財務成本管理試題卷

1、.：.；財務本錢管理試題卷請考生關注以下答題要求：1請在答題卷和答題卡指定位置正確填涂寫姓名、準考證號和身份證件號；2請將答題卷第1頁上的第5號條形碼取下，并粘貼在答題卡的指定位置內；3單項選擇題、多項選擇題、判別題的答題結果用ZB鉛筆填涂在答題卡上；4計算分析題、綜合題的答題結果用藍黑色鋼筆、圓珠筆寫在答題卷的指定位置內，用鉛筆答題無效；5在試題卷上填寫答題結果無效；6試題卷、答題卷、答題卡、草稿紙在考試終了后一概不得帶出考場。本試卷運用的折現(xiàn)系數(shù)如下表：1復利現(xiàn)值系數(shù)表 N5678910111210.95240.94340.93460.92590.91740.90910.90090.892

2、920.90700.89000.87340.85730.84170.82640.81160.797230.86380.83960.81630.79380.77220.75130.73120.711840.82270.79210.76290.73500.70840.68300.65870.635550.78350.74730.71300.68060.64990.62090.59350.56742年金現(xiàn)值系數(shù)表 N5678910111210.95240.94340.93460.92590.91740.90910.90090.892921.85941.83341.80801.78331.75911.

3、73551.71251.690132.72322.67302.62432.57712.53132.48692.44372.401843.54603.46513.38723.31213.23973.16993.10243.037354.32954.21244.10023.99273.88973.79083.69593.6048一、單項選擇題此題型共10題，每題1分，共10分。每題只需一個正確答案，請從每題的備選答案中選出一個他以為正確的答案，在答題卡相應位置上用2B鉛筆填涂相應的答案代碼。答案寫在試題卷上無效。1以下預算中，在編制時不需以消費預算為根底的是。A變動制造費用預算 B銷售費用預算C產

4、品本錢預算 D直接人工預算2以下關于“有價值創(chuàng)意原那么的表述中，錯誤的選項是。A任何一項創(chuàng)新的優(yōu)勢都是暫時的B新的創(chuàng)意能夠會減少現(xiàn)有工程的價值或者使它變得毫無意義C金融資產投資活動是“有價值創(chuàng)意原那么的主要運用領域D勝利的籌資很少能使企業(yè)獲得非凡的獲利才干3以下事項中，會導致企業(yè)報告收益質量降低的是。A固定資產的折舊方法從直線折舊法改為加速折舊法B投資收益在凈收益中的比重減少C應付賬款比前期減少D存貨比前期減少4某企業(yè)面臨甲、乙兩個投資工程。經衡量，它們的預期報酬率相等，甲工程的規(guī)范差小于乙工程的規(guī)范差。對甲、乙工程可以做出的判別為。A甲工程獲得更高報酬和出現(xiàn)更大虧損的能夠性均大于乙工程B甲工

5、程獲得更高報酬和出現(xiàn)更大虧損的能夠性均小于乙工程C甲工程實踐獲得的報酬會高于其預期報酬D乙工程實踐獲得的報酬會低于其預期報酬5某零件年需求量16200件，日供應量60件，一次訂貨本錢25元，單位儲存本錢1元/年。假設一年為360天。需求是均勻的，不設置保險庫存并且按照經濟訂貨量進貨，那么以下各項計算結果中錯誤的選項是。A經濟訂貨量為1800件 B最高庫存量為450件C平均庫存量為225件 D與進貨批量有關的總本錢為600元6假設中間產品的外部市場不夠完善，公司內部各部門享有的與中間產品有關的信息資源根本一樣，那么業(yè)績評價應采用的內部轉移價錢是。A市場價錢 B變動本錢加固定費轉移價錢C以市場為根

6、底的協(xié)商價錢 D全部本錢轉移價錢7以下關于資本構造的說法中，錯誤的選項是。A迄今為止，仍難以準確地提示出資本構造與企業(yè)價值之間的關系B可以使企業(yè)預期價值最高的資本構造，不一定是預期每股收益最大的資本構造C在進展融資決策時，不可防止地要依賴人的閱歷和客觀判別D按照營業(yè)收益實際，負債越多那么企業(yè)價值越大8以下關于平安邊沿和邊沿奉獻的表述中，錯誤的選項是。A邊沿奉獻的大小，與固定本錢支出的多少無關B邊沿奉獻率反映產品給企業(yè)做出奉獻的才干C提高平安邊沿或提高邊沿奉獻率，可以提高利潤D降低平安邊沿率或提高邊沿奉獻率，可以提高銷售利潤率9以下各項中，屬于“直接人工規(guī)范工時組成內容的是。A由于設備不測缺點產

7、生的停工工時B由于改換產品產生的設備調整工時C由于消費作業(yè)方案安排不當產生的停工工時D由于外部供電系統(tǒng)缺點產生的停工工時10某公司持有有價證券的平均年利率為5，公司的現(xiàn)金最低持有量為1500元，現(xiàn)金余額的最優(yōu)前往線為8000元。假設公司現(xiàn)有現(xiàn)金20000元，根據(jù)現(xiàn)金持有量隨機模型，此時該當投資于有價證券的金額是元。A0 B650OC12000 D18500二、多項選擇題此題型共10題，每題2分，共20分。每題均有多個正確答案，請從每題的備選答案中選出他以為正確的答案，在答題卡相應位置上用2B鉛筆填涂相應的答案代碼。每題一切答案選擇正確的得分；不答、錯答、漏答均不得分。答案寫在試題卷上無效。1以

