財(cái)務(wù)分析講解案例

1、一、會(huì)計(jì)造假與信貸風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是信息經(jīng)濟(jì)，準(zhǔn)確、真實(shí)、快速的經(jīng)濟(jì)信息，是市場(chǎng)主體及市場(chǎng)監(jiān)督者能夠作出正確決策的重要依據(jù)，也是社會(huì)公眾利益的保障。不真實(shí)的經(jīng)濟(jì)信息，將導(dǎo)致錯(cuò)誤的經(jīng)濟(jì)決策，損害公眾的利益，擾亂市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息是經(jīng)濟(jì)信息的基礎(chǔ)，據(jù)專(zhuān)家們統(tǒng)計(jì)，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息在經(jīng)濟(jì)信息中占有2/3以上，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量對(duì)經(jīng)濟(jì)信息的質(zhì)量具有決定性的阻礙。因此，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息必定受到高度關(guān)注。這確實(shí)是什么緣故美國(guó)的安穩(wěn)案與安達(dá)信事件，中國(guó)的銀廣夏與中天勤事件會(huì)引起全世界媒體的關(guān)注。關(guān)于安穩(wěn)案，美國(guó)商業(yè)周刊講：“這場(chǎng)金融災(zāi)難的阻礙遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止一家大公司的破產(chǎn)。這是一場(chǎng)大規(guī)模的腐敗?！蔽恼?/p>

2、指出：“投資者的信心是我們整個(gè)經(jīng)濟(jì)成功的關(guān)鍵”，安穩(wěn)事件“從全然上動(dòng)搖了我們的信念”。美國(guó)證管會(huì)前主任雷維特講：“美國(guó)資本市場(chǎng)的基礎(chǔ)已被毀壞?！泵绹?guó)聞名的經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅克魯格曼講：“安穩(wěn)公司的崩潰不只是一個(gè)公司的垮臺(tái)問(wèn)題，它是一個(gè)制度的瓦解。而那個(gè)制度的失敗不是因?yàn)槭韬龃笠饣驒C(jī)能不健全，而是因?yàn)楦??！卑卜€(wěn)式丑聞被大量曝光以后，監(jiān)管部門(mén)和投資者發(fā)覺(jué)，原來(lái)會(huì)計(jì)報(bào)表的相關(guān)數(shù)據(jù)經(jīng)常是胡編亂造出來(lái)的。這確實(shí)是所謂的創(chuàng)意會(huì)計(jì)（creativeaccounting），也叫做財(cái)務(wù)報(bào)表粉飾，但財(cái)務(wù)報(bào)表粉飾過(guò)分了確實(shí)是“假帳”。就比如化妝，把黑人化成了白人，那就成了做假。朱總理在視察北京國(guó)家會(huì)計(jì)學(xué)院時(shí)揮筆寫(xiě)下了“

3、誠(chéng)信為本、操守為重、堅(jiān)持準(zhǔn)則、不做假帳”的十六字校訓(xùn)，為上海會(huì)計(jì)學(xué)院題寫(xiě)了“不做假帳”。一國(guó)總理如此呼喚會(huì)計(jì)要遵守差不多的職業(yè)道德，可見(jiàn)做假之風(fēng)已深到何等程度。2001年，中國(guó)股市暴跌，上市公司造假黑幕一樁樁暴露，結(jié)果引來(lái)一場(chǎng)中國(guó)股市的大論戰(zhàn)。在這場(chǎng)大論戰(zhàn)中，厲以寧表態(tài)講，中國(guó)證券市場(chǎng)是新生事物，是“嬰兒”?！皨雰耗虼矊?zhuān)門(mén)正常”。從厲以寧的話里來(lái)推斷，也確實(shí)是講，他認(rèn)為上市公司造假是必定的。某教授作了一副對(duì)聯(lián)上聯(lián)：上級(jí)壓下級(jí) 一級(jí)壓一級(jí) 層層加碼 馬到成功下聯(lián)：下級(jí)騙上級(jí) 一級(jí)騙一級(jí) 層層注水 水到渠成橫批：不是假賬周道烱（前證監(jiān)會(huì)主席）曾在一次論壇上講：“中國(guó)企業(yè)的會(huì)計(jì)，實(shí)在是專(zhuān)門(mén)難做的！去

4、銀行貸款，要將資產(chǎn)做大；去稅所交稅，要將收入做小；向上級(jí)邀功，需將利潤(rùn)做大；欲私設(shè)金庫(kù)，又需將利潤(rùn)隱瞞”。因此，由于我們的工作性質(zhì)，我們要接觸到大量的企業(yè)，因此也能夠輕而易舉的得出以上結(jié)論。什么緣故企業(yè)要做假？一句話能夠概括：“財(cái)務(wù)報(bào)表舞弊始于壓力或不良動(dòng)機(jī)”。信貸人員對(duì)企業(yè)的調(diào)查要緊集中于三個(gè)方面：（1）企業(yè)治理層經(jīng)營(yíng)治理能力與誠(chéng)信狀況、（2）企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、（3）融資項(xiàng)目的前景。前兩個(gè)方面是企業(yè)的現(xiàn)狀，第三個(gè)方面是企業(yè)的前景，要對(duì)對(duì)企業(yè)前景做出盡可能準(zhǔn)確的推斷，必須先把握企業(yè)的現(xiàn)狀，尤其是企業(yè)財(cái)務(wù)的真實(shí)狀況，這也是防范信貸風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)。在此我們討論：如何對(duì)企業(yè)提供的資料（要緊是財(cái)務(wù)資料）進(jìn)行分

5、析，以推斷企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，首先是財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的真實(shí)性，其次是企業(yè)的償債能力與長(zhǎng)期盈利能力的評(píng)估。事實(shí)上，我們也能夠通過(guò)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的分析，也能夠起到間接評(píng)估治理層經(jīng)營(yíng)治理能力、誠(chéng)信狀況的作用。在假帳泛濫的信用危機(jī)年代，我們應(yīng)該有足夠的專(zhuān)業(yè)懷疑精神，假如不能搜集充分、適當(dāng)?shù)淖C據(jù)來(lái)表明企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況是真實(shí)的，則應(yīng)當(dāng)推定其不真實(shí)。二、會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)基礎(chǔ)會(huì)計(jì)學(xué)從來(lái)就算不上是一門(mén)周密的科學(xué)。我國(guó)現(xiàn)行的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，存在許多漏洞。但不管如何講，不管是在實(shí)際工作中，依舊作為一門(mén)學(xué)問(wèn)來(lái)研究，會(huì)計(jì)總有一些全然性的原則是不可更改的，只要我們專(zhuān)門(mén)好的理解這些原則，并遵循這些原則去辦事，我們依舊能夠依據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況作出

6、一個(gè)比較準(zhǔn)確的推斷。會(huì)計(jì)報(bào)表資產(chǎn)負(fù)債表：資產(chǎn)負(fù)債所有者權(quán)益；虛增資產(chǎn)、虛減負(fù)債，虛增所有者權(quán)益；對(duì)資產(chǎn)項(xiàng)目的流淌性或內(nèi)容隨意進(jìn)行調(diào)整（各資產(chǎn)項(xiàng)目?jī)?nèi)容調(diào)整、帳齡調(diào)整），對(duì)負(fù)債項(xiàng)目的償還期限隨意列示；流淌性與財(cái)務(wù)杠桿。利潤(rùn)表：收入費(fèi)用利潤(rùn)；多計(jì)或虛構(gòu)收入、少計(jì)或不計(jì)費(fèi)用；關(guān)聯(lián)交易；利潤(rùn)表中的非現(xiàn)金項(xiàng)目；現(xiàn)金流量：經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金、投資現(xiàn)金、籌資現(xiàn)金。負(fù)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量通常是苦惱的信號(hào)會(huì)計(jì)核算原則權(quán)責(zé)發(fā)生制、收入與成本配比、及時(shí)性原則：當(dāng)期收入與成本、費(fèi)用核算；實(shí)質(zhì)重于形式（售后回購(gòu)業(yè)務(wù)收入的確認(rèn)原則）、真實(shí)性（實(shí)際發(fā)生的交易或事項(xiàng)）收益性支出與資本性支出：利息資本化問(wèn)題歷史成本原則（不得隨意調(diào)帳，增加資本公

