靜態(tài)計算解說融資性租賃公司內控指標

1、靜 態(tài) 計 算 解 講 -融資性租賃公司內控指標 體系設定方法探討之八 本文旨在測算擬設立的融資性租賃公司在以后經營期間的財務效益。在經濟可行性研究中，我們以靜態(tài)計算表的形式來反映公司設立后各年預期的財務效益。（一)本例（靜態(tài)計算表)假設，該機構的資本金是50,000萬元。本表的測算期是20年。在既要最大限度發(fā)揮資本效應,又要堅持資本充足的審慎原則的考慮下，依照經驗，在租賃期限為36-0個月的一般條件下，本例設定第1至第5年各年的新投放額為資本金的35倍，即15,00萬元。自第16年起不再投放，只是回收。因此，在實踐中，更為常見的方式,是各年投放額自開業(yè)年份起由小到大，逐年上升,直至達到某個常

2、數。決定各年資金成本和資金收益的，并非是該年的新投放額,而是該年實際占用的資金額。我們稱資金占用額同投放額的比率為資金占用系數。本文所附資金占用系數表(表C）以全年投放額為15,000萬元、各季末投放43,50萬元,租賃期限為60個月，每6個月末支付租金一次，各次租金內等額還本如此的特定條件,來測算各年的資金占用額。表內“折合為一年占用”的數字,是指某年所投放的金額在該年直至第6年各年所占用的折合為占用一年的資金數額。各年所占用的資金該年各季所占用的資金之和 4。例如，第1年所投放的175,00,在第1年所占用的資金是64，531,資金占用系數是36.750%;在第2年所占用的資金是153,1

3、25,資金占用系數是8750%；在第3年所占用的資金是18,12,資金占用系數是67.50；在第4年所占用的資金是83，25，資金占用系數是4.5000%;在第年所占用的資金是48,125，資金占用系數是7.500；在第6年所占用的資金是14,19,資金占用系數是.1250。表內“全年占用額”的數字，是指在連續(xù)投放的情況下，因本年和往常年度的投放及回收,而在本年占用的折合為占用一年的資金的合計值。例如第年是2,656.5=本年投放所占用的6,51.2第1年投放在本年所占用的3,25。第年的資金占用系數是123750%本年投放額的資金占用系數3.875%第1年投放額在本年的資金占用系數87.50

4、000%。本表自第8年起不再投放,因此,在第81年因本年投放而占用的資金為零。然而，往常年度的投放在第12年仍有資金占用,其資金占用系數分不為238.120%，15.250%，8.250%，35650%和8.125%。 (三）阻礙資金占用系數的因素有:1）資金在各年內的投放時刻和規(guī)模;2）各期租金是期初回收依舊期末回收;3)各期租金是等額還本依舊等額付租，以及,在等額付租情況下租賃年利率的水平;)租賃期限有多長;5)各次回收日的間隔期有多長。在等額還本的融資租賃合同在不同條件下的資金占用系數匯總表（表D)中，我們將投放日分為各季初和各季末兩種情況，將租金回收日分為各期初和各期末兩種情況,將租賃

5、期限分為36、42、8、5和60個月這五個檔次,將每期月數分為3、和12個月這三個檔次,列示了5種情況下各年的及合計的資金占用系數。類似的匯總表還能夠按各期等額付租的條件編制。然而，在等額付租時,不僅各期租金內所回收的本金并非是等額的，而是遞增的，而且，其數額隨租賃年利率的不同而異,請看下表。該表的條件是:投放額1，00，00.00，三年六期,各期租金等額后付,租賃年利率分不為%和。期次租賃年利率為8%租賃年利率為10%各期租金其中本金其中收益各期租金其中本金其中收益111，7.150,551.04,5597,45.23146,0.7850,694.421,07.015，657.34,49.1

6、97,455.2315,2073，2443191,107.05163,0105228,6.5497,455.212，17.65,437.374191,107.5169,62.501,5.597,55.231,31.72,2.959,107016，5614,606.46197,455.23178，61058，94.1191,0.083，658.687,8.8197,45.218,928.19，26.9合計1,146，642341,000,000.00146,62.341,184,731.1，000,00.00184,731.37 從上表可見，租賃年利率越高，本金的回收越遲，因而資金占用的數額就越

7、大。因此,在編制等額付租下的資金占用系數匯總表時，還應設定不同的租賃年利率。設若所設定的租賃年利率有種，則將會有08種情況。就資金來源而言,有自有資金和借入資金之分。我們將以不管何種形式籌措到的、需承擔利息的資金統(tǒng)稱為“借入資金”。自有資金由實投的資本金形成，并包括經營期內的未分配利潤。為簡化計,本表假設全部稅后利潤均被分配,使自有資金始終是50,00萬元這一常數。自有資金自開業(yè)第一年就全額用于投放。就第1年而言,由于第季度末才開始投放3,，該投放額在第3季度末的回收在本年接著投放,剩余的6,250在第季度末投放。因此，自有資金第1年的占用額是35，37.50（=43,70 4+6,5 2 4