8、下關于“引導原那么的表述中，正確的有。A運用該原那么能夠協(xié)助 他找到一個最好的方案，也能夠使他遇上一個最壞的方案B運用該原那么能夠協(xié)助 他找到一個最好的方案，但不會使他遇上一個最壞的方案C運用該原那么的緣由之一是尋覓最優(yōu)方案的本錢太高D在財務分析中運用行業(yè)規(guī)范比率，是該原那么的運用之一2以下關于貝他值和規(guī)范差的表述中，正確的有。A貝他值測度系統(tǒng)風險，而規(guī)范差測度非系統(tǒng)風險B貝他值測度系統(tǒng)風險，而規(guī)范差測度整體風險C貝他值測度財務風險，而規(guī)范差測度運營風險D貝他值只反映市場風險，而規(guī)范差還反映特有風險3以下各項中，可以縮短運營周期的有。A存貨周轉率次數(shù)上升B應收賬款余額減少C提供應顧客的現(xiàn)金折扣

9、添加，對他們更具吸引力D供應商提供的現(xiàn)金折扣降低了，所以提早付款4放棄現(xiàn)金折扣的本錢受折扣百分比、折扣期和信譽期的影響。以下各項中，使放棄現(xiàn)金折扣本錢提高的情況有。A信譽期、折扣期不變，折扣百分比提高B折扣期、折扣百分比不變，信譽期延伸C折扣百分比不變，信譽期和折扣期等量延伸D折扣百分比、信譽期不變，折扣期延伸5以下關于工程評價的“投資人要求的報酬率的表述中，正確的有。A它因工程的系統(tǒng)風險大小不同而異B它因不同時期無風險報酬率高低不同而異C它受企業(yè)負債比率和債務本錢高低的影響D當工程的預期報酬率超越投資人要求的報酬率時，股東財富將會添加6以下各項中，會導致企業(yè)采取低股利政策的事項有。A物價繼續(xù)

10、上升 B金融市場利率走勢下降C企業(yè)資產的流動性較弱 D企業(yè)盈余不穩(wěn)定7以下關于“以剩余收益作為投資中心業(yè)績評價規(guī)范優(yōu)點的表述中，正確的有。A便于按部門資產的風險不同，調整部門的資本本錢B計算數(shù)據(jù)可直接現(xiàn)有會計資料C可以反映部門現(xiàn)金流量的情況D能促使部門經理的決策與企業(yè)總目的一致8以下計算可繼續(xù)增長率的公式中，正確的有。A 收益留存率銷售凈利率1十負債期初股東權益 總資產銷售額收益留存率銷售凈利率l十負債期初股東權益B 收益留存率銷售凈利率l十負債期末股東權益總資產銷售額收益留存率銷售凈利率l十負債期末股東權益C 本期凈利潤/期末總資產期末總資產/期初股東權益本期收益留存率D銷售凈利率總資產周轉

11、率收益留存率期末權益期初總資產乘數(shù)9某公司的市場價值為6億元，擬收買E公司。E公司的市場價值為1億元，估計合并后新公司價值達8.5到億元。E公司股東要求以1.5億元的價錢成交，此項并購的買賣費用為0.1億元。根據(jù)上述資料，以下各項結論中，正確的有。A此項買賣的并購收益是1.5億元 B此項買賣的并購溢價是0.5億元C此項買賣的并購凈收益是1億元 D此項并購對雙方均有利10當一家企業(yè)的平安邊沿率大于零而資金平安率小于零時，以下各項舉措中，有利于改善企業(yè)財務情況的有。A適當添加負債，以便利用杠桿作用，提高每股收益。B添加權益資本的比重C降低股利支付率D改善資產質量，提高資產變現(xiàn)率三、判別題此題型共1

12、0題，每題正1.5分，共15分。請判別每題的表述能否正確，他以為正確的，在答題卡相應位置上用2B鉛筆填涂代碼“，他以為錯誤的，填涂代碼“。每題判別正確的得1.5分；每題判別錯誤的倒扣1.5分；不答題既不得分；也不扣分?？鄯肿疃嗫壑链祟}型零分為止。答案寫在試題卷上無效1從ABC公司去年年末的資產負債表、利潤表和利潤分配表及相關的報表附注中可知，該公司當年利潤總額為3億元，財務費用2000萬元，為購置一條新消費線專門發(fā)行了1億元的公司債券，該債券平價發(fā)行，債券發(fā)行費用200萬元，當年應付債券利息300萬元。發(fā)行公司債券募集的資金已于年初全部用于工程工程。據(jù)此，可計算得出該公司去年已獲利息倍數(shù)13。

