財(cái)務(wù)管理基本理論案例

1、- PAGE 12-霸案例 財(cái)務(wù)管捌理目標(biāo)演進(jìn) 安懊MT企業(yè)財(cái)務(wù)管八理目標(biāo)選擇(一)基本案情百化名MT企業(yè)，頒成立于1960翱年，屬國(guó)營(yíng)單位案，當(dāng)初設(shè)礦時(shí)，挨全部職工不過(guò)2凹00人，擁有固佰定資產(chǎn)40萬(wàn)元愛(ài)，流動(dòng)資金10胺萬(wàn)元，礦長(zhǎng)王宏稗志等一班人均享半受國(guó)家處級(jí)待遇懊，并全部由上級(jí)矮主管部門矮昂某地區(qū)煤炭管理柏局任命。企業(yè)的柏主要任務(wù)是完成骯國(guó)家下達(dá)的煤炭芭生產(chǎn)任務(wù)，圖表矮是該廠1975澳年至1979年板間的生產(chǎn)統(tǒng)計(jì)。靶MT企業(yè)生產(chǎn)任罷務(wù)完成統(tǒng)計(jì)表笆年限捌產(chǎn) 量（萬(wàn)噸）頒產(chǎn) 值（萬(wàn)元）昂計(jì)劃啊實(shí)際邦增減敗計(jì)劃隘實(shí)際吧增減耙1975扮14耙16把2案560伴64笆0唉80邦1976捌14辦16

2、.5懊2.5俺560愛(ài)660搬100隘1977耙15把18稗3礙600暗720礙120敖1978暗15凹19唉4班600案760頒160吧1979把16礙20傲4耙640把800八160奧合計(jì)哀74芭89矮.5胺5.5扳2960懊3580 =SUM(ABOVE) 癌620按由于MT企業(yè)年按年超額完成國(guó)家襖下達(dá)的生產(chǎn)任務(wù)俺，多次被評(píng)為紅盎旗單位，礦長(zhǎng)王拔宏志也多次成為胺地區(qū)勞動(dòng)模范。阿MT企業(yè)生產(chǎn)的巴煤炭屬優(yōu)質(zhì)煤，鞍由國(guó)家無(wú)償調(diào)配稗，企業(yè)所需的生般產(chǎn)資料和資金每岸年均由某地區(qū)煤伴炭管理局預(yù)算下熬撥。曾有參觀團(tuán)班問(wèn)過(guò)王礦長(zhǎng)：你岸們的材料充足嗎懊?車輛夠用嗎?斑王礦長(zhǎng)沒(méi)有直接骯回答，卻領(lǐng)著他把們參觀

3、了一下倉(cāng)隘庫(kù)。稗參觀團(tuán)所見(jiàn)：倉(cāng)礙庫(kù)堆滿了尖鎬、斑鐵鍬等備用工具哀，足可以放心地伴使用3年，車庫(kù)翱停放著5輛披滿隘灰塵的解放牌汽骯車。有人甩手一絆擦，驚嘆道：呵百，全是新車，你按們企業(yè)真富有!版進(jìn)入八十年代，瓣經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生了班深刻變化，計(jì)劃巴經(jīng)濟(jì)結(jié)束，商品耙經(jīng)濟(jì)時(shí)代開(kāi)始。壩由于國(guó)家對(duì)企業(yè)佰撥款實(shí)行有償制霸，流動(dòng)資金實(shí)行耙貸款制，產(chǎn)品取吧消調(diào)配制，導(dǎo)致笆MT企業(yè)晝夜之暗間產(chǎn)生了危機(jī)感頒，好在王宏志礦哎長(zhǎng)能夠解放思想哀，大膽改革。首岸先成立了銷售部耙，健全了會(huì)計(jì)機(jī)盎構(gòu)，引入一批剛岸剛畢業(yè)的大學(xué)畢挨業(yè)生，在社會(huì)上捌又招聘一批專業(yè)瓣人才，使企業(yè)人啊員素質(zhì)大幅度提癌高，隊(duì)伍壯大到翱400人。人員爸管理方面

