財務(wù)管理課件01

1、財務(wù)管理1李國紅2第一章 財務(wù)管理總論第一節(jié)財務(wù)管理概述第二節(jié)財務(wù)管理的目標(biāo)第三節(jié)財務(wù)管理的環(huán)境3主要內(nèi)容第一章到第三章：基礎(chǔ)章節(jié) 第四章到第九章：核心章節(jié)第十章到第十二章：財務(wù)管理環(huán)節(jié) 4基礎(chǔ)章節(jié)第一章屬于理論基礎(chǔ)，主要是建立一些基本的概念和理論；第二章、第三章是全書的計算基礎(chǔ) 5核心章節(jié)財務(wù)管理包括四大塊內(nèi)容，即投資管理、營運資金管理、籌資管理還有收益分配管理。第四、第五章：投資管理；第六章：營運資金管理；第七、第八章：籌資管理；第九章：收益分配管理。 6財務(wù)管理工作環(huán)節(jié)財務(wù)預(yù)算財務(wù)成本控制財務(wù)分析與業(yè)績評價7基本要求（一）掌握財務(wù)管理的含義和內(nèi)容（二）掌握財務(wù)管理的目標(biāo)（三）熟悉財務(wù)管理

2、的經(jīng)濟環(huán)境、法律環(huán)境和金融環(huán)境（四）了解相關(guān)利益群體的利益沖突及協(xié)調(diào)方法8第一節(jié)財務(wù)管理概述主要內(nèi)容1、財務(wù)與財務(wù)管理的含義（理解）2、財務(wù)活動的主要內(nèi)容及各種活動的體現(xiàn)（重點掌握）3、財務(wù)關(guān)系的體現(xiàn)（重點掌握）4、財務(wù)環(huán)節(jié)（一般了解）9一、財務(wù)管理的含義和內(nèi)容 企業(yè)財務(wù)，是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中客觀存在的資金運動及其所體現(xiàn)的經(jīng)濟利益關(guān)系。前者稱為財務(wù)活動，后者稱為財務(wù)關(guān)系。財務(wù)管理是企業(yè)組織財務(wù)活動，處理財務(wù)關(guān)系的一項綜合性的管理工作。 10要點：1.財務(wù)管理是人所從事的一項工作，是企業(yè)各項管理工作中的一種工作。2.財務(wù)管理工作和其他管理工作的主要區(qū)別：資金（價值）管理、綜合管理3.財務(wù)管理

3、工作的主要內(nèi)容：11【例題1】根據(jù)財務(wù)管理理論，企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動過程中客觀存在的資金運動及其所體現(xiàn)的經(jīng)濟利益關(guān)系被稱為（）。A.企業(yè)財務(wù)管理B.企業(yè)財務(wù)活動C.企業(yè)財務(wù)關(guān)系D.企業(yè)財務(wù)答案：D解析：企業(yè)財務(wù)是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動過程中客觀存在的資金運動及其所體現(xiàn)的經(jīng)濟利益關(guān)系。前者是指財務(wù)活動，后者是指財務(wù)關(guān)系。12二、財務(wù)活動 企業(yè)的財務(wù)活動包括投資、資金營運、籌資和資金分配等一系列行為。（一）財務(wù)活動的主要內(nèi)容及各種活動的體現(xiàn)投資活動；資金營運活動；籌資活動；資金分配活動131.投資活動投資，是指企業(yè)根據(jù)項目資金需要投出資金的行為。企業(yè)投資可分為廣義的投資和狹義的投資兩種。廣義的投資包括

