鋰電設(shè)備公司企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理

1、泓域/鋰電設(shè)備公司企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理鋰電設(shè)備公司企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理xxx有限公司目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc110934455 一、 信用風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和評(píng)估 PAGEREF _Toc110934455 h 3 HYPERLINK l _Toc110934456 二、 信用風(fēng)險(xiǎn)及其產(chǎn)生原因 PAGEREF _Toc110934456 h 4 HYPERLINK l _Toc110934457 三、 投資風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和評(píng)估 PAGEREF _Toc110934457 h 5 HYPERLINK l _Toc110934458 四、 投資與投資風(fēng)險(xiǎn) PAGEREF

2、_Toc110934458 h 8 HYPERLINK l _Toc110934459 五、 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和評(píng)估 PAGEREF _Toc110934459 h 11 HYPERLINK l _Toc110934460 六、 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)的一般策略 PAGEREF _Toc110934460 h 21 HYPERLINK l _Toc110934461 七、 產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc110934461 h 24 HYPERLINK l _Toc110934462 八、 市場(chǎng)規(guī)模 PAGEREF _Toc110934462 h 25 HYPERLINK l _Toc1109344

3、63 九、 必要性分析 PAGEREF _Toc110934463 h 26 HYPERLINK l _Toc110934464 十、 公司簡(jiǎn)介 PAGEREF _Toc110934464 h 26 HYPERLINK l _Toc110934465 公司合并資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù) PAGEREF _Toc110934465 h 27 HYPERLINK l _Toc110934466 公司合并利潤(rùn)表主要數(shù)據(jù) PAGEREF _Toc110934466 h 28 HYPERLINK l _Toc110934467 十一、 SWOT分析 PAGEREF _Toc110934467 h 28 HYPE

4、RLINK l _Toc110934468 十二、 法人治理 PAGEREF _Toc110934468 h 38 HYPERLINK l _Toc110934469 十三、 發(fā)展規(guī)劃 PAGEREF _Toc110934469 h 50 HYPERLINK l _Toc110934470 十四、 人力資源配置 PAGEREF _Toc110934470 h 54 HYPERLINK l _Toc110934471 勞動(dòng)定員一覽表 PAGEREF _Toc110934471 h 54信用風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和評(píng)估信用風(fēng)險(xiǎn)可以從“量”和“質(zhì)”兩方面來(lái)考慮。所謂信用風(fēng)險(xiǎn)的“量”，就是交易雙方的交易額。信用風(fēng)

5、險(xiǎn)的“質(zhì)”則由“違約”行為發(fā)生的概率和能夠減少違約損失的擔(dān)保決定。違約發(fā)生時(shí)未償付的賬款，隨著違約情況可能導(dǎo)致?lián)p失總量的變化而有所不同，這種變化是因?yàn)檫@些欠款在進(jìn)入了催討程序后，能夠得到部分的清償。清收取決于信用風(fēng)險(xiǎn)消減能力，例如同擔(dān)保方（間接擔(dān)?；蛘叩谌綋?dān)保）協(xié)商的能力，以及其他借貸方做出償付后取得的償付資金等。因此，信用風(fēng)險(xiǎn)由3個(gè)主要部分組成：違約概率、清收風(fēng)險(xiǎn)和敞口風(fēng)險(xiǎn)。違約是指由于訂約方的違約或者信用下降所導(dǎo)致的企業(yè)經(jīng)濟(jì)損失，也就是信用違約事件的結(jié)果。違約概率是指違約情況發(fā)生的可能性，敞口風(fēng)險(xiǎn)為未來(lái)將償付金額，清收風(fēng)險(xiǎn)是指對(duì)于敞口金額無(wú)法完全清收而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。綜合上述的3個(gè)因素，一項(xiàng)

6、交易的信用風(fēng)險(xiǎn)可以用違約概率、敞口風(fēng)險(xiǎn)和清收率三者的乘積表示。對(duì)違約概率的評(píng)估，可從債務(wù)人和債權(quán)人兩方面綜合考慮。從債務(wù)人方面，可根據(jù)不同項(xiàng)目分別考察各位債務(wù)人的資信狀況，然后進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)。從債權(quán)人自身，即企業(yè)方面，識(shí)別和評(píng)估信用風(fēng)險(xiǎn)通常需要對(duì)債權(quán)的賬齡進(jìn)行分析，并設(shè)計(jì)信用評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。信用風(fēng)險(xiǎn)及其產(chǎn)生原因（一）信用風(fēng)險(xiǎn)及其特征信用風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)的債權(quán)因?yàn)閭鶆?wù)人違約而不能收回或者不能夠及時(shí)收回而給企業(yè)帶來(lái)?yè)p失的可能性。它也可稱為應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)、壞賬風(fēng)險(xiǎn)或客戶風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高，可能給企業(yè)財(cái)務(wù)帶來(lái)危機(jī)。信用風(fēng)險(xiǎn)具有以下3個(gè)基本特征。（1）非對(duì)稱性：即當(dāng)債權(quán)人承受一定的信用風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，它的預(yù)期收益和預(yù)期損

7、失是不對(duì)稱的。（2）累計(jì)性：是指信用風(fēng)險(xiǎn)具有不斷積累、惡性循環(huán)、連鎖反應(yīng)、在一定的臨界點(diǎn)可能會(huì)突然爆發(fā)而引起財(cái)務(wù)危機(jī)的特點(diǎn)。（3）內(nèi)源性和行為因素：是指信用風(fēng)險(xiǎn)是含有主觀的、無(wú)法用客觀數(shù)據(jù)和事實(shí)證實(shí)的內(nèi)在人為因素。（二）信用風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源債務(wù)人不能近期償還到期債務(wù)是信用風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的主要原因。而其不能償還債務(wù)，既有可能是債務(wù)人本身誠(chéng)信因素，也可能由債務(wù)人經(jīng)營(yíng)管理，或者外部的政治、經(jīng)濟(jì)等因素而造成。例如，企業(yè)在一個(gè)不穩(wěn)定的國(guó)家或地區(qū)從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，則其銷售存在較多不確定性，應(yīng)收款項(xiàng)回收風(fēng)險(xiǎn)較大。從債權(quán)人來(lái)看，信用管理不善是信用風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的重要原因。通常，業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)部門希望通過(guò)信用政策的放寬，獲得更多的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)

8、。而信用政策的放寬，信用風(fēng)險(xiǎn)也隨之上升。為了擴(kuò)大市場(chǎng)份額，一些企業(yè)為了吸引客戶會(huì)給予更長(zhǎng)的收賬期及其他優(yōu)惠收款政策，由此增大信用風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)主要存在于兩種情形；一是突發(fā)性壞賬風(fēng)險(xiǎn)，由于非人為的客觀情況發(fā)生了不可預(yù)見(jiàn)性的變化，造成應(yīng)收賬款無(wú)法收回，形成壞賬；二為過(guò)于寬松的賒銷政策，降低應(yīng)收賬款的可收回性。投資風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和評(píng)估識(shí)別和評(píng)估投資風(fēng)險(xiǎn)的方法有很多。典型的包括財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法、盈虧平衡分析法、敏感性分析法、概率度量法等。（一）財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法對(duì)可用于識(shí)別和評(píng)估投資風(fēng)險(xiǎn)的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)示例如下。1、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)包括非流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)資產(chǎn)的比率、非流動(dòng)資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)、流動(dòng)資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)。按其比例構(gòu)成

9、，可分為穩(wěn)健型資產(chǎn)結(jié)構(gòu)策略、適度型資產(chǎn)結(jié)構(gòu)策略和激進(jìn)型資產(chǎn)結(jié)構(gòu)策略。通常認(rèn)為，融資能力強(qiáng)、技術(shù)先進(jìn)、盈利能力強(qiáng)的企業(yè)，非流動(dòng)資產(chǎn)的比例可保持較高水平；相反則應(yīng)降低該比例，否則，投資風(fēng)險(xiǎn)可能較高。2、現(xiàn)金盈利值和現(xiàn)金增加值此兩項(xiàng)指標(biāo)是以現(xiàn)金收付制作為評(píng)價(jià)基礎(chǔ)。CEV是以現(xiàn)金表示的企業(yè)凈利潤(rùn)，CAV是以現(xiàn)金表示的企業(yè)留存收益。3、投資回收期投資回收期越短，表示投資回收迅速，風(fēng)險(xiǎn)越低。4、凈現(xiàn)值法凈現(xiàn)值法將投資的現(xiàn)金流出和流入，按一定的折現(xiàn)率折算為同一時(shí)點(diǎn)的現(xiàn)值，凈現(xiàn)值越高，投資風(fēng)險(xiǎn)越低。5、資本回報(bào)率該指標(biāo)說(shuō)明每投入一元資金（含固定資金和流動(dòng)資金）所取得的利潤(rùn)（含所得稅和利息），結(jié)果應(yīng)為正值，越高

