互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下電商企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控策略研究-以三只松鼠股份有限公司為例

1、- -摘要21世紀(jì)以來互聯(lián)網(wǎng)快速發(fā)展，電子商務(wù)也迅速興起和發(fā)展，逐漸成為主流商業(yè)模式。與傳統(tǒng)的商業(yè)模式不同，電子商務(wù)是一種基于一定技術(shù)基礎(chǔ)的互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下的經(jīng)營(yíng)模式和盈利模式。電子商務(wù)的繁榮對(duì)傳統(tǒng)實(shí)體企業(yè)產(chǎn)生了巨大的沖擊，使其充分認(rèn)識(shí)到轉(zhuǎn)型的必要性。然而，在復(fù)雜的大數(shù)據(jù)環(huán)境下，電子商務(wù)企業(yè)也面臨著各種風(fēng)險(xiǎn)。影響電子商務(wù)企業(yè)財(cái)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展的因素很多。因此，如何識(shí)別、控制和規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)電子商務(wù)企業(yè)的未來發(fā)展尤為重要。本文以三只松鼠有限公司為研究對(duì)象。在借鑒一些專家學(xué)者理論基礎(chǔ)的基礎(chǔ)上，運(yùn)用文獻(xiàn)綜述法和案例分析法，總結(jié)了國(guó)內(nèi)外電商行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，了解研究背景，提出研究意義，構(gòu)建了我國(guó)電商行業(yè)的理論知識(shí)

2、框架。然后以三只松鼠有限公司為例，從公司的發(fā)展和案例分析入手，分析電子商務(wù)行業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。尋找財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的突破口，利用真實(shí)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)，進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)類型的識(shí)別、評(píng)估和提出風(fēng)險(xiǎn)控制的建議。分析了三只松鼠企業(yè)可能面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，使得其他電商公司對(duì)于自身可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)防，為電商公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管控提供了思路。關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)電子商務(wù)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)管控AbstractWiththepopularizationanddevelopmentofbigdataontheInternet,especiallysincethebeginningofthe21stcentury,theInternetha

3、senteredaperiodofvigorousdevelopment,allowinge-commercetoemergeanddeveloprapidlyandgradually，becomingthemainstreambusinessmodel.Differentfromthetraditionalbusinessmodel,e-commerceisamodeofoperationandprofitbasedoncertaintechnicalbasisintheInternetenvironment.Theprosperityofe-commercehasgreatlyimpact

4、edtraditionalenterprisesandmadethemfullyrealizethenecessityoftransformation.However,inthecontextofcomplexbigdata,e-commerceenterprisesarealsofacedwithvariousrisks,andvariousfactorscanaffectthestabledevelopmentofe-commerceenterprisesfinance.Therefore,howtoidentify,controlandavoidfinancialrisksisparti

5、cularlyimportantforthefuturedevelopmentofe-commerceenterprises.Inthispaperweregardthreesquirrelsco.,LTD.,astheresearchobject,basedonthetheoryofsomeexpertsandscholars,usingthemethodofliteraturereview,caseanalysisandsooncarriesonthesummaryaboutthepresentsituationofelectricityindustryathomeandabroad,un

6、derstandthebackgroundsignificance,buildingelectricityindustryfinancialrisktheoryframework,takethecaseofthreesquirrelsco.,LTD.,fromthecompanyandexperiencesfromthedevelopmentpresentsituationasthebreakthroughpoint,financialdata,identifytypesoffinancialrisk,financialriskassessmentandriskcontrolSuggestio

7、nsaregiven.Thefinancialrisksthatthethreesquirrelcompaniesmayfaceareanalyzed,whichmakesothere-commercecompaniespreventtheriskstheymayface,andprovidesideasforthecontrolofthefinancialrisksofe-commercecompanies.Keywords:Internete-commercefinancialriskmanagementriskcontrol目錄TOC o 1-5 h z HYPERLINK l book

8、mark4 第一章引言11.1研究背景及研究意義11.1.1研究背景11.1.2研究意義1 HYPERLINK l bookmark6 1.2國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀1 HYPERLINK l bookmark8 1.2.1國(guó)內(nèi)現(xiàn)狀1 HYPERLINK l bookmark10 1.2.2國(guó)外現(xiàn)狀2 HYPERLINK l bookmark14 1.3研究方法3 HYPERLINK l bookmark16 第二章電子商務(wù)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理概況4 HYPERLINK l bookmark18 2.1電子商務(wù)概述42.1.1電子商務(wù)的概念42.1.2電子商務(wù)的特點(diǎn)4 HYPERLINK l bookmar

9、k20 2.2財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概述52.2.1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的含義52.2.2財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的類型5 HYPERLINK l bookmark22 2.3電商企業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下的財(cái)務(wù)新風(fēng)險(xiǎn)62.3.1網(wǎng)絡(luò)信息安全對(duì)企業(yè)的影響62.3.2企業(yè)財(cái)務(wù)信息潛在風(fēng)險(xiǎn)62.3.3企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)的建立或引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)6 HYPERLINK l bookmark24 第三章三只松鼠股份公司概況和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、成因7 HYPERLINK l bookmark26 3.1三只松鼠公司概況73.1.1三只松鼠公司介紹73.1.2三只松鼠公司發(fā)展現(xiàn)狀8 HYPERLINK l bookmark28 3.2三只松鼠公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別83.2.1

10、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)83.2.2財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響因素分析10 HYPERLINK l bookmark30 第四章三只松鼠公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)11 HYPERLINK l bookmark32 4.1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)方法114.1.1層次分析法114.1.2功效系數(shù)法11 HYPERLINK l bookmark34 4.2財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)流程124.2.1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)124.2.2基于層析分析法的評(píng)價(jià)權(quán)重134.2.3財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)154.2.4財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)劃分區(qū)間16 HYPERLINK l bookmark36 4.3財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)結(jié)果16 HYPERLINK l bookmark38 第五章三只松鼠公司財(cái)

11、務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制18 HYPERLINK l bookmark40 5.1公司管理層面財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制185.2公司業(yè)務(wù)層面財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制18 HYPERLINK l bookmark42 5.3三只松鼠財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制中存在的不足19 HYPERLINK l bookmark44 5.4三只松鼠財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的對(duì)策建議205.4.1籌資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施205.4.2投資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施205.4.3運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施21 HYPERLINK l bookmark46 第六章結(jié)論與展望22 HYPERLINK l bookmark48 6.1研究結(jié)論226.2未來展望22 HYPERLINK l bookmark50 參

12、考文獻(xiàn)23致謝24第一章引言研究背景及研究意義1.1.1研究背景20世紀(jì)90年代以來，信息技術(shù)蓬勃發(fā)展，我國(guó)進(jìn)入了互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代。當(dāng)其改變了人們的生活觀念和生活方式時(shí)，從互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)崛起的電子商務(wù)產(chǎn)業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了公眾的視野。與傳統(tǒng)的商業(yè)模式不同的是，電子商務(wù)企業(yè)利用互聯(lián)網(wǎng)來管理和銷售自己的產(chǎn)品，克服了固定區(qū)域、高成本等缺點(diǎn)。然而，大數(shù)據(jù)時(shí)代為電子商務(wù)行業(yè)提供了機(jī)遇的同時(shí)也帶來了挑戰(zhàn)。面對(duì)復(fù)雜的網(wǎng)絡(luò)環(huán)境，電商企業(yè)也必須制定相應(yīng)的對(duì)策來保護(hù)自己。財(cái)務(wù)是企業(yè)的核心。因此，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和控制是企業(yè)生存的最重要內(nèi)容。企業(yè)要順應(yīng)時(shí)代潮流，順應(yīng)時(shí)代發(fā)展方向，轉(zhuǎn)變生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式，提高競(jìng)爭(zhēng)力和水平，走在行業(yè)前列。傳