4、對外投資（如投資購買其他公司股票、債券，或與其他企業(yè)聯(lián)營，或投資于外部項目）和內(nèi)部使用資金（如購置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、流動資產(chǎn)等）。狹義的投資僅指對外投資。14【例題2】下列各項經(jīng)濟活動中，屬于企業(yè)狹義投資的是（）。A購買設(shè)備.B購買零部件C購買專利權(quán)D購買國庫券答案：D解析：狹義投資僅指對外投資。選項A、B、C屬于企業(yè)內(nèi)部投資。15【例題3】在財務(wù)管理中，企業(yè)將所籌集到的資金投入使用的過程被稱為( )。A廣義投資 B狹義投資C對外投資 D間接投資 答案：A解析：廣義的投資是指企業(yè)將籌集的資金投入使用的過程，包括企業(yè)內(nèi)部使用資金的過程和對外投放資金的過程；狹義的投資僅指對外投資。162.資金營

5、運活動資金營運活動：是指企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營活動中發(fā)生的一系列資金收付行為。 首先，企業(yè)需要采購材料或商品，從事生產(chǎn)和銷售活動，同時還要支付工資和其他營業(yè)費用；其次，當(dāng)企業(yè)把商品或產(chǎn)品售出后，便可取得收入、收回資金；最后，如果資金不能滿足企業(yè)經(jīng)營需要，還要采取短期借款方式來籌集所需資金。 為滿足企業(yè)日常經(jīng)營活動的需要而墊支的資金，稱為營運資金。因企業(yè)日常經(jīng)營而引起的財務(wù)活動，也稱為資金營運活動。營運資金流動資產(chǎn)流動負(fù)債。 17【例題4】下列各項中，屬于企業(yè)資金營運活動的有( )。（多選） A采購原材料 B銷售商品 C購買國庫券 D支付利息答案：A、B 解析：選項A、B是企業(yè)的日常經(jīng)營活動，屬于資金

6、營運活動；選項C屬于狹義的投資活動；選項D屬于籌資活動。183.籌資活動籌資，是指企業(yè)為了滿足投資和資金營運的需要，籌集所需資金的行為。企業(yè)通過籌資通常可以形成兩種不同性質(zhì)的資金來源：一是企業(yè)權(quán)益資金；二是企業(yè)債務(wù)資金。注意：既有流入也有流出。19【例題6】下列各項中，屬于企業(yè)籌資引起的財務(wù)活動有（）。（多選） A償還借款B購買國庫券C支付利息D利用商業(yè)信用答案：ACD解析：B選項屬于狹義的投資活動。204.分配活動企業(yè)通過投資和資金營運活動可以取得相應(yīng)的收入，并實現(xiàn)資金的增值。企業(yè)取得的各種收入在補償成本、繳納稅金后，還應(yīng)依據(jù)有關(guān)法律對剩余收益進行分配。廣義的分配是指對企業(yè)各種收入進行分割和

7、分派的行為；而狹義的分配僅指對企業(yè)凈利潤的分配。財務(wù)管理在不特指的情況下指的是狹義分配，即稅后利潤的分配。21（二）財務(wù)管理的主要內(nèi)容投資管理（第四、五章）；營運資金管理（第六章）；籌資管理（第七、八章）；利潤分配管理（第九章）。22三、財務(wù)關(guān)系是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中所體現(xiàn)的經(jīng)濟利益關(guān)系。 23注意各種財務(wù)關(guān)系的體現(xiàn)： 1.企業(yè)與投資者（所有者）之間的財務(wù)關(guān)系（所有權(quán)性質(zhì)）：主要是企業(yè)的投資者向企業(yè)投入資金，企業(yè)向其投資者支付投資報酬所形成的經(jīng)濟關(guān)系。2.企業(yè)與債權(quán)人之間的財務(wù)關(guān)系：主要是指企業(yè)向債權(quán)人借入資金，并按合同的規(guī)定支付利息和歸還本金所形成的經(jīng)濟關(guān)系；3.企業(yè)與受資者之間的財務(wù)關(guān)系

