化學(xué)原料藥項(xiàng)目利潤管理

1、泓域/化學(xué)原料藥項(xiàng)目利潤管理化學(xué)原料藥項(xiàng)目利潤管理目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc112061231 一、 公司基本情況 PAGEREF _Toc112061231 h 2 HYPERLINK l _Toc112061232 二、 項(xiàng)目概況 PAGEREF _Toc112061232 h 3 HYPERLINK l _Toc112061233 三、 股利的發(fā)放程序 PAGEREF _Toc112061233 h 6 HYPERLINK l _Toc112061234 四、 確定利潤分配政策應(yīng)考慮的因素 PAGEREF _Toc112061234 h 7 H

2、YPERLINK l _Toc112061235 五、 稅金的分類與銷售稅金的計(jì)算 PAGEREF _Toc112061235 h 11 HYPERLINK l _Toc112061236 六、 銷售收入的概念及其分類 PAGEREF _Toc112061236 h 12 HYPERLINK l _Toc112061237 七、 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的概念 PAGEREF _Toc112061237 h 17 HYPERLINK l _Toc112061238 八、 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的測量 PAGEREF _Toc112061238 h 21 HYPERLINK l _Toc112061239 九、 利潤的預(yù)測

3、PAGEREF _Toc112061239 h 25 HYPERLINK l _Toc112061240 十、 利潤管理的要求 PAGEREF _Toc112061240 h 29 HYPERLINK l _Toc112061241 十一、 投資估算及資金籌措 PAGEREF _Toc112061241 h 30 HYPERLINK l _Toc112061242 建設(shè)投資估算表 PAGEREF _Toc112061242 h 31 HYPERLINK l _Toc112061243 建設(shè)期利息估算表 PAGEREF _Toc112061243 h 32 HYPERLINK l _Toc112

4、061244 流動資金估算表 PAGEREF _Toc112061244 h 34 HYPERLINK l _Toc112061245 總投資及構(gòu)成一覽表 PAGEREF _Toc112061245 h 35 HYPERLINK l _Toc112061246 項(xiàng)目投資計(jì)劃與資金籌措一覽表 PAGEREF _Toc112061246 h 36 HYPERLINK l _Toc112061247 十二、 項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益分析 PAGEREF _Toc112061247 h 37 HYPERLINK l _Toc112061248 營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表 PAGEREF _Toc11206

5、1248 h 38 HYPERLINK l _Toc112061249 綜合總成本費(fèi)用估算表 PAGEREF _Toc112061249 h 39 HYPERLINK l _Toc112061250 利潤及利潤分配表 PAGEREF _Toc112061250 h 41 HYPERLINK l _Toc112061251 項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表 PAGEREF _Toc112061251 h 43 HYPERLINK l _Toc112061252 借款還本付息計(jì)劃表 PAGEREF _Toc112061252 h 45 HYPERLINK l _Toc112061253 十三、 建設(shè)進(jìn)度分析 P

6、AGEREF _Toc112061253 h 46 HYPERLINK l _Toc112061254 項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度計(jì)劃一覽表 PAGEREF _Toc112061254 h 47公司基本情況（一）公司簡介公司始終堅(jiān)持“人本、誠信、創(chuàng)新、共贏”的經(jīng)營理念，以“市場為導(dǎo)向、顧客為中心”的企業(yè)服務(wù)宗旨，竭誠為國內(nèi)外客戶提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和一流服務(wù)，歡迎各界人士光臨指導(dǎo)和洽談業(yè)務(wù)。公司不斷推動企業(yè)品牌建設(shè)，實(shí)施品牌戰(zhàn)略，增強(qiáng)品牌意識，提升品牌管理能力，實(shí)現(xiàn)從產(chǎn)品服務(wù)經(jīng)營向品牌經(jīng)營轉(zhuǎn)變。公司積極申報(bào)注冊國家及本區(qū)域著名商標(biāo)等，加強(qiáng)品牌策劃與設(shè)計(jì)，豐富品牌內(nèi)涵，不斷提高自主品牌產(chǎn)品和服務(wù)市場份額。推進(jìn)區(qū)域品牌

7、建設(shè)，提高區(qū)域內(nèi)企業(yè)影響力。（二）核心人員介紹1、鄒xx，中國國籍，無永久境外居留權(quán)，1970年出生，碩士研究生學(xué)歷。2012年4月至今任xxx有限公司監(jiān)事。2018年8月至今任公司獨(dú)立董事。2、賈xx，中國國籍，無永久境外居留權(quán)，1959年出生，大專學(xué)歷，高級工程師職稱。2003年2月至2004年7月在xxx股份有限公司兼任技術(shù)顧問；2004年8月至2011年3月任xxx有限責(zé)任公司總工程師。2018年3月至今任公司董事、副總經(jīng)理、總工程師。3、陸xx，中國國籍，無永久境外居留權(quán)，1971年出生，本科學(xué)歷，中級會計(jì)師職稱。2002年6月至2011年4月任xxx有限責(zé)任公司董事。2003年11

8、月至2011年3月任xxx有限責(zé)任公司財(cái)務(wù)經(jīng)理。2017年3月至今任公司董事、副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)。4、侯xx，中國國籍，無永久境外居留權(quán)，1961年出生，本科學(xué)歷，高級工程師。2002年11月至今任xxx總經(jīng)理。2017年8月至今任公司獨(dú)立董事。5、馬xx，1974年出生，研究生學(xué)歷。2002年6月至2006年8月就職于xxx有限責(zé)任公司；2006年8月至2011年3月，任xxx有限責(zé)任公司銷售部副經(jīng)理。2011年3月至今歷任公司監(jiān)事、銷售部副部長、部長；2019年8月至今任公司監(jiān)事會主席。項(xiàng)目概況（一）項(xiàng)目基本情況1、承辦單位名稱：xx投資管理公司2、項(xiàng)目性質(zhì)：擴(kuò)建3、項(xiàng)目建設(shè)地點(diǎn)：xx園區(qū)

9、4、項(xiàng)目聯(lián)系人：鄒xx（二）主辦單位基本情況公司將依法合規(guī)作為新形勢下實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的基本保障，堅(jiān)持合規(guī)是底線、合規(guī)高于經(jīng)濟(jì)利益的理念，確立了合規(guī)管理的戰(zhàn)略定位，進(jìn)一步明確了全面合規(guī)管理責(zé)任。公司不斷強(qiáng)化重大決策、重大事項(xiàng)的合規(guī)論證審查，加強(qiáng)合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)防控，確保依法管理、合規(guī)經(jīng)營。嚴(yán)格貫徹落實(shí)國家法律法規(guī)和政府監(jiān)管要求，重點(diǎn)領(lǐng)域合規(guī)管理不斷強(qiáng)化，各部門分工負(fù)責(zé)、齊抓共管、協(xié)同聯(lián)動的大合規(guī)管理格局逐步建立，廣大員工合規(guī)意識普遍增強(qiáng)，合規(guī)文化氛圍更加濃厚。公司秉承“以人為本、品質(zhì)為本”的發(fā)展理念，倡導(dǎo)“誠信尊重”的企業(yè)情懷；堅(jiān)持“品質(zhì)營造未來，細(xì)節(jié)決定成敗”為質(zhì)量方針；以“真誠服務(wù)贏得市場，以優(yōu)質(zhì)品

10、質(zhì)謀求發(fā)展”的營銷思路；以科學(xué)發(fā)展觀縱觀全局，爭取實(shí)現(xiàn)行業(yè)領(lǐng)軍、技術(shù)領(lǐng)先、產(chǎn)品領(lǐng)跑的發(fā)展目標(biāo)。 公司始終堅(jiān)持“人本、誠信、創(chuàng)新、共贏”的經(jīng)營理念，以“市場為導(dǎo)向、顧客為中心”的企業(yè)服務(wù)宗旨，竭誠為國內(nèi)外客戶提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和一流服務(wù)，歡迎各界人士光臨指導(dǎo)和洽談業(yè)務(wù)。公司不斷推動企業(yè)品牌建設(shè)，實(shí)施品牌戰(zhàn)略，增強(qiáng)品牌意識，提升品牌管理能力，實(shí)現(xiàn)從產(chǎn)品服務(wù)經(jīng)營向品牌經(jīng)營轉(zhuǎn)變。公司積極申報(bào)注冊國家及本區(qū)域著名商標(biāo)等，加強(qiáng)品牌策劃與設(shè)計(jì)，豐富品牌內(nèi)涵，不斷提高自主品牌產(chǎn)品和服務(wù)市場份額。推進(jìn)區(qū)域品牌建設(shè)，提高區(qū)域內(nèi)企業(yè)影響力。（三）項(xiàng)目建設(shè)選址及用地規(guī)模本期項(xiàng)目選址位于xx園區(qū)，占地面積約23.00畝。項(xiàng)目

