內蒙古金融發(fā)展與經濟增長關系研究畢業(yè)論文

1、摘要在全球社會經濟高速開展的大背景下，金融產業(yè)在經濟總量中占據(jù)越來越重的份額，成為經濟增長的核心力量。經濟的繼續(xù)開展要求金融繼續(xù)深化改革，這是世界經濟開展的主流趨勢。經濟增長方面的問題一直是經濟學家關注的重點問題，同就業(yè)、價格和國際收支一樣，是衡量一個國家或一個地區(qū)經濟狀況的重要指標，無論理論界還是實踐部門都在積極探索經濟增長的原因、機制和實現(xiàn)快速穩(wěn)定經濟增長的途徑。中國改革開放以來在經濟以及金融領域都取得了長足的開展，而近幾年金融業(yè)的高速開展更使得其成為政府和學術界關注的重點問題。國際上對于經濟和金融相關關系的研究有一定的成果，但研究的方向主要是基于國別層面的比擬研究，研究小范圍經濟金融關系

2、的比擬少。想要比擬全面客觀的反映全國的經濟增長和金融開展之間相關性，就必須對每個經濟區(qū)域的相關問題研究透徹，再從全國層面上匯總分析，才有可能得出符合實際情況、有理論與實踐價值的研究成果。本文立足于內蒙古自治區(qū)開展的實際情況，在理論分析的根底上，進行實證研究。選取的指標有人均生產總值、金融相關率、金融開展效率、存款余額、貸款余額以及資本形成率。研究方法主要包括了平穩(wěn)性檢驗、協(xié)整檢驗和格蘭杰因果關系檢驗等。分別對 1978-2021 年、1978-1991 和 1992-2021 年三個期間的數(shù)據(jù)進行了實證研究后得出結論，從整體上來看，內蒙古金融開展與經濟增長存在因果關系，二者之間相互促進共同開展

3、。而兩個子期間的研究結論有所不同，1978-2021 年，內蒙古經濟與金融之間不存在顯著的相關關系，1992-2021 年金融開展與經濟增長之間的關系有所強化。內蒙古地區(qū)正在逐漸形成經濟與金融相互促進協(xié)調開展的良性增長模式。關鍵詞：金融開展；經濟增長；協(xié)整檢驗；格蘭杰因果關系檢驗Research on the Relationship between the Financial Developmentand Economic Growth in Inner MongoliaAbstractFinance is the core of modern economy society. Financ

4、ialization has become aninevitable trend for the economic development of all countries. But which relationship didexist between financial and economic is a hot issue among economists. As an emergingmarket economy, the economic and finance of China Is growing rapidly. Financialdevelopments play an im

5、portant role in social economic life, and also have deep influenceto set economic policy. At present, the economic level between western and eastern isunbalanced in our country, so it gives us an opportunity to research financial and economicrelationship between different areas. So the studies of re

6、gional financial economy oncebecome the hot spot in the academic circles. Some research made an importantcontribution for coordination of Chinas financial and economic. In summary, Most of thetheoretical support that financial development and economic growth has closelyrelationship, but some scholar

7、s have different opinions.This paper based on the actual situation of Inner Mongolias development, and usetheoretical analysis and empirical research. The research indicators comprise of pgdp, fir,dl, deposit, loan, and cfr. Research methods mainly include unit root test, cointegration testand grang

8、er causality test. Do research respectively during 1978-2021, 1978-1991, and1992-2021 data, and get research conclusion. During the whole research time, InnerMongolia financial development and economic growth have causal relationship. But theconclusion about two subintervals is different. 1978-2021

9、years, economy and finance doesnot exist remarkable correlation relationship in Inner Mongolia. The 1992-2021 years,relations between financial development and economic growth have improved. Thecoordinated development of economic and finance is gradually formed in Inner Mongoliaregion.Key Words: Fin

10、ancial development；Economic growth；Co-integration test；Granger causality testDirected by: Prof. Zhang Xinling PH.DApplicant for Master degree: Fan JieIndustrial EconomicsCollege of Economics and Management, Inner Mongolia Agricultural University, Hohhot, 010018, China目錄1緒論 . 1研究背景. 1選題意義及目的. 1文獻綜述.

11、2國外相關研究綜述. 2國內相關研究綜述. 4研究方法與研究內容. 6研究方法. 6研究內容. 62金融開展與經濟增長的相互作用機理研究 . 6金融開展對經濟增長的作用 . 6金融開展致使更高比例的儲蓄轉化為投資 . 7金融開展能夠提高資本配置效率 . 8經濟增長對金融開展的作用 . 93區(qū)域性金融開展與經濟增長相關理論研究 . 10區(qū)域金融與區(qū)域經濟的概念與特點 . 10區(qū)域金融的概念與特點. 10區(qū)域經濟的概念與特點. 11區(qū)域金融開展與經濟增長的相互作用機制 . 11區(qū)域金融開展對區(qū)域經濟增長的作用機制 . 11區(qū)域經濟增長對金融開展的作用機制 . 124內蒙古自治區(qū)金融與經濟開展現(xiàn)狀研

12、究 . 13內蒙古自治區(qū)金融開展現(xiàn)狀 . 13金融機構設置情況. 13銀行業(yè)開展情況. 15證券市場開展情況. 16保險行業(yè)開展情況. 17內蒙古自治區(qū)經濟開展現(xiàn)狀 . 18內蒙古自治區(qū)經濟開展階段性分析. 18產業(yè)結構調整效果顯著. 20固定資產投資開展迅速. 215內蒙古金融開展與經濟增長關系實證研究 . 22實證研究思路及研究方法. 22內蒙古金融開展與經濟增長因果關系分析. 22指標的選取及數(shù)據(jù)處理. 22內蒙古金融開展與經濟增長因果關系實證分析. 28對選取的指標進行時間序列圖形分析. 28對 1978-2021 年的數(shù)據(jù)進行因果關系分析. 29對 1978-1991 年的數(shù)據(jù)進行因