8、（所有權(quán)性質(zhì)）：主要是指企業(yè)以購買股票或直接投資的形式向其他企業(yè)投資所形成的經(jīng)濟關(guān)系；244.企業(yè)與債務(wù)人之間的財務(wù)關(guān)系：主要是指企業(yè)將其資金以購買債券、提供借款或商業(yè)信用等形式出借給其他單位所形成的經(jīng)濟關(guān)系；5.企業(yè)與供貨商、企業(yè)與客戶之間的關(guān)系：主要是指企業(yè)購買供貨商的商品或接受其服務(wù)以及向客戶銷售商品或提供服務(wù)過程中形成的經(jīng)濟關(guān)系；6.企業(yè)與政府之間的財務(wù)關(guān)系（強制無償?shù)姆峙潢P(guān)系）：是指政府作為社會管理者通過收繳各種稅款的方式與企業(yè)形成的經(jīng)濟關(guān)系；257.企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財務(wù)關(guān)系：是指企業(yè)內(nèi)部各單位之間在生產(chǎn)經(jīng)營各環(huán)節(jié)中，互相提供產(chǎn)品或勞務(wù)所形成的經(jīng)濟關(guān)系；8.企業(yè)與職工之間的財務(wù)關(guān)

9、系：主要是指企業(yè)向職工支付勞動報酬過程中所形成的經(jīng)濟利益關(guān)系。26【例題7】在下列各項中，從甲公司的角度看，能夠形成“本企業(yè)與債務(wù)人之間財務(wù)關(guān)系”的業(yè)務(wù)是（ ）。A.甲公司購買乙公司發(fā)行的債券B.甲公司歸還所欠丙公司的貨款C.甲公司從丁公司賒購產(chǎn)品 D.甲公司向戊公司支付利息答案：A解析：選項A屬于本企業(yè)與債務(wù)人之間財務(wù)關(guān)系；選項BCD屬于企業(yè)與債權(quán)人之間財務(wù)關(guān)系。選項C也會形成企業(yè)與供貨商之間的關(guān)系。27【例題8】在下列經(jīng)濟活動中，能夠體現(xiàn)企業(yè)與受資者之間財務(wù)關(guān)系的是（ ）。A.企業(yè)購買其他企業(yè)債券B.企業(yè)向其他企業(yè)支付貨款C.企業(yè)購買其他企業(yè)的股票D.國有企業(yè)向國有資產(chǎn)投資公司支付股利答案

10、：解析：選項屬于企業(yè)與債務(wù)人之間的關(guān)系，選項屬于企業(yè)與投資者之間的財務(wù)關(guān)系。28四、財務(wù)管理的環(huán)節(jié)指財務(wù)管理的工作步驟與一般工作程序。（1）規(guī)劃和預(yù)測（第七章）（2）財務(wù)決策（核心）（第四、五、六、八、九章）（3）財務(wù)預(yù)算（第十章）（4）財務(wù)控制（第十一章）（5）財務(wù)分析、業(yè)績評價與激勵（第十二章）29第一節(jié)小結(jié)：財務(wù)活動的主要內(nèi)容及各種活動的體現(xiàn)財務(wù)關(guān)系的體現(xiàn)30第二節(jié)財務(wù)管理的目標(biāo)本節(jié)要點：1、財務(wù)管理目標(biāo)三種表述優(yōu)缺點的比較2、利益沖突的協(xié)調(diào)31一、企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的含義和種類企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)是企業(yè)財務(wù)管理活動所希望實現(xiàn)的結(jié)果。財務(wù)管理的目標(biāo)必須要與企業(yè)整體發(fā)展戰(zhàn)略相一致；應(yīng)具有相對穩(wěn)定

11、性和層次性。32一、代表性的模式1.利潤最大化2.每股收益最大化3.企業(yè)價值最大化331.利潤最大化利潤最大化目標(biāo)，就是假定在投資預(yù)期收益確定的情況下，財務(wù)管理行為將朝著有利于企業(yè)利潤最大化的方向發(fā)展。34優(yōu)點：（1）它可以直接反映企業(yè)創(chuàng)造剩余產(chǎn)品的多少；（2）可以從一定程度上反映出企業(yè)經(jīng)濟效益的高低和對社會貢獻(xiàn)的大小；（3）利潤是企業(yè)補充資本、擴大經(jīng)營規(guī)模的源泉。35缺點：（1）利潤是指企業(yè)一定時期實現(xiàn)的稅后凈利潤，它沒有考慮資金的時間價值； （2）沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入的資本之間的關(guān)系； （3）沒有考慮風(fēng)險因素，高額利潤的獲得往往要承擔(dān)過大的風(fēng)險； （4）片面追求利潤最大化，可能會導(dǎo)致企

