信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)最新讓相關(guān)知識(shí)

1、信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓摘要請(qǐng)用一段簡(jiǎn)單的話(huà)描述該詞條，馬上。信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)是中國(guó)國(guó)內(nèi)業(yè)近年來(lái)新興的一種創(chuàng)新。作為資產(chǎn)負(fù)債管理工具、工具和風(fēng)險(xiǎn)管理工具，它有助于解決銀行在資本充足率和資本收益率之間的“兩難選擇”，解決銀行負(fù)債和資產(chǎn)在和期限結(jié)構(gòu)上的非對(duì)稱(chēng)矛盾，尤其是不良資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓對(duì)于化解資產(chǎn)長(zhǎng)期沉淀而形成的期限結(jié)構(gòu)矛盾的功效就更為突出。信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓-概念信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓是指金融機(jī)構(gòu)（如銀行、信托投資公司、資產(chǎn)管理公司、財(cái)務(wù)等）之間，根據(jù)協(xié)議約定轉(zhuǎn)讓在其經(jīng)營(yíng)范圍內(nèi)的、自主、合規(guī)發(fā)放尚未到期信貸資產(chǎn)的融資業(yè)務(wù)，其中，金融機(jī)構(gòu)將其持有的信貸資產(chǎn)出售給其他金融機(jī)構(gòu)并一次融入資金被稱(chēng)為信貸資產(chǎn)出讓;機(jī)構(gòu)受讓

2、其他金融機(jī)構(gòu)出售的信貸資產(chǎn)并融出資金被稱(chēng)為資產(chǎn)受讓業(yè)務(wù)。金融信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓-主要模式信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)分為買(mǎi)斷型信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)和回購(gòu)型信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)。買(mǎi)斷型信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù) 是指轉(zhuǎn)讓雙方根據(jù)協(xié)議約定轉(zhuǎn)讓信貸資產(chǎn)， 資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓后，借款人向受讓方承擔(dān)還 本付息的義務(wù)。買(mǎi)斷型信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)下，由出讓方轉(zhuǎn)讓為受讓方。這種轉(zhuǎn)讓方式也被稱(chēng)為“真實(shí)出售”?；刭?gòu)型信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)是指轉(zhuǎn)讓雙方根據(jù)約定在某一日期以約定的價(jià)格轉(zhuǎn) 讓信貸資產(chǎn)，同時(shí)出讓方承諾在約定的日期向受讓方無(wú)條件購(gòu)回該項(xiàng)信貸資產(chǎn)。由于回購(gòu)型業(yè)務(wù)所轉(zhuǎn)讓的信貸在到期前就已由出讓方購(gòu)回，所以不辦理貸款檔案和法律文件的移交，付息的責(zé)任由出讓方承

3、擔(dān)。中國(guó)大力發(fā)展的信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)也是一種買(mǎi)斷型信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)。信貸資產(chǎn)證券化是將信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)移給一個(gè)特設(shè)目的主體（這種轉(zhuǎn)移可以采用轉(zhuǎn)讓方式，也可以采用信托方 式），由特設(shè)目的主體以資產(chǎn)支持證券的形式向投資者發(fā)行受益證券，以信貸資產(chǎn)的現(xiàn)金流支付資產(chǎn)支持證券收益的方式?？梢钥闯?，信貸資產(chǎn)證券化區(qū)別于傳統(tǒng)的信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù) 之處即創(chuàng)新之處在于特設(shè)目的主體受讓了該筆信貸資產(chǎn)以后，以該筆信貸資產(chǎn)的現(xiàn)金流為基礎(chǔ)向投資者發(fā)行了受益證券。信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓-類(lèi)型信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓可以被劃分為以下兩大類(lèi)型，每一類(lèi)型各有兩種操作模式：第一類(lèi)：銀行甲提供保證擔(dān)保，后期貸款置換或備用貸款支持，信托公司新增貸款， 過(guò)一定時(shí)期，

