比亞迪股份有限公司償債能力分析

1、比亞迪股份償債能力分析主要研究?jī)?nèi)容：L償債能力的相關(guān)理論概述；研.比亞迪股份償債能力存在的問(wèn)題及成因分析; 究.對(duì)完善比亞迪股份償債能力的建議。摘要企業(yè)的償債能力指的是一個(gè)企業(yè)在其債務(wù)到期的時(shí)期內(nèi)對(duì)其負(fù)債的歸還的能力。不同企業(yè)的債務(wù)歸還能力大小 不一樣，償債能力與企業(yè)的生存與開(kāi)展實(shí)實(shí)在在地息息相關(guān)；除此之外，企業(yè)償債能力水平高低也是企業(yè)內(nèi)外部利 益相關(guān)者們相當(dāng)?shù)仃P(guān)注的一個(gè)問(wèn)題。這是因?yàn)?，企業(yè)償債能力與企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，投融資等活動(dòng)緊密關(guān)聯(lián)。R 前，對(duì)企業(yè)償債能力分析分為短期償債能力與長(zhǎng)期償債能力。短期償債能力指標(biāo)包括流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金比 率等；長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)包括資產(chǎn)負(fù)債率、股東權(quán)益比

2、率和負(fù)債權(quán)益比率等。對(duì)公司的償債能力進(jìn)行更深一層的剖 析，有利于投資者更好的了解企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況，促使債券者做出正確的判斷進(jìn)行借貸決定，也讓內(nèi)部人員了解 自身的資金流動(dòng)方向及資金的通融性。所以，償債能力分析是企業(yè)財(cái)務(wù)分析中的重點(diǎn)內(nèi)容之一，對(duì)于企業(yè)穩(wěn)步健康 的開(kāi)展有著重要意義。本文認(rèn)為由于比亞迪的存貨及研發(fā)具有經(jīng)濟(jì)價(jià)值高、生產(chǎn)周期長(zhǎng)、投資需求大等的特點(diǎn)，存在一定的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) 和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。再者，新能源是新風(fēng)口，且由于疫情原因，銷售市場(chǎng)低迷、存貨難以變現(xiàn)。因此，需要比照亞迪股份 的償債能力分析進(jìn)行全面的分析與評(píng)價(jià)，且須結(jié)合比亞迪股份自身的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)進(jìn)行具體的分析。 本文選定的比亞迪股份是中國(guó)國(guó)產(chǎn)汽車企

3、業(yè)中極具典型意義的企業(yè)，故以此為研究對(duì)象。本文通過(guò)從比亞迪股份公司近幾年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)出發(fā)，并根據(jù)多項(xiàng)數(shù)據(jù)介紹了其銷售與投資情況，從理論上闡述 了企業(yè)償債能力的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)，通過(guò)計(jì)算長(zhǎng)期和短期償債能力指標(biāo)，以此分析其償債能力，發(fā)現(xiàn)其存在的問(wèn)題之 處，以進(jìn)一步提出完善該公司償債能力的方法建議?！娟P(guān)鍵詞】比亞迪股份短期償債能力長(zhǎng)期償債能力ABSTRACTThe solvency of an enterprise refers to the ability of an enterprise to repay its debts within the period when its debts are d

4、ue. Different enterprises have different debt repayment ability, which is closely related to the survival and development of enterprises; In addition, the level of solvency of enterprises is also a concern of internal and external stakeholders. This is because the高;反之，該比率越小，說(shuō)明所有者投入企業(yè)的資本占全部資產(chǎn)的比重越大，企業(yè)

5、的負(fù)債程度越低，債權(quán)人權(quán)益受保 護(hù)的程度越高。如表3. 5。表3. 5權(quán)益乘數(shù)分析單位：萬(wàn)元年度20202019資產(chǎn)總額2010173219564159所有者權(quán)益6445391.26260142權(quán)益乘數(shù)3. 123. 13權(quán)益乘數(shù)大，更重要是說(shuō)明企業(yè)的債務(wù)數(shù)額大，通常會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)杠桿較高，同時(shí)會(huì)增加金融風(fēng)險(xiǎn)。三、產(chǎn)權(quán)比率分析根據(jù)公司2019-2020年的所有者權(quán)益和負(fù)債總額數(shù)據(jù)可計(jì)算出各年產(chǎn)權(quán)比率，如表3. 6o未來(lái)更加直觀的橫向分析，將各年的結(jié)果以圖3. 6所示表3. 6產(chǎn)權(quán)比率分析單位：萬(wàn)元年度20202019負(fù)債總額1365634113304017所有者權(quán)益6445391.26260142

6、產(chǎn)權(quán)比率211.88212. 52產(chǎn)權(quán)比率一般在1： 1比擬合適。因?yàn)檫@意味著企業(yè)股東的資本可以足夠歸還債務(wù)人提供的資本，對(duì)債務(wù)人來(lái)說(shuō) 是平安的借款。但比亞迪產(chǎn)權(quán)比率高達(dá)2點(diǎn)幾，雖然2020年相對(duì)于2019年有所降低，但仍然十分的高，對(duì)債務(wù)人來(lái)說(shuō) 十分危險(xiǎn)，比亞迪長(zhǎng)期償債能力十分薄弱。第四章完善比亞迪償債能力的建議第一節(jié)提升研發(fā)效率研發(fā)投入使得企業(yè)形成核心競(jìng)爭(zhēng)力，在行業(yè)中維持技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，對(duì)企業(yè)未來(lái)成長(zhǎng)能力有顯著的影響。對(duì)于比 亞迪而言，目前國(guó)家大力支持新能源汽車開(kāi)展壯大，政策上也提供了諸多支持，因市場(chǎng)環(huán)境、政策因素往往具有可 變性，比亞迪自身面臨財(cái)務(wù)績(jī)效表現(xiàn)并不佳，償債壓力大，成長(zhǎng)性不穩(wěn)定的

