透過首屆消博會看海南離島免稅業(yè)未來增長幾何

1、首屆消博會有哪些亮點？隨著我國中等收入群體規(guī)模逐漸壯大（超 4 億人）及人均 GDP 再創(chuàng)新高（突破 1 萬美元），居民的需求從生理、安全等基本層次向情感歸屬、受人尊重、自我實現(xiàn)等更高階的層次升級，具體可表現(xiàn)為其對高品質(zhì)美好生活的追求。為了滿足國民消費需求的持續(xù)升級（質(zhì)）以及深度挖掘消費潛力（量），首屆定位全球中高端消費品的博覽會在海南成功舉辦。消博會將有效銜接國內(nèi)外精品供需，助力暢通國內(nèi)大循環(huán)及國內(nèi)國際雙循環(huán)。展區(qū)規(guī)模大-亞太地區(qū)最大的消費精品展，集聚高端優(yōu)質(zhì)品牌展區(qū)方面，首屆消博會展覽總面積 8 萬平方米，其中，國際展區(qū)達 6 萬平方米，分為時尚生活、珠寶鉆石、高端食品保健品、旅居生活和服

2、務消費五大專業(yè)展區(qū)；國內(nèi)展區(qū)為 2 萬平方米，為各省市自治區(qū)展區(qū)。展商方面，消博會共計參展 1505 家企業(yè)及 2628 個消費精品品牌。其中，國際企業(yè) 648家，參展品牌 1365 個，來自 69 個國別和地區(qū)，LVMH 集團、開云集團、歷峰集團三大奢侈品企業(yè)均攜旗下品牌參展。唯一主賓國瑞士匯集 26 家瑞士企業(yè)的 34 個品牌，涵蓋國際知名企業(yè)及小而精的高端品牌。據(jù)官方初步統(tǒng)計，超 80參展企業(yè)參加第二屆消博會的意向明確。圖 1：首屆消博會展區(qū)布局資料來源：海南日報、整理 流量獲取廣-參展觀眾覆蓋廣泛，展外“引流”效果顯著消博會場內(nèi)，各類采購商和專業(yè)觀眾數(shù)量超過 3 萬人，進場觀眾超過 2

3、4 萬人次，其中社會公眾共 5 萬人。商務部 100 多家重點聯(lián)系零售企業(yè)到會采購，各地方交易團、相關商協(xié)會、境內(nèi)外免稅經(jīng)營企業(yè)、大型實體零售和頭部電商企業(yè)均參與其中。電商主播代表薇婭帶消費者“云”逛消博會，直播間觀看人數(shù)達到 1600 多萬，總引導成交額 6800 萬元。消博會場外，海南省客流與離島免稅額得到顯著增長。官方數(shù)據(jù)顯示，5 月 5 至 9 日，海南省購物中心客流比上月同期、上年同期、2019 年同期分別增長 21.1、27.6、5。5月 6 至 9 日，離島免稅銷售額、購買人數(shù)分別同比增長 309、219，體現(xiàn)出消博會“引流”效果顯著，從而帶動旅游業(yè)等其他產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，助力海南省打

4、造為國際消費旅游中心。商品代際新-國際新品首秀，國內(nèi)特色老字號煥生機消博會將成為消費品領域的重要風向標，共舉行 93 場新品首發(fā)、首展、首秀活動，發(fā)布新品超 550 個。其中，國際品牌舉辦 83 場新品發(fā)布，涵蓋美妝用品、食品酒飲、珠寶鉆石、游艇汽車等幾十個品類，如費伯奇全球首發(fā)展出 18K 黃金純手工打造、重達 10 公斤的 “盛世百年”彩蛋，愛丁頓集團首發(fā)展示 78 年份的麥卡倫耀紅威士忌，資生堂旗下品牌 THE GINZA 和 BAUM 首次在日本海外市場進行銷售，科大訊飛雙屏翻譯機全球首發(fā)。國內(nèi) 10個省區(qū)市也舉辦本地精品發(fā)布活動，“老字號”在傳承中創(chuàng)新。國貨精品既體現(xiàn)國潮新風，呈現(xiàn)品