8、）。自第2年起則是全部全年占用，因此,在投放各年的占用額差不多上50,00；在回收年份，由因此優(yōu)先償還借入資金，因此，只是到了第0年，占用額才降為4,18.75。測算自有資金占用額的目的在于確定各年的借入資金占用額。各年的借入資金占用額=全年占用資金額-自有資金占用額。例如，第1年的借入資金占用額全年占用資金額6,3.2-自有資金占用額35，97.5=28，593.7。各年回收額及其中回收的本金見所附的各年回收額測算（表B2)。例如，在第1年的3月日投放的43，750，其第1期租金應于該年9月0日回收，金額是6,20.20，其中含本金4,37=(3，750 0），含租賃收益1，885.2=（4

9、3,750 .5%2 36 60）。在第1年的6月30日投放的43,75,其第期租金應于該年月30日回收，金額也是6,260.0,其中所含本金及租賃收益同上。在第1年的9月0日和2月3日投放的4,70在該年沒有回收。因此，第1年的租金回收合計是6,6.+6,260.2=12520.40，其中本金是4.375+,37=8,75，租賃收益是1，8820+,88503,0.40各年末投放余額=上年末投放余額本年新投放額-本年回收額中所含本金。例如,第年，上年末投放余額為零，本年新投放額是15,00，本年回收額中所含本金是8,50,因此,第年末投放余額是0+5,00-8，750=6,250。第2年,上

10、年末投放余額為66,50,本年新投放額是75，00,本年回收額中所含本金是43,50,因此,第2年末投放余額是16，20+15,000-43,50=297,500。在各年新借款額中，第1年的新借款額該年新投放額-自有資金該年回收額中所含的本金=5,000-50,00-,750=11,20。由于自有資金自從第1年投放后一直滾動使用，因此，第2年起的新借款額=該年新投放額-該年回收額中所含的本金。例如，第年的新借款額15,000-4,75011,20。第1年末借款余額=第1年新借款額116,250，各年末借款余額上年末借款余額+該年新借款額。例如,第年末借款余額=11,50+1,2524，00。各

11、年末自有資金=資本金累計未分配利潤。本表按各年稅后利潤全部被分配來測算，因此自有資金始終是50,000。各年攤提的租賃收益該年占用的資金 租賃年利率 65 30。例如，第5年攤提的租賃收益467,03.25 8.5% 365 360=4，24.0。需要講明的是,各年攤提的租賃收益是按權責發(fā)生制原則核算的，它同各年回收額測算（表-2)中各年回收額中所含的租賃收益,不是同一概念。因此，除了各年占用資金額相同的第15年外，在資金占用額達到常數前的第1年和在不再投放的第2年,兩者在各年的數字是不等的。其中，開始投放的前五年，各年攤提的收益大于回收的收益，在不再投放的最后五年，各年攤提的收益小于回收的收

12、益，但兩者20年的合計值則相等,差不多上622,11589萬元。請見下表。年序第年第年第年第4年第5年第年攤提的收益,5.8,75748,.816，1015740,49.01,474.39回收的收益3，7.417,343.842,00.935,41.753,634,47439 年 序第7年第1年第17年第18年第19年第20年攤提的收益41,47.393，91.0522，71.66,5585,221,22.38回收的收益1，44.97,703994,1.56，573.46,03261，508.1各年手續(xù)費收入=該年新投放額 手續(xù)費率。需要指出的是,租賃手續(xù)費是投放額的函數，而不是資金占用額的函

13、數。在本例中，在第1年,年資金占用額是年新投放額的36.8750%。因此，假如同租賃年利率對比,則15%的手續(xù)費率相當于資金占用額的4.0678%。在第6至第15年，年資金占用額是年新投放額的2.5倍。因此,1.5的手續(xù)費率相當于資金占用額的05455%。需要指出的是，融資性租賃公司可能同承租人約定有各種名目不同的收費，本節(jié)在測算中僅以手續(xù)費這一單一的名目表示；各年毛收益該年攤提的租賃收益該年的手續(xù)費收入。目前，針對中國人民銀行批準設立的金融租賃公司或批準經營的融資租賃業(yè)務的非銀行金融機構以及外經貿部批準設立的外商投資租賃公司而言,各年毛收益是各年征收營業(yè)稅時的稅基。各年利息支出該年借款占用的

