財(cái)務(wù)成本管理試題卷

1、.：.；財(cái)務(wù)本錢管理試題卷請考生關(guān)注以下答題要求：1請?jiān)诖痤}卷和答題卡指定位置正確填涂寫姓名、準(zhǔn)考證號和身份證件號；2請將答題卷第1頁上的第5號條形碼取下，并粘貼在答題卡的指定位置內(nèi)；3單項(xiàng)選擇題、多項(xiàng)選擇題、判別題的答題結(jié)果用ZB鉛筆填涂在答題卡上；4計(jì)算分析題、綜合題的答題結(jié)果用藍(lán)黑色鋼筆、圓珠筆寫在答題卷的指定位置內(nèi)，用鉛筆答題無效；5在試題卷上填寫答題結(jié)果無效；6試題卷、答題卷、答題卡、草稿紙?jiān)诳荚嚱K了后一概不得帶出考場。本試卷運(yùn)用的折現(xiàn)系數(shù)如下表：1復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表 N5678910111210.95240.94340.93460.92590.91740.90910.90090.892

2、920.90700.89000.87340.85730.84170.82640.81160.797230.86380.83960.81630.79380.77220.75130.73120.711840.82270.79210.76290.73500.70840.68300.65870.635550.78350.74730.71300.68060.64990.62090.59350.56742年金現(xiàn)值系數(shù)表 N5678910111210.95240.94340.93460.92590.91740.90910.90090.892921.85941.83341.80801.78331.75911.

3、73551.71251.690132.72322.67302.62432.57712.53132.48692.44372.401843.54603.46513.38723.31213.23973.16993.10243.037354.32954.21244.10023.99273.88973.79083.69593.6048一、單項(xiàng)選擇題此題型共10題，每題1分，共10分。每題只需一個正確答案，請從每題的備選答案中選出一個他以為正確的答案，在答題卡相應(yīng)位置上用2B鉛筆填涂相應(yīng)的答案代碼。答案寫在試題卷上無效。1以下預(yù)算中，在編制時不需以消費(fèi)預(yù)算為根底的是。A變動制造費(fèi)用預(yù)算 B銷售費(fèi)用預(yù)算C產(chǎn)

4、品本錢預(yù)算 D直接人工預(yù)算2以下關(guān)于“有價值創(chuàng)意原那么的表述中，錯誤的選項(xiàng)是。A任何一項(xiàng)創(chuàng)新的優(yōu)勢都是暫時的B新的創(chuàng)意能夠會減少現(xiàn)有工程的價值或者使它變得毫無意義C金融資產(chǎn)投資活動是“有價值創(chuàng)意原那么的主要運(yùn)用領(lǐng)域D勝利的籌資很少能使企業(yè)獲得非凡的獲利才干3以下事項(xiàng)中，會導(dǎo)致企業(yè)報(bào)告收益質(zhì)量降低的是。A固定資產(chǎn)的折舊方法從直線折舊法改為加速折舊法B投資收益在凈收益中的比重減少C應(yīng)付賬款比前期減少D存貨比前期減少4某企業(yè)面臨甲、乙兩個投資工程。經(jīng)衡量，它們的預(yù)期報(bào)酬率相等，甲工程的規(guī)范差小于乙工程的規(guī)范差。對甲、乙工程可以做出的判別為。A甲工程獲得更高報(bào)酬和出現(xiàn)更大虧損的能夠性均大于乙工程B甲工

5、程獲得更高報(bào)酬和出現(xiàn)更大虧損的能夠性均小于乙工程C甲工程實(shí)踐獲得的報(bào)酬會高于其預(yù)期報(bào)酬D乙工程實(shí)踐獲得的報(bào)酬會低于其預(yù)期報(bào)酬5某零件年需求量16200件，日供應(yīng)量60件，一次訂貨本錢25元，單位儲存本錢1元/年。假設(shè)一年為360天。需求是均勻的，不設(shè)置保險(xiǎn)庫存并且按照經(jīng)濟(jì)訂貨量進(jìn)貨，那么以下各項(xiàng)計(jì)算結(jié)果中錯誤的選項(xiàng)是。A經(jīng)濟(jì)訂貨量為1800件 B最高庫存量為450件C平均庫存量為225件 D與進(jìn)貨批量有關(guān)的總本錢為600元6假設(shè)中間產(chǎn)品的外部市場不夠完善，公司內(nèi)部各部門享有的與中間產(chǎn)品有關(guān)的信息資源根本一樣，那么業(yè)績評價應(yīng)采用的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價錢是。A市場價錢 B變動本錢加固定費(fèi)轉(zhuǎn)移價錢C以市場為根

6、底的協(xié)商價錢 D全部本錢轉(zhuǎn)移價錢7以下關(guān)于資本構(gòu)造的說法中，錯誤的選項(xiàng)是。A迄今為止，仍難以準(zhǔn)確地提示出資本構(gòu)造與企業(yè)價值之間的關(guān)系B可以使企業(yè)預(yù)期價值最高的資本構(gòu)造，不一定是預(yù)期每股收益最大的資本構(gòu)造C在進(jìn)展融資決策時，不可防止地要依賴人的閱歷和客觀判別D按照營業(yè)收益實(shí)際，負(fù)債越多那么企業(yè)價值越大8以下關(guān)于平安邊沿和邊沿奉獻(xiàn)的表述中，錯誤的選項(xiàng)是。A邊沿奉獻(xiàn)的大小，與固定本錢支出的多少無關(guān)B邊沿奉獻(xiàn)率反映產(chǎn)品給企業(yè)做出奉獻(xiàn)的才干C提高平安邊沿或提高邊沿奉獻(xiàn)率，可以提高利潤D降低平安邊沿率或提高邊沿奉獻(xiàn)率，可以提高銷售利潤率9以下各項(xiàng)中，屬于“直接人工規(guī)范工時組成內(nèi)容的是。A由于設(shè)備不測缺點(diǎn)產(chǎn)

