騰訊年報(bào)財(cái)務(wù)分析報(bào)告

1、v1.0可編輯可修改騰訊2013年年報(bào)財(cái)務(wù)分析報(bào)告一、公司簡(jiǎn)介騰訊控股有限公司（月訊）是一家民營(yíng) IT企業(yè)，成立于1998年11月29 日，總部位于中國(guó)廣東深圳，是中國(guó)最大的互聯(lián)網(wǎng)綜合服務(wù)提供商之一，也是中 國(guó)服務(wù)用戶最多，最廣的互聯(lián)、網(wǎng)企業(yè)之一。成立十年多以來(lái)，騰訊一直秉承一 切以用戶價(jià)值為依歸的經(jīng)營(yíng)理念， 始終處于穩(wěn)健、高速發(fā)展的狀態(tài)。公司主要產(chǎn) 品有IM軟件、網(wǎng)絡(luò)游戲、門戶網(wǎng)站以及相關(guān)增值產(chǎn)品。騰訊控股有限公司總部位于廣東省深圳市南山區(qū)。亞洲第一大，全球第三大互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。僅次于谷歌和亞馬遜。于2012年進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)收入前百家 企業(yè)排行榜榜首，借此成為中國(guó)用戶最多的公司。 從2001

2、年到2002年，在互 聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)最低迷的時(shí)候，MIH先后從電訊盈科、IDG和騰訊主要?jiǎng)?chuàng)始人手中購(gòu)得 騰訊的股權(quán)，成為騰訊最大的單一股東，也成為 MIH集團(tuán)在海外迄今最成功 的一筆投資。MIH持有的騰訊股權(quán)為（數(shù)據(jù)摘自騰訊公司公布的截至 2010年 4月30日的股份信息），價(jià)值數(shù)十億美元。 騰訊公司在深圳注冊(cè)，董事會(huì)主席 兼首席執(zhí)行官是馬化騰，其主要產(chǎn)品有IM軟件、網(wǎng)絡(luò)游戲、門戶網(wǎng)站以及相關(guān) 增值產(chǎn)品。2013年“BrandZ全球最具價(jià)值品牌百?gòu)?qiáng)榜”騰訊品牌價(jià)值排名第 21 名，超越第31名的Facebook。2013年9月16日公布騰訊旗下搜搜的通用搜索、 問問和百科相關(guān)團(tuán)隊(duì)以及 QQ輸入法團(tuán)隊(duì)

3、與搜狗原有團(tuán)隊(duì)融合，共同組建新的搜 狗團(tuán)隊(duì)。2014年2月14日，騰訊和銀河基金合作銀河定投寶。2014年2月19日，騰訊收購(gòu)大眾點(diǎn)評(píng)20%殳權(quán)，雙方共同打造中國(guó)最大的 020ft態(tài)圈。2014 年3月4日，騰訊宣布與王老吉成為戰(zhàn)略合作伙伴。二、資產(chǎn)負(fù)債表分析2013年年報(bào)2012年年報(bào)2011年年報(bào)2010年年報(bào)非流動(dòng)資產(chǎn)53,54938,746,66321,300,87710,456,373同比變動(dòng)%流動(dòng)資產(chǎn)53,68636,509,14835,503,48825,373,741v1.0可編輯可修改同比變動(dòng)%凈流動(dòng)資產(chǎn)20,41915,844,15214,320,14012,351,696

4、同比變動(dòng)%流動(dòng)負(fù)債33,26720,664,99621,183,34813,022,045同比變動(dòng)%非流動(dòng)負(fù)債15,50512,442,5496,532,673967,211同比變動(dòng)%少數(shù)股東權(quán)益-借/貸518850,759624,51083,912同比變動(dòng)%凈資產(chǎn)/負(fù)債57,94541,297,50028,463,83021,756,950同比變動(dòng)%股本（資本及儲(chǔ)備）0199198198同比變動(dòng)%儲(chǔ)備（資本及儲(chǔ)備）57,94541,297,31028,463,64021,756,750同比變動(dòng)%股東權(quán)益/虧損（合計(jì)）57,94541,297,50728,463,83421,756,946同比

5、變動(dòng)%無(wú)形資產(chǎn)（非流動(dòng)資產(chǎn)）4,1034,719,0753,779,976572,981同比變動(dòng)%物業(yè)、廠房及設(shè)備（非流動(dòng)資產(chǎn)）8,6937,424,4405,906,8233,330,057同比變動(dòng)%附屬公司權(quán)益（非流動(dòng)資產(chǎn)）0000同比變動(dòng)%聯(lián)營(yíng)公司權(quán)益（非流動(dòng)資12,1797,345,6754,495,2771,145,175v1.0可編輯可修改產(chǎn)）同比變動(dòng)%其他投資（非流動(dòng)資產(chǎn)）12,5155,632,5904,343,6024,126,878同比變動(dòng)%應(yīng)收賬款（流動(dòng)資產(chǎn)）2,9552,353,9592,020,7961,715,412同比變動(dòng)%存貨（流動(dòng)資產(chǎn)）1,384568,084

