企業(yè)盈利與破產(chǎn)1關(guān)系

1、盈利企業(yè)為什么會(huì)破產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營的目的是為了獲取利潤，否則就會(huì)破產(chǎn)。可是在實(shí)踐中，盈利企業(yè)同樣 會(huì)受到破產(chǎn)的威脅，既然盈利為什么會(huì)破產(chǎn)呢。首先先明確一個(gè)概念：破產(chǎn)，是 指當(dāng)債務(wù)人的全部資產(chǎn)無法清償?shù)狡趥鶆?wù)時(shí)，債權(quán)人通過一定法律程序?qū)鶆?wù)人 的全部資產(chǎn)供其平均受償，從而使債務(wù)人免除不能清償?shù)钠渌麄鶆?wù)。破產(chǎn)多數(shù)情 況下都指一種公司行為和經(jīng)濟(jì)行為。但人們有時(shí)也習(xí)慣把個(gè)人或者公司停止繼續(xù) 經(jīng)營亦叫做破產(chǎn)。簡單說就是通常所說的資不抵債。我認(rèn)為盈利企業(yè)破產(chǎn)可以從 以下三個(gè)方面考慮。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是指各類資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比例。通過對資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分析可以發(fā)現(xiàn)報(bào)表 上列示的資產(chǎn)存在很大的不確定性，在企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營危機(jī)

2、時(shí)并不能緩解企業(yè)的壓 力。各類資產(chǎn)的比例高低反映了企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量。1、應(yīng)收賬款和其他應(yīng)收款應(yīng)收帳款是因賒銷而引起的債權(quán)，而其他應(yīng)收款是企業(yè)應(yīng)收款項(xiàng)的另一個(gè) 重要組成部分。這些應(yīng)收款項(xiàng)均存在壞賬損失和資產(chǎn)減值的風(fēng)險(xiǎn)。在通貨膨脹和 時(shí)間價(jià)值的影響下，又使應(yīng)收賬項(xiàng)不能和現(xiàn)金劃等號(hào)。即使如數(shù)收回賬款，賬款 的購買力也不一樣，為了收回現(xiàn)金還會(huì)發(fā)生收賬費(fèi)用?？赡苡械钠髽I(yè)為了提高當(dāng) 期的營業(yè)收入和利潤，不顧客戶的資信狀況，盲目放寬信用政策，雖然企業(yè)的營 業(yè)收入會(huì)立即增長，但應(yīng)收帳款收帳期不正常變長，應(yīng)收帳款收回的風(fēng)險(xiǎn)加大。 這樣的資產(chǎn)雖然存在于賬面上，卻不能形成購買力或者還債。應(yīng)收賬款和其他應(yīng) 收款比例過高

3、會(huì)影響資產(chǎn)的質(zhì)量。2、虛擬資產(chǎn)虛擬資產(chǎn)是企業(yè)實(shí)際發(fā)生的費(fèi)用或損失，但由于權(quán)責(zé)發(fā)生制原則仍列為資 產(chǎn)的項(xiàng)目，如待攤費(fèi)用、遞延資產(chǎn)、待處理資產(chǎn)損失等。其實(shí)這些資產(chǎn)已經(jīng)流出 了企業(yè)。若企業(yè)的虛擬資產(chǎn)占凈資產(chǎn)比重過大，說明企業(yè)可能為虛增本期利潤而 不攤銷或少攤銷已經(jīng)發(fā)生的費(fèi)用，將其長期掛帳，企業(yè)帳面利潤質(zhì)量差。3、固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)固定資產(chǎn)是以歷史成本計(jì)價(jià)的，以某種提取折舊的方法每年提取折舊，直到清理 固定資產(chǎn)或者是提完折舊。雖然賬面上反映的資產(chǎn)余額不少，但一部分固定資產(chǎn) 由于技術(shù)進(jìn)步、通貨膨脹、物價(jià)上漲等原因，重置成本遠(yuǎn)高于歷史成本，或者說 市場價(jià)值低于賬面價(jià)值，這樣資產(chǎn)已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不值報(bào)表上顯示的余額

