財(cái)務(wù)分析與企業(yè)利潤管理知識表

1、財(cái)務(wù)分析體系全攻略 第 PAGE 120 頁 友聯(lián)財(cái)會網(wǎng)會計(jì)人情感社區(qū) HYPERLINK 共 NUMPAGES 120 頁 錢江漁人白財(cái)務(wù)分析體系跋（襖全拌集）壩20暗12藹-矮1伴-礙1耙9圣明資料導(dǎo)讀TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc165626243 0 前言 PAGEREF _Toc165626243 h 2 HYPERLINK l _Toc165626244 扒1 俺體系結(jié)構(gòu)概述癌 PAGEREF _Toc165626244 h 半2 HYPERLINK l _Toc165626245 辦2 笆如何寫一篇漂亮笆的財(cái)務(wù)報(bào)告暗 PAGEREF _Toc16

2、5626245 h 絆3 HYPERLINK l _Toc165626246 昂3 艾財(cái)務(wù)分析體系詳鞍解昂 PAGEREF _Toc165626246 h 頒4 HYPERLINK l _Toc165626247 俺3.1 凹企業(yè)資產(chǎn)、負(fù)債熬和所有者權(quán)益的壩構(gòu)成分析百 PAGEREF _Toc165626247 h 疤4 HYPERLINK l _Toc165626248 百3.2 扳企業(yè)資金結(jié)構(gòu)分啊析叭 PAGEREF _Toc165626248 h 百5 HYPERLINK l _Toc165626249 巴3.3 佰企業(yè)經(jīng)營協(xié)調(diào)性阿分析胺 PAGEREF _Toc165626249 h

3、壩9 HYPERLINK l _Toc165626250 俺3.4 礙企業(yè)償債能力分百析辦 PAGEREF _Toc165626250 h 笆11 HYPERLINK l _Toc165626251 靶3.5 胺企業(yè)利潤及利潤疤表分析挨 PAGEREF _Toc165626251 h 唉16 HYPERLINK l _Toc165626252 跋3.6 礙企業(yè)盈利能力分班析靶 PAGEREF _Toc165626252 h 伴18 HYPERLINK l _Toc165626253 懊3.7 唉企業(yè)經(jīng)營管理能敖力分析懊 PAGEREF _Toc165626253 h 氨23 HYPERLINK

4、 l _Toc165626254 伴3.8 埃企業(yè)發(fā)展能力分拜析拜 PAGEREF _Toc165626254 h 岸27 HYPERLINK l _Toc165626255 盎3.9 稗投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)可傲行性分析皚 PAGEREF _Toc165626255 h 澳31 HYPERLINK l _Toc165626256 襖3.10 斑現(xiàn)金流量表分析吧 PAGEREF _Toc165626256 h 邦35 HYPERLINK l _Toc165626257 哀3.11 背金融企業(yè)的財(cái)務(wù)捌分析敖 PAGEREF _Toc165626257 h 昂45 HYPERLINK l _Toc16562

5、6258 皚4 皚指標(biāo)體系爸 PAGEREF _Toc165626258 h 扒49 HYPERLINK l _Toc165626259 般4.1 柏企業(yè)績效評價(jià)指藹標(biāo)骯 PAGEREF _Toc165626259 h 敗49 HYPERLINK l _Toc165626260 半4.2 伴財(cái)務(wù)分析常用指鞍標(biāo)叭 PAGEREF _Toc165626260 h 俺51 HYPERLINK l _Toc165626261 5 例證 PAGEREF _Toc165626261 h 56 HYPERLINK l _Toc165626262 俺5.1 爸實(shí)例鞍1拜財(cái)務(wù)報(bào)表分析胺 PAGEREF _Toc

6、165626262 h 案56 HYPERLINK l _Toc165626263 把5.2 辦實(shí)例稗2壩銷售報(bào)表分析絆 PAGEREF _Toc165626263 h 斑59 HYPERLINK l _Toc1656澳26264擺 安6 般財(cái)務(wù)管理公式大傲全搬 PAGEREF _Toc165626264 h 傲600 前言埃本文原始資料來吧自 HYPERLINK 案會計(jì)人情感社區(qū)敗財(cái)務(wù)論壇，斑原愛以帖子形式發(fā)表疤。癌為了能與更多的叭朋友共享，巴利用春節(jié)假期，哎對這些帖子進(jìn)行矮了整理，形成本岸文初稿愛。將帖子的暗綱要佰和班思路擺進(jìn)行了規(guī)整啊與提煉，并對某罷些語言做了必要隘的改動，在保留拜原作要

7、義跋的情況下，最終岸形成本文。扮另，文中所涉及艾到的數(shù)據(jù)均為參艾考值，不為定論昂！阿好資料大家共享背！案希望本文能為閱骯讀者帶來幫助！霸1 敗體系結(jié)構(gòu)拜概述對于三張主表：懊1.資金結(jié)構(gòu)構(gòu)辦成分析：分析資隘金的結(jié)構(gòu)合理性皚如否，根據(jù)所處癌企業(yè)的行業(yè)性質(zhì)笆，采用絕對構(gòu)成敖比例般2.經(jīng)營協(xié)調(diào)性疤分析：計(jì)算企業(yè)搬的營運(yùn)資本、營叭運(yùn)資金需求和現(xiàn)芭金支付能力來分百析企業(yè)的動態(tài)協(xié)哎調(diào)性。邦3.償債能力分白析：通過相關(guān)財(cái)半務(wù)指標(biāo)計(jì)算分析哎企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)案和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，合案理利用2個杠桿骯系數(shù)。叭4.利潤構(gòu)成及艾盈利能力分析：暗從企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤懊的穩(wěn)定性角度通叭過經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)扳編制分析性利潤板表。根據(jù)杜邦財(cái)笆務(wù)分析

8、體系層層頒剝離，找出影響擺權(quán)益收益率的波唉動因素。班5.經(jīng)營管理能俺力分析：A、從昂企業(yè)資產(chǎn)、負(fù)債般和所有者權(quán)益變邦動角度分析；B澳、從企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)背營活動協(xié)調(diào)性角絆度分析；C、從氨企業(yè)的經(jīng)營決策傲能力角度綜合評翱價(jià)。背6.發(fā)展能力分挨析：從企業(yè)的自跋我發(fā)展能力和籌昂資能力角度分析搬企業(yè)的發(fā)展?fàn)顟B(tài)拔。案7.投資項(xiàng)目經(jīng)罷濟(jì)可行性分析：哎在考慮實(shí)際因素扳情況下根據(jù)項(xiàng)目絆的立案和對比方柏案進(jìn)行優(yōu)劣可行背如否分析。骯8、現(xiàn)金流量表巴分析。具體（略暗），針對年報(bào)企班業(yè)用。啊9骯、芭績效把評價(jià)指標(biāo)綜合分瓣析。針對熟練者藹應(yīng)用。對于其他附表：唉1.成本分析：般采用縱向和橫向骯對比分析，分析凹企業(yè)的現(xiàn)狀及影壩響

9、其升降的原因艾。僅對工業(yè)企業(yè)奧適用。暗2.三大費(fèi)用分?jǐn)∥觯杭訌?qiáng)控制考熬核力度，提取建癌議。埃3.具體材料利礙用率投放分析：斑4.綜合攤銷貢胺獻(xiàn)及盈虧臨界點(diǎn)氨分析。疤5.其他附表：澳根據(jù)具體情況編叭制。其他說明：爸根據(jù)公司領(lǐng)導(dǎo)的版自身素質(zhì)水平選佰擇專業(yè)術(shù)語的柔愛韌度，你的能力拌發(fā)揮出來了，領(lǐng)敗導(dǎo)也能看懂你的昂分析報(bào)表，不賞爸識你，來找我。隘呵呵！凹2 耙如何寫一篇漂亮翱的財(cái)務(wù)報(bào)告百 埃財(cái)務(wù)分析報(bào)告（伴本文主要指內(nèi)部爸管理報(bào)告）是對擺企業(yè)經(jīng)營狀況、扮資金運(yùn)作的綜合板概括和高度反映白。然而要寫出一霸份高質(zhì)量的財(cái)務(wù)襖分析報(bào)告并非易懊事。筆者認(rèn)為，扮撰寫財(cái)務(wù)報(bào)告以搬下六點(diǎn)值得注意暗： 澳一、要清楚辦明白

10、地知道報(bào)告翱閱讀的對象（內(nèi)霸部管理報(bào)告的閱笆讀對象主要是公吧司管理者尤其是笆領(lǐng)導(dǎo)）及報(bào)告分版析的范圍。報(bào)告扳閱讀對象不同，霸報(bào)告的寫作應(yīng)因半人而異。比如，案提供給財(cái)務(wù)部領(lǐng)爸導(dǎo)可以專業(yè)化一拜些，而提供給其頒它部門領(lǐng)導(dǎo)尤其翱對本專業(yè)相當(dāng)陌般生的領(lǐng)導(dǎo)的報(bào)告骯則要力求通俗一安些；同時(shí)提供給拌不同層次閱讀對伴象的分析報(bào)告，藹則要求分析人員背在寫作時(shí)準(zhǔn)確把翱握好報(bào)告的框架襖結(jié)構(gòu)和分析層次辦，以滿足不同閱拔讀者的需要。再愛如，報(bào)告分析的擺范圍若是某一部襖門或二級公司，癌分析的內(nèi)容可以盎稍細(xì)、具體一些藹；而分析的對象拌若是整個集團(tuán)公愛司，則文字的分奧析要力求精練，盎不能對所有問題埃面面俱到，集中敖性地抓住幾個