13、果分析. 37對 1992-2021 年的數(shù)據(jù)進行因果分析. 38內蒙古金融開展與經濟增長的回歸分析. 40實證研究結果. 426致研究結論 . 43謝 . 45參作考者文簡獻 . 46介 . 49插圖和附表清單1.2.3.4.5.6.7.8.9.圖 1圖 2圖 3圖 4圖 5圖 6圖 7圖 8圖 92021 年內蒙古各類金融機構所占比重統(tǒng)計圖.142001-2021 年內蒙古自治區(qū)金融機構各項存款、貸款余額統(tǒng)計圖.151994-2021 年內蒙古自治區(qū)股票發(fā)行量.161994-2021 年內蒙古自治區(qū)股票籌資額.171994-2021 年內蒙古地區(qū)保費收入統(tǒng)計圖.18內蒙古地區(qū)與全國 GDP

14、 增長率比照圖.191978 年與 2021 年內蒙古地區(qū)產業(yè)結構比照圖.212001-2021 年內蒙古地區(qū)固定資產投資統(tǒng)計圖.211978-2021 年內蒙古地區(qū)金融相關率統(tǒng)計圖.2410. 圖 10 1978-2021 年內蒙古金融開展效率指標曲線圖.2511. 圖 11 1978-2021 年內蒙古地區(qū)金融機構存貸款余額統(tǒng)計圖.2612. 圖 12 1978-2021 年內蒙古人均 GDP 時間序列圖.2813. 圖 13 1978-2021 年內蒙古存款貸款余額時間序列圖.2814. 圖 14 1978-2021 年內蒙古金融相關率時間序列圖.2915. 表 116. 表 217.

15、表 318. 表 419. 表 520. 表 621. 表 722. 表 823. 表 92006-2021 年內蒙古金融機構數(shù)量與從業(yè)人員數(shù)量統(tǒng)計表.141994-2021 年內蒙古自治區(qū)股票發(fā)行籌資統(tǒng)計表表.161978-2021 年內蒙古自治區(qū)產業(yè)結構統(tǒng)計表.201978-2021 年內蒙古金融相關率統(tǒng)計表.231978-2021 年內蒙古金融開展效率指標統(tǒng)計表.241978-2021 年內蒙古金融機構存貸款余額統(tǒng)計表.251978-2021 年內蒙古地區(qū)人均生產總值.261978-2021 年內蒙古地區(qū)資本形成率統(tǒng)計表.271978-2021 年內蒙古地區(qū)勞動投入量指標統(tǒng)計表.2824

16、. 表 10 原始時間序列的單根檢驗結果.3125. 表 11 對原序列進行一階差分后的單根檢驗結果.3126. 表 12 對有關序列進行二階差分后的單根檢驗結果.3227. 表 13 Johansen 協(xié)整檢驗結果.3328. 表 14 Johansen 協(xié)整檢驗結果.3329. 表 15 相關序列的因果關系檢驗結果.3430. 表 16 相關序列的因果關系檢驗結果.3531. 表 17 Johansen 協(xié)整檢驗結果.3732. 表 18 相關序列的因果關系檢驗結果.3833. 表 19 Johansen 協(xié)整檢驗結果.3934. 表 20 相關序列的因果關系檢驗結果.39內蒙古農業(yè)大學碩

17、士學位論文11緒論研究背景隨著現(xiàn)代社會經濟的不斷開展，金融逐漸成為經濟開展的核心。金融的不斷深化已經成為世界經濟開展的一種趨勢。經濟增長主要是指一個國家或地區(qū)實體經濟的開展情況，例如國民生產總值的增加、生產技術水平的進步、經濟結構的不斷優(yōu)化、經濟制度開展完善等。而金融開展主要是指金融總量的增加，例如金融資產的增加和優(yōu)化、金融機構的數(shù)量和規(guī)模的擴大、金融市場效率的提高、金融結構不斷調整。眾多的學者致力于研究各國經濟增長的原因，經濟增長的內在機制，以及實現(xiàn)經濟增長的途徑。學者們從資本積累方式、勞動力增長速度和技術進步途徑等方面，分析其與經濟增長的存在何種關系，已經產生了大量的研究成果。但是近些年來

18、，尤其是隨著金融的快速開展，經濟增長和金融開展之間的關系受到了學術界的重點關注，越來越多的經濟學家開始從理論和實證兩個方面對經濟增長和金融開展之間的關系進行研究。中國改革開放以來在經濟以及金融領域都取得了長足的開展，而近幾年金融業(yè)的高速開展更使得其成為政府和學術界關注的重點問題。國際上對于經濟和金融相關關系的研究有一定的成果，但研究的方向主要是基于國別層面的比擬研究，研究小范圍經濟金融關系的比擬少，而各個國家的經濟體制以及開展階段方式都有很大不同，尤其是中國這樣地域面積遼闊的經濟體，各個區(qū)域的經濟開展狀況差距非常大，想要比擬全面客觀的反映全國的經濟增長和金融開展之間相關性，就必須對每個經濟區(qū)域

19、的相關問題研究透徹，再從全國層面上匯總分析，才有可能得出符合實際情況、有理論與實踐價值的研究成果。目前我國的學者在研究該問題時，沒有較為系統(tǒng)的研究思路，所以雖有一定的研究成果，但是沒有形成理論系統(tǒng)。本文的研究思路是嘗試對區(qū)域性的經濟增長同金融開展之間的關系進行深入分析，從而得到合理有效的研究結論。選題意義及目的在對我國關于金融開展和經濟增長關系理論的研究文獻中，學者們的觀點主要集中與兩個方面，一局部學者通過理論研究、實證研究相結合得出的研究結論認為在我國的經濟金融開展過程中，經濟的增長與金融的逐步開展存在一定的相互關系。例如：周立、王子明2002統(tǒng)計收集了中國改革開放 22 年以來各地區(qū)的經濟

20、金融數(shù)據(jù)，研究樣本區(qū)間為 1978-2000 年，在此根底上運用計量經濟模型對金融開展與經濟增長的關系進行實證分析，通過實證結果進行統(tǒng)計分析以及經濟意義分析，發(fā)現(xiàn)在這一階段中國提高金融開展水平可以促進經濟的長期增長1。曹嘯和吳軍2002同樣采用實證檢驗的方法研究我國金融和經濟是否存在因果關系。通過對各指標的時間序列進行格蘭杰因果關系檢驗，實證結果顯示我國金融開展是經濟增長的格蘭2內蒙古金融開展與經濟增長關系研究杰原因。并且在確定二者存在因果關系的根底上，利用計量模型具體分析了影響經濟增長的金融因素，得到的結果發(fā)現(xiàn)促進我國經濟增長的金融因素重要是金融資產數(shù)量規(guī)模的擴張，而并不是提高金融資源的配置

