中國居民儲蓄率的變化及其原因分析-艾春榮

1、. 2008 年 11 月 第 6 卷 第 6 期經(jīng)濟學院學報Vol.6 No.6 Nov. 2008Journal of Hubei University of Economics中國居民儲蓄率的變化及其原因分析. 艾春榮汪偉佛羅里達大學 惠靈頓工商管理學院經(jīng)濟系，美國佛羅里達 甘城 32611財經(jīng)大學 經(jīng)濟學院， 200433. 摘 要： 本文測算了 1952-2006 年中國居民儲蓄率并分析了其改革開放前后的變化及其原因。 方案經(jīng)濟時期，國家高積累政策、居民的低收入水平與高人口負擔決定了居民的儲蓄能力有限，穩(wěn)定的收支預期也使得居民儲蓄傾向很低。 改革開放后，居民個人儲蓄率迅速上升，其原因

2、除了收入增長的普遍作用外，可能是其它多種因素共同推動的，這些因素包括經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、人口轉(zhuǎn)型、預防性儲蓄、流動性約束、消費習慣等。關鍵詞：居民儲蓄率變化；改革開放；經(jīng)濟增長；收入分配中圖：F014.5文獻標識碼：A文章：1672626*200806-0005-07一、引言60 年代的情況相似。任假設恩和覃筱(2006)3則利用中改革開放以來， 隨著中國經(jīng)濟的高速增長，一國和美國兩國的資金流量表對兩國居民儲蓄率的直保持在高水平上的中國儲蓄率受到了越來越多統(tǒng)計口徑進展了比擬分析，發(fā)現(xiàn)盡管經(jīng)過對統(tǒng)計口國外學者的關注。 中國的儲蓄率明顯地高于其他徑上進展調(diào)整，中國的居民儲蓄率仍遠高于美國。國家， 近年來的上

3、升趨勢十清楚顯 (圖 1)。 根據(jù)GDP 的支出法統(tǒng)計，2006 年中國的儲蓄率到達了50.1%，已經(jīng)超過了消費在 GDP 中的比重。居民儲蓄是國民儲蓄的重要組成局部， 中國國民儲蓄率的上升很大程度上是由于居民儲蓄率的上升帶來的，本文側(cè)重討論中國居民儲蓄率的變化及其原因。 以往關于中國居民儲蓄率的變化及其原因的研究取得了許多有價值的成果，如中國人民銀行研究局課題組(1999)1 測算了 1978-1997 年的中國居民儲蓄率，發(fā)現(xiàn)改革開放后中國居民儲蓄率迅速上升，從 20 世紀 80 年代中期開場一直維持在數(shù)據(jù)來源：中國統(tǒng)計年鑒、新中國 55 年統(tǒng)計資料匯20%以上，90 年代中期接近 30%

4、。何新華和永福編與世界銀行數(shù)據(jù)庫。 國民儲蓄率 1 是根據(jù)支出法 GDP，(2005)2、Louis Kuijs(2005，2006，世界銀行工作論文)按照 1-最終消費率進展計算， 國民儲蓄率 2 根據(jù)資金流量表計算，國民儲蓄率 3 來自世界銀行數(shù)據(jù)庫。則利用國家統(tǒng)計局從 1992 年開場公布的資金流量表研究發(fā)現(xiàn)，中國的居民儲蓄率在 20 世紀 90 年代以往的諸多研究對觀察近年來中國居民儲蓄達 到 歷 史 高 位 ， 至 今 仍 然 維 持 在 25% 左 右 。率的變化給了我們諸多啟示，然而，這些研究所使Modigliani 和 Cao(2004)的研究說明盡管中國的人均用的數(shù)據(jù)大都只從

5、 1978 或 1992 年開場，僅能反映收入水平仍遠低于工業(yè)化國家， 但是他們估計的我國近年來的儲蓄率的變動，對改革開放前后我國1994 年中國居民儲蓄率接近 34，與日本 20 世紀居民儲蓄率及其變化卻少有文獻進展討論，這其中收稿日期：2008-10-15作者簡介：艾春榮1962-，男，美國佛羅里達大學惠靈頓工商管理學院終身教授，主要從事計量經(jīng)濟學、微觀經(jīng)濟學、國際經(jīng)濟學研究。. . 2008年11月經(jīng)濟學院學報第 6 卷 第 6 期. 的主要原因是中國統(tǒng)計年鑒并沒有直接的居民儲蓄率數(shù)據(jù)。 因而，從歷史的視角看，這些研究并不能反映中國 20 世紀 50 年代至今的居民儲蓄率變化的全貌。 本

