逆變器公司財(cái)務(wù)管理手冊（范文）

1、泓域/逆變器公司財(cái)務(wù)管理手冊逆變器公司財(cái)務(wù)管理手冊目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc111162310 一、 公司基本情況 PAGEREF _Toc111162310 h 2 HYPERLINK l _Toc111162311 二、 銷售收入的概念及其分類 PAGEREF _Toc111162311 h 3 HYPERLINK l _Toc111162312 三、 銷售收入的預(yù)測 PAGEREF _Toc111162312 h 9 HYPERLINK l _Toc111162313 四、 利潤分配程序 PAGEREF _Toc111162313 h 11 H

2、YPERLINK l _Toc111162314 五、 利潤管理的要求 PAGEREF _Toc111162314 h 13 HYPERLINK l _Toc111162315 六、 利潤分配政策 PAGEREF _Toc111162315 h 13 HYPERLINK l _Toc111162316 七、 確定利潤分配政策應(yīng)考慮的因素 PAGEREF _Toc111162316 h 18 HYPERLINK l _Toc111162317 八、 應(yīng)收款項(xiàng)的管理政策 PAGEREF _Toc111162317 h 21 HYPERLINK l _Toc111162318 九、 應(yīng)收款項(xiàng)的日常管

3、理 PAGEREF _Toc111162318 h 26 HYPERLINK l _Toc111162319 十、 商業(yè)信用 PAGEREF _Toc111162319 h 29 HYPERLINK l _Toc111162320 十一、 短期融資的概念和特征 PAGEREF _Toc111162320 h 33 HYPERLINK l _Toc111162321 十二、 產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc111162321 h 35 HYPERLINK l _Toc111162322 十三、 應(yīng)用性能優(yōu)勢逐步體現(xiàn)，綜合性價(jià)比持續(xù)修復(fù)提升 PAGEREF _Toc111162322 h 3

4、6 HYPERLINK l _Toc111162323 十四、 必要性分析 PAGEREF _Toc111162323 h 38 HYPERLINK l _Toc111162324 十五、 投資估算 PAGEREF _Toc111162324 h 39 HYPERLINK l _Toc111162325 建設(shè)投資估算表 PAGEREF _Toc111162325 h 41 HYPERLINK l _Toc111162326 建設(shè)期利息估算表 PAGEREF _Toc111162326 h 42 HYPERLINK l _Toc111162327 流動(dòng)資金估算表 PAGEREF _Toc1111

5、62327 h 43 HYPERLINK l _Toc111162328 總投資及構(gòu)成一覽表 PAGEREF _Toc111162328 h 45 HYPERLINK l _Toc111162329 項(xiàng)目投資計(jì)劃與資金籌措一覽表 PAGEREF _Toc111162329 h 46 HYPERLINK l _Toc111162330 十六、 項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度計(jì)劃 PAGEREF _Toc111162330 h 47 HYPERLINK l _Toc111162331 項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度計(jì)劃一覽表 PAGEREF _Toc111162331 h 47公司基本情況（一）公司簡介展望未來，公司將圍繞企業(yè)發(fā)展目

6、標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，在“夢想、責(zé)任、忠誠、一流”核心價(jià)值觀的指引下，圍繞業(yè)務(wù)體系、管控體系和人才隊(duì)伍體系重塑，推動(dòng)體制機(jī)制改革和管理及業(yè)務(wù)模式的創(chuàng)新，加強(qiáng)團(tuán)隊(duì)能力建設(shè)，提升核心競爭力，努力把公司打造成為國內(nèi)一流的供應(yīng)鏈管理平臺(tái)。公司自成立以來，堅(jiān)持“品牌化、規(guī)模化、專業(yè)化”的發(fā)展道路。以人為本，強(qiáng)調(diào)服務(wù)，一直秉承“追求客戶最大滿意度”的原則。多年來公司堅(jiān)持不懈推進(jìn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和管理變革，實(shí)現(xiàn)了企業(yè)持續(xù)、健康、快速發(fā)展。未來我司將繼續(xù)以“客戶第一，質(zhì)量第一，信譽(yù)第一”為原則，在產(chǎn)品質(zhì)量上精益求精，追求完美，對客戶以誠相待，互動(dòng)雙贏。（二）核心人員介紹1、胡xx，中國國籍，1977年出生，本科學(xué)歷。2018年9

7、月至今歷任公司辦公室主任，2017年8月至今任公司監(jiān)事。2、趙xx，中國國籍，無永久境外居留權(quán)，1971年出生，本科學(xué)歷，中級會(huì)計(jì)師職稱。2002年6月至2011年4月任xxx有限責(zé)任公司董事。2003年11月至2011年3月任xxx有限責(zé)任公司財(cái)務(wù)經(jīng)理。2017年3月至今任公司董事、副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)。3、呂xx，中國國籍，無永久境外居留權(quán)，1959年出生，大專學(xué)歷，高級工程師職稱。2003年2月至2004年7月在xxx股份有限公司兼任技術(shù)顧問；2004年8月至2011年3月任xxx有限責(zé)任公司總工程師。2018年3月至今任公司董事、副總經(jīng)理、總工程師。4、韓xx，1957年出生，大專學(xué)歷。

8、1994年5月至2002年6月就職于xxx有限公司；2002年6月至2011年4月任xxx有限責(zé)任公司董事。2018年3月至今任公司董事。5、武xx，中國國籍，1978年出生，本科學(xué)歷，中國注冊會(huì)計(jì)師。2015年9月至今任xxx有限公司董事、2015年9月至今任xxx有限公司董事。2019年1月至今任公司獨(dú)立董事。銷售收入的概念及其分類（一）銷售收入的概念銷售收入是指企業(yè)在銷售商品、提供勞務(wù)及讓渡資產(chǎn)使用權(quán)等日?；顒?dòng)中所形成的經(jīng)濟(jì)利益流入。日?；顒?dòng)是指企業(yè)為完成其經(jīng)營目標(biāo)而從事的所有活動(dòng)，以及與之相關(guān)的其他活動(dòng)。因此，收入屬于企業(yè)主要的、經(jīng)常性的業(yè)務(wù)收入。收入具有以下特點(diǎn)：（1）收入從企業(yè)的日

9、?；顒?dòng)中產(chǎn)生，而不是從偶發(fā)的交易或事項(xiàng)中產(chǎn)生。有些交易或事項(xiàng)也能為企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)利益，但不屬于企業(yè)的日常活動(dòng)，其流入的經(jīng)濟(jì)利益是利得，而不是收入。例如出售固定資產(chǎn)，因?yàn)楣潭ㄙY產(chǎn)是為使用而不是為出售而購入的，將固定資產(chǎn)出售并不是企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)，也不屬于企業(yè)的日?；顒?dòng)，出售固定資產(chǎn)取得的收益不能作為收入核算。（2）收入可能表現(xiàn)為企業(yè)資產(chǎn)的增加，如增加現(xiàn)金、應(yīng)收賬款等；也可能表現(xiàn)為企業(yè)負(fù)債的減少，如以商品或勞務(wù)抵償債務(wù)；或者二者兼而有之，如商品銷售的貨款中部分抵償債務(wù)，部分收取貨幣資金。（3）收入能導(dǎo)致企業(yè)所有者權(quán)益的增加。如上所述，收入能增加資產(chǎn)或減少負(fù)債或二者兼而有之。因此根據(jù)資產(chǎn)=負(fù)債所有者權(quán)益

10、的公式，企業(yè)取得收入一定能增加所有者權(quán)益。這里僅指收入本身導(dǎo)致的所有者權(quán)益的增加。（4）收入包括本企業(yè)經(jīng)濟(jì)利益的流入，不包括為第三方或客戶代收的款項(xiàng)，如增值稅銷項(xiàng)稅額、代收利息等。代收的款項(xiàng)，一方面增加企業(yè)的資產(chǎn)，一方面增加企業(yè)的負(fù)債，因此不增加企業(yè)的所有者權(quán)益，也不屬于本企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益，不能作為本企業(yè)的收入。（二）銷售收入的確認(rèn)企業(yè)銷售商品時(shí)，能否確認(rèn)收入，關(guān)鍵要看該銷售是否能同時(shí)符合或滿足以下5個(gè)條件（1）企業(yè)已將商品所有權(quán)上的主要風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬全部轉(zhuǎn)移給購買方。風(fēng)險(xiǎn)主要指商品由于貶值、損壞、報(bào)廢等造成的損失；報(bào)酬是指商品中包含的未來經(jīng)濟(jì)利益，包括商品因增值以及直接使用該商品所帶來的經(jīng)濟(jì)利益。

