國際金融學(xué)期末復(fù)習(xí)

1、國際金融學(xué)期末復(fù)習(xí) 13工本一班王奇才一、基礎(chǔ)知識點國際匯兌，就是通過銀行把本國貨幣兌換成國際貨幣，從而來具體的實施這種國際結(jié)算 的經(jīng)營活動。貨幣形態(tài)發(fā)展歷程：不確定的實物貨幣一一確定的實物貨幣一一信用貨幣。金銀天然不是貨幣，貨幣天然是金銀。金銀能隨意分割和隨意合并，金銀每一部分都是 等質(zhì)的。國際貨幣的產(chǎn)生是經(jīng)濟(jì)活動從一國之內(nèi)擴(kuò)展至國際之間的必然結(jié)果。金、銀除了有價值尺度的職能外，還有：一是充當(dāng)一般購買手段；二是作為一般支付手 段，以平衡國際收支差額；三是充當(dāng)一般財富的職能。外匯靜態(tài)含義：就是指國際支付手段。如匯票、本票、支票。動態(tài)含義：表示它是一種 活動，即把一個國家的貨幣兌換成某種國際貨幣

2、，借以清償國際間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。外匯的特征：以外幣表示外國資產(chǎn)、在國外能得到償付的貨幣債券、可以兌換成其他支 付手段的外幣資產(chǎn)。外匯的作用：一是轉(zhuǎn)移國際間的購買力，使國與國之間的貨幣流通成為可能；二是促進(jìn) 了國際貿(mào)易的發(fā)展；三是便利了國際間資金供需之間的調(diào)劑。直接標(biāo)價法是以一定單位的外幣為基準(zhǔn)，來計算應(yīng)付多少本幣，因而又稱為應(yīng)付標(biāo)價法。間接標(biāo)價法是以一定單位的本幣為基準(zhǔn)，來計算應(yīng)收多少本幣，因而又稱為應(yīng)收標(biāo)價法。按有無外匯管制，匯率可分為官方匯率、市場匯率和黑市匯率。按有無剔除通貨膨脹因素劃分，匯率可分為名義利率和實際匯率。按資金性質(zhì)和用途劃分，匯率可分為貿(mào)易匯率和金融匯率。按適用范圍劃分，匯

3、率可分為單一匯率與多種匯率或復(fù)匯率。夕卜匯市場，一般由外匯供求者即外匯銀行、外匯經(jīng)紀(jì)商、中央銀行和愿意買進(jìn)或賣出外 匯的客戶所組成。國際收支平衡表是按照復(fù)式賬簿的原理編制的。國際收支平衡表賬戶：經(jīng)常賬戶、資本賬戶、金融賬戶、錯誤與遺漏賬戶、儲備與相關(guān) 賬戶。對國際收支的平衡與不平衡有三種分類方法：主動平衡與被動平衡、數(shù)額平衡與內(nèi)容平 衡、賬面平衡和真實平衡。國際收支調(diào)節(jié)法：自動調(diào)節(jié)機(jī)制、人為調(diào)節(jié)機(jī)制。國際收支的調(diào)節(jié)政策：財政政策、貨幣政策、匯率政策、貿(mào)易管制政策。財政政策：如果發(fā)生國際收支逆差：第一，可削減政府財政預(yù)算壓縮財政支出；第二， 提高本國相關(guān)稅率；貨幣政策：如果發(fā)生國際收支逆差，通常

4、一國政府就會提高利率，以緊縮銀根。匯率政策：如果發(fā)生國際收支逆差，在固定匯率制下，政府可宣布本幣貶值來調(diào)節(jié)。實 行匯率政策的前提：一國的現(xiàn)行匯率是官定匯率；或者是浮動匯率，但政府有足夠的能 力干預(yù)市場匯率。貿(mào)易管制政策：獎出限入。匯率的評價決定機(jī)制：鑄幣平價、黃金平價、購買力平價。長期匯率變動的影響因素：國際收支、通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)增長率。短期匯率變動的影響因素：貨幣供應(yīng)量、利率、心理預(yù)期因素、信息因素、政府干預(yù)。外匯交易分兩個層次：一級市場為銀行同業(yè)交易；二級市場是柜臺交易。即期交易和遠(yuǎn)期交易是外匯市場中買賣外匯的基本形式和基本內(nèi)容。即期交易方式：電匯、信匯、票匯。計算遠(yuǎn)期匯價時的一條重要規(guī)則：