7、生的停工工時B由于改換產(chǎn)品產(chǎn)生的設(shè)備調(diào)整工時C由于消費(fèi)作業(yè)方案安排不當(dāng)產(chǎn)生的停工工時D由于外部供電系統(tǒng)缺點(diǎn)產(chǎn)生的停工工時10某公司持有有價證券的平均年利率為5，公司的現(xiàn)金最低持有量為1500元，現(xiàn)金余額的最優(yōu)前往線為8000元。假設(shè)公司現(xiàn)有現(xiàn)金20000元，根據(jù)現(xiàn)金持有量隨機(jī)模型，此時該當(dāng)投資于有價證券的金額是元。A0 B650OC12000 D18500二、多項(xiàng)選擇題此題型共10題，每題2分，共20分。每題均有多個正確答案，請從每題的備選答案中選出他以為正確的答案，在答題卡相應(yīng)位置上用2B鉛筆填涂相應(yīng)的答案代碼。每題一切答案選擇正確的得分；不答、錯答、漏答均不得分。答案寫在試題卷上無效。1以

8、下關(guān)于“引導(dǎo)原那么的表述中，正確的有。A運(yùn)用該原那么能夠協(xié)助 他找到一個最好的方案，也能夠使他遇上一個最壞的方案B運(yùn)用該原那么能夠協(xié)助 他找到一個最好的方案，但不會使他遇上一個最壞的方案C運(yùn)用該原那么的緣由之一是尋覓最優(yōu)方案的本錢太高D在財(cái)務(wù)分析中運(yùn)用行業(yè)規(guī)范比率，是該原那么的運(yùn)用之一2以下關(guān)于貝他值和規(guī)范差的表述中，正確的有。A貝他值測度系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，而規(guī)范差測度非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)B貝他值測度系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，而規(guī)范差測度整體風(fēng)險(xiǎn)C貝他值測度財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而規(guī)范差測度運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)D貝他值只反映市場風(fēng)險(xiǎn)，而規(guī)范差還反映特有風(fēng)險(xiǎn)3以下各項(xiàng)中，可以縮短運(yùn)營周期的有。A存貨周轉(zhuǎn)率次數(shù)上升B應(yīng)收賬款余額減少C提供應(yīng)顧客的現(xiàn)金折扣

9、添加，對他們更具吸引力D供應(yīng)商提供的現(xiàn)金折扣降低了，所以提早付款4放棄現(xiàn)金折扣的本錢受折扣百分比、折扣期和信譽(yù)期的影響。以下各項(xiàng)中，使放棄現(xiàn)金折扣本錢提高的情況有。A信譽(yù)期、折扣期不變，折扣百分比提高B折扣期、折扣百分比不變，信譽(yù)期延伸C折扣百分比不變，信譽(yù)期和折扣期等量延伸D折扣百分比、信譽(yù)期不變，折扣期延伸5以下關(guān)于工程評價的“投資人要求的報(bào)酬率的表述中，正確的有。A它因工程的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)大小不同而異B它因不同時期無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率高低不同而異C它受企業(yè)負(fù)債比率和債務(wù)本錢高低的影響D當(dāng)工程的預(yù)期報(bào)酬率超越投資人要求的報(bào)酬率時，股東財(cái)富將會添加6以下各項(xiàng)中，會導(dǎo)致企業(yè)采取低股利政策的事項(xiàng)有。A物價繼續(xù)

10、上升 B金融市場利率走勢下降C企業(yè)資產(chǎn)的流動性較弱 D企業(yè)盈余不穩(wěn)定7以下關(guān)于“以剩余收益作為投資中心業(yè)績評價規(guī)范優(yōu)點(diǎn)的表述中，正確的有。A便于按部門資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)不同，調(diào)整部門的資本本錢B計(jì)算數(shù)據(jù)可直接現(xiàn)有會計(jì)資料C可以反映部門現(xiàn)金流量的情況D能促使部門經(jīng)理的決策與企業(yè)總目的一致8以下計(jì)算可繼續(xù)增長率的公式中，正確的有。A 收益留存率銷售凈利率1十負(fù)債期初股東權(quán)益 總資產(chǎn)銷售額收益留存率銷售凈利率l十負(fù)債期初股東權(quán)益B 收益留存率銷售凈利率l十負(fù)債期末股東權(quán)益總資產(chǎn)銷售額收益留存率銷售凈利率l十負(fù)債期末股東權(quán)益C 本期凈利潤/期末總資產(chǎn)期末總資產(chǎn)/期初股東權(quán)益本期收益留存率D銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)

11、率收益留存率期末權(quán)益期初總資產(chǎn)乘數(shù)9某公司的市場價值為6億元，擬收買E公司。E公司的市場價值為1億元，估計(jì)合并后新公司價值達(dá)8.5到億元。E公司股東要求以1.5億元的價錢成交，此項(xiàng)并購的買賣費(fèi)用為0.1億元。根據(jù)上述資料，以下各項(xiàng)結(jié)論中，正確的有。A此項(xiàng)買賣的并購收益是1.5億元 B此項(xiàng)買賣的并購溢價是0.5億元C此項(xiàng)買賣的并購凈收益是1億元 D此項(xiàng)并購對雙方均有利10當(dāng)一家企業(yè)的平安邊沿率大于零而資金平安率小于零時，以下各項(xiàng)舉措中，有利于改善企業(yè)財(cái)務(wù)情況的有。A適當(dāng)添加負(fù)債，以便利用杠桿作用，提高每股收益。B添加權(quán)益資本的比重C降低股利支付率D改善資產(chǎn)質(zhì)量，提高資產(chǎn)變現(xiàn)率三、判別題此題型共1

12、0題，每題正1.5分，共15分。請判別每題的表述能否正確，他以為正確的，在答題卡相應(yīng)位置上用2B鉛筆填涂代碼“，他以為錯誤的，填涂代碼“。每題判別正確的得1.5分；每題判別錯誤的倒扣1.5分；不答題既不得分；也不扣分。扣分最多扣至此題型零分為止。答案寫在試題卷上無效1從ABC公司去年年末的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和利潤分配表及相關(guān)的報(bào)表附注中可知，該公司當(dāng)年利潤總額為3億元，財(cái)務(wù)費(fèi)用2000萬元，為購置一條新消費(fèi)線專門發(fā)行了1億元的公司債券，該債券平價發(fā)行，債券發(fā)行費(fèi)用200萬元，當(dāng)年應(yīng)付債券利息300萬元。發(fā)行公司債券募集的資金已于年初全部用于工程工程。據(jù)此，可計(jì)算得出該公司去年已獲利息倍數(shù)13。