10、效果越好。正值的高低，需參照所處的行業(yè)和企業(yè)基準(zhǔn)回報(bào)率而評(píng)判。若為負(fù)值，則意味著虧損。6、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率該指標(biāo)說(shuō)明投入一元資金（含固定資金和流動(dòng)資金）所能創(chuàng)造的收入。結(jié)果應(yīng)為正值，越高效果越好。臨界點(diǎn)應(yīng)大于1（“1”意味著所投入資金在一年內(nèi)所創(chuàng)造價(jià)值與投資額相同）。7、投資內(nèi)涵報(bào)酬率投資內(nèi)涵報(bào)酬率也稱投資收益率、內(nèi)部收益率等，是指在項(xiàng)目壽命周期內(nèi)實(shí)際可望達(dá)到的收益率，它是使投資凈現(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率。計(jì)算內(nèi)涵報(bào)酬率的一般方法是逐次測(cè)試法。當(dāng)投產(chǎn)后的凈現(xiàn)金流量表現(xiàn)為普通年金的形式時(shí)，可以直接利用年金現(xiàn)值系數(shù)計(jì)算內(nèi)涵報(bào)酬率。8、經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率該指標(biāo)采用權(quán)責(zé)發(fā)生制評(píng)估投資風(fēng)險(xiǎn)。說(shuō)明每一元營(yíng)業(yè)收入可獲得的營(yíng)業(yè)利

11、潤(rùn)。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)也稱毛利，是營(yíng)業(yè)收入減去營(yíng)業(yè)成本后的余額。經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率越高，投資風(fēng)險(xiǎn)越低。9、每股收益該指標(biāo)說(shuō)明全部自有資本每股取得的凈利潤(rùn)。每股收益越高，投資風(fēng)險(xiǎn)越低。進(jìn)一步的，還可計(jì)算“稀釋每股收益”。運(yùn)用上述財(cái)務(wù)指標(biāo)評(píng)估投資風(fēng)險(xiǎn)的基本辦法是指將預(yù)測(cè)值與原來(lái)確定的基準(zhǔn)值及風(fēng)險(xiǎn)容忍度進(jìn)行比較。如果達(dá)到預(yù)警值時(shí)，應(yīng)及時(shí)予以重視，并啟動(dòng)應(yīng)對(duì)措施。（二）盈虧平衡分析法利用盈虧平衡分析方法衡量投資風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，先計(jì)算盈虧平衡點(diǎn)。其中，固定成本是指在一定產(chǎn)量范圍內(nèi)，不隨產(chǎn)量增加而增加的成本費(fèi)用，如管理人員的工資、房屋的租金、設(shè)備的折舊費(fèi)等；變動(dòng)成本是指隨著產(chǎn)銷量增加而成正比例增加的成本，如單位產(chǎn)品耗用的原材料成本

12、、計(jì)件工資成本等；邊際貢獻(xiàn)是指單位產(chǎn)品銷售額減去該產(chǎn)品單位變動(dòng)成本。上述計(jì)算中，隱含著生產(chǎn)量和銷售量相等的假設(shè)。將計(jì)算出的盈虧平衡點(diǎn)與擬投資設(shè)備的設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力或與未來(lái)預(yù)計(jì)的銷售進(jìn)行比較，后者超出前者越多，投資風(fēng)險(xiǎn)越小。（三）敏感性分析它是考察與投資項(xiàng)目有關(guān)的一個(gè)或多個(gè)因素發(fā)生變化時(shí)，各因素對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的影響程度，從而能為評(píng)估投資風(fēng)險(xiǎn)提供依據(jù)。（四）概率度量法概率度量法采用定性或定量的方法估計(jì)不同概率下投資發(fā)生損失的量值，作為評(píng)價(jià)其風(fēng)險(xiǎn)大小的基礎(chǔ)。典型的概率度量法包括決策樹(shù)法、期望值法等。投資與投資風(fēng)險(xiǎn)投資可分為實(shí)物投資和金融資產(chǎn)投資。實(shí)物投資在企業(yè)內(nèi)部為擴(kuò)大再生產(chǎn)奠定基礎(chǔ)，即支付資金購(gòu)建固定資產(chǎn)

13、、無(wú)形資產(chǎn)或其他非流動(dòng)性資產(chǎn)，通過(guò)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)取得一定利潤(rùn)。金融資產(chǎn)投資是指對(duì)外股權(quán)、債權(quán)支付的資金，間接參與企業(yè)的利潤(rùn)分配。投資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在上述投資活動(dòng)中，由于受到各種難以預(yù)計(jì)或難以控制因素的影響給企業(yè)財(cái)務(wù)成果帶來(lái)的不確定性，致使投資收益率達(dá)不到預(yù)期目標(biāo)而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在：一是投資項(xiàng)目不能按期投產(chǎn)，不能盈利，或雖已投產(chǎn)，但出現(xiàn)虧損，導(dǎo)致企業(yè)盈利能力和償債能力的降低；二是投資項(xiàng)目的盈利水平低于預(yù)期水平。沒(méi)有投資就沒(méi)有發(fā)展，投資貫穿于企業(yè)經(jīng)營(yíng)的始終：新建項(xiàng)目的投資、擴(kuò)建項(xiàng)目的投資、技術(shù)改造的投資、參股控股的投資等。導(dǎo)致投資風(fēng)險(xiǎn)的不確定因素有很多，主要介紹以下幾個(gè)因素。（一）外

14、在性因素企業(yè)所處的外在環(huán)境，包括國(guó)家政治、經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)環(huán)境等對(duì)企業(yè)投資有重要影響。1、產(chǎn)業(yè)政策環(huán)境例如，國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策方向的調(diào)整、支持政策、優(yōu)惠政策直接影響企業(yè)投資的成敗。如果盲目追求政策機(jī)會(huì)，則有可能最終投資失敗。較多依賴于政策支持的投資項(xiàng)目，在遭遇政策調(diào)整的時(shí)候，如果不能及時(shí)考慮好撤退、轉(zhuǎn)向或是減少對(duì)政策的依賴，將面臨十分困難的處境。除了政策的行業(yè)審批限制、政策的變化包括城市規(guī)劃調(diào)整給投資者帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)外，政策執(zhí)行的時(shí)間差、空間差以及執(zhí)行力度差別都存在著投資風(fēng)險(xiǎn)。要規(guī)避此類風(fēng)險(xiǎn)，重要的是不要過(guò)分依賴政策，保證及時(shí)獲得更準(zhǔn)確的政策信息，并根據(jù)自己的實(shí)力進(jìn)行投資。2、財(cái)政、信貸、投資政策若國(guó)家放權(quán)讓

15、利，放松銀根，降低利率，鼓勵(lì)投資，則投資處于有利地位，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。反之，國(guó)家緊縮財(cái)政，緊縮銀根，控制撥貸款，抑制投資規(guī)模，限定某方面投資，就會(huì)使某些方面的投資處于不利地位，投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)加大。3、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，競(jìng)爭(zhēng)激烈程度，是企業(yè)投資前需要考慮的重要因素。如果一個(gè)行業(yè)的進(jìn)入門檻較低，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，企業(yè)的投資可能會(huì)受到嚴(yán)峻的考驗(yàn)；而進(jìn)入一個(gè)壟斷性的行業(yè)，則需要考慮進(jìn)入及退出成本的高低。在進(jìn)入一個(gè)不熟悉的市場(chǎng)前，更需要充分考慮市場(chǎng)環(huán)境的影響。4、市場(chǎng)需求技術(shù)進(jìn)步和消費(fèi)觀念的改變，不斷地改變著原有市場(chǎng)占有率、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品種類和供給、需求數(shù)量，如果不能對(duì)市場(chǎng)需求及其變化作充分的預(yù)測(cè)，投資決策

16、方案失誤則在所難免。（二）內(nèi)在性因素企業(yè)管理能力、經(jīng)營(yíng)能力、擁有的技術(shù)及人力資源狀況等是產(chǎn)生投資風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)在性因素。在作投資決策之前，企業(yè)應(yīng)成立專門的投資可行性研究小組對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行科學(xué)合理的可行性分析，對(duì)投資時(shí)機(jī)、投資對(duì)象、投資規(guī)模投資合作伙伴、投資市場(chǎng)需求、投資的資金供應(yīng)能力等進(jìn)行充分的市場(chǎng)調(diào)研，對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)和收益進(jìn)行合理的評(píng)價(jià)與預(yù)測(cè)，充分進(jìn)行定性和定量的可行性分析，并應(yīng)聘請(qǐng)獨(dú)立專家進(jìn)行評(píng)估，據(jù)此進(jìn)行投資決策，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。而在投資之后，對(duì)投資項(xiàng)目的管理、后續(xù)監(jiān)控也是投資管理必不可缺的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。其中，是否擁有足夠的技術(shù)和勝任的人力資源是影響企業(yè)投資成敗的重要因素。企業(yè)在投資中需要考慮技術(shù)、人力資