4、轉(zhuǎn)手賣(mài)給銀行甲或銀行乙。這一時(shí)期一般在幾天至一年之內(nèi)不等。信托公司賣(mài)出之后， 又分為兩種情形：信托公司承諾與完全賣(mài)斷兩種。信托公司一般是米取完全賣(mài)斷，不愿意回購(gòu)。這一類(lèi)轉(zhuǎn)讓之所以發(fā)生， 在于借款人具有相當(dāng)實(shí)力，議價(jià)能力強(qiáng)，追求低成本資金。銀行甲期望維護(hù)重點(diǎn)關(guān)系，囿于無(wú)法突破貸款利率下限，介紹信托公司首先介入，愿意提供， 便于到期接回項(xiàng)目。 或者因?yàn)檫^(guò)一定時(shí)期后， 甲的存貸比下降，可以新增貸款，或客戶(hù)在甲 的借款額度已經(jīng)下降，可以重新對(duì)客戶(hù)貸款。同時(shí)銀行乙缺乏優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，資金較多，愿意接受該信貸資產(chǎn)。第二類(lèi)：銀行存量貸款出售，信托公司買(mǎi)受：信托公司買(mǎi)受之后，又分為兩種情形：原出售方附回購(gòu)、信托公司

5、完全買(mǎi)斷兩種。第一種較多，許多信托公司已經(jīng)與多家銀行合作多次；第二種較少。這一類(lèi)業(yè)務(wù)出現(xiàn)，是由于銀行分、支行需要調(diào)節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表，尤其是在月底、年底；創(chuàng) 造中間業(yè)務(wù)收入（投資銀行業(yè)務(wù)收入），調(diào)整收入結(jié)構(gòu)，完成內(nèi)部業(yè)績(jī)考核要求；為高端客戶(hù)提供理財(cái)品種，信托公司受讓貸款后，由銀行代銷(xiāo)信托產(chǎn)品，兼顧吸收存款；調(diào)整投向，分 散貸款資產(chǎn)的地理分布；實(shí)施間接銀團(tuán)貸款，分散對(duì)單一客戶(hù)貸款過(guò)度集中的風(fēng)險(xiǎn)。信托公司參與的信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)逐漸增多，說(shuō)明金融市場(chǎng)存在此類(lèi)需求。相對(duì)銀行之間直接轉(zhuǎn)讓?zhuān)谛磐泄緟⑴c下，信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的靈活性大大增加。信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓-交易要點(diǎn)在信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)中， 存在借款人、擔(dān)保金融機(jī)構(gòu)、中

6、介金融機(jī)構(gòu)、 賣(mài)出（買(mǎi)進(jìn)）金融機(jī)構(gòu) 這四個(gè)基本。擔(dān)保金融機(jī)構(gòu)一般是商業(yè)銀行， 中介機(jī)構(gòu)是信托公司， 賣(mài)出（買(mǎi)進(jìn)）金融機(jī)構(gòu)可 能是信托公司或。銀行對(duì)借款人提供擔(dān)保的主要方式是：連帶責(zé)任保證擔(dān)保、備用貸款支持？、對(duì)后手金融機(jī)構(gòu)的貸款回購(gòu)承諾。一般銀行的分行興趣較大，當(dāng)事人都是銀行的分行。銀行甲、乙處于不同省份；銀行乙比較看重銀行甲對(duì)借款人的擔(dān)保。信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓-歷史發(fā)展信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)并不是新鮮事物。這項(xiàng)業(yè)務(wù)產(chǎn)生于20世紀(jì)70年代末期，80年代到90年代得到了迅速發(fā)展，現(xiàn)在這項(xiàng)業(yè)務(wù)已經(jīng)發(fā)展成為成熟的信貸資產(chǎn)化市場(chǎng)。截至2003年底，美國(guó)的按揭資產(chǎn)證券化余額已達(dá)5.3萬(wàn)億，非按揭資產(chǎn)證券化