11、如果一項(xiàng)商品發(fā)生的任何損失均不需要本企業(yè)承擔(dān)，帶來的經(jīng)濟(jì)利益也不歸本企業(yè)所有，則意味著該商品所有權(quán)上的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬已轉(zhuǎn)移給購買方。（2）企業(yè)既沒有保留通常與所有權(quán)相聯(lián)系的繼續(xù)管理權(quán)，也沒有對已售出商品實(shí)施控制。（3）收入的金額能夠可靠地計(jì)量。收入能否可靠地計(jì)量是確認(rèn)收入的基本前提。企業(yè)在銷售商品時(shí)，售價(jià)通常已經(jīng)確定，但銷售過程中由于某些不確定因素，也有可能出現(xiàn)售價(jià)變動(dòng)的情況，則在新的售價(jià)未確定之前，即使款項(xiàng)已經(jīng)收到，也不應(yīng)確認(rèn)收入，而應(yīng)將其實(shí)際收到的款項(xiàng)作為預(yù)收賬款處理。等新的售價(jià)確定后，再按預(yù)收款銷售產(chǎn)品的有關(guān)規(guī)定，進(jìn)行確認(rèn)收入、補(bǔ)收或退回多收款項(xiàng)的賬務(wù)處理。（4）相關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益很可能流入企業(yè)

12、。經(jīng)濟(jì)利益是指直接或間接流入企業(yè)的現(xiàn)金或現(xiàn)金等價(jià)物。在銷售商品的交易中，與交易相關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益即為銷售商品的價(jià)款。很可能是指經(jīng)濟(jì)利益流入企業(yè)的可能性超過50%，銷售商品的價(jià)款能否有把握收回，是收入確認(rèn)的一個(gè)重要條件。企業(yè)在銷售商品時(shí)如估計(jì)價(jià)款收回的可能性不大，即使收入確認(rèn)的其他條件均已滿足，也不應(yīng)當(dāng)確認(rèn)收入。（5）相關(guān)已發(fā)生或?qū)l(fā)生成本能夠可靠地計(jì)量。根據(jù)收入和費(fèi)用相配比的原則，與同一項(xiàng)銷售有關(guān)的收入和成本應(yīng)在同一會(huì)計(jì)期間子以確認(rèn)。因此，如果成本不能可靠地計(jì)量，即使其他條件均已滿足，相關(guān)的收入也不能確認(rèn)，如已收到價(jià)款，收到的價(jià)款應(yīng)確認(rèn)為一項(xiàng)負(fù)債。（三）銷售收入分類企業(yè)的收入按經(jīng)濟(jì)內(nèi)容分，可以分為

13、業(yè)務(wù)收入、勞務(wù)收入、利息收入、使用費(fèi)收入、股利收入等。按其在企業(yè)中的重要性，可以分為主營業(yè)務(wù)收入和其他業(yè)務(wù)收入。（1）主營業(yè)務(wù)收入是指企業(yè)在其主要的業(yè)務(wù)活動(dòng)中所取得的收入，也稱基本業(yè)務(wù)收入。主營業(yè)務(wù)收入在企業(yè)的營業(yè)收入中占有較大的比重，直接影響著企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益，是企業(yè)組織收入的重點(diǎn)。主營業(yè)務(wù)收入的范圍隨著企業(yè)性質(zhì)的不同而不同，如工業(yè)企業(yè)的產(chǎn)品銷售收入、商品流通企業(yè)的商品銷售收入、施工企業(yè)的承包工程價(jià)款結(jié)算收入等，均屬于主營業(yè)務(wù)收入。（2）其他業(yè)務(wù)收入是指企業(yè)在其次要或者附帶的業(yè)務(wù)活動(dòng)中所取得的收入，亦稱附營業(yè)務(wù)收入，與企業(yè)的基本業(yè)務(wù)收入相比，在企業(yè)中相對處于次要地位。如一般企業(yè)固定資產(chǎn)的出租、

14、無形資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓、包裝物的出租和出售等，均屬于其他業(yè)務(wù)收入范疇。把營業(yè)收入劃分為主營業(yè)務(wù)收入和其他業(yè)務(wù)收入，目的是為了指明企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重點(diǎn)，使企業(yè)能夠按主次順序有重點(diǎn)地實(shí)施管理工作。（四）銷售收入管理的要求銷售收入是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營成果的綜合體現(xiàn)，加強(qiáng)收入的管理也就是要加強(qiáng)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營各部門、各環(huán)節(jié)的管理，做到以市場為導(dǎo)向，高效、協(xié)調(diào)、有序、高質(zhì)量地組織好各項(xiàng)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)，達(dá)到企業(yè)人、財(cái)、物的最佳配合，才能使企業(yè)以準(zhǔn)確的市場定位、高水準(zhǔn)的運(yùn)行效率以及顧客滿意的產(chǎn)品和服務(wù)來擴(kuò)大銷售數(shù)量和市場份額，鞏固自身的市場地位。銷售收入管理具有如下要求：（1）識(shí)別市場機(jī)會(huì)。識(shí)別市場、抓住機(jī)會(huì)，投放市場適銷對路的

15、產(chǎn)品，增加銷售收入，擴(kuò)大市場占有份額，這是營業(yè)收入管理的目標(biāo)和重要要求，同時(shí)還要提高服務(wù)意識(shí)，鞏固市場地位，通過開發(fā)新的產(chǎn)品，不斷滿足顧客需求，不斷擴(kuò)大銷售量和增加銷售收入。這是企業(yè)生存發(fā)展的方向與條件。（2）準(zhǔn)確的市場定位。由于企業(yè)在市場競爭中所處的條件和地位各不相同，這就需要有不同的競爭策略和準(zhǔn)確的市場定位，了解對手，把握自身，揚(yáng)長避短，主動(dòng)出擊，尋找和大自己生存發(fā)展的空間，不斷增加實(shí)力和市場競爭能力，保證營業(yè)收入的穩(wěn)定和不斷提高，使企業(yè)得到發(fā)展。（3）合理的價(jià)格定位。價(jià)格定位是企業(yè)參與競爭的一種有效手段，合理的價(jià)格通常能使企業(yè)保持市場地位并獲取滿意的利潤，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入的最優(yōu)化。價(jià)格策略的

16、制定，應(yīng)充分考慮市場供求情況、競爭程度、消費(fèi)傾向和消費(fèi)心理狀態(tài)、產(chǎn)品質(zhì)量及經(jīng)營實(shí)力等綜合因素。（4）明察市場動(dòng)態(tài)。企業(yè)的生存環(huán)境及市場狀態(tài)是處于動(dòng)態(tài)的變化之中的，而企業(yè)又必須適應(yīng)環(huán)境、把握市場，這就需要進(jìn)行經(jīng)常的市場調(diào)查，分析可變因素，進(jìn)行有效的預(yù)測和決策，適時(shí)地調(diào)節(jié)行為動(dòng)向，使得企業(yè)市場占有量鞏固和發(fā)展，使企業(yè)保持住旺盛的競爭態(tài)勢。對市場動(dòng)態(tài)的把握，一是要明確企業(yè)產(chǎn)品所處的不同壽命周期；二是要了解企業(yè)競爭對手的動(dòng)向和實(shí)力；三是要洞悉需求和技術(shù)的發(fā)展方向；四是要儲(chǔ)備競爭優(yōu)勢力量，這里既包括產(chǎn)品，也包括人才優(yōu)勢和資金優(yōu)勢。銷售收入的預(yù)測（一）趨勢預(yù)測分析法趨勢預(yù)測分析法，是根據(jù)歷史資料，按一定時(shí)