13、 2由于通貨緊縮，某公司不計(jì)劃從外部融資，而主要靠調(diào)整股利分配政策，擴(kuò)展留存收益來滿足銷售增長的資金需求。歷史資料闡明，該公司資產(chǎn)、負(fù)債與銷售總額之間存在著穩(wěn)定的百分比關(guān)系?，F(xiàn)知資產(chǎn)銷售百分比為60，負(fù)債銷售百分比為15，方案下年銷售凈利率5，不進(jìn)展股利分配。據(jù)此，可以估計(jì)下年銷售增長率為 12.5。 3構(gòu)成投資組合的證券A和證券B，其規(guī)范差分別為12和8。在等比例投資的情況下，假設(shè)二種證券的相關(guān)系數(shù)為1，該組合的規(guī)范差為10；假設(shè)兩種證券的相關(guān)系數(shù)為-l，那么該組合的規(guī)范差為2。 4ABC公司對某投資工程的分析與評價資料如下：該投資工程適用的所得稅率為30，年稅后營業(yè)收入為700萬元，稅后付

14、現(xiàn)本錢為350萬元，稅后凈利潤210萬元。那么，該工程年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量為410萬元。 5所謂剩余股利政策，就是在公司有著良好的投資時機(jī)時，公司的盈余首先應(yīng)滿足投資方案的需求。在滿足投資方案需求后，假設(shè)還有剩余，再進(jìn)展股利分配。 6存貨年需求量、單位存貨年儲存變動本錢和單價的變動會引起經(jīng)濟(jì)訂貨量占用資金同方向變動；每次訂貨的變動本錢變動會引起經(jīng)濟(jì)訂貨量占用資金反方向變動。 7按照國際慣例，大多數(shù)長期借款合同中，為了防止借款企業(yè)償債才干下降，都嚴(yán)厲限制借款企業(yè)資本性支出規(guī)模，而不限制借款企業(yè)租賃固定資產(chǎn)的規(guī)模。 8在發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券時，設(shè)置按高于面值的價錢贖回可轉(zhuǎn)換債券的條款，是為了維護(hù)可轉(zhuǎn)換債券持

15、有人的利益，以吸引更多的債券投資者。 9在運(yùn)用同種原料消費(fèi)主產(chǎn)品的同時，附帶消費(fèi)副產(chǎn)品的情況下，由于副產(chǎn)品價值相對較低，而且在全部產(chǎn)品價值中所占的比重較小，因此，在分配主產(chǎn)品和副產(chǎn)品的加工本錢時，通常先確定主產(chǎn)品的加工本錢，然后，再確定副產(chǎn)品的加工本錢。 10利用三要素法進(jìn)展固定制造費(fèi)用的差別分析時，“固定制造費(fèi)用閑置能量差別是根據(jù)“消費(fèi)能量與“實(shí)踐工時之差，乘以“固定制造費(fèi)用規(guī)范分配率計(jì)算求得的。 四、計(jì)算分析題此題型共5題，每題6分。此題型共30分。要求列示出計(jì)算步驟，每步驟運(yùn)算得數(shù)準(zhǔn)確到小數(shù)點(diǎn)后兩位。在答題卷上解答，答在試題卷上無效。1A公司11月份現(xiàn)金收支的估計(jì)資料如下：111月1日的

16、現(xiàn)金包括銀行存款余額為00而已收到未入賬支票40400元。2產(chǎn)品售價8元/件。9月銷售2000件，10月銷售30000件，11月估計(jì)銷售40000件，12月估計(jì)銷售25000件。根據(jù)閱歷，商品售出后當(dāng)月可收回貨款的60%，次月收回30，再次月收回8，另外2為壞賬。3進(jìn)貨本錢為5元/什，平均在15天后付款。編制預(yù)算時月底存貨為次月銷售的10加1000件。10月底的實(shí)踐存貨為4000件，應(yīng)付賬款余額為77500元。411月的費(fèi)用預(yù)算為85000元，其中折舊為12000元其他費(fèi)用須當(dāng)月用現(xiàn)金支付。5估計(jì)11月份將購置設(shè)備一臺，支出150000元，須當(dāng)月付款。611月份預(yù)交所得稅20000元。7現(xiàn)金缺

17、乏時可從銀行借入，借款額為10000元的倍數(shù)，利息在還款時支付。期末現(xiàn)金余額不少于5000元。要求：編制11月份的現(xiàn)金預(yù)算請將結(jié)果填列在答題卷第2頁給定的“11月份現(xiàn)金預(yù)算表格中，分別列示各項(xiàng)收支金額。2A公司是一個化工消費(fèi)企業(yè)消費(fèi)甲、乙、丙三種產(chǎn)品。這三種產(chǎn)品是聯(lián)產(chǎn)品，本月發(fā)生結(jié)合消費(fèi)本錢748500元。該公司采用可變現(xiàn)凈值法分配結(jié)合消費(fèi)本錢。由于在廢品主要是消費(fèi)安裝和管線中的液態(tài)原料數(shù)量穩(wěn)定并且數(shù)量不大，在本錢計(jì)算時不計(jì)算月末在產(chǎn)品本錢。產(chǎn)廢品存貨采用先進(jìn)先出法計(jì)價。本月的其他有關(guān)數(shù)據(jù)如下： 產(chǎn)品甲乙丙月初產(chǎn)廢品本錢元396001612005100月初產(chǎn)廢品存貨數(shù)量千克1800052000

18、3000銷售量千克650000325000150000消費(fèi)量千克700000350000170000單獨(dú)加工本錢元1050000787500170000產(chǎn)廢品售價元456要求：1分配本月結(jié)合消費(fèi)本錢；2確定月未產(chǎn)廢品存貨本錢。3股票A和股票B的部分年度資料如下單位為： 年度A股票收益率%B股票收益率%126132112131527427415212263232要求：1分別計(jì)算投資于股票A和股票B的平均收益率和規(guī)范差；2計(jì)算股票A和股票B收益率的相關(guān)系數(shù)；3假設(shè)投資組合中，股票A占40，股票B占60，該組合的期望收益率和規(guī)范差是多少？提示：自行列表預(yù)備計(jì)算所需的中間數(shù)據(jù)，中間數(shù)據(jù)保管小數(shù)點(diǎn)后4位

