組合、打包、分級、定價并預測現(xiàn)金流；基礎資產的風險要在結構、組合上有效分散，以保證未來現(xiàn)金流的穩(wěn)定；基礎資產要有一定的經濟規(guī)模，以攤薄證券化時較高的初期成本；本息償還分攤于整個資產存續(xù)期間，所有基礎資產的到期日結構相似，有利于實現(xiàn)合理的期限和收益分配。根據(jù)上述特征在實踐中基礎資產的篩選通常會分為6類，質量由高到低為：第一類：水電氣資產，包括電廠及電網、自來水廠、污水處理廠、燃氣公司等。第二類：路橋收費和公共基礎設施，包括高速公

32、路、鐵路機場、港口、大型公交公司等。第三類：市政工程特別是正在回款期的BT項目。主要指由開發(fā)商墊資建設市政項目，建成后移交至政府，政府分期回款給開發(fā)商，開發(fā)商以對政府的應收回款做基礎資產。第四類：商業(yè)物業(yè)的租賃，但沒有或很少有合同的酒店和高檔公寓除外。第五類：企業(yè)大型設備租賃、具有大額應收賬款的企業(yè)、金融資產租賃等。第六類：信貸資產和信托受益權。對于那些現(xiàn)金流不穩(wěn)定、同質性低、信用質量較差且很難獲得相關統(tǒng)計數(shù)據(jù)的資產則不宜被直接證券化。2設立特殊目的實體（SPV）特殊目的實體是專門為資產證券化設立的一個特殊法律實體，它是資產證券化運作的核心主體。組建SPV的目的是為了最大限度地降低發(fā)行人的破產

33、風險對證券化的影響，即實現(xiàn)被證券化資產與原始權益人（發(fā)起人）其他資產之間的“風險隔離”。SPV被稱為沒有破產風險的實體，對這一點可以從兩個方面理解：一是指SPV本身的不易破產性；二是指將證券化資產從原始權益人那里完全轉讓（理想的狀態(tài)是“真實出售”）給SPV，從而實現(xiàn)破產隔離。SPV既可以是由證券發(fā)起人設立的一個附屬性產品（或專項管理計劃），也可以是一個長期存在的專門進行資產證券化的機構。設立的形式可以是信托、公司、有限合伙或者其他獨立法人主體。具體如何組建SPV要考慮一個國家或地區(qū)的法律制度和現(xiàn)實需求。從已有的證券化實踐來看，為了逃避法律制度的制約，有很多SPV是在有“避稅天堂”之稱的百慕大群

34、島、英屬維爾京群島等地注冊。3資產的完全轉讓證券化資產從原始權益人向SPV的完全轉讓是證券化運作流程中非常重要的一環(huán)，這個環(huán)節(jié)會涉及很多法律、稅收和會計處理問題，其中一個關鍵問題是這種轉讓是“真實出售”，其目的是為了實現(xiàn)證券化資產與原始權益人之間的“破產隔離”原始權益的其他債權人在其破產時對已證券化資產將失去追索權。以真實出售的方式轉讓證券化資產要求做到以下兩個方面：一方面證券化資產必須完全轉移到SPV手中，這既保證了原始權益的債權人對已經轉移的證券化資產沒有追索權，也保證了SPV的債權人（即投資者）對原始權益人的其他資產沒有追索權；另一方面，由于資產控制權已經由原始權益人轉移到了SPV，因此

35、，應當將這些資產從原始權益人的資產負債表上剔除，使資產證券化成為一種完全的表外融資方式。4信用增級為吸引投資者并降低融資成本，必須對資產證券化產品進行信用增級，以提高發(fā)行證券的信用級別。信用增級可以使證券在信用質量、償付的時間性與確定性方面更好地滿足投資者的需要，同時滿足發(fā)行人在會計、監(jiān)管和融資目標等方面的需求，信用增級可以分為內部增級和外部增級兩類，具體手段有很多種，如內部信用增級的方式有劃分優(yōu)先/次級結構、建立利差賬戶、開立信用證、進行超額抵押等。外部信用增級主要通過金融擔保來實現(xiàn)。5信用評級在資產證券化交易中，信用評級機構通常要進行兩次評級，即初評與發(fā)行評級。初評的目的是確定為了達到所需