7、積）；慎重性、一致性（會(huì)計(jì)政策與可能不得隨意變更）：如折舊政策、存貨計(jì)價(jià)、七項(xiàng)預(yù)備計(jì)提政策會(huì)計(jì)核算制度的改革會(huì)計(jì)核算制度的改革企業(yè)會(huì)計(jì)制度，各項(xiàng)具體企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，各項(xiàng)上市公司信息披露制度的頒布。最核心的一點(diǎn)是對(duì)資產(chǎn)的定義。資產(chǎn)，是指過(guò)去的交易、事項(xiàng)形成并由企業(yè)擁有或者操縱的資源，該資源預(yù)期會(huì)給企業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益。改革前的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則差不多準(zhǔn)則將資產(chǎn)定義為：資產(chǎn)是企業(yè)擁有或者操縱的能以貨幣計(jì)量的經(jīng)濟(jì)資源，包括各種財(cái)產(chǎn)、債權(quán)和其他權(quán)利。忽略了作為企業(yè)資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)具有的最差不多的性質(zhì)（最重要的特征）預(yù)期會(huì)給企業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益。由此帶來(lái)的要緊變化：八項(xiàng)預(yù)備計(jì)提：壞賬預(yù)備、短期投資跌價(jià)預(yù)備、存貨跌價(jià)預(yù)備、長(zhǎng)期投

8、資減值預(yù)備、固定資產(chǎn)減值預(yù)備、在建工程減值預(yù)備、無(wú)形資產(chǎn)減值預(yù)備、托付貸款減值預(yù)備。這些資產(chǎn)減值預(yù)備的提取幾乎涵蓋了企業(yè)的全部資產(chǎn)，關(guān)于我們推斷企業(yè)財(cái)務(wù)狀況及資產(chǎn)質(zhì)量具有特不重要的意義。企業(yè)不得提取秘密預(yù)備（否則視為會(huì)計(jì)差錯(cuò)，予以追溯調(diào)整）。各項(xiàng)減值預(yù)備提取的條件與應(yīng)收款項(xiàng)、存貨、無(wú)形資產(chǎn)的轉(zhuǎn)銷(xiāo)。企業(yè)能夠通過(guò)資產(chǎn)減值預(yù)備的提取調(diào)節(jié)利潤(rùn)（尤其是長(zhǎng)期資產(chǎn)的減值預(yù)備）。投資：(1)長(zhǎng)、短期投資的界定治理者意圖，易變現(xiàn)否（涉及流淌性）；(2)非現(xiàn)金資產(chǎn)投資之初始成本的界定帳面價(jià)值而非公允價(jià)值，不產(chǎn)生資本公積，以致虛增權(quán)益；(3)權(quán)益法核算以是否對(duì)被投資企業(yè)是否具有重大阻礙來(lái)界定（此點(diǎn)能夠用來(lái)操縱利潤(rùn)）

9、，股權(quán)比例不是十分關(guān)鍵； 無(wú)形資產(chǎn)：自行開(kāi)發(fā)之無(wú)形資產(chǎn)金額的確認(rèn)（研發(fā)費(fèi)用不予資本化），土地之?dāng)備N(xiāo)，開(kāi)辦費(fèi)核算。利息資本化：專(zhuān)門(mén)借款之費(fèi)用才能資本化（不能挪用流淌資金借款用于購(gòu)建固定資產(chǎn)），而且也不是所有的專(zhuān)門(mén)借款之費(fèi)用能夠資本化（三個(gè)條件與資本化率），暫停資本化（非正常中斷3個(gè)月）與停止資本化（達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)）。債務(wù)重組：概念、方式與債務(wù)重組日，核心原則當(dāng)期不產(chǎn)生收益（計(jì)入資本公積），只有損失?；蛴惺马?xiàng)：常見(jiàn)的包括商業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)、未決訴訟、未決仲裁、債務(wù)擔(dān)保、產(chǎn)品質(zhì)量保證?？赡茇?fù)債。收入：確認(rèn)條件（1）商品所有權(quán)上的要緊風(fēng)險(xiǎn)與酬勞已轉(zhuǎn)移（2）沒(méi)有保留與所有權(quán)聯(lián)系的接著治理權(quán)，也沒(méi)有對(duì)已售商

10、品實(shí)施操縱（3）經(jīng)濟(jì)利益能夠流入企業(yè)（4）相關(guān)的收入和成本能夠可靠計(jì)量。房地產(chǎn)銷(xiāo)售售后回購(gòu)；提供勞務(wù)收入的確認(rèn)，建安工程收入、軟件開(kāi)發(fā)收入、特許權(quán)費(fèi)收入與高爾夫會(huì)員費(fèi)收入。待處理財(cái)產(chǎn)損益不能掛帳。三、差不多的財(cái)務(wù)分析方法（先不詳細(xì)講，要緊結(jié)合案例講）企業(yè)財(cái)務(wù)治理的目標(biāo)能夠歸為兩類(lèi)：第一類(lèi)與獲利能力有關(guān)，這與增加利潤(rùn)的不同方式有關(guān)；第二類(lèi)目標(biāo)包括幸免破產(chǎn)、穩(wěn)定性與安全性，涉及到操縱風(fēng)險(xiǎn)的不同方式。不幸的是，這兩類(lèi)目標(biāo)多少有些相互矛盾。追求利潤(rùn)一般會(huì)涉及某些風(fēng)險(xiǎn)要素，因而安全性和利潤(rùn)不可能同時(shí)最大化。這也是貸款時(shí)必須考慮到的。這種矛盾在財(cái)務(wù)報(bào)表上也能充分體現(xiàn)出來(lái)，例如財(cái)務(wù)報(bào)表顯示銷(xiāo)售收入和利潤(rùn)大幅

11、增加，但現(xiàn)金流沒(méi)有隨之相應(yīng)增加，而是應(yīng)收帳款大幅增加，這要么講明公司采取的是極富風(fēng)險(xiǎn)的銷(xiāo)售政策（即應(yīng)收帳款是真實(shí)的），由此可能出現(xiàn)的情況是不能及時(shí)收回應(yīng)收帳款，從而導(dǎo)致公司不能及時(shí)償還債務(wù)而出現(xiàn)種種安全問(wèn)題（盡管在我國(guó)不太可能因此破產(chǎn)，但至少對(duì)企業(yè)信用是一種破壞）；要么確實(shí)是公司在做假。不管如何都值得我們關(guān)注。會(huì)計(jì)帳務(wù)處理是一個(gè)系統(tǒng)工程，需要各個(gè)科目之間的協(xié)調(diào)配合，財(cái)務(wù)報(bào)表各項(xiàng)目的關(guān)系確實(shí)是一種既對(duì)立、又統(tǒng)一的勾稽關(guān)系，這使得報(bào)表項(xiàng)目數(shù)據(jù)的真實(shí)性能夠相互檢驗(yàn)，至少能夠?qū)ζ浜侠硇赃M(jìn)行檢驗(yàn)，因?yàn)樗鼈兛赡懿环铣ＷR(shí)或偏離行業(yè)整體狀況太遠(yuǎn)。香港上市的歐亞農(nóng)業(yè)（楊斌）及銀廣夏被媒體及專(zhuān)業(yè)分析人士懷疑造假