13、 2由于通貨緊縮，某公司不計劃從外部融資，而主要靠調整股利分配政策，擴展留存收益來滿足銷售增長的資金需求。歷史資料闡明，該公司資產、負債與銷售總額之間存在著穩(wěn)定的百分比關系?，F(xiàn)知資產銷售百分比為60，負債銷售百分比為15，方案下年銷售凈利率5，不進展股利分配。據(jù)此，可以估計下年銷售增長率為 12.5。 3構成投資組合的證券A和證券B，其規(guī)范差分別為12和8。在等比例投資的情況下，假設二種證券的相關系數(shù)為1，該組合的規(guī)范差為10；假設兩種證券的相關系數(shù)為-l，那么該組合的規(guī)范差為2。 4ABC公司對某投資工程的分析與評價資料如下：該投資工程適用的所得稅率為30，年稅后營業(yè)收入為700萬元，稅后付

14、現(xiàn)本錢為350萬元，稅后凈利潤210萬元。那么，該工程年營業(yè)現(xiàn)金凈流量為410萬元。 5所謂剩余股利政策，就是在公司有著良好的投資時機時，公司的盈余首先應滿足投資方案的需求。在滿足投資方案需求后，假設還有剩余，再進展股利分配。 6存貨年需求量、單位存貨年儲存變動本錢和單價的變動會引起經濟訂貨量占用資金同方向變動；每次訂貨的變動本錢變動會引起經濟訂貨量占用資金反方向變動。 7按照國際慣例，大多數(shù)長期借款合同中，為了防止借款企業(yè)償債才干下降，都嚴厲限制借款企業(yè)資本性支出規(guī)模，而不限制借款企業(yè)租賃固定資產的規(guī)模。 8在發(fā)行可轉換債券時，設置按高于面值的價錢贖回可轉換債券的條款，是為了維護可轉換債券持

15、有人的利益，以吸引更多的債券投資者。 9在運用同種原料消費主產品的同時，附帶消費副產品的情況下，由于副產品價值相對較低，而且在全部產品價值中所占的比重較小，因此，在分配主產品和副產品的加工本錢時，通常先確定主產品的加工本錢，然后，再確定副產品的加工本錢。 10利用三要素法進展固定制造費用的差別分析時，“固定制造費用閑置能量差別是根據(jù)“消費能量與“實踐工時之差，乘以“固定制造費用規(guī)范分配率計算求得的。 四、計算分析題此題型共5題，每題6分。此題型共30分。要求列示出計算步驟，每步驟運算得數(shù)準確到小數(shù)點后兩位。在答題卷上解答，答在試題卷上無效。1A公司11月份現(xiàn)金收支的估計資料如下：111月1日的

16、現(xiàn)金包括銀行存款余額為00而已收到未入賬支票40400元。2產品售價8元/件。9月銷售2000件，10月銷售30000件，11月估計銷售40000件，12月估計銷售25000件。根據(jù)閱歷，商品售出后當月可收回貨款的60%，次月收回30，再次月收回8，另外2為壞賬。3進貨本錢為5元/什，平均在15天后付款。編制預算時月底存貨為次月銷售的10加1000件。10月底的實踐存貨為4000件，應付賬款余額為77500元。411月的費用預算為85000元，其中折舊為12000元其他費用須當月用現(xiàn)金支付。5估計11月份將購置設備一臺，支出150000元，須當月付款。611月份預交所得稅20000元。7現(xiàn)金缺

17、乏時可從銀行借入，借款額為10000元的倍數(shù)，利息在還款時支付。期末現(xiàn)金余額不少于5000元。要求：編制11月份的現(xiàn)金預算請將結果填列在答題卷第2頁給定的“11月份現(xiàn)金預算表格中，分別列示各項收支金額。2A公司是一個化工消費企業(yè)消費甲、乙、丙三種產品。這三種產品是聯(lián)產品，本月發(fā)生結合消費本錢748500元。該公司采用可變現(xiàn)凈值法分配結合消費本錢。由于在廢品主要是消費安裝和管線中的液態(tài)原料數(shù)量穩(wěn)定并且數(shù)量不大，在本錢計算時不計算月末在產品本錢。產廢品存貨采用先進先出法計價。本月的其他有關數(shù)據(jù)如下： 產品甲乙丙月初產廢品本錢元396001612005100月初產廢品存貨數(shù)量千克1800052000

18、3000銷售量千克650000325000150000消費量千克700000350000170000單獨加工本錢元1050000787500170000產廢品售價元456要求：1分配本月結合消費本錢；2確定月未產廢品存貨本錢。3股票A和股票B的部分年度資料如下單位為： 年度A股票收益率%B股票收益率%126132112131527427415212263232要求：1分別計算投資于股票A和股票B的平均收益率和規(guī)范差；2計算股票A和股票B收益率的相關系數(shù)；3假設投資組合中，股票A占40，股票B占60，該組合的期望收益率和規(guī)范差是多少？提示：自行列表預備計算所需的中間數(shù)據(jù)，中間數(shù)據(jù)保管小數(shù)點后4位