6、文試圖對 1952-2006 年我國的居民儲蓄率進展一個粗略的測算，以彌補這一空白，并通過對建國以來我國居民儲蓄率的變化的分析得到了一些新的結(jié)論。二、中國居民儲蓄率的估算由于中國直到 1999 年才開場公布至 1992 年開場的資金流量表， 因此居民可支配數(shù)據(jù)只在1992-2004 年這段相對短的時間可得，因此研究 20世紀 50 年代至今的居民儲蓄與儲蓄率變化首先要進展相關數(shù)據(jù)的估算。 國外一些學者對不同時段的中國居民儲蓄率進展過估算，其中最具代表性的是 Modigliani 和 Cao(2004)和人民銀行課題組(1999)所做的工作。 Modigliani 和 Cao(2004)用個人擁

7、有財富改變量作為居民儲蓄的度量， 測算了 1953-2000年中國的居民儲蓄與儲蓄率，居民的財富包含現(xiàn)金余額、儲蓄存款、國庫券，住宅等，Modigliani 和 Cao (2004)的測算方法對改革開放以前的數(shù)據(jù)可能誤差并不大，但改革開放后特別是 1990 年以后，居民金融資產(chǎn)的持有形式越來越多樣化， 除了國債以外、居民開場持有一定數(shù)量的股票、企業(yè)債券、保險、外幣存款等， 另外居民可能也持有一定的商品存貨，而 Modigliani 和 Cao(2004)的測算并沒有將其包括在。 另外，在國債的核算上他們并沒有將居民兌付的政府還本付息的債券剔除，因此他們對中國改革開放后數(shù)據(jù)的測算存在許多遺漏，

8、可能并不準確。中國人民銀行課題組 (1999) 測算的時期是1978-1997 年，他們將居民儲蓄分解為實物儲蓄與金融資產(chǎn)兩局部，其中：實物儲蓄由固定資產(chǎn)投資和商品存貨組成即： 實物儲蓄=當期居民固定資產(chǎn)投資發(fā)生額+商品庫存增加額。 金融資產(chǎn)包含手持現(xiàn)金、儲蓄存款、債券與股票等有價證券。 人民銀行課題組(1999)的特點是他們區(qū)分并估算了不同儲蓄概念下的居民儲蓄， 但他們的估計與 Modigliani 和Cao(2004)一樣存在類似遺漏數(shù)據(jù)問題。由于他們估計的時期相對較短，因而難以反映中國居民儲蓄率變化的全貌。本文對改革開放前的數(shù)據(jù)估計與 Modigliani 和Cao(2004)類似，但我

9、們在債券中扣除了還本付息局部。 改革開放后的數(shù)據(jù)與人民銀行課題組(1999)的估算類似，但我們仔細核算了居民持有的各種金融資產(chǎn)包括手持現(xiàn)金、儲蓄存款、各種債券和股票、儲蓄性保險和外幣儲蓄等。 我們通過現(xiàn)有的統(tǒng)計數(shù)據(jù)統(tǒng)計估算得到居民的金融儲蓄與實物儲蓄并加總得到居民儲蓄(見表 1) 。 下面對居民儲蓄中的各個變量的估計方法和數(shù)據(jù)來源作以下說明：手持現(xiàn)金。 這是居民期末持有的流通中貨。 居民持有的現(xiàn)金余額沒有完整統(tǒng)計，但中國人民銀行的調(diào)查說明，居民個人手持現(xiàn)金占全部流通中的 80%左右，據(jù)此，我們以流通中現(xiàn)金 M0 的 80計為居民持有現(xiàn)金并計算出其當期增加額。儲蓄存款。 它包括居民期末持有的各種