17、源因素，培養(yǎng)優(yōu)勢(shì)和核心競(jìng)爭(zhēng)力。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和評(píng)估用于識(shí)別財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，以及進(jìn)一步評(píng)估財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的方法可分為兩大類：定性方法和定量方法。定性方法主要包括專家意見(jiàn)法、幕景分析法等；定量方法主要運(yùn)用財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算分析。1、專家意見(jiàn)法專家意見(jiàn)法以專家為索取信息的對(duì)象，各領(lǐng)域的專家利用專業(yè)方面的理論與豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，找出各種潛在的風(fēng)險(xiǎn)并對(duì)其后果作出分析與估計(jì)。專家意見(jiàn)法可進(jìn)一步分為專家個(gè)人意見(jiàn)法、德?tīng)柗品?、智力風(fēng)暴法等。以德?tīng)柗品槔?，它是指在決策過(guò)程中采用集中眾人智慧進(jìn)行科學(xué)預(yù)測(cè)的風(fēng)險(xiǎn)分析方法。在識(shí)別財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，先要組成專家小組，一般由風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)的專家組成，可采用信函的形式向?qū)＜姨岢鲆鉀Q的問(wèn)題

18、，并提供所需要的資料，專家依據(jù)這些資料，提出自己的意見(jiàn)，得到這些答復(fù)后，將回答的各種意見(jiàn)匯總，列成圖表，歸納分析，并匿名再次反饋給有關(guān)專家，據(jù)以征求其意見(jiàn)，然后再次綜合反饋，如此反復(fù)多次，直到得到比較一致的意見(jiàn)為止。逐輪收集專家意見(jiàn)并且為專家反饋信息是德?tīng)柗品ǖ年P(guān)鍵環(huán)節(jié)，收集意見(jiàn)和信息反饋一般要經(jīng)過(guò)若干輪次。它的優(yōu)點(diǎn)主要是簡(jiǎn)便易行，具有一定科學(xué)性和實(shí)用性，可以避免傳統(tǒng)會(huì)議討論時(shí)產(chǎn)生的隨聲附和，或固執(zhí)己見(jiàn)等弊病，同時(shí)也可使大家發(fā)表的意見(jiàn)較快地集中起來(lái)，參與者也容易接受最后的結(jié)論，結(jié)論具有一定綜合性，得出的意見(jiàn)也比較客觀。2、幕景分析法這是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析的一種常用方法。它通過(guò)有關(guān)的數(shù)據(jù)、曲線、圖表等

19、對(duì)某項(xiàng)事業(yè)或組織未來(lái)的狀況進(jìn)行描述，找出引起有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵因素，然后進(jìn)行試驗(yàn)，即變換這些因素，看將出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)及其后果，每次變換即產(chǎn)生一個(gè)幕景。通過(guò)對(duì)多個(gè)情境的分析，可以發(fā)現(xiàn)各種情況或事態(tài)發(fā)生變化時(shí)的整體發(fā)展趨勢(shì)，進(jìn)而進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別。幕景分析法的關(guān)鍵就在于將問(wèn)題分解，分成若干個(gè)幕景進(jìn)行分析。企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)中的不確定因素眾多，如果一個(gè)個(gè)考慮，其工作量將非常巨大，而且效果也不好。在這種情況下，采用幕景分析法就較合適，只需模擬未來(lái)狀況的若干情景并加以分析，就可能得出較明確和直觀的結(jié)果，它可以幫助分析人員較清楚地考慮問(wèn)題的各種可能性。3、階段診斷法階段診斷法將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)按照不同表征分為若干個(gè)階段，分別進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)

20、源的識(shí)別和評(píng)估。例如，將財(cái)務(wù)危機(jī)區(qū)分為4個(gè)階段：潛伏期、發(fā)作期、惡化期、實(shí)現(xiàn)期。通過(guò)專家意見(jiàn)法或其他方法判斷企業(yè)財(cái)務(wù)狀況處于哪一階段，以采取相應(yīng)的應(yīng)對(duì)措施。4、財(cái)務(wù)報(bào)表識(shí)別法財(cái)務(wù)報(bào)表識(shí)別法是指以企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表等財(cái)務(wù)報(bào)表為依據(jù)識(shí)別財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的方法。分析財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，可采用時(shí)間序列分析法或橫截面數(shù)據(jù)分析法。（1）時(shí)間序列分析是指分析企業(yè)整體或其一個(gè)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)單元在一段時(shí)間內(nèi)的財(cái)務(wù)發(fā)展趨勢(shì)。其基本辦法是將各期間的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)換算成同一基期的百分比或指數(shù)。再計(jì)算其他期各項(xiàng)目對(duì)基準(zhǔn)年度同一項(xiàng)目的比率。時(shí)間序列分析可分為定期分析（或稱同比分析）和環(huán)比分析兩種。定期分析以前期固定年份為基期作比較

21、分析，環(huán)比分析時(shí)每次以分析期的上一期作分析基期。（2）橫截面分析則是指確認(rèn)某個(gè)特定時(shí)間的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)狀況等信息。5、指標(biāo)識(shí)別法指標(biāo)識(shí)別法是指根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)核算、統(tǒng)計(jì)核算、業(yè)務(wù)核算資料和其他方面提供的數(shù)據(jù)，如企業(yè)信息情報(bào)部門收集的、通過(guò)市場(chǎng)調(diào)查獲得的、從有關(guān)政府主管部門得到的數(shù)據(jù)和信息等，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算、對(duì)比和分析，并從分析結(jié)果中尋找、辨認(rèn)和發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的技術(shù)方法。這一方法可與財(cái)務(wù)報(bào)表識(shí)別法同時(shí)使用，也可以單獨(dú)使用。在分析時(shí)，可以選擇單項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析，也可以綜合不同的指標(biāo)，形成一整套指標(biāo)體系進(jìn)行考察。此外，分析時(shí)還可同時(shí)包括財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)在內(nèi)。1）單項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法即

22、分別采用單一的財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)識(shí)別和評(píng)估企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在識(shí)別和評(píng)估財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，通常需要對(duì)企業(yè)的償債能力、盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力等進(jìn)行衡量。（1）償債能力指標(biāo)。償債能力指標(biāo)可相對(duì)區(qū)分為衡量短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)兩大類。其中，衡量短期償債能力通常運(yùn)用以下指標(biāo)。流動(dòng)比率（流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債）和速動(dòng)比率（速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債）。不同行業(yè)企業(yè)的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率通常有明顯差別。營(yíng)業(yè)周期越短的行業(yè)，合理的流動(dòng)比率通常應(yīng)當(dāng)越低?，F(xiàn)金比率。該比率假設(shè)現(xiàn)金資產(chǎn)是可償債資產(chǎn)，表明1元流動(dòng)負(fù)債有多少現(xiàn)金資產(chǎn)作為償還保障?，F(xiàn)金流量比率（經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量/流動(dòng)負(fù)債）。該指標(biāo)說(shuō)明企業(yè)通過(guò)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所獲得的現(xiàn)金凈流量可以用來(lái)償還現(xiàn)

23、時(shí)債務(wù)的能力。比率越大，說(shuō)明企業(yè)流動(dòng)性越大，短期償債能力越強(qiáng)。衡量長(zhǎng)期償債能力通常運(yùn)用以下指標(biāo)。資產(chǎn)負(fù)債率。該指標(biāo)可以衡量企業(yè)在清算時(shí)保護(hù)債權(quán)人利益的程度。資產(chǎn)負(fù)債率越低，企業(yè)償債能力越有保證。它的另外兩種表現(xiàn)形式是產(chǎn)權(quán)比率（負(fù)債總額/股東權(quán)益）和權(quán)益乘數(shù)（總資產(chǎn)/股東權(quán)益）。這兩種是常用的財(cái)務(wù)杠桿，反映特定情況下資產(chǎn)利潤(rùn)率和權(quán)益利潤(rùn)率之間的倍數(shù)關(guān)系。長(zhǎng)期資本負(fù)債率。該比率反映企業(yè)長(zhǎng)期資本結(jié)構(gòu)。利息保障倍數(shù)（息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用）。利息保障倍數(shù)越大，企業(yè)擁有的可用于償還利息的緩沖資金越多。如果利息保障倍數(shù)小于1，表明企業(yè)自身產(chǎn)生的經(jīng)營(yíng)收益不能支持現(xiàn)有的債務(wù)規(guī)模。企業(yè)還可計(jì)算現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)

24、（經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量/利息費(fèi)用）。它比收益基礎(chǔ)的利息保障倍數(shù)更可靠，因?yàn)閷?shí)際用以支付利息的是現(xiàn)金，而不是收益?，F(xiàn)金流量債務(wù)比（經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量/債務(wù)總額）。表明企業(yè)用經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)敻度總鶆?wù)的能力。比率越高，承擔(dān)債務(wù)總額的能力越強(qiáng)。（2）盈利能力指標(biāo)。衡量盈利能力通常運(yùn)用以下指標(biāo)。銷售利潤(rùn)率。該比率越高，企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)。銷售利潤(rùn)率的變動(dòng)，通常由利潤(rùn)表的各個(gè)項(xiàng)目金額變動(dòng)引起，一般需要進(jìn)行進(jìn)一步的分解分析。資產(chǎn)利潤(rùn)率。雖然股東的報(bào)酬由資產(chǎn)利潤(rùn)率和財(cái)務(wù)杠桿共同決定，但財(cái)務(wù)杠桿的提高會(huì)同時(shí)增加企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，且其提高有諸多限制，因而資產(chǎn)利潤(rùn)率指標(biāo)是衡量企業(yè)盈利能力的關(guān)鍵。權(quán)益凈利率。它反映企業(yè)權(quán)益資金投資收益水平