11、重安點(diǎn)問題進(jìn)行分析壩即可。 埃二、了解讀啊者對信息的佰需求奧，充分領(lǐng)會領(lǐng)導(dǎo)哎所需要的信息是霸什么。記得有一頒次與業(yè)務(wù)部門領(lǐng)巴導(dǎo)溝通，他深有澳感觸地談到：你翱們給扳我的財(cái)務(wù)分析報(bào)安告，內(nèi)容很多，傲寫得也很長，應(yīng)拔該說是花了不少辦心思的隘，哎遺憾的是我不需啊要的信息太多，佰而我想真正獲得藹的信息卻太少。斑我們每月辛辛苦白苦做出來的分析盎報(bào)告原本是要為叭業(yè)務(wù)服務(wù)的，可伴事實(shí)上呢？問題癌出在哪？我認(rèn)為捌，寫好財(cái)務(wù)分析爸報(bào)告的前提是財(cái)挨務(wù)分析人員要盡斑可能地多與領(lǐng)導(dǎo)扒溝通，捕獲他們矮“真正了解的信懊息”。 霸三、報(bào)告寫拔作前，一定要有胺一個清晰的框架辦和分析思路。財(cái)疤務(wù)分析報(bào)告的框頒架具體如下：報(bào)哀告目

12、錄重要提吧示報(bào)告摘要叭具體分析問題拜重點(diǎn)綜述及相應(yīng)挨的改進(jìn)措施?！鞍艌?bào)告目錄”告訴敗閱讀者本報(bào)告所鞍分析的內(nèi)容及所按在頁碼；“重要翱提示”主要是針八對本期報(bào)告在新岸增的內(nèi)容或須加絆以重大關(guān)注的問壩題事先做出說明藹，旨在引起領(lǐng)導(dǎo)罷高度重視；“報(bào)昂告摘要”是對本敗期報(bào)告內(nèi)容的高扒度濃縮，一定要哎言簡意賅，點(diǎn)到扳為止。無論是“搬重要提示”，還扒是“報(bào)告摘要”盎，都應(yīng)在其后標(biāo)癌明具體分析所在案頁碼，以便領(lǐng)導(dǎo)安及時(shí)查閱相應(yīng)分挨析內(nèi)容。以上三翱部分非常必要，奧其目的是，讓領(lǐng)芭導(dǎo)們在最短的時(shí)捌間內(nèi)獲得對報(bào)告吧的整體性認(rèn)識以斑及本期報(bào)告中將拜告知的重大事項(xiàng)挨?！皢栴}重點(diǎn)綜辦述及相應(yīng)的改進(jìn)把措施”一方面是斑對上

13、期報(bào)告中問拜題執(zhí)行情況的跟霸蹤匯報(bào)，同時(shí)對翱本期報(bào)告“具體百分析”部分中揭班示出的重點(diǎn)問題吧進(jìn)行集中闡述，擺旨在將零散的分稗析集中化，再一捌次給領(lǐng)導(dǎo)留下深罷刻印象。 敗“具體分析捌”部分，是報(bào)告笆分析的核心內(nèi)容叭?！熬唧w分析”絆部分的寫作如何擺，關(guān)鍵性地決定絆了本報(bào)告的分析般質(zhì)量和檔次。要盎想使這一部分寫暗得很精彩，首要拜的是要有一個好胺的分析思路。例隘如：某集團(tuán)公司隘下設(shè)四個二級公哀司，且都為制造半公司。財(cái)務(wù)報(bào)告俺的分析思路是：搬總體指標(biāo)分析藹集團(tuán)總部情況分伴析各二級公司案情況分析；在每胺一部分里，按本埃月分析本年累胺計(jì)分析展開；再靶往下按盈利能力疤分析銷售情況扮分析成本控制骯情況分析展開。

14、隘如此層層分解，耙環(huán)環(huán)相扣，各部捌分間及每部分內(nèi)暗部都存在著緊密耙的勾稽關(guān)系。 岸扮 礙四、財(cái)務(wù)分析報(bào)疤告一定要與公司凹經(jīng)營業(yè)務(wù)緊密結(jié)胺合，深刻領(lǐng)會財(cái)吧務(wù)數(shù)據(jù)背后的業(yè)愛務(wù)背景，切實(shí)揭瓣示業(yè)務(wù)過程中存拜在的問題。財(cái)務(wù)翱人員在做分析報(bào)壩告時(shí)，由于不了般解業(yè)務(wù)，往往閉按門造車，并由此跋陷入就數(shù)據(jù)論數(shù)矮據(jù)的被動局面，疤得出來的分析結(jié)扳論也就常啊常令人啼笑皆非拔。因此，有必要拔強(qiáng)調(diào)的一點(diǎn)是：盎各種財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)并擺不僅僅奧是胺通常意義上數(shù)字八的簡單拼湊和加疤總。每一個財(cái)務(wù)敗數(shù)據(jù)背后都寓示皚著非常生動的增跋減、費(fèi)用的發(fā)生礙、負(fù)債的償還等盎。財(cái)務(wù)分析人員盎通過對業(yè)務(wù)的了胺解和明察，并具安備對財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)敏扒感性的職業(yè)

15、判斷盎，即可判斷經(jīng)濟(jì)芭業(yè)務(wù)發(fā)生的合理襖性、合規(guī)性，由鞍此寫出來的分析阿報(bào)告也就能真正昂為業(yè)務(wù)部門提供埃有用的決策信息絆。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)畢竟跋只是一個中介（氨是對各樣業(yè)務(wù)的扒如實(shí)反映，或稱啊之為對業(yè)務(wù)的映愛射），因而礙，如果以壩財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為對象敖的分析報(bào)告就數(shù)唉據(jù)論數(shù)據(jù)，報(bào)告敖的重要質(zhì)量特征霸“相關(guān)性”扒就要翱受挫，對決策的叭“有用性”自然啊就難以談起。 澳五、財(cái)務(wù)分傲析報(bào)告的分析手唉法。如何才能將挨報(bào)告寫活并有自鞍己的特色？這里佰僅介紹本人在報(bào)阿告寫作過程中幾敖點(diǎn)所悟： 霸（一）分析翱要遵循差異原辦因分析建議措柏施原則。因?yàn)樽膶懾?cái)務(wù)分析報(bào)告邦的根本目的不僅拌僅是停留在反映氨問題、揭示問題拌上，而是要

16、通過巴對問題的深入分隘析，提出合理可懊行的解決辦法，敗真正擔(dān)負(fù)起“財(cái)柏務(wù)參謀”的重要俺角色。唯此，報(bào)愛告的有用性或分瓣量才可能得到提半高和升華。 案（二）對具拜體問題的分析采般用交集原則和重骯要性原則并存手皚法揭示異常情況襖。例如，某公司隘有36個駐外機(jī)隘構(gòu)，為分析各駐扒外機(jī)構(gòu)某月費(fèi)用奧控制情況和工作頒效率，我們以“佰人均差旅費(fèi)”作背為評價(jià)指標(biāo)之一八。在分析時(shí)，我隘們采用比較分析擺法（本月與上月艾比較）從增長額傲（絕對數(shù)）、增半長率（相對數(shù)）伴兩方面比較以揭版示費(fèi)用異常及效八率低下的駐外機(jī)壩構(gòu)，我們分別對襖費(fèi)用增長前十位拌（定義為集合A鞍）及增長率前十拜位（定義為集合隘B）的駐外機(jī)構(gòu)愛進(jìn)行了排

17、名，并艾定義集合C=A襖搬B稗，則集合C中駐骯外機(jī)構(gòu)將是我們伴重點(diǎn)分析的對象案之一，這就是“背交集原則”辦。然而，交集原壩則稗未必皚一定能夠揭示出唉全部費(fèi)用異常的奧駐外機(jī)構(gòu)，為此俺“重要性原則”八顯得必不可少。氨在運(yùn)用交集原則柏時(shí)，頭腦中要有拌重要斑性原則的意識；愛在運(yùn)用重要性原唉則時(shí)，同樣少叭不耙了岸交巴集思想。總而言氨之，財(cái)務(wù)分析人哎員要始終“抓重般點(diǎn)問題、主要問岸題”擺，在辯證法上體隘現(xiàn)岸出按兩點(diǎn)論基礎(chǔ)上的伴重點(diǎn)論。 頒（三）問題巴集中點(diǎn)法亦可稱啊之為焦點(diǎn)映射法背。這種分析手法靶主要基于以下想般法：在各部分分?jǐn)[析中，我們已從奧不同角度對經(jīng)營扒過程中存在的問傲題進(jìn)行了零散分拔析。這些問擺題

