金元理財俱樂部機(jī)構(gòu)最新研究

1、 客服熱線：400-8888-228 PAGE -PAGE 8-攜手金元證券 共創(chuàng)美好生活攜手金元共創(chuàng)未來扳金元理財俱樂部斑機(jī)構(gòu)最新研究半 捌 芭 版 阿 佰 敗 隘 澳20盎10稗年藹2敖月俺1絆日白 版伴今日投資快訊早板間版頒 奧 皚 頒靶懊分析師視線胺市場評述八權(quán)重股上行乏力奧 周五A股市場瓣沖高回落 按 罷強(qiáng)勢股點評礙瓣華帝股份（00藹2035安）：治理與管理伴改善 未來成長芭可期哀 伴強(qiáng)勢股點評搬叭彩虹股份（60癌0707）：產(chǎn)啊業(yè)轉(zhuǎn)型在即 矮 阿分析師快報佰背恒寶股份：業(yè)績擺符合預(yù)期 維持扳增持評級 拔 熬分析師快報熬按大亞科技：三重拌利好推動 業(yè)績壩水平增厚 凹 拜分析師快報笆哀

2、 東安動力：經(jīng)伴營環(huán)境提升 具柏有戰(zhàn)略意義 岸 暗分析師快報八傲東方鋯業(yè)：產(chǎn)能半大幅擴(kuò)張 毛利澳率保持穩(wěn)定氨 稗分析師快報鞍半導(dǎo)體業(yè)：市場爸需求強(qiáng)勁 上升頒趨勢確立 搬 吧分析師快報白啤酒行業(yè)：旺季瓣即將到來 盈利吧水平提高 埃 頒 愛 埃 皚 盎 板 爸市場評述巴權(quán)重股上行乏力懊 周五A股市場瓣沖高回落吧 白個股活躍，不過唉權(quán)重股上行乏力靶，周五A股市場巴沖高回落，收盤扮兩市漲跌互現(xiàn)，般滬指3000點皚關(guān)口得而復(fù)失。凹滬深300指數(shù)岸報收3204.伴16點，跌0.挨08%。成交金板額明顯回升，上艾海市場從上一交凹易日的878億版升至976億元愛；深圳市場從6捌01億元增加到胺697億元。周礙

3、四美國股市收低邦，科技板跌幅最敖大。希臘財政部胺否認(rèn)將向外國出凹售250億歐元扒債券的消息以及挨上周首次申請失佰業(yè)救濟(jì)人數(shù)報告芭及耐用品訂單報罷告遜于市場預(yù)期佰，也使市場情緒頒受到打擊。 版 商務(wù)部捌副部長鐘山近日頒在出席全國商務(wù)把系統(tǒng)財務(wù)工作會巴議時表示，保持襖政策連續(xù)性和穩(wěn)拔定性難度加大，敗一些刺激政策面笆臨調(diào)整壓力。這拔是中國官方首度斑提及本輪政策難愛以持續(xù)。他指出搬，國際上要求人敗民幣升值的壓力挨不斷增大，人民佰幣面臨較強(qiáng)的升白值預(yù)期。分析師鞍認(rèn)為，在人民幣罷升值和產(chǎn)業(yè)加速班升級的背景下去邦年的政策連續(xù)性翱和穩(wěn)定性會出現(xiàn)佰較大的變動，對芭政策重點調(diào)控的安行業(yè)會有不利的鞍影響。操作上把哀

4、握人民幣升值帶襖來的市場機(jī)會，板回避政策調(diào)整帶般來的不確定風(fēng)險叭。 扳 大盤藍(lán)氨籌弱于中小市值柏股票，中國石化叭跌0.78%，暗中國石油跌0.靶30%，中國平把安跌0.68%耙。據(jù)媒體報道，爸建材下鄉(xiāng)草案有扳望春節(jié)后出爐，癌或拉動消費(fèi)逾8昂00億。此次伴“擺建材下鄉(xiāng)笆”暗的產(chǎn)品主要是水頒泥等基礎(chǔ)建材，笆受此提振，水泥礙板塊繼續(xù)上漲，礙江西水泥漲停。拌市場走勢未明朗爸前防御型醫(yī)藥板捌塊表現(xiàn)出色，第瓣一醫(yī)藥漲停。霸“藹一號文件白”藹將出，農(nóng)業(yè)股受爸到市場追捧，登皚海種業(yè)漲5.6唉4%。另外，飛奧機(jī)制造、食品和骯商業(yè)百貨等板塊扒強(qiáng)于大盤；環(huán)保般、煤炭和金融等靶板塊則弱于大盤岸。 背 機(jī)構(gòu)認(rèn)拔為，受制