19、。4ABC公司是一個商業(yè)企業(yè)?，F(xiàn)行的信譽(yù)政策是40天內(nèi)全額付款，賒銷額平均占銷售額的75%，其他部分為立刻付現(xiàn)購買。目前的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為45天假設(shè)一年為360天，根據(jù)賒銷額和應(yīng)收賬款期末余額計(jì)算，下同?？偨?jīng)理今年1月初提出，將信譽(yù)政策改為50天內(nèi)全額付款，改動信譽(yù)政策后，預(yù)期總銷售額可增20，賒銷比例添加到90，其他部分為立刻付現(xiàn)購買。估計(jì)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)延伸到60天。改動信譽(yù)政策估計(jì)不會影響存貨周轉(zhuǎn)率和銷售本錢率目前銷貨本錢占銷售額的70人工資由目前的每年200萬元，添加到380萬元。除工資以外的營業(yè)費(fèi)用和管理費(fèi)用目前為每年300萬元，估計(jì)不會因信譽(yù)政策改動而變化。上年末的資產(chǎn)負(fù)債表如下

20、：資產(chǎn)負(fù)債表 200年12月31日 資 產(chǎn)金額萬元負(fù)債及一切者權(quán)益金額萬元現(xiàn) 金200應(yīng)付賬款100應(yīng)收賬款450銀行借款600存 貨560實(shí)收資本1500固定資產(chǎn)1000未分配利潤10資產(chǎn)總計(jì)2210負(fù)債及一切者權(quán)益總計(jì)2210要求：假設(shè)該投資要求的必要報(bào)酬率為8.9597，問公司應(yīng)否改動信譽(yù)政策？5假設(shè)資本資產(chǎn)定價模型成立，表中的數(shù)字是相互關(guān)聯(lián)的。求出表中“？位置的數(shù)字請將結(jié)果填寫在答題卷第9頁給定的表格中，并列出計(jì)算過程。 證券稱號期望報(bào)酬率規(guī)范差與市場組合的相關(guān)系數(shù)貝他值無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)？市場組合？0.1？A股票0.22？0.651.3B股票0.160.15？0.9C股票0.31？0.2？五

21、、綜合題此題型共2題，其中第1題12分，第2題13分。此題型共25分。要求列出計(jì)算步驟，每步驟運(yùn)算得數(shù)準(zhǔn)確到小數(shù)點(diǎn)后兩位。在答題卷上解答，答在試題卷上無效。1A公司是一個消費(fèi)和銷售通訊器材的股份公司。假設(shè)該公司適用的所得稅稅率為40%。對于明年的預(yù)算出現(xiàn)三種意見：第一方案：維持目前的消費(fèi)和財(cái)務(wù)政策。估計(jì)銷售45000件，售價為240元/件，單位變動本錢為200元，固定本錢為120萬元。公司的資本構(gòu)造為，400萬元負(fù)債利息率5，普通股20萬股。第二方案：更新設(shè)備并用負(fù)債籌資。估計(jì)更新設(shè)備需投資600萬元，消費(fèi)和銷售量不會變化，但單位變動本錢將降低至180元/件，固定本錢將添加至150萬元。借款籌

22、資600萬元，估計(jì)新增借款的利率為6.25%。第三方案：更新設(shè)備并用股權(quán)籌資。更新設(shè)備的情況與第二方案一樣，不同的只是用發(fā)行新的普通股籌資。估計(jì)新股發(fā)行價為每股30元，需求發(fā)行20萬股，以籌集600萬元資金。要求：l計(jì)算三個方案下的每股收益、運(yùn)營杠桿、財(cái)務(wù)杠桿和總杠桿請將結(jié)果填寫答題卷第11頁中給定的“計(jì)算三個方案下的每股收益、運(yùn)營杠桿、財(cái)務(wù)杠桿和總杠桿表格中，不用列示計(jì)算過程；2計(jì)算第二方案和第三方案每股收益相等的銷售量；3計(jì)算三個方案下，每股收益為零的銷售量；4根據(jù)上述結(jié)果分析：哪個方案的風(fēng)險(xiǎn)最大？哪個方案的報(bào)酬最高？假設(shè)公司銷售量下降至30000件，第二和第三方案哪一個更好些？請分別闡明

23、理由。2資料：1A公司是一個鋼鐵企業(yè)，擬進(jìn)入前景看好的汽車制造業(yè)?，F(xiàn)找到一個投資時機(jī)，利用B公司的技術(shù)消費(fèi)汽車零件，并將零件出賣給B公司。 B公司是一個有代表性的汽車零件消費(fèi)企業(yè)。估計(jì)該工程需固定資產(chǎn)投資750萬元，可以繼續(xù)五年。會計(jì)部門估計(jì)每年固定本錢為不含折舊40萬元，變動本錢是每件180元。固定資產(chǎn)折舊采用直線法，折舊年限為5年，估計(jì)凈殘值為50萬元。營銷部門估計(jì)各年銷售量均為40000件B公司可以接受250元/件的價錢。消費(fèi)部門估計(jì)需求250萬元的凈營運(yùn)資本投資。2A和B均為上市公司，A公司的貝他系數(shù)為0.8，資產(chǎn)負(fù)債率為50；B公司的貝他系數(shù)為1.1，資產(chǎn)負(fù)債率為30%。3A公司不計(jì)

24、劃改動當(dāng)前的資本構(gòu)造。目前的借款利率為8。4無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)報(bào)酬率為4.3，市場組合的預(yù)期報(bào)酬率為9.3。5為簡化計(jì)算，假設(shè)沒有所得稅。要求：1計(jì)算評價該工程運(yùn)用的折現(xiàn)率；2計(jì)算工程的凈現(xiàn)值請將結(jié)果填寫在答題卷第14頁給定的“計(jì)算工程的凈現(xiàn)值表格中，不用列示計(jì)算過程；3假設(shè)估計(jì)的固定本錢和變動本錢、固定資產(chǎn)殘值、凈營運(yùn)資本和單價只在+-10以內(nèi)是準(zhǔn)確的，這個工程最差情景下的凈現(xiàn)值是多少請將結(jié)果填寫在答題卷第15頁給定的“試算最差情景下的凈現(xiàn)值表格中，不用列示計(jì)算過程？4分別計(jì)算利潤為零、營業(yè)現(xiàn)金流量為零、凈現(xiàn)值為零的年銷售量。 財(cái)務(wù)本錢管理試題丁度教師的參考答案單項(xiàng)選擇題，共10題，每題1分，共10