6、00同比變動(dòng)%現(xiàn)金及銀行結(jié)存（流動(dòng)資產(chǎn)）20,22813,383,39812,612,14010,408,257同比變動(dòng)%應(yīng)付帳款（流動(dòng)負(fù)債）6,6804,211,7332,244,1141,380,464同比變動(dòng)%銀行貸款（流動(dòng)負(fù)債）2,5891,077,1087,369,3505,298,947同比變動(dòng)%2,%非流動(dòng)銀行貸款（非流動(dòng)負(fù)債）3,3232,105,64300同比變動(dòng)%總資產(chǎn)107,23575,255,81156,804,36535,830,114同比變動(dòng)%總負(fù)債49,29033,958,30028,340,53014,073,170同比變動(dòng)%股份數(shù)目1,862,110,8401

7、,853,333,2301,839,814,0081,835,730,235同比變動(dòng)100,%單位白力千千千幣種人民幣人民幣人民幣人民幣v1.0可編輯可修改從騰訊控股近四年的資產(chǎn)負(fù)責(zé)表可以得出以下結(jié)果：總收入為人民幣 億元（億美元1）,比去年同期增長(zhǎng)38%。經(jīng)營(yíng)盈利為 人民幣 億元（億美元），比去年同期增長(zhǎng)24%。經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率由去年的35%降至 32%非通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則經(jīng)營(yíng)盈利2為人民幣億元（億美元），比去年同期增 長(zhǎng)22%;非通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率由去年的 39%降至34%。本公司權(quán)益持有人應(yīng)占盈利為人民幣 億元（億美元），比去年同期增長(zhǎng)22%。非通用會(huì)計(jì) 準(zhǔn)則本公司權(quán)益持有人應(yīng)占盈利為人民幣億元

8、（億美元），比去年同期增長(zhǎng)19% 每股基本盈利為人民幣元，每股攤薄盈利為人民幣元?？傎Y產(chǎn)增長(zhǎng)速度快，反映企業(yè)的總資產(chǎn)增加，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模不斷擴(kuò)大。本期 流動(dòng)資產(chǎn)出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，體現(xiàn)出公司資產(chǎn)的流動(dòng)性增強(qiáng)，變現(xiàn)能力得到提升。銀 行貸款增幅減少，同時(shí)貸款額度也開始減少，這可能是騰訊的現(xiàn)金流充足。說(shuō)明 騰訊的償債能力在增加。現(xiàn)金增長(zhǎng)趨緩，說(shuō)明企業(yè)的財(cái)務(wù)達(dá)到一定的穩(wěn)定程度， 2012到2013年現(xiàn)金流至增加51流右，說(shuō)明企業(yè)在保持規(guī)模的同時(shí)，現(xiàn)金流也 基本保持一定的開銷，財(cái)務(wù)把控好。股東權(quán)益保持穩(wěn)步增長(zhǎng)趨勢(shì)，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況良好，投資可靠度高，投資回報(bào)率高，這也是騰訊擁有高達(dá)50多的市盈 率的原因。三、損

9、益表分析2013年年報(bào)2012年年報(bào)2011年年報(bào)2010年年報(bào)營(yíng)業(yè)額60,43743,893,71128,496,07219,646,031同比變動(dòng)%稅項(xiàng)-3,718-2,266,163-1,874,238-1,797,924同比變動(dòng)%除稅前盈利19,28115,051,01512,099,0699,913,133同比變動(dòng)%v1.0可編輯可修改除稅后盈利15,56312,784,85210,224,8318,115,209同比變動(dòng)%少數(shù)股東權(quán)益-61-52,981-21,748-61,584同比變動(dòng)%股息01,468,0001,107,889838,290同比變動(dòng)%股東應(yīng)占盈利/（虧損）15

10、,50212,731,87110,203,0838,053,625同比變動(dòng)%除稅及股息后盈利/（虧損）15,50211,263,8719,095,1947,215,335同比變動(dòng)%基本每股盈利（元）同比變動(dòng)%攤薄每股盈利（元）同比變動(dòng)%每股股息（元）同比變動(dòng)%銷售成本27,77818,207,3609,928,3086,320,200同比變動(dòng)%折舊2,4841,879,6041,207,732669,860同比變動(dòng)%銷售及分銷費(fèi)用5,6952,993,4371,920,853945,370同比變動(dòng)%一般及行政費(fèi)用9,9887,765,2725,283,1542,836,226同比變動(dòng)%利息費(fèi)用

