我國商業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化研究

1、.PAGE ：.；PAGE 8我國商業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化研討【摘要】不良資產(chǎn)證券化指的是商業(yè)銀行將持有的流動性較差但具有未來現(xiàn)金收入流的不良貸款、應(yīng)收賬款等不良資產(chǎn)集中起來(主要是不良貸款),構(gòu)成一個資產(chǎn)池,從而轉(zhuǎn)換為在金融市場上流動的證券的一項(xiàng)技術(shù)和過程資產(chǎn)證券化是一個漸進(jìn)化的創(chuàng)新過程,需求不斷改良和完善,【關(guān)鍵詞】商業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化一、商業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化的根本概念不良資產(chǎn)證券化指的是商業(yè)銀行將持有的流動性較差但具有未來現(xiàn)金收入流的不良貸款、應(yīng)收賬款等不良資產(chǎn)集中起來(主要是不良貸款),構(gòu)成一個資產(chǎn)池,經(jīng)過構(gòu)造性安排,對資產(chǎn)池中的風(fēng)險和收益要素進(jìn)展分割和重組,將其轉(zhuǎn)變?yōu)榉贤顿Y要求的

2、可銷售證券,以此加速回收資金的過程二、我國商業(yè)銀行進(jìn)展不良資產(chǎn)證券化的必要性當(dāng)前,我國商業(yè)銀行不良貸款的處置方式主要包括債務(wù)重組、債務(wù)銷售、債轉(zhuǎn)股、以物抵債等這些處置方式的效果過多地依賴于債務(wù)人的運(yùn)營情況、國家的產(chǎn)業(yè)政策,商業(yè)銀行非常被動,難以真正有效控制不良貸款而不良資產(chǎn)證券化可以使商業(yè)銀行在處置不良資產(chǎn)時由被動轉(zhuǎn)為自動,為防備和控制不良貸款的各種派生風(fēng)險提供了一個有效途徑三、我國商業(yè)銀行進(jìn)展不良資產(chǎn)證券化的重要意義1.有利于我國商業(yè)銀行以較低本錢、較短時間處置不良資產(chǎn)從我國不良資產(chǎn)處置閱歷來看,不論是外資機(jī)構(gòu)還是本國資產(chǎn)管理公司購買商業(yè)銀行的不良資產(chǎn),它們要求的內(nèi)部收益率都在20%40%而

3、國際大量實(shí)際及我國的部分實(shí)際證明,在不良資產(chǎn)證券化中,投資者的收益率即商業(yè)銀行的處置本錢卻要低得多與逐筆處置相比,不良資產(chǎn)證券化可以根據(jù)投資者的需求,將假設(shè)干筆資產(chǎn)一次性打包處置,提早實(shí)現(xiàn)處置收入,從而有助于加快處置進(jìn)度,減少資產(chǎn)損失2.不良資產(chǎn)證券化有利于控制我國商業(yè)銀行的資金流動性風(fēng)險經(jīng)過證券化,可以將流動性較差的不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為在市場上買賣的證券,在不添加負(fù)債的前提下,商業(yè)銀行可以獲得一定資金來源,收回的資金可用于發(fā)放更多的貸款,從而提高資金的流動性和利用效率,防備因“短存長貸而呵斥資金流動性風(fēng)險3.有利于改善我國商業(yè)銀行的資本構(gòu)造,提高資本充足率按照1988年的,銀行的中心資本充足率和全

4、部資本充足率應(yīng)分別到達(dá)4%和8%為了滿足這一監(jiān)管要求,根據(jù)對不同類風(fēng)險資產(chǎn)的資本金要求,銀行可以將不同風(fēng)險的資產(chǎn)證券化,使其可以自動靈敏地調(diào)整銀行的風(fēng)險資產(chǎn)規(guī)模、構(gòu)造,以最小的本錢加強(qiáng)流動性和提高資本充足率同時,利用資產(chǎn)證券化進(jìn)展融資不會添加銀行的負(fù)債,是一種不顯示在資產(chǎn)負(fù)債表上的方法,即發(fā)行人可不經(jīng)過添加負(fù)債獲得融資4.有利于我國商業(yè)銀行分散風(fēng)險從我國現(xiàn)實(shí)情況看,資本約束、利率市場化和匯率構(gòu)成機(jī)制改革,曾經(jīng)從如何有效配置風(fēng)險層面對銀行風(fēng)險管理提出了要求資產(chǎn)證券化后,銀行將證券化資產(chǎn)效力以外的收益轉(zhuǎn)讓給投資人,在讓社會公眾有時機(jī)投資銀行資產(chǎn)的同時,也將銀行接受的信譽(yù)風(fēng)險、利率風(fēng)險、提早還款風(fēng)險

