武漢城投將發(fā)30億元短融券

1、武漢城投將發(fā)30億元短融券來源：中國證券報(bào)中證網(wǎng)武漢市城市建設(shè)投資開發(fā)集團(tuán)有限公司公告稱，定于8月22日發(fā)行2014年度第二期短期融資券。本期短融券發(fā)行金額30億元，期限1年，由主承銷商組織承銷團(tuán)，通過簿記建檔、集中配售的方式在全國銀行間債券市場公開發(fā)行。時(shí)間安排上，發(fā)行日2014年8月22日，起息日、繳款日、債權(quán)登記日2014年8月25日，債權(quán)債務(wù)登記日次一個(gè)工作日即可上市流通轉(zhuǎn)讓，兌付日2015年8月25日（如遇法定節(jié)假日或休息日，則順延至其后的第一個(gè)工作日，順延期間不另計(jì)息）。經(jīng)上海新世紀(jì)資信評估投資服務(wù)有限公司綜合評定，短期融資券信用等級(jí)為AAA，企業(yè)主體長期信用評級(jí)為AA，評級(jí)展望為

2、“穩(wěn)定”。本期短期融資券無擔(dān)保。城投改制亳州試水 多數(shù)地方融資平臺(tái)將面臨轉(zhuǎn)型來源：財(cái)經(jīng)雜志各地有望建立以政府債券為主體的地方政府舉債融資機(jī)制，剝離融資平臺(tái)公司政府融資職能。大多數(shù)地方融資平臺(tái)將面臨改制轉(zhuǎn)型地方融資平臺(tái)今后如何轉(zhuǎn)型，是往前進(jìn)一步改制重組為普通國有企業(yè)，還是往后退一步變?yōu)閷I政府公益項(xiàng)目的特殊機(jī)構(gòu)？位于安徽北部的地級(jí)市亳州市做出了自己的探索?！霸瓉淼娜谫Y平臺(tái)現(xiàn)在全部都沒有了。”安徽省亳州市委常委、常務(wù)副市長劉輝告訴財(cái)經(jīng)記者。在整合了三家市級(jí)融資平臺(tái)和部分國有企業(yè)之后，亳州市于2014年6月末組建了一家由國資委直接管理、授權(quán)的國有企業(yè)建安投資控股集團(tuán)有限公司(以下簡稱“建安控股”)，

3、這是一個(gè)市場化、企業(yè)化的全新的企業(yè)，徹底告別了融資平臺(tái)的身份。經(jīng)過十余年的發(fā)展，地方政府融資平臺(tái)可持續(xù)融資正面臨挑戰(zhàn)，以自主發(fā)行債券為主的地方政府舉債融資機(jī)制正在試點(diǎn)推廣，融資平臺(tái)公司正逐步剝離政府融資職能，其轉(zhuǎn)型發(fā)展迫在眉睫。亳州對政府融資平臺(tái)的改制重組，是當(dāng)下城投公司改制潮的一個(gè)縮影。除亳州試水城投改制外，江蘇鎮(zhèn)江和江蘇無錫等地的城投公司亦在密集謀劃改制。改制方案出爐位于安徽西北部的亳州市，設(shè)立于2000年5月，是安徽省成立最晚的地級(jí)市，全市下轄“三縣一區(qū)”(渦陽縣、蒙城縣、利辛縣、譙城區(qū))，國土面積8374平方公里，人口633萬。由于設(shè)市較晚，市屬國有企業(yè)也比兄弟地市少，主要包括古井集團(tuán)

4、、建投集團(tuán)、藥都地產(chǎn)、交通投資公司、公交公司、保安服務(wù)公司等屈指可數(shù)的國有企業(yè)。除了白酒生產(chǎn)企業(yè)古井集團(tuán)外，其余幾家企業(yè)規(guī)模較小，競爭力較弱，融資能力有限。這其中，成立于2002年9月的亳州建設(shè)投資集團(tuán)有限公司(以下簡稱“亳州建投”)是市政府直屬的國有獨(dú)資公司，也是當(dāng)?shù)刈畲蟮恼谫Y平臺(tái)，其主要職能是負(fù)責(zé)城市建設(shè)資金的籌措和投入，同時(shí)承擔(dān)土地開發(fā)、經(jīng)營和國有資產(chǎn)經(jīng)營、保值增值任務(wù)。經(jīng)營產(chǎn)業(yè)涉及土地整理、保障房建設(shè)、房地產(chǎn)開發(fā)、公用事業(yè)經(jīng)營和類金融業(yè)務(wù)，擁有全資子公司6家，控股子公司12家，參股子公司8家，二三級(jí)子公司18家。在亳州市委、市政府主導(dǎo)下，亳州建投通過對市國資委管理的文化旅游公司、地