12、業(yè)短期行為，與企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)相背離。36【例題1】利潤最大化目標(biāo)的優(yōu)點是（ ）。A反映企業(yè)創(chuàng)造剩余產(chǎn)品的能力B反映企業(yè)創(chuàng)造利潤與投入資本的關(guān)系C反映企業(yè)所承受的風(fēng)險程度D反映企業(yè)取得收益的時間價值因素答案：A解析：本題的考點是財務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)缺點。選項B、C、D是利潤最大化目標(biāo)的缺點。372.每股收益最大化(資本利潤率最大化) 每股收益，是指歸屬于普通股東的凈利潤與發(fā)行在外的普通股股數(shù)的比值，它的大小反映了投資者投入資本獲得回報的能力。每股收益凈利潤普通股股數(shù)38優(yōu)點：能夠反映所創(chuàng)造的利潤與投入資本之間的對比關(guān)系；缺點：1、沒有考慮資金的時間價值；2、沒有考慮風(fēng)險因素；3、可能導(dǎo)致企業(yè)的短

13、期行為 注意：每股收益指標(biāo)與利潤指標(biāo)相比，惟一的區(qū)別就是每股收益是一個相對數(shù)指標(biāo)，考慮了投入與產(chǎn)出的對比，其他與利潤最大化目標(biāo)一樣，因為它還是以利潤為基數(shù)計算的。 39【例題2】每股收益最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)，其優(yōu)點是（ ）。A考慮了資金的時間價值B考慮了投資的風(fēng)險價值C有利于企業(yè)克服短期行為D反映了投入資本與收益的對比關(guān)系答案：D解析：本題的考點是財務(wù)管理目標(biāo)相關(guān)表述優(yōu)缺點的比較。因為每股收益等于稅后凈利與投入股份數(shù)的對比，是相對數(shù)指標(biāo)，所以每股利潤最大化較之利潤最大化的優(yōu)點在于它反映了創(chuàng)造利潤與投入資本的關(guān)系。403.企業(yè)價值最大化（本書的觀點）企業(yè)價值是企業(yè)的市場價值，是企業(yè)所能創(chuàng)造的預(yù)

14、計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，反映了企業(yè)潛在的或預(yù)期的獲利能力或成長能力。41（1）優(yōu)點：考慮了資金時間價值和風(fēng)險價值；反映了對企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求；有利于克服管理上的片面性和短期行為；有利于社會資源的合理配置。42（2）缺點：(很難客觀確定) 對于上市公司而言，股價受很多因素影響，有時股價很難反映企業(yè)所有者權(quán)益的價值；對于安定性股東，他們對股價的短期變動不感興趣，而對企業(yè)的控制更為關(guān)注；對于非上市公司，由于沒有股價，企業(yè)價值不易衡量。43【例題3】從財務(wù)管理的角度來看，企業(yè)價值所體現(xiàn)的資產(chǎn)的價值既不是其成本價值，也不是其現(xiàn)時的會計收益。( )答案：解析：從財務(wù)管理的角度看，企業(yè)價值不是賬面資產(chǎn)的總