13、統(tǒng)的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)模型已不再適用于新興的電子商務(wù)企業(yè)，對(duì)電商行業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究勢(shì)在必行。1.1.2研究意義（1）理論意義在企業(yè)中，最重要的兩個(gè)部分是資金和人員。因此，財(cái)務(wù)分析是必不可少的，公司可以通過財(cái)務(wù)報(bào)表等具體信息了解公司情況。財(cái)務(wù)安全問題非常重要，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理和控制到位，能夠?yàn)楣鞠薮蟮臐撛谕{和困難。因此，企業(yè)應(yīng)高度重視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，尋求識(shí)別和控制策略。企業(yè)不僅要關(guān)注內(nèi)部環(huán)境，還要關(guān)注外部世界。在互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)的背景下，危機(jī)無處不在，復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)需要企業(yè)共同考慮和分析。電子商務(wù)環(huán)境下的分析有助于豐富財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)理論的相關(guān)知識(shí)。（2）現(xiàn)實(shí)意義本文以三只松鼠公司為研究對(duì)象，運(yùn)用案例分析法，分

14、析了三只松鼠公司的財(cái)務(wù)狀況，確定了其平價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的具體水平，找出了三只松鼠公司存在的具體問題，并借鑒了國(guó)內(nèi)外相關(guān)的優(yōu)效成果，涵蓋了三只松鼠公司的影響。為了提高企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力，為互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下同一企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理和控制提供參考，提出了三只松鼠有限公司在電子商務(wù)環(huán)境下面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的措施和控制策略。1.2國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀1.2.1國(guó)內(nèi)現(xiàn)狀上世紀(jì)90年代，國(guó)內(nèi)的電商行業(yè)處于起步階段，隨著規(guī)模的擴(kuò)大，電商的發(fā)展已經(jīng)不可同日而語。80年代提出的風(fēng)險(xiǎn)理論，不太完善，但我國(guó)借鑒了國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，取得了豐碩的成果。根據(jù)我國(guó)國(guó)情，我國(guó)電子商務(wù)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究取得了顯著進(jìn)展和成果。1989年，劉水亮、唐古良首次全面、全面地

15、闡述了我國(guó)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定義和意義。他們認(rèn)為，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)過程中存在的眾多風(fēng)險(xiǎn)中最重要的一項(xiàng)，企業(yè)應(yīng)予以重視1。1994年，德威全面概述了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能原因。他認(rèn)為，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有四種類型，即融資階段風(fēng)險(xiǎn)、收益后再分配風(fēng)險(xiǎn)、外商投資風(fēng)險(xiǎn)和投資后資本回收風(fēng)險(xiǎn)2。2012年姚梅芳、楊修覺得我國(guó)傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理正在轉(zhuǎn)型，由傳統(tǒng)向網(wǎng)絡(luò)化轉(zhuǎn)型，但在轉(zhuǎn)型的進(jìn)化中，有很多的問題急需解決，要對(duì)這個(gè)轉(zhuǎn)型后的模型進(jìn)行理論研究，要有全面化、專業(yè)化、系統(tǒng)化的認(rèn)識(shí)，以網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)管理的起源與發(fā)展為切入點(diǎn)，對(duì)企業(yè)出現(xiàn)的網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)的新特點(diǎn)和難題進(jìn)行歸納，提出了管控建議和策略5。楊金珊（2016）認(rèn)為現(xiàn)行沒有完善法律、缺乏安全保證的財(cái)務(wù)

16、信息和管理基礎(chǔ)的薄弱方面致使了風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)，并給出了講義與做法：提升人員隊(duì)伍的素質(zhì)、加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理、建立法律法規(guī)6。1.2.2國(guó)外現(xiàn)狀國(guó)外對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的理論研究早于我國(guó)。大約在20世紀(jì)30年代和70年代，一個(gè)相對(duì)完整的體系已經(jīng)形成。分析了企業(yè)經(jīng)營(yíng)各個(gè)階段識(shí)別、評(píng)價(jià)和控制的具體風(fēng)險(xiǎn)。然而，電子商務(wù)的出現(xiàn)和發(fā)展，使西方理論界再次探索出特殊的商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)理論模式，就像形成了高價(jià)值的理論成果。風(fēng)險(xiǎn)管理大師Mehr（1974）發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)是與損失相關(guān)的成本，或者是損失所帶來的不確定性7。根據(jù)企業(yè)面臨的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，提出了五種競(jìng)爭(zhēng)力的競(jìng)爭(zhēng)模式。他認(rèn)為競(jìng)爭(zhēng)存在每個(gè)行業(yè)，主要體現(xiàn)為當(dāng)下同行的競(jìng)爭(zhēng)、新入此行業(yè)者的威脅、消費(fèi)者還價(jià)

17、能力、供應(yīng)商的議價(jià)水平、被替代的危險(xiǎn)或服務(wù)質(zhì)量的好壞五種類型的競(jìng)爭(zhēng)。JeffreyErayporth和BernardJjawor從資金運(yùn)營(yíng)和資本運(yùn)作的視角分析電商企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管控。BenmelechandBergman發(fā)現(xiàn)電商企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)是通過抵押渠道，它具有自主實(shí)施的傳播在開放性的經(jīng)濟(jì)周期中8。1.3研究方法（1）理論研究法本文查閱了大量與電子商務(wù)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的文獻(xiàn)以及國(guó)內(nèi)外的工作、材料等梳理和總結(jié)了這些相關(guān)材料，為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究打下基石。（2）案例分析法經(jīng)過對(duì)電子商務(wù)知名企業(yè)“三只松鼠”的研究，對(duì)公司在經(jīng)營(yíng)過程中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別和控制。通過層次分析法，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了深入探討，并對(duì)公司應(yīng)對(duì)

18、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提出了建議，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下電子商務(wù)行業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制也有一定的啟示。第二章電子商務(wù)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理概況2.1電子商務(wù)概述2.1.1電子商務(wù)的概念所謂的電子商務(wù)，就是利用計(jì)算機(jī)和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，可以使用網(wǎng)絡(luò)，實(shí)現(xiàn)遠(yuǎn)距離的商品交易活動(dòng)。因此，電子商務(wù)具有互聯(lián)網(wǎng)的全部特性，開放程度高、成本低、效率高、全球化程度高?？梢詫㈦娮由虅?wù)大體分為垂直和平臺(tái)電子商務(wù)兩類。它由第三方平臺(tái)中心和運(yùn)營(yíng)商組成。第三方交易平臺(tái)是指為企業(yè)在線交易提供的平臺(tái)，以及為互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)系統(tǒng)提供的資源整合和管理，以確保網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)的有序性和安全性。運(yùn)營(yíng)商是持有營(yíng)業(yè)執(zhí)照的自然人，能夠正常操作平臺(tái)。2.1.2電子商務(wù)的特點(diǎn)（1）方便性在電子

19、商務(wù)過程中，買方與賣方之間的選擇、付款、提供貨物利用的是簡(jiǎn)單便捷的第三方支付、結(jié)算。如通過網(wǎng)絡(luò)銀行等。（2）整體性電子商務(wù)有其本身的工作流程，人力物力資源的使用比較集中，人工與電子的配合程度較高，所以工作效率高。（3）安全性電商行業(yè)中的網(wǎng)絡(luò)安全尤其重要，需要使用先進(jìn)的技術(shù)，保證電商交易可以安全完成。（4）協(xié)調(diào)性商業(yè)活動(dòng)是一個(gè)整體，需要各部門的協(xié)調(diào)才能正常穩(wěn)定的運(yùn)營(yíng)。在電子商務(wù)環(huán)境中，它需要平臺(tái)、銀行、企業(yè)等多個(gè)部門的協(xié)調(diào)。2.2財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概述2.2.1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的含義簡(jiǎn)單說來，公司的負(fù)債情況以及不合理的投資行為都會(huì)造成財(cái)務(wù)上的風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)影響股東對(duì)公司的收入，也可能導(dǎo)致企業(yè)因無法償還本息而