5、牌背后的年輕時尚；又展示傳統(tǒng)精細工藝，提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品。品牌與平臺積極擁抱新業(yè)態(tài)、新模式。各品牌綜合運用多種數(shù)字化手段突破時間與空間限制，構建展區(qū)、短視頻及直播為一體的“線上+線下”場景。此外，國內(nèi)知名跨境電商平臺作為專業(yè)采購商，積極引進境外品牌。銜接效率高-戰(zhàn)略協(xié)議簽署，有效銜接國內(nèi)外消費精品供需為期 4 天的消博會將在長時間內(nèi)發(fā)揮作用。展會期間，參展企業(yè)接待大量國內(nèi)外各類采購商和專業(yè)觀眾，并達成一系列合作意向，推動展品變商品的進程；各省市代表團借助消博會平臺開展招商推介會，同來自國內(nèi)外的消費品行業(yè)企業(yè)深度交流，為后續(xù)進一步合作提供基礎，推動展商變投資商的進程。國內(nèi)免稅運營商與多家消費品品牌商、

6、第三方服務商在供應鏈布局、營銷及物流建設上簽署戰(zhàn)略協(xié)議，進一步優(yōu)化精品供給，推動免稅品品牌、品種、價格與國際“三同步”。此外，中歐時尚快線平臺框架協(xié)議簽訂，把產(chǎn)品從意大利、瑞士產(chǎn)業(yè)聚集區(qū)直飛海南免稅消費專柜的時間縮短至 36 小時，意味著消費者在海南可以與歐洲時尚最前沿同步。表 1：消博會期間免稅運營商主要戰(zhàn)略合作情況免稅運營商戰(zhàn)略合作情況戴爾頂級游戲品牌 Alienware 外星人將入駐三亞國際免稅城，這是該免稅城第一家電子數(shù)碼類專中免中服免稅賣店與奢侈品巨頭歷峰集團簽署合作備忘錄引進歐萊雅集團 13 個子品牌與此次參展企業(yè)簽訂的年度商品采購額將超 50 億元，僅中服三亞一家的年度采購額達

7、30 億深免與旅游零售商 DFS 集團簽署戰(zhàn)略協(xié)議，以加強在海南的合作，為將來進一步的互惠互利機遇鋪路與亞洲最大的線上線下精品服務平臺寺庫集團達成戰(zhàn)略合作，建立起高奢品牌供應鏈珠免海旅投海發(fā)控與加拿大營養(yǎng)膳食保健行業(yè)的王牌品牌偉博天然等三家企業(yè)簽訂合作備忘錄，攜手開拓國際健康產(chǎn)品市場三亞海旅免稅城與法國婕珞芙集團簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，標志著法國婕珞芙集團海南首家免稅店正式進駐三亞海旅免稅城?？厝蚓访舛悢y手世界免稅行業(yè)巨頭 DUFRY 舉行了“GDF&DUFRY 全球會員發(fā)布會”，與DUFRY 全球會員系統(tǒng)的全面對接與菜鳥網(wǎng)絡科技有限公司宣布達成戰(zhàn)略合作并完成簽約，菜鳥將為全球精品提供全鏈路物流

8、服務資料來源：海南日報、公司官方公眾號、整理 探索交流深-高峰論壇探索消費趨勢，打造海南形象首屆消博會官方主題論壇-全球消費創(chuàng)新暨免稅與旅游零售大會成功舉辦，圍繞“新消費、新平臺、新機遇”，深度探索如何利用海南自貿(mào)港和消博會，為全球消費創(chuàng)新、免稅及旅游零售行業(yè)發(fā)展、促進境外消費回流和國內(nèi)消費升級創(chuàng)造新機遇。論壇上，畢馬威聯(lián)合穆迪戴維特共同發(fā)布全球旅游零售白皮書，白皮書指出全球旅游免稅零售業(yè)受疫情沖擊嚴重，海南免稅業(yè)受益于政策的及時助力，在消費者與商業(yè)共贏的方向?qū)崿F(xiàn)階段性勝利，未來兩年內(nèi)有望成為全球最大的旅游免稅零售市場。消博會免稅 VS 離島免稅消博會允許部分進口消費精品現(xiàn)場銷售，展期內(nèi)一定數(shù)