7、問(wèn)題。在這一時(shí)期，如何提高研發(fā)效 率，最大限度地發(fā)揮研發(fā)的價(jià)值顯得尤為重要。建議從以下兩個(gè)方面入手：一是規(guī)劃研發(fā)投入，將研發(fā)投入聚焦于 關(guān)鍵技術(shù)，形成產(chǎn)業(yè)中不可替代的基礎(chǔ)性產(chǎn)品，比亞迪在申請(qǐng)專利上以強(qiáng)度系數(shù)和數(shù)量領(lǐng)先，可以借鑒其他汽車集 團(tuán)在研發(fā)上的特點(diǎn)，有效積極推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新，不斷形成關(guān)鍵技術(shù)優(yōu)勢(shì)，從而形成核心競(jìng)爭(zhēng)力領(lǐng)先對(duì)手，并將研發(fā)技 術(shù)資本化，推動(dòng)企業(yè)進(jìn)入新能源汽車市場(chǎng)的成熟期。二是積極開(kāi)展新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)，及時(shí)復(fù)盤創(chuàng)新模式，如今比亞 迪公司經(jīng)過(guò)前幾年的飛速開(kāi)展，在我國(guó)新能源汽車市場(chǎng)地位鞏固，打造新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)，有助于滿足公司資金需 求，比方面對(duì)基礎(chǔ)充電樁設(shè)施較為薄弱的情況，銷售新能源汽車產(chǎn)

8、品時(shí)，建立充電樁，解決現(xiàn)階段基礎(chǔ)設(shè)施薄弱的 問(wèn)題，樹(shù)立企業(yè)品牌形象，同時(shí)保證企業(yè)的成長(zhǎng)穩(wěn)定性。第二節(jié)優(yōu)化資源結(jié)構(gòu)配置雖然保持一定程度范圍內(nèi)的財(cái)務(wù)杠桿對(duì)高資產(chǎn)類型的新能源汽車企業(yè)來(lái)說(shuō)，是可取的。但對(duì)于償債能力薄弱的 比亞迪來(lái)說(shuō)，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)高于同行業(yè)其他企業(yè)，如果持續(xù)高負(fù)債經(jīng)營(yíng)管理，勢(shì)必會(huì)帶來(lái)更大隱患，加劇償債風(fēng) 險(xiǎn)。因此，比亞迪應(yīng)當(dāng)降低資產(chǎn)負(fù)債率水平，不斷優(yōu)化資本配置。建議從以下三方面入手：一是進(jìn)行債務(wù)規(guī)劃，結(jié) 合企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況、資金收入狀況選擇合適的舉債方式，設(shè)立債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)指標(biāo)，結(jié)合企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，設(shè)定 合理的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)值當(dāng)企業(yè)短期或長(zhǎng)期償債風(fēng)險(xiǎn)高于這一指標(biāo)時(shí)，能夠及時(shí)識(shí)別并追索原因

9、，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；二 是適當(dāng)使用內(nèi)部資金，目前比亞迪在資金使用方面存在風(fēng)險(xiǎn)，采用的是激進(jìn)型融資政策，高杠桿、高收益伴隨著的 是高風(fēng)險(xiǎn)，因此，應(yīng)適當(dāng)使用公司內(nèi)部融資，降低融資本錢，保證企業(yè)長(zhǎng)久穩(wěn)定開(kāi)展。三是加強(qiáng)現(xiàn)金流管理，加強(qiáng) 銷售側(cè)預(yù)算、提高銷售側(cè)能力，降低存貨積壓，提高存貨變現(xiàn)能力，以保證穩(wěn)定的現(xiàn)金流，提高資金的靈活性，以 便應(yīng)對(duì)突發(fā)狀況，同時(shí)降低債務(wù)人的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；四是企業(yè)在進(jìn)行外部投資時(shí)18,要采取行之有效的調(diào)查方法，并 進(jìn)行充分詳盡的調(diào)查工作，考核被投資方的經(jīng)營(yíng)能力和開(kāi)展前景，著重防止高風(fēng)險(xiǎn)的投資。10第三節(jié) 加強(qiáng)內(nèi)部管理控制著重于技術(shù)的開(kāi)發(fā)與應(yīng)用應(yīng)該不斷的加大對(duì)新能源汽車的科研開(kāi)發(fā)力度，

10、掌握更多的核心技術(shù)，尤其是新能源電動(dòng)車的核心技術(shù)。通過(guò) 技術(shù)的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)來(lái)不斷的引領(lǐng)整個(gè)行業(yè)的開(kāi)展方向。并且隨著公司制造本錢的不斷上升，也只有通過(guò)技術(shù)的不斷創(chuàng) 新，充分利用我國(guó)豐富的勞動(dòng)力，才能培育出具有自身特色的核心競(jìng)爭(zhēng)力，才能提高產(chǎn)品的性價(jià)比，才能克服中小 型企業(yè)高本錢的阻礙，才能使得企業(yè)更好地開(kāi)展。但同時(shí)應(yīng)注意研發(fā)過(guò)程中的不必要費(fèi)用，有效降低研發(fā)費(fèi)用并提高研發(fā)資本化能力是比亞迪不可忽視的一點(diǎn)。 提高公司的資源配置效率比亞迪公司應(yīng)當(dāng)將公司的預(yù)算逐級(jí)的進(jìn)行分解、層層的落實(shí)，讓公司的每一個(gè)職員都能夠參與到預(yù)算的執(zhí)行中 來(lái)，切實(shí)提高預(yù)算的執(zhí)行力，通過(guò)預(yù)算的準(zhǔn)確執(zhí)行來(lái)攻克公司資源無(wú)序的狀態(tài)，進(jìn)而提高