25、分。第1題，調(diào)查第三章中財(cái)務(wù)預(yù)算這一知識點(diǎn)。問什么預(yù)算的編制不需以消費(fèi)預(yù)算為根底？參考答案：B銷售費(fèi)用預(yù)算。解析：消費(fèi)預(yù)算是在銷售預(yù)算的根底上編制的，其他預(yù)算那么是在消費(fèi)預(yù)算上編制的。可參見2003年教材84頁。第2題，調(diào)查第一章的財(cái)務(wù)管理原那么，問“有價值創(chuàng)意原那么的有關(guān)論述正確與否。參考答案：C金融資產(chǎn)投資活動是“有價值創(chuàng)意原那么的主要運(yùn)用領(lǐng)域。解析：新的創(chuàng)意遲早要被他人效仿，所以其優(yōu)勢是暫時的，A表述正確；由于新的創(chuàng)意的出現(xiàn)，有創(chuàng)意的工程就有競爭優(yōu)勢，使得現(xiàn)有工程的價值下降，或者變得沒有意義，B表示正確；“有價值創(chuàng)意原那么的主要運(yùn)用領(lǐng)域是直接投資，金融資產(chǎn)投資是間接投資，根據(jù)資本市場有效

26、原那么，進(jìn)展金融資金投資主要是靠運(yùn)氣，公司作為資本市場上獲得資金的一方，不要企圖經(jīng)過籌資獲取正的凈現(xiàn)值添加股東財(cái)富，而該當(dāng)靠消費(fèi)運(yùn)營性投資添加股東財(cái)富，C表述錯誤；D表述正確?？蓞⒁?003年教材22、25頁。第3題，調(diào)查第二章中的收益質(zhì)量分析，相關(guān)內(nèi)容可參見2003年教材67、68頁。問哪些事項(xiàng)會導(dǎo)致企業(yè)報(bào)告收益質(zhì)量降低？ 參考答案：D存貨比前期減少。留意：這是一道網(wǎng)上爭議很多的標(biāo)題，爭議集中在A、C上。解析：投資收益比重減少，闡明主營業(yè)務(wù)利潤添加，不會導(dǎo)致收益質(zhì)量降低，B明顯不符合題意。 固定資產(chǎn)折舊方法的改動，加速折舊法前、后期的收益，都有能夠?qū)?bào)告收益質(zhì)量產(chǎn)生影響，但是教材中也明確了加

27、速折舊是穩(wěn)健主義的選擇，有助于收益質(zhì)量提高，所以，我以為答案為A不太適宜。但是假設(shè)出題教師的出題點(diǎn)不在此，而是要思索折舊方法的改動、加速折舊法前后期的收益，那么答案就能夠是“A。根據(jù)2003年教材68頁表216中的分析，存貨減少，那么運(yùn)營資產(chǎn)凈添加相應(yīng)減少，收益質(zhì)量相對上升；應(yīng)付帳款減少，無息負(fù)債凈減少，收益質(zhì)量下降，所以答案是C。但是我以為D答案也是合理的，根據(jù)2003年教材68頁“3收益與運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，存貨減少，意味著流動資產(chǎn)減少，流動性降低，盈利才干提高，但風(fēng)險(xiǎn)加大，收益質(zhì)量降低。第4題，調(diào)查第四章中的報(bào)酬與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。參考答案：B甲工程獲得更高報(bào)酬和出現(xiàn)更大虧損的能夠性均小于乙工程。

28、解析：根據(jù)題意，乙工程的風(fēng)險(xiǎn)大于甲工程，風(fēng)險(xiǎn)就是預(yù)期結(jié)果的不確定性，高風(fēng)險(xiǎn)能夠報(bào)酬也高，所以，乙工程的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬均能夠高于甲工程。第5題，調(diào)查第六章中存貨經(jīng)濟(jì)批量模型下有關(guān)目的的計(jì)算。參考答案：D與進(jìn)貨批量有關(guān)的總本錢為600元。解析：根據(jù)標(biāo)題，可知是存貨陸續(xù)供應(yīng)和運(yùn)用的模型，經(jīng)濟(jì)訂貨量2251620060/(6045)1/21800件，A正確；最高庫存量18001800 (16200/360)/60450件，B正確；平均庫存量450/2225件，C正確；與進(jìn)貨批量有關(guān)的總本錢22516200(6045)/601/2450元，D不正確。第6題，調(diào)查第十五章中的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價錢，要求選擇符合題意的內(nèi)

29、部轉(zhuǎn)移價錢。參考答案： C以市場為根底的協(xié)商價錢。解析：以市場為根底的協(xié)商價錢適用于非完全競爭的外部市場，且條件之一是：談判者之間共同分享一切的信息資源?？蓞⒁?003年教材373頁。第7題，調(diào)查第九章中資本構(gòu)造的內(nèi)容。參考答案：D按照營業(yè)收益實(shí)際，負(fù)債越多那么企業(yè)價值越大。解析：按照營業(yè)收益實(shí)際，負(fù)債多寡與企業(yè)價值無關(guān)。可參見2003年教材231頁。第8題，調(diào)查第十三章中有關(guān)目的的意義及其之間關(guān)系，問平安邊沿和邊沿奉獻(xiàn)的有關(guān)表述能否正確。參考答案： D降低平安邊沿率或提高邊沿奉獻(xiàn)率，可以提高銷售利潤率。解析：銷售利潤率平安邊沿率邊沿奉獻(xiàn)率，平安邊沿率或邊沿奉獻(xiàn)率，與銷售利潤率同方向、等比例變

30、動，故D不正確。第9題，調(diào)查第十四章中的規(guī)范本錢的制定，問“直接人工規(guī)范工時的組成內(nèi)容。參考答案：B由于改換產(chǎn)品產(chǎn)生的設(shè)備調(diào)整工時。解析：規(guī)范工時包含現(xiàn)有條件下消費(fèi)單位產(chǎn)品所需的必要的時間，而不包含偶爾或不測發(fā)生的時間，故，由于設(shè)備不測缺點(diǎn)產(chǎn)生的停工工時、由于消費(fèi)作業(yè)方案安排不當(dāng)產(chǎn)生的停工工時、由于外部供電系統(tǒng)缺點(diǎn)產(chǎn)生的停工工時，均不正確?？蓞⒁?003年教材350頁。第10題，調(diào)查第六章中的最正確現(xiàn)金持有量的有關(guān)計(jì)算。參考答案：A0。解析：現(xiàn)金持有上限380002150021000元，大于20000元。根據(jù)現(xiàn)金管理的隨機(jī)方式，假設(shè)現(xiàn)金量在控制上下限之間，可以不用進(jìn)展現(xiàn)金與有價證券轉(zhuǎn)換。可參見