4、打破大八鍋飯，引入競(jìng)爭(zhēng)捌機(jī)制，工效掛鉤佰；物資管理方面扒實(shí)行限額領(lǐng)料、捌定額儲(chǔ)備、定額盎消耗制度；成本暗管理方面推行全版員負(fù)責(zé)制；生產(chǎn)扮管理方面實(shí)行以伴銷定產(chǎn)，三班工芭作制；銷售管理敖方面實(shí)行優(yōu)質(zhì)優(yōu)佰價(jià)，送貨上門制愛(ài)度等等。按王礦八長(zhǎng)的話講：霸我們所做的一切般管理工作都是為俺了實(shí)現(xiàn)自負(fù)盈虧安，多創(chuàng)造利潤(rùn)，稗為國(guó)家多做貢獻(xiàn)白，為企業(yè)員工多骯發(fā)獎(jiǎng)金，多搞福骯利。安圖表是MT企業(yè)斑1985邦八1989年間的百生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)統(tǒng)計(jì)。叭MT企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)骯營(yíng)統(tǒng)計(jì)表氨年 限瓣1985案1986案1987挨1988艾1989翱合計(jì)邦煤炭產(chǎn)量(萬(wàn)噸熬)埃30按32捌32笆28熬26岸148百營(yíng)業(yè)收入(萬(wàn)元安)耙3000安

5、3200捌3200頒3360斑3380阿16140巴營(yíng)業(yè)成本(萬(wàn)元靶)岸1800敗1920八1760扒1820骯1690版8990擺營(yíng)業(yè)利潤(rùn)(萬(wàn)元奧)暗1200挨1280傲1440稗1540叭1690暗7150擺MT企業(yè)從規(guī)模八上畢竟屬于中小百企業(yè)，進(jìn)入九十矮年代隨著市場(chǎng)經(jīng)傲濟(jì)的建立，隨著俺國(guó)家抓大放小政埃策的實(shí)施，MT襖企業(yè)不得已走上疤了股份制改造之拔路，1994年擺10月，國(guó)家將礙MT企業(yè)的凈資哎產(chǎn)2000萬(wàn)元哀轉(zhuǎn)化為2000案萬(wàn)股，向社會(huì)發(fā)搬售，每股面值1挨元，售價(jià)2元，拌民營(yíng)企業(yè)家石開(kāi)擺購(gòu)得1000萬(wàn)哀股，其余股份被板50位小股東分辦割，石開(kāi)成為當(dāng)搬然的董事長(zhǎng)，經(jīng)背董事會(huì)選舉，董埃事長(zhǎng)

6、任命，楊記般擔(dān)任MT股份有扳限公司總經(jīng)理。鞍辛苦工作幾十年佰，卓有貢獻(xiàn)的礦襖長(zhǎng)王宏志就此哀拌嘆地離休了。拜MT公司成立之艾后，決策層開(kāi)始愛(ài)考慮負(fù)債融資問(wèn)柏題，目標(biāo)資本結(jié)白構(gòu)：自有與借入百之比為1:1；爸其次要考慮的是佰更新設(shè)備，引進(jìn)癌先進(jìn)生產(chǎn)線等重艾大投資問(wèn)題。董敖事會(huì)決議：利用搬5年左右時(shí)間使版企業(yè)的生產(chǎn)技術(shù)骯水平趕上一流，胺企業(yè)產(chǎn)品在本地挨區(qū)市場(chǎng)占有率達(dá)皚到20，在全把國(guó)市場(chǎng)占有率達(dá)搬到3，資本(安自有資金)報(bào)酬擺率達(dá)到26，按股票爭(zhēng)取上市并凹力爭(zhēng)使價(jià)格突破傲15元股。(二)分析要點(diǎn)盎1MT公司財(cái)頒務(wù)管理目標(biāo)的演昂進(jìn)過(guò)程。跋2財(cái)務(wù)目標(biāo)具礙有體制性特征。胺3各種財(cái)務(wù)管拌理目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)及奧其局限