10、期限的本幣存款。 居民的儲蓄存款的數(shù)據(jù)用中國統(tǒng)計年鑒中的城鄉(xiāng)居民儲蓄余額變量來替代，并計算出當期增加額。債券。 它分為國債和非國債兩類。 中國現(xiàn)有完整的統(tǒng)計資料均為發(fā)行面值的統(tǒng)計數(shù)字，我們根中國統(tǒng)計年鑒與中國人民銀行統(tǒng)計季報各期的債券發(fā)行數(shù)目估算居民當期持有的債券，在債券核算中扣除還本付息局部。股票。 這里主要指居民持有的 A 股，特別是流通的 A 股， 至于少量的轉(zhuǎn)配股、B 股和 H 股可暫時不計。 按權責發(fā)生制原則，股票應以其期末市場價格值作為核算價格，這里既不能按面值，也不能按發(fā)行價格核算。 如果僅以面值和發(fā)行價格核算，會造成居民在購置股票一瞬間金融資產(chǎn)遭到極大貶值的狀況，這不符合國民經(jīng)

11、濟核算原理。 我們假定居民持有的股票占股票流通量的 60，用中國統(tǒng)計年鑒公布的流通市值估算出居民持有的股票資產(chǎn)，并計算出當期增加值。5. 居民保險。居民的儲蓄性保險應該主要包括壽險、*險、人身意外傷害險和家庭財產(chǎn)險等。 1992 年前的數(shù)據(jù)用居民的保險保費的數(shù)據(jù)來替代，由于數(shù)據(jù)較小誤差不是很大， 對于 1992 年后的數(shù)據(jù)用統(tǒng)計年鑒中的資金流量表中的保險準備金來作為居民保險的替代變量。 這個指標口徑比現(xiàn)有資料指標口徑要大，但這樣可能較為全面反映居民對保險機構資產(chǎn)擁有的權益。6. 外幣儲蓄。由于過去一般只將本幣存款作為全部存款，無視了居民持有的外幣存款。 居民擁有的外幣就是對發(fā)行外幣國中央銀行的

12、債權。 外幣按照期末匯率換算成人民幣核算。 外幣儲蓄額根據(jù)中國統(tǒng)計年鑒、中國金融統(tǒng)計年鑒和中國人. . 艾春榮，汪 偉：中國居民儲蓄率的變化及其原因分析. 民銀行季報公布的資金流量表中的外幣儲蓄額數(shù)據(jù)得到并計算當期增加額。7. 居民的實物儲蓄。實物儲蓄包括城鄉(xiāng)個人固定資產(chǎn)投資和商品存貨。 由于中國統(tǒng)計年鑒每年都公布了個人固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)，因此這局部數(shù)據(jù)可以直接得到，但是統(tǒng)計年鑒中缺乏居民個人商品存貨增加統(tǒng)計，改革開放前按照居民持有商品存貨的 1%進展核算，改革開放后，我們按照居民持有全社會存貨的 5%進展核算， 將二者相加得到居民當期的實物儲蓄。中國統(tǒng)計年鑒與新中國 55 年統(tǒng)計資料匯編 在支

13、出法 GDP 構成局部公布了居民消費數(shù)據(jù)，我們將它與測算的各年居民儲蓄數(shù)據(jù)相加得到居民的各年可支配收入，從而將居民儲蓄除以居民收入得到各年居民儲蓄率(表 1)。三、對居民儲蓄率變化的分析改革開放以前，我國居民儲蓄只占國民總儲蓄的約 10%，我們可以從居民收入在國民收入中的比重與居民儲蓄傾向變化分析為什么方案經(jīng)濟體制下中居民儲蓄儲與蓄率很低的原因。 20 世紀 50 年代到 70 年代中期，由于從 1953 年起長期實行重工業(yè)優(yōu)先開展戰(zhàn)略， 為了給重工業(yè)建立籌集資金，國家實行以犧牲當前消費為手段的高積累政策。 再加上大躍進和文化大革命的破壞，居民收入在國民收入中的整體趨勢是走低的，我國居民收入在

14、國民收入中所占的比重從 1952 年的 70% 降至 1978年的 51%。 從歷史統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示 1957-1978 年 22年間，全民所有制單位職工名義工資由 637 元增加644 元，僅增加 7 元，就實際工資而言，1978 年僅為 1957 年的 85.2，22 年間減少了 14.8， 農(nóng)民家庭平均每年純收入由 72.95 元增加到 133.57 元，年均僅增加 2.9(德馨，2000)4。 從居民的儲蓄傾向來看，方案經(jīng)濟時代居民的儲蓄傾向很低，平均不5%，這其中的主要原因并非居民不愿意儲蓄，而是在收入很低、 很多人沒有解決溫飽問題的情況下，居民根本沒有能力進展儲蓄。 方案經(jīng)濟時期，我國