11、公司的資源配置效率 14 o因?yàn)閷?duì)于一個(gè)公司來(lái)說(shuō)，為了不讓公司一步步地衰敗，實(shí)現(xiàn)公司利潤(rùn)的最大化值，就必須要提高公司的資源配 置效率。而公司的資源配置是否有效，就可以從兩個(gè)方面來(lái)判斷，一是技術(shù)效率，二那么是經(jīng)濟(jì)效率，只有同時(shí)實(shí)現(xiàn) 了這兩種效率才能夠?qū)崿F(xiàn)公司最后的利益的最大化。結(jié)論對(duì)企業(yè)償債能力的分析不能不考慮指標(biāo)的變化程度，因?yàn)樵谀骋恍》秶锊⑶乙仓皇窃谝欢ǔ潭壬戏从炒饲暗?償付能力，其影響程度也就片面的，根本表達(dá)不出整體實(shí)際情況及某一期間的影響程度。了解企業(yè)的償債能了實(shí) 況，獲取整體可靠的信息對(duì)于債權(quán)人來(lái)說(shuō)是十足的重要。企業(yè)的資產(chǎn)成分和和實(shí)用質(zhì)量以及負(fù)債構(gòu)成是重點(diǎn)關(guān)注對(duì) 象，對(duì)償債能力的反響

12、程度是由它決定的。那些可變現(xiàn)慢的資產(chǎn)數(shù)值越多造成評(píng)價(jià)不準(zhǔn)確，尤其會(huì)給償債能力和債 務(wù)分析帶來(lái)相應(yīng)的影響，所以不能做簡(jiǎn)單的分析。從上面的內(nèi)容，分別分析了比亞迪股份短期和長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)，并分析了其短期償債能力和長(zhǎng) 期償債能力問(wèn)題，提出相應(yīng)的改進(jìn)措施建議。通過(guò)分析企業(yè)的償債能力來(lái)解釋公司的財(cái)務(wù)狀況及其變化。通過(guò)了解 企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，揭示企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)，或提供重要的參考解決方案，來(lái)進(jìn)行財(cái)務(wù)管理活動(dòng)是非常 有用的。企業(yè)在“因地制宜”實(shí)事求是里選擇該企業(yè)的管理財(cái)務(wù)問(wèn)題的方法通過(guò)這種方式，更有余地里選擇方式賺 取利益。贏得更好的利潤(rùn)。所謂歷史洪流，浩浩湯湯，逆之那么亡，順之那么昌，在這個(gè)激烈

13、的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)當(dāng)中是沒(méi)有血 腥的商業(yè)企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)，企業(yè)為了贏得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。首先想到的就應(yīng)該是金融風(fēng)險(xiǎn)，其次，償債能力和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是 公司經(jīng)濟(jì)的一個(gè)重耍組成局部。償債能力被商業(yè)利益之關(guān)系人們時(shí)刻關(guān)注，換句話說(shuō)對(duì)企業(yè)的償債能力的分析起著 尤為重要的作用，是必不可少的步驟。如果企業(yè)不了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，揭示企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)，或 提供財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的重要參考也與企業(yè)財(cái)務(wù)的可能性，所以只關(guān)注問(wèn)題的出現(xiàn)綜合分析和評(píng)價(jià)了正確的結(jié)論。如果 一個(gè)公司沒(méi)有有一個(gè)良好的經(jīng)濟(jì)回報(bào)，但由于無(wú)法歸還債務(wù)，正面臨償付能力危機(jī)，一家破產(chǎn)公司面臨破產(chǎn)會(huì)萎縮 和衰退。如果一家公司既沒(méi)有盈利能力也沒(méi)有償債能力，那么公司只能破產(chǎn)

14、。由此看來(lái)，企業(yè)必須持續(xù)關(guān)注公司的 償債能力，穩(wěn)定一個(gè)合理負(fù)債率，維持良好的財(cái)務(wù)狀況，只有這樣公司才能保持持續(xù)穩(wěn)定開(kāi)展。11 solvency of enterprises is closely related to the production and operation activities, investment and financing activities of enterprises. At present, the analysis of enterprise solvency can be divided into short-term solvency and long-t

15、erm solvency. Short-term solvency indicators include current ratio, quick ratio and cash ratio; Long-term solvency indicators include asset-liability ratio, shareholder equity ratio and debt equity ratio. A deeper analysis of the company，s solvency is conducive to investors， better understanding of

16、the production and operation of enterprises, prompting bondholders to make correct judgments and make lending decisions, and also allowing internal personnel to understand their own capital flow direction and capital accommodation. Therefore, solvency analysis is one of the key contents in enterpris

17、e financial analysis, which is of great significance to the steady and healthy development of enterprises.This paper argues that BYD，s inventory and R&D have the characteristics of high economic value, long production cycle and large investment demand, so there are certain operational risks and fina

18、ncial risks. Furthermore, new energy is a new outlet, and due to the epidemic situation, the sales market is sluggish and the inventory is difficult to realize. Therefore, it is necessary to make a comprehensive analysis and evaluation of the solvency analysis of BYD Co., Ltd., and to make a concret

19、e analysis according to its own operating characteristics. BYD Co., Ltd., selected in this paper, is a typical automobile enterprise in China, so it is the research object. Based on the financial data of BYD Co. , Ltd. in recent years, this paper introduces its sales and investment according to a nu

20、mber of data, theoretically expounds various financial indicators of the enterprise，s solvency, analyzes its solvency by calculating long-term and short-term solvency indicators, finds out its existing problems, and further puts forward some suggestions on improving the company，s solvency.Key words!