19、。4ABC公司是一個商業(yè)企業(yè)?，F(xiàn)行的信譽政策是40天內全額付款，賒銷額平均占銷售額的75%，其他部分為立刻付現(xiàn)購買。目前的應收賬款周轉天數(shù)為45天假設一年為360天，根據(jù)賒銷額和應收賬款期末余額計算，下同?？偨浝斫衲?月初提出，將信譽政策改為50天內全額付款，改動信譽政策后，預期總銷售額可增20，賒銷比例添加到90，其他部分為立刻付現(xiàn)購買。估計應收賬款周轉天數(shù)延伸到60天。改動信譽政策估計不會影響存貨周轉率和銷售本錢率目前銷貨本錢占銷售額的70人工資由目前的每年200萬元，添加到380萬元。除工資以外的營業(yè)費用和管理費用目前為每年300萬元，估計不會因信譽政策改動而變化。上年末的資產負債表如下

20、：資產負債表 200年12月31日 資 產金額萬元負債及一切者權益金額萬元現(xiàn) 金200應付賬款100應收賬款450銀行借款600存 貨560實收資本1500固定資產1000未分配利潤10資產總計2210負債及一切者權益總計2210要求：假設該投資要求的必要報酬率為8.9597，問公司應否改動信譽政策？5假設資本資產定價模型成立，表中的數(shù)字是相互關聯(lián)的。求出表中“？位置的數(shù)字請將結果填寫在答題卷第9頁給定的表格中，并列出計算過程。 證券稱號期望報酬率規(guī)范差與市場組合的相關系數(shù)貝他值無風險資產？市場組合？0.1？A股票0.22？0.651.3B股票0.160.15？0.9C股票0.31？0.2？五

21、、綜合題此題型共2題，其中第1題12分，第2題13分。此題型共25分。要求列出計算步驟，每步驟運算得數(shù)準確到小數(shù)點后兩位。在答題卷上解答，答在試題卷上無效。1A公司是一個消費和銷售通訊器材的股份公司。假設該公司適用的所得稅稅率為40%。對于明年的預算出現(xiàn)三種意見：第一方案：維持目前的消費和財務政策。估計銷售45000件，售價為240元/件，單位變動本錢為200元，固定本錢為120萬元。公司的資本構造為，400萬元負債利息率5，普通股20萬股。第二方案：更新設備并用負債籌資。估計更新設備需投資600萬元，消費和銷售量不會變化，但單位變動本錢將降低至180元/件，固定本錢將添加至150萬元。借款籌

22、資600萬元，估計新增借款的利率為6.25%。第三方案：更新設備并用股權籌資。更新設備的情況與第二方案一樣，不同的只是用發(fā)行新的普通股籌資。估計新股發(fā)行價為每股30元，需求發(fā)行20萬股，以籌集600萬元資金。要求：l計算三個方案下的每股收益、運營杠桿、財務杠桿和總杠桿請將結果填寫答題卷第11頁中給定的“計算三個方案下的每股收益、運營杠桿、財務杠桿和總杠桿表格中，不用列示計算過程；2計算第二方案和第三方案每股收益相等的銷售量；3計算三個方案下，每股收益為零的銷售量；4根據(jù)上述結果分析：哪個方案的風險最大？哪個方案的報酬最高？假設公司銷售量下降至30000件，第二和第三方案哪一個更好些？請分別闡明

23、理由。2資料：1A公司是一個鋼鐵企業(yè)，擬進入前景看好的汽車制造業(yè)?，F(xiàn)找到一個投資時機，利用B公司的技術消費汽車零件，并將零件出賣給B公司。 B公司是一個有代表性的汽車零件消費企業(yè)。估計該工程需固定資產投資750萬元，可以繼續(xù)五年。會計部門估計每年固定本錢為不含折舊40萬元，變動本錢是每件180元。固定資產折舊采用直線法，折舊年限為5年，估計凈殘值為50萬元。營銷部門估計各年銷售量均為40000件B公司可以接受250元/件的價錢。消費部門估計需求250萬元的凈營運資本投資。2A和B均為上市公司，A公司的貝他系數(shù)為0.8，資產負債率為50；B公司的貝他系數(shù)為1.1，資產負債率為30%。3A公司不計

24、劃改動當前的資本構造。目前的借款利率為8。4無風險資產報酬率為4.3，市場組合的預期報酬率為9.3。5為簡化計算，假設沒有所得稅。要求：1計算評價該工程運用的折現(xiàn)率；2計算工程的凈現(xiàn)值請將結果填寫在答題卷第14頁給定的“計算工程的凈現(xiàn)值表格中，不用列示計算過程；3假設估計的固定本錢和變動本錢、固定資產殘值、凈營運資本和單價只在+-10以內是準確的，這個工程最差情景下的凈現(xiàn)值是多少請將結果填寫在答題卷第15頁給定的“試算最差情景下的凈現(xiàn)值表格中，不用列示計算過程？4分別計算利潤為零、營業(yè)現(xiàn)金流量為零、凈現(xiàn)值為零的年銷售量。 財務本錢管理試題丁度教師的參考答案單項選擇題，共10題，每題1分，共10

