證券市場的基礎(chǔ)知識培訓(xùn)篇

1、投資者教育叢書證券市場基礎(chǔ)知識讀本上海證券交易所投資者教育中心編2007年12月目 錄 TOC o 1-2 h z u HYPERLINK l _Toc187045109 第一章 證券市場差不多知識介紹 PAGEREF _Toc187045109 h - 3 - HYPERLINK l _Toc187045110 一、證券市場要緊結(jié)構(gòu) PAGEREF _Toc187045110 h - 3 - HYPERLINK l _Toc187045111 二、證券市場的參與者 PAGEREF _Toc187045111 h - 4 - HYPERLINK l _Toc187045112 三、證券市場要緊

2、產(chǎn)品 PAGEREF _Toc187045112 h - 6 - HYPERLINK l _Toc187045113 四、證券市場要緊風(fēng)險 PAGEREF _Toc187045113 h - 8 - HYPERLINK l _Toc187045114 第二章 股市入門須知 PAGEREF _Toc187045114 h - 10 - HYPERLINK l _Toc187045115 一、如何參與證券市場的操作 PAGEREF _Toc187045115 h - 10 - HYPERLINK l _Toc187045116 二、證券市場的風(fēng)險 PAGEREF _Toc187045116 h -

3、 11 - HYPERLINK l _Toc187045117 三、如何正確應(yīng)對證券市場的風(fēng)險 PAGEREF _Toc187045117 h - 16 - HYPERLINK l _Toc187045118 第三章 淺論證券市場風(fēng)險防范及價值投資 PAGEREF _Toc187045118 h - 23 - HYPERLINK l _Toc187045119 一、認(rèn)識和防范風(fēng)險 PAGEREF _Toc187045119 h - 23 - HYPERLINK l _Toc187045120 二、價值投資介紹 PAGEREF _Toc187045120 h - 29 - HYPERLINK l

4、 _Toc187045121 第四章 上市公司投資價值分析方法介紹 PAGEREF _Toc187045121 h - 32 - HYPERLINK l _Toc187045122 一、宏觀經(jīng)濟分析 PAGEREF _Toc187045122 h - 32 - HYPERLINK l _Toc187045123 二、行業(yè)分析 PAGEREF _Toc187045123 h - 36 - HYPERLINK l _Toc187045124 三、公司分析 PAGEREF _Toc187045124 h - 36 - HYPERLINK l _Toc187045125 第五章 公司治理與股東權(quán)利 P

5、AGEREF _Toc187045125 h - 45 - HYPERLINK l _Toc187045126 一、公司治理的差不多概念及公司治理的進展 PAGEREF _Toc187045126 h - 45 - HYPERLINK l _Toc187045127 二、公司治理的要緊內(nèi)容 PAGEREF _Toc187045127 h - 47 - HYPERLINK l _Toc187045128 三、股東權(quán)利的要緊內(nèi)容及實現(xiàn) PAGEREF _Toc187045128 h - 52 - HYPERLINK l _Toc187045129 第六章 著力加強投資者教育工作 推動證券市場穩(wěn)定進

6、展 PAGEREF _Toc187045129 h - 56 - HYPERLINK l _Toc187045130 一、投資者教育重要意義及全球投資者教育進展現(xiàn)狀概述 PAGEREF _Toc187045130 h - 56 - HYPERLINK l _Toc187045131 二、我國證券市場投資者教育工作蓬勃開展 PAGEREF _Toc187045131 h - 60 - HYPERLINK l _Toc187045132 三、上海證券交易所投資者教育工作展望 PAGEREF _Toc187045132 h - 64 - HYPERLINK l _Toc187045133 第七章 證

7、券市場進展歷史簡介 PAGEREF _Toc187045133 h - 66 - HYPERLINK l _Toc187045134 一、世界要緊證券市場進展歷史 PAGEREF _Toc187045134 h - 66 - HYPERLINK l _Toc187045135 二、中國證券市場進展歷史 PAGEREF _Toc187045135 h - 70 - HYPERLINK l _Toc187045136 第八章 周邊國家和地區(qū)近年證券市場風(fēng)險案例介紹 PAGEREF _Toc187045136 h - 75 - HYPERLINK l _Toc187045137 一、1990年臺灣股

8、市風(fēng)險 PAGEREF _Toc187045137 h - 75 - HYPERLINK l _Toc187045138 二、1997年香港股市風(fēng)險 PAGEREF _Toc187045138 h - 78 - HYPERLINK l _Toc187045139 三、1990年日本股市風(fēng)險 PAGEREF _Toc187045139 h - 81 - HYPERLINK l _Toc187045140 四、1996年泰國股市風(fēng)險 PAGEREF _Toc187045140 h - 84 - HYPERLINK l _Toc187045141 五、證券市場風(fēng)險案例的幾點啟發(fā) PAGEREF _T

9、oc187045141 h - 87 - HYPERLINK l _Toc187045142 第九章 海外要緊證券交易所簡介及其進展趨勢 PAGEREF _Toc187045142 h - 90 - HYPERLINK l _Toc187045143 一、全球要緊證券市場的進展歷史和現(xiàn)狀 PAGEREF _Toc187045143 h - 90 - HYPERLINK l _Toc187045144 二、證券交易所的功能與作用 PAGEREF _Toc187045144 h - 95 - HYPERLINK l _Toc187045145 三、證券交易所的進展趨勢 PAGEREF _Toc18

10、7045145 h - 96 - HYPERLINK l _Toc187045146 第十章 十七大深化我國資本市場進展的戰(zhàn)略定位與要求 PAGEREF _Toc187045146 h - 99 - HYPERLINK l _Toc187045147 一、建設(shè)一個功能完善、高效安全資本市場的戰(zhàn)略任務(wù) PAGEREF _Toc187045147 h - 99 - HYPERLINK l _Toc187045148 二、以科學(xué)進展觀為指導(dǎo)，推動我國資本市場和諧進展 PAGEREF _Toc187045148 h - 101 - HYPERLINK l _Toc187045149 三、十七大之后我國

11、資本市場進展的幾點展望 PAGEREF _Toc187045149 h - 103 - HYPERLINK l _Toc187045150 后 記 PAGEREF _Toc187045150 h - 106 -第一章 證券市場差不多知識介紹 證券市場是股票、債券、投資基金等有價證券發(fā)行和交易的場所，體現(xiàn)了一切以證券為對象的交易關(guān)系的總和。證券市場的結(jié)構(gòu)是指證券市場的構(gòu)成及其各部分之間的量比關(guān)系。按層次結(jié)構(gòu)分，分為發(fā)行市場和交易市場。按品種結(jié)構(gòu)分，要緊有股票市場、債券市場、基金市場等。按市場的組織形式可分為場內(nèi)交易市場和場外交易市場。證券市場的參與者包括證券發(fā)行人和證券投資者、證券市場中介、自律