31、2003年教材165頁。單項(xiàng)選擇題部分，除了第3題，根本上沒有特別刁難的標(biāo)題。參考答案是：1、B；2、C；3、D；4、B；5、D；6、C；7、D；8、D；9、B；10、C。二、多項(xiàng)選擇題，共10題，每題2分，共20分。第1題，調(diào)查第一章中的財(cái)務(wù)管理原那么。問“引導(dǎo)原那么的有關(guān)表述正確與否。參考答案：C、D。解析：引導(dǎo)原那么不能夠協(xié)助 他找到一個最好的方案，所以A、B均不正確。可參見2003年教材21頁。第2題，調(diào)查第四章中風(fēng)險(xiǎn)分析的有關(guān)內(nèi)容。問貝他值和規(guī)范差各測定什么風(fēng)險(xiǎn)？參考答案：B、D。解析：貝他值測度系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，而規(guī)范差測度整體風(fēng)險(xiǎn)，B、D是同一個意思。第3題，調(diào)查第二章中的財(cái)務(wù)目的分析。

32、問哪些要素可以縮短運(yùn)營周期？參考答案：A、B、C。解析：運(yùn)營周期存貨周期應(yīng)收帳款周期，A、B、C均可加速存貨或應(yīng)收帳款的周轉(zhuǎn)；而D涉及的是應(yīng)付帳款，與運(yùn)營周期無關(guān)，所以不正確。第4題，調(diào)查第七章中的短期負(fù)債籌資。問使放棄現(xiàn)金折扣本錢提高的情況。參考答案：A、D。解析：信譽(yù)期延伸，公式的分母增大，公式的計(jì)算結(jié)果減少，B不正確；信譽(yù)期和折扣期等量延伸，公式的分母不變，公式的計(jì)算結(jié)果不變，C不正確?？蓞⒁?003年教材197頁。第5題，調(diào)查第五章中“投資人要求的報(bào)酬率的有關(guān)內(nèi)容。參考答案：A、B、C、D。解析：投資人要求的報(bào)酬率可以用資本資產(chǎn)定價模型計(jì)算，可以推斷A貝他系數(shù)、B均正確，可參見2003

33、年教材155頁；投資人要求的報(bào)酬率也是債務(wù)本錢和權(quán)益本錢的加權(quán)平均，故C也正確，可參見2003年教材頁；D顯然正確。第6題，調(diào)查第八章的股利政策影響要素。問導(dǎo)致企業(yè)采取低股利政策的事項(xiàng)有哪些？參考答案：A、C、D。解析：A、C、D均可以從教材中直接找到原文，可參見2003年教材209頁；由于權(quán)益籌資本錢大于債務(wù)籌資本錢，在金融市場利率走勢下降的情況下，企業(yè)完全可以采取高股利政策，而經(jīng)過債務(wù)籌集更低的資金，從而降低加權(quán)平均資金本錢，B不正確。第7題，調(diào)查第十五章中的投資中心業(yè)績評價。問以剩余收益作為投資中心業(yè)績評價規(guī)范優(yōu)點(diǎn)有哪些？參考答案：A、D。解析：計(jì)算剩余收益的資本本錢不能從會計(jì)資料中得到

34、，B不正確；剩余收益不可以反映部門現(xiàn)金流量的情況，C不正確?？蓞⒁?003年教材376頁。第8題，調(diào)查第三章的可繼續(xù)增長率的計(jì)算公式。參考答案：B、C。解析：這是教材中的公式，可參見2003年教材78頁。第9題，調(diào)查第十章中并購的財(cái)務(wù)分析。參考答案：A、B、D。解析：根據(jù)題意，并購收益8.5611.5，并購溢價1.510.5，并購凈收益1.5050.10.9，所以C不正確，A、B正確；由于并購溢價、并購凈收益均大于0，所以對雙方都有利，D正確。可參見2003年教材242頁。第10題，調(diào)查第十一章的財(cái)務(wù)失敗預(yù)警分析。參考答案：B、C、D。解析：資金平安率小于0，那么要提高權(quán)益資本的比重，降低股利

35、支付率可以添加權(quán)益資本比重，同時要提供資產(chǎn)變現(xiàn)率，所以B、C、D正確。這部分標(biāo)題難度適中，參考答案是：1、CD；2、BD；3、ABC；4、AD；5、ABCD；6、ACD；7、AD；8、BC；9、ABD；10、BCD。三、判別題，共10題，每題1.5分，共15分。第1題，調(diào)查已獲利息倍數(shù)的計(jì)算。根據(jù)題意，已獲利息倍數(shù)(30.2)/(0.20.03)13.91。參考答案：錯。第2題，調(diào)查內(nèi)含增長率的計(jì)算。根據(jù)題意，設(shè)增長率為x，列方程式60%15%5%(1x)/x0，解得x12.5%。參考答案：對。第3題，調(diào)查相關(guān)系數(shù)的計(jì)算。根據(jù)題意，相關(guān)系數(shù)為1時，組合的規(guī)范差為各證券規(guī)范差的簡單算術(shù)平均數(shù)，組

36、合規(guī)范差(12%+8%)/210%；相關(guān)系數(shù)為1時，組合規(guī)范差0.50.510.120.1220.50.5(1)0.120.080.50.510.080.081/20.02。可參見2003年教材123頁。參考答案：對。第4題，調(diào)查營業(yè)現(xiàn)金流量的計(jì)算。留意標(biāo)題給出是稅后收入和稅后付現(xiàn)本錢。根據(jù)題意，折舊(700350)/(130%)210/(130%)200，現(xiàn)金流量稅后凈利折舊210200410，或者，現(xiàn)金流量稅后收入稅后付現(xiàn)本錢折舊稅率70035020030%410。參考答案：對。第5題，調(diào)查剩余股利政策的含義。剩余股利政策首先必需滿足企業(yè)的目的資本構(gòu)造最優(yōu)資本構(gòu)造，并在此前提下確定應(yīng)從盈余

37、中用以投資的資金?？蓞⒁?003年教材210頁。參考答案：錯。第6題，調(diào)查經(jīng)濟(jì)訂貨量的計(jì)算中各要素變動的影響。根據(jù)公式，單位存貨年儲存變動本錢的變動會引起經(jīng)濟(jì)訂貨量占用資金反方向變動，每次訂貨變動本錢的變動那么引起經(jīng)濟(jì)訂貨量占用資金同方向變動。可參見2003年教材174頁。參考答案：錯。第7題，調(diào)查借款合同的有關(guān)條款。在教材中可以找到與標(biāo)題論述對應(yīng)的原文?？蓞⒁?003年教材188頁。參考答案：錯。第8題，調(diào)查可轉(zhuǎn)換債券的贖回條款。參考答案：錯。這道題在網(wǎng)上的爭議也比較多，從標(biāo)題外表上看是回售條款，且可以在教材中找到對應(yīng)的論述。但是由于標(biāo)題中有贖回兩字，本質(zhì)上是一個贖回條款，贖回條款對投資者不

