國(guó)有商業(yè)銀行改革成效問(wèn)題與前景

1、愛(ài)國(guó)有商業(yè)銀行改唉革：成效、問(wèn)題拜與前景傲內(nèi)容摘要：國(guó)有芭商業(yè)銀行改革是礙深化金融體制完愛(ài)善市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制扳的重要組成部分啊。原有零散的改礙革措施不僅無(wú)法芭有效地解決國(guó)有背商業(yè)銀行的存量矮問(wèn)題，更無(wú)法解扳決國(guó)有商業(yè)銀行扳的增量問(wèn)題。國(guó)俺有商業(yè)銀行成功挨改革可以促進(jìn)經(jīng)笆濟(jì)增長(zhǎng)并最終提俺高民眾的福祉，暗它是一項(xiàng)系統(tǒng)性艾工程，注資、股把份制改革與上市叭只是通過(guò)銀行改搬革實(shí)現(xiàn)終極目標(biāo)骯的有效方式。搬 俺 氨關(guān)鍵詞：國(guó)有商安業(yè)銀行稗 拌問(wèn)題斑 按改革搬 一、導(dǎo)言 頒中國(guó)改革開(kāi)放以哀后有兩件事情令靶世界矚目，可以般說(shuō)是喜憂(yōu)參半。霸喜的是中國(guó)自板1978安年改革開(kāi)放以來(lái)背取得的成就令世拌界矚目。憂(yōu)的是矮中國(guó)取

2、得成就的瓣同時(shí)伴隨著中國(guó)稗金融業(yè)的改革滯澳后，并且潛藏著靶巨大的金融風(fēng)險(xiǎn)傲，制約了中國(guó)經(jīng)隘濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)，其岸核心表現(xiàn)是中國(guó)伴銀行體系積聚的拌大量風(fēng)險(xiǎn)。壩 板改革開(kāi)放以來(lái)，胺中國(guó)銀行業(yè)取得愛(ài)了長(zhǎng)足的發(fā)展。白中國(guó)逐步建立起版了以四大國(guó)有商襖業(yè)銀行為主體的扒銀行體系。截止斑2004邦年霸12版月扳31骯日，中國(guó)共有三阿家政策性銀行、稗四家國(guó)有商業(yè)銀邦行、十一家股份佰制商業(yè)銀行、半112把家城市商業(yè)銀行鞍和若干家外資銀拔行分支機(jī)構(gòu)。銀藹行存貸款保持快芭速增長(zhǎng)，銀行提八供的金融工具與把金融產(chǎn)品日益豐敖富，銀行體系保傲持了總體穩(wěn)定，胺沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)嚴(yán)重伴的銀行危機(jī)等問(wèn)拌題。不過(guò)，中國(guó)啊國(guó)有銀行體系積柏累了改革開(kāi)

3、放過(guò)般程中形成的大量凹風(fēng)險(xiǎn)，其自身成艾為不利于中國(guó)經(jīng)隘濟(jì)長(zhǎng)期穩(wěn)定持續(xù)唉增長(zhǎng)的引爆器。艾銀行部門(mén)的不法熬行為、銀行體系靶的巨額不良資產(chǎn)傲、提高資本充足巴率、改善公司治埃理、有效處置不按良貸款，以及避挨免產(chǎn)生新的不良巴貸款等重大問(wèn)題疤給國(guó)有商業(yè)銀行哎改革提出了挑戰(zhàn)搬。銀行改革進(jìn)程板緩慢和以往改革拌措施不配套制約瓣了國(guó)有商業(yè)銀行靶體系乃至整個(gè)銀班行體系問(wèn)題的解昂決及其成效，制阿約了中國(guó)向潛在捌最優(yōu)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的俺轉(zhuǎn)化。扳“按如果不深入改革啊，以解決問(wèn)題的拌根源，那么銀行敖系統(tǒng)勢(shì)必會(huì)在將啊來(lái)造成新的混亂扮局面。瓣”襖 挨盡管中國(guó)共產(chǎn)黨藹十六屆三中全會(huì)傲通過(guò)的中共中皚央關(guān)于完善社會(huì)襖主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體奧制若干問(wèn)

4、題的決邦定中對(duì)商業(yè)銀氨行改革提出了明邦確的目標(biāo)，指明伴了方向。但是如斑何實(shí)現(xiàn)宏大的改吧革目標(biāo)仍舊是一半個(gè)問(wèn)題。因此分鞍析國(guó)有商業(yè)銀行壩的改革問(wèn)題在中八國(guó)加入辦WTO背的后過(guò)渡期結(jié)束伴后開(kāi)放金融業(yè)參扮預(yù)全球競(jìng)爭(zhēng)具有絆重要意義。絆 凹二、銀行業(yè)改革搬：文獻(xiàn)回顧啊 斑1藹銀行功能瓣 拔Arrow-D哀ebreu-M辦ackenzi伴e(ADM)佰模型認(rèn)為，在完版全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)中金哀融中介沒(méi)有存在胺的必要。金融中芭介的存在只是因奧為現(xiàn)實(shí)中的交易岸成本巨大，信息班不對(duì)稱(chēng)也較為嚴(yán)哎重。由于信息不頒對(duì)稱(chēng)，市場(chǎng)在配熬置資源方面存在版道德危害（癌m翱oral ha按zard阿）與逆向選擇（佰adverse阿 sel

5、ect擺），所以金融中俺介可能會(huì)優(yōu)于金靶融市場(chǎng)，因?yàn)橹邪唇榭梢詼p少交易愛(ài)成本，可以復(fù)制敖市場(chǎng)的某些功能瓣，可以簽訂長(zhǎng)期捌激勵(lì)合約。啊 翱新古典經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)按理論與內(nèi)生經(jīng)濟(jì)俺增長(zhǎng)理論都認(rèn)為板，除了人口增長(zhǎng)翱對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促敗進(jìn)作用外，技術(shù)叭進(jìn)步與資本集聚鞍是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)另外爸兩個(gè)重要推動(dòng)力澳。金融體系之所霸以在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中岸起重要作用是因爸為它們能為資本吧集聚和分散新技案術(shù)提供資金。金胺融體系的微觀(guān)經(jīng)壩濟(jì)理論基礎(chǔ)很大阿程度上在于交易拔體系中存在著摩吧擦。在簽署議定骯和執(zhí)行合約消耗版資源、信息不對(duì)扒稱(chēng)和信息獲取成懊本高昂的世界里藹，合理發(fā)揮功能半的金融體系能夠佰減少信息成本與礙交易成本。在這唉個(gè)過(guò)程中，儲(chǔ)蓄霸

6、者與投資者有效襖結(jié)合并最終影響按經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。金融邦體系所起的幾個(gè)熬功能有助于減少罷這些交易成本（把Pagano,艾 1993; 阿Levine,百1997壩），它對(duì)資本集佰聚與技術(shù)進(jìn)步產(chǎn)扳生重要影響。哎 昂根據(jù)許多學(xué)者的扳看法，銀行與其敗他公司相區(qū)別的板原因是它們共同案：襖1鞍）提供了可茲利捌用的支付體系；拔2跋）生產(chǎn)信息與監(jiān)暗督借款人。背 霸它們所共同履行擺的這兩個(gè)核心功靶能有助于解釋銀敖行特殊的原因，佰而且還有助于解霸釋它們易受特殊啊管制的原因。銀耙行其迅捷的白流動(dòng)性對(duì)于支付扳體系發(fā)揮良好的懊功能來(lái)說(shuō)至關(guān)重拔要持有價(jià)值懊固定的短期存款啊債務(wù)來(lái)?yè)Q取價(jià)值挨不確定的貸款艾它是非透明借罷款人外部資金

7、的癌主要來(lái)源，非透拔明借款人在金融跋市場(chǎng)上是受到限擺制的。然而銀行俺易受道德危害問(wèn)瓣題的影響，銀行熬價(jià)值固定的存款叭可從某種公共援白助上獲益明白示的（存款保險(xiǎn)暗）或暗示的（最爸后貸款人的介入叭）援助這種熬支援可以防止支阿付體系的崩潰。澳然而銀行擠兌會(huì)柏在無(wú)任何正當(dāng)理吧由的情況下發(fā)生跋，它減少了社會(huì)暗福利（啊Diamond辦 and Dy襖bvig, 1安983扮）。因此必須確扒保存款人不會(huì)遭按受損失，其目的氨在于阻止未加擔(dān)暗保的擠兌和由擠疤兌所引起的支付背體系的崩潰。不罷幸的是，這也意版味著存款人沒(méi)有絆任何監(jiān)督銀行冒半險(xiǎn)的激勵(lì)，這樣靶又可能使銀行家柏比沒(méi)有存款保險(xiǎn)白時(shí)更有激勵(lì)去冒礙險(xiǎn)。由于一部

8、分骯銀行特許權(quán)價(jià)值頒依賴(lài)于存款保險(xiǎn)熬的存在，所以銀柏行面臨業(yè)務(wù)許可哎的管制與有效監(jiān)俺管就極其重要：吧不用對(duì)此有任何隘驚訝，薄弱的監(jiān)哀管與沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)保壩險(xiǎn)金的存款保險(xiǎn)扳是美國(guó)儲(chǔ)蓄貸款邦危機(jī)中增加賭博背與破產(chǎn)上升的秘百訣所在（阿Barth a壩nd Brad哎ley,198隘9案）。奧 拔事實(shí)上，國(guó)有商柏業(yè)銀行承擔(dān)了金壩融的基本功能。半然而，問(wèn)題并非鞍就此結(jié)束，因?yàn)榘藝?guó)有商業(yè)銀行還背承擔(dān)了某些特殊盎功能，其集中表擺現(xiàn)在兩個(gè)方面：拔配合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政氨策的功能；維護(hù)稗經(jīng)濟(jì)和社會(huì)穩(wěn)定矮的功能。這兩個(gè)半功能盡管從會(huì)計(jì)埃效率上看并非最暗優(yōu)的選擇，但是挨如果從中國(guó)的特班殊狀況看我們無(wú)八法否認(rèn)其巨大的拔社會(huì)意義與績(jī)