15、價值，而是企業(yè)的市場價值，它反映了企業(yè)潛在或預(yù)期獲利能力，而不是其現(xiàn)時的會計收益。44【例題4】在下列各種觀點中，既能夠考慮資金的時間價值和投資風(fēng)險，又有利于克服管理上的片面性和短期行為的財務(wù)管理目標(biāo)是（ ）。A.利潤最大化B.企業(yè)價值最大化C.每股收益最大化D.資本利潤率最大化答案：B解析：企業(yè)價值最大化目標(biāo)的優(yōu)點包括：考慮了資金的時間價值和投資的風(fēng)險價值；反映了對企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求；有利于克服管理上的片面性和短期行為；有利于社會資源的合理配置。45 （3）企業(yè)價值最大化是在權(quán)衡企業(yè)相關(guān)者利益的約束下實現(xiàn)所有者或股東權(quán)益的最大化。46企業(yè)價值最大化目標(biāo)包括： 強調(diào)風(fēng)險與報酬均衡，將風(fēng)險限

16、制在企業(yè)可以承受的范圍內(nèi)；強調(diào)股東的首要地位，創(chuàng)造企業(yè)與股東之間利益的協(xié)調(diào)關(guān)系；加強對企業(yè)代理人即企業(yè)經(jīng)理人或經(jīng)營者的監(jiān)督和控制；關(guān)心本企業(yè)一般職工的利益；不斷加強與債權(quán)人的關(guān)系；關(guān)心客戶的長期利益；加強與供應(yīng)商的合作；保持與政府部門的良好關(guān)系。注意：企業(yè)價值是考慮風(fēng)險的，但并不是風(fēng)險越低越好。47【例題5】下列有關(guān)企業(yè)價值最大化目標(biāo)的具體內(nèi)容中不正確的是（ ）。A.強調(diào)盡可能降低風(fēng)險B.強調(diào)股東的首要地位C.加強對企業(yè)代理人的監(jiān)督和控制D.保持與政府部門的良好關(guān)系答案：A解析：企業(yè)價值最大化目標(biāo)強調(diào)風(fēng)險與報酬的均衡，將風(fēng)險控制在企業(yè)可承受的范圍之內(nèi)。48二、利益沖突的協(xié)調(diào) 49協(xié)調(diào)相關(guān)利益群

17、體的利益沖突，要把握的原則是：力求企業(yè)相關(guān)利益者的利益分配均衡，也就是減少因各相關(guān)利益群體之間的利益沖突所導(dǎo)致的企業(yè)總體收益和價值的下降，使利益分配在數(shù)量上和時間上達(dá)到動態(tài)的協(xié)調(diào)平衡。50（一）所有者與經(jīng)營者的矛盾與協(xié)調(diào) 矛盾的表現(xiàn) 協(xié)調(diào)方式 經(jīng)營者希望在提高企業(yè)價值和股東財富的同時，能更多的增加享受成本；而所有者和股東則希望以較小的享受成本支出帶來更高的企業(yè)價值或股東財富。 解聘：通過所有者約束經(jīng)營者；接收：通過市場約束經(jīng)營者；激勵：將經(jīng)營者的報酬與其績效掛鉤（“股票期權(quán)”、“績效股”形式）。 51【例題6】為確保企業(yè)財務(wù)目標(biāo)的實現(xiàn)，下列各項中，可用于協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者矛盾的措施有（ ）。（

18、多選）A所有者解聘經(jīng)營者B所有者向企業(yè)派遣財務(wù)總監(jiān)C公司被其他公司接收或吞并D所有者給經(jīng)營者以“股票期權(quán)”答案：A BCD解析：選項A為教材原話；選項B是一種約束措施，是通過所有者約束經(jīng)營者的一種措施；選項C屬于接收措施；選項D屬于激勵措施。52【例題7】在協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者矛盾的方法中，“接收”是一種通過所有者來約束經(jīng)營者的方法。( ) 答案：解析：接收是通過市場約束經(jīng)營者的方法，解聘是通過所有者約束經(jīng)營者的方法。53（二）所有者與債權(quán)人的矛盾與協(xié)調(diào) 矛盾的表現(xiàn) 協(xié)調(diào)方式 所有者未經(jīng)債權(quán)人同意，要求經(jīng)營者投資于比債權(quán)人預(yù)計風(fēng)險要高的項目；未經(jīng)現(xiàn)有債權(quán)人同意，發(fā)行新債券或舉借新債，致使舊債券或