36、要的信用級別必須進行的信用增級水平，在按評級機構的要求進行完信用增級之后，評級機構將進行正式的發(fā)行評級，并向投資者公布最終評級結果。信用評級機構通過審查各種合同和文件的合法性及有效性，給出評級結果。信用等級越高，表明證券的風險越低，從而可使發(fā)行證券籌集資金的成本越低。6證券打包發(fā)售信用評級完成并公布結果后，SPV將經過信用評級的證券交給證券承銷商去包裝承銷，可以采取公開發(fā)售或私募的方式來進行。由于這些證券一般都具有高收益、低風險的特征，所以主要由機構投資者（如保險公司、養(yǎng)老基金和其他銀行機構）來購買。7向發(fā)起人支付對價SPV從證券承銷商那里獲得發(fā)行現(xiàn)金收入，然后按事先約定的價格向發(fā)起人支付購買

37、證券化資產的價款，此時要優(yōu)先向其聘請的各專業(yè)機構支付相關費用。8管理資產池SPV要聘請專門的服務人來對基礎資產池進行管理。但通常服務人會由發(fā)起人擔任，這種安排有很重要的實踐意義。因為發(fā)起人已經比較熟悉基礎資產的情況，并與每個債務人建立了聯(lián)系。而且，發(fā)起人一般都有管理基礎資產的專門技術和充足人力。當然，服務人也可以是獨立于發(fā)起人的第三方。這時，發(fā)起人必須把與基礎資產相關的全部文件移交給新服務人，以便新的服務人掌握資產池的全部資料。9清償證券按照證券發(fā)行時說明書的約定，在證券償付日，SPV將委托受托人按時、足額地向投資者償付本息。利息通常是定期支付的，而本金的償還日期及順序就要視基礎資產和所發(fā)行證

38、券的償還安排機制的不同而有所區(qū)別了，當證券全部被償付完畢后，如果資產池產生的現(xiàn)金流還有剩余，那么這些剩余的現(xiàn)金流將被返還給交易發(fā)起人，資產證券化交易的全部過程也隨即結束。由上可見，整個資產證券化的運作流程都是圍繞著SPV這個核心來展開的。SPV進行證券化運作的目標是在風險最小化、利潤最大化的約束下，使基礎資產所產生的現(xiàn)金流與投資者的需求最恰當?shù)仄ヅ淦饋?。在上述過程中，最重要的有三個方面的問題：（1）必須由一定的資產支撐來發(fā)行證券，且其未來的收入流可預期。（2）即資產的所有者必須將資產出售給SPV，通過建立一種風險隔離機制，在該資產與發(fā)行人之間筑起一道防火墻，即使其破產，也不影響支持債券的資產，

39、即實現(xiàn)破產隔離。（3）必須建立一種風險隔離機制，將該資產與SPV的資產隔離開來，以避免該資產受到SPV破產的威脅。后兩個方面的問題正是資產證券化的關鍵之所在。其目的在于減少資產的風險，提高該資產支撐證券的信用等級，減低融資成本，同時有力地保護投資者的利益。加權平均資金成本項目融資方案的總體資金成本可以用加權平均資金成本來表示，將融資方案中各種融資的資金成本以該融資額占總融資額的比例為權數(shù)加權平均，得到該融資方案的加權平均資金成本。加權平均資金成本可以作為選擇項目融資方案的重要條件之一。在計算加權平均資金成本時應注意需要先把不同來源和籌集方式的資金成本統(tǒng)一為稅前或稅后再進行計算。權益資金成本分析