20、發(fā)生債務(wù)或破產(chǎn)，稱為融資風(fēng)險(xiǎn)。廣義即企業(yè)對(duì)實(shí)際收益控制不好，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)損失或可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)損失的因素，偏離預(yù)期收益，成為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)貫穿于整個(gè)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，不會(huì)完全消失。2.2.2財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的類型（1）籌資風(fēng)險(xiǎn)為了抵抗發(fā)展環(huán)境的干擾，企業(yè)在融資時(shí)，一般要采用最為穩(wěn)妥的方式。為了擴(kuò)大投資規(guī)模，提高經(jīng)濟(jì)效益，電子商務(wù)企業(yè)在選擇不同的融資方式時(shí)存在一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，電子商務(wù)企業(yè)在籌資時(shí)必須綜合權(quán)衡利弊。（2）投資風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)投資時(shí)，面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要是利率、誠(chéng)信、條約、通貨膨脹等方面的風(fēng)險(xiǎn)?？赏顿Y的流動(dòng)資產(chǎn)主要包括現(xiàn)金、可交易金融資產(chǎn)、應(yīng)收賬款和存貨等，企業(yè)應(yīng)在資產(chǎn)的流動(dòng)性和盈利能力之間選擇最合理的投

21、資方式，否則可能存在較大的投資風(fēng)險(xiǎn)。（3）資金回收風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)資本在轉(zhuǎn)換時(shí)，金額和時(shí)間都無法確定，使得企業(yè)面臨資本回收風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)采用哪種融資渠道、將募集資金投入生產(chǎn)、產(chǎn)品能否銷售、產(chǎn)品銷售后能否及時(shí)收回貸款等方式籌集資金，都會(huì)不同程度影響企業(yè)在回收資金時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)。（4）收益分配風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的收益再次投入到企業(yè)的生產(chǎn)活動(dòng)中，可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)就是企業(yè)收益分配風(fēng)險(xiǎn)。若將企業(yè)收益全部分配，可能造成資金短缺。下一步生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金保障不足。短期融資難的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)太大，不利于企業(yè)正常投資。因此，有必要保留收益，確保企業(yè)有足夠的資金維持經(jīng)營(yíng)，降低風(fēng)險(xiǎn)。2.3電商企業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下的財(cái)務(wù)新風(fēng)險(xiǎn)2.3.1網(wǎng)絡(luò)信息安全對(duì)企業(yè)的影響

22、隨著大數(shù)據(jù)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的到來和快速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)世界的包容性、共享性和開放性特點(diǎn)推動(dòng)了企業(yè)進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)，為企業(yè)帶來了無與倫比的商機(jī)和便利，但由于互聯(lián)網(wǎng)也有其自身的缺陷，給企業(yè)也帶來了一定的負(fù)面影響和威脅。比如隨著社會(huì)信息技術(shù)的發(fā)展，病毒越來越普遍。未知的鏈接，未知的網(wǎng)站，甚至是無意中的電腦都可能感染病毒。當(dāng)病毒進(jìn)入企業(yè)計(jì)算機(jī)時(shí)，一些有價(jià)值的數(shù)據(jù)可能由于無法恢復(fù)而損壞甚至丟失。更嚴(yán)重的是，財(cái)務(wù)部門的財(cái)務(wù)信息、文件、憑證、賬冊(cè)等財(cái)務(wù)檔案被篡改、刪除，將造成無法彌補(bǔ)的巨大損失。隨著技術(shù)人員的提高和黑客的出現(xiàn)，利用計(jì)算機(jī)進(jìn)入企業(yè)計(jì)算機(jī)系統(tǒng)，竊取內(nèi)部信息，竊取有價(jià)值的文件，甚至攻擊整個(gè)企業(yè)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，操縱整個(gè)信

23、息，給企業(yè)造成嚴(yán)重?fù)p失。2.3.2企業(yè)財(cái)務(wù)信息潛在風(fēng)險(xiǎn)電商企業(yè)運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)建立了互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)體系。所有的數(shù)據(jù)信息都可以在互聯(lián)網(wǎng)上設(shè)置和存檔，以便在任何時(shí)間、任何地點(diǎn)查看和檢查。但互聯(lián)網(wǎng)也有風(fēng)險(xiǎn)。不能忽視的潛在風(fēng)險(xiǎn)是數(shù)據(jù)泄露和丟失。由于技術(shù)的飛速發(fā)展，一些人惡意截取和竊取企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)信息，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)信息產(chǎn)生了非常嚴(yán)重的影響。2.3.3企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)的建立或引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)隨著互聯(lián)網(wǎng)上大數(shù)據(jù)的發(fā)展，傳統(tǒng)的企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)已不再適用于新的電子商務(wù)企業(yè)，特別是資本運(yùn)營(yíng)范圍廣泛的大型企業(yè)。因此，有必要加大投資，建立適合互聯(lián)網(wǎng)機(jī)制的新的財(cái)務(wù)管理體系。但由于該系統(tǒng)并非一勞永逸，需要不斷的后續(xù)操作、維護(hù)、改進(jìn)、更新

24、、升級(jí)等。這也是對(duì)企業(yè)資金的一大考驗(yàn)。在一定程度上增加了企業(yè)資本支出的負(fù)擔(dān)，增加了經(jīng)營(yíng)成本，甚至引發(fā)了各種金融危機(jī)。因此，我們需要重視企業(yè)財(cái)務(wù)管理體系的建立和風(fēng)險(xiǎn)管理。第三章三只松鼠股份公司概況和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、成因三只松鼠公司概況3.1.1三只松鼠公司介紹三只松鼠有限公司成立于2012年。曾用名為“安徽三只松鼠電子商務(wù)有限公司”。由張麗媛領(lǐng)導(dǎo)的團(tuán)隊(duì)在安徽蕪湖創(chuàng)造了三只松鼠。它從一個(gè)由五位企業(yè)家組成的團(tuán)隊(duì)迅速成長(zhǎng)為一個(gè)擁有3000多人的公司，它是一支年輕而充滿活力的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)。已經(jīng)從IDG獲得了150萬美元的天使投資，到今天獲得了600萬美元的B輪投資。三只松鼠主要是從事森林食品的創(chuàng)新、研發(fā)、制作

25、、銷售，經(jīng)營(yíng)范圍是堅(jiān)果類、茶葉類食品。銷售活動(dòng)大多通過網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行。采用B2C進(jìn)行網(wǎng)上銷售，主要覆蓋淘寶、天貓、京東、當(dāng)當(dāng)、蘇寧易購(gòu)、商品交易會(huì)等電子商務(wù)平臺(tái)。截至2018年底，公司年銷售額超過70億元，銷售零食160億元。在推出后的三個(gè)月內(nèi)，該公司的堅(jiān)果銷量位居第一。特別是在2012年的“雙十一”活動(dòng)中，上線僅4個(gè)月的三只松鼠旗艦店當(dāng)天營(yíng)業(yè)額7660萬元，在堅(jiān)果類專業(yè)類中獲得第一名，完成近10萬個(gè)訂單，為電子商務(wù)企業(yè)的發(fā)展奠定了基石，也創(chuàng)造了他是中國(guó)食品企業(yè)的奇跡。2013年天貓雙十一活動(dòng)中，三只松鼠日銷售額3562萬只，連續(xù)兩年獲得食品電子商務(wù)行業(yè)冠軍。3.1.2三只松鼠公司發(fā)展現(xiàn)狀表1三只松