9、量、一定金額的境外展品可享受免稅進口和銷售。消博會免稅與離島免稅在適應人群、購買額度、提貨方式上均存在差異，二者將共同壯大海南免稅業(yè)態(tài)規(guī)模，構建多元化的免稅經(jīng)營環(huán)境。表 2：消博會享受稅收優(yōu)惠政策的進口展品清單序號展品類別每個展商享受稅收優(yōu)惠政策的數(shù)量或金額上限家具50 件服裝及衣著附件30 件皮革制品、毛皮制品、人造毛皮制品30 件旅行用品、手提包及類似容器30 件光學、照相、電影儀器及設備10 件，且單件價格不得超過 1 萬美元天然或養(yǎng)殖珍珠、寶石或半寶石、貴金屬、包貴6金屬及其制品5 件，且單件價格不得超過 1 萬美元手表、懷表及其他表5 件，且單件價格不得超過 1 萬美元除上述類別外的

10、其他展品2 萬美元資料來源：國家稅務總局、整理 表 3：消博會免稅與離島免稅區(qū)別區(qū)別離島免稅消博會免稅購買人群不同離島人員進入展會人員額度不同10 萬元/年大多按件數(shù)規(guī)定提貨方式不同機場提貨；郵寄送達；返島提貨（針對島內(nèi)居民）即購即提資料來源：國新辦、整理 全球回顧：2020 年全球旅游免稅零售業(yè)受沖擊嚴重，短期內(nèi)恢復緩慢據(jù) generation research 預測，2020 年全球免稅與旅游零售銷售額為 350.08 億美元，同比下降 59.4，低于 2011 年水平。全球旅游免稅零售的客流量主要由國際游客貢獻，全球旅游零售白皮書顯示，2020 年受疫情影響，國際游客數(shù)量同比下降 74。

11、截止 2021 年 2 月，全球 32的地區(qū)完全關閉邊境，僅 2的區(qū)域解除旅行限制。根據(jù) Generation Research預測，全球免稅及旅游零售行業(yè)要到 2024 年才能恢復到 2019 年的水平。分月來看，2020 年 2 月、3 月的全球免稅銷售額出現(xiàn)大幅下降，4、5、6 月下降至 90-100， 7 月后有所復蘇，下半年單月同比下降仍超 60。圖 2：全球免稅和旅游零售銷售額及同比圖 3：2020 年全球免稅和旅游零售業(yè)月度銷售同比1000900800700600500 全球免稅和旅游零售銷售（億美元） 同比59.4%350.8460558-2.8%6206006389.9%10

12、.2%2.4% 699.56356.3%7.5%786.118%86412.4%21.3%-40200-20205202001 202002 202003 202004 202005 202006 202007 202008 202009 202010 202011 202012-5-10-20-60-60-70-70 -70-70-70-80-80 -80-100 -100 -1000-20-40 下限 上限40030020010002011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020E-40-60-80-60-80-100-120資料來源：ge

13、neration research，整理 資料來源：全球旅游零售白皮書，整理 圖 4：截止 2021 年 2 月各區(qū)域旅行限制情況1553282265641220238392123234324134全球非洲美洲亞太地區(qū)歐洲中東23542301020 30 40完全關閉邊境 部分關閉邊境50 60T測試中/隔離70 80新冠旅行限制解除90 100資料來源：全球旅游零售白皮書，整理 分地區(qū)來看，亞太地區(qū)市場份額占比超 60，2020 年降幅低于全球整體水平。2020 年亞太/歐洲/美洲/中東/非洲地區(qū)免稅額分別占比 61.2/20.1/12.4/5.7/0.6，較 2019年+7.6pct/-4

14、.4pct/-1.2pct/-1.6pct/-0.4pct。疫情之前，亞太地區(qū)旅游零售額呈現(xiàn)快速增長趨勢， 2019 年同比增長 19.4；疫情期間，亞太地區(qū)旅游零售額同比下降 53.7，降幅低于全球整體水平。圖 5：全球旅游零售市場各地區(qū)市場份額圖 6：2019 和 2020 年全球旅游零售市場各地區(qū)銷售額及同比 亞太地區(qū) 歐洲地區(qū) 美洲地區(qū) 中東地區(qū) 非洲地區(qū)61.2%6053.6%49.4%50403026.5%24.5%20.1%2015.0%13.6%12.4%108.1%7.3%5.7%01%1.0%0.6%70 2019年各地區(qū)免稅和旅游零售銷售（億美元） 2020年各地區(qū)免稅和