15、實行以定量配給制度為主的消費體制，居民消費行為主要受政府方案支配，由于供應缺乏，低收入的居民只能在狹小的購置空間里實現(xiàn)其低弱的購買力，儲蓄本身有限，更談不上為了未來消費的跨期選擇而進展儲蓄。 從人口政策看，方案經(jīng)濟時期政府鼓勵人口增長，撫養(yǎng)系數(shù)高達 75%以上，高撫養(yǎng)系數(shù)直到 70 年代后期方案生育政策開場嚴格執(zhí)行后才開場下降，家庭吃飯人口多也降低了家庭的儲蓄能力。 從職業(yè)與分配制度看，在方案經(jīng)濟時期，鐵飯碗、大鍋飯、職業(yè)的終身制的收入分配體制使得居民收支比擬穩(wěn)定， 居民沒有失業(yè)危險，不確定性幾乎不存在，因而更多的收入被用于短期消費，儲蓄動機減弱，這也是居民儲蓄傾向很低的另一重要原因。到了 2

16、0 世紀 70 年代中期以后，隨著中國經(jīng)濟改革的加速推進，儲蓄率也隨之穩(wěn)步上升，居民個人儲蓄占國民儲蓄的比重則從 1978 年的 5.8%開場一路上升至 1994 年的 50.6%，比 1978 年提高了 37個百分點，90 年代中期至今仍然維持在 44左右。居民儲蓄在國民收入中的比重上升可以歸因于居民收入在國民收入中的比重提高與儲蓄傾向上升兩個因素。 改革開放后，農(nóng)村開場實行聯(lián)產(chǎn)承包責任制，城鎮(zhèn)職工的工資開場增加，一系列的政策使得收入分配開場向個人傾斜，居民收入占國民總收入的比重從 1978 年的 51%上升至 1990 年的 67%，短短 13 年的時間上升了 16 個百分點，此后，在 9

17、0年代一直維持在 65%左右，進入新世紀才開場呈現(xiàn)下降趨勢。 從 1979-2006 年 27 年間，我國農(nóng)村居民家庭人均純收入年均增長 7.2%，城鎮(zhèn)居民家庭人均可支配收入年均實際增長 7.7%，居民收入的增長無疑成為儲蓄快速增長的重要原因。 居民儲蓄在國民儲蓄中的比重上升的另一重要因素是居民儲蓄傾向的上升，1978 年開場中國居民的儲蓄傾向只有4.32%，而此后一路上升至 1994 年的 32.6%，此后在90 年代中期居民儲蓄傾向有一段下降期，進入 21世紀后，中國居民儲蓄又重新走高，我們推算的儲蓄傾向在 2006 年到達了 36.1%。 仔細觀察居民儲蓄傾向， 可以發(fā)現(xiàn)至上世紀 90

18、年代開場它具有明顯的順周期特征： 在 1992-1994 年經(jīng)濟高漲時期，其儲蓄傾向較高；在 1997 年亞洲金融危機之后，其儲蓄傾向逐步回落；從 2001 年本輪經(jīng)濟周期開場，其儲蓄傾向再次上升。 儲蓄傾向這種順周期的特征符合生命周期假說和持久收入假說：即在經(jīng)濟周期的上行階段，當期收入水平超過了居民的持久收入水平，儲蓄增加；在周期的下行階段，當期收入低于持久收入水平，為維持既定的消費，儲蓄減少(、殷劍峰，2007)5。中國居民儲蓄率在改革開放以后迅速上升，除了收入增長的普遍作用外，可能是其它多種因素共同推動的。. . 2008年11月經(jīng)濟學院學報第 6 卷 第 6 期表 11952-2006

19、 年中國居民儲蓄與儲蓄率年份金融儲蓄實物儲蓄居民儲蓄居民消費居民收入居民儲蓄率占 GDP 比重19528.4625.7334.19453487.197.024.94195312.8226.7339.55529.2568.756.954.74195412.8227.2640.08550590.086.794.5619558.8227.7636.58602.6639.185.723.91195625.5827.5853.16646.8699.967.595.14195710.1628.7338.89686.6725.495.363.53195838.7328.9967.72724791.728.5