40、權益資金成本是指企業(yè)所有者投入的資本金，對于股份制企業(yè)而言，即為股東的股本資金。股本資金又分優(yōu)先股和普通股。兩種股本資金的資金成本是不同的。（一）優(yōu)先股資金成本優(yōu)先股的成本包括支付給優(yōu)先股股東的股息及發(fā)行費用。優(yōu)先股通常有固定的股息，優(yōu)先股股息用稅后凈利潤支付，這一點與貸款、債券利息等的支付不同。此外，股票一般是不還本的，故可將它視為永續(xù)年金。（二）普通股資金成本普通股資金成本可以按照股東要求的投資收益率確定。如果股東要求項目評價人員提出建議，普通股資金成本可采用資本資產定價模型法、稅前債務成本加風險溢價法和股利增長模型法等方法進行估算，也可參照既有法人的凈資產收益率。1采用資本資產定價模型法

41、2采用稅前債務成本加風險溢價法3采用股利增長模型法重大項目的經濟安全影響分析（一）國家經濟安全的內涵國家經濟安全是國家的經濟在不受傷害條件下正常運行、確保本國最根本的經濟利益不受傷害的態(tài)勢。主要內容包括：一國經濟在整體上主權獨立、基礎穩(wěn)固、運行健康、增長穩(wěn)定、發(fā)展持續(xù)；在國際經濟生活中具有一定的自主性、防衛(wèi)力和競爭力；不會因為某些問題的演化而使整個經濟受到過大的打擊和遭受過多的損失；能夠避免或化解可能發(fā)生的局部或全局性的危機。國家經濟安全由國家產業(yè)安全、金融市場安全、國際收支安全、市場體系安全、國家外債安全、財政資金安全等眾多子系統(tǒng)組成。其中與投資項目最密切相關的是國家產業(yè)安全。項目的投資建設

42、活動，可能會影響到相關產業(yè)的安全，進而影響到整個國家的經濟安全甚至是國家安全，這種影響可能是正面的，也可能是負面的。（二）國家經濟安全影響評價的目的對于可能對國家經濟安全產生影響的重大項目，要從維護國家經濟安全的高度，對擬建項目的宏觀經濟影響進行分析評價，確保項目的投資建設有利于維護國家利益，提高我國相關產業(yè)的國際競爭力，保證國家經濟運行免受侵害。（三）國家經濟安全影響評價的內容與方法國家經濟安全影響評價的內容包括對經濟發(fā)展水平和國際競爭力的分析評價，對資源潛力及其發(fā)展能力的分析評價，對資源、人力資本利用效率的分析評價，對經濟發(fā)展空間完整性的分析評價，以及對社會穩(wěn)定和防止、解決社會沖突能力的分

43、析評價等。重大項目對國家經濟安全的影響應從產業(yè)技術安全、資源供應安全、資本控制安全、產業(yè)成長安全、市場環(huán)境安全、產業(yè)競爭力安全等方面進行分析評價。1產業(yè)技術安全評價對項目的產業(yè)技術安全，重點從以下方面進行分析評價：項目采用的關鍵技術是否受制于人，是否擁有自主知識產權。對于主要依靠國外進口的核心技術及關鍵部件，是否可能威脅到國家產業(yè)安全；分析運用技術壁壘對項目法人進行保護的能力。技術壁壘指一國以維護國家安全或保護人類健康和安全、保護動植物、保護生態(tài)環(huán)境或防止欺詐行為、保證產品質量為由，采取一些強制或非強制性的技術措施，使其成為其他國家商品自由進入該國的障礙。如技術標準與法規(guī)、知識產權、檢驗檢疫措

44、施、環(huán)境保護和勞工標準、合格評定程序、通關程序、包裝和標簽等；分析技術創(chuàng)新能力，包括不斷完善和提高產品的各項技術、環(huán)保、衛(wèi)生、安全等標準，拓寬技術標準覆蓋領域，通過研究、追蹤、借鑒和采用國際標準，縮小本國與國外的差距，促進企業(yè)提高產品質量和科技含量，增加低消耗、無污染、高附加值產品生產，保證國家經濟、社會、環(huán)境全面協(xié)調發(fā)展的能力；分析項目涉及的行業(yè)組織和企業(yè)在推動和參與產品技術標準制訂工作方面的參與能力。2資源供應安全評價對于大量消耗重要戰(zhàn)略資源的項目，分析項目建設及運營的資源保證程度；對于需要采取外交、經濟、軍事措施以保證供應安全的項目，重點分析資源供應及其對國家經濟安全可能產生的影響。重點

