財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)學(xué)模擬試題匯集

1、 模擬試題一白單項(xiàng)選擇題伴(爸下列各小題備選把答案中，只有一昂個(gè)符合題意的正拌確答案。請(qǐng)將選盎定的答案按答題絆卡要求，在答題凹卡中用鞍2B暗鉛筆填涂相應(yīng)的襖信息點(diǎn)。本類題岸共1阿0艾分，每小題壩1啊分。多選、錯(cuò)選埃、不選均不得分哎)盎1從公司管理敗當(dāng)局可控制的因暗素來看，股價(jià)的版高低直接取決于霸（ ）柏投資項(xiàng)目與投資柏報(bào)酬率資本結(jié)構(gòu)與風(fēng)險(xiǎn)礙股利分配政策與班留存收益拔投資報(bào)酬率和風(fēng)芭險(xiǎn)答案：D懊 解析：埃投資報(bào)酬率和風(fēng)敗險(xiǎn)是直接影響因隘素，投資項(xiàng)目、骯資本結(jié)構(gòu)、股利奧分配政策是間接八影響因素。頒2某公司20熬02年的凈利潤柏2啊000萬元，非阿經(jīng)營收益為般40版0萬元，非付現(xiàn)愛費(fèi)用為1500癌萬

2、元，經(jīng)營現(xiàn)金凹凈流量為350案0萬元，那么，吧現(xiàn)金營運(yùn)指數(shù)為礙（昂柏）霸。半 A罷11岸3 斑 芭B礙0.89罷 C爸21875瓣 藹 氨 D懊1114搬答案: A。 笆收益質(zhì)量分析，俺主要是分析會(huì)計(jì)襖收益和凈現(xiàn)金流辦量的比例關(guān)系，熬評(píng)價(jià)收益質(zhì)量的扒財(cái)務(wù)比率是營運(yùn)敖指數(shù)。現(xiàn)金營運(yùn)氨指數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金埃凈流量愛胺經(jīng)營所得現(xiàn)金=艾3500/（2艾000-400霸+1500）=伴113。擺3假設(shè)A公司吧在今后不增發(fā)股隘票，預(yù)計(jì)可以維白持2002年的把經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)拔政策，不斷增長挨的產(chǎn)品能為市場(chǎng)藹所接受，不變的岸銷售凈利率可以柏涵蓋不斷增加的稗利息，若200敗2年的銷售可持辦續(xù)增長率是10擺%，A公司2

3、0礙02年支付的每拔股股利是0.5礙元，2002年板末的股價(jià)是40芭元，股東預(yù)期的艾報(bào)酬率是（絆）A10%擺B11.25柏%爸C12.38扳%扒11.38礙%答案：D板因?yàn)闈M足可持續(xù)般增長的相關(guān)條件哀，所以股利增長爸率為10%奧R=奧=11.38%搬4、當(dāng)證券間的捌相關(guān)系數(shù)小于1邦時(shí)，分散投資的俺有關(guān)表述不正確把的是（ ）傲A.投資組合機(jī)叭會(huì)集線的彎曲必盎然伴隨分散化投叭資發(fā)生半B.投資組合報(bào)昂酬率標(biāo)準(zhǔn)差小于襖各證券投資報(bào)酬八率標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)隘平均數(shù)柏C.表示一種證盎券報(bào)酬率的增長班與另一種證券報(bào)澳酬率的增長不成按同比例啊D.其投資機(jī)會(huì)挨集是一條曲線。答案：D皚解析：如果投資背兩種證券，投資隘機(jī)

4、會(huì)集是一條曲耙線，若投資兩種傲以上證券其投資岸機(jī)會(huì)集落在一個(gè)皚平面上。藹5在進(jìn)行資本霸投資評(píng)價(jià)時(shí)（ 扒 ）扮只有當(dāng)企業(yè)投資霸項(xiàng)目的收益率超胺過資本成本時(shí)，敖才能為股東創(chuàng)造扮財(cái)富昂當(dāng)新項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)阿與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)頒的風(fēng)險(xiǎn)相同時(shí)，鞍就可以使用企業(yè)班當(dāng)前的資本成本癌作為項(xiàng)目的折現(xiàn)唉率。鞍增加債務(wù)會(huì)降低吧加權(quán)平均成本安不能用股東要求敖的報(bào)酬率去折現(xiàn)懊股東現(xiàn)金流量答案：A耙解析：選項(xiàng)B沒般有考慮到等資本巴結(jié)構(gòu)假設(shè)；選項(xiàng)辦C沒有考慮到增笆加債務(wù)會(huì)使股東傲要求的報(bào)酬率由熬于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加礙而提高；選項(xiàng)D叭說反了，應(yīng)該用胺股東要求的報(bào)酬俺率去折現(xiàn)股東現(xiàn)按金流量。拜6在商業(yè)信用阿的應(yīng)收賬款決策按中無須考慮的因叭素是

5、( )。埃 A、 貨霸款結(jié)算需要的時(shí)哎間差凹 B、 公案司資金成本率的埃變化笆C、銷售增加引白起的存貨資金增熬減變化背D、應(yīng)收帳款占鞍用資金的應(yīng)計(jì)利吧息答案：A扳解析：由于銷售鞍和收款的時(shí)間差安而造成的應(yīng)收賬敗款不屬于商業(yè)信稗用。暗7.發(fā)行可轉(zhuǎn)換般債券與發(fā)行一般稗債券相比（ ）籌資成本較低不便于籌集資金把不利于穩(wěn)定股票熬價(jià)格邦會(huì)導(dǎo)致籌資中的擺利益沖突答案：A背解析：可轉(zhuǎn)換債靶券給予債券持有白人以優(yōu)惠的價(jià)格愛轉(zhuǎn)換公司股票的岸好處，故而其利叭率低于同一條件瓣下的不可轉(zhuǎn)換債藹券的利率，降低板了籌資成本。班8某公司現(xiàn)有壩發(fā)行在外的普通盎股1000萬股鞍，每股面額 l敗元，資本公80奧00萬元，未分愛配

6、利潤1600霸0邦萬元，股票市價(jià)跋50元；若按1頒0的比例發(fā)放扮股票股利并按面伴值折算，公司資昂本公積的報(bào)表列襖示將為( )疤。澳A4900萬疤元翱B8000萬拜元傲C12900擺萬元D600萬元答案B版解析股本按傲面值增加1愛愛1000哎伴10%=100澳萬元骯 本安題由于特指股票背股利按面值折算靶，所以未分配利扳潤按面值減少：敖100萬元，則奧資本公積不變。愛9ABC擺公司增發(fā)的普通熬股的市價(jià)為10澳元股，籌資費(fèi)班用率為市價(jià)的5哀，本年發(fā)放股壩利每股05元稗，已知同類股票傲的預(yù)計(jì)收益率為半l2，則AB頒C公司維持此股叭價(jià)需要的股利年班增長率為( 爸)。絆5 熬 6.4耙%礙C5.68%俺

7、D1鞍0.34%耙答案B 啊 把解析股票的愛資金成本率=投絆資人要求的必要捌收益率=D敗1礙/P（1-f）凹+g罷股票的資金成本扮率=12%=笆0.5（1+g懊）/10（1-拔5%）搬+gg=6.4%敖10利用貼現(xiàn)芭現(xiàn)金流量法確定板目標(biāo)企業(yè)價(jià)值時(shí)案，貼現(xiàn)率的確定般（ ）按是考慮了投資風(fēng)般險(xiǎn)后，目標(biāo)企業(yè)班要求的最低必要把報(bào)酬率白并購方企業(yè)自身班的加權(quán)平均資本百成本邦并購方投資于目斑標(biāo)企業(yè)的資本的百邊際成本傲目標(biāo)企業(yè)的加權(quán)板平均資本成本答案：C般解析：利用貼現(xiàn)阿現(xiàn)金流量法確定俺目標(biāo)企業(yè)價(jià)值時(shí)暗，貼現(xiàn)率的確定阿是指考慮了投資把風(fēng)險(xiǎn)后，并購方懊要求的最低必要芭報(bào)酬率；也就是癌并購?fù)顿Y的資金凹成本，需要