20、55.24195916.7629.6646.42691.2737.626.293.20196012.8328.0240.85741.7782.555.222.71196110.3627.4737.83816.7854.534.432.971962-33.3928.23-5.16838.7833.54-0.62-0.441963-13.0329.716.67844.2860.871.941.291964-2.0729.827.73889.6917.333.021.92196513.6231.3244.94951.5996.444.512.76196616.9931.7348.721021.110

21、69.824.552.6719676.6632.9239.581081.51121.083.532.32196810.2534.1244.371076.61120.973.962.601969-2.0134.5932.581127.71160.282.811.751970-9.236.7927.591206.81234.392.241.25197118.8837.9656.8412621318.844.312.38197226.438.2964.691334.21398.894.622.64197327.4239.8967.311432.51499.814.492.52197423.240.0

22、863.2814671530.284.142.31197517.940.6258.521528.51587.023.691.98197626.6240.5567.171588.51655.674.062.26197715.6241.5757.191647.81704.993.351.81197842.2837.279.481759.11838.584.322.201979114.96103.95218.912005.42224.319.845.371980181.3132.6313.92317.1263111.936.901981212.94182.7395.642604.12999.7413

23、.198.071982229.27201.31430.582867.93298.4813.057.841983331.24254.41585.653182.53768.1515.549.641984574.57358.05932.623674.54607.1220.2413.021985629.97492.021121.9945895710.9919.6512.761986861.76511.431373.1951756548.1920.9713.5519871107.77566.921674.695961.27635.8921.9314.2119881415.75680.312096.067

24、633.19729.1621.5414.2619891725.94789.232515.178523.511038.6722.7915.2719902331.18853.083184.269113.212297.4625.8917.3819912879.2936.293815.4910315.914131.3927.0017.9319923853.99951.694805.6812459.817265.4827.8318.5819935453.41085.7556539.15515682.422221.55529.4318.9519948790.841273.3510064.1920809.8

25、30873.9932.6021.5619959964.621539.49511504.11526944.538448.61529.9219.66199611082.381817.7312900.1132152.345052.4128.6318.88199710700.321940.75512641.07534854.647495.67526.6216.88199810240.082119.0212359.136921.149280.225.0815.64199911385.32877.214262.539334.453596.926.6117.25200010044.53605.6313650

26、.1342895.656545.7324.1415.28200115757.293913.04519670.33549213.268883.53528.5618.05200220436.294066.54524502.83552571.377074.13531.7920.36200325425.574189.11529614.68556834.486449.08534.2621.71200424534.974560.33529095.30563833.592928.80531.3118395153.27538184.66571217.5109402.16534.902

27、0.24200639588.545734.6245323.1680120.5125443.6636.1320.49. . 艾春榮，汪 偉：中國居民儲蓄率的變化及其原因分析1. 經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的因素。目前中國經(jīng)濟正處于轉(zhuǎn)型國嬰兒可望活到 75 歲以上。 由于城市居民在 60 歲期， 居民的消費行為隨著體制變革而發(fā)生相應變退休，他們有著為其退休而儲蓄的強烈動機，尤其化，這很可能是造成中國居民高儲蓄傾向的原因之是其知道養(yǎng)老金可能不夠用時。一。 事實上，隨著我國經(jīng)濟體制改革的深化，制度變3. 預防性儲蓄。生命周期假說的前提是假設消遷因素對居民消費的影響是錯綜復雜的： 一方面，費者可以完全確認他們所可能遭遇的

28、風險。 事實上經(jīng)濟環(huán)境的改變迫使居民更關注長遠利益，其消費許多的風險其實都是不可確知的，或者只能局部確的增減不會像絕對收入假說描述的那樣完全取決知的。 例如因為信息不對稱等因素所造成的市場失于同期收入的變化；另一方面，人們比照擬遙遠的靈就會導致消費者對風險的不確定。 因此當收入狀信息了解不多或很難獲得，因此難以預測遙遠的未況不確定時，消費者就會通過儲蓄來平滑他們在收來收入和支出，他們作決策時往往主要依據(jù)現(xiàn)期的入改變時，無論可預期或不可預期的消費。 預防性收入與已有的流動性資產(chǎn)(如儲蓄存款)以及最近的的儲蓄類型可以解釋為何當收入可能上升時儲蓄可預測的未來收入。 因此，在轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟中，消費者不率卻并