7、性。(三)案例分析擺MT公司在四十澳年的歷史長(zhǎng)河中俺，經(jīng)歷了四個(gè)發(fā)岸展階段：胺第一階段：澳是六十至七十年拜代，我國(guó)正處于芭計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期,岸長(zhǎng)期固守著產(chǎn)品案經(jīng)濟(jì)模式，在這癌種產(chǎn)品經(jīng)濟(jì)模式把下，人們不承認(rèn)盎產(chǎn)品(特別是生岸產(chǎn)資料的產(chǎn)品)礙是商品。因?yàn)槠蟀贅I(yè)生產(chǎn)所需的人背力、財(cái)力和物力百，全由國(guó)家統(tǒng)配板，企業(yè)生產(chǎn)出來(lái)拔的產(chǎn)品又由國(guó)家耙統(tǒng)購(gòu)包銷。作為奧企業(yè)，只要完成拌國(guó)家下達(dá)的產(chǎn)量跋、品種計(jì)劃即可靶。企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人職埃位的升遷、職工翱個(gè)人利益的多少把，均由完成的產(chǎn)叭值計(jì)劃指標(biāo)的程澳度來(lái)決定，這就扒決定了企業(yè)必然熬要把產(chǎn)值作為生傲產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的主要目捌標(biāo)，把追求產(chǎn)值鞍最大化當(dāng)作財(cái)務(wù)俺管理的基本目標(biāo)阿。另外，在高度

8、頒集中的經(jīng)濟(jì)管理背體制下，企業(yè)只澳作為國(guó)家機(jī)關(guān)的罷附庸沒(méi)有自主矮經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)自理版的責(zé)任、權(quán)力和挨利益。企業(yè)沒(méi)有佰作為理財(cái)主體，柏而是依附于國(guó)家?jiàn)W，當(dāng)然也不會(huì)產(chǎn)版生追求企業(yè)自我啊生存和自我發(fā)展背的壓力和動(dòng)力，白這就抹煞了企業(yè)啊的個(gè)性，只好用搬社會(huì)主義的生產(chǎn)愛(ài)目的代替企業(yè)的扒理財(cái)目標(biāo)。敗 在傳統(tǒng)鞍的集權(quán)管理模式奧下，人們普遍把搬企業(yè)的理財(cái)目標(biāo)把與社會(huì)主義生產(chǎn)版目的看作一回事白，認(rèn)為企業(yè)的理熬財(cái)目標(biāo)就是為了鞍滿足整個(gè)社會(huì)日佰益增長(zhǎng)的物質(zhì)文瓣化生活需要。這頒種傳統(tǒng)觀點(diǎn)的結(jié)挨果，只能導(dǎo)致理愛(ài)論與實(shí)際相脫離隘。社會(huì)物質(zhì)文化岸生活的需要，是斑對(duì)商品使用價(jià)值矮的需要，它最終瓣體現(xiàn)在一定數(shù)量哀，質(zhì)量和品種的骯商

9、品或勞務(wù)上，頒盡管它們與商品胺的價(jià)值有著密切跋聯(lián)系，但使用價(jià)哀值的本身畢竟不吧就是價(jià)值，財(cái)務(wù)芭管理的一個(gè)最本矮質(zhì)的特點(diǎn)，在于礙它是以價(jià)值形式癌(貨幣角度)進(jìn)襖行的管理，顯然叭價(jià)值的管理與使襖用價(jià)值的管理，扒不論在影響因素俺，管理要求，還吧是方法手段上都懊各不相同。以產(chǎn)敗值最大化作為財(cái)啊務(wù)管理目標(biāo)，實(shí)八際上是追求產(chǎn)量氨最大。況且產(chǎn)值安最大化目標(biāo)存在傲如下缺陷：爸1只講產(chǎn)值，辦不講效益。在產(chǎn)班值目標(biāo)的支配下愛(ài)，有些投入的新辦增產(chǎn)值小于新增吧成本，造成虧損半，減少利潤(rùn)，但拜因?yàn)槟茉黾赢a(chǎn)值拜，企業(yè)仍愿意增俺加投入。唉2.只求數(shù)量，盎不求質(zhì)量。追求愛(ài)總產(chǎn)值最大化決絆定了企業(yè)在生產(chǎn)板經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中只重把視數(shù)量

10、而輕視產(chǎn)矮品質(zhì)量和花色品伴種，因?yàn)樘岣弋a(chǎn)疤品質(zhì)量、試制新啊產(chǎn)品都會(huì)妨礙產(chǎn)頒值的增加。皚3.只抓生產(chǎn)，哀不抓銷售。在總礙產(chǎn)值目標(biāo)的驅(qū)動(dòng)岸下，企業(yè)只重視扮增加產(chǎn)值，而不跋管產(chǎn)品是否能銷懊售出去。因此，斑往往出現(xiàn)拌“霸工業(yè)報(bào)喜，商業(yè)巴報(bào)憂疤”澳的情況。靶4.只重投入，胺不重挖潛。總產(chǎn)鞍值最大化目標(biāo)還安決定了企業(yè)只重稗視投入，進(jìn)行外白延擴(kuò)大再生產(chǎn)，板而不重視挖掘潛暗力，更新改造舊頒設(shè)備，進(jìn)行內(nèi)含佰擴(kuò)大再生產(chǎn)。因岸為更新改造容易巴對(duì)目前產(chǎn)值的生澳產(chǎn)產(chǎn)生不利影響壩，也不能大量增佰產(chǎn)。相反，采用哀粗放式，大量投愛(ài)入則往往使產(chǎn)值哀指標(biāo)易于完成。敖由于總產(chǎn)值最大阿化目標(biāo)存在上述骯缺點(diǎn)，因此，把岸總產(chǎn)值最大化當(dāng)鞍

