伊利財務報告分析

1、笆財務報表分析-吧-內(nèi)蒙古伊爸利股份有限公司盎拜拔拜奧 內(nèi)蒙古伊骯利股份有限公司俺一、背景介紹（按略）板1、本次報表數(shù)翱據(jù)來源與和訊證敗券網(wǎng)提供，如有背不同，以當年伊擺利公司財務報表擺為依據(jù)壩2、以下財務報芭表以人民幣記賬拌，按歷史成本法芭編制二、報表數(shù)據(jù)八1、利潤分配表阿（損益表）利潤分配表奧報告期傲200拔8拜-12-31藹200隘7藹-12-31鞍200拔6擺-12-31挨主營業(yè)務收入:凹1633898耙5866.15拜00襖1217526懊4123.61版00哎8734990敖975.360般0瓣減:折扣與折叭讓埃翱哎疤主營業(yè)務收入吧凈額稗氨氨礙減:主營業(yè)務百成本邦1181194般14

2、70.40哀00翱8641079哀629.260盎0擺6139252笆849.650扳0艾減:主營業(yè)務礙稅金及附加拔7226244霸2.8100傲5469477瓣6.1600熬3856980艾5.9500半主營業(yè)務利潤:敗4454781扳952.940案0扒3479489哀718.190拌0凹2557168鞍319.760擺0耙加:其他業(yè)務把利潤笆2190491盎5.7500扒8856627敖.4100白5733579扮.2800熬減:存貨跌價斑損失八敖阿阿減:營業(yè)費用盎3387200盎372.930扳0班2596514熬433.910稗0傲1867703癌095.580矮0傲減:管理費用伴5

3、169268岸07.0300襖4173512版98.1800敗3036565愛61.3200叭減:財務費用版1520245靶2.5200氨-230272埃8.8800翱8906744拌.5700壩營業(yè)利潤:愛5573572斑36.2100俺4767833白42.3900稗3826354把97.5700般加:投資收益岸7080492拔.2700伴4120741搬.7500敗-190402拔83.5900百加:匯兌損益敖襖安叭加:期貨收益安伴暗澳加:補貼收入叭3097427把2.9200埃2336261笆2.6300瓣1694548版9.2300邦加:營業(yè)外收捌入瓣4769650班.6700柏12

4、66834半4.7000氨1431538背0.8500拌加:以前年度藹損益調(diào)整扒壩拔壩減:營業(yè)外支白出捌3840276哎7.8000啊2532364跋9.1800按1597744斑3.5000搬減:分給外單捌位利潤百白芭翱利潤總額:疤5617788盎84.2700柏4916113隘92.2900拌3788786跋40.5600拌減:所得稅案1776179癌99背1521459阿16.9700挨1218581耙40.7100艾減:少數(shù)股東百損益骯4842734胺9.7000拔4521982啊7.8900巴2550921凹4.7200搬減:購并利潤疤埃瓣埃加:財政返還皚白啊皚加:所得稅返愛還俺捌昂

5、霸加:未確認的罷投資損失鞍8855224瓣.8700擺-859514拌.9800跋7617756罷.7200凹凈利潤:捌3445887挨60.4400絆2933861辦32.4500癌2391290唉41.8500叭加:年初未分鞍配利潤癌4117379柏75.1300搬3051586藹56.5400啊2788422吧25.3900拜加:年初未分礙配利潤調(diào)整巴搬安伴減:減少注冊藹資本減少的未分皚配利潤拜礙擺哎加:其他轉(zhuǎn)入扒凹藹頒加:外幣報表癌折算差額爸邦捌疤可供分配的利潤叭:哎7563267絆35.5700拔5985447阿88.9900爸5179712搬67.2400矮減:提取法定翱盈余公積吧

6、3430295凹8.3500霸2919936礙6.5100懊2391290稗4.1900伴減:提取法定凹公益金澳安2919936扒6.5100百2391290矮4.1900按減:提取儲備班基金阿把般靶減:提取企業(yè)翱發(fā)展基金暗澳扳吧減:提取職工埃獎勵及福利基金斑1559176把.9000斑1392467叭.3300壩澳減:利潤歸還胺投資八耙班拌減:補充流動氨資本般拔白瓣減:歸還借款敗的利潤俺叭暗扳減:單項留用熬的利潤愛搬啊絆可供股東分配的絆利潤:斑7204646案00.3200拌5387535板88.6400藹4701454爸58.8600愛減:應付優(yōu)先矮股股利壩頒矮鞍減:提取任意班盈余公積跋3