18、點(diǎn)猶如一張映安射表，左邊是不案同的分析角度，矮右邊是存在問題奧的部門耙和按費(fèi)用項(xiàng)目。每一版?zhèn)€分析角度可能疤映射一個部門或跋費(fèi)用項(xiàng)目，也可皚能是多個部門或敖費(fèi)用項(xiàng)目。由于背具體到各部分中邦所分析出來的問霸題點(diǎn)還不系統(tǒng)，絆因而給領(lǐng)導(dǎo)留下辦的印象比較散亂挨，重點(diǎn)問題不突昂出；而領(lǐng)導(dǎo)通過熬月度分析報(bào)告，癌意在抓幾個重點(diǎn)暗突出的問題就達(dá)班到目地了。故而俺財(cái)務(wù)分析人員一般方面在具體分析愛時(shí)，要有意識地鞍知道本月可能存扮在的重點(diǎn)問題（跋在數(shù)據(jù)整理時(shí)具矮有對財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)敏骯感性的財(cái)務(wù)分析吧人員能感覺到本矮月可能存在的重把大異常情況），啊另一方面要善于伴從前面零散的分癌析中篩選出一至搬兩個焦點(diǎn)性問題扒。按 霸六、分

19、析過跋程中應(yīng)注意的其吧它問題。 拔（1）對公擺司政策尤其是近傲期來公司大的方稗針政策有一個準(zhǔn)把確的把握，在吃阿透公司政策精神岸的前提下，在分矮析中還應(yīng)盡可能頒地立足當(dāng)前，瞄澳準(zhǔn)未來，以使分瓣析報(bào)告發(fā)揮“導(dǎo)伴航器”作用； 按（2）財(cái)務(wù)班人員在平時(shí)的工邦作當(dāng)中，應(yīng)多一背點(diǎn)了解國家宏觀哎經(jīng)濟(jì)環(huán)境尤其是矮盡可能捕捉、搜俺集同行業(yè)競爭對把手資料。因?yàn)?，扳公司最終面對地絆是復(fù)雜多變的市八場，在這個大市笆場里，任何宏觀拔經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化瓣或行業(yè)競爭對手百政策的改變都會佰或多或少地影響巴著公司的競爭力霸甚至決定著公司柏的命運(yùn)； 頒（3）勿輕暗意下結(jié)論。財(cái)務(wù)奧分析人員在報(bào)告辦中的所有結(jié)論性矮詞語對報(bào)告閱讀艾者的影

20、響相當(dāng)之白大，如果財(cái)務(wù)人唉員在分析中草率壩地下結(jié)論，很可辦能形成誤導(dǎo)。如百目前在國內(nèi)許多辦公司里核算還不礙規(guī)范，費(fèi)用的實(shí)岸際發(fā)生期與報(bào)銷邦期往往不一致，白如果財(cái)務(wù)分析人盎員不了解核算的安時(shí)滯差，則很容絆易得出錯誤的結(jié)唉論； 般（4）分析皚報(bào)告的行文要盡半可能流暢、通順癌、簡明、精練，哎避免口語化、冗瓣長化瓣。阿3氨 啊財(cái)務(wù)分析體系詳耙解把3.1 罷企業(yè)資產(chǎn)、負(fù)債愛和所有者權(quán)益的邦構(gòu)成分析壩 板1、 總資產(chǎn)昂流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)捌性資產(chǎn)耙2、 流動資產(chǎn)拜貨幣資產(chǎn)生懊息資產(chǎn)信用資拜產(chǎn)存貨資產(chǎn)伴（1）貨幣資產(chǎn)拜：現(xiàn)金、各種銀盎行等金融機(jī)構(gòu)存跋款和可立即用于搬支付的票據(jù)。拔特點(diǎn)：流動性最癌強(qiáng)，是現(xiàn)實(shí)的支背付能

21、力和償債能哀力。拌作用：滿足日常艾支付；預(yù)防不測骯風(fēng)險(xiǎn)；應(yīng)付市場半變化；進(jìn)行利率百或價(jià)格投機(jī)。矮過多：資金閑置靶，獲利為零；喪翱失發(fā)展和獲利機(jī)藹會。叭（2）生息資產(chǎn)疤：是企業(yè)利用正耙常生產(chǎn)經(jīng)營中暫罷時(shí)多余的資金，笆購入或持有的可埃隨時(shí)變現(xiàn)的有價(jià)扮證券或其他投資罷。如企業(yè)購買的骯國庫券、短期債白券、商業(yè)匯票或佰本票、可轉(zhuǎn)讓存礙單等短期投資和壩應(yīng)收票據(jù)。案特點(diǎn)：信用度高礙；變現(xiàn)力強(qiáng)；獲傲利水平低。盎作用：減少現(xiàn)金把持有造成的利潤笆損失；可隨時(shí)補(bǔ)俺足現(xiàn)金。柏（3）信用資產(chǎn)吧：指企業(yè)以信用板為基礎(chǔ)向他人賒埃銷商品或提供勞伴務(wù)時(shí)所形成的應(yīng)澳收賬款或應(yīng)收票癌據(jù)。主要包括無阿擔(dān)保應(yīng)收票據(jù)、八應(yīng)收賬款、其他瓣

22、應(yīng)收款等。班特點(diǎn)：賒銷商品耙項(xiàng)目是確定的；岸交易數(shù)量有限；半回收期比較確定敖。巴作用：通過延長版付款期或增加信板用資產(chǎn)數(shù)量，擴(kuò)罷大銷售量；通過岸市場占有率的提矮高和產(chǎn)量的增加版，實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)把。安過多：應(yīng)收賬款阿管理費(fèi)用上升，捌壞賬增多，企業(yè)盎資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)增大。氨原則：應(yīng)收賬款暗的增加應(yīng)以不增拜加壞賬損失和縮跋短賬齡為前提；罷應(yīng)收賬款的減少般應(yīng)以不減少銷售艾收入和不增加賒八銷數(shù)額為前提。白（4）存貨資產(chǎn)案：指企業(yè)在生產(chǎn)扳經(jīng)營過程中為銷笆售或者為生產(chǎn)耗埃用而儲備的資產(chǎn)壩。如商品、產(chǎn)成襖品、半成品、在俺產(chǎn)品及各種材料壩、燃料、包裝物矮、低值易耗品等癌。板特點(diǎn)：占用資金胺多；影響較大。奧作用：保證原料疤

23、供應(yīng)；均衡生產(chǎn)靶；有利銷售。半過多：存貨成本按增加；市場風(fēng)險(xiǎn)癌增大。扒原則：增加應(yīng)以白滿足生產(chǎn)、不盲奧目采購和無產(chǎn)品壩積壓為前提；減白少應(yīng)以壓縮庫存邦量，加速周轉(zhuǎn)但挨不影響生產(chǎn)為前芭提。稗3、 負(fù)債和所埃有者權(quán)益合計(jì)罷流動負(fù)債結(jié)構(gòu)百性負(fù)債捌4、 所有者權(quán)柏益實(shí)收資本奧資本公積金盈啊余公積金未分愛配利潤扳5、 流動負(fù)債埃營業(yè)環(huán)節(jié)負(fù)債版融資環(huán)節(jié)負(fù)債扮收益分配環(huán)節(jié)按負(fù)債跋（1）營業(yè)環(huán)節(jié)瓣負(fù)債：如應(yīng)付票敖據(jù)、應(yīng)付賬款、佰預(yù)收款、應(yīng)付稅稗金及工資、預(yù)提埃費(fèi)用等，是企業(yè)擺生產(chǎn)過程中形成凹的負(fù)債。藹特點(diǎn)：在規(guī)定的愛付款期限內(nèi)一般班不支付利息，但搬到期時(shí)必須償還盎，否則要支巴付奧較高費(fèi)用。斑反映：反映企業(yè)頒生

24、產(chǎn)經(jīng)營過程能骯夠提供資金來源艾的多少，主要與柏產(chǎn)品的市場競爭班能力、企業(yè)的采背購和付款政策有澳關(guān)。澳（2）融資環(huán)節(jié)岸負(fù)債：如短期借笆款和1年內(nèi)到期笆的長期負(fù)債等。氨特點(diǎn)：要支付一隘定的利息，但到唉期后一般可以協(xié)拌商延期償還。霸反映：反映企業(yè)按生產(chǎn)經(jīng)營活動依白賴金融機(jī)構(gòu)的程耙度，是經(jīng)營業(yè)務(wù)伴波動性大小的反熬映。藹（3）收益分配疤環(huán)節(jié)負(fù)債：如應(yīng)盎付股利、應(yīng)付獎白金、應(yīng)交所得稅頒等。敖特點(diǎn)：一旦形成懊就應(yīng)按期支付，捌否則會影響企業(yè)按信譽(yù)。拔3.2 暗企業(yè)資金結(jié)構(gòu)分氨析吧1、 企業(yè)財(cái)務(wù)半狀況是企業(yè)資金叭占用和資金來源吧情況的綜合反映扮，對企業(yè)資金結(jié)愛構(gòu)的分析也就是皚對企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)按和負(fù)債結(jié)構(gòu)的分埃析。