45、從以下角度進行分析評價：項目所涉及的資源對國家經濟增長的制約程度，評價所在行業(yè)的經濟增長對這種資源的依賴程度及資源支撐力；對于依賴國內資源供應的項目，分析經濟發(fā)展對相關資源的需求增長情況，在礦產資源開發(fā)、利用方面存在的問題，對國民經濟具有重要影響的礦產資源如原油、鐵礦石等的自給能力，枯竭型礦產資源的替代能力等；重要資源特別是能源和重要原材料等戰(zhàn)略資源過于依賴進口的，重點分析受全球供求格局和價格變化的影響，包括打破現(xiàn)有壟斷格局、運輸線路安全保障等有關國際政治、外交、軍事等方面可能存在的問題；項目所涉及資源的國際市場變動情況及對我國資源供應的影響，以及可能產生的資源供應風險。3資本控制安全評價對項

46、目的資本控制安全，重點從以下方面進行分析評價：項目涉及的產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)中，對關鍵產業(yè)資本的控制能力，分析評價在關鍵環(huán)節(jié)對外資等其他資本的依賴程度；外資以并購等方式控制我國戰(zhàn)略性產業(yè)的項目，分析外資進入的產業(yè)風險；分析由于資本的聚積和擴張可能導致的壟斷、產生不正當競爭等風險；項目的投資方案通過利用國外的資本、市場、技術和人才提升我國相關企業(yè)競爭力等方面的效果。4產業(yè)成長安全評價對項目的產業(yè)成長安全，重點從以下方面進行分析評價：按照科學發(fā)展觀的要求，分析項目所依托的產業(yè)發(fā)展在優(yōu)化結構、提高質量和效益方面的作用，確保速度、結構、質量、效益相統(tǒng)一；對于幼稚產業(yè)，由于在企業(yè)規(guī)模、研發(fā)能力、產品質量、服務水

47、平等方面無法與發(fā)達國家抗衡，離不開國外的先進技術等各種資源，更要在對外開放與產業(yè)安全中尋求平衡，提升研發(fā)創(chuàng)新能力，通過重大項目的實施促進相關產業(yè)發(fā)展；通過實施重大項目促進產業(yè)戰(zhàn)略協(xié)作關系的建立。戰(zhàn)略協(xié)作是產業(yè)間適應激烈競爭的一種自救方式，對于重新搭建和穩(wěn)定產業(yè)鏈、保證上下游產業(yè)間合理利益，維護產業(yè)安全具有重要作用。通過與上下游產業(yè)建立互利協(xié)作關系，在生產、技術、供應鏈、價格、合資合作、知識產權以及人才方面加強合作，確保產業(yè)成長安全，提高抵御風險能力；項目實施對產業(yè)集中度的影響，包括對現(xiàn)有企業(yè)實施兼并、重組，形成大型企業(yè)集團，加強資本集中，實現(xiàn)產業(yè)規(guī)模經濟效益，提高產業(yè)國際競爭力等方面的影響效果

48、。5市場環(huán)境安全評價對項目的市場環(huán)境安全，重點從以下方面進行分析評價：調查研究國外為了保護本地市場，采用反傾銷等貿易保護措施和知識產權保護、技術貿易壁壘等手段，對擬建項目相關產業(yè)發(fā)展設置障礙的情況；項目所在產業(yè)受到進口傾銷等方式損害，市場份額被進口產品不正當競爭所擠占，產業(yè)受到實質損害，可能導致企業(yè)停產、倒閉，職工下崗、待業(yè)，產業(yè)發(fā)展受到阻礙，影響到社會再生產良性循環(huán)和產業(yè)安全的情況；對市場準入進行有效控制，避免無序競爭和資源浪費的情況。分析項目投資是否按照國家產業(yè)政策、技術政策、環(huán)保政策、能源政策和科學發(fā)展觀要求，引導調整和優(yōu)化產業(yè)結構，規(guī)范競爭秩序，限制、淘汰落后技術，鼓勵優(yōu)勢產業(yè)和高新技