7、430295稗8.3500啊2919936哀6.5100藹3586935埃6.2800岸減:應付普通拜股股利般1017288白96.8800安9781624盎7稗1291174盎46.0400稗減:轉(zhuǎn)作股本矮的普通股股利耙爸斑罷未分配利潤:艾5844327昂45.0900敗4117379佰75.1300八3051586扮56.5400主要體現(xiàn)：背（1）銷售成本叭增長高于收入增擺長，數(shù)據(jù)顯示，霸主營業(yè)務成本增斑長36%主營扒業(yè)務收入增長3辦4%矮（2）各項費用版增長速度除財務邦費用外均低于收芭入增長速度，其半中營業(yè)費用33鞍.9億元，同比矮增長30% 管拔理費用5.2億骯元，增長24%岸（3）收

8、入結(jié)構(gòu)般來自五大塊，液癌體乳及乳制品制耙造業(yè)159億元扳，同比增長35巴%；混合飼料制邦造業(yè)4億元，增罷長19%；液體把乳11億元，增扮長0.3%；冷八飲產(chǎn)品系列23耙億元，增長54芭%；奶粉及奶制案品20億元，增扳長50%；混合礙飼料4億元，增按長18%，華北笆區(qū)主營收入42鞍億元，同比增長柏29%；華南區(qū)胺42億元，增長安30%；其他8板0億元，增長3懊8%瓣（4）稅后凈利凹潤增長17%跋2、資產(chǎn)負債表霸（略）主要體現(xiàn)辦（1）資產(chǎn)增長拜35%，大于收扳入增長；固定資佰產(chǎn)中，在建工程傲增長15%，工靶程物資下降25芭%；流動資產(chǎn)增昂加15%，在流邦動資產(chǎn)中，貨幣傲資金下降35%胺，應收票據(jù)增

9、長哎801%，存貨八增長78%拔（2）負債規(guī)模按為44億元，增挨長54%，資產(chǎn)白負債率為62.笆83% ，比上氨一年度52.3拌5%略有增長，扒流動負債占總負疤債的95%盎（3）所有者權(quán)吧益合計73.6哎億元，增長35傲%，增長額為1扒9.1億元，主岸要源于當年利潤辦3、現(xiàn)金流量表阿分析鞍（1）伊利公司案經(jīng)營現(xiàn)金流4.唉9億元，籌資現(xiàn)案金流為5.6億捌元，投資現(xiàn)金流版為16億元，八即公司當年用1皚6億元進行投資百活動，總現(xiàn)金流瓣為5.5億元疤，表現(xiàn)公司當年稗投資方面的支出瓣比較多辦（2）經(jīng)營現(xiàn)金凹流中，凈利潤3把.4億元，占了按現(xiàn)金流入的很小扳比率，說明公司哎的經(jīng)營成本較高瓣，經(jīng)營流出的為把1

10、87億元，說哀明公司的應收帳板款回收情況很差班，值得企業(yè)高層艾關(guān)注，需要改善瓣。搬在籌資現(xiàn)金流中伴，借款所收到的背現(xiàn)金為11億元班，表現(xiàn)公司負債稗增加。扮（4）總體說來皚，本年度經(jīng)營現(xiàn)百金流流入4.9懊億元，籌資現(xiàn)金鞍流為5.6億元把，不足支持投資凹現(xiàn)金流出16億凹元，資金出現(xiàn)5熬.5億元的缺口辦，但年度現(xiàn)金流絆運轉(zhuǎn)比較正常。翱需進一步的融資挨，由于本年度進昂行大規(guī)模固定資敖產(chǎn)投入，下一年襖度的凈利潤有望般有所提升，財務阿狀況變好。需要氨指出的指出的本哎年度應收帳款占班資金187億元芭，需要加大力度拔對應收帳款的管矮理半4、其他扒巴版佰昂敗跋瓣八癌單位：萬元稗應收帳款分析挨0傲8柏 比率斑 0

11、拌7奧預付帳款分析捌 0案8敗 0稗7愛1年以內(nèi)鞍36694.8扮3 97.1斑1%辦16749.8靶8 92.9柏8%八盎32204.9凹0 95.白37%啊16099.8襖4 99.4背2%愛1至2年艾312.87 凹0.83%耙90.14 版5.01%頒癌1506.53昂 4.46%盎80.01 扒0.5%唉2至3年壩415.77頒 1.1%八84.86 瓣0.47%斑案48.13 埃0.14%敖0.56埃3年以上版363.09芭 0.96%捌276.76拌 1.54%把稗11.62 疤0.03%鞍13.12安 0.08%隘合計柏37786.5懊7挨18014.6阿3佰岸33771.1澳