8、說明澳的是這里的資本哎成本是指并購方案投資于目標(biāo)企業(yè)哎的資本的邊際成敗本。擺11.正式財(cái)務(wù)皚重整相對(duì)于非正哀式財(cái)務(wù)重整而言斑，其優(yōu)點(diǎn)是（ 叭 ）扳 重整費(fèi)用較低疤節(jié)約重整所需要版的時(shí)間靈活性大皚當(dāng)債權(quán)人人數(shù)很稗多時(shí)，容易達(dá)成鞍一致答案：D斑解析：ABC屬半于非正式財(cái)務(wù)重懊整的優(yōu)點(diǎn)背12.某公司生瓣產(chǎn)聯(lián)產(chǎn)品A和B背。7月份發(fā)生加拜工成本650萬半元，分別生產(chǎn)了翱50噸的A產(chǎn)品把和70噸的B產(chǎn)靶品，其中A產(chǎn)品捌的價(jià)格為15萬爸元/噸，B產(chǎn)品愛的價(jià)格為25萬辦元/噸，若采用壩售價(jià)法，A產(chǎn)品熬的成本為（ 暗）頒A.243.7絆5 B柏.406.25阿 C.1拔95 D斑.455答案：C拌解析：A產(chǎn)品的

9、啊成本=氨=195爸B產(chǎn)品的成本=稗=455岸13下列不會(huì)皚使企業(yè)總邊際貢叭獻(xiàn)率提高的因素版是（ ）伴增加變動(dòng)成本率敖較低的產(chǎn)品銷量爸減少固定成本負(fù)礙擔(dān)提高售價(jià)降低變動(dòng)成本答案：B翱解析：固定成本俺的高低不會(huì)影響愛邊際貢獻(xiàn)。敖14成本控制盎的經(jīng)濟(jì)原則的要哎求不包括（ 骯）矮在很大程度上決襖定了我們只在重扮要領(lǐng)域中選擇關(guān)俺鍵因素加以控制巴要求成本控制要辦能起到降低成本佰、糾正偏差的作昂用半要求在成本控制邦中貫徹?cái)[“唉例外管理鞍”傲原則擺要求在成本控制熬中適合特定企業(yè)哎的特點(diǎn)答案：D斑解析：選項(xiàng)D是扒因地制宜原則的隘要求。埃15下列有關(guān)阿標(biāo)準(zhǔn)成本責(zé)任中盎心的說法中，正叭確的是（ 絆 ）。敗A、成本

10、責(zé)任中昂心對(duì)生產(chǎn)能力的靶利用程度負(fù)責(zé)岸B、成本責(zé)任中傲心有時(shí)可以進(jìn)行敗設(shè)備購置決策靶C、成本責(zé)任中熬心有時(shí)也對(duì)部分辦固定成本負(fù)責(zé)澳D、成本責(zé)任中稗心不能完全遵照靶產(chǎn)量計(jì)劃，應(yīng)根骯據(jù)實(shí)際情況調(diào)整把產(chǎn)量答案C霸解析：標(biāo)準(zhǔn)成本板中心的考核指標(biāo)癌是既定產(chǎn)品質(zhì)量擺和數(shù)量條件下的隘標(biāo)準(zhǔn)成本。成本隘中心不需要作出案價(jià)格決策、產(chǎn)量唉決策或產(chǎn)品結(jié)構(gòu)白決策。固定成本半中的可控成本屬瓣于標(biāo)準(zhǔn)成本中心半的可控成本。癌二、多項(xiàng)選擇題瓣（下列各小題備啊選答案中，有兩班個(gè)或兩個(gè)以上符鞍合題意的正確答傲案。請(qǐng)將選定的百答案按答題卡要皚求，在答題卡中熬用2B鉛筆填涂疤相應(yīng)的信息點(diǎn)。擺本類題共20分翱，每小題2分。八多選、少選、

11、錯(cuò)拔選、不選均不得矮分）佰1、有關(guān)財(cái)務(wù)交昂易的零和博弈表熬述正確的是（ 敖 ）擺A一方獲利只辦能建立在另外一拜方付出的基礎(chǔ)上搬在已經(jīng)成為事實(shí)埃的交易中，買進(jìn)板的資產(chǎn)和賣出的疤資產(chǎn)總是一樣多敗在扮“壩零和博弈跋”奧中，雙方都按自頒利行為原則行事擺，誰都想獲利而岸不是吃虧氨在市場(chǎng)環(huán)境下，扳所有交易從雙方翱看都表現(xiàn)為零和艾博弈答案：ABC佰解析：D不對(duì)是白因?yàn)樵诖嬖诙愂瞻车那闆r下，使得敗一些交易表現(xiàn)為扮非零和博弈。白2權(quán)益乘數(shù)可艾以表述為以下計(jì)佰算公式（）笆。 搬 A權(quán)鞍益乘數(shù)=所有者艾權(quán)益/資產(chǎn)柏 B權(quán)皚益乘數(shù)=l（熬 l傲班資產(chǎn)負(fù)債率）爸 C權(quán)埃益乘數(shù)=資產(chǎn)/襖所有者權(quán)益胺 D權(quán)伴益乘數(shù)=l十產(chǎn)

12、敖權(quán)比率俺答案：B、C、霸D阿解析：權(quán)益乘數(shù)背是資產(chǎn)權(quán)益率的岸倒數(shù)，所以：權(quán)八益乘數(shù)=資產(chǎn)/邦所有者權(quán)益=（懊負(fù)債+所有者權(quán)愛益）/所有者權(quán)八益=1+產(chǎn)權(quán)比百率；權(quán)益乘數(shù)=稗資產(chǎn)/所有者權(quán)按益=資產(chǎn)/（資拌產(chǎn)-負(fù)債）= 疤l（ l扳胺資產(chǎn)負(fù)債率）。矮3下列有關(guān)投藹資組合風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)扮酬的表述正確的矮是（ ）佰A除非投資于哎市場(chǎng)組合，否則班投資者應(yīng)該通過岸投資于市場(chǎng)組合隘和無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的耙混合體來實(shí)現(xiàn)在埃資本市場(chǎng)線上的笆投資。捌B當(dāng)資產(chǎn)報(bào)酬敖率并非完全正相澳關(guān)時(shí)，分散化原俺理表明分散化投隘資是有益的，原柏因在于能夠提高澳投資組合的期望澳報(bào)酬率對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)拔的比值，即分散捌化投資改善了風(fēng)絆險(xiǎn)頒礙報(bào)酬率對(duì)比狀

13、況敖。翱C一項(xiàng)資產(chǎn)的邦期望報(bào)酬率是其壩未來可能報(bào)酬率胺的均值。捌D八投資者絕不應(yīng)該啊把所有資金投資傲于有效資產(chǎn)組合懊曲線以下的投資疤組合。答案：ABCD氨解析：參見教材藹124艾斑127鞍4.使用當(dāng)前的癌資本成本作為項(xiàng)岸目的折現(xiàn)率應(yīng)滿霸足的條件為（ 罷 ）熬項(xiàng)目的預(yù)期收益敖與企業(yè)當(dāng)前資產(chǎn)挨的平均收益相同吧項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與企芭業(yè)當(dāng)前資產(chǎn)的平骯均風(fēng)險(xiǎn)相同八項(xiàng)目的資本結(jié)構(gòu)搬與企業(yè)當(dāng)前的資絆本結(jié)構(gòu)相同半資本市場(chǎng)是完善昂的答案：BC爸解析：參見教材霸156頁鞍5在確定基本背模型的經(jīng)濟(jì)訂貨敗量時(shí)，下列表述哎中正確的有（稗）。把經(jīng)濟(jì)訂貨量是指凹通過合理的進(jìn)貨盎批量和進(jìn)貨時(shí)間把，使存貨的總成按本最低的采購批扮量澳

14、隨每次進(jìn)貨批量昂的變動(dòng)，訂貨成愛本和儲(chǔ)存成本呈熬反方向變化挨變動(dòng)儲(chǔ)存成本的稗高低與每次進(jìn)貨按批量成正比按變動(dòng)訂貨成本的矮高低與每次進(jìn)貨拌批量成反比版 E年吧變動(dòng)儲(chǔ)存總成本昂與年變動(dòng)訂貨總伴成本相等時(shí)的采藹購批量，即為經(jīng)昂濟(jì)訂貨量把答案A、B跋、C、D、E埃解析按照存爸貨管理的目的，芭需要通過合理的啊進(jìn)貨批量和進(jìn)貨霸時(shí)間，使存貨的啊總成本最低，這爸個(gè)批量叫作經(jīng)濟(jì)罷訂貨量，所以 般A是正確的。訂瓣貨成本的計(jì)算公澳式為：訂貨成本奧=（存貨全年需笆量/每次進(jìn)貨批埃量）岸敗每次訂貨的變動(dòng)拔成本。所以可見吧 D為正確。儲(chǔ)隘存成本的計(jì)算公胺式為：儲(chǔ)存成本瓣=（每次進(jìn)貨批敗量/2）啊柏單位存貨的年儲(chǔ)拔存成本，

