香港某公司收購(gòu)合并及收購(gòu)守則

1、PAGE 公司收購(gòu)、合并及股份購(gòu)回守則出版者證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)香港中環(huán)干諾道中八號(hào)遮打大廈八樓電話(huà)：(852) 2840 9222 圖文傳真：(852) 2521 7836 電郵：enquiry.hk 證監(jiān)會(huì)網(wǎng)址：.hk 網(wǎng)上投資者資源中心網(wǎng)址： 銷(xiāo)售條件版權(quán)所有。未得出版者事先書(shū)面批準(zhǔn)，不得以電子、機(jī)械、影印、錄音或任何其它形式或方法，將本刊物的任何部分復(fù)制、傳送或儲(chǔ)存于檢索系統(tǒng)之內(nèi)。ISBN 962-7470-80-5 1. 引言引言1. 收購(gòu)守則和股份購(gòu)回守則的性質(zhì)及目的1.1證監(jiān)會(huì)經(jīng)咨詢(xún)委員會(huì)的意見(jiàn)后，發(fā)出收購(gòu)守則和股份購(gòu)回守則。1.2兩份守則的基本目的，是要令受收購(gòu)、合并和股份

2、購(gòu)回影響的股東得到公平的對(duì)待。為了令股東得到公平的對(duì)待，兩份守則規(guī)定股東必須得到平等的看待，又規(guī)定必須披露及時(shí)和足夠的數(shù)據(jù)，以便股東能掌握充分資料，就要約的利弊作出決定，及確保受收購(gòu)、合并和股份購(gòu)回影響的公司的股份，可以在公平及資料獲得充分披露的市場(chǎng)上進(jìn)行交易。此外，兩份守則又提供了有秩序的架構(gòu)，以管限收購(gòu)和股份購(gòu)回活動(dòng)。1.3兩份守則并無(wú)法律效力。兩份守則在制訂時(shí)盡可能采用非技術(shù)性語(yǔ)言，因此不應(yīng)當(dāng)作成文法規(guī)來(lái)詮釋。兩份守則代表著香港金融市場(chǎng)的參與者及證監(jiān)會(huì)就進(jìn)行收購(gòu)、合并和股份購(gòu)回時(shí)，可以接受的商業(yè)操守及行為標(biāo)準(zhǔn)的共識(shí)。由于委員會(huì)各委員代表著多方面的利益，委員會(huì)在詮釋兩份守則時(shí)所作的裁定，正

3、好反映上述的共識(shí)。其它主要的金融中心亦正沿用相類(lèi)似的商業(yè)操守及行為標(biāo)準(zhǔn)。1.4有意利用香港證券市場(chǎng)的人，在進(jìn)行有關(guān)收購(gòu)及合并和股份購(gòu)回的事宜時(shí)，必須根據(jù)兩份守則遵守適當(dāng)?shù)牟偈貥?biāo)準(zhǔn)。否則，他們可能會(huì)發(fā)覺(jué)本身會(huì)遭受到制裁，因而無(wú)法使用這些市場(chǎng)的設(shè)施。上市規(guī)則已明確規(guī)定，上述兩份守則必須予以遵守。1.5兩份守則規(guī)定的責(zé)任適用于：(a)受兩份守則管轄的公司的董事；(b)試圖取得或鞏固受兩份守則管轄的公司的控制權(quán)的人或群體；(c)其專(zhuān)業(yè)顧問(wèn)；(d)以其它方式參與兩份守則所適用的交易或與該等交易有關(guān)連的人士；及(e)積極地從事證券市場(chǎng)活動(dòng)的人。1.6此外，任何其它的人就收購(gòu)、合并或股份購(gòu)回向股東發(fā)出通告或

4、廣告時(shí)，必須極度審慎地行事，并在發(fā)出通告或廣告前，咨詢(xún)執(zhí)行人員的意見(jiàn)。1.7鑒于兩份守則屬于自律守則，財(cái)務(wù)顧問(wèn)及其它專(zhuān)業(yè)顧問(wèn)的角色及責(zé)任尤其重要。他們的部分責(zé)任，就是按照任何有關(guān)的專(zhuān)業(yè)操守規(guī)定，盡一切合理的努力，確保其客戶(hù)明白及遵守兩份守則的規(guī)定，并透過(guò)響應(yīng)執(zhí)行人員、委員會(huì)或收購(gòu)上訴委員會(huì)作出的查詢(xún)，以達(dá)到這個(gè)目的。因此，財(cái)務(wù)顧問(wèn)及其它專(zhuān)業(yè)顧問(wèn)均必須具備所需才能、專(zhuān)業(yè)知識(shí)和足夠的資源，藉以發(fā)揮其功能和履行其在兩份守則下的責(zé)任。如財(cái)務(wù)顧問(wèn)對(duì)本身能否符合這些規(guī)定有任何疑問(wèn)，應(yīng)事先咨詢(xún)執(zhí)行人員的意見(jiàn)。如執(zhí)行人員認(rèn)為某個(gè)財(cái)務(wù)顧問(wèn)無(wú)法符合這些規(guī)定，執(zhí)行人員可能不會(huì)允許其以財(cái)務(wù)顧問(wèn)身分行事。在這種情況下，

5、財(cái)務(wù)顧問(wèn)可以要求委員會(huì)審核執(zhí)行人員的決定。財(cái)務(wù)顧問(wèn)亦必須注意利益沖突的問(wèn)題（見(jiàn)兩份守則的附表VII）。1.8兩份守則與收購(gòu)、合并或股份購(gòu)回（視屬于何種情況而定）在財(cái)務(wù)上或商業(yè)上的利弊無(wú)關(guān)；這些都是由公司及其股東考慮的事宜。1.9計(jì)劃進(jìn)行收購(gòu)、合并或購(gòu)回本身股份的公司，應(yīng)先了解適用的公司法規(guī)定（如有），而這些規(guī)定可能會(huì)影響該公司進(jìn)行建議的交易的能力。2.一般原則及規(guī)則2.1兩份守則采用一套共通的定義及一般原則。一般原則基本上是在進(jìn)行收購(gòu)、合并或股份購(gòu)回時(shí)所須遵守的良好操守準(zhǔn)則的聲明。一般原則所使用的是含義廣泛的普通用語(yǔ)，并沒(méi)有界定其準(zhǔn)確的應(yīng)用范圍或界限。執(zhí)行人員及委員會(huì)根據(jù)一般原則的精神來(lái)應(yīng)用該

6、等原則，及可以透過(guò)修改或放寬守則條文的語(yǔ)言所產(chǎn)生的效果，以求達(dá)到一般原則背后的目的。除了一般原則之外，每份守則都載有一系列規(guī)則，其中有些實(shí)際上擴(kuò)充一般原則的內(nèi)容和載述一般原則應(yīng)用的實(shí)例，其它的規(guī)則是管轄特定類(lèi)別的收購(gòu)、合并或股份購(gòu)回的程序規(guī)則。雖然規(guī)則所使用的語(yǔ)言較一般原則的詳細(xì)得多，但它們像一般原則一樣，都必須經(jīng)過(guò)詮釋才能達(dá)到其背后的目的。因此，每份守則都可通過(guò)一般原則，適用于任何規(guī)則中未有涵蓋的特定情況。因此，必須遵守規(guī)則的精神及其具體條文，而執(zhí)行人員及委員會(huì)如認(rèn)為在某個(gè)案的特殊情況下，嚴(yán)格執(zhí)行規(guī)則會(huì)造成不必要的限制或沉重的負(fù)擔(dān)，或在其它方面造成不恰當(dāng)?shù)那闆r時(shí)，便可能會(huì)各自修改或放寬規(guī)則的

7、執(zhí)行。2.2為協(xié)助讀者詮釋規(guī)則，在適當(dāng)處已加插注釋?zhuān)蛨?zhí)行人員和委員會(huì)通常會(huì)怎樣詮釋兩份守則提供指引。2.3執(zhí)行人員和委員會(huì)亦按照?qǐng)?zhí)行人員和委員會(huì)根據(jù)兩份守則作出的裁定，或其前身收購(gòu)及合并委員會(huì) (the Committee on Takeovers and Mergers) 以往所作的裁定，來(lái)詮釋每份守則。3.兩份守則的修訂3.1證監(jiān)會(huì)在咨詢(xún)委員會(huì)后，可不時(shí)修訂或擴(kuò)充兩份守則。4.兩份守則適用的公司及交易4.1兩份守則適用于影響香港公眾公司及其股本證券在香港作第一上市的公司的收購(gòu)、合并和股份購(gòu)回。因此，一般而言，收購(gòu)守則適用與否，取決于受要約公司、可能的受要約公司或控制權(quán)可能有變或獲得鞏固的