14、資金借款年利率 365 30。例如,第年的利息支出=1,01.25 % 36 36=2,36940。 (十四）各年營業(yè)稅該年營業(yè)稅稅基 營業(yè)稅率。自203年,融資租賃業(yè)務的營業(yè)稅率為5%。本例用的是那個稅率。例如，第5年的營業(yè)稅2，8740 5%,13.0。各年治理費用是一個需要依照業(yè)務量、職員人數和專業(yè)水平以及相應的設備設施來確定的數額。通常在測算中都要列開辦費和固定資產購置費，考慮到這些費用差不多上要在隨后年度逐年攤銷的,是將要在各年的治理費用中列支的，因此，本測算只列治理費用一項,不作具體細分，并姑且以資金占用額的02%來測算。各年稅前利潤=該年毛收益-利息支出營業(yè)稅-治理費用。各年所得

15、稅各年稅前利潤 所得稅率。本例取目前對一般公司而言的、無專門優(yōu)惠的所得稅稅率,即3。各年稅后利潤=各年稅前利潤-各年所得稅=各年稅前利潤 (1所得稅率)。各年資金利潤率該年稅后利潤 上年末與該年末借款余額與自有資金之和的平均值。各年資本利潤率該年稅后利潤 資本金。從表內數字可見,在表列條件下，自有資金占總資金的比率最小為1.39%,符合于資本充足率不小于0%的要求。二十年平均的資金凈利潤率是2.13%,資本凈利潤率是15.68%,投資回收期是6年零個月，二十年合計的稅后利潤是投資額的3.12倍(見表2)。假如租賃年利率降為7.5%,則二十年平均的資金凈利潤率是1.986%，資本凈利潤率是192

16、83%,投資回收期是8年零1個月，二十年合計的稅后利潤是投資額的2.19倍（見表A1)。從上面的講明可見,在運用上述方法進行經濟效益預測時,有幾個因素需要著重考慮：1）由于資本金是某個常數，因此,在其它條件相同的情況下,資本凈利潤率將同投放余額成正比。投放余額越大,資本凈利潤率也越大。又由于金融監(jiān)管當局對融資性租賃公司的資本充足率有著嚴格要求,投放余額不得超過資本金的10倍。在有未分配利潤或盈余公積的情況下，投放余額不得超過資本金與未分配利潤或盈余公積之和的10倍，這是其上限?？梢姡顿Y人所要考慮的，是擬設立的融資性租賃公司，就其市場定位、資金來源和作業(yè)能力而言，是否及何時能達到被政策所同意的

17、最大投放余額，以及該余額是否能保持;2）同資本凈利潤率相比較,資金凈利潤率是一個對投資人的利害關系不那么直接的指標。它僅僅講明資金在如此的條件下運用的效果，從而可供同其它形式的金融業(yè)務橫向對比；3）就毛收益的形成而言，在同等規(guī)模投放的情況下，決定的因素是資金成本與資金收益之差。后者包括租賃收益和以任何名目收取的費用（如租賃手續(xù)費之類）。因此,在測算時,考慮到可能出現的各種交易形式,選擇最可信的交易條件,衡量所設定的借款年利率、租賃年利率及各種費率是否可行,至關重要；4)在既定的毛收益水平下，阻礙凈收益的,是稅負及治理費用。治理費用的設定,能夠參照同類公司的經驗數據。在這方面，一般出入可不能太大

18、。就稅負而言,關鍵是要充分研究國家相關的稅收政策，包括優(yōu)惠條件和調整方向；）綜合了各種可信條件后，將得出平均的資本凈利潤率及投資回收期。這是決定投資人從經濟效益考慮是否作出投資決策的兩個關鍵性指標。下面，對各附表的細節(jié)作一講明?！靖髂昊厥疹~測算】。（見表B，2。）假設條件表B-1表全年投放額75，000投放進度各季末勻投，即各季末投放175,0004=43,750租金期數五年十期本金回收方式等額還本期初/期末付租期 末租賃年利率75%8.5% 各期租金（投放額 期數)+(本期初投放余額 租賃年利率 2 3560 本期回收本金 + 本期收益 表B-的各期租金構成如下:金 額其中本金其中收益第1期

19、租金6，038.14,3751,63.1第期租金5,872.04,375,97.07第3期租金5,5.4,75,30.7第4期租金,3.394，7，4.39第5期租金,37.05,375998.05第期租金5，014，7583171第期租金5,040.34，36.36第8期租金4,874.02,7549.02第9期租金，77684,37532.68第10期租金,41.344，75166.34 各年回收期次如下(往常二年為例）： 回收日投放日202.09.回收期次00.12.31回收期次200.03.1回收期次2003.06.回收期次20030.3回收期次2003.12.31回收期次002.03

