中小企業(yè)融資渠道與融資方式的選擇

1、中小企業(yè)融資渠道與融資方式的選擇作者：龔慧泉來源：中國科技縱橫2010年第15期摘要:改革開放以后，中小企業(yè)在國民經(jīng)濟和社會發(fā)展中的作用日益顯現(xiàn)中國內(nèi)地中小企業(yè) 迅速成長,目前中小企業(yè)在中國的GDP中已經(jīng)超過50%,中小企業(yè)成為內(nèi)地經(jīng)濟發(fā)展、市場繁榮 和就業(yè)擴大的重要基礎(chǔ)。近年來,雖然國家頒布了一系列扶持中小企業(yè)的政策法規(guī)各地政府也 在積極采取措施解決中小企業(yè)融資問題,但問題并沒有得到根本解決，融資難已經(jīng)嚴重成為制約 中小企業(yè)進一步發(fā)展的瓶頸，能否以恰當?shù)娜谫Y方式及時地籌措到所需資金是企業(yè)健康發(fā)展的 關(guān)鍵因素。關(guān)鍵詞:中小企業(yè);融資;渠道;方式;分析1我國中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀1.1資金不足，融資

2、困難我國尚無專門為中小企業(yè)貸款的金融機構(gòu)。商業(yè)銀行體制改革后以中小企業(yè)為放貸對象 的基層銀行有責無權(quán)，有心無力,貸款供應(yīng)缺口加大。1.2融資渠道單一融資主要靠自籌資金和過多依賴銀行。大部分中小企業(yè)自身積累不足基礎(chǔ)薄弱，通過集資 入股和民間信貸等籌資渠道很難行得通,獲得的資金非常有限。在資本市場上，中小企業(yè)仍是千 軍萬馬擁擠中小板、創(chuàng)業(yè)板的“獨木橋”，融資渠道并不不順暢。1.3中小企業(yè)類型多,資金需求一次性量小、頻率高，加大了融資的復(fù)雜性、增加了融資的成 本和代價。2中小企業(yè)融資渠道2.1阻礙我國中小企業(yè)融資渠道發(fā)展的因素2.1.1信息不透明大部分的中小企業(yè)經(jīng)營管理水平普遍較低財務(wù)報告制度落后，

3、報表賬冊不全,缺乏足夠的經(jīng) 外部財務(wù)審計部門認可的財務(wù)報表，提供的財務(wù)信息也不準確。2.1.2交易成本高中小企業(yè)貸款的交易成本一直高居不下，其原因除了單位操作成本高之外，還因為存在信息 成本以及銀行為彌補高風險而索取的風險溢價。2.1.3信用制度不完善我國尚未建立、健全作為發(fā)達市場經(jīng)濟中信用體系基礎(chǔ)的信用記錄、征信組織和監(jiān)督制 度。2.2建設(shè)多層次的融資渠道2.2.1從政府方面建立健全扶持中小企業(yè)融資的法律、法規(guī)。制定扶持中小企業(yè)發(fā)展的法規(guī)用立法的形 式規(guī)范中小企業(yè)的融資服務(wù)體系,從而保證中小企業(yè)可以在公平的環(huán)境下進行競爭，使中小企業(yè) 可以享受融資的便利。加強中小企業(yè)貸款擔保體系建設(shè)。設(shè)專門的

4、政府部門和政策性金融機構(gòu)。成立中小企 業(yè)管理局，并制定一系列宏觀調(diào)控機制和政策。發(fā)展中小型銀行。中小型銀行一方面由于資金規(guī)模相對小其貸款對象不會是資金需求 規(guī)模大的大企業(yè);另一方面，銀行家對當?shù)氐闹行∑髽I(yè)的經(jīng)營和企業(yè)家的能力和信用等的了解具 有先天的優(yōu)勢。2.2.2從金融機構(gòu)方面在全國范圍內(nèi)建立和完善中小企業(yè)信用評估體系和社會誠信體系,構(gòu)建重點支持中小企 業(yè)融資的信用擔保體系。建立宏觀調(diào)控下的新型銀企關(guān)系。在國家宏觀調(diào)控的背景下，必須建立和維護重信守諾 的銀企關(guān)系。擴大對中小企業(yè)的融資。中國銀監(jiān)會提出將鼓勵銀行業(yè)開展中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)作為銀 行業(yè)支持和引導(dǎo)中小企業(yè)發(fā)展的突破口，把未來重點是放在改