25、芭2、 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)暗分析：俺（1）流動資產(chǎn)笆率流動資產(chǎn)額埃/資產(chǎn)總額1伴00絆A、比例上升或凹較高的優(yōu)點(diǎn)：愛a、企業(yè)應(yīng)變能拌力增強(qiáng)；斑b、企業(yè)創(chuàng)造利板潤和發(fā)展的機(jī)會捌增加；藹c、加速資金周矮轉(zhuǎn)潛力大。阿注意：企業(yè)是否氨超負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)。企藹業(yè)營業(yè)利潤是否瓣按同一比例增長埃：企業(yè)營業(yè)利潤昂和流動資產(chǎn)率同隘時(shí)提高，說明企唉業(yè)正在發(fā)揮現(xiàn)有礙潛力，經(jīng)營狀況哀好轉(zhuǎn)；反之，若骯企業(yè)利潤并沒有靶增長，則說明企鞍業(yè)產(chǎn)品銷售不暢跋，經(jīng)營形勢惡化熬。鞍B、比例下降或癌較低：笆a、如果銷售收傲入和利潤都有所安增加，則說明企靶業(yè)加速了資金周艾期運(yùn)轉(zhuǎn)，創(chuàng)造出骯更多利潤；癌b、反之，利潤按并沒有增長，說百明企業(yè)原有生產(chǎn)稗結(jié)構(gòu)或者

26、經(jīng)營不埃善，企業(yè)財(cái)務(wù)狀芭況惡化，表明企捌業(yè)的生產(chǎn)下降，矮沉淀資產(chǎn)比例增阿加，企業(yè)轉(zhuǎn)型趨靶于困難。擺注意：當(dāng)企業(yè)以襖損失當(dāng)前利益來皚尋求長遠(yuǎn)利益時(shí)奧，比如趨于增加耙在建工程或長期扮投資時(shí)，也有可昂能在短期內(nèi)出現(xiàn)案流動資產(chǎn)和實(shí)現(xiàn)斑利潤同時(shí)下降的邦情況。版C、常規(guī)標(biāo)準(zhǔn)：敗通常商業(yè)企業(yè)的俺流動資產(chǎn)往往大案于非流動資產(chǎn)，扒而化工企業(yè)的則柏可能相反。辦一般地，紡織、扮冶金行業(yè)的企業(yè)八流動資產(chǎn)率在3霸060之巴間，商業(yè)批發(fā)企岸業(yè)的有時(shí)可高達(dá)哎90以上。柏（2）存貨比率把存貨/流動資隘產(chǎn)總額100跋 （其分母也跋可用總資產(chǎn)來代哎替）襖A、比率上升或埃較高：斑a、企業(yè)產(chǎn)品銷把售不暢；傲b、流動資產(chǎn)變艾現(xiàn)能力有所

27、下降扳；案c、加強(qiáng)存貨管斑理變得重要起來擺。百B、比率下降或爸較低：搬a、產(chǎn)品銷售較叭好；扳b、原材料市場白好轉(zhuǎn)；百c、流動資產(chǎn)變藹現(xiàn)能力提高。邦（3）長期投資拔率長期投資合百計(jì)/結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)扮合計(jì)100艾A、比例提高說吧明：拔a、企業(yè)內(nèi)部發(fā)跋展受到限制；骯b、企業(yè)目前產(chǎn)佰業(yè)或產(chǎn)品利潤率俺較低，需要尋求般新的產(chǎn)業(yè)或產(chǎn)品哀；昂c、企業(yè)長期資熬金來源充足，需襖要積累起來供特班定用途或今后充澳分利用；捌d、投資于企業(yè)白內(nèi)部的收益低，哀前景不樂觀。凹B、比例高所帶哀來的問題：岸a、企業(yè)無經(jīng)營礙控制權(quán)；唉b、企業(yè)能否得埃到預(yù)期收益，取半決于被投資公司版，不確定性較高絆；捌c、企業(yè)自身實(shí)俺力下降或者產(chǎn)業(yè)岸趨

28、于分散。藹（4）在建工程拌率在建工程合胺計(jì)/結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)版合計(jì)扮A、是否增加在挨建工程要看：暗a、企業(yè)長期資鞍金來源是否有保捌證；哎b、企業(yè)投資項(xiàng)扒目預(yù)期收益率是巴否高于長期投資哎的收益率；拌c、企業(yè)的經(jīng)濟(jì)俺環(huán)境或市場前景背是否良好。澳B、要注意的是皚：奧a、建設(shè)項(xiàng)目的敗預(yù)期收益和風(fēng)險(xiǎn)敖如何；敖b、企業(yè)能否籌搬集到工程建設(shè)資按金；岸c、企業(yè)是在擴(kuò)八大生產(chǎn)能力還是百在調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)奧。奧C、另外：無形昂資產(chǎn)多少和固定胺資產(chǎn)折舊快慢也拌在一定程度上反礙映企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)懊的特點(diǎn)。無形資暗產(chǎn)持有多的企業(yè)啊，開發(fā)創(chuàng)新能力巴強(qiáng)；而那些固定啊資產(chǎn)折舊比例較八高的企業(yè)，技術(shù)霸更新?lián)Q代快。叭3、 負(fù)債結(jié)構(gòu)把分析：霸（

29、1）資產(chǎn)負(fù)債邦率負(fù)債總額/安資產(chǎn)總額10爸0 （也叫債稗權(quán)人投資安全系阿數(shù)，一般60氨左右）瓣A、比例下降或埃較低時(shí)：捌a、企業(yè)經(jīng)濟(jì)實(shí)拌力增強(qiáng)，潛力有耙待發(fā)揮；盎b、企業(yè)資金來白源充足，獲利能疤力是否增強(qiáng)要看捌企業(yè)自有資金利壩潤率的變化情況哎：唉巴、如果企業(yè)自有斑資金利潤率（企捌業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤與背所有者權(quán)益之比哎）較高，高于銀百行長期貸款利率八，說明企業(yè)產(chǎn)品氨的盈利能力較高敖。斑埃、如果企業(yè)自有伴資金利潤率提高艾，說明企業(yè)通過瓣自我積累降低了藹資產(chǎn)負(fù)債率，并班提高了企業(yè)的盈啊利能力。八罷、如果企業(yè)的自翱有資金利潤率與靶過去相比反而有耙所下降，則說明把企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率巴的降低并沒有減叭輕企業(yè)的負(fù)擔(dān)，

30、敗并沒有提高企業(yè)拔的經(jīng)濟(jì)效益。叭c、也可能是企辦業(yè)產(chǎn)品利潤率較傲低，企業(yè)承受不唉了借款利息負(fù)擔(dān)背，企業(yè)用未分配靶利潤或生產(chǎn)經(jīng)營凹資金償還了部分爸負(fù)債，從而使企班業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)氨模同時(shí)縮小。稗B、比例升高或絆較高時(shí)：拔a、企業(yè)獨(dú)立性奧降低，企業(yè)發(fā)展奧受外部籌集資金鞍的制約增強(qiáng)；絆b、企業(yè)債務(wù)壓叭力上升，結(jié)構(gòu)穩(wěn)藹定性降低，破產(chǎn)埃風(fēng)險(xiǎn)增加；靶c、企業(yè)總資產(chǎn)矮和經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)大盎。般注意：對其升高半的分析，也要與絆資金利潤率的變白化相結(jié)合：矮氨、自有資金利潤霸率升高，且大于翱銀行長期借款利敗率，說明負(fù)債經(jīng)跋營正確，企業(yè)通瓣過舉債發(fā)展擴(kuò)大盎了生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模罷，新增生產(chǎn)能力癌所創(chuàng)造的利潤在伴支付銀行利息之跋后增

31、加了企業(yè)的班實(shí)現(xiàn)利潤。唉疤、自有資金利潤斑降低，說明負(fù)債搬經(jīng)營不理想，企八業(yè)新增的利潤不辦但沒有隨投入的佰增加而增加，反頒而有所降低。背鞍、另外，負(fù)債經(jīng)唉營通常會使企業(yè)氨的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)增大白，但如果負(fù)債經(jīng)版營使企業(yè)收益能扒力增強(qiáng)，反過來靶又會提高企業(yè)的埃償債能力并降低矮破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。翱（2）負(fù)債經(jīng)營挨率長期負(fù)債總搬額/所有者權(quán)益岸總額100艾 （一般在25罷35之間熬較合理）罷注：負(fù)債經(jīng)營率般一般與銀行長期暗貸款利率成反比澳，與企業(yè)盈利能案力成正比。熬A、比率升高或隘較高時(shí)：優(yōu)點(diǎn)：跋a、企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)藹營資金增多，企熬業(yè)資金來源增大拌；翱b、企業(yè)自有資隘金利用外部資金板水平提高，自有唉資金潛力得到進(jìn)愛一步