12、性組織和證券監(jiān)管機構(gòu)。證券市場要緊產(chǎn)品有股票、債券、基金以及金融衍生工具。證券市場的要緊風(fēng)險包括宏觀經(jīng)濟政策、利率等系統(tǒng)性風(fēng)險和上市公司經(jīng)營、財務(wù)、信用等非系統(tǒng)性風(fēng)險兩大類。一、證券市場要緊結(jié)構(gòu)1、按層次結(jié)構(gòu)分為發(fā)行市場和交易市場這是一種按證券進入市場的順序而形成的結(jié)構(gòu)關(guān)系。證券發(fā)行市場又稱“一級市場”或“初級市場”，是發(fā)行人以籌集資金為目的，按照一定的法律規(guī)定和發(fā)行程序，向投資者出售新證券所形成的市場。在發(fā)行過程中，證券發(fā)行市場作為一個抽象的市場，其買賣成交活動并不局限于一個固定的場所。證券交易市場又稱“二級市場”或“次級市場”，是已發(fā)行的證券通過買賣交易實現(xiàn)流通轉(zhuǎn)讓的場所。2、按品種結(jié)構(gòu)分

13、為股票市場、債券市場、基金市場等這是依有價證券的品種而形成的結(jié)構(gòu)關(guān)系。這種結(jié)構(gòu)關(guān)系的構(gòu)成要緊有股票市場、債券市場、基金市場及衍生品市場等。股票市場是股票發(fā)行和買賣交易的場所。股票市場的發(fā)行人一般為股份有限公司。股份有限公司通過發(fā)行股票募集公司的股本，或是在公司營運過程中通過發(fā)行股票擴大公司的股本。股份公司在股票市場上籌集的資金是長期穩(wěn)定、屬公司自有的資本。股票市場交易的對象是股票，股票的市場價格除了與股份公司的經(jīng)營狀況和盈利水平有關(guān)外，還受到諸如政治、社會、經(jīng)濟等多方面因素的綜合阻礙。因此，股票價格經(jīng)常處于波動之中。債券市場是債券發(fā)行和買賣交易的場所。債券的發(fā)行人有中央政府、地點政府、金融機構(gòu)

14、、公司和企業(yè)。債券發(fā)行人通過發(fā)行債券籌集的資金一般都有期限，債券到期時債務(wù)人必須按時歸還本金并支付約定的利息。債券是債權(quán)憑證，債券持有者與債券發(fā)行人之間是債權(quán)債務(wù)關(guān)系。債券市場交易的對象是債券。債券因有固定的票面利率和期限，其市場價格相對股票價格而言比較穩(wěn)定。基金市場是基金證券發(fā)行和流通的市場。投資基金，是一種利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合投資制度，即通過向社會公開發(fā)行一種憑證來籌集資金，并將資金用于證券投資?；鹨勒战M織形態(tài)的不同，可分為公司型基金和契約型基金。組織形態(tài)的不同，可分為公司型基金和契約型基金。基金通過發(fā)行基金股份成立投資基金公司的形式設(shè)立，通常稱為公司型基金；由基金治理人、基金托管人

15、和投資人三方通過基金契約設(shè)立，通常稱為契約型基金。目前我國的證券投資基金均為契約型基金。目前我國基金市場要緊包括封閉式基金與開放式基金。封閉式基金在證券交易所掛牌交易，開放式基金投資者通過向基金治理公司申購和贖回來實現(xiàn)流通。3、按市場的組織形式可分為場內(nèi)交易市場和場外交易市場證券場內(nèi)交易市場是證券集中交易的場所。證券場外交易市場是在交易因此外的各證券交易機構(gòu)柜臺上進行的股票交易市場，因此也叫做柜臺交易市場。交易的證券多為未在交易所掛牌上市的證券，但也包括一部分上市證券。二、證券市場的參與者證券市場的參與者包括證券發(fā)行人、證券投資者、證券市場中介、自律性組織和證券監(jiān)管機構(gòu)。這些主體各司其職，充分

16、發(fā)揮其本身的作用，構(gòu)成了一個完整的證券市場參與體系。1、證券發(fā)行人證券發(fā)行人是指為籌措資金而發(fā)行債券、股票等證券的政府及其機構(gòu)、金融機構(gòu)、公司和企業(yè)。證券發(fā)行人是證券發(fā)行的主體。2、證券投資者證券市場的投資者是資金供給者，也是金融工具的購買者。投資者可分為個人投資者和機構(gòu)投資者。截至2007年5月8日，滬深兩市賬戶總數(shù)已達9436萬。個人投資者目前是我國證券市場最廣泛的投資者，具有分散性和流淌性的特點。機構(gòu)投資者相關(guān)于中小投資者而言擁有資金、信息、人力等優(yōu)勢，他們包括企業(yè)、商業(yè)銀行、非銀行金融機構(gòu)、證券公司、基金、QFII等?；鹗悄壳笆袌鲎钜o的機構(gòu)投資者，分為公募和私募兩類。目前我國一共有

17、64家基金公司，治理著不同規(guī)模和類型的基金共439只，治理的資產(chǎn)總規(guī)模突破3萬億元。據(jù)不完全統(tǒng)計數(shù)據(jù)測算，以信托、集合理財?shù)确绞竭M入市場的私募基金的規(guī)模和公募基金規(guī)模相當(dāng)。QFII(Qualified Foreign Institutional Investors)：即合格的境外機構(gòu)投資者制度，是指同意合格的境外機構(gòu)投資者，在一定規(guī)定和限制下匯入一定額度的外匯資金，并轉(zhuǎn)換為當(dāng)?shù)刎泿?，通過嚴(yán)格監(jiān)管的專門帳戶投資當(dāng)?shù)刈C券市場，其資本利得、股息等經(jīng)批準(zhǔn)后可轉(zhuǎn)為外匯匯出的一種市場開放模式。 目前共有花旗環(huán)球金融集團、瑞士信貸第一波士頓、摩根斯丹利、美林國際等52家QFII投資中國市場，總額度99.95

18、億美元，已近百億美元，以后還可能接著擴大。企業(yè)、商業(yè)銀行、非銀行金融機構(gòu)等機構(gòu)投資者為實現(xiàn)資本增值或通過市場化模式并購擴張也會參與證券市場投資，成為要緊的機構(gòu)投資者。3、證券市場中介機構(gòu)證券市場上的中介機構(gòu)要緊包括： 1、證券交易所。其要緊職責(zé)在于：提供交易場所與設(shè)施；制定交易規(guī)則；監(jiān)管在該交易所上市的證券以及會員交易行為的合規(guī)性、合法性，確保市場的公開、公平、公正；2、證券承銷商和證券經(jīng)紀(jì)商；要緊指證券公司(專業(yè)券商)和非銀行金融機構(gòu)證券部(兼營券商)；3、具有證券律師資格的律師事務(wù)所；4、具有證券從業(yè)資格的會計師事務(wù)所或?qū)徲嬍聞?wù)所；5資產(chǎn)證券評級機構(gòu)；6、證券投資的咨詢與服務(wù)機構(gòu)。4、自律

19、性組織在我國證券自律性組織包括證券交易所和證券協(xié)會。我國的證券交易所是提供證券集中競價交易場所的不以營利為目的的法人。證券業(yè)協(xié)會是證券業(yè)的自律性組織,是社會團體法人。它發(fā)揮政府與證券經(jīng)營機構(gòu)之間的橋梁和紐帶作用，促進證券業(yè)的進展，維護投資者和會員的合法權(quán)益，完善證券市場體系。我國證券業(yè)自律性機構(gòu)是上海證券交易所、深圳證券交易所、中國證券業(yè)協(xié)會和中國國債協(xié)會。5、證券監(jiān)管機構(gòu)依據(jù)證券法，證券監(jiān)管機構(gòu)是依法制定有關(guān)證券市場監(jiān)督治理的規(guī)章、規(guī)則，并依法對證券的發(fā)行、交易、登記、托管、結(jié)算，證券市場的參與者進行監(jiān)督治理的部門，要緊包括中國證券監(jiān)督治理委員會和地點證券監(jiān)管部門。中國證監(jiān)會是我國證券治理體

