分行業(yè)財務(wù)指標特征分析

1、分行業(yè)財務(wù)指標特征分析主講：邵凌云教研一部 稅收管理教研室注冊稅務(wù)師例舉典型行業(yè)財務(wù)指標特征財務(wù)比率分析主要財務(wù)報表分析期初投資籌資經(jīng)營投資籌資發(fā)展戰(zhàn)略(萬科、長虹）時間財務(wù)報表一、財務(wù)報表分析資產(chǎn)負債表結(jié)構(gòu)資產(chǎn)負債表與企業(yè)的基本活動資 產(chǎn)制造業(yè)、鋼鐵、商業(yè)投資活動結(jié)果（經(jīng)營活動占用的資源）結(jié)構(gòu)、盈利、負債及所有者權(quán)益籌資活動的結(jié)果現(xiàn)金投資剩余（滿足經(jīng)營意外支付）短期借款銀行信用籌資應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款投資（促進銷售）應(yīng)付帳款商業(yè)信用籌資（影響經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額）存貨存貨投資（保證銷售或生產(chǎn)連續(xù)性）長期負債長期負債籌資長期投資對外長期投資（控制子公司經(jīng)營）資本權(quán)益籌資固定資產(chǎn)對內(nèi)長期投資（經(jīng)營的基本

2、條件）留存利潤內(nèi)部籌資對于制造業(yè)企業(yè)，其核心生產(chǎn)能力來源于產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售，所以固定贅產(chǎn)不可避免地占有較大的比重。對于金融企業(yè)，是提供金融服務(wù)，其資產(chǎn)必然較多地表現(xiàn)為貨幣資金等流動資產(chǎn)，長期資產(chǎn)相對較少。 周期四個階段：成長階段、繁榮價段、衰退階段和復(fù)蘇階段 成長階段業(yè)自身產(chǎn)品和服務(wù)都不完善，為了擴大生產(chǎn)和占領(lǐng)市場，企業(yè)會購置大量的機器設(shè)備，賒銷政策也相對寬松，應(yīng)收賬款較大；衰退階段企業(yè)會收縮生產(chǎn)規(guī)模，減少固定資產(chǎn)，降低存貨規(guī)模，增加貨幣資金，應(yīng)對即將到來的經(jīng)濟蕭條。利潤表 利潤表 會企02 表 編制單位： 年 單位：元 項 目 行次 本年金額 上年金額一、營業(yè)收入 減：營業(yè)成本 營業(yè)稅費 銷

3、售費用 管理費用 財務(wù)費用（收益以“”號填列） 資產(chǎn)減值損失（例如，萬科計提存貨跌價準備） 加：公允價值變動凈收益（凈損失以“”號填列）（中國國航08年虧損90個億） 投資凈收益（凈損失以“”號填列）二、營業(yè)利潤（虧損以“”號填列） 加：營業(yè)外收入 減：營業(yè)外支出 其中：非流動資產(chǎn)處置凈損失（凈收益以“”號填列）三、利潤總額（虧損總額以“”號填列） 減：所得稅四、凈利潤（凈虧損以“”號填列） 五、每股收益：5、現(xiàn) 金 流 量 表 結(jié) 構(gòu)房地產(chǎn)：年末經(jīng)營現(xiàn)金流；制造業(yè)和商業(yè)流通企業(yè)，賒銷。酒類：預(yù)收款銷售，利息收入 資產(chǎn)負債表資產(chǎn) 貨幣資金 應(yīng)收帳款 存貨 長期投資 固定資產(chǎn) 其他資產(chǎn)負債 短期

4、借款 應(yīng)付款項所有者權(quán)益利潤表主營業(yè)務(wù)收入主營業(yè)務(wù)成本期間費用營業(yè)利潤利潤總額所得稅稅后凈利潤 所有者權(quán)益變動表稅后凈利潤現(xiàn)金流量表經(jīng)營活動投資活動籌資活動現(xiàn)金變化額期初現(xiàn)金余額期末現(xiàn)金余額小天鵝，08年，被美的收購，保證金，信用證、定期存款財務(wù)報告舞弊的可能1. 現(xiàn)金短缺、負的現(xiàn)金流量2. 融資能力(包括借款及增資)減低，營業(yè)擴充的資金來源只能依賴盈余。3. 成本增長超過收入或遭受低價進口品的競爭。4. 發(fā)展中或競爭產(chǎn)業(yè)對新資金的大量需求。5. 對單一或少數(shù)產(chǎn)品、顧客或交易的依賴。6. 夕陽工業(yè)或瀕臨倒閉的產(chǎn)業(yè)。7. 因經(jīng)濟或其他情況導(dǎo)致的產(chǎn)能過剩。8. 現(xiàn)有借款合約對流動比率、額外借款及償