21、效率2。王志強和孫剛2003在他們的研究中將金融開展具體分為了規(guī)模的擴大和效率的提高這兩個方面，通過對金融規(guī)模指標、金融效率指標分別與經濟增長指標進行回歸分析開展，我國的金融規(guī)模受到經濟增長的影響，同時作用于經濟增長，金融效率的提高可以促進經濟開展，而經濟的快速增長也對金融效率產生影響3。另一局部學者的研究結論于上述觀點并不一致，他們認為中國的金融與經濟還沒有形成相互促進的良性環(huán)境。在針對二者相關關系的研究中區(qū)域層面的研究不可無視，由于區(qū)域差異性的存在導致各地區(qū)金融與經濟開展的環(huán)境存在差異，所以將研究范圍縮小到地區(qū)后會出現(xiàn)不一樣的結果。在對內蒙古自治區(qū)相關研究進行綜述時發(fā)現(xiàn)，內蒙古地區(qū)的經濟與

22、金融的關系存在區(qū)域性特點，與我國的整體研究結果不盡相同。長青2021運用計量經濟學中研究時間序列是采用的向量誤差修正模型，建立了內蒙古地區(qū)金融開展指標與經濟增長指標的模型體系，并且通過脈沖方程描述預期的金融變量對預期經濟變量的影響效果，通過分析實證結果得出內蒙古地區(qū)的金融開展與經濟增長之間的影響關系并不十分顯著的結論4。還有其他學者如劉忻梅、高紅用等對該問題的研究后也得到相似的結論。這說明內蒙古地區(qū)金融開展與經濟增長之間的關系存在區(qū)域性特點，具有研究的現(xiàn)實意義。本文研究的理論根底是國內外學者對金融開展與經濟增長相互關系研究的相關文獻材料，通過研讀資料并結合相關經濟增長理論與金融開展理論，將宏觀

23、的金融開展和經濟增長的理論運用到區(qū)域層面，從內蒙古自治區(qū)經濟金融開展的實際情況出發(fā)，利用金融經濟的相關數(shù)據(jù)指標對內蒙古 1978-2021 這 32 年來的金融開展與經濟增長進行實證分析，力求深入探析內蒙古地區(qū)金融與經濟之間的動態(tài)開展關系，通過分析兩者關系階段性變化原因以到達提高金融競爭力促進內蒙古經濟健康開展的目的。文獻綜述國外相關研究綜述從 20 世紀 60 年代初，西方經濟學家就已經開始從理論方面入手探討金融開展與經濟增長的關系。Patrick1966在其研究中認為：立足于需求和供應的角度可以講金融開展可以劃分為需求導向型和供應導向型兩類，這就是著名的 Patrick 假說，在他的研究中

24、提出，由于經濟開展的處于不同的階段，興旺國家的經濟開展已經到達了較高的水平，這時金融開展的類型會受到經濟環(huán)境的影響主要表現(xiàn)為需求導向型；但是于興旺國家不同，開展中國家的經濟正處于增長階段，經濟社會的各種條件并不完善，金融內蒙古農業(yè)大學碩士學位論文3市場也為能完全成形，所以這樣就環(huán)境條件下，金融開展的類型會隨著呈現(xiàn)出供應導向型的特征。由此也可以看出，一個國家的金融開展類型并不是一成不變的會隨著經濟開展狀況的不同而發(fā)生變化5。Goldsmith1969是繼 Patrick 之后又一在金融開展與經濟增長關系研究方面做出突出奉獻的人，他在其著作?金融結構與金融開展?提出了兩個關于金融方面全新的概念，即

25、金融結構與金融開展，這為以后學者的研究開辟了新的方向。他研究的理論根底主要是 Patrick 假說，他認為，一國的金融結構主要包括兩個方面，第一是金融工具，主要指金融工具的種類，數(shù)量，以及復雜程度；第二是金融機構，由于金融機構是以貨幣為交易對象的一種特殊的商業(yè)機構，所以學術研究中主要注重研究其經營方式的特殊性，機構規(guī)模的擴張速度，以及金融中介機構的集中程度等6。為了明確他所提出的金融結構的概念，戈德史密斯列給出了與金融結構概念相關的八個指標，通過對這八個指標的具體分析可以在一定范圍內反映一個國家的金融結構的合理程度。在這些指標中最為運用最為廣泛的是金融相關率指標，戈德史密斯將其定義為全部金融資

26、產價值與全部實物資產的比值，眾多學者在研究金融與經濟的關系時都是根據(jù)戈德史密斯的金融相關率指標，結合實際情況將其進行簡化或是變化處理后加以運用的。愛德華肖與麥金農1973在金融理論研究中的主要奉獻是提出了金融開展的兩個重要理論，即金融抑制論、金融深化論。這兩個理論是現(xiàn)代金融研究中的重要理論根底。這兩個理論是基于他們對開展中國家的金融開展和經濟增長關系的研究結果提出的，雖然各自的研究角度不同，但是他們對開展中國家的研究結論卻十分相似。他們認為：開展中國家的經濟正處以上升階段，現(xiàn)有的經濟條件不能滿足金融開展的需求，所以金融開展會對經濟產生反作用，也就是說在開展中國家會出現(xiàn)金融壓抑和約束現(xiàn)象。金融系

27、統(tǒng)的主要功能是聚集資金的作用，但是由于開展中國家金融抑制現(xiàn)象的發(fā)生，使得金融系統(tǒng)的功能受到了很大的限制，甚至出現(xiàn)倒退的局面。兩位學者都認為，為了恢復金融系統(tǒng)的資金聚集功能，從而到達促進金融深化的目的，開展中國家的政策制定者應該放松對利率管制政策。King 和 Levine1993通過對 80 個國家的實際經濟與金融情況進行比照分析后，選擇了具有代表性的八個指標作為研究變量來實證分析金融中介機構的開展與經濟增長之間是否存在相互影響的關系。研究時間段為 1960-1989 年，研究的時間序列包括四個代表金融中介開展的序列，四個代表經濟增長的序列，研究方法為回歸分析，分別檢驗實證結果進行統(tǒng)計學和經濟