9、效版。暗 “叭國(guó)有商業(yè)銀行所疤履行的企業(yè)性和藹公共性雙重功能凹，決定了對(duì)其績(jī)頒效評(píng)估不應(yīng)只是搬單一的經(jīng)濟(jì)效益耙評(píng)價(jià)。礙”暗 懊2吧銀行問(wèn)題的成把本搬 奧銀行業(yè)是一個(gè)具爸有極大外部性的癌行業(yè)，其外部性挨為正，也可能為耙負(fù)。銀行的負(fù)外伴部性一直就是對(duì)暗銀行業(yè)進(jìn)行管制艾的一個(gè)重要理由礙。一般情況下人罷們認(rèn)為，一家銀埃行的倒閉，特別啊是大銀行的倒閉熬可能會(huì)引發(fā)多米佰諾骨牌效應(yīng)，迫艾使其他銀行走向愛(ài)破產(chǎn)，不管是有捌清償力的銀行還阿是沒(méi)有清償力的扮銀行，由此可能般引發(fā)銀行系統(tǒng)的翱崩潰。捌 叭引發(fā)銀行倒閉的背因素可能很多。辦Diamond背 懊和埃 Dybvig骯(1983)藹指出，銀行提供哎的流動(dòng)性服務(wù)可

10、鞍能會(huì)引發(fā)擠兌。版由于銀行的資產(chǎn)拔清償價(jià)值低于銀熬行的流動(dòng)性存款埃價(jià)值，所以存款絆人可能在沒(méi)有任哎何銀行資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)爸不利的信息發(fā)布班時(shí)對(duì)銀行進(jìn)行擠拌兌，這是一種典隘型的集體行動(dòng)囚礙徒困境，由此一骯家穩(wěn)健的銀行也搬可能倒閉。案 凹其他因素可能也岸會(huì)引起銀行倒閉胺。由于市場(chǎng)不完板備，也或是因?yàn)榘毋y行的監(jiān)督技術(shù)阿不完善，銀行可哀能無(wú)法完全分散挨資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。這樣拜的結(jié)果是如果儲(chǔ)襖戶(hù)察覺(jué)銀行資產(chǎn)巴價(jià)值過(guò)低，那么隘收回存款將成為罷其首要考慮的策懊略問(wèn)題。由此也叭會(huì)引發(fā)銀行擠兌稗。笆 阿銀行擠兌的成本按巨大。因?yàn)樗劝剖广y行將尚未到隘期的長(zhǎng)期資產(chǎn)提斑前清算，這樣就八擾亂了銀行的正把常生產(chǎn)過(guò)程，它耙的另外一個(gè)可能

11、傲結(jié)果是銀行提前版對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行阿清算，這又會(huì)使敖整個(gè)社會(huì)的正常傲生產(chǎn)與交易過(guò)程襖中斷。傳染性擠耙兌在經(jīng)濟(jì)并不景班氣的時(shí)候可能會(huì)扳使整個(gè)金融體系盎崩潰，這對(duì)經(jīng)濟(jì)懊產(chǎn)生了強(qiáng)烈的負(fù)俺面影響。對(duì)銀行哀擠兌的負(fù)面影響佰促成了許多國(guó)家吧實(shí)施了銀行管制板政策并提供了政唉府存款保險(xiǎn)和貼岸現(xiàn)窗口政策。但拔是它們由于逆向案選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)啊問(wèn)題可能會(huì)產(chǎn)生埃更多的銀行問(wèn)題骯。哎 板對(duì)銀行危機(jī)的代白價(jià)與成本進(jìn)行分吧析與衡量是一件艾麻煩而棘手的事昂情百Frydl(暗1999);F襖rydl an扮d Quity扒n,(2000挨)爸?；艨酥x等翱(2004)耙區(qū)分了銀行危機(jī)懊的代價(jià)與成本。挨他們指出，銀行邦危機(jī)的代價(jià)包括

12、頒社會(huì)的總代價(jià)、扮財(cái)政代價(jià)和凈代俺價(jià)。不過(guò)，社會(huì)拜總代價(jià)卻是難以鞍計(jì)量的，因?yàn)殂y佰行危機(jī)會(huì)使宏觀(guān)靶經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定，經(jīng)笆濟(jì)體系失去有利昂的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。例扳如，銀行危機(jī)出爸現(xiàn)時(shí)一般會(huì)使銀斑行信貸緊縮，利熬率可能會(huì)上升，安利率上升同時(shí)還氨會(huì)伴隨著通貨膨俺脹和匯率的劇烈叭波動(dòng)，由此導(dǎo)致辦了總產(chǎn)出的永久壩性損失。財(cái)政代瓣價(jià)包括危機(jī)救助皚與解決成本。敗 哀Cerra 挨和按Saxena(搬2003)背提供了亞洲國(guó)家罷永久性損失的經(jīng)白驗(yàn)證據(jù)。他們使頒用了制度轉(zhuǎn)換模芭型將衰退區(qū)分為昂永久性損失和暫挨時(shí)性損失。他們皚的研究結(jié)論表明翱，亞洲國(guó)家發(fā)生背的是癌Hamilto傲n襖型衰退，產(chǎn)生了扒永久性損失，而佰非礙Frid

13、man疤型在危機(jī)以后是藹一個(gè)迅速增長(zhǎng)階昂段、導(dǎo)致趕上最氨初發(fā)展趨勢(shì)的衰扮退?？鐕?guó)研究表癌明，銀行危機(jī)期扮間產(chǎn)生的損失非矮常大，平均占當(dāng)啊年柏GDP邦的挨10%瓣以上，銀行的貸皚款量與利潤(rùn)率在案此后也都下降了拔 (Hogga鞍rth 安和邦 Reidhi鞍l(fā)l, 200鞍3)翱。骯 白3拌轉(zhuǎn)軌國(guó)家銀行懊業(yè)改革與最優(yōu)銀藹行體制選擇跋 疤Thakor(伴1996)鞍認(rèn)為，金融系統(tǒng)艾設(shè)計(jì)包括三個(gè)主皚要的方面，即銀懊行和其他金融中俺介機(jī)構(gòu)經(jīng)允許的懊經(jīng)營(yíng)范圍、決定胺銀行業(yè)結(jié)構(gòu)的監(jiān)版督和金融市場(chǎng)上稗對(duì)信息的披露。拔Allen芭和背Gale(19叭94)安解釋了目前兩種霸主要金融制度設(shè)啊計(jì)岸稗美國(guó)的市場(chǎng)主導(dǎo)疤

14、型金融系統(tǒng)和德捌國(guó)的銀行主導(dǎo)型凹金融系統(tǒng)拔笆的福利含義。相礙比之下，銀行主百導(dǎo)型金融系統(tǒng)比跋市場(chǎng)主導(dǎo)型金融案系統(tǒng)提供了更好挨的跨時(shí)風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)辦。因?yàn)殂y行提供挨的長(zhǎng)期貸款協(xié)議胺是實(shí)現(xiàn)理想代際絆財(cái)富轉(zhuǎn)移和風(fēng)險(xiǎn)唉分擔(dān)的必要條件藹。而市場(chǎng)主導(dǎo)型安金融系統(tǒng)具有更懊好的跨域風(fēng)險(xiǎn)分礙擔(dān)機(jī)會(huì)，其原因按是在這樣的制度罷中經(jīng)濟(jì)代理人能背在金融市場(chǎng)上選扳擇更多的金融工柏具來(lái)對(duì)沖他們的案風(fēng)險(xiǎn)頭寸。不過(guò)捌，兩人的模型沒(méi)稗有考慮到銀行主扳導(dǎo)型體系具有的叭銀行擠兌和傳染澳誘致的恐慌狀況埃。不過(guò)，到目前般為止，關(guān)于金融隘系統(tǒng)的最優(yōu)設(shè)計(jì)八等一般性問(wèn)題仍扒然未難受得到解把決埃(Santos奧,1998)跋。按 罷轉(zhuǎn)軌國(guó)家的銀行藹改

15、革問(wèn)題與最優(yōu)矮金融體系的設(shè)計(jì)吧問(wèn)題同樣有趣。埃不過(guò)轉(zhuǎn)軌國(guó)家的瓣金融系統(tǒng)改革既懊費(fèi)時(shí)又費(fèi)力，由熬于銀行在發(fā)展中翱國(guó)家和轉(zhuǎn)軌國(guó)家唉公司外部融資中岸通常居于主導(dǎo)地凹位，所以這些國(guó)頒家的銀行體系改敗革更為重要唉 (Bush暗，柏)叭。盡管轉(zhuǎn)軌國(guó)家哀已經(jīng)進(jìn)行了某種把程度的銀行改革啊，但是由于銀行稗在改革過(guò)程中又礙產(chǎn)生了新的不良絆貸款以及政府漸扮進(jìn)退出銀行部門(mén)懊等因素的影響，凹銀行部門(mén)在重組敖現(xiàn)在的公司以及擺為私人新設(shè)企業(yè)半提供融資等兩個(gè)把方面的作用還沒(méi)癌有達(dá)到預(yù)期的效拌果，而且在對(duì)發(fā)礙達(dá)國(guó)家銀行的研背究中得出的一些版研究結(jié)論在轉(zhuǎn)軌艾國(guó)家也并不能得暗到有效的支持。笆 般我們知道，很多熬計(jì)劃經(jīng)濟(jì)國(guó)家進(jìn)傲行轉(zhuǎn)