11、/融資成本84347,51872,53735,027同比變動(dòng)%1,%v1.0可編輯可修改毛利32,65925,686,35118,567,76413,325,831同比變動(dòng)%經(jīng)營(yíng)盈利19,19415,479,41312,253,5509,838,213同比變動(dòng)%應(yīng)占聯(lián)營(yíng)公司盈利/（虧損）171-80,880-189,98675,758同比變動(dòng)%單位白力千千千幣種人民幣人民幣人民幣人民幣從表中可以看到：騰訊的營(yíng)業(yè)額增長(zhǎng)率基本保持上升達(dá)到 40%多，2012年的增長(zhǎng)率為,在 資產(chǎn)規(guī)模不變的情況下騰訊去的了驚人的營(yíng)業(yè)額，說(shuō)明騰訊的業(yè)務(wù)量有所增大， 從騰訊的年報(bào)可以看出主要是因?yàn)橛螒蚴杖霂?dòng)的增長(zhǎng)。除

12、稅增長(zhǎng)基本和2012年持平，保持在20%多一點(diǎn)，但是和之前年度的已經(jīng)不能夠相比， 課件在業(yè)務(wù)保 持增大的情況下，利潤(rùn)率不能夠保持，這主要是因?yàn)橐?guī)模的不經(jīng)濟(jì)，同時(shí)價(jià)成本 的增大，騰訊如果想保持高速的神話，需要進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整，同時(shí)要找新的增長(zhǎng)點(diǎn)。 基本每股盈利在增加，主要原因是利潤(rùn)的增長(zhǎng)加上公司的部分股份回購(gòu)。銷售成本的增長(zhǎng)率明顯大于營(yíng)業(yè)額以及利潤(rùn)的增長(zhǎng)率，這說(shuō)明隨著騰訊的擴(kuò)張，公司的成本在不斷增大，2011到2012以及達(dá)到了 , 2013年度銷售成本等所占 比重較2012年度同比增長(zhǎng)均有所降低，說(shuō)明公司在加強(qiáng)成本控制方面取得了較 大的進(jìn)展。公司的毛利和經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)增長(zhǎng)速度都是呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)，這也說(shuō)明

13、公司的成長(zhǎng)受到限制，這是管理處不得不面對(duì)的現(xiàn)實(shí)。四、現(xiàn)金流量表分析2013年年報(bào)2012年年報(bào)2011年年報(bào)2010年年報(bào)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)所得現(xiàn)金流入凈額24,37419,429,45713,358,10712,319,293同比變動(dòng)%投資活動(dòng)現(xiàn)金流入凈額-19,134-16,270,208-15,354,758-12,014,9976v1.0可編輯可修改同比變動(dòng)%融資活動(dòng)現(xiàn)金流入凈額1,708-2,385,9784,373,0244,112,146同比變動(dòng)%-1,%現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物增加6,948773,2712,376,3734,416,442同比變動(dòng)%會(huì)計(jì)年初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物13,38312,61

14、2,14010,408,2576,043,696同比變動(dòng)%會(huì)計(jì)年終現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物20,22813,383,39812,612,14010,408,257同比變動(dòng)%外匯兌換率變動(dòng)影晌-103-2,013-172,490-51,881同比變動(dòng)5,%7,%購(gòu)置固定資產(chǎn)款項(xiàng)-4,788-3,656,886-4,059,717-1,488,220同比變動(dòng)%單位白力千千千幣種人民幣人民幣人民幣人民幣從表格的數(shù)據(jù)我們可以得到如下結(jié)果：經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量在 2013年的增長(zhǎng)幅度只有說(shuō)明2012年的收入質(zhì) 量不能夠保持。投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量整體來(lái)看是呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)， 說(shuō)明企業(yè) 的投資活動(dòng)基本保持在原來(lái)的

15、水平，并沒有代理太多的現(xiàn)金增長(zhǎng)幅度。整體來(lái)看, 騰訊的現(xiàn)金流量的增長(zhǎng)幅度有所下降， 可能在現(xiàn)金的留存把握度變高，但是企業(yè) 應(yīng)當(dāng)充分利用現(xiàn)金，減少融資成本。五、總體財(cái)務(wù)分析1、盈利能力分析2013/122012/122011/122010/122009/12盈利（百萬(wàn)）19,84315,86412,5759,5165,870v1.0可編輯可修改盈利增長(zhǎng)（%）每股盈利每股盈利增長(zhǎng)（）每股派息市盈率（倍）周息率（%）派息比率（%）每股賬面資產(chǎn)凈值報(bào)告貨幣人民幣人民幣人民幣人民幣人民幣基準(zhǔn)貨幣兌換比率經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率（）稅前利潤(rùn)率（）邊際利潤(rùn)率（）從以上數(shù)據(jù)分析我們可以得到以下結(jié)論：從騰訊內(nèi)部來(lái)看，總體盈利