5、還時間的規(guī)定缺乏彈性。9.迫切需要維持有利的盈余記錄以維持股價。10.主管有不法前科記錄。11.存貨大量增加超過銷售所需，尤其是高科技產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品過時的嚴重風(fēng)險。12. 盈余品質(zhì)逐漸惡化，例如折舊由年數(shù)總和法改為直線法而欠正當(dāng)理由。（二）財務(wù)報表分析1.資產(chǎn)負債表看左方： 資產(chǎn)規(guī)模、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)質(zhì)量看右方： 資產(chǎn)取得的方式、負債規(guī)模結(jié)構(gòu) 和自有資本實力左右對比看：償債能力、支付能力和財務(wù)風(fēng)險前后對比看：財務(wù)狀況發(fā)展變化趨勢及原因與CS對比看：現(xiàn)金周轉(zhuǎn)能力和償債壓力與IS對比看： 贏利能力和周轉(zhuǎn)能力（1）貨幣資金 分析貨幣資金發(fā)生變動的原因 分析貨幣資金規(guī)模及變動情況與貨幣資金比重及變動情況是否

6、合理（2）交易性金融資產(chǎn)（短期投資）價值波動分析投資對象分析火力發(fā)電，購煤3、應(yīng)收款項應(yīng)收帳款貸方余額（預(yù)收帳款） (1)制造業(yè)（2） 房地產(chǎn)業(yè)審核“壞賬準備”科目，注意下列問題：1企業(yè)發(fā)生的壞賬必須經(jīng)過稅務(wù)機關(guān)批準，方可獲得稅前扣除；2計提的壞賬準備超過了稅法規(guī)定的標準，有無按規(guī)定作納稅調(diào)整？要特別關(guān)注企業(yè)是否有應(yīng)收賬款巨額沖銷行為關(guān)聯(lián)方其他應(yīng)收款余額及賬齡預(yù)付賬款（增加過快，關(guān)聯(lián)交易可能性）關(guān)注資金侵占壞賬準備作為應(yīng)收款項的備抵科目，也被經(jīng)常用來進行費用調(diào)整，以致對資產(chǎn)負債表和利潤表產(chǎn)生影響。 應(yīng)收賬款與其他應(yīng)收款的增減關(guān)系。對同一單位的同一筆金額由應(yīng)收賬款調(diào)整到其他應(yīng)收款，則表明有操縱利

7、潤的可能。應(yīng)收賬款與長期投資的增減關(guān)系。如果對一個單位的應(yīng)收賬款減少而產(chǎn)生了對該單位的長期投資增加，且增減金額接近，則表明存在利潤操縱的可能。借款、其他應(yīng)收款與財務(wù)費用的比較。如果公司有對關(guān)聯(lián)單位的大額其他應(yīng)付款，同時財務(wù)費用較低，說明有利潤關(guān)聯(lián)單位降低財務(wù)費用的可能。利用應(yīng)收賬款虛構(gòu)銷售收入 利用關(guān)聯(lián)購銷,低買高賣 打銷售收入確認的時間差 調(diào)整其他業(yè)務(wù)利潤,主業(yè)虧損副業(yè)補 4、存貨 計價方法對資產(chǎn)負債表的影響對利潤表的影響先進先出法后進先出法加權(quán)平均法基本反映存貨當(dāng)前價值低估存貨當(dāng)前價值介于兩者之間利潤被高估基本反映當(dāng)前利潤水平介于兩者之間在傳統(tǒng)工業(yè)企業(yè)和商業(yè)企業(yè)存貨往往占流動資產(chǎn)總額的一半

8、左右。先進的管理方法的應(yīng)用（如適時制、零儲備等），存貨占流動資產(chǎn)的比重不斷趨于下降。是否取得合法的憑據(jù)。 (1)一般企業(yè)（2）房地產(chǎn)業(yè)（開發(fā)成本）房地產(chǎn)行業(yè) 房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營業(yè)務(wù)企業(yè)所得稅處理辦法第七條 企業(yè)將開發(fā)產(chǎn)品用于捐贈、贊助、職工福利、獎勵、對外投資、分配給股東或投資人、抵償債務(wù)、換取其他企事業(yè)單位和個人的非貨幣性資產(chǎn)等行為，應(yīng)視同銷售，于開發(fā)產(chǎn)品所有權(quán)或使用權(quán)轉(zhuǎn)移，或于實際取得利益權(quán)利時確認收入（或利潤）的實現(xiàn)。5、固定資產(chǎn)（在建工程）審核在建工程、固定資產(chǎn)的增減變動，著重關(guān)注下列問題 在建工程、固定資產(chǎn)增加，結(jié)合“管理費用”、“應(yīng)交稅金”等科目，有無按規(guī)定繳納房產(chǎn)稅（城市房地產(chǎn)稅）、