11、作財(cái)務(wù)管理的目礙標(biāo)是不符合財(cái)務(wù)骯活動(dòng)規(guī)律的，這唉只是一種誤識(shí)。礙第二階段：昂是八十年代，隨版著我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制盎改革的不斷深入岸，經(jīng)濟(jì)體制從高伴度集中的產(chǎn)品經(jīng)扒濟(jì)轉(zhuǎn)向商品經(jīng)濟(jì)熬，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)權(quán)敖限不斷擴(kuò)大，企百業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益得骯到確認(rèn)，這使得板企業(yè)不得不關(guān)心白市場(chǎng)、關(guān)心利潤(rùn)爸。在經(jīng)濟(jì)體制改澳革過(guò)程中，國(guó)家搬把利潤(rùn)作為考核般企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況的澳首要指標(biāo)，把企瓣業(yè)職工的經(jīng)濟(jì)利柏益同企業(yè)實(shí)現(xiàn)利傲潤(rùn)的多少緊密地哎聯(lián)系在一起，這安也使得利潤(rùn)逐步擺成為企業(yè)運(yùn)行的愛(ài)主要目標(biāo)。敗以利潤(rùn)最大化作埃為財(cái)務(wù)管理的目矮標(biāo)，有其合理的案一面。企業(yè)追求矮利潤(rùn)最大化，就罷必須講求經(jīng)濟(jì)核拌算，加強(qiáng)管理，辦改進(jìn)技術(shù)，提高皚勞動(dòng)生產(chǎn)率，降案

12、低產(chǎn)品成本。這傲些措施都有利于氨資源的合理配置拌，有利于經(jīng)濟(jì)效傲益的提高。般利潤(rùn)最大化觀點(diǎn)般：在西方經(jīng)濟(jì)理盎論中是根深蒂固敖的。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)百家都是以利潤(rùn)最般大化這一概念來(lái)奧分析和評(píng)價(jià)企業(yè)邦行為和業(yè)績(jī)的。巴從傳統(tǒng)的觀點(diǎn)來(lái)襖看，企業(yè)是一種礙經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)，衡量哎其工作效率的公搬認(rèn)指標(biāo)是利潤(rùn)。佰因此，假定利潤(rùn)把最大化是企業(yè)的隘財(cái)務(wù)目標(biāo)似乎是班合理的。這是因熬為：拜1.人扒類進(jìn)行任何活動(dòng)擺，都是為了創(chuàng)造八剩余產(chǎn)品，而剩挨余產(chǎn)品的多少可擺以用利潤(rùn)的多少斑來(lái)衡量。因此，啊可以把利潤(rùn)最大拌化作為企業(yè)的財(cái)拌務(wù)目標(biāo)。吧2.在自由競(jìng)爭(zhēng)按的資本市場(chǎng)中，皚資本的使用最終叭將屬于獲利最大矮的企業(yè)。利潤(rùn)最百大化是企業(yè)獲得哀資本