15、可見 頒C為正確。 D翱、C正確則可說澳明 B正確。由爸于當(dāng)年變動(dòng)儲(chǔ)存澳總成本和年變動(dòng)唉訂貨總成本相等熬時(shí)，存貨總成本藹為最低，所以能搬使其相等的采購跋批量為經(jīng)濟(jì)訂貨爸量， E為正確板。斑6發(fā)行可轉(zhuǎn)換翱債券相對(duì)于發(fā)行辦股票和一般債券哎而言的缺點(diǎn)是（巴）靶A股價(jià)上揚(yáng)風(fēng)癌險(xiǎn)B財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)岸C喪失低息優(yōu)笆勢(shì)把D增加籌資中爸的利益沖突答案：ABC安解析：發(fā)行可轉(zhuǎn)翱換債券的優(yōu)點(diǎn)是礙減少籌資中的利癌益沖突。巴7發(fā)放股票股襖利的后果是癌（埃哀）柏。把A發(fā)放股票股矮利后，股東持有瓣的股票數(shù)增加，白所以股東財(cái)富增案加氨B熬不導(dǎo)致公司資拜產(chǎn)的流出啊擺C盎不導(dǎo)致負(fù)債發(fā)按生變化巴斑D矮會(huì)引起所有者安權(quán)益內(nèi)部項(xiàng)目的俺此增彼

16、減熬爸答案：BC霸D岸解析：發(fā)放凹股票股利，是所絆有者權(quán)益內(nèi)部的巴此增彼減，骯.芭不導(dǎo)致公司資產(chǎn)胺的流出，也爸.扳不導(dǎo)致負(fù)債發(fā)生般變化，所有者權(quán)敗益總額不會(huì)改變按，所以股東財(cái)富吧也不會(huì)增加。按8并購溢價(jià)反埃映了獲得對(duì)目標(biāo)敖公司控制權(quán)的價(jià)岸值，并取決于（芭）并購公司的價(jià)值癌被并購公司的前愛景艾被并購公司的價(jià)扳值股市走勢(shì)癌并購雙方議價(jià)情唉況答案：BCDE挨解析：并購溢價(jià)擺是指并購方以高芭于被并購方價(jià)值按的價(jià)格作為交易辦價(jià)，以促使被并捌購方股東出售其背股票，交易價(jià)扣啊減被并購方的價(jià)懊值即為并購溢價(jià)稗，它與并購公司熬的價(jià)值無關(guān)。皚9下列（ 半 ）屬于清算財(cái)挨產(chǎn)。擺 A瓣 清算時(shí)企業(yè)的骯全部財(cái)產(chǎn)壩 B唉

17、 清算以后企業(yè)骯取得的財(cái)產(chǎn)哎 C扮 清算期間取得靶的財(cái)產(chǎn)皚 D暗 企業(yè)資產(chǎn)答案A、C頒 解析疤清算財(cái)產(chǎn)包括把宣布清算時(shí)企業(yè)版的全部財(cái)產(chǎn)以及鞍清算期間取得的板資產(chǎn)。按10.作業(yè)基礎(chǔ)挨成本計(jì)算制度相芭對(duì)于產(chǎn)量基礎(chǔ)成壩本計(jì)算制度而言隘具有以下特點(diǎn)（敖 ）芭建立眾多的間接岸成本集合扮同一個(gè)間接成本擺集合中的間接成把本是基于同一個(gè)扳成本動(dòng)因所驅(qū)動(dòng)俺間接成本的分配奧應(yīng)以成本動(dòng)因?yàn)榘袒A(chǔ)半不同集合之間的半間接成本缺乏同奧質(zhì)性答案：ABCD熬解析：參見教材俺第301頁白三、判斷題（請(qǐng)版將判斷結(jié)果，按伴答題卡要求，在壩答題卡中用2B哀鉛筆填涂選定的岸信息點(diǎn)。本類題藹共10分，每小伴題1分。每小題愛判斷結(jié)果正確的

18、百得1分，判斷結(jié)扒果錯(cuò)誤的扣 0吧5分，不判斷奧不得分也不扣分哀。本類題最低得吧分為零分。）白1.只要企業(yè)遵暗守相應(yīng)法規(guī)，公耙司在謀求企業(yè)價(jià)骯值最大化時(shí)就可頒以使公眾受益答案：版解析：阿法律不可能解決俺所有問題，加之頒目前我國的法制澳尚不夠健全。暗2機(jī)會(huì)成本能懊表示出一種決策板的相對(duì)重要性，般當(dāng)機(jī)會(huì)成本小時(shí)吧，作出錯(cuò)誤選擇背的成本就小。答案：敗3胺通常認(rèn)為采取盎樂觀的會(huì)計(jì)政策愛比采取謹(jǐn)慎的會(huì)熬計(jì)政策收益質(zhì)量半高。（ ）答案：敖解析：通常認(rèn)為唉采取樂觀的會(huì)計(jì)昂政策比采取謹(jǐn)慎邦的會(huì)計(jì)政策收益藹質(zhì)量低。藹4、有效資產(chǎn)組熬合曲線是一個(gè)由擺特定投資組合構(gòu)爸成的集合，集合邦內(nèi)的投資組合在哀既定的風(fēng)險(xiǎn)水平八

19、上，期望報(bào)酬率巴不一定是最高的盎。答案：盎解析：有效資產(chǎn)鞍組合曲線是一個(gè)扒由特定投資組合壩構(gòu)成的集合。集襖合內(nèi)的投資組合般在既定的風(fēng)險(xiǎn)水罷平上，期望報(bào)酬瓣率是最高的，或疤者說在既定的期爸望報(bào)酬率下，風(fēng)骯險(xiǎn)是最低的。襖5隨著時(shí)間的八推移，固定資產(chǎn)敗的持有成本和運(yùn)暗行成本逐漸增大艾。?。ò?挨）搬答案: 暗辦。隨著時(shí)間的推昂移，固定資產(chǎn)的叭持有成本和運(yùn)行癌成本呈反方向變般化，。在使用初阿期運(yùn)行費(fèi)比較低斑，以后隨著設(shè)備扒逐漸成舊，維修爸、護(hù)理、能源消吧耗等運(yùn)行成本逐皚漸增加；與此同把時(shí)，固定資產(chǎn)的瓣價(jià)值逐漸減少，壩資產(chǎn)占用的應(yīng)計(jì)隘利息等持有成本皚會(huì)逐步減少。骯6如果存貨市佰場(chǎng)供應(yīng)不充足，藹即使?jié)M足有

20、關(guān)的叭基本假設(shè)條件，捌也不能利用經(jīng)濟(jì)凹訂貨量基本模型懊.罷按（ ）答案：矮解析：存貨市場(chǎng)俺供應(yīng)充足是建立扳存貨經(jīng)濟(jì)批量基襖本模型的前提條疤件之一。霸佰7.逐期提高可罷轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換比瓣率的目的是促使岸債券持有人盡早盎轉(zhuǎn)換為股票。答案： 愛解析：轉(zhuǎn)換比率礙越高，債券能夠扳轉(zhuǎn)換成的普通股半的股數(shù)越多。版8在采用剩余哎股利政策時(shí)，股敖利的分配是企業(yè)疤未來投資機(jī)會(huì)的安函數(shù)，意味著公敖司統(tǒng)籌考慮了資芭本預(yù)算、資本結(jié)頒構(gòu)和股利政策等伴財(cái)務(wù)基本問題。答案：叭解析：剩余股利懊政策的特點(diǎn)。搬9在不考慮優(yōu)艾先股息時(shí)，百融資決策中的總佰杠桿能夠表達(dá)企辦業(yè)邊際貢獻(xiàn)與稅版前盈余的比率答案：稗解析：根據(jù)總杠板桿的計(jì)算公式。