12、，有一點(diǎn)確實(shí)是其報(bào)表反映的納稅狀況與其銷(xiāo)售、盈利狀況不符有關(guān)。銀廣夏的具體情況是：1999年利潤(rùn)總額1.76億元，所得稅僅508萬(wàn)元，賬面稅率為4%；2000年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)4.23億元，所得稅719萬(wàn)元，賬面稅率不到1.7%；即使與其優(yōu)惠稅率15%相比也相差甚遠(yuǎn)。正是這種矛盾關(guān)系，使得我們對(duì)公司的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析才有價(jià)值，才能發(fā)覺(jué)問(wèn)題。趨勢(shì)分析（增長(zhǎng)或進(jìn)展趨勢(shì)）對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目數(shù)據(jù)、財(cái)務(wù)比率以及報(bào)表項(xiàng)目比重等三大類(lèi)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)按時(shí)刻序列進(jìn)行趨勢(shì)分析，一般來(lái)講最少三年才有分析價(jià)值。趨勢(shì)分析的原理在于：關(guān)于一家正常經(jīng)營(yíng)（沒(méi)有發(fā)生急劇轉(zhuǎn)型）的企業(yè)來(lái)講，公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)及重要財(cái)務(wù)指標(biāo)應(yīng)該會(huì)保持合理的的連續(xù)性。財(cái)務(wù)指

13、標(biāo)連年惡化的公司容易有財(cái)務(wù)欺詐的動(dòng)機(jī)，而一些與歷史或與同業(yè)相比過(guò)于樂(lè)觀、增幅過(guò)快的財(cái)務(wù)指標(biāo)也常隱藏著會(huì)計(jì)欺詐風(fēng)險(xiǎn)。（1）財(cái)務(wù)狀況不佳可能激發(fā)治理層采取行動(dòng)以圖改善公司財(cái)務(wù)狀況的表象，同時(shí)它也意味著一種薄弱的內(nèi)部操縱環(huán)境（這尤其要引起我們關(guān)注）。（2）高成長(zhǎng)率并不一定衍生出會(huì)計(jì)欺詐，但當(dāng)成長(zhǎng)速度放慢甚至倒退時(shí)，為了保持一致的成長(zhǎng)性的表象，經(jīng)理層常會(huì)由于某種壓力進(jìn)行欺詐保持高成長(zhǎng)。假如公司處于急劇轉(zhuǎn)型，僅對(duì)其進(jìn)行簡(jiǎn)單的財(cái)務(wù)分析則效果可能可不能太好甚至得出相反的結(jié)論，不在我們這次討論范圍之內(nèi)。比率分析（不詳細(xì)講）（1）短期償債能力比率（短期支付危機(jī)是否會(huì)發(fā)生的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)），常用的指標(biāo)包括：流淌比率：速

14、動(dòng)比率：鑒于我國(guó)的實(shí)際情況，我不認(rèn)為此比率有參考價(jià)值，緣故是存貨的流淌性往往比往來(lái)款項(xiàng)的流淌性要好。現(xiàn)金比率：（2）長(zhǎng)期償債能力比率資產(chǎn)負(fù)債率：利息保障倍數(shù)：（3）資產(chǎn)治理能力比率存貨周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)：應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：其他應(yīng)收款/流淌資產(chǎn) 與 其他應(yīng)付款/流淌負(fù)債 （要緊對(duì)關(guān)聯(lián)方阻礙力的推斷）通過(guò)提高資產(chǎn)使用效率（資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）而產(chǎn)生的盈利較通過(guò)獵取較高的銷(xiāo)售毛利率而產(chǎn)生的盈利，前者因財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，其盈利的質(zhì)量較高。且依靠治理水平帶來(lái)的盈利（資產(chǎn)治理能力比率）要比企業(yè)先進(jìn)技術(shù)（享有專(zhuān)利權(quán)除外）帶來(lái)的盈利（銷(xiāo)售毛利率）要穩(wěn)定得多，治理不是一天兩天就能提高的。

15、（4）獲利能力比率總資產(chǎn)收益率（相對(duì)凈資產(chǎn)收益率而言，更有參考價(jià)值）凈資產(chǎn)收益率營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率（營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/銷(xiāo)售收入）銷(xiāo)售毛利率（銷(xiāo)售成本/銷(xiāo)售收入）（5）現(xiàn)金流量比率現(xiàn)金流量是決定盈利質(zhì)量的重要因素，高質(zhì)量的盈利必須有與之相匹配的現(xiàn)金流，負(fù)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量通常是苦惱的信號(hào)。（1）、會(huì)計(jì)上反映的銷(xiāo)售應(yīng)能迅速轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金。在權(quán)責(zé)發(fā)生制下采納賒銷(xiāo)所確認(rèn)的收入，假如不能專(zhuān)門(mén)快轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金或最終無(wú)法轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金，且沒(méi)有計(jì)提較充分的壞賬預(yù)備，勢(shì)必降低盈利的質(zhì)量，從而阻礙企業(yè)的流淌性和正常的商業(yè)運(yùn)作。假如應(yīng)收賬款的增長(zhǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于銷(xiāo)售收入的增長(zhǎng)，且出現(xiàn)賬齡延長(zhǎng)的情況,專(zhuān)門(mén)有可能是盈利質(zhì)量下降的信號(hào)。此外，假如應(yīng)收賬款的增加

16、僅僅是由于公司大力促銷(xiāo)而使得存貨從公司轉(zhuǎn)移到分銷(xiāo)商手中而引起的，這種向以后透支銷(xiāo)售的情形也會(huì)降低盈利的質(zhì)量（汽車(chē)、家電企業(yè)操控利潤(rùn)的一種手段：A、上市公司向經(jīng)銷(xiāo)商賒銷(xiāo)，B、總公司之財(cái)務(wù)公司對(duì)賒銷(xiāo)擔(dān)保，C、經(jīng)銷(xiāo)商向提供總公司之財(cái)務(wù)公司反擔(dān)保，D、上市公司之貨幣資金存入財(cái)務(wù)公司，在一定期限內(nèi)不予支取）。（2）、公司在業(yè)務(wù)穩(wěn)定進(jìn)展時(shí)期，其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~應(yīng)當(dāng)與公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所對(duì)應(yīng)的利潤(rùn)有一定的對(duì)應(yīng)關(guān)系。（3）現(xiàn)金流量真實(shí)性的推斷：公司可能虛構(gòu)現(xiàn)金流量（藍(lán)田股份）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流/（營(yíng)業(yè)利潤(rùn)+財(cái)務(wù)費(fèi)用）利息收入/三項(xiàng)活動(dòng)現(xiàn)金流入之和（推斷現(xiàn)金流入的真實(shí)性）比重分

17、析同比報(bào)表：同比資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)總額的百分比；同比利潤(rùn)表銷(xiāo)售總額的百分比；同比現(xiàn)金流量表分母的選?。ìF(xiàn)金流入總額或現(xiàn)金流出總額）要緊考慮比重是否合理，符合常規(guī)？報(bào)表項(xiàng)目?jī)?nèi)容分析（必須結(jié)合審計(jì)報(bào)告分析）重要報(bào)表項(xiàng)目分析應(yīng)予重視之處：貨幣資金、長(zhǎng)短期借款與財(cái)務(wù)費(fèi)用：貨幣資金能直觀反映企業(yè)的現(xiàn)金儲(chǔ)備情況，部分欺詐公司在貨幣資金上也進(jìn)行操縱以造成企業(yè)現(xiàn)金充裕的假象，而假如從財(cái)務(wù)費(fèi)用與貨幣資金的鉤稽關(guān)系入手則可推斷其貨幣資金的真實(shí)性。如D 公司2001 年末賬面貨幣資金達(dá)16 億元，長(zhǎng)短期借款總計(jì)達(dá)25.3 億元，財(cái)務(wù)費(fèi)用中利息支出高達(dá)9644 萬(wàn)元；同時(shí)利息收入占貨幣現(xiàn)金比率也呈現(xiàn)逐年下降，從1998