7、的余額接近 1.7萬(wàn)億美元，兩項(xiàng)總和占美國(guó)債務(wù)市場(chǎng) 22萬(wàn)億美元的32%在中國(guó)，信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域中的一項(xiàng)重要的金融創(chuàng)新。1998年7月，中國(guó)銀行分行和廣東發(fā)展銀行上海分行簽訂了轉(zhuǎn)讓銀行貸款債權(quán)的協(xié)議，這是國(guó)內(nèi)第一筆信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)。二 OO二年八月，民生銀行正式獲得人民銀行批準(zhǔn)開(kāi)展信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓 業(yè)務(wù)，分行率先與財(cái)務(wù)公司開(kāi)展了2億元的信貸資產(chǎn)受讓業(yè)務(wù)。2003年七月，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)光大銀行開(kāi)辦信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)。隨后，信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)在銀行間蓬勃開(kāi)展起來(lái)。國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行成為積極開(kāi)展信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)中的轉(zhuǎn)出銀行。從2002年國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行以間接銀團(tuán)貸款的方式率先向民生銀行轉(zhuǎn)讓20億元信

8、貸資產(chǎn)以來(lái)，國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行已經(jīng)與多家商業(yè)銀行、信托投資公司開(kāi)展了信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)。財(cái)務(wù)公司、信托公司也成為信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)中的積極參與者。信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)作為一種特殊白買(mǎi)斷型信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)2005年在我國(guó)得到了極大發(fā)展。2005年初，銀監(jiān)會(huì)、人民銀行等監(jiān)管部門(mén)推出了信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)管理辦法信貸資產(chǎn)證券化操作、監(jiān)管方面的一系列政策，形成了一個(gè)比較完備的制度體系。2005年12月，中信信托和建設(shè)銀行聯(lián)合發(fā)行了建元2005-1 （發(fā)行金額41.77億元）、中誠(chéng)信托和國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行聯(lián)合發(fā)行了開(kāi)元2005-1 （發(fā)行金額58.37億元），2006年4月，中誠(chéng)信托與國(guó)開(kāi)行發(fā)行了開(kāi)元 2006-1 （發(fā)行

9、金額58.37億元），信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)在中國(guó)正式破冰 前行。信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓-業(yè)務(wù)的意義信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)之所以在國(guó)內(nèi)迅速鋪開(kāi)，規(guī)模迅速擴(kuò)大，根本原因在于其對(duì)于信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)出方和方都有突出的優(yōu)勢(shì)。（一）對(duì)買(mǎi)斷型信貸資產(chǎn)的轉(zhuǎn)出方，信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的意義在于：改善資產(chǎn)流動(dòng)性。轉(zhuǎn)讓方金融機(jī)構(gòu)將期限較長(zhǎng)的貸款， 比如住房抵押貸款、銀團(tuán)貸款等 通過(guò)信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)出讓?zhuān)〉米罹吡鲃?dòng)性的，直接改善了銀行資產(chǎn)的整體流動(dòng)性， 便于 實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)與負(fù)債資金期限結(jié)構(gòu)的匹配。提高資本充足率。一般工商業(yè)貸款都具有 100%勺風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)規(guī)定必須要保有不低于8%的資本凈額與之對(duì)應(yīng)。而通過(guò)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)將部分貸款出讓后，這部分資產(chǎn)