17、期的預(yù)測對象的時(shí)間序列的平均數(shù)作為某個(gè)未來時(shí)期的預(yù)測值的一類預(yù)測方法，具體又包括算術(shù)平均數(shù)法、移動(dòng)平均數(shù)法、平滑指數(shù)法等。（1）算術(shù)平均數(shù)法。算術(shù)平均數(shù)法是直接以一定時(shí)期預(yù)測對象的時(shí)間序列的算術(shù)平均數(shù)作為未來預(yù)測的兩種方法，其算術(shù)平均數(shù)的取值方法有兩種：一是簡單算術(shù)平均數(shù)，二是加權(quán)算術(shù)平均數(shù)。兩種算術(shù)平均法的計(jì)算結(jié)果明顯有差異。簡單算術(shù)平均法的計(jì)算簡單明了，但準(zhǔn)確性較低，通常適用于收入在各期較為穩(wěn)定、波動(dòng)不大的情況下。加權(quán)算術(shù)平均數(shù)法根據(jù)與預(yù)測期的時(shí)間遠(yuǎn)近不同，對各期的數(shù)據(jù)給予不同的權(quán)數(shù)。由于近期數(shù)據(jù)對預(yù)測值的影響大于遠(yuǎn)期數(shù)據(jù)對預(yù)測值的影響，所以對近期的數(shù)據(jù)給予較大的權(quán)數(shù)，而對遠(yuǎn)期數(shù)據(jù)給予較小

18、的權(quán)數(shù)。加權(quán)算術(shù)平均法較為合理，但運(yùn)算比較復(fù)雜，其結(jié)果是否準(zhǔn)確，主要取決于權(quán)數(shù)的設(shè)定是否科學(xué)合理。（2）移動(dòng)平均數(shù)法。移勃平均數(shù)法又叫趨勢平均法；是以過去一定時(shí)期銷售的歷史資料為基礎(chǔ)，根據(jù)時(shí)間序列，逐項(xiàng)移動(dòng)求序時(shí)平均數(shù)，并對平均變動(dòng)趨勢加以修正的一種預(yù)測方法。采用移動(dòng)平均數(shù)法計(jì)算的預(yù)測值中，由于每步的間隔期起到修勻數(shù)據(jù)，消除偶然運(yùn)動(dòng)因素的作用，從而能使各期數(shù)據(jù)相互銜接。這種方法適用于各期產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售數(shù)量逐漸增加的企業(yè)。（3）指數(shù)平滑法。指數(shù)平滑法是根據(jù)前期銷售量的實(shí)際數(shù)和預(yù)測數(shù)，以加權(quán)因子為權(quán)數(shù)，進(jìn)行加權(quán)平均預(yù)測下一期銷售量的一種方法。在采用指數(shù)平滑系數(shù)法時(shí)，平滑系數(shù)越大，則近期實(shí)際銷售情況

19、對預(yù)測結(jié)果的影響越大；反之，平滑系數(shù)越小，則近期實(shí)際數(shù)對預(yù)測結(jié)果的影響越小。這種方法一般適用于受不規(guī)則變動(dòng)影響較大的收入預(yù)測。（二）回歸直線分析法回歸直線分析法是根據(jù)過去若干期的銷售額實(shí)際數(shù)額，確定一條可以反映銷售增減變動(dòng)與時(shí)間關(guān)系的函數(shù)，再將此函數(shù)加以延伸，進(jìn)而確定銷售預(yù)測值的一種預(yù)測法。（三）市場調(diào)查法市場調(diào)查法屬于定性分析法，它是根據(jù)某種商品在市場上的供需情況的變動(dòng)或消費(fèi)者購買意向的詳細(xì)調(diào)查等市場動(dòng)態(tài)信息資料，來預(yù)測其銷售量或是銷售金額的一種專門方法。常用的有以下幾種方法：（1）意見綜合法。這種做法通常是通過各種形式收集有關(guān)專業(yè)人員，諸如營銷人員、專家或外聘信息員等的意見，加以綜合匯總；

20、從而形成有關(guān)的市場調(diào)查資料。（2）抽樣詢問法。這種做法通常是采用訪問調(diào)查、電話信函調(diào)查、座談會(huì)調(diào)查等形式來，獲取市場信息。（3）實(shí)驗(yàn)法。這種做法的基本思路是通過小規(guī)模、小范圍的實(shí)驗(yàn)性銷售、試用、展銷等方式來獲取購買或試用對象反饋的信息。市場調(diào)查法一般適用于缺乏歷史統(tǒng)計(jì)資料的商品，或影響預(yù)測對象的主要因素難以做出定量分析的商品。利潤分配程序（一）非股份制企業(yè)的利潤分配程序根據(jù)我國公司法等的規(guī)定，非股份制企業(yè)當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的利潤總額應(yīng)按國家有關(guān)稅法的規(guī)定做相應(yīng)的調(diào)整，然后依法繳納所得稅。繳納所得稅后的凈利潤按下列順序進(jìn)行分配：（1）彌補(bǔ)以前年度虧損。按照規(guī)定，企業(yè)當(dāng)年發(fā)生的虧損，可以用下一年度的稅前利潤

21、彌補(bǔ)。下一年度稅前利潤不夠彌補(bǔ)時(shí)，可以連續(xù)5年繼續(xù)彌補(bǔ)。但超過5年仍未彌補(bǔ)的虧損，則用凈利潤彌補(bǔ)。（2）提取法定盈余公積金。法定盈余公積金按凈利潤扣除以前年度虧損后的10%提取。法定盈余公積金達(dá)到注冊資本的50%時(shí)，可不再提取。它主要用于彌補(bǔ)企業(yè)虧損和按照國家規(guī)定轉(zhuǎn)增資本金，但轉(zhuǎn)增資本金后的法定盈余公積金一般不低于注冊資本的25%。（3）提取法定公益金。法定公益金按當(dāng)年凈利潤5%10%的比例提取，主要用于職工集體福利設(shè)施支出。（4）向投資者分配利潤。企業(yè)的凈利潤扣除彌補(bǔ)以前年度的虧損、提取法定盈余公積金和公益金后，再加上以前年度未分配的利潤，即為可供投資者分配的利潤。（二）股份制企業(yè)的利潤分配

22、程序現(xiàn)行制度規(guī)定，股份制企業(yè)的利潤分配應(yīng)按以下順序進(jìn)行：（1）彌補(bǔ)以前年度虧損。（2）提取法定盈余公積金。（3）提取法定公益金。（4）支付優(yōu)先股股利。（5）提取任意盈余公積金。任意盈余公積金按照公司章程或股東會(huì)議提取和使用。（6）支付普通股股利。股份制企業(yè)當(dāng)年無利潤時(shí)，原則上不得向投資者分配利潤，但為了維護(hù)企業(yè)股票的市價(jià)和信譽(yù)，避免股票價(jià)格大幅度波動(dòng)，經(jīng)股東大會(huì)特別決議，可以按照不超過股票面值6%的比例，用法定盈余公積金向股東分配股利，但在分配股利后，留存的法定盈余公積金不得低于注冊資本的25%。利潤管理的要求利潤既是生產(chǎn)經(jīng)營成果的反映，又對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)起著一定的作用。為了加強(qiáng)利潤管理，在

23、堅(jiān)持正確的生產(chǎn)經(jīng)營方向的前提下，要把效益放在應(yīng)有的位置上；采取各種行之有效的措施，不斷提高盈利水平，開展利潤預(yù)測，制定切合實(shí)際的利潤目標(biāo)。企業(yè)采取各種措施增加利潤必須從全局利益出發(fā)，嚴(yán)格執(zhí)行國家的有關(guān)財(cái)經(jīng)法規(guī)。同時(shí)，企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)的利潤必須首先用以納稅，然后才能用于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展和企業(yè)各項(xiàng)福利支出。利潤分配政策由于股利政策受多種因素影響，因此企業(yè)在實(shí)際財(cái)務(wù)管理過程中，要綜合考慮不同企業(yè)、不同時(shí)期的特點(diǎn)及各因素的影響程度，確定適合自身的股利政策。股利政策主要有以下幾種：（一）剩余股利政策剩余股利政策是指企業(yè)在保證最佳資本結(jié)構(gòu)的前提下，將可供分配股利的凈利潤首先用于增加投資者權(quán)益（即增加資本金或

24、公積金），若還有剩余的則用于分配股利。采用剩余股利政策的前提是企業(yè)必須有良好的投資機(jī)會(huì)，并且該投資機(jī)會(huì)預(yù)期報(bào)酬率要高于股東要求的報(bào)酬率，這樣才能為股東所接受。剩余股利政策確定股利支付額的程序是：（1）確定企業(yè)目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)，即確定最佳權(quán)益資本與債務(wù)資本的比率；（2）確定目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)下所需的權(quán)益性資金數(shù)額；（3）將可供分配股利的凈利潤最大限度地滿足投資所需的權(quán)益性資金的數(shù)額；（4）投資方所需要的權(quán)益性資金數(shù)額滿足后，若有剩余的凈利潤，再將其作為股利發(fā)放給股東。剩余股利政策的優(yōu)點(diǎn)是能充分利用籌資成本最低的資金來源，以保持最佳資金結(jié)構(gòu)。但股利支付的多少主要取決于企業(yè)盈利和再投資情況，往往會(huì)導(dǎo)致各期股利