49、術產業(yè)，科學合理地保護和支持國內產業(yè)，優(yōu)化市場環(huán)境和競爭秩序的狀況。6產業(yè)競爭力安全評價對項目的產業(yè)競爭力安全，重點分析項目涉及的企業(yè)、行業(yè)組織和政府部門在樹立產業(yè)安全理念，提升產業(yè)國際競爭力等方面的情況，主要包括：擬建項目法人機構在管理創(chuàng)新、成本控制、研發(fā)能力等核心競爭力方面的素質，在自主知識產權和自主品牌建設方面的競爭實力、創(chuàng)新基礎和發(fā)展能力；政府主管部門和行業(yè)組織對提升行業(yè)競爭力，特別是在貫徹可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略、市場經濟法律體系建設、政府管理和基礎設施方面為企業(yè)創(chuàng)造外部環(huán)境等方面的情況；行業(yè)組織在樹立產業(yè)安全理念，維護國家產業(yè)經濟安全、提升綜合競爭能力等方面的情況。經濟影響分析模型簡介（一）

50、定量分析模型重大項目的區(qū)域經濟和宏觀經濟影響分析，可將項目的總產出、總投入、資源、勞動力、進出口總額等作為區(qū)域或宏觀經濟的增量，通過構造各種既有科學依據(jù)又反映項目特點的經濟數(shù)學模型，分別計算“有項目”與“無項目”情況下的總量指標、結構指標、國力適應性指標及收益分配效果指標，并根據(jù)有無對比的原則對項目的影響進行分析評價。常用的經濟數(shù)學模型有宏觀經濟計量模型、宏觀經濟遞推優(yōu)化模型、全國或地區(qū)投入產出模型、系統(tǒng)動力學模型和動態(tài)系統(tǒng)計量模型等。1宏觀經濟計量模型宏觀經濟計量模型是在一定的經濟假設下，依據(jù)一定的經濟理論，建立眾多經濟變量之間的關系式，利用變量的歷史序列數(shù)據(jù)對關系方程式組成的聯(lián)立方程組進行

51、回歸分析運算，確定方程式中的經濟參數(shù)和其他參數(shù)數(shù)值，從而得出方程的確定形式，并在此基礎上預測未來經濟發(fā)展趨勢，或者判定經濟變量或經濟參數(shù)對經濟發(fā)展的影響。模型一般包括生產、收入、投資、消費、勞動力、財政、金融、價格、貿易、能源等模塊，能較全面地反映現(xiàn)實經濟結構及其數(shù)量關系。模型還應包括受擬建重大項目影響的區(qū)域經濟模型塊，并進行聯(lián)立計算求解。利用宏觀經濟計量模型分析重大項目對區(qū)域和宏觀經濟的影響，主要是考察有無該項目的兩種情況下宏觀經濟計量模型的運算結果，從而判定項目對區(qū)域和宏觀經濟影響的大小和好壞。2宏觀經濟遞推優(yōu)化模型宏觀經濟遞推優(yōu)化模型是統(tǒng)籌考慮國家中長期戰(zhàn)略目標和近期發(fā)展目標的協(xié)調配合，