10、的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重降為零， 可以有效減少對(duì)資本金的需求，從而提高資本充足率。在當(dāng)前銀行資本金稀缺的情況下，信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)具有直接的現(xiàn)實(shí)意義。化解不良貸款，處置抵貸資產(chǎn)。銀行通過(guò)內(nèi)部化解不良貸款的時(shí)間和空間有限，通過(guò)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的方式進(jìn)行外部處置，將不良貸款和抵貸資產(chǎn)以適當(dāng)?shù)慕M合和定價(jià)進(jìn)行出售，能夠在較短的時(shí)期內(nèi)大幅降低銀行資產(chǎn)的不良率。減少信貸集中，調(diào)整貸款結(jié)構(gòu)。傳統(tǒng)的調(diào)節(jié)信貸集中度和貸款結(jié)構(gòu)的方式是壓縮和推出，加大了客戶(hù)資金鏈波動(dòng)和信用風(fēng)險(xiǎn)，并造成了客戶(hù)流失。信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓提供了貸款集中度和管理的新手段，可以用不對(duì)產(chǎn)生影響的方式實(shí)現(xiàn)銀行自身的貸款優(yōu)化管理。增加盈利渠道。對(duì)信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)進(jìn)行

11、科學(xué)的安排可以使銀行在實(shí)現(xiàn)某項(xiàng)調(diào)整的同時(shí) 兼顧盈利。比如通過(guò)合理的貸款轉(zhuǎn)讓定價(jià)，能夠直接獲得業(yè)務(wù)收益； 通過(guò)貸款出讓加速資金周轉(zhuǎn)，提高信貸業(yè)務(wù)總體收益； 通過(guò)利率趨勢(shì)預(yù)測(cè)，在升息前出讓低息貸款并升息后重新放 貸，取得利率變動(dòng)收益等。對(duì)買(mǎi)斷型信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓受讓方而言，信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的有：擴(kuò)展客戶(hù)基礎(chǔ)。受讓同業(yè)的信貸資產(chǎn)， 相當(dāng)于利用了同業(yè)的客戶(hù)資源發(fā)展自身業(yè)務(wù)，將業(yè)務(wù)內(nèi)容進(jìn)行推廣則可以發(fā)展成為業(yè)務(wù)聯(lián)營(yíng)。比如銀行受讓某財(cái)務(wù)公司的貸款，同時(shí)利用自身在網(wǎng)絡(luò)、結(jié)算、資金、業(yè)務(wù)功能等優(yōu)勢(shì)，與財(cái)務(wù)公司一起為其客戶(hù)提供全方位服務(wù)便于受讓方發(fā)揮專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)。信貸資產(chǎn)受讓業(yè)務(wù)有助于銀行在專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域建立競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。專(zhuān)業(yè)是銀

12、行在其提供服務(wù)的業(yè)務(wù)領(lǐng)域內(nèi)，根據(jù)自身特點(diǎn)所形成的、 具有較好的業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)和專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)的、區(qū)域的特定領(lǐng)域。在專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域內(nèi)，銀行不僅可以直接開(kāi)發(fā)客戶(hù)發(fā)展信貸業(yè)務(wù)，還可以通過(guò)資產(chǎn)受讓從同業(yè)取得這類(lèi)信貸，從而鞏固和擴(kuò)大業(yè)務(wù)份額和實(shí)力。（二）對(duì)于回購(gòu)型信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的轉(zhuǎn)出方，其轉(zhuǎn)出的意義在于：獲得流動(dòng)性。比如國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行等開(kāi)展回購(gòu)型間接銀團(tuán)業(yè)務(wù)，將貸款份額出售給其他金融機(jī)構(gòu)，獲得流動(dòng)性。增加中間業(yè)務(wù)收入。 如一些貸款項(xiàng)目多的商業(yè)銀行，在貸款業(yè)務(wù)開(kāi)展后以回購(gòu)型間接銀團(tuán)的方式將該貸款份額轉(zhuǎn)讓給其他金融機(jī)構(gòu)，其貸款利率與其他金融機(jī)構(gòu)受讓貸款份額之間存在一個(gè)差價(jià)，即為貸款轉(zhuǎn)讓費(fèi)收入。轉(zhuǎn)出方在獲得流動(dòng)性的同時(shí)，增加了中間