25、忽高忽低，甚至沒有，這會(huì)給股東傳遞公司不良的信息，從而引起股票價(jià)格下滑。（二）固定股利政策固定股利政策是指企業(yè)在一個(gè)較長的時(shí)期內(nèi)，不管盈利多少，每年都按固定的金額支付股利。股利的發(fā)放，不受企業(yè)經(jīng)營狀況、當(dāng)期盈利多少的影響，一直維持固定的投資分紅額或股利，除非企業(yè)預(yù)期收益將會(huì)有顯著的、不可逆轉(zhuǎn)的增長。采用這種股利政策的優(yōu)點(diǎn)是：固定的股利給投資者傳遞公司穩(wěn)定發(fā)展的信號，有利于樹立企業(yè)的良好形象，增強(qiáng)投資者對企業(yè)的未來前景的信心，穩(wěn)定股票的價(jià)格；穩(wěn)定的股利額有利于投資者安排收入和支出，特別是對那些對股利有著很高依賴性的股東更是如此；穩(wěn)定的股利政策不符合剩余股利理論，但考慮到股票市場受到多種因素的影響

26、，其中包括股東的心理狀態(tài)和其他要求，因此為了使股利維持在穩(wěn)定的水平上，即使推遲某些投資案或者暫偏離目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)，也可能要比降低股利和降低股利增長率更為有利。實(shí)踐證明，一個(gè)有固定的股利發(fā)放記錄，并且穩(wěn)步發(fā)展的企業(yè)，必然會(huì)受到銀行，退休養(yǎng)老金、保險(xiǎn)公司等各類投資者的青睞。這種政策的主要缺點(diǎn)在于固定不變的股利可能會(huì)成為企業(yè)的一項(xiàng)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，因?yàn)楣衫Ц稕]有與企業(yè)當(dāng)期的盈利掛鉤。當(dāng)盈利較低時(shí)仍要支付較高的紅利，從而易引起企業(yè)資金短缺，財(cái)務(wù)狀況惡化；同時(shí)，不能像剩余股利政策那樣保持較低的資金成本。這種股利政策適用于盈利較為穩(wěn)定的企業(yè)。（三）固定股利支付率政策固定股利支付率政策是指企業(yè)每年從凈利潤中按固定的

27、股利支付率發(fā)放股利。這樣，每年的股利會(huì)隨著企業(yè)盈利的變動(dòng)而變動(dòng)，從而保持了股利與利潤之間的一定比例關(guān)系，體現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)投資與風(fēng)險(xiǎn)收益的對等關(guān)系。推行這一股利政策的優(yōu)點(diǎn)是：可避免企業(yè)在盈利大幅度降低的年份，因支付較多的固定股利而陷入財(cái)務(wù)困境；可使股利與企業(yè)的盈余緊密地結(jié)合，以體現(xiàn)多盈多分、少盈少分、不盈不分的原則；對于實(shí)行內(nèi)部職工持股比例較高的企業(yè)，如果采用這種股利政策，可將職工個(gè)人的利益與公司的利益緊密地結(jié)合起來，充分調(diào)動(dòng)廣大職工的積極性和創(chuàng)造性，增強(qiáng)企業(yè)活力，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。這一方面會(huì)使企業(yè)職工和股東的財(cái)富穩(wěn)步增加，另一方面會(huì)使企業(yè)的股價(jià)上揚(yáng)，達(dá)到股東財(cái)富最大化的目的。固定股利支付率政策的缺點(diǎn)是

28、：由于每年的股利支付額不穩(wěn)定，容易使投資者產(chǎn)生公司經(jīng)營不穩(wěn)定的感覺，尤其在經(jīng)營不佳的情況下，會(huì)向外界傳遞公司不良的信息，不利于股票價(jià)格的穩(wěn)定和上漲；不像剩余股利政策那樣能夠保持相對較低的資金成本。因此，企業(yè)很少采用這一股利政策。（四）低正常股利加額外股利政策這是一種介于固定股利政策和固定股利支付率政策之間的折中股利政策，即企業(yè)每年按固定的數(shù)額向股東支付較低的股利；當(dāng)企業(yè)盈利較多時(shí)，再根據(jù)企業(yè)的盈利狀況和實(shí)際需要，向股東額外加發(fā)一定金額的股利。但額外股利額并不固定化，不意味著企業(yè)永久地提高了規(guī)定的股利率。這種股利政策的優(yōu)點(diǎn)是：具有較大的靈活性，企業(yè)在支付股利方面有充分的彈性。當(dāng)企業(yè)盈余較少或投資

29、需用較多資金時(shí)，可維持設(shè)定的較低但正常的股利，股東不會(huì)有股利跌落感；而當(dāng)盈余有較大幅度增長時(shí)，則可適度增發(fā)股利，把經(jīng)濟(jì)繁榮的部分利益分配給股東，使他們增強(qiáng)對企業(yè)的信心，這有利于穩(wěn)定股票的價(jià)格；這種股利政策可使那些依靠股利度日的股東每年至少可以得到雖然較低，但比較穩(wěn)定的股利收入，從而吸引住這部分股東。因此，在企業(yè)的凈利潤與現(xiàn)金流量不夠穩(wěn)定時(shí)，采用這種股利政策對企業(yè)和股東都有利。這一股利政策的不足之處表現(xiàn)在：如果企業(yè)經(jīng)濟(jì)狀況良好，并持續(xù)地支付額外股利，很容易提高股東對股利派發(fā)的期望水平，從而將額外股利視為正常股利，一旦企業(yè)因盈利下降而減少額外股利，便會(huì)招致股東不滿。以上所述是企業(yè)在實(shí)際經(jīng)濟(jì)生活中常

30、用的幾種股利政策，其中固定股利政策和低正常股利加額外股利政策是企業(yè)普遍使用并為廣大投資者所認(rèn)可的兩種基本政策。企業(yè)在進(jìn)行股利政策決策時(shí)，可以比照上述政策的思路、結(jié)合企業(yè)實(shí)際情況，選擇適宜的股利分配政策。確定利潤分配政策應(yīng)考慮的因素企業(yè)的利潤分配政策雖然是由企業(yè)管理者制定的，但是實(shí)際上它的決定范圍是有一定限度的。在客觀上、主觀上有許多制約因素，使決策人只能遵循當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境與法律環(huán)境做出有限的選擇。制約企業(yè)利潤分配政策的因素主要有以下幾個(gè)方面。（一）法律約束因素為保護(hù)債權(quán)人和股東的利益，我國有關(guān)法律法規(guī)對企業(yè)的利潤分配進(jìn)行了如下限制：（1）資本保全的約束。企業(yè)所發(fā)放的股利或投資分紅不得來源于企業(yè)

31、募集的股本，而只能來源于企業(yè)的各種留存收益或當(dāng)期利潤。其目的是在于保證企業(yè)有完整的產(chǎn)權(quán)基礎(chǔ)由此保護(hù)債權(quán)人的利益。（2）資本積累的約束。企業(yè)在分配股利之前，必須按一定的比例和基數(shù)提取各種公積金。只有當(dāng)累計(jì)的公積金達(dá)到注冊資本的50%時(shí)，才可不再提取在具體的分配政策上，貫徹“無利不分”的原則，即當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)年度虧損時(shí)，一般不得分配股利（除非用以前留存收益彌補(bǔ)完虧損）。（3）超額累積利潤的約束。由于投資者接收股利收入所繳納的個(gè)人所得稅要高于進(jìn)行股票交易所獲取的資本利得所繳納的稅金，因此，西方各國在法律上明確規(guī)定公司不得超額累積利潤。一旦公司保留的盈余超過法律認(rèn)可的水平，將被加征不合理留利稅。我國目前對