16、能力是下降的，這也是為什么有時(shí)騰訊股價(jià)下跌的原 因，同時(shí)可以看到如果騰訊不做出改變，具高達(dá)50多倍的市盈率是不能夠保持 的。管理處做出財(cái)務(wù)改革的時(shí)間緊迫，對(duì)企業(yè)管理層的要求高。同時(shí)從汗液來(lái)看騰訊是領(lǐng)先于行業(yè)的，這說(shuō)明騰訊內(nèi)部雖然在倒退，但是在行業(yè)中還是處 于領(lǐng)先地位，但是如何去保持這種地位舊需要騰訊做出改革。 不管如何騰訊還是 一個(gè)投資性很高的企業(yè)。2、償債能力分析償債能力分析v1.0可編輯可修改長(zhǎng)期債項(xiàng)/股東權(quán)益(%)總債項(xiàng)/股東權(quán)益(%)總債項(xiàng)/資本運(yùn)用(%)從數(shù)據(jù)中可以看出，雖然騰訊的償債能力有所下降，但是相對(duì)于行業(yè)來(lái)說(shuō)，償債 能力還是非常強(qiáng)的，這也說(shuō)明騰訊的財(cái)務(wù)危機(jī)并不是那么嚴(yán)重， 只

17、是表現(xiàn)的沒有 以前那么好，或許也是企業(yè)將強(qiáng)了對(duì)現(xiàn)金等的運(yùn)用。3、營(yíng)運(yùn)能力分析營(yíng)運(yùn)能力分析存貨周轉(zhuǎn)率(倍)I00 10從數(shù)據(jù)可以看到， 騰訊的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也在下降，這也是騰訊面對(duì)的現(xiàn)實(shí)，這就需要管理處在管理方面做出戰(zhàn)略的創(chuàng)新。營(yíng)運(yùn)能力總結(jié)：從上面的分析可以看出，在騰訊內(nèi)部企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力都是下降的趨勢(shì)，這也給企業(yè)在存貨以及成本管理上帶來(lái)挑戰(zhàn)。六、優(yōu)勢(shì)及問題通過對(duì)騰訊的財(cái)務(wù)分析，下面進(jìn)行總結(jié)：非財(cái)務(wù)部分，騰訊能夠走到今天，很多都是因?yàn)槠鋱F(tuán)隊(duì)的創(chuàng)新能力，不斷的傳銷, 發(fā)現(xiàn)新的利潤(rùn)點(diǎn)，而且騰訊的創(chuàng)新離我們很近，進(jìn)到我們這些大學(xué)生都能夠看到， 首先是QQ, QQ的發(fā)展也算是一部創(chuàng)新史，不然騰訊的QQ面對(duì)其

18、他即時(shí)通訊工 具等怎么能夠脫穎而出，騰訊不斷的優(yōu)化即時(shí)聊天工具，客戶需要的他就能夠想 到，基本上都是以客戶為主，所以今天 QQ能夠成為大眾最喜歡的聊一天工具， 圍棋帶來(lái)廣泛的客戶資源，其次是微信，微信的創(chuàng)新不言而喻，其獨(dú)特的語(yǔ)音聊 大功能連三大運(yùn)營(yíng)商都感到害怕，這主要還是起創(chuàng)新，并且能夠通過游戲帶動(dòng)微v1.0可編輯可修改信的發(fā)展讓我們?cè)诹奶斓耐瑫r(shí)還可以游戲取樂。而這一切的一切都與創(chuàng)新有關(guān)系。財(cái)務(wù)部分，不得不承認(rèn)，騰訊的高股價(jià)和其自身的經(jīng)營(yíng)和盈利有個(gè)非常大 的關(guān)系，但我們看到騰訊的規(guī)模不經(jīng)濟(jì)已經(jīng)體現(xiàn)了， 主要體現(xiàn)在騰訊內(nèi)部的財(cái)務(wù) 狀況以及盈利狀況的下降，我相信騰訊的管理層以及發(fā)現(xiàn)情況，已經(jīng)在控制自己 的發(fā)揮在那規(guī)模，騰訊的未來(lái)一定好我不敢說(shuō)，但是我覺得這樣一個(gè)創(chuàng)新的企業(yè)，