《工程經(jīng)濟》大作業(yè)

1、工程經(jīng)濟課程作業(yè)第 PAGE 11 頁工程經(jīng)濟課程作業(yè)題 目：某建設(shè)項目盈利能力和清償能力分析院（系）： 班 級： 學(xué)生姓名： 學(xué) 號： 專業(yè)（全稱）： 2014年5月【背景】某建設(shè)項目計算期為10年，其中建設(shè)期2年，生產(chǎn)期8年。該項目的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)如下：1建設(shè)投資為ABC100000元（其中ABC為各位學(xué)生學(xué)號的最后三位，如學(xué)號為412的同學(xué)，則建設(shè)投資為41200000元），第1年投資占建設(shè)投資的40%，第2年占60%，每年投資額中資本金和銀行貸款各占50%，銀行貸款年利率為8%，建設(shè)期只計息不還本付息。投產(chǎn)后開始還貸，在生產(chǎn)期的前4年等額本金償還法還全部貸款。資本金要求的回報率為20%。2預(yù)

2、計建設(shè)投資的90%形成固定資產(chǎn)，10%形成無形資產(chǎn)。固定資產(chǎn)按直線法折舊，折舊年限為10年，固定資產(chǎn)殘值率為5%，無形資產(chǎn)按生產(chǎn)期前4年平均攤銷。3第2年年末注入流動資金ABC1000000.45元，全部向銀行貸款，貸款年利率為7%。4第3年投產(chǎn)，預(yù)計當(dāng)年的達產(chǎn)率為90%，投產(chǎn)當(dāng)年的銷售收入、經(jīng)營成本、銷售稅金及附加均按正常生產(chǎn)年份的90%計算。第410年為正常生產(chǎn)年份，達到100%的設(shè)計生產(chǎn)能力。5正常生產(chǎn)年份每年的營業(yè)收入為ABC1000000.9元，經(jīng)營成本為ABC1000000.5元，營業(yè)稅金及附加按營業(yè)收入的8%計算，所得稅率為25%，基準(zhǔn)收益率為12%，基準(zhǔn)回收期為8年。6在盈利年

3、，按10%提取盈余公積金。股東會約定，生產(chǎn)期內(nèi)每年按可供投資者分配利潤的60%比例，提取應(yīng)付投資者各方的股利。【問題】一、融資前分析1計算固定資產(chǎn)年折舊和無形資產(chǎn)年攤銷費用；2編制融資前項目投資現(xiàn)金流量表；4計算稅前凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率，稅后凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率，作出融資前項目是否可行的結(jié)論。二、融資后分析1計算建設(shè)期銀行貸款利息，編制還本付息表；2計算固定資產(chǎn)年折舊和無形資產(chǎn)年攤銷費用；3計算生產(chǎn)期各年的利潤和所得稅，編制利潤和利潤分配表；4編制全部投資現(xiàn)金流量表和資本金投資現(xiàn)金流量表，計算項目的財務(wù)凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率、投資回收期，作出融資后項目是否可行的結(jié)論；5編制項目財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表；6編

4、制資產(chǎn)負債表，計算資產(chǎn)負債率和流動比率?！疽蟆?用電腦打印，裝訂成冊，按課程大作業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)完成。2由于每位同學(xué)的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)各不相同，可能出現(xiàn)與例題不一樣的特殊情況，如利潤和利潤分配表中可能出現(xiàn)虧損年的情況，這時需要彌補虧損后才能計取所得稅。3提交時間：15周四?！纠}】學(xué)號：501（一）融資前分析1基礎(chǔ)數(shù)據(jù)整理建設(shè)投資總額為5010萬元，第1年投入40%，第2年投入60%。 建設(shè)投資 單位：萬元年份12合計建設(shè)投資2004.0 3006.0 5010.0 營業(yè)收入、經(jīng)營成本 單位：萬元年份2345678910營業(yè)收入0.0 4058.1 4509.0 4509.0 4509.0 4509.0 4