32、此尚未做出規(guī)定。（4）償債能力的約束。企業(yè)進(jìn)行利潤分配時(shí)，不能只看損益表上凈利潤額的大小，還必須注意資產(chǎn)負(fù)債表上的現(xiàn)金結(jié)余情況。只有當(dāng)企業(yè)支付現(xiàn)金股利后不影響企業(yè)償還債務(wù)和正常經(jīng)營時(shí)，企業(yè)才能發(fā)放現(xiàn)金股利。（二）公司自身因素公司出于長期發(fā)展與短期經(jīng)營考慮，需要綜合考慮以下因素，并最終制定出切實(shí)可行的分配政策。這些因素主要有：（1）債務(wù)考慮。企業(yè)對外負(fù)債時(shí)，債權(quán)人為保護(hù)自身債權(quán)的安全性和收益性，要求在企業(yè)發(fā)放股利或投資分紅時(shí)有所限制。這些限制主要包括：規(guī)定每股股利的最高限額；規(guī)定企業(yè)只有在達(dá)到一定財(cái)務(wù)比率（如流動(dòng)比率、利息保障倍數(shù)等），才可發(fā)放股利；規(guī)定企業(yè)必須建立償債基金后，方可支付股利等。（

33、2）籌資成本。與發(fā)行新股相比，用保留盈余再投資，不需花費(fèi)籌資費(fèi)用，有利于降低籌資的外在成本。因此，很多企業(yè)在運(yùn)籌投資分紅時(shí)，首先將企業(yè)的凈利潤作為籌資的第選擇渠道，特別是在負(fù)債資金較多、資金結(jié)構(gòu)欠佳的時(shí)期。（3）未來投資機(jī)會(huì)。當(dāng)企業(yè)預(yù)期未來有良好的投資機(jī)會(huì)時(shí)，保留大量的現(xiàn)金會(huì)造成資金的閑置，因此，處于成長中的企業(yè)多采取低股利政策；而陷于經(jīng)營收縮的企業(yè)則多采取高股利政策。（4）資產(chǎn)的流動(dòng)性。由于股利代表現(xiàn)金流出，企業(yè)的現(xiàn)金狀況與整體流動(dòng)性越好，其支付股利的能力就越強(qiáng)。成長中的、盈利性的企業(yè)可能缺乏流動(dòng)性，因?yàn)樗拇蟛糠仲Y金投資在固定資產(chǎn)和永久性營運(yùn)資金上了。這類企業(yè)的管理者通常希望保持一定的流動(dòng)

34、性，以作為財(cái)務(wù)靈活性的緩沖，并避免不確定性。（5）企業(yè)的其他考慮。如企業(yè)有意識(shí)地多發(fā)股利使股價(jià)上漲，使已發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券盡快地實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)換，從而達(dá)到調(diào)整資本結(jié)構(gòu)的目的；另外，通過支付較高股利，刺激公司股價(jià)上揚(yáng)，從而達(dá)到反兼并、反收購的目的等。（三）投資者因素（1）控制權(quán)的稀釋。所有者權(quán)益由資本金、資本公積金和留存收益等組成。如果分利較多，留存收益將相應(yīng)減少，企業(yè)將來依靠發(fā)行股票等方式籌資的可能性加大，而發(fā)行新股（主要指普通股）意味著企業(yè)控制權(quán)有旁落他人或其他公司的可能。因此，如果原投資者拿不出更多的資金投入企業(yè)或購買公司新股，他們寧愿企業(yè)不分配利潤也要反對追加投資、募集新股。（2）投資目的。企業(yè)投

35、資者的投資目的一般有兩種：一是收益，二是穩(wěn)定購銷關(guān)系。如果投資者投資的目的屬于收益性的，在分配時(shí)就必須考慮投資者的收益預(yù)期；如果屬于通過投資穩(wěn)定購銷關(guān)系，加強(qiáng)分工協(xié)作，那么分配政策就應(yīng)側(cè)重于留存而不是分紅。（3）避稅。政府對企業(yè)利潤在征收所得稅以后，還要對自然人股東征收個(gè)人所得稅。許多國家的個(gè)人所得稅采用累進(jìn)稅率，且邊際稅率很高。屬于高收入階層的股東為了避稅往往反對公司發(fā)放較多的股利，屬于低收入階層的股東因個(gè)人稅負(fù)較輕，反而歡迎公司多多分紅。需要說明的是我國對股息收入采用20%的比例稅率征收個(gè)人所得稅，因而股票價(jià)格上漲比股利更具有吸引力。應(yīng)收款項(xiàng)的管理政策應(yīng)收款項(xiàng)的管理政策又稱為信用政策，是企

36、業(yè)對應(yīng)收款項(xiàng)進(jìn)行規(guī)劃和控制的一些原則 性規(guī)定，它主要包括信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件和收賬政策三部分。（一）信用標(biāo)準(zhǔn)所謂信用標(biāo)準(zhǔn)是指企業(yè)提供信用時(shí)要求客戶達(dá)到的最低信用水平。如果客戶達(dá)不到企業(yè)的信用標(biāo)準(zhǔn)，便不能享受企業(yè)提供的商業(yè)信用。為了有效地控制應(yīng)收款項(xiàng)，通常采用的評估方法有：1，信用的“5C”分析所謂信用的“5C”，是指品行、能力、資本、擔(dān)保品和條件。（1）品行。品行即客戶履行償還其債務(wù)的可能性。這是衡量客戶是杏信守契約的重要標(biāo)準(zhǔn)，也是企業(yè)決定是否賒銷給客戶產(chǎn)品的首要條件。（2）能力。能力即考察客戶按期付款的能力，主要通過了解企業(yè)的經(jīng)營手段、償債記錄和獲利情況等做出判斷，或進(jìn)行實(shí)地考察。（3）資本。

37、資本即通過分析客戶的資產(chǎn)負(fù)債比率、流動(dòng)比率等了解其財(cái)務(wù)狀況，分析客戶的資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益情況。（4）擔(dān)保品。擔(dān)保品即客戶為獲得信用所能提供擔(dān)保的資產(chǎn)，這是企業(yè)提供給客戶信譽(yù)的可靠保證。（5）條件。條件即可以影響到客戶償債的一般經(jīng)濟(jì)趨勢和某些地區(qū)或經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的特殊因素。以上五個(gè)方面的資料，可由以下途徑取得：公司以往與客戶交易的經(jīng)驗(yàn)；客戶與其他債權(quán)人交往的情報(bào)企業(yè)間的證明，即由其他有聲望的客戶證明某客戶的信用品質(zhì)；銀行的證明；誠信調(diào)查機(jī)構(gòu)所提供的客戶信用品質(zhì)及其信用等級的資料；客戶的財(cái)務(wù)報(bào)表。2.信用評分法所謂信用評分法是根據(jù)有關(guān)指標(biāo)和情況計(jì)算出客戶的信用分?jǐn)?shù)，然后與既定的標(biāo)準(zhǔn)比較，確定其信用等

38、級的方法。對客戶信用進(jìn)行評分的指標(biāo)體系主要包括流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、銷售利潤率、負(fù)債比率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)。此外還要考慮其賒購支付歷史及企業(yè)未來預(yù)計(jì)等情況。在進(jìn)行信用評定時(shí)，要先將上述各因素打分，然后再乘上一個(gè)權(quán)數(shù)（按重要性而定）確定其信用分?jǐn)?shù)。在采用信用評分法時(shí)，企業(yè)應(yīng)先確定一個(gè)最低信用分?jǐn)?shù)，若某客戶信用分?jǐn)?shù)低于該分?jǐn)?shù)，則不給予信用。分?jǐn)?shù)越高，則表明信用品質(zhì)越好，信用等級越高。通常分?jǐn)?shù)在80分以上者，表明其信用狀況良好；分?jǐn)?shù)在6080分者，表明其信用狀況一般；分?jǐn)?shù)在60分以下者則信用情況較差。（二）信用條件信用條件指企業(yè)要求客戶支付賒銷款項(xiàng)的條件，包括信用期限、折扣期限和現(xiàn)金折扣。1.信用