4、。而無形資產(chǎn) 的計(jì)價(jià)會(huì)有更多主觀因素的影響。4、資產(chǎn)減值準(zhǔn)備企業(yè)會(huì)計(jì)制度要求對八項(xiàng)資產(chǎn)提取減值準(zhǔn)備。但實(shí)踐中企業(yè)往往根據(jù)自身 利潤的需要，不切實(shí)際地提取資產(chǎn)損失、減值準(zhǔn)備或根本不提。若發(fā)現(xiàn)企業(yè)的資 產(chǎn)已減值（如高齡應(yīng)收帳款、已跌價(jià)存貨、已減值固定資產(chǎn)等）而沒有提取足夠 的減值準(zhǔn)備，形成不良資產(chǎn)長期掛帳，說明企業(yè)可能為增加利潤而對不良資產(chǎn)不 做處理，造成企業(yè)虛盈實(shí)虧，其帳面利潤質(zhì)量差。二、利潤質(zhì)量利潤的質(zhì)量高低主要反映在利潤是否穩(wěn)定可靠性和利潤是否持續(xù)。為此我 們要注重分析利潤來源的構(gòu)成，看企業(yè)的利潤結(jié)構(gòu)是否正常。只有主營業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn) 的利潤才是企業(yè)最穩(wěn)定和可靠的利潤源泉。而某一兩年利潤較高不能反映

5、企業(yè)的 盈利能力上升，這有可能僅僅是對報(bào)表的粉飾，或者是因?yàn)楫?dāng)年經(jīng)濟(jì)和市場的特 殊情況引起的，不能作為企業(yè)長期的利潤來源。1、利潤表結(jié)構(gòu)分析企業(yè)利潤通常由營業(yè)利潤、投資收益、營業(yè)外收支凈額和補(bǔ)貼收入四大塊 組成。其中，營業(yè)利潤特別是主營業(yè)務(wù)利潤是企業(yè)基本的、持續(xù)的經(jīng)營活動(dòng)的成 果，是企業(yè)一定期間獲得的利潤中最主要、最穩(wěn)定的來源，它反映企業(yè)盈利能力 的高低和穩(wěn)定程度。除營業(yè)利潤以外的三大塊都不是穩(wěn)定的、持續(xù)的利潤來源， 在分析報(bào)表時(shí)應(yīng)該注意這些的比重，排除這些因素的干擾，看有多少利潤是由企 業(yè)經(jīng)營活動(dòng)帶來的。2、關(guān)聯(lián)交易比分析關(guān)聯(lián)交易比就是來自關(guān)聯(lián)交易的營業(yè)收入和利潤占企業(yè)總營業(yè)收入和總利 潤的

6、比重，該比重越大，且關(guān)聯(lián)交易以協(xié)議價(jià)為定價(jià)原則，說明企業(yè)形成的利潤 對關(guān)聯(lián)企業(yè)的依賴程度高，穩(wěn)定性差，利潤質(zhì)量不高?，F(xiàn)金流量企業(yè)破產(chǎn)還有一個(gè)原因是因?yàn)橘Y金鏈斷裂。企業(yè)是靠現(xiàn)金流量生存的，只 要現(xiàn)金周轉(zhuǎn)失靈，企業(yè)就無法繼續(xù)經(jīng)營，就會(huì)破產(chǎn)。雖然資產(chǎn)負(fù)債表上資產(chǎn)一列 列示的很多資產(chǎn)項(xiàng)目，利潤表上的凈利潤為正，但只有以現(xiàn)金或銀行存款形式存 在的資產(chǎn)才最重要?，F(xiàn)金流量來源可分為經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、籌資 活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。在正規(guī)的大企業(yè)每一部分的現(xiàn)金流量都不可忽視，某一部 分的現(xiàn)金流量出現(xiàn)問題，都有可能影響整個(gè)企業(yè)的現(xiàn)金流量。即使是盈利企業(yè)如 果有重大的投資和籌資失策，致使企