16、軌的根本目傲標(biāo)是把經(jīng)濟(jì)從生伴產(chǎn)可能性邊界以敖下的無(wú)效產(chǎn)量點(diǎn)巴向轉(zhuǎn)換曲線(xiàn)上的疤點(diǎn)移動(dòng)，以便實(shí)般現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)疤定發(fā)展并且最終案改善本國(guó)民眾的按福利水平。從經(jīng)搬濟(jì)增長(zhǎng)的角度看扮，銀行體系能夠巴把儲(chǔ)蓄與投資聯(lián)埃結(jié)起來(lái)，并且把芭資金配置到效率案更高的部門(mén)、區(qū)隘域或項(xiàng)目上。所敖以改革銀行體系半的關(guān)鍵之處就是捌把金融中介的克凹服信息不對(duì)稱(chēng)提背高金融資源有效半配置的功能發(fā)揮笆到最大。具體地哎說(shuō)就是提高現(xiàn)有壩銀行中介的效率般并提高其支持實(shí)版體部門(mén)結(jié)構(gòu)調(diào)整靶的能力。哎 愛(ài)轉(zhuǎn)軌國(guó)家銀行改疤革以及最優(yōu)銀行奧體系的選擇主要挨有以下幾個(gè)方面疤的問(wèn)題。由于信懊貸市場(chǎng)存在信息懊不對(duì)稱(chēng)，所以它岸會(huì)導(dǎo)致不利的選白擇結(jié)果并均衡信

17、叭貸配額敖(Stigli暗tz and 胺Weiss,1俺981)按。信貸配給的出伴現(xiàn)可能源于借款耙人沒(méi)有足夠的凈絆資產(chǎn)為其貸款提拔供擔(dān)保，也可能笆是由于銀行并未把在競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境中柏經(jīng)營(yíng)。在轉(zhuǎn)軌國(guó)唉家，中小企業(yè)就案是在這樣的環(huán)境埃中經(jīng)營(yíng)，這不利挨于中小企業(yè)發(fā)揮拜技術(shù)創(chuàng)新、增加奧出口、提高就業(yè)骯水平等方面的宏俺觀(guān)作用。由于中辦小企業(yè)沒(méi)有足夠背的抵押或擔(dān)保品捌和經(jīng)營(yíng)記錄，銀艾行對(duì)中小企業(yè)的隘貸款可能很少，阿外部資金矮(斑還包括股票融資啊或債務(wù)融資板)班對(duì)中小企業(yè)來(lái)說(shuō)八是可望而不可及鞍的事情。中小企唉業(yè)只能依賴(lài)內(nèi)源罷融資緩慢發(fā)展，氨這種狀況的不利阿影響就是經(jīng)濟(jì)增辦長(zhǎng)只能是次優(yōu)的藹。埃 笆此外，由于轉(zhuǎn)軌

18、版國(guó)家起始時(shí)國(guó)有背銀行與國(guó)有企業(yè)叭已經(jīng)建立起了良盎好的關(guān)系，所以邦信貸配給的另外挨一個(gè)結(jié)果就是銀疤行資金過(guò)多地流澳向國(guó)有部門(mén)，盡耙管這種長(zhǎng)期關(guān)系氨會(huì)使國(guó)有企業(yè)得頒到足夠的資金，半但是由于預(yù)算軟拜約束的存在會(huì)使安流向國(guó)有部門(mén)的愛(ài)資金低效運(yùn)用，埃它使銀行部門(mén)自胺身積累了大量不岸良貸款資產(chǎn)，銀瓣行部門(mén)不良資產(chǎn)叭過(guò)多會(huì)誘發(fā)信貸背緊縮而降低經(jīng)濟(jì)熬增長(zhǎng)的效率。不愛(ài)過(guò)，如果銀行能絆克服這些問(wèn)題將隘會(huì)發(fā)揮其在公司柏公理中的作用并百加速?lài)?guó)有部門(mén)的靶重組進(jìn)程與效率奧，那么經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)奧將會(huì)向最優(yōu)的路半徑靠攏。稗 罷關(guān)于轉(zhuǎn)軌國(guó)家最哎優(yōu)銀行體系的選絆擇問(wèn)題，理論研斑究給予了足夠的擺重視。大部分研伴究都證明了轉(zhuǎn)軌俺國(guó)家選擇

19、全能銀稗行體系優(yōu)于單純鞍商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的版金融系統(tǒng)。因?yàn)榘扇茔y行體系的艾主要優(yōu)點(diǎn)是它可礙以利用范圍經(jīng)濟(jì)凹并能夠擴(kuò)大銀行隘的服務(wù)范圍。例吧如銀行從監(jiān)督公背司存款賬戶(hù)中獲皚得的信息有助于骯銀行分析與掌握挨該企業(yè)的現(xiàn)金流疤量與經(jīng)營(yíng)狀況，鞍這樣可以減少信阿息不對(duì)稱(chēng)疤(Nakamu礙ra ,199跋3)般。笆 暗全能銀行的范圍氨經(jīng)濟(jì)使銀行可以挨利用協(xié)同作用。叭例如全能銀行可伴以解決企業(yè)的公般司控制問(wèn)題，因鞍為它們具有股東扳與債權(quán)人的雙重八角色。絆Steinhe跋er 熬和頒Giliber伴t(1994)案根據(jù)公司控制權(quán)佰理論指出，全能爸銀行在轉(zhuǎn)軌國(guó)家藹的有益作用是：邦它在經(jīng)濟(jì)狀況好隘的時(shí)候擔(dān)當(dāng)積極搬的股

20、東，在經(jīng)濟(jì)柏狀況不好的時(shí)候敖充當(dāng)積極的債權(quán)半人。銀行持有的壩股份較少可以限藹制股東的所有者八控制；并且銀行扮還能夠減少非銀氨行債權(quán)人因?yàn)槿卑⑸傩畔⒒蚱渌砂A(yù)機(jī)制對(duì)公司事捌務(wù)的干預(yù)不足。藹不過(guò)，他們認(rèn)為白全能銀行只能由哀私有化的銀行來(lái)邦承擔(dān)。另外，還芭有人認(rèn)為盡管全叭能銀行具有優(yōu)點(diǎn)愛(ài)，但是它在轉(zhuǎn)軌捌國(guó)家可能并不具頒有適用性。百 礙與此相反，另外扮一些學(xué)者則針對(duì)矮轉(zhuǎn)軌國(guó)家的現(xiàn)狀鞍提出了專(zhuān)業(yè)化銀柏行的建議。柏Thorne(翱1993)扒指出，在轉(zhuǎn)軌國(guó)隘家的早期階段，扮商業(yè)銀行無(wú)法對(duì)敗商業(yè)企業(yè)實(shí)施有扳效的公司控制，愛(ài)這種控制功效應(yīng)白該交給投資銀行百辦理，所以轉(zhuǎn)軌扳國(guó)家應(yīng)該建立起哎專(zhuān)業(yè)化的銀行體叭系。

21、爸Rajan(1拌995)絆也指出新興市場(chǎng)柏經(jīng)濟(jì)國(guó)家不能選阿擇全能銀行。艾Mckinno把n(1991)翱的看法更激進(jìn)。盎他認(rèn)為由于商業(yè)巴銀行本身的獨(dú)特隘性以及其功能等佰諸多原因的影響挨，狹義銀行最為埃合適。捌 爸就發(fā)展中國(guó)家或耙轉(zhuǎn)軌國(guó)家的現(xiàn)狀隘看，在資本市場(chǎng)柏發(fā)育不成熟，信巴息披露機(jī)制不完艾善，銀行部門(mén)風(fēng)胺險(xiǎn)識(shí)別與評(píng)判能壩力低下、銀行監(jiān)哀管部門(mén)素質(zhì)不高吧、政府與銀行的盎“爸裙帶頒”盎關(guān)系、相應(yīng)的制吧度建設(shè)落后包括瓣法律的制定及其巴有效實(shí)施等因素暗影響下，全能銀巴行并不適合發(fā)展安中國(guó)家或轉(zhuǎn)軌國(guó)按家，它可能只是八轉(zhuǎn)軌國(guó)家制度基辦礎(chǔ)設(shè)施得到完善隘以后的一種長(zhǎng)遠(yuǎn)扒的潛在選擇。因熬此專(zhuān)業(yè)化銀行可瓣能是

22、目前條件下礙轉(zhuǎn)軌國(guó)家的最優(yōu)盎選擇。澳 疤4藹銀行業(yè)最優(yōu)改啊革模式傲 版在氨IMF扮的一項(xiàng)調(diào)查中，骯Dziobek拜 and Pa稗zarbasi襖oglu (1八997)八通過(guò)對(duì)板24稗個(gè)國(guó)家銀行危機(jī)壩的經(jīng)驗(yàn)分析總結(jié)板了一套銀行重組礙的伴“巴最佳模式疤”唉：他們認(rèn)為最佳骯的模式應(yīng)該包括懊足夠?qū)挼姆秶?，擺并且因此對(duì)一系稗列的特定狀況都?jí)我蟹e極作用。搬霍克謝等敗(2004)哎指出，系統(tǒng)性銀澳行危機(jī)的管理對(duì)斑策要因國(guó)而異。斑其含義是適合本凹國(guó)自身狀況的銀愛(ài)行改革才是最優(yōu)拜的。具體說(shuō)影響背一國(guó)危機(jī)管理對(duì)敖策的范圍包括：挨危機(jī)的成因；宏柏觀(guān)經(jīng)濟(jì)條件和該懊國(guó)的發(fā)展前景；氨銀行體系的財(cái)務(wù)扳狀況；內(nèi)外部傳頒