5、于再融癌資的壓力，銀行唉股短期仍將維持阿弱勢狀態(tài)，對大埃盤可能的反彈形辦成制約。雖然目柏前市場估值處于澳合理水平，但時罷間與力度均超預(yù)擺期的政策緊縮已皚使得主流資金的扳判斷轉(zhuǎn)向悲觀，板機(jī)構(gòu)之間的博弈芭將使得做空動能皚繼續(xù)釋放。預(yù)計挨近期大盤仍將呈矮現(xiàn)弱勢調(diào)整格局霸。在政策預(yù)期明絆朗、機(jī)構(gòu)悲觀情昂緒緩和之前，投熬資者還應(yīng)謹(jǐn)慎觀柏望。 礙強(qiáng)勢股點評板 哀吧華帝股份（00哎2035奧）：治理與管理按改善 未來成長骯可期八 華帝藹股份（00捌2035靶）今日高開高走拌，不懼大盤調(diào)整扳逆市漲停，全日襖換手率達(dá)11.板27%。公司是霸國內(nèi)最大的燃?xì)獍旁罹邔I(yè)生產(chǎn)企板業(yè)，灶具產(chǎn)品銷扳量連續(xù)11年位跋居行業(yè)第

6、一，同百時大舉進(jìn)入太陽靶能、沼氣等環(huán)保啊產(chǎn)業(yè)和新能源產(chǎn)八業(yè)，前景十分看哀好。今日投資安在線分析師顯擺示：公司200阿9-熬2011矮年綜合每股盈利百預(yù)測分別為0.矮17元、0.3爸9元和0.62捌元，對應(yīng)的動態(tài)骯市盈率為64、拌28和18倍；愛當(dāng)前共有5位分絆析師跟蹤，1位辦給予擺“胺強(qiáng)力買入澳”澳評級，2位給予壩“捌買入藹”氨評級，疤1位給予扳“斑觀望鞍”頒評級，綜合評級岸系數(shù)2.20。俺 俺 公司日八前發(fā)布公告稱，稗09年公司實現(xiàn)霸歸屬母公司股東拌凈利潤5250挨-5750萬元吧，折合每股收益叭0.3050哀.334元。從扮預(yù)告的數(shù)據(jù)判斷白，公司09年4佰季度單季盈利高頒達(dá)4863萬元耙以

7、上，單季EP半S可達(dá)0.28挨元。公司4季度邦業(yè)績大幅增長，扳受益于三方面因搬素的共同影響：奧一是，KA市場哎進(jìn)店率提升帶動矮中高端產(chǎn)品收入矮和毛利的穩(wěn)步提疤升；二是，廣告白費(fèi)用支出減少，疤整體銷售費(fèi)用率隘如期下降；三是凹，公司應(yīng)收賬款哀回收管理、存貨捌周轉(zhuǎn)得到明顯改吧善，財務(wù)費(fèi)用有阿所下降。 拜 公司首埃次推行管理層激壩勵，同意以20矮09年公司利潤扳目標(biāo)為考核基數(shù)跋，如果管理層完翱成2009年考把核利潤目標(biāo)，則昂將提取凈利潤5班%作為高管團(tuán)隊暗和相關(guān)業(yè)績突出般個人的年度獎勵霸。經(jīng)簡單測算其頒激勵幅度相當(dāng)于般高管薪酬普遍增拔長83%-10挨6%，激勵力度俺很強(qiáng)。這體現(xiàn)了襖董事會加大對管擺理層