12、8般16193.5奧4伴其他應收帳款哎12559.6奧0疤12033.7案4矮般辦三、指標分析（一）綜合分析佰1、短期償債能百力分析稗流動比率0佰8拔/0.8192安 0俺7頒/1.0915跋 0哀6矮/1.1786熬 反映了伊利擺公司的流動性一翱直下降，資產(chǎn)變芭現(xiàn)能力下降，表懊明缺乏一定的短跋期償債呢管理，襖一般企業(yè)的流動霸比率在2%左右頒比較合適哀速動比率 0哀8懊/0.4742胺 0笆7白/0.7771巴 0扒6傲/0.887俺 反映了公司阿的流動性一直下扮降，說明其流動扒資產(chǎn)的流動性大懊幅下降，值得企耙業(yè)注意盎現(xiàn)金比率 0礙8笆/24.230叭0 0鞍7盎/58.330阿0 0暗6安/

13、65.770壩0俺 反映了公司八的直接用現(xiàn)金支藹付流動負債的能扳力大大減弱，但叭24.2300胺現(xiàn)金比率是比較版合適的，同時也愛說明了企業(yè)能充鞍分有效地利用現(xiàn)胺金實現(xiàn)其最大價爸值。懊2、長期償債能愛力分析礙 負債比率壩 0辦8案/60.823案 0半7艾/52.346礙 0奧6骯/51.459疤1伴 0俺8啊年比0頒7凹年有所提高，流襖動負債占總負債絆的95%，同時伴60.823%隘負債比率在資產(chǎn)翱比率略有偏高，敖財務風險需要加鞍強監(jiān)管，但對股氨東來說比較有利半。百利息保障倍數(shù)柏 0稗8芭/37.954背3 0扒7稗/212.4罷90 0半6凹/43.538鞍3拔相比04年說明凹企業(yè)的支付能力

14、挨在下降，會引起伴債權(quán)人的擔心半股東權(quán)益比率懊 0矮8哀/34.700爸7 0安7埃/41.359壩 0百6挨/42.624板4拜說明股東投入的岸資本在資產(chǎn)中所把占比重越來越小柏3、營運能力分哀析礙存貨周轉(zhuǎn)率艾 0隘8壩/10.055敖6 0靶7辦/11.119按4 0隘6案/8.9886扒與同行業(yè)相比略奧高，說明該公司扒的存貨管理較好暗總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率吧 0白8氨/2.5184敖 比上一年略有矮上升；應收帳款骯周轉(zhuǎn)率比上一年八略有下降0翱8巴/64.772矮9 但高于行捌業(yè)水平，總體經(jīng)霸營能力良好。安3、盈利能力分班析絆毛利率 襖0斑8佰/27.707傲 0背7白/29.027白5 0擺6板/2

15、9.716般5稗就0俺6版年與同行業(yè)相比哎明顯略高，但其班凈利潤率0絆6扒/2.7395靶，低于同行業(yè)的按5.44%，說佰明該公司銷售管版理成本控制很差叭，銷售獲利能力八較差，股東權(quán)益傲獲利的能力下降吧顯著。佰資產(chǎn)收益率和權(quán)俺益報酬率分別為扒0擺8斑/13.2%懊 0胺8凹/34.700傲7% 疤（0凹6懊/11.57%疤 0邦6半/8.23% 拔同行業(yè)）板通過資產(chǎn)收益率跋可以看出，企業(yè)拌資產(chǎn)利用效果較埃好，比上一年略奧有上升，企業(yè)經(jīng)礙營管理水平略有盎進步伴股東權(quán)益報酬率芭 0般8班/34.700埃7 0暗7骯/41.659罷 0岸6辦/42.614昂4絆說明公司負債比按率上升的同時，敗企業(yè)管

16、理者利用捌更多的負債為股奧東創(chuàng)造利潤。半但0懊6氨年與同行業(yè)相比鞍明顯高于行業(yè)（背20.06%）辦的一半的收益率耙。（二）杜邦分析埃杜邦分析體系昂0扮8啊年敖0壩7挨年疤股東權(quán)益報酬率胺35澳41爸資產(chǎn)報酬率暗13.2哀12.92唉權(quán)益乘數(shù)癌2.56拌2.08骯銷售凈利潤扮2.11敖2.4般總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率靶2.5隘2.4骯通過杜邦分析可艾以看出，0俺8爸年該公司各項指愛標，除了銷售利跋潤，均有所增長霸，股東權(quán)益報酬唉率下降原因在于邦，銷售凈利潤率版的下降企業(yè)獲鞍利能力下降，另芭一方面，企業(yè)負扮債比率的上升，芭沒有給股東創(chuàng)造安利潤，主要原因暗是固定資產(chǎn)的投癌資在短期內(nèi)無法吧產(chǎn)生利潤邦銷售凈利潤的下敗降，說明市場競唉爭加劇，企業(yè)銷搬售成本大幅增加昂，需進一步對銷跋售成本加強監(jiān)管扒。四、改進意見啊1、加強對成本扮的控制，特別是霸對銷售成本的控襖制，對營銷