52、在國力約束和供需平衡條件下，以年度國民收入最大化作為目標函數(shù)的模型。具體約束條件還包括產業(yè)間投入產出均衡、年度產業(yè)產出能力、消費年增長水平、積累率上下限、非生產性和更新改造投資比例、外匯平衡能力、進口需要量等。模型通過調整投資、消費結構和狀態(tài)轉移方程，使產業(yè)結構趨于合理化，在國力適應性等約束條件下尋求重大項目對宏觀經濟的有利影響和國民經濟發(fā)展的合理途徑。3投入產出模型投入產出模型是指依據(jù)著名經濟學家列昂惕夫創(chuàng)立的投入產出經濟學的原理，利用大量實際經濟數(shù)據(jù)，構造反映國民經濟各部門之間關聯(lián)關系的投入產出表，根據(jù)該表計算出各部門的投入系數(shù)（即直接消耗系數(shù)）和完全消耗系數(shù)，并進一步計算各部門的影響力系

53、數(shù)和感應度系數(shù)，分析判斷各部門對國民經滬其他部門的影響或其他部門發(fā)展對某一部門的影響，從數(shù)量上系統(tǒng)地揭示經濟體內部的不同部門之間的相互關系。這個經濟體可以是一個國家，甚至是整個世界，也可以是一個省、地區(qū)、企業(yè)或行業(yè)部門。應用投入產出模型可以分析重大項目對國民經濟各部門增長和結構的影響。4系統(tǒng)動力學模型經濟系統(tǒng)動力學模型可以動態(tài)地模擬經濟發(fā)展的演進趨勢。系統(tǒng)動力學建模不是建立純數(shù)學符號的數(shù)學模型，而是借助于DYNAMO語言編寫計算機仿真程序，再借助計算機的模擬技術定量地進行系統(tǒng)結構、功能與行為的模擬。模型可考慮短缺對國民經濟的影響，還可以通過對比其他工程項目，分析其財力承受能力。在處理重大項目時

54、，以不同融資方案或不同投資時機，動態(tài)模擬國民經濟發(fā)展狀況，對比有無該項目情況下的經濟發(fā)展狀態(tài)，分析判斷國家財力對重大項目的承受能力。5動態(tài)系統(tǒng)計量模型動態(tài)系統(tǒng)計量模型是專門用于模擬長遠發(fā)展態(tài)勢的一種模型。它按照一定的規(guī)則，把經濟計量模型及系統(tǒng)動力學模型的構模思想和方法，以及優(yōu)化搜索技術和控制思想組合為一體，使模型能夠更加合理地反映系統(tǒng)的長期理性行為，描述系統(tǒng)的長期變化。模型由主導結構、時變參數(shù)和決策結構的方程以及控制結構組成，可用來分析評價重大項目對國民經濟的長期影響。（二）多目標綜合評價分析模型重大項目的經濟影響分析，由于是重點關注項目的間接影響、對區(qū)域或宏觀經濟的影響、對就業(yè)和居民收入的影

55、響和貢獻等，所以要站在更高的視野和更廣的角度全面評價擬建項目宏觀及區(qū)域經濟影響的價值，分析這些影響最終導致的受影響地區(qū)的企業(yè)、政府、居民及其他社會組織福利增長的效果。因此，對重大項目的經濟影響評價通常強調進行多目標綜合評價，評價項目滿足環(huán)境質量、經濟發(fā)展、可持續(xù)性、社會公平等目標的程度。多目標綜合評價一般都要組織若干專家，包括各行業(yè)和各學科的專家學者，根據(jù)國家產業(yè)政策、當?shù)厣鐣l(fā)展水平和區(qū)域經濟發(fā)展目標，結合擬建項目的具體情況，對項目各項指標視其對項目的重要程度賦予一定的權重，并對各個指標進行量化分析，評價擬建項目的綜合影響效果。多目標綜合評價通常采用的評價方法包括德爾菲法、矩陣分析法、層次分

56、析法、模糊綜合評價法、數(shù)據(jù)包絡分析法等。經濟分析的基本方法1經濟分析遵循項目評價的“有無對比”原則，采用“有無對比”方法識別項目的效益和費用。2經濟分析采用影子價格（或稱計算價格）估算各項效益和費用。3經濟分析采用費用效益分析或費用效果分析方法，尋求以最小的投入（費用）獲取最大的產出（效益或效果）。4經濟費用效益分析采用費用效益流量分析方法，計算經濟內部收益率、經濟凈現(xiàn)值等指標，從資源配置角度評價項目的經濟效率是否達到要求；經濟費用效果分析對費用和效果采用不同的度量方法，計算效果費用比或費用效果比指標。經濟分析的作用（一）正確反映項目對社會福利的凈貢獻，評價項目的經濟合理性前章所表述的財務分析