11、擬定建設(shè)區(qū)域地理位置優(yōu)越，交通便利，規(guī)劃電力、給排水、通訊等公用設(shè)施條件完備，非常適宜本期項(xiàng)目建設(shè)。（四）項(xiàng)目總投資及資金構(gòu)成本期項(xiàng)目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)估算，項(xiàng)目總投資9729.98萬元，其中：建設(shè)投資7313.85萬元，占項(xiàng)目總投資的75.17%；建設(shè)期利息104.13萬元，占項(xiàng)目總投資的1.07%；流動資金2312.00萬元，占項(xiàng)目總投資的23.76%。（五）項(xiàng)目資本金籌措方案項(xiàng)目總投資9729.98萬元，根據(jù)資金籌措方案，xx投資管理公司計(jì)劃自籌資金（資本金）5479.76萬元。（六）申請銀行借款方案根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測算，本期工程項(xiàng)目申請銀行借款總額425

12、0.22萬元。（七）項(xiàng)目預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益規(guī)劃目標(biāo)1、項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年預(yù)期營業(yè)收入（SP）：20700.00萬元。2、年綜合總成本費(fèi)用（TC）：17882.55萬元。3、項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年凈利潤（NP）：2049.86萬元。4、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）：13.72%。5、全部投資回收期（Pt）：6.65年（含建設(shè)期12個(gè)月）。6、達(dá)產(chǎn)年盈虧平衡點(diǎn)（BEP）：10286.56萬元（產(chǎn)值）。（八）項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度規(guī)劃項(xiàng)目計(jì)劃從可行性研究報(bào)告的編制到工程竣工驗(yàn)收、投產(chǎn)運(yùn)營共需12個(gè)月的時(shí)間。股利的發(fā)放程序股份公司分配股利必須遵循法定的程序，一般是先由董事會提出分配預(yù)案，然后提交股東大會決議通過才能進(jìn)行分配。股東大會決議通

13、過分配預(yù)案后，要向股東宣布發(fā)放股利的方案，并確定股權(quán)登記日、除息日和股利發(fā)放日。這幾個(gè)日期對分配股利是非常重要的。（1）股利宣告日，是董事會宣布發(fā)放股利的日期。股份公司董事會一般根據(jù)股東大會關(guān)于發(fā)放股利的決議，確定股利發(fā)放的具體政策及有關(guān)事宜。在股利宣告日，公司將決定支付的股利總額作為負(fù)債確認(rèn)，同時(shí)通知股東辦理必要手續(xù)，屆時(shí)領(lǐng)取股利。（2）股權(quán)登記日，是指股份公司規(guī)定的能獲得此次股利分派的最后日期界限，這是決定股東能否取得此項(xiàng)股利的期限。凡在這一天前列于企業(yè)股東名冊上的股東，都將有權(quán)獲得此次分派股利。證券交易所的中央清算系統(tǒng)為股權(quán)登記提供了很大的方便，一般在營業(yè)結(jié)束的當(dāng)天即可打印出股東名冊。（

14、3）除息日，是指領(lǐng)取股利的權(quán)利與股票相互分離的日期。在除息日前，股利權(quán)從屬于股票，持有股票者即享有股利的權(quán)利。從除息日開始，股利權(quán)與股票相分離，新購入股票的人不能分享股利。通常在除息日之前進(jìn)行交易的股票，其價(jià)格高于在除息目老后進(jìn)行交易的股票價(jià)格，其原因在于前種股票的價(jià)格包含了應(yīng)得的股利收入在內(nèi)。所以除息舊對股票價(jià)格有明顯影響。在不考慮股市波動的情況下，在除息日時(shí)，股票每股股價(jià)的跌幅般相當(dāng)于每股股利。（4）股利發(fā)放日，是將股利正式發(fā)放給股東的日期，也稱為付息日，公司應(yīng)從襯息日開始，以各種手段（如郵寄支票、匯款等）將股利付給股東，同時(shí)沖銷其負(fù)債記錄。確定利潤分配政策應(yīng)考慮的因素企業(yè)的利潤分配政策雖

15、然是由企業(yè)管理者制定的，但是實(shí)際上它的決定范圍是有一定限度的。在客觀上、主觀上有許多制約因素，使決策人只能遵循當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境與法律環(huán)境做出有限的選擇。制約企業(yè)利潤分配政策的因素主要有以下幾個(gè)方面。（一）法律約束因素為保護(hù)債權(quán)人和股東的利益，我國有關(guān)法律法規(guī)對企業(yè)的利潤分配進(jìn)行了如下限制：（1）資本保全的約束。企業(yè)所發(fā)放的股利或投資分紅不得來源于企業(yè)募集的股本，而只能來源于企業(yè)的各種留存收益或當(dāng)期利潤。其目的是在于保證企業(yè)有完整的產(chǎn)權(quán)基礎(chǔ)由此保護(hù)債權(quán)人的利益。（2）資本積累的約束。企業(yè)在分配股利之前，必須按一定的比例和基數(shù)提取各種公積金。只有當(dāng)累計(jì)的公積金達(dá)到注冊資本的50%時(shí)，才可不再提取在具

16、體的分配政策上，貫徹“無利不分”的原則，即當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)年度虧損時(shí)，一般不得分配股利（除非用以前留存收益彌補(bǔ)完虧損）。（3）超額累積利潤的約束。由于投資者接收股利收入所繳納的個(gè)人所得稅要高于進(jìn)行股票交易所獲取的資本利得所繳納的稅金，因此，西方各國在法律上明確規(guī)定公司不得超額累積利潤。一旦公司保留的盈余超過法律認(rèn)可的水平，將被加征不合理留利稅。我國目前對此尚未做出規(guī)定。（4）償債能力的約束。企業(yè)進(jìn)行利潤分配時(shí)，不能只看損益表上凈利潤額的大小，還必須注意資產(chǎn)負(fù)債表上的現(xiàn)金結(jié)余情況。只有當(dāng)企業(yè)支付現(xiàn)金股利后不影響企業(yè)償還債務(wù)和正常經(jīng)營時(shí)，企業(yè)才能發(fā)放現(xiàn)金股利。（二）公司自身因素公司出于長期發(fā)展與短期經(jīng)營

17、考慮，需要綜合考慮以下因素，并最終制定出切實(shí)可行的分配政策。這些因素主要有：（1）債務(wù)考慮。企業(yè)對外負(fù)債時(shí)，債權(quán)人為保護(hù)自身債權(quán)的安全性和收益性，要求在企業(yè)發(fā)放股利或投資分紅時(shí)有所限制。這些限制主要包括：規(guī)定每股股利的最高限額；規(guī)定企業(yè)只有在達(dá)到一定財(cái)務(wù)比率（如流動比率、利息保障倍數(shù)等），才可發(fā)放股利；規(guī)定企業(yè)必須建立償債基金后，方可支付股利等。（2）籌資成本。與發(fā)行新股相比，用保留盈余再投資，不需花費(fèi)籌資費(fèi)用，有利于降低籌資的外在成本。因此，很多企業(yè)在運(yùn)籌投資分紅時(shí)，首先將企業(yè)的凈利潤作為籌資的第選擇渠道，特別是在負(fù)債資金較多、資金結(jié)構(gòu)欠佳的時(shí)期。（3）未來投資機(jī)會。當(dāng)企業(yè)預(yù)期未來有良好的投