5、產(chǎn)公司、交投公司、公交公司、保安公司進(jìn)行整合，組建了建安投資控股集團(tuán)有限公司。整合之后，建安控股將是亳州市最大的國有企業(yè)，注冊資本金30億元，總資產(chǎn)達(dá)到670億元。亳州市國有企業(yè)數(shù)量原本就少，為何還要進(jìn)行這樣的改制重組呢？在這場傷筋動(dòng)骨的改制背后，又有著怎樣的考量？劉輝認(rèn)為，一是深化國有企業(yè)改革的需要，二是融資平臺(tái)亟待轉(zhuǎn)型的需要。由于市屬國有企業(yè)數(shù)量少、規(guī)模小，經(jīng)營類企業(yè)缺乏核心競爭力，公益類企業(yè)服務(wù)能力有限，企業(yè)經(jīng)營管理人才缺乏，部分企業(yè)存在政企不分，國有企業(yè)發(fā)展活力不足。同時(shí)，全市三家投融資平臺(tái)公司存量資產(chǎn)規(guī)模較小，資源布局分散，部分業(yè)務(wù)重合，資源集聚效應(yīng)難以發(fā)揮。隨著國家財(cái)政、金融政策趨

6、緊和地方政府融資逐步規(guī)范，投融資平臺(tái)亟待轉(zhuǎn)型。一位受訪人士介紹說，融資平臺(tái)絞盡腦汁為地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供資金支持，但是隨著融資規(guī)模越來越大，它的問題也暴露出來，例如資產(chǎn)質(zhì)量不高、融資成本過高、還款壓力過大等問題，償債主要依靠土地出讓收入，這種模式難以為繼。同時(shí)平臺(tái)公司不能按照市場化要求進(jìn)行項(xiàng)目運(yùn)作、資金使用，不能按照市場交易規(guī)則進(jìn)行成本核算。現(xiàn)實(shí)迫使一些融資平臺(tái)選擇轉(zhuǎn)型。地方政府融資平臺(tái)的一些資產(chǎn)往往是當(dāng)?shù)卣囊患埼募]有實(shí)際注入，特別是土地資產(chǎn)重復(fù)抵押現(xiàn)象嚴(yán)重，這些也被業(yè)內(nèi)稱為“懸空資產(chǎn)”。安徽省某一市級(jí)融資平臺(tái)懸空資產(chǎn)達(dá)30多億元，當(dāng)?shù)卣賳T形容“火已燒到眉毛”，一旦被查就是嚴(yán)重違規(guī)違

7、紀(jì)。2014年5月，安徽省馬鞍山市率先將市城投集團(tuán)改制為一家普通的國有企業(yè)江東控股集團(tuán)有限責(zé)任公司，這堅(jiān)定了亳州市的改制決心。6月27日，建安控股的名稱、股權(quán)變更獲得工商部門批準(zhǔn)，這意味著改制的第一階段工作已經(jīng)完成。重組以后，建安控股將定位為一般類投資公司，按市場化原則運(yùn)營管理所屬企業(yè)及資產(chǎn)，不同公司之間的重合業(yè)務(wù)將整合，主業(yè)更加突出，今后建安控股將分為城建、公共服務(wù)、文化旅游、交通運(yùn)營、類金融五大業(yè)務(wù)板塊?！澳壳案闹品桨刚谥鸩酵七M(jìn)，完成還需要一個(gè)過程，現(xiàn)在重點(diǎn)推進(jìn)的一是資產(chǎn)整合，二是人員整合?！?在劉輝看來，人員整合，尤其是原來的行政事業(yè)單位人員要改制企業(yè)身份，比較棘手。改制前，幾家融資平