21、 BYD Short-term solvency Long-term solvency 目錄 重慶郵電大學(xué)移通學(xué)院畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）任務(wù)書(shū)I 摘要II ABSTRACTIII 刖si 第一章償債能力理論概述2 第一節(jié)償債能力分析的含義與意義2 一、償債能力分析的含義2 二、償債能力分析的意義2 第二節(jié)償債能力的分析具體指標(biāo)2 一、短期償債能力分析指標(biāo)2 二、長(zhǎng)期償債能力分析指標(biāo)4 第二章比亞迪股份財(cái)務(wù)現(xiàn)狀分析1 第一節(jié)比亞迪公司簡(jiǎn)介1 一、公司品牌概述1 二、開(kāi)展歷程1 三、品牌理念2 第二節(jié)比亞迪公司財(cái)務(wù)現(xiàn)狀分析2 一、主營(yíng)業(yè)務(wù)分析2 二、非主營(yíng)業(yè)務(wù)分析3 表3. 1 2020年非主營(yíng)業(yè)務(wù)收入

22、簡(jiǎn)表 單位：萬(wàn)元3 第三章比亞迪現(xiàn)狀及償債能力分析6 第一節(jié)短期償債能力指標(biāo)分析6 一、流動(dòng)比率分析6二、速動(dòng)比率分析6三、現(xiàn)金比率分析7第二節(jié)長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)分析7一、資產(chǎn)負(fù)債率7二、權(quán)益乘數(shù)分析8三、產(chǎn)權(quán)比率分析8第四章完善比亞辿償債能力的建議9第一節(jié)提升研發(fā)效率9第二節(jié)優(yōu)化資源結(jié)構(gòu)配置10第三節(jié) 加強(qiáng)內(nèi)部管理控制10著重于技術(shù)的開(kāi)發(fā)與應(yīng)用10提高公司的資源配置效率11結(jié)論12致謝13參考文獻(xiàn)15附錄16一、英文原文16二、英文翻譯20刖B2020年的疫情突如其來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)因此受到?jīng)_擊。如此節(jié)點(diǎn)下的經(jīng)濟(jì)環(huán)境就好比六月飛雪，企業(yè)面對(duì)的是激烈 競(jìng)爭(zhēng)，同時(shí)也蘊(yùn)含著無(wú)可限量的機(jī)遇。所謂最危險(xiǎn)的地方

23、就最平安的地方。雖然疫情在中國(guó)得以快速控制，但隨著 國(guó)際疫情惡化，機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)是并存，甚至說(shuō)是風(fēng)險(xiǎn)的程度大于所得到的機(jī)遇。且隨著經(jīng)濟(jì)的飛速開(kāi)展，財(cái)務(wù)工作在 企業(yè)中的日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)里有著相當(dāng)重要的比例而后也會(huì)越來(lái)越重要。企業(yè)的高層管理人員、投資人、債主、以及政 府相干部門等財(cái)務(wù)信息使用者們對(duì)財(cái)務(wù)信息持有特別關(guān)注的態(tài)度。他們?cè)谪?cái)務(wù)信息質(zhì)量水平的標(biāo)準(zhǔn)是提高了并向更 高要求著。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、財(cái)務(wù)狀況和開(kāi)展趨勢(shì)將被在其企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表里財(cái)務(wù)報(bào)表清晰地在現(xiàn)。進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表 的分析之后及時(shí)的結(jié)果被提供出來(lái)給報(bào)表使用者以及關(guān)聯(lián)的幫助于其決策，是財(cái)務(wù)表使用者全面深層次認(rèn)識(shí)公司的 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和財(cái)務(wù)收支狀況，正確評(píng)價(jià)經(jīng)營(yíng)成

24、果，明確問(wèn)題所在和原因所在，所以以高水平的管理為前提隨之就能促 進(jìn)產(chǎn)業(yè)開(kāi)展。企業(yè)里和用以償債能力指標(biāo)能夠闡釋金融形式和經(jīng)營(yíng)實(shí)力，是企業(yè)對(duì)過(guò)去發(fā)生的債務(wù)進(jìn)行清償和擔(dān) 保。償債能力分為短期靜態(tài)償債能力和長(zhǎng)期靜態(tài)償債能力。企業(yè)是否具備現(xiàn)金支付能力和償債能力是企業(yè)健康開(kāi)展 的關(guān)鍵。該集團(tuán)是比亞迪是一家致力于“用技術(shù)創(chuàng)新，滿足人們對(duì)美好生活的向往”的高新技術(shù)企業(yè)，比亞迪股份 在我國(guó)的國(guó)產(chǎn)汽車企也中非常具有典型的地位。對(duì)此更有對(duì)償債能力分析研究的必要，故以比亞迪股份有 限公司為參考對(duì)象進(jìn)行償債能力有關(guān)方面的探析。第一章償債能力理論概述第一節(jié)償債能力分析的含義與意義一、償債能力分析的含義償債能力是指企業(yè)用其

25、資產(chǎn)歸還長(zhǎng)期債務(wù)與短期債務(wù)的能力。企業(yè)有無(wú)支付現(xiàn)金的能力和歸還債務(wù)能力，是企 業(yè)能否健康生存和開(kāi)展的關(guān)鍵，是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)能力的重要標(biāo)志。償債能力是企業(yè)歸還到期債務(wù)的承受 能力或保證程度，包括歸還短期債務(wù)和長(zhǎng)期債務(wù)的能力。因此對(duì)償債能力的分析也應(yīng)該從長(zhǎng)期和短期兩個(gè)方面，以 比亞迪股份為參考對(duì)象，在接下來(lái)的使用比率分析里面的償債能力分析是企業(yè)相關(guān)財(cái)務(wù)信息在使用專門的 科學(xué)方法對(duì)企業(yè)在一個(gè)特定的分析相關(guān)的債務(wù)歸還的可能性。通常認(rèn)為反映公司償債能力的指標(biāo)主要有：流動(dòng)比 率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、現(xiàn)金負(fù)債率等。通過(guò)計(jì)算企業(yè)的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率可以了解企業(yè)歸還短期債務(wù)的能 力;通過(guò)計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債率