26、鼠公司發(fā)展歷程表年份事件2012年2月5名創(chuàng)業(yè)初始團(tuán)隊(duì)在安徽蕪湖都寶小區(qū)創(chuàng)建三只松鼠品牌2012年4月獲得第一筆創(chuàng)業(yè)資金，由美國(guó)IDG資本150萬美元天使投資2012年6月19日在淘寶（天貓商城）試運(yùn)營(yíng)上線，7天時(shí)間完成了1000單的銷售2012年8月上線僅僅65天，在天貓堅(jiān)果類目銷售躍居第1名2012年11月11日首次參加雙一大促，日銷售766萬，名列零食特產(chǎn)類銷售第一名，但首次發(fā)生松鼠發(fā)貨危機(jī)2013年5月再獲今日資本、IDG資本617萬美元B輪投資公司市值超過2.5億元整個(gè)周年慶活動(dòng)期間共計(jì)銷售額700萬，再創(chuàng)行業(yè)奇跡2013年11月11日創(chuàng)造銷售額3562萬元的銷售奇跡2013年12月

27、16日三只松鼠電商產(chǎn)業(yè)園基礎(chǔ)性工程建設(shè)圓滿完成，規(guī)劃了全新的分裝工廠及檢測(cè)實(shí)驗(yàn)室，加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)2013年12月全網(wǎng)年銷售突破3.26億元。2014年1月月度銷售額突破1.6億元，松鼠再次發(fā)生第二次危機(jī)，做出向主人的賠付政策，累計(jì)賠付81萬元2014年3月IDG資本、今日資本追加1億元人民幣C輪投資，松鼠公司市值超過10億人民幣2014年12月舉辦銷售過10億暨松鼠大廈落成典禮2015年9月三只松鼠獲得峰瑞資本3億人民幣D輪投資，公司市值超過40億2015年12月28日市場(chǎng)主體類型變更三只松鼠股份有限公司2018年雙一活動(dòng)三只松鼠全渠道日銷6.82億，同比增長(zhǎng)30.51%,成為天貓雙一流量第

28、一品牌。三只松鼠公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別3.2.1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)（1）籌資風(fēng)險(xiǎn)每個(gè)企業(yè)都有多種融資方式，不同的融資方式伴隨著不同程度的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)三只松鼠擴(kuò)大規(guī)模時(shí)，它們則會(huì)選取不同的籌資方式。由于經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜多變，資本市場(chǎng)復(fù)雜，企業(yè)需要考慮各種風(fēng)險(xiǎn)，選擇最合理的融資方式，否則可能導(dǎo)致決策失誤，帶來各種籌資風(fēng)險(xiǎn)。表2三只松鼠公司償還能力指標(biāo)分析表三只松鼠公司償債能力指標(biāo)分析表指標(biāo)/年份2018年2017年2016年査產(chǎn)負(fù)債率47.42%53.25%50.55%速動(dòng)比率73.00%63.00%E5.OO%現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債率0.16%0J3%0.12%資料來源：三只松鼠公司年度財(cái)務(wù)報(bào)表公告（2）投資風(fēng)險(xiǎn)從表1中三只

29、松鼠公司的發(fā)展過程可以看出，以電子商務(wù)企業(yè)為代表的經(jīng)營(yíng)管理本質(zhì)上是一種投資行為。三只松鼠的投資依賴于互聯(lián)網(wǎng)，互聯(lián)網(wǎng)具有明顯的可變性和短期性，導(dǎo)致三只松鼠的投資風(fēng)險(xiǎn)難以預(yù)測(cè)。在早期的發(fā)展階段中，公司需要籌集大量資金，因此無法盈利，這導(dǎo)致企業(yè)長(zhǎng)期的赤字。當(dāng)其實(shí)施擴(kuò)張戰(zhàn)略時(shí)，他們需要籌集資金來維持企業(yè)的運(yùn)行。此外，企業(yè)的固定資產(chǎn)也需要更新。因此，增添固定資產(chǎn)的三只松鼠是一個(gè)長(zhǎng)期、持續(xù)的過程，導(dǎo)致固定資產(chǎn)投資比例較大，需要企業(yè)投入大量資源進(jìn)行專業(yè)培訓(xùn)和升級(jí)，長(zhǎng)期投資項(xiàng)目也極不可控。一些采購(gòu)人員沒有一定的專業(yè)知識(shí)水平，綜合素質(zhì)不高，很難將采購(gòu)成本降到最低。表3三只松鼠公司與投資相關(guān)指標(biāo)分析表三只松鼠公司

30、與投資相關(guān)指標(biāo)分析表指標(biāo)/年份201&年2017#201百年銷售毛利率27.8S%29.16%29.78%成本費(fèi)用利潤(rùn)率21.35%23.12%24.35%投資回報(bào)率22.06%26.46%33.51%資料來源：三只松鼠公司年度財(cái)務(wù)報(bào)表公告（3）運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)資本運(yùn)作的風(fēng)險(xiǎn)一般是庫(kù)存過剩和周轉(zhuǎn)緩慢。存貨周轉(zhuǎn)率能夠反映經(jīng)營(yíng)資金管理的合理性和有效性。存貨周轉(zhuǎn)率越高，資產(chǎn)流動(dòng)性越差。根據(jù)國(guó)家2018年食品零售企業(yè)“企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)值”，2016-2018年三只松鼠流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率僅達(dá)到平均水平。表4三只松鼠公司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)分析表三只松鼠公司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)分析表指標(biāo)/年份201咅年201T年201(S

31、年存貨周轉(zhuǎn)率1,04%1,11%1.30%存貨占流動(dòng)資產(chǎn)比例35.92%39.70%31.24%流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.7940.84%0.95%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率5.27%5.3S%4.92%資料來源：三只松鼠公司年度財(cái)務(wù)報(bào)表公告（4）其他財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在三只松鼠公司的各項(xiàng)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)中，因?yàn)槎喾N不可預(yù)測(cè)和不可控制性的因素影響，企業(yè)存在著許多風(fēng)險(xiǎn)。除上述三個(gè)更為重要的因素外，由于電子商務(wù)信息容易被修改、破壞和丟失，電子商務(wù)企業(yè)面臨著比傳統(tǒng)商品交易模式更高的信用風(fēng)險(xiǎn)。在新項(xiàng)目的開發(fā)中，需要大規(guī)模的融資。如果項(xiàng)目選擇不當(dāng)，可能會(huì)帶來巨大的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)資產(chǎn)在轉(zhuǎn)移現(xiàn)金、償還債務(wù)過程中不能正常運(yùn)行、不能及時(shí)完成和實(shí)現(xiàn)

32、的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。在開放、包容的互聯(lián)網(wǎng)大環(huán)境下，信息有無限的擴(kuò)展性，易被截取、泄露和監(jiān)控，然而造成財(cái)務(wù)信息泄露等操作風(fēng)險(xiǎn)。3.2.2財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響因素分析（1）籌資風(fēng)險(xiǎn)影響因素第一、要管理資產(chǎn)的負(fù)債率。其中，營(yíng)業(yè)毛利和對(duì)供應(yīng)商的支付占很大比例。三只松鼠店鋪的經(jīng)營(yíng)和所有分開管理，企業(yè)在此方面減少了資金的使用，從而使得資產(chǎn)負(fù)債率提高。表5三只松鼠公司應(yīng)付賬款分析表三只松鼠公司應(yīng)忖賬款分祈表指標(biāo)/年份年20L7年201百年應(yīng)忖脈款（億元）646846應(yīng)忖賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）256230209資料來源：三只松鼠公司年度財(cái)務(wù)報(bào)表公告第二、采用合理的融資方式以及利益分配方式。三只松鼠的融資方式是股權(quán)融資，為股東支