18、資機(jī)會時(shí)，保留大量的現(xiàn)金會造成資金的閑置，因此，處于成長中的企業(yè)多采取低股利政策；而陷于經(jīng)營收縮的企業(yè)則多采取高股利政策。（4）資產(chǎn)的流動性。由于股利代表現(xiàn)金流出，企業(yè)的現(xiàn)金狀況與整體流動性越好，其支付股利的能力就越強(qiáng)。成長中的、盈利性的企業(yè)可能缺乏流動性，因?yàn)樗拇蟛糠仲Y金投資在固定資產(chǎn)和永久性營運(yùn)資金上了。這類企業(yè)的管理者通常希望保持一定的流動性，以作為財(cái)務(wù)靈活性的緩沖，并避免不確定性。（5）企業(yè)的其他考慮。如企業(yè)有意識地多發(fā)股利使股價(jià)上漲，使已發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券盡快地實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)換，從而達(dá)到調(diào)整資本結(jié)構(gòu)的目的；另外，通過支付較高股利，刺激公司股價(jià)上揚(yáng)，從而達(dá)到反兼并、反收購的目的等。（三）投資者

19、因素（1）控制權(quán)的稀釋。所有者權(quán)益由資本金、資本公積金和留存收益等組成。如果分利較多，留存收益將相應(yīng)減少，企業(yè)將來依靠發(fā)行股票等方式籌資的可能性加大，而發(fā)行新股（主要指普通股）意味著企業(yè)控制權(quán)有旁落他人或其他公司的可能。因此，如果原投資者拿不出更多的資金投入企業(yè)或購買公司新股，他們寧愿企業(yè)不分配利潤也要反對追加投資、募集新股。（2）投資目的。企業(yè)投資者的投資目的一般有兩種：一是收益，二是穩(wěn)定購銷關(guān)系。如果投資者投資的目的屬于收益性的，在分配時(shí)就必須考慮投資者的收益預(yù)期；如果屬于通過投資穩(wěn)定購銷關(guān)系，加強(qiáng)分工協(xié)作，那么分配政策就應(yīng)側(cè)重于留存而不是分紅。（3）避稅。政府對企業(yè)利潤在征收所得稅以后，

20、還要對自然人股東征收個(gè)人所得稅。許多國家的個(gè)人所得稅采用累進(jìn)稅率，且邊際稅率很高。屬于高收入階層的股東為了避稅往往反對公司發(fā)放較多的股利，屬于低收入階層的股東因個(gè)人稅負(fù)較輕，反而歡迎公司多多分紅。需要說明的是我國對股息收入采用20%的比例稅率征收個(gè)人所得稅，因而股票價(jià)格上漲比股利更具有吸引力。稅金的分類與銷售稅金的計(jì)算（一）稅金的概念與分類稅金，企業(yè)所得稅法術(shù)語，指企業(yè)發(fā)生的除企業(yè)所得稅和允許抵扣的增值稅以外的企業(yè)繳納的各項(xiàng)稅金及其附加，即企業(yè)按規(guī)定繳納的消費(fèi)稅、營業(yè)稅、城鄉(xiāng)維護(hù)建設(shè)稅、關(guān)稅、資源稅、土地增值稅、房產(chǎn)稅、車船稅、土地使用稅、印花稅、教育費(fèi)附加等產(chǎn)品銷售稅金及附加。銷售稅金是根據(jù)

21、商品買賣或勞動服務(wù)的流轉(zhuǎn)額征收的稅金，銷售稅金及附加包括：消費(fèi)稅、營業(yè)稅、城建稅、資源稅、教育費(fèi)附加、商品及服務(wù)稅（又稱銷售稅）（二）銷售稅金的計(jì)算（略）銷售收入的概念及其分類（一）銷售收入的概念銷售收入是指企業(yè)在銷售商品、提供勞務(wù)及讓渡資產(chǎn)使用權(quán)等日?；顒又兴纬傻慕?jīng)濟(jì)利益流入。日常活動是指企業(yè)為完成其經(jīng)營目標(biāo)而從事的所有活動，以及與之相關(guān)的其他活動。因此，收入屬于企業(yè)主要的、經(jīng)常性的業(yè)務(wù)收入。收入具有以下特點(diǎn)：（1）收入從企業(yè)的日?；顒又挟a(chǎn)生，而不是從偶發(fā)的交易或事項(xiàng)中產(chǎn)生。有些交易或事項(xiàng)也能為企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)利益，但不屬于企業(yè)的日?；顒?，其流入的經(jīng)濟(jì)利益是利得，而不是收入。例如出售固定資產(chǎn)，

22、因?yàn)楣潭ㄙY產(chǎn)是為使用而不是為出售而購入的，將固定資產(chǎn)出售并不是企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)，也不屬于企業(yè)的日?；顒?，出售固定資產(chǎn)取得的收益不能作為收入核算。（2）收入可能表現(xiàn)為企業(yè)資產(chǎn)的增加，如增加現(xiàn)金、應(yīng)收賬款等；也可能表現(xiàn)為企業(yè)負(fù)債的減少，如以商品或勞務(wù)抵償債務(wù)；或者二者兼而有之，如商品銷售的貨款中部分抵償債務(wù)，部分收取貨幣資金。（3）收入能導(dǎo)致企業(yè)所有者權(quán)益的增加。如上所述，收入能增加資產(chǎn)或減少負(fù)債或二者兼而有之。因此根據(jù)資產(chǎn)=負(fù)債所有者權(quán)益的公式，企業(yè)取得收入一定能增加所有者權(quán)益。這里僅指收入本身導(dǎo)致的所有者權(quán)益的增加。（4）收入包括本企業(yè)經(jīng)濟(jì)利益的流入，不包括為第三方或客戶代收的款項(xiàng)，如增值稅銷項(xiàng)

23、稅額、代收利息等。代收的款項(xiàng)，一方面增加企業(yè)的資產(chǎn)，一方面增加企業(yè)的負(fù)債，因此不增加企業(yè)的所有者權(quán)益，也不屬于本企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益，不能作為本企業(yè)的收入。（二）銷售收入的確認(rèn)企業(yè)銷售商品時(shí)，能否確認(rèn)收入，關(guān)鍵要看該銷售是否能同時(shí)符合或滿足以下5個(gè)條件（1）企業(yè)已將商品所有權(quán)上的主要風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬全部轉(zhuǎn)移給購買方。風(fēng)險(xiǎn)主要指商品由于貶值、損壞、報(bào)廢等造成的損失；報(bào)酬是指商品中包含的未來經(jīng)濟(jì)利益，包括商品因增值以及直接使用該商品所帶來的經(jīng)濟(jì)利益。如果一項(xiàng)商品發(fā)生的任何損失均不需要本企業(yè)承擔(dān)，帶來的經(jīng)濟(jì)利益也不歸本企業(yè)所有，則意味著該商品所有權(quán)上的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬已轉(zhuǎn)移給購買方。（2）企業(yè)既沒有保留通常與所有權(quán)相

24、聯(lián)系的繼續(xù)管理權(quán)，也沒有對已售出商品實(shí)施控制。（3）收入的金額能夠可靠地計(jì)量。收入能否可靠地計(jì)量是確認(rèn)收入的基本前提。企業(yè)在銷售商品時(shí)，售價(jià)通常已經(jīng)確定，但銷售過程中由于某些不確定因素，也有可能出現(xiàn)售價(jià)變動的情況，則在新的售價(jià)未確定之前，即使款項(xiàng)已經(jīng)收到，也不應(yīng)確認(rèn)收入，而應(yīng)將其實(shí)際收到的款項(xiàng)作為預(yù)收賬款處理。等新的售價(jià)確定后，再按預(yù)收款銷售產(chǎn)品的有關(guān)規(guī)定，進(jìn)行確認(rèn)收入、補(bǔ)收或退回多收款項(xiàng)的賬務(wù)處理。（4）相關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益很可能流入企業(yè)。經(jīng)濟(jì)利益是指直接或間接流入企業(yè)的現(xiàn)金或現(xiàn)金等價(jià)物。在銷售商品的交易中，與交易相關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益即為銷售商品的價(jià)款。很可能是指經(jīng)濟(jì)利益流入企業(yè)的可能性超過50%，銷售