20、制中的核心構(gòu)成部分，其核心地位由我國證券法第1條和第166條加以明確。第1 條規(guī)定，國務(wù)院證券監(jiān)督管是機構(gòu)依法對全國證券市場實行統(tǒng)一監(jiān)督治理。第166條規(guī)定，國務(wù)院證券監(jiān)督治理機構(gòu)依法對證券市場履行監(jiān)督治理，維護證券市場秩序，保障其合法運行。這兩條總括了中國證券會的法律地位：是我國最高的證券監(jiān)管機構(gòu)，是專門的證券監(jiān)管機構(gòu)。三、證券市場要緊產(chǎn)品證券市場要緊產(chǎn)品包括股票、債券、基金以及金融衍生工具。1、股票是我們大伙兒都比較熟悉的一種金融投資品種。股票作為企業(yè)的資金憑證在專業(yè)性的證券市場交易，投資者獲利的途徑有兩種：一種是享受企業(yè)經(jīng)營的分紅，另一種是搏取市場差價。股票是一種高收益的投資品種，炒股票

21、需要投資者具有相當(dāng)專業(yè)的金融知識，不斷積存投資技巧，提高自己的分析能力。2、債券可分為國債和企業(yè)債券兩種，企業(yè)債券盡管收益高于國債，然而投資者要關(guān)注企業(yè)的信譽、企業(yè)的經(jīng)營狀況及企業(yè)的償還能力，因此投資的安全性就大大降低了。因此人們更加青睞于國債，國債是政府發(fā)行的，安全性高，因此更能贏得投資者的信任，另外國債的收益要比儲蓄高。但國債也有其缺點，國債有發(fā)行期，提早支取要繳手續(xù)費，逾期兌付又不計息，國債僅比儲蓄收益略高。另外，由于投資周期長，存在一定的通貨膨脹風(fēng)險，因此只能作為一個保值品種。3、基金是一種大眾化的信托投資工具。投資基金是由基金治理公司或其他發(fā)起人向投資者發(fā)行受益憑證，將大眾手中的零散

22、資金集中起來，托付具有專業(yè)知識和投資經(jīng)驗的專家進行治理和運作，并由信譽良好的金融機構(gòu)充當(dāng)所募集資金的信托人或保管人，基金經(jīng)理人將通過多元化的投資組合，降低投資風(fēng)險，謀求資本長期穩(wěn)定的增值。投資者按比例分享投資收益與承擔(dān)投資風(fēng)險。購買基金要緊關(guān)注基金治理公司的信譽及其業(yè)績。在傳統(tǒng)的基金之外，創(chuàng)新型基金也倍受市場關(guān)注，創(chuàng)新型基金分兩類：一類是“交易型開放式指數(shù)證券投資基金”(Exchange Traded Fund，以下縮寫ETF)，簡稱“交易型開放式指數(shù)基金”，又稱“交易所交易基金”。 ETF是一種跟蹤“標(biāo)的指數(shù)”變化、且在證券交易所上市交易的基金。投資人能夠如買賣股票那么簡單地去買賣跟蹤“標(biāo)的

23、指數(shù)”的ETF，并使其能夠獲得與該指數(shù)差不多相同的酬勞率。它有幾大特點：第一，ETF跟蹤某一指數(shù)，屬于被動型投資。第二，既像開放式基金一樣能夠申購贖回，又能像封閉式基金一樣上市交易。第三，存在一級市場和二級市場的套利機會。此外，為應(yīng)對基金進展面臨的一些問題，我國已開始醞釀推出創(chuàng)新型封閉式基金。4、金融衍生工具是指建立在基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量之上其價格決定于后者變動的派生金融產(chǎn)品。按基礎(chǔ)工具種類，可分為股權(quán)式衍生工具、貨幣衍生工具和利率衍生工具 ；按產(chǎn)品形態(tài)可分為遠期、期貨、期權(quán)和掉期四大類；按風(fēng)險收益特性可分為對稱型與不對稱型兩類。我國要緊的金融衍生工具是權(quán)證：權(quán)證分為認(rèn)購權(quán)證和認(rèn)沽權(quán)證。認(rèn)購權(quán)證

24、給予持有人在約定的日期以約定的價格認(rèn)購某種股票的權(quán)利，認(rèn)沽權(quán)證給予持有人在約定的日期以約定的價格賣出某種股票的權(quán)利。目前滬深兩市中的權(quán)證要緊是由上市公司股權(quán)分置改革對價時而發(fā)行的，以及從公司可轉(zhuǎn)債分拆而衍生出的權(quán)證。立即推出的股指期貨也是一種金融衍生工具。股票指數(shù)期貨，確實是以某種股票指數(shù)為基礎(chǔ)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約。買賣雙方交易的是一定時期后的股票指數(shù)價格水平。在合約到期后，股指期貨通過現(xiàn)金結(jié)算差價的方式來進行交割。推出股指期貨將給市場增加新的投資與獲利工具，同時也增加了一種新的避險工具，提升股票市場的價格發(fā)覺功能和敏感性。由于具有交易成本低、杠桿性強等特點，股指期貨關(guān)于市場信息反應(yīng)，要比現(xiàn)

25、貨市場更加快捷迅速。隨著現(xiàn)貨市場信息傳導(dǎo)機制加強，最終會使市場流淌性增強，不僅可不能增加現(xiàn)貨市場波動性，反而能夠起到對沖不確定性，穩(wěn)定現(xiàn)貨市場的功能。四、證券市場要緊風(fēng)險股市有風(fēng)險，入市須慎重。高收益伴隨著高風(fēng)險，證券市場的要緊風(fēng)險包括政策、利率等系統(tǒng)性風(fēng)險和上市公司經(jīng)營、財務(wù)、信用等非系統(tǒng)性風(fēng)險兩大類。1、系統(tǒng)性風(fēng)險宏觀經(jīng)濟形勢的好壞，財政政策和貨幣政策的調(diào)整，匯率的波動，資金供求關(guān)系的變動等，都會引起證券市場的波動。關(guān)于證券投資者來講，這種風(fēng)險是無法消除的，投資者無法通過多樣化的投資組合進行證券保值。這確實是系統(tǒng)性風(fēng)險的緣故所在。系統(tǒng)性風(fēng)險的來源要緊由政治、經(jīng)濟及社會環(huán)境等宏觀因素造成。政

26、策風(fēng)險：政府的經(jīng)濟政策和治理措施可能會造成證券收益的損失，這在新興股市表現(xiàn)得尤為突出。經(jīng)濟政策的變化，能夠阻礙到公司利潤、債券收益的變化；證券交易政策的變化，能夠直接阻礙到證券的價格。利率風(fēng)險：不同的金融工具，存在著不同的風(fēng)險和收益。在證券交易市場上，證券的交易價格是按市場價格進行，而不是按其票面價值進行交易的。市場價格的變化也隨時受市場利率水平的阻礙。一般來講，市場利率提高時，證券市場價格就會下降，而市場利率下調(diào)時，證券市場價格就會上升，這種反向變動的趨勢在債券市場上尤為突出。購買力風(fēng)險：由于投資證券的回報是以貨幣的形式來支付的，在通貨膨脹時期，貨幣的購買力下降，也確實是投資的實際收益下降，