5、善中小企業(yè)服務(wù)的長遠機制建設(shè) 和制度建設(shè)上來。2.2.3從中小企業(yè)自身方面合作融資。以產(chǎn)業(yè)發(fā)展為重,將中小企業(yè)聯(lián)合起來，走合作之路，不光規(guī)模大了，力量強了， 信譽也高了，銀行貸款的積極性就提高了，這樣無論對己、對合作伙伴都會帶來雙贏的效果，從而 有效提升了企業(yè)的競爭能力，增強了融資能力上市融資。當前資本市場正面臨歷史性的轉(zhuǎn)折，處于一個重要的發(fā)展機遇期,有實力、講 信譽的中小企業(yè)應(yīng)緊緊抓住當前的有利時機加快企業(yè)改制上市步伐，并尋找適合本企業(yè)上市的 股票交易所。股權(quán)融資。股權(quán)融資，是帶有一定風險投資性質(zhì)的融資，是投融資雙方利益共享、風險共 擔的融資方式。對于不具備銀行融資和資本市場融資條件的中小企

6、業(yè)而言這種融資方式不僅 便捷，而且可操作性強。誠信融資。市場經(jīng)濟是信用經(jīng)濟。企業(yè)的信用是融資的通行證企業(yè)應(yīng)珍視信用,視信用 為生命。因此，中小企業(yè)應(yīng)樹立信用意識，建立信用檔案，提高企業(yè)資信度，靠誠信來為企業(yè)創(chuàng)造更 多的融資和發(fā)展機會。典當融資。典當是以實物為抵押，以實物所有權(quán)轉(zhuǎn)移的形式取得臨時性貸款的一種融資 方式。與銀行貸款相比，典當貸款成本高、貸款規(guī)模小，但典當也有銀行貸款所無法相比的優(yōu) 勢。中小企業(yè)可以通過典當獲得貸款。3中小企業(yè)的融資方式3.1內(nèi)源融資內(nèi)源融資是企業(yè)內(nèi)部挖潛，是對企業(yè)原有閑置資產(chǎn)的利用，并不涉及企業(yè)資金所有權(quán)、控制 權(quán)的變更和轉(zhuǎn)移,所以企業(yè)不必對外付出任何代價,不會減少

7、企業(yè)的現(xiàn)金流量,也不需要還本付息, 是一種低成本、高效益的融資方式。3.2銀行借款融資目前,中小企業(yè)很難通過發(fā)行企業(yè)債券、IPO上市等直接融資的渠道獲得資金，其融資的主 要渠道幾乎就是從銀行取得借款。據(jù)統(tǒng)計,目前中小企業(yè)流動資金90%來自銀行借款，固定資產(chǎn) 的更新改造資金幾乎全部來自金融機構(gòu)的貸款。因此銀行借款就成了中小企業(yè)融資不可缺少 的主要渠道。3.3風險融資顧名思義,風險投資應(yīng)該是具有風險性的投資，其實不然,風險投資在現(xiàn)實中是指以融資為首 的投資與融資相結(jié)合的一個過程。融資中有投資，投資中又有融資,沒有一定的投資目標或投資 方向很難融得資金，很多時候，投資方向的選定是能否融到資金的關(guān)鍵同樣，投資中又有融資。投 資的過程往往伴隨著第二輪或第三輪的融資，融資和投資構(gòu)成了不可分割的有機整體。4結(jié)語中小企業(yè)在世界各國的經(jīng)濟發(fā)展中都占有十分重要的地位，在擴大就業(yè)、活躍市場、增加 收入、穩(wěn)定社會等方面有著不可替代的作用。中小企業(yè)在各國經(jīng)濟發(fā)展中的重大作用已成為人 們的共識。20世紀70年代以來,中小企業(yè)得到了蓬勃發(fā)展。據(jù)統(tǒng)計，我國中小企業(yè)數(shù)占企業(yè)總 數(shù)的98.5%,就業(yè)占70%以上，資產(chǎn)總額占50%左右,工商稅收占50%左右。隨著經(jīng)濟市場化的不 斷推進，多種所有制形式的中小企業(yè)快速發(fā)展,中小企業(yè)己經(jīng)成為推動國民經(jīng)濟發(fā)展