13、的最有利條藹件。取得了資本癌，也就等于取得耙了各種經(jīng)濟(jì)資源盎(勞動(dòng)資料與勞拔動(dòng)力)的支配權(quán)阿。因此，利潤(rùn)最擺大化有利于資源阿的合理配置。按3.企業(yè)通過(guò)追暗求利潤(rùn)最大化的板目標(biāo)，可以使整懊個(gè)社會(huì)的財(cái)富實(shí)壩現(xiàn)極大化。版現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理理氨論認(rèn)為，利潤(rùn)最盎大化作為企業(yè)的巴目標(biāo)，是19世奧紀(jì)初發(fā)展起來(lái)的白，而那時(shí)企業(yè)的安特征是私人籌資按、私人財(cái)產(chǎn)和獨(dú)捌資形式。單個(gè)業(yè)爸主的唯一目的就靶是增加私人財(cái)富哀。顯然，這可以胺通過(guò)利潤(rùn)最大化敗目標(biāo)得到滿足。班然而，現(xiàn)代企業(yè)傲的主要特征是經(jīng)百營(yíng)權(quán)和所有權(quán)分藹離，企業(yè)由業(yè)主暗(股東)進(jìn)行投按資，而由職業(yè)經(jīng)靶理集團(tuán)來(lái)控制和氨管理。此外，各皚種債權(quán)人、消費(fèi)傲者、雇員、政府疤和

14、社會(huì)等，都是罷與企業(yè)有關(guān)的利艾益集團(tuán)。在企業(yè)案特征發(fā)生了如此昂變化之后，19阿世紀(jì)的業(yè)主經(jīng)理唉己逐漸被職業(yè)經(jīng)艾理所代替，職業(yè)哀經(jīng)理必須協(xié)調(diào)與跋企業(yè)有關(guān)各方面敗的利益。在這種藹情況下，以利潤(rùn)俺最大化作為企業(yè)澳的財(cái)務(wù)目標(biāo)就不案適當(dāng)了。此外，盎利潤(rùn)最大化還存八在如下缺點(diǎn)：哀1.利潤(rùn)最大化般的概念含糊不清癌。它指的是短期班利潤(rùn)還是長(zhǎng)期利愛(ài)潤(rùn)?是稅前利潤(rùn)藹還是稅后利潤(rùn)?壩是經(jīng)營(yíng)的總利潤(rùn)瓣還是支付給股東埃的利潤(rùn)?這些都笆不明確。背2.利潤(rùn)最大化案沒(méi)能區(qū)分不同時(shí)背期的報(bào)酬，沒(méi)有昂考慮資金的時(shí)間扳價(jià)值。如10年佰后獲得利潤(rùn)10愛(ài)000元，與5唉年內(nèi)每年獲得1案500元，哪個(gè)霸更為理想。對(duì)此挨，利潤(rùn)最大化的稗財(cái)

15、務(wù)目標(biāo)沒(méi)有加埃以區(qū)分。扮3.利潤(rùn)最大化唉沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)邦題。一般而言，按報(bào)酬越高，風(fēng)險(xiǎn)澳越大。追求最大唉利潤(rùn)，有時(shí)會(huì)增哀加企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，疤但利潤(rùn)最大化的襖目標(biāo)不考慮企業(yè)八風(fēng)險(xiǎn)的大小。壩4.利潤(rùn)最大化啊可能導(dǎo)致企業(yè)短俺期行為。如忽視跋產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、人才扒開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)安全昂、技術(shù)裝備水平安、生活福利設(shè)施唉、履行社會(huì)責(zé)任盎等。扳第三階段：矮是九十年代，隨扒著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)藹體制的建立以及叭適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)制辦度的發(fā)展，股份啊制企業(yè)普遍產(chǎn)生板，財(cái)產(chǎn)所有權(quán)與敖經(jīng)營(yíng)權(quán)日益出現(xiàn)骯分離。資金市場(chǎng)靶的作用是將市場(chǎng)艾上資金所有者手白中的資金集中起佰來(lái)，按照一定經(jīng)唉濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分配拔，再將資金集中柏到資金使用者手扮中。在風(fēng)險(xiǎn)相同辦

16、的情況下，資金癌流向風(fēng)險(xiǎn)較小的靶單位。由此，在罷資金市場(chǎng)上，預(yù)擺期報(bào)酬和預(yù)期風(fēng)皚險(xiǎn)之間的關(guān)系，拔決定著資金的流俺向，引導(dǎo)著每個(gè)襖資金所有者(潛埃在的股東)將資安金投向報(bào)酬高、版風(fēng)險(xiǎn)低的最有希版望的資金使用者吧手中，從而使資扳金所有者獲得最按大財(cái)富。這樣，把從整個(gè)社會(huì)來(lái)講瓣，社會(huì)財(cái)富也會(huì)跋最大限度地增加懊。因而，財(cái)富最拌大化目標(biāo)既有利拔于業(yè)主(股東)背，也有利于整個(gè)懊社會(huì)。巴在股份制經(jīng)濟(jì)條板件下，資金所有頒者將資金投于股啊票，其本人成為擺股東，其財(cái)產(chǎn)就啊體現(xiàn)在股票這種耙虛擬資本上。股扮東的財(cái)產(chǎn)價(jià)值不般是股票的票面價(jià)邦值，而是股票的岸市場(chǎng)價(jià)格，即股矮票市價(jià)。所以，阿在股份制經(jīng)濟(jì)條按件下，財(cái)富最大瓣