27、將給投資者帶來損失的可能。市場風(fēng)險：市場風(fēng)險是證券投資活動中最普遍、最常見的風(fēng)險，是由證券價格的漲落直接引起的。尤其在新興市場上，造成股市波動的因素更為復(fù)雜，價格波動大，市場風(fēng)險也大。因此，盲目的股票買賣是要不得的。2、非系統(tǒng)性風(fēng)險單個股票價格同上市公司的經(jīng)營業(yè)績和重大事件緊密相關(guān)。公司的經(jīng)營治理、財務(wù)狀況、市場銷售、重大投資等因素的變化都會阻礙公司的股價走勢。這種風(fēng)險要緊阻礙某一種證券，與市場的其他證券沒有直接聯(lián)系，投資者能夠通過分散投資的方法，來抵消該種風(fēng)險。這確實是非系統(tǒng)風(fēng)險。經(jīng)營風(fēng)險：經(jīng)營風(fēng)險要緊指公司經(jīng)營不景氣，甚至失敗、倒閉而給投資者帶來損失。財務(wù)風(fēng)險：財務(wù)風(fēng)險是指公司因籌措資金而

28、產(chǎn)生的風(fēng)險，即公司可能喪失償債能力的風(fēng)險。形成財務(wù)風(fēng)險的因素要緊有資本負債比率、資產(chǎn)與負債的期限、債務(wù)結(jié)構(gòu)等因素。一般來講，公司的資本負債比率越高，債務(wù)結(jié)構(gòu)越不合理，其財務(wù)風(fēng)險越大。投資者在投資時應(yīng)特不注重公司財務(wù)風(fēng)險的分析。信用風(fēng)險：用風(fēng)險也稱違約風(fēng)險，指不能按時向證券持有人支付本息而使投資者造成損失的可能性。要緊針對債券投資品種，關(guān)于股票只有在公司破產(chǎn)的情況下才會出現(xiàn)。造成違約風(fēng)險的直接緣故是公司財務(wù)狀況不行，最嚴(yán)峻的是公司破產(chǎn)。道德風(fēng)險：道德風(fēng)險要緊指上市公司治理者的道德風(fēng)險。上市公司的股東和治理者是一種托付代理關(guān)系。由于治理者和股東追求的目標(biāo)不同，尤其在雙方信息不對稱的情況下，治理者的

29、行為可能會造成對股東利益的損害。此外，股票投資運作的復(fù)雜性則使投資者面臨另一種風(fēng)險，即投資者由于自己不慎或券商失責(zé)而遭致股票被盜賣、資金被冒提、保證金被挪用等風(fēng)險。第二章 股市入門須知 股權(quán)分置改革實施以來，阻礙我國資本市場進展的深層次問題獲得了差不多解決，上市公司的內(nèi)在價值得到了充分的挖掘，從而吸引了越來越多的投資者進入股市。股票作為證券投資要緊對象，受到了越來越多人的關(guān)注。只是，關(guān)于如何樣參與證券交易，投資股票、基金、債券、權(quán)證等金融產(chǎn)品，專門多投資者還比較陌生，有的人甚至在一知半解的情況下，隨大流投身于股市。在入市之際對所涉及的領(lǐng)域做一番研究了解，初步掌握相關(guān)的證券投資常識，了解可能遇到

30、的風(fēng)險和如何規(guī)避化解，理應(yīng)成為證券市場弄潮兒的必修之課。一、如何參與證券市場的操作入市前的一些預(yù)備：1、成為合法的證券投資者：目前，A股的投資者限定為中國的公民和機構(gòu)，依照證券法和滬深證券交易所相關(guān)規(guī)章制度規(guī)定，下列自然人不可開立股票賬戶，從事股票交易：證券治理機關(guān)工作人員；證券交易所治理人員；證券業(yè)從業(yè)人員；未成年人未經(jīng)法定監(jiān)護人的代理或同意；被認(rèn)定為市場禁入者且期限未滿；法律法規(guī)規(guī)定的其他不得擁有或參加證券交易的自然人。2、如何辦理開戶：投資者進市場的第一步確實是開戶，因為一般客戶是不能直接進入證券交易所進行場內(nèi)交易的，而要托付證券商或經(jīng)紀(jì)人代為進行。開戶的具體流程為：1）本人攜帶身份證原

31、件到證券公司填寫開戶資料，開設(shè)上海A股股東賬戶和深圳A股股東賬戶，同時辦理資金賬戶，上海的A股股東賬戶還需要在該券商處辦理指定交易。2）辦好股東賬戶和資金賬戶以后隨帶本人身份證件和股東賬戶資料在相關(guān)銀行開設(shè)一個銀行賬戶，在銀行服務(wù)臺填寫一份銀證轉(zhuǎn)賬業(yè)務(wù)資料到窗口辦理銀證轉(zhuǎn)賬業(yè)務(wù)。3）開戶手續(xù)和銀證轉(zhuǎn)帳業(yè)務(wù)全部辦好之后，讓銀行工作人員直接或本人通過電話托付、網(wǎng)上銀行把資金存進該銀行帳號后就能夠買賣股票了。證券帳戶和銀行帳戶的資金能夠依照自己需要隨時轉(zhuǎn)帳。3、了解交易品種、熟知相關(guān)費用目前在我國證券市場上的要緊交易品種有股票，基金，債券，權(quán)證。其中股票包括A股和B股；基金分為開放式基金和封閉式基金

32、；債券涵蓋國債、企業(yè)債和可轉(zhuǎn)債，權(quán)證分為認(rèn)購和認(rèn)沽兩類。投資者在托付買賣證券時，應(yīng)支付各種費用和稅收，通常包括托付手續(xù)費、傭金，過戶費、印花稅等，詳細的交易費用標(biāo)準(zhǔn)也可查詢滬深證券交易所網(wǎng)站。4、托付交易、競價的方式目前投資交易要緊的托付方式有：當(dāng)面托付，電話托付，電傳托付，傳真托付和網(wǎng)絡(luò)托付。買賣申報分為集合競價和連續(xù)競價兩種。每個交易日早上9：15-9：25為集合競價時刻，高過開盤價的買入申報和低于開盤價的賣出申報按開盤價成交，連續(xù)交易時刻內(nèi)的申報競價成交遵循時刻優(yōu)先、價格優(yōu)先原則。5、了解股票投資的盈利來源投資者投資股票獲得盈利的要緊途徑確實是股息紅股的分派和低吸高拋所獲得資本利得。投資