15、旅游零售銷售（億美元） 2019年同比 2020年同比463.719.4%8.8%1.8%-0.6%-1.1%214.7211.7117.370.462.943.5%19.8-68.5%8.82.5-71.4%-62.9%-66.7%-53.7500.040450.020400.0350.00300.0250.0-20200.0150.0100.050.00.0亞太地區(qū)歐洲地區(qū)美洲地區(qū)中東地區(qū)非洲地區(qū)-40-60-80201820192020E資料來源：全球旅游零售白皮書，整理 資料來源：全球旅游零售白皮書，整理 分品類來看，香化市場份額占比超 40，增速高于其它品類。全球免稅零售品類主要包括

16、香水和化妝品/葡萄酒和白酒/時尚與配飾/煙草制品/手表、珠寶和書畫/電子產(chǎn)品/禮品及其他/糖果和食品，2019 年份額分別占比 43.7/14.8/13.3/8.6/7.4/6.5/5.8，較 2018 年+3.8pct/-0.7pct/-0.5pct/-1.3pct/-0.3pct/-0.3pct/-0.7pct，銷售額同比+20.6/+5/+6/-4.8/+5.5/+4.7/-1.4。分渠道來看，機場免稅店份額占比超 50，其他商店和渠道增長迅速。2019 年機場免稅店/其他商店和渠道/飛機/游輪的市場份額分別占比 50.9/43.6/3/2.4，較 2018 年-1.9pct/+2.6p

17、ct/-0.4pct/-0.3pct，銷售額同比+0.6/+16.9/-1.6/-3.2。圖 7：全球旅游零售市場各品類市場份額圖 8：2019 全球旅游零售市場各品類銷售額及同比 2019市場份額 2018市場份額043.75039.8505014.813.3515.58.6013.77.46.55.810.057.76.86.50手表、珠寶和書畫 時尚與配飾葡萄酒和白酒電子產(chǎn)品、禮品及其他香水和化妝品50糖果和食品煙草制品1001502002503003504004銷售額（億美元）同 255比增4速204315321021510050-5-10資料來源：全球旅游零售白皮書，整理 資料來源：

18、全球旅游零售白皮書，整理 圖 9：2019 年全球旅游零售市場各渠道市場份額圖 10：2019 年全球旅游零售市場各渠道銷售額及同比機場免稅店 其他商店和渠道 飛機 郵輪3.00%2.40%500450 2019銷售額（億美元） 同比21.16-3.20-1.6025.89316.90377.291440.0926.0020.0040015.0035030010.0043.60%50.90%2502005.001501000.00500機場免稅店其他商店和渠道飛機郵輪-5.00資料來源：全球旅游零售白皮書，整理 資料來源：全球旅游零售白皮書，整理 中免躍居全球免稅與旅游零售市場龍頭。2020

19、年，全球免稅與旅游零售競爭格局出現(xiàn)較大變動，受益于海南地區(qū)的逆勢增長與線上線下全面布局，中國中免實現(xiàn)營業(yè)總收入億元，同比增長 8.24，歸母凈利潤實現(xiàn) 61.4 億元，同比增長 32.57，由第四位增長至第一位，成為全球收入最高的旅游零售運營商。表 4：全球免稅和旅游零售商排名2020（億歐元）2019（億歐元）2018（億歐元）中國中免 66.03Dufry81.38Dufry76.87樂天 48.20樂天76.65樂天60.93Dufry 23.70新羅70.49新羅54.77DFS 22.00中國中免60.65中國中免43.94新羅 21.10拉加代爾45.00拉加代爾42.00資料來源