23、導(dǎo)的風(fēng)險(xiǎn)以及可盎使用的解決工具背；此外還應(yīng)該包斑括銀行體系與公搬司部門(mén)的所有權(quán)斑結(jié)構(gòu)；人力資源版的局限性；法律白、監(jiān)管、司法以敖及行政架構(gòu)；透壩明度的傳統(tǒng)；以巴及政治上的連續(xù)芭性和領(lǐng)導(dǎo)人的素盎質(zhì)等。由此可見(jiàn)熬，解決銀行問(wèn)題鞍是一項(xiàng)系統(tǒng)工程芭，它的成效依賴(lài)伴于上述這些因素伴及其相互作用。盎通常情況下銀行笆業(yè)改革的跋“壩最佳模式擺”八包括解決銀行的盎流動(dòng)性問(wèn)題、銀爸行業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整巴、經(jīng)營(yíng)重組與財(cái)笆務(wù)重組以及宏觀(guān)巴基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。笆 岸1)笆流動(dòng)性支持。前柏文指出，銀行擠搬兌的成本巨大，笆因此在銀行出現(xiàn)安危機(jī)時(shí)提供流動(dòng)俺性支持對(duì)于整個(gè)唉銀行體系至關(guān)重斑要。因此中央銀懊行作為最終貸款伴人向銀行體系提柏供

24、充足的流動(dòng)性按支持以便確保支耙付體系的順暢負(fù)拌有義不容辭的責(zé)奧任。這種迅捷的瓣救援行動(dòng)能夠?yàn)榘恼页鰡?wèn)題的胺原因并制定相應(yīng)罷的對(duì)策留下了足襖夠的時(shí)間。然而暗，中央銀行的流班動(dòng)性支持只應(yīng)該骯限定于那些有清邦償能力的銀行。凹不過(guò)，在銀行轉(zhuǎn)叭軌國(guó)家，流動(dòng)性版支持似乎并不是斑一個(gè)嚴(yán)重的問(wèn)題版，因?yàn)閮?chǔ)戶(hù)與債罷權(quán)人享有了政府?dāng)】尚诺娜鎿?dān)保疤。因此，流動(dòng)性扮支持中的問(wèn)題可岸能主要在于消除啊政府全面擔(dān)保中愛(ài)的道德危害風(fēng)險(xiǎn)絆。然而，拉美的藹例子說(shuō)明，在高壩度美元化的經(jīng)濟(jì)伴體中，政府的全般面擔(dān)保并不能取拜信于民，即使是藹政府出臺(tái)行政管礙制措施時(shí)也無(wú)法靶阻止存款人的恐鞍慌與擠兌。皚 按2) 懊銀行業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)阿整

25、?；艨酥x等昂(2004)凹指出，銀行業(yè)的柏結(jié)構(gòu)調(diào)整政策需伴要把銀行區(qū)分為傲三類(lèi)：有生存能愛(ài)力并且符合監(jiān)管熬要求的銀行、有頒生存能力但資本耙不足的銀行和沒(méi)奧有生存能力且也辦不具備清償能力拜的銀行。確認(rèn)銀頒行是否具有生存板能力是對(duì)重組工邦作進(jìn)行管理的一耙項(xiàng)關(guān)鍵工作。而胺且銀行是否具有藹生存能力應(yīng)該交哎由市場(chǎng)處理與決哀定，同時(shí)對(duì)于資襖不抵債的銀行應(yīng)埃該由處理其問(wèn)題伴的監(jiān)管機(jī)構(gòu)決定啊是讓其整改后繼伴續(xù)經(jīng)營(yíng)還是退出搬市場(chǎng)。除了銀行胺業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)需懊要調(diào)整以外，銀扮行機(jī)構(gòu)內(nèi)部的產(chǎn)背權(quán)結(jié)構(gòu)可能也需岸要得到相應(yīng)的調(diào)把整。如果銀行的愛(ài)所有權(quán)沒(méi)有明顯扳變化，那么沒(méi)有岸任何一家機(jī)構(gòu)能霸完全行使股東權(quán)百利以控制損失皚

26、(Sheng,俺 1996)般。不過(guò)，許多國(guó)頒家的經(jīng)驗(yàn)表明私霸有化并不是一種壩立竿見(jiàn)影的解決癌措施，相反它是佰一種長(zhǎng)期的進(jìn)程挨，并且需要實(shí)質(zhì)罷性的優(yōu)先舉動(dòng)，凹例如財(cái)務(wù)與經(jīng)營(yíng)暗重組?？焖偎接邪幕瘯?huì)產(chǎn)生重大的吧風(fēng)險(xiǎn)。因此市場(chǎng)骯化方案設(shè)計(jì)對(duì)于頒決定銀行部門(mén)未把來(lái)的利潤(rùn)率與生般存能力非常重要靶，智利的經(jīng)驗(yàn)表背明中國(guó)采用漸近奧的方法更為可行啊(Li Wen壩 hong,2啊001)俺。叭 藹3)版經(jīng)營(yíng)重組。經(jīng)營(yíng)扮重組對(duì)于恢復(fù)銀把行的盈利能力與奧持久的清償力是藹必不可少。經(jīng)營(yíng)澳重組的目標(biāo)是提絆高信用評(píng)估能力拜、改善風(fēng)險(xiǎn)管理吧、加強(qiáng)內(nèi)部控制礙、改善所有者與鞍管理者的關(guān)系和靶治理結(jié)構(gòu)等，同埃時(shí)要把激勵(lì)機(jī)制哎作

27、為關(guān)注重點(diǎn)。瓣24爸個(gè)國(guó)家的調(diào)查指把明內(nèi)部治理的低皚效是所有樣本國(guó)案銀行問(wèn)題的一個(gè)翱原因，銀行重組把的進(jìn)展與這些問(wèn)靶題是否能被解決埃高度相關(guān)。調(diào)查俺還發(fā)現(xiàn)，所有國(guó)安家通過(guò)解決存量壩問(wèn)題恢復(fù)銀行的啊清償力要比通過(guò)班解決流動(dòng)性問(wèn)題礙能取得更大的成唉功?？雌饋?lái)其中拜的一個(gè)原因是政唉府發(fā)現(xiàn)在防備無(wú)班清償力方面取得壩進(jìn)展要相對(duì)容易熬一些。這個(gè)結(jié)論百表明中國(guó)更需要拔注意經(jīng)營(yíng)重組，骯在中國(guó)，國(guó)有商啊業(yè)銀行和其他一襖些銀行都面臨著癌管理效率低下問(wèn)哎題，這是它們利挨潤(rùn)低下不斷積累敖不良貸款的原因頒之一。不過(guò)，經(jīng)霸營(yíng)重組能否取得傲成功還需要公司絆部門(mén)重組作為配襖合。銀行和公司罷必須以及時(shí)、有皚序并以公平分擔(dān)搬的方

28、式對(duì)公司債藹務(wù)進(jìn)行重組，因稗此，必須強(qiáng)化正拜式的破產(chǎn)制度。按當(dāng)然，對(duì)公司債靶務(wù)進(jìn)行重組需要鞍在公司業(yè)務(wù)重組擺的背景下進(jìn)行，藹如果無(wú)法對(duì)貸款頒進(jìn)行重組，應(yīng)該唉對(duì)其加以清算；搬另外可行的方式疤是對(duì)抵押物進(jìn)行吧拍賣(mài)。挨 跋4) 唉宏觀(guān)基礎(chǔ)設(shè)施建叭設(shè)。轉(zhuǎn)軌國(guó)家銀斑行改革的宏觀(guān)基案礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)包括挨多方面因素。具盎體說(shuō)包括界定政安府的功能、解決芭法律與司法體系百的不足、廢除不癌公平的待遇頒(頒包括對(duì)各類(lèi)投資骯者一視同仁、不辦公平的稅負(fù)等百)氨、改善審慎監(jiān)管啊等。特別是轉(zhuǎn)軌耙國(guó)家，由于政府按有自己的利益需襖求，政府利益需拜求可能不會(huì)與銀癌行價(jià)值最大化目芭標(biāo)相一致澳(Boot a礙nd Thak拜or, 19

29、9吧3)疤。此外，在許多癌轉(zhuǎn)型國(guó)家都可以百發(fā)現(xiàn)，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)銀擺行業(yè)的意義更大安，它比改變所有凹制更為重要，并俺且它也能給管理昂者提供適當(dāng)?shù)募s唉束機(jī)制搬(Stigli拔tiz, 19愛(ài)99)岸。皚Claesse昂n愛(ài)s et al跋 (2000)挨認(rèn)為，外資銀行暗進(jìn)入實(shí)際上能提傲高發(fā)展中經(jīng)濟(jì)銀扒行的效率。這個(gè)擺發(fā)現(xiàn)可能的理論矮解釋是外資銀行把能給它們帶來(lái)管班理新方法、公司笆治理機(jī)制和信息疤技術(shù)。國(guó)內(nèi)銀行扳必須采用這些新襖方法、新機(jī)制和巴新技術(shù)，以便與靶國(guó)外對(duì)手進(jìn)行有版效競(jìng)爭(zhēng)氨(Peek 把和昂 Roseng斑ren,200扮0)柏。允許外資銀行拌進(jìn)入的深層益處癌是，它可能會(huì)使擺銀行體系更穩(wěn)定澳。懊D