5、越是遠(yuǎn)期，買入價和賣出價的差幅就越大。直接標(biāo)價法：左小又大為升水，加升水?dāng)?shù)字；左大右小為貼水，減貼水?dāng)?shù)字間接標(biāo)價法：左小又大為貼水，加貼水?dāng)?shù)字；左大右小為升水，加升水?dāng)?shù)字遠(yuǎn)期外匯的買主：進(jìn)口商、外匯債務(wù)人、對遠(yuǎn)期外匯看漲的投機(jī)商、為軋平頭寸的銀行。遠(yuǎn)期外匯的賣主：出口商、外匯債權(quán)人、遠(yuǎn)期外匯看跌的投機(jī)商、未軋平頭寸的銀行。外幣期貨交易與遠(yuǎn)期外匯交易相比：信用保證不同、交易方式不同結(jié)算方式不同。期權(quán)交易策略：買進(jìn)看漲期權(quán)或買進(jìn)看跌期權(quán)策略、騎墻套利策略、賣出保值看漲期權(quán) 策略。國際儲備是指一國貨幣為彌補(bǔ)國際收支逆差和維持本國貨幣匯率以及應(yīng)付緊急支付而 持有的為各國普遍接受的資產(chǎn)。國際儲備的來源：

6、國際收支順差、國際信貸中的債券、干預(yù)外匯市場所得的外匯、黃金 存量、分配的特別提款權(quán)、在基金組織的頭寸。國際儲備的作用：干預(yù)外匯行市、保持國際支付能力、有條件通過匯率政策支持本國經(jīng) 濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略、增強(qiáng)本國的資信。特別提款權(quán)的特征：它是一種有名無實的儲備資產(chǎn)、它是一種人為的資產(chǎn)，是一種額外 的資金來源、它是一籃子貨幣定值，比較穩(wěn)定。國際儲備體系：1.黃金一一英鎊儲備體系；2.美元一一黃金儲備體系；3.多種貨幣儲備體 系。直接投資：官方對外直接投資和私人。最為普遍，對世界經(jīng)濟(jì)影響最大的是私人對外直 接投資。直接投資的優(yōu)勢：充分利用國際分工、最大限度的發(fā)揮技術(shù)壟斷作用、融資渠道較多、 逃避國際貿(mào)易和資

7、金流動的限制。國際金融機(jī)構(gòu)貸款：世界銀行貸款、國際開發(fā)協(xié)會貸款、國際金融公司貸款、亞洲開發(fā) 銀行貸款。短期資本流動的類型：貿(mào)易資金流動、銀行資金流動、保值性資本流動、投機(jī)性資本流 動。中國利用外資的主要方式：對外借款、外商直接投資、國際證券直接融資。中國對外投資的特點：投資規(guī)模逐漸擴(kuò)大、投資行業(yè)逐漸向非貿(mào)易領(lǐng)域拓展、投資主體 多元化、向發(fā)達(dá)國家投資。中國對外投資存在的問題：規(guī)模小、影響弱；水平低、效益差；融資難、協(xié)調(diào)差；金幣本位制的三個基本特點：自由鑄造、自由兌換、自由輸出輸入。布雷頓森林體系的主要內(nèi)容：建立國際金融機(jī)構(gòu)、確定國際儲備貨幣、確定可調(diào)整的固 定匯率制、安排資金融通、取消外匯管制。

8、二、簡答題1、引起國際收支發(fā)生變動的因素主要有哪些？答：一般原因：1周期性因素：一國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展總是呈波浪式的，具有一定的周期性；2結(jié)構(gòu)性因素：一國的生產(chǎn)結(jié)構(gòu)若不能適應(yīng)世界市場需求的變化而發(fā)生變動，也會對該國的國際收支產(chǎn)生影響；3貨幣性因素：一國的貨幣流通狀況是通貨膨脹還是通貨緊縮，也會對該國 的國際收支變動產(chǎn)生影響；4收入性因素：一國經(jīng)濟(jì)條件的變化又會造成國際收支的變動。特殊原因：1商品、勞務(wù)輸出過多或吸引外來直接投資較多，發(fā)生巨額順差；2發(fā)展中國家的資本與技術(shù)短缺，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一，缺乏競爭力；3.轉(zhuǎn)型國家由于長期處于計劃經(jīng)濟(jì)體制之下，出口產(chǎn)品缺乏國際競爭力。2、什么叫物價鑄幣流動機(jī)制？答：物價