25、。一般情況下該比率越高，表明權(quán)益資金獲取收益的能力越強(qiáng)，對(duì)企業(yè)投資人、債權(quán)人的保障程度越高?？傎Y產(chǎn)報(bào)酬率。它反映企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果。該指標(biāo)越高，表明企業(yè)的資產(chǎn)利用效益越好，企業(yè)整體盈利能力越強(qiáng)。資本保值增值率。（3）營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)。衡量營(yíng)運(yùn)能力通常運(yùn)用以下指標(biāo)。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。該指標(biāo)是用以綜合評(píng)價(jià)全部資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)質(zhì)量和利用效率的重要指標(biāo)。該指標(biāo)越高，表明以相同的總資產(chǎn)完成的周轉(zhuǎn)額越多，總資產(chǎn)的利用效果較好。該指標(biāo)的另外兩種表現(xiàn)形式是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)或總資產(chǎn)與收入比。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。該指標(biāo)反映了企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。該指標(biāo)的另外兩種表現(xiàn)形式是流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)或流動(dòng)資產(chǎn)與收入比。更進(jìn)一步的分析還可計(jì)算應(yīng)

26、收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率等。非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。該指標(biāo)反映了企業(yè)非流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。該指標(biāo)的另外兩種表現(xiàn)形式是非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)或非流動(dòng)資產(chǎn)與收入比。分析時(shí)主要針對(duì)投資預(yù)算和項(xiàng)目管理，分析投資與其競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略是否一致，收購(gòu)和剝離政策是否合理等。在使用單項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)識(shí)別財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之前，一般需要為有關(guān)指標(biāo)設(shè)定一個(gè)臨界值，或擬訂一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)警戒線，即某一項(xiàng)指標(biāo)達(dá)到什么樣的水平才對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生威脅，才能判定為本企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素。其標(biāo)準(zhǔn)值的確定可以采用目前通行的慣例，如可以采用企業(yè)以前遭受財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)襲擊的臨界值，也可以采用同類企業(yè)所用的標(biāo)準(zhǔn)，或用經(jīng)驗(yàn)判斷法或集體評(píng)判法等加以確定。單項(xiàng)指標(biāo)分析法的特點(diǎn)在

27、于比較簡(jiǎn)單，但其不足之處在于不同財(cái)務(wù)指標(biāo)的預(yù)測(cè)方向與能力經(jīng)常有相當(dāng)大的差距，有時(shí)會(huì)產(chǎn)生對(duì)于同一套財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)使用不同財(cái)務(wù)指標(biāo)得出不同結(jié)論，甚至互相矛盾的情況，因而，在實(shí)務(wù)中，更多采用多項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法。2）多項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法多項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法針對(duì)單項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法的弊端而設(shè)計(jì)，將不同財(cái)務(wù)指標(biāo)納入到一個(gè)綜合的模型體系當(dāng)中，以得出一個(gè)具有內(nèi)在一致性的評(píng)估結(jié)果。由于綜合考慮了反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況多個(gè)方面的因素，多指標(biāo)比單項(xiàng)指標(biāo)分析更能全面和準(zhǔn)確反映企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)所在。可用于多項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析的具體方法有很多，就主要方法介紹如下。（1）Z分?jǐn)?shù)模型。該模型最早由美國(guó)的EdwardAltman于1968年提出。Z分?jǐn)?shù)

28、模型是采用多元線性函數(shù)的模式，最初采用5種財(cái)務(wù)比率，進(jìn)行加權(quán)匯總產(chǎn)生總判別值，以對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行預(yù)測(cè)。（2）巴薩利模型。其設(shè)計(jì)者是亞歷山大巴薩利。該模型適用于所有行業(yè)，且不需要復(fù)雜的計(jì)算。該模型的最終指數(shù)越低或呈現(xiàn)負(fù)值都表明企業(yè)前景不妙，財(cái)務(wù)狀況面臨著極大的風(fēng)險(xiǎn)。（3）杜邦財(cái)務(wù)分析法。在前面的章節(jié)中，已提及此方法，它是財(cái)務(wù)分析的傳統(tǒng)方法之一，盡管后來(lái)的研究者對(duì)之還在進(jìn)行不斷的修訂和完善。其基本辦法是根據(jù)各主要財(cái)務(wù)比率指標(biāo)之間的內(nèi)在聯(lián)系建立財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系，以綜合分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況。以凈資產(chǎn)收益率這一綜合反映公司投資報(bào)酬和財(cái)務(wù)狀況的指標(biāo)作為分析起點(diǎn)，按照貢獻(xiàn)因素分為總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷售凈利率和權(quán)

29、益乘數(shù)，分別反映企業(yè)的資產(chǎn)管理狀況、盈利能力和負(fù)債經(jīng)營(yíng)狀況。層層分解的結(jié)果，是把凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)升降的原因具體化，定量說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)所在的領(lǐng)域，從而得到比單項(xiàng)指標(biāo)更明確、更有價(jià)值的信息。（4）Logistic回歸分析。Logit模型是一種更符合實(shí)際的經(jīng)濟(jì)情況的模型，其不要求樣本滿足多元正態(tài)分布，是解決01回歸問(wèn)題的有效方法。但Logit模型對(duì)中間區(qū)域的判別敏感性較強(qiáng)，可能會(huì)導(dǎo)致判別結(jié)果不穩(wěn)定。其局限性主要體現(xiàn)在：由于模型中對(duì)參數(shù)的估計(jì)將運(yùn)用到最大似然估計(jì)法，使得計(jì)算程序相對(duì)復(fù)雜；分界點(diǎn)的決定也會(huì)影響到模型的預(yù)測(cè)能力；計(jì)算過(guò)程中有很多近似處理，所以預(yù)測(cè)精度會(huì)有所降低。（5）主成份分析。該方法最

30、初由Hotelling于1933年提出。主成份分析就是設(shè)法將原來(lái)的指標(biāo)重新組合成一組新的互相無(wú)關(guān)的綜合指標(biāo)。然后，從中選取幾個(gè)能夠更多反映原來(lái)指標(biāo)信息的綜合指標(biāo)。綜合指標(biāo)即新的變量，是原來(lái)多個(gè)變量的線性組合，雖然這些綜合變量不能直接觀測(cè)，但這些變量彼此互不相關(guān)，能反映原來(lái)多個(gè)變量的信息。綜合指標(biāo)就叫作原來(lái)變量的主成分。（6）多層次模糊評(píng)價(jià)模型。多層次模糊評(píng)價(jià)模型同樣適用財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和分析。首先確定需用來(lái)分析的指標(biāo)，如盈利指標(biāo)、償債能力指標(biāo)、運(yùn)營(yíng)指標(biāo)、可持續(xù)發(fā)展能力指標(biāo)等；其次確定各指標(biāo)的權(quán)重，取值的方法，并請(qǐng)專家對(duì)各指標(biāo)進(jìn)行評(píng)價(jià)，最后獲得綜合性的結(jié)論。（7）相對(duì)流動(dòng)性指標(biāo)模型。DRL模型是以

31、預(yù)計(jì)潛在現(xiàn)金與預(yù)計(jì)正?，F(xiàn)金支出的比例來(lái)評(píng)估企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的。3）非財(cái)務(wù)指標(biāo)與財(cái)務(wù)指標(biāo)的結(jié)合傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)模型在選擇自變量時(shí)采用可量化的財(cái)務(wù)指標(biāo)，在評(píng)價(jià)方法上采取數(shù)學(xué)統(tǒng)計(jì)方法，使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)信息顯示為一些客觀和精確的數(shù)據(jù)。然而，事實(shí)上，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)成分復(fù)雜的概念，企業(yè)管理者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)高低、財(cái)務(wù)人員的認(rèn)識(shí)深淺、企業(yè)目前的生存環(huán)境是否發(fā)生變化等非量化或主觀性的因素也在很大程度上影響著企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的高低。因此，在進(jìn)行定量分析的同時(shí)，也需要考慮到重要的非財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響，從而更加全面地判斷企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在理論界，自20世紀(jì)80年代以來(lái)，越來(lái)越多的國(guó)內(nèi)外學(xué)者開(kāi)始意識(shí)到上述問(wèn)題，認(rèn)為單純以財(cái)務(wù)