8、公司的性質(zhì)。不過(guò)，收購(gòu)守則規(guī)則2 也指明在某些情況下，為了落實(shí)收購(gòu)守則的目標(biāo)，有必要同時(shí)考慮要約人股東所獲得的待遇。對(duì)于在以香港以外的地方作第一上市的公司，只要香港的股東已獲得充分的保障，執(zhí)行人員通常也會(huì)豁免其遵守股份購(gòu)回守則的規(guī)定。4.2為了確定某公司是否一家在香港的公眾公司，執(zhí)行人員會(huì)考慮所有情況，及會(huì)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)或商業(yè)上的測(cè)試，主要顧及到香港股東的人數(shù)、股份在香港買(mǎi)賣(mài)的程度，及其它因素，包括：(a) 其總公司及中央管理層的所在地點(diǎn)；(b)其業(yè)務(wù)及資產(chǎn)的所在地點(diǎn)，包括在公司法例下的注冊(cè)及稅務(wù)地位等因素；及(c)香港股東是否藉任何規(guī)管在香港以外地區(qū)進(jìn)行的收購(gòu)及合并活動(dòng)的法定條文或守則而獲得保障或

9、缺乏保障。任何公司如對(duì)其作為在香港的公眾公司的地位一事有任何疑問(wèn)，便應(yīng)盡早咨詢(xún)執(zhí)行人員的意見(jiàn)。4.3 收購(gòu)守則關(guān)乎就所有有關(guān)公司所提出的要約和收購(gòu)及合并（不論是以何種形式進(jìn)行）。這包括部分要約、由母公司對(duì)其附屬公司的股份所作的要約，及擬取得或鞏固某公司的控制權(quán)（見(jiàn)定義）的若干其它交易。在收購(gòu)守則中，凡提述“收購(gòu)”及“ 要約”之處，在適當(dāng)情況下包括所有該等交易，并且包括如下文所述的透過(guò)全面要約進(jìn)行的股份購(gòu)回。除收購(gòu)守則規(guī)則13及14規(guī)定作出的要約外，收購(gòu)守則不適用于就沒(méi)有投票權(quán)的非權(quán)益股本所作出的要約。4.4股份購(gòu)回守則關(guān)乎所有有關(guān)公司的股份購(gòu)回。透過(guò)全面要約進(jìn)行的股份購(gòu)回會(huì)被視為要約，除了股份

10、購(gòu)回守則的規(guī)則之外，收購(gòu)守則的規(guī)則經(jīng)過(guò)必要的變通后亦會(huì)適用。透過(guò)全面要約進(jìn)行股份購(gòu)回的人士，應(yīng)同時(shí)參閱收購(gòu)守則和股份購(gòu)回守則。4.5兩份守則任何一份所涵蓋的交易，可能會(huì)不時(shí)受到委員會(huì)及海外監(jiān)管當(dāng)局的管轄權(quán)的同時(shí)規(guī)管。遇有該等情況，我們極力促請(qǐng)有關(guān)方面盡早咨詢(xún)執(zhí)行人員的意見(jiàn)，以解決兩個(gè)司法管轄區(qū)的有關(guān)規(guī)定之間的矛盾。5.執(zhí)行人員5.1兩份守則由執(zhí)行人員執(zhí)行。執(zhí)行人員負(fù)責(zé)調(diào)查收購(gòu)、合并及股份購(gòu)回，以及監(jiān)察與兩份守則有關(guān)的交易。對(duì)于兩份守則所適用的一切事宜，執(zhí)行人員均可提供咨詢(xún)服務(wù)及作出裁定。6.咨詢(xún)執(zhí)行人員6.1如果當(dāng)事人或其顧問(wèn)對(duì)擬采取的行動(dòng)是否符合一般原則或規(guī)則有任何疑問(wèn)，均應(yīng)事先咨詢(xún)執(zhí)行人員

11、的意見(jiàn)。這樣，當(dāng)事人便可以清楚知道正確行事的準(zhǔn)則，從而盡量避免因貿(mào)然行事而可能違反該兩份守則。6.2咨詢(xún)意見(jiàn)是完全免費(fèi)的。咨詢(xún)通常以口頭討論的形式進(jìn)行，及最終不會(huì)獲得執(zhí)行人員的任何正式裁定。執(zhí)行人員在接受咨詢(xún)時(shí)所表達(dá)的看法屬初步意見(jiàn)，對(duì)執(zhí)行人員并無(wú)約束力。6.3雖然執(zhí)行人員會(huì)就兩份守則的詮釋回答問(wèn)題，但不應(yīng)期望執(zhí)行人員回答純屬假設(shè)的問(wèn)題，或作出任何臨時(shí)裁定（例如執(zhí)行人員未能識(shí)別與有關(guān)裁定有利害關(guān)系的當(dāng)事人的身分的情況）。6.4當(dāng)事人應(yīng)該知道，咨詢(xún)過(guò)程最終不會(huì)達(dá)致臨時(shí)裁定。即使兩份守則要求當(dāng)事人咨詢(xún)執(zhí)行人員的意見(jiàn)，但當(dāng)事人仍可尋求正式的裁定。盡管有關(guān)過(guò)程是以咨詢(xún)形式開(kāi)始，但凡要求作出裁定，便需繳

12、費(fèi)。假如執(zhí)行人員與當(dāng)事人在咨詢(xún)期內(nèi)或之后，根據(jù)初步的資料，就某一守則事項(xiàng)有意見(jiàn)分歧，執(zhí)行人員由于考慮到咨詢(xún)并沒(méi)有約束力，一般都會(huì)促請(qǐng)當(dāng)事人尋求正式裁定。7. 執(zhí)行人員的裁定7.1 雖然執(zhí)行人員有時(shí)可能會(huì)認(rèn)為應(yīng)該由其自行根據(jù)兩份守則作出裁定，但很多時(shí)裁定是應(yīng)有利害關(guān)系的當(dāng)事人的要求作出的。執(zhí)行人員在作出裁定前，通常會(huì)考慮與申請(qǐng)有關(guān)的所有數(shù)據(jù)，以及進(jìn)行較咨詢(xún)過(guò)程所容許的更為透徹的分析。在某些個(gè)案中，執(zhí)行人員也許會(huì)認(rèn)為有必要在作出裁定前進(jìn)行非正式會(huì)議，或聽(tīng)取其它對(duì)此有利害關(guān)系的當(dāng)事人的意見(jiàn)。執(zhí)行人員要求接受查詢(xún)的人迅速提供數(shù)據(jù)，以便有關(guān)決定有正確資料作為根據(jù)及盡快作出。裁定最初可能會(huì)以口頭形式告知當(dāng)

13、事人，但最終必定會(huì)以書(shū)面形式加以確認(rèn)。8. 申請(qǐng)作出裁定8.1 根據(jù)兩份守則之一要求執(zhí)行人員作出裁定的任何申請(qǐng)，應(yīng)以書(shū)面陳述方式向證監(jiān)會(huì)企業(yè)融資部的執(zhí)行董事提出。該書(shū)面陳述的內(nèi)容應(yīng)力求全面，并應(yīng)載有執(zhí)行人員為作出有充分根據(jù)的決定所需的一切有關(guān)資料。以下列出該項(xiàng)陳述通常應(yīng)當(dāng)載有的資料：(a) 摘要應(yīng)當(dāng)清楚說(shuō)明要求作出的裁定或其它行動(dòng)方案的內(nèi)容，并摘述提交考慮的問(wèn)題。兩份守則中的有關(guān)部分亦應(yīng)列明。(b) 當(dāng)事人應(yīng)列明與提交的書(shū)面陳述有重大利害關(guān)系的當(dāng)事人及其各自的財(cái)務(wù)及法律顧問(wèn)。(c)重大事實(shí)應(yīng)述明與申請(qǐng)有關(guān)的一切重大事實(shí)，并應(yīng)按實(shí)際情況包括下列數(shù)據(jù)：(i)建議的交易的說(shuō)明，包括進(jìn)行交易的時(shí)間表、

14、有關(guān)的監(jiān)管規(guī)定及進(jìn)行該項(xiàng)交易的理由和商業(yè)理?yè)?jù)；(ii)凡經(jīng)合理查詢(xún)后得知有關(guān)要約人和受要約公司的資料，應(yīng)予以說(shuō)明，包括注冊(cè)成立地點(diǎn)、資本結(jié)構(gòu)、集團(tuán)結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)及資產(chǎn)、持有控制權(quán)的股東及大股東的身分、并連同顯示有關(guān)要約人和受要約公司的結(jié)構(gòu)圖表，以及上述股東在進(jìn)行建議的交易前后的權(quán)益；(iii)有關(guān)事件的順時(shí)序紀(jì)錄；(iv)持有控制權(quán)的股東在有關(guān)要約人、受要約公司和建議的交易中所占權(quán)益；(v)有關(guān)要約人和受要約公司的董事在建議的交易中所占權(quán)益；(vi)建議的交易對(duì)有關(guān)要約人和受要約公司產(chǎn)生的影響；(vii)為保障任何獨(dú)立股東的權(quán)益而采取的措施（如有）；(viii)建議的交易的融資安排的說(shuō)明；(ix)