5、509.0 4509.0 4509.0 營業(yè)稅金及附加0.0 324.6 360.7 360.7 360.7 360.7 360.7 360.7 360.7 經(jīng)營成本0.0 2254.5 2505.0 2505.0 2505.0 2505.0 2505.0 2505.0 2505.0 流動資金2254.52254.5 2254.5 2254.5 2254.5 2254.5 2254.5 2254.5 2254.5 2基礎(chǔ)數(shù)據(jù)測算融資前分析中，計算折舊與攤銷、利潤與所得稅時，不考慮資金來源，即不考慮貸款的利息。（1）固定資產(chǎn)折舊與無形資產(chǎn)攤銷計算固定資產(chǎn)采用直線折舊法，折舊年限10年，殘值率5%

6、，則：年折舊額= =428.4回收固定資產(chǎn)余值=50100.9428.48= 1082.2（或，回收固定資產(chǎn)余值=428.42+50100.95%= 1082.2）無形資產(chǎn)在使用年限內(nèi)平均攤銷，年攤銷額=50100.14=125.3（2）息稅前成本與息稅前利潤計算息稅前成本與息稅前利潤 單位：萬元序號項目3456789101營業(yè)收入4058.1 4509.0 4509.0 4509.0 4509.0 4509.0 4509.0 4509.0 2營業(yè)稅金附加324.6 360.7 360.7 360.7 360.7 360.7 360.7 360.7 3息稅前總成本2808.1 3058.6 3

7、058.6 3058.6 2933.4 2933.4 2933.4 2933.4 3.1經(jīng)營成本2254.5 2505.0 2505.0 2505.0 2505.0 2505.0 2505.0 2505.0 3.2折舊費428.4 428.4 428.4 428.4 428.4 428.4 428.4 428.4 3.3攤銷費125.3 125.3 125.3 125.3 4息稅利潤總額（1-2-3）925.3 1089.7 1089.7 1089.7 1214.9 1214.9 1214.9 1214.9 5調(diào)整所得稅（425%）231.3 272.4 272.4 272.4 303.7 3

8、03.7 303.7 303.7 6稅后利潤（4-5）694.0 817.3 817.3 817.3 911.2 911.2 911.2 911.2 3項目投資現(xiàn)金流量表編制項目投資現(xiàn)金流量表單位：萬元序號項目123456789101現(xiàn)金流入0.0 0.0 4058.1 4509.0 4509.0 4509.0 4509.0 4509.0 4509.0 7845.7 1.1營業(yè)收入4058.1 4509.0 4509.0 4509.0 4509.0 4509.0 4509.0 4509.0 1.2回收固定資產(chǎn)余值1082.2 1.3回收流動資金2254.5 2現(xiàn)金流出2004.0 5260.5

9、 2579.1 2865.7 2865.7 2865.7 2865.7 2865.7 2865.7 2865.7 2.1建設(shè)投資不含建設(shè)期利息2004.0 3006.0 2.2流動資金2254.5 2.3經(jīng)營成本2254.5 2505.0 2505.0 2505.0 2505.0 2505.0 2505.0 2505.0 2.4營業(yè)稅金及附加324.6 360.7 360.7 360.7 360.7 360.7 360.7 360.7 3所得稅前凈現(xiàn)金流量（1-2）-2004.0 -5260.5 1479.0 1643.3 1643.3 1643.3 1643.3 1643.3 1643.3

10、4979.9 4累計所得稅前凈現(xiàn)金流量-2004.0 -7264.5 -5785.5 -4142.3 -2499.0 -855.7 787.6 2430.9 4074.1 9054.1 5調(diào)整所得稅（25%）231.3 272.4 272.4 272.4 303.7 303.7 303.7 303.7 6所得稅后凈現(xiàn)金流量（3-5）-2004.0 -5260.5 1247.6 1370.9 1370.9 1370.9 1339.5 1339.5 1339.5 4676.2 7累計所得稅后凈現(xiàn)金流量-2004.0 -7264.5 -6016.9 -4646.0 -3275.2 -1904.3 -