25、分。第1題，調查第三章中財務預算這一知識點。問什么預算的編制不需以消費預算為根底？參考答案：B銷售費用預算。解析：消費預算是在銷售預算的根底上編制的，其他預算那么是在消費預算上編制的?？蓞⒁?003年教材84頁。第2題，調查第一章的財務管理原那么，問“有價值創(chuàng)意原那么的有關論述正確與否。參考答案：C金融資產投資活動是“有價值創(chuàng)意原那么的主要運用領域。解析：新的創(chuàng)意遲早要被他人效仿，所以其優(yōu)勢是暫時的，A表述正確；由于新的創(chuàng)意的出現(xiàn)，有創(chuàng)意的工程就有競爭優(yōu)勢，使得現(xiàn)有工程的價值下降，或者變得沒有意義，B表示正確；“有價值創(chuàng)意原那么的主要運用領域是直接投資，金融資產投資是間接投資，根據(jù)資本市場有效

26、原那么，進展金融資金投資主要是靠運氣，公司作為資本市場上獲得資金的一方，不要企圖經過籌資獲取正的凈現(xiàn)值添加股東財富，而該當靠消費運營性投資添加股東財富，C表述錯誤；D表述正確?？蓞⒁?003年教材22、25頁。第3題，調查第二章中的收益質量分析，相關內容可參見2003年教材67、68頁。問哪些事項會導致企業(yè)報告收益質量降低？ 參考答案：D存貨比前期減少。留意：這是一道網上爭議很多的標題，爭議集中在A、C上。解析：投資收益比重減少，闡明主營業(yè)務利潤添加，不會導致收益質量降低，B明顯不符合題意。 固定資產折舊方法的改動，加速折舊法前、后期的收益，都有能夠對報告收益質量產生影響，但是教材中也明確了加

27、速折舊是穩(wěn)健主義的選擇，有助于收益質量提高，所以，我以為答案為A不太適宜。但是假設出題教師的出題點不在此，而是要思索折舊方法的改動、加速折舊法前后期的收益，那么答案就能夠是“A。根據(jù)2003年教材68頁表216中的分析，存貨減少，那么運營資產凈添加相應減少，收益質量相對上升；應付帳款減少，無息負債凈減少，收益質量下降，所以答案是C。但是我以為D答案也是合理的，根據(jù)2003年教材68頁“3收益與運營風險的關系，存貨減少，意味著流動資產減少，流動性降低，盈利才干提高，但風險加大，收益質量降低。第4題，調查第四章中的報酬與風險的關系。參考答案：B甲工程獲得更高報酬和出現(xiàn)更大虧損的能夠性均小于乙工程。

28、解析：根據(jù)題意，乙工程的風險大于甲工程，風險就是預期結果的不確定性，高風險能夠報酬也高，所以，乙工程的風險和報酬均能夠高于甲工程。第5題，調查第六章中存貨經濟批量模型下有關目的的計算。參考答案：D與進貨批量有關的總本錢為600元。解析：根據(jù)標題，可知是存貨陸續(xù)供應和運用的模型，經濟訂貨量2251620060/(6045)1/21800件，A正確；最高庫存量18001800 (16200/360)/60450件，B正確；平均庫存量450/2225件，C正確；與進貨批量有關的總本錢22516200(6045)/601/2450元，D不正確。第6題，調查第十五章中的內部轉移價錢，要求選擇符合題意的內

29、部轉移價錢。參考答案： C以市場為根底的協(xié)商價錢。解析：以市場為根底的協(xié)商價錢適用于非完全競爭的外部市場，且條件之一是：談判者之間共同分享一切的信息資源?？蓞⒁?003年教材373頁。第7題，調查第九章中資本構造的內容。參考答案：D按照營業(yè)收益實際，負債越多那么企業(yè)價值越大。解析：按照營業(yè)收益實際，負債多寡與企業(yè)價值無關?？蓞⒁?003年教材231頁。第8題，調查第十三章中有關目的的意義及其之間關系，問平安邊沿和邊沿奉獻的有關表述能否正確。參考答案： D降低平安邊沿率或提高邊沿奉獻率，可以提高銷售利潤率。解析：銷售利潤率平安邊沿率邊沿奉獻率，平安邊沿率或邊沿奉獻率，與銷售利潤率同方向、等比例變

30、動，故D不正確。第9題，調查第十四章中的規(guī)范本錢的制定，問“直接人工規(guī)范工時的組成內容。參考答案：B由于改換產品產生的設備調整工時。解析：規(guī)范工時包含現(xiàn)有條件下消費單位產品所需的必要的時間，而不包含偶爾或不測發(fā)生的時間，故，由于設備不測缺點產生的停工工時、由于消費作業(yè)方案安排不當產生的停工工時、由于外部供電系統(tǒng)缺點產生的停工工時，均不正確?？蓞⒁?003年教材350頁。第10題，調查第六章中的最正確現(xiàn)金持有量的有關計算。參考答案：A0。解析：現(xiàn)金持有上限380002150021000元，大于20000元。根據(jù)現(xiàn)金管理的隨機方式，假設現(xiàn)金量在控制上下限之間，可以不用進展現(xiàn)金與有價證券轉換。可參見