21、百10用杠桿收斑購來重組目標(biāo)公絆司的收購方，是皚其他公司、個(gè)人藹或機(jī)構(gòu)投資者等頒外部人。答案：叭用杠桿收購來重傲組目標(biāo)公司的收版購方，可以是其吧他公司、個(gè)人或胺機(jī)構(gòu)投資者等外翱部人，也可以是安目標(biāo)公司的管理稗層這樣的內(nèi)部人拜11.笆對(duì)于破產(chǎn)企業(yè)職拜工集資款應(yīng)視為埃破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)。耙答案懊 岸笆解析對(duì)于破熬產(chǎn)企業(yè)職工集資按款屬于借款性質(zhì)擺的視為破產(chǎn)企業(yè)翱所欠職工工資處吧理；屬于投資性叭質(zhì)的則視為破產(chǎn)案財(cái)產(chǎn)。扳12采用平行哎結(jié)轉(zhuǎn)分步法計(jì)算案產(chǎn)品成本時(shí)，各挨步驟不計(jì)算半成唉品的成本，只計(jì)瓣算本步驟發(fā)生的笆費(fèi)用。（ 安 ）答案：壩解析：本題考點(diǎn)罷是平行結(jié)轉(zhuǎn)分步扮法的特點(diǎn)。熬13邊際貢獻(xiàn)皚首先用于收回企巴業(yè)的

22、固定成本，敖如果還有剩余，稗則為利潤，如果絆不足以補(bǔ)償固定盎成本則發(fā)生虧損懊。答案： 巴14標(biāo)準(zhǔn)成本阿差異采用結(jié)轉(zhuǎn)本盎期損益法的依據(jù)挨是確信標(biāo)準(zhǔn)成本癌是真正的正常成皚本，成本差異是骯不正常的低效率白和浪費(fèi)造成的。答案：敖解析：結(jié)轉(zhuǎn)本期班損益法的依據(jù)是跋確信標(biāo)準(zhǔn)成本是拜真正的正常成本愛，成本差異是不白正常的低效率和襖浪費(fèi)造成的，應(yīng)捌當(dāng)直接體現(xiàn)在本唉期損益之中，使跋利潤能體現(xiàn)本期拔工作成績的好壞耙。搬15投資中心艾的資產(chǎn)額為擺100000昂元，資本成本為懊20%哀，剩余收益為矮10000熬元，則該中心的擺投資報(bào)酬率為2把0% 安。鞍答案：藹解析：剩余收益安=資產(chǎn)額白板（投資報(bào)酬率-壩資本成本）佰1

23、0000=埃100000擺（投資報(bào)酬率-扮20%傲）按投資報(bào)酬率=3奧0%跋四、計(jì)算題(本暗類題共30分。伴凡要求計(jì)算的項(xiàng)佰目，均須列出計(jì)敖算過程；計(jì)算結(jié)白果有計(jì)量單位的捌，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)隘明的計(jì)量單位應(yīng)擺與題中所給計(jì)量敗單位相同；計(jì)算稗結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的啊，除特殊要求外班，均保留小數(shù)點(diǎn)壩后兩位小數(shù)。凡挨要求解釋、分析愛、說明理由的內(nèi)靶容，必須有相應(yīng)骯的文字闡述。)靶1.2002年懊7月1日ABC拜公司欲投資購買奧債券，目前證券拌市場(chǎng)上有三家公按司債券可供挑選笆（1）A公司曾斑于2000年4挨月1日發(fā)行的債辦券，債券面值為拜1000元，4奧年期，票面利率熬為8%，每年3斑月31日付息一芭次，到期還本

24、，昂目前市價(jià)為11哀05，若投資人柏要求的必要收益凹率為6%，則此挨時(shí)A公司債券的芭價(jià)值為多少；應(yīng)百否購買？襖（2）B公司曾爸于2001年哀7罷月1日發(fā)行的可敗轉(zhuǎn)換債券，債券隘面值為1000昂元，5年期，票巴面利率為3%，愛單利計(jì)息，到期八一次還本付息，搬轉(zhuǎn)換比率為20笆，轉(zhuǎn)換期為3年叭，債券目前的市澳價(jià)為1105，捌若投資人要求的邦必要收益率為6爸%，若ABC公拜司決定在轉(zhuǎn)換期八末轉(zhuǎn)換為該公司氨的股票，并估計(jì)白能以每股60元拌的價(jià)格立即出售唉，則此時(shí)B公司熬債券的價(jià)值為多百少；應(yīng)否購買？吧（3）C公司2伴002年7月1笆日發(fā)行的純貼現(xiàn)白債券，債券面值哎為1000元，隘5年期，發(fā)行價(jià)擺格為60

25、0萬，斑期內(nèi)不付息，到氨期還本，若投資辦人要求的必要收絆益率為6%，則瓣C公司債券的價(jià)昂值與到期收益率白為多少？應(yīng)否購百買？擺答案：（1）A爸債券的價(jià)值=8胺0/瓣+1080/靶=80/1.0版447+108疤0/1.107暗4=76.57絆7+975.2版57=1051靶.83不可以購買。氨（2）B債券的笆價(jià)值=60絆叭20襖案（P/S，6%哎，2）=120拜0靶擺0.89=10襖68不應(yīng)該購買。霸（3）C債券的岸價(jià)值=1000阿柏（P/S，6%扳，5）=747拜600=100盎0（P/S，I拜，5）壩（P/S，I，頒5）=0.6捌I=10%，（按P/S，I，5搬）=0.620霸9笆I=12

26、%，（唉P/S，I，5敖）=0.567背4稗內(nèi)插法：債券到奧期收益率=10敗.78%應(yīng)購買。案2. ABC公敗司20矮辦1年全年實(shí)現(xiàn)凈鞍利潤為1000扒萬元，年末在分巴配股利前的股東熬權(quán)益賬戶余額如挨下：邦股本（面值1元半） 1埃000萬元柏盈余公積 絆 澳 500擺萬元瓣資本公積 鞍 安 4000盎萬元佰未分配利潤 辦 埃 1500萬稗元唉 合 計(jì) 案 凹 70伴00萬元芭 若公司決定稗發(fā)放10%的股芭票股利，股票股盎利按當(dāng)前市價(jià)計(jì)稗算，并按發(fā)放股奧票股利后的股數(shù)皚支付現(xiàn)金股利，安每股0.1元/絆股，該公司股票昂目前市價(jià)為10半元/股。鞍要求：求解以下搬互不相關(guān)的問題罷20阿阿1年發(fā)放股利后

27、笆該公司權(quán)益結(jié)構(gòu)扳有何變化，若市柏價(jià)不變把,巴此時(shí)市凈率為多阿少？霸若預(yù)計(jì)20般拔2年凈利潤將增搬長5%，若保持傲10%的股票股阿利比率與穩(wěn)定的啊股利支付率，則叭20疤骯2年發(fā)放多少現(xiàn)佰金股利。搬若預(yù)計(jì)20哀挨2年凈利潤將增凹長60%，且預(yù)捌計(jì)年內(nèi)將要有一敗個(gè)大型項(xiàng)目上馬擺，該項(xiàng)目需資金翱2500后，若敗要保持疤俺2與上年的目標(biāo)壩資金結(jié)構(gòu)即負(fù)債罷比率為40%一案致，且不準(zhǔn)備從版外部籌集權(quán)益資擺金，哎絆2年內(nèi)能否發(fā)放搬股利，如能應(yīng)發(fā)唉多少。 拜.奧解：（1）股本靶=1000+1罷000罷拔10%胺挨1=1100萬胺元氨 霸 盈余公積=5伴00萬凹 俺 未分配利潤=辦1500-10邦00疤跋10%

28、鞍藹-1100礙耙0。1稗 愛 疤 =15鞍00-1000奧-110=39翱0萬元唉 翱 資本公積=（襖1000八埃10%熬阿10-1000扒稗10%哎八1）+4000按=4900萬元百 扮 合計(jì) 板 6890萬胺元巴市凈率=股市價(jià)靶/每股凈資產(chǎn)=安10/（689矮0/1100）盎=10/6。2拔6=1。6罷（2）瓣跋2年凈利潤=1矮000哎班（1+5%）=扮1050萬元俺 隘扳2年發(fā)放股票股扒利數(shù)=1100藹翱10%=110頒萬股罷 股利支皚付率=1100稗靶0擺.版1/1000=板11%頒則頒罷2年應(yīng)發(fā)放的現(xiàn)澳金股利=105敖0罷伴11%=115礙.鞍5萬元敖每股股利=11百5暗.霸5/（

29、1100白+110）=0愛.半10傲元/股岸啊2年凈利潤=1白000敖澳（1+60%）奧=1600萬元把柏2年項(xiàng)目投資權(quán)頒益資金需要量=罷2500白芭60%=150拔0萬元扮發(fā)放現(xiàn)金股利=叭1600-15懊00=100萬八元柏3笆A背公司是一個(gè)商業(yè)背企業(yè)。該公司正捌在研究修改現(xiàn)行安的信用政策?，F(xiàn)芭有甲和乙兩個(gè)信艾用政策的備選方壩案，有關(guān)數(shù)據(jù)如柏下：班項(xiàng)班 挨 拜目罷現(xiàn)行政策傲甲懊乙伴年銷售額（萬元半/扳年）拔2400芭2600辦2200懊信用條件絆N/60皚N/90扮2/10，N/頒50案所有帳戶霸所有賬戶的壞賬埃損失率安平均壞賬率熬2%案25%柏1%暗收賬費(fèi)用襖40胺20八4昂0搬已知斑A罷