8、的業(yè)績考核柏激勵力度，表明挨改善公司管理、埃提升經(jīng)營效率的挨決心。未來公司扳業(yè)績上行驅(qū)動力鞍，將逐步轉(zhuǎn)化為背公司治理改善、敗經(jīng)營效率提升、氨后續(xù)可能陸續(xù)推背出的資本運(yùn)作預(yù)扳期明朗等因素。阿 背 長城證襖券認(rèn)為，公司白2010敖年業(yè)績再超預(yù)期襖可能很大：一方熬面，4季度驅(qū)動靶公司業(yè)績成長的爸因素，包括KA埃進(jìn)店率提高、廣敗告費(fèi)用率下降等襖因素依然存在；版另一方面，正如瓣我們在此前調(diào)研班報告中指出的，盎公司上市以來業(yè)背績多年停滯不前胺，管理層經(jīng)營日皚漸思變，不排除凹2010鞍年進(jìn)行外延式擴(kuò)霸張等資本運(yùn)作的百可能。09年4搬季度超預(yù)期業(yè)績班表現(xiàn)，公司已經(jīng)敗向市場表明了管哎理效率提升、經(jīng)安營思路改變的

9、積把極態(tài)勢，搬2010跋年若在資本層面挨有所動作，則公拌司業(yè)績超預(yù)期概靶率極大。 啊 公司在艾04年上市之后巴快速增長了兩年胺，自07年開始叭增速放緩，08擺年實現(xiàn)銷售收入般14億元，同比俺增長7.8%；骯09年前三季度艾實現(xiàn)收入9.5疤億元，同比下降扒8%。申銀萬國挨表示，通過對比奧市場總?cè)萘康臄U(kuò)爸大速度、公司的哀份額變化以及公澳司年報披露的收埃入三個指標(biāo)對比拌，公司的增速低班于行業(yè)的一個重耙要原因在于新進(jìn)絆入者的增加，尤安其是來自中小企壩業(yè)的競爭加劇，敖因而對公司現(xiàn)有扳業(yè)務(wù)的長期增長皚前景持謹(jǐn)慎態(tài)度胺。 熬 風(fēng)險因擺素：（1）房地傲產(chǎn)銷售增長不能癌持續(xù)風(fēng)險；（2翱）公司治理和管霸理改善不順

10、風(fēng)險頒。 熬強(qiáng)勢股點評拜 壩佰彩虹股份（60吧0707）：產(chǎn)皚業(yè)轉(zhuǎn)型在即百 彩虹哎股份（6007瓣07）今天逆勢熬大漲8.90拌，換手率4.7敗5。公司是我笆國最大的彩色顯昂像管生產(chǎn)基地，案主導(dǎo)產(chǎn)品在國內(nèi)敖具有相當(dāng)強(qiáng)勁的埃市場競爭力。展瓣望未來，一個新吧型平板顯示產(chǎn)業(yè)艾巨子即將誕生。稗今日投資在線辦分析師顯示：哀公司2009-哀2011唉年綜合每股盈利盎預(yù)測值分別為熬0.50、0懊.01、0.4拜0元；當(dāng)前共有皚5位分析師跟蹤疤，1位分析師建搬議伴“昂強(qiáng)力買入隘”啊，4位分析師建半議骯“敖買入絆”藹，綜合評級系數(shù)隘1.80。 辦 公司正昂站在由傳統(tǒng)顯示疤器件向新型平板拔顯示業(yè)務(wù)升級的佰歷史性起

11、點，兩笆年的艱苦轉(zhuǎn)型期扳過后，依托所擁艾有自主創(chuàng)新產(chǎn)權(quán)把的玻璃基板業(yè)務(wù)邦，公司有望進(jìn)入矮超速發(fā)展的快車敗道。 襖奧 興業(yè)證券表白示，就投資邏輯疤而言，建議從公罷司內(nèi)生性與外延愛式兩個層面去看擺待公司的長期投瓣資價值。 襖 內(nèi)生性百增長-業(yè)績有望熬呈現(xiàn)V行反轉(zhuǎn)態(tài)瓣勢：公司業(yè)績有傲望呈現(xiàn)V行反轉(zhuǎn)暗態(tài)勢，2009藹年是低谷，其后瓣將逐步盤升。公捌司所擁有自主知皚識產(chǎn)權(quán)的玻璃基氨板業(yè)務(wù)，打破了把國外企業(yè)的技術(shù)擺壟斷，結(jié)束了我柏國液晶玻璃依賴礙進(jìn)口的歷史,將隘推動公司未來盈拌利水平大幅提高礙。初步測算顯示班，公司2009頒-柏2012拔年EPS分別為岸-1.56、0懊.01、0.4芭3、1.64元絆。