28、意義后，發(fā)現(xiàn)以這 80 個國家的數(shù)據(jù)為樣本的金融中介開展指標同經濟增長指標存在顯著的正相關關系，并且金融中介的開展對未來經濟的增長存在影響作用7。Rousseau 和 Wachtel1998為了研究特殊時期金融開展與經濟增長的關系選取了 1870-1929 年這個西方國家快速工業(yè)化的階段，并且選擇了美國、英國、加拿4內蒙古金融開展與經濟增長關系研究大、挪威和瑞典這五個工業(yè)化進程較快的國家為研究對象。他們的研究利用基于 VECM向量誤差修正模型的因果關系檢驗，因為向量誤差修正模型在進行非平穩(wěn)時間序列的分析時輸出結果表現(xiàn)的更加準確，所采這種方面進行實證分析得出結果更有說服力。在對研究模型進行屢次修

29、改補充后，實證數(shù)據(jù)顯示，這個五個歐洲國家的工業(yè)化時期，金融的開展能夠為工業(yè)開展提供充足的資產支持，促使這些國家的工業(yè)化速度加快，經濟增長率有顯著提高。但是，金融與經濟的因果關系是單向的，也就是說在這五個國家的工業(yè)化轉型階段金融開展對經濟產生了積極促進作用的同時，同實體經濟部門并未對金融的開展做出較多奉獻8。Luintel 和 Khan1999為了將金融開展和經濟增長關系的研究更加具體化，在綜合以前學者的研究理論和模型后，經過慎重考慮在計量模型中引入了實際利率和資本存量這兩個變量，通過這兩個變量的作用能夠更好的控制模型的影響因素。利用這個經過完善的計量模型，他們把哥斯達黎加、韓國等 10 個國家

30、 40 年左右的年度數(shù)據(jù)組成原時間序列，在原時間序列的根底上采用多變量自回歸的方法測算解釋變量對被解釋變量的作用，結果發(fā)現(xiàn)：金融開展與經濟增長之間存在雙向因果關系，即金融促進經濟開展，經濟同樣能夠推動金融體系的不斷完善。國外眾多經濟學家對世界范圍內金融與經濟關系的研究已經有了一定的成果，通過綜述國外學者的文獻資料可以看出，不同的研究學者在研究經濟與金融這二者的關系是會采用不同的模型，選取不同的樣本國家，利用不同時間段的數(shù)據(jù)，研究結果也不經相同。這說明經濟與金融之間相互作用是復雜多變的，選擇的控制變量不同，樣本范圍不同，都會使其關系呈現(xiàn)出不同的特征。這種復雜性的關系，使得要想全面準確的認識經濟開

31、展與金融開展的關系就必須從各個不同的層面，不同的角度出發(fā)，分情況分階段具體分析二者的關系，只有全方位的研究一個地區(qū)金融與經濟的開展狀況，才能從中獲得有針對性的認識和建議。國內相關研究綜述國內學者對金融開展和經濟增長關系的研究要晚于國外學者的研究，始于 20 世紀末期，在研究初始階段，國內的學者們主要是通過模仿研究，將國外的研究理論方法套用于中國的經濟金融數(shù)據(jù)中，所以研究角度偏重于中國整體經濟與金融之間的關系的范疇。王廣謙1997在研究中國金融開展與經濟增長關系的是側重兩個方面，一個是中國金融數(shù)量的增長對經濟的作用，另一個是中國金融質量的提升對經濟的作用，著重研究了我國金融效率在當代經濟開展中起

32、到的關鍵作用，并結合其研究結果提出中國金融的開展與改革要以提高金融效率為中心的觀點9。談儒勇2000研究的創(chuàng)新點是，利用了中國金融開展和經濟增長的季度數(shù)據(jù)在 Levine 模型的根底上進行實證研究。大多數(shù)學者在研究經濟與金融的關系是采用內蒙古農業(yè)大學碩士學位論文5的是年度數(shù)據(jù)，談儒勇選用季度數(shù)據(jù)將時間劃分的階段性增強，在一定程度上利用觀察經濟與金融相互關系的季度性變化。該研究的時間范圍是采 19931998 年，研究方法是計量經濟學中的最小二乘法，在對金融指標和經濟指標進行最小二乘回歸后，進一步觀測了商業(yè)銀行經營規(guī)模的擴大與經濟增長的關系、證券市場主要是股票市場交易數(shù)量的增長與經濟增長的關系、

33、同時分析了商業(yè)銀行的開展與證券市場的逐步完善是否存在相關關系。通過實證研究他認為，在中國商業(yè)銀行規(guī)模的不斷擴大，證券市場交易情況的繁榮對經濟的影響都是積極的，所以加強建設金融市場，改善金融交易環(huán)境，是開展中國經濟的可行途徑10。韓廷春2003在研究中重點關注了金融開展對無形資本形成率與有形資本形成率這兩個經濟指標的影響作用。有別于其他學者，韓廷春運用其深厚的數(shù)學理論知識從內在關聯(lián)的這個復雜的角度建立金融開展與經濟增長的相互作用機制的內生模型，通過數(shù)學推導得出了經濟持續(xù)增長的均衡條件，并以這個條件為根底分析金融部門開展效率與無形資本和有形資本形成之間的關系。其研究結論是：金融部門的開展效率對無形

34、資本的形成起到了關鍵的作用，但是與有形資本并無明顯關系；經濟的平衡增長率與有形資本及無形資本的彈性呈同方向變化，與時間貼現(xiàn)率呈反方向變化11。龐曉波和趙玉龍2003的研究重點是中國金融開展的類型，國外學者在研究中屢次指出，開展中國家的金融開展存在金融抑制現(xiàn)象，金融開展類型為供應導向型。我國是典型的開展中國家，為了證實相關理論的準確性，兩位學者利用我國的數(shù)據(jù)進行實證分析，發(fā)現(xiàn)我國金融開展的類型與絕大多數(shù)開展中國家相同，都呈現(xiàn)供應導向金融開展類型的典型特征，在我國經濟開展初期金融開展與經濟增長的相關性并不顯著，這一特點也符合國外學者的研究。結合開展中國家金融與經濟關系研究的結果分析了中國的情況，指