20、31132002.601220.09.3120.1.312003.03.3103.6.3 各年回收額及其構成如下：年 份構 成金 額其中本金其中收益20026,8.41 2,76.828,703，326820036,38.41 45,2.07 5,7.73 2,153.52，8281,411.47,5007,50,750，653.65,988.82,661.462003小計59,343,71,303.39 【租賃收益的攤提】。(見靜態(tài)計算表A)第1年攤提租賃收益的是第1、2、3季度末的投放額。見下表。為簡化計，第4季度末的投放額在本年應攤提的一天收益移至下年攤提。另外,租金是按月攤提的。此處所

21、列數額是本季度各月合計值，并假設各月天數相等，均為042天。 攤提期間及金額攤提項目第1季度第2季度第季度第4季度金額金額金額金額第1季度末投放額8.71831.774854第季度末投放額831.7131.71第3季度末投放額83.1第1年合計攤提4，907.06 第2年攤提租賃收益的是第年第1、2、3、4季度末的投放額和第2年第1、2、3季度末的投放額。見下表。 攤提期間及金額攤提項目第1季度第2季度第3季度第4季度金額金額金額金額第1年第季度末投放額784665.66536582.1第1年第2季度末投放額745448.465665.6第年第3季度末投放額81.71748.578.54665

22、36第1年第季度末投放額8.183.778.57854第2年第季度末投放額811831.774.第2年第2季度末投放額81.7131.71第2年第3季度末投放額83.71第2年合計攤提1,50.94 【各年資金占用】（見表C。) 占用額投放日2002年占用額200年占用額季度2季度3季度4季度1季度2季度季度季度202.03.143,7543,75039,37539,3535,00035,00,625002.6.304,7043，7539,3739,3735,00，00200.09.3043，73,7503,7539,3735,0000.14,7543,75039,7539,352003.03

23、.313，7503，75039,2003.06.304,70,020030343，7520.23合 計258,15870,65折合占用一年資金64,531.517,656.5資金占用系數3850%1243750% 【靜態(tài)計算表A1】講明(以第2年為例）。本年新投放額、資金占用系數、折合全年占用資金見表C。其中:自有資金占用是50,00.0 借款占用=全年占用資金27,5.5自有資金占用,00.00=17,65.25本年回收額59,053.38,其中本金43,750。見表B1。年末投放余額=第年末投放余額116,2500+本年投放額15,00-本年回收本金3,750=247,50.0本年新借款=

24、本年投放額175,00.0-本年回收本金43，75131,250.年末借款余額=第1年末借款余額16,20.0+本年新借款額13，250.00=27,000本年攤提租賃收益=折合占用全年資金217,65625 租賃年利率7.5% 35 6016,550.94本年手續(xù)費收入=本年投放額15,000.00 手續(xù)費率1.5%2,6250本年毛收益=本年攤提租賃收益6，594+本年手續(xù)費收入2,6250=1,1754本年利息支出本年借款占用資金17,56.25 借款年利率6%3650=10,199.09本年營業(yè)稅稅基（對境內借款而言)=本年毛收益=9,5.9本年營業(yè)稅本年營業(yè)稅稅基19，179 營業(yè)稅

25、稅率5%=980本年營業(yè)費用=本年占用資金2,656.25 營業(yè)費用率.2%=4.1本年（所得稅)稅前利潤本年毛收益1，15.94-本年利息支出10,19.0-營業(yè)稅98.8 -營業(yè)費用43.3=7,58.75本年所得稅=本年（所得稅)稅前利潤7,582.75 所得稅稅率3%=2,502.31本年（所得稅)稅后利潤=本年(所得稅)稅前利潤7,582.5本年所得稅2,02.3=5,8.44本年資金凈利潤率本年（所得稅）稅后利潤5,004(第1年末借款余額與自有資金之和16，2500+本年末借款余額與自有資金之和97,0.0) 2=.1910%本年資本凈利潤率=本年（所得稅）稅后利潤5,080.4

26、資本金50，000=10.1609年末總資金=年末借款余額47，500.0資本金0,000.0=29,000自有資金占總資金的比率（資本充足率)=資本金5,000.0年末總資金29,0000=168% 裘 企陽表B1 各 年 回 收 額 測 算第-7年各年新投放175,000,各季末投放43,750，租賃期限0個月,每個月末付租金一次，等額還本余額計息,租賃年利率7.5% ，第8年起不再投放。 貨幣單位 萬元投放日第1年回收第2年回收第3年回收第4年回收第5年回收第年回收第7年回收下半年上半年下半年上半年下半年上半年下半年上半年下半年上半年下半年上半年下半年第年03316，41，872.075