38、利，而對發(fā)行者有利。留意：假設(shè)出題人的出題點(diǎn)是調(diào)查回售條款，根據(jù)教材對應(yīng)文字，此題答案那么能夠是“對。第9題，調(diào)查聯(lián)產(chǎn)品本錢計(jì)算順序。在分配主產(chǎn)品和副產(chǎn)品的加工本錢時，通常先確定副產(chǎn)品的加工本錢，然后再確定主產(chǎn)品的加工本錢?？蓞⒁?003年教材315頁。參考答案：錯。第10題，調(diào)查固定制造費(fèi)用的差別分析。在教材中可以找到標(biāo)題對應(yīng)的原文。可參見2003年教材356頁。參考答案：對。這部分有幾道題設(shè)置了小小的圈套，稍不留意，有能夠做錯。參考答案：1、錯；2、對；3、對；4、對；5、錯；6、錯；7、錯；8、錯；9、錯；10、對。四、計(jì)算分析題，共5題，每題6分。要求列示出計(jì)算步驟，每步驟運(yùn)算得數(shù)準(zhǔn)確

39、到小數(shù)點(diǎn)后兩位。第1題，調(diào)查現(xiàn)金預(yù)算的編制。此題在計(jì)算上主要留意兩點(diǎn)：1企業(yè)已收到未入賬支票40400元，這表示銀行曾經(jīng)收到，企業(yè)尚未入帳，實(shí)踐的現(xiàn)金比賬上的多，應(yīng)該加到現(xiàn)金余額中；2平均在15天后付款，這是一個非常模糊的概念，我們假設(shè)存貨是均勻購入，款項(xiàng)也是均勻支付，所以當(dāng)期購貨現(xiàn)金支出只需計(jì)算一半。參考答案如下：單位：元期初現(xiàn)金13,70040,40054,100銷貨現(xiàn)金收入40,000860%30,000830%20,00088%276,800可運(yùn)用現(xiàn)金合計(jì)54,100276,800330,900購貨現(xiàn)金支出40,00025,00010%1,0004,000550%77,500176,2

40、50各項(xiàng)費(fèi)用現(xiàn)金支出85,00012,00073,000所得稅支出20,000購置設(shè)備支出150,000現(xiàn)金支出合計(jì)176,25073,00020,000150,000419,250現(xiàn)金多余或缺乏330,900419,25088,350借入銀行借款100,000期末現(xiàn)金余額88,350100,00011,650第2題，調(diào)查聯(lián)產(chǎn)品的本錢計(jì)算。這道題主要的難點(diǎn)是“可變現(xiàn)凈值法，網(wǎng)上爭論的焦點(diǎn)也在于此。一種觀念以為，用售價法分配聯(lián)產(chǎn)品本錢，另外一種觀念是售價減去單獨(dú)加工本錢之差分配聯(lián)產(chǎn)品的加工本錢。根據(jù)，可變現(xiàn)凈值指在正常消費(fèi)運(yùn)營過程中，以存貨的估計(jì)售價減去至完工估計(jì)將要發(fā)生的本錢、估計(jì)的銷售費(fèi)用以

41、及相關(guān)稅金后的金額。它是一種凈現(xiàn)金流量，是銷售產(chǎn)生的現(xiàn)金流入減去繼續(xù)加工到達(dá)可銷售形狀的加工本錢支出的凈值。此題中，只給出了單獨(dú)加工本錢，它與繼續(xù)加工的本錢是不同的概念，因此，售價可以等同于可變現(xiàn)凈值。另外，實(shí)際上聯(lián)產(chǎn)品本錢分配方法普通是售價法和實(shí)物數(shù)量法，在實(shí)務(wù)中，普通也是運(yùn)用售價法。因此，我以為此題以售價分配聯(lián)產(chǎn)品本錢較為合理。參考答案如下：1甲產(chǎn)品可變現(xiàn)凈值銷售單價消費(fèi)量700,00042,800,000元乙產(chǎn)品可變現(xiàn)凈值銷售單價消費(fèi)量350,00062,100,000元丙產(chǎn)品可變現(xiàn)凈值銷售單價消費(fèi)量170,0005850,000元合計(jì)：5,750,000元甲產(chǎn)品消費(fèi)本錢748,5002

42、,800,000/5,750,000364,486.96元乙產(chǎn)品消費(fèi)本錢748,5002,100,000/5,750,000273,365.22元丙產(chǎn)品消費(fèi)本錢748,500850,000/5,750,000110,647.83元2甲產(chǎn)品單位消費(fèi)本錢364,486.96/700,0000.52元/千克乙產(chǎn)品單位消費(fèi)本錢273,365.22/350,0000.78元/千克丙產(chǎn)品單位消費(fèi)本錢110,647.83/170,0000.65元/千克甲產(chǎn)品銷貨本錢0.52650,000338,000元乙產(chǎn)品銷貨本錢0.78325,000253,500元丙產(chǎn)品銷貨本錢0.65150,00097,500元月末

43、產(chǎn)廢品本錢月初產(chǎn)廢品本錢消費(fèi)本錢銷售本錢甲產(chǎn)品月末產(chǎn)廢品本錢39,600364，486.97338,00066,086.96元乙產(chǎn)品月末產(chǎn)廢品本錢161,200273,365.22253,500181,065.22元丙產(chǎn)品月末產(chǎn)廢品本錢5,100110,647.8397,50018,247.83元第3題，調(diào)查單項(xiàng)投資和投資組合的收益率、規(guī)范差的計(jì)算。這道題是考生們和考試輔導(dǎo)教師們都沒有料想到的，計(jì)算量比較大，但是難度不大。做題的關(guān)鍵是非常熟習(xí)教材上的相關(guān)內(nèi)容。參考答案如下：1股票的平均收益率即為各年度收益率的簡單算式平均數(shù)。A股票平均收益率(261115272132)/622%B股票平均收益率