32、指標(biāo)來(lái)預(yù)警財(cái)務(wù)危機(jī)難以讓人信服。為此，一些學(xué)者在引入非財(cái)務(wù)指標(biāo)方面做了大量工作，引入一些值得考慮的非財(cái)務(wù)指標(biāo)因素。例如，包括公司治理在內(nèi)的管理因素，宏觀經(jīng)濟(jì)和經(jīng)濟(jì)周期方面的考慮，企業(yè)研發(fā)、創(chuàng)新能力、市場(chǎng)定位以及外部環(huán)境等方面，并形成了諸多有意義的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)的一般策略常用的風(fēng)險(xiǎn)降低法、風(fēng)險(xiǎn)回避法、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)法、風(fēng)險(xiǎn)接受法等均可運(yùn)用于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)。（一）風(fēng)險(xiǎn)降低法在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，企業(yè)可以通過(guò)提高產(chǎn)品的質(zhì)量、改進(jìn)產(chǎn)品設(shè)計(jì)、努力開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品及開(kāi)拓新市場(chǎng)等手段，提高產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力，降低因產(chǎn)品滯銷、市場(chǎng)占有率下降而產(chǎn)生的不能實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。建立風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)，以便及時(shí)發(fā)現(xiàn)及化解風(fēng)險(xiǎn)，或

33、者建立風(fēng)險(xiǎn)基金，如對(duì)長(zhǎng)期負(fù)債建立專項(xiàng)償債基金，以此降低正常資金不足對(duì)企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的影響；預(yù)先在企業(yè)內(nèi)部制定信用政策，設(shè)立除銷審批制度和銷售責(zé)任制度等，對(duì)除銷活動(dòng)進(jìn)行特定限制，以預(yù)防應(yīng)收賬款回收風(fēng)險(xiǎn)；在投資決策過(guò)程中，對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行充分的可行性研究，從而選擇出最佳的投資方案；等等。企業(yè)籌措資金時(shí)，應(yīng)根據(jù)企業(yè)所處的行業(yè)特點(diǎn)與發(fā)展的不同階段，既充分考慮經(jīng)營(yíng)規(guī)模、盈利能力及金融市場(chǎng)狀況，又考慮企業(yè)現(xiàn)有資金以及未來(lái)的財(cái)務(wù)收支狀況，選擇使綜合資金成本最低的融資組合，確定銀行融資規(guī)模與結(jié)構(gòu)，選擇最佳資本結(jié)構(gòu)，動(dòng)態(tài)地平衡短期、中期與長(zhǎng)期負(fù)債比率，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的最大化，將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降到最低水平。（二）風(fēng)

34、險(xiǎn)回避法財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)回避是考慮到風(fēng)險(xiǎn)事故存在和發(fā)生的可能性較大時(shí)，主動(dòng)放棄或改變某項(xiàng)可能引起風(fēng)險(xiǎn)損失的方法。如放棄一項(xiàng)雖然可能有高收益但風(fēng)險(xiǎn)極大的投資。就風(fēng)險(xiǎn)管理的一般意義而言，風(fēng)險(xiǎn)回避是一種最徹底的處置風(fēng)險(xiǎn)的方法，通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)回避可以在風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生之前，完全徹底地消除某種風(fēng)險(xiǎn)可能造成的損失，而不僅僅是減少損失的影響程度。然而，由于風(fēng)險(xiǎn)的客觀存在性，回避風(fēng)險(xiǎn)的做法終究是一種消極控制風(fēng)險(xiǎn)的方法，不是長(zhǎng)久之計(jì)。例如，一般來(lái)講，由于長(zhǎng)期投資的風(fēng)險(xiǎn)大于短期投資風(fēng)險(xiǎn)，股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)大于債權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)，所以，公司選擇投資方式時(shí)，應(yīng)從投資目的出發(fā)進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，盡可能采用風(fēng)險(xiǎn)低的債權(quán)投資和短期投資。如果債權(quán)性投資能夠使企

35、業(yè)實(shí)現(xiàn)預(yù)期的投資收益，那么企業(yè)應(yīng)盡可能采用債權(quán)性投資，因?yàn)閭鶛?quán)性投資風(fēng)險(xiǎn)大大低于股權(quán)性投資的風(fēng)險(xiǎn)。盡管股權(quán)投資可能帶來(lái)更多的投資收益，但從回避風(fēng)險(xiǎn)的角度來(lái)考慮，企業(yè)還是應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎從事股權(quán)性投資；如果企業(yè)需要影響甚至控制被投資企業(yè)，則仍然應(yīng)當(dāng)采用股權(quán)投資的方式。在這種情況下，承擔(dān)適當(dāng)?shù)耐顿Y風(fēng)險(xiǎn)是必要的。（三）風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)法實(shí)務(wù)中常見(jiàn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)方法有聯(lián)合經(jīng)營(yíng)、多樣化經(jīng)營(yíng)、多元化投資及改變金融工具組合等。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)較大的投資項(xiàng)目，企業(yè)可以與其他企業(yè)共同融資，以實(shí)現(xiàn)收益共享，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，從而分散投資風(fēng)險(xiǎn)，避免企業(yè)獨(dú)家承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。從概率統(tǒng)計(jì)原理來(lái)看，企業(yè)中不同產(chǎn)品的利潤(rùn)率是獨(dú)立或不完全相關(guān)的

36、，經(jīng)營(yíng)多種產(chǎn)品在時(shí)間、空間、利潤(rùn)上可以相互補(bǔ)充抵消，從而減少企業(yè)的收益風(fēng)險(xiǎn)。在多種經(jīng)營(yíng)方式下，某些產(chǎn)品因滯銷產(chǎn)生的損失，可能會(huì)被其他產(chǎn)品帶來(lái)的收益所抵消，從而可以避免經(jīng)營(yíng)單一產(chǎn)生的無(wú)法實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益的風(fēng)險(xiǎn)。但多元化并不是萬(wàn)能的，如果不切實(shí)際地涉及過(guò)多產(chǎn)品或項(xiàng)目，主業(yè)不突出，不僅不能分散風(fēng)險(xiǎn)，反而會(huì)加大風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)外投資多元化是指公司對(duì)外投資時(shí)，將資金投資于不同的投資品種，以達(dá)到分散風(fēng)險(xiǎn)的目的。對(duì)外投資多元化可以在分散投資風(fēng)險(xiǎn)的情況下，實(shí)現(xiàn)預(yù)期的投資收益?？傊驹谕怀鲋鳂I(yè)和核心競(jìng)爭(zhēng)力的前提下，可以結(jié)合自身的人力、財(cái)力、技術(shù)研制和開(kāi)發(fā)能力，適度涉足多元化，分散財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。此外，還可采用改變金融工具組合

37、的方法來(lái)分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。（四）風(fēng)險(xiǎn)接受法企業(yè)為防范應(yīng)收賬款產(chǎn)生的信用風(fēng)險(xiǎn)而提取壞賬準(zhǔn)備金。產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析預(yù)計(jì)全年地區(qū)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)xx%左右。規(guī)模以上工業(yè)增加值增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，增長(zhǎng)xx%以上。先行指標(biāo)不斷好轉(zhuǎn)。全社會(huì)用電量增長(zhǎng)xx%。清潔能源利用率達(dá)到xx%，是近xx年最高水平。金融機(jī)構(gòu)存貸款余額同比分別增長(zhǎng)xx%、xx%，分別提高xx個(gè)、xx個(gè)百分點(diǎn)；存貸款新增量同比提升速度均居全國(guó)第xx位。減稅降費(fèi)xx億元。地方級(jí)財(cái)政收入、稅收收入同口徑分別增長(zhǎng)xx%、xx%。今年是全面建成小康社會(huì)和“十三五”規(guī)劃收官之年，要實(shí)現(xiàn)第一個(gè)百年奮斗目標(biāo)，為“十四五”發(fā)展和實(shí)現(xiàn)第二個(gè)百年奮斗目標(biāo)打好基礎(chǔ)，這既是決勝期，又是

38、攻堅(jiān)期。xx年，區(qū)域經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的主要預(yù)期目標(biāo)是：地區(qū)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)xx%xx%，城鄉(xiāng)居民人均可支配收入與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)保持基本同步，城鎮(zhèn)新增就業(yè)xx萬(wàn)人，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)漲幅xx%左右，實(shí)現(xiàn)單位GDP能耗下降目標(biāo)，在實(shí)際工作中力爭(zhēng)更好結(jié)果。預(yù)計(jì)全年地區(qū)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)xx%左右。規(guī)模以上工業(yè)增加值增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，增長(zhǎng)xx%以上。先行指標(biāo)不斷好轉(zhuǎn)。全社會(huì)用電量增長(zhǎng)xx%。清潔能源利用率達(dá)到xx%，是近xx年最高水平。金融機(jī)構(gòu)存貸款余額同比分別增長(zhǎng)xx%、xx%，分別提高xx個(gè)、xx個(gè)百分點(diǎn)；存貸款新增量同比提升速度均居全國(guó)第xx位。減稅降費(fèi)xx億元。地方級(jí)財(cái)政收入、稅收收入同口徑分別增長(zhǎng)xx%、xx%。市場(chǎng)