26、，可以了解企業(yè)歸還長(zhǎng)期債務(wù)的能力。二、償債能力分析的意義企業(yè)償債能力分析是企業(yè)財(cái)務(wù)分析的重要組成局部。因此，無(wú)論是對(duì)投資者還是經(jīng)營(yíng)者來(lái)說(shuō)，對(duì)企業(yè)的償債能 力分析都是十分有必要的。通過(guò)對(duì)償債能力的分析，可以考察企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的能力和風(fēng)險(xiǎn)，有助于對(duì)企業(yè)未來(lái)收益 進(jìn)行預(yù)測(cè)，以保證其正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。第二節(jié)償債能力的分析具體指標(biāo)一、短期償債能力分析指標(biāo)一個(gè)企業(yè)的短期償債能力大小，要看流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的多少和質(zhì)量狀況。流動(dòng)資產(chǎn)的質(zhì)量是指其“流動(dòng)性”即轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的能力，包括是否能不受損失地轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金以及轉(zhuǎn)換需要的時(shí) 間。對(duì)于流動(dòng)資產(chǎn)的質(zhì)量應(yīng)著重理解以下三點(diǎn)： 第一，資產(chǎn)轉(zhuǎn)變成現(xiàn)金是經(jīng)過(guò)正常交易程序變現(xiàn)的。第二

27、，流動(dòng)性的強(qiáng)弱主要取決于資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的時(shí)間和資產(chǎn)預(yù)計(jì)出售價(jià)格與實(shí)際出售價(jià)格的差額。第三，流動(dòng)資產(chǎn)的流動(dòng)性期限在1年以內(nèi)或超過(guò)1年的一個(gè)正常營(yíng)業(yè)周期。流動(dòng)負(fù)債也有“質(zhì)量”問(wèn)題。一般說(shuō)來(lái)，企業(yè)的所有債務(wù)都是要?dú)w還的，但是并非所有債務(wù)都需要在到期時(shí)立 即歸還，債務(wù)歸還的強(qiáng)制程度和緊迫性被視為負(fù)債的質(zhì)量。企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量超過(guò)流動(dòng)負(fù)債的程度，就是 企業(yè)的償債能力。短期償債能力是企業(yè)的任何利益關(guān)系人都應(yīng)重視的問(wèn)題。對(duì)企業(yè)管理者來(lái)說(shuō)，短期償債能力的強(qiáng) 弱意味著企業(yè)承受財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力大小。對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，短期償債能力的強(qiáng)弱意味著企業(yè)盈利能力的高低和投資機(jī) 會(huì)的多少。對(duì)企業(yè)的債權(quán)人來(lái)說(shuō)，企業(yè)短期償債能力

28、的強(qiáng)弱意味著本金與利息能否按期收回。對(duì)企業(yè)的供應(yīng)商和消 費(fèi)者來(lái)說(shuō)，企業(yè)短期償債能力的強(qiáng)弱意味著企業(yè)履行合同能力的強(qiáng)弱。（一）流動(dòng)比率分析流動(dòng)比率是貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)、應(yīng)收賬款、存貨、短期貸款和其他流動(dòng)資產(chǎn)，應(yīng)付款項(xiàng)和提前支付， 其他應(yīng)收款等清償流動(dòng)負(fù)債的比率，用來(lái)衡量流動(dòng)資產(chǎn)可以負(fù)責(zé)現(xiàn)金支付4。這個(gè)比率越高，說(shuō)明企業(yè)歸還短期負(fù) 債的能力越強(qiáng)，流動(dòng)負(fù)債得到歸還的保障越大。但是，過(guò)高的流動(dòng)比率也并非好現(xiàn)象。因?yàn)榱鲃?dòng)比率越高，可能是 企業(yè)滯留在流動(dòng)資產(chǎn)上的資金過(guò)多，未能有效加以利用，可能會(huì)影響企業(yè)的獲得能力。普遍認(rèn)為：2:1的比例的流動(dòng) 資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比例是合理的和適當(dāng)?shù)摹Ｊ欠治銎髽I(yè)短期償債

29、能力是最常用的財(cái)務(wù)指標(biāo)。其計(jì)算為O（-）速動(dòng)比率分析速動(dòng)比率是指速動(dòng)資產(chǎn)占比流動(dòng)資產(chǎn)的比例，它是用來(lái)衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)可以快速回收到清算流動(dòng)負(fù)債的能 力。速動(dòng)資產(chǎn)包括貨幣資金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款等工程5。但是像存貨和一年內(nèi)到期的 非流動(dòng)資產(chǎn)及其他流動(dòng)資產(chǎn)等是不應(yīng)計(jì)入速動(dòng)資產(chǎn)工程的否那么不符合常理。企業(yè)速動(dòng)比率值在1左右代表一個(gè)相對(duì)正 常的情況，如果產(chǎn)生與標(biāo)準(zhǔn)的數(shù)值相差甚大的結(jié)果，然后你可以大膽猜想公司出了某的一些問(wèn)題。計(jì)算公式：O（三）現(xiàn)金比率分析現(xiàn)金比率是現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的金額與資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債的比率，主要是測(cè)試公司的資產(chǎn)流動(dòng)性。一般我們是如下 計(jì)算的，二、長(zhǎng)期償債能力分析指