18、年的2.243%下降至1.184%，從其利息收入占貨幣現(xiàn)金比率分析，公司一種可能是沒(méi)有如此高額的貨幣資金，另外確實(shí)是絕大部分現(xiàn)金以活期形式存放（這反映出公司財(cái)務(wù)治理能力較差，再推斷下去，一家財(cái)務(wù)治理能力差的公司能有較好業(yè)績(jī)？；既便有，其持續(xù)性又將如何？）。長(zhǎng)短期借款與財(cái)務(wù)費(fèi)用：少計(jì)利息或?qū)⒉环腺Y本化條件之利息予以資本化。其他應(yīng)收款與其他應(yīng)付款：這兩個(gè)項(xiàng)目往往被作為“垃圾桶”，它們往往是衡量一個(gè)公司財(cái)務(wù)治理規(guī)范與否的一項(xiàng)重要評(píng)價(jià)內(nèi)容。可能沒(méi)有披露的關(guān)聯(lián)交易或關(guān)聯(lián)方關(guān)系、對(duì)外投資關(guān)系、對(duì)外拆借、隱藏的成本與費(fèi)用等都可能隱藏在其中。這兩個(gè)項(xiàng)目的性質(zhì)會(huì)告訴公司與其他企業(yè)或單位之間的特不關(guān)系，其金額的

19、多少或占總資產(chǎn)比重能夠關(guān)心我們推斷該公司受到其他企業(yè)或單位的阻礙程度，金額越大或占總資產(chǎn)比重越高，受到的阻礙越大，該公司的財(cái)務(wù)狀況越有必要引起重視。在看上市公司的報(bào)表是我們往往會(huì)發(fā)覺(jué)那個(gè)問(wèn)題，要緊是上市公司母公司大量占用上市公司資金，導(dǎo)致上市公司資金匱乏，難以維持自身的正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，以致逐年虧損，最終被“ST”、“PT”、甚至被終止上市。科龍是一個(gè)例子。應(yīng)收帳款（預(yù)收帳款）與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入：我們?cè)缫衙靼讘?yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率能夠反映企業(yè)資金的周轉(zhuǎn)狀況，該指標(biāo)以及應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)比重與企業(yè)利潤(rùn)操縱的行為存在緊密聯(lián)系，因此，對(duì)應(yīng)收賬款的分析能夠關(guān)心我們推斷企業(yè)利潤(rùn)的真實(shí)性。假如一家公司的應(yīng)收賬款在增加、或者

20、增加的速度大大超過(guò)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增加速度、平均應(yīng)收賬齡在增加，這往往是公司要出問(wèn)題的先兆。銷(xiāo)售收入、凈利潤(rùn)與稅金：（1）在企業(yè)經(jīng)營(yíng)方式?jīng)]有明顯改變的情況下，企業(yè)交納的稅款（增值稅或營(yíng)業(yè)稅）與銷(xiāo)售收入之間是有一定的比例關(guān)系的，且同業(yè)之間可不能存在太大差異。如公司銷(xiāo)售稅金及附加占銷(xiāo)售收入的比重突然下降，或者顯著低于同業(yè)水平，就有虛增收入風(fēng)險(xiǎn)。（2）能夠通過(guò)對(duì)所得稅與利潤(rùn)總額及稅后利潤(rùn)之間的關(guān)系簡(jiǎn)單推斷企業(yè)有無(wú)虛假的利潤(rùn)。所得稅優(yōu)惠政策與對(duì)外參股投資收益。由于會(huì)計(jì)制度和稅法兩者不同，對(duì)收益、費(fèi)用、資產(chǎn)、負(fù)債等的確認(rèn)時(shí)刻和范圍也不同，從而導(dǎo)致稅前會(huì)計(jì)利潤(rùn)與應(yīng)納稅所得之間產(chǎn)生時(shí)刻性差異及永久性差異。稅前

21、會(huì)計(jì)利潤(rùn)和應(yīng)納稅所得之間存在差異是正常的，一般來(lái)講是稅前會(huì)計(jì)利潤(rùn)小于應(yīng)納稅所得，即賬面稅率應(yīng)大于法定稅率。假如賬面稅率顯著小于法定稅率，則有虛增利潤(rùn)風(fēng)險(xiǎn)。(以上所講銀廣夏與歐亞農(nóng)業(yè))存貨、應(yīng)付帳款（預(yù)付帳款）與主營(yíng)業(yè)務(wù)成本：存貨科目在采購(gòu)、生產(chǎn)領(lǐng)用及費(fèi)用歸集、產(chǎn)品銷(xiāo)售及發(fā)出三個(gè)環(huán)節(jié)中都存在能夠進(jìn)行調(diào)劑利潤(rùn)的空間。在存貨采購(gòu)環(huán)節(jié)中，企業(yè)通過(guò)預(yù)付賬款、物質(zhì)采購(gòu)等科目的長(zhǎng)期掛賬，掩飾實(shí)質(zhì)上差不多消耗及價(jià)值形態(tài)已轉(zhuǎn)化為成本費(fèi)用的存貨；或期末采購(gòu)單方面入帳（應(yīng)付帳款不入帳，購(gòu)入物資入帳），利用存貨盤(pán)點(diǎn)，虛減生產(chǎn)成本；或采購(gòu)費(fèi)用不入帳等從而虛增利潤(rùn)。而在存貨的生產(chǎn)領(lǐng)用及費(fèi)用歸集環(huán)節(jié)以及存貨的銷(xiāo)售及發(fā)出環(huán)節(jié)

22、中則更易進(jìn)行利潤(rùn)操縱，由于更依靠企業(yè)的主觀推斷，因此常出現(xiàn)通過(guò)遞延確認(rèn)營(yíng)業(yè)成本從而調(diào)劑利潤(rùn)的現(xiàn)象，尤其通過(guò)人為調(diào)節(jié)結(jié)轉(zhuǎn)產(chǎn)品數(shù)量及人為改變存貨計(jì)價(jià)（打算成本、先進(jìn)先出、后進(jìn)先出、加權(quán)平均）方式。資產(chǎn)計(jì)價(jià)舞弊是會(huì)計(jì)造假的慣用手法，而存貨項(xiàng)目因其種類(lèi)繁多同時(shí)具有流淌性強(qiáng)、計(jì)價(jià)方法多樣的特點(diǎn)，因此存貨高估構(gòu)成資產(chǎn)計(jì)價(jià)舞弊的要緊部分。（關(guān)聯(lián)交易，典型案例江鈴汽車(chē)）長(zhǎng)期投資與投資收益：成本法與權(quán)益法核算（隨意選擇核算方法，虧損嚴(yán)峻企業(yè)不作權(quán)益法調(diào)整），投資收益的真實(shí)性（現(xiàn)金收回金額的多少），減值預(yù)備的提取充分否？合并報(bào)表與否（實(shí)質(zhì)操縱權(quán)，將投資收益轉(zhuǎn)化為主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與利潤(rùn)）。固定資產(chǎn)與在建工程：固定資產(chǎn)的

23、增加應(yīng)與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)打算相關(guān)，如擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，增加經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域，改進(jìn)辦公條件等，假如沒(méi)有明顯的相關(guān)打算，固定資產(chǎn)的增加就可能是虛假的，或者是沒(méi)有盈利性的。關(guān)注焦點(diǎn)是真實(shí)性、利息資本化問(wèn)題、折舊的計(jì)提、減值預(yù)備的計(jì)提。（典型案例藍(lán)田股份：虛構(gòu)現(xiàn)金流，虛增固定資產(chǎn)）無(wú)形資產(chǎn)：符合定義的才能記入（自行開(kāi)發(fā)律師費(fèi)及注冊(cè)費(fèi)，外購(gòu)提防關(guān)聯(lián)交易），關(guān)于土地使用權(quán)治理費(fèi)用與營(yíng)業(yè)費(fèi)用：非經(jīng)營(yíng)性損益：營(yíng)業(yè)外收支、補(bǔ)貼收入。如何進(jìn)行有效的財(cái)務(wù)分析先做一個(gè)趨勢(shì)分析（主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率），在趨勢(shì)分析的基礎(chǔ)上，將各年財(cái)務(wù)比率進(jìn)行比較（資產(chǎn)負(fù)債率、總資產(chǎn)利潤(rùn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收帳款