9、鑄幣流動機(jī)制被認(rèn)為是國際金本位制度下國際收支的自動調(diào)節(jié)機(jī)制。在金本位制下，各國發(fā)行與流通的是用黃金鑄造而成的金幣，國際支付則使用外匯黃金或金塊。這樣，如果一國發(fā)生國際收支逆差，則外匯供不應(yīng)求。如果外匯匯率的上升超過了黃金輸送點，就會引起黃金外流，隨之國內(nèi)黃金減少，貨幣發(fā)行量、存款及銀行信用也趨緊縮，直至國際收支恢復(fù)平衡。反之，一國國際收支順差，則黃金內(nèi)流，本國貨幣增多，物價上漲，出口商品競爭 能力下降，出口減少而進(jìn)口增加，順差逐步消失。3、期貨交易設(shè)定哪些基本要素？答：1期貨的報價方式，貨幣期貨是以每一單位外幣兌換多少美元來報價的；2期貨的合約單位，外幣期貨交易有最小成交單位限制，這個最小成交

10、單位即是一份合約的面值；3期貨價格的波動幅度，各種期貨的日波動幅度都是有規(guī)定的；4期貨保證金金額的設(shè)定，期貨保證金是買賣貨幣期貨合約的信用保證。4、期權(quán)交易有什么特點？答：（1）交易的對象是一種權(quán)利，一種關(guān)于買進(jìn)或賣出證券權(quán)利的交易，而不是任何實物。這種權(quán)利，具有很強(qiáng)的時間性， 它只能在契約規(guī)定的有效日期內(nèi)行使，一旦超過契約規(guī)定的期限，就被視為自動棄權(quán)而失效。（2）交易雙方享受的權(quán)利和承擔(dān)的義務(wù)不一樣。對期權(quán)的買入者，享有選擇權(quán)，他有權(quán)在規(guī)定的時間內(nèi)，根據(jù)市場情況，決定是否執(zhí)行契約。（3）期權(quán)交易的風(fēng)險較小。對于投資者來說，利用期權(quán)交易進(jìn)行證券買賣其最大的風(fēng)險不過是購買 期權(quán)的費用。5、作為儲

11、備貨幣的基本條件是什么？答：1必須具有流動性。作為國際儲備資產(chǎn)，必須可以在國際間自有調(diào)撥，自由流動，而不 會受到限制。2必須被國際間所普遍接受。作為國際儲備資產(chǎn)，必須可以在國際間相互轉(zhuǎn)換 和兌換。3必須具有無償占有性。作為國際儲備資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)，必須為該國政府所擁有，是該 國對外債經(jīng)營權(quán)的凈增加額，而不是對外負(fù)債的增加，即無償占有權(quán)。6、黃金非貨幣化的理由有哪些？答：1世界黃金分布極為不均衡；黃金存量的分布使金本位制無法真正實行。2黃金供應(yīng)嚴(yán)重不足；近百年來黃金的供應(yīng)日益落后于經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易發(fā)展的需求。3黃金價格難以穩(wěn)定；當(dāng)今世界哪一個國家都不可能再次流通金幣，或紙幣可以任意兌換金幣或黃金，這樣只能實

12、行以黃金為發(fā)行準(zhǔn)備的紙幣含金量制度。4貨幣形態(tài)的發(fā)展有其歷史的規(guī)律；從貨幣形態(tài)自身的發(fā)展來看，它經(jīng)歷了三個發(fā)展階段，分別是：商品貨幣或?qū)嵨镓泿乓灰环栘泿呕蚣垘乓?無形貨幣或電子貨幣。一、判斷對錯題（對的打，錯的打X,每小題 1分，共10分）.黃金輸出點等于鑄幣平價減去輸出黃金的成本，包括運輸費、保險費以及改鑄費。黃金 輸入點等于鑄幣平價加上黃金輸入的成本。黃金輸入點和輸出點之間的中點就是鑄幣平價（）.一國貨幣升值會增加該國進(jìn)口，減少該國出口，國際收支的惡化反過來又會導(dǎo)致該國貨 TOC o 1-5 h z 幣的貶值。因此，即使在紙幣制度下，匯率的波動也是有限的并最終會返回均衡的位置。（）3中央

