哪些因素決定外匯匯率

1、.：.；哪些要素決議外匯匯率?是什么經(jīng)濟原那么決議外匯匯率，又是什么使之改動的呢？這必需從分析外匯市場入手。外匯買賣市場，顧名思義，是不同國家貨幣交換的市場。匯率就是在這里決議的。外匯市場與其他市場一樣，主要由兩大要素決議，一是貨幣的供應(yīng)和需求，二是各國貨幣的價錢，這種價錢是以各國本人的單位標定的。雖然外匯市場上有如此種種不同的買賣，但匯率決議的根本原那么是一樣的。許多經(jīng)濟學家傾向于用供應(yīng)和需求關(guān)系來解釋外匯市場的活動。美國經(jīng)濟學家薩繆爾森曾用供應(yīng)和需求曲線來分析外匯匯率的市場決議。他用的例子是英鎊和美圓之間的雙邊貿(mào)易。美國對于英鎊的需求，是由于英國向美國提供商品、效力和投資等等。美國需用英鎊

2、來支付這些商品和效力。英鎊的供應(yīng)那么取決于美國向英國提供的商品、效力和美國在英國的投資等。外匯交換的價錢，即匯率，就定于供應(yīng)和需求獲得平衡的那一點。外匯交換的供應(yīng)和需求的平衡，決議了貨幣的匯率。這種外匯的供應(yīng)和需求存在于每一種貨幣，于是供應(yīng)和需求就世界的四面八方，這個多邊的交換決議了整個世界的匯率。 經(jīng)濟要素對匯率的影響一國民消費總值GNP 國民消費總值是一個國家在一定時期內(nèi)消費的全部最終產(chǎn)品和效力的總價值，是各項經(jīng)濟目的中最根本的一項，它反映了一國的整體經(jīng)濟情況。國民消費總值由四個主要組成部分：消費、投資、政府支出和凈出口。它們之間的關(guān)系是：國民消費總值=消費+投資+政府支出+出口-進口。

3、一個國家或地域的經(jīng)濟終究處于增長還是衰退階段，從GNP的變化中可以察看到。國民消費總值的大幅增長，反映該國經(jīng)濟開展蓬勃，國民收入添加，消費力也隨之加強，該國政府將有能夠提高利率，緊縮貨幣供應(yīng)，該國貨幣的吸引力也增大，導(dǎo)致其貨幣的匯率上升；反之，假設(shè)一國國民消費總值出現(xiàn)負增長，即表示該國的消費轉(zhuǎn)弱，經(jīng)濟處于衰退形狀，消費才干減低，政府在這種情況下能夠會降低利率，以刺激經(jīng)濟增長，利率下降加上該國經(jīng)濟表現(xiàn)不佳，該國貨幣的吸引力也就下降了。普通情況下，假設(shè)一個國家的國民消費總值延續(xù)兩個季度下降，就被視為進入了經(jīng)濟衰退期。 (GDP，即國內(nèi)消費總值，英文稱號Gross Domestic Product，

4、通常縮寫為GDP。該目的是宏觀經(jīng)濟中最受關(guān)注的經(jīng)濟統(tǒng)計數(shù)字，由于它被以為是衡量國民經(jīng)濟開展情況最重要的一個目的。 GDP是按市場價錢計算的國內(nèi)消費總值，是指一個國家(或地域)一切常住單位在一定時期內(nèi)消費活動的最終成果。也就是說，日本公司在美國投資的工廠所發(fā)明的價值，也將計入美國的GDP。它涉及的是實真實在的經(jīng)濟活動。 從經(jīng)濟學來講，國內(nèi)消費總值有三種形狀，即價值形狀、收入形狀和產(chǎn)品形狀。從價值形狀看，它是一切常駐單位在一定時期內(nèi)消費的全部貨物和效力價值與同期投入的全部非固定資產(chǎn)貨物和效力價值的差額，即一切常駐單位的添加值之和；從收入形狀看，它是一切常駐單位在一定時期內(nèi)直接發(fā)明的收入之和；從產(chǎn)品