33、者對股票價值的可能確實是對公司以后盈利的一種預(yù)期，假如其高于企業(yè)以后真實的盈利水平那么投資者就有虧損的危險，假如相反那么該股票價格處于被低估的狀態(tài)，投資者以后會有豐厚的回報。因此對企業(yè)以后盈利能力的預(yù)期是造成投資者盈虧的全然緣故。出于對上市公司價值推斷的不同，關(guān)于其以后可能實現(xiàn)的現(xiàn)金流的預(yù)期不同，股票價格存在著波動，這種波動有可能在眾多的操作行為的推動下，演變成一種趨勢。把握趨勢高拋低吸，則成了投資者實現(xiàn)買賣差價，獲得盈利的直接來源，同時，一旦推斷失誤，也形成了最直觀的投資風(fēng)險的認(rèn)識。二、證券市場的風(fēng)險股市永久風(fēng)云變幻莫測，有漲就有跌，有贏家也有輸家。自古至今以來，收益與風(fēng)險確實是一對“孿生兄

34、弟”，高收益必定伴隨著高風(fēng)險。有人將股市比喻稱為大海，股市確實有如大海，平靜的海面下往往暗流涌動，有通坦的航道、也有暗礁密布的險灘，有一派平和的蔚藍景象，也存在著急風(fēng)驟雨的夜雨咆哮。在我們進入股市，預(yù)備享受投資收益的時候，我們有必要問問自己，有沒有考慮到風(fēng)險因素，有沒有做好股海泛舟，激浪搏殺的物質(zhì)和精神心理預(yù)備。任何一個預(yù)備或差不多參與在證券市場中的投資者，在具體的投資品種面前，在將做出操作選擇之際，都應(yīng)認(rèn)清、正視收益與風(fēng)險的辯證關(guān)系從而樹立風(fēng)險意識。1、證券市場風(fēng)險的定義狹義的股市風(fēng)險，確實是指由于經(jīng)濟變化的不確定性，或各種事先無法預(yù)料的因素的阻礙，造成股價的波動，從而使預(yù)期與實際收益發(fā)生偏

35、差，給投資者帶來資金損失的可能性。廣義的股市風(fēng)險：不僅僅包括股價波動帶來的投資者可能的資金損失，還包括投資者對證券法規(guī)、交易制度、操作規(guī)則不了解所帶來的資產(chǎn)損失的客觀存在。這其中，涵蓋了投資者對賬戶開立到證券交易，關(guān)于股票、基金、債券、權(quán)證、期貨等不同金融產(chǎn)品的不同交易規(guī)則理解程度。對投資者進行風(fēng)險教育，確實是要告誡投資者，進入證券市場可能會遇到的風(fēng)險，并在針對相應(yīng)風(fēng)險，建議投資者能夠采取的規(guī)避和自我愛護的措施。2、正確認(rèn)識證券市場的風(fēng)險證券市場是商品經(jīng)濟高度進展的產(chǎn)物，是市場經(jīng)濟中的一種高級組織形態(tài)虛擬經(jīng)濟的表現(xiàn)。之因此稱證券市場是高風(fēng)險市場，是因為證券價格具有專門大的波動性、不確定性，這是

36、由證券的本質(zhì)及證券市場運作的復(fù)雜性所決定的。1）證券的本質(zhì)決定了證券價格的不確定性。從本質(zhì)上講，證券是一種價值符號，其價格是市場對資本以后預(yù)期收益的貨幣折現(xiàn)，受到政局、利率、匯率、通脹、行業(yè)背景、公司經(jīng)營、投資大眾心理等多種因素阻礙，難以準(zhǔn)確可能，這一本質(zhì)屬性，決定了以它為交易對象的證券市場從一開始就具有高風(fēng)險性。2）證券市場運作的復(fù)雜性導(dǎo)致了證券價格的波動性。各國證券市場歷史表明，股票價格圍繞內(nèi)在價值上下的波動過程，實際也是市場供給與需求之間由不平衡到平衡、由平衡到不平衡的循環(huán)往復(fù)過程，市場參與者利益不同，內(nèi)部運作機制各不相同，不同的時刻段，帶來不同的價格平衡。3）投機行為加劇了證券市場的不

37、穩(wěn)定性。在證券市場的運作過程中，投資與投機專門難做出明確的界定，同時虛擬經(jīng)濟的不確定也同意投資與投機的轉(zhuǎn)化。資本總是追逐利潤的，投機資金的進退加劇了市場價格波動。當(dāng)投機行為超過正常界限，變成過度投機，則市場風(fēng)險突現(xiàn)。4）證券市場風(fēng)險操縱難度較大。證券市場涉及面廣、敏感度高，任何重大政治、經(jīng)濟事件都可能觸發(fā)危機，對市場中的所有風(fēng)險因素難以全面把握、操縱。3、證券市場風(fēng)險的種類投資者向證券市場投入資金，買入股票、基金、債券等金融產(chǎn)品，一般的動身點是期待獲得高過同期儲蓄利息的投資收益回報，然而不管是成熟股市依舊新舉市場，價格波動總是客觀存在的，投資者有可能在盲目投資之下，出現(xiàn)高位買進股票而股價下跌市

38、值受損的局面，收益率未必能如最初所愿。低買高賣是理想的投資操作，然而在經(jīng)濟形勢變化、趨勢轉(zhuǎn)向、公司差不多面變化之際，投資者信心受挫而出現(xiàn)高買低賣的現(xiàn)象也是屢見不鮮。同時，由于對市場規(guī)則的不了解、對交易制度未盡心，也可能出現(xiàn)證券交易過程中蒙受不白之損失的情況。為此，我們有必要對現(xiàn)存的風(fēng)險有一定的認(rèn)識和分類。從風(fēng)險與收益的關(guān)系來看，證券投資風(fēng)險可分為市場風(fēng)險（又稱系統(tǒng)性風(fēng)險）和非市場風(fēng)險（又稱非系統(tǒng)風(fēng)險）兩種。系統(tǒng)性風(fēng)險成熟的股市是“國民經(jīng)濟的晴雨表”。宏觀經(jīng)濟形勢的好壞，財政政策和貨幣政策的調(diào)整，政局的變化，匯率的波動，資金供求關(guān)系的變動等，都會引起股票市場的波動。關(guān)于證券投資者來講，這種風(fēng)險是

39、無法消除的，投資者無法通過多樣化的投資組合進行證券保值，這確實是系統(tǒng)風(fēng)險的緣故所在。系統(tǒng)性風(fēng)險其構(gòu)成要緊包括以下四類：政策風(fēng)險：政府的經(jīng)濟政策和治理措施可能會造成證券收益的損失，這在新興股市表現(xiàn)得尤為突出。經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)政策的變化、稅率的改變，能夠阻礙到公司利潤、債券收益的變化；證券交易政策的變化，能夠直接阻礙到證券的價格。因此，每一項經(jīng)濟政策、法規(guī)出臺或調(diào)整，對證券市場都會有一定的阻礙，從而引起市場整體的波動。利率風(fēng)險：一方面，上市公司經(jīng)營運作的資金也有利率成本，利率變化意味著成本的變化，加息則代表著企業(yè)利潤的削減，相關(guān)證券的價值反映內(nèi)在價值，必定會伴隨著下跌；另一方面流入證券市場的資金，在收益

