基金管理公司公平交易制度-Llinks

1、關(guān)于特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)申請(qǐng)材料之九 公平交易制度 TITLE * MERGEFORMAT C基金管理有限公司(籌)關(guān)于特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)申請(qǐng)材料C基金管理有限公司公平交易制度關(guān)于特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)申請(qǐng)材料之九 公平交易制度9-2- PAGE 6總則為規(guī)范特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的交易, 保證C基金管理有限公司(以下簡(jiǎn)稱“公司”或“C基金”)管理的不同投資組合得到公平對(duì)待, 保護(hù)投資者合法權(quán)益, 依據(jù)證券投資基金管理公司公平交易制度指導(dǎo)意見、基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法等法律法規(guī)的規(guī)定, 特制定本制度。公平交易的原則與內(nèi)容公平交易的原則: 價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先、綜合平衡、比例實(shí)施,

2、保證交易在各投資組合間的公正, 保證各投資組合間的利益公平。公平交易的內(nèi)容: 公平交易適用于C基金管理的所有投資組合(包括封閉式基金、開放式基金、特定客戶資產(chǎn)管理組合等)。不同品種的交易指令。同品種的同向交易指令。包括同向的限價(jià)指令、市價(jià)指令、限價(jià)與市價(jià)指令。同品種的反向交易指令。是指不同投資組合間在特殊情況下發(fā)生的交叉交易, 包括反向的限價(jià)指令、市價(jià)指令、限價(jià)與市價(jià)指令。其他應(yīng)適用公平交易的投資交易指令。實(shí)現(xiàn)公平交易的具體措施與交易執(zhí)行程序?qū)τ诓煌贩N的交易指令: 交易員必須嚴(yán)格按照“價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先”的交易執(zhí)行原則, 及時(shí)、迅速、準(zhǔn)確地執(zhí)行。公司嚴(yán)格禁止不同投資組合之間互為對(duì)手方的交易,

3、 嚴(yán)格控制不同投資組合之間的同日反向交易, 嚴(yán)格禁止可能導(dǎo)致不公平交易和利益輸送的同日反向交易。確因投資組合的投資策略或流動(dòng)性等需要而發(fā)生的同日反向交易, 相關(guān)投資組合經(jīng)理應(yīng)提供書面決策依據(jù), 并需經(jīng)部門總監(jiān)、分管領(lǐng)導(dǎo)、監(jiān)察稽核部審批同意, 相關(guān)記錄留存?zhèn)洳?完全按照有關(guān)指數(shù)的構(gòu)成比例進(jìn)行投資的組合等除外)。針對(duì)不同投資組合對(duì)于同一投資品種有相同的交易需求, 交易操作中應(yīng)遵守公平交易的原則, 以確保投資組合在交易時(shí)機(jī)上的公平性。 交易部負(fù)責(zé)人應(yīng)盡量協(xié)調(diào)不同投資組合投資于同一品種的交易安排。如出現(xiàn)不同投資組合在同一天內(nèi)但不同時(shí)段發(fā)出指令的情況, 必須確保投資組合之間并不存在讓利的情況從而影響投資

4、者的利益; 原則上, 不同投資組合經(jīng)理針對(duì)一個(gè)品種的同方向的指令價(jià)格應(yīng)一致或應(yīng)控制在合理的價(jià)格范圍內(nèi)。如交易部負(fù)責(zé)人發(fā)現(xiàn)不同的指令價(jià)格差超出合理的價(jià)格范圍, 應(yīng)暫停執(zhí)行并通知投資部門負(fù)責(zé)人對(duì)不同投資組合經(jīng)理的指令價(jià)格進(jìn)行協(xié)調(diào)。監(jiān)察稽核部對(duì)可能導(dǎo)致不公平交易和利益輸送的各種異常交易行為進(jìn)行監(jiān)控, 對(duì)于異常交易發(fā)生前后不同投資組合買賣該異常交易證券的情況進(jìn)行分析。如發(fā)現(xiàn)異常情況, 有權(quán)暫停交易, 要求相關(guān)投資組合經(jīng)理對(duì)異常交易情況進(jìn)行合理性解釋, 提供相應(yīng)決策依據(jù)、研究報(bào)告等書面材料。同向交易指令: 限價(jià)指令: 對(duì)于不同限價(jià)的同向交易指令, 交易員首先必須嚴(yán)格按照“價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先”的原則執(zhí)行;