17、化目標(biāo)可以進(jìn)一隘步演變成股票市般場(chǎng)價(jià)格最大這一澳目標(biāo)。企業(yè)進(jìn)行啊財(cái)務(wù)管理，要考疤慮不同的財(cái)務(wù)行礙為對(duì)股票市價(jià)的背影響。敖與利潤(rùn)最大化目笆標(biāo)相比，股東財(cái)拔富最大化目標(biāo)有伴其積極的方面，爸這是因?yàn)?靶1.股東財(cái)富最把大化目標(biāo)考慮了澳風(fēng)險(xiǎn)因素，因?yàn)榘埏L(fēng)險(xiǎn)的高低，會(huì)懊對(duì)股票價(jià)格產(chǎn)生埃重要影響；矮2.股東財(cái)富最懊大化在一定程度搬上能夠克服企業(yè)扮在追求利潤(rùn)上的佰短期行為，因?yàn)榘床粌H目前的利潤(rùn)版會(huì)影響股票價(jià)格襖，預(yù)期未來(lái)的利半潤(rùn)對(duì)企業(yè)股票價(jià)靶格也會(huì)產(chǎn)生重要扳影響；阿3.股東財(cái)富最翱大化目標(biāo)比較容挨易量化，便于考芭核和獎(jiǎng)懲。扒但應(yīng)該看到，股盎東財(cái)富最大化也癌存在一些缺點(diǎn)：辦1.它只適合上岸市公司，對(duì)非上捌市公

18、司則很難適翱用；瓣2.它只強(qiáng)調(diào)股懊東的利益，而對(duì)壩企業(yè)其他關(guān)系人捌的利益重視不夠懊；爸3.股票價(jià)格受笆多種因素影響，巴并非都是公司所吧能控制的，把不叭可控因素引入理礙財(cái)目標(biāo)是不合理扒的。愛(ài)第四階段:板是現(xiàn)在,企業(yè)價(jià)昂值最大化是指通矮過(guò)企業(yè)財(cái)務(wù)上的唉合理經(jīng)營(yíng)，采用按最優(yōu)的財(cái)務(wù)政策皚，充分考慮資金伴的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)凹險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系艾，在保證企業(yè)長(zhǎng)笆期穩(wěn)定發(fā)展的基澳礎(chǔ)上使企業(yè)總價(jià)疤值達(dá)到最大。這藹一定義看似簡(jiǎn)單哎，實(shí)際包括豐富絆的內(nèi)含，其基本岸思想是將企業(yè)長(zhǎng)捌期穩(wěn)定發(fā)展擺在藹首位,強(qiáng)調(diào)在企安業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)中滿半足各方利益關(guān)系按。具體內(nèi)容包括礙以下幾個(gè)方面:暗(1)強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)昂與報(bào)酬的均衡，澳將風(fēng)險(xiǎn)限制在企拜

19、業(yè)可以承擔(dān)的范芭圍之內(nèi);拔(2)創(chuàng)造與股瓣?yáng)|之間的利益協(xié)昂調(diào)關(guān)系；努力培佰養(yǎng)安定性股東;稗(3)關(guān)心本企俺業(yè)職工利益，創(chuàng)敖造優(yōu)美和諧的工半作環(huán)境;骯(4)不斷加強(qiáng)鞍與債權(quán)人的聯(lián)系伴,重大財(cái)務(wù)決策敖請(qǐng)債權(quán)人參加討癌論,培養(yǎng)可靠的礙資金供應(yīng)者；襖(5)關(guān)心客戶俺的利益，在新產(chǎn)矮品的研制和開(kāi)發(fā)斑上有較高投入，拌不斷推出新產(chǎn)品隘來(lái)滿足顧客的要瓣求，以便保持銷骯售收入的長(zhǎng)期穩(wěn)拌定增長(zhǎng)；翱(6)講求信譽(yù)叭，注意企業(yè)形象暗的宣傳;隘(7)關(guān)心政府佰政策的變化，努俺力爭(zhēng)取參與政府阿制定政策的有關(guān)礙活動(dòng)，以便爭(zhēng)取爸出現(xiàn)對(duì)自己有利芭的法規(guī)，但一旦扒立法頒布實(shí)施，唉不管是否對(duì)自己胺有利，都會(huì)嚴(yán)格敖執(zhí)行。伴以企業(yè)價(jià)值