40、率方面往往有一定的標(biāo)準(zhǔn)和預(yù)期，一般而言，資金是有成本的，同期利率往往是參照標(biāo)的，當(dāng)利率提升時，在證券市場中尋求回報的資金要求獲得高過利率的收益率水平，假如難以達到，資金將會流出市場轉(zhuǎn)向收益率高的領(lǐng)域，這種反向變動的趨勢在債券市場上尤為突出。購買力風(fēng)險：在現(xiàn)實生活中，由于物價的上漲，同樣金額的資金未必能買到過去同樣的商品。這種物價的變化導(dǎo)致了資金實際購買力的不確定性，稱為購買力風(fēng)險，或通貨膨脹風(fēng)險。同樣在證券市場上，由于投資證券的回報是以貨幣的形式來支付的，在通貨膨脹時期，貨幣的購買力下降，也確實是投資的實際收益下降，將給投資者帶來損失的可能。市場風(fēng)險：市場風(fēng)險是證券投資活動中最普遍、最常見的風(fēng)

41、險，當(dāng)整個證券市場連續(xù)過度的上漲，股價已遠離合理價值區(qū)域之后，股價上漲要緊依靠資金簡單流入堆砌，即所謂的“投機搏傻”，趨勢投機代替了價值投資，但泡沫總有破滅的一天，當(dāng)后繼投資者不再認(rèn)同沒有價值支撐的股價，市場由高位回落便成為自然，這種轉(zhuǎn)折趨勢一旦形成，往往形成單邊沒有承接力的連續(xù)下跌，這在過去世界各國的股災(zāi)中已被證明，這也是市場參與者無法回避和必定同意的風(fēng)險。非系統(tǒng)性風(fēng)險單只股票價格同上市公司的經(jīng)營業(yè)績和重大事件緊密相關(guān)。公司的經(jīng)營治理、財務(wù)狀況、市場銷售、重大投資等因素的變化都會阻礙公司的股價走勢。這種風(fēng)險要緊阻礙某一種證券，與市場的其他證券沒有直接聯(lián)系，投資者能夠通過分散投資的方法，來抵消

42、該種風(fēng)險。這確實是非系統(tǒng)風(fēng)險，要緊包括以下四類：經(jīng)營風(fēng)險：證券市場交易股票的價格，從全然上講是反映上市公司內(nèi)在價值的，其價值的大小由上市公司的經(jīng)營業(yè)績決定。然而，上市公司本身的經(jīng)營是有風(fēng)險的，經(jīng)營上潛在著不景氣，甚至失敗、倒閉的風(fēng)險，從而造成投資者收益本金的增加或損失。財務(wù)風(fēng)險：財務(wù)風(fēng)險是指公司因籌措資金而產(chǎn)生的風(fēng)險，即公司可能喪失償債能力的風(fēng)險。公司財務(wù)結(jié)構(gòu)的不合理，往往會給公司造成財務(wù)風(fēng)險。形成財務(wù)風(fēng)險的因素要緊有資本負債比率、資產(chǎn)與負債的期限、債務(wù)結(jié)構(gòu)等因素。投資在投資股票時，應(yīng)注意對公司報表的財務(wù)分析。信用風(fēng)險：信用風(fēng)險也稱違約風(fēng)險，指不能按時向證券持有人支付本息而使投資者造成損失的可

43、能性。要緊針對債券投資品種，關(guān)于股票只有在公司破產(chǎn)的情況下才會出現(xiàn)。道德風(fēng)險：道德風(fēng)險要緊指上市公司治理者的道德風(fēng)險。上市公司的股東和治理者是一種托付代理關(guān)系。由于治理者和股東追求的目標(biāo)不同，尤其在雙方信息不對稱的情況下，治理者的行為可能會造成對股東利益的損害。其他交易過程風(fēng)險：證券市場投資運作的復(fù)雜性，使投資者面臨交易過程中的種種風(fēng)險，包括由于自己不慎或券商失責(zé)而遭致股票被盜賣、資金被冒提、保證金被挪用，以及信用交易不受法律愛護、買賣操作失誤、同意不合規(guī)證券咨詢導(dǎo)致?lián)p失等風(fēng)險。必須提醒投資者注意交易過程中的有關(guān)事項，學(xué)會自我愛護，盡可能地降低交易過程風(fēng)險。選擇證券公司不當(dāng)可能潛在的風(fēng)險：證券

44、公司及其營業(yè)部治理和服務(wù)質(zhì)量的好壞直接關(guān)系到投資者交易的效率和安全性。假如投資者隨意選擇一家證券公司的營業(yè)部，或單純就傭金的高低選擇不合規(guī)范的托付代理機構(gòu)，就有可能遇上風(fēng)險。比如因證券公司經(jīng)營不善招致倒閉的風(fēng)險、因證券公司經(jīng)營不規(guī)范造成保證金及利息被挪用，股息被拖欠的風(fēng)險、因證券公司治理不善導(dǎo)致賬戶數(shù)據(jù)泄密、股票被盜賣、資金被冒提的風(fēng)險。操作性風(fēng)險：是因結(jié)算運作過程中的電腦或人為的操作處理不當(dāng)而導(dǎo)致的風(fēng)險，大致可分成兩類：一類是由于電腦自身軟、硬件故障在市場火爆時仍可能導(dǎo)致行情數(shù)據(jù)、托付交易延誤，從而使投資者錯過時機，造成投資損失。這類風(fēng)險分為不可抗風(fēng)險和能夠向券商追索賠償兩種，投資者能夠依照

45、是否不可抗力造成，通過法律途徑申請自己的正當(dāng)主張，以降低風(fēng)險損害程度。另一類，則要從投資者自身的知識層面去查找問題所在。目前市場中金融創(chuàng)新不斷增多，不同交易品種交易方式存在著不同，比如債券的面值及如何正確報價、權(quán)證價格漲跌停幅度如何計算、新股上市以及股改實施后首日復(fù)牌價格漲跌幅限制等等，相應(yīng)的知識需要投資者積極主動地去學(xué)習(xí)，否則，證券市場中每每發(fā)生異常交易，不白的損失結(jié)果就有可能發(fā)生在你的身上。不合規(guī)的證券咨詢風(fēng)險：隨著參與股市的投資者的增加，對咨詢及咨訊的需求也在上升，證券投資咨詢業(yè)務(wù)受到了空前的重視，證券咨詢機構(gòu)魚龍混雜，既有正規(guī)券商研究機構(gòu)對相應(yīng)開戶投資者的日常咨詢，也存在著非法證券咨詢

46、機構(gòu)利用投資者急于找到“?！惫傻男膽B(tài)，以加入會員、繳納會費、推舉個股的方式吸引投資者，由于法律責(zé)任的不明確，投資者可能在其誤導(dǎo)下進行了誤操作，從而導(dǎo)致不必要的損失和難以明確責(zé)任的糾紛。三、如何正確應(yīng)對證券市場的風(fēng)險證券市場的風(fēng)險客觀存在，與收益相生相伴，寬敞投資者應(yīng)在入市之前做好預(yù)備，不妨多加學(xué)習(xí)相關(guān)證券投資知識，多了解、分析和研究宏觀經(jīng)濟形勢及上市公司經(jīng)營狀況，增強風(fēng)險防范意識，掌握風(fēng)險防范技巧，提高抵御風(fēng)險的能力。同時，也須學(xué)會以法律武器愛護自己，選擇規(guī)范的證券公司合規(guī)操作，選擇具有一定公信力的咨詢機構(gòu)輔助指導(dǎo)自己的投資。1、規(guī)避操作流程風(fēng)險選擇信譽好的證券公司和獲得正規(guī)咨詢服務(wù)證券公司及