35、出中國的金融開展程度較低，還未到達能夠促進經濟增長的要求，只有通過不斷擴大金融效勞的范圍提高金融效勞質量、提高金融效率才能有效促進我國的經濟增長12。鄧淇中和葉蘋2021由于中國經濟開展的不平衡性導致，全國范圍內各地區(qū)間金融與經濟情況出現(xiàn)明顯差異，為了研究這種差異性兩位學者將中國 29 個省級地區(qū)的按照其地理位置劃分為三個局部東、中、西三個局部，選取了金融開展規(guī)模、金融開展效率、金融開展結構這三個指標，在 1991-2007 年的時間范圍內實證研究中國東、中、西三個局部各自的金融開展與經濟增長情況。研究結果說明：固定其他影響因素后，東部地區(qū)金融規(guī)模對經濟增長有抑制作用，金融效率與金融結構對經濟

36、增長有促進作用；在中、西部地區(qū)金融規(guī)模對經濟增長有正向作用，金融效率和結構與經濟增長卻呈現(xiàn)出負作用。利用 VAR 模型進一步探討地區(qū)金融開展模式時發(fā)現(xiàn)，東部地區(qū)為金融開展“需求導向型，西部地區(qū)為“供應導向型，而中部地區(qū)為呈現(xiàn)出兩種金融開展模式的典型特征13。6內蒙古金融開展與經濟增長關系研究研究方法與研究內容研究方法本文的研究方法是理論與實證向結合，由于本文研究內容的相關理論已經很成熟，所以在理論方面的分析側重于綜述，本文的研究主體是實證局部。在理論分析上，主要是通過收集整理相關研究的文獻，認真的深入的研究文獻資料，比照分析不同學者的研究思路、研究方法，結合本文的研究內容完成相關理論的綜述。在

37、實證分析時分為主要分為兩個局部，第一局部可概括為檢驗，即利用單位根檢驗、協(xié)整檢驗、格蘭杰因果關系檢驗等計量經濟方法，確定內蒙古金融開展與經濟增長之間是否存因果關系；第二局部可以概括建立模型，在確定因果關系的根底上基于柯布-道格拉斯生產函數(shù)，利用最小二乘法對金融開展及經濟增長的相關指標進行線性回歸分析。研究內容本文第一局部，基于各國學者對金融開展與經濟增長的研究，分析金融開展與經濟增長的相互作用機理；由于本文的研究對象是內蒙古地區(qū)，所以在文章的第二局部分析了區(qū)域金融開展與經濟增長的相關理論；第三局部對內蒙古地區(qū)近年來金融和經濟開展現(xiàn)狀進行了描述性統(tǒng)計分析；第四局部是本文的重點，選取能夠代表內蒙古

38、地區(qū)金融開展和經濟增長的相關指標，利用計量經濟學方法分析內蒙古地區(qū)金融開展與經濟增長之間的關系；最后文章的第五局部對研究結果進行總結。2金融開展與經濟增長的相互作用機理研究金融開展對經濟增長的作用經濟學家對金融與經濟之間相互作用機制的研究始于 20 世紀末期，金融的快速開展如何作用于世界經濟的開展逐漸成為學者關注的焦點。其中，1993利用假設條件，在內生增長模型的根底上，將儲蓄和投資通過數(shù)學運算變化參加到等式中，用儲蓄代表金融，投資代表經濟，通過等式兩端的各項變量對金融開展與經濟增長的相互作用機制進行解釋，為經濟與金融相互關系的研究提供理論根底。假定總產出是總資本存量的線性函數(shù):Y AK1如果

39、人口數(shù)量不會增長或是減少，同時經濟社會中不存在其他商品的生產，所有廠商只生產某一種相同的產品，該種產品是投資產品能夠滿足投資者的投資需求，同時還是消費品能夠滿足公眾的消費需求。如果將該產品用于投資，并且以每期的比例計提折舊，總投資將為:It Kt1 (1 )Kt2內蒙古農業(yè)大學碩士學位論文7如果市場的參與者中只包括生產者和消費者這兩個經濟部門，將政府的經濟活動排除在外，資本市場的均衡點是在總儲蓄等于總投資時。假設總儲蓄為 St，總投資為 It，并且總儲蓄在金融中介過程中損失掉的局部為1-，那么有等式：It St3gt+1 為 t+1 期的增長率，由1式可知 gt+1=Yt+1/Yt-1=Kt+

40、1/Kt-1。利用2式及3式，去掉時間變量，那么均衡狀態(tài)經濟增長率為：g A1Y A S4其中 S=S/Y。從4式可以看出，在滿足模型的假設條件下，與均衡狀態(tài)的經濟增長率 g 相關的因素包括：資本的邊際生產率 A、儲蓄投資轉化率、個人儲蓄率 S。這說明在簡單的經濟體系中，金融開展可以通過作用于這三個因素來影響經濟增長率。將金融開展對經濟增長率的影響具體化可以從以下兩方面來解釋。金融開展致使更高比例的儲蓄轉化為投資吸收公眾的資金作為儲蓄存款是金融系統(tǒng)中金融中介機構最根本的功能，但是利用自身優(yōu)勢將儲蓄轉化為投資卻是金融系統(tǒng)最重要的功能，實質上用于投資的資本是儲蓄中的一局部，因為在轉化過程中各個環(huán)節(jié)