13、業(yè)務(wù)收入。對(duì)于回購(gòu)型信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的受讓方，其受讓的意義在于：為受讓方提供了一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)較低、收益較高的使用渠道?；刭?gòu)型信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)性質(zhì)類(lèi) 似于資金業(yè)務(wù)，但比較同業(yè)拆借和票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)，回購(gòu)型信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的受讓方獲得的利率更 高，為受讓方提供了一個(gè)附銀行信用收益相對(duì)更高的資金使用渠道。信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓-主要的參與者信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓1、國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行因貸款規(guī)模大，期限長(zhǎng)，因而提高資產(chǎn)的流動(dòng)性、回流資金的需求強(qiáng)烈。國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行已經(jīng)成為信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)中主要的信貸資產(chǎn)的轉(zhuǎn)出方和批發(fā)商，和大部分商業(yè)銀行和信托投資公司建立了信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓合作關(guān)系，目前正在構(gòu)建全行統(tǒng)一的信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓。從2002年起，國(guó)家開(kāi)發(fā)銀

14、行已經(jīng)與多家商業(yè)銀行開(kāi)展了信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)。2004年國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行大力推行了管理資產(chǎn)業(yè)務(wù)，即國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行將貸款份額轉(zhuǎn)讓后仍對(duì)貸款公司進(jìn)行管理，并對(duì)轉(zhuǎn)讓的貸款項(xiàng)目收取管理費(fèi)，成為信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的一種主要模式。2004年，國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行和 5家金融機(jī)構(gòu)簽署了間接銀團(tuán)貸款和資產(chǎn)管理服務(wù)。2005年，國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行作為牽頭行簽署了 528個(gè)銀團(tuán)貸款項(xiàng)目，總額達(dá) 1,357億元人民幣，出售197 個(gè)貸款的部分份額，總額達(dá) 530億元人民幣。截止 2005年末，管理資產(chǎn)總額（表外部分）達(dá) 4,438億元人民幣，實(shí)現(xiàn)8.7億元人民幣資產(chǎn)管理服務(wù)收入。2、四大資產(chǎn)管理公司四大資產(chǎn)管理公司不良資產(chǎn)處置方式除了直接回收

15、以外，另一種重要手段是通過(guò)不良債權(quán)轉(zhuǎn)讓。不良資產(chǎn)的受讓方主要為外資投行和信托投資公司，采用招標(biāo)、拍賣(mài)、協(xié)議轉(zhuǎn)讓等方式。外資介入國(guó)內(nèi)不良資產(chǎn)處置的正式批文是2001年10月由財(cái)政部、中國(guó)人民銀行以及當(dāng)時(shí)的外經(jīng)貿(mào)部發(fā)布的金融資產(chǎn)管理公司吸收外資參與資產(chǎn)重組與處置的暫行規(guī)定，該規(guī)定明確指出：資產(chǎn)管理公司可以通過(guò)吸收外資對(duì)其所擁有的資產(chǎn)進(jìn)行重組和處置。據(jù)銀監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)，截至2003年末，四大資產(chǎn)管理先后13次利用外資處置不良資產(chǎn)，涉及貸款本金及表內(nèi)利息達(dá)825.27億元，回收現(xiàn)金25.33億元。其中，向外資出售不良資產(chǎn) 428.39億元，回 收現(xiàn)金10.7億元，與外資合作處置不良資產(chǎn) 396.88億元，已