33、付利息，雖然利息支出減少，但是融資成本增加。三只松鼠的年股利息比其他同類公司都高，而且逐年增加。日益增長(zhǎng)的年股利息，不但降低公司貨幣資金儲(chǔ)備，而且使得公司的融資成本增加。（2）投資風(fēng)險(xiǎn)影響因素2016年到2018年三年間，三只松鼠公司的收益比例逐年降低。這是因?yàn)槿凰墒竺磕甓紩?huì)增加很多新店。加盟店降低了固定資產(chǎn)的投資成本，增加了公司的客流，但大量的加盟店需要更完善的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)和營(yíng)銷渠道來滿足客戶的需求，同時(shí)也使銷售和管理成本不斷增加。（3）運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)影響因素在所有以電子商業(yè)為發(fā)展模式的企業(yè)，為了維持企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，必須保證企業(yè)資金的正常周轉(zhuǎn)。雖然三只松鼠擁有較多的可移動(dòng)資產(chǎn)，但資產(chǎn)主要是庫(kù)存和貨

34、幣資金。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，全球一體化發(fā)展的程度逐漸增加，三只松鼠面臨的發(fā)展形勢(shì)也逐漸嚴(yán)峻。三只松鼠不僅需要支付特許經(jīng)營(yíng)費(fèi)，也需要和國(guó)內(nèi)外零食品品牌競(jìng)爭(zhēng)，這給公司的發(fā)展帶來了巨大的競(jìng)爭(zhēng)壓力。表6三只松鼠公司存貨周轉(zhuǎn)情況分析表三只松鼠公司存貨周轉(zhuǎn)情況分析表指標(biāo)/年份2018年2017年2016存貨右億了4億旳憶存貨占潼動(dòng)資產(chǎn)比例34,92%39,70%31.24%存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)30528724S資料來源：三只松鼠公司年度財(cái)務(wù)報(bào)表公告第四章三只松鼠公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)4.1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)方法4.1.1層次分析法層次分析法（AHP）是將問題簡(jiǎn)單化，把整體事件分成因子，再進(jìn)行比較，最后進(jìn)行整體評(píng)價(jià)，對(duì)多指標(biāo)體系的

35、方案進(jìn)行分解。根據(jù)研究對(duì)象的所屬關(guān)系，將其分解為若干獨(dú)立的因素，并將這些因素分為指標(biāo)水平、標(biāo)準(zhǔn)水平和目標(biāo)水平。通過對(duì)兩個(gè)指標(biāo)的比較，計(jì)算出指標(biāo)的權(quán)重，并檢查矩陣的一致性，最后計(jì)算出各指標(biāo)相對(duì)于總目標(biāo)的權(quán)重，并按順序排列。層次分析法的優(yōu)點(diǎn)是：借助人們思維模式，把問題建立成模型，步驟簡(jiǎn)單，所需數(shù)據(jù)較少。缺點(diǎn)是：沒有具體數(shù)據(jù)證明所得結(jié)論，不具有說服力9。4.1.2功效系數(shù)法當(dāng)要處理多目標(biāo)系統(tǒng)問題時(shí)，可以采用效率系數(shù)法。按照規(guī)劃多目標(biāo)的原則，把每項(xiàng)指標(biāo)設(shè)置界限，上限即合格值，下限即不滿意值，并用此給出每項(xiàng)指標(biāo)一個(gè)分?jǐn)?shù)。并對(duì)所得分?jǐn)?shù)加權(quán)求平均值，再用平均值對(duì)指標(biāo)進(jìn)行評(píng)價(jià)。研究對(duì)象的綜合情況保證了財(cái)務(wù)指標(biāo)

36、的敏感性和準(zhǔn)確性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)流程選取財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)怙指標(biāo)確定指標(biāo)權(quán)重確定指標(biāo)實(shí)際值確定指標(biāo)評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算指標(biāo)評(píng)估值確定風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)區(qū)間確定財(cái)務(wù)鳳險(xiǎn)狀況井分析圖1三只松鼠公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估流程圖4.2.1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指標(biāo)選擇尤為重要，不同的指標(biāo)，所得結(jié)果也不相同。文中，從盈利能力、償債能力、經(jīng)營(yíng)能力以及發(fā)展方面中，選擇12個(gè)指標(biāo)，對(duì)三只松鼠公司進(jìn)行全面的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。表7財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)及其含義財(cái)務(wù)指標(biāo)指標(biāo)含文國(guó)利能力凈資嚴(yán)收益率反映自有資本獲得凈收益的能力總瓷產(chǎn)報(bào)酬率反肢所有資產(chǎn)的總體遞利能力，衡量企業(yè)盤利的長(zhǎng)久性銷售毛利率反眈企業(yè)一走生產(chǎn)周朋內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)的獲利情況償儘能力速動(dòng)比率衡呈流動(dòng)資產(chǎn)

37、中可立即變現(xiàn)用于償還疵動(dòng)負(fù)憤的能力資產(chǎn)負(fù)憤率衡呈企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)負(fù)憒經(jīng)營(yíng)能力和資產(chǎn)崟全程度現(xiàn)金流動(dòng)曲債比宰從現(xiàn)金流蚩角度來反映企業(yè)當(dāng)期償忖短期負(fù)慣的能力運(yùn)營(yíng)能力應(yīng)收就款周轉(zhuǎn)率反映企業(yè)應(yīng)收賬款變現(xiàn)能力和管理效率總瓷產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映企業(yè)全部淹產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)質(zhì)審和利用效率潦動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從流動(dòng)資產(chǎn)甬度衡量企業(yè)瓷產(chǎn)的利用效率發(fā)展能力營(yíng)業(yè)增長(zhǎng)率衡岸企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和市場(chǎng)占有力.預(yù)測(cè)企業(yè)業(yè)務(wù)擴(kuò)展趨勢(shì)總資產(chǎn)増悵率衡呈企業(yè)規(guī)槓擴(kuò)張情況資本保值増值率反映了企業(yè)資本的運(yùn)營(yíng)效益與室全狀況4.2.2基于層析分析法的評(píng)價(jià)權(quán)重（1）構(gòu)建模型。將所構(gòu)建的層次結(jié)構(gòu)模型分為三層，依次為目標(biāo)層（A）、準(zhǔn)則層（Ai）、指標(biāo)層（Aij）,如表8所示：

38、表8財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系結(jié)構(gòu)層次目標(biāo)層準(zhǔn)則層指標(biāo)層企業(yè)財(cái)務(wù)鳳險(xiǎn)A盈利能力A1凈資產(chǎn)收益率壯11總瓷產(chǎn)報(bào)酬率AIM銷售毛利率A13償債能力A2速動(dòng)比率A21資產(chǎn)負(fù)債率A22現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率A23運(yùn)營(yíng)能力A3應(yīng)收嶷款同轉(zhuǎn)率A列總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率M2流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率A33境展能力A4營(yíng)業(yè)増長(zhǎng)率A41總瓷產(chǎn)培長(zhǎng)率A42資本保值増值率A43（2）為了找到一個(gè)合適的評(píng)判尺度，和在使用層次分析模型時(shí)可以進(jìn)行定量分析，要將所有有關(guān)聯(lián)的指標(biāo)進(jìn)行比較。鑒于9級(jí)量表符合大多數(shù)人思維邏輯，所以文中采用9級(jí)量表法來確定指標(biāo)權(quán)重。如表9所示：表9標(biāo)度及標(biāo)度定義表標(biāo)度含義1表獷孫q兩牛因秦相比，具有同樣重要性3表亦p、q兩個(gè)因素相比，