44、(132127412232)/626%規(guī)范差的計(jì)算公式可參見200年教材131頁公式。A股票規(guī)范差7.8994%B股票規(guī)范差9.7160%2相關(guān)系數(shù)的計(jì)算公式也可參見2003年教材131頁的公式。A、B股票的相關(guān)系數(shù)/(17.663521.7256)/383.75010.353組合的期望收益率是以投資比例為權(quán)數(shù)，各股票的平均收益率的加權(quán)平均數(shù)。投資組合期望收益率22%0.426%0.624.4%投資組合的規(guī)范差，在今年考卷上出現(xiàn)了兩次，一次是判別題第3題，一次是此題。計(jì)算公式可參見2003年教材123頁公式。投資組合的規(guī)范差(0.40.47.8994%7.8994%20.40.67.8994%

45、9.7160%0.350.60.69.7160%9.7160%)1/27.55%第4題，調(diào)查信譽(yù)政策決策。此題看起來比較復(fù)雜，但是只需思緒明晰，難度不是很大。有兩種方法處理此題。一種方法是分別計(jì)算收入各工程和本錢各工程的金額，然后按照“收益收入本錢計(jì)算兩種方案的收益，比較大小，采用較大者。這種方法參考答案如下：原方案賒銷收入360450/ 453600萬元原方案銷售收入3600/75%4800萬元原方案銷售本錢480070%3360萬元應(yīng)收帳款平均余額(銷售收入/360)平均收現(xiàn)期即應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)原方案應(yīng)收帳款平均余額(4800/360)45600萬元留意：有些網(wǎng)友提出，這里可以用應(yīng)收帳款期

46、末余額直接計(jì)算。假設(shè)將這里的銷售收入改成賒銷收入，那么應(yīng)收帳款平均余額就是應(yīng)收帳款期末余額450萬元。但是教材上不斷沒有明確在計(jì)算時區(qū)別銷售收入和賒銷收入；而且用應(yīng)收帳款期末余額計(jì)算應(yīng)收帳款占用資金，是非常不適當(dāng)；假設(shè)用應(yīng)收帳款期末余額計(jì)算這道題，周轉(zhuǎn)天數(shù)就相當(dāng)于多余條件了，所以我以為此處不應(yīng)該用應(yīng)收帳款期末余額計(jì)算。應(yīng)收帳款占用資金應(yīng)收帳款平均余額變動本錢率即銷售本錢率原方案應(yīng)收帳款占用資金60070%420萬元應(yīng)收帳款應(yīng)計(jì)利息應(yīng)收帳款占用資金必要報(bào)酬率原方案應(yīng)收帳款應(yīng)計(jì)利息4208.9597%37.63萬元存貨占用資金利息存貨本錢即存貨期末余額必要報(bào)酬率原方案存貨占用資金利息5608.95

47、97%50.17萬元原方案其他有關(guān)費(fèi)用200300500萬元原方案收益4800336037.6350.17500852.2萬元新方案銷售收入4800(120%)5760萬元新方案銷售本錢576070%4032萬元新方案應(yīng)收帳款應(yīng)計(jì)利息(5760/360)6070%8.9597%60.21萬元存貨周轉(zhuǎn)率3360/5606新方案存貨期末余額4032/6672萬元新方案存貨占用資金利息6728.9597%60.21萬元新方案其他有關(guān)費(fèi)用380300680萬元新方案收益5760403260.2160.21680927.58萬元新方案收益大于原方案，所以應(yīng)中選擇新方案。另外一種方法是計(jì)算新舊方案各收入、

48、本錢工程的差額，最終計(jì)算收益假設(shè)大于0，那么新方案可行，否那么，原方案可行。這種方法的參考答案如下：銷售收入添加480020%960銷售本錢添加480020%70%672分別計(jì)算新舊方案應(yīng)收帳款應(yīng)計(jì)利息，那么，應(yīng)收帳款添加多占用資金應(yīng)計(jì)利息60.2137.8322.58由于銷售本錢率不變，銷售本錢與銷售收入一樣，增長20%，又存貨周轉(zhuǎn)率不變，所以存貨添加20%，那么存貨添加多占用資金利息56020%8.9597%10.03其他有關(guān)費(fèi)用添加380200180改動信譽(yù)政策的收益96067222.5810.0318075.39改動信譽(yù)政策的收益大于0，所以應(yīng)該改動信譽(yù)政策。第5題，調(diào)查資本資產(chǎn)定價模

49、型中各要素的關(guān)系。這道題計(jì)算量不大，但是比較拐彎抹角，必需對資本資產(chǎn)定價模型非常熟習(xí)才能夠迅速的作對標(biāo)題。參考答案如下：首先，無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的規(guī)范差、與市場組合的相關(guān)系數(shù)、貝他值，顯然為0；市場組合與市場組合的相關(guān)系數(shù)，顯然為1。其次，設(shè)無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)報(bào)酬率和市場組合的期望報(bào)酬率分別為x、y，根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型列方程組：x1.3(yx)0.22x0.9(yx)0.16解得：x0.025；y0.175再次，設(shè)C股票的貝他值為x，那么：0.025x(0.1750.025)0.31；同理，解得市場組合的貝他值為1。最后，設(shè)A股票的規(guī)范差為x，根據(jù)2003年教材131頁公式，1.30.65(x/0.1)，解

50、得：x0.2。同理，解得C股票的規(guī)范差1.90.1/0.20.95；B股票與市場組合的相關(guān)系數(shù)0.90.1/0.150.6。這是今年考試第二次考這個知識點(diǎn)，上一個標(biāo)題是計(jì)算題第3題第2問。五、綜合題，共2題，其中第1題12分，第2題13分，共25分。要求列出計(jì)算步驟，每步驟運(yùn)算得數(shù)準(zhǔn)確到小數(shù)點(diǎn)后兩位。今年的綜合題，難度都不大，根本上沒有設(shè)坎為難考生。第1題，第l問要求計(jì)算三個方案下的每股收益、運(yùn)營杠桿、財(cái)務(wù)杠桿和總杠桿，直接填表，不用列示計(jì)算過程。計(jì)算時要留意，變動本錢和固定本錢均不包含利息。這是由于，本量利分析是基于企業(yè)運(yùn)營活動的，利息支出屬于籌資活動，不包含在本錢之內(nèi)。方案一的邊沿奉獻(xiàn)4.5(240200)180萬元方案一的息稅前利潤18012060萬元方案一的稅前利潤604005%40萬元方案一的稅后利潤40(140%)24萬元方案一的每股收益24/201.2元/股方案一的運(yùn)營杠桿180/603方案一的財(cái)