5、 對(duì)于在限價(jià)范圍內(nèi)的同向交易指令, 交易員必須采用交易系統(tǒng)中的公平委托系統(tǒng), 按照各基金委托數(shù)量設(shè)置委托比例, 按比例具體執(zhí)行。市價(jià)指令: 對(duì)于市價(jià)同向交易指令, 交易員首先必須嚴(yán)格按照“時(shí)間優(yōu)先”的原則執(zhí)行交易指令, 并在接到后到達(dá)指令后按照先到指令剩余數(shù)量和新到指令數(shù)量采用公平委托系統(tǒng)執(zhí)行; 對(duì)于同時(shí)同向交易指令, 交易員必須采用交易系統(tǒng)中的公平委托系統(tǒng), 按照各基金委托數(shù)量設(shè)置委托比例, 按比例具體執(zhí)行。部分限價(jià)指令與部分市價(jià)指令: 對(duì)于不同基金經(jīng)理或投資經(jīng)理下達(dá)的不同類型的同向交易指令, 交易員必須嚴(yán)格按照“價(jià)格優(yōu)先”的原則執(zhí)行交易指令, 在市場(chǎng)價(jià)格未達(dá)到限價(jià)時(shí), 先執(zhí)行市價(jià)指令、后執(zhí)

6、行限價(jià)指令。反向交易指令: 僅在特別情況(包括巨額贖回、被動(dòng)超標(biāo)等)并經(jīng)過(guò)有效審批后方可執(zhí)行。相同價(jià)格類型反向指令: 是指指令類型同為限價(jià)指令或同為市價(jià)指令。反向指令均為限價(jià)指令: 當(dāng)指令價(jià)格沒(méi)有發(fā)生交叉時(shí), 按時(shí)間優(yōu)先原則分別執(zhí)行; 當(dāng)指令價(jià)格發(fā)生交叉時(shí), 在指令價(jià)格均符合市場(chǎng)價(jià)格的情況下, 按時(shí)間優(yōu)先原則先執(zhí)行先行到達(dá)指令, 在完成后才能執(zhí)行反方向指令; 在指令價(jià)格不同時(shí)符合市場(chǎng)價(jià)格的情況下, 按價(jià)格優(yōu)先原則先執(zhí)行符合市場(chǎng)價(jià)格的指令, 執(zhí)行完成后才能執(zhí)行反方向指令。反向指令均為市價(jià)指令: 按時(shí)間優(yōu)先原則, 先執(zhí)行先行到達(dá)指令, 在完成后才能執(zhí)行反方向指令。不同價(jià)格類型的反向指令: 是指一個(gè)

7、交易方向出現(xiàn)市價(jià)指令, 反方向出現(xiàn)限價(jià)指令。按價(jià)格優(yōu)先原則, 無(wú)論指令下達(dá)先后, 交易員均應(yīng)先執(zhí)行市價(jià)指令, 同時(shí)停止反方向交易, 并撤廢所有反方向掛單, 待市價(jià)指令執(zhí)行完成后再執(zhí)行限價(jià)指令。發(fā)生以上情況, 須事前填寫反向交易申請(qǐng)簽報(bào)并經(jīng)本制度規(guī)定程序批準(zhǔn)。針對(duì)債券一級(jí)市場(chǎng)申購(gòu)、非公開發(fā)行股票申購(gòu)、交易所大宗交易, 相關(guān)投資管理人員應(yīng)根據(jù)需求計(jì)劃表, 審核分配結(jié)果是否按照價(jià)格優(yōu)先、比例分配的原則進(jìn)行; 監(jiān)察稽核部應(yīng)定期根據(jù)一級(jí)市場(chǎng)申購(gòu)、非公開發(fā)行股票申購(gòu)、交易所大宗交易的需求計(jì)劃表, 審核分配結(jié)果是否按價(jià)格優(yōu)先比例分配等公平交易的則。公平交易實(shí)施效果評(píng)估以及相應(yīng)的報(bào)告制度公司將公平交易作為日常

8、交易監(jiān)控的重要關(guān)注內(nèi)容, 加強(qiáng)對(duì)投資交易行為的監(jiān)察稽核力度, 建立有效的異常交易行為日常監(jiān)控和分析評(píng)估制度及其相關(guān)記錄制度, 確保公平交易可稽核。建立交易員考核機(jī)制, 對(duì)每日所有的交易情況進(jìn)行記錄, 對(duì)交易員當(dāng)日每筆指令執(zhí)行結(jié)果與市場(chǎng)均價(jià)進(jìn)行比較考核, 系統(tǒng)可統(tǒng)計(jì)單日或者多日考核結(jié)果。公司根據(jù)每月度做出的考核結(jié)果對(duì)交易員進(jìn)行評(píng)估, 交易員對(duì)結(jié)果進(jìn)行總結(jié)檢討。對(duì)于同品種在不同投資組合間的交易, 交易員詳細(xì)記錄并統(tǒng)計(jì)最終交易結(jié)果, 并對(duì)存在的異常情況做出說(shuō)明, 交易員每月度形成相關(guān)報(bào)告報(bào)公司監(jiān)察稽核部及首席投資官。上述異常情況包括但不限于下列所示: 擁有交易權(quán)利的指令未被執(zhí)行。不應(yīng)獲得優(yōu)先權(quán)的指令