39、規(guī)模隨著全球新能源汽車行業(yè)快速發(fā)展，鋰電池生產(chǎn)廠商紛紛擴(kuò)大產(chǎn)能。為了滿足主機(jī)廠日益增長(zhǎng)的需求，包括寧德時(shí)代、比亞迪、中航鋰電、國(guó)軒高科、億緯鋰能、蜂巢能源等本土企業(yè)，以及LG化學(xué)、三星SDI、韓國(guó)SKI、松下等日韓企業(yè)都在大規(guī)模擴(kuò)充鋰電池產(chǎn)能。例如，比亞迪規(guī)劃總投資100億元的寧鄉(xiāng)動(dòng)力電池生產(chǎn)基地，已經(jīng)于2020年10月舉行了首條生產(chǎn)線投產(chǎn)儀式；在建的比亞迪貴州新能源工廠，投資50億元；2020年12月，比亞迪新能源動(dòng)力電池生產(chǎn)基地項(xiàng)目在合肥簽約，該項(xiàng)目總投資60億元。2020年12月以來(lái)，寧德時(shí)代公告的動(dòng)力電池產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃投資額超過(guò)670億元。鋰電設(shè)備占鋰電池項(xiàng)目總投資的60%以上。從幾家公

40、司鋰電池投資項(xiàng)目來(lái)看，設(shè)備投資占比在63%-77%的水平，每GWh總投資金額在2.89億元-4.32億元的水平，每GWh設(shè)備投資金額在1.84億元-3.35億元的水平。根據(jù)全球各大鋰電池廠商擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃測(cè)算，2021-2023年新增鋰電設(shè)備需求累計(jì)可以達(dá)到2330億元。鋰電設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，中國(guó)占據(jù)全球的半壁江山。根據(jù)起點(diǎn)研究院（SPIR）統(tǒng)計(jì)，2020年全球鋰電池設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模為532億元，增長(zhǎng)3.7%；中國(guó)鋰電市場(chǎng)規(guī)模為265億元，增長(zhǎng)21.6%，占全球鋰電設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模比重近50%。2021年-2023年是鋰電池企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)高峰期，起點(diǎn)研究院預(yù)計(jì)2022-2023年全球鋰電池設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模分別為7

41、65億元和912億元，合計(jì)為1677億元。必要性分析1、提升公司核心競(jìng)爭(zhēng)力項(xiàng)目的投資，引入資金的到位將改善公司的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，補(bǔ)充流動(dòng)資金將提高公司應(yīng)對(duì)短期流動(dòng)性壓力的能力，降低公司財(cái)務(wù)費(fèi)用水平，提升公司盈利能力，促進(jìn)公司的進(jìn)一步發(fā)展。同時(shí)資金補(bǔ)充流動(dòng)資金將為公司未來(lái)成為國(guó)際領(lǐng)先的產(chǎn)業(yè)服務(wù)商發(fā)展戰(zhàn)略提供堅(jiān)實(shí)支持，提高公司核心競(jìng)爭(zhēng)力。公司簡(jiǎn)介（一）基本信息1、公司名稱：xxx有限公司2、法定代表人：李xx3、注冊(cè)資本：740萬(wàn)元4、統(tǒng)一社會(huì)信用代碼：xxxxxxxxxxxxx5、登記機(jī)關(guān)：xxx市場(chǎng)監(jiān)督管理局6、成立日期：2014-5-277、營(yíng)業(yè)期限：2014-5-27至無(wú)固定期限8、注冊(cè)地址

42、：xx市xx區(qū)xx（二）公司簡(jiǎn)介公司堅(jiān)持提升企業(yè)素質(zhì)，即“企業(yè)管理水平進(jìn)一步提高，人力資源結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，人員素質(zhì)進(jìn)一步提升，安全生產(chǎn)意識(shí)和社會(huì)責(zé)任意識(shí)進(jìn)一步增強(qiáng)，誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)水平進(jìn)一步提高”，培育一批具有工匠精神的高素質(zhì)企業(yè)員工，企業(yè)品牌影響力不斷提升。展望未來(lái)，公司將圍繞企業(yè)發(fā)展目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，在“夢(mèng)想、責(zé)任、忠誠(chéng)、一流”核心價(jià)值觀的指引下，圍繞業(yè)務(wù)體系、管控體系和人才隊(duì)伍體系重塑，推動(dòng)體制機(jī)制改革和管理及業(yè)務(wù)模式的創(chuàng)新，加強(qiáng)團(tuán)隊(duì)能力建設(shè)，提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，努力把公司打造成為國(guó)內(nèi)一流的供應(yīng)鏈管理平臺(tái)。（三）公司主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)公司合并資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù)項(xiàng)目2020年12月2019年12月2018年12月

43、資產(chǎn)總額4420.343536.273315.26負(fù)債總額2315.031852.021736.27股東權(quán)益合計(jì)2105.311684.251578.98公司合并利潤(rùn)表主要數(shù)據(jù)項(xiàng)目2020年度2019年度2018年度營(yíng)業(yè)收入17705.6314164.5013279.22營(yíng)業(yè)利潤(rùn)3034.842427.872276.13利潤(rùn)總額2455.001964.001841.25凈利潤(rùn)1841.251436.171325.70歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)1841.251436.171325.70SWOT分析（一）優(yōu)勢(shì)分析（S）1、工藝技術(shù)優(yōu)勢(shì)公司一直注重技術(shù)進(jìn)步和工藝創(chuàng)新，通過(guò)引入國(guó)際先進(jìn)的設(shè)備，不斷加大

44、自主技術(shù)研發(fā)和工藝改進(jìn)力度，形成較強(qiáng)的工藝技術(shù)優(yōu)勢(shì)。公司根據(jù)客戶受托產(chǎn)品的品種和特點(diǎn)，制定相應(yīng)的工藝技術(shù)參數(shù)，以滿足客戶需求，已經(jīng)積累了豐富的工藝技術(shù)。經(jīng)過(guò)多年的技術(shù)改造和工藝研發(fā)，公司已經(jīng)建立了豐富完整的產(chǎn)品生產(chǎn)線，配備了行業(yè)先進(jìn)的設(shè)備，形成了門類齊全、品種豐富的工藝，可為客戶提供一體化綜合服務(wù)。2、節(jié)能環(huán)保和清潔生產(chǎn)優(yōu)勢(shì)公司圍繞清潔生產(chǎn)、綠色環(huán)保的生產(chǎn)理念，依托科技創(chuàng)新，注重從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和工藝技術(shù)的優(yōu)化來(lái)減少三廢排放，實(shí)現(xiàn)污染的源頭和過(guò)程控制，通過(guò)引進(jìn)智能化設(shè)備和采用自動(dòng)化管理系統(tǒng)保障清潔生產(chǎn)，提高三廢末端治理水平，保障環(huán)境績(jī)效。經(jīng)過(guò)持續(xù)加大環(huán)保投入，公司已在節(jié)能減排和清潔生產(chǎn)方面形成了較為

45、明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。3、智能生產(chǎn)優(yōu)勢(shì)近年來(lái)，公司著重打造 “智慧工廠”，通過(guò)建立生產(chǎn)信息化管理系統(tǒng)和自動(dòng)輸送系統(tǒng)，將企業(yè)的決策管理層、生產(chǎn)執(zhí)行層和設(shè)備運(yùn)作層進(jìn)行有機(jī)整合，搭建完整的現(xiàn)代化生產(chǎn)平臺(tái)，智能系統(tǒng)的建設(shè)有利于公司的訂單管理和工藝流程的優(yōu)化，在確保滿足客戶的各類功能性需求的同時(shí)縮短了產(chǎn)品交付期，提高了公司的競(jìng)爭(zhēng)力，增強(qiáng)了對(duì)客戶的服務(wù)能力。4、區(qū)位優(yōu)勢(shì)公司地處產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)，在集中供氣、供電、供熱、供水以及廢水集中處理方面積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)，能源配套優(yōu)勢(shì)明顯。產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)和配套資源優(yōu)勢(shì)使公司在市場(chǎng)拓展、技術(shù)創(chuàng)新以及環(huán)保治理等方面具有獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。5、經(jīng)營(yíng)管理優(yōu)勢(shì)公司擁有一支敬業(yè)務(wù)實(shí)的經(jīng)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)，

46、主要高級(jí)管理人員長(zhǎng)期專注于印染行業(yè)，對(duì)行業(yè)具有深刻的洞察和理解，對(duì)行業(yè)的發(fā)展動(dòng)態(tài)有著較為準(zhǔn)確的把握，對(duì)產(chǎn)品趨勢(shì)具有良好的市場(chǎng)前瞻能力。公司通過(guò)自主培養(yǎng)和外部引進(jìn)等方式，建立了一支團(tuán)結(jié)進(jìn)取的核心管理團(tuán)隊(duì)，形成了穩(wěn)定高效的核心管理架構(gòu)。公司管理團(tuán)隊(duì)對(duì)公司的品牌建設(shè)、營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)管理、人才管理等均有深入的理解，能夠及時(shí)根據(jù)客戶需求和市場(chǎng)變化對(duì)公司戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整，為公司穩(wěn)健、快速發(fā)展提供了有力保障。（二）劣勢(shì)分析（W）1、資本實(shí)力相對(duì)不足近年來(lái)，隨著公司訂單迅速增加，生產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大，各類產(chǎn)品市場(chǎng)逐步打開(kāi)，公司對(duì)流動(dòng)資金需求增大；隨著產(chǎn)品技術(shù)水平的提升，公司對(duì)先進(jìn)生產(chǎn)設(shè)備及研發(fā)項(xiàng)目的投資需求也持續(xù)增加