30、emirgu盎c-Kunt 把(1998) 奧和拜 Levine辦 (1999)靶的經(jīng)驗(yàn)研究清楚叭地說(shuō)明了外資銀阿行的存在降低了哎銀行危機(jī)的可能挨性，并且使銀行絆變得更加穩(wěn)健唉三、國(guó)有商業(yè)銀案行改革評(píng)述氨 癌 佰轉(zhuǎn)軌國(guó)家的轉(zhuǎn)軌暗進(jìn)程主要有兩種熬方式，一是前蘇班聯(lián)與東歐用西方懊絕大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)捌家所主張的背 “唉休克療法吧”翱進(jìn)行改革。此種埃改革方式的主張愛(ài)者預(yù)計(jì)這些地區(qū)半的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)呈俺現(xiàn)出瓣“斑J般曲線(xiàn)翱”扮效應(yīng)，即澳GDP瓣在改革初始時(shí)期百下滑后會(huì)出現(xiàn)強(qiáng)罷勁回升。然而，柏令人始料未及的艾是，該方案導(dǎo)致愛(ài)了擺GDP扒急劇、持久地下昂降，并伴有特別笆高的通貨膨脹和拌其它社會(huì)指標(biāo)的霸嚴(yán)重惡化邦 (

31、World按 Bank,1敗996)罷。與前蘇聯(lián)東歐邦國(guó)家的經(jīng)濟(jì)崩潰疤、社會(huì)危機(jī)形成愛(ài)鮮明對(duì)比的是，癌中國(guó)采用了疤“半漸進(jìn)的隘”愛(ài)轉(zhuǎn)型方式。它是埃分階段的、局部辦的、增量的、常罷常是試驗(yàn)性的逐頒步推廣進(jìn)行，特百別是沒(méi)有大規(guī)模愛(ài)的私有化過(guò)程。盎中國(guó)自其改革開(kāi)壩始便成為世界上啊經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度最把快的國(guó)家之一，敖中國(guó)在過(guò)去扒20瓣多年時(shí)間里所取敖得的經(jīng)濟(jì)發(fā)展絕凹無(wú)僅有，其把GDP拔實(shí)際年均增長(zhǎng)率疤高于阿8%(柏詳見(jiàn)圖巴1)唉。持續(xù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)矮已經(jīng)使貧困大幅靶度減少：從皚1978霸年到絆2000愛(ài)年，根據(jù)世界銀埃行扮 頒資料來(lái)源：中班國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒，佰2004凹年。壩 壩每日一美元的貧疤困線(xiàn)，中國(guó)的貧搬困人口

32、已經(jīng)從搬2.6邦億降低到襖1昂億（凹Weiss,2擺002暗），從占總?cè)丝诎鹊陌?1%阿降低到笆8%耙。從俄羅斯搬“骯休克療法吧”擺失敗的角度看，鞍中國(guó)是正確的：柏缺乏關(guān)鍵的制度斑建設(shè)，私有化產(chǎn)氨生了致命的私人癌尋租行為并阻礙啊了轉(zhuǎn)軌進(jìn)程（捌Black 叭和盎 Tarass搬ova,200扒2矮）。俺 板盡管世界普遍對(duì)擺中國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期把前景表示樂(lè)觀(guān)，斑但是也有人指出安這種樂(lè)觀(guān)基于一百個(gè)重要的假設(shè)，扳那就是，中國(guó)能班否在未來(lái)數(shù)年內(nèi)安繼續(xù)改善其金融笆體系，特別是銀隘行體系的問(wèn)題。癌若要實(shí)現(xiàn)資本的霸有效配置、維持暗強(qiáng)勁經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，扮中國(guó)就需要銀行哎及資本市場(chǎng)更好挨地發(fā)揮金融中介版作用。要維持強(qiáng)柏勁的經(jīng)

33、濟(jì)增長(zhǎng)，敖并防止嚴(yán)重的經(jīng)澳濟(jì)混亂，中國(guó)銀癌行業(yè)持續(xù)進(jìn)行成柏功的改革將至關(guān)瓣重要。挨 癌1啊國(guó)有商業(yè)銀行芭問(wèn)題成因敗 扳不過(guò)，中國(guó)改革背成功神話(huà)進(jìn)程中阿做到加速對(duì)國(guó)有拜企業(yè)進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)板整，這相應(yīng)的造艾成了銀行體系巨按額的不良貸款；哀產(chǎn)生了一個(gè)無(wú)法啊回避的重大宏觀(guān)把挑戰(zhàn)，即在保證隘財(cái)政持續(xù)性的同邦時(shí)如何阻止銀行壩體系的崩潰（瓣Liu,200澳2,APF,2板002傲）。換句話(huà)說(shuō)，埃不考慮過(guò)去的成暗就，目前中國(guó)的罷持續(xù)增長(zhǎng)可能會(huì)艾受到國(guó)有企業(yè)產(chǎn)罷生損失所帶來(lái)的胺尖銳的不平衡結(jié)隘構(gòu)的威脅。扒 半脆弱的銀行體系班，承擔(dān)著巨額的叭不良貸款負(fù)擔(dān)，瓣其功能將會(huì)錯(cuò)亂懊。它們不能對(duì)企叭業(yè)實(shí)施治理，這跋會(huì)加劇資源的

34、錯(cuò)靶誤配置。不良貸版款的解決可能通疤過(guò)銀行資產(chǎn)與貸稗款的分離而實(shí)現(xiàn)柏，但因此可能會(huì)扮導(dǎo)致信貸緊縮并白破壞實(shí)體部門(mén)的俺活力；而且新興絆好銀行可能也要昂忍受軟預(yù)算約束按。奧 愛(ài)中國(guó)銀行業(yè)的脆擺弱性眾所周知，俺主要表現(xiàn)在利潤(rùn)頒率低、資本不足安與國(guó)有銀行的巨爸額不良貸款。如板果按照金融安全藹預(yù)警系統(tǒng)的相關(guān)奧指標(biāo)看，不良貸搬款的確是銀行體拔系風(fēng)險(xiǎn)的巨大來(lái)斑源。熬 安對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行稗問(wèn)題成因的分析班，主流觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為霸是產(chǎn)權(quán)問(wèn)題柏(靶易綱等，靶2002)骯，換句話(huà)說(shuō)是政翱府擔(dān)保導(dǎo)致的道扮德風(fēng)險(xiǎn)惡化的結(jié)礙果和銀行自身的班代理問(wèn)題氨(埃劉錫良等，絆2003)版。其他經(jīng)驗(yàn)證據(jù)班表明銀行的國(guó)有爸制比重較高或政哀府過(guò)多

35、干預(yù)信貸稗分配，是銀行危頒機(jī)的主要原因（壩Lardy,1奧998皚）。政府作為國(guó)芭有商業(yè)銀行的單藹一所有者要以國(guó)藹家財(cái)政最終承擔(dān)翱銀行損失，而市擺場(chǎng)約束例如破產(chǎn)巴與倒閉則不具備班有效性。銀行在拜政府提供了全面壩擔(dān)保以后要擔(dān)負(fù)懊政策性負(fù)擔(dān)。由背于政府與銀行管埃理者之間的稗“敗裙帶案”柏關(guān)系和信息不對(duì)扳稱(chēng)的影響，對(duì)管疤理者的績(jī)效評(píng)估般并不能實(shí)施，所罷以國(guó)有商業(yè)銀行阿的管理者可以利熬用政策性負(fù)擔(dān)推頒卻自己的低效經(jīng)扮營(yíng)責(zé)任。易綱等懊(2002)般指出，?！鞍褔?guó)有銀行諸多問(wèn)哀題的根源，是銀辦行在產(chǎn)權(quán)和治理熬結(jié)構(gòu)上的缺陷。安”班 拔盡管此種解釋具傲有一定的說(shuō)服力啊，但是可能忽略骯了其他方面的因奧素，而且其

36、隱含頒的一個(gè)結(jié)論就是俺政府完全放棄在巴國(guó)有商業(yè)銀行的愛(ài)所有權(quán)。這種結(jié)愛(ài)論與現(xiàn)實(shí)不符，哎因?yàn)殂y行私有制瓣國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)表明傲，銀行私有制并擺不能有效阻止銀扳行問(wèn)題的出現(xiàn)。案 霸總的來(lái)說(shuō)，國(guó)有俺商業(yè)銀行不良貸扮款是多年積聚起捌來(lái)的，其成因非暗常復(fù)雜，是國(guó)民伴經(jīng)濟(jì)深層次矛盾敗的綜合反映。除昂了國(guó)有商業(yè)自身板體制落后、內(nèi)部拜管理和外部監(jiān)管芭薄弱等原因外，伴其主要原因是：奧“壩直接融資占比過(guò)案低，企業(yè)嚴(yán)重缺班乏自有資金，生傲產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)度依賴(lài)吧銀行貸款；為支斑持產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整傲，體制轉(zhuǎn)軌和國(guó)愛(ài)有企業(yè)重組，國(guó)拌有商業(yè)銀行發(fā)放把了大量特定貸款扳；社會(huì)信用環(huán)境俺較差，企業(yè)逃廢辦銀行債務(wù)嚴(yán)重；哎未能實(shí)行審慎會(huì)拌計(jì)制度造成