8、臺(tái)的目的很單一，就是為了替政府融資，公司的班子成員由政府機(jī)關(guān)人員兼職，這其中，有些是處級(jí)干部。改制后的公司是真正的企業(yè)，不再允許這種情況出現(xiàn)。對于一些人員來說，便面臨著究竟是回政府機(jī)關(guān)還是留在企業(yè)的抉擇，其中一些人為此困惱不已，“很多同志多少夜睡不著覺”。兩次改制之路亳州建投成立于2002年，資產(chǎn)規(guī)模位列全市17個(gè)政府融資平臺(tái)之首，和其他地市的平臺(tái)公司一樣，它的成立就是為了承接政策性銀行貸款，為城市建設(shè)籌資。按照公司成立之初的構(gòu)想，公司注冊資本10億元，當(dāng)時(shí)古井集團(tuán)出資8.5億元，占股85%，亳州市政府以學(xué)校、醫(yī)院資產(chǎn)出資1.5億元，占股15%。據(jù)悉，公司雖然成立了，但是出資雙方并沒有實(shí)際注資

9、，10億元注冊資本僅一紙文件，資產(chǎn)并未實(shí)際劃轉(zhuǎn)。這樣一家由國有企業(yè)控股的融資平臺(tái)，從其出生便存在諸多不規(guī)范，此后在項(xiàng)目運(yùn)作、資金使用中存在的不規(guī)范和分歧，最終促使亳州市政府下決心在2007年進(jìn)行第一次改制。一位知情人士介紹說，當(dāng)時(shí)亳州市政府成立融資平臺(tái)的目的是為了承接政策性銀行貸款搞城市建設(shè)，但是大股東古井集團(tuán)有自身利益，將其視為房地產(chǎn)企業(yè)收儲(chǔ)土地的一個(gè)平臺(tái)，兩個(gè)股東之間目的不一致，造成亳州建投公司運(yùn)作上的混亂，籌集到的資金到底用在何處存在分歧。據(jù)悉，當(dāng)年該公司利用其中一部分資金開發(fā)和平西路的一個(gè)項(xiàng)目，但是項(xiàng)目推動(dòng)不力，資金大量閑置，四五年以后這筆資金進(jìn)入還款期，面臨沒有還款來源問題，兩個(gè)股東

10、之間存在還款責(zé)任糾葛。國家開發(fā)銀行是當(dāng)時(shí)亳州建投的唯一融資渠道，2007年改制前，先后與國開行簽了兩個(gè)總金額6.4億元的合同，實(shí)際到位資金3億多元，但是這些資金并沒有用在規(guī)定的項(xiàng)目上。這導(dǎo)致國開行對這家公司失去信任，后期停止發(fā)放貸款，并向亳州市政府提出不再與亳州建投合作?！叭绻俨桓闹?，這個(gè)公司就死亡了?！鄙鲜鋈耸拷榻B說。這是一次被動(dòng)改制。2007年9月，亳州建投第一次改制后，古井集團(tuán)股份全部退出，由于沒有實(shí)際注資，所以改制難度并不大。改制后面臨的一大難題便是如何做實(shí)出資資本，但當(dāng)時(shí)市政府沒有能力拿出10億元，便減資到3億元，其中1億元是現(xiàn)金，剩下2億元是自來水廠、污水處理廠等公用事業(yè)資產(chǎn)。改

11、制后，亳州建投對經(jīng)營流程、決策機(jī)制進(jìn)行了梳理，并成立了投資管理委員會(huì)，明確了公司的職責(zé)，比如說土地運(yùn)作職能、國有資產(chǎn)保值增值功能、為城市建設(shè)融資的職能。在一位參與改制人士看來，這次改制讓公司與政府的關(guān)系更加清晰。當(dāng)時(shí)企業(yè)的一些員工包括來自古井集團(tuán)的人員全部調(diào)離，同時(shí)從市政府抽調(diào)了一批公務(wù)員到公司任職。改制完成以后，公司資產(chǎn)規(guī)模10億元，負(fù)債3億多元，全部為國家開發(fā)銀行貸款。就這樣，一個(gè)完全由政府獨(dú)資的融資平臺(tái)形成了。2007年底重組之后恰逢國家推出4萬億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，亳州建投迎來了歷史上從未有過的發(fā)展契機(jī)，公司發(fā)展迅速，資產(chǎn)規(guī)模爆炸式增長，不到六年時(shí)間，資產(chǎn)規(guī)模從10億元增加到670多億元。韋