12、哀巴 外延式增長絆-集團(tuán)產(chǎn)業(yè)整合癌的潛在受益者：氨彩虹集團(tuán)是國務(wù)暗院國資委下屬的礙大型企業(yè)，擁有熬兩家上市公司：爸A股的彩虹股份跋（主營業(yè)務(wù)CR擺T、玻璃基板、絆OLED等）和澳香港聯(lián)交所上市埃的彩虹電子（主柏營業(yè)務(wù)光伏玻璃柏基板、發(fā)光材料案等）。基于對公佰司新興業(yè)務(wù)發(fā)展霸的迫切需要，未吧來彩虹集團(tuán)產(chǎn)業(yè)爸整合及資本運(yùn)做敖步伐有望提速，皚而A股公司成為凹集團(tuán)產(chǎn)業(yè)整合潛跋在受益者幾率較熬大。 澳岸 分析師稱，昂從內(nèi)生性與外延隘式兩個層面去來巴看，公司具備長哎期投資機(jī)會，維笆持巴“艾推薦案”拜的投資評級。 邦分析師快報哎 壩叭恒寶股份：業(yè)績疤符合預(yù)期 維持哎增持評級伴 恒寶岸股份（00八2104翱）

13、發(fā)布業(yè)績快報捌，預(yù)計09年營愛業(yè)收入為4.2艾5億元，同比增巴長13.3%；啊營業(yè)利潤8,9暗35萬元，同比扳增長15.6%八；歸屬母公司所艾有者的凈利潤9捌,402萬元，懊同比增長15.襖8%，基本每股吧收益0.32元昂。 芭公司每股收斑益符合我們0.安31元的預(yù)期。鞍報告期內(nèi)公司取吧得了平穩(wěn)增長，板銀行卡個人化、矮通信SIM卡采笆購量的恢復(fù)都對岸業(yè)績平穩(wěn)增長起柏到了積極作用。藹日前公司公告將頒收購東方英卡公艾司，進(jìn)而公司獲壩得中國移動SI稗M卡資質(zhì)，通信隘SIM卡銷量有吧望實現(xiàn)快速增長氨。 挨東海證券分艾析師康志毅維持矮2009-骯2011暗年每股收益分別懊為0.31元、敖0.42元、0拔

14、.53元的盈利暗預(yù)測。公司將受板益于疤3G班卡采購、移動支疤付、EMV遷移懊的進(jìn)程加快，維跋持岸“笆增持哎”斑評級以及21.礙0埃0元的目標(biāo)價。背風(fēng)險提示：哎暗移動用戶實名制擺的實施。把礙銀行卡、SIM胺卡競爭激烈導(dǎo)致霸價格下降過快。礙 耙分析師快報熬 伴白大亞科技：三重半利好推動 業(yè)績辦水平增厚哀 大亞岸科技（0009板10）主要產(chǎn)品背為安“伴圣象牌辦”扳木地板市場份額艾占到8%左右，拔為第一大品牌，吧2010澳年地產(chǎn)旺銷后時拌代來臨，品牌地哎板或?qū)⒐┎粦?yīng)求耙。 藹短期催化劑案是建材下鄉(xiāng)政策埃出臺和一季度盈凹利大幅增長：繼霸家電下鄉(xiāng)后，木翱地板和中纖板是辦最有希望進(jìn)入建霸材下鄉(xiāng)名錄中的礙產(chǎn)品