15、凡經(jīng)合理查詢(xún)后得知，在緊接申請(qǐng)日期之前的6 個(gè)月期間，有關(guān)要約人、其董事和大股東及受要約公司的董事和大股東、以及所有與任何這些人一致行動(dòng)的人士買(mǎi)賣(mài)受要約公司證券的詳情；及(x)重大合約的條款及條件的說(shuō)明。(d)提交考慮的問(wèn)題對(duì)提交執(zhí)行人員考慮的問(wèn)題應(yīng)加以說(shuō)明和分析，并就要求作出的裁定提出所有支持論據(jù)。8.2如果有任何按照證券及期貨（ 費(fèi)用）規(guī)則應(yīng)繳付的費(fèi)用，則應(yīng)在提交的書(shū)面陳述內(nèi)夾附劃線(xiàn)支票，其付款額應(yīng)相當(dāng)于該項(xiàng)費(fèi)用，及收款人應(yīng)注明為證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)。在適用的情況下，亦應(yīng)在提交的書(shū)面陳述內(nèi)概述該項(xiàng)費(fèi)用的計(jì)算方法。證券及期貨（ 費(fèi)用）規(guī)則第3 及5 部及附表2 的摘錄條文現(xiàn)載入為兩份守則

16、的附表。8.3每份書(shū)面陳述應(yīng)由申請(qǐng)人簽署，并在文末加上一項(xiàng)聲明，證明提交的書(shū)面陳述內(nèi)各項(xiàng)聲明均屬真實(shí)、準(zhǔn)確和完整。如果申請(qǐng)是由顧問(wèn)提交，則上述聲明應(yīng)當(dāng)確認(rèn)申請(qǐng)人已授權(quán)有關(guān)顧問(wèn)呈交申請(qǐng)。盡管有此聲明，顧問(wèn)仍有責(zé)任在合理范圍內(nèi)，盡力確保其客戶(hù)明白和遵守兩份守則的規(guī)定，并確保其客戶(hù)提交的書(shū)面陳述內(nèi)容真實(shí)、準(zhǔn)確和完整。9.對(duì)執(zhí)行人員裁定的審核9.1如果當(dāng)事人有意對(duì)執(zhí)行人員的裁定提出爭(zhēng)辯，可以要求將該事項(xiàng)交由委員會(huì)審核，而委員會(huì)通常會(huì)于短時(shí)間通知后開(kāi)會(huì)審核。執(zhí)行人員將顧及到有關(guān)交易的時(shí)間表，然后與委員會(huì)及有關(guān)當(dāng)事人安排一個(gè)切實(shí)可行的時(shí)間舉行委員會(huì)會(huì)議。當(dāng)事人及執(zhí)行人員必須在會(huì)議之前，以簡(jiǎn)潔聲明各自陳述有

17、關(guān)個(gè)案。該等聲明的副本將分別提交執(zhí)行人員及該當(dāng)事人。感到受委屈的股東要求審核時(shí)，委員會(huì)如果信納這項(xiàng)要求并非瑣屑無(wú)聊，便可行使酌情權(quán)予以接納。執(zhí)行人員認(rèn)為有必要從速解決爭(zhēng)端時(shí)，可以規(guī)定有關(guān)當(dāng)事人在合理期限內(nèi)提出審核要求；在其它情況下，有關(guān)當(dāng)事人須于引致要求作出審核的事件發(fā)生后14天內(nèi)，將要求通知執(zhí)行人員。任何審核要求都必須載有要求審核的理?yè)?jù)。10.執(zhí)行人員轉(zhuǎn)介委員會(huì)處理的事項(xiàng)10.1執(zhí)行人員如果認(rèn)為有事項(xiàng)牽涉特別罕見(jiàn)、事關(guān)重大或難于處理的爭(zhēng)論要點(diǎn)，可以不作裁定而將有關(guān)事項(xiàng)轉(zhuǎn)介予委員會(huì)處理。11.委員會(huì)11.1委員會(huì)是證監(jiān)會(huì)根據(jù)證券及期貨條例（第571 章）第8(1) 條設(shè)立的委員會(huì)。11.2委員

18、會(huì)對(duì)紀(jì)律事宜作第一聆訊，并會(huì)應(yīng)不滿(mǎn)執(zhí)行人員所作裁定的任何當(dāng)事人的要求，審核這類(lèi)裁定。委員會(huì)亦會(huì)處理由執(zhí)行人員轉(zhuǎn)介的特別罕見(jiàn)、事關(guān)重大或難于處理的個(gè)案。11.3委員會(huì)由最多26名來(lái)自金融及投資界的委員組成，其中至少1名應(yīng)該是證監(jiān)會(huì)的非執(zhí)行董事。證監(jiān)會(huì)任何執(zhí)行董事或職員1.102003 年4 月1 日都不可出任委員會(huì)的委員。委員會(huì)的委員由證監(jiān)會(huì)委任，亦可由證監(jiān)會(huì)免職。委員任期通常為1 年，但可在任期屆滿(mǎn)后再獲委任。在特定情況下，委員會(huì)可增選其它人為委員以資協(xié)助。討論檢討或修改兩份守則的建議時(shí)，參與討論的人士必須包括證監(jiān)會(huì)的執(zhí)行董事及職員。11.4委員會(huì)設(shè)主席1名及1名或以上的副主席。委員會(huì)每次會(huì)議

19、的主席由委員會(huì)主席或其中1 名副主席擔(dān)任；如果兩者均無(wú)法出席，則由委員會(huì)從其它委員中委任。每次會(huì)議的主席有審度性及決定性投票權(quán)。委員會(huì)的會(huì)議法定人數(shù)連會(huì)議主席在內(nèi)為5 人。委員會(huì)主席委任秘書(shū)1 名；秘書(shū)通常是證監(jiān)會(huì)職員。11.5委員會(huì)每名委員及其所屬商號(hào)（如適用），均須遵守證監(jiān)會(huì)不時(shí)發(fā)出的利益沖突指引。12.紀(jì)律研訊12.1若執(zhí)行人員認(rèn)為有人違反兩份守則之一或執(zhí)行人員的裁定或委員會(huì)的裁定，可在委員會(huì)席前展開(kāi)紀(jì)律研訊。12.2紀(jì)律個(gè)案的唯一或主要目的，就是建議采取紀(jì)律行動(dòng)。紀(jì)律行動(dòng)有別于要求遵守兩份守則的規(guī)定，或要求就違反兩份守則、執(zhí)行人員的裁定或委員會(huì)的裁定作出補(bǔ)救。凡有這種情況，執(zhí)行人員都會(huì)

20、邀請(qǐng)有關(guān)的人出席委員會(huì)的研訊。委員會(huì)如果發(fā)現(xiàn)有違反兩份守則之一或某項(xiàng)裁定的情況，便可以施加下列制裁：(a)私下譴責(zé)；(b)發(fā)表涉及批評(píng)的公開(kāi)聲明；(c)公開(kāi)譴責(zé)；(d)將違反規(guī)定者的行為，向證監(jiān)會(huì)或另一監(jiān)管當(dāng)局（如聯(lián)合交易所、香港金融管理局或任何專(zhuān)業(yè)團(tuán)體）或海外監(jiān)管當(dāng)局舉報(bào)；(e)規(guī)定交易商及顧問(wèn)在指定期間，不得代表或繼續(xù)代表曾經(jīng)不遵守或表示不擬遵守兩份守則之一或某項(xiàng)裁定的人，以任何身分或指定身分行事；(f)禁止顧問(wèn)在指定期間出席執(zhí)行人員或委員會(huì)的會(huì)議；及或(g)委員會(huì)認(rèn)為需要采取的進(jìn)一步行動(dòng)。即使沒(méi)有發(fā)現(xiàn)任何違反兩份守則或有關(guān)裁定的情況，只要某人受有關(guān)的監(jiān)管當(dāng)局或?qū)I(yè)團(tuán)體的規(guī)則、規(guī)例或?qū)I(yè)操

21、守準(zhǔn)則管轄，及執(zhí)行人員或委員會(huì)有合理理由相信該人的行為可能已抵觸這些規(guī)則、規(guī)例或?qū)I(yè)操守準(zhǔn)則，他們亦可向12.2(d)項(xiàng)所指的監(jiān)管當(dāng)局或?qū)I(yè)團(tuán)體舉報(bào)該人。12.3如果將受紀(jì)律制裁的當(dāng)事人同意執(zhí)行人員建議采取的紀(jì)律行動(dòng)，執(zhí)行人員便可自行處理有關(guān)的紀(jì)律事宜。1.122002 年2 月12.4如果任何注冊(cè)人未能遵守兩份守則之一或某項(xiàng)裁定或根據(jù)上述12.2(e)項(xiàng)不得代表指定的人行事，可能（根據(jù)有關(guān)條例的條文）會(huì)導(dǎo)致其注冊(cè)遭暫時(shí)吊銷(xiāo)或撤銷(xiāo)。13.委員會(huì)的會(huì)議13.1委員會(huì)所有會(huì)議都是非正式及非公開(kāi)的，并沒(méi)有訂立任何證據(jù)規(guī)則。為利便委員會(huì)，開(kāi)會(huì)時(shí)可進(jìn)行逐字逐句的記錄。委員會(huì)自行安排其會(huì)議程序，并可作出其