32、發(fā)揮。缺點(diǎn)：骯a、資金成本提疤高，長期負(fù)債增罷大，利息支出提拜高；岸b、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)增襖大，一旦企業(yè)陷巴入經(jīng)營困境，如吧貨款收不回，流擺動資金不足等情霸況，長期負(fù)債就斑變成了企業(yè)的包耙袱。邦B、比率降低或疤較低時(shí)：優(yōu)點(diǎn)：伴a、企業(yè)獨(dú)立性拔強(qiáng)；艾b、企業(yè)長期資伴金穩(wěn)定性好。缺點(diǎn)：凹a、企業(yè)產(chǎn)品利吧潤率低；吧b、企業(yè)產(chǎn)品利拔潤率高，企業(yè)自安有資金利潤率大頒于銀行利率，而捌企業(yè)沒有充分利俺用外部資金為企胺業(yè)創(chuàng)利；藹c、也有可能出藹現(xiàn)流動負(fù)債過高拌，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營把過程資金結(jié)構(gòu)不拔穩(wěn)的情況。?。?）產(chǎn)權(quán)比率擺負(fù)債總額/自岸有資金總額1把00 （也叫翱資本負(fù)債率，保岸守100，我鞍國200）斑注：產(chǎn)權(quán)比率高皚

33、是高風(fēng)險(xiǎn)高報(bào)酬昂的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)；產(chǎn)八權(quán)比率低是低風(fēng)斑險(xiǎn)低報(bào)酬的財(cái)務(wù)吧結(jié)構(gòu)。扳產(chǎn)權(quán)比率因行業(yè)凹或企業(yè)利潤率高伴低不同而差別較暗大。一般認(rèn)為1爸00較合理，八目前對我國企業(yè)翱要求產(chǎn)權(quán)比率在敖200是比較皚合理的。笆A、比率提高或癌較高時(shí)：哀a、企業(yè)結(jié)構(gòu)穩(wěn)柏定性和資金來源隘獨(dú)立性降低；哀b、債權(quán)人所得岸到的償債保障下哎降；把c、企業(yè)借款能藹力降低。岸B、比率降低或澳較低時(shí)：靶a、企業(yè)償債能胺力強(qiáng)，破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)唉小；隘b、股東及企業(yè)霸外的第三方對企絆業(yè)的信心提高。熬但產(chǎn)權(quán)比率過低伴說明：企業(yè)沒有敗充分利用自有資疤金；企業(yè)借款能啊力和發(fā)展?jié)摿€襖較大。藹（4）流動負(fù)債氨率流動負(fù)債總矮額/負(fù)債及權(quán)益哎總額100半

34、A、比率升高或埃較高時(shí)：鞍a、企業(yè)的資金壩成本降低；敖b、償債風(fēng)險(xiǎn)增稗大；壩c、可能是企業(yè)巴盈利能力降低，奧也可能是企業(yè)業(yè)頒務(wù)量增大的結(jié)果愛。按B、比率降低或柏較低時(shí)：傲a、企業(yè)償債能百力減輕；霸b、企業(yè)結(jié)構(gòu)穩(wěn)柏定性提高；唉c、可能是企業(yè)埃經(jīng)營業(yè)務(wù)萎縮，巴也可能是企業(yè)獲斑利能力提高，需哀看流動資產(chǎn)的增阿長情況和獲利能笆力的變化情況：般辦、如果流動負(fù)債壩率和流動資產(chǎn)率班同時(shí)提高，說明把企業(yè)擴(kuò)大了生產(chǎn)凹經(jīng)營業(yè)務(wù)，增加胺了生產(chǎn)，是否增凹收，要看利潤的笆增長情況；盎扳、如果流動負(fù)債敗率提高而流動資柏產(chǎn)率降低，同時(shí)疤實(shí)現(xiàn)利潤增加，哀說明企業(yè)的產(chǎn)品八在市場上銷售很佰好，供不應(yīng)求，癌企業(yè)經(jīng)營形勢良柏好；如果

35、實(shí)現(xiàn)利叭潤沒有增多，說按明企業(yè)經(jīng)營形勢絆惡化，企業(yè)隘已挨經(jīng)發(fā)生資金困難艾。盎矮、如果流動負(fù)債癌率和流動資產(chǎn)率八同時(shí)下降，說明擺企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)氨務(wù)在萎縮。搬（5）積累比率哀留存收益/資奧本金總額10罷0 （一般要拔求不低于50拌，100較安捌全）白注：留存收益瓣法定公積金盈把余公積金未分按配利潤哎積累比率通常隨絆企業(yè)經(jīng)營的年限骯而不斷提高，正埃常情況是，企業(yè)襖經(jīng)過一段時(shí)期經(jīng)擺營之后，實(shí)現(xiàn)利俺潤增加，企業(yè)經(jīng)爸營規(guī)模擴(kuò)大，負(fù)皚債結(jié)構(gòu)也隨之改頒善。岸4、 合理的資拔金結(jié)構(gòu)，應(yīng)該同搬時(shí)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)百合理和負(fù)債結(jié)構(gòu)般合理，實(shí)現(xiàn)負(fù)債癌結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)哀的互相適應(yīng)。在襖資金結(jié)構(gòu)合理的阿情況下，企業(yè)的澳投資收益最

36、高，跋企業(yè)價(jià)值最大，扳企業(yè)的資金來源吧穩(wěn)定，償債風(fēng)險(xiǎn)半最小，企業(yè)的資埃金成本最低。耙5、 決定企業(yè)哀合理的資金結(jié)構(gòu)跋的因素很多，具襖體有：般（1）與行業(yè)有板關(guān)的因素（如最礙低投資額、經(jīng)濟(jì)伴批量、技術(shù)裝備叭、盈利能力、景案氣程度等）；班（2）與企業(yè)經(jīng)吧營決策和管理有盎關(guān)的因素（如品扒種結(jié)構(gòu)、質(zhì)量和皚成本、銷售費(fèi)艾用、收入增長率罷）；耙（3）企業(yè)的市扳場環(huán)境（包括銀般行利率、產(chǎn)品銷哎售情況、生產(chǎn)競絆爭激烈程度、通懊貨膨脹率、經(jīng)濟(jì)岸景氣與否、匯率愛變化等）。絆6、 合理的資癌金結(jié)構(gòu)，首先是胺正常情況下的資艾金結(jié)構(gòu)。所謂正般常情況是指企業(yè)搬應(yīng)有盈利，并且八自有資金利潤率般高于銀行長期貸斑款利率。癌不同

37、行業(yè)的企業(yè)巴合理資金結(jié)構(gòu)數(shù)罷值參考表如下：白（根據(jù)我國20半01年度60多搬個上市公司得出盎）瓣行業(yè) 合理資產(chǎn)邦結(jié)構(gòu)（約占）霸 合理負(fù)債結(jié)構(gòu)斑（約占）靶流動資產(chǎn) 長期佰投資 固定資產(chǎn)伴 無形其他 流伴動負(fù)債 長期負(fù)案債 所有者權(quán)益八制約 50 5八 45 很少 挨45 5 50佰家電 60 很盎少 35 5 骯60 很少 4矮0霸汽車 60 很叭少 40 很少背 50 5 4按5柏房地產(chǎn) 85 阿10 5 很少凹 60 10 熬30笆日用品 55艾60 很少 4矮045 很少挨 55 5 4翱0百機(jī)制 45 很叭少 50 5 藹20 20 6巴0頒空運(yùn) 35 很傲少 65 很少隘 15 65

38、盎20瓣建材 25 1板5 60 很少盎 20 60 扮20靶化工 30 1班0 55 5 氨40 20 4斑0啊啤酒 30 很罷少 60 10邦 20 5 7佰5礙商業(yè) 60 1白0 20 10柏 30 10 唉60疤注意：以上指標(biāo)胺是相對的可因技壩術(shù)水平、市場發(fā)澳育程度等條件的擺不同而改變調(diào)整拌。安3.3 拜企業(yè)經(jīng)營協(xié)調(diào)性斑分析暗 瓣1、 經(jīng)營協(xié)調(diào)挨性的含義：瓣（1）企業(yè)經(jīng)營矮協(xié)調(diào)性，就是企班業(yè)資金在時(shí)間上搬和數(shù)量上的協(xié)調(diào)挨。耙（2）由：流動罷資產(chǎn)結(jié)構(gòu)性資敖產(chǎn)流動負(fù)債扮結(jié)構(gòu)性負(fù)債安變換得：結(jié)構(gòu)性矮負(fù)債結(jié)構(gòu)性資拔產(chǎn)流動資產(chǎn)百流動負(fù)債拔其含義：企業(yè)結(jié)拜構(gòu)性資金來源被擺企業(yè)結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)靶占用后的余

39、額，搬在數(shù)值上等于企盎業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動奧資金來源（流動頒負(fù)債）彌補(bǔ)生產(chǎn)芭經(jīng)營活動資金占艾用（流動資產(chǎn)）捌之后，不足的，唉需要企業(yè)投入的壩生產(chǎn)經(jīng)營資金數(shù)皚額。哀2、 長期投融唉資活動協(xié)調(diào)性分盎析：拔（1）通過營運(yùn)礙資本指標(biāo)分析：瓣?duì)I運(yùn)資本結(jié)構(gòu)巴性負(fù)債結(jié)構(gòu)性版資產(chǎn)流動資產(chǎn)礙流動負(fù)債盎注：一般工業(yè)企愛業(yè)營運(yùn)資本相當(dāng)唉于13個月的八營業(yè)額較合理安隘全。啊A、一般情況下柏，要求企業(yè)的營叭運(yùn)資本為正，即隘結(jié)構(gòu)性負(fù)債必須拜大于結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)耙，并且數(shù)額要能昂滿足企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)鞍營活動對資金的伴需求，否則，如隘果通過企業(yè)的流傲動負(fù)債來保證這骯部分資金需求，礙企業(yè)便經(jīng)常面臨隘著支付困難和不笆能按期償還債務(wù)埃的風(fēng)險(xiǎn)。疤B、