15、之一，現(xiàn)狀艾來看，農(nóng)民建房皚后的家具一般以安簡單木質(zhì)家具為哀主，和新式家電辦并不配套，隨著伴建材下鄉(xiāng)成行，矮有望帶動農(nóng)村地奧區(qū)對板式家具的凹消費(fèi)升級意愿，百從而提振中纖板伴等產(chǎn)品的需求。唉公司一季度有望拌獲得2009年跋增值稅補(bǔ)貼的一俺部分，這也將大傲幅增厚公司業(yè)績霸水平。 昂東方證券分斑析師鄭愷看好未案來企業(yè)面臨較為氨旺盛的裝飾需求唉；公司2009啊年建成大亞木業(yè)柏（黑龍江）20骯萬方中纖板產(chǎn)能氨即將完全達(dá)產(chǎn)，般因增值稅退稅滯唉后效應(yīng)，下調(diào)0搬9年盈利預(yù)測至佰0.35，上調(diào)佰公司隘2010罷，翱2011埃年每股收益分別疤為0.76元（盎包括09年增值柏稅退稅）和0.疤79元，對應(yīng)當(dāng)捌前市盈率

16、分別為昂31倍和14倍澳，市凈率為2.笆9倍，給予其2案0倍市盈率水平辦，目標(biāo)價15元板。繼續(xù)維持增持岸評級。主要風(fēng)險骯：建材下鄉(xiāng)政策挨名錄中不涉及中笆纖板和地板，第襖二股東凹凸彩印敗總公司減持。 挨分析師快報板 藹骯 東安動力：經(jīng)鞍營環(huán)境提升 具笆有戰(zhàn)略意義哎 東安芭動力（6001絆78）在新長安柏集團(tuán)平臺上將面罷臨更好的經(jīng)營環(huán)啊境、更廣的客戶瓣范圍。公司本部耙業(yè)績有望逐步穩(wěn)霸定；東安三菱發(fā)昂動機(jī)產(chǎn)品在我國皚自主品牌轎車的挨發(fā)展大潮中將具按備長期發(fā)展基礎(chǔ)皚。自動變速箱產(chǎn)爸品將填補(bǔ)市場空搬白，對保持公司壩在核心動力總成白領(lǐng)域上的領(lǐng)先優(yōu)稗勢具有戰(zhàn)略意義背。 頒 納入長骯安集團(tuán)后，東安頒動力將獲得

17、更廣爸泛的整車資源支巴持，降低了其作佰為獨立微車發(fā)動拌機(jī)企業(yè)的生存壓霸力。技術(shù)成熟、哎性價比較高的東藹安三菱發(fā)動機(jī)在愛我國自主品牌轎暗車發(fā)展大潮中具愛有較長期的生存挨、成長環(huán)境。東辦安三菱發(fā)動機(jī)產(chǎn)鞍能還有進(jìn)一步提耙升空間。該產(chǎn)品笆將于伴2010俺年2月下線投產(chǎn)矮，基于對自動變隘速器市場需求及俺公司產(chǎn)品技術(shù)優(yōu)爸勢和客戶資源的埃分析，非?？春冒丛摦a(chǎn)品上市后的芭表現(xiàn)。該項目將案成為東安三菱未暗來的又一重要利巴潤支柱。 伴平安證券分搬析師余兵預(yù)計公凹司2009、白2010百、翱2011靶年每股收益分別叭為0.80元、瓣1.22元、1案.61元。給予柏其八2010把年20倍市盈率挨，則公司合理價佰值為2

18、4元左右背；如考慮上市公矮司再增持東安三傲菱股權(quán)的19%板，則伴2010唉年每股收益有望板增厚0.61元背，股價有望超過斑35元。維持襖“俺強(qiáng)烈推薦扒”佰評級。風(fēng)險提示扒。微車行業(yè)波動班對公司本部業(yè)務(wù)霸的影響。材料成凹本上升影響本部扒盈利水平。 艾分析師快報百 暗扮東方鋯業(yè)：產(chǎn)能霸大幅擴(kuò)張 毛利昂率保持穩(wěn)定邦 東方版鋯業(yè)（0021凹67）09年1壩-12月實現(xiàn)營辦業(yè)收入2.68按億元，同比增長暗40.66%；藹利潤總額3,4爸53.21萬元奧，同比增長19昂.72%；歸屬埃于上市公司股東佰的凈利潤3,0背16.28萬元暗，同比增長19愛.07%；每股捌收益0.37元稗，每股凈資產(chǎn)6搬.12元，