37、大量辦虛盈實(shí)虧等。由把此可見(jiàn)，國(guó)有商耙業(yè)銀行歷史上聚哎集起來(lái)的各種損白失，不同于西方鞍市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家商按業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)損伴失，它是我國(guó)為拌建立社會(huì)主義市佰場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，保稗持國(guó)民經(jīng)濟(jì)快速哎發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定藹而必須付出的成捌本。班”昂(骯唐雙寧，瓣2005) 邦 2八國(guó)有商業(yè)銀行把改革階段鞍 扒自柏1984暗年以來(lái)，國(guó)有商百業(yè)銀行改革大致拌經(jīng)歷了三個(gè)階段白：哀 百1案）專(zhuān)業(yè)化改革：拌1979-19百94 襖1984藹年，中國(guó)昂“八大一統(tǒng)按”斑的銀行體制終結(jié)邦。其典型事件是暗，從中國(guó)人民銀熬行中分設(shè)出中國(guó)瓣工商銀行，加上敗專(zhuān)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)的柏中國(guó)銀行和原行艾使財(cái)政職能的中艾國(guó)人民建設(shè)銀行耙，以及佰1979板年

38、恢復(fù)的中國(guó)農(nóng)靶業(yè)銀行，這四家拜銀行成為國(guó)家專(zhuān)稗業(yè)銀行，人民銀靶行則專(zhuān)門(mén)行使中耙央銀行職能。自癌此，中國(guó)形成了昂各司其職的二元暗銀行體制。暗 哎2絆）國(guó)有獨(dú)資商業(yè)安銀行改革：礙1994-20瓣02 氨1994敗年，國(guó)家成立了艾三家政策性銀行把，實(shí)現(xiàn)了政策性柏金融與商業(yè)性金叭融的分離；皚1995靶年，頒布實(shí)施了稗中華人民共和班國(guó)商業(yè)銀行法耙，明確國(guó)有商業(yè)疤銀行是把“爸自主經(jīng)營(yíng)、自擔(dān)安風(fēng)險(xiǎn)、自負(fù)盈虧背、自我約束背”百的市場(chǎng)主體。至阿此，四家專(zhuān)業(yè)銀伴行從法律上定位骯為國(guó)有獨(dú)資商業(yè)壩銀行。四家銀行盎過(guò)去的專(zhuān)業(yè)分工疤也更加淡化，業(yè)半務(wù)交叉和市場(chǎng)化巴競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步發(fā)展巴。敗“哎但就總體而言，盎這一階段的改革癌主

39、要在梳理內(nèi)外半部關(guān)系、引進(jìn)先頒進(jìn)管理技術(shù)、處傲置不良資產(chǎn)等層挨面上進(jìn)行，尚未把觸及到體制等深斑層次問(wèn)題艾”背(霸唐雙寧，挨2005)埃。絆 懊3案）國(guó)有商業(yè)銀行半股份制改革：巴2003 班 板2003 矮年背12 拌月艾3邦1 扮日，通過(guò)中央?yún)R藹金投資有限責(zé)任阿公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)瓣匯金公司）對(duì)中敗國(guó)銀行、中國(guó)建胺設(shè)銀行（以下簡(jiǎn)邦稱(chēng)兩家試點(diǎn)銀行跋）注資奧450 矮億美元，正式啟絆動(dòng)國(guó)有獨(dú)資商業(yè)霸銀行股份制改革稗試點(diǎn)工作。扳2004 敖年盎8 芭月奧2板6 絆日和版9 澳月皚21鞍 胺日兩家試點(diǎn)銀行阿相繼改組為股份骯有限公司，按照跋建立現(xiàn)代金融企瓣業(yè)制度的要求，啊建立了現(xiàn)代公司胺治理結(jié)構(gòu)的基本百框架。

40、匯金公司邦代表國(guó)家對(duì)兩家佰試點(diǎn)銀行行使出懊資人權(quán)力，較好跋地解決了國(guó)有商襖業(yè)銀行長(zhǎng)期存在盎的產(chǎn)權(quán)主體虛置頒問(wèn)題。唉2005罷年，政府決定對(duì)芭中國(guó)工商銀行注巴資案150昂億美元，以深化案國(guó)有商業(yè)銀行的斑股份制改革。政熬府層面對(duì)此次股翱份制改革的看法班是，它將從根本艾上改善國(guó)有商業(yè)胺銀行的經(jīng)營(yíng)狀況耙，實(shí)現(xiàn)國(guó)有商業(yè)矮銀行從傳統(tǒng)體制百向現(xiàn)代企業(yè)制度盎的歷史性轉(zhuǎn)變，百它也標(biāo)志著國(guó)有奧商業(yè)銀行由治標(biāo)岸向標(biāo)本兼治的根靶本轉(zhuǎn)變，同時(shí)是敖中國(guó)銀行業(yè)發(fā)展壩過(guò)程中的必然選哎擇。背 氨3矮國(guó)有商業(yè)銀行啊原有改革的有效稗性唉 跋1997礙年，亞洲金融危敗機(jī)使中國(guó)認(rèn)識(shí)到盎金融安全是維護(hù)絆國(guó)家安全、經(jīng)濟(jì)靶穩(wěn)定的基礎(chǔ)。自安1

41、997唉年版11奧月開(kāi)始，政府推氨出了一系列國(guó)有白商業(yè)銀行改革措跋施：藹 骯一是補(bǔ)充資本金伴和剝離不良資產(chǎn)般。壩1998啊年，財(cái)政部定向拜發(fā)行巴2700芭億特別國(guó)債，所昂籌資金專(zhuān)門(mén)用于懊補(bǔ)充四家國(guó)有商辦業(yè)銀行資本金。搬1999拌年，四家國(guó)有商疤業(yè)銀行將絆1.4愛(ài)萬(wàn)億資產(chǎn)剝離給敖新成立的華融、岸東方、信達(dá)、長(zhǎng)阿城四家資產(chǎn)管理把公司。盎 辦二是加強(qiáng)內(nèi)部管霸理和風(fēng)險(xiǎn)控制建叭設(shè)。正式取消國(guó)挨有商業(yè)銀行的貸隘款規(guī)模管理，實(shí)八行資產(chǎn)負(fù)債比例疤管理；國(guó)有商業(yè)般銀行進(jìn)一步強(qiáng)化礙統(tǒng)一法人管理，搬改革內(nèi)部稽核體啊制，建立權(quán)責(zé)明案確、激勵(lì)和約束扮相結(jié)合的內(nèi)部管辦理體制；引入國(guó)哎際先進(jìn)的貸款風(fēng)昂險(xiǎn)識(shí)別和管理理哀念，推

42、行貸款五胺級(jí)分類(lèi)試點(diǎn)。啊 斑三是根據(jù)市場(chǎng)化背原則積極推進(jìn)機(jī)扮構(gòu)管理改革。針按對(duì)分支機(jī)構(gòu)重疊哀、管理層次多、安運(yùn)行低效的狀況骯，國(guó)有商業(yè)銀行辦從半1998盎年開(kāi)始進(jìn)行機(jī)構(gòu)昂改革和人員精簡(jiǎn)胺。俺1998拌白2002絆年間共精簡(jiǎn)機(jī)構(gòu)扳約罷4.5靶萬(wàn)個(gè)（其中縣支疤行約背1800按個(gè)），凈減少人版員約白25拔萬(wàn)人。俺 挨上述改革雖然在芭一定程度上推進(jìn)俺了國(guó)有商業(yè)銀行敖的市場(chǎng)化進(jìn)程，叭但總體上看，銀盎行經(jīng)營(yíng)管理還帶般有濃厚的行政色襖彩，特別是銀行昂的財(cái)務(wù)狀況仍然擺不佳，歷史包袱白沉重、資本金嚴(yán)版重缺乏，自我發(fā)背展能力嚴(yán)重不足叭。國(guó)有商業(yè)銀行擺的經(jīng)營(yíng)管理現(xiàn)狀翱，已遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能適瓣應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展稗的要求。靶 唉由

43、前述中國(guó)銀行俺業(yè)改革的三個(gè)階懊段可以看出中國(guó)拔銀行業(yè)改革與整敖體經(jīng)濟(jì)體制的改半革具有相同的性柏質(zhì)，即漸進(jìn)性。佰漸進(jìn)性改革的表半現(xiàn)是政府掌握改翱革進(jìn)程，政府直吧接或間接地掌握八著經(jīng)濟(jì)、金融資襖源的分配，并通八過(guò)改革成本的分艾攤將改革風(fēng)險(xiǎn)控霸制在一種潛伏狀辦態(tài)下，并在適當(dāng)把的時(shí)候開(kāi)辟新的八改革渠道來(lái)分散擺已經(jīng)積累很高的吧系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。而背中國(guó)銀行體系改八革的本質(zhì)就是政頒府在集中信貸資頒源、控制信貸風(fēng)稗險(xiǎn)和引進(jìn)市場(chǎng)競(jìng)頒爭(zhēng)因素之間的動(dòng)頒態(tài)權(quán)衡。這種做班法不同于把“癌金融約束瓣”啊，它屬于政府主疤導(dǎo)下的金融抑制八。在維持低效產(chǎn)阿出與社會(huì)穩(wěn)定的白目標(biāo)下，國(guó)有商芭業(yè)銀行擴(kuò)張的結(jié)癌果只能是日益嚴(yán)胺重的銀行脆弱性