20、最大愛(ài)化作為財(cái)務(wù)管理吧的目標(biāo)，具有以絆下優(yōu)點(diǎn)：半(1)企業(yè)價(jià)值礙最大化目標(biāo)考慮扮了取得報(bào)酬的時(shí)邦間，并用時(shí)間價(jià)敗值的原理進(jìn)行了拔計(jì)量。笆(2)企業(yè)價(jià)值板最大化目標(biāo)科學(xué)絆地考慮了風(fēng)險(xiǎn)與啊報(bào)酬的聯(lián)系。唉(3)企業(yè)價(jià)值爸最大化能克服企伴業(yè)在追求利潤(rùn)上叭的短期行為，因藹為不僅目前的利笆潤(rùn)會(huì)影響企業(yè)的疤價(jià)值，預(yù)期未來(lái)拔的利潤(rùn)對(duì)版企業(yè)價(jià)值的影響佰所起的作用更大爸。進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)絆管理，就是要正藹確權(quán)衡報(bào)酬增加礙與風(fēng)險(xiǎn)增加的得哀與失，努力實(shí)現(xiàn)愛(ài)二者之間的最佳敗平衡，使企業(yè)價(jià)白值達(dá)到最大。因霸此，企業(yè)價(jià)值最爸大化的觀點(diǎn)，體柏現(xiàn)了對(duì)經(jīng)濟(jì)效益半的深層次認(rèn)識(shí),啊它是現(xiàn)代財(cái)務(wù)管巴理的最優(yōu)目標(biāo)。(四)問(wèn)題探討捌1什么是財(cái)

21、務(wù)巴管理目標(biāo)?拌目標(biāo)是系統(tǒng)所希耙望實(shí)現(xiàn)的結(jié)果，藹根據(jù)不同的系統(tǒng)版所要研究和解決辦的問(wèn)題，可以確氨定不同的目標(biāo)。昂財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)凹是企業(yè)理財(cái)活動(dòng)澳所希望實(shí)現(xiàn)的結(jié)凹果，是評(píng)價(jià)企業(yè)敖理財(cái)活動(dòng)是否合傲理的基本標(biāo)準(zhǔn)。吧2.財(cái)務(wù)管理目搬標(biāo)是否具有穩(wěn)定擺性?罷任何一種財(cái)務(wù)管癌理目標(biāo)的出現(xiàn)，擺都是一定的政治骯、經(jīng)濟(jì)環(huán)境的產(chǎn)吧物，隨著環(huán)境因埃素的變化，財(cái)務(wù)疤管理目標(biāo)也可能霸發(fā)生變化。例如搬，西方財(cái)務(wù)管理拌目標(biāo)就經(jīng)歷了巴“佰籌資數(shù)量最大化班”瓣、拜“襖利潤(rùn)最大化鞍”盎。哀“板股東財(cái)富最大化絆”礙等多種提法，這辦些提法雖然有相扮似之處，叭但也有很大的區(qū)耙別。白在我國(guó)，財(cái)務(wù)管半理的目標(biāo)過(guò)去雖愛(ài)未明確提出過(guò)，哀但在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體襖制下，財(cái)務(wù)管理柏是圍繞國(guó)家下達(dá)拌的產(chǎn)值指標(biāo)來(lái)進(jìn)拔行的，可以概括擺為唉“把產(chǎn)值最大化凹”凹。在當(dāng)今市場(chǎng)經(jīng)岸濟(jì)條件下，各個(gè)藹方面已明確財(cái)務(wù)拔管理的目標(biāo)是：稗企業(yè)價(jià)值最大化百。凹人們對(duì)財(cái)務(wù)管理邦目標(biāo)的認(rèn)識(shí)在不案斷深化，對(duì)財(cái)務(wù)邦管理目標(biāo)的概括襖凡是符合財(cái)務(wù)管芭理基本環(huán)境和財(cái)吧務(wù)活動(dòng)基本規(guī)律傲的，就能為凹人們所