25、商品的價(jià)款能否有把握收回，是收入確認(rèn)的一個(gè)重要條件。企業(yè)在銷售商品時(shí)如估計(jì)價(jià)款收回的可能性不大，即使收入確認(rèn)的其他條件均已滿足，也不應(yīng)當(dāng)確認(rèn)收入。（5）相關(guān)已發(fā)生或?qū)l(fā)生成本能夠可靠地計(jì)量。根據(jù)收入和費(fèi)用相配比的原則，與同一項(xiàng)銷售有關(guān)的收入和成本應(yīng)在同一會計(jì)期間子以確認(rèn)。因此，如果成本不能可靠地計(jì)量，即使其他條件均已滿足，相關(guān)的收入也不能確認(rèn)，如已收到價(jià)款，收到的價(jià)款應(yīng)確認(rèn)為一項(xiàng)負(fù)債。（三）銷售收入分類企業(yè)的收入按經(jīng)濟(jì)內(nèi)容分，可以分為業(yè)務(wù)收入、勞務(wù)收入、利息收入、使用費(fèi)收入、股利收入等。按其在企業(yè)中的重要性，可以分為主營業(yè)務(wù)收入和其他業(yè)務(wù)收入。（1）主營業(yè)務(wù)收入是指企業(yè)在其主要的業(yè)務(wù)活動中所取

26、得的收入，也稱基本業(yè)務(wù)收入。主營業(yè)務(wù)收入在企業(yè)的營業(yè)收入中占有較大的比重，直接影響著企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益，是企業(yè)組織收入的重點(diǎn)。主營業(yè)務(wù)收入的范圍隨著企業(yè)性質(zhì)的不同而不同，如工業(yè)企業(yè)的產(chǎn)品銷售收入、商品流通企業(yè)的商品銷售收入、施工企業(yè)的承包工程價(jià)款結(jié)算收入等，均屬于主營業(yè)務(wù)收入。（2）其他業(yè)務(wù)收入是指企業(yè)在其次要或者附帶的業(yè)務(wù)活動中所取得的收入，亦稱附營業(yè)務(wù)收入，與企業(yè)的基本業(yè)務(wù)收入相比，在企業(yè)中相對處于次要地位。如一般企業(yè)固定資產(chǎn)的出租、無形資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓、包裝物的出租和出售等，均屬于其他業(yè)務(wù)收入范疇。把營業(yè)收入劃分為主營業(yè)務(wù)收入和其他業(yè)務(wù)收入，目的是為了指明企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重點(diǎn)，使企業(yè)能夠按主次順序有

27、重點(diǎn)地實(shí)施管理工作。（四）銷售收入管理的要求銷售收入是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營成果的綜合體現(xiàn)，加強(qiáng)收入的管理也就是要加強(qiáng)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營各部門、各環(huán)節(jié)的管理，做到以市場為導(dǎo)向，高效、協(xié)調(diào)、有序、高質(zhì)量地組織好各項(xiàng)生產(chǎn)經(jīng)營活動，達(dá)到企業(yè)人、財(cái)、物的最佳配合，才能使企業(yè)以準(zhǔn)確的市場定位、高水準(zhǔn)的運(yùn)行效率以及顧客滿意的產(chǎn)品和服務(wù)來擴(kuò)大銷售數(shù)量和市場份額，鞏固自身的市場地位。銷售收入管理具有如下要求：（1）識別市場機(jī)會。識別市場、抓住機(jī)會，投放市場適銷對路的產(chǎn)品，增加銷售收入，擴(kuò)大市場占有份額，這是營業(yè)收入管理的目標(biāo)和重要要求，同時(shí)還要提高服務(wù)意識，鞏固市場地位，通過開發(fā)新的產(chǎn)品，不斷滿足顧客需求，不斷擴(kuò)大銷售量和增

28、加銷售收入。這是企業(yè)生存發(fā)展的方向與條件。（2）準(zhǔn)確的市場定位。由于企業(yè)在市場競爭中所處的條件和地位各不相同，這就需要有不同的競爭策略和準(zhǔn)確的市場定位，了解對手，把握自身，揚(yáng)長避短，主動出擊，尋找和大自己生存發(fā)展的空間，不斷增加實(shí)力和市場競爭能力，保證營業(yè)收入的穩(wěn)定和不斷提高，使企業(yè)得到發(fā)展。（3）合理的價(jià)格定位。價(jià)格定位是企業(yè)參與競爭的一種有效手段，合理的價(jià)格通常能使企業(yè)保持市場地位并獲取滿意的利潤，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入的最優(yōu)化。價(jià)格策略的制定，應(yīng)充分考慮市場供求情況、競爭程度、消費(fèi)傾向和消費(fèi)心理狀態(tài)、產(chǎn)品質(zhì)量及經(jīng)營實(shí)力等綜合因素。（4）明察市場動態(tài)。企業(yè)的生存環(huán)境及市場狀態(tài)是處于動態(tài)的變化之中的，

29、而企業(yè)又必須適應(yīng)環(huán)境、把握市場，這就需要進(jìn)行經(jīng)常的市場調(diào)查，分析可變因素，進(jìn)行有效的預(yù)測和決策，適時(shí)地調(diào)節(jié)行為動向，使得企業(yè)市場占有量鞏固和發(fā)展，使企業(yè)保持住旺盛的競爭態(tài)勢。對市場動態(tài)的把握，一是要明確企業(yè)產(chǎn)品所處的不同壽命周期；二是要了解企業(yè)競爭對手的動向和實(shí)力；三是要洞悉需求和技術(shù)的發(fā)展方向；四是要儲備競爭優(yōu)勢力量，這里既包括產(chǎn)品，也包括人才優(yōu)勢和資金優(yōu)勢。風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的概念前面在研究時(shí)間價(jià)值時(shí)，有一個(gè)假設(shè)條件，即不存在風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹的條件下，在完全靜態(tài)的條件下，假定沒有風(fēng)險(xiǎn)。但是，在財(cái)務(wù)管理實(shí)踐中，風(fēng)險(xiǎn)是時(shí)時(shí)刻刻存在的，是不可避免的，企業(yè)只要從事理財(cái)活動，就要承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)。（一）風(fēng)險(xiǎn)的含義

30、風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)比較難掌握的概念，理論界關(guān)于其定義和計(jì)量方法有多種表述，概括起來，大致有以下幾種。一般來講，企業(yè)的一項(xiàng)理財(cái)活動可能有多種結(jié)果，即將來的結(jié)果不是唯一的，就稱作有風(fēng)險(xiǎn)。在韋伯斯特大詞典中關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)的定義是：“滅火、損傷或處于危險(xiǎn)處境的可能?！奔达L(fēng)險(xiǎn)指發(fā)生某些不利事件的可能性。從證券分析或投資項(xiàng)目分析來講，風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該是指實(shí)際現(xiàn)金流量會少于預(yù)期流量的可能。從投資者的角度來看，風(fēng)險(xiǎn)是指從投資活動中所獲收益低于預(yù)期收益的概率。最后，從財(cái)務(wù)管理的角度來說，風(fēng)險(xiǎn)是指在一定條件下和一定時(shí)期內(nèi)，財(cái)務(wù)活動可能發(fā)生各種結(jié)果的變動程度。由此可見，站在不同的角度對風(fēng)險(xiǎn)的含義有不同的理解，但不管其表述如何，都沒有偏離

31、風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)質(zhì)。風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)際性質(zhì)有三，即：客觀性，時(shí)間性和可測性。在財(cái)務(wù)實(shí)務(wù)領(lǐng)域，對風(fēng)險(xiǎn)和不確定性一般不做過細(xì)的區(qū)分，統(tǒng)統(tǒng)作為“風(fēng)險(xiǎn)”來對待，即未來的收益或損失只要不確定，就稱作有“風(fēng)險(xiǎn)”。實(shí)際上，不確定性是人們事先只知道采取某種行動可能形成的各種結(jié)果，但不知道它們出現(xiàn)的概率，或者兩者都不知道，只能做粗略的估計(jì)。例如，企業(yè)試制一種新產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)只能肯定該種產(chǎn)品試制曾供貨失敗兩種可能，但不會知道這兩種后果出現(xiàn)可能性的大小。經(jīng)營決策一般都是在不確定的情況下做出的。因此，為了便于進(jìn)行定量分析，財(cái)務(wù)管理中把風(fēng)險(xiǎn)視為不確定性加以計(jì)量，將風(fēng)險(xiǎn)理解為可測定概率的不確定性。概率的測定有兩種方法：一種是客觀概率，指根據(jù)