16、回收現(xiàn)金14.63億元。這意味 著，外資參與處置不良資產(chǎn)的平均回現(xiàn)率僅為 3%,遠(yuǎn)低于四大資產(chǎn)管理公司自身 20%左右 的總體平均回現(xiàn)率。信托方式處置不良債權(quán)資產(chǎn)為另外一種重要方式，一般為資產(chǎn)管理公司將不良債權(quán)信托給信托公司設(shè)立財(cái)產(chǎn)信托， 并將其中的優(yōu)先級(jí)受益權(quán)轉(zhuǎn)讓給投資者，資產(chǎn)管理公司保留劣后收益權(quán)。如2003年6月，華融資產(chǎn)管理公司將一百三十二點(diǎn)五億元的不良債權(quán)資產(chǎn)，委托 中信信托投資公司設(shè)立三年期的財(cái)產(chǎn)信托，并將其中的優(yōu)先級(jí)受益權(quán)轉(zhuǎn)讓給投資者，這一 “準(zhǔn)資產(chǎn)證券化”舉措首創(chuàng)了國(guó)內(nèi)資產(chǎn)處置業(yè)務(wù)全新交易方式。信托方式使不具有資產(chǎn)管理專(zhuān)業(yè)能力的投資者有機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)對(duì)不良資產(chǎn)的投資，為投資者提供了一

17、種新的投資品種，同時(shí)信托結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)還有利于資產(chǎn)管理公司加快資產(chǎn)變現(xiàn)進(jìn)度，提前收回不良資產(chǎn)變現(xiàn)資金，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)回收價(jià)值的最大化。但信托處置方式受制于信托公司私 募資金的能力，一般不大。3、商業(yè)銀行商業(yè)銀行因?yàn)轶w量巨大、各家資金狀況、貸款規(guī)模、貸款質(zhì)量差異很大，因此信貸資產(chǎn) 轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)表現(xiàn)出一定的復(fù)雜性：信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓既有回購(gòu)型，又有買(mǎi)斷型，采取了協(xié)議轉(zhuǎn)讓、 招標(biāo)轉(zhuǎn)讓、不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、間接銀團(tuán)、聯(lián)合貸款等多種方式。商業(yè)銀行開(kāi)展信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)根據(jù)動(dòng)機(jī)不同可以分為以下幾種類(lèi)型：（1）為規(guī)避銀監(jiān)局監(jiān)管在期末發(fā)生的短期信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)；其特點(diǎn)是：一般采用回購(gòu)型式，信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的期限短，轉(zhuǎn)讓協(xié)議達(dá)成的時(shí)間往往是商業(yè)

18、銀行上報(bào)非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管資料的前幾天甚至當(dāng) 天。（2）存貸比過(guò)高與存貸比低、信貸項(xiàng)目多資金少的商業(yè)銀行與信貸項(xiàng)目少，資金富余 的商業(yè)銀行之間的信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，呈現(xiàn)出一定的地區(qū)特性；（3） 一部分存貸比超標(biāo)，貸款資源豐富的商業(yè)銀行為完成中間業(yè)務(wù)收入而將一部分貸款份額轉(zhuǎn)讓給其他金融機(jī)構(gòu)， 將貸款利息收入轉(zhuǎn)化成投行業(yè)務(wù)收入的信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)。4、財(cái)務(wù)公司、信托公司與農(nóng)信社等機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)公司、信托公司、農(nóng)信社等金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展的信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)既有轉(zhuǎn)出方，也有受讓方。因總體資金規(guī)模小在信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)上占據(jù)的規(guī)模不大，但呈現(xiàn)蓬勃發(fā)展的勢(shì)頭。 信托公司開(kāi)展信貸資產(chǎn)受讓業(yè)務(wù)，受讓資產(chǎn)的主要是國(guó)開(kāi)行信貸資產(chǎn)，四大資產(chǎn)管