11、564.8 774.8 2114.3 6790.6 其中：收流動資金為投入的全部流動資金總和。由于是進行融資前的分析，這時還沒有涉及到貸款問題，所以，在項目投資現(xiàn)金流量表中建設(shè)投資不包含建設(shè)期貸款利息。4評價指標(biāo)計算稅前凈現(xiàn)值NPV前=1482.097 0 項目可行稅后凈現(xiàn)值NPV后=384.329 0 項目可行稅前內(nèi)部收益率IRR前=17.4 %MARR=12%項目可行稅后內(nèi)部收益率IRR后=13.4 %MARR=12%項目可行加權(quán)平均資金成本W(wǎng)ACC=0.520%+0.5(125%)8%=13%內(nèi)部收益率IRRWACC，表明考慮貸款和資金回報，項目的盈利能力還是可以的。（二）融資后分析1基

12、礎(chǔ)數(shù)據(jù)整理建設(shè)投資為5010萬元，第1年投入40%，第2年投入60%，每年投資額中資本金和銀行貸款各占50%。貸款需要量計算表單位：萬元序號項目12合計1建設(shè)投資總數(shù)2004.0 3006.0 5010.0 1.1資本金（12）1002.0 1503.0 2505.0 1.2銀行貸款（12）1002.0 1503.0 2505.0 2流動資金（全部為貸款）2254.5 2254.5 4銀行貸款（1.2+2）1002.0 3757.5 4759.5 營業(yè)收入、經(jīng)營成本 單位：萬元年份2345678910營業(yè)收入0.0 4058.1 4509.0 4509.0 4509.0 4509.0 4509

13、.0 4509.0 4509.0 營業(yè)稅金及附加0.0 324.6 360.7 360.7 360.7 360.7 360.7 360.7 360.7 經(jīng)營成本0.0 2254.5 2505.0 2505.0 2505.0 2505.0 2505.0 2505.0 2505.0 流動資金2254.5 2254.5 2254.5 2254.5 2254.5 2254.5 2254.5 2254.5 2254.5 2基礎(chǔ)數(shù)據(jù)測算（1）固定資產(chǎn)投資借款建設(shè)期利息計算假定：建設(shè)期借款采用分年均衡發(fā)放模式，即每年借款發(fā)生在年中，當(dāng)年借款只計算一半的利息。建設(shè)期利息計算表單位：萬元年份123附注年初貸款0

14、.0 1042.1 2688.6 當(dāng)年貸款（年中）1002.0 1503.0 建設(shè)期借款利息合計當(dāng)年應(yīng)計利息（年末）40.1 143.5 183.6 年末欠款累計1042.1 2688.6 其中：第一年當(dāng)年應(yīng)計利息（年末）=100228%=40.1第二年當(dāng)年應(yīng)計利息（年末）=（1042.1+15032）8%=143.5（2）融資后的折舊與攤銷費用計算時，建設(shè)期借款利息計入建設(shè)投資。固定資產(chǎn)采用直線折舊法，折舊年限10年，殘值率5%，則：年折舊額= =444年攤銷額=（5010+183.6）0.14=129.8回收固定資產(chǎn)余值=（5010+183.6）0.94448= 1221.83財務(wù)報表編制

15、（1）借款還本付息項目借款還本付息表建設(shè)期還款方案為：投產(chǎn)后開始還貸，在生產(chǎn)期的前4年支付每年的利息，再等額償還本金，利息計入總成本費用。項目借款還本付息表 單位：萬元序號年序34561年初累計借款2688.6 2016.4 1344.3 672.1 2本年新增借款00003本年應(yīng)計利息215.1 161.3 107.5 53.8 4本年應(yīng)還本息887.2833.4779.6725.94.1其中：還本金672.1 672.1 672.1 672.1 4.2 還利息215.1 161.3 107.5 53.8 5年末余額2016.4 1344.3 672.1 0.0 其中：本年償還本金=2688