30、標(biāo)通過(guò)分析企業(yè)的資本配置及價(jià)值構(gòu)成就可以看到企業(yè)的籌資組合情況。這種情況叫做資本結(jié)構(gòu)。資金本錢和財(cái) 務(wù)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)隨著各不相同的資金來(lái)源產(chǎn)生不一樣的結(jié)果，但債務(wù)到期必須歸還，而且要支付一定的利息。然而期限到 期的了企業(yè)仍然還不能歸還債務(wù)本息那么會(huì)進(jìn)入到財(cái)務(wù)危機(jī)的不良局面。當(dāng)本錢較高和所有者權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)小就可以對(duì)企 業(yè)的償債能力能作為一個(gè)有力的屏障。大概來(lái)說(shuō)支配企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程里的利潤(rùn)和相關(guān)收益歸還該企業(yè)的長(zhǎng)期負(fù)債本息的力度大小就是企業(yè)的長(zhǎng)期盈 利水平。企業(yè)的償債能力是受經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的影響而變化的，良好的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)那么盈利能力就會(huì)越好，在大好的前景下企 業(yè)擁有充分的現(xiàn)金流入使得我們企業(yè)歸還償債能力得到提升。我們

31、使用企業(yè)長(zhǎng)期償債能力評(píng)價(jià)的一些關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)分析，主要是通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益乘數(shù)、產(chǎn)權(quán)比率和利 息保障倍數(shù)等等指數(shù)。（一）資產(chǎn)負(fù)債率分析我們用舉債經(jīng)營(yíng)比率的名稱來(lái)稱呼資產(chǎn)負(fù)債率。用企業(yè)的負(fù)債總數(shù)額除以資產(chǎn)總數(shù)額就得出如下公式：O此指標(biāo)作為債權(quán)人對(duì)企業(yè)發(fā)放貸款的平安程度的顯示。資產(chǎn)負(fù)債率在低于0.5的水平算是最正確的，這樣就說(shuō)明長(zhǎng) 期借款的數(shù)額會(huì)比擬少，所以就可以保障債權(quán)人的利益，也就是說(shuō)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大大將會(huì)被降低。資產(chǎn)負(fù)債率能 夠起到財(cái)務(wù)杠桿的作用，當(dāng)我們企業(yè)的比率太低就不能足夠發(fā)揮其財(cái)務(wù)杠桿的作用6 o當(dāng)然在高資產(chǎn)負(fù)債率的情態(tài) 下是會(huì)帶來(lái)難以預(yù)料的財(cái)務(wù)危機(jī)。分析時(shí)在風(fēng)險(xiǎn)和收益之間必須特別重視

32、，嚴(yán)格地權(quán)衡利弊，考慮到各方面的涉及 以及相互影響的因素，譬如自身目前的開(kāi)展階段狀況元素。也要對(duì)外部的市場(chǎng)環(huán)境和政府的調(diào)控政策下功夫，并持 以嚴(yán)謹(jǐn)態(tài)度時(shí)刻關(guān)注形式。（二）權(quán)益乘數(shù)分析權(quán)益乘數(shù)是總資產(chǎn)總額是股東股東權(quán)益總額的多少倍，這個(gè)“多少倍”的數(shù)值平日被我們稱之為是權(quán)益乘數(shù)。 還有一種關(guān)系可以解釋權(quán)益乘數(shù)，那就是股東權(quán)益比例的倒數(shù)等同于是權(quán)益乘數(shù)。這個(gè)指標(biāo)越大那么會(huì)表現(xiàn)為股東的 投進(jìn)本企業(yè)資本占比資產(chǎn)的小，那么財(cái)務(wù)杠桿越大。那么計(jì)算公式為：。（三）產(chǎn)權(quán)比率分析產(chǎn)權(quán)比率通俗地來(lái)講是在外所借的借款占凈資產(chǎn)的比重7。是為評(píng)估資金結(jié)構(gòu)合理性的一種指標(biāo)，表達(dá)了公司 基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)能否開(kāi)展穩(wěn)定的必須因素。

33、用負(fù)債總額除以所有者權(quán)就得出產(chǎn)權(quán)比率的計(jì)算公式。（四）利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)每每容易理解的概念是企業(yè)支付利息的能力，這是企業(yè)的利潤(rùn)扣除所得稅費(fèi)用除以利息費(fèi)用的比例o。保障越大的公司支付利息的能力越強(qiáng)，但是從另一方面來(lái)看那么是企業(yè)支付利息的能力弱。該比率假設(shè)小于1,就足 能夠說(shuō)明一個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果的實(shí)現(xiàn)并缺乏以支付利息的費(fèi)用，這意味著企業(yè)付息能力很低，金融風(fēng)險(xiǎn)非常高，需 要引起高度重視。財(cái)務(wù)分析的目的有以下幾點(diǎn)：評(píng)價(jià)公司的財(cái)務(wù)狀況。企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的影響因素包括企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。換句話說(shuō)，只能真實(shí)準(zhǔn)確測(cè)量公司的償 付能力，所以公司的償付能力被我們所理解，到達(dá)標(biāo)準(zhǔn)的經(jīng)營(yíng)成果更上一層樓，企業(yè)才會(huì)在利潤(rùn)方

34、面獲取可觀的數(shù) 額?？刂乒矩?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在給定的時(shí)間內(nèi)如果公司沒(méi)有足夠的錢來(lái)清償債務(wù)，將有一定的負(fù)面影響在公司的聲譽(yù)層 面上。萬(wàn)一處于不可挽回的嚴(yán)重情況將會(huì)導(dǎo)致該公司在未來(lái)沒(méi)有方法利用銀行等金融機(jī)構(gòu)籌措資金，接下來(lái)陷入危 機(jī)重重的局面。故，償債能力比成為一個(gè)重點(diǎn)關(guān)注的工程，隨之財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)得到進(jìn)一步更好效果地控制，在開(kāi)展宏圖 的軌道里砥礪前行。分析公司籌資前景。公司的財(cái)務(wù)狀況不能和償債能力分開(kāi)來(lái)看，它們是相互聯(lián)系相輔相成的關(guān)系，是不可獨(dú)立 的。彌補(bǔ)所借的借款能力越強(qiáng)，說(shuō)明公司的營(yíng)運(yùn)狀況越良好的情況，那么債權(quán)人根本就不把過(guò)多的注意力放在資金 收不到手里，是分析公司償債能力前提。掌握公司財(cái)務(wù)活動(dòng)。譬如公