47、其營業(yè)部治理和服務(wù)質(zhì)量的好壞直接關(guān)系到投資者交易的效率和安全性。依照國家規(guī)定，證券公司及其證券營業(yè)部的設(shè)立要通過主管部門的批準(zhǔn)。投資者在確定其合法性后，可再依據(jù)其他客觀標(biāo)準(zhǔn)來選擇令自己放心投資的營業(yè)部和咨詢服務(wù)平臺。這些標(biāo)準(zhǔn)要緊包括：公司規(guī)模、信譽、服務(wù)質(zhì)量、軟硬件及配套設(shè)施、內(nèi)部治理狀況。簽訂指定交易等有關(guān)協(xié)議投資者選擇了一家證券公司營業(yè)部作為股票交易代理人時，必須與其簽訂證券買賣代理協(xié)議和指定交易協(xié)議，形成托付代理的合同關(guān)系，雙方依約享有協(xié)議所規(guī)定的權(quán)利和義務(wù)。投資者一旦采納指定交易方式，便只能在指定的證券公司營業(yè)部辦理有關(guān)的托付交易，而不能再在其他地點進行證券的買賣。因此，投資者也能夠在

48、原來的證券公司營業(yè)部撤銷指定交易，并重新指定新的證券公司或營業(yè)部進行交易。切忌進行不受法律愛護的信用交易信用交易又稱“保證金交易”，指投資者按照法律規(guī)定，在買賣證券時只向證券公司交付一定的保證金，由證券公司提供融資或融券進行交易。目前，我國關(guān)于信用交易的法規(guī)制度還在探究和制定中，投資者切勿在還沒有明確法律愛護之際，就急切通過“透支”擴大交易規(guī)模，那樣做只會無端增加風(fēng)險。防止股票盜賣和資金冒提投資者股票被第三人盜賣及保證金被冒提要緊有兩個緣故：一是股民的相關(guān)證件和交易資料發(fā)生泄露，使違法者有機可乘；二是因證券公司治理不嚴(yán)等因素使違法者得以進行盜賣。投資者必須在日常投資實踐中增強風(fēng)險防范意識，尤其

49、要注意以下事項：在證券營業(yè)部開戶時要預(yù)留三證（身份證、股東卡、資金卡）復(fù)印件和簽名樣本；細心保管好自己的三證和資金存取單據(jù)、股票買賣交割單等所有的原始憑證，以防不慎被人利用；經(jīng)常查詢資金余額和股票托管余額，發(fā)覺問題及時處理，減少損失；注意交易密碼和提款密碼的保密；不定期修改密碼；逐步采納自助托付等方式，減少柜臺托付。認(rèn)真核對交割單和對賬單目前A股交易采納“T1”交收制度，即當(dāng)天買賣，次日交割。投資者應(yīng)在交易日后一天在證券營業(yè)部打印交割單，以核對自己的買賣情況。如投資者發(fā)覺資金賬戶里的資金與實有資金存在差異，應(yīng)立即向證券營業(yè)部查詢核對，進行交涉。投資者在需要時還可向證券營業(yè)部索取對賬單，核對以往

50、交易資料，如發(fā)覺資料有誤，投資者可向證券營業(yè)部進行查詢核對。2、應(yīng)對證券價格波動的風(fēng)險樹立正確的投資觀念自從證券市場存在的那一天起，風(fēng)險就不可幸免地存在著，就和每一個證券類媒體所反復(fù)強調(diào)的那樣，“市場有風(fēng)險，入市需慎重！”而關(guān)于投資者來講，要充分地認(rèn)識到那個市場的本質(zhì)，從自身的理念上去回避助長風(fēng)險積存的情況發(fā)生。新股民在進入證券市場之時，以下八個問題，能夠測試一下你的風(fēng)險承受能力水平，選擇“是”、“否”依舊“不確定”，分不可計2分，0分和1分：投資的本鈔票是否是一筆閑置的資金，它對你維持目前生活水平來講有多大阻礙？（）你是否不依靠或?qū)ｉT少依靠目前投資的收入，不把它作為日常開支的重要來源?（）你

51、是否有較為充足的其他收入來源，萬一投資失敗，完全能夠彌補失敗造成的損失?（）你是否還年輕，距離退休的時刻專門長?（）你是否有較強的投機愿望，認(rèn)為值得為較高的收益去冒較大的風(fēng)險?（）你對壞消息、對不利情況是否可不能過度緊張，心境比較坦然豁達?（）你在投資方面是否具備相當(dāng)?shù)闹R和操作的經(jīng)驗，同時能及時地掌握各種股市信息?（）你對目前股票市場的進展是否比較樂觀，認(rèn)為股市行情預(yù)期將會上升?（）得分在12-16分，顯示你的風(fēng)險承受能力專門強，涉足股海對你也許只是輕松泛舟；因此，你也可能在不經(jīng)意間遭遇風(fēng)浪覆舟，你的投資品種能夠偏重于收益風(fēng)險相對較高的股票，能夠參與一些短線題材個股的運作。得分在8-12分，

52、顯示你有一定風(fēng)險承受能力，但在心態(tài)、投資知識方面還需要進步加強，假如許多不確定在你經(jīng)歷一些風(fēng)浪之后得到明確的認(rèn)識，重新再來做做題目，看你是不是適合在股海里沖浪。同時，你的投資對象能夠偏重于相對穩(wěn)健的中長線投資品種，多從差不多面選股，中線持有少做短線投機差價也許比較適合你的性格。得分在0-8分，顯示你不太適合高風(fēng)險的投資，建議先從風(fēng)險比較小投資品種做起，證券投資基金可能是你初涉股海的良師益友。假如直接涉足股海，投資品種選擇上能夠盡量找一些分紅回報較好、股息率較高的長線股。學(xué)習(xí)一些必需的投資分析知識證券市場的本身是一門特不廣泛而深奧的學(xué)問，因此一般一般投資人專門難研究透徹，然而若想成為一個穩(wěn)健而成

53、功的投資人就必須花些心血和時刻去研究些最差不多的證券知識，包括對公司的財務(wù)分析、包括預(yù)測分析市場波動的技術(shù)理論等。認(rèn)清投資環(huán)境，把握投資時機股市與經(jīng)濟環(huán)境、政治環(huán)境息息相關(guān)，經(jīng)濟衰退、股市萎縮、股價下跌；反之，經(jīng)濟復(fù)蘇、股市繁榮、股價上漲，政治環(huán)境亦復(fù)如此。這也確實是講在投資前應(yīng)先認(rèn)清投資的環(huán)境，幸免逆勢買賣。確定合適的投資方式股票投資采納何種方式，因投資人的性格與空閑時刻而定，一般而言，不以賺取差價為要緊目的，而是想獲得公司紅利或參加公司經(jīng)營者多采納長期投資方式。本身有職業(yè)，沒有太多時刻關(guān)注股票市場，而又有相當(dāng)積蓄及投資經(jīng)驗的，適合采納中期投資方式。時刻較空閑，有豐富經(jīng)驗，市場感受靈敏的投資