39、期限信用期限是指企業(yè)給予客戶的最長付款時(shí)間。一般來說，企業(yè)給予客戶信用期限越長，所能增加的銷售額也越多，但同時(shí)企業(yè)在應(yīng)收款項(xiàng)上的投資也越大，出現(xiàn)壞賬損失的可能性也越大。所以企業(yè)應(yīng)當(dāng)在延長信用期產(chǎn)生的收益與成本之間做出比較，從而確定最佳信用期限。2.折扣期限：折扣期限是指為客戶規(guī)定的可享受現(xiàn)金折扣的付款時(shí)間。3.現(xiàn)金折扣現(xiàn)金折扣是指企業(yè)對客戶在商業(yè)價(jià)格上所做的扣減。向客戶提供這種價(jià)格上的優(yōu)惠，主要目的是在于吸引客戶為享受優(yōu)惠而提前付款，縮短企業(yè)的平均收款期。另外，現(xiàn)金折扣也能招攬一些視折扣為減價(jià)出售的客戶前來購買，企業(yè)借此擴(kuò)大銷售。企業(yè)在對是否提供現(xiàn)金折扣做出決策時(shí)應(yīng)該充分考慮現(xiàn)金折扣所帶來的收

40、益和成本的增加額，若前者大于后者，則企業(yè)就應(yīng)該提供折扣，否則企業(yè)應(yīng)維持原來的價(jià)格，不予提供現(xiàn)金折扣。關(guān)于多個(gè)方法的比較選優(yōu)，也可用該方法，但需要對最終的收益進(jìn)行比較，以選擇收益最大的方案作為決策的標(biāo)準(zhǔn)。（三）收賬政策收賬政策是指當(dāng)信用條件被違反時(shí)，企業(yè)應(yīng)采取的收賬策略。若企業(yè)采取積極的收賬政策，就會(huì)增加企業(yè)應(yīng)收款項(xiàng)的投資，反之，企業(yè)就會(huì)增加應(yīng)收款項(xiàng)的收賬費(fèi)用。一般企業(yè)為了擴(kuò)大產(chǎn)品的銷售量，增強(qiáng)競爭能力，往往在客戶的逾期未付款項(xiàng)規(guī)定一個(gè)允許拖欠的期限，超過規(guī)定的期限，企業(yè)就將進(jìn)行各種形式的催還。如果企業(yè)制定的收款政策過寬，會(huì)導(dǎo)致逾期未付款的客戶拖延時(shí)間更長，對企業(yè)不利；收款政策過嚴(yán)，催款過急，又

41、可能傷害無意拖欠的客戶，影響企業(yè)未來的銷售和利潤。因此企業(yè)在制定收款政策時(shí)必須十分謹(jǐn)慎，掌握好寬嚴(yán)程度。企業(yè)對不同的過期賬款應(yīng)采取不同的收款方式。企業(yè)對賬款過期較短的客戶，應(yīng)不給予過多地打擾，以免將來失去這一市場；對過期稍長的客戶，可措辭婉轉(zhuǎn)地寫信催款；對過期很長的客戶，頻繁地信件催款并電話催詢；對過期很長的客戶，可在催款過程中措辭嚴(yán)厲，必要時(shí)提請有關(guān)部門仲裁或提請?jiān)V訟，等等。催款要發(fā)生費(fèi)用，某些催款方式的費(fèi)用，如訴訟費(fèi)，還會(huì)很高。一般來說，收賬的費(fèi)用越大，壞賬措施越有力，可收回的賬款就越大，壞賬損失也就越小。因此制定收賬政策，應(yīng)在收賬費(fèi)用和所減少的壞賬損失之間做出權(quán)衡。如果增加的收賬費(fèi)用高于

42、減少的壞賬損失，說明此收賬措施是不合適的；如果增加的收賬費(fèi)用低于減少的壞賬損失，可繼續(xù)催款，這時(shí)若有不同的收賬方案可供選擇的話，可根據(jù)應(yīng)收賬款總成本進(jìn)行比較選擇，制定有效、得當(dāng)?shù)氖召~政策。應(yīng)收款項(xiàng)的日常管理應(yīng)收款項(xiàng)的日常管理與控制主要采取以下措施。（一）加強(qiáng)對客戶償還能力與信用狀況的調(diào)查研究和分析收集和整理反映客戶信用狀況的有關(guān)資料，掌握客戶的財(cái)務(wù)狀況和盈利狀況，了解客戶的信用狀況；根據(jù)信用調(diào)查得到的有關(guān)資料，運(yùn)用特定方法，對客戶的信用狀況進(jìn)行分析和評價(jià)，確定各客戶的信用等級；制定給予客戶相應(yīng)的信用條件，確定給予客戶的信用期限、現(xiàn)金折扣、折扣期限和信用額度（企業(yè)允許客戶賒購貨物的最高限額）。（

43、二）做好應(yīng)收賬款的日常核算工作企業(yè)應(yīng)在總分類中能夠設(shè)置“應(yīng)收賬款”“其他應(yīng)收款”“壞賬損失”等賬戶，匯總記載企業(yè)所有銷售產(chǎn)品給客戶的賬款增減變動(dòng)情況；同時(shí)，另設(shè)“應(yīng)收賬款明細(xì)分類賬”，分別詳細(xì)地記載各銷售產(chǎn)品給客戶的賬款增減數(shù)額，以全面反映客戶所賒欠賬款多少變動(dòng)狀況以便及時(shí)催款。（三）加強(qiáng)應(yīng)收賬款監(jiān)督企業(yè)已經(jīng)發(fā)生的應(yīng)收賬款時(shí)間有長有短，有的尚未超過信用期限，已經(jīng)超過信用期限的時(shí)間長短也不一樣。一般來說，拖欠的時(shí)間越長，收回欠款的可能性越小，形成壞賬的可能性越大，因此，企業(yè)必須采取一定的管理方法，對應(yīng)收賬款的收回情況進(jìn)行監(jiān)督，加速應(yīng)收賬款的收回。常用的方法有賬齡分析法和應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率分析法。

44、1.賬齡分析法賬齡分析法就是將所有賒銷客戶的應(yīng)收賬款的實(shí)際歸還期編制成表，匯總反映其信用分類：賬齡、比重、損失金額和百分比情況。賬齡分析表是一張能顯示應(yīng)收賬款在外天數(shù)（賬齡）長短的報(bào)告。利用賬齡分析表，企業(yè)可以了解到以下情況：（1）有多少欠款尚在信用期內(nèi)。這些款項(xiàng)未到償付期，欠款是正常的，但到期后能否收回，還要待時(shí)再定，故及時(shí)地監(jiān)督仍是必要的。（2）有多少欠款超過了信用期，超過時(shí)間長短的款項(xiàng)各占多少，有多少欠款會(huì)因拖欠時(shí)間太久而可能成為壞賬。對不同拖欠時(shí)間的欠款，企業(yè)應(yīng)采取不同的收賬方法，制定出經(jīng)濟(jì)、可行的收賬政策；對可能發(fā)生的壞賬損失，則應(yīng)提前做出準(zhǔn)備，充分估計(jì)這一因素對損益的影響。通過應(yīng)收

45、賬款賬齡分析，不僅能提示財(cái)務(wù)管理人員應(yīng)把過期款項(xiàng)視為工作重點(diǎn)，而且有助于促進(jìn)企業(yè)進(jìn)一步研究和制定新的信用政策。2.應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率分析法由于企業(yè)當(dāng)期現(xiàn)金支付需要量與當(dāng)期應(yīng)收賬款收現(xiàn)額之間存在著非對稱性矛盾，并呈現(xiàn)出預(yù)付性與滯后性的差異特征（如企業(yè)必須用現(xiàn)金支付與賒銷收入有關(guān)的增值稅和所得稅，彌補(bǔ)應(yīng)收賬款資金占用等），這就決定了企業(yè)必須對應(yīng)收賬款收現(xiàn)水平制定一個(gè)必要的控制標(biāo)準(zhǔn)，即應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率。應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率是為適應(yīng)企業(yè)現(xiàn)金收支匹配關(guān)系的需要，所確定出的有效收現(xiàn)的賬款應(yīng)占全部應(yīng)收賬款的百分比，是二者應(yīng)當(dāng)保持的最低比例。其他穩(wěn)定可靠現(xiàn)金流入總額是指從應(yīng)放賬款收現(xiàn)以外的途徑可以取得的各種穩(wěn)