5、形狀看，它是貨物和效力最終運用減去貨物和效力進口。 當然，作為普通的投資者，我們沒有必要去過多的探求GDP的經(jīng)濟學意義，我們所要關(guān)注的是GDP對外匯市場的影響。 GDP增長速度越快，闡明該國經(jīng)濟開展越快，增速越慢，該國經(jīng)濟開展越慢，假設(shè)GDP墮入負增長，那么該國毫無疑問的墮入經(jīng)濟衰退。 普通的來講，假設(shè)GDP維持較快的增速，將對該國貨幣會帶來支撐，反之對該國貨幣起利空作用。這里的增長速度是一個相對的概念，假設(shè)A、B兩國GDP的增速分別為1.5和0.5，雖然增速都不夠快，但假設(shè)這種速度維持一段時間，A國貨幣的走勢將會好于B國貨幣。這里僅思索的是GDP要素，實踐的外匯走勢還要綜合其他要素來看，但G

6、DP是最重要的經(jīng)濟數(shù)據(jù)之一，對外匯市場有著較大的影響。 ) 西方國家GDP的公布通常分為每月公布和每季公布，其中又以每季公布的GDP數(shù)據(jù)最為重要，投資者應(yīng)調(diào)查該季度GDP與前一季度及去年同期數(shù)據(jù)相比的結(jié)果，增速提高，或高于預(yù)期，均可視為利好。二通貨膨脹 通貨膨脹也是影響匯率的一個重要要素，反映通貨膨脹的經(jīng)濟目的很多，常用的有： 1 消費物價指數(shù) 消費物價指數(shù)Producer Price Index，英文縮寫為PPI,主要反映商品的消費本錢，即消費原料的價錢變化情況，用于衡量各種商品在不同消費階段的價錢變化情形。該目的對未來的消費價錢的上升或下降影響很大，也是預(yù)示消費價錢趨勢的目的。消費物價指數(shù)

7、與匯率的關(guān)系非常微妙，并且反復(fù)無常，假設(shè)消費物價指數(shù)較預(yù)期的高，那么有通貨膨脹的能夠，有關(guān)部門會實行緊縮的貨幣政策，這種情況下該國貨幣的匯率能夠會上升；但假設(shè)有關(guān)部門處于其他的思索，沒有緊縮銀根，那么該國貨幣的匯率就能夠下跌。 2 消費物價指數(shù) 消費物價指數(shù)Consumer Price Index，英文縮寫為CPI，主要反映城市消費者支付商品和勞務(wù)的價錢情況，是廣泛用來反響通貨膨脹的情況的工具，普通一百分比來表示。當消費物價指數(shù)上升時，顯示通貨膨脹率上升，即貨幣的購買力下降，實際上來說，該國貨幣應(yīng)該有下降的趨勢，但很多國家都以控制通貨膨脹為主要目的，通貨膨脹率的上升往往同時帶來利率上升的能夠性

8、，反而會利好該國貨幣；而假設(shè)通貨膨脹遭到控制，利率也能夠會趨于回落，反而利淡該國貨幣了。 3 零售物價指數(shù) 零售物價指數(shù)指的是市場零售價錢的變化，是一國通貨膨脹情況的另一種指示器。當一國社會經(jīng)濟蓬勃開展，個人消費添加，就能夠帶來零售物價指數(shù)的上升。該目的的繼續(xù)上升，就帶來通貨膨脹的壓力，使政府收緊貨幣供應(yīng)，該國貨幣匯率上升。零售物價指數(shù)反映的是零售商品價錢的平均變化，與消費物價指數(shù)不同，消費物價指數(shù)是按照不同商品在消費中所占的權(quán)重進展加權(quán)計算的，它反映的是人們生活費用的變化。 4 零售物價指數(shù) 零售物價指數(shù)反映的是零售價錢的變化，其反映的內(nèi)容與零售物價指數(shù)根本一樣，其計算方法更加簡便，在沒有零