22、認(rèn)為有關(guān)或適當(dāng)?shù)牟樵?xún)。至于適用于會(huì)議程序的規(guī)則，當(dāng)事人（即執(zhí)行人員及會(huì)議程序中的其它當(dāng)事人）會(huì)在會(huì)議日期前預(yù)早獲得通知。有關(guān)會(huì)議的主席，可應(yīng)任何當(dāng)事人的申請(qǐng)，自行發(fā)出其認(rèn)為對(duì)裁定某個(gè)案來(lái)說(shuō)是合適的程序指令。13.2當(dāng)事人可攜同其財(cái)務(wù)顧問(wèn)及或律師出席會(huì)議。委員會(huì)通常不會(huì)批準(zhǔn)財(cái)務(wù)顧問(wèn)或律師委派超過(guò)兩名代表出席。當(dāng)事人可自行或由財(cái)務(wù)顧問(wèn)代表向委員會(huì)陳述個(gè)案。如果當(dāng)事人想以其它方式作出個(gè)案陳述，須事先獲得會(huì)議的主席同意，而主席只會(huì)在特殊情況下才會(huì)給予該項(xiàng)同意。13.3當(dāng)事人通常應(yīng)事前扼要地以書(shū)面陳述其個(gè)案，而執(zhí)行人員亦會(huì)將就有關(guān)事項(xiàng)所擬備的書(shū)面摘要，連同其裁定或意見(jiàn)一并提交。當(dāng)事人可以傳召其認(rèn)為所需要

23、的證人。一般來(lái)說(shuō)，所有當(dāng)事人都有權(quán)出席整個(gè)會(huì)議，以及閱讀呈交予委員會(huì)的所有文件。然而，在有些情況下，個(gè)別當(dāng)事人可能希望向委員會(huì)呈交一些屬于商業(yè)機(jī)密的證據(jù)。在這特殊的情況下，只要委員會(huì)信納有關(guān)行動(dòng)是合理的，便可以在部分或所有其它當(dāng)事人缺席的情況下，聽(tīng)取有關(guān)證據(jù)。在委員會(huì)就個(gè)案進(jìn)行商議期間，各當(dāng)事人將會(huì)退席。股東可以書(shū)面作出陳述，而委員會(huì)通常會(huì)在該等股東缺席的情況下聽(tīng)取有關(guān)陳述。13.4委員會(huì)明白到只有其公正性是無(wú)可置疑時(shí)，才可維持本身的權(quán)威。因此，證監(jiān)會(huì)經(jīng)咨詢(xún)委員會(huì)后，已為委員會(huì)制訂利益沖突指引。所以，凡委員會(huì)根據(jù)這些利益沖突指引，判定某宗個(gè)案相當(dāng)可能會(huì)導(dǎo)致委員會(huì)任何委員有利益沖突，該委員即不可

24、出席有關(guān)會(huì)議，而可由委員會(huì)委任候補(bǔ)委員替代。當(dāng)事人若在利益沖突的問(wèn)題上有任何顧慮，應(yīng)當(dāng)盡早在可能的情況下提出。13.5在會(huì)議完畢后，委員會(huì)會(huì)在完成商議后盡快通知當(dāng)事人其裁定及作出該裁定的理由，然后在合理可行的范圍內(nèi)，盡早以書(shū)面向當(dāng)事人確認(rèn)，并且除非受制于保密考慮，否則通常會(huì)根據(jù)本引言第16 項(xiàng)的規(guī)定予以公布。13.6由于委員會(huì)的會(huì)議屬非公開(kāi)性質(zhì)，所以會(huì)議的任何當(dāng)事人或出席會(huì)議的人，均不得將有關(guān)會(huì)議的任何詳情向他人（包括傳播媒介）披露。上述各人亦不得將在會(huì)議的過(guò)程中所取得的資料，用于與該等會(huì)議有關(guān)連的目的以外的其它目的之上。14.收購(gòu)上訴委員會(huì)14.1一如委員會(huì)，收購(gòu)上訴委員會(huì)是證監(jiān)會(huì)根據(jù)證券及

25、期貨條例（第571 章）第8(1)條設(shè)立的委員會(huì)。14.2收購(gòu)上訴委員會(huì)復(fù)核委員會(huì)的紀(jì)律裁定，以達(dá)致其唯一的目的，就是基于委員會(huì)搜集的事實(shí)，決定委員會(huì)所施加的制裁措施是否有欠公允或過(guò)分嚴(yán)厲。14.3證監(jiān)會(huì)可委任及罷免收購(gòu)上訴委員會(huì)的主席、副主席及成員。收購(gòu)上訴委員會(huì)的主席及副主席是從證券及期貨事務(wù)上訴委員會(huì)或證券及期貨事務(wù)上訴審裁處（在其成立后）內(nèi)具備法律訓(xùn)練及經(jīng)驗(yàn)的成員之中推選擔(dān)任。收購(gòu)上訴委員會(huì)的其它成員包括收購(gòu)委員會(huì)的成員。收購(gòu)上訴委員會(huì)的主席、副主席及成員，任期通常為期一年，但在每段任期屆滿(mǎn)時(shí)可以再獲委任。收購(gòu)上訴委員會(huì)的主席在認(rèn)為有需要時(shí)，可以增選其它人士加以協(xié)助。14.4收購(gòu)上訴委

26、員會(huì)的每次會(huì)議須以下列人士作為主席：(a)收購(gòu)上訴委員會(huì)的主席或副主席；或(b)另一名具備法律訓(xùn)練及經(jīng)驗(yàn)并且由收購(gòu)上訴委員會(huì)主席指定的證券及期貨事務(wù)上訴委員會(huì)成員或證券及期貨事務(wù)上訴審裁處（在其成立后）成員，倘若收購(gòu)上訴委員會(huì)的主席認(rèn)為其本人或副主席均不宜在某次會(huì)議中作為主席。收購(gòu)上訴委員會(huì)的會(huì)議法定人數(shù)為3 人（包括會(huì)議主席）。委員會(huì)的成員倘若曾經(jīng)參與有關(guān)的紀(jì)律處分程序，則不得出席有關(guān)的會(huì)議。每名收購(gòu)上訴委員會(huì)成員，必須遵守證監(jiān)會(huì)不時(shí)發(fā)出的利益沖突指引。15.收購(gòu)上訴委員會(huì)的會(huì)議15.1一般來(lái)說(shuō)，收購(gòu)上訴委員會(huì)進(jìn)行會(huì)議程序的方式，與委員會(huì)進(jìn)行會(huì)議程序的相似。15.2在所有情況下，上訴通知必須

27、在委員會(huì)派遞其有關(guān)決定的書(shū)面理由后的5 個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)作出。委員會(huì)在這個(gè)期間內(nèi)通常會(huì)暫停全面公布其裁斷，但會(huì)作出適當(dāng)?shù)呐R時(shí)公布，包括就事實(shí)作出的裁斷。如沒(méi)有上訴，委員會(huì)便會(huì)立即作出公布。如有上訴，公布便會(huì)進(jìn)一步暫停，直至收購(gòu)上訴委員會(huì)作出決定為止。15.3如上訴獲得勝訴，將會(huì)咨詢(xún)上訴人對(duì)將予公布的聲明的形式（如有者）的意見(jiàn)。如上訴被駁回，則委員會(huì)的裁斷通常將予公布，而任何決定采取的行動(dòng)亦將予落實(shí)。不論在何種情況下，收購(gòu)上訴委員會(huì)都可以發(fā)表其認(rèn)為合適的進(jìn)一步意見(jiàn)。16.公布裁定16.1除非基于保密考慮，委員會(huì)及收購(gòu)上訴委員會(huì)的政策是將其裁定及其有關(guān)理由公布，以便公眾人士了解其工作。通常所有裁定都會(huì)在

28、會(huì)議結(jié)束后盡早給予當(dāng)事人。適宜公布的裁定將會(huì)以書(shū)面公布形式盡速刊登。如裁定屬價(jià)格敏感數(shù)據(jù)，該裁定的公布通常會(huì)在有關(guān)會(huì)議結(jié)束后不久刊登，而作出該裁定的理由，將在切實(shí)可行的時(shí)限內(nèi)隨后公布。16.2出席委員會(huì)或收購(gòu)上訴委員會(huì)的會(huì)議的當(dāng)事人或人士，均不得在委員會(huì)或收購(gòu)上訴委員會(huì)向公眾發(fā)表公布之前，就裁定發(fā)表任何公布。該等當(dāng)事人或人士可以就有關(guān)裁定發(fā)表意見(jiàn)，但他們所發(fā)表的公布，不得包括涉及有關(guān)會(huì)議的資料，而他們?cè)谔崾霾枚ǖ膬?nèi)文或其原因時(shí)，亦必須采用委員會(huì)或收購(gòu)上訴委員會(huì)向公眾發(fā)表的公布中所使用的措辭。1.162003 年4 月1 日1.18 2002 年2 月16.3 除非基于保密考慮，執(zhí)行人員的政策是