9、車船使用稅（車船使用牌照稅）、城鎮(zhèn)土地使用稅？固定資產(chǎn)減少房產(chǎn)減少：如果將房產(chǎn)銷售、抵償、換取資產(chǎn)等方面是否計征營業(yè)稅？6、無形資產(chǎn)土地使用權(quán)的核算是否正確？（1）一般企業(yè)（2）房地產(chǎn)行業(yè)無形資產(chǎn)的攤銷期限是否正確？(條例67條)審核其他業(yè)務(wù)利潤，企業(yè)每一納稅年度實現(xiàn)的技術(shù)轉(zhuǎn)讓凈收入在500萬元以內(nèi)的部分，免予征收企業(yè)所得稅。條例90條7、短期借款、長期借款結(jié)合“財務(wù)費用”、“預(yù)提費用利息”、“其他應(yīng)付款”關(guān)注下列問題：（1）實施條例38條：企業(yè)向非金融部門取得的借款，如果超過了同期同類銀行貸款利率，超過部分的利息支出不得稅前扣除。（2）國稅函2009777號：國家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)向自然人借款

10、的利息支出企業(yè)所得稅稅前扣除問題的通知8、應(yīng)付款項預(yù)收帳款（白色家電，不可能過高，所以關(guān)聯(lián)企業(yè)）其他應(yīng)付款規(guī)模與變動是否正常；是否存在企業(yè)長期占用關(guān)聯(lián)方企業(yè)資金的現(xiàn)象。分析時應(yīng)結(jié)合財務(wù)報表附注提供的資料進行。（蘇寧和蘇果）資源型行業(yè)高附加值行業(yè)一般加工業(yè)行業(yè)名稱稅（%）行業(yè)名稱稅負（%）行業(yè)名稱稅負（%）石油和天然氣開采業(yè)6.93 煙草制品業(yè)8.91 紡織業(yè)2.55 有色金屬礦采選業(yè)6.85 醫(yī)藥制造業(yè)6.77 金屬制品業(yè)2.45 煤炭開采和洗選業(yè)6.48 非金屬礦物制品業(yè)5.36 通信設(shè)備、計算機及其他電子設(shè)備制造業(yè)2.36 非金屬礦采選業(yè)6.17 飲料制造業(yè)5.33 化學(xué)纖維制造業(yè)1.73

11、 黑色金屬礦采選業(yè)4.95 儀器儀表及文化、辦公用機械制造業(yè)4.44 農(nóng)副食品加工業(yè)1.27 （二）利潤表1、收入主營業(yè)務(wù)收入與資產(chǎn)負債表的應(yīng)收賬款配比。制造業(yè)、商品流通業(yè)注意：紅字收入折扣銷售：先折扣后銷售銷售銷讓：質(zhì)量小問題、量大優(yōu)惠銷貨退回：質(zhì)量、規(guī)格、型號、數(shù)量3、主營業(yè)務(wù)稅金及附加項目分析應(yīng)將該項目應(yīng)與的主營業(yè)務(wù)收入配比。2、其他業(yè)務(wù)收入免稅收入不要誤記入營業(yè)外收入而少計流轉(zhuǎn)稅金一般在30%以下，否則，需要進一步對其質(zhì)量進行分析。4 營業(yè)外收入有無營業(yè)收入誤記入其中？向客戶收取的違約金、延期付款的利息、手續(xù)費等有無按規(guī)定作為“價外費用”計征流轉(zhuǎn)稅收5、期間費用房地產(chǎn)行業(yè)：評估分析廣告

12、費、業(yè)務(wù)宣傳費的計算基數(shù)及列支標準。 廣告費（三）現(xiàn)金流量表權(quán)責(zé)發(fā)生制 現(xiàn)金收付制凈收益經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量收入費用調(diào)整費用為現(xiàn)金支出調(diào)整收入為現(xiàn)金收入權(quán)責(zé)發(fā)生制現(xiàn)金收付制對于一個健康的正在成長的公司，經(jīng)營活動的現(xiàn)金是正數(shù)，投資是負數(shù)，籌資是正負相間。經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額投資活動現(xiàn)金流量凈額籌資活動現(xiàn)金流量凈額一般分析結(jié)論+企業(yè)的經(jīng)營狀況和投資效果良好，原有的投資項目達到預(yù)期目標，仍在籌集資金用于規(guī)模擴張或更好的投資機會，財務(wù)風(fēng)險很小。+-企業(yè)進入產(chǎn)品成熟期，經(jīng)營活動和投資活動良性循環(huán)，融資需求小，處于債務(wù)償還期，財務(wù)風(fēng)險小。經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額投資活動現(xiàn)金流量凈額籌資活動現(xiàn)金流量凈額一般分