12、翔見證了亳州建投的歷程。2007年改制完成后，在市財(cái)政局任職的韋翔，被委任亳州建投董事長、總經(jīng)理職務(wù)。據(jù)其介紹，公司快速發(fā)展，得益于其中幾筆大的融資業(yè)務(wù)。例如，公司跟農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行合作，以土地開發(fā)、新農(nóng)村建設(shè)項(xiàng)目融資數(shù)十億元，以大項(xiàng)目帶動(dòng)整合了不少資產(chǎn)、資源。國家推出4萬億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，使得地方融資平臺(tái)規(guī)模也在擴(kuò)張。到今年，該公司共發(fā)行三次企業(yè)債券，而每次企業(yè)債券的包裝都是整合資源的機(jī)會(huì)，將一些散落在其他部門的資產(chǎn)不斷注入融資平臺(tái)。另一變化是2009年后，亳州建投開始市場化探索。韋翔告訴財(cái)經(jīng)記者，當(dāng)時(shí)亳州建投職能比較單一，就是為了融資而融資，那么我們的方向在哪里？所以當(dāng)時(shí)被迫尋找出路，要從事經(jīng)營

13、，這也讓這家融資平臺(tái)朝著企業(yè)化方向發(fā)展。例如借助還原小區(qū)、廉租房、公租房、代建辦公樓項(xiàng)目進(jìn)入房地產(chǎn)領(lǐng)域；探索金融、類金融業(yè)務(wù)，做起了擔(dān)保、典當(dāng)業(yè)務(wù)；此外還開辦駕校、廣告公司、物業(yè)公司等。韋翔認(rèn)為，隨著公司資產(chǎn)規(guī)模越來越大，公司的資源整合能力也在減弱，過去是粗放式的增長，現(xiàn)在要轉(zhuǎn)到精細(xì)化增長。因?yàn)槿谫Y平臺(tái)不會(huì)再像過去那樣無限制地?cái)U(kuò)張，現(xiàn)在城市擴(kuò)張也是如此。其次，亳州建投是一家區(qū)域性公司，而區(qū)域內(nèi)資源還是有限的，同時(shí)散落在不同地方不同部門，如果沒有強(qiáng)大的組織來管理，整個(gè)經(jīng)營狀況可能不會(huì)太好。再次，十八屆三中全會(huì)提出國資改革部署，過去國資委直接管理企業(yè)，今后要管資本，這種改革方向與亳州建投擅長資本運(yùn)

14、作的特點(diǎn)相契合，因而改革可謂水到渠成。不同的是，第一次改制重組被動(dòng)，第二次更為主動(dòng)。這種市場化改制，能否成功，多位受訪的官員和企業(yè)人員坦承還需要時(shí)間去檢驗(yàn)。地方融資困局地方融資平臺(tái)大多受困于巨額債務(wù)，償債壓力大，不過對于亳州市三家融資平臺(tái)來說，這似乎不成問題。亳州市常務(wù)副市長劉輝介紹說，截至2014年上半年，全市政府性債務(wù)余額是169億元，債務(wù)率46.5%，償債率在6%。其中市本級(jí)債務(wù)余額是100億元，政府負(fù)責(zé)償還的是44億元，負(fù)有連帶、擔(dān)保的或有債務(wù)45億元，其他債務(wù)10億元。市本級(jí)債務(wù)率37.6%，償債率是3.6%。“從債務(wù)指標(biāo)來說是非常健康的。”劉輝認(rèn)為，從整個(gè)債務(wù)結(jié)構(gòu)、年限構(gòu)成，償債資

15、本、現(xiàn)金流都沒有問題，完全可以覆蓋，目前不會(huì)出現(xiàn)任何債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)和壓力。從負(fù)債主體來看，市級(jí)政府性負(fù)債主要為融資平臺(tái)建投集團(tuán)，另兩個(gè)融資平臺(tái)負(fù)債規(guī)模很小，其中，交投不足4億元，藥都地產(chǎn)約9億元。縣、區(qū)融資平臺(tái)融資能力十分有限。和670多億元總資產(chǎn)相比，亳州建投近100億元負(fù)債，短期并無太大償債壓力。這和發(fā)達(dá)地區(qū)政府性債務(wù)高企形成了鮮明對比。這反映了亳州市融資平臺(tái)資產(chǎn)狀況良好，同時(shí)也反映了融資能力弱的問題。韋翔表示，由于亳州市一般預(yù)算收入過低(2013年為16億元)，尚不及皖南一個(gè)發(fā)達(dá)縣，這個(gè)指標(biāo)達(dá)不到一些金融機(jī)構(gòu)的入門門檻。加上財(cái)政收入不是很高，所以融資難度很大。2013年，全市GDP總量為7