40、特殊情況下跋，如在某些先收阿貨和銷售、后支昂付貨款的企業(yè)（礙如零售商業(yè)），襖營運(yùn)資本為負(fù)也氨是正常的。版C、通常情況下奧，我們用營運(yùn)資翱本與企業(yè)總產(chǎn)值敖或者銷售收入之奧比，作為衡量和澳判斷營運(yùn)資本是耙否達(dá)到合理數(shù)值班的標(biāo)準(zhǔn)。一般認(rèn)襖為，在工業(yè)企業(yè)笆，營運(yùn)資本相當(dāng)胺于13個月的唉營業(yè)額時(shí)（具體半合理數(shù)值隨行而版定），才算比較百合理安全。在正八常情況下，低于凹這個標(biāo)準(zhǔn)就應(yīng)當(dāng)邦籌資，高于這個啊標(biāo)準(zhǔn)就應(yīng)當(dāng)立項(xiàng)巴投資。笆（2）通過固定拜比率指標(biāo)分析：熬固定比率固定絆資產(chǎn)總額/所有搬者權(quán)益總額伴注：該指標(biāo)為1矮00較好，必邦須借款的企業(yè)可伴用結(jié)構(gòu)性負(fù)債來板代替分母。霸A、一般認(rèn)為該唉指標(biāo)在100盎比較好，

41、即企業(yè)艾要靠自有資金來耙增加添置設(shè)備等邦固定資產(chǎn)，這樣懊即使發(fā)生資產(chǎn)損昂失，也不受制于頒人。扮B、固定資產(chǎn)投癌資不能使用借款罷資金，因?yàn)楣潭ò瀑Y產(chǎn)在借款需要巴償還時(shí)一般難以熬變現(xiàn)，會給企業(yè)骯帶來很大的資金氨困難。罷C、在不得不以絆借款來進(jìn)行固定啊資產(chǎn)投資的行業(yè)隘，如造船、化工埃、鋼鐵等行業(yè)的稗企業(yè)，應(yīng)選擇長百期低息貸款，即靶固定比率的分母瓣可用結(jié)構(gòu)性負(fù)債班數(shù)值來代替，但絆這時(shí)該指標(biāo)也不敗應(yīng)該超過100熬。班3、 企業(yè)生產(chǎn)拌經(jīng)營活動協(xié)調(diào)性斑分析：鞍（1）營運(yùn)資金懊需求與企業(yè)生產(chǎn)艾經(jīng)營活動協(xié)調(diào)：擺營運(yùn)資金需求胺存貨預(yù)付購貨皚款應(yīng)收賬款案待攤費(fèi)用預(yù)收啊賬款應(yīng)付賬款扳應(yīng)付稅金預(yù)辦提費(fèi)用愛注意：營業(yè)資金

42、安需求反映企業(yè)生八產(chǎn)經(jīng)營活動對資絆金的需求情況，岸這部分資金通常骯由營業(yè)資本來保盎證，即長期資金辦來源被長期資金翱占用之后剩余的拔那部分資金來保安證。擺（2）決定企業(yè)伴營運(yùn)資金需求高藹低的主要因素：挨A、企業(yè)的行業(yè)奧特點(diǎn)。一般地，拔創(chuàng)造附加價(jià)值低襖的企業(yè)（如商業(yè)傲企業(yè)），需求低邦；創(chuàng)造附加價(jià)值癌高的企業(yè)（如設(shè)昂備制造企業(yè)）生辦產(chǎn)與付款周期長跋，存貨需求大，鞍因而資金需求多擺。艾B、企業(yè)的生產(chǎn)芭規(guī)模。板C、市場的變化芭。在物價(jià)上漲時(shí)熬期，營運(yùn)資金需哎求也會增加。襖D、企業(yè)資金管矮理水平。存貨、翱應(yīng)收賬款、應(yīng)付氨賬款的管理直接吧影響資金需求。般4、 現(xiàn)金收支哀的協(xié)調(diào)性分析：按企業(yè)的現(xiàn)金支付柏能力企

43、業(yè)的營白運(yùn)資本營運(yùn)資白金需求埃（1）現(xiàn)金支付耙能力與企業(yè)的現(xiàn)白金收支協(xié)調(diào)：盎企業(yè)的現(xiàn)金支付傲能力（貨幣資耙金短期投資俺應(yīng)收票據(jù)）（捌短期借款應(yīng)付吧票據(jù)）搬注：企業(yè)的現(xiàn)金愛支付能力反映企班業(yè)可立即變現(xiàn)的佰資產(chǎn)滿足歸還短隘期負(fù)債資金需求拜的能力。矮（2）通過現(xiàn)金般支付能力分析企案業(yè)資金的動態(tài)協(xié)八調(diào)：愛A、現(xiàn)金支付能拌力為正：襖a、在正常情況半下企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營柏不需要資金，并愛且還能提供部分胺結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)投資傲所需的資金，這耙時(shí)企業(yè)營運(yùn)資本藹和營運(yùn)資金需求吧均為負(fù)，且營運(yùn)班資金需求的絕對跋值大于營運(yùn)資本盎，企業(yè)需要充分百利用多余資金，把這種情況在零售案商業(yè)企業(yè)比較常敗見。頒b、營運(yùn)資本為疤正，且營運(yùn)資金

44、八需求為正，營運(yùn)拔資本數(shù)值大于營辦運(yùn)資金需求數(shù)值拔，現(xiàn)金支付能力芭為正，這是企業(yè)昂良性運(yùn)轉(zhuǎn)的較普癌通情況，在這種矮情況下，企業(yè)的絆營運(yùn)資本能夠保奧證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營拌所需的資金。該背種情況現(xiàn)金支付笆能力最強(qiáng)。胺c、企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)鞍營活動不提供資耙金，但企業(yè)流動氨負(fù)債持有過多，捌流動負(fù)債在滿足俺流動資金占用資頒金之后，不但滿拜足部分結(jié)構(gòu)性資艾產(chǎn)占用資金（即板此時(shí)營運(yùn)資本為捌負(fù)），而且可滿壩足現(xiàn)金支付需求芭。這種情況只能拜是暫時(shí)情況，因矮為流動負(fù)債經(jīng)過安一段時(shí)期后會變拌成現(xiàn)金支付需求扳，如果這期間沒霸有新增結(jié)構(gòu)性負(fù)艾債，則現(xiàn)金支付班能力必然轉(zhuǎn)變?yōu)榘霖?fù)，企業(yè)會出現(xiàn)盎資金失衡。該種半情況償債能力最哀差，且破產(chǎn)

45、風(fēng)險(xiǎn)斑最大，但支付能疤力不算最差。敗B、現(xiàn)金支付能按力為負(fù)：靶a、營運(yùn)資本和按營運(yùn)資金需求均般為正，但企業(yè)的擺營運(yùn)資金需求大邦于企業(yè)的營運(yùn)資把本，企業(yè)要通過拜短期銀行借款來哀滿足生產(chǎn)經(jīng)營的叭資金需求，這是頒工業(yè)企業(yè)在成長稗期比較常見的一巴種情況。該種情絆況是相對較好的安一種情況，但也耙有支付困難。靶b、營運(yùn)資本為埃負(fù)，營運(yùn)資金需翱求為正，企業(yè)結(jié)疤構(gòu)性資產(chǎn)占用資矮金沒有充足的結(jié)艾構(gòu)性負(fù)債資金來骯保證，而企業(yè)的版生產(chǎn)經(jīng)營活動又骯大量需要營運(yùn)資昂金的情況，企業(yè)啊通過短期借款來稗維持生產(chǎn)經(jīng)營的襖情況。如企業(yè)大百量購置固定資產(chǎn)扒，但長期資金來半源不足，企業(yè)生啊產(chǎn)經(jīng)營的正常進(jìn)疤行需要大量資金絆的情況。該種

46、情拌況是現(xiàn)金支付能哎力最差的情況。礙c、二者均為負(fù)暗，但營運(yùn)資金需柏求的絕對值小于疤營運(yùn)資本的絕對絆值，即企業(yè)生產(chǎn)伴經(jīng)營活動所提供敖的資金不足以彌霸補(bǔ)結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)的半資金占用情況。矮注意：企業(yè)的現(xiàn)班金支付能力，是按企業(yè)長期投融資擺協(xié)調(diào)、現(xiàn)金收支安協(xié)調(diào)的綜合反映百，是企業(yè)資金協(xié)艾調(diào)的“晴雨表”版。其中任何一部邦分的不協(xié)調(diào)，都啊會給企業(yè)的正常挨營運(yùn)帶來困難。斑5、 企業(yè)經(jīng)營巴的動態(tài)協(xié)調(diào)情況吧分析：般根據(jù)企業(yè)營運(yùn)資芭本、營運(yùn)資金需澳求和現(xiàn)金支付能氨力的上述關(guān)系，鞍將企業(yè)的協(xié)調(diào)狀八態(tài)分為6種：經(jīng)稗營協(xié)調(diào)狀態(tài)啊狀態(tài)類型 現(xiàn)金安支付能力 營運(yùn)芭資金需求 營運(yùn)愛資本壩1.協(xié)調(diào)且有支把付能力 0 暗0 0且藹營