13、析結(jié)論+-+經(jīng)營活動和籌資活動都能產(chǎn)生凈現(xiàn)金流入，企業(yè)財務(wù)狀況較穩(wěn)定，投資活動產(chǎn)生負流入，說明企業(yè)處于高速發(fā)展的擴張時期，大量追加投資，財務(wù)風(fēng)險小。+-企業(yè)經(jīng)營狀況良好，有足夠現(xiàn)金用于新項目的繼續(xù)投資和償還債務(wù)或發(fā)放現(xiàn)金股利，財務(wù)風(fēng)險小,但一旦經(jīng)營狀況陷入危機，企業(yè)財務(wù)狀況將會惡化經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額投資活動現(xiàn)金流量凈額籌資活動現(xiàn)金流量凈額一般分析結(jié)論-+企業(yè)的正常經(jīng)營效果不佳，需要回收投資本金或處置長期資產(chǎn)以及借債才能維持經(jīng)營，財務(wù)狀況正在惡化，財務(wù)風(fēng)險大。-+ 企業(yè)經(jīng)營活動和投資活動均不能產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金流入，各項活動全依靠借款維持，一旦舉債困難，財務(wù)狀況將十分危險；但如果企業(yè)處于產(chǎn)品初創(chuàng)期

14、，這種狀況還是正常的,未來財務(wù)狀況取決于企業(yè)所處的行業(yè)前景及企業(yè)的經(jīng)營能力，財務(wù)風(fēng)險較大。經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額投資活動現(xiàn)金流量凈額籌資活動現(xiàn)金流量凈額一般分析結(jié)論-企業(yè)三項活動均不能產(chǎn)生凈現(xiàn)金流入，企業(yè)擴張過度，預(yù)測失誤，投資效果差，難以籌集到資金，現(xiàn)金將無以為繼，財務(wù)風(fēng)險較大，面臨被兼并、破產(chǎn)的危機,若收縮規(guī)模，經(jīng)過調(diào)整，有可能渡過難關(guān)。- +-企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金流入不足，籌集資金出現(xiàn)困難，主要靠收回投資或處置長期資產(chǎn)維持經(jīng)營，企業(yè)財務(wù)陷入困境,企業(yè)產(chǎn)品處于衰退期，市場萎縮，財務(wù)風(fēng)險極大。二、財務(wù)比率一、企業(yè)營運能力分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營業(yè)（賒銷）收

15、入/應(yīng)收賬款平均余額*100%存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率=營業(yè)成本/存貨平均余額*100%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/資產(chǎn)平均余額*100%二、企業(yè)盈利能力分析營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤/營業(yè)收入*100%銷售毛利率=（營業(yè)收入-營業(yè)成本）/營業(yè)收入*100%總資產(chǎn)利潤率=（利潤總額+財務(wù)費用）/資產(chǎn)平均余額*100%資產(chǎn)收益率=凈利潤/資產(chǎn)平均余額*100%三、企業(yè)發(fā)展能力分析資產(chǎn)負債率=負債/資產(chǎn)*100%資本保值率=分析期所有者權(quán)益/基期所有者權(quán)益*100%分析企業(yè)納稅能力分析：企業(yè)營運能力企業(yè)盈利能力企業(yè)發(fā)展能力申報準確情況分析：存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)兩表收入差異率存貨增減率營業(yè)收入增減率

16、增值稅實際稅負率稅源真實情況分析：企業(yè)增加值增減率固定資產(chǎn)增減率營業(yè)收入增減率財務(wù)費用增減率 （企業(yè)增加值=營業(yè)收入+存貨增加額-原材料成本存貨增加額=期末存貨-期初存貨）優(yōu)惠享受情況分析：減免增值稅額減免所得稅額 可利用營業(yè)利潤率、銷售毛利率來推測企業(yè)可否享受稅收優(yōu)惠政策涉稅風(fēng)險情況分析：營業(yè)收入其他應(yīng)收款（其他應(yīng)付款占負債合計的比率30%） 存貨流動資產(chǎn)合計應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付賬款其他應(yīng)付款（其他應(yīng)收款占流動資產(chǎn)合計的比率50% ）負債合計營業(yè)收入增減率 序號行業(yè)名稱成本費用利潤率（%）1煤炭工業(yè)11.42原油開采12.13有色金屬采選18.44肥料制造11.35卷煙制造16.66中成藥加工12.17港口業(yè)15.88機場11.29電信19