19、理公司的不良債權(quán)、存貸比超標(biāo)或集中度超標(biāo)的商業(yè)銀行的信貸資產(chǎn)（包括間接銀團(tuán)份額）等，通過(guò)發(fā)行信托計(jì)劃的方式募集資金 。其中，中誠(chéng)信托、中泰信托、信托 等多家信托公司均開(kāi)展 了國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行的信貸資產(chǎn)受讓業(yè)務(wù)，而中誠(chéng)信托開(kāi)展的國(guó)開(kāi)行信托貸款業(yè)務(wù)較多；中信信托受讓了較多的華融資產(chǎn)管理公司、工行寧波分行不良信貸資產(chǎn)。信托公司開(kāi)始向銀行等金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)出信貸資產(chǎn)。信托公司利用自身項(xiàng)目資源優(yōu)勢(shì)發(fā)放了對(duì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)貸款，但信托公司受制于自身有限的資金規(guī)模，出于加大資產(chǎn)的流轉(zhuǎn)速度，加快資金流轉(zhuǎn)的目的，將其優(yōu)質(zhì)企業(yè)貸款轉(zhuǎn)讓給銀行等金融。此類(lèi)業(yè)務(wù)開(kāi)展得較大的信托公司有中海信托、中信信托等。信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓-現(xiàn)狀疑囂:_，”安

20、康存：雨的 產(chǎn)T 網(wǎng)善i 而蚊一 T開(kāi)W盧信聆T=*，拗奏正信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓中國(guó)政策性銀行、商業(yè)銀行大多已開(kāi)始了各種形式的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)。回購(gòu)型資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓方面，2004年國(guó)開(kāi)行開(kāi)始大力推行以間接銀團(tuán)貸款為主的管理資產(chǎn)業(yè) 務(wù)，即國(guó)開(kāi)行將貸款份額轉(zhuǎn)讓后仍對(duì)貸款進(jìn)行管理，并對(duì)轉(zhuǎn)讓的貸款項(xiàng)目收取管理費(fèi)，成為信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的一種主要模式。2006年末，管理資產(chǎn)總額達(dá) 7677億元（2005年為4382億元）。資產(chǎn)證券化方面，2005年12月，國(guó)開(kāi)行和建設(shè)銀行分別在銀行間債券市場(chǎng)成功發(fā)行 資產(chǎn)支持證券，取名“開(kāi)元證券”和“建元證券” ，規(guī)模分別為41億元和31億元，成為 國(guó)內(nèi)首批規(guī)范化的信貸資產(chǎn)支持證券；2006年

21、12月，信達(dá)資產(chǎn)管理公司和東方資產(chǎn)管理公司公開(kāi)發(fā)行了不良資產(chǎn)支持證券化產(chǎn)品，規(guī)模分別為47.5億元和19億元；2007年10月，工商銀行發(fā)行“工元一期”信貸資產(chǎn)支持證券，發(fā)行金額40億元。目前我國(guó)資產(chǎn)證券化市場(chǎng)規(guī)模在200億元左右。在人民銀行等監(jiān)管部門(mén)的大力推動(dòng)下，中國(guó)銀行、民生銀行、等銀行都在積極籌備信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)今明兩年市場(chǎng)規(guī)模將擴(kuò)大至2000億元。隨著中國(guó)利率市場(chǎng)化程度的不斷提高和外資金融機(jī)構(gòu)的全面進(jìn)入，國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)必將加快戰(zhàn)略調(diào)整，改變業(yè)務(wù)范圍趨同、服務(wù)對(duì)象一致、產(chǎn)品供需失衡的現(xiàn)狀，提高風(fēng)險(xiǎn)管理水平，逐步確立不同市場(chǎng)主體對(duì)各自專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域的信貸產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)管理優(yōu)勢(shì)，從而擴(kuò)大信貸資產(chǎn)

22、轉(zhuǎn)讓的交易價(jià)值空間。 同時(shí)，隨著法律規(guī)范的不斷健全和市場(chǎng)服務(wù)體系的逐步建立，國(guó)內(nèi)投融資環(huán)境將不斷改善， 信貸資產(chǎn)流通市場(chǎng)將逐步走向成熟，市場(chǎng)上存在的潛在需求也將逐步過(guò)渡為現(xiàn)實(shí)的市場(chǎng)需求。信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓-異化信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓在一個(gè)完善的金融市場(chǎng)里，銀行參與信貸合約交易的根本目的是獲取不同銀行對(duì)同一信 貸合約主觀評(píng)價(jià)不同而產(chǎn)生的“消費(fèi)者剩余”，是一種明顯的趨利行為。但是如果深入考察中國(guó)銀行同業(yè)信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù) ，就會(huì)發(fā)現(xiàn)一幅完全不同的圖景。2002下半年，開(kāi)始批準(zhǔn)銀行同業(yè)信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，事實(shí)上在2002年上半年，就有銀行已經(jīng)秘密開(kāi)展此類(lèi)業(yè)務(wù)（張宇哲，2003,中信銀行搭建信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓二級(jí)市場(chǎng)）。但是就