27、,75.735,53939，73.055,206715,00364,87.4,07.84,541.34第1年0.306,038.45,872075，5.735,9.35，3.055,20.71,04.36,87.2，707.684,54.34第1年0.30，03.4,7.05,05.75,59.395，37305,2075,0.364,84.02,77684，41.4第1年12.316，03415,872.075,70735,39.，73.05,20.715,034,87402,708,541.4第年3.31,0384,72075,05735,9.35，73.55，206.,0.364,740

28、24,77.684，5.4第2年0.306,038.41,872075，0535，539.35,33.05,20.715,040.36,874.24，77684,541.34第2年09.06,8.415，82075，705.35,539.395,3.05,2.71，04.36,84.24,70.84,54.4第2年12.31，038.415,775,7055,539.35,373.55,615,040.64,874.024，707.68，541.34第年03.1,038.,87207,05.75，9.39,7.055,6.715，04364,874.4,77.第3年0.30,03.415，72

29、.07,7075,53.95,33.55,206.71，4364，874.02,707.68第3年0930,038.15,875,5.35,3.95,37.055,06.715,040.64,.第3年12.6，38.45,87.075,75.735,3.95,33055,206.715,04.364，874.0第4年03,015,872.05，75.735,5339,373.055,20.15,00.6第4年066,03.45，87.075,7535,9.39,7.5,206.75,04.6第4年06，038.415,8207,75735,539.35，373.0,20.7第4年1.316,3

30、8415,7205,705.35，53.35,37.055，20.71第5年0336，38415,7275,70.735，539.39,373.0第年06.306，08.41,872.07,70575,53.395,373.05第年09.306,3.415,82075,70.73，53939第5年1.36,38.415,72.05,705.5,59.39第6年0316,845，872.07,75.73第年06.06,38.415,8.07，057第年.306,0.41,872.07第6年12.316,038.45,8207第年03.31,03.41第7年06306,3.41小計12，076.8

31、22，2.963,22426,311.2057,057.307，47.727,551.48,299.4896,7484105,79720,9.5215,7975105,77.52合 計12,076.29,03.803,30145,0.6184,14.321,59041,595.04其中含本金8,750.0043,750.0078,70003,7500014，750.5，000.01,000.00其中含收益3，6.8215,303.382,618.031,27163,264.3236，595.0436,5950總收益率20.115%20.9115年收益率.5000%7.5000%表B-1第2頁投

32、放日第8年回收第9年回收第10年回收第11年回收第12年回收合 計上半年下半年上半年下半年上半年下半年上半年下半年上半年下半年第1年33 ,98.7 第1年06.30 52，898.6第1年030 ,897 第年12.3 52,89.76 第2年0.1 52,9.7 第2年06.30 2,898.76第2年9.0 2,898. 第2年12 5，89.76 第3年03.31 ,541.34 52,88.76 第年06.30 4,41.34 5,89.76 第年0.30 4,07.68 ，5413 52,8976 第3年12.31 4,707.6 4,41.3 5,8987 第4年.31 4,84

33、.2 4,70. 4,541.3 5,89.7第4年06.3 4,84.02 4,707.8 4,54.34 52,898.76 第4年090 5，0406 4，74.2 4，70768 4，541.34 52,8976 第年2.3 5,040.36 ,7402 4,0.8 4,41.34 52,8.6第年0.31 5,206.71 5,0.36 4,874.02 4,77.68 4,541.3 52,898.76第5年06 5,2061 5，36 4,84.0 4,70.68 4,541.3 2,887 第5年00 ,373 ，206.71 ,040.36 4,87.02 ,707.8 ,5

34、41.4 2,9876 第5年231 5，373.05 5，206.1 5,04036 ,874.02 ,707.68 4，541.34 52,898.7 第6年0331 5,53. ，373.5 5,271 ,04.364,8.02 ,7768 4,51.34 52,89876 第6年06.0 5,9. ,373.05 5,20.1 ，040.3 4,8.0 ,707.6 4,541.34 2，898.76第6年9.0 5,75.3 5,539.39 5,373.5 ,206.71 5,0403 4,8402 4,77 4,54.34 52,98.7 第6年12.3 5，7057 5，3.3

35、9 5,3.5 5，206.71 5,040.36 4，87.0 ，7076 4,541.4 52,887 第7年031 5，87207 5，05.73 ,539395，73.05 ,206. 5,43 4,74.02 ，77.68 4,541.4 52,898.76第7年06.3 ,72.7 ，75.7 ,53.39 5，3.05 5,206. 5，0436 ,87402 ,77.68 4，541.34 52,89.6第7年09.30 6,038.1 5，8720 5,705.3 ,5399 ,33.05 ,206.1 5,040.36 ,7.02 4,778 4,41.34 52,8.76