41、都會有一定資金的損失，存在消耗就存在可提高的空間，有效地降低儲蓄轉化為投資的過程中損失的資金，就能提高轉化率。金融體系在運作時需要吸收資金主要包括兩局部，第一是從眾多散戶中集聚儲蓄資金時需要支付的交易本錢和為了調節(jié)信息不對稱而產生的信息本錢；第二是分別以存貸利差流向銀行的資金和支付給交易商、證券經紀商的傭金。金融開展導致更高比例的儲蓄轉化為投資的原因主要有兩個方面。第一，金融系統(tǒng)對市場交易的重要奉獻在于其降低交易本錢的能力。本錢的多少是決定市場交易的關鍵因素，對于市場的主體生產廠商來說，只有當生產的邊際收益大于生產的邊際本錢時，才會繼續(xù)生產活動；對于消費者來說，只有交易的邊際效應大于邊際本錢時

42、才會選擇進行交易。所以如何降低交易本錢和信息本錢是促進經濟開展的有效途徑，金融系統(tǒng)的具體運作過程是，首先金融系統(tǒng)通過其聚集資金的功能吸收大局部的閑散儲蓄資金，如果市場中存在一個發(fā)育完善的有效金融市場，金融市場的各項功能得以有效發(fā)揮后就能夠在很大程度上節(jié)約發(fā)動儲蓄過程中的交易本錢和信息本錢，從而使金融系統(tǒng)在獲取一定的效勞收益之下降低1-局部，那么可以提高經濟增長率 g。第二，完善的金融系統(tǒng)對國家金融經濟政策變動的敏感性較高，可以迅速對相關政策做出反響，有利于使金融部門的運作效率大大提高，從而減少在運作過程中吸收的資金，使得4式中有所提高，進而使經濟增長率 g 提高。在實際經濟活8內蒙古金融開展與

43、經濟增長關系研究動中，金融機構的運作經常會受到像法定存款準備金和交易稅等國家金融經濟政策方面的管制而使得各項費用的增加，如存貸利差、手續(xù)費等費用的上升。所以，政府管制的逐漸放松，使金融市場的開展環(huán)境更為自由，為金融系統(tǒng)各項功能的發(fā)揮提供良好的平臺，必然會使金融體系的傳遞機制更加靈活有效。金融開展能夠提高資本配置效率對資金進行合理有效地配置，引導資金流向優(yōu)勢工程是金融系統(tǒng)又一重要功能。基于 Marca.Pagano 建立的內生增長模型，金融開展主要可以通過三條途徑來影響資本配置效率。這三條途徑分別是：第一，收集有效信息，為準確評估投資工程奠定根底；第二，降低投資的非系統(tǒng)性風險，有利于資金向高風險

44、高收益的工程流動；第三，加速經濟和金融的創(chuàng)新。由于金融中介是金融體系的重要主體，所以下文從金融中介的角度具體分析這三條途徑的作用機制。第一，金融中介為工程投資提供有效信息，從而到達優(yōu)化資金配置的效果?；趯Ω窳治榈潞图s旺諾維克1990研究的分析，我們可以知道，影響一個投資項目風險技術報酬率的兩個因素是總體沖擊和特定工程沖擊?？傮w沖擊主要是指工程外部因素的影響作用，包括國家政策環(huán)境，經濟環(huán)境等宏觀方面的指標；特定工程沖擊主要是針對不同的投資工程而言，每個工程都有其自身存在的投資風險。金融中介在工程投資過程中可以扮演多個的角色，首先金融中介可以直接參與投資，在投資時利用其收集信息的方便性，可以選擇

45、風險大并且收益高的工程進行投資，也可選擇平安但相對收益低的工程進行投資，因為金融中介可以利用自身的優(yōu)勢選擇最適合于當前情況的工程進行投資。同時金融中介還可以從當向導的角色，它的投資行為可以為眾多投資者傳遞有效信息，有利于投資者的投資決策。綜合這兩個方面金融中介可以有效的提高資本配置效率，進而帶來較高的經濟增長率。第二，金融中介具有分散投資非系統(tǒng)性風險的作用。投資風險是影響投資者投資決策的重要因素之一，金融中介的該項功能降低了投資者在決策時考量風險因素的局限性，拓寬了投資者的投資范圍。金融中介中保險市場通過為投資者提供商業(yè)保險分散非系統(tǒng)風險中的可保風險，而對于局部不可保風險可以通過銀行和證券公司

46、進行分散。銀行和證券公司所能分散的非系統(tǒng)是有限的，只能緩解因交易主體不同和資產收益的不穩(wěn)定性帶來的風險。具體從兩個方面來描述金融中介對資源配置效率的影響。一方面，金融中介的存在使得投資者能夠更加方便的條件其持有資金的結構，投資的目的就是為了盈利，投資者的投資活動由于銀行的參與，拓寬了投資者投資的范圍，在銀行保險作用的有了保障條件下，他們可以靈活支配投資資金，通過持有更多的流動性差但生產性強的資產，減少持有的流動性強但生產性差的資產來到達收益最大化目的；另一方面，投資者的投資會存在由于工程本身生產周期較長，資金短缺而產生的潛在或現(xiàn)實的損失。金融中介的參與能夠及時地滿足投資內蒙古農業(yè)大學碩士學位論

47、文9者的這類流動性需求，使投資者防止了這類潛在的或是現(xiàn)實的損失，能夠大幅度提高投資效率。第三，在金融系統(tǒng)促進創(chuàng)新方面，威廉姆森和瓦爾特基于亞當.斯密開創(chuàng)的理論，對金融系統(tǒng)在促進創(chuàng)新時與交易費用的變換存在何種關系進行了研究。亞當斯密的理論認為，社會勞動分工能夠提高工人的專業(yè)化水平，高度的專業(yè)化那么大幅度提高了勞動生產率，生產效率的提高使同等時間內交易數(shù)量有所提高，但是隨著交易數(shù)量的大幅上升，交易所產生的本錢費用也會隨著增長，因此想要進一步提高專業(yè)化水平，就必須找到降低交易本錢的途徑。威廉姆森和瓦爾特正是在此根底上通過研究發(fā)現(xiàn)，當社會經濟的運行方式逐漸趨于貨幣化時，能夠有效降低交易本錢和信息本錢的