29、會(huì)公布其重要的裁定、對(duì)兩份守則的詮釋及其理由，以便公眾人士了解其工作。執(zhí)行人員可能會(huì)公布一些具體個(gè)案中的裁定，而這些裁定視為適用于一般情況，或以應(yīng)用指引形式發(fā)表政策聲明，以便更詳盡地闡述執(zhí)行人員的做法及對(duì)兩份守則的詮釋。17. 與其它當(dāng)局合作17.1 交給執(zhí)行人員、委員會(huì)或收購(gòu)上訴委員會(huì)的資料將予以極度保密。由于維持公平的市場(chǎng)和杜絕不當(dāng)活動(dòng)至為重要，這些數(shù)據(jù)會(huì)提供予證監(jiān)會(huì)，但證監(jiān)會(huì)須按照證券及期貨條例（第571 章）的規(guī)定履行本身的保密責(zé)任。在這些責(zé)任的規(guī)限下，證監(jiān)會(huì)可不時(shí)將收到的數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)交其它監(jiān)管當(dāng)局，以便其他監(jiān)管當(dāng)局履行本身的職責(zé)。反過(guò)來(lái)說(shuō)，執(zhí)行人員亦可不時(shí)從其它監(jiān)管團(tuán)體收取與當(dāng)時(shí)的事項(xiàng)有關(guān)

30、的數(shù)據(jù)。與其它監(jiān)管當(dāng)局合作視為執(zhí)行人員及證監(jiān)會(huì)職能的重要部分。18. 證監(jiān)會(huì)進(jìn)行復(fù)核18.1 根據(jù)一般政策，證監(jiān)會(huì)通常不會(huì)復(fù)核或以其它方式涉及委員會(huì)或收購(gòu)上訴委員會(huì)所作的裁定。2. 定義定義取得投票權(quán) (Acquisition of voting rights)：取得投票權(quán)包括對(duì)投票權(quán)行使控制權(quán)或指示，但就單一次股東大會(huì)而言，在沒(méi)有支付代價(jià)或只支付象征式代價(jià)的情況下，透過(guò)取得可撤回投票委托書(shū)而對(duì)投票權(quán)行使控制權(quán)或指示的則除外。一致行動(dòng) (Acting in concert)：一致行動(dòng)的人包括依據(jù)一項(xiàng)協(xié)議或諒解（不論正式與否），透過(guò)其中任何一人取得一間公司的投票權(quán)，一起積極合作以取得或鞏固對(duì)該公

31、司的“控制權(quán)”（定義如下）的人。在不影響本項(xiàng)定義的一般適用范圍的情況下，除非相反證明成立，否則下列每一類(lèi)別的人都將會(huì)被推定為與其它同一類(lèi)別的人一致行動(dòng)：(1) 一間公司、其母公司、附屬公司、同集團(tuán)附屬公司、任何前述公司的聯(lián)屬公司，以及任何前述公司是其聯(lián)屬公司的公司；(2) 一間公司與其任何董事、或其母公司、附屬公司，或同集團(tuán)公司的附屬公司任何董事（連同他們的近親、有關(guān)系信托及由任何董事、其近親或有關(guān)系信托所控制# 的公司）；(3) 一間公司及其任何退休基金、公積金及雇員股份計(jì)劃；(4) 一名基金經(jīng)理（包括獲豁免基金經(jīng)理）與其投資事務(wù)是由該基金經(jīng)理以全權(quán)委托方式處理有關(guān)投資戶(hù)口的任何投資公司、互

32、惠基金、單位信托或其它人；(5) 一名財(cái)務(wù)顧問(wèn)或其它專(zhuān)業(yè)顧問(wèn)(包括股票經(jīng)紀(jì))* 與其客戶(hù)（就該顧問(wèn)的持股量而言），以及控制# 該顧問(wèn)、受該顧問(wèn)控制或所受控制與該顧問(wèn)一樣的人（但身為獲豁免自營(yíng)買(mǎi)賣(mài)商者則除外）；(6)一間公司的董事（連同他們的近親、有關(guān)系信托及由該等董事、其近親及有關(guān)系信托所控制# 的公司），而該公司正是一項(xiàng)要約的對(duì)象或凡該公司的董事有理由相信該公司可能即將成為一項(xiàng)真正要約的對(duì)象；(7)合伙人；(8)一名個(gè)人（包括慣于依照其指示行事的任何人）與其近親、有關(guān)系信托及由其本人、其近親或有關(guān)系信托所控制# 的公司；及(9)任何就取得投票權(quán)向其它人（或與其一致行動(dòng)的人）提供（直接或非直接

33、）融資或財(cái)政援助（包括與取得投票權(quán)有關(guān)的融資的任何直接或非直接再融資）的人，但在日常業(yè)務(wù)過(guò)程中提供貸款的銀行業(yè)條例（第155章）所指的認(rèn)可機(jī)構(gòu)除外。# 見(jiàn)定義結(jié)尾部分注釋1 。* 見(jiàn)定義結(jié)尾部分注釋2 。一致行動(dòng)的定義的注釋?zhuān)?.第(1)及(8)類(lèi)別如果某人擁有或控制屬于第(1)類(lèi)的公司20% 或以上的投票權(quán)，除非相反證明成立，否則該人及一個(gè)或以上屬于第(8)類(lèi)的其它人，將被推定為與第(1)類(lèi)別中一個(gè)或以上的人采取一致行動(dòng)。2.須披露全部資料如果正在調(diào)查當(dāng)事人是否一致行動(dòng)，有關(guān)當(dāng)事人必須披露一切有關(guān)資料，包括他們就受要約公司或可能受要約公司的有關(guān)證券進(jìn)行的交易。如果當(dāng)事人沒(méi)有作出適當(dāng)?shù)呐?，?/p>

34、可能須接受紀(jì)律研訊或他們將因此被推定為一致行動(dòng)。3. 一致行動(dòng)當(dāng)事人的解散如果已裁定或有當(dāng)事人已承認(rèn)某一組人目前或一直是一致行動(dòng)的，則他們必須提出明顯的證據(jù)支持，方可獲接納為不再一致行動(dòng)。4. 財(cái)團(tuán)的要約為提出要約（例如透過(guò)工具公司）而成立的財(cái)團(tuán)的投資者，一般會(huì)被當(dāng)作為與要約人一致行動(dòng)。如該投資者是一個(gè)規(guī)模較大的組織的成員，那么便應(yīng)咨詢(xún)執(zhí)行人員的意見(jiàn)，以確定該組織的哪些成員，亦可能會(huì)因此而被當(dāng)作為與要約人采取一致行動(dòng)。（見(jiàn)關(guān)連基金經(jīng)理及關(guān)連自營(yíng)買(mǎi)賣(mài)商的定義及關(guān)于全權(quán)委托基金經(jīng)理的規(guī)則21.6 。）5. 不可撤回的承諾及保證如果一名股東給予要約人一項(xiàng)不可撤回的承諾，表示接納該要約人的要約（或在協(xié)

35、議安排中，表示將投票贊成有關(guān)批準(zhǔn)該項(xiàng)協(xié)議安排的決議）及或向一名要約人就受要約公司提供保證，在沒(méi)有涉及任何其它因素的情況下，僅是該等不可撤回的承諾及或提供該等保證將不會(huì)引致該名股東被推定為與該名要約人一致行動(dòng)。6. 暫停協(xié)議一間公司或一間公司的董事，與一名股東所訂立的協(xié)議，凡限制該名股東或該等董事提出或接受就該公司的股份的要約，或限制他們?cè)鰷p在該公司的持股量，均可能涉及本定義的范圍。如有疑問(wèn)，應(yīng)咨詢(xún)執(zhí)行人員的意見(jiàn)。（見(jiàn)規(guī)則33.2） 7. 第(6)類(lèi)別清洗交易就第(6)類(lèi)別而言，要約包括將成為清洗交易申請(qǐng)的對(duì)象的交易。8. 近親就第(2)、(6)及(8)類(lèi)別而言，近親指一名人士的配偶、實(shí)際配偶、

36、子女、父母及兄弟姊妹。9. 包銷(xiāo)安排提供現(xiàn)金選擇的要約的包銷(xiāo)商（或分包銷(xiāo)商）與要約人之間的關(guān)系，可能涉及本定義的范圍。按正常商業(yè)條款訂立的包銷(xiāo)安排，一般將不構(gòu)成一致行動(dòng)定義所指的協(xié)議或諒解。執(zhí)行人員理解到該等包銷(xiāo)安排可涉及按有關(guān)情況厘定的特別條款，例如按照有關(guān)要約的結(jié)果訂立的傭金比率。然而，在某些情況中，包銷(xiāo)安排的特點(diǎn)，例如包銷(xiāo)商承擔(dān)的最終責(zé)任總額的比例、傭金結(jié)構(gòu)或該包銷(xiāo)商就有關(guān)要約與要約人的合作的參與程度，可能使執(zhí)行人員認(rèn)為要約人與該包銷(xiāo)商之間已存在著充分程度的諒解，足以構(gòu)成一致行動(dòng)的定義所指的協(xié)議或諒解。如有疑問(wèn)，應(yīng)咨詢(xún)執(zhí)行人員的意見(jiàn)。如果買(mǎi)方可能準(zhǔn)備只取得部分持有量（尤其如果買(mǎi)方有意取得