57、主要是從企業(yè)（財務主體）和投資者的角度考察項目的效益。由于企業(yè)利益并不總是與國家和社會利益完全一致，項目的財務盈利性至少在以下幾個方面可能難以全面正確地反映項目的經濟合理性：1國家給予項目補貼2企業(yè)向國家繳稅3某些貨物市場價格可能的扭曲4項目的外部效果（間接效益和間接費用）因而需要從項目對社會資源增加所做貢獻和項目引起社會資源耗費增加的角度進行項目的經濟分析，以便正確反映項目對社會福利的凈貢獻。（二）為政府合理配置資源提供依據(jù)合理配置有限的資源（包括勞動力、土地、各種自然資源、資金等）是人類經濟發(fā)展所面臨的共同問題。在完全的市場經濟狀態(tài)下，可通過市場機制調節(jié)資源的流向，實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置。在非

58、完全的市場經濟中，需要政府在資源配置中發(fā)揮調節(jié)作用。但是由于市場本身的原因及政府不恰當?shù)母深A，可能導致市場配置資源的失靈。項目的經濟分析對項目的資源配置效率，也即項目的經濟效益（或效果）進行分析評價，可為政府的資源配置決策提供依據(jù)，提高資源配置的有效性。主要體現(xiàn)在以下兩方面：1對那些財務效益雖好，但經濟效益差的項目實行限制政府在審批或核準項目的過程中，對那些本身財務效益好，但經濟效益差的項目實行限制，使有限的社會資源得到更有效的利用。2對那些財務效益雖差，而經濟效益好的項目予以鼓勵對那些本身財務效益差，而經濟效益好的項目，政府可以采取某些支持措施鼓勵項目的建設，促進對社會資源的有效利用。因此，

59、咨詢工程師應對項目的經濟效益費用流量與財務現(xiàn)金流量存在的差別以及造成這些差別的原因進行分析。對一些國計民生急需的項目，如經濟分析合理，而財務分析不可行，可提出相應的財務政策方面的建議，調整項目的財務條件，使項目具有財務可持續(xù)性。（三）政府審批或核準項目的重要依據(jù)在我國新的投資體制下，國家對項目的審批和核準重點放在項目的外部性、公共性方面，而經濟分析強調對項目的外部效果進行分析，可以作為政府審批或核準項目的重要依據(jù)。（四）為市場化運作的基礎設施等項目提供制定財務方案的依據(jù)對部分或完全市場化運作的基礎設施等項目，可通過經濟分析來論證項目的經濟價值，為制定財務方案提供依據(jù)。（五）比選和優(yōu)化項目（方案

60、）的重要作用在項目決策分析與評價的全過程中強調方案比選，為提高資源配置的有效性，方案比選應根據(jù)能反映資源真實經濟價值的相關數(shù)據(jù)進行，這需要依賴于經濟分析，因此經濟分析在方案比選和優(yōu)化中可發(fā)揮重要作用。（六）有助于實現(xiàn)企業(yè)利益、地區(qū)利益與全社會利益有機地結合和平衡國家實行審批和核準的項目，應當特別強調要從社會經濟的角度評價和考察，支持和發(fā)展對社會經濟貢獻大的產業(yè)項目，并特別注意限制和制止對社會經濟貢獻小甚至有負面影響的項目。正確運用經濟分析方法，在項目決策中可以有效地察覺盲目建設、重復建設項目，實現(xiàn)企業(yè)利益、地區(qū)利益與全社會利益有機地結合與平衡。項目費用效益分析在經濟費用效益分析中，當費用和效益