35、司財(cái)務(wù)活動(dòng)基本的融資、投資、管理、利潤(rùn)分配等。經(jīng)營(yíng)成果的優(yōu)缺點(diǎn)是可以映射 到籌集多少錢，所以大量的現(xiàn)金和有價(jià)資產(chǎn)，行為越豐富，可以合理安排公司的金融活動(dòng)。第二章比亞迪股份財(cái)務(wù)現(xiàn)狀分析第一節(jié)比亞迪公司簡(jiǎn)介一、公司品牌概述該集團(tuán)是比亞迪是一家致力于“用技術(shù)創(chuàng)新，滿足人們對(duì)美好生活的向往”的高新技術(shù)企業(yè)。成立于1995年2 月，經(jīng)過(guò)24年的高速開(kāi)展，已由成立之初的20人壯大到今天的24萬(wàn)人，并在全球設(shè)立30多個(gè)工業(yè)園，實(shí)現(xiàn)全球六大 洲的戰(zhàn)略布局，在國(guó)內(nèi)，比亞迪擁有長(zhǎng)沙，西安等多個(gè)生產(chǎn)基地。業(yè)務(wù)布局涵蓋電子、汽車、新能源和軌道交通等 領(lǐng)域，并在這些領(lǐng)域發(fā)揮著舉足輕重的作用，從能源的獲取、存儲(chǔ)，再到應(yīng)用

36、，全方位構(gòu)建零排放的新能源整體解 決方案。比亞迪是香港和深圳上市公司，營(yíng)業(yè)額和總市值均超過(guò)千億元。二、開(kāi)展歷程表2. 1企業(yè)開(kāi)展歷程事件表年份事件1995比亞迪公司成立，注冊(cè)資本250萬(wàn)元人民幣，員工20人左右 1998歐洲子公司成立 2000第一個(gè)工業(yè)園建成，成為摩托羅拉第一個(gè)中國(guó)鋰離子電池供應(yīng)商2002成為諾基亞第一個(gè)中國(guó)鋰離子電池供應(yīng)商在香港主板上市，創(chuàng)下當(dāng)時(shí)54支H股最高發(fā)行價(jià)記錄，股票代碼1211HK2003收購(gòu)西安秦川汽車有限責(zé)任公司，現(xiàn)“比亞迪汽車” 2005比亞迪F3上市2007200720082010201120142015坪山工業(yè)園建成，現(xiàn)為比亞迪總部所在地巴菲特入股，以每

37、股8港元價(jià)格認(rèn)購(gòu)比亞迪2. 25億股股份全球第一輛不依賴專用充電站的雙模電動(dòng)車F3DM在深圳上市深圳比亞迪戴姆勒新技術(shù)成立A股上市，股票代碼002594,助力世界大學(xué)生運(yùn)動(dòng)會(huì)國(guó)務(wù)院總理考察比亞迪，“5-4-2”戰(zhàn)略發(fā)布，南美首個(gè)鐵電池工廠工程簽約，參加聯(lián)合國(guó)氣候峰會(huì)比亞迪汽車金融成立，總理見(jiàn)證巴西簽約，純電動(dòng)洗掃車服務(wù)閱兵盛典，混合動(dòng)力技術(shù)獲中國(guó)專利 金獎(jiǎng)2016201720162017入駐聯(lián)合國(guó)“可持續(xù)開(kāi)展顧問(wèn)委員會(huì)”，獲扎耶德獎(jiǎng)，“云軌”全球首發(fā) 銀川花博園段云軌正式通車，北美最大中國(guó)獨(dú)資大巴工廠建成 三、品牌理念（一）品牌使命用技術(shù)創(chuàng)新，滿足人們對(duì)美好生活的向往（二）品牌核心價(jià)值觀競(jìng)爭(zhēng)、

38、務(wù)實(shí)、激情、創(chuàng)新第二節(jié)比亞迪公司財(cái)務(wù)現(xiàn)狀分析一、主營(yíng)業(yè)務(wù)分析（一）收入與本錢表2.2. 1占公司營(yíng)業(yè)收入或營(yíng)業(yè)利潤(rùn)10%以上的行業(yè)、產(chǎn)品或地區(qū)情況 單位：萬(wàn)元營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)本錢毛利率營(yíng)業(yè)收入比上年同 期增減營(yíng)業(yè)本錢比上年同 期增減毛利率比上年同 期增減分行業(yè)日用電子器件制造業(yè)6004296.75331956.411.20%12. 48%10. 19%1.84%交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)8399332. 56282922.325. 20%32.76%27.13%3. 31%分產(chǎn)品手機(jī)部件、組裝及其他產(chǎn) 品6004296. 75331956.411.20%12. 48%10. 19%1.84%汽車、汽車相關(guān)

39、產(chǎn)品及其 他產(chǎn)品8399332.56282922.325. 20%32. 76%27.13%3. 31%分地區(qū)中國(guó)（含港澳臺(tái)地區(qū)）9746814.57296147.825. 14%-9. 93%-18.48%7. 85%境外5912954.65328990.29. 88%202. 8%205.94%-0.91%205. 9%-0. 91%-0. 91%可以得知，2020年受疫情影響，國(guó)內(nèi)營(yíng)業(yè)收入與本錢降幅巨大，而交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)開(kāi)展迅速。（-）費(fèi)用單位：萬(wàn)元2020年2019 年同比增減重大變動(dòng)說(shuō)明銷售費(fèi)用505561.3434589.716. 33%主要是本期廣告展覽費(fèi)增加所致管理費(fèi)用43