7、業(yè)資金緊張，就有可能造成最終破產(chǎn)。除此之外，可能還有一些人為的因素致使企業(yè)資產(chǎn)流失和破產(chǎn)，在此不做解釋。 滿意回答這涉及到股份公司股利分配政策的問題，常用的政策有：剩余股利政策，固定或 持續(xù)增長股利政策，固定股利支付率政策，低正常股利加額外股利政策一般來說，企業(yè)會(huì)根據(jù)實(shí)際情況采取不同的股利政策，這主要涉及公司預(yù)計(jì)的融 資需求如果采用了固定股利支付政策，那不管公司盈利還虧損，盈利多少虧損多少，給 股東的股利也是不變的。尤其對于上市公司，為了吸引股東，保持或者穩(wěn)定股東 對公司發(fā)展的信心，經(jīng)常就算虧損也分配股利。想想如果你是投資人，你投資的公司一年一分錢都不分給你你會(huì)怎么想？！所以 虧損也分配股利是

8、一種正常的公司管理層決策3、企業(yè)所處的不同發(fā)展階段的影響一個(gè)企業(yè)一般要經(jīng)過初創(chuàng)期、高速成長期、穩(wěn)定增長期、成熟期和衰退期五個(gè)階 段。在各個(gè)階段當(dāng)期盈利、投資需求、資金的可獲得性、資金成本及風(fēng)險(xiǎn)水平是 不同的，因而各階段股利政策受這些因素的綜合影響也是不一樣的。具體地說：（1）初創(chuàng)期這一時(shí)期公司的利潤少、風(fēng)險(xiǎn)大，而且融資渠道不暢，資金成本高，因而此時(shí)公 司較多地采用不支付股利的股利政策。（2）高速成長期這一時(shí)期公司的發(fā)展前景良好，凈資產(chǎn)收益率高，但現(xiàn)金流量狀態(tài)不佳，資產(chǎn)的 流動(dòng)性差，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高，此時(shí)公司宜采用支付股票股利的股利政策。（3）穩(wěn)定 增長期這一時(shí)期公司可獲得較穩(wěn)定的高邊際利潤，現(xiàn)金較

9、為充裕，融資渠道暢通， 具備了支付現(xiàn)金股利的條件。為保持財(cái)務(wù)狀態(tài)的彈性及公司在市場的形象，一般 采取穩(wěn)定增長的現(xiàn)金股利政策。成熟期這一時(shí)期公司的產(chǎn)品市場趨于飽和，投資機(jī)會(huì)減少，現(xiàn)金流入雖很高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 再次降低，此時(shí)公司多采取支付每股現(xiàn)金穩(wěn)定的股利政策。衰退期這一時(shí)期公司的銷售利潤逐步減少，盡管可提高股利支付率，但總體而言現(xiàn)金股 利的支付呈下降的趨勢，甚至不發(fā)放股利。公司只有等待新的投資機(jī)會(huì)或通過收 購、兼并等資產(chǎn)重組方式獲得新生。一個(gè)虧損的企業(yè)為什么還要發(fā)放股利？這是一道財(cái)務(wù)管理的題目，根據(jù)財(cái)務(wù)比率分析以及現(xiàn)金流量與風(fēng)險(xiǎn)分析這方面著 手利潤表可能有時(shí)候不能完全反映問題，一個(gè)公司可能反映在上面是有利潤的，但 是可能就是沒有現(xiàn)金，這個(gè)時(shí)候現(xiàn)金流量表就能一定程度上反映這個(gè)問題。我們 知道一個(gè)企業(yè)現(xiàn)金流的斷炊，很容易使一個(gè)企業(yè)走向停