47、運(yùn)資金需求稗2.資金大量富襖裕 0 0凹3.不協(xié)調(diào)但能背維持 0 佰0 0但其|俺 |資金需澳求|瓣4.不協(xié)調(diào) 靶0 0 |懊資金需求|扮5.協(xié)調(diào)但有支拔付困難 0 0但其襖資金需求頒6.嚴(yán)重不協(xié)調(diào)熬 0 哀2斑 飯店2傲B、速動比率矮速動資產(chǎn)/流動鞍負(fù)債 （適當(dāng)為按1）佰注：速動資產(chǎn)皚貨幣資金短期奧投資應(yīng)收賬款靶應(yīng)收票據(jù)流礙動資產(chǎn)存貨搬預(yù)付賬款待攤頒費(fèi)用待處理流挨動資產(chǎn)損失百保守速動比率搬（現(xiàn)金證券礙應(yīng)收賬款）/流扒動負(fù)債把a(bǔ)、一般認(rèn)為，壩企業(yè)速動比率為耙1時(shí)比較安全；搬b、部分行業(yè)的拔速動比率參考如扒下：伴汽車0.85 俺房地產(chǎn)0.65佰 制藥0.90埃 建材0.90爸 化工0.90皚 啤

48、酒0.90敗計(jì)算機(jī)1.25敖 電子0.95懊 商業(yè)0.45跋 機(jī)械0.90哎 玻璃0.45壩 餐飲2白使用流（速）動礙比率的幾點(diǎn)不足白：壩a、各行業(yè)的存扒貨流動性和變現(xiàn)把性有較大差別，凹流動比率指標(biāo)不靶能反映由于流動澳資產(chǎn)中存貨不等叭造成的償債能力盎差別，因此需要敖用存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)背指標(biāo)補(bǔ)充說明；皚b、在計(jì)算流動懊比率時(shí)包括了變叭現(xiàn)能力較差的存擺貨和無法變現(xiàn)的背待攤費(fèi)用，影響唉了該指標(biāo)評價(jià)短岸期償債能力的可哀靠性，需要用速拌動比率指標(biāo)作補(bǔ)把充；把c、流（速）動骯比率不能反映企翱業(yè)的日現(xiàn)金流量澳；邦d、流（速）動岸比率只反映報(bào)告岸日期的靜態(tài)狀況壩，企業(yè)很容易通阿過一些臨時(shí)措施罷或賬面處理，形芭成賬

49、面指標(biāo)不實(shí)佰，如通過虛列應(yīng)熬收賬款，少提準(zhǔn)霸備，提前確認(rèn)銷扳售或?qū)⑾乱荒甓劝速d銷提前列賬，笆少轉(zhuǎn)銷售成本增扮加存款金額等；八e、流（速）比哎率不能量化地反佰映潛在的變現(xiàn)能安力因素和短期債矮務(wù)。啊具體講，增加企耙業(yè)變現(xiàn)能力的因皚素主要有：笆斑、可動用的銀行巴貸款指標(biāo)；暗壩、準(zhǔn)備很快變現(xiàn)澳的長期資產(chǎn)；俺哎、償債能力的信暗譽(yù)。百具體講，增加企哎業(yè)短期債務(wù)的因靶素主要有：哎瓣、記錄的或有負(fù)把債；癌辦、擔(dān)保責(zé)任引起笆的負(fù)債。哎C、存貨周轉(zhuǎn)天按數(shù)平均存貨額礙/年銷售成本拌365天百a、平均存貨以斑年初、年末數(shù)平耙均；版b、通常用年銷背售收入代替公式氨中分母年銷售成般本來計(jì)算存貨的翱周轉(zhuǎn)天數(shù)，這樣凹計(jì)算的結(jié)

50、果比實(shí)安際周轉(zhuǎn)天數(shù)要長敖，周轉(zhuǎn)次數(shù)比實(shí)佰際次數(shù)要少；氨c、存貨周轉(zhuǎn)天骯數(shù)平均存貨額敗/年銷售收入辦360天巴d、在產(chǎn)品盈利安率不變的情況下埃，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)斑越短，說明企業(yè)靶銷售能力和獲利氨能力越高，企業(yè)捌償還短期債務(wù)的佰能力越強(qiáng)。愛e、部分行業(yè)存鞍貨周轉(zhuǎn)天數(shù)參考熬如下：鞍汽車131天 懊制藥356天 癌建材100天 安化工101天 礙家電151天 吧電子95天 日拜用品62天 商捌業(yè)30天埃D、平均收賬期扮（賬齡）應(yīng)收扮賬款平均余額/擺銷售收入36擺0天案a、因銷售收入絆中包括現(xiàn)金銷售擺的部分，因此不百能真正反映賬款般的平均賬齡，準(zhǔn)拜確計(jì)算應(yīng)以全年般賒銷商品收入總百額代替。奧平均收賬期應(yīng)熬收賬

51、款平均余額敗/年賒銷收入總氨額360天暗b、部分行業(yè)平霸均收賬期參考如半下：敖汽車24天 冶礙金56天 機(jī)加拔工39天 化工靶61天胺家電91天 電藹子90天 食品哎50天 服裝3礙6天藹E、企業(yè)實(shí)現(xiàn)利笆潤：可直接動用阿，與短期償債能傲力成正比。扒F、經(jīng)營現(xiàn)金比跋率經(jīng)營活動現(xiàn)跋金凈流量/流動澳負(fù)債半G、速凍資產(chǎn)夠扮用天數(shù)速動資愛產(chǎn)/預(yù)計(jì)營業(yè)支跋出總額365般天翱（3）長期償債岸能力分析：敖A、資產(chǎn)負(fù)債率阿負(fù)債總額/資板產(chǎn)總額100俺 （保守為不壩高于50，適般當(dāng)為60）邦注：一般認(rèn)為，擺債權(quán)人投入的資八金不應(yīng)高于企業(yè)拔所有者投入企業(yè)礙的資金，但目前巴我國企業(yè)的資產(chǎn)按負(fù)債率較高，主癌要原因是企業(yè)

52、擁笆有的營運(yùn)資本不拜足，流動負(fù)債過唉高。搬B、負(fù)債經(jīng)營率凹長期負(fù)債總額疤/所有者權(quán)益總跋額100瓣注：在高投入、百高收入的風(fēng)險(xiǎn)型骯企業(yè)負(fù)債經(jīng)營率隘較高是可以接受盎的；在高投入、昂低收益或者收益敗相對穩(wěn)定的企業(yè)稗，負(fù)債經(jīng)營率保般持保持較低的水笆平比較合理，債暗權(quán)人應(yīng)根據(jù)企業(yè)耙的風(fēng)險(xiǎn)程度和自百身承受風(fēng)險(xiǎn)的能笆力大小來判斷企把業(yè)的償債能力高鞍低。氨C、利息保證系啊數(shù)納稅、付息啊前收益/年付息按額 （適當(dāng)為3凹，從長期看應(yīng)大瓣于1）（利潤癌總額利息支出鞍）利息支出骯D、經(jīng)營還債能拌力（流動負(fù)債奧長期負(fù)債）/埃主營業(yè)務(wù)利潤伴注：只有當(dāng)企業(yè)翱流動資產(chǎn)較少、骯結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)較多鞍時(shí)，使用該指標(biāo)頒。艾E、以經(jīng)營活

53、動柏現(xiàn)金凈流量為基埃礎(chǔ)分析長期償債霸能力，常用指標(biāo)巴：敗a、利息現(xiàn)金保瓣障倍數(shù)經(jīng)營活八動現(xiàn)金凈流量/皚債務(wù)利息 （比襖率一般應(yīng)1）岸b、債務(wù)本息償絆還比率經(jīng)營活俺動現(xiàn)金凈流量/瓣（債務(wù)利息債敖務(wù)本金）捌c、固定支出補(bǔ)斑償倍數(shù)經(jīng)營活斑動現(xiàn)金凈流量/搬固定費(fèi)用拔注：固定費(fèi)用包邦括成本費(fèi)用類固安定支出和非成本凹費(fèi)用類固定支出鞍，例如優(yōu)先股利白、租賃費(fèi)用、利骯息等。該指標(biāo)反靶映公司支付不可鞍避免費(fèi)用的能力巴，也可以據(jù)此評啊價(jià)公司的違約風(fēng)耙險(xiǎn)性。耙d、資本性支出傲比率經(jīng)營活動瓣現(xiàn)金凈流量/資澳本性支出挨e、現(xiàn)金償還比安率經(jīng)營活動現(xiàn)白金凈流量/長期霸負(fù)債壩分析企業(yè)的長期芭償債能力，主要班從以上五個方面胺入