29、未下降的原因。 就中國而言，中國的社會和能根據(jù)其一生的收入和財富來規(guī)劃其消費和儲蓄私人保險市場仍處于開展的階段，因此人們有很強決策， 也就不可能均勻地消費其一生的收入和財?shù)膹氖骂A防性儲蓄的動機， 龍志和與周浩明(2000)富，而只能是在不同的階段，規(guī)劃現(xiàn)在與最近的未7、施建淮與朱海婷(2004)8 的實證研究發(fā)現(xiàn)中國城來之間的消費，這種情況說明消費者很可能存在鎮(zhèn)居民儲蓄行為確實存在顯著的預防性動機。著短視消費行為(葉海云，2000)6。 而正是由于中4. 流動性約束。如果一個國家信貸市場尚未發(fā)國居民可能存在短視行為而不能根據(jù)其一生的持展成熟的話，則生命周期假說中所建構的，人們久收入安排消費，從

30、而導致儲蓄傾向上升。會在年輕時借貸消費、中年時儲蓄，退休時動用儲2. 人口轉(zhuǎn)型因素。隨著收入的增加，出生率在蓄的理論就無法成立。 年輕人或許根本不能通過借一開場會上升，但隨后則又會下降。 當收入快速的貸來支付教育、居住和其它昂貴物品的消費，而是增長時，所產(chǎn)生的效應則會在幾十年后的嬰兒潮時必須在一開場就累積必要的資金。 因此即使是年輕代的人口成年時出現(xiàn)。 依據(jù)生命周期假說的理論，人，他也可能會成為一個儲蓄者。 就中國而言，信貸當這嬰兒潮時期出生的人口到達其最高收入年齡，取得不易確實成為中國居民高儲蓄傾向的原因之并開場為將來的退休作儲蓄時，此時儲蓄率就會上一(萬廣華等，2001)9。 消費者除了為

31、通常的大宗耐升。 而且當嬰兒潮時期出生的人口開場進入他們最用消費品的購置而儲蓄之外，醫(yī)療支出、購房、子女富生產(chǎn)力的年紀時，整體經(jīng)濟也可能因此而獲得更教育、婚嫁都會由于受到融資約束而不得不進展日大的增長，因此儲蓄和收入增長之間也會出現(xiàn)正相積月累的儲蓄。 一般情況下，流動性約束當期存在，關性，甚至收入增長將導致更高的儲蓄率。 中國在它會使居民的消費比他希望的少，另外，由于從心20 世紀 70 年代開場執(zhí)行方案生育政策，方案生育理上可預見的未來存在外部融資困難，在可能的前政策推動了中國人口年齡構造的迅速轉(zhuǎn)型，方案生提下他們要降低現(xiàn)期消費， 進展儲蓄積累財富，這育政策的嚴格執(zhí)行使得中國的人口出生率已大

32、大些都可能造成中國居民的高儲蓄傾向。降低，出生率的下降意味著少兒撫養(yǎng)系數(shù)的急劇下5. 為提高消費層次而儲蓄。對于許多中國人來降， 在老人撫養(yǎng)系數(shù)的提高并不明顯的情況下，總說， 收人的提高使得消費不再僅僅是為了糊口，人撫養(yǎng)系數(shù)已經(jīng)從 1960-1970 年的平均 79.2下降到們對生活有了更高的期望。 中國居民把目光放在了2006 年的 38.3。人口構造的這種變化意味著勞動購置住房、轎車和一系列以前無法獲得的耐用消費年齡人口所承當?shù)膿狃B(yǎng)和贍養(yǎng)等經(jīng)濟負擔大大減品，以及為孩子提供更多更好的教育上。輕，從而減少了家庭支出，提高了儲蓄的能力。 而在6. 消費習慣。當收入增加時，消費者可以選擇人口迅速轉(zhuǎn)