31、2003年教材165頁。單項選擇題部分，除了第3題，根本上沒有特別刁難的標題。參考答案是：1、B；2、C；3、D；4、B；5、D；6、C；7、D；8、D；9、B；10、C。二、多項選擇題，共10題，每題2分，共20分。第1題，調查第一章中的財務管理原那么。問“引導原那么的有關表述正確與否。參考答案：C、D。解析：引導原那么不能夠協(xié)助 他找到一個最好的方案，所以A、B均不正確?？蓞⒁?003年教材21頁。第2題，調查第四章中風險分析的有關內容。問貝他值和規(guī)范差各測定什么風險？參考答案：B、D。解析：貝他值測度系統(tǒng)風險，而規(guī)范差測度整體風險，B、D是同一個意思。第3題，調查第二章中的財務目的分析。

32、問哪些要素可以縮短運營周期？參考答案：A、B、C。解析：運營周期存貨周期應收帳款周期，A、B、C均可加速存貨或應收帳款的周轉；而D涉及的是應付帳款，與運營周期無關，所以不正確。第4題，調查第七章中的短期負債籌資。問使放棄現(xiàn)金折扣本錢提高的情況。參考答案：A、D。解析：信譽期延伸，公式的分母增大，公式的計算結果減少，B不正確；信譽期和折扣期等量延伸，公式的分母不變，公式的計算結果不變，C不正確?？蓞⒁?003年教材197頁。第5題，調查第五章中“投資人要求的報酬率的有關內容。參考答案：A、B、C、D。解析：投資人要求的報酬率可以用資本資產定價模型計算，可以推斷A貝他系數(shù)、B均正確，可參見2003

33、年教材155頁；投資人要求的報酬率也是債務本錢和權益本錢的加權平均，故C也正確，可參見2003年教材頁；D顯然正確。第6題，調查第八章的股利政策影響要素。問導致企業(yè)采取低股利政策的事項有哪些？參考答案：A、C、D。解析：A、C、D均可以從教材中直接找到原文，可參見2003年教材209頁；由于權益籌資本錢大于債務籌資本錢，在金融市場利率走勢下降的情況下，企業(yè)完全可以采取高股利政策，而經過債務籌集更低的資金，從而降低加權平均資金本錢，B不正確。第7題，調查第十五章中的投資中心業(yè)績評價。問以剩余收益作為投資中心業(yè)績評價規(guī)范優(yōu)點有哪些？參考答案：A、D。解析：計算剩余收益的資本本錢不能從會計資料中得到

34、，B不正確；剩余收益不可以反映部門現(xiàn)金流量的情況，C不正確?？蓞⒁?003年教材376頁。第8題，調查第三章的可繼續(xù)增長率的計算公式。參考答案：B、C。解析：這是教材中的公式，可參見2003年教材78頁。第9題，調查第十章中并購的財務分析。參考答案：A、B、D。解析：根據(jù)題意，并購收益8.5611.5，并購溢價1.510.5，并購凈收益1.5050.10.9，所以C不正確，A、B正確；由于并購溢價、并購凈收益均大于0，所以對雙方都有利，D正確。可參見2003年教材242頁。第10題，調查第十一章的財務失敗預警分析。參考答案：B、C、D。解析：資金平安率小于0，那么要提高權益資本的比重，降低股利

35、支付率可以添加權益資本比重，同時要提供資產變現(xiàn)率，所以B、C、D正確。這部分標題難度適中，參考答案是：1、CD；2、BD；3、ABC；4、AD；5、ABCD；6、ACD；7、AD；8、BC；9、ABD；10、BCD。三、判別題，共10題，每題1.5分，共15分。第1題，調查已獲利息倍數(shù)的計算。根據(jù)題意，已獲利息倍數(shù)(30.2)/(0.20.03)13.91。參考答案：錯。第2題，調查內含增長率的計算。根據(jù)題意，設增長率為x，列方程式60%15%5%(1x)/x0，解得x12.5%。參考答案：對。第3題，調查相關系數(shù)的計算。根據(jù)題意，相關系數(shù)為1時，組合的規(guī)范差為各證券規(guī)范差的簡單算術平均數(shù)，組

36、合規(guī)范差(12%+8%)/210%；相關系數(shù)為1時，組合規(guī)范差0.50.510.120.1220.50.5(1)0.120.080.50.510.080.081/20.02?？蓞⒁?003年教材123頁。參考答案：對。第4題，調查營業(yè)現(xiàn)金流量的計算。留意標題給出是稅后收入和稅后付現(xiàn)本錢。根據(jù)題意，折舊(700350)/(130%)210/(130%)200，現(xiàn)金流量稅后凈利折舊210200410，或者，現(xiàn)金流量稅后收入稅后付現(xiàn)本錢折舊稅率70035020030%410。參考答案：對。第5題，調查剩余股利政策的含義。剩余股利政策首先必需滿足企業(yè)的目的資本構造最優(yōu)資本構造，并在此前提下確定應從盈余

37、中用以投資的資金?？蓞⒁?003年教材210頁。參考答案：錯。第6題，調查經濟訂貨量的計算中各要素變動的影響。根據(jù)公式，單位存貨年儲存變動本錢的變動會引起經濟訂貨量占用資金反方向變動，每次訂貨變動本錢的變動那么引起經濟訂貨量占用資金同方向變動?？蓞⒁?003年教材174頁。參考答案：錯。第7題，調查借款合同的有關條款。在教材中可以找到與標題論述對應的原文。可參見2003年教材188頁。參考答案：錯。第8題，調查可轉換債券的贖回條款。參考答案：錯。這道題在網上的爭議也比較多，從標題外表上看是回售條款，且可以在教材中找到對應的論述。但是由于標題中有贖回兩字，本質上是一個贖回條款，贖回條款對投資者不