24、周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率），再對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表項(xiàng)目做同比報(bào)表分析（比重分析）進(jìn)行分析，對(duì)大比重或變化幅度較大的科目重點(diǎn)關(guān)注。上述分析步驟的邏輯性：抓要緊矛盾，由總體到細(xì)節(jié)，如此就可不能一葉障目。企業(yè)能夠得以進(jìn)展壯大，在于其盈利能力的持續(xù)提高，財(cái)務(wù)危機(jī)的根源來(lái)自于持續(xù)盈利能力的削弱，因此企業(yè)盈利能力是我們最應(yīng)該關(guān)注的；同時(shí)我們也要看到企業(yè)盈利能力得以持續(xù)或不斷提高的根基在于總資產(chǎn)持續(xù)的適度增長(zhǎng)（企業(yè)的規(guī)模不斷壯大）。這二者是互為因果關(guān)系的。企業(yè)盈利能力得以持續(xù)或不斷提高還在于：總體資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的合理性（站在公司以外的角度看確實(shí)是償債能力問(wèn)題）、資產(chǎn)治理能力的提高。最后我們才會(huì)考慮到會(huì)計(jì)報(bào)表項(xiàng)目，對(duì)其內(nèi)容、

25、金額大小及占總資產(chǎn)（或主營(yíng)業(yè)務(wù)收入）比例進(jìn)行分析。前兩項(xiàng)分析集中于財(cái)務(wù)狀況的總體推斷，這項(xiàng)分析則側(cè)重于個(gè)體分析，通過(guò)對(duì)個(gè)體的檢查、分析來(lái)推定總體推斷的可靠性。進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析應(yīng)注意的問(wèn)題財(cái)務(wù)報(bào)表分析實(shí)質(zhì)上是“例外治理”的一項(xiàng)運(yùn)用。在專(zhuān)門(mén)多情況下，這種分析會(huì)轉(zhuǎn)變?yōu)閷⒁粋€(gè)企業(yè)的比率與某種形式的平均水平或者代表性比率進(jìn)行比較。那些與平均水平相差太遠(yuǎn)的，就要抽出來(lái)作進(jìn)一步研究。例如流淌比率的下降，可能是行業(yè)慣例發(fā)生了改變，可能是公司的業(yè)務(wù)性質(zhì)差不多改變了，可能企業(yè)做出了變革從而更能有效的利用流淌資產(chǎn)。因此不能依照某些比率的變動(dòng)而輕率地下結(jié)論。同業(yè)分析：難以找到完全一樣的公司，有一定的主觀性。只有在從事

26、完全相同的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)、該產(chǎn)業(yè)具有競(jìng)爭(zhēng)性而且只有一種經(jīng)營(yíng)方式時(shí)，其效果才會(huì)最好。盡管如此，依舊有特不重要的參考價(jià)值，要緊是經(jīng)營(yíng)方式的相似性以至于銷(xiāo)售毛利率、營(yíng)業(yè)費(fèi)用率大致相當(dāng)。絕對(duì)指標(biāo)與相對(duì)指標(biāo)：而在實(shí)踐在，財(cái)務(wù)分析往往將絕對(duì)指標(biāo)與相對(duì)指標(biāo)割裂開(kāi)業(yè)，并過(guò)分重視相對(duì)指標(biāo)而忽視絕對(duì)指標(biāo)。而實(shí)際上，有些絕對(duì)指標(biāo)是特不重要的，例如：主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額、凈資產(chǎn)、凈利潤(rùn)等指標(biāo)是特不重要的，其中主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額能夠分析一個(gè)企業(yè)的銷(xiāo)售規(guī)模，凈資產(chǎn)能夠反映該企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模，凈利潤(rùn)能夠反映該企業(yè)的獲利能力。這些問(wèn)題對(duì)分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況是特不重要的，因此在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，最好將絕對(duì)指標(biāo)和相對(duì)指標(biāo)結(jié)合起來(lái)，更加全面地反映企

27、業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。假如我們只明白某企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率為30%，就不能對(duì)該企業(yè)的盈利能力和經(jīng)營(yíng)規(guī)模有專(zhuān)門(mén)深的了解，但假如同時(shí)明白了該企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為10000萬(wàn)元時(shí)，就會(huì)對(duì)該企業(yè)的盈利能力和經(jīng)營(yíng)規(guī)模有了比較具體的了解。必須將各種分析方法與各類(lèi)指標(biāo)的分析有機(jī)結(jié)合，進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，不能對(duì)某些指標(biāo)有所偏好，如此分析才可不能出現(xiàn)偏差。四、輔助性防范措施公司差不多面的了解：行業(yè)概況（尤其是常識(shí)）常識(shí)，是發(fā)覺(jué)上市公司財(cái)務(wù)造假最重要的工具，這也是不具備專(zhuān)業(yè)財(cái)務(wù)知識(shí)的投資者識(shí)不造假的要緊途徑。那些差不多被發(fā)覺(jué)財(cái)務(wù)造假的公司，如銀廣廈、藍(lán)田股份、東方電子，其從事的業(yè)務(wù)一般（如銀廣廈、藍(lán)田股份要緊從事種植、養(yǎng)殖業(yè)，

28、東方電子在電網(wǎng)自動(dòng)操縱領(lǐng)域并不是最一流的公司），但它們稅后的利潤(rùn)率卻曾連續(xù)多年達(dá)到20%、30%，甚至40%，如此的利潤(rùn)率世界上可能只有微軟等幾家公司才能達(dá)到。差不多被確認(rèn)財(cái)務(wù)造假的美國(guó)世界通訊公司，當(dāng)年的利潤(rùn)率能夠比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手（朗訊、SPRINT）高出近一倍，搞得朗訊、SPRINT一頭霧水，找不出緣故，后來(lái)大伙兒發(fā)覺(jué)，原來(lái)世界通訊是財(cái)務(wù)造假的高手。因此，常識(shí)，關(guān)于那些對(duì)財(cái)務(wù)不太了解的投資者，特不重要。詳細(xì)研究審計(jì)報(bào)告及董事會(huì)報(bào)告：包括會(huì)計(jì)政策、納稅、對(duì)外投資、重大事項(xiàng)。納稅證明的開(kāi)具：深圳市相關(guān)政府機(jī)關(guān)在給企業(yè)辦理有關(guān)事宜時(shí)，要求企業(yè)出具稅務(wù)局開(kāi)出的納稅證明，這是最簡(jiǎn)單的核實(shí)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表真實(shí)性

29、的手段。最新的股票發(fā)行審核標(biāo)預(yù)備忘錄也要求會(huì)計(jì)師對(duì)納稅資料進(jìn)行盡職審核（查找該文）。香港上市的歐亞農(nóng)業(yè)（楊斌）及銀廣夏被媒體及專(zhuān)業(yè)分析人士懷疑造假，有一點(diǎn)確實(shí)是其報(bào)表反映的納稅狀況與其銷(xiāo)售、盈利狀況不符有關(guān)。五、常見(jiàn)造假手段及典型案例由于所有的會(huì)計(jì)信息均是以資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、現(xiàn)金流量表為載體，會(huì)計(jì)欺詐亦是以三大報(bào)表具體科目的操縱為目的，以此分為兩類(lèi)，一種是基于會(huì)計(jì)盈余目標(biāo)的對(duì)損益表和資產(chǎn)負(fù)債表的操縱，另一種則是基于對(duì)現(xiàn)金流為目標(biāo)的操縱。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)操縱集中表現(xiàn)在對(duì)收入、成本、費(fèi)用的調(diào)控，而偽造現(xiàn)金流則要緊采取銀行存款與流淌資產(chǎn)、非流淌資產(chǎn)之間的轉(zhuǎn)換，這些操縱會(huì)使欺詐公司在欺詐期間的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