39、因秦p比另一亍因素q稍微重要5表示P、勺兩個(gè)因素相比，因素p比另一個(gè)因素q陰顯重要7表示円兩個(gè)因素相比，因素p比另一個(gè)因素q強(qiáng)烈重要9表示小q兩個(gè)因霊相比，因素P比另一于因素q極端重要2,4,6.S上述兩相鄰判斷的中值倒數(shù)因盍p與（1比較的判斷ti,則因羞q與p比較的判斷V11（1）采用9級(jí)量表法9，建立合理的重要性評(píng)價(jià)體系，對(duì)財(cái)務(wù)專業(yè)的大學(xué)生使用問卷調(diào)查的方法。在本次調(diào)查中，發(fā)放問卷30份，收回問卷27份。對(duì)回收問卷所得數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，將數(shù)據(jù)代入判據(jù)體系中，并使用Excel對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行處理。表10準(zhǔn)則層對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的判斷矩陣表AAlA2A3A4權(quán)重Al123446.58%A20.512327.71

40、%A30330.51216.11%A40.250.330.519.60%表11指標(biāo)層對(duì)盈利能力的判斷矩陣表ALAllA12AL3權(quán)重All12353.90%A120.51229.73%A130330.511638%表12指標(biāo)層對(duì)償債能力的判斷矩陣表A2A21A22A23權(quán)重A211Q.330.51638%A2231253.90%A2320.5129.73%表13指標(biāo)層對(duì)運(yùn)營(yíng)能力的判斷矩陣表A3A31A32A33權(quán)重A3112353.90%A320.51229.73%A330330.5116.38%表14指標(biāo)層對(duì)發(fā)展能力的判斷矩陣表A4A41A42A43權(quán)重A4113142.86?5.9資產(chǎn)負(fù)債

41、率A225560657590現(xiàn)金址動(dòng)負(fù)債比率心32,8-I應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率A3121.517.4總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率A3297流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率A窮1.50.S營(yíng)業(yè)增長(zhǎng)率A411L46.53.7O.Z7總資產(chǎn)增長(zhǎng)率A420.1資本保值増值率A4-2.1心4.2.4財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)劃分區(qū)間表18財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)區(qū)間劃分表風(fēng)臉等級(jí)評(píng)估指數(shù)區(qū)間風(fēng)臉等級(jí)說陰低(0.85J)財(cái)務(wù)狀況較為穩(wěn)定，各項(xiàng)指標(biāo)狀況較奸較低(0.7,0.85)財(cái)勞狀況較正常，有少許指標(biāo)表現(xiàn)異常中尊(0.5,0.7)財(cái)務(wù)狀況不穩(wěn)丘，部分指

42、標(biāo)明玩異常，鳳険發(fā)生慨率較大高（04叱）財(cái)務(wù)狀況出現(xiàn)國(guó)境*運(yùn)營(yíng)先控，大量指標(biāo)嚴(yán)重異常非常高(0,0.4)財(cái)務(wù)狀況極為悲勢(shì)，運(yùn)營(yíng)非常困難，有破產(chǎn)頷向財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)結(jié)果使用三只松鼠2018年度的財(cái)務(wù)報(bào)表，將其中相關(guān)數(shù)據(jù)與企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)值數(shù)據(jù)作出對(duì)比，采用功效系數(shù)法，對(duì)各項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算。表192018年三只松鼠財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)單項(xiàng)指標(biāo)評(píng)分值表準(zhǔn)則層指標(biāo)層扌旨標(biāo)實(shí)際值本檔標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)指標(biāo)權(quán)數(shù)本檔基礎(chǔ)分功效系數(shù)調(diào)整單項(xiàng)指標(biāo)得分盈利能力A1凈資產(chǎn)收益率AM55.75124J2224.221024.22總資產(chǎn)報(bào)酬率陽龍15.7S112.9612.961012.96銷售毛利率典1331.5716.746.74106.74

43、償債能力A2速動(dòng)比率A2183.11033651.020.640.590.5資產(chǎn)負(fù)債率A2257.640.913.0510060.40.9911.94現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率A230.32037.350.760584.4S6.13運(yùn)營(yíng)能力A3應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率曲126.217.797.79107.79總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率A320.S70.260.25021流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率A331.010.3L750.640公0.190.71發(fā)展能力A4營(yíng)業(yè)増長(zhǎng)率A422A0.290.262.55總資產(chǎn)增長(zhǎng)率A42S.870.90.42031資本保值増值率A434.S?0

44、.93JZ22A0.L20J22A1計(jì)算出各項(xiàng)指標(biāo)得分后，根據(jù)得分，計(jì)算出2018年度三只松鼠財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià)指數(shù)，如下表所示：表202018年三只松鼠財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指數(shù)表頂目指標(biāo)指標(biāo)權(quán)數(shù)單頂指標(biāo)權(quán)數(shù)咨指標(biāo)評(píng)估指數(shù)指標(biāo)類評(píng)估指數(shù)綜合結(jié)果評(píng)怙指數(shù)盈利能力A凈資產(chǎn)收益率AL124.2224.221L0.92總資產(chǎn)報(bào)0UI率AM12.9612.961銷售毛利率戌茁6.746.74L償債能力A2速動(dòng)比率A2L3.650.50.420.88資產(chǎn)負(fù)僮率A2214.0511.940.97現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)1畫比$A6運(yùn)營(yíng)能力A3應(yīng)收戟款周轉(zhuǎn)率A317797.79L0J5總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率A323.

45、90.210.34流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率A3HJ75C.71心發(fā)展能力；U營(yíng)業(yè)暗赴率A斗13.222.550.950.94總資產(chǎn)增拴率蛀0.48031099資本保值埋值率A433.222.410.91表20顯示，三只松鼠2018年綜合財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指標(biāo)為0.92。與表18中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)區(qū)間相比，可以得出三只松鼠的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低，財(cái)務(wù)狀況正常，但部分指標(biāo)異常的結(jié)論。第五章三只松鼠公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制5.1公司管理層面財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制（1）信息與溝通首先，公司設(shè)立了一個(gè)行政郵箱，為了幫助員工重返工作崗位或向上級(jí)提出建議。辦公室秘書定期對(duì)信件進(jìn)行分類、篩選，并分發(fā)給有關(guān)部門，針對(duì)合理化建議反饋給員工。另一方面是設(shè)立獎(jiǎng)懲員

46、工的制度。此外，企業(yè)會(huì)按時(shí)間開展各種類型的會(huì)議，聚集員工更多的學(xué)習(xí)開會(huì)匯報(bào)的細(xì)節(jié)。關(guān)于對(duì)外部交流信息這一方面，企業(yè)建設(shè)官網(wǎng)與大眾服務(wù)聯(lián)系電話，同時(shí)聘請(qǐng)相對(duì)應(yīng)的責(zé)任人及時(shí)有效地解決問題，建立企業(yè)與外部共同的橋梁。（2）內(nèi)部監(jiān)督企業(yè)設(shè)置審計(jì)團(tuán)隊(duì)。公司自己配備的審計(jì)團(tuán)隊(duì)主要負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)部門的日常監(jiān)督工作管理財(cái)務(wù)部門的日常工作，提交財(cái)務(wù)部季度或月度財(cái)務(wù)報(bào)表，經(jīng)審計(jì)部審核后報(bào)董事會(huì)審議。同時(shí)，內(nèi)部審計(jì)部門要向財(cái)務(wù)部門上交每年的財(cái)務(wù)報(bào)告在對(duì)外審計(jì)團(tuán)隊(duì)審計(jì)企業(yè)的年度報(bào)表開始前。公司內(nèi)部審計(jì)團(tuán)隊(duì)通過內(nèi)部審計(jì)團(tuán)隊(duì)認(rèn)可之后，應(yīng)該把每年的財(cái)務(wù)報(bào)告送到公司進(jìn)行審計(jì)。年度的財(cái)務(wù)報(bào)告結(jié)束之后，審計(jì)管理委員會(huì)開始召集員工進(jìn)行年