32、大量歷史的實(shí)際數(shù)據(jù)推算出來的概率；另一種是主觀概率，指在沒有大量實(shí)際資料的情況下，人們根據(jù)有限資料和經(jīng)驗(yàn)合理估計(jì)的概率。（二）風(fēng)險(xiǎn)的種類風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期結(jié)果的不確定性，這種不確定性可以來自于外部環(huán)境或整個(gè)市場，也可能來自于特定的投資方案或特定的金融資產(chǎn)，前者稱作系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)或不可分散風(fēng)險(xiǎn)，后者稱作非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)或可分散風(fēng)險(xiǎn)。1.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指由于整個(gè)經(jīng)濟(jì)的變動而造成的市場全面風(fēng)險(xiǎn)，如社會動蕩不安、政局不穩(wěn)、國民經(jīng)濟(jì)的全面衰退、資源危機(jī)、社會經(jīng)濟(jì)制度變革等。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是來自于特定投資方案或特定金融資產(chǎn)的外部，作為特定的投資方案或特定的金融資產(chǎn)來說是不可回避的，不能運(yùn)用一定的理財(cái)策略進(jìn)行分散的風(fēng)險(xiǎn)

33、，所以這種風(fēng)險(xiǎn)又稱為不可分散風(fēng)險(xiǎn)。2.非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指對于特定的理財(cái)項(xiàng)目來說所存在的風(fēng)險(xiǎn)。由于它與理財(cái)項(xiàng)目外部因素的變動無關(guān)，所以稱作非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，如購買某一股份公司的股票，由于該股份公司的經(jīng)營破產(chǎn)而為投資方帶來的投資損失，或者由于該股份公司的經(jīng)營情況不穩(wěn)定為投資方的股票投資收益帶來不確定的風(fēng)險(xiǎn)。這類風(fēng)險(xiǎn)可以通過多樣化投資策略進(jìn)行分散，所以非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)又稱為可分散風(fēng)險(xiǎn)。3.總風(fēng)險(xiǎn)一個(gè)特定的理財(cái)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)來自內(nèi)部和外部兩個(gè)方面，所以理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)包括系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)部分，一部分是可以通過多樣化理財(cái)策略進(jìn)行分散，而另一部分則不能運(yùn)用多樣化理財(cái)策略分散。兩個(gè)方面的風(fēng)險(xiǎn)合并到一起，就

34、構(gòu)成了特定的理財(cái)項(xiàng)目的總風(fēng)險(xiǎn)，即總風(fēng)險(xiǎn)=系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)+非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)（三）風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的含義一般而言，人們都不喜歡風(fēng)險(xiǎn)，而且在投資時(shí)都千方百計(jì)地回避風(fēng)險(xiǎn)，可是，為什么還是有人“明知山有虎，偏向虎山行”呢？這是因?yàn)椋粋€(gè)投資方案的收益與風(fēng)險(xiǎn)往往是相伴而生的，而且風(fēng)險(xiǎn)越大，收益就越高，風(fēng)險(xiǎn)越小，收益就越低。財(cái)務(wù)決策就是在風(fēng)險(xiǎn)與收益之間進(jìn)行選擇，在收益一定的情況下，謀求最低的風(fēng)險(xiǎn)，在風(fēng)險(xiǎn)一定的情況下，謀求最高的收益，冒的風(fēng)險(xiǎn)越大，收益率就應(yīng)該越高，就可以得到額外報(bào)酬風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬。風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬有兩種方法表示：風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額是指投資者因冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過時(shí)間價(jià)值的那部分額外報(bào)酬；風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是

35、指投資者因冒險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過時(shí)間價(jià)值率的那部分額外報(bào)酬率，即風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額與原投資額的比率。風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬雖然有兩種表示方法，但是在實(shí)際工作中，并不進(jìn)行嚴(yán)格的區(qū)分，因此，人們在涉及風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬這個(gè)概念時(shí)，有時(shí)是指風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，有時(shí)是指風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額。而在財(cái)務(wù)管理中，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬通常用相對數(shù)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率來計(jì)量。如果把通貨膨脹因素抽象掉，投資報(bào)酬率就是時(shí)間價(jià)值率和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率之和。正因?yàn)槿绱耍瑫r(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬就成為影響財(cái)務(wù)管理的兩個(gè)基本因素。風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的測量風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬（也稱風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值）的計(jì)量，是財(cái)務(wù)管理學(xué)中的重要內(nèi)容，由于風(fēng)險(xiǎn)本身的未來結(jié)果的不確定性，也就決定了風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的不確定性，可以運(yùn)用統(tǒng)計(jì)學(xué)的概率分布來確定，只要預(yù)計(jì)的

36、概率分布中可能的結(jié)果不止一個(gè)，風(fēng)險(xiǎn)就不可避免?？梢园匆韵铝鶄€(gè)步驟進(jìn)行。（一）確定概率分布在經(jīng)濟(jì)活動中，某一事件在相同的條件下可能發(fā)生，也可能不發(fā)生，這類事件稱為隨機(jī)事件。概率就是用來表示隨機(jī)事件發(fā)生可能性大小的數(shù)值。通常，把必然發(fā)生的事件的概率定義為1，把不可能發(fā)生的事件的概率定義為0，而一般隨機(jī)事件的概率是介于0與1之間的一個(gè)數(shù)。概率越大，就表示該事件發(fā)生的可能性越大。如果把所有可能性的事件或結(jié)果都列示出來，而且每一事件都給予一種概率，把它們列示在一起，便構(gòu)成了概率的分布。概率分布的要求有二：一是所有概率都在0和1之間；二是所有結(jié)果的概率之和應(yīng)等于1。（二）計(jì)算期望報(bào)酬率1.期望報(bào)酬率的含義

37、期望報(bào)酬率（也稱預(yù)期報(bào)酬率），是各種可能報(bào)酬率的加權(quán)平均。它的權(quán)數(shù)就是期望報(bào)酬率的概率，它是反映集中趨勢的一種量度。2，離散型分布若隨機(jī)變量（如報(bào)酬率）只取有限個(gè)值，并且對應(yīng)于這些值都有確定的概率，則隨機(jī)變量是離散分布。3.連續(xù)型分布以上只是假定存在繁榮、一般和衰退3種情況，實(shí)際上出現(xiàn)的情況遠(yuǎn)遠(yuǎn)不只三種，有無數(shù)種可能的情況會出現(xiàn)，如果對每一種情況都賦予一個(gè)概率，并分別測定其報(bào)酬率，則可用連續(xù)型分布來描述。實(shí)際上并不是所有總體都按正態(tài)分布，但是按照統(tǒng)計(jì)學(xué)的理論，不論總體分布是正態(tài)或非正態(tài)，當(dāng)樣本很大時(shí)，其樣本平均數(shù)都呈正態(tài)分布。概率分布越集中，正態(tài)分布圖形越陡峭，實(shí)際可能的結(jié)果就越接近期望報(bào)酬率