16、.64=672.1萬元第3年年末償還利息=2688.68%=215.1萬元第3年年末本息余額=2688.6215.1=2016.4萬元流動資金借款利息計算每年流動資金借款額為2254.5萬元，每年流動資金借款利息=2254.57%=157.8萬元（2）總成本費用計算總成本費用計算表 單位：萬元序號項目3456789101經(jīng)營成本2254.5 2505.0 2505.0 2505.0 2505.0 2505.0 2505.0 2505.0 2折舊費444.0 444.0 444.0 444.0 444.0 444.0 444.0 444.0 3攤銷費129.8 129.8 129.8 129.8

17、 4利息支出372.9 319.1 265.4 211.6 157.8 157.8 157.8 157.8 4.1建設(shè)期借款利息支出215.1 161.3 107.5 53.8 4.2流動資金借款利息支出157.8 157.8 157.8 157.8 157.8 157.8 157.8 157.8 5總成本費用（1+2+3+4）3201.3 3398.0 3344.2 3290.5 3106.9 3106.9 3106.9 3106.9 （3）利潤與所得稅計算將各年的營業(yè)收入、營業(yè)稅及附加和總成本費用填入利潤與利潤分配表，計算出各年利潤總額、所得稅及凈利潤，各年數(shù)據(jù)計算如下。第3年：利潤總額=

18、4058.1324.63201.3 =532.2萬元；應(yīng)納所得稅=532.225%=133萬元；凈利潤=532.2133=399.1萬元；因為期初無未分配利潤和彌補虧損，故可供分配利潤=本年凈利潤；盈余公積金399.110%=39.91萬元可供投資者分配利潤=399.139.91=359.19萬元應(yīng)付投資者各方股利=359.1960%=215.51萬元未分配利潤=359.91215.51=143.68萬元還款未分配利潤=672.1444129.8=98.3萬元剩余未分配利潤=143.6898.3=45.38萬元，轉(zhuǎn)為下年度期初未分配利潤。第4年第10年，其計算方式與第3年類同。第710 年已還

19、清貸款。所以，總成本費用表中不再有固定資產(chǎn)貸款利息，總成本均為3106.9萬元。利潤與利潤分配表中用于還款的未分配利潤也均為0，凈利潤只用于提取10%的盈余公積金和應(yīng)付投資者各方股利50%，剩余的未分配利潤轉(zhuǎn)下年期初未分配利潤。利潤與利潤分配表表 單位：萬元序號項目3456789101營業(yè)收入4058.14509.04509.04509.04509.04509.04509.04509.02營業(yè)稅金附加324.6360.7360.7360.7360.7360.7360.7360.73總成本費用3201.33398.03344.23290.53106.93106.93106.93106.94利潤總

20、額（1-2-3）532.2750.3804.0857.81041.41041.41041.41041.45彌補前年度虧損000000006應(yīng)納所得稅額（1-2-3）532.2750.3804.0857.81041.41041.41041.41041.47所得稅（625%）133.0187.6201.0214.5260.4260.4260.4260.48凈利潤（4-7）399.1562.7603.0643.4781.1781.1781.1781.19期初未分配利潤45.38120.61162.20191.72350.21407.27427.8110可供分配利潤（895）399.10608.087

21、23.61805.60972.821131.311188.371208.9111法定盈余公積金（810%）39.9160.8172.3680.5697.28113.13118.84有錯！12可供投資者分配的利潤（1011）359.19547.27651.25725.04875.531018.181069.541088.0213應(yīng)付投資方股利（12約定利率）215.51328.36390.75435.02525.32610.91641.72652.8114未分配利潤（1213）143.68218.91260.50290.02350.21407.27427.81435.2114.1用于還款未分配利

22、潤98.3098.3098.3098.3014.2剩余利潤轉(zhuǎn)下年期初未分配利潤45.38120.61162.20191.72350.21407.27427.81435.2115息稅前利潤（4利息支出）905.11069.41069.41069.41199.21199.21199.21199.2（4）現(xiàn)金流量表項目投資現(xiàn)金流量表（融資后） 單位：萬元序號項目123456789101現(xiàn)金流入4058.14509.04509.04509.04509.04509.04509.07885.31.1營業(yè)收入4058.14509.04509.04509.04509.04509.04509.04509.01.