9、售物價指數(shù)的情況下，可以用零售物價指數(shù)來替代分析通貨膨脹情況。 三利率 當一國利率程度上升時，持有該國貨幣的投資者利息收益添加，導(dǎo)致本國貨幣的需求添加；同時引起短期資本向該國流動，而本國的資本流出減少，導(dǎo)致國際收支資本工程得到改善，本國貨幣匯率上升。反之，假設(shè)一國利率程度下降，那么持有該國貨幣的投資者利息收益減少，對該貨幣的需求會下降；同時引起短期資本向國外流動，而資本流入減少，導(dǎo)致國際收支資本工程惡化，引起匯率下跌。 四就業(yè) 就業(yè)情況是一國經(jīng)濟開展的晴雨表，反映就業(yè)情況的目的主要有就業(yè)人數(shù)、失業(yè)率、各行業(yè)就業(yè)情況等。就業(yè)人數(shù)是與經(jīng)濟同步開展的一個目的，經(jīng)濟開展情況越好，提供的就業(yè)時機越多，就

10、業(yè)人數(shù)就會隨之添加，因此就業(yè)人數(shù)的添加，反映一國經(jīng)濟蓬勃開展，對該國貨幣的匯率是一個利好。 五個人收入 個人收入包括一切從工資即社會福利或其他途徑中獲得的收入總額，個人收入是個人消費的來源，反映了個人的實踐購買力程度，預(yù)示未來消費者對商品和勞務(wù)的需求。個人收入的變化還會影響到國際收支經(jīng)常工程和匯率。個人收入程度的提高會引起一個國家對外國產(chǎn)品的需求添加，導(dǎo)致進口添加和外匯匯率上升；反之，個人收入程度的下降會引起對進口產(chǎn)品需求的減少，以致外匯匯率的下跌。假設(shè)市場預(yù)期的個人收入程度低于實踐收入程度時，該國貨幣的匯率會上升，反之假設(shè)市場預(yù)期的個人收入程度高于實踐收入程度，那么該國貨幣的匯率會下降。 六

11、工業(yè)訂單 工業(yè)訂單反映了一國工業(yè)消費和銷售情況，包括耐用品訂單和非耐用品訂單。該目的反映了制造消費情形的好壞，制造業(yè)的廠商通常是在接到訂單后才安排消費的，因此該目的也被視為下一期消費活動的預(yù)兆。當耐用品訂單大幅度減少時，反映制造業(yè)疲弱，下一期產(chǎn)量減少，能夠?qū)е率I(yè)率上升，經(jīng)濟開展放緩，因此對該國貨幣不利；反之，當耐用品訂單添加時，反映該國經(jīng)濟開展良好，有利于該國貨幣。 七商業(yè)庫存和銷售 商業(yè)庫存是處于貯藏形狀的商品。工廠消費出來的商品不會立刻經(jīng)過流通領(lǐng)域全部進入個人消費或消費消費，有一部分要儲存起來以備消費和銷售，因此工商企業(yè)堅持一定數(shù)量的商業(yè)庫存是維持和擴展再消費及營業(yè)范圍的一個重要條件。但

12、庫存量的顯著添加或減少與市場情況和經(jīng)濟興衰由直接的關(guān)系。在經(jīng)濟高速開展時期，假設(shè)商業(yè)庫存忽然添加，預(yù)示著經(jīng)濟開展將要受阻，有進入停滯或衰退的能夠；在經(jīng)濟開展低迷的時期，假設(shè)商業(yè)庫存忽然減少，那么闡明經(jīng)濟開展有好轉(zhuǎn)的跡象。因此，商業(yè)庫存是顯示一國經(jīng)濟開展情況的先行目的。 八外貿(mào)平衡數(shù)字 國與國之間的商品貿(mào)易，是構(gòu)成經(jīng)濟活動的重要一環(huán)，各國都定期公布一定時期的貿(mào)易數(shù)字。假設(shè)一國經(jīng)常出現(xiàn)貿(mào)易逆差，意味著國民收入流出，使國家經(jīng)濟轉(zhuǎn)弱，政府為了改善這種情況，往往要使貨幣貶值，提高出口競爭力。因此，當一國貿(mào)易逆差擴展時，該國貨幣的匯率將會下降；反之，當外貿(mào)出現(xiàn)順差時，該國貨幣的匯率有上升的趨勢。國內(nèi)政局對