38、，而實(shí)際報(bào)酬率低于期望報(bào)酬率的可能性就越小。因此，概率越集中，投資的風(fēng)險(xiǎn)就越低；由于B項(xiàng)目的概率分布相當(dāng)集中，所以它的風(fēng)險(xiǎn)比A項(xiàng)目要低。通過報(bào)酬率的分布圖，可以直觀地判定B項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)低于A項(xiàng)目，但是兩個(gè)項(xiàng)目的期望報(bào)酬率都是20%，究竟哪一個(gè)更好些呢？可以通過計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)差來確定。（三）標(biāo)準(zhǔn)差標(biāo)準(zhǔn)差是統(tǒng)計(jì)學(xué)中的一個(gè)概念，用于計(jì)量一個(gè)變量對其平均值的偏離度。它是對數(shù)值進(jìn)行個(gè)別觀察所得的加權(quán)平均差求平方根而得到的。方差或標(biāo)準(zhǔn)差是測定風(fēng)險(xiǎn)大小的有效指標(biāo)，方差或標(biāo)準(zhǔn)差越大，預(yù)計(jì)結(jié)果的離散程度越高，結(jié)果越不確定，風(fēng)險(xiǎn)越大；反之，方差或標(biāo)準(zhǔn)差越小，風(fēng)險(xiǎn)也就越小。標(biāo)準(zhǔn)差用來估量一項(xiàng)投資收益的變動情況并由此表示出其

39、中的風(fēng)險(xiǎn)程度。標(biāo)準(zhǔn)差主要用來比較期望值或原始投資額相等的項(xiàng)目的份額風(fēng)險(xiǎn)大小，標(biāo)準(zhǔn)差的值越大，投資收益的變動越大，投資風(fēng)險(xiǎn)也就越大；當(dāng)標(biāo)準(zhǔn)差為0時(shí)，意味著收益穩(wěn)定，不存在風(fēng)險(xiǎn)。但是，標(biāo)準(zhǔn)差只是反映了幾個(gè)有限的收益的變動（離散型），若事實(shí)上這種變動屬于連續(xù)型的分布，就應(yīng)繪制標(biāo)準(zhǔn)離差正態(tài)分布圖來分析。正態(tài)分布圖越陡峭，投資風(fēng)險(xiǎn)就越低，分布越平緩，風(fēng)險(xiǎn)就越高。（四）計(jì)算變異系數(shù)以上研究中的標(biāo)準(zhǔn)差，是對風(fēng)險(xiǎn)的絕對估量，只能用于比較期望報(bào)酬率相同的各項(xiàng)投資風(fēng)險(xiǎn)程度。對于期望報(bào)酬率不同的項(xiàng)目的估量，應(yīng)該使用變異系數(shù)。變異系數(shù)（也稱變化稱數(shù)） ，是對風(fēng)險(xiǎn)的相對估量，適用于評價(jià)具有不同期望報(bào)酬率的投資項(xiàng)目之間風(fēng)

40、險(xiǎn)程度的測定。（五）計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)差和變異系數(shù)雖然能正確評價(jià)投資風(fēng)險(xiǎn)程度的大小，但還沒有完成計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的任務(wù)，要計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，必須借助一個(gè)系數(shù)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)。無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是通貨膨脹貼水和時(shí)間價(jià)值率之和，在財(cái)務(wù)管理中通常把某一時(shí)期某個(gè)國家的政府債券的報(bào)酬率視為無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)是將變異系數(shù)轉(zhuǎn)化為風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的二種系數(shù)或倍數(shù)。至于風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)的確定，有如下幾種方法。（1）根據(jù)公式確定。（2）由專家確定。 第一種方法必須在歷史資料比較充分的情況下才能采用。在缺乏歷史資料的情況下，則可以組織有關(guān)專家根據(jù)經(jīng)驗(yàn)加以確定。實(shí)際上，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)的確定，在很大程度上取決于各公司對風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度。比較敢于

41、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的公司，往往把風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)定得低些；反之，比較穩(wěn)健的公司，則常常把風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)定得高些。（六）計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額在一般情況下，報(bào)酬率相同時(shí)，選擇風(fēng)險(xiǎn)小的項(xiàng)目；風(fēng)險(xiǎn)相同時(shí)，選擇報(bào)酬率高的項(xiàng)目。問題在于，一些項(xiàng)目正因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)大，所以相應(yīng)的報(bào)酬率也高，如何決策呢？這就要看報(bào)酬率是否高到值得去冒險(xiǎn)，以及投資人對風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度。（七）置信概率和置信區(qū)間根據(jù)統(tǒng)計(jì)學(xué)的原理，在概率為正態(tài)分布的情況下，隨機(jī)變量出現(xiàn)在預(yù)期值1個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差范圍內(nèi)的概率有68.26% ；出現(xiàn)在預(yù)期值2個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差范圍內(nèi)的概率有95.44% ；出現(xiàn)在預(yù)期值3個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差范圍內(nèi)的概率有99.72%。把“預(yù)測值主x個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差”稱為置信區(qū)間，把相應(yīng)的概率稱

42、為置信概率。已知置信概率，可求出相應(yīng)的置信區(qū)間，反過來也一樣。但是，這種計(jì)算比較麻煩，通常編成表格以備查用。如果預(yù)先給定置信概率，能找到相應(yīng)的報(bào)酬率的一個(gè)區(qū)間即置信區(qū)間；如果預(yù)先給定一個(gè)報(bào)酬率的區(qū)間，也可以找到其置信概率。綜上所述，兩個(gè)項(xiàng)目的平均報(bào)酬率相同，但風(fēng)險(xiǎn)大小不同。A項(xiàng)目可能取得高報(bào)酬，虧損的可能性也大；B項(xiàng)目取得高報(bào)酬的可能性小，虧損的可能性也小。利潤的預(yù)測利潤預(yù)測是企業(yè)收入預(yù)測的基礎(chǔ)上，通過對銷售量、商品或服務(wù)成本、營業(yè)費(fèi)用以及其他對利潤發(fā)生影響的因素分析和研究，對企業(yè)在未來某一時(shí)期可以實(shí)現(xiàn)的利潤的預(yù)計(jì)和測算。正確的利潤預(yù)測可以為企業(yè)未來的經(jīng)營找到利潤目標(biāo)，便于按利潤目標(biāo)對企業(yè)經(jīng)營

43、效果進(jìn)行考核。在利潤總額中，營業(yè)利潤占的比重最大，因而營業(yè)利潤和預(yù)測當(dāng)然是利潤預(yù)測的重點(diǎn)，投資凈收益和營業(yè)外收支凈額可以采用較為簡便的方法進(jìn)行預(yù)測。（一）營業(yè)利潤的預(yù)測營業(yè)利潤預(yù)測的方法很多，這里主要介紹本量利分析法。本量利分析法，全稱為“成本一業(yè)務(wù)量一利潤分析法”，它主要根據(jù)成本、業(yè)務(wù)量和利潤三者之間的變化關(guān)系，分析某一因素的變化對其他因素的影響。運(yùn)用本量利分析法預(yù)測企業(yè)利潤，關(guān)鍵是要解決成本和銷售量之間關(guān)系。成本按其形態(tài)可以劃分為變動成本、固定成本和混合成本。變動成本是指隨業(yè)務(wù)量增長而成正比例增長的成本；固定成本是指在一定的業(yè)務(wù)范圍內(nèi)，不受業(yè)務(wù)量影響的成本；混合成本介于變動成本和固定成本之

44、間，是指隨業(yè)務(wù)量的增長而增長，但不成正比例增長的成本，可以將其分解成變動成本和固定成本兩部分。成本、銷量和利潤的關(guān)系中，利潤一般是指未扣除利息和所得稅以前的利潤，即為息稅前利潤。它可用來預(yù)測企業(yè)盈虧平衡點(diǎn)、目標(biāo)利潤以及各有關(guān)因素變動對利潤的影響。（1）盈虧平衡點(diǎn)預(yù)測。單一產(chǎn)品盈虧平衡點(diǎn)的確定。盈虧平衡點(diǎn)也稱為保本點(diǎn)，在這點(diǎn)上銷售利潤等于零，即銷售凈收入總額成本總額（變動成本總額加固定成本總額）相等，它是區(qū)分盈利和虧損的分界點(diǎn)。多產(chǎn)品盈虧平衡點(diǎn)的確定。如果企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營多種產(chǎn)品，在采用本量利分析法預(yù)測盈虧平衡點(diǎn)時(shí)，可先求出各種產(chǎn)品的綜合邊際貢獻(xiàn)率，然后，計(jì)算出企業(yè)綜合的盈虧平衡點(diǎn)的銷售收入，最后，