54、者可采納短線交易的方式。制定周詳?shù)馁Y金運作打算投資者能夠依照自身的偏好選擇合適的投資品種，股票、基金、債券具有不同的收益和對應(yīng)不同的風(fēng)險水平，以投資組合的方式參與證券市場，而不要將所有資金集中于單個股票，樹立正確的投資收益預(yù)期和止損標(biāo)準(zhǔn)，選股貴在精而不在多。上市公司的差不多面是股價的基礎(chǔ)從本質(zhì)上講，股票僅僅是一種憑證，其作用是用來證明持有人的財產(chǎn)權(quán)利，當(dāng)持有股票后，股東不但可參加股東大會，對股份公司的經(jīng)營決策施加阻礙，且還能享受分紅和派息的權(quán)利，獲得相應(yīng)的經(jīng)濟利益，上市公司的盈利能力，所對應(yīng)的凈資產(chǎn)大小，以及以后這種盈利能力和資產(chǎn)變化的趨勢預(yù)期，反映了股票的內(nèi)在價值。股價不可能長期脫離內(nèi)在價值

55、，價格過度的超越價值必可不能長久，也是風(fēng)險積聚之源，需要投資者提早做出預(yù)判，關(guān)于經(jīng)驗不是專門足的新入市投資者，火中取栗的操作行為依舊應(yīng)該盡量幸免。投資者要用動態(tài)的眼光看待指數(shù)的高低，但股價走勢假如差不多大幅透支了上市公司以后業(yè)績的增長，現(xiàn)在的風(fēng)險就要引起警惕。用技術(shù)分析來預(yù)判趨勢系統(tǒng)性風(fēng)險無法回避，如突發(fā)事件、政策、經(jīng)濟、軍事變化帶來投資者心理的波動無法提早預(yù)知，但有時證券市場過熱后的系統(tǒng)性風(fēng)險，能夠通過確認(rèn)一些重要信號提早有所警示。投資者關(guān)于技術(shù)指標(biāo)的含義，有必要做一定了解和學(xué)習(xí)，指標(biāo)分析并不是萬能的，在一定時期可能會失效，但技術(shù)分析能夠幫投資者了解市場的買賣力量對比、風(fēng)險收益的平衡，關(guān)于把

56、握趨勢有較強的關(guān)心。技術(shù)分析三要素：歷史會重演，但可不能簡單重復(fù)；走勢反映了信息的變化；趨勢是連續(xù)的。3、一些有益的操作建議樹立良好的投資心態(tài)和投資適應(yīng)在股市走勢難定，利多利空紛雜之時，投資人應(yīng)采納某種策略來應(yīng)對。實現(xiàn)持股與持幣動態(tài)良性的平衡，是投資立于不敗之地的差不多功，證券市場的調(diào)整下跌并不可怕，下跌是風(fēng)險釋放的過程，下跌過后將出現(xiàn)逢低買入的良機，但可怕的是投資者不明白得治理投資，滿倉或空倉均是在單邊市背景下不理性的操作適應(yīng)，會面臨后繼無著，無力自救的危局，定時畫出投資收益曲線：收益的變化也如股票K線的變化，可不能一路飆升，也可不能一路走低，在適當(dāng)?shù)臅r機，應(yīng)做好清理投資思路、整合持倉、確定

57、下一步操作方針的工作。先搜集資訊再投資：投資人應(yīng)該花點時刻去問“什么緣故”，探究個股和大盤波動的理由，這些資訊應(yīng)該在下投資決定、采取行動之前就搜集好，搜集的資訊將成為你擬定有效投資策略的依據(jù)。而不是在做出了操作之后，再去找相關(guān)信息。投資證券市場，買賣股票操作不能盲目而動，投入資金入市必要的功課有專門多，但概況起來，完成一項投資的路徑應(yīng)是清晰的：把握經(jīng)濟局勢-認(rèn)清投資對象-了解證券行情-慎重選擇證券-窺探市場心理-作出最終投資決定。構(gòu)建投資組合：進入證券市場必須記往一個差不多原則，證券市場最終會對額外的風(fēng)險給予酬勞，在總體上，承擔(dān)高風(fēng)險才能獲得高收益，假如追求金融資產(chǎn)的安全性，就只能得到較低的收

58、益，故，治理投資組合的前提，是確定你的收益目標(biāo)和風(fēng)險水平，股票、基金、債券，貨幣，風(fēng)險由大到小，收益水平也由高到低。幸免過度地、頻繁地操作，腳踏實地的從事證券投資過度操作和沉迷于短線，關(guān)于任何投資策略差不多上致命傷，太多的交易會被短暫的市場波動上搓下洗，專門難積存利潤，過多的買進賣出，不僅僅交易費用上升，還會引起趨勢方向推斷的失誤，選股上也會顧此失彼，最終導(dǎo)致心態(tài)的失衡和投資的失利。投資策略應(yīng)保持連續(xù)性、需要投資者有連貫的操作思路、保存好你的交易紀(jì)錄，定期回憶總結(jié)經(jīng)驗教訓(xùn)，設(shè)好止損、止盈價位，以便養(yǎng)成良好的操作節(jié)奏和適應(yīng)。趨漲脫身的要訣：參加股票投資期待著股價的上升，然而買進了價格正在上升的股

59、票只完成了投資的一半，只有在適當(dāng)?shù)臅r機將股票賣出，把現(xiàn)金收回，投資收益也真正實現(xiàn)。選擇好的賣點全然在于克制貪心，確定適當(dāng)?shù)哪繕?biāo)心理價格。可選綜合策略：當(dāng)股價上升到一定幅度，可逐步分批賣出，升幅越大，賣出比例越大，直至全部賣出。達到收益和風(fēng)險的平衡。反敗為勝的技巧：果斷斬倉：出現(xiàn)價格走勢與推斷相反時，勇于承認(rèn)錯誤，快刀斬亂麻止損，總結(jié)教訓(xùn)，重新明確投資方向，要注意適用的時機，牛市行情里慎用。止損出局后也要有好的投資方向，幸免后悔重新追入。補倉：攤低成本的方式，以更低的價格買入同種證券，恢復(fù)趨勢后更快達到盈利目標(biāo)，但要注意時刻和火候，市場趨勢的變化，熊市里慎用。不斷的補倉從表面看攤低了持倉成本，但

60、增加了投入，假如處于下跌的趨勢中，只會將浮動虧損增厚，同時不利于投資方向的糾錯。第三章 淺論證券市場風(fēng)險防范及價值投資股市風(fēng)云變幻，有漲就有跌，有贏家也有輸家，高收益伴隨著高風(fēng)險。任何一個預(yù)備或差不多參與證券市場當(dāng)中的投資者，在具體的投資品種面前，在做出操作選擇之際，都應(yīng)認(rèn)清、正視收益與風(fēng)險的辯證關(guān)系從而樹立風(fēng)險意識。一、認(rèn)識和防范風(fēng)險樹立風(fēng)險意識，樹立正確的投資觀，有必要對現(xiàn)存的風(fēng)險有一定的認(rèn)識和了解。從風(fēng)險與收益的關(guān)系來看，證券市場風(fēng)險要緊包括系統(tǒng)性風(fēng)險、非系統(tǒng)性風(fēng)險和交易過程風(fēng)險三大類。、系統(tǒng)性風(fēng)險。系統(tǒng)性風(fēng)險，又叫不可分散風(fēng)險，是指由于某種全局性的共同因素引起的投資收益的可能變動，這種