47、。公司規(guī)模和業(yè)務(wù)的不斷擴(kuò)大對(duì)公司的資本實(shí)力提出了更高的要求。公司急需改變以往主要靠自有資金的發(fā)展模式，轉(zhuǎn)向利用多種融資方式相結(jié)合模式，以求增強(qiáng)資本實(shí)力，更進(jìn)一步地?cái)U(kuò)大產(chǎn)能、自主創(chuàng)新、持續(xù)發(fā)展。2、規(guī)模效益不明顯歷經(jīng)多年發(fā)展，行業(yè)整合不斷加速。公司已在同行業(yè)企業(yè)中占據(jù)了較為優(yōu)勢(shì)的市場(chǎng)地位。但與行業(yè)的龍頭廠商相比，公司的規(guī)模效益仍存在提升空間。因此，公司擬通過(guò)加大優(yōu)勢(shì)項(xiàng)目投資，擴(kuò)大產(chǎn)能規(guī)模，促進(jìn)公司向規(guī)模經(jīng)濟(jì)化方向進(jìn)一步發(fā)展。（三）機(jī)會(huì)分析（O）1、長(zhǎng)期的技術(shù)積累為項(xiàng)目的實(shí)施奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)目前，公司已具備產(chǎn)品大批量生產(chǎn)的技術(shù)條件，并已獲得了下游客戶的普遍認(rèn)可，為項(xiàng)目的實(shí)施奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。2、國(guó)家

48、政策支持國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展近年來(lái)，我國(guó)政府出臺(tái)了一系列政策鼓勵(lì)、規(guī)范產(chǎn)業(yè)發(fā)展。在國(guó)家政策的助推下，本產(chǎn)業(yè)已成為我國(guó)具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，伴隨著提質(zhì)增效等長(zhǎng)效機(jī)制政策的引導(dǎo)，本產(chǎn)業(yè)將進(jìn)入持續(xù)健康發(fā)展的快車道，項(xiàng)目產(chǎn)品亦隨之快速升級(jí)發(fā)展。（四）威脅分析（T）1、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)（1）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)目前我國(guó)相關(guān)行業(yè)內(nèi)企業(yè)數(shù)量較多且絕大多數(shù)為中小型企業(yè)，市場(chǎng)化程度較高、產(chǎn)業(yè)集中度低、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈。相關(guān)行業(yè)的重要技術(shù)支撐正在不斷轉(zhuǎn)變發(fā)展思路，向高質(zhì)量發(fā)展邁進(jìn)，同時(shí)隨著國(guó)家對(duì)相關(guān)行業(yè)整治力度加強(qiáng)，環(huán)保要求進(jìn)一步提升，行業(yè)內(nèi)主要企業(yè)都在依靠科技進(jìn)步、管理創(chuàng)新、節(jié)能減排來(lái)推進(jìn)轉(zhuǎn)型升級(jí)，并呈現(xiàn)資源向優(yōu)勢(shì)企業(yè)不

49、斷集中的趨勢(shì)，在一定程度上加劇了相關(guān)企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)。若公司未來(lái)不能進(jìn)一步提升品牌影響力和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，公司的業(yè)務(wù)和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將會(huì)受到不利影響。（2）原材料及能源價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)若未來(lái)原材料及能源采購(gòu)價(jià)格發(fā)生較大波動(dòng)，公司在銷售產(chǎn)品定價(jià)、成本控制等方面未能有效應(yīng)對(duì)，可能對(duì)公司經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。（3）宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)近年來(lái)受歐美國(guó)家一系列貿(mào)易限制措施等因素影響，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展特別是外貿(mào)出口造成沖擊，外貿(mào)出口的下降直接影響了公司下游客戶出口業(yè)務(wù)，而隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩，相關(guān)行業(yè)及下游相關(guān)行業(yè)的需求也受到一定影響。公司相關(guān)業(yè)務(wù)同時(shí)會(huì)受到國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)供需和經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)的影響，因此公司經(jīng)營(yíng)將會(huì)面臨宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)引致的

50、風(fēng)險(xiǎn)。（4）人民幣匯率波動(dòng)及國(guó)際貿(mào)易摩擦的風(fēng)險(xiǎn)隨著匯率制度改革不斷深入，人民幣匯率波動(dòng)漸趨市場(chǎng)化，同時(shí)國(guó)內(nèi)外政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境也影響著人民幣匯率的走勢(shì)，對(duì)我國(guó)出口企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力造成不利影響，進(jìn)而產(chǎn)生將不利影響傳導(dǎo)至相關(guān)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，下游客戶由于心理預(yù)期不明確，導(dǎo)致其相關(guān)業(yè)務(wù)下單更趨謹(jǐn)慎。如果未來(lái)國(guó)際間貿(mào)易摩擦加劇，將會(huì)產(chǎn)生對(duì)相關(guān)行業(yè)發(fā)展不利影響的風(fēng)險(xiǎn)。2、環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)隨著人們環(huán)境保護(hù)意識(shí)的逐漸增強(qiáng)以及相關(guān)環(huán)保法律法規(guī)的實(shí)施，國(guó)家對(duì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)提出了更高的環(huán)保要求，公司的排污治理成本將進(jìn)一步提高。公司歷來(lái)十分重視環(huán)境保護(hù)工作，持續(xù)加大環(huán)保方面投入，嚴(yán)格遵守環(huán)保法律法規(guī)，未發(fā)生重大環(huán)境污染事故和嚴(yán)重的環(huán)境違法

51、行為。但如果公司不能始終嚴(yán)格執(zhí)行在環(huán)保方面的標(biāo)準(zhǔn)，或操作人員不按規(guī)章操作，可能增加公司在環(huán)保治理方面的費(fèi)用支出，將面臨一定的環(huán)境保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)。此外，若國(guó)家進(jìn)一步提高環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)，公司上游生產(chǎn)企業(yè)也面臨較大的增加環(huán)保投入的壓力，公司存在采購(gòu)價(jià)格上升的風(fēng)險(xiǎn)，從而影響公司的盈利能力。3、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)（1）技術(shù)開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)近年來(lái)，公司緊密把握產(chǎn)品市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)，密切跟蹤客戶個(gè)性化需求的變化，開(kāi)發(fā)一系列差別化加工工藝。不同客戶對(duì)產(chǎn)品要求不盡相同，新產(chǎn)品的更新速度較快，這要求公司緊跟客戶的需求變化，對(duì)工藝不斷進(jìn)行技術(shù)研發(fā)、更新、升級(jí)。雖然公司對(duì)市場(chǎng)需求趨勢(shì)變動(dòng)的前瞻能力較強(qiáng)，具有較強(qiáng)的新工藝開(kāi)發(fā)能力，但由于新工藝的開(kāi)發(fā)需要

52、投入較多的人力和財(cái)力，周期較長(zhǎng)，開(kāi)發(fā)過(guò)程不確定因素較多，公司存在技術(shù)開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。（2）技術(shù)流失風(fēng)險(xiǎn)公司一貫重視科技創(chuàng)新，經(jīng)過(guò)多年的研究和開(kāi)發(fā)，公司在高質(zhì)量產(chǎn)品等方面具備了較為深厚的技術(shù)沉淀，形成了技術(shù)流程先進(jìn)的工藝，有力支撐了公司的快速健康發(fā)展。公司建立了嚴(yán)格的保密工作制度，與公司核心技術(shù)人員均簽署了保密協(xié)議，嚴(yán)格規(guī)定了技術(shù)人員的保密職責(zé)。盡管公司采取了上述措施防止核心技術(shù)對(duì)外泄露，但若公司核心技術(shù)人員離職或私自泄露公司技術(shù)機(jī)密，仍可能會(huì)給公司帶來(lái)直接或間接的經(jīng)濟(jì)損失。4、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（1）主要客戶發(fā)生不利變動(dòng)及流失風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)及產(chǎn)品特點(diǎn)導(dǎo)致客戶較為分散、集中度較低、變動(dòng)較大。公司不斷加大營(yíng)銷力度，努力

53、拓展市場(chǎng)，擴(kuò)大收入來(lái)源，但行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇以及服裝行業(yè)客戶需求的變化，將影響本公司客戶的經(jīng)營(yíng)狀況及客戶對(duì)公司印染服務(wù)的需求，若公司不能保持對(duì)市場(chǎng)的前瞻性判斷，持續(xù)開(kāi)拓新客戶并對(duì)現(xiàn)有客戶情況的不利變化作出及時(shí)反應(yīng)，或者市場(chǎng)環(huán)境變化導(dǎo)致公司目前的優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)領(lǐng)域出現(xiàn)較大波動(dòng)，或者公司主要客戶自身經(jīng)營(yíng)情況出現(xiàn)較大波動(dòng)而減少對(duì)公司印染服務(wù)的采購(gòu)，或者其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的出現(xiàn)導(dǎo)致主要客戶的不利變動(dòng)及流失，將會(huì)對(duì)公司業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊?。?）短期償債能力不足的風(fēng)險(xiǎn)為應(yīng)對(duì)市場(chǎng)需求的增加，公司持續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能規(guī)模，固定資產(chǎn)投資和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)對(duì)資金的需求量較大，公司主要通過(guò)銀行貸款方式解決資金需求問(wèn)題。公司資產(chǎn)負(fù)債率較高，流動(dòng)比