16、91.1億元；財(cái)政收入103.5億元，但是支出206億元。在劉輝看來，亳州已經(jīng)不是“吃飯財(cái)政”，而是“要飯財(cái)政”，一半的財(cái)政支出依賴上級(jí)政府的一般和專項(xiàng)轉(zhuǎn)移支付。由于國家政策調(diào)整，該市融資渠道也發(fā)生了許多變化。4萬億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的擴(kuò)張之后，地方融資平臺(tái)債務(wù)引起中央政府的關(guān)注。2011年，國家審計(jì)署公布對地方融資平臺(tái)債務(wù)的審計(jì)結(jié)果，之后銀監(jiān)會(huì)收緊了銀行對融資平臺(tái)的貸款?！?011年政策收緊以后對我們影響還是比較大的，特別是政策性銀行國開行所有的項(xiàng)目，包括已經(jīng)簽訂合同的，都停止發(fā)放貸款了?！表f翔說。由于城市建設(shè)需求并未減弱，作為融資平臺(tái)，亳州建投寄希望于企業(yè)債券。據(jù)悉，改制之前，該公司三次發(fā)債，總

17、規(guī)模43億元?！艾F(xiàn)在監(jiān)管嚴(yán)格了以后，資金成本感覺也比以前高了?！表f翔介紹說。據(jù)悉，目前發(fā)行企業(yè)債券成本約7.5%，其中發(fā)行成本6.85%，擔(dān)保費(fèi)等為0.65%，期限是七年。同時(shí)，融資平臺(tái)會(huì)和股份制銀行合作做通道業(yè)務(wù)，在安徽，浦發(fā)銀行的通道業(yè)務(wù)相對較多，蚌埠城投一筆籌資20億元，利率8.3%，非標(biāo)業(yè)務(wù)融資成本一般在8%9%。由于政策性銀行的中長期低成本融資業(yè)務(wù)受到限制，迫使地方融資平臺(tái)轉(zhuǎn)向非標(biāo)業(yè)務(wù)，用期限更短、利息更高的資金來替代銀行貸款，在業(yè)內(nèi)人士看來，“這個(gè)政策不是很成功，限制住大家貸款，導(dǎo)致大家融資風(fēng)險(xiǎn)更大，錯(cuò)配更嚴(yán)重?！薄皣_行又回來了！”皖北一位融資平臺(tái)負(fù)責(zé)人說，在中央政府加大棚戶區(qū)改

18、造的背景下，國家開發(fā)銀行獲得央行1萬億元資金支持，這讓地市融資平臺(tái)從國開行獲得的貸款再度大幅增加，以亳州市為例，目前已經(jīng)獲得棚戶區(qū)改造貸款額度60多億元?！艾F(xiàn)在平臺(tái)公司借到錢就是英雄，不管利率上浮多少?！币晃婚L期從事城投融資的人士介紹說。在他看來，現(xiàn)在的城投公司非標(biāo)、理財(cái)產(chǎn)品、BT業(yè)務(wù)都敢做，“甚至油鍋里面的錢都敢要”。之所以敢這么做，是因?yàn)槌袚?dān)最后還款付息的是政府，平臺(tái)公司并不是從一個(gè)市場化的角度考慮融資，這些都逼迫平臺(tái)公司加緊改制轉(zhuǎn)型。亳州市是安徽欠發(fā)達(dá)地區(qū)，政府經(jīng)營城市、經(jīng)營土地起步較晚，大約2008年前后開始，因而理念、市場都沒有培育起來。剛開始想進(jìn)行類似運(yùn)作時(shí)，遭遇國家政策限制，找不