13、銀行一般直接參加外匯市場活動，或參與操縱外匯市場。（）4系統(tǒng)性風(fēng)險又稱不可分散風(fēng)險，意味著無法通過組合投資予以消除或消弱。（）5外匯市場最近基本的功能是結(jié)清國際債權(quán)債務(wù)關(guān)系，實現(xiàn)貨幣購買力的國際轉(zhuǎn)移。（）6歐洲美元不是一種特殊的美元，它與美國國內(nèi)流通的美元是同質(zhì)的，具有相同的流動性和相同的購買力。（）7衍生工具的復(fù)雜化可能給交易主體內(nèi)部管理帶來失誤，并導(dǎo)致管理機(jī)構(gòu)難以實施統(tǒng)一監(jiān)管的風(fēng)險稱為操作風(fēng)險。（）8在金融開放和金融全球化的推動下，以及區(qū)域經(jīng)濟(jì)和貨幣合作的影響下，使得國際貨幣種 類先減少后增加（）9歐洲債券是借款人（債券發(fā)行人）在歐洲發(fā)行的以非發(fā)行國貨幣標(biāo)價的債券。（）開放經(jīng)濟(jì)的外部均衡是

14、指國際收支平衡，有代表外匯市場供求平衡的BP曲線表示，因此國際收支就是外匯收支。（） 因為實際匯率剔除了不同國家之間的通貨膨脹差異，因而比名義匯率更能反映不同貨幣 實際的購買力水平。（） 美元是國際貨幣體系的中心貨幣，因此，美元對其他所有國家貨幣的報價都采用的是間 接標(biāo)價法。（） 利率較高的貨幣在遠(yuǎn)期市場上表現(xiàn)為升水，反之表現(xiàn)為貼水。（）14看漲期權(quán)購買者的收益一定為期權(quán)到期日市場價格與執(zhí)行價格的差。（）當(dāng)中央銀行直接擁有或代理財政經(jīng)營本國的官方外匯儲備時，中央銀行在外匯市場的角 色與一般參與者相同。（）在銀行間外匯市場上，若商業(yè)銀行買入的貨幣多于賣出的貨幣，則為“空頭”，反之為“多頭”。（）

15、外匯衍生工具是為了防范和管理風(fēng)險而產(chǎn)生的金融創(chuàng)新，因此在有了外匯衍生工具之后， TOC o 1-5 h z 國際外匯市場的匯率風(fēng)險大大減少。（）固定匯率并不意味著匯率水平永久固定不變，官方調(diào)整本幣目標(biāo)價值的理由往往并不局限于經(jīng)濟(jì)因素，所以固定匯率制度下的匯率變動比浮動匯率更難以預(yù)測。（）外匯互換合約相當(dāng)于一系列的外匯遠(yuǎn)期合約。（）歐洲貨幣存貸業(yè)務(wù)，既游離于貨幣發(fā)行機(jī)構(gòu)的管轄權(quán)限之外，也不受經(jīng)營機(jī)構(gòu)所在國金融市場的規(guī)則約束，具有“自由主義”傾向。（）國際資本流入在很大程度上會影響流入國的經(jīng)濟(jì)周期，對該國經(jīng)濟(jì)體系的穩(wěn)定性不利。（）若中央銀行在外匯市場上買入或賣出外匯時在國內(nèi)債券市場上賣出或買入債券

16、，這種干 預(yù)稱為“消毒的干預(yù)”。（） TOC o 1-5 h z 發(fā)行歐洲債券不要向有關(guān)國家申請批準(zhǔn)，不接受各國金融法律的約束。（）證券化趨勢是指，在國際資本市場上國際債券市場和國際股票市場的相對重要性超過了 中長期國際信貸市場。（）外匯風(fēng)險是企業(yè)或個人持有的所有外幣資產(chǎn)和負(fù)債都要承擔(dān)的風(fēng)險。（）折算風(fēng)險造成的損失是不真實的，只是存在于賬面之上。（）發(fā)展中國家因為資本短缺，一般都對外國直接投資大力鼓勵，而發(fā)達(dá)國家因為不存在資本缺口問題，往往對外國直接投資予以嚴(yán)格限制。（）對于跨國公司而言，國家風(fēng)險不僅包括東道國的國家風(fēng)險，也包括母國的國家風(fēng)險。（）如果各國間證券投資收益的相關(guān)性非常高，那么，通