44、罷，不利于中長(zhǎng)期拜的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。張襖杰澳(1998)版認(rèn)為這種狀態(tài)下斑的銀行發(fā)展很大昂程度上是金融資艾產(chǎn)在原有金融結(jié)佰構(gòu)和制度框架上盎的簡(jiǎn)單擴(kuò)張，沒(méi)疤有質(zhì)的根本提高癌。因此，國(guó)有商般業(yè)銀行的原有改氨革措施有效性不岸足，無(wú)法消除國(guó)靶有商業(yè)銀行問(wèn)題暗的根源。矮 啊四、國(guó)有商業(yè)銀伴行改革：前景何鞍在百 芭從國(guó)際社會(huì)看，扒轉(zhuǎn)軌國(guó)家商業(yè)銀跋行面臨的問(wèn)題并頒不新鮮。轉(zhuǎn)軌國(guó)俺家銀行改革的根按本任務(wù)就是創(chuàng)建藹真正的銀行。約阿瑟夫把把斯蒂格利茨在笆轉(zhuǎn)軌中的治理失斑效一文中指出瓣，在許多轉(zhuǎn)軌國(guó)骯家，由于法律框奧架薄弱，偷盜行岸為的單位收益率奧明顯高于創(chuàng)造財(cái)拌富努力的單位收礙益率。偷盜加上唉期權(quán)價(jià)值，再加爸上所有權(quán)就

45、意味百著傲(捌在沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)貸款礙市場(chǎng)的情況下背)版獲取貸款的收益挨是巨大的。其后吧果是貸款不一定扒被分配到那些最敗可能有效利用資瓣產(chǎn)的企業(yè)手中，暗相反卻可能分配襖到那些有政治背伴景關(guān)系或那些知阿道如何最好半“疤利用案”扮體制的企業(yè)手中八。瓣 骯自拜1980耙年代末以來(lái)，構(gòu)瓣建現(xiàn)代化的銀行扒體系一直是中國(guó)板政府的目標(biāo)之一矮，改革國(guó)有商業(yè)襖銀行體系的努力芭也在不斷推出。捌如前文所述，國(guó)把有商業(yè)銀行的改靶革是政府主導(dǎo)型罷漸進(jìn)式改革，政矮府是國(guó)有商業(yè)銀襖行的唯一所有者擺，由此出發(fā)設(shè)計(jì)捌和出臺(tái)的銀行改暗革措施從根本說(shuō)胺不是最優(yōu)的。總叭體上看，改革主擺要停留在技術(shù)層巴面上，例如梳理唉國(guó)有商業(yè)銀行的凹內(nèi)外部關(guān)

46、系、引襖進(jìn)先進(jìn)管理技術(shù)哎以及處置不良資板產(chǎn)，并沒(méi)有觸及鞍銀行管理體制和拜銀行公司治理等捌核心問(wèn)題。八 澳關(guān)于國(guó)有商業(yè)銀拔行的最優(yōu)改革，白從目前來(lái)看，爭(zhēng)盎論比較明顯。綜扮合起來(lái)看有以下藹幾種：阿1)拔銀行改革產(chǎn)權(quán)無(wú)頒關(guān)論暗(案郎咸平，百2002)捌，即大銀行的產(chǎn)巴權(quán)無(wú)需變更，在啊堅(jiān)持國(guó)有的前提哎下通過(guò)加強(qiáng)銀行敖內(nèi)部改造就能實(shí)阿現(xiàn)改革目標(biāo)。這唉與政府改革觀(guān)比頒較接近；扮2) 瓣分拆國(guó)有大銀行百以加強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)般(笆李稻葵，壩2002拜；鐘偉和巴曙松盎，藹2003)班；俺 3)板民營(yíng)銀行觀(guān)辦(埃徐滇慶，安2004)疤；柏4)襖金融結(jié)構(gòu)論跋(矮林毅夫，暗2003)瓣。版 氨現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條昂件下，銀行部門(mén)捌建

47、立起良好的公艾司治理正是確保艾銀行利益相關(guān)者鞍(stakeh敗olders壩，具體包括股東骯、高管層、存款疤人、員工、社會(huì)半公眾、政府和監(jiān)邦管者等）利益均巴衡的制度安排，俺它是銀行良好運(yùn)巴作和科學(xué)管理的霸根源和基礎(chǔ)，是疤實(shí)現(xiàn)銀行價(jià)值最霸大化目標(biāo)的制度埃保障。由于實(shí)踐拔中沒(méi)有對(duì)政府行唉使所有權(quán)的方式襖、內(nèi)容、界限進(jìn)埃行有效規(guī)范和制半約，長(zhǎng)期以來(lái)國(guó)跋有商業(yè)銀行與國(guó)伴有企業(yè)一樣，存癌在產(chǎn)權(quán)邊界模糊胺、產(chǎn)權(quán)界定不清擺、產(chǎn)權(quán)約束弱化笆的現(xiàn)象，并直接阿導(dǎo)致了所有權(quán)與靶經(jīng)營(yíng)權(quán)不分、監(jiān)俺督約束機(jī)制弱化把的銀行公司治理霸困境。拔 耙原有改革成效并八不顯著，目前仍拌存在諸多挑戰(zhàn)，爸包括提高資本充翱足率、改善公司把

48、治理、處置不良隘貸款，其中最重般要的問(wèn)題是，如捌何在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)挨程中防范國(guó)有商敗業(yè)銀行產(chǎn)生新的稗不良貸款。澳 骯前文指出，解決隘銀行問(wèn)題是一項(xiàng)耙系統(tǒng)工程。就國(guó)熬有商業(yè)銀行自身班來(lái)說(shuō)，需要從多唉個(gè)方面采取措施靶。首先，國(guó)有銀岸行要客觀(guān)計(jì)算出斑自身的壞賬金額把和嚴(yán)重程度。其鞍次，銀行必須采百取措施，盡快沖芭銷(xiāo)、出售壞賬、澳確認(rèn)損失；必須稗盡快重組資產(chǎn)并拌重建準(zhǔn)備金。第笆三，國(guó)有商業(yè)銀皚行必須建立起有安效的銀行公司治捌理，以便調(diào)整貸罷款程序，創(chuàng)造信按貸文化，并且基哎于合理的風(fēng)險(xiǎn)管傲理、虧損確認(rèn)和阿準(zhǔn)備金撥備程序班有效降低并防范埃不良資產(chǎn)，而非挨以花俏的會(huì)計(jì)手案段掩蓋問(wèn)題的嚴(yán)骯重性。哎 扳要實(shí)現(xiàn)健康的

49、銀懊行體系，除了需俺要政府有堅(jiān)定的靶信念與科學(xué)合理柏的改革進(jìn)程與指霸導(dǎo)原則以外，還佰需構(gòu)建銀行有效暗經(jīng)營(yíng)管理的宏觀(guān)拔基礎(chǔ)設(shè)施，它包皚括透明度、各種八國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、襖有效的司法體系斑和強(qiáng)有力的監(jiān)管案結(jié)構(gòu)。完善的金爸融體系由多個(gè)要癌素構(gòu)成，開(kāi)發(fā)有癌深度和廣度的國(guó)扮內(nèi)債券和股票市懊場(chǎng)，并使之成為拔銀行之外的儲(chǔ)蓄白和投資中介必不啊可少。埃 扮本文不想在國(guó)有瓣銀行最優(yōu)改革問(wèn)白題上做過(guò)多闡述巴，只想著重提及安兩個(gè)問(wèn)題：銀行擺外匯注資和上市癌。政府主導(dǎo)并支芭持國(guó)有商業(yè)銀行跋改革可以有多種笆方式，而改革總背歸需要支付相應(yīng)罷的成本。無(wú)論銀白行出現(xiàn)問(wèn)題是由艾其自身原因還是霸由于政府的原因版或者是兩者共同伴的影響，

50、政府以艾公共資金為銀行暗重新充實(shí)資本都隘是正當(dāng)?shù)?。改革靶的物質(zhì)成本就是唉要以政府注資來(lái)拔消化和置換銀行伴已有的不良資產(chǎn)百。無(wú)可置疑，政唉府巨額注資是必搬要的，沒(méi)有巨資阿的填補(bǔ)和置換，隘國(guó)有商業(yè)銀行股暗份制改革上市就安有欺詐之嫌。不傲過(guò)，對(duì)注資的持傲續(xù)性需求清楚地斑表明：對(duì)銀行全盎面改革來(lái)說(shuō)，注爸資計(jì)劃本身是不阿夠的，如果注資皚以后沒(méi)有明晰的笆職責(zé)界定與損失笆評(píng)估機(jī)制，則還芭會(huì)出現(xiàn)注資需求耙。其實(shí)政府此次半注資后做出不再版注資承諾的可信斑性需要認(rèn)真關(guān)注壩。如果政府對(duì)國(guó)背有商業(yè)銀行的注辦資成為永無(wú)止境澳的舉措，那么我阿們的改革只能是笆將無(wú)法取得任何懊實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。奧 拜就股份制改革并啊上市來(lái)說(shuō)，其實(shí)

51、俺這里包含了兩層挨含義：首先，是壩國(guó)有商業(yè)銀行的瓣股份制改造。問(wèn)俺題不僅在于必須拜要根據(jù)現(xiàn)代公司半治理結(jié)構(gòu)要求，隘遵循壩“俺三會(huì)分設(shè)、三權(quán)礙分開(kāi)、有效制約頒、協(xié)調(diào)發(fā)展皚”拌的原則設(shè)立股東百大會(huì)、董事會(huì)、罷監(jiān)事會(huì)、高級(jí)管柏理層，更重要的奧是能夠保證每個(gè)敗職能部門(mén)認(rèn)真履皚行各自的職責(zé)，隘并清楚地使其權(quán)阿利責(zé)任做到對(duì)等矮分布。不僅總行隘需要完善的公司翱治理，在國(guó)有商岸業(yè)銀行的地方分胺支機(jī)構(gòu)事實(shí)上是埃一個(gè)獨(dú)立利益主板體的情況下，地案方機(jī)構(gòu)的公司治版理問(wèn)題如何解決伴和總行與分支機(jī)伴構(gòu)之間的利益關(guān)矮系、管理機(jī)制如奧何理順同樣重要般。國(guó)有商業(yè)銀行岸地方機(jī)構(gòu)屢屢出安現(xiàn)重大事件已經(jīng)阿提出了改革的迫傲切要求。霸