5、,經(jīng)過構(gòu)造性安排,部分轉(zhuǎn)移、分散給資本市場上不同風(fēng)險偏好的投資者,實(shí)現(xiàn)銀行資產(chǎn)風(fēng)險和收益的社會化5.有利于構(gòu)成商業(yè)銀行新的利潤增長點(diǎn)以利差收入為主的傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)將隨著資本市場的開展和利率的逐漸市場化而逐漸降低競爭力,利用銀行的專業(yè)化優(yōu)勢開展中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)將是銀行今后新的利潤增長點(diǎn)商業(yè)銀行不良證券化業(yè)務(wù)可以經(jīng)過為證券化資產(chǎn)繼續(xù)提供相關(guān)的管理和效力、開辟證券化業(yè)務(wù)的投資銀行業(yè)務(wù)等方式實(shí)現(xiàn)銀行業(yè)與證券業(yè)的交融,為銀行提供新的利潤增長點(diǎn)四、我國商業(yè)銀行資產(chǎn)證券化的開展情況經(jīng)國務(wù)院同意,我國信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)任務(wù)于2005年3月正式啟動并曾經(jīng)進(jìn)展了兩批試點(diǎn),第一批兩家機(jī)構(gòu),即國開行和建行,試點(diǎn)額

6、度為150億;第二批2007年啟動,同意的試點(diǎn)機(jī)構(gòu)數(shù)量是68家,額度為600億元中國債券信息網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)字顯示,2021年共發(fā)行資產(chǎn)支持證券302億元,同比增長69%在各類債券中的增速僅次于銀行次級債和混合資本債不良資產(chǎn)支持證券方面,截至目前,只需信達(dá)資產(chǎn)管理公司、東方資產(chǎn)管理公司和建立銀行發(fā)行共4單不良資產(chǎn)支持證券(其中信達(dá)發(fā)行兩期,其它兩家各一單)而最近的一單是信達(dá)資產(chǎn)管理公司2021年12月26日發(fā)行的信元2021-1重整資產(chǎn)證券化目前全國證券化的整體規(guī)模依然相當(dāng)小據(jù)央行統(tǒng)計,目前,共有11家機(jī)構(gòu)發(fā)行了600多億元證券化產(chǎn)品五、我國商業(yè)銀行推行不良資產(chǎn)證券化的對策建議1.完善資產(chǎn)證券化的法律

7、環(huán)境資產(chǎn)證券化是一種金融衍消費(fèi)品,其開展必需求有與它配套的完備的法律規(guī)范資產(chǎn)證券化要實(shí)現(xiàn)管理的系統(tǒng)性和規(guī)范性,對法律環(huán)境有兩方面的要求,一是要構(gòu)建資產(chǎn)證券化所需求的法律框架,制定有關(guān)法規(guī),為其開展提供有力的法律保證;二是改良和完善現(xiàn)行法律法規(guī)與資產(chǎn)證券化沖突的部分,建立順應(yīng)資產(chǎn)證券化開展的法律環(huán)境體系2.注重資產(chǎn)證券化過程控制,防備各類風(fēng)險,維護(hù)投資者利益(1)真實(shí)做好信譽(yù)增級信譽(yù)增級方式可分為內(nèi)部信譽(yù)增級和外部信譽(yù)增級內(nèi)部信譽(yù)增級主要有直接追索、高級/從屬參與構(gòu)造、超額擔(dān)保、現(xiàn)金和其他預(yù)備金擔(dān)保等;外部信譽(yù)增級指第三方(主要是金融機(jī)構(gòu))為資產(chǎn)證券化提供擔(dān)保,從而添加其信譽(yù)等級(2)證券評級嚴(yán)

8、厲把關(guān)資產(chǎn)證券化評級的中心要素是資產(chǎn)支持證券的信譽(yù)風(fēng)險,同時要求被評級的資產(chǎn)需與發(fā)起人的信譽(yù)風(fēng)險相分別,即證券化資產(chǎn)必需真正實(shí)現(xiàn)真實(shí)銷售以實(shí)施破產(chǎn)隔離評級機(jī)構(gòu)對評級的證券要堅持經(jīng)常性的信譽(yù)監(jiān)視并制度化,定期公告證券的信譽(yù)等級的變化,使投資者及時了解所持證券資產(chǎn)的情況(3)完善資產(chǎn)證券化市場的信息公告制度作為資產(chǎn)證券化市場,信息公開是根本原那么之一,它包括信息披露制度、監(jiān)管機(jī)構(gòu)行政公開制度、責(zé)任清查制度等等3.鼓勵創(chuàng)新,拓展資產(chǎn)證券化的領(lǐng)域資產(chǎn)證券化是一個漸進(jìn)化的創(chuàng)新過程,需求不斷改良和完善,拓展資產(chǎn)證券化的領(lǐng)域一方面,要擴(kuò)展資產(chǎn)證券化的種類,延伸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的深度;另一方面,是拓展資產(chǎn)證券化原始資產(chǎn)的范圍,延伸