47、度審計(jì)會(huì)，與員工一起審查企業(yè)的審計(jì)報(bào)表還有財(cái)務(wù)部門送上去的報(bào)表，再把通過批準(zhǔn)的財(cái)務(wù)報(bào)表交到企業(yè)的董事會(huì)。（3）財(cái)務(wù)人員管理公司明確規(guī)定了各個(gè)崗位員工的權(quán)責(zé)。比如，人力資源回避管理制度，就是與高級(jí)管理人員關(guān)系密切的員工不得擔(dān)任財(cái)務(wù)或其他相關(guān)職務(wù)，且相鄰職務(wù)不相容，可以有效避免內(nèi)部權(quán)力和責(zé)任的失控，確保公平性和可操作性。公司管理層的權(quán)益。此外，公司還實(shí)施了員工輪崗管理制度，使得員工可以更加完善的從各方面了解企業(yè)目前的營(yíng)運(yùn)狀況，讓員工可以全方位發(fā)展，但是這樣也會(huì)造成員工不專業(yè)的現(xiàn)象發(fā)生。5.2公司業(yè)務(wù)層面財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制（1）銀行賬戶和資金控制三只松鼠在公司內(nèi)部建設(shè)了自己的資金結(jié)算部門，其作用是可以管理

48、公司旗下機(jī)構(gòu)的金融財(cái)產(chǎn)。清算中心設(shè)有清算室，主要負(fù)責(zé)對(duì)內(nèi)外銀行賬戶的管理。一是內(nèi)部銀行賬戶管理。公司財(cái)務(wù)部根據(jù)公司經(jīng)營(yíng)的實(shí)際情況決定是否需要開立、變更或注銷內(nèi)部銀行賬戶，并向清算中心提出申請(qǐng)。二是由財(cái)政部有關(guān)管理人員審查申請(qǐng)的有效性，經(jīng)財(cái)政部批準(zhǔn)后，報(bào)清算中心。最后，財(cái)務(wù)部的申請(qǐng)經(jīng)清算機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人審核，清算中心負(fù)責(zé)人審議后實(shí)施。清算室的會(huì)計(jì)人員將接管內(nèi)部銀行賬戶的開立或注銷。二是外資銀行賬戶管理。（2）融資控制三只松鼠主要利用股權(quán)融資籌集資金，這是總經(jīng)理辦公室的職責(zé)。第一，財(cái)務(wù)部門按照企業(yè)的顯示發(fā)展需求，研究出合理的融資計(jì)劃，報(bào)送給上級(jí)部門審批。審計(jì)的最終結(jié)果必須上交給主席團(tuán)審批。第二，該次籌集

49、資金的方案經(jīng)過批準(zhǔn)以后，董事席助理會(huì)根據(jù)關(guān)聯(lián)部門對(duì)方案的可實(shí)行程度進(jìn)行進(jìn)一步的研究審核。其次，按照調(diào)查審批的最終結(jié)果，定制資金籌集的計(jì)劃，上交給董事席審查商議。審議的結(jié)果通過股東會(huì)議準(zhǔn)許之后投入實(shí)行。三只松鼠股募集到的數(shù)額，按照有關(guān)規(guī)定存進(jìn)特定的賬目中，不可以隨便更改資金的用處。此外，在股份利益的分配方面，總經(jīng)理會(huì)按照企業(yè)的營(yíng)運(yùn)狀況設(shè)置合適的股份利益分配方案，通過董事會(huì)審查之后交給股東大會(huì)審議。（3）應(yīng)收賬款控制在日常營(yíng)運(yùn)時(shí)，信用的管控可以被劃分為兩類情形：通常不會(huì)讓新客戶先買后付錢，除非銷售部門完成了消費(fèi)指標(biāo)，部門經(jīng)理可以報(bào)備給相關(guān)財(cái)務(wù)部門審批，財(cái)務(wù)部門設(shè)定信用額度12。依據(jù)消費(fèi)者的多少，不

50、可以超過設(shè)定額度。對(duì)老客戶，按照年底之前的消費(fèi)狀況確立信用評(píng)級(jí)，再劃分出對(duì)應(yīng)的信用額度。除此之外，為了降低信用，企業(yè)會(huì)給予全額支付的用戶更高質(zhì)量的服務(wù)或禮物，激勵(lì)消費(fèi)者全額支付。關(guān)于應(yīng)該收取的賬單管理，會(huì)計(jì)應(yīng)該先編寫出收賬債務(wù)表單，并將其發(fā)送給市場(chǎng)部銷售人員，以備后續(xù)提醒。第二，會(huì)計(jì)和銷售人員定期對(duì)帳，編制對(duì)帳單，報(bào)總經(jīng)理審核。最后，會(huì)計(jì)人員根據(jù)應(yīng)收賬款的年限和客戶的資產(chǎn)狀況計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。為確定無法收回，在合并壞賬損失前，必須報(bào)經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人或董事會(huì)批準(zhǔn)。（4）存貨管理控制三只松鼠的供應(yīng)系統(tǒng)是供應(yīng)商直接將貨物送到公司總部，然后公司總部根據(jù)倉(cāng)庫(kù)的銷售情況將貨物送到分公司。三只松鼠還設(shè)立了供應(yīng)商

51、管理部和倉(cāng)庫(kù)檢驗(yàn)部。前者負(fù)責(zé)選擇和評(píng)估供應(yīng)商，后者負(fù)責(zé)確保貨物在送到總部之前的質(zhì)量。公司總部設(shè)有采購(gòu)部，專門負(fù)責(zé)貨物的采購(gòu)和配送。采購(gòu)部定期檢查分店的銷售情況，及時(shí)補(bǔ)貨。這就要求總部有大量的存貨，以確保及時(shí)供應(yīng)。三只松鼠財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制中存在的不足（1）融資方式單一、股利分配方式選擇不當(dāng)電商企業(yè)無法從金融機(jī)構(gòu)獲得大額貸款，因?yàn)闆]有足夠的固定資產(chǎn)作為抵押。自三只松鼠被列為電商企業(yè)，它們一直在利用股權(quán)融資籌集資金，忽略了公司內(nèi)部資金融合。內(nèi)部的資金融合不只不減少股份，還可以增加員工的活躍度。所以，資金融合的成本應(yīng)該提高對(duì)員工的資金融合，激勵(lì)員工開展公平競(jìng)爭(zhēng)。（2）投資風(fēng)險(xiǎn)管理不夠完善近年，三只松鼠迅速

52、發(fā)展，日漸增加的新店，產(chǎn)品種類不斷擴(kuò)大，市場(chǎng)不斷擴(kuò)大。但在三只松鼠的發(fā)展進(jìn)程中，也存在潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)數(shù)據(jù)分析，我國(guó)的利率水平近年呈下降趨勢(shì)，而三只松鼠盲目追求發(fā)展速度，但產(chǎn)品、營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)和營(yíng)銷渠道的管理趕不上擴(kuò)張速度，因此存在很大的隱患。（3）存貨管理三只松鼠采用托管管理，與供應(yīng)商簽訂了可退款條款，這降低了公司存貨延遲的風(fēng)險(xiǎn)。然而，三只松鼠擁有的股份遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過業(yè)內(nèi)其他公司。根據(jù)該公司的年報(bào)數(shù)據(jù)，其存貨占流動(dòng)資產(chǎn)的比例很高。當(dāng)今市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，只要用戶的消費(fèi)需要產(chǎn)生變化，就會(huì)導(dǎo)致大部分庫(kù)存消耗不掉，產(chǎn)生無法預(yù)計(jì)的損失。三只松鼠財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的對(duì)策建議5.4.1籌資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施（1）完善融資渠道