38、利，而對發(fā)行者有利。留意：假設出題人的出題點是調查回售條款，根據(jù)教材對應文字，此題答案那么能夠是“對。第9題，調查聯(lián)產品本錢計算順序。在分配主產品和副產品的加工本錢時，通常先確定副產品的加工本錢，然后再確定主產品的加工本錢?？蓞⒁?003年教材315頁。參考答案：錯。第10題，調查固定制造費用的差別分析。在教材中可以找到標題對應的原文?？蓞⒁?003年教材356頁。參考答案：對。這部分有幾道題設置了小小的圈套，稍不留意，有能夠做錯。參考答案：1、錯；2、對；3、對；4、對；5、錯；6、錯；7、錯；8、錯；9、錯；10、對。四、計算分析題，共5題，每題6分。要求列示出計算步驟，每步驟運算得數(shù)準確

39、到小數(shù)點后兩位。第1題，調查現(xiàn)金預算的編制。此題在計算上主要留意兩點：1企業(yè)已收到未入賬支票40400元，這表示銀行曾經收到，企業(yè)尚未入帳，實踐的現(xiàn)金比賬上的多，應該加到現(xiàn)金余額中；2平均在15天后付款，這是一個非常模糊的概念，我們假設存貨是均勻購入，款項也是均勻支付，所以當期購貨現(xiàn)金支出只需計算一半。參考答案如下：單位：元期初現(xiàn)金13,70040,40054,100銷貨現(xiàn)金收入40,000860%30,000830%20,00088%276,800可運用現(xiàn)金合計54,100276,800330,900購貨現(xiàn)金支出40,00025,00010%1,0004,000550%77,500176,2

40、50各項費用現(xiàn)金支出85,00012,00073,000所得稅支出20,000購置設備支出150,000現(xiàn)金支出合計176,25073,00020,000150,000419,250現(xiàn)金多余或缺乏330,900419,25088,350借入銀行借款100,000期末現(xiàn)金余額88,350100,00011,650第2題，調查聯(lián)產品的本錢計算。這道題主要的難點是“可變現(xiàn)凈值法，網上爭論的焦點也在于此。一種觀念以為，用售價法分配聯(lián)產品本錢，另外一種觀念是售價減去單獨加工本錢之差分配聯(lián)產品的加工本錢。根據(jù)，可變現(xiàn)凈值指在正常消費運營過程中，以存貨的估計售價減去至完工估計將要發(fā)生的本錢、估計的銷售費用以

41、及相關稅金后的金額。它是一種凈現(xiàn)金流量，是銷售產生的現(xiàn)金流入減去繼續(xù)加工到達可銷售形狀的加工本錢支出的凈值。此題中，只給出了單獨加工本錢，它與繼續(xù)加工的本錢是不同的概念，因此，售價可以等同于可變現(xiàn)凈值。另外，實際上聯(lián)產品本錢分配方法普通是售價法和實物數(shù)量法，在實務中，普通也是運用售價法。因此，我以為此題以售價分配聯(lián)產品本錢較為合理。參考答案如下：1甲產品可變現(xiàn)凈值銷售單價消費量700,00042,800,000元乙產品可變現(xiàn)凈值銷售單價消費量350,00062,100,000元丙產品可變現(xiàn)凈值銷售單價消費量170,0005850,000元合計：5,750,000元甲產品消費本錢748,5002

42、,800,000/5,750,000364,486.96元乙產品消費本錢748,5002,100,000/5,750,000273,365.22元丙產品消費本錢748,500850,000/5,750,000110,647.83元2甲產品單位消費本錢364,486.96/700,0000.52元/千克乙產品單位消費本錢273,365.22/350,0000.78元/千克丙產品單位消費本錢110,647.83/170,0000.65元/千克甲產品銷貨本錢0.52650,000338,000元乙產品銷貨本錢0.78325,000253,500元丙產品銷貨本錢0.65150,00097,500元月末

43、產廢品本錢月初產廢品本錢消費本錢銷售本錢甲產品月末產廢品本錢39,600364，486.97338,00066,086.96元乙產品月末產廢品本錢161,200273,365.22253,500181,065.22元丙產品月末產廢品本錢5,100110,647.8397,50018,247.83元第3題，調查單項投資和投資組合的收益率、規(guī)范差的計算。這道題是考生們和考試輔導教師們都沒有料想到的，計算量比較大，但是難度不大。做題的關鍵是非常熟習教材上的相關內容。參考答案如下：1股票的平均收益率即為各年度收益率的簡單算式平均數(shù)。A股票平均收益率(261115272132)/622%B股票平均收益率