36、 第年1.31 6,0341 5,87207 5,7.73 5,53.39 5，37.05 5，26.1 5，040.36 4,874.0 4,707.68 ，541.34 52,898.76 小 計 05,797.52 93,20.70 81,96.6 70，5510 9，86324,740.22 8,326.80 28,246 18,498.04 9，82.68 1,8,16. 合 計 19，5182 15，16618，26.4 66,5728 2,580.2 1,1,165.28其中含本金 166，20.00 131,25.00 96,2500 61,50.00 26,250.00 1,

37、2,00.00 其中含收益 33,822 21,291.66 1,974 ,22. ，3.2 25，165.8表B2 各 年 回 收 額 測 算第17年各年新投放175,00，各季末投放43,75，租賃期限60個月，每6個月末付租金一次，等額還本余額計息,租賃年利率 ，第年起不再投放。 貨幣單位 萬元投放日第1年回收第2年回收第3年回收第年回收第5年回收第6年回收第7年回收上半年下半年上半年下半年上半年下半年上半年下半年上半年下半年上半年下半年上半年下半年第1年03.316,260.20 6,071.68 5，3.6 5，694.64 5，506.12 5,317.6 5,1290 4,906

38、 4,75204 4，563.52 第1年06.0,2020 6,71.68 ，316 5,694.4 5,506.12 5,37.0 5,29.08 4,05 4,7204 4,563.52 第1年09.3 6,260.2 6,07.68 5,8816 5,694.64 ,506.12 5，17.6 ,12908 ，9056 4,75204 4,63.5 第1年12.3,6020 6,01.68 5,83.16 5,9.64 ,612 5,317.0 5,19.8 4，94056 4,75.04 4,63.52 第年0.31 ,20.20 6,071.68 5,8316 5,6464 ,61

39、2 5,317.60 5,1908 4,90.56 4,52.04 ，3.52 第2年06.30 6，.20 ,071.68 5,88.16 5,694.64 5,0.1 5，37.60 5,120 4，90.56 ,72. 4,63.5 第2年9.3，260.20 ,0168 5,883. 5,694.6 5，506.1 ,170 5，12908 4,940.56 4,752.04 4,3.52 第2年12.1 6,260.20 6,01.68 5,83. 5,696 5,506.1 5,317.60 5,2908 4,40.56 4,75204 4，56352 第3年.31 6,2.0 ,

40、01.68 5,88.16 5,64.64 5，5061 5,31760 5,129.08 4,940. 4,72.0 第3年30 ,20.0 6，071.68 ,8831 ,694.64 5,506.2 5，317.60 5,198 4,90.56 ,7520第年09. 6，60.20 6,01.68 5,8316 5,64.6 5，56.1 5,317.60 5，1298 4,90.6第3年1231 6,6020 ,071. ，3.16 5,69464 5,506.2 ，3760 5，129.0 ,940.56 第年331 6,2.0 6,071.6 ，883.6 ，6.4 5,502 5

41、，17.60 5,1290 第4年060 ,260.0 6，01.8 5,883.1 ,694.64 5,506.12 5,317.6 5，120第4年09.0 6,260.20 6，01.68 5,83.16 ,694.4 5，50612 5,317.60 第4年2.31 ,2.20 6,071.8 5,88.16 ,6944 5,506.12 5，3760 第年03.1 ,60.20 6,01.68 5,88316 5,694.64 5,56.第年6.3 6,.20 6,071. 5,8316 5,694.6 5,5.12第5年0930 6,260.20 6,7168 5，883.16 5

42、，694.64第5年12.31 ,260 ,71.8 5,883.1 5,694.64 第6年03.1 ,260.0 6，7.68 5,883.16 第6年03 ，2602 6,07.68 ,88.1第6年0.6,60.20 6,01.6 第6年123 6,0.20 6,71.68 第7年03.1 6，26.0 第7年06.30 6,602 小 計12,52.24,663.7 36,300 47,.36 58,831. 6,6.0 79，74.9 89,6068 99,10.16 1,237. 18,27.20 10,237.20 108,23.0 合 計2，20.4061,0.40,0.4，

43、19.75188,71.3 21,74.9 21，4.39 其中含本金，750004，750.007,750.0113,5014，7000 15,00.0 175,0.0其中含收益3,70.4017，43.427，900955，43,966.23 1,44.9 4,47.9 總收益率23997%23.6997%年收益率.00%80%表B第2頁投放日第年回收第9年回收第10年回收第1年回收第12年回收合 計上半年下半年上半年下半年上半年下半年上半年下半年上半年下半年第年.3 54,11.6第1年6. 54，1.60第1年0.3 54,118.60 第1年1.31 4,118.6 第2年033 5