30、、其他應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等財(cái)務(wù)指標(biāo)表現(xiàn)出異常波動(dòng)。1、對(duì)損益表和資產(chǎn)負(fù)債表的操縱簡(jiǎn)單地講，旨在操縱會(huì)計(jì)盈余的會(huì)計(jì)欺詐多圍繞著虛增收入、虛減費(fèi)用及負(fù)債，而其中涉及到的手段則包括違反收入、費(fèi)用確認(rèn)原則、濫用會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)可能變更、利用非經(jīng)常性損益等。（1）未滿(mǎn)足收入確認(rèn)準(zhǔn)則下確認(rèn)收入未滿(mǎn)足收入確認(rèn)準(zhǔn)則的手法多體現(xiàn)為提早確認(rèn)收入和不適當(dāng)確認(rèn)收入兩種情況，前者要緊針對(duì)收入確認(rèn)的進(jìn)程，而后者則是針對(duì)確認(rèn)收入的質(zhì)量。尚未銷(xiāo)售商品或提供服務(wù)時(shí)確認(rèn)收入：比較明顯的如朗訊公司涉嫌將6790 萬(wàn)美元未到帳的分銷(xiāo)商銷(xiāo)售收入入賬；而較為含蓄的則如美國(guó)軟件開(kāi)發(fā)商交易系統(tǒng)設(shè)計(jì)公司（TSAI）1998 年前一直

31、采納在客戶(hù)為五年期的許可證協(xié)議付款時(shí)才記錄收入，1998 年在產(chǎn)品滯銷(xiāo)的情況下，開(kāi)始記錄未滿(mǎn)五年期的收入，收入確認(rèn)方法的改變掩蓋了銷(xiāo)售的放緩及營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流的下降。商品所有權(quán)的要緊風(fēng)險(xiǎn)與酬勞尚未轉(zhuǎn)移：如國(guó)嘉實(shí)業(yè)控股的北京國(guó)軟科技有限公司在尚未完全履行合同約定義務(wù)、商品所有權(quán)沒(méi)有轉(zhuǎn)移的情況下，將在1998年才能確認(rèn)為收入的9600 萬(wàn)元提早確認(rèn)為1997 年度收入。向關(guān)聯(lián)和潛在關(guān)聯(lián)單位出售產(chǎn)品時(shí)確認(rèn)收入：交易雙方假如是關(guān)聯(lián)方交易，其收入質(zhì)量就應(yīng)該慎重對(duì)待。2001 年公布的關(guān)聯(lián)方交易準(zhǔn)則盡管遏制了關(guān)聯(lián)方交易操縱利潤(rùn)，但一些潛在關(guān)聯(lián)方卻難以分辨。潛在關(guān)聯(lián)交易比較常見(jiàn)的是通過(guò)第三方進(jìn)行關(guān)聯(lián)銷(xiāo)售，上市公司

32、本身或利用控股子公司按市場(chǎng)價(jià)銷(xiāo)售給第三方從而確認(rèn)了銷(xiāo)售收入，再由集團(tuán)或另一關(guān)聯(lián)公司從第三方手中購(gòu)回，這種做法幸免了在合并報(bào)表時(shí)集團(tuán)內(nèi)部交易必須抵消的約束從而達(dá)到操縱利潤(rùn)的目的。（2）偽造收入與提早確認(rèn)收入相比，偽造收入則是一種徹頭完全的騙局，其行徑包括偽造原始憑證虛構(gòu)收入和將非營(yíng)業(yè)收入虛構(gòu)為營(yíng)業(yè)收入。偽造原始憑證虛構(gòu)收入：這種欺詐多伴隨著偽造會(huì)計(jì)憑證及合同等，如麥科特通過(guò)偽造進(jìn)口設(shè)備融資租賃合同虛構(gòu)固定資產(chǎn)9074 萬(wàn)港元，采納偽造材料和產(chǎn)品的購(gòu)銷(xiāo)合同、虛開(kāi)進(jìn)出口發(fā)票、偽造海關(guān)印章等手段虛構(gòu)收入30118 萬(wàn)港元。非營(yíng)業(yè)收入虛構(gòu)為營(yíng)業(yè)收入：現(xiàn)金流的非營(yíng)業(yè)收入來(lái)源能夠包括資產(chǎn)出售或其他投資收入等

33、，但假如將其計(jì)入銷(xiāo)售收入，則會(huì)虛增營(yíng)業(yè)收入并抬高營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率。如東方電子1997-2001 年期間通過(guò)偽造銷(xiāo)售合同、虛開(kāi)銷(xiāo)售發(fā)票方式，將股票交易所得計(jì)入主營(yíng)收入，虛增主營(yíng)收入17.0475 億元。（3）將費(fèi)用遞延處理或一次性沖銷(xiāo)減少營(yíng)運(yùn)費(fèi)用的方法可選擇將現(xiàn)行費(fèi)用遞延處理或是利用會(huì)計(jì)政策變更將費(fèi)用一次性沖銷(xiāo)。營(yíng)運(yùn)成本資本化：這種手法表現(xiàn)為將正常的營(yíng)運(yùn)成本資本化，即成本被不適當(dāng)?shù)赜涗洖槟軌蚍制跀備N(xiāo)的資產(chǎn)（而非費(fèi)用），營(yíng)運(yùn)成本資本化的多發(fā)區(qū)域存在于廣告宣傳成本、利息成本、軟件開(kāi)發(fā)成本等。如震驚華爾街的WorldCom 欺詐即是將38 億美元的費(fèi)用錯(cuò)誤地計(jì)為資本支出。折舊或攤銷(xiāo)非正常緩慢：對(duì)固定資產(chǎn)減少

34、折舊或無(wú)形資產(chǎn)攤銷(xiāo)期限延長(zhǎng)均可使當(dāng)期費(fèi)用減少，只是明顯調(diào)整折舊方法或者折舊、攤銷(xiāo)期限易被察覺(jué)，部分公司通過(guò)拖延在建工程的結(jié)轉(zhuǎn)進(jìn)程使折舊減少，如錦州港由于工程完工轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)不及時(shí)、折舊計(jì)提起始月份不準(zhǔn)確等導(dǎo)致2000 年度少提折舊及相應(yīng)少計(jì)主營(yíng)業(yè)務(wù)成本780 萬(wàn)元。降低資產(chǎn)預(yù)備：目前存貨、應(yīng)收賬款、固定資產(chǎn)、托付貸款、無(wú)形資產(chǎn)等八項(xiàng)資產(chǎn)需要在期末依照資產(chǎn)減損程度計(jì)提減值預(yù)備，提取預(yù)備不足或減少預(yù)備都會(huì)虛增利潤(rùn)，特不是資產(chǎn)總額上升時(shí)相應(yīng)減值預(yù)備反而下降、或往常年度計(jì)提的預(yù)備發(fā)生逆轉(zhuǎn),都有進(jìn)行會(huì)計(jì)欺詐的風(fēng)險(xiǎn)。如朗訊1999 年9 月庫(kù)存大幅上升，但存貨減值預(yù)備的絕對(duì)金額和相對(duì)比例都出現(xiàn)下降，而假如

35、維持原先的預(yù)備比例則會(huì)使朗訊該月的每股收益減少8 美分。利用會(huì)計(jì)政策變更將費(fèi)用一次性沖銷(xiāo)：將正常的營(yíng)運(yùn)成本資本化只是關(guān)心公司通過(guò)將營(yíng)運(yùn)成本轉(zhuǎn)移到以后以脫離困境，而通過(guò)會(huì)計(jì)政策變更使現(xiàn)在的費(fèi)用轉(zhuǎn)移到過(guò)去的方式則可使成本永久消逝。如2001 年末財(cái)政部規(guī)定上市公司新增四項(xiàng)計(jì)提預(yù)備時(shí)，部分公司通過(guò)“巨額沖銷(xiāo)”方法（即提取巨額預(yù)備）將掛賬費(fèi)用一次性沖銷(xiāo)。（4）虛減成本、費(fèi)用或負(fù)債不記錄相關(guān)費(fèi)用及負(fù)債：多計(jì)收入的另一渠道是不記錄費(fèi)用和相關(guān)負(fù)債，如大慶聯(lián)誼的操縱手段之一是將獵取勞務(wù)的應(yīng)付未付費(fèi)用未計(jì)入當(dāng)年損益從而虛增利潤(rùn)1058.60 萬(wàn)元；而中國(guó)高科則是將付給某機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)顧問(wèn)費(fèi)用從“治理費(fèi)用”調(diào)賬轉(zhuǎn)入“