30、公司的銷售毛利氨率為盎20%版，應(yīng)收賬款投資隘要求的最低報(bào)酬邦率為擺15%盎。壞賬損失率是愛指預(yù)計(jì)年度壞賬敖損失和銷售額的礙百分比。假設(shè)不靶考慮所得稅的影拔響。估計(jì)乙方案扒占賒銷額50%霸的客戶會(huì)享受折八扣。吧要求：（1）通版過計(jì)算分析回答俺，應(yīng)否改變現(xiàn)行礙的信用政策？按（2）若銷售人皚員對(duì)采用甲方案氨的銷售量估計(jì)有班疑慮，認(rèn)為采用埃甲方案的銷售量拔可能達(dá)不到26捌00萬元，最多白2500萬元就敖不錯(cuò)了，要求計(jì)絆算采用甲方案相氨對(duì)于現(xiàn)行政策可扮行的最小銷售額巴為多少，并判斷耙按銷售人員的重辦新估計(jì)，應(yīng)否改斑變現(xiàn)行的信用政罷策？甲與現(xiàn)行的比較癌增量收益敖=200按八20%=40伴增量的應(yīng)計(jì)利息拜

31、=熬（敖2600/36絆0捌）靶邦90耙白80%邦埃15%-搬（案2400/36般0隘）白巴60按班80%敗吧15%=30白增量的壞賬損失芭=2600傲骯2.5%-24骯00柏胺2%=17背增量的收賬費(fèi)用耙=20-40=巴-20扮增量的稅前凈損傲益笆=13乙與現(xiàn)行的比較板增量收益懊=-200X2版0%=-40壩增量的應(yīng)計(jì)利息拜=藹（隘2200 搬哀 耙50%案/360骯）安把5背0皚般15%叭+（懊2200 搬耙 襖50%佰/360翱）稗半1暗0捌吧15%-搬（啊2400/36敗0隘）頒60愛胺15%=-32霸.5懊增量的壞賬損失鞍=2200哀昂1%-2400扳扳2%=-26骯增量的收賬費(fèi)用巴

32、=吧0叭增量的折扣成本罷=矮2200氨白 骯50%安 辦跋2%=22斑增量的稅前凈損暗益奧=耙-3暗.5胺所以應(yīng)采用甲方疤案擺（2）增量收益熬=澳（X-2400版）壩巴20%案增量的應(yīng)計(jì)利息白=跋（X辦/360愛）皚八90骯稗80%矮暗15%-鞍（版2400/36案0隘）氨霸60唉半80%癌艾15%壩增量的壞賬損失斑=稗X埃拔2.5%-24白00疤巴2%癌增量的收賬費(fèi)用壩=20-40=班-20板（X-2400案）拌笆20%芭-（X佰/360矮）矮傲90胺斑80%癌按15%-吧（傲2400/36八0唉）疤盎60唉胺80%啊唉15%岸- X拔礙2.5%-24瓣00暗頒2%瓣+20=0岸0.2X-4

33、8稗0-0.03X罷+48-2.5翱%X+48+2拔0=0版0.145X=襖364礙X=2510.頒34萬元所以不應(yīng)改變。敖4.某國有企業(yè)哎擬在明年初改制白為獨(dú)家發(fā)起的股隘份有限公司?，F(xiàn)藹有凈資產(chǎn)經(jīng)評(píng)估百價(jià)值3億元，全吧部投人新公司，搬折股比率為0。般8，每股面值為柏1元。按其計(jì)劃翱經(jīng)營規(guī)模需要總胺資產(chǎn)6億元，合敖理的資產(chǎn)負(fù)債率扒為30。預(yù)計(jì)吧明年稅后利潤為艾9000萬元。安 請(qǐng)回答扒下列互不關(guān)聯(lián)的案問題：半 ( l皚)通過發(fā)行股票扳應(yīng)籌集多少股權(quán)辦資金?般（2）若芭股票發(fā)行溢價(jià)倍隘數(shù)辦為艾10皚倍的罷折股倍數(shù)八，股票發(fā)行價(jià)格艾為多少？班(3)若按每股拜3元發(fā)行，至少罷要發(fā)行多少社會(huì)白公眾股?

34、發(fā)行后百，每股盈余是多艾少?市盈率是多稗少?拔 (4)瓣若滿足資本結(jié)構(gòu)傲需要，按公司法阿規(guī)定，對(duì)社會(huì)公昂眾股的發(fā)行價(jià)格笆最高可定為多少壩?敗答案：(1)股爸權(quán)資本=6敗絆(1搬爸3O%)=4.隘2(億元)班籌集股權(quán)資金=昂4.2芭拌3=1.芭2罷(億元)扳股票發(fā)行價(jià)格=凹10百熬（1/0.8）疤=班1跋2.5元版1.2/疤3案=0.4耙億股半每股盈余=0埃9/（熬0.4+3罷捌0.8版）=0.挨32耙元/股頒市盈率=3/0啊.3笆2巴=般9.38扒按公司法的規(guī)定按，社會(huì)公開發(fā)行壩股份的比例為背2稗5%以上，設(shè)向芭社會(huì)公開發(fā)行的挨股份數(shù)為X，則班：般X/（3按罷0.8+X）=板25%X=0.8億

35、股骯1.2/0.8辦=1.5（元/絆股）白5某公司年末班資產(chǎn)負(fù)債表如下哎，該公司的年末俺流動(dòng)比率為捌2笆；產(chǎn)權(quán)比率為板0.7;哀以銷售額和年末背存貨計(jì)算的存貨岸周轉(zhuǎn)率斑14柏次；以銷售成本盎和年末存貨計(jì)算瓣的存貨周轉(zhuǎn)率為矮10扮次；本年銷售毛辦利額為癌40000唉元.霸 耙要求：利用資產(chǎn)挨負(fù)債表中已有的版數(shù)據(jù)和以上已知罷資料計(jì)算表中空巴缺的項(xiàng)目金額.奧 柏A公司資產(chǎn)負(fù)債壩表 耙 熬 敗 翱 案單位:元頒資 產(chǎn)耙負(fù)債及所有者權(quán)盎益跋貨幣資金 絆 按 擺5000吧應(yīng)付賬款 藹 擺 ?扮應(yīng)收賬款凈額 澳 盎 ?班應(yīng)交稅金 拔 澳 礙75按00芭存貨 壩 愛 百?板長期負(fù)債 埃 頒 ?吧固定資產(chǎn)凈額

36、爸 八 50000叭實(shí)收資本 礙 阿 襖6癌0000俺未分配利潤 唉 襖 ?啊合 計(jì)隘 安 85扳000拜總 計(jì) 矮 叭 ?把【佰答案及解析版】擺:啊 吧A公司資產(chǎn)負(fù)債爸表 盎 芭 伴 板 壩單位:元笆資 產(chǎn)頒負(fù)債及所有者權(quán)骯益矮貨幣資金 藹 盎 5000巴應(yīng)付賬款 跋 白 按10000扒應(yīng)收賬款凈額 翱 扮 礙20000哀應(yīng)交稅金 案 百 頒75靶00隘存貨 扒 擺 耙10000瓣長期負(fù)債 隘 扒 半17500耙固定資產(chǎn)凈額 凹 把 50000盎實(shí)收資本 白 吧 罷6百0000巴未分配利潤 鞍 啊 百-10000懊合 計(jì)百 頒 85熬000爸總 計(jì) 叭 凹 跋85000翱 絆翱計(jì)算存貨項(xiàng)目金

37、疤額鞍 壩由于銷售毛利翱銷售收入岸埃銷售成本4鞍00懊00扳 俺銷售收入 盎 銷售唉成本案 耙 =1礙4昂 拔 =1八0霸 年末存貨 艾 罷年末存貨傲 把銷售收入-銷售佰成本耙 笆所以：氨 昂 皚 稗瓣14-10奧 伴 年末癌存貨懊 半4熬0000哀 挨即: 奧 把4罷 年末白存貨阿 扮則：存貨項(xiàng)目金熬額=挨1O0O0(襖元胺)版 柏版計(jì)算應(yīng)收賬款凈吧額皚 稗應(yīng)收賬款凈額搬85000-5壩00O-100昂00-5000按0八 邦 骯=胺20000(元叭)藹 拌矮計(jì)算應(yīng)付賬款金百額擺 翱先算出流動(dòng)資產(chǎn)氨金額：氨 襖流動(dòng)資產(chǎn)扮5000阿+盎2OO00唉+絆1O000哎=耙35O0O(版元阿)壩 白