45、再計(jì)算出各產(chǎn)品盈虧平衡點(diǎn)的銷售收入。盈虧平衡點(diǎn)作業(yè)率與安全邊際。盈虧平衡點(diǎn)作業(yè)率是指盈虧平衡點(diǎn)銷售量占企業(yè)正常銷售量的比重。所謂正常銷售量，是指正常市場和正常開工情況下企業(yè)產(chǎn)品的銷售數(shù)量或銷售額。這個(gè)比率表明企業(yè)保本的業(yè)務(wù)量在正常業(yè)務(wù)量中所占的比重由于多數(shù)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營能力是按正常銷售量來規(guī)劃的，生產(chǎn)經(jīng)營能力與正常銷售基本相同，因此，盈虧平衡點(diǎn)作業(yè)率還表明保本狀態(tài)下的生產(chǎn)經(jīng)營能力的利用程度。安全邊際是指正常銷售額超過盈虧平衡點(diǎn)銷售額的差額。它表明銷售額下降多少企業(yè)仍不致虧損。安全邊際率是安全邊際與正常銷售額（或當(dāng)年實(shí)際訂貨額）的比值。安全邊際和安全邊際率的數(shù)值越大，企業(yè)發(fā)生虧損的可能性就越小，

46、企業(yè)就越安全。安全邊際率是相對指標(biāo)，便于不同企業(yè)和不同行業(yè)的比較。（2）實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤銷售量及銷售收入的預(yù)測。本量利分析法不僅可以預(yù)測保本點(diǎn)，而且可以進(jìn)行目標(biāo)利潤的預(yù)測。目標(biāo)利潤是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的一個(gè)重要目標(biāo)，企業(yè)通過本量利分析法，可以預(yù)測出在一定銷售水平下的目標(biāo)利潤，也可以預(yù)測出為了達(dá)到一定的目標(biāo)所需要實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)銷售額或目標(biāo)銷售量。通過這種分析，企業(yè)就可以比較分析現(xiàn)有的錢售水平與實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤的銷售水平的差距，以研究提高利潤的各種方案。預(yù)測實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤的銷售量和銷售收入，只需在盈虧平衡點(diǎn)銷售量或銷售額計(jì)算公式的分子中加上目標(biāo)利潤即可。（3）各有關(guān)因素變動對利潤影響的預(yù)測。企業(yè)利潤額的增加或減少

47、，是各有關(guān)因素變動影響的結(jié)果。根據(jù)本量利的關(guān)系可知，影響利潤的因素有銷售量、銷售單價(jià)、變動成本、固定成本等。在采用因素測算法進(jìn)行本量利分析時(shí)，首先必須對影響利潤的各種因素進(jìn)行測算，然后將變化了的各種因素代入本量利公式，測算出對利潤的影響結(jié)果。通常，銷售量和銷售價(jià)格與利潤是正相關(guān)，銷售量的增加與銷售價(jià)格的提高，都會使利潤增加；單位變動成本和固定成本與利潤是負(fù)相關(guān)的，單位變動成本和固定成本的增加，會使利潤減少。如果銷售量、單價(jià)、單位變動成本、固定成本諸因素中的一項(xiàng)或多項(xiàng)同時(shí)變動，都會對利潤產(chǎn)生影響。（二）投資凈收益和營業(yè)外收支凈額的預(yù)測（1）投資凈收益的預(yù)測。投資凈收益的預(yù)測是對未來時(shí)期企業(yè)投資所

48、實(shí)現(xiàn)的凈收益進(jìn)行的預(yù)測。進(jìn)行投資凈收益的預(yù)測，首先必須對過去投資凈收益的實(shí)現(xiàn)情況進(jìn)行分析，找出投資凈收益與投資總額之間的內(nèi)在聯(lián)系。然后，根據(jù)未來時(shí)期對外投資總額以及可能引起投資收益發(fā)生變化的因素，對投資凈收益做出綜合判斷。（2）營業(yè)外收支凈額的預(yù)測。營業(yè)外收入和支出的項(xiàng)目一般由國家統(tǒng)一規(guī)定，非經(jīng)財(cái)政部門批準(zhǔn)企業(yè)不得自行變更。因此，對營業(yè)外收支凈額的預(yù)測，主要是指對其中可以事先預(yù)計(jì)的項(xiàng)目進(jìn)行測算。一般可以采用按上期實(shí)際發(fā)生額作為預(yù)測數(shù)的方法確定。利潤管理的要求利潤既是生產(chǎn)經(jīng)營成果的反映，又對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動起著一定的作用。為了加強(qiáng)利潤管理，在堅(jiān)持正確的生產(chǎn)經(jīng)營方向的前提下，要把效益放在應(yīng)有的位置

49、上；采取各種行之有效的措施，不斷提高盈利水平，開展利潤預(yù)測，制定切合實(shí)際的利潤目標(biāo)。企業(yè)采取各種措施增加利潤必須從全局利益出發(fā)，嚴(yán)格執(zhí)行國家的有關(guān)財(cái)經(jīng)法規(guī)。同時(shí)，企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)的利潤必須首先用以納稅，然后才能用于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展和企業(yè)各項(xiàng)福利支出。投資估算及資金籌措（一）投資估算的依據(jù)本期項(xiàng)目其投資估算范圍包括：建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金，估算的主要依據(jù)包括：1、建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)方法與參數(shù)（第三版）2、投資項(xiàng)目可行性研究指南3、建設(shè)項(xiàng)目投資估算編審規(guī)程4、建設(shè)項(xiàng)目可行性研究報(bào)告編制深度規(guī)定5、建設(shè)工程工程量清單計(jì)價(jià)規(guī)范6、企業(yè)工程設(shè)計(jì)概算編制辦法7、建設(shè)工程監(jiān)理與相關(guān)服務(wù)收費(fèi)管理規(guī)定（二）

50、項(xiàng)目費(fèi)用與效益范圍界定本期項(xiàng)目費(fèi)用界定為工程費(fèi)用和項(xiàng)目運(yùn)營期所發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用；項(xiàng)目效益界定為運(yùn)營期所產(chǎn)生的各項(xiàng)收益，并嚴(yán)格遵循財(cái)務(wù)評價(jià)過程中費(fèi)用與效益計(jì)算范圍相一致性的原則。本期項(xiàng)目建設(shè)投資7313.85萬元，包括：工程費(fèi)用、工程建設(shè)其他費(fèi)用和預(yù)備費(fèi)三個(gè)部分。（三）工程費(fèi)用工程費(fèi)用包括建筑工程費(fèi)、設(shè)備購置費(fèi)、安裝工程費(fèi)等；工程建設(shè)其他費(fèi)用包括：建設(shè)管理費(fèi)、勘察設(shè)計(jì)費(fèi)、生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)、其他前期工作費(fèi)用，合計(jì)6411.02萬元。1、建筑工程費(fèi)估算根據(jù)估算，本期項(xiàng)目建筑工程費(fèi)為3775.56萬元。2、設(shè)備購置費(fèi)估算設(shè)備購置費(fèi)的估算是根據(jù)國內(nèi)外制造廠家（商）報(bào)價(jià)和類似工程設(shè)備價(jià)格，同時(shí)參照機(jī)電產(chǎn)品報(bào)價(jià)手冊

51、和建設(shè)項(xiàng)目概算編制辦法及各項(xiàng)概算指標(biāo)規(guī)定的相應(yīng)要求進(jìn)行，并考慮必要的運(yùn)雜費(fèi)進(jìn)行估算。本期項(xiàng)目設(shè)備購置費(fèi)為2489.39萬元。3、安裝工程費(fèi)估算本期項(xiàng)目安裝工程費(fèi)為146.07萬元。（四）工程建設(shè)其他費(fèi)用本期項(xiàng)目工程建設(shè)其他費(fèi)用為754.91萬元。（五）預(yù)備費(fèi)本期項(xiàng)目預(yù)備費(fèi)為147.92萬元。建設(shè)投資估算表單位：萬元序號項(xiàng)目建筑工程設(shè)備購置安裝工程其他費(fèi)用合計(jì)1工程費(fèi)用3775.562489.39146.076411.021.1建筑工程費(fèi)3775.563775.561.2設(shè)備購置費(fèi)2489.392489.391.3安裝工程費(fèi)146.07146.072其他費(fèi)用754.91754.912.1土地出讓