48、途徑是金融創(chuàng)新和金融深化。所以通過金融的快速開展，能夠到達持續(xù)提高社會生產的專業(yè)化程度和激活創(chuàng)新活動的目的。經濟增長對金融開展的作用金融系統(tǒng)的開展水平在不同的地區(qū)或同一地區(qū)的不同時期存在很大差異，這主要是因為某一地區(qū)的金融市場形成之后，其開展水平會隨該地區(qū)內外條件的變化而變化。學者們更多關注與金融開展對經濟開展存在何種作用，但是學術界對經濟開展水平如何影響金融系統(tǒng)的開展的研究并不多。格林伍德與約萬諾維奇1990、格林伍德與史密斯1997以及列文1993做了一系列的嘗試。他們?yōu)榱搜芯拷鹑谑袌龅拈_展與一個國家人均收入增加和人均財富積累是否存在關系，在模型中參加了固定交易本錢該項變量。研究發(fā)現(xiàn)，在經

49、濟開展的不同階段，金融市場的開展呈現(xiàn)不同的特征。在經濟開展的早期階段，低下的社會生產力水平致使人均收入和人均財富都處于較低水平，所以人們無力支付固定的進入費用，或者即使有能力支付也因為一些其他原因例如：交易量小、每單位交易所負擔的交易本錢高等，得不到預期的收益，從而人們沒有想要利用金融效勞的動機。金融效勞需求的缺乏，導致金融效勞供應的無從產，所以金融中介與金融市場也就的不到開展。當社會經濟開展從較低的水平有了質的跨越后，會進入一個新的開展階段，這時的經濟開展水已經到達了一定程度，良好的經濟開展環(huán)境，穩(wěn)定的經濟增長率，人們的收入水平有了大幅度的提高。人均可支配收入的提高會加速人均財富的積累速度，

50、當國民的資金儲蓄量到達金融需求的臨界值時，經濟的持續(xù)開展就會對金融需求產生刺激作用，金融中介機構與金融市場會在金融需求逐步增長的推動下完成金融產品、金融效勞的改革創(chuàng)新。隨著人們手中持有貨幣數(shù)量的不斷增多，會儲蓄更多需要金融效勞的人，在需求的促使下金融中介機構和金融市場必定會為了滿足市場需求而不斷開展。10內蒙古金融開展與經濟增長關系研究經濟開展到高級階段時，金融效勞已經成為人們生活中的必需品時，金融服用的需求彈性也越來越小，金融效勞的需求到達飽和狀態(tài)。人們都能夠從金融效勞中獲益時，其開展速度不再快于經濟的其它部門了。列文1993在上述觀點的根底上進行了擴展，在其建立的模型中，固定的進入費用或交

51、易本錢是隨著金融效勞的復雜程度而不斷變動的。通過將變量有靜態(tài)改為動態(tài)，簡單金融體系會隨著社會財富不斷聚集而演變?yōu)閺碗s的金融體系?？偠灾?，在金融市場的形成開展的各個階段都與經濟的開展變化呈現(xiàn)密切的關系。經濟沒開展到一個階段，人們對金融效勞的需求程度會與之對應，經濟開展從較低層次逐步上升到高級階段，金融效勞在人們的經濟社會也從原來的偶然需求轉變?yōu)楸匦杵?，這種轉變正是推動金融體系從簡單演變?yōu)閺碗s的動力。隨著個人收入的不斷提高，會出現(xiàn)對理財投資、工程評估、資源流動等高級別的金融效勞的需求，有需求就會有供應，此時這些高層次的金融效勞需求為投資銀行等復雜金融中介提供了發(fā)揮其作用的平臺。金融中介可以利用有

52、價值的投資時機不斷完善，為進一步提供更高層次的效勞積蓄力量。金融效勞水平及質量的提高不然伴隨著金融效勞費用和固定交易本錢的升高，這使得利用這些效勞的邊際本錢增加，所以只有通過經濟開展不斷提高人均收入水平，才能使利用金融效勞的邊際收益超過其邊際本錢，促進個人產生對復雜金融效勞的需求，使金融體系得到長足的開展。3區(qū)域性金融開展與經濟增長相關理論研究由于本文的研究內容是內蒙古自治區(qū)的金融開展與經濟增長關系，所以除了對宏觀金融開展與經濟增長的理論有所了解外，本章主要介紹區(qū)域性金融開展與經濟增長的概念及相互作用機制。區(qū)域金融與區(qū)域經濟的概念與特點區(qū)域金融的概念與特點區(qū)域金融，從廣義上來說是指一個國家的金

53、融結構與運行在空間上的分布狀態(tài)，其實質就是將金融置于區(qū)域經濟的環(huán)境中進行研究。金融研究不能只從宏觀角度入手，只有從不同的經濟區(qū)域出發(fā)，才能清楚認識到金融對于經濟開展的意義。由于金融資源的需求與供應在空間分布上存在嚴重的不平衡，這必然導致金融運行具有區(qū)域性的不平衡特點。因為區(qū)域金融的特殊性，使其有自身特點，主要表現(xiàn)為區(qū)域金融的地域性差異、層次性差異、環(huán)境差異性等屬性。l地域性差異。地域性是指將金融的重要特征，主要是將金融結構域運行的特點置于區(qū)域范圍進行研究，通過對區(qū)域金融的特征的具體描述進而整體討論國家范圍來金融開展空間結構變動的規(guī)律。在地域性金融研究中，由于環(huán)境、社會、技術、經濟條件的地域差異

54、，經濟地域的金融運動呈現(xiàn)出明顯的地域差異性。內蒙古農業(yè)大學碩士學位論文112層次性差異。區(qū)域金融層次性差異的核心表現(xiàn)為金融結構的差異與金融發(fā)展水平的差異。金融結構主要是從質的方面反映區(qū)域金融差異性，包括金融機構設置不同、金融工具的使用不同、融資方式不同、融資機制不同和金融行為方式不同的特點；金融開展水平主要是從量的角度反映區(qū)域金融差異性，包括金融資源及交易數(shù)量的不同，金融深化與金融自由化的程度不同。3環(huán)境差異性。不同區(qū)域有各自不同的社會環(huán)境與經濟環(huán)境，社會經濟環(huán)境是構成區(qū)域金融不同特點的根底，所以對區(qū)域金融的運行與開展有著至關重要的影響。影響區(qū)域金融的環(huán)境可化分為硬環(huán)境與軟環(huán)境兩個方面。硬環(huán)境