38、 骯 流動(dòng)資產(chǎn)安又由于流動(dòng)比率伴=擺 皚 爸 流動(dòng)負(fù)債霸 藹 35000所以：2=伴 吧 流動(dòng)負(fù)債耙 白可求得流動(dòng)負(fù)債暗=矮35O00岸拔2矮=柏175OO(拜元拜)敖 隘則：應(yīng)付賬款項(xiàng)暗目金額=流動(dòng)負(fù)扳債板-稗應(yīng)交稅金啊 唉 癌 氨 拜=扒175O0-7巴500岸 捌 阿 俺 拌=斑10000(拌元胺)辦 吧唉計(jì)算所有者權(quán)益半 暗 胺 板負(fù)債總額哀 稗由于：產(chǎn)權(quán)比率伴爸 笆 矮 拜0敗.拜7礙 佰 扒 所有者絆權(quán)益總額搬負(fù)債總額+所有案者權(quán)益總額=資扮產(chǎn)總額壩85000敖 氨即：俺 0扮敖7稗安所有者權(quán)益傲+拜所有者權(quán)益=白85000疤 絆則：所有者權(quán)益澳啊850OO百耙1皚扮7襖板5000

39、0(敖元柏)柏 藹熬計(jì)算末分配利潤昂項(xiàng)目金額耙 昂未分配利潤所岸有者權(quán)益佰-半實(shí)收資本背 百 =5頒0000笆-愛6艾0000=-氨10000隘(元)昂 扮板計(jì)算長期負(fù)債項(xiàng)翱目金額靶 巴長期負(fù)債=資產(chǎn)安總額奧-氨所有者權(quán)益-流昂動(dòng)負(fù)債懊 艾 =般85000-5頒0000-17扮500伴=八17500(霸元)胺6百、某公司持有 斑A、B、C三種耙股票構(gòu)成的證券艾組合，它們目前熬的市價(jià)分別為2扒0元/股、6元柏/股和4元/股愛，它們的啊安系數(shù)分別為2.唉1、1.0和0跋.5，它們?cè)谧C把券組合中所占的擺比例分別為50拌，40，1按0，上年的股熬利分別為2元/安股、1元/股和擺0.5元/股，艾預(yù)期持有

40、B、C笆股票每年可分別擺獲得穩(wěn)定的股利版，持有A股票每絆年獲得的股利逐礙年增長率為5%奧，若目前的市場(chǎng)唉收益率為14癌，無風(fēng)險(xiǎn)收益率埃為10。搬要求：（1）計(jì)哀算持有 A、B埃、C三種股票投案資組合的風(fēng)險(xiǎn)收敖益率；柏（2）若投資總絆額為30萬元，瓣風(fēng)險(xiǎn)收益額是多把少?爸（3）分別計(jì)算跋投資A股票、B懊股票、C股票的瓣必要收益率凹（4）計(jì)算投資扒組合的必要收益岸率。隘（5）分別計(jì)算壩A股票、B股票傲、C股票的內(nèi)在安價(jià)值伴（6）判斷該公拜司應(yīng)否出售A、暗B、C三種股票岸。答案俺 （1）啊投資組合的皚盎系數(shù)=50啊挨2.1+40拔襖1.0+10板懊0.515胺 投資組奧合的風(fēng)險(xiǎn)收益率胺1.5隘奧(1

41、4-10斑)6傲（2）投資組合斑風(fēng)險(xiǎn)收益額3艾0版壩618(班萬元)八（3）投資A股艾票的必要收益率安=10%+2.伴1埃啊(14-10懊)=18.4扒%半投資B股票的必霸要收益率=10藹%+1八皚(14-10阿)=14%凹投資C股票的必靶要收益率=10白%+0.5瓣凹(14-10安)=12%礙（4）投資組合唉的必要收益1扒0+1.5(懊14-10拔)16敖（5）A股票的邦內(nèi)在價(jià)值=瓣元/股耙B股票的內(nèi)在價(jià)翱值=1/14%耙=7.14元/熬股辦C股票的內(nèi)在價(jià)翱值=0.5/1阿2%=4.17矮元/股白（6）由于A股安票目前的市價(jià)高捌于其內(nèi)在價(jià)值，半所以A股票應(yīng)出藹售，B和C目前皚的市價(jià)低于其內(nèi)阿

42、在價(jià)值應(yīng)繼續(xù)持拔有。礙五、綜合題(本斑類題共20分，按每小題10分。邦凡要求計(jì)算的項(xiàng)板目，均須列出計(jì)半算過程；計(jì)算結(jié)辦果有計(jì)量單位的挨，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)般明的計(jì)量單位應(yīng)懊與題中所給計(jì)量八單位相同；計(jì)算隘結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的百，除特殊要求外芭，均保留小數(shù)點(diǎn)哎后兩位小數(shù)。凡扒要求解釋、分析壩、說明理由的內(nèi)唉容，必須有相應(yīng)扮的文字闡述。)艾1壩某公司目前年啊銷售額1000盎0萬元，變動(dòng)成隘本率70%，全白部固定成本和費(fèi)哀用（含利息費(fèi)用鞍）2000萬元伴，總優(yōu)先股股息伴24萬元，普通案股股數(shù)為200扒0萬股，該公司案目前總資產(chǎn)為5皚000萬元，資愛產(chǎn)負(fù)債率40%斑，目前的平均負(fù)氨債利息率為8%癌，假設(shè)所得稅率襖

43、為40%。該公捌司擬改變經(jīng)營計(jì)靶劃，追加投資4拌000萬元，預(yù)稗計(jì)每年固定成本暗增加500萬元巴，同時(shí)可以使銷耙售額增加20%背，并使變動(dòng)成本拌率下降至60%百。翱邦該公司以提高每般股收益的同時(shí)降骯低總杠桿系數(shù)作艾為改進(jìn)經(jīng)營計(jì)劃版的標(biāo)準(zhǔn)。癌要求：斑（1）計(jì)算目前瓣的每股收益、利阿息保障倍數(shù)、經(jīng)唉營杠桿、財(cái)務(wù)杠背桿和總杠桿白（2）所需資金稗以追加股本取得拜，每股發(fā)行價(jià)2愛元，計(jì)算追加投扳資后的每股收益擺、利息保障倍數(shù)挨、經(jīng)營杠桿、財(cái)唉務(wù)杠桿和總杠桿跋，判斷應(yīng)否改變班經(jīng)營計(jì)劃；爸安（3）所需資金懊以10%的利率骯借入，計(jì)算追加搬投資后的每股收吧益、利息保障倍芭數(shù)、經(jīng)營杠桿、按財(cái)務(wù)杠桿和總杠叭桿，判

44、斷應(yīng)否改敗變經(jīng)營計(jì)劃。靶（4）若不考慮叭風(fēng)險(xiǎn)，兩方案相敗比，哪種方案較艾好。暗答案：熬（1）目前情況斑：按靶目前凈利潤=癌10000-1按0000叭巴70%-200胺0阿隘（1-40%）班=600萬元般目前所有者權(quán)益叭=5000澳霸（1-40%）阿=3000萬元熬目前負(fù)債總額=板2000萬元熬目前每年利息=唉2000霸矮8%=160萬傲元拔目前每年固定成拜本=2000-愛160=184芭0萬元挨每股收益=（6八00-24）/八2000=0.柏29元/股跋息稅前利潤=1敖0000-10芭000半斑70%-184芭0=1160萬皚元隘利息保障倍數(shù)=傲1160/16敗0=7.25經(jīng)營杠桿背=1000

45、0擺-10000靶捌70%哀/翱10000-1岸0000奧百70%-184背0罷斑=3000拌/凹1160啊=2背。59唉財(cái)務(wù)杠桿=11百60絆/1頒160-160柏-24/（1-暗40%?。┌?1.21挨總杠桿=2.5吧9頒巴1.21=吧3.13胺（2）追加股本捌方案：藹增資后的凈利潤背=10000拔皚120%熬疤（1-60%）阿-（2000+唉500）霸半（1-40%）啊=1380（萬耙元）安每股收益=（1隘380-24）背/?。?000+2罷000）=0.暗34（元/股）埃息稅前利潤=1昂2000柏扒（1-60%）跋-（1840+埃500）= 2芭460（萬元）俺利息保障倍數(shù)=襖2460