52、金409.47409.473預(yù)備費(fèi)147.92147.923.1基本預(yù)備費(fèi)79.6879.683.2漲價(jià)預(yù)備費(fèi)68.2468.244投資合計(jì)7313.85（六）建設(shè)期利息按照建設(shè)規(guī)劃，本期項(xiàng)目建設(shè)期為12個(gè)月，其中申請銀行貸款4250.22萬元，貸款利率按4.9%進(jìn)行測算,建設(shè)期利息104.13萬元。建設(shè)期利息估算表單位：萬元序號項(xiàng)目合計(jì)第1年第2年1借款1.1建設(shè)期利息104.13104.130.001.1.1期初借款余額4250.221.1.2當(dāng)期借款4250.224250.220.001.1.3當(dāng)期應(yīng)計(jì)利息104.13104.130.001.1.4期末借款余額4250.224250.22

53、1.2其他融資費(fèi)用1.3小計(jì)104.13104.130.002債券2.1建設(shè)期利息2.1.1期初債務(wù)余額2.1.2當(dāng)期債務(wù)金額2.1.3當(dāng)期應(yīng)計(jì)利息2.1.4期末債務(wù)余額2.2其他融資費(fèi)用2.3小計(jì)3合計(jì)104.13104.130.00（七）流動資金流動資金是指項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，為進(jìn)行正常運(yùn)營，用于購買輔助材料、燃料、支付工資或者其他經(jīng)營費(fèi)用等所需的周轉(zhuǎn)資金。流動資金測算一般采用分項(xiàng)詳細(xì)測算法或擴(kuò)大指標(biāo)法，根據(jù)企業(yè)流動資金周轉(zhuǎn)情況及本項(xiàng)目產(chǎn)品生產(chǎn)特點(diǎn)和項(xiàng)目運(yùn)營特點(diǎn)，該項(xiàng)目流動資金測算參照同行業(yè)流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的合理周轉(zhuǎn)天數(shù)，采用分項(xiàng)詳細(xì)測算法進(jìn)行測算。根據(jù)測算，本期項(xiàng)目流動資金為2312.00

54、萬元。流動資金估算表單位：萬元序號項(xiàng)目第1年第2年第3年第4年第5年1流動資產(chǎn)8827.1810185.2111543.2413580.281.1應(yīng)收賬款3972.234583.355194.466111.131.2存貨3089.523564.834040.144753.101.2.1原輔材料926.851069.451212.041425.931.2.2燃料動力46.3453.4760.6071.301.2.3在產(chǎn)品1421.181639.821858.472186.431.2.4產(chǎn)成品695.14802.09909.031069.451.3現(xiàn)金706.17814.82923.461086.

55、421.4預(yù)付賬款1059.261222.221385.191629.632流動負(fù)債7324.388451.219578.0411268.282.1應(yīng)付賬款2636.783042.433448.094056.582.2預(yù)收賬款4687.615408.776129.947211.703流動資金1502.801734.001965.202312.004流動資金增加1502.80231.20231.20346.805鋪底流動資金2648.153055.563462.974074.08（八）項(xiàng)目總投資本期項(xiàng)目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)估算，項(xiàng)目總投資9729.98萬元，其中

56、：建設(shè)投資7313.85萬元，占項(xiàng)目總投資的75.17%；建設(shè)期利息104.13萬元，占項(xiàng)目總投資的1.07%；流動資金2312.00萬元，占項(xiàng)目總投資的23.76%?？偼顿Y及構(gòu)成一覽表單位：萬元序號項(xiàng)目指標(biāo)占總投資比例1總投資9729.98100.00%1.1建設(shè)投資7313.8575.17%1.1.1工程費(fèi)用6411.0265.89%1.1.1.1建筑工程費(fèi)3775.5638.80%1.1.1.2設(shè)備購置費(fèi)2489.3925.58%1.1.1.3安裝工程費(fèi)146.071.50%1.1.2工程建設(shè)其他費(fèi)用754.917.76%1.1.2.1土地出讓金409.474.21%1.1.2.2其他前

57、期費(fèi)用345.443.55%1.2.3預(yù)備費(fèi)147.921.52%1.2.3.1基本預(yù)備費(fèi)79.680.82%1.2.3.2漲價(jià)預(yù)備費(fèi)68.240.70%1.2建設(shè)期利息104.131.07%1.3流動資金2312.0023.76%（九）資金籌措與投資計(jì)劃本期項(xiàng)目總投資9729.98萬元，其中申請銀行長期貸款4250.22萬元，其余部分由企業(yè)自籌。項(xiàng)目投資計(jì)劃與資金籌措一覽表單位：萬元序號項(xiàng)目數(shù)據(jù)指標(biāo)占總投資比例1總投資9729.98100.00%1.1建設(shè)投資7313.8575.17%1.2建設(shè)期利息104.131.07%1.3流動資金2312.0023.76%2資金籌措9729.98100

58、.00%2.1項(xiàng)目資本金5479.7656.32%2.1.1用于建設(shè)投資3063.6331.49%2.1.2用于建設(shè)期利息104.131.07%2.1.3用于流動資金2312.0023.76%2.2債務(wù)資金4250.2243.68%2.2.1用于建設(shè)投資4250.2243.68%2.2.2用于建設(shè)期利息2.2.3用于流動資金2.3其他資金項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益分析（一）生產(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品方案本期項(xiàng)目所有基礎(chǔ)數(shù)據(jù)均以近期物價(jià)水平為基礎(chǔ)，項(xiàng)目運(yùn)營期內(nèi)不考慮通貨膨脹因素，只考慮裝產(chǎn)品及服務(wù)相對價(jià)格變化，同時(shí)，假設(shè)當(dāng)年裝產(chǎn)品及服務(wù)產(chǎn)量等于當(dāng)年產(chǎn)品銷售量。（二）項(xiàng)目計(jì)算期及達(dá)產(chǎn)計(jì)劃的確定為了更加直觀的體現(xiàn)項(xiàng)目的建設(shè)及

59、運(yùn)營情況，本期項(xiàng)目計(jì)算期為10年，其中建設(shè)期1年（12個(gè)月），運(yùn)營期9年。項(xiàng)目自投入運(yùn)營后逐年提高運(yùn)營能力直至達(dá)到預(yù)期規(guī)劃目標(biāo)，即滿負(fù)荷運(yùn)營。（三）營業(yè)收入估算本期項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年預(yù)計(jì)每年可實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入20700.00萬元；具體測算數(shù)據(jù)詳見營業(yè)收入稅金及附加和增值稅估算表所示。營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表單位：萬元序號項(xiàng)目第1年第2年第3年第4年第5年1營業(yè)收入13455.0015525.0017595.0020700.002增值稅410.68494.09577.51702.632.1銷項(xiàng)稅1749.152018.252287.352691.002.2進(jìn)項(xiàng)稅1338.471524.161709

60、.841988.373稅金及附加49.2859.2969.3184.313.1城建稅28.7534.5940.4349.183.2教育費(fèi)附加12.3214.8217.3321.083.3地方教育附加8.219.8811.5514.05（二）達(dá)產(chǎn)年增值稅估算根據(jù)中華人民共和國增值稅暫行條例的規(guī)定和關(guān)于全國實(shí)施增值稅轉(zhuǎn)型改革若干問題的通知及相關(guān)規(guī)定，本期項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年應(yīng)繳納增值稅計(jì)算如下：達(dá)產(chǎn)年應(yīng)繳增值稅=銷項(xiàng)稅額-進(jìn)項(xiàng)稅額=702.63萬元。（三）綜合總成本費(fèi)用估算本期項(xiàng)目總成本費(fèi)用主要包括外購原材料費(fèi)、外購燃料動力費(fèi)、工資及福利費(fèi)、修理費(fèi)、其他費(fèi)用（其他制造費(fèi)用、其他管理費(fèi)用、其他營業(yè)費(fèi)用）、折舊