44、(132127412232)/626%規(guī)范差的計算公式可參見200年教材131頁公式。A股票規(guī)范差7.8994%B股票規(guī)范差9.7160%2相關系數(shù)的計算公式也可參見2003年教材131頁的公式。A、B股票的相關系數(shù)/(17.663521.7256)/383.75010.353組合的期望收益率是以投資比例為權數(shù)，各股票的平均收益率的加權平均數(shù)。投資組合期望收益率22%0.426%0.624.4%投資組合的規(guī)范差，在今年考卷上出現(xiàn)了兩次，一次是判別題第3題，一次是此題。計算公式可參見2003年教材123頁公式。投資組合的規(guī)范差(0.40.47.8994%7.8994%20.40.67.8994%

45、9.7160%0.350.60.69.7160%9.7160%)1/27.55%第4題，調查信譽政策決策。此題看起來比較復雜，但是只需思緒明晰，難度不是很大。有兩種方法處理此題。一種方法是分別計算收入各工程和本錢各工程的金額，然后按照“收益收入本錢計算兩種方案的收益，比較大小，采用較大者。這種方法參考答案如下：原方案賒銷收入360450/ 453600萬元原方案銷售收入3600/75%4800萬元原方案銷售本錢480070%3360萬元應收帳款平均余額(銷售收入/360)平均收現(xiàn)期即應收帳款周轉天數(shù)原方案應收帳款平均余額(4800/360)45600萬元留意：有些網友提出，這里可以用應收帳款期

46、末余額直接計算。假設將這里的銷售收入改成賒銷收入，那么應收帳款平均余額就是應收帳款期末余額450萬元。但是教材上不斷沒有明確在計算時區(qū)別銷售收入和賒銷收入；而且用應收帳款期末余額計算應收帳款占用資金，是非常不適當；假設用應收帳款期末余額計算這道題，周轉天數(shù)就相當于多余條件了，所以我以為此處不應該用應收帳款期末余額計算。應收帳款占用資金應收帳款平均余額變動本錢率即銷售本錢率原方案應收帳款占用資金60070%420萬元應收帳款應計利息應收帳款占用資金必要報酬率原方案應收帳款應計利息4208.9597%37.63萬元存貨占用資金利息存貨本錢即存貨期末余額必要報酬率原方案存貨占用資金利息5608.95

47、97%50.17萬元原方案其他有關費用200300500萬元原方案收益4800336037.6350.17500852.2萬元新方案銷售收入4800(120%)5760萬元新方案銷售本錢576070%4032萬元新方案應收帳款應計利息(5760/360)6070%8.9597%60.21萬元存貨周轉率3360/5606新方案存貨期末余額4032/6672萬元新方案存貨占用資金利息6728.9597%60.21萬元新方案其他有關費用380300680萬元新方案收益5760403260.2160.21680927.58萬元新方案收益大于原方案，所以應中選擇新方案。另外一種方法是計算新舊方案各收入、

48、本錢工程的差額，最終計算收益假設大于0，那么新方案可行，否那么，原方案可行。這種方法的參考答案如下：銷售收入添加480020%960銷售本錢添加480020%70%672分別計算新舊方案應收帳款應計利息，那么，應收帳款添加多占用資金應計利息60.2137.8322.58由于銷售本錢率不變，銷售本錢與銷售收入一樣，增長20%，又存貨周轉率不變，所以存貨添加20%，那么存貨添加多占用資金利息56020%8.9597%10.03其他有關費用添加380200180改動信譽政策的收益96067222.5810.0318075.39改動信譽政策的收益大于0，所以應該改動信譽政策。第5題，調查資本資產定價模

49、型中各要素的關系。這道題計算量不大，但是比較拐彎抹角，必需對資本資產定價模型非常熟習才能夠迅速的作對標題。參考答案如下：首先，無風險資產的規(guī)范差、與市場組合的相關系數(shù)、貝他值，顯然為0；市場組合與市場組合的相關系數(shù)，顯然為1。其次，設無風險資產報酬率和市場組合的期望報酬率分別為x、y，根據(jù)資本資產定價模型列方程組：x1.3(yx)0.22x0.9(yx)0.16解得：x0.025；y0.175再次，設C股票的貝他值為x，那么：0.025x(0.1750.025)0.31；同理，解得市場組合的貝他值為1。最后，設A股票的規(guī)范差為x，根據(jù)2003年教材131頁公式，1.30.65(x/0.1)，解

50、得：x0.2。同理，解得C股票的規(guī)范差1.90.1/0.20.95；B股票與市場組合的相關系數(shù)0.90.1/0.150.6。這是今年考試第二次考這個知識點，上一個標題是計算題第3題第2問。五、綜合題，共2題，其中第1題12分，第2題13分，共25分。要求列出計算步驟，每步驟運算得數(shù)準確到小數(shù)點后兩位。今年的綜合題，難度都不大，根本上沒有設坎為難考生。第1題，第l問要求計算三個方案下的每股收益、運營杠桿、財務杠桿和總杠桿，直接填表，不用列示計算過程。計算時要留意，變動本錢和固定本錢均不包含利息。這是由于，本量利分析是基于企業(yè)運營活動的，利息支出屬于籌資活動，不包含在本錢之內。方案一的邊沿奉獻4.5(240200)180萬元方案一的息稅前利潤18012060萬元方案一的稅前利潤604005%40萬元方案一的稅后利潤40(140%)24萬元方案一的每股收益24/201.2元/股方案一的運營杠桿180/603方案一的財