19、老債的價值降低。 限制性借債；（規(guī)定借款的用途、借款的擔(dān)保條款、借款的信用條件）；收回借款或停止借款。54【例題8】下列各項中，不能協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人之間矛盾的方式是（ ）。A市場對公司強行接收或吞并B債權(quán)人通過合同實施限制性借款C債權(quán)人停止借款 D債權(quán)人收回借款答案：A解析：選項A是協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者之間矛盾的方式；選項B、C、D都是協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人之間矛盾的方式。55第二節(jié)小結(jié)1、財務(wù)管理目標(biāo)三種表述優(yōu)缺點的比較2、利益沖突的協(xié)調(diào)56第三節(jié)財務(wù)管理的環(huán)境本節(jié)要點：1、財務(wù)管理環(huán)境的含義2、對財務(wù)管理影響較大的環(huán)境因素57一、財務(wù)管理環(huán)境的含義：財務(wù)管理環(huán)境又稱理財環(huán)境，是指對企業(yè)財務(wù)活動

20、和財務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)內(nèi)外各種條件的統(tǒng)稱。58【例題1】財務(wù)管理環(huán)境是指對企業(yè)財務(wù)活動和財務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)各種外部條件的統(tǒng)稱。( )答案：解析：財務(wù)管理環(huán)境又稱理財環(huán)境，是指對企業(yè)財務(wù)活動和財務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)內(nèi)外各種條件的統(tǒng)稱。59二、對財務(wù)管理影響較大的環(huán)境因素對企業(yè)財務(wù)管理影響比較大的有經(jīng)濟環(huán)境、法律環(huán)境和金融環(huán)境。60（一）經(jīng)濟環(huán)境影響財務(wù)管理的經(jīng)濟環(huán)境因素主要有經(jīng)濟周期、經(jīng)濟發(fā)展水平和宏觀經(jīng)濟政策。61【例題2】在下列各項中，屬于財務(wù)管理經(jīng)濟環(huán)境構(gòu)成要素的有（ ）。A經(jīng)濟周期 B經(jīng)濟發(fā)展水平 C宏觀經(jīng)濟政策 D公司治理結(jié)構(gòu)答案：ABC解析：影響財務(wù)管理的經(jīng)濟環(huán)境因

21、素主要包括經(jīng)濟周期、經(jīng)濟發(fā)展水平、宏觀經(jīng)濟政策。公司治理結(jié)構(gòu)屬于法律環(huán)境中公司治理和財務(wù)監(jiān)控的內(nèi)容。621、經(jīng)濟周期市場經(jīng)濟條件下，經(jīng)濟的發(fā)展與運行帶有一定的波動性，大體上要經(jīng)歷復(fù)蘇、繁榮、衰退和蕭條幾個階段的循環(huán)，這種循環(huán)就叫做經(jīng)濟周期。在不同的經(jīng)濟周期，企業(yè)應(yīng)相應(yīng)采取不同的財務(wù)管理策略。63表1-1 經(jīng)濟周期中的經(jīng)營理財策略復(fù)蘇繁榮衰退蕭條1.增加廠房設(shè)備2.實行長期租賃3.建立存貨4.開發(fā)新產(chǎn)品5.增加勞動力擴充廠房設(shè)備繼續(xù)建立存貨提高產(chǎn)品價格開展?fàn)I銷規(guī)劃增加勞動力停止擴張出售多余設(shè)備停產(chǎn)不利產(chǎn)品停止長期采購削減存貨停止擴招雇員建立投資標(biāo)準(zhǔn)保持市場份額壓縮管理費用放棄次要利益削減存貨裁減