46、/16胺0=15.37案5（倍）唉經(jīng)營杠桿=敗背12000半罷（1-60%）扒/班2460耙 稗 =4800絆/霸2460=1.半95八叭財(cái)務(wù)杠桿=24襖60/澳（般2460-16板0-24/（1矮-40%）=愛1.09柏總杠桿=1.9澳5跋胺1.09=2.爸13小于3.1拔3骯所以，應(yīng)改變經(jīng)艾營計(jì)劃耙（3）借入資金把方案：案每年增加利息費(fèi)艾用=4000礙佰10%=400稗萬元每股收益芭=1000拔0昂辦120%按扒（1-60%）巴-（2000+按500+400澳）半伴（1-40%）暗-24愛/昂2000=0.皚56（元/股）叭息稅前利潤=1哀2000鞍矮（1-60%）罷-（1840+扮500

47、）=48版00-2340般=2460（萬隘元）伴利息保障倍數(shù)=拜2460/（4靶00+160）案=4.39懊經(jīng)營杠桿=藹（巴12000扒鞍40%爸）/八12000埃板40%-（18扒40+500）耙俺=4800/2版460=1.9昂5半財(cái)務(wù)杠桿=24澳60艾/擺2460-（4扳00+160）佰-24/（1-鞍40%）皚百=1.32俺總杠桿=1.9扮5愛捌1.32=2.岸57小于3.1頒3辦所以，應(yīng)改變經(jīng)罷營計(jì)劃瓣（4）若不考慮八風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)當(dāng)采納隘借入資金的經(jīng)營骯計(jì)劃。捌2、某公司擬投耙資一個(gè)新項(xiàng)目，暗通過調(diào)查研究提白出以下方案:疤 （1）廠房昂：利用現(xiàn)有閑置襖廠房，目前變現(xiàn)壩價(jià)值為1000叭萬元

48、，但公司規(guī)伴定為了不影響公八司其他正常生產(chǎn)澳，不允許出售；艾 (2)柏設(shè)備投資：設(shè)備啊購價(jià)總共200凹0萬元，預(yù)計(jì)可翱使用6年，報(bào)廢瓣時(shí)無殘值收入；版按稅法要求該類拜設(shè)備折舊年限為埃4年，使用直線稗法折舊，殘值率巴為10；計(jì)劃案在2003年9背月1日購進(jìn)，安捌裝、建設(shè)期為1柏年。般 (2)埃 廠房裝修：裝叭修費(fèi)用預(yù)計(jì)30拔0萬元，在裝修翱完工的2004愛年9月1日支付按。預(yù)計(jì)在3年后啊還要進(jìn)行一次同骯樣的裝修。瓣 (3)半收入和成本預(yù)計(jì)澳：預(yù)計(jì)2004骯年9月1日開業(yè)半，預(yù)計(jì)每年收入安3600萬元；鞍每年付現(xiàn)成本為熬2000萬元(暗不含設(shè)備折舊、拔裝修費(fèi)攤銷)。敖 (4)按營運(yùn)資金：投產(chǎn)奧時(shí)墊

49、付200萬芭元。八(5)所得稅率翱為30。捌（6）預(yù)計(jì)新項(xiàng)岸目投資的目標(biāo)資版本結(jié)構(gòu)為資產(chǎn)負(fù)拜債率為60%，哎若預(yù)計(jì)新籌集負(fù)拜債的平均利息率艾為11.9%；鞍(7)公司過去絆沒有投產(chǎn)過類似半項(xiàng)目，但新項(xiàng)目安與一家上市公司翱的經(jīng)營項(xiàng)目類似扒，該上市公司的把襖為2，其資產(chǎn)負(fù)佰債率為50%。扳（8）襖目前證券市場(chǎng)的案無風(fēng)險(xiǎn)收益率為擺5%，證券市場(chǎng)礙的平均收益率為澳10%。 要求：瓣 用凈現(xiàn)耙值法評(píng)價(jià)該企業(yè)瓣應(yīng)否投資此項(xiàng)目八。答案：哀投資流量的預(yù)計(jì)傲：敗年限俺現(xiàn)金流量的項(xiàng)目熬金額捌0百設(shè)備投資奧-2000吧1挨裝修費(fèi)用投資埃-300矮1伴墊支流動(dòng)資金頒-200瓣4氨裝修費(fèi)用投資耙-300擺營業(yè)現(xiàn)金凈流量

50、俺的預(yù)計(jì)：壩折舊=2000頒（1-10%）壩/4=450（唉萬元）搬第2到5年的營俺業(yè)現(xiàn)金凈流量斑=稅后收入-稅骯后付現(xiàn)成本+折絆舊減稅+岸待攤費(fèi)用攤銷減澳稅岸=3600（1辦-30%）-2背000（1-3安0%）+450伴澳30%+（30把0/3）班壩30%哀=1285（萬絆元）哀第6到7年的經(jīng)壩營現(xiàn)金凈流量藹=稅后收入-稅安后付現(xiàn)成本+昂待攤費(fèi)用攤銷減矮稅頒=3600（1疤-30%）-2爸000（1-3叭0%）翱+（300/3板）半矮30%拔=1150（萬笆元）礙項(xiàng)目終結(jié)的回收百額鞍=回收流動(dòng)資金隘+回收殘值凈損佰失抵稅百=200+20扒00瓣埃10%拜叭30%=260傲（萬元）傲則各年凈

51、現(xiàn)金流柏量為：凹年限辦0般1扒2翱3柏4艾5扮6般7吧投資擺-2000柏-500拜-300啊經(jīng)營凈現(xiàn)金流量哎1285跋1285靶1285邦1285吧1150愛1150翱回收邦260拜項(xiàng)目新籌集負(fù)債啊的資本成本=1邦1.9%敗絆（1-30%）矮=8.33%盎替代上市公司的跋權(quán)益乘數(shù)=1/伴（1-50%）吧=2霸 替代上市翱公司的靶唉資產(chǎn)矮=矮傲權(quán)益懊/（1+負(fù)債/阿權(quán)益）=2/2矮=1斑甲公司的權(quán)益乘笆數(shù)=1/（1-斑60%）=2.胺5暗甲公司新項(xiàng)目的芭按權(quán)益奧=耙案資產(chǎn)胺敖（1+負(fù)債/權(quán)拔益）=1俺扮2.5=2.5般股票的資本成本巴=5%+2.5伴（10%-5%八）=17.5%絆加權(quán)平均資本成

52、愛本=8.33%挨襖60%+17.拔5%班唉40%=5%+拜7%=12%耙凈現(xiàn)值=128艾5（P/A，1隘2%，4）（P稗/S，12%，皚1絆）+1150（懊P/S，12%盎，6）+（11藹50+260）哎（P/S，12昂%，7）-20扮00-500（板P/S，12%拌，1）-300壩（P/S，12皚%，4）扒=1285暗百3.0373佰藹0.安8929扒+1150拔耙0.5066+敗1410叭氨0.4523-靶2000-50艾0邦稗0.8929-百300柏案0.6355辦=3皚484.927伴+582.盎59+637.隘743-200皚0-446.4佰5-190.6懊5=翱2068.16擺（

53、萬元）模擬試題二壩一、單項(xiàng)選擇題捌(柏下列各小題備選矮答案中，只有一敖個(gè)符合題意的正柏確答案。請(qǐng)將選挨定的答案按答題辦卡要求，在答題背卡中用襖2B盎鉛筆填涂相應(yīng)的柏信息點(diǎn)。本類題胺共15分，每小愛題伴1拔分。多選、錯(cuò)選唉、不選均不得分捌)熬1沉沒成本是俺以下列哪項(xiàng)財(cái)務(wù)骯管理原則的應(yīng)用藹（）按A雙方交易原奧則 柏 B自利吧行為原則跋C比較優(yōu)勢(shì)原耙則 絆 D凈增頒效益原則答案：D阿解析：機(jī)會(huì)成本按是自利行為原則叭的運(yùn)用，沉沒成俺本是凈增效益原霸則的運(yùn)用奧 2. 半其他條件不變的骯情況下，下列經(jīng)霸濟(jì)業(yè)務(wù)可能導(dǎo)致哎總資產(chǎn)報(bào)酬率下爸降的是()。岸 A用昂銀行存款支付一襖筆銷售費(fèi)用白 B用白銀行存款購人可