33、型的過程中，由于我國大規(guī)模的養(yǎng)老保是否將他的消費層次調(diào)整至更高的消費水平。 由于險體系尚未建立，人口政策漸漸打破了子女贍養(yǎng)老中國人具有傳統(tǒng)的節(jié)省習慣， 這是維持低消費、高人的傳統(tǒng)家庭的作用， 從而鼓勵個人進展積累儲蓄的原因。 如果在收入還不穩(wěn)定的情況下，即便(Modigliani 和 Cao,2004)。今天中國居民的平均壽命消費者的收入增加， 他們也不愿貿(mào)然地就增加消比 1970 年增加了 15 歲，并且還在增加，一般的中費。 這種維持原有習慣的態(tài)度就可以解釋為何在收. . 2008年11月經(jīng)濟學院學報第 6 卷 第 6 期. 入已高過根本生活開支甚多的情況下，消費者仍繼續(xù)維持原有較低生活水

34、平的原因。 因此，這些人為了能夠維持已習慣的生活方式，他們從事預防性儲蓄的比例就會較高。 而這樣的研究證據(jù)也顯示，收入增加后無論是在興旺或開展中中國家都會導致儲蓄的增加，而為了維持原有的習慣正是可能的原因之一。 對此，Carroll、 Overland 和 Weil(2000)從理論上給出了深入分析，艾春榮、汪偉(2008)10實證研究中國居民的習慣偏好，發(fā)現(xiàn)此項因素對中國居民的高儲蓄傾向也具有一定的解釋力。 以上這些因素對中國居民儲蓄傾向的上升的奉獻大小如何，誰是主要因素有待于進一步進展深入的實證分析，汪偉11-13進展了初步嘗試，發(fā)現(xiàn)市場化改革帶來的高經(jīng)濟增長與方案生育政策帶來的人口轉(zhuǎn)型是

35、最主要的因素。四、 結(jié)論與政策啟示方案經(jīng)濟時期，國家高積累政策、居民的低收入水平與高人口負擔決定了居民的儲蓄能力有限，穩(wěn)定的收支預期也使得居民儲蓄傾向減弱，居民儲蓄占國民儲蓄的比重平均只有約 10%。 改革開放后，隨著中國經(jīng)濟改革的加速推進，儲蓄率也隨之穩(wěn)步上升， 居民個人儲蓄率平均不到 5%至目前的30%以上。中國居民儲蓄率在改革開放以后之所以迅速上升，除了收入增長的普遍作用外，可能是其它多種因素共同推動的， 這些因素包括經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、人口轉(zhuǎn)型、 社會保障制度不完善造成的預防性儲蓄、流動性約束、消費習慣等。近年來，我國的經(jīng)濟增長方式已經(jīng)出現(xiàn)了新的變化，單純投資驅(qū)動的經(jīng)濟增長成分已經(jīng)出現(xiàn)了顯著降低

36、，由于人民幣升值等因素的影響，出口對經(jīng)濟增長的驅(qū)動力量也顯著減弱，因此啟動國消費需求，促進經(jīng)濟穩(wěn)定快速增長，將是今后一個時期宏觀經(jīng)濟政策的重點。 由于居民是消費的主體，為使經(jīng)濟向著*的方向開展， 消除需求缺乏的現(xiàn)狀，應重點放在國民收入的分配構造上，使國民收入向居民部門有所傾斜。 由于我國居民的儲蓄傾向偏高， 經(jīng)濟政策的重點應當放在降低居民的儲蓄傾向上，政府應該盡快擴大在教育、醫(yī)療、社會保障等社會性公共產(chǎn)品領域的投資，開展消費信貸市場，這一舉措既能降低政府儲蓄率， 也能夠通過緩解居民的預防性儲蓄動機、流動性約束而降低居民儲蓄率。注釋：根據(jù)世界銀行數(shù)據(jù)庫提供的數(shù)據(jù)進展計算，1980-2006年中國

37、的平均儲蓄率約為 39.1%, 而全球平均儲蓄率約為 22.5%，興旺國家平均儲蓄率約為 22.0%，中等收入國家約為 25.2%， 低收入國家平均只有 19.5%，OECD 國家平均約為 21.6%，美國平均約為 16.4%，具有高儲蓄傳統(tǒng)的東亞國家與地區(qū)，日本約為 28.5%，國約為 31.6%，約為 32.0%。 總儲蓄等于居民儲蓄加政府儲蓄與企業(yè)儲蓄。 1952 年的局部數(shù)據(jù)為估算，本文的數(shù)據(jù)來源如無特別說明均來自中國統(tǒng)計年鑒、新中國 55 年統(tǒng)計資料匯編等資料或根據(jù)這些資料進展計算。1996 年以前統(tǒng)計年鑒上的數(shù)據(jù)的口徑不同，可按照家庭財產(chǎn)險、養(yǎng)老金險、人身意外傷害險和簡易人身險加和