23、2回收固定資產(chǎn)余值1121.81.3回收流動資金2254.52現(xiàn)金流出2004.05260.52712.23053.33066.73080.23126.13126.13126.13126.12.1建設(shè)投資（不含建設(shè)期利息）2004.03006.02.2流動資金2254.52.3經(jīng)營成本2254.52505.02505.02505.02505.02505.02505.02505.02.4營業(yè)稅金及附加324.6360.7360.7360.7360.7360.7360.7360.72.5所得稅133.0187.6201.0214.5260.4260.4260.4260.43所得稅前凈現(xiàn)金流量（12

24、+2.5）-2004.0-5260.51479.01643.31643.31643.31643.31643.31643.35019.64累計所得稅前凈現(xiàn)金流量-2004.0-7264.5-5785.5-4142.3-2499.0-855.7787.62430.94074.19093.75所得稅后凈現(xiàn)金流量-2004.0-5260.51345.91455.71442.31428.81382.91382.91382.94759.26累計所得稅后凈現(xiàn)金流量-2004.0-7264.5-5918.6-4462.9-3020.6-1591.8-208.81174.12557.07316.2其中：回收流動

25、資金為投入的全部流動資金總和。在全部投資現(xiàn)金流量表中，建設(shè)投資不包含建設(shè)期貸款利息。評價指標(biāo)計算：根據(jù)所得稅前凈現(xiàn)金流量（表中序號3），計算稅前凈現(xiàn)值=1494.863 0 項目可行根據(jù)所得稅前凈現(xiàn)金流量（表中序號5），計算稅后凈現(xiàn)值657.625 0 項目可行根據(jù)所得稅前凈現(xiàn)金流量（表中序號3），計算稅前內(nèi)部收益率17.4% MARR=12%項目可行根據(jù)所得稅前凈現(xiàn)金流量（表中序號3），計算稅后內(nèi)部收益率14.5% MARR=12%項目可行加權(quán)平均資金成本0.130 0.520%+0.5(1-25%)8%=13%內(nèi)部收益率IRRWACC，表明考慮貸款和資金回報，項目的盈利能力還是可以的。項目

26、資本金現(xiàn)金流量表單位：萬元序號項目123456789101現(xiàn)金流入4058.14509.04509.04509.04509.04509.04509.07885.31.1營業(yè)收入4058.14509.04509.04509.04509.04509.04509.04509.01.2回收固定資產(chǎn)余值1121.81.3回收流動資金2254.52現(xiàn)金流出1002.01503.03757.24044.64004.23963.93283.93283.93283.95538.42.1資本金1002.01503.02.2借款本金償還672.1672.1672.1672.10.00.00.02254.52.2.1

27、建設(shè)期借款本金償還672.1672.1672.1672.12.2.2流動資金借款本金償還2254.52.3借款利息支付372.9319.1265.4211.6157.8157.8157.8157.82.3.1建設(shè)期借款利息支付215.1161.3107.553.82.3.2流動資金借款利息支付157.8157.8157.8157.8157.8157.8157.8157.82.4經(jīng)營成本2254.52505.02505.02505.02505.02505.02505.02505.02.5營業(yè)稅金及附加324.6360.7360.7360.7360.7360.7360.7360.72.6所得稅13

28、3.0187.6201.0214.5260.4260.4260.4260.43凈現(xiàn)金流量（1-2）-1002.0-1503.0300.9464.4504.8545.11225.11225.11225.12346.94累計凈現(xiàn)金流量-1002.0-2505.0-2204.1-1739.7-1234.9-689.8535.31760.42985.55332.4其中：回收流動資金為投入的全部流動資金總和。在項目資本金現(xiàn)金流量表中，必須考慮借款的本金和利息償還，建設(shè)期借款本金償還來自于還本付息計算表；流動資金是一種周轉(zhuǎn)資金，一旦投入，在生產(chǎn)期中不能撤回，隨著生產(chǎn)的進行，一期一期往下流動，直到計算期末才