19、到路徑，縣級(jí)平臺(tái)公司除了蒙城廉租房項(xiàng)目籌資兩三億元外，其他都喪失了融資功能。從全市融資平臺(tái)債務(wù)情況來看，債務(wù)率很低，尚有借新還舊的空間，韋翔認(rèn)為，即使現(xiàn)在不改制，過兩三年小日子是沒有問題的，但是中長期來看，隨著存量債務(wù)規(guī)模越來越大，償債壓力問題會(huì)凸顯，而這正是亳州改制重組融資平臺(tái)的原因之一。融資平臺(tái)轉(zhuǎn)型目前，全國31個(gè)省共有政府融資平臺(tái)7000多家，按照中央政府深化經(jīng)濟(jì)體制改革要求，今后將建立以政府債券為主體的地方政府舉債融資機(jī)制，剝離融資平臺(tái)公司政府融資職能。因而，對于大多數(shù)融資平臺(tái)來說，將面臨改制轉(zhuǎn)型問題。以安徽為例，目前最有可能將融資平臺(tái)轉(zhuǎn)型為投資集團(tuán)的是亳州、六安、馬鞍山、銅陵，皖北其

20、他地市(如阜陽、宿州、淮南)政府融資平臺(tái)大多不具備轉(zhuǎn)型可能，這既和融資平臺(tái)是否進(jìn)行市場化經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)，也和市委、市政府支持力度有關(guān)。銀行間市場交易商協(xié)會(huì)副秘書長楊農(nóng)認(rèn)為，未來地方政府投融資平臺(tái)改革可以有兩種模式。第一種是往前走一步，即按照國企改革的要求，對這類企業(yè)實(shí)施規(guī)范化的改革和重組。第二種模式是往后退一步。使其成為一個(gè)特殊目的實(shí)體，專門做政府的公益項(xiàng)目。顯然，亳州選擇了前者。劉輝介紹說，融資平臺(tái)改制中明確了一個(gè)定位，即真正按照市場化模式來進(jìn)行，建立起符合法人治理結(jié)構(gòu)的現(xiàn)代企業(yè)。在他看來，這個(gè)定位不是一般的小修小補(bǔ)，而是鳳凰涅。不過，集政府融資功能與市場化于一身的建安控股，如何在政府與市場之

21、間平衡將是未來的一大難題。韋翔認(rèn)為，目前最為困惑、最難拿捏的是和政府的關(guān)系，在他看來，和政府太近和太遠(yuǎn)都不好，太近了會(huì)讓其喪失市場生存能力，太遠(yuǎn)了，脫離了政府的資源，企業(yè)難以做大。多位受訪人士介紹說，改制后，企業(yè)按照純市場化的要求運(yùn)行，肯定要考慮自己經(jīng)濟(jì)效益，但是政府在設(shè)定它的考核體系時(shí)候已經(jīng)做了充分說明，即首先要保證政府職能、政府意圖的實(shí)現(xiàn)，這個(gè)核心前提是不能變的?！拔覀兞私獾浆F(xiàn)在有淡馬錫模式、中投模式，以政府控制管理層模式為主，董事會(huì)、黨委、高層管理人員還是市委、市政府任命，以人來傳遞政府意圖?！表f翔說。在他看來，政府跟企業(yè)之間有一些契約關(guān)系，不是完全的行政命令，有時(shí)政府通過購買服務(wù)下達(dá)指

22、令，這些指令性的東西也是契約約束，并不是無章可循。“我們面對一個(gè)現(xiàn)實(shí)，就是在當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)社會(huì)轉(zhuǎn)型，一方面要發(fā)展，另一方面怎樣協(xié)調(diào)好政府的有形之手與市場的無形之手結(jié)合問題，怎樣把政府的資源、資本通過市場化模式，更大功能地進(jìn)行配置。”在劉輝看來，原來的模式是政府把所有資產(chǎn)、資源裝到平臺(tái)公司中，這可以解決短期融資問題，但是解決不了長期發(fā)展問題。劉輝認(rèn)為，要更市場化，就要找到新的路徑，為此他建議，第一，從財(cái)政體制改革入手建立全口徑財(cái)政預(yù)算制度；第二，要真正實(shí)現(xiàn)預(yù)算的剛性約束；第三，要建立起預(yù)算支出績效考核指標(biāo)體系；第四，建立真正意義上的政府資產(chǎn)負(fù)債表，資產(chǎn)負(fù)債表建立之后知道自己家底了，逐步把平臺(tái)公司有