38、計算。參考文獻：中國人民銀行課題組， 中國國民儲蓄與居民儲蓄的影響因素J. 經(jīng)濟研究,1999,(5).何新華,永福. 從資金流量表看中國的高儲蓄率J. 國際經(jīng)濟評論,2005,(11).任假設恩,覃筱. 中美兩國可比居民儲蓄率的計量J. 經(jīng)濟研究,2006,(3).德馨. 中國經(jīng)濟 50 年開展的路徑、階段與根本經(jīng)歷J.中國經(jīng)濟史研究,2000,(1).,殷劍峰. 中國高儲蓄率問題探究 1992-2003 年中國資金流量表的分析J. 經(jīng)濟研究,2007,(6).葉海云. 試論流動性約束、 短視行為與我國消費需求疲軟的關系J. 經(jīng)濟研究,2000,(11).龍志和, 周浩明. 中國城鎮(zhèn)居民預防

39、性儲蓄實證研究J.經(jīng)濟研究,2000,(11).施建淮,朱海婷. 中國城市居民預防性儲蓄及預防性動機強度：1999-2003. 經(jīng)濟研究,2004,(10).9萬廣華,茵,牛建高. 流動性約束、不確定性與中國居民消費J. 經(jīng)濟研究,2001,(11).艾春榮, 汪偉. 習慣偏好下的中國居民消費的過度敏感性基于 1995-2005 省際動態(tài)面板數(shù)據(jù)的分析 J. 數(shù)量經(jīng)濟技術經(jīng)濟研究,2008,(11).汪偉. 中國居民儲蓄率的決定因素基于 1995-2005 省際動態(tài)面板數(shù)據(jù)的分析J. 財經(jīng)研究,2008,(2).汪偉. 儲蓄、投資與經(jīng)濟增長之間的動態(tài)相關性研究基于中國 1952-2006 年的

40、數(shù)據(jù)分析 J, 南開經(jīng)濟研究,2008,(2).汪偉. 經(jīng)濟增長、人口構造變化與中國高儲蓄C. 2008 年第八屆中國經(jīng)濟學年會入選論文,2008.責任編輯：王麓怡下轉(zhuǎn)第 15 頁. . 匡緒輝：構建企業(yè)社會責任的制度根底. 中，要認識到社會責任評價監(jiān)視積極的一面，同時認識到因其局限性而帶來負面效應的另一面。 社會責任評價監(jiān)視體系對推動企業(yè)承當社會責任，保障職工的根本權益，構建和諧穩(wěn)定的勞動關系，提高我國企業(yè)競爭力，擴大國際市場的作用是顯而易見的，也與我們所倡導的以人為本、全面、協(xié)調(diào)、可持續(xù)開展的理念和我國現(xiàn)行法律法規(guī)有一致之處。 但任何一種企業(yè)社會責任評價監(jiān)視體系，有可能導致勞工標準、人權標

41、準和貿(mào)易掛鉤局面的逐步形成，成為技術貿(mào)易壁壘的一種形式。 這將阻礙相關產(chǎn)業(yè)的開展，對于我們這樣一個勞動密集型產(chǎn)業(yè)在產(chǎn)業(yè)構造中占很大比重，且不少企業(yè)的勞動生產(chǎn)環(huán)境和條件尚待繼續(xù)改善的國家將產(chǎn)生嚴重影響。 鑒于此，我們在構建評價監(jiān)視體系的同時力求找到一個平衡點，讓評價監(jiān)視體系真正發(fā)揮作用，增強我國企業(yè)的市場競爭力。參考文獻:*文榮. 關于構建和諧企業(yè)的思考J. 理論前沿,2005，5.吳蕓. 企業(yè)社會責任與構建和諧社會J. 學海,2005，6.殷格非，等. 中國企業(yè)社會責任調(diào)查報告J. WTO 經(jīng)濟導刊,2005，9.責任編輯：許桃芳. Construct the Institutional Foundation of Enterprises Social ResponsibilityKUANG *u-hui(Economical Institute, Hubei Academy of Social Sciences, Wuhan Hubei 430077,China)Abstract: Profit is not the only target which enterprises looking for,