37、低于30%水平，以避免承擔(dān)須根據(jù)規(guī)則26作出全面要約的責(zé)任)，執(zhí)行人員將特別關(guān)注到賣(mài)方所訂立的包銷(xiāo)安排將不構(gòu)成一致行動(dòng)的定義所指的與買(mǎi)方的協(xié)議或諒解。聯(lián)系人 (Associate)：要為聯(lián)系人一詞下定義，以涵蓋在要約中可能存在的不同的關(guān)系，并非切實(shí)可行的做法。聯(lián)系人一詞涵蓋所有與要約人一致行動(dòng)的人士，亦適用于更大的范圍（包括可能并非一致行動(dòng)的人士），并將包括在要約中，所有直接或間接擁有要約人或受要約公司的有關(guān)證券或進(jìn)行該等證券的交易的人士，而要約的結(jié)果對(duì)該人士（除了作為股東的正常利益之外）不論在商業(yè)、財(cái)務(wù)或個(gè)人方面，存在利益或潛在利益。在不影響上文的一般適用性的情況下，聯(lián)系人一詞通常包括以下各

38、項(xiàng)：(1) 要約人或受要約公司的母公司、附屬公司、同集團(tuán)附屬公司，及其聯(lián)屬公司，以及這些公司是其聯(lián)屬公司的公司；(2) 要約人，受要約公司或任何屬于第(1)類(lèi)別的公司所聘用的任何銀行、財(cái)務(wù)顧問(wèn)及其它專(zhuān)業(yè)顧問(wèn)（包括股票經(jīng)紀(jì)）* ，包括控制#該銀行、財(cái)務(wù)顧問(wèn)及其它專(zhuān)業(yè)顧問(wèn)、受該銀行、財(cái)務(wù)顧問(wèn)及其它專(zhuān)業(yè)顧問(wèn)所控制或與該銀行、財(cái)務(wù)顧問(wèn)及其它專(zhuān)業(yè)顧問(wèn)一樣受到同樣控制的人士；(3) 要約人、受要約公司或任何屬于第(1)類(lèi)別的公司的董事（連同其近親*、有關(guān)系信托及由任何該等董事、該等董事的近親或有關(guān)系信托所控制# 的公司）；(4) 要約人、受要約公司或任何屬于第(1)類(lèi)別的公司的退休基金、公積金及雇員股份計(jì)

39、劃；(5) 就有關(guān)的投資戶(hù)口而言，任何投資公司、單位信托或其它人，而其投資是由聯(lián)系人以全權(quán)委托方式管理的；(6)擁有或控制5%或以上由要約人或受要約公司所發(fā)行的任何類(lèi)別有關(guān)證券（定義見(jiàn)規(guī)則22 注釋4 第(a)至(d)段）的人，包括因任何交易而擁有或控制5%或以上的人。當(dāng)兩個(gè)或以上的人士根據(jù)協(xié)議或諒解（不論正式與否）行事以取得或控制該等證券，就本段而言，他們將被當(dāng)作為單一名人士。除非執(zhí)行人員另有看法，該等以全權(quán)委托方式由投資管理集團(tuán)管理的證券，亦將被視作為屬于單一名人士（見(jiàn)規(guī)則22.3） 所有；及(7)與要約人或受要約公司有重大交易安排的公司。# 見(jiàn)定義結(jié)尾部分的注釋1 。* 見(jiàn)定義結(jié)尾部分的

40、注釋2 。* 見(jiàn)一致行動(dòng)定義的注釋8 。聯(lián)屬公司 (Associated company)：如果一間公司擁有或控制另一間公司20%或以上的投票權(quán)，或如兩者均屬同一間公司的聯(lián)屬公司，則其中一間公司須當(dāng)作是另一間公司的聯(lián)屬公司。營(yíng)業(yè)日 (Business day)：營(yíng)業(yè)日指聯(lián)合交易所開(kāi)放經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的任何日子。現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi) (Cash purchases)：現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)包括某些合約或安排，而其代價(jià)是由可在少于3 年內(nèi)贖回的債務(wù)證券組成。兩份守則 (Codes)：兩份守則指收購(gòu)守則及股份購(gòu)回守則。關(guān)連基金經(jīng)理及關(guān)連自營(yíng)買(mǎi)賣(mài)商(Connected fund manager and connected princi

41、pal trader)：如果基金經(jīng)理或自營(yíng)買(mǎi)賣(mài)商控制#以下人士或機(jī)構(gòu)、由以下人士或機(jī)構(gòu)控制，或是與以下人士或機(jī)構(gòu)受同樣的控制，則該基金經(jīng)理或自營(yíng)買(mǎi)賣(mài)商與要約人或受要約公司（視屬何種情況而定）有關(guān)連：(1) 要約人；(2) 受要約公司；(3) 要約人或受要約公司聘用的任何銀行或財(cái)務(wù)顧問(wèn)或其它專(zhuān)業(yè)顧問(wèn)(包括證券經(jīng)紀(jì))*；或(4) 為作出要約(例如透過(guò)一家為特別目的而成立的公司)而成立的財(cái)團(tuán)當(dāng)中的一名投資者。# 見(jiàn)定義結(jié)尾部分的注釋1 。* 見(jiàn)定義結(jié)尾部分的注釋2 。控制權(quán)(Control)：除文意另有所指，控制權(quán)須當(dāng)作是持有或合共持有一間公司30% 或以上的投票權(quán)，不論該（等）持有量是否構(gòu)成實(shí)際控

42、制權(quán)?？赊D(zhuǎn)換證券(Convertible securities)： 除文意另有所指，可轉(zhuǎn)換證券指可轉(zhuǎn)換或可交換成為一間公司的新股份或現(xiàn)有股份的證券。衍生工具 (Derivative)：衍生工具包括任何其部分或全部?jī)r(jià)值是直接或間接參照某項(xiàng)或多項(xiàng)相關(guān)證券的價(jià)格而厘定的金融產(chǎn)品，不論該金融產(chǎn)品是否包括交付該項(xiàng)或多項(xiàng)相關(guān)證券的可能性。衍生工具定義注釋?zhuān)骸把苌ぞ摺币辉~刻意獲賦予廣泛的定義，使其能夠涵蓋所有類(lèi)別的衍生工具交易。然而，兩份守則無(wú)意限制與要約或可能要約無(wú)關(guān)連的衍2002 年2 月生工具交易，或規(guī)定須就這些衍生工具作出披露。要約人、受要約公司及其財(cái)務(wù)顧問(wèn)應(yīng)盡早咨詢(xún)執(zhí)行人員的意見(jiàn)，以決定某項(xiàng)衍生

43、工具的交易應(yīng)否被當(dāng)作為與要約或可能要約有關(guān)連。董事 (Directors)：董事包括其發(fā)出指示是董事慣于依照而行的人。文件 (Document)：除文意另有所指，文件包括由要約或可能要約的任何當(dāng)事人，就這項(xiàng)要約或可能要約而發(fā)出或刊登的任何公布、廣告或文件。就此目的而言，要約或可能要約的當(dāng)事人包括所有要約人、受要約公司、要約人的股東或受要約公司的股東，及與任何這些人一致行動(dòng)的任何人。文件亦包括任何人在以下情況下就一項(xiàng)交易而發(fā)出或刊登的任何公布、廣告或文件：(1) 尋求作出裁定，藉以指明沒(méi)有出現(xiàn)提出要約的責(zé)任；(2) 交易已被指明在不會(huì)出現(xiàn)提出要約的責(zé)任的情況下方能作實(shí)；或(3) 交易已被指明必須

44、有裁定指明沒(méi)有出現(xiàn)提出要約的責(zé)任方能作實(shí)。雇員股份購(gòu)回 (Employee share repurchase)：雇員股份購(gòu)回指由要約人進(jìn)行的股份購(gòu)回，而要約人是按照其股東在股東大會(huì)上所批準(zhǔn)的雇員股份認(rèn)購(gòu)計(jì)劃，向本身或其附屬公司的一名或以上現(xiàn)任或前任雇員購(gòu)回該等股份的。執(zhí)行人員 (Executive)：執(zhí)行人員指證監(jiān)會(huì)企業(yè)融資部執(zhí)行董事或任何獲其轉(zhuǎn)授權(quán)力的人。獲豁免基金經(jīng)理 (Exempt fund manager)：獲豁免基金經(jīng)理指以全權(quán)委托方式管理投資賬戶(hù)，并就兩份守則的目的而言，獲執(zhí)行人員認(rèn)可為獲豁免基金經(jīng)理的人（見(jiàn)獲豁免基金經(jīng)理及獲豁免自營(yíng)買(mǎi)賣(mài)商的定義的注釋?zhuān)?002 年2 月獲豁免自