23、序退出來，立足這樣的現(xiàn)實(shí)，進(jìn)行融資平臺(tái)公司的轉(zhuǎn)型。云南城投：擬投6300萬元收購龍瑞公司、盤龍城改公來源： 金融界網(wǎng)站8月11日公告,云南城投擬以1750萬元收購昆明市盤龍區(qū)建設(shè)投資有限公司持有的云南城投龍瑞房地產(chǎn)開發(fā)有限責(zé)任公司5%的股權(quán)。本次交易完成后,公司持有龍瑞公司75%的股權(quán)。公司將繼續(xù)對龍瑞公司開發(fā)的項(xiàng)目進(jìn)行后續(xù)投資。公司擬以4550萬元收購昆明市盤龍區(qū)國有資產(chǎn)經(jīng)營投資集團(tuán)有限公司持有的昆明市盤龍區(qū)城中村改造置業(yè)有限公司20%的股權(quán)。本次交易完成后,公司持有盤龍城改公司80%的股權(quán)。公司將繼續(xù)對盤龍城改公司開發(fā)的項(xiàng)目進(jìn)行后續(xù)投資。佳木斯城投涉嫌造假 大公國際相關(guān)評級(jí)結(jié)果惹質(zhì)疑來源：

24、 中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)近日，佳木斯市新時(shí)代城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資（集團(tuán)）有限公司被指造假融資。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道報(bào)道，其發(fā)行的10億元債券背后，用于抵押的土地已大幅縮水近94%。而對其進(jìn)行信用等級(jí)評級(jí)的大公國際資信評估有限公司（下稱大公）也跟著卷進(jìn)輿論的漩渦。10佳城投造假融資抵押土地縮水94%近日，又一城投債黑幕被揭開。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道報(bào)道，佳木斯市新時(shí)代城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資（集團(tuán)）有限公司于2010年發(fā)行的10億元債券被指造假融資。公開資料表明，截至目前，佳城投累計(jì)已在深交所和上交所分別發(fā)行了3期債券，分別為10佳城投、12佳城投、14佳城投，債券發(fā)行額分別達(dá)10億元、10億元和13億元。而值得注意

25、的是，10佳城投債正是此次虛假抵押的債券。報(bào)道指出，2011年，國家土地督察沈陽局對佳木斯市督察時(shí)發(fā)現(xiàn)，2009年佳木斯市政府為融資需要，將違規(guī)劃撥給“新時(shí)代城投”的柳樹島用途由綠化用地調(diào)整為建設(shè)用地，劃撥土地使用權(quán)面積調(diào)整為1143.07公頃。并按商業(yè)、旅游、娛樂用途虛擬規(guī)劃條件進(jìn)行作價(jià)評估34億元，以此為抵押發(fā)行企業(yè)債券10億元。不過，經(jīng)督察人員現(xiàn)場踏勘，柳樹島真正可以用來抵押的國有建設(shè)土地僅有70公頃。也就是說，10佳城投發(fā)行10億元債券背后，其用于抵押的土地已大幅縮水近94%。此外，中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者注意到，一位私募機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道采訪時(shí)直言：“整個(gè)柳樹島才11平方公里，從

26、百度地圖可以看到有明顯的3個(gè)村落，即使沒有耕地，全部作為建設(shè)用地，34億評估價(jià)，折合每平米已達(dá)309元。而佳木斯其他地方的土地轉(zhuǎn)讓價(jià)格一般也只有幾十塊一平米?！睙o視土地造假維持評級(jí)遭質(zhì)疑隨著浮出水面的還有頗受質(zhì)疑的資產(chǎn)評估。在2013年，佳木斯城投委托恒遠(yuǎn)評估對柳樹島用于抵押的地塊進(jìn)行了跟蹤評估并于2013年12月31日出具了跟蹤評估報(bào)告，抵押地塊的最新評估價(jià)值為341527.87萬元，較上次評估價(jià)值無變化。據(jù)悉，10佳城投迄今沿用的仍是之前虛假的資產(chǎn)評估報(bào)告。中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者查閱了2010年3月大公對2010年佳木斯市新時(shí)代城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資（集團(tuán)）有限公司公司債券募集的說明書。資料顯示，經(jīng)大公國際資信評估有限公司綜合評定，發(fā)行人主體長期信用級(jí)別為AA級(jí)，債券的信用級(jí)別為AA+級(jí)。不過，據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道報(bào)道，由大公出具的評級(jí)報(bào)告顯示，10佳城投2014年2月公布主體長期信用評級(jí)和2013年6月公布的債券長期信用評級(jí)分別為AA和AA+。報(bào)道指出，大公在報(bào)告中提