17、過國際組合投資來規(guī)避風(fēng)險的作用 就不明顯了。（）二、單項選擇題（每小題 1分，共10分）1 在以下有關(guān)人民幣匯率的表述中，正確的是：（）A、由于外匯現(xiàn)鈔買賣過程包含有運送、保管和保險等費用，因此，現(xiàn)鈔買入價低于現(xiàn)匯買 入價，現(xiàn)鈔賣出價高于現(xiàn)匯賣出價B、當(dāng)前人民幣匯率實行的是有管理的浮動匯率制，在匯率分類上屬于固定匯率制C、 1994年以前，我國實行的是雙軌制，即官方匯率和市場匯率并存；1994年外匯體制改 革的重要內(nèi)容就是取消了官方匯率，實行以市場為基礎(chǔ)，有管理的單一浮動匯率D、我國實行的是浮動匯率制度，中國銀行無權(quán)入市干預(yù)2以下關(guān)于外匯市場起源的說法中，錯誤的一項是：（）A、央行貨幣監(jiān)管的需

18、要B、非主權(quán)貨幣對境外資源的支配權(quán)和索取權(quán)的存在C、投機(jī)獲利動機(jī)的存在D、金融風(fēng)險的存在3外匯遠(yuǎn)期與期貨的最主要的區(qū)別是：（）A、遠(yuǎn)期市場內(nèi)合約，期貨市場外合約B、期貨實行保證金制度而遠(yuǎn)期沒有C、遠(yuǎn)期是標(biāo)準(zhǔn)化合約D、期貨合約更加靈活4有關(guān)拋補(bǔ)利率平價，正確的表述是：（）A、它是最常用的衡量國際金融市場一體化的方法B、要求國家風(fēng)險溢價等于零C、要求匯率風(fēng)險溢價等于零D、認(rèn)為國內(nèi)外金融資產(chǎn)的利率差異應(yīng)當(dāng)?shù)扔趦蓢泿偶雌趨R率的預(yù)期變動率5避免雙重征稅協(xié)議規(guī)定：（）A、子公司所得稅高于母公司，那么母公司獲得的投資收益不必再次納稅B、母公司所得稅高于子公司，那么母公司獲得的投資收益不必再次納稅C、跨國公

19、司僅僅需要在母公司所在國納稅，在子公司所在國不負(fù)擔(dān)交稅的義務(wù)D、東道國的稅收政策對子公司沒有影響6跨國公司短期投資的目標(biāo)是：（）A、保持資金的流動性，預(yù)防流動性危機(jī)B獲取投資收益的最大化C、保持資金的流動性前提下獲取投資收益的最大化D、保持資金的安全性7跨國公司最重要的資金來源是 :（）A、銀行信貸B發(fā)行商業(yè)票據(jù)C、商業(yè)信用D企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部資金融通實際利率平價是指：（）A、兩國金融資產(chǎn)的利率差異，應(yīng)當(dāng)?shù)扔趦蓢泿胚h(yuǎn)期匯率的升水和貼水B、兩國金融資產(chǎn)的利率差異，應(yīng)當(dāng)?shù)扔趦蓢雌趨R率的預(yù)期變動率C、兩國金融資產(chǎn)實際利率水平應(yīng)當(dāng)是相等的D、它是最為精確的衡量金融市場一體化的方法經(jīng)常項目差額加長期資本移

20、動差額習(xí)慣上被稱為（）A、基本國際收支差額B經(jīng)常項目差額 C、貿(mào)易收支差額D商品服務(wù)和受益差額10國際資本市場最重要的子市場時：（）A、中長期國際信貸市場B銀團(tuán)貸款市場 C、國際債券市場D國際股票市場 TOC o 1-5 h z 11 我國負(fù)責(zé)管理人民幣匯率的機(jī)構(gòu)是：（）A、國家統(tǒng)計局B、國家外匯管理局 C、國家發(fā)改委D商務(wù)部下列債券中，不屬于外國債券的是：（）A、楊基債券B武士債券 C金邊債券D、猛犬債券一般歐洲資金市場也稱為（）A、歐洲美元市場B短期借貸市場 C、歐洲貨幣市場 D歐洲債券市場14國際資本市場最重要的子市場是：（）A、中長期國際信貸市場E、銀團(tuán)貸款市場 C、國際債券市場D國際股票市場15.以下哪些不屬于外匯風(fēng)險管理的核心程序：（）A、風(fēng)險識別 B風(fēng)險衡量 C風(fēng)險管理方法選擇D、風(fēng)險預(yù)測16實際利率平價是指：（）A、兩國金融資