36、其他應(yīng)收款”。利用存貨計(jì)價(jià)方式減少銷(xiāo)售成本：存貨的變化對(duì)企業(yè)損益、資產(chǎn)總額、所有者權(quán)益和所得稅數(shù)額都會(huì)產(chǎn)生相應(yīng)阻礙。首先，存貨計(jì)價(jià)方法的變更能夠產(chǎn)生一定的利潤(rùn)調(diào)整空間，期末存貨計(jì)價(jià)過(guò)高或期初存貨計(jì)價(jià)過(guò)低，當(dāng)期收益都可能因此而增加；反之亦然。其次，有的企業(yè)采納定額成本法計(jì)算產(chǎn)品成本時(shí)，將產(chǎn)品定額成本差異在期末在產(chǎn)品和庫(kù)存產(chǎn)品之間分?jǐn)偅酒阡N(xiāo)售產(chǎn)品卻不分?jǐn)?，以降低本期銷(xiāo)售成本。此外，有意虛列存貨或隱瞞存貨的短缺或毀損，也可達(dá)到虛增本期利潤(rùn)的目的。調(diào)整預(yù)提費(fèi)用、沖減當(dāng)期成本：預(yù)提費(fèi)用科目反映企業(yè)所有差不多預(yù)提計(jì)入成本費(fèi)用而尚未支付的各項(xiàng)費(fèi)用，預(yù)提費(fèi)用也是一項(xiàng)帶有主觀性的會(huì)計(jì)科目，不可幸免地存在人為推

37、斷和可能，因此預(yù)提費(fèi)用的調(diào)整也可成為上市公司利潤(rùn)調(diào)節(jié)的工具之一。附屬、關(guān)聯(lián)單位承擔(dān)費(fèi)用：附屬、關(guān)聯(lián)單位為上市公司承擔(dān)費(fèi)用也是降低成本費(fèi)用常用伎倆之一，如藍(lán)田股份2000 年在中央電視臺(tái)投放的巨額廣告費(fèi)用是由中國(guó)藍(lán)田總公司投放的，但實(shí)際上藍(lán)田股份的飲料產(chǎn)品通過(guò)集團(tuán)公司銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)銷(xiāo)售的僅占全部銷(xiāo)售量的1.9%?？梢?jiàn)，藍(lán)田股份利用集團(tuán)公司分?jǐn)偢哳~廣告費(fèi)用支出的方法虛增利潤(rùn)。除上述方式以外，利用非經(jīng)常性損益也是利潤(rùn)操縱的常見(jiàn)手段，能夠有專(zhuān)門(mén)多手段，如剝離壞帳，減免利息，國(guó)家稅收的優(yōu)惠或退稅，一次性出讓某個(gè)固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)或某個(gè)項(xiàng)目、某個(gè)子公司、某個(gè)參股公司的股權(quán)等等。比較常見(jiàn)的做法是，由上市公司將一些

38、閑置資產(chǎn)高價(jià)出售給非上市的國(guó)有企業(yè)，確認(rèn)暴利；由非上市國(guó)有企業(yè)將盈利能力較高的下屬企業(yè)廉價(jià)出售給上市公司；借助關(guān)聯(lián)交易，由非上市公司的國(guó)有企業(yè)以?xún)?yōu)質(zhì)資產(chǎn)置換上市公司的劣質(zhì)資產(chǎn)，進(jìn)行以“垃圾換取黃金”的利潤(rùn)轉(zhuǎn)移。通過(guò)增加投資收益提高利潤(rùn)是特不普遍的做法。關(guān)于盈利的被投資企業(yè)，年度合并會(huì)計(jì)報(bào)表時(shí)，采納權(quán)益法，將被投資企業(yè)的利潤(rùn)納入本企業(yè)；關(guān)于虧損的被投資企業(yè)，即使股權(quán)比例超過(guò)20，仍然采納成本法核算。近年來(lái)一些上市公司迫于利潤(rùn)壓力，經(jīng)常在會(huì)計(jì)年度立即結(jié)束之際，與關(guān)聯(lián)公司簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，按權(quán)益法核算或合并會(huì)計(jì)報(bào)表，將被收購(gòu)公司全年的利潤(rùn)納入上市公司會(huì)計(jì)報(bào)表。2001 年非貨幣性交易準(zhǔn)則和債務(wù)重組準(zhǔn)

39、則的出臺(tái)對(duì)減少此類(lèi)利潤(rùn)操縱起到一定遏制作用；同時(shí)，利用一些專(zhuān)門(mén)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則進(jìn)行盈余治理甚至財(cái)務(wù)欺詐也不乏案例，如因特不目的實(shí)體（SPE）進(jìn)行利潤(rùn)操縱而使世人震驚的安穩(wěn)公司。2、對(duì)現(xiàn)金流的操縱傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)信息欺詐的目標(biāo)是會(huì)計(jì)盈余，因此多表現(xiàn)為對(duì)利潤(rùn)表和資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)科目的調(diào)控；但由于應(yīng)收賬款與虛構(gòu)收入的伎倆易被識(shí)破，也由于投資者更情愿相信現(xiàn)金流尤其是經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流指標(biāo)，因此，對(duì)現(xiàn)金流的操縱正成為會(huì)計(jì)信息欺詐的另一種形式。具體而言，偽造現(xiàn)金流要緊是銀行存款與流淌資產(chǎn)、非流淌資產(chǎn)之間的轉(zhuǎn)換。（1）銀行存款與流淌資產(chǎn)之間的轉(zhuǎn)換偽造或提早確認(rèn)收入的公司經(jīng)常通過(guò)虛擬應(yīng)收賬款方式虛增收入，但長(zhǎng)期掛賬的應(yīng)收賬款以及日益

40、增長(zhǎng)的應(yīng)收賬款規(guī)模終究會(huì)引起投資者和審計(jì)師的懷疑，因此偽造現(xiàn)金流的手法之一是通過(guò)銀行存款與流淌資產(chǎn)之間的轉(zhuǎn)換隱藏虛擬交易產(chǎn)生的應(yīng)收賬款。具體而言，當(dāng)造假公司需要將日益增多的應(yīng)收賬款偽造成有現(xiàn)金流的交易時(shí)，能夠虛擬交易的客戶(hù)名義收款進(jìn)賬，即通過(guò)借記“銀行存款”、貸記“應(yīng)收賬款”的分錄沖銷(xiāo)應(yīng)收賬款；其次，在需要償還虛擬資金時(shí)則以借出款或購(gòu)貨款名義沖銷(xiāo)，如以借出往來(lái)款的名義出賬，則通過(guò)借記“其他應(yīng)收款”、貸記“銀行存款”的會(huì)計(jì)分錄使原來(lái)虛擬交易產(chǎn)生的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)化為會(huì)計(jì)報(bào)表上的其他應(yīng)收款；以購(gòu)貨款的名義出賬，則使應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)化為預(yù)付賬款或者存貨。這種欺詐方式一方面在虛增收入的同時(shí)虛增銷(xiāo)售商品收到現(xiàn)金，另