44、4,1860第2年06.3 5,11.0第年0.3 54,1. 第2年12.3 54,18.60 第年03.31 ,563.52 54,118.60 第年6.30 4,563.5 ，186 第3年09.0 4,752.4 ,63. 54,118.6第3年2.31 4,5.04 4,3.2 54，118.60 第4年0. 4,90.5 4,752.4 4,63.52 5，1860 第4年06.30 4,940.56 4,75204 ,63.2 4,118. 第4年9.3 ，1. 4，940. 4，752.4 4,532 54,11.6 第年1.31 ,9.08 ，90.6 4,752.4 4,6

45、3.52 54,118.60 第年3.31 5，31760 5,129.8 4，4.56 ，5. 4,563. 4,16第5年6.30 5,31.60 5,19.08 ,9456 4,752.04 ,56352 54，118.0 第5年09.30 5,5012 5,37.60 5,129.08 4,4.5 4,752.04 4,63.52 54,11.60 第5年231 5,50.25,31.60 ,1.0 4,94.5 ,52. 4,563.5 4,8.60 第6年3.31 ,69.6 ,06.12 5,37.60 5,1908 4,90.56 4,752.0 ，563.5 54,118.6

46、0 第6年06.30 5,694.64 ,50612 5,3176 5，29.0 4,94.5 ,752.04 4,5.52 54,118. 第6年930 5,83.16 5，964 5,50.12 5,1.6 ,129. 4,90. 4,72.04 4,563.52 4，118.0第年2.31 5,83 ,94.64 5,506.12 5，170 5,129.08 4,056 ,52. 4,63.5 54，118.60 第7年03.31 6,071.68 5,8316 ,694.64 5,5061 5,317.0 5,1.08 4,90.56 4,75204 ,563.52 5，118.60

47、第7年60 6,07168 5,81 5,64.64 5,5612 5，317.0 5,29.8 4,94.6 4,752.04 4,352 5，18.6第7年9 6，200 ,7.68 5,8316 5,69.6 5，06.12 5，317.60 5,129.08 4,40.56 4,52. 4,56.5 ,18. 第年1231 6,260.20 ,1.68 5,3.16 5,694.645,506.2 5,7.60 ,129.08 4,94.6 4,75.04 4，563.5 54,118.60 小 計 18,7.20 95,716.80 83,573.44 1,80.2 60，417.4

48、 49,40.60 38,77040 8,512.24 1,6312 9,127.0 ，15,30.75 合 計203,953.99 5,3856 19,344 67,6 27，75816 1，515,32075 其中含本金 166,250.00 131，20.00 ，5.00 ,250. 26,50.00 1,225,00000其中含收益 7,7039 2,13.6 13,573.44 6,2.4 ,508. 290,32075 表 C 資 金 占 用 系 數 表 全年投放額 175,000 各季末投放額 43,750 各期等額還本 租賃期限 0個月 每期6個月 租金各期末支付投放日第1年資

49、金占用第2年資金占用第3年資金占用第年資金占用季度季度季度季度1季度季度季度4季度季度2季度季度季度1季度2季度3季度4季度第1年一季度末43,53，7539,37539，3753，000,0000,653,62526,2506，01,871,87517,0017,5013，125第1年二季度末43,75043，7539,3759,355，035,00030,23，62526,252,25021,8751,877,001,500第1年三季度末4,703,75039,3739，3753,0035,0030，230,62526,25026,2502,87521,8717,500第年四季度末4,75

50、4,75039,739,535,00035,0003,530,656,506,250,87521，85折合為一年占用 ,5 153,12 118，12 8,25 資金占用系數36.8708750%6.500%.5000%第2年一季度末43,743,75039,3539,7535，0005,00030,623,62526,25026,52,85第2年二季度末3,543,75039,359,335,00035,000，50，62526，2026，20第年三季度末4,043,7509,3759,3535,00035,0000，60,6226，5第2年四季度末3，543,5039，539,37535,

51、00035,0000,6253,625第年一季度末43,75043,7039,37539,37535,005，0030,625第3年二季度末43,503,7539,3759，3735,00035,00第3年三季度末4，043，703,3539，3755,00第年四季度末，7504,7503,3739,375第4年一季度末,7504,039,75第4年二季度末3,7503，75第4年三季度末43,70第4年四季度末第5年一季度末第5年二季度末第5年三季度末第5年四季度末第6年一季度末第6年二季度末第6年三季度末第年四季度末第7年一季度末第7年二季度末第年三季度末第年四季度末全年占用額64,512