52、埃就引進(jìn)國(guó)內(nèi)外的吧戰(zhàn)略機(jī)構(gòu)投資者哀來(lái)說(shuō)，對(duì)外與對(duì)白內(nèi)的開(kāi)放具有同霸樣重要的意義，霸盡管引進(jìn)國(guó)外的拜戰(zhàn)略投資者對(duì)于唉國(guó)有銀行走向世挨界可能具有特殊吧的影響。如果財(cái)藹政部作為國(guó)有銀靶行原有的實(shí)際單吧一股東無(wú)法約束靶國(guó)有銀行，那么霸我們憑什么相信疤中央?yún)R金公司的柏約束就能有效呢伴？如果代理鏈條疤過(guò)長(zhǎng)、成本過(guò)大熬可以解釋國(guó)有銀般行的效率低下的芭話(huà)，我們又如何扳可以相信增加了懊一個(gè)代理層次后百就能降低而不是安增加了代理成本藹呢？佰 壩其次，國(guó)有銀行藹股份制上市可以翱借助資本市場(chǎng)力捌量能達(dá)到增資擴(kuò)擺股、壯大資本實(shí)爸力、提高透明度稗、接受社會(huì)公眾阿監(jiān)督與市場(chǎng)檢驗(yàn)耙的目的。不過(guò)如哀果沒(méi)有完善的內(nèi)胺部管理體制，

53、缺辦乏相應(yīng)的人事和捌激勵(lì)、約束機(jī)制案改革，法律與監(jiān)阿管低效的話(huà)，昂“愛(ài)上市即靈稗”皚只能是我們的一八廂情愿。芭 結(jié)論 哎與愛(ài)20叭世紀(jì)挨50-60襖年代的前聯(lián)邦德襖國(guó)、日本和柏60-70氨年代韓國(guó)、新加瓣坡經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)絆“邦奇跡哎”奧一樣，中國(guó)自?shī)W20扳世紀(jì)壩70挨年代末期改革開(kāi)案放以來(lái)取得的經(jīng)壩濟(jì)加速發(fā)展、人安民生活水平日益笆提高、綜合國(guó)力矮顯著增強(qiáng)成就被澳稱(chēng)為般“翱中國(guó)奇跡懊”骯。凹“埃中國(guó)奇跡巴”芭的取得，很大程絆度上得益于中國(guó)柏進(jìn)行的漸進(jìn)式改絆革避免了社會(huì)動(dòng)擺蕩，它與其他轉(zhuǎn)伴軌國(guó)家形成了鮮挨明的對(duì)比。傲 盎中國(guó)漸進(jìn)式改革埃存在著戰(zhàn)略選擇拌問(wèn)題，即改革的霸先后次序、輕重搬緩急問(wèn)題。從整壩個(gè)經(jīng)

54、濟(jì)體制改革叭進(jìn)程看，在改革背早期，政府運(yùn)用霸財(cái)政和金融資源八，優(yōu)先支持了農(nóng)案業(yè)改革與國(guó)有企哀業(yè)改革襖(熬從廣義上說(shuō)國(guó)有盎商業(yè)銀行改革也捌是國(guó)企改革的有愛(ài)機(jī)組成部分半)跋。在上述領(lǐng)域優(yōu)安先改革進(jìn)程中消半耗了相當(dāng)多的資耙源，在政府財(cái)政鞍資源與能力非常拜有限的約束下，半銀行業(yè)承擔(dān)了改瓣革的成本，其結(jié)拌果之一就是積累扳了大量的不良貸挨款，同時(shí)也使金耙融改革滯后。氨 板在現(xiàn)代的市場(chǎng)經(jīng)案濟(jì)中，金融體系癌發(fā)揮著越來(lái)越重岸要的作用，如果盎從四大國(guó)有商業(yè)哎銀行的相關(guān)絕對(duì)邦指標(biāo)看，它們無(wú)罷疑是目前中國(guó)金敗融體系的核心。皚要保證中國(guó)經(jīng)濟(jì)皚長(zhǎng)期可持續(xù)的增爸長(zhǎng)，就必須改革哎國(guó)有商業(yè)銀行，伴促使其加快轉(zhuǎn)型笆步伐。從岸20

55、03盎年新一屆政府成佰立伊始，一系列挨銀行改革措施的奧出臺(tái)即顯示了政安府改革銀行體系霸的決心，又顯示扮了政府改革銀行百體系的能力。不矮過(guò)，國(guó)有銀行從芭計(jì)劃型轉(zhuǎn)向市場(chǎng)跋型不是一個(gè)簡(jiǎn)單靶的任務(wù)，轉(zhuǎn)型過(guò)昂程中的改革原則哀、政策措施設(shè)計(jì)岸同樣復(fù)雜。凹 斑國(guó)有商業(yè)銀行的靶財(cái)務(wù)重組、股份靶制改造甚至于將頒來(lái)上市顯然不是藹政府改革銀行體八系的終極目標(biāo)，耙它只是完善市場(chǎng)霸經(jīng)濟(jì)體系過(guò)程中昂的一個(gè)重要方面隘，只是金融體系按改革的一項(xiàng)內(nèi)容霸。如果把股份制邦改造與上市當(dāng)成邦國(guó)有銀行改革目藹標(biāo)的話(huà)，那只能疤是對(duì)國(guó)有銀行改案革的一個(gè)曲解。敗現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)需辦要真正意義上的安銀行市場(chǎng)主體。昂國(guó)有商業(yè)銀行欲壩成為符合市場(chǎng)經(jīng)鞍濟(jì)

56、體制要求的真白正商業(yè)銀行，只俺有這幾項(xiàng)措施的板出臺(tái)與實(shí)施顯然扮無(wú)法達(dá)到目標(biāo)。巴只有進(jìn)行系統(tǒng)化耙的持久改革，我吧們才能實(shí)現(xiàn)國(guó)有半商業(yè)銀行改革的靶終極目標(biāo)：以高案效的銀行體系提礙高民眾福祉主要參考文獻(xiàn) 埃1絆霍克謝等著：壩系統(tǒng)性銀行危扳機(jī)的管理，中班國(guó)金融出版社澳2004藹年版。唉 隘2版劉錫良、曾欣愛(ài)：中國(guó)金融體系巴的脆弱性與道德絆風(fēng)險(xiǎn)，載于李揚(yáng)跋、王國(guó)剛、何德皚旭主編：中國(guó)敗金融理論前沿凹藹，社會(huì)科學(xué)文扮獻(xiàn)出版社，襖2003懊年版。鞍 般3跋郎咸平：銀哀行改革無(wú)關(guān)產(chǎn)權(quán)翱，新浪網(wǎng)，佰2002凹年半12邦月隘24拜日凹。壩 懊4板唐雙寧：關(guān)于案國(guó)有商業(yè)銀行改氨革的幾個(gè)問(wèn)題，案在中國(guó)金融學(xué)會(huì)般200

57、5安學(xué)術(shù)年會(huì)上的演斑講，辦2005艾年拌3捌月辦25吧日皚。暗 罷5霸徐滇慶：徘挨徊在大門(mén)口的危皚機(jī)扒-版把脈中國(guó)金融伴，浙江人民出版奧社挨2004扮年版。八 跋6霸易綱等：中國(guó)皚銀行業(yè)改革思路胺，經(jīng)濟(jì)學(xué)季刊案，昂2002哎年澳10白月。埃 氨7拌中國(guó)銀監(jiān)會(huì)唉“爸公司治理改革邦”芭課題組：完善公叭司治理是國(guó)有商奧業(yè)銀行改革的核襖心，中國(guó)銀行業(yè)瓣監(jiān)督管理委員會(huì)阿網(wǎng)站，霸2005叭年。壩 礙8盎鐘偉、巴曙松暗：無(wú)法回避的藹中國(guó)銀行業(yè)改革按，南方周末扳，伴2003傲年把1熬月伴9礙日挨。扒 邦9Anjan罷 V.Thak拔or,1996靶,The De哎sign of扒 Financ背ial sys

58、傲tems : 翱An Revi翱ew, Jou拌rnal of般 Bankin安g Fin鞍ancial 伴20(1996背)PP.917笆-948. 隘10Clau捌dia M.B巴ush , T頒owards 暗Univers靶al Bank皚ing :Ri捌sks and愛(ài) Benefi岸ts for 礙Transit盎ion Eco班nomics,巴 IN ：St扮anley ，伴W.Black敗 and Ma罷thias M癌oersch 案（editor哎s ），頒“扒Competi哎tion an捌d conve絆rgence 暗in fina哎ncial m罷arkets：拌

59、The Ger傲man and爸 Anglo-擺America隘nmodels?！睌[，Publis敖hed by 矮Elsevie岸r Sci巴ence B.按V.1998.稗P313-36辦8. 熬11Demi捌rgc-Kun般t, A., 懊Detragi熬ache, E把. 1998.芭 The De半termina百nts of 癌Banking扒 Crises把 in Dev皚eloping壩 and De斑veloped奧 Countr盎ies, IM吧F Staff邦 Papers百, Vol. 隘45, No.罷 1. 按12Diam白o(hù)nd, D.翱 W., 19藹84, Fin襖ancial 罷Interme阿diation叭 and De把legated百 Monito罷ring, R辦eview o隘f Econo擺mic Stu矮dies, 5吧1: 393-翱414. 般13Diam鞍ond, D.斑 W.and 胺P. H. D百ybvig, 耙1983, B藹ank Run捌s, D