55、主要指經濟條件，主要包括區(qū)域內產業(yè)部門的開展水平、區(qū)域經濟規(guī)模、區(qū)域經濟結構等；軟環(huán)境主要是指區(qū)域金融新環(huán)境以及區(qū)域的市場化進程等。區(qū)域經濟的概念與特點區(qū)域經濟是指特定地區(qū)國民經濟整體的總稱。一個地區(qū)的經濟開展與該地區(qū)所處的地理位置、自然資源儲量、社會環(huán)境等條件密不可分，而地理位置自然資源的不可變性，決定了人類的經濟活動必須順應該地區(qū)的地理特征發(fā)揮其優(yōu)勢條件。經過不斷利用和改造區(qū)域內的資源與條件，不同地區(qū)的經濟開展就會呈現(xiàn)其獨有的特征。在考察區(qū)域經濟的差異化時可以從三個方面進行，第一是經濟開展水平，通常可以利用地區(qū)國內生產總值來概括性的反映一個地區(qū)的經濟開展水平；第二是經濟結構，一個地區(qū)經濟結

56、構是否合理主要可以通過該地區(qū)固定資產投資的情況來表達；第三是經濟布局有所差異。區(qū)域金融開展與經濟增長的相互作用機制區(qū)域金融開展與經濟增長相互作用機制的研究根底是宏觀領域中金融開展與經濟增長的相關理論，其實在是將金融開展與經濟增長的理論拓展到區(qū)域層面的延伸性理論。區(qū)域金融開展對區(qū)域經濟增長的作用機制1區(qū)域金融開展有利于促進區(qū)域資本的投入。區(qū)域資本投入可以具體到兩個方面，即區(qū)域資本積累、區(qū)域資產產出效率。區(qū)域金融對區(qū)域資本積累的影響途徑有三條，第一，區(qū)域金融規(guī)模的不斷擴大，能夠吸收的儲蓄資金數(shù)量增加，區(qū)域金融市場的完善，能夠提高儲蓄向資本的轉化率。儲蓄資金規(guī)模的擴大，加之向投資轉化率的提高，必然會

57、使區(qū)域內資本積累的數(shù)額增大；第二，區(qū)域內興旺的金融系統(tǒng)，可以為金融效勞需求者提供全面的、高層次的、高質量的金融效勞，從而提高公眾對金融效勞需求的欲望，儲蓄率會隨著增加，促進資本積累速度加快；第三，區(qū)域內金融制度的開展和健全有利于降低交易本錢，進行金融交易邊際本錢的降低12內蒙古金融開展與經濟增長關系研究通過作用于投資決策效率、技術創(chuàng)新速度等作用于儲蓄投資轉化率。區(qū)域金融開展對資本產出效率存在兩方面的影響：第一，金融開展通過提高資源配置效率，使得資源能夠迅速有效的分配到最具潛力的投資者的技術改革和產品生產上。資金會自動流向風險小收益高的產業(yè)和地區(qū)，這種流動會促進投資的效率的提高或邊際效益的增加；

58、第二，金融機構通過與企業(yè)的信貸關系建立聯(lián)系，為了保證貸款質量必須對企業(yè)的行為進行監(jiān)督，這就到達了對企業(yè)構成外部監(jiān)督的效果，企業(yè)內部控制與外部監(jiān)督雙管齊下，有利于企業(yè)制定出能夠提高提高經營效率的策略，同時促進了資本產出效率的提高。2區(qū)域金融開展加速地區(qū)的科技改革創(chuàng)新。利用區(qū)域內的優(yōu)勢條件實現(xiàn)科技創(chuàng)新是改變區(qū)域經濟產業(yè)結構，促進產品競爭力上升的根底。然而據(jù)調查研究顯示，制約地區(qū)科技進步的最大限制條件就是科技投入資金的短缺，科研需要大量經費的支持，缺少資金技術創(chuàng)新只能是紙上談兵。地區(qū)金融的開展為解決科技投資問題開辟了新的渠道，金融系統(tǒng)利用其聚集閑散資金指引投資導向的功能，為社會的技術革新提供強有力的

59、資金支持，同時促進了科技成果轉化為現(xiàn)實生產力，使技術革新的成果得到傳播和普及。3區(qū)域金融開展能夠協(xié)調區(qū)域經濟的分工與合作，使其更加合理化。具體來講，區(qū)域分工是為了適應區(qū)域經濟的差異性而形成的，在一定程度上各地區(qū)之間生產要素稟賦不完全流動性會制約區(qū)域經濟的開展。金融系統(tǒng)擁有龐大的網絡體系，可以利用區(qū)域間的貨幣市場引導資金的流動方向，將資金流引向地區(qū)性的優(yōu)勢產業(yè)，并促使地區(qū)形成各自不同的主導產業(yè)部門，促進了各地區(qū)間形成合理的分工；第二，區(qū)域金融開展還可以促進區(qū)域經濟合作的不斷開展。合理的區(qū)域分工是有效的區(qū)域合作的根底。由于貨幣資金的流動帶動了是生產要素合理流動，生產要素在不同區(qū)域間的流動有利于區(qū)域

60、經濟的合作。區(qū)域經濟增長對金融開展的作用機制區(qū)域經濟開展差異是區(qū)域金融差異是形成的根源，區(qū)域經濟的差異對區(qū)域金融開展的主要影響表現(xiàn)為：區(qū)域的經濟運行狀況對區(qū)域金融運行效率起到決定性的作用。理論研究發(fā)現(xiàn)，第一，經濟效率的提高可以促進金融效率的提高。區(qū)域經濟效率的提高使該地區(qū)的經濟水平保持穩(wěn)定增長的態(tài)勢，同時市場中交易規(guī)模的不斷擴大，有利于為金融資源的供應者和需求者提供一個良好的交易環(huán)境，方便交易的進行。從而可以提高金融效率，促進金融開展。第二，區(qū)域經濟結構優(yōu)化區(qū)域金融結構。經濟結構的調整通過改變金融資源需求的結構而改變融資結構，融資結構的優(yōu)化可以改善區(qū)域的金融結構；金融資源供應者的結構會隨著該地