46、定可靠的現(xiàn)金流入數(shù)額。包括短期有價(jià)證券變現(xiàn)凈額、可隨時(shí)取得的銀行貸款額等。應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率指標(biāo)反映了企業(yè)既定會(huì)計(jì)期間預(yù)期現(xiàn)金支付數(shù)量扣除各種可靠穩(wěn)定性來源后的差額，必須通過應(yīng)收賬款有效收現(xiàn)予以彌補(bǔ)的最低保證程度，其意義在于：應(yīng)收款項(xiàng)未來是否可能發(fā)生壞賬損失對企業(yè)并非最為重要，更為關(guān)鍵的是實(shí)際收現(xiàn)的賬項(xiàng)能否滿足同期必需的現(xiàn)金支付要求；特別是滿足具有剛性約束的納稅債務(wù)及償付不得展期或調(diào)換的到期債務(wù)的需要。企業(yè)應(yīng)定期計(jì)算應(yīng)收賬款實(shí)際收現(xiàn)率，看其是否達(dá)到了既定的控制標(biāo)準(zhǔn)，如果發(fā)現(xiàn)實(shí)際收現(xiàn)率低于應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率，應(yīng)查明原因，采取相應(yīng)措施，確保企業(yè)有足夠的現(xiàn)金滿足同期必需的現(xiàn)金支付要求。商業(yè)信用商業(yè)信

47、用，即企業(yè)信用，是指工商企業(yè)之間在進(jìn)行商品交易時(shí)，以契約（合同）作為預(yù)期貨幣資金支付保證的經(jīng)濟(jì)行為，其物質(zhì)內(nèi)容是商品的賒購賒銷，而其核心卻是資本運(yùn)作，是企業(yè)間的直接信用。企業(yè)信用是企業(yè)在資本運(yùn)營、資金籌集及商品生產(chǎn)流通中所進(jìn)行的信用活動(dòng)。企業(yè)信用在商品經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著潤滑生產(chǎn)和流通的作用。商業(yè)信用融資是無須支付利息的，如果運(yùn)用得好，可以籌到一大筆資金，即所謂的“借人家的雞生蛋”。在市場經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的商業(yè)社會(huì)，利用商業(yè)信用融資已逐漸成為企業(yè)籌集短期資金的一個(gè)重要方式。商業(yè)信用融資是一種短期籌資行為，超出使用期而不支付欠款要影響企業(yè)信用，所以不能濫用。商業(yè)信用融資對資金實(shí)力濃厚的大公司容易，對資金實(shí)力薄弱

48、的小公司比較難；對有長期供貨關(guān)系的企業(yè)容易，對無長期穩(wěn)固供貨關(guān)系的企業(yè)比較難。（一）商業(yè)信用的形式（1）賒購商品，延期付款。賒購商品是一種最典型、最常見的商業(yè)信用形式。這種形式下，買賣雙方發(fā)生商品交易，買方收到商品后不立即支付貨款，而是延期到一定時(shí)間以后再付款。如開一個(gè)工廠，找到原料供應(yīng)商購進(jìn)一批原料，但與對方講好20天后付款，將這批材料制成商品賣出后，以貨款去付原料款。（2）預(yù)收貨款。在這種形式下，賣方要預(yù)先向買方收取貨款，但要延期到一定時(shí)間以后交貨，這相當(dāng)于賣方向買方先借入一筆資金，是另一種典型的商業(yè)信用形式。通常，對于購買緊俏商品的企業(yè)多采用這種先收款再發(fā)貨的形式，以便順利獲得所需商品。

49、又如提供一項(xiàng)服務(wù)，向?qū)Ψ窖悦饕枋?0%貨款，則可將這筆貨款去購買必要的設(shè)備、工具、材料，等全部交貨，結(jié)算余下的50%貨款。此外，對于生產(chǎn)周期長、售價(jià)高的商品，如飛機(jī)、輪船等，生產(chǎn)企業(yè)也經(jīng)常向訂貨方分次預(yù)收貨款，以緩解資金占用過多的矛盾。（3）商業(yè)匯票。商業(yè)匯票是指交易雙方根據(jù)購銷合同進(jìn)行延期付款的商品交易時(shí)，開出的反映債權(quán)債務(wù)關(guān)系的票據(jù)。根據(jù)承兌人的不同，商業(yè)匯票可分為銀行承兌匯票和商業(yè)承兌匯票。銀行承兌匯票是指由收款人或承兌申請人開出，由銀行審查同意承兌的商業(yè)匯票。商業(yè)承兌匯票是指由收款人開出，經(jīng)付款人承兌，或由付款人開出并承兌的匯票。商業(yè)匯票是一種期票，是反映應(yīng)付賬款和應(yīng)收賬款的書面證明

50、。對于買方來說，它是一種短期融資方式。（4）應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款。應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款是指借款人以應(yīng)收賬款作為質(zhì)押，向銀行申請的授信，是賣方提前回籠貨款的一種方式。應(yīng)收賬款只是貸款的擔(dān)保條件，是業(yè)務(wù)操作的輔助要素，是對企業(yè)良好商業(yè)信用的補(bǔ)充與提升。用于質(zhì)押的應(yīng)收賬款須滿足一定的條件，比如應(yīng)收賬款項(xiàng)下的產(chǎn)品已發(fā)出，并由購買方驗(yàn)收合格；購買方（應(yīng)收賬款付款方）資金實(shí)力較強(qiáng)，無不良信用記錄；付款方確認(rèn)應(yīng)收賬款的具體金額，并承諾只在買方貸款銀行開立的賬戶付款；應(yīng)收賬款的到期日，早于借款合同規(guī)定的還款日等。應(yīng)收賬款的質(zhì)押率一般為六至八成，申請企業(yè)所需提交的資料一般包括銷售合同原件、發(fā)貨單、收貨單、付款方的確認(rèn)與

51、承諾書等。其他所需資料與一般流動(dòng)資金貸款相同。（二）商業(yè)信用的條件信用條件是指銷貨方對付款時(shí)間和現(xiàn)金折扣所做的具體規(guī)定。信用條件主要有以下幾種形式。（1）預(yù)付貨款。預(yù)付貸款即買方向賣方提前支付貨款。一般有兩種情況：一是賣方已知買方的信用欠佳；二是銷售生產(chǎn)周期長、售價(jià)高的產(chǎn)品。在這種信用條件下，賣方企業(yè)可以得到暫時(shí)的資金來源，而買方企業(yè)則要預(yù)先墊付一筆資金。（2）延期付款，但沒有現(xiàn)金折扣。在這種信用條件下，賣方允許買方在交易發(fā)生后一定時(shí)間內(nèi)按發(fā)票金額支付貨款。這種條件下的信用期間一般為3060天，但有些季節(jié)性的生產(chǎn)企業(yè)可能為其顧客提供更長的信用期間。此種情況下，買賣雙方存在商業(yè)信用，買方可因延期

52、付款而取得資金來源。（3）延期付款，但提前付款可享受現(xiàn)金折扣。在這種信用條件下，買方若能提前付款則賣方可給予一定的現(xiàn)金折扣；若買方不享受現(xiàn)金折扣，則必須在賣方規(guī)定的付款期內(nèi)付清賬款。采用這種信用交易方式，主要是為了加速應(yīng)收賬款的收現(xiàn)。現(xiàn)金折扣一般為發(fā)票金額的1%5%。此種情況下，買賣雙方存在商業(yè)信用。買方若在折扣期內(nèi)付款，除可獲得短期資金來源外，還能得到現(xiàn)金折扣；若放棄現(xiàn)金折扣，則可在稍長時(shí)間內(nèi)占用賣方資金。（三）現(xiàn)金折扣成本的計(jì)算在采用商業(yè)信用形式銷售產(chǎn)品時(shí)，為鼓勵(lì)買方盡早支付貨款，賣方往往都規(guī)定一些信用條件，這主要包括現(xiàn)金折扣和付款期間兩部分內(nèi)容。如果賣方提供現(xiàn)金折扣，買方應(yīng)盡量爭取獲得此

53、折扣，因?yàn)閱适КF(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本是很高的。（四）商業(yè)信用融資的優(yōu)缺點(diǎn)1.商業(yè)信用融資的優(yōu)點(diǎn)（1）商業(yè)信用融資非常方便。因?yàn)樯虡I(yè)信用融資與商品買賣同時(shí)進(jìn)行，屬于一種自然形成的融資，不需進(jìn)行人為籌劃。（2）如果企業(yè)不放棄現(xiàn)金折扣，不使用帶息票據(jù)，則利用商業(yè)信用融資沒有實(shí)際成本。（3）商業(yè)信用融資限制少。如果企業(yè)利用銀行借款融資，銀行往往對貸款的使用規(guī)定些限制條件，而商業(yè)信用融資限制較少。2.商業(yè)信用融資的缺點(diǎn)商業(yè)信用融資的信用時(shí)間一般較短，如果企業(yè)取得現(xiàn)金折扣，則時(shí)間更短；如果放棄現(xiàn)金折扣，則要付出較高的資金成本，而使用商業(yè)承兌匯票的付款期限，則最長不超過6個(gè)月。短期融資的概念和特征（一）短期融資