20、：Moodie Davitt Report，整理 復盤 2020：海南離島免稅實現(xiàn)逆勢增長，占全球份額大幅提升海南離島免稅保持較高增速，疫情期間逆勢增長，政策優(yōu)化供給與刺激需求雙向激勵，或助力其發(fā)展為全球最大免稅市場。2012 年-2019 年海南離島免稅購物金額年均復合增長率為 28.68，明顯高于全球 6.45的水平。2020 年海南離島免稅額為 274.79 億元，同比增長 103.67，占全球免稅銷售額比重大幅提升至 12.18，上年該值僅為 2.42。2021 年Q1 延續(xù)高增長，離島免稅額達到 136 億元，同比增長 356.7，環(huán)比增長 19.51，較 2019年 Q1 增長 2

21、18.2。2021 年五一期間，海南離島免稅銷售金額實現(xiàn) 9.93 億元，同比增長 248。海南省政府工作報告提出，2020 年海南免稅銷售將力爭突破 600 億元，同比增長118.35。離島免稅額的增長主要受益于客單價的提升，2020 年海南離島免稅購物人次、客單價分別為 448 萬人次、6129 元/人，同比增長 19.19、70.88。2020 年人均購買件數(shù)、貨單價分別為 7.61 件、805.78 元，同比增加 2.77 件、64.43 元。2021 年 Q1 海南離島免稅購物人次、客單價分別為 179 萬人次、7598 元/人，同比增長 177.4、64.62；人均購買件數(shù)、貨單價

22、為 9.92 件、766.20 元，同比增加 3.48 件、48.64 元。與全球最大的免稅市場韓國對比，2019 年韓國旅游免稅零售市場為213 億美元（約1370億元），占比全球 24.65。大規(guī)模代購在韓國免稅產(chǎn)業(yè)中扮演重要作用，30的外國顧客貢獻 95的銷售額。2020 年免稅店銷售額約為 132.7 億美元（約 853 億元），同比下降 37.7；客流量為 1066.9 萬人，同比下降 77.98。2021 年初，韓國免稅市場繼續(xù)下滑（1 月和 2月合計下降 13.3）。表 5：2020 年至今海南離島免稅主要政策文件執(zhí)行日期文件名稱內(nèi)容2020/6/1海南自由貿(mào)易港建設總體方案放寬

23、離島免稅購物額度至每年每人 10 萬元，擴大免稅商品種類。離島免稅購物政策變更適用范圍：年滿 16 周歲、乘飛機、火車、輪船離島（不包括離境）旅客（包括島內(nèi)居民）品類種數(shù)：45 種分品類數(shù)量：化妝品30；手機4 件；酒類（啤酒、紅酒、2020/7/12021/2/2關于海南離島旅客免稅購物政策的公告關于增加海南離島旅客免稅購物提貨方式的公告清酒、洋酒及發(fā)酵飲料）合計不超過 1500 毫升；其他不限次數(shù)：不限金額：免稅購物累計金額人民幣 10 萬元（/人/年），取消單件商品 8000 元限額選購付款方式：離島旅客在店內(nèi)或經(jīng)批準的網(wǎng)上銷售窗口購買免稅商品新增島外居民郵寄送達和島內(nèi)居民返島提取提貨方

24、式資料來源：中國政府網(wǎng)，整理 圖 11：海南離島免稅購物金額及同比圖 12：海南離島免稅購物件數(shù)及同比300.00250.00200.00離島旅客免稅購物金額(億元)同比274.79356.7%134.92136.00143.4%97.4780.0555.3860.71103.7%43.1732.9223.639.7139.3%31.2% 28.3%31.8% 21.8%38.4%9.6%4003503002504000.003500.003000.002500.00離島旅客免稅購物件數(shù)(萬件)同比3410.25350327.7%300250200150.00100.0020015010020

25、00.001500.001000.00129.2%649.14532.45740.601050.011325.261819.941775.0087.4%15010050.000.0050500.0000.00153.29351.41 437.1524.4% 21.8%21.9%14.1%41.8%26.2%5037.3%02011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021Q12011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021Q1資料來源：?？诤ｊP，整理 資料來源：海口海關，整理

26、圖 13：海南離島免稅購物人數(shù)及同比圖 14：海南離島免稅購物人數(shù)及同比離島旅客免稅購物實際人次(萬人次)同比客單價（元/人）同比500.00450.00400.00350.00300.00250.00200.00150.00200448.37 177.4%376.19117.6%278.59233.40163.95 173.13179.00138.97105.99 111.6934.8%35.0%48.7024.4%18.0%19.4%19.2%5.4%5.6%180160140120100806080007000600050004000300011.85%2229199332.20%294