53、首先是健全原有的金融機(jī)構(gòu)對(duì)于電商投資、贊助的重點(diǎn)要求。電子商務(wù)是現(xiàn)代十分流行的行業(yè)，在整個(gè)的經(jīng)營(yíng)模式中存在太多不確定性，其中存在的風(fēng)險(xiǎn)給以投資人以巨大壓力。在當(dāng)下，借款公司給出的擔(dān)保金額常常被用來作為銀行或投資機(jī)構(gòu)是否給予借款方機(jī)會(huì)的依據(jù)。但由于電商企業(yè)在其固有資產(chǎn)自行投資的情況下難以提供一個(gè)有保障的擔(dān)保內(nèi)容，進(jìn)而為企業(yè)籌資帶來了巨大困難。當(dāng)下一種財(cái)務(wù)報(bào)表難以提供電商實(shí)際發(fā)展前景的情況下，建議銀行或是其他金融投資方切實(shí)考慮企業(yè)獨(dú)有特性，以分析企業(yè)發(fā)展結(jié)果為參考，攏入第三方擔(dān)保給與投資公司以保障，為電子商務(wù)提供強(qiáng)有力的金融支持。第二，鼓勵(lì)內(nèi)部員工所有權(quán)。內(nèi)部員工參股能夠有效地將公司利益與員工利益

54、結(jié)合起來，提高員工積極性。內(nèi)部員工也同樣應(yīng)該加入到公司管理中的工作中去，在實(shí)際情況中內(nèi)部員工相對(duì)于外部投資者更加了解行業(yè)前景。在公司面臨融資問題時(shí)，拉攏內(nèi)部員工對(duì)內(nèi)投資是最有可能獲得成效的舉措。（2）選擇低股利政策電子商務(wù)企業(yè)最突出的特點(diǎn)是資本周轉(zhuǎn)率高。因此，有必要確保公司擁有更高的自由現(xiàn)金流，以維持公司的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)。選擇低分紅政策可以減少公司資本外流，確保公司有足夠的資金，特別是對(duì)于資金周轉(zhuǎn)困難的公司。此外，低股息政策有助于降低融資成本和風(fēng)險(xiǎn)，還可以將剩余資金投入到公司的發(fā)展壯大中，提高資金使用效率。5.4.2投資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施（1）加強(qiáng)投資可行性分析電商在當(dāng)下的發(fā)展十分迅速，其規(guī)模擴(kuò)大也十分快

55、捷。即使是剛剛?cè)胄械男⌒唾Y產(chǎn)公司也有可能在極短時(shí)間內(nèi)外包生產(chǎn)來幫助企業(yè)快速獲得高利潤(rùn)，但在這種經(jīng)營(yíng)模式下，管理者必須具備較高的管理能力，否則很容易長(zhǎng)期存在風(fēng)險(xiǎn)。三只松鼠以托管為主，給公司帶來了很多好處。特許經(jīng)營(yíng)店通常位于三、四線城市的商業(yè)中心，但近年來，新店的速度太快，每年翻一番。實(shí)際上快速擴(kuò)張的優(yōu)勢(shì)常常蒙蔽了管理層的雙眼，導(dǎo)致管理層對(duì)于市場(chǎng)研究降低了關(guān)注度。在市場(chǎng)中，一個(gè)企業(yè)的可行性的分析會(huì)給企業(yè)投資人帶來極大的幫助，對(duì)企業(yè)在市場(chǎng)上的可行程度做出分析，才能更好的做出投資決策。在此，公司管理人員務(wù)必要將成本效益原則堅(jiān)持到底，堅(jiān)持定量分析，排除一切可能出現(xiàn)的問題，提高企業(yè)市場(chǎng)營(yíng)銷可行性。（2）加

56、強(qiáng)投資項(xiàng)目的監(jiān)管研究分析得出，電商在企業(yè)發(fā)展規(guī)模上發(fā)展十分迅速，相對(duì)于其他現(xiàn)實(shí)企業(yè)的發(fā)展，電商更注重品牌構(gòu)建和產(chǎn)品創(chuàng)新，因而無形之中提升了其競(jìng)爭(zhēng)力。但由于電子商務(wù)企業(yè)在發(fā)展中時(shí)?？赡艹霈F(xiàn)融資問題，導(dǎo)致發(fā)展受阻，因此必須要為企業(yè)的投資公司提供一個(gè)切實(shí)的保障，以加強(qiáng)投資穩(wěn)定性。在這一過程中，必須要嚴(yán)格把控投資項(xiàng)目的收支，加強(qiáng)事前對(duì)投資的預(yù)算，明確資金流向。與此同時(shí)，還要有一個(gè)嚴(yán)格的監(jiān)控環(huán)節(jié)，加強(qiáng)對(duì)授權(quán)的審判。這樣在大量資金出現(xiàn)投資問題時(shí)才能及時(shí)發(fā)現(xiàn)，做出處理方案，以降低虧損；另外必須時(shí)刻關(guān)注市場(chǎng)發(fā)展動(dòng)向，明確投資需求項(xiàng)目，不定時(shí)做出抽檢，時(shí)刻關(guān)注投資內(nèi)容，達(dá)到效率最高化。5.4.3運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施

57、（1）完善資金鏈、加強(qiáng)庫(kù)存管理創(chuàng)建一個(gè)將所有環(huán)節(jié)都聯(lián)系起來的電子商務(wù)生產(chǎn)鏈?zhǔn)翘岣咂髽I(yè)管理的首要任務(wù)，一個(gè)完整的關(guān)系鏈能將供應(yīng)商、電商平臺(tái)以及客戶聯(lián)系到一起，以保證各方的利益最大化。產(chǎn)業(yè)鏈可以為企業(yè)提供了解市場(chǎng)的幫助，促進(jìn)交流和互通，以高速售出產(chǎn)品，減少庫(kù)存堆積。除建立一個(gè)完整的生產(chǎn)連外，還要求企業(yè)能夠合理的配置人員，注重人員能力安排能提高企業(yè)發(fā)展速率，加快生產(chǎn)鏈的運(yùn)轉(zhuǎn)，為客戶帶來更好的服務(wù)體驗(yàn)。當(dāng)然，不同的企業(yè)要根據(jù)自身?xiàng)l件來做出規(guī)劃，按照自身優(yōu)勢(shì)、結(jié)合自身劣勢(shì)做出調(diào)整。（2）增強(qiáng)供應(yīng)鏈管理、明確外包范圍第一，務(wù)必要保證與供應(yīng)鏈各個(gè)方面的協(xié)調(diào)。對(duì)于選擇在外的包裝制造方時(shí)也要考慮各個(gè)面的要求，制定嚴(yán)格的選擇標(biāo)準(zhǔn)，加大管理投入，提高管理效率，加強(qiáng)企業(yè)間的管理交流。提高與優(yōu)質(zhì)生產(chǎn)企業(yè)的合作率。優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和周到的客戶體驗(yàn)是公司成長(zhǎng)和發(fā)展的基礎(chǔ)。電子商務(wù)經(jīng)營(yíng)模式特別注重資產(chǎn)的運(yùn)作，有助于公司實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張，市場(chǎng)份額快速增長(zhǎng)，發(fā)展前