45、營(yíng)買(mǎi)賣(mài)商 (Exempt principal trader)：獲豁免自營(yíng)買(mǎi)賣(mài)商指以自營(yíng)方式買(mǎi)賣(mài)證券，尤其是獲執(zhí)行人員同意的有關(guān)證券，以及就兩份守則的目的而言，獲執(zhí)行人員認(rèn)可為自營(yíng)買(mǎi)賣(mài)商的人。獲豁免基金經(jīng)理及獲豁免自營(yíng)買(mǎi)賣(mài)商的定義的注釋?zhuān)?.以全權(quán)委托方式管理投資賬戶(hù)的人及自營(yíng)買(mǎi)賣(mài)商可向執(zhí)行人員提出申請(qǐng)，要求給予獲豁免資格，并需遵守執(zhí)行人員作為給予該獲豁免資格的條件而施加的任何規(guī)定。執(zhí)行人員通常會(huì)要求申請(qǐng)獲豁免自營(yíng)買(mǎi)賣(mài)商資格的申請(qǐng)人，在提交其申請(qǐng)時(shí)，向執(zhí)行人員述明其打算以自營(yíng)方式買(mǎi)賣(mài)的證券及其它投資工具。這項(xiàng)披露責(zé)任是一項(xiàng)須持續(xù)遵守的責(zé)任，尤其是在要約期開(kāi)始及在要約期內(nèi)必須遵守。（見(jiàn)規(guī)則22 。

46、）2.當(dāng)自營(yíng)買(mǎi)賣(mài)商或基金經(jīng)理與要約人或受要約公司有關(guān)連時(shí)，只有在該項(xiàng)關(guān)連的唯一原因是該自營(yíng)買(mǎi)賣(mài)商或基金經(jīng)理控制# 要約人或受要約公司的財(cái)務(wù)顧問(wèn)或其它專(zhuān)業(yè)顧問(wèn)（包括股票經(jīng)紀(jì)）* 、由該等顧問(wèn)所控制# ，或是與該等顧問(wèn)受同樣的控制的情況下，獲豁免資格方行有效。兩份守則中對(duì)獲豁免自營(yíng)買(mǎi)賣(mài)商或獲豁免基金經(jīng)理的提述亦應(yīng)按此詮釋。（另見(jiàn)關(guān)于全權(quán)委托基金經(jīng)理的規(guī)則21.6 。）# 見(jiàn)定義的結(jié)尾部分的注釋1 。* 見(jiàn)定義的結(jié)尾部分的注釋2 。(1)雇員股份購(gòu)回；獲豁免股份購(gòu)回 (Exempt share repurchase)：獲豁免股份購(gòu)回指下列任何一類(lèi)股份購(gòu)回：(2) 按照附于被購(gòu)回的股份的條款及條件而進(jìn)

47、行的股份購(gòu)回，而該等條款及條件容許或規(guī)定有關(guān)股份購(gòu)回毋須事先取得有關(guān)股份擁有人的同意；(3) 一間公司應(yīng)被購(gòu)回股份的擁有人要求，按照附于有關(guān)股份的條款及條件而作出的股份購(gòu)回，而該等條款及條件賦權(quán)有關(guān)股份擁有人要求該公司進(jìn)行該等股份購(gòu)回；及(4) 要約人注冊(cè)或以其它方式成立所在地的司法管轄區(qū)的法例規(guī)定進(jìn)行的股份購(gòu)回。上市規(guī)則(Listing Rules)： 上市規(guī)則指香港聯(lián)合交易所有限公司證券上市規(guī)則。要約 (Offer) ：要約包括以任何形式進(jìn)行的收購(gòu)及合并交易，并包括在商業(yè)效應(yīng)上類(lèi)似收購(gòu)及合并的協(xié)議安排、部分要約及由母公司就附屬公司股份作出的要約，以及（如適用）透過(guò)全面要約進(jìn)行的股份購(gòu)回。要

48、約人 (Offeror) ：要約人包括在任何地方注冊(cè)成立的公司，及在任何地方居住的個(gè)人。就股份購(gòu)回而言，要約人指就其本身的股份進(jìn)行或考慮進(jìn)行股份購(gòu)回的公司。要約期 (Offer period) ：要約期指：由：建議要約或可能要約（不論是否附有條款）的公布時(shí)間起計(jì)至：下述最遲的時(shí)間：(1) 當(dāng)要約截止不再可供接納的日期；2.10 2002 年2 月(2)當(dāng)要約失去時(shí)效的日期；(3)當(dāng)可能要約的要約人公布可能要約將不再進(jìn)行的時(shí)候；(4)當(dāng)撤回建議要約的公布作出的日期；及(5)如要約包括選擇以另一種形式支付代價(jià)的可能，則作出有關(guān)選擇的最遲日期。要約期定義的注釋?zhuān)?.如屬協(xié)議安排，要約通常只會(huì)在協(xié)議安

49、排生效時(shí)，才被視為在所有方面均屬無(wú)條件。2.在兩份守則內(nèi)對(duì)要約期的提述指受要約公司正處于要約期內(nèi)的期間，不論在要約期開(kāi)始時(shí)，某特定的要約人或可能要約人是否正在計(jì)劃作出要約。3.假如有兩項(xiàng)或更多的要約或可能要約尚未完成，則一項(xiàng)要約或可能要約的要約期截止將不會(huì)影響任何其它要約或可能要約的終止。場(chǎng)外股份購(gòu)回 (Off-market share repurchase) ：場(chǎng)外股份購(gòu)回指不屬于透過(guò)全面要約進(jìn)行的股份購(gòu)回、獲豁免股份購(gòu)回或場(chǎng)內(nèi)股份購(gòu)回的股份購(gòu)回。場(chǎng)內(nèi)股份購(gòu)回(On-market share repurchase)：場(chǎng)內(nèi)股份購(gòu)回指以下的股份購(gòu)回：(1)在聯(lián)合交易所上市的公司借著聯(lián)合交易所的設(shè)

50、施，按照上市規(guī)則進(jìn)行的股份購(gòu)回；(2) 在聯(lián)合交易所作第一上市的公司借著一家認(rèn)可交易所的設(shè)施及按照該認(rèn)可交易所訂立的規(guī)則而進(jìn)行的股份購(gòu)回；(3) 在聯(lián)合交易所作第一上市的公司借著另一家交易所的設(shè)施，按照上市規(guī)則而進(jìn)行的股份購(gòu)回，而在上市規(guī)則第10.06(1)、(2)及(6)條規(guī)則內(nèi)所提述的在“本交易所” 須詮釋為對(duì)“ 在另一家交易所” 或“在其它交易所”（視何者適用而定） 的提述；(4) 在聯(lián)合交易所作第二上市的公司而借著聯(lián)合交易所的設(shè)施，按照一家認(rèn)可交易所的規(guī)則而進(jìn)行的股份購(gòu)回；或(5) 在聯(lián)合交易所作第二上市的公司借著一家認(rèn)可交易所的設(shè)施，按照該認(rèn)可交易所的規(guī)則而進(jìn)行的股份購(gòu)回。期權(quán) (O

51、ptions)：除文意另有所指，期權(quán)指認(rèn)購(gòu)或購(gòu)買(mǎi)一家公司的新股或現(xiàn)有股份的期權(quán)。委員會(huì) (Panel)：委員會(huì)指收購(gòu)及合并委員會(huì)。人、人士 (Person)：人、人士可以指?jìng)€(gè)人或公司。私有化 (Privatisation)：私有化指對(duì)公司有控制權(quán)（定義見(jiàn)上文）的股東、或與該股東一致行動(dòng)的人，以任何形式就該公司提出的要約（部分要約除外）。認(rèn)可交易所 (Recognised exchange)：認(rèn)可該交易所指獲執(zhí)行人員及聯(lián)合交易所認(rèn)可為具備適用于該公司的股份購(gòu)回規(guī)則的交易所，而該等規(guī)則與上市規(guī)則的規(guī)定相若。2.12 2002 年2 月股份權(quán)利(Rights over shares)：股份權(quán)利包括任

52、何人根據(jù)購(gòu)買(mǎi)股份、期權(quán)、認(rèn)股權(quán)證、可轉(zhuǎn)換證券或投票權(quán)（或?qū)ζ渲腥魏我豁?xiàng)的控制權(quán)）的協(xié)議或藉以取得股份、期權(quán)、認(rèn)股權(quán)證、可轉(zhuǎn)換證券或投票權(quán)（或?qū)ζ渲腥魏我豁?xiàng)的控制權(quán)）的認(rèn)購(gòu)權(quán)，或表示接納要約的不可撤回承諾而取得的任何權(quán)利。裁定(Ruling)：裁定包括由執(zhí)行人員、委員會(huì)或收購(gòu)上訴委員會(huì)根據(jù)兩份守則以書(shū)面方式作出的任何裁定、寬免、同意、決定、確認(rèn)或其它裁斷。證券交換要約 (Securities exchange offer) ：證券交換要約指其代價(jià)包括要約人或任何其它公司的證券的要約。證監(jiān)會(huì)(SFC)：證監(jiān)會(huì)指證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)。股份購(gòu)回 (Share repurchase)：股份購(gòu)回指購(gòu)買(mǎi)