54、的概念短期融資又稱流動(dòng)負(fù)債，是指需要在1年或者超過1年的一個(gè)營業(yè)周期內(nèi)償還的債務(wù)。短期融資屬于企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)最大的融資方式，但也是資金成本最低的融資方式。短期債務(wù)融資由于其具有可轉(zhuǎn)換性、靈活性和多樣性，以及成本低、償還期短等特點(diǎn)，因此必須對其進(jìn)行認(rèn)真管理。通常采用的短期融資方式有：銀行短期借款、短期融資券、商業(yè)信用；應(yīng)交稅金、應(yīng)付利潤、應(yīng)付工資、應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)收貨款、票據(jù)貼現(xiàn)等。（二）短期融資的特征（1）短期融資的周轉(zhuǎn)期短。短期融資主要是為解決企業(yè)流動(dòng)資金的需要，由于企業(yè)占用在流動(dòng)資產(chǎn)上的資金，周轉(zhuǎn)一次所需時(shí)間較短，通常會(huì)在1年或1個(gè)營業(yè)周期內(nèi)收回，因此，短期融資具有周轉(zhuǎn)周期短的特征。（2）

55、短期融資中的大部分具有相對穩(wěn)定性。在一個(gè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)中，短期負(fù)債中的大部分具有經(jīng)常占用性和一定的穩(wěn)定性，例如生產(chǎn)企業(yè)中的最低原材料的儲(chǔ)備、在產(chǎn)品儲(chǔ)備和商業(yè)企業(yè)的商品最低庫存等占用的資金，雖然采用短期融資方式籌集資金，但一般都是短期資金長期占用，一筆短期資金不斷循環(huán)使用。因此說，短期融資中的大部分具有相對穩(wěn)定的特征。（3）短期融資的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高。短期融資的到期日近，容易出現(xiàn)不能按時(shí)償還本金的風(fēng)險(xiǎn)；短期負(fù)債尤其是銀行短期借款在利息成本方面也有較大的不確定性。因?yàn)槔枚唐诮杩罨I集資金，必須不斷更新債務(wù)，而此次借款到期后，下次借款利息的高低是不確定的金融市場上短期負(fù)債的利息率有時(shí)會(huì)在短期內(nèi)有較大

56、的波動(dòng)。（4）短期融資的資金成本較低。企業(yè)的短期融資不必承擔(dān)長期負(fù)債的期限性風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)椋髽I(yè)的長期負(fù)債在債務(wù)期間內(nèi)，即使沒有資金需求，也不易提前歸還，只好繼續(xù)支付利息。而如果使用短期負(fù)債，當(dāng)生產(chǎn)經(jīng)營緊縮，企業(yè)資金需求減少時(shí)，企業(yè)可以逐漸償還債務(wù)，這樣就可以減少利息支出，或在對方提供的折扣期內(nèi)償還應(yīng)付賬款，取得折扣優(yōu)惠等，從而降低資金成本。產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析初步預(yù)計(jì)，全市地區(qū)生產(chǎn)總值比上年增長6.2%左右，一般公共預(yù)算收入增長0.5%；居民消費(fèi)價(jià)格上漲2.3%，城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率保持在4.4%左右，全市居民人均可支配收入實(shí)際增長6.3%左右；單位地區(qū)生產(chǎn)總值能耗、水耗分別下降4%和3%左右，細(xì)顆粒物年均濃

57、度降至42微克/立方米。2020年是全面建成小康社會(huì)和“十三五”規(guī)劃收官之年，要實(shí)現(xiàn)第一個(gè)百年奮斗目標(biāo)，為“十四五”發(fā)展和實(shí)現(xiàn)第二個(gè)百年奮斗目標(biāo)打好基礎(chǔ)，既是決勝期，也是攻堅(jiān)期。做好各項(xiàng)工作，必須牢牢把握我國發(fā)展重要戰(zhàn)略機(jī)遇期，始終胸懷中華民族偉大復(fù)興的戰(zhàn)略全局和世界百年未有之大變局，緊緊圍繞“都”的功能謀劃“城”的發(fā)展，以“城”的更高水平發(fā)展服務(wù)保障“都”的功能，更好地履行首都職責(zé)，奮力推動(dòng)首都高質(zhì)量發(fā)展。必須牢牢把握決勝全面建成小康社會(huì)的奮斗目標(biāo)，堅(jiān)持以人民為中心的發(fā)展思想，堅(jiān)決打贏防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)、精準(zhǔn)脫貧、污染防治三大攻堅(jiān)戰(zhàn)，全力抓好保障和改善民生各項(xiàng)工作，切實(shí)增強(qiáng)人民群眾獲得感幸福感

58、安全感。必須牢牢把握新版城市總體規(guī)劃2020年近期目標(biāo)，全面對照各領(lǐng)域節(jié)點(diǎn)任務(wù)，以最高標(biāo)準(zhǔn)、最嚴(yán)要求抓好規(guī)劃實(shí)施，確保建設(shè)國際一流的和諧宜居之都取得重大進(jìn)展。全市經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的主要預(yù)期目標(biāo)是：地區(qū)生產(chǎn)總值增長6%左右；一般公共預(yù)算收入規(guī)模與上年持平；居民消費(fèi)價(jià)格漲幅控制在3.5%以內(nèi)；城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率低于5%；居民收入增長與經(jīng)濟(jì)增長基本同步；單位地區(qū)生產(chǎn)總值能耗較2015年下降17%，單位地區(qū)生產(chǎn)總值二氧化碳排放較2015年下降20.5%，單位地區(qū)生產(chǎn)總值水耗下降3%左右，盡最大努力推動(dòng)生態(tài)環(huán)境質(zhì)量持續(xù)好轉(zhuǎn)。應(yīng)用性能優(yōu)勢逐步體現(xiàn)，綜合性價(jià)比持續(xù)修復(fù)提升產(chǎn)品定位光伏中小功率段的應(yīng)用場景，適配價(jià)格敏

59、感度相對不高、更注重應(yīng)用屬性與品牌的地區(qū)。微型逆變器應(yīng)用顆粒度相較當(dāng)前市場主流組串式逆變器或集中式逆變器方案而言較細(xì)，在相對小功率分布式應(yīng)用場景在安全性、發(fā)電效率、可靠性以及靈活性等方面存在優(yōu)勢；但同樣式因?yàn)槠漭^細(xì)的顆粒度，導(dǎo)致其歷史維度上單瓦價(jià)格處于較高位置。性能優(yōu)勢：微型逆變器應(yīng)用顆粒度相對較細(xì)，在相對小功率分布式應(yīng)用場景在安全性、發(fā)電效率、可靠性以及靈活性等方面存在優(yōu)勢：（1）安全性：相較采用集中式逆變器或者組串式逆變器的光伏發(fā)電系統(tǒng)整串線路中直流電壓累計(jì)一般可以達(dá)到600V1500V的高電壓等級，微型逆變器因與每一塊光伏組件連接逆變后并聯(lián)接入電網(wǎng)，故其系統(tǒng)運(yùn)行時(shí)的直流電壓一般在80V以

60、下，低電壓等級降低了運(yùn)維觸電風(fēng)險(xiǎn)、火災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)和施救風(fēng)險(xiǎn)，提高了光伏發(fā)電系統(tǒng)的安全性。（2）發(fā)電效率：分布式光伏發(fā)電系統(tǒng)，不可避免存在遮擋、陰影、灰塵、泥濘等因素，造成個(gè)別組件功率嚴(yán)重下降。在光伏組件串聯(lián)后接入逆變器的情形下，光伏發(fā)電系統(tǒng)中任意一塊光伏組件的失效或功率下降，將影響整串組件的功率輸出，造成“短板效應(yīng)”。微型逆變器由于與每一塊光伏組件連接后并聯(lián)接入電網(wǎng)，故光伏組件之間不進(jìn)行串聯(lián)，所以能夠?qū)螇K光伏組件實(shí)現(xiàn)最大功率點(diǎn)跟蹤功能，實(shí)現(xiàn)每塊光伏組件以最大功率輸出。根據(jù)NREL發(fā)布的PhotovoltaicShadingTestbedforModule-LevelPowerElectronics