52、7，656335,81418,90資金占用系數36875%14.350%19.8702.5%表C第頁投放日第5年資金占用第6年資金占用第7年資金占用第8年資金占用1季度2季度3季度4季度季度2季度3季度季度1季度季度季度季度1季度季度3季度4季度第年一季度末13,128，58,50，74,35第1年二季度末13,11,12,750,754,35,75第1年三季度末17,501,1513,125,758,754,374，75第年四季度末1,017,00，121,1258,7508,504,3754,35折合為一年占用8,125 14，219 - 資金占用系數7.5008.1250%.000%.0

53、00%第年一季度末1，8717,500，5001,125,125,58,504,3754,37第2年二季度末21,87521,8517,507,5003,2513，158，758，7504,3754,7第2年三季度末26,50,8752,8717,017,50013，12513，8,750,704,3754，75第2年四季度末26，5026,2502,8751,7517,5017,50013，12513,1258，758,74,354，375第3年一季度末30,6252，25026,250,87521,87517,5017,5001,12513,15,708,0,3754,375第3年二季度末

54、3,6230,6252，25026,250,8751,851,5017,50013,1213，258,75,7504,35，35第年三季度末35，0030,250,62526，5026,202,871，7517，50,5013,1251,1258，750，7504,354，375第3年四季度末35,035,000,62530，62526,2506，25021,8751，877,507，50013,1213，128,708,7504，754,75第4年一季度末，353,00035,000，250,62526，526,25021,721,751,5017,50013，1253,258,750,7,

55、5第4年二季度末39,739，37535,0035，0003,620,62，250，25021,8752,87，50017，50013,123,258,7508,50第4年三季度末43,7539,37539,353，00,0000，6230,6226,25026,2021,752,857,50017,501,13,258,50第4年四季度末3,70,7509,37539，7535，035,0000,6250，62526,2502,021,8721,87517,500,0013，151,12第年一季度末43，750,503，359,3753,0035，03,6230,526,2506，2521,

56、8751,8517，5017,01,12第年二季度末3,7504,7539，3539，53，0035,00030，2530，2526,256,21,871,87517，50017,500第年三季度末3,750,503,3739，7535，035,0,6250，526,256,25021,7521,87517,5第年四季度末43,750,75039,37539，35，0005,000,65，226,252,51,8751,875第6年一季度末43,0,75039,3539,7535,0003，000,62530,62526,25026,2021,75第6年二季度末,753,509,37539,3

57、755,003,000，62530,526,2526，250第年三季度末3,7503,5039，35,35,35，0003，530,6526，25第6年四季度末43，04,75039,7，37535，0005,00030,2530,62第7年一季度末3,75043，7503,7539,7535,035,000,65第年二季度末43,5043，75039,739,373,00035，000第7年三季度末43,7043，503，359,3735,0第年四季度末43，754,039，37539,35全年占用額467，0148,250481,25046,719資金占用系數266.8750%27500%

58、275.000%23.1250%表 第頁投放日第9年資金占用第10年資金占用第11年資金占用第12年資金占用季度2季度季度4季度季度2季度3季度4季度1季度2季度3季度4季度1季度季度3季度季度第1年一季度末第年二季度末第1年三季度末第1年四季度末折合為一年占用 - - - - 資金占用系數0.0000%.0000%0.000%0.000第年一季度末第2年二季度末第2年三季度末第2年四季度末第3年一季度末第3年二季度末第3年三季度末第3年四季度末第4年一季度末,37第年二季度末4，354，75第4年三季度末8,04,3754,37第年四季度末，758,50，754,37第5年一季度末13，2,

59、508,70，74,375第年二季度末13,1251,1258,7508，504,374,375第5年三季度末7,50013,213，18，7508,7504，3754,75第5年四季度末17,0017,013，11,158,7508,54，75,7第年一季度末2,87517,5017，0013,1253,125,508,04，3754,35第6年二季度末21,87521,87517,50017,0013,253,158，78，7504,3754,35第6年三季度末26,25021,871，8751,50017，503,513，58,758,704,54,35第6年四季度末6，26,25021

60、,75，8717,501，50013,513,1258,758,704，3,3第7年一季度末3，52，250，502,8751,8717,0017，50013,1213,28，508,7504,354,375第7年二季度末30,630,6226,2526,502,8751,8717,0017,5003,113,2,78,754，54,375第年三季度末5，0030,6530，62526,2506,25021,72,87517,5007,50,113,125,50,750,3754，375第7年四季度末35,00035,00030,63,6526,25026，221,8751,87517，500