54、率和速動(dòng)比率偏低，存在短期償債能力不足的風(fēng)險(xiǎn)。（3）存貨跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)若未來(lái)市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化或競(jìng)爭(zhēng)加劇使得存貨可變現(xiàn)凈值低于賬面價(jià)值，將導(dǎo)致公司存貨跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)增加，對(duì)公司的盈利能力產(chǎn)生不利影響。（4）現(xiàn)金收款的風(fēng)險(xiǎn)部分客戶交易金額較小、頻次較高，由于客戶付款習(xí)慣以及出于交易便利性，公司存在銷售現(xiàn)金收款的情形。為保證公司資金安全，公司已制定了財(cái)務(wù)管理制度、銷售管理制度等管理制度，對(duì)現(xiàn)金收取范圍、現(xiàn)金庫(kù)存限額、出納人員工作職責(zé)、現(xiàn)金流轉(zhuǎn)過(guò)程等方面進(jìn)行了進(jìn)一步規(guī)范，嚴(yán)格控制銷售現(xiàn)金收款，但現(xiàn)金交易安全性相對(duì)較差，對(duì)內(nèi)控要求更高，存在因相關(guān)制度或措施執(zhí)行不到位導(dǎo)致現(xiàn)金管理不善給公司造成損失的風(fēng)險(xiǎn)。（5）凈資產(chǎn)

55、收益率下降的風(fēng)險(xiǎn)在項(xiàng)目產(chǎn)生效益之前，公司的凈利潤(rùn)可能難以實(shí)現(xiàn)同比例增長(zhǎng)。因此公司存在短期因凈資產(chǎn)快速增加而導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率下降的風(fēng)險(xiǎn)。5、項(xiàng)目建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)（1）投資項(xiàng)目建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)公司投資項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程涉及建筑工程、設(shè)備購(gòu)置、設(shè)備安裝等多個(gè)環(huán)節(jié)，組織和管理工作量大，受到工程進(jìn)度、工程管理等因素的影響。雖然公司在項(xiàng)目組織實(shí)施、施工進(jìn)度管理、施工質(zhì)量控制和設(shè)備采購(gòu)管理等方面均采取了控制措施并規(guī)范了運(yùn)作流程，但在投資項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中仍可能存在項(xiàng)目管理能力不足、實(shí)施進(jìn)度拖延等問(wèn)題，從而影響項(xiàng)目的順利實(shí)施。（2）固定資產(chǎn)折舊增加的風(fēng)險(xiǎn)公司投資項(xiàng)目完成后，固定資產(chǎn)規(guī)模將顯著增加，每年將新增一定金額的固定資產(chǎn)折舊和研發(fā)

56、費(fèi)用。如果投資項(xiàng)目在投產(chǎn)后沒(méi)有及時(shí)產(chǎn)生預(yù)期效益，可能會(huì)對(duì)公司盈利能力造成不利影響。（3）新增產(chǎn)能無(wú)法及時(shí)消化的風(fēng)險(xiǎn)本公司已對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行充分的可行性論證，認(rèn)為項(xiàng)目具有良好市場(chǎng)前景和效益預(yù)期，新增產(chǎn)能可以得到有效消化。但公司投資項(xiàng)目的可行性分析是基于當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境、現(xiàn)有技術(shù)基礎(chǔ)、對(duì)未來(lái)市場(chǎng)趨勢(shì)的預(yù)測(cè)等因素作出的，而投資項(xiàng)目需要一定的建設(shè)期和達(dá)產(chǎn)期，在項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中和項(xiàng)目建成后，如果市場(chǎng)環(huán)境、相關(guān)政策等方面出現(xiàn)重大不利變化或者市場(chǎng)拓展不理想，投資項(xiàng)目可能無(wú)法實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益。6、管理風(fēng)險(xiǎn)（1）規(guī)模擴(kuò)張帶來(lái)的管理風(fēng)險(xiǎn)公司的資產(chǎn)規(guī)模將大幅增加，業(yè)務(wù)規(guī)模將迅速擴(kuò)大，這對(duì)公司經(jīng)營(yíng)管理層的管理與協(xié)調(diào)能力提出更高的

57、要求。如果公司不能建立與規(guī)模相適應(yīng)的高效經(jīng)營(yíng)管理體系和經(jīng)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)，則將給公司穩(wěn)定、健康、可持續(xù)發(fā)展帶來(lái)一定的風(fēng)險(xiǎn)。（2）內(nèi)部控制的風(fēng)險(xiǎn)公司已經(jīng)按照相關(guān)法律、法規(guī)建立了相對(duì)完善的內(nèi)部控制制度，能夠?qū)靖黜?xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)的良性運(yùn)行及國(guó)家有關(guān)法律法規(guī)和單位內(nèi)部規(guī)章制度的貫徹執(zhí)行提供保障，但受公司業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)張、外部環(huán)境的變化等因素影響，公司可能存在內(nèi)部控制失效的風(fēng)險(xiǎn)。7、人力資源風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，要求相關(guān)企業(yè)通過(guò)科技進(jìn)步、管理創(chuàng)新、節(jié)能減排推動(dòng)轉(zhuǎn)型升級(jí)，因此行業(yè)內(nèi)企業(yè)對(duì)優(yōu)秀人才的爭(zhēng)奪亦趨激烈。公司積極倡導(dǎo)創(chuàng)新和諧、以人為本的企業(yè)文化，為人才的培育與發(fā)展提供良好的環(huán)境，經(jīng)過(guò)多年的快速發(fā)展，公司已

58、形成了自身的人才培養(yǎng)體系，擁有一批業(yè)務(wù)能力、管理能力較強(qiáng)的優(yōu)秀人才。隨著公司投資項(xiàng)目的建成投產(chǎn)和公司業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，將對(duì)生產(chǎn)組織、內(nèi)部管理、技術(shù)開(kāi)發(fā)、售后服務(wù)等各環(huán)節(jié)提出更高的要求，相應(yīng)的對(duì)各類人才的需求將不斷增加，如果公司未及時(shí)引進(jìn)合適人才或發(fā)生核心人員的流失，將對(duì)公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展造成不利影響。8、自然災(zāi)害和重大疫情等不可抗力因素導(dǎo)致的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)模較大的自然災(zāi)害和嚴(yán)重的疫情，可能會(huì)形成消費(fèi)市場(chǎng)景氣度的下降或影響企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，甚至給社會(huì)造成較為嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失。自然災(zāi)害和重大疫情等的發(fā)生非公司所能預(yù)測(cè)，但其可能會(huì)嚴(yán)重影響消費(fèi)者信心并形成停工損失，從而對(duì)公司的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)狀況造成負(fù)面影響。法人

59、治理（一）股東權(quán)利及義務(wù)1、公司股東享有下列權(quán)利：（1）依照其所持有的股份份額獲得股利和其他形式的利益分配；（2）依法請(qǐng)求、召集、主持、參加或者委派股東代理人參加股東大會(huì)，并行使相應(yīng)的表決權(quán)；（3）對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)進(jìn)行監(jiān)督，提出建議或者質(zhì)詢；（4）依照法律、行政法規(guī)及本章程的規(guī)定轉(zhuǎn)讓、贈(zèng)與或質(zhì)押其所持有的股份；（5）查閱本章程、股東名冊(cè)、公司債券存根、股東大會(huì)會(huì)議記錄、董事會(huì)會(huì)議決議、監(jiān)事會(huì)會(huì)議決議、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告；（6）公司終止或者清算時(shí)，按其所持有的股份份額參加公司剩余財(cái)產(chǎn)的分配；（7）對(duì)股東大會(huì)作出的公司合并、分立決議持異議的股東，要求公司收購(gòu)其股份；（8）法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章或本章程規(guī)定

60、的其他權(quán)利。2、公司股東承擔(dān)下列義務(wù)：（1）遵守法律、行政法規(guī)和本章程；（2）依其所認(rèn)購(gòu)的股份和入股方式繳納股金；（3）除法律、法規(guī)規(guī)定的情形外，不得退股；（4）不得濫用股東權(quán)利損害公司或者其他股東的利益；不得濫用公司法人獨(dú)立地位和股東有限責(zé)任損害公司債權(quán)人的利益；公司股東濫用股東權(quán)利給公司或者其他股東造成損失的，應(yīng)當(dāng)依法承擔(dān)賠償責(zé)任。公司股東濫用公司法人獨(dú)立地位和股東有限責(zé)任，逃避債務(wù)，嚴(yán)重?fù)p害公司債權(quán)人利益的，應(yīng)當(dāng)對(duì)公司債務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任。（5）法律、行政法規(guī)及本章程規(guī)定應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的其他義務(wù)。3、持有公司5%以上有表決權(quán)股份的股東，將其持有的股份進(jìn)行質(zhì)押的，應(yīng)當(dāng)自該事實(shí)發(fā)生當(dāng)日，向公司作出書(shū)面