23、目前的情況來(lái)看，我國(guó)部分商業(yè)銀行的信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)呈現(xiàn)以下三個(gè)主要特征：一是信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓主要采用回購(gòu)形式，二是信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的期限都很短，三是信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓協(xié)議達(dá)成的時(shí)間往往是商業(yè)銀行上報(bào)非現(xiàn)場(chǎng)資料的前幾天甚至當(dāng)天。其實(shí)，正是這三個(gè)特征決定了中如果極端一些國(guó)商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓具有與一般意義上的信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓完全不同的涵義。甚至可以認(rèn)為，我國(guó)部分商業(yè)銀行的信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，不是正常尋利行為，而異化為逃避監(jiān)管的工具。第一，具有上述三種特征的信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)并不能夠從實(shí)質(zhì)上優(yōu)化銀行的信貸資產(chǎn) 結(jié)構(gòu)。因?yàn)樾刨J資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓采用的是回購(gòu)方式，相當(dāng)大一部分轉(zhuǎn)讓期限在十天之內(nèi)。這樣一來(lái)，賣(mài)出行能夠改變信貸資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的時(shí)

24、間就少于十天。這樣一個(gè)相當(dāng)短期限的信貸資產(chǎn)結(jié)構(gòu)改變對(duì)于銀行業(yè)務(wù)難以產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的影響。第二，這種轉(zhuǎn)讓很難幫助銀行解決流動(dòng)性問(wèn)題。因?yàn)榛刭?gòu)期限短，信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓只會(huì)帶來(lái)帳面信息的改變，并不一定帶來(lái)現(xiàn)金的實(shí)際流動(dòng)。 即使有現(xiàn)金流動(dòng)，除非賣(mài)出行面臨特殊的 支付困難，否則這種確定的非常短期的現(xiàn)金流對(duì)銀行的流動(dòng)性并沒(méi)有多大的幫助。并且,對(duì)于如此短期的現(xiàn)金需求，銀行完全可以通過(guò)交易成本低得多的同業(yè)拆借等方式進(jìn)行，而不必須進(jìn)行信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓。因?yàn)橥瑯I(yè)拆借是一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)化的 ，銀行參與該市場(chǎng)的參與成本很低 ，合約的 談判成本也非常低。相反，在信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓方面，要涉及很多筆業(yè)務(wù)，要涉及信貸資產(chǎn)的合約 條款和資產(chǎn)狀況的確認(rèn)等等，可以肯定其交易成本很高。第三，這種轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)可以有效規(guī)避監(jiān)管。對(duì)銀行的監(jiān)管分為現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管和非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管。對(duì)于銀行日常經(jīng)營(yíng)狀況信息的獲取主要是通過(guò)非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管進(jìn)行。為此，在中國(guó)的監(jiān)管框架中，設(shè)計(jì)了十項(xiàng)指標(biāo)，來(lái)保證監(jiān)管者比較充分地掌握銀行的經(jīng)營(yíng)信息。如果在上報(bào)監(jiān)管信息前夕，銀行進(jìn)行信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓?zhuān)灰D(zhuǎn)讓資產(chǎn)組合適當(dāng)，完全可以輕易的修改這十項(xiàng)指標(biāo)。又由于 這種轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)期限極短，在商業(yè)銀行上報(bào)監(jiān)管信息之后的極短時(shí)間，商