27、7 31073378 3507 3430 34998.73%358770.88%612975988064.62%604020100.0050.000.00200040201000005.41%3.82%-2.20%2.02%2.51%0-202011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021Q12011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021Q1資料來源：?？诤ｊP，整理 資料來源：?？诤ｊP，整理 分階段看，2020 年至今，海南離島免稅主要分為三個階段：（1）20Q1 受挫下降

28、：疫情籠罩下，人們出行受限與相關可選消費品需求受到抑制使得離島免稅金額出現(xiàn)大幅下降；（2）20Q2 復蘇爬升：疫情控制取得階段性成果，部分地區(qū)恢復人員流動；（3）20Q3-21Q1繁榮增長：政策在品類、額度、數(shù)量上大幅放開，使得前期被抑制的需求得以釋放并且潛在消費得到激發(fā)，離島免稅購物熱情大幅提升。具體表現(xiàn)為，20Q1/20Q2/20Q3/20Q4/21Q1離 島 免 稅 購 物 金 額 分 別 為 29.78/45.16/86.06/136 億 元 ， 同 比-30.3/+91/+227.5/+169.2/+356.7；從各季度占比上看，疫情前 Q1 占比通常超 30， 2020 年 Q1

29、離島免稅金額占比降至 10.84。分月度看，海南離島免稅市場 2、3 月受影響較為嚴重，離島免稅購物金額、購物件數(shù)、購物人次分別同比-78.7/-12.4、-72.1/-13.7、-82.3/-51.1。7 月 1 日新政效果顯著，7、8、9 月份離島免稅購物金額均同比增長超 200，2021 年 1/2/3 月較 2019 年同期分別增長 238.5124.8364.5。圖 15：2020 年各季度海南離島免稅購物金額及同比圖 16：2020 年各季度海南離島免稅購物金額占比離島旅客免稅購物金額(億元)同比2020年2019年2018年45160.00140.00120.00100.0080

30、.0060.0040.0020.000.002020Q12020Q22020Q32020Q42021Q1400356.7%136.00113.80227.5%86.06169.2%91.0%45.1629.78-30.3%350300250200150100500-504034.30%3531.67%302520151010.84%531.32%19.92%19.88%17.52%19.47%16.43%41.41%31.33%25.89%0Q1Q2Q3Q4資料來源：?？诤ｊP，整理 資料來源：?？诤ｊP，整理 圖 17：2020 年各月度海南離島免稅購物金額及同比圖 18：2020 年各月度海南

31、離島免稅購物金額及同比離島旅客免稅購物金額(億元)同比離島旅客免稅購物件數(shù)(萬件)同比50.0040.0030.0020.0010.00300227.9%238.5%42.58217.2%184.6% 37.15180.5%34.07133.8%30.95 30.23149.6%24.8781.1%64.7%39.0%15.5216.5513.81 14.799.954.31 -12.4%-78.7%250200150100500-50700.00198.9%161.6%577.88171.6%146.0%517.21135.8%122.5%101.8%77.9%352.4443.8%50.2

32、%324.61 322.17287.67207.05212.23 218.03-13.7% 182.96140.6967.30-72.1%600.00500.00400.00300.00200.00100.00250200150100500-500.00-1000.00-100資料來源：?？诤ｊP，整理 資料來源：海口海關，整理 圖 19：2020 年各月度海南離島免稅購物人次及同比圖 20：2020 年各月度海南離島免稅客單價及同比離島旅客免稅購物實際人次(萬人次)同比客單價（元/人）同比70.0060.0050.0040.0030.0020.0010.000 8000.00201076.9%

33、64.4754.1% 55.3%56.5651.2%35.0%49.2362.0%57.8%5029.1%44.83 45.8339.4914.5%38.3732.560-13.5% 29.4422.5516.56-58.48-51.1%-82.3%-1112.7%6904.346482.5816008.31 6123.5790.3%6921.016596.516567.54 6604.261104.3%91.3% 88.2%5083.2279.2%5024.50 5084.9573.1%77.8%83930.7658.2%654.1%420.6%27.6%07000.0000 6000.00