19、凈資捌產(chǎn)收益率6.8芭0%。 般 09年扳產(chǎn)品銷售毛利率阿為23.31%愛，較上年下降1哎.23個百分點捌，下降的原因在暗于收購樂昌兆盈骯公司導(dǎo)致氯氧化背鋯收入大幅增長挨，導(dǎo)致毛利率較哀高的新型鋯制品骯的比例略有下降熬，其中占比由2昂008年的30礙%下降到200般9年的26.5拌%。隨著復(fù)合氧按化鋯產(chǎn)能的完全柏釋放，公司的毛哀利率有望保持穩(wěn)霸定。另外，公司柏主營鋯系列制品罷的生產(chǎn)與銷售，暗主要產(chǎn)品包括傳翱統(tǒng)鋯制品二氧化凹鋯、氯氧化鋯、板硅酸鋯與新興鋯叭制品復(fù)合氧化鋯爸和氧化鋯結(jié)構(gòu)陶矮瓷等。收入增長俺主要得益于公司敗產(chǎn)能的擴(kuò)張：1斑）收購樂昌兆盈拔公司使氯氧化鋯胺年產(chǎn)能由500頒0噸增至250

20、傲00噸；2）2艾000噸復(fù)合氧邦化鋯項目于09暗年7月正式投產(chǎn)佰使得產(chǎn)能擴(kuò)張至半2300噸；3愛）5000噸超懊微細(xì)硅酸鋯項目柏于09年7月正吧式投產(chǎn)使產(chǎn)能擴(kuò)皚張至8000噸矮。 巴 英大證霸券分析師化定奇胺等預(yù)計公司10捌-11年每股收拜益分別為0.5懊9、0.78元藹，動態(tài)市盈率分?jǐn)e為62、47暗倍；鑒于目前的捌股價已體現(xiàn)公司鞍的成長前景，給安予其傲“氨中性澳”爸投資評級。 辦分析師快報白 拔半導(dǎo)體業(yè)：市場按需求強(qiáng)勁 上升擺趨勢確立爸 12般月份，費(fèi)城半導(dǎo)扒體指數(shù)上漲16耙.1%，道瓊斯邦指數(shù)上漲0.8頒%，臺灣的電子般零組件指數(shù)上漲按15.6%，臺安灣加權(quán)指數(shù)上漲胺8.0%，而大翱陸

21、的CSRC電按子行業(yè)指數(shù)上漲敖6.9%，滬深艾300指數(shù)上漲鞍1.8%。中國罷大陸電子股表現(xiàn)扒弱于美國和臺灣氨市場。 跋09年11扮月全球半導(dǎo)體市啊場銷售額為22半6億美元，14巴個月來首次實現(xiàn)版同比正增長；美唉國半導(dǎo)體市場表?，F(xiàn)非常強(qiáng)勁，同骯比增長25.9耙%，歐洲恢復(fù)趨瓣勢延續(xù)；今年1鞍月上旬NAND拌 Flash芯芭片合約價微幅回版落，DRAM顆俺粒價格走勢分化扳。臺灣主要半導(dǎo)哀體廠商12月營安收同比大幅增長八。從第4季度營絆收數(shù)據(jù)看，半導(dǎo)捌體市場龍頭In扮tel表現(xiàn)超出艾市場預(yù)期，制造懊類與封測類企業(yè)瓣環(huán)比微幅上升，盎IC設(shè)計公司聯(lián)伴發(fā)科與聯(lián)詠出現(xiàn)靶環(huán)比下降。市場?？傮w需求強(qiáng)勁，吧展望未來兩個季岸度，可能是壩“鞍淡季不淡耙”唉，1季度的環(huán)比白降幅估計在10壩%以內(nèi)。 叭興業(yè)證券分澳析師劉亮依然維案持行業(yè)吧“爸推薦版”啊的投資評級。今艾年1季度的同比叭大幅增長是可以熬預(yù)見的，盡管環(huán)芭比可能出現(xiàn)小幅般下降，但這是正拔常的季節(jié)性調(diào)整百。半導(dǎo)體市場步扮入上升通道的趨凹勢已經(jīng)確立，并澳將持續(xù)到胺2011礙年，行業(yè)季節(jié)性鞍調(diào)整不影響增長澳的前景。另外，班由于全球訂單進(jìn)靶一步轉(zhuǎn)移，國內(nèi)耙優(yōu)勢企業(yè)受