29、回收。因為本案例的流動資金為銀行貸款，故生產(chǎn)期內(nèi)每年都需要支付利息。評價指標(biāo)計算：根據(jù)凈現(xiàn)金流量（表中序號3），計算凈現(xiàn)值=1225.5 0 項目可行根據(jù)凈現(xiàn)金流量（表中序號3），計算內(nèi)部收益率=20% MARR=12%項目可行根據(jù)累計凈現(xiàn)金流量（表中序號4），計算靜態(tài)投資回收期=6.4年基準(zhǔn)回收期8年項目可行加權(quán)平均資金成本0.130 0.520%+0.5(1-25%)8%=13%內(nèi)部收益率IRRWACC，表明考慮貸款和資金回報，項目的盈利能力還是可以的。（5）項目財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表項目財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表 單位：萬元序號項 目計算期123456789101經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量（1.11.2）1

30、3461455.71442.31428.81382.91382.91382.94759.21.1現(xiàn)金流入4058.14509450945094509450945097885.31.1.1營業(yè)收入4058.145094509450945094509450945091.1.2回收固定資產(chǎn)余值1121.81.1.3回收流動資金2254.51.2現(xiàn)金流出2712.13053.33066.73080.23126.13126.13126.13126.11.2.1經(jīng)營成本2254.525052505250525052505250525051.2.2營業(yè)稅金及附加324.6360.7360.7360.7360

31、.7360.7360.7360.71.2.3所得稅133187.6201214.5260.4260.4260.4260.42投資活動凈現(xiàn)金流量（2.12.2）-2004-5260.52.1現(xiàn)金流入2.2現(xiàn)金流出2044.154042.2.1建設(shè)投資2044.13149.52.2.2流動資金2254.53籌資活動凈現(xiàn)金流量（3.13.2）2044.15404-1260.51-1319.56-1328.25-1318.72-683.12-768.71-799.52-3065.113.1現(xiàn)金流入2044.154043.1.1項目資本金投入100215033.1.2建設(shè)投資借款1042.11646.5

32、3.1.3流動資金借款2254.53.2現(xiàn)金流出1260.511319.561328.251318.72683.12768.71799.523065.113.2.1各種利息支出372.9319.1265.4211.6157.8157.8157.8157.83.2.2償還債務(wù)本金672.1672.1672.1672.12254.53.2.3應(yīng)付利潤（股利分配）215.51328.36390.75435.02525.32610.91641.72652.814凈現(xiàn)金流量（123）85.49136.14114.05110.08699.78614.19583.381694.095累積盈余資金（4）85.

33、49221.63335.68445.761145.541759.732343.114037.2（6）資產(chǎn)負債表（1）流動資產(chǎn)總額：指流動資產(chǎn)、累計盈余資金額以及期初未分配利潤之和。累計盈余資金取自項目財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表，但計算期最后一年的累計盈余資金應(yīng)該扣去回收固定資產(chǎn)余值及自有流動資金；期初未分配利潤取自利潤與利潤分配表。（2）在建工程：指建設(shè)期各年的固定資產(chǎn)投資額。（3）固定資產(chǎn)凈值：指生產(chǎn)期內(nèi)逐年從固定資產(chǎn)投資中扣除折舊費后的固定資產(chǎn)余值。（4）無形資產(chǎn)凈值：指生產(chǎn)期內(nèi)逐年從無形資產(chǎn)中扣除攤銷費后的無形資產(chǎn)余值。（5）累計盈余公積金：根據(jù)利潤與利潤分配表中的盈余公積金累計計算。（6）累計未分配利潤：根據(jù)利潤與利潤分配表中未分配利潤累計計算。各年的資產(chǎn)與各年的負債和所有者權(quán)益之間應(yīng)滿足以下條件：資產(chǎn)負債所有者權(quán)益。資產(chǎn)負債表 單位：萬元序號項目123456789101資產(chǎn)2044.17448.16959