22、雇員64【例題3】企業(yè)所采用的財務(wù)管理策略在不同的經(jīng)濟周期中各有不同。在經(jīng)濟繁榮期，不應(yīng)該選擇的財務(wù)管理策略是（ ）。A擴充廠房設(shè)備B繼續(xù)建立存貨C裁減雇員D提高產(chǎn)品價格答案：C解析：本題考核的是經(jīng)濟周期對企業(yè)財務(wù)管理的影響。在經(jīng)濟繁榮期，應(yīng)選擇的經(jīng)營策略包括：擴充廠房設(shè)備；提高產(chǎn)品價格；開展?fàn)I銷規(guī)劃；增加勞動力。而在經(jīng)濟衰退期則應(yīng)停止擴招雇員。選項C裁減雇員是在經(jīng)濟蕭條期應(yīng)采用的策略。652、經(jīng)濟發(fā)展水平近年來，我國的國民經(jīng)濟保持持續(xù)高速的增長，各項建設(shè)方興未艾。這不僅給企業(yè)擴大規(guī)模、調(diào)整方向、打開市場以及拓寬財務(wù)活動的領(lǐng)域帶來了機遇。同時，由于高速發(fā)展中的資金短缺將長期存在，又給企業(yè)財務(wù)管

23、理帶來嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。因此，企業(yè)財務(wù)管理工作者必須積極探索與經(jīng)濟發(fā)展水平相適應(yīng)的財務(wù)管理模式。663、宏觀經(jīng)濟政策我國經(jīng)濟體制改革的目標(biāo)是建立社會主義市場經(jīng)濟體制，以進一步解放和發(fā)展生產(chǎn)力。在這個總目標(biāo)的指導(dǎo)下，我國已經(jīng)并正在進行財稅體制、金融體制、外匯體制、外貿(mào)體制、計劃體制、價格體制、投資體制、社會保障制度、企業(yè)會計準(zhǔn)則體系等各項改革。所有這些改革措施，深刻地影響著我國的經(jīng)濟生活，也深刻地影響著我國企業(yè)的發(fā)展和財務(wù)活動的開展。67（二）法律環(huán)境財務(wù)管理的法律環(huán)境主要包括企業(yè)組織形式、公司治理的有關(guān)規(guī)定和稅收法規(guī)。681、企業(yè)組織形式企業(yè)按組織形式可分為獨資企業(yè)、合伙企業(yè)和公司。本書以公司為背景

24、來介紹財務(wù)管理，因此要注意公司這種組織形式相比較合伙企業(yè)和獨資企業(yè)的特點。 69【例題4】與獨資企業(yè)和合伙企業(yè)相比，股份有限公司的特點有（ ）。A股份有限公司的股東只負(fù)有限責(zé)任B股份有限公司可以永續(xù)存在，其壽命會比獨資企業(yè)或合伙企業(yè)更有保障C股份有限公司的股份轉(zhuǎn)讓要相對困難D股份有限公司更加易于籌資，但股份有限公司的收益被重復(fù)納稅答案：ABD解析：股份有限公司的股東只負(fù)有限責(zé)任。但是對于獨資企業(yè)和合伙企業(yè)來說，其所有者對債務(wù)承擔(dān)無限責(zé)任；股份有限公司的法人地位不會受到某些股東死亡或轉(zhuǎn)讓股份的影響，因此其壽命會比獨資企業(yè)或合伙企業(yè)更有保障；股份有限公司具有可轉(zhuǎn)讓性，獨資企業(yè)或合伙企業(yè)的權(quán)益轉(zhuǎn)讓通

25、常比較困難，而股份有限公司的股份轉(zhuǎn)讓要相對容易得多；股份有限公司的收益是要先繳納公司所得稅，稅后收益以現(xiàn)金股利分配給股東后，股東還要繳納個人所得稅，而獨資企業(yè)或合伙企業(yè)則不存在這個問題。702、公司治理公司治理，是有關(guān)公司控制權(quán)和剩余索取權(quán)分配的一套法律，制度以及文化的安排。它涉及所有者、董事會和高級執(zhí)行人員等之間權(quán)力分配和制衡關(guān)系。713、稅法稅法，是由國家機關(guān)制定的、調(diào)整稅收征納關(guān)系及其管理關(guān)系的法律規(guī)范的總稱。我國稅法的構(gòu)成要素主要包括：征稅人、納稅義務(wù)人、課稅對象、稅目、稅率、納稅環(huán)節(jié)、計稅依據(jù)、納稅期限、納稅地點、減稅免稅、法律責(zé)任等。72（三）金融環(huán)境*影響財務(wù)管理的金融環(huán)境的內(nèi)容