41、一方面使長(zhǎng)期掛賬的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)化為其他應(yīng)收款、預(yù)付賬款、存貨等流淌資產(chǎn)。即使無(wú)法以虛擬交易客戶(hù)名義收款進(jìn)賬，偽造現(xiàn)金流公司亦可通過(guò)直接虛構(gòu)進(jìn)賬單、對(duì)賬單方式虛增銀行存款，其后再進(jìn)行虛增的銀行存款與流淌資產(chǎn)之間的轉(zhuǎn)換。（2）銀行存款與非流淌資產(chǎn)之間的轉(zhuǎn)換盡管將虛擬或臨時(shí)籌措的銀行存款轉(zhuǎn)換為流淌資產(chǎn)便于操作，且在虛增收入的同時(shí)虛增銷(xiāo)售收現(xiàn)值，而且應(yīng)收賬款與其他應(yīng)收款、存貨之間的轉(zhuǎn)換幸免了應(yīng)收賬款的長(zhǎng)期掛賬，但應(yīng)收賬款、存貨、其他應(yīng)收款等流淌資產(chǎn)的日益增多同時(shí)已逐漸喪失流淌性將會(huì)使公司面臨計(jì)提資產(chǎn)減值預(yù)備之虞，因此在部分欺詐案例中，造假公司已選擇將銀行存款轉(zhuǎn)化為應(yīng)收賬款后再二次轉(zhuǎn)化為非流淌資產(chǎn)如固定資

42、產(chǎn)、在建工程、無(wú)形資產(chǎn)、長(zhǎng)期投資等，如麥科特、藍(lán)田股份、錦州港的會(huì)計(jì)欺詐都選擇了虛擬銀行存款、應(yīng)收賬款及非流淌資產(chǎn)的手法。3、利用關(guān)聯(lián)交易調(diào)整利潤(rùn)（著重強(qiáng)調(diào)）我國(guó)許多上市公司是由國(guó)有企業(yè)改組而成的，在股票發(fā)行數(shù)額有限的情況下，上市公司往往通過(guò)對(duì)國(guó)有企業(yè)局部改制的方式設(shè)立。股份制改組后，上市公司與改組前的母公司及母公司操縱的其他子公司之間普遍存在錯(cuò)綜復(fù)雜的關(guān)聯(lián)關(guān)系和關(guān)聯(lián)交易，利用關(guān)聯(lián)交易粉飾會(huì)計(jì)報(bào)表，調(diào)節(jié)利潤(rùn)已成為上市公司樂(lè)此不彼的“游戲”，利用關(guān)聯(lián)交易調(diào)節(jié)利潤(rùn)的要緊方式有：虛構(gòu)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)，并通過(guò)將其商品高價(jià)出售給其關(guān)聯(lián)企業(yè)，人為地增加主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和利潤(rùn)；采納大大高于或低于市場(chǎng)價(jià)格的方式進(jìn)行購(gòu)銷(xiāo)活

43、動(dòng)，由非上市的國(guó)有企業(yè)以?xún)?yōu)質(zhì)資產(chǎn)置換上市公司的劣質(zhì)資產(chǎn)和股權(quán)置換；以低息或高息發(fā)生資金往來(lái)，調(diào)節(jié)財(cái)務(wù)費(fèi)用；以收取或支付治理費(fèi)用、或分?jǐn)偣餐M(fèi)用調(diào)節(jié)利潤(rùn)。關(guān)聯(lián)交易的利潤(rùn)大都體現(xiàn)在“其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)”“營(yíng)業(yè)外收入”等，最終將非上市公司的利潤(rùn)轉(zhuǎn)移到上市公司上來(lái)。由于上市公司對(duì)關(guān)聯(lián)交易披露的不規(guī)范性，投資者較難從財(cái)務(wù)報(bào)表和報(bào)表附注中采集出關(guān)聯(lián)交易的詳細(xì)數(shù)據(jù)，大多數(shù)為調(diào)整利潤(rùn)進(jìn)行的關(guān)聯(lián)交易通常不使用現(xiàn)金，因此其他應(yīng)收款指標(biāo)占流淌資產(chǎn)（或總資產(chǎn)）比重是一個(gè)重要指標(biāo)。其他應(yīng)收款體現(xiàn)企業(yè)與正常經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)的有關(guān)各方的資金往來(lái)，在某種程度上能夠反映企業(yè)與關(guān)聯(lián)方的資金關(guān)系，比如出售投資給關(guān)聯(lián)方后應(yīng)收回的款項(xiàng)等。其他應(yīng)

44、收款占流淌資產(chǎn)的比例大，講明企業(yè)與關(guān)聯(lián)方可能存在比較緊密的聯(lián)系，利用關(guān)聯(lián)方調(diào)整利潤(rùn)的可能性也較大。案例一那個(gè)案例，是去年被揭發(fā)的美國(guó)上市公司一系列財(cái)務(wù)造假的典型一例，是電信運(yùn)營(yíng)商和寬帶網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商慣用的伎倆。此案例中一般有兩個(gè)上市公司合謀造假。我們假設(shè)這兩家公司，差不多上電信運(yùn)營(yíng)商，一個(gè)叫公司A，一個(gè)叫公司B。故事是如此的：公司A投資建設(shè)了一個(gè)電信網(wǎng)絡(luò)X，花了1億美元；公司B投資建設(shè)了一個(gè)電信網(wǎng)絡(luò)Y，也花了1億美元。這時(shí)候，在電信運(yùn)營(yíng)業(yè)互相整合的幌子下，大伙兒開(kāi)始相互購(gòu)買(mǎi)看中的電信網(wǎng)絡(luò)。因此，公司A花了10億美元的高價(jià)從公司B中買(mǎi)了網(wǎng)絡(luò)Y，公司B花了10億美元的高價(jià)從公司A中買(mǎi)了網(wǎng)絡(luò)X。如此互相

45、買(mǎi)賣(mài)一下，表面上看公司A和公司B都沒(méi)有吃虧，但實(shí)際上，這兩家公司的財(cái)務(wù)報(bào)表將會(huì)如同魔法師眷顧，出現(xiàn)奇跡般的變化。理由是如此的：關(guān)于公司A，投資網(wǎng)絡(luò)X，花了1億美元，賣(mài)了10億美元，在當(dāng)期形成9億美元的投入產(chǎn)出差，而新買(mǎi)入的網(wǎng)絡(luò)Y，完全能夠按照固定資產(chǎn)來(lái)進(jìn)行長(zhǎng)期攤銷(xiāo)，假設(shè)為10年，則當(dāng)年只需攤銷(xiāo)1億美元，最終公司A將多實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)8億美元。關(guān)于公司B，以上邏輯照樣適用，公司B也將多實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)8億美元。這確實(shí)是什么緣故公司A肯花10億美元去買(mǎi)一個(gè)1億美元的網(wǎng)絡(luò)，公司B也肯花10億美元去買(mǎi)另外一個(gè)1億美元的網(wǎng)絡(luò)。誰(shuí)都不是傻瓜。在實(shí)際的操作過(guò)程中，會(huì)比較復(fù)雜。例如可能會(huì)有三家公司：A、B、C，分不有網(wǎng)絡(luò)X、Y、Z。A買(mǎi)B的網(wǎng)絡(luò)，B買(mǎi)C的網(wǎng)絡(luò)，C買(mǎi)A的網(wǎng)絡(luò)，互相之間沒(méi)有直接的關(guān)系和利益沖突，會(huì)更隱秘，更有欺騙性。假如不是特不的專(zhuān)業(yè)人士，只從財(cái)務(wù)報(bào)表上是全然察覺(jué)不到的。值得注意的是，假如利潤(rùn)能如此簡(jiǎn)單地給制造出來(lái)，上市公司一旦嘗到甜頭，會(huì)對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)越來(lái)越?jīng)]有興趣；而且騙人的游戲一旦展開(kāi)，就專(zhuān)門(mén)難停下來(lái)，因?yàn)橐院蟮?年中，每年1億美元的攤銷(xiāo)還必須進(jìn)行，要想在今后保持高利潤(rùn)，就需要查找更大的類(lèi)似交易。但沒(méi)有現(xiàn)金流支撐的利潤(rùn)遲早要