9、獲得優(yōu)先執(zhí)行。類似的指令執(zhí)行結(jié)果存在超出正常范圍差異。其他監(jiān)察稽核部要求說(shuō)明的情形。監(jiān)察稽核部對(duì)非公開發(fā)行股票申購(gòu)、以公司名義進(jìn)行的債券一級(jí)市場(chǎng)申購(gòu)的申購(gòu)方案和分配過(guò)程進(jìn)行審核和監(jiān)控; 對(duì)銀行間交易過(guò)程中投資組合與交易對(duì)手之間議價(jià)交易的交易方式和交易價(jià)格公允性等進(jìn)行審查。對(duì)審核中發(fā)現(xiàn)的符合異常交易定義的異常情況, 有權(quán)要求投資組合經(jīng)理、交易員立即暫停該證券的交易, 根據(jù)不同情況, 分別采取提醒、質(zhì)詢、要求投資經(jīng)理提交說(shuō)明和在第一時(shí)間報(bào)告有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)等措施。監(jiān)察稽核部根據(jù)市場(chǎng)公認(rèn)的第三方信息, 對(duì)投資組合與交易對(duì)手之間議價(jià)交易的交易價(jià)格公允性進(jìn)行審查。如出現(xiàn)交易價(jià)格異常情況, 相關(guān)投資組合經(jīng)理應(yīng)對(duì)異

10、常情況進(jìn)行合理性解釋。監(jiān)察稽核部對(duì)不同投資組合, 尤其是同一位投資組合經(jīng)理管理的不同投資組合在同日同向交易和反向交易的交易時(shí)機(jī)和交易價(jià)差進(jìn)行監(jiān)控, 同時(shí)對(duì)不同投資組合臨近交易日的同向交易和反向交易的交易時(shí)機(jī)和交易價(jià)差進(jìn)行分析。對(duì)可能觸犯公平交易原則的交易行為定期進(jìn)行分析評(píng)估, 如發(fā)現(xiàn)異常情況, 監(jiān)察稽核部有權(quán)要求暫停交易并要求相關(guān)投資組合經(jīng)理對(duì)此進(jìn)行合理性解釋。公司相關(guān)部門如果發(fā)現(xiàn)涉嫌違反公平交易原則的行為, 應(yīng)及時(shí)向公司管理層匯報(bào)并采取相關(guān)控制和改進(jìn)措施。監(jiān)察稽核部分別于每季度和每年度對(duì)公司管理的不同投資組合的整體收益率差異、分投資類別(股票、債券)的收益率差異進(jìn)行分析, 對(duì)連續(xù)四個(gè)季度期間

11、內(nèi)、不同時(shí)間窗下(如日內(nèi)、3日內(nèi)、5日內(nèi))同向交易的交易價(jià)差進(jìn)行分析, 由投資組合經(jīng)理、投資部門負(fù)責(zé)人、督察長(zhǎng)、總經(jīng)理簽署后, 妥善保存分析報(bào)告?zhèn)洳?。風(fēng)險(xiǎn)管理部配合監(jiān)察稽核部在各基金的定期報(bào)告中就公司整體公平交易制度執(zhí)行情況、異常交易行為進(jìn)行專項(xiàng)說(shuō)明, 其中, 如果報(bào)告期內(nèi)所有投資組合參與的交易所公開競(jìng)價(jià)同日反向交易成交較少的單邊交易量超過(guò)該證券當(dāng)日成交量的5%, 應(yīng)說(shuō)明該類交易的次數(shù)及原因。公司在編制和披露各投資組合年度報(bào)告時(shí), 應(yīng)披露公平交易制度和控制方法, 并在公司整體公平交易制度執(zhí)行情況中, 對(duì)當(dāng)年度同向交易價(jià)差做專項(xiàng)分析。公平交易爭(zhēng)議處理: 如果在公平交易執(zhí)行過(guò)程中發(fā)生爭(zhēng)議, 或出現(xiàn)基金經(jīng)理、投資經(jīng)理對(duì)交易員執(zhí)行公平交易結(jié)果不滿情況, 相關(guān)執(zhí)行交易員應(yīng)首先暫停執(zhí)行交易, 將具體情況報(bào)告交易主管, 由首席投資官與相關(guān)基金經(jīng)理或投資經(jīng)理就爭(zhēng)議內(nèi)容進(jìn)行協(xié)調(diào)處理, 在經(jīng)協(xié)調(diào)后, 將協(xié)調(diào)后的交易執(zhí)行方案報(bào)監(jiān)察稽核部審批同意后方可執(zhí)行; 若在公司投資管理制度規(guī)定范圍內(nèi)無(wú)法達(dá)成一致意見, 則由首