53、股份、或要約人提出購(gòu)買(mǎi)、贖回或以其它方式取得該要約人的股份的要約，包括私有化、協(xié)議安排或構(gòu)成全部或部分該項(xiàng)要約的其它重組方式。透過(guò)全面要約進(jìn)行的股份購(gòu)回(Share repurchase by general offer) ：透過(guò)全面要約進(jìn)行的股份購(gòu)回指要約人透過(guò)要約方式，向所有持有該要約人的某類(lèi)別股份的人進(jìn)行的股份購(gòu)回。股份購(gòu)回守則 (Share Repurchase Code)： 股份購(gòu)回守則指公司股份購(gòu)回守則。股份(Shares)：就股份購(gòu)回守則而言，股份指所有類(lèi)別的股份，及附有認(rèn)購(gòu)或購(gòu)買(mǎi)由一家公司或其任何附屬公司直接或間接發(fā)行的股份的權(quán)利的證券。聯(lián)合交易所 (Stock Exchang

54、e)：聯(lián)合交易所指香港聯(lián)合交易所有限公司。附屬公司(Subsidiary)：附屬公司的涵義與公司條例（第32 章）中該詞所指的相同，并且包括資產(chǎn)、負(fù)債及業(yè)績(jī)是合并于（或當(dāng)它們是在有關(guān)日期擬備的話(huà)，亦將會(huì)合并于）某實(shí)體的財(cái)務(wù)報(bào)表當(dāng)中的任何其它實(shí)體。2002 年2 月2.13 大股東(Substantial shareholder)：大股東指持有公司10% 或以上投票權(quán)的人。收購(gòu)守則 (Takeovers Code)：收購(gòu)守則指公司收購(gòu)及合并守則。投票權(quán) (Voting rights) ：投票權(quán)指所有現(xiàn)時(shí)可在公司的股東大會(huì)上行使的投票權(quán)，不論該等投票權(quán)是否由該公司的股本所賦予。認(rèn)股權(quán)證(Warra

55、nts) ：除文意另有所指，認(rèn)股權(quán)證指認(rèn)購(gòu)或購(gòu)買(mǎi)一家公司的新股或現(xiàn)有股份權(quán)利。定義注釋?zhuān)?. 控制權(quán)若要檢定某人是否控制另一人、受另一人控制或所受控制與另一人一樣，通常的方法是參照控制權(quán)的定義，即視乎該人是否持有公司30% 或以上的投票權(quán)而定。如有疑問(wèn)，應(yīng)咨詢(xún)執(zhí)行人員的意見(jiàn)。2. 對(duì)銀行或財(cái)務(wù)顧問(wèn)的提述對(duì)“銀行” 的提述，并不適用于其與要約的當(dāng)事人的唯一關(guān)系，是提供一般的商業(yè)銀行服務(wù)，或與該要約有關(guān)的活動(dòng)只限于例如確認(rèn)現(xiàn)金已備妥、處理要約的接納及其它登記工作的銀行。對(duì)與要約的當(dāng)事人有關(guān)的“財(cái)務(wù)顧問(wèn)或其它專(zhuān)業(yè)顧問(wèn)（ 包括股票經(jīng)紀(jì)）”的提述，不包括因利益沖突或其它原因退任而不再代表該要約的當(dāng)事人行

56、事的機(jī)構(gòu)。假如該機(jī)構(gòu)在要約期內(nèi)2.14 2002 年2 月將繼續(xù)與該當(dāng)事人有所關(guān)連，便須咨詢(xún)執(zhí)行人員的意見(jiàn)。通常只會(huì)在執(zhí)行人員信納該項(xiàng)關(guān)連與要約完全無(wú)涉時(shí)，才會(huì)根據(jù)上述規(guī)定將某機(jī)構(gòu)排除在定義的范圍以外。3. 計(jì)算時(shí)間的方法凡兩份守則指定的期限屆滿(mǎn)當(dāng)日并非營(yíng)業(yè)日，則該期限便順延至下一個(gè)營(yíng)業(yè)日。4. 股東、股份及投票權(quán)對(duì)股東的提述包括持有或取得投票權(quán)的人。同樣地，對(duì)股份的提述包括投票權(quán)。2.16 2002 年2 月3. 一般原則一般原則1. 引言訂立詳盡的規(guī)則，以便涵蓋所有因要約，包括透過(guò)全面要約進(jìn)行的股份購(gòu)回，而可能導(dǎo)致的情況，并不切實(shí)可行。因此，參與要約的人應(yīng)明白必須遵守一般原則及規(guī)則的精神及

57、具體條文。再者，規(guī)則未有明確涉及的某些范圍或情況，兩份守則的一般原則及精神都會(huì)適用。雖然要約人的董事局、受要約公司的董事局及其各自的顧問(wèn)有責(zé)任分別以符合該要約人的股東及該受要約公司的股東的最佳利益的方式行事，這些一般原則及規(guī)則將無(wú)可避免地妨礙有關(guān)董事局及參與有關(guān)要約的人士的行事自由。因此，這些人士必須接納，就兩份守則所適用的交易而言，追求該等最佳利益的方法是有其局限性的。要約人及受要約公司的每名董事均有責(zé)任在合理地可能的情況下，確保兩份守則在進(jìn)行其所適用的交易時(shí)獲得遵守。2. 一般原則1.所有股東均須獲得公平待遇，而屬于同一類(lèi)別的股東必須獲得類(lèi)似的待遇。2.如果公司的控制權(quán)有所改變、被取得或受

58、到鞏固，有關(guān)人士通常必須向所有其它股東作出全面要約。如有計(jì)劃取得證券，以致有人可能會(huì)招致作出全面要約的責(zé)任，則該人必須在進(jìn)行該項(xiàng)證券取得前，確保其有能力和持續(xù)有能力落實(shí)有關(guān)要約。3.在進(jìn)行要約的過(guò)程中或當(dāng)要約正在計(jì)劃中，要約人、受要約公司以及他們各自的任何顧問(wèn)，一概不得只向部分股東提供并非發(fā)放給全體股東的數(shù)據(jù)。至于受要約公司向真正的有意要約人提供保密數(shù)據(jù)，或由后者向前者提供保密數(shù)據(jù)，本項(xiàng)原則并不適用。4.要約人應(yīng)經(jīng)過(guò)審慎及以負(fù)責(zé)任的態(tài)度作出考慮之后才公布要約。這項(xiàng)原則亦適用于取得證券而有可能引致有責(zé)任作出全面要約的情況。在這兩種情況中，要約人及其財(cái)務(wù)顧問(wèn)應(yīng)信納要約人當(dāng)時(shí)有能力和持續(xù)有能力全面落

59、實(shí)該項(xiàng)要約。5.股東應(yīng)當(dāng)獲得充足數(shù)據(jù)、意見(jiàn)及時(shí)間，讓他們對(duì)要約作出有根據(jù)的決定。任何有關(guān)資料不應(yīng)加以隱瞞。跟擬備招股章程一樣，擬備所有文件時(shí)應(yīng)該極度審慎、盡責(zé)及準(zhǔn)確。6.所有與要約事宜有關(guān)的人應(yīng)該盡快披露一切有關(guān)資料，并采取所有預(yù)防措施，防止制造或維持虛假市場(chǎng)。涉及要約的當(dāng)事人必須注意避免作出可能誤導(dǎo)股東或市場(chǎng)的聲明。7.行使控制權(quán)時(shí)應(yīng)該信實(shí)，壓迫小股東或無(wú)控制權(quán)股東的情況，無(wú)論如何是不能接受的。8.要約人的董事及受要約公司的董事在向有關(guān)股東提供意見(jiàn)時(shí)，在任何時(shí)候都必須只能以其董事的身分行事，而不得顧及私人或家族的持股量或其與有關(guān)公司之間的私人關(guān)系。該等董事在向股東提供意見(jiàn)時(shí)，只應(yīng)考慮股東的整

60、體利益。受要約公司的董事在與要約人（或任何人）簽訂承諾而可能會(huì)限制他們向有關(guān)股東提供意見(jiàn)的自由之前，必須作出審慎的考慮。該等承諾有可能引致利益沖突或?qū)е滤麄冞`反有關(guān)董事的受信責(zé)任。9.當(dāng)真正的要約已經(jīng)向受要約公司的董事局傳達(dá)，或受要約公司的董事局有理由相信可能即將收到真正的要約時(shí)，受要約公司的董事局不可在未經(jīng)股東于股東大會(huì)中批準(zhǔn)的情況下，就公司事務(wù)采取任何行動(dòng)，實(shí)際導(dǎo)致任何真正的要約受到阻撓，或?qū)е略摰裙蓶|無(wú)法根據(jù)要約的利弊作出決定。10.與兩份守則適用的交易有關(guān)的所有當(dāng)事人必須與執(zhí)行人員、委員會(huì)及收購(gòu)上訴委員會(huì)通力合作，并且提供一切有關(guān)資料。4. 收購(gòu)守則公司收購(gòu)及合并守則索引規(guī)則頁(yè)碼1.