34、05000.00 4000.0003000.0000 2000.0001000.000.0000 0.00資料來源：?？诤ｊP，整理 資料來源：?？诤ｊP，整理離島免稅購物人次主要受制于旅游客流，而旅游收入在一定程度上能夠反映旅客的消費能力。疫情前海南旅游收入保持快速增長，2010-2019CAGR 為 15.69。受疫情影響，2020年旅游收入下降 17，達 872.86 億元。分月度來看，2020 年海南旅游自 2 月份同比下降87.7后，開始逐月復蘇，8 月同比實現(xiàn)首次 6.5的正增長，并持續(xù)加速。受新政利好及疫情好轉(zhuǎn)，三亞旅游收入 7 月環(huán)比增長 94.02，同比實現(xiàn)當年首次正增長 5.7

35、。機場方面，2020 年?？诿捞m機場旅客吞吐量實現(xiàn) 1649 萬人次，同比下降 31.9，三亞鳳凰機場旅客吞吐量為 1541 萬人次，同比下降 23.6。分月度看，海南該兩大國際機場旅客吞吐量在當年7 月均環(huán)比改善明顯。圖 21：2020 年月度海南旅游收入及同比圖 22：2020 年月度三亞旅游收入及同比海南旅游收入（億元）同比三亞旅游收入（億元）同比149.4921.5%19.1%19.7%12.5%134.22 136.956.5%-9.8%-22.7%-27.1%80.68 80.1-36.4%65.8163.22-53.0%47.0741.52-69.7% 31.95-87.7% 2

36、6.8814.451601401201008060402040200-20-40-60-8010023.5% 20.6%14.6%5.7%10.1% 5.0%77.3367.3262.58-37.5%-34.7%47.07-55.8%43.873739.29-75.5%-90.0%20.2514.84-98.6% 5.450.948.88060402040200-20-40-60-80-1000-100 0-120資料來源：海南省旅游局，wind，整理 資料來源：三亞市統(tǒng)計局，wind，整理 圖 23：2020 年?？诿捞m國際機場月度旅客吞吐量及同比圖 24：2020 年三亞鳳凰國際機場月度旅

37、客吞吐量及同比 ?？诿捞m國際機場旅客吞吐量（萬人次） 同比 三亞鳳凰國際機場吞吐量（萬人次） 同比-5.6%222.04-4.2% -4.2% -5.6% -6.0%-16.6%203.57192.75-28.0%178.83166.71 164.51-40.3%-46.3%138.62-58.0%101.2994.06-69.9% 77.6470.19-84.6%38.81250.00200.00150.000-20-40250.004016.1%2198.16196.334.1%6.6%0.3%178.74-3.5%-9.2% 162.37-21.7% 137.96166.840.1%01

38、58.83-34.9%105.89-90.56-55.4%-73.2% 66.92-87.7% 52.1126.57-0200.00150.0020100.0050.00-60-8040100.006050.00800.00-1000.00100資料來源：中國民用航空局，wind，整理 資料來源：中國民用航空局，wind，整理 展望未來：需求旺盛、供給持續(xù)優(yōu)化、政策支持三重因素共促離島免稅規(guī)模確定性快速擴張需求端，境外消費回流和國民消費升級，伴隨政策在免稅品類、額度、數(shù)量方面的持續(xù)升級，提升海南離島免稅業(yè)的發(fā)展空間。疫前境外消費規(guī)模巨大，為消費回流至境內(nèi)免稅店提供基礎。據(jù) UNWTO，2019 年我國出境旅游支出占全球出境游消費額比重達 49。世界免稅協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2019 年國人消費全球 40的免稅品，同時期境內(nèi)免稅市場份額低于 10。一方面，出境旅游消費的大規(guī)?；亓髟诙唐趦?nèi)是必然趨勢。在國際疫情態(tài)勢嚴峻的背景下，全球范圍內(nèi)人員流動的恢復仍存在較大不確定性。而國內(nèi)旅游市場正處于強勢復蘇階段，國家控制零星疫情的能力為民眾出行注入更多信心。另一方