40、2149.3414099.74. 36%基本持平財(cái)務(wù)費(fèi)用376261301403.224. 84%主要是匯兌損失增加所致研發(fā)費(fèi)用746486. 1562937. 232.61%主要是本期職工薪酬及物料消耗增加所致財(cái)務(wù)費(fèi)用受疫情引起的經(jīng)濟(jì)風(fēng)波導(dǎo)致的匯兌損失絕增加，研發(fā)費(fèi)用本錢的增加結(jié)構(gòu)不合理。 （三）研發(fā)投入2020年2019 年變動(dòng)比例研發(fā)人員數(shù)量（人）3577635788-0.0003研發(fā)人員數(shù)量占比0.15950.15620. 0033研發(fā)投入金額（元）855595100084210600000.016研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比例0. 05460. 0659-0.0113研發(fā)投入資本化的金額（元

41、）10910900002791688000-0.6092資本化研發(fā)投入占研發(fā)投入的比例0. 12750. 3315-0. 204研發(fā)人員數(shù)量變化不大，投入占比減小，主要是營(yíng)收增加，研發(fā)投入資本化過(guò)低且資本化研發(fā)投入占研發(fā)投入 比例大幅降低。二、非主營(yíng)業(yè)務(wù)分析表3. 1 2020年非主營(yíng)業(yè)務(wù)收入簡(jiǎn)表單位：萬(wàn)元金額占利潤(rùn)總額 比例形成原因說(shuō)明是否具有可 持續(xù)性投資收益-27281-3. 96%主要是按權(quán)益法核算的長(zhǎng)期股權(quán)投資損失、以攤余本錢計(jì)量的 金融資產(chǎn)終止確認(rèn)損失投資收益公允價(jià)值變動(dòng) 損益-5126.7-0.74%主要是交易性金融資產(chǎn)及負(fù)債公允價(jià)值變動(dòng)等否資產(chǎn)減值185843.227. 00%

42、主要是存貨跌價(jià)損失、壞賬損失等否營(yíng)業(yè)外收入281664. 09%主要是供應(yīng)商的賠款等否營(yíng)業(yè)外支出48484. 67. 04%主要是非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失等否資產(chǎn)處置損失-1426.4-0.21%處置固定資產(chǎn)產(chǎn)生的損失否2020年資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)表如表3. 1所示表3.22020年資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)表單位：萬(wàn)元2020年末2019年末比重增減重大變化說(shuō)明金額占總資產(chǎn)比例金額占總資產(chǎn)比例貨幣資金14445037. 19%1265008.36. 47%0. 72%無(wú)應(yīng)收賬款4121642.720. 50%4393379.522. 46%-1. 95%無(wú)存貨3139635.815. 62%2557156.413

43、. 07%2. 55%無(wú)投資性房地產(chǎn)9421.70. 05%9690. 20. 05%0. 00%無(wú)長(zhǎng)期股權(quán)投資546558.82. 72%406017.52.08%0. 64%無(wú)固定資產(chǎn)545846227. 15%494433625. 27%1.88%無(wú)在建工程611176.73.04%1067484.75.46%-2. 42%無(wú)短期借款16400698. 16%4033236.520. 62%-12.46%無(wú)|長(zhǎng)期借款|1474549.5 憶34%|1194793211%|1.23%|無(wú)從貨幣資金上面分析，貨幣資金144.4億，占比總資產(chǎn)的7.19%,手留一些現(xiàn)金儲(chǔ)藏是不夠的，遠(yuǎn)沒(méi)有到達(dá)標(biāo)

44、準(zhǔn) 的 20%。從存貨上面分析，該值是313.96億，受疫情影響因素過(guò)大。從應(yīng)付賬款分析，應(yīng)付賬款2245. 14億，占總資產(chǎn)9.3%,預(yù)收款項(xiàng)671. 76億，占總資產(chǎn)2. 8%,這是公司拿錢自 己做生意，上游與下游的企業(yè)較強(qiáng)的談判能力。從借款分析，短期借款164億元，長(zhǎng)期借款147億元，占總資產(chǎn)15. 5%。公司的負(fù)債率增加。2020年利潤(rùn)表如3. 3所示表3.32020年利潤(rùn)表單位：萬(wàn)元年份2020年2019 年2018 年?duì)I業(yè)收入15,659, 76912, 773, 85213,005,471營(yíng)業(yè)總本錢14, 901,0371256151812, 836, 582營(yíng)業(yè)本錢12, 62

45、5, 13810, 692, 42910, 872, 534營(yíng)業(yè)稅金及附加215,442156,060214,563銷售費(fèi)用505,561434,590472,948管理費(fèi)用432,149414,100376,041財(cái)務(wù)費(fèi)用376,261301,403299,710資產(chǎn)減值損失68642投資收益-27,281-80,87024,841營(yíng)業(yè)利潤(rùn)708,577231,229424,176營(yíng)業(yè)外收入28,16622, 63222, 993營(yíng)業(yè)外支出48,48510, 7488, 605利潤(rùn)總額688,259243,113438,564所得稅費(fèi)用86, 86231,22782, 945凈利潤(rùn)601,396211,886355,619歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)423,427161,445278,019少數(shù)股東損益177,97050, 44177, 600比亞辿股份在2020年收入到達(dá)1565億元比上年增長(zhǎng)了22. 59%,且在受疫情影響較大的情況下，利潤(rùn)大 幅增加，說(shuō)明企業(yè)采用了良好的戰(zhàn)略，因此來(lái)本公司開(kāi)展