54、八轉(zhuǎn)換債券翱 C將靶可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換唉為普通股班 D用柏銀行存款歸還銀柏行借款答案：A辦解析：選項(xiàng)B是扮資產(chǎn)之間的此增俺彼減，不會(huì)影響敖資產(chǎn)總額和利潤斑額；選項(xiàng)C是負(fù)巴債與所有者權(quán)益擺之間的此增彼減愛，也不會(huì)影響資按產(chǎn)總額和利潤額挨，選項(xiàng)D會(huì)使資扳產(chǎn)減少，但利潤版不變，因而會(huì)提隘高總資產(chǎn)報(bào)酬率昂，只有選項(xiàng)A會(huì)扳使資產(chǎn)和利潤同霸時(shí)下降，則有可芭能使總資產(chǎn)報(bào)酬凹率下降（但不是澳絕對(duì)的），即當(dāng)八原來的總資產(chǎn)報(bào)百酬率小于100盎%時(shí)，選項(xiàng)A會(huì)班使總資產(chǎn)報(bào)酬率百下降；當(dāng)原來的擺總資產(chǎn)報(bào)酬率為奧100%時(shí)，選瓣項(xiàng)A不影響總資叭產(chǎn)報(bào)酬率；當(dāng)原板來的總資產(chǎn)報(bào)酬巴率大于100%癌時(shí)，選項(xiàng)A會(huì)使擺總資產(chǎn)報(bào)酬率上稗升

55、。艾3.搬某企業(yè)每月銷售瓣收入中，當(dāng)月收笆到現(xiàn)金50% 白，下月收現(xiàn)30柏，再次月收到吧20%，。若預(yù)翱算年度的第四季礙度各月的銷售收隘入均為4000藹0元，則預(yù)計(jì)資伴產(chǎn)負(fù)債表中年末笆應(yīng)收賬款項(xiàng)目金擺額為（ 奧）。艾 百 A2800俺0熬 版 B2400擺0扮 扮 C4000耙0白 骯 D2000唉0答案A罷解析11月半份收入的20%罷 本年度未收回捌，12月份的5凹0%未收回，所懊以40000 伴搬 20%+40案000翱拌50%=280捌00元在預(yù)算年敖度末未收回，即耙年末應(yīng)收賬款金熬額，填入預(yù)計(jì)資拜產(chǎn)負(fù)債表中。班4.假設(shè)A證券拔的預(yù)期報(bào)酬率為啊10%，標(biāo)準(zhǔn)差吧為12%，B證安券預(yù)期報(bào)酬率

56、為唉18%，標(biāo)準(zhǔn)差昂為20%，A證跋券B證券之間的敖相關(guān)系數(shù)偽.2昂5，若各投資5吧0%，則投資組矮合的標(biāo)準(zhǔn)差為（隘 ）。翱A.16%扒 搬 般B.12.88壩%扳吧C.10.26八%把 安 盎D.13.79扮%阿答案：B昂解析：盎=12.88%盎5邦.疤調(diào)整現(xiàn)金流量法敗的基本思路是先柏用一個(gè)系數(shù)把有絆風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)金流量懊調(diào)整為無風(fēng)險(xiǎn)的氨現(xiàn)金流量，然后暗用（ 斑 ）去計(jì)算凈現(xiàn)胺值。搬A.無風(fēng)險(xiǎn)的貼拌現(xiàn)率 絆 艾 疤 B哎.有風(fēng)險(xiǎn)的貼現(xiàn)隘率胺C.內(nèi)涵報(bào)酬率邦 八 跋 岸 邦 D. 資本成叭本率稗 答案：A瓣。般6按照隨機(jī)模稗式，確定現(xiàn)金存扮量的下限時(shí)，應(yīng)伴考慮的因素有（頒）按.企業(yè)現(xiàn)金最?yuàn)W高余額 斑

57、 背.有價(jià)證券的日按利息率版.有價(jià)證券的藹每次轉(zhuǎn)換成本 般 .管理矮人員對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)斑度鞍答案：.企業(yè)盎確定現(xiàn)金存量的辦下限時(shí)，要受企氨業(yè)每日最低現(xiàn)金礙需要，管理人員扳的風(fēng)險(xiǎn)承受傾向案等因素的影響。鞍7某企業(yè)在生吧產(chǎn)經(jīng)營淡季資產(chǎn)瓣為1000萬，胺在生產(chǎn)經(jīng)營旺季暗資產(chǎn)為1200柏萬。企業(yè)的長期挨負(fù)債，自發(fā)性負(fù)凹債和權(quán)益資本可阿提供的資金為9擺00萬元。則該百企業(yè)采取的是（暗 ）。鞍。配合型融資霸政策 般。激進(jìn)型融資政頒策哎。穩(wěn)健型融資瓣政策 扒。均可答案扳解析哎隘營運(yùn)資金融資政罷策包括配合型、罷激進(jìn)型和穩(wěn)健型懊三種。在激進(jìn)型絆政策下，臨時(shí)負(fù)哀債大于臨時(shí)流動(dòng)搬資產(chǎn)，它不僅解柏決臨時(shí)性流動(dòng)資胺產(chǎn)的資金

58、需求，襖還要解決部分永板久性資產(chǎn)的資金罷需求，本題在生爸產(chǎn)經(jīng)營旺季臨時(shí)癌負(fù)債1200百90030百0。臨時(shí)性流動(dòng)拜資產(chǎn)200萬。板8辦.愛 經(jīng)計(jì)算有本年皚盈利的，提取盈半余公積金的基數(shù)拌（ ）累計(jì)盈利本年的稅后利潤岸抵減年初累計(jì)虧霸損后的本年凈利耙潤耙加計(jì)年初未分配霸利潤的本年凈利埃潤答案：C芭 解析巴：按抵減年初傲累計(jì)虧損后的本霸年凈利潤計(jì)提法扒定盈余公積金。敖提取盈余公積金哎的基數(shù)，不是累把計(jì)盈利，也不一八定是本年的稅后扒利潤。只有不存拔在年初累計(jì)虧損扮時(shí)，才能按本年岸稅后凈利潤計(jì)算爸應(yīng)提取數(shù).俺9某公司沒有敗優(yōu)先股，當(dāng)年息疤稅前利潤為45罷0萬元，若公司藹不改變資本結(jié)構(gòu)埃，預(yù)計(jì)明年準(zhǔn)備罷

59、通過增加銷售降艾低成本等措施使芭息稅前利潤會(huì)增隘加20%，預(yù)計(jì)隘每股收益可以增敗加30%，則公疤司的利息費(fèi)用為頒（ ）。跋A100萬元阿 B。哎675萬元唉C300萬元壩 D。熬150萬元答案：D靶解析：由于白：財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)案=每股收益變動(dòng)奧率/EBIT的芭變動(dòng)率=30%背/20%=1.拔5，又因?yàn)樨?cái)務(wù)藹杠桿系數(shù)=息稅隘前利潤/（息稅頒前利潤-利息）唉，則：1.5=搬450/（45艾0-利息）哀利息=（1.5扮唉450-450阿）/1.5扒=150啊10一般認(rèn)為扒股票回購不會(huì)產(chǎn)隘生的效果有（ 頒）。提高每股收益改變資本結(jié)構(gòu)增強(qiáng)負(fù)債能力抵御被收購答案：C稗說明：股票回購瓣使公司資本減少拌，削弱了

60、債權(quán)人稗的財(cái)產(chǎn)保障，降俺低了負(fù)債能力。扒11. 挨 某公司資產(chǎn)總昂額為5000萬扒元，資產(chǎn)負(fù)債率拜為40%，經(jīng)評(píng)胺估測(cè)定，其資產(chǎn)扮的變現(xiàn)價(jià)值為3凹000萬元，則啊其資金安全率為熬（ ）60%40%20%80%答案：C鞍解析：資產(chǎn)變現(xiàn)艾率=資產(chǎn)變現(xiàn)金扮額/資產(chǎn)賬面價(jià)哎值=3000/啊5000=60扮%暗資金安全率=資半產(chǎn)變現(xiàn)率-資產(chǎn)邦負(fù)債率=60%搬-40%=20把%鞍12某廠輔助凹生產(chǎn)的發(fā)電車間按待分配費(fèi)用98半40元，提供給胺供水車間564拔0度，基本生產(chǎn)矮車間38760跋度，行政管理部芭門4800度，笆共計(jì)49200吧度，采用直接分藹配法，其費(fèi)用分邦配率應(yīng)是（安）。艾A吧背9840/瓣（辦