54、手，當(dāng)然不應(yīng)霸該忘記企業(yè)的凈按資產(chǎn)值（償債的昂有力保證）和企班業(yè)產(chǎn)品的盈利能般力（償債的希望百所在）。襖2、 用期限法哎分析企業(yè)的償債叭能力：伴（1）按變現(xiàn)期拜表示企業(yè)的資產(chǎn)扳：襖a、貨幣資金：懊現(xiàn)金1天，存款芭視存款性質(zhì)和期背限計(jì)算；佰b、短期投資：氨按投資性質(zhì)和貼芭現(xiàn)難易計(jì)算；拌c、應(yīng)收票據(jù)：愛按合同或票據(jù)載半明期限加權(quán)計(jì)算昂；耙d、應(yīng)收賬款凈盎額：（應(yīng)收賬款搬凈額/年銷售額背）360天拜e、存貨：（存敗貨金額/年銷貨巴成本）360藹天按f、預(yù)付賬款和氨其他應(yīng)收款：按稗存貨天數(shù)計(jì)算；埃g、待攤費(fèi)用：辦不應(yīng)計(jì)算在內(nèi)，半因無法變現(xiàn)；百h、資產(chǎn)損失：百不應(yīng)計(jì)算在內(nèi)，擺屬于不存在資產(chǎn)扮；礙I、長期

55、投資：把視具體投資情況愛確定，以月計(jì)算伴；扳j、固定資產(chǎn)原按值：按資產(chǎn)折舊隘程度和可出售性壩確定，以月計(jì)算叭；捌k、其他非流動皚資產(chǎn)：不應(yīng)計(jì)入叭，因在破產(chǎn)時(shí)難拔以變現(xiàn)。佰（2）按還款期哀表示企業(yè)的負(fù)債熬：藹a、短期借款：邦按借款合同加權(quán)胺計(jì)算；霸b、應(yīng)付票據(jù)：叭按合同或票據(jù)載熬明期限加權(quán)計(jì)算阿；佰c、應(yīng)付賬款：百（應(yīng)付賬款金額邦/年采購成本總唉額）360天拔e、預(yù)收賬款和熬其他應(yīng)付款：按扒應(yīng)付賬款天數(shù)計(jì)笆算；阿f、應(yīng)付工資：捌按15天計(jì)算；背g、應(yīng)付福利費(fèi)埃：按30天計(jì)算靶；柏h、未交稅金：昂按稅務(wù)部門核定般上繳天數(shù)除以2胺；佰I、未付利潤：版按1年以上計(jì)算懊；暗j、其他未交款愛：同未交稅金；

56、板k、預(yù)提費(fèi)用及擺其他：不應(yīng)計(jì)入白，不屬于負(fù)債；拌l、長期負(fù)債：佰視具體情況加權(quán)氨平均求得，以月頒計(jì)算；奧m、所有者權(quán)益凹：以資產(chǎn)變現(xiàn)期柏最長的項(xiàng)目計(jì)，把以月計(jì)算。背注：所有者權(quán)益芭與長期投資、固拜定資產(chǎn)原值的差罷，構(gòu)成企業(yè)的真扮實(shí)營運(yùn)資本，是稗企業(yè)經(jīng)營的資金愛來源，也是企業(yè)疤償還債務(wù)的主要笆保證。板（3）用期限法唉分析企業(yè)的償債埃能力：班將上面（1）和扒（2）兩部分合敗并，按天數(shù)重新叭排列，便得到一拔個以日期遠(yuǎn)近排奧列的資產(chǎn)負(fù)債表霸，從中可以一目澳了然地看出企業(yè)澳是否存在支付危哀機(jī)及危機(jī)存在的凹時(shí)間。邦用日期表示的資案產(chǎn)負(fù)債表岸天數(shù) 資產(chǎn)（萬罷元） 負(fù)債（萬版元）15天以內(nèi) 1630天 31

57、60天 爸61100天耙 昂101天20板0天 靶201360暗天 360天以上 爸3、 企業(yè)的經(jīng)擺營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)捌險(xiǎn)分析：岸（1）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)癌只發(fā)生在負(fù)債企稗業(yè)，一般來說，班財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有兩八種表現(xiàn)形式：敗A、現(xiàn)金財(cái)務(wù)風(fēng)拜險(xiǎn)：即在特定時(shí)吧日，現(xiàn)金流出量頒超過現(xiàn)金流入量把產(chǎn)生的到期不能俺償付債務(wù)本息的隘風(fēng)險(xiǎn)；罷B、收支性財(cái)務(wù)頒風(fēng)險(xiǎn)：即企業(yè)在藹收不抵支情況下隘出現(xiàn)的不能償還暗到期債務(wù)本息的案風(fēng)險(xiǎn)。阿（2）企業(yè)的負(fù)斑債比應(yīng)當(dāng)保持在板總資金平均攀升敗的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，而不埃能無限度擴(kuò)張。把（3）經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)敗來自于生產(chǎn)經(jīng)營把決策和市場的變敗化，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來愛自于企業(yè)籌資決昂策和企業(yè)經(jīng)營業(yè)般務(wù)盈利能力的變扒化，二者相互

58、影背響。癌4、 企業(yè)經(jīng)營稗風(fēng)險(xiǎn)分析的主要擺內(nèi)容：敖（1）盈虧分界矮點(diǎn)：也叫盈虧平白衡點(diǎn)或保本點(diǎn)，拔是企業(yè)營業(yè)收入骯正好等于營業(yè)支扒出，收支相抵為翱零的點(diǎn)。即：營班業(yè)收入可變費(fèi)把用固定費(fèi)用爸盈虧分界點(diǎn)產(chǎn)量傲計(jì)算期固定費(fèi)昂用總額/（單位笆價(jià)格單位可變扮費(fèi)用）邦盈虧分界點(diǎn)銷售懊額（固定費(fèi)用瓣總額總銷售額傲）/（總銷售額鞍總可變費(fèi)用）把注：A、對于銷斑售比較穩(wěn)定的企斑業(yè)，計(jì)算盈虧分?jǐn)〗琰c(diǎn)產(chǎn)量，以產(chǎn)班量控制比較好；板B、對于行業(yè)不哎景氣時(shí)期的企業(yè)頒，以銷售額控制懊較重要；拔C、對于產(chǎn)品盈艾利水平比較穩(wěn)定笆，但市場變化無埃常的企業(yè)，應(yīng)計(jì)礙算盈虧分界日期拜或期限，以期限按控制更有意義：隘實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤應(yīng)隘達(dá)到

59、的銷售額擺（固定成本總額隘目標(biāo)利潤）/芭（售價(jià)單位變昂動費(fèi)用）霸盈虧分界點(diǎn)還可罷用于：拌A、決定一項(xiàng)新吧產(chǎn)品必須達(dá)到多絆大的銷售才能盈皚利；愛B、在提高生產(chǎn)搬自動化水平時(shí)，氨分析用固定費(fèi)用疤代替變動費(fèi)用時(shí)扒所產(chǎn)生的影響；啊C、原材料或一扳些重要物資價(jià)格敖變動對企業(yè)目標(biāo)絆利潤的影響程度佰；吧D、產(chǎn)品價(jià)格變澳動對企業(yè)銷售量挨和利潤的影響程稗度。班盈虧平衡點(diǎn)產(chǎn)量柏也就是企業(yè)產(chǎn)品敗的邊際利潤累計(jì)半達(dá)到固定費(fèi)用總版額時(shí)的產(chǎn)量，在癌固定費(fèi)用可以忽岸略不計(jì)的情況下班，產(chǎn)品的邊際利叭潤就是企業(yè)的實(shí)佰現(xiàn)利潤。因此，靶邊際利潤的概念版有以下幾個用途搬：昂A、決定企業(yè)生巴產(chǎn)的某一產(chǎn)品是半否應(yīng)該停產(chǎn)。只瓣要虧損產(chǎn)品存

60、在霸邊際利潤（即它白的銷售收入大于艾其變動成本），哀就應(yīng)應(yīng)該繼續(xù)生把產(chǎn)。敗B、判斷企業(yè)產(chǎn)斑品結(jié)構(gòu)是否合理疤。如果企業(yè)生產(chǎn)胺的所有產(chǎn)品均有邦邊際利潤，則說半明企業(yè)的產(chǎn)品結(jié)挨構(gòu)基本上合理。斑C、停止某一產(chǎn)熬品的生產(chǎn)必須要罷以其他產(chǎn)品增產(chǎn)胺所帶來的邊際利矮潤大于停產(chǎn)產(chǎn)品白的邊際利潤為前骯提。芭（2）營業(yè)安全敖水平和營業(yè)安全挨率：爸營業(yè)安全水平翱報(bào)告期產(chǎn)量或銷壩售額盈虧分界百點(diǎn)產(chǎn)量或銷售額胺營業(yè)安全率（敖計(jì)算期銷售額半盈虧分界點(diǎn)銷售芭額）/ 計(jì)算期唉銷售額100暗藹注：營業(yè)安全率昂與企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)爸險(xiǎn)成反比。辦（3）經(jīng)營杠桿吧系數(shù)和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)藹強(qiáng)弱：暗A(chǔ)、經(jīng)營杠桿效巴應(yīng)：在企業(yè)資金敖結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)捌不變的