13、匯率的影響 外匯市場的政治風險主要是由政局不穩(wěn)引起經(jīng)濟政策變化，從詳細方式來看，有大選、戰(zhàn)爭、政變、邊境沖突等。政治事件通常都是突發(fā)事件，出乎外匯市場的預(yù)料，所以使外匯市場現(xiàn)貨價錢異常猛烈的動搖，其動搖幅度往往超越外匯價錢的長期動搖幅度。 一大選 一國進展大選，就意味著指點者的改動，伴隨著經(jīng)濟政策的改動。在大選過程中，選舉情勢的變化即人們對選舉結(jié)果的預(yù)期都會對外匯市場發(fā)生一定的影響。 二政權(quán)更迭 當一個國家或地域發(fā)生政權(quán)更迭時，對經(jīng)濟開展的影響是宏大的，對外匯更是會產(chǎn)生不可估量的沖擊。如1998年俄羅斯政局不穩(wěn)就對俄羅斯經(jīng)濟呵斥了艱苦破壞。 三戰(zhàn)爭或政變 當一國發(fā)生政變或迸發(fā)戰(zhàn)爭時，該國的貨幣

14、就會呈現(xiàn)不穩(wěn)定而下跌，局勢動蕩是打擊該國貨幣的重要緣由。例如美國在1991年進展攻打伊拉克的“沙漠風暴行動時，美圓匯率就閱歷了一輪大幅度的動搖。發(fā)生在美國的“9.11恐懼主義襲擊事件，以及美國對阿富汗所采取的軍事行動，也同樣打擊了美國的消費和商業(yè)自信心，使美圓有貶值的壓力。 社會政治要素影響外匯市場通常都是一些突發(fā)行事件，這種短期性突發(fā)事件會引起外匯的現(xiàn)貨價錢動搖，甚至背叛期長期的平衡價錢，但是事件過后，外匯走勢又會按照其長期平衡價錢的方向變動。普通來說，短期的價錢變動最多只會修正長期外匯平衡價錢的方向，卻很難改動或徹底改動它的長期動搖趨勢。影響美圓走勢的8大根本面要素 美圓在閱歷了近年來一系

15、列下跌和反彈的動搖后，目前又進入一個比較微妙的時期。在美圓方向不明朗的時候，投資者要準確把握投資時機是比較困難的。因此，我們非常有必要分析一下影響美圓走勢的一些根本面要素。 美國聯(lián)邦貯藏銀行，即美聯(lián)儲，它是指引美圓政策取向的最中心機構(gòu)。聯(lián)邦公開市場委員會主要擔任制定貨幣政策，包括每年制定8次的關(guān)鍵利率調(diào)整公告，它的12名委員由政府官員、紐約和地方聯(lián)邦貯藏銀行總裁組成。 美國財政部，該部門擔任發(fā)行美國政府債券，制定財政預(yù)算。美國財政部對該國貨幣政策沒有發(fā)言權(quán)，但其對美圓的評論能夠會對美圓匯率產(chǎn)生較大影響。 聯(lián)邦基金利率，它是美國最重要的利率目的，也是儲蓄機構(gòu)間的隔夜貸款利率。當美聯(lián)儲希望向市場表

16、達明確的貨幣政策信號時，會宣布調(diào)整利率，從而引起股票、債券和貨幣市場較大的動搖。另外，聯(lián)邦基金利率期貨合約的價錢直接反映了市場對該利率的期望值。 貼現(xiàn)率，它是美聯(lián)儲向商業(yè)銀行發(fā)放貸款的利率。雖然這是一個意味性的利率目的，但其變化有時也會表達出劇烈的政策信號。貼現(xiàn)率普通小于聯(lián)邦基金利率。 30年期國庫券，又稱長期債券，是市場衡量通貨膨脹情況的最為重要的目的。因通貨膨脹的緣由導(dǎo)致的債券價錢下跌，即收益率上升，能夠會使美圓受壓。如今，隨著美國財政部“借新債，還舊債方案的實施，30年期國庫券作為一個基準的位置開場逐漸讓位于10年期國庫券。 在經(jīng)濟周期的不同階段，一些經(jīng)濟目的對美圓有不同的影響，如勞動力報告、消費者價錢指數(shù)、國內(nèi)消費總值、國際貿(mào)易程度、工業(yè)消費目的等。當通貨膨脹對經(jīng)濟不構(gòu)成要挾的時候，強經(jīng)濟目的會對美圓匯率構(gòu)成支