26、：金融機構(gòu)、金融工具、金融市場和利息率 731、金融機構(gòu)社會資金從資金供應(yīng)者手中轉(zhuǎn)移到資金需求者手中，大多要通過金融機構(gòu)。金融機構(gòu)包括銀行業(yè)金融機構(gòu)和其他金融機構(gòu) 742、金融工具金融工具是能夠證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系或所有權(quán)關(guān)系并據(jù)以進行貨幣資金交易的合法憑證，它對于交易雙方所應(yīng)承擔(dān)的義務(wù)與享有的權(quán)利均具有法律效力。75【例題5】金融工具是指在信用活動中產(chǎn)生的、能夠證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系并據(jù)以進行貨幣資金交易的合法憑證。（ ）答案：解析：金融工具既包括債權(quán)債務(wù)憑證也包括所有權(quán)憑證。76金融工具的特點1.期限性是指金融工具議案規(guī)定了償還期，也就是規(guī)定債務(wù)人必須全部歸還本金之前所經(jīng)歷的時間。2.流動性是指金融

27、工具在必要時迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金而不致遭受損失的能力。3.風(fēng)險性是指購買金融工具的本金和預(yù)定收益遭受損失的可能性。一般包括信用風(fēng)險和市場風(fēng)險兩個方面。4.收益性是指持有金融工具所能夠帶來的一定收益。流動性和風(fēng)險性反向變動；風(fēng)險性和收益性同向變動。773、金融市場金融市場，是指資金供應(yīng)者和資金需求者雙方通過金融工具進行交易的場所。 78金融市場的種類金融市場按組織方式不同可劃分為兩部分：一是有組織的、集中的場內(nèi)交易市場即證券交易所，它是證券市場的主體和核心；二是非組織化的、分散的場外交易市場，它是證券交易所的必要補充。79（1）按期限劃分 分類特點短期金融市場（貨幣市場） 交易期限短；交易目的是滿足短

28、期資金周轉(zhuǎn)的需要；所交易的金融工具具有較強的貨幣性 長期金融市場（資本市場） 交易的主要目的是滿足長期投資性資金的供求需要；收益性較高而流動性差；資金借貸量大；價格變動幅度大。 80（2）按證券交易的方式和次數(shù)分 分類特點初級市場（發(fā)行市場或一級市場） 新發(fā)證券的市場，這類市場使預(yù)先存在的資產(chǎn)交易成為可能；可以理解為“新貨市場” 次級市場（二級市場或流通市場） 是現(xiàn)有金融資產(chǎn)的交易所；可以理解為“舊貨市場”。 81（3）按金融工具的屬性分 分類特點基礎(chǔ)性金融市場 以基礎(chǔ)性金融工具為交易對象（如商業(yè)票據(jù)、股票、債券交易市場）。 金融衍生品市場 以金融衍生產(chǎn)品為交易對象。（如期貨、期權(quán)、遠(yuǎn)期、掉期市場等）。 82【例題6】按金融工具的屬性可以將金融市場分為（ ）。短期金融市場和長期金融市場貨幣市場和資本市場發(fā)行市場和流通市場基礎(chǔ)性金融市場和金融衍生品市場答案：83【例題7】下列有關(guān)貨幣市場表述正確的是（ ）。A貨幣市場也稱為短期金融市場，它交易的對象具有較強的貨幣性B也稱為資本市場，其收益較高而流動性較差C資金借貸量大D交易的目的主要是滿足短期資金周轉(zhuǎn)的需要答案：A、D844、利率（1）含義：利率也稱利息率，是利息占本金