精選層系列專題報(bào)告：鳳凰涅槃?dòng)杏麍?jiān)

1、目錄 HYPERLINK l _TOC_250021 緒論：大力發(fā)展多層次資本市場(chǎng)，助推科技企業(yè)騰飛 5 HYPERLINK l _TOC_250020 市場(chǎng)回顧：市場(chǎng)反應(yīng)強(qiáng)烈 5 HYPERLINK l _TOC_250019 新三板深改全面回顧 6 HYPERLINK l _TOC_250018 本輪改革時(shí)間軸 7 HYPERLINK l _TOC_250017 本輪改革內(nèi)容復(fù)盤 8 HYPERLINK l _TOC_250016 市場(chǎng)分層管理：增設(shè)精選層，給予其最好的政策安排 8 HYPERLINK l _TOC_250015 公開(kāi)發(fā)行制度：打新賺錢效應(yīng)可期 10 HYPERLINK l

2、 _TOC_250014 股票交易規(guī)則：在防控風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，差異化交易機(jī)制，促進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn) 11 HYPERLINK l _TOC_250013 信息披露制度：信披差異化，精選層全面趨同滬深兩市 12 HYPERLINK l _TOC_250012 優(yōu)化定增流程：提速降成本并舉 14 HYPERLINK l _TOC_250011 降低門檻，引入公募，精選層流動(dòng)性旨在對(duì)標(biāo)A 股 15 HYPERLINK l _TOC_250010 滬深兩市與精選層全面對(duì)比 16 HYPERLINK l _TOC_250009 近期表態(tài)欲入精選層企業(yè) 16 HYPERLINK l _TOC_250008 精選層潛

3、在標(biāo)的 19 HYPERLINK l _TOC_250007 重點(diǎn)企業(yè)介紹 24 HYPERLINK l _TOC_250006 貝特瑞：全球最大的鋰電負(fù)極材料供應(yīng)商 24 HYPERLINK l _TOC_250005 中建信息：華為生態(tài)鏈的后起之秀 25 HYPERLINK l _TOC_250004 原子高科：放射性同位素制品領(lǐng)跑者 26 HYPERLINK l _TOC_250003 優(yōu)炫軟件：信息安全領(lǐng)域領(lǐng)先企業(yè) 27 HYPERLINK l _TOC_250002 圣博潤(rùn)：網(wǎng)絡(luò)安全細(xì)分領(lǐng)域堡壘機(jī)的龍頭企業(yè) 28 HYPERLINK l _TOC_250001 雷騰軟件：以智能車聯(lián)信

4、息管理為基礎(chǔ)，做不盲目燒錢的共享出行 29 HYPERLINK l _TOC_250000 風(fēng)險(xiǎn)提示 31圖表目錄圖 1：新三板市場(chǎng)表現(xiàn) 5圖 2：輔導(dǎo)企業(yè) 6圖 3：摘牌企業(yè) 6圖 4：定增預(yù)案數(shù)量及募資金額 6圖 5：中小創(chuàng)及新三板估值水平 6圖 6：本輪深改涉及 6 個(gè)方面 8圖 7：本輪深改業(yè)務(wù)規(guī)則層級(jí) 8圖 8：我國(guó)多層次資本市場(chǎng)體系 8圖 9：新三板層級(jí)定位 9圖 10：市場(chǎng)結(jié)構(gòu)及路徑 9圖 11：創(chuàng)新層準(zhǔn)入退出要求調(diào)整 10圖 12：公開(kāi)發(fā)行流程 11圖 13：差異化交易制度提高流動(dòng)性，促進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn) 11圖 14：精選層市價(jià)訂單規(guī)則 11圖 15：交易事項(xiàng)披露標(biāo)準(zhǔn) 13圖 16：

5、定增改革主要內(nèi)容 14圖 17：定增流程 15圖 18：貝特瑞單季度營(yíng)收及同比增速 25圖 19：貝特瑞單季度歸母凈利潤(rùn)及同比增速 25圖 20：貝特瑞單季度毛利率和凈利率走勢(shì) 25圖 21：中建信息單季度營(yíng)收及同比增速 26圖 22：中建信息單季度歸母凈利潤(rùn)及同比增速 26圖 23：中建信息單季度毛利率和凈利率走勢(shì) 26圖 24：原子高科單季度營(yíng)收及同比增速 27圖 25：原子高科單季度歸母凈利潤(rùn)及同比增速 27圖 26：原子高科單季度毛利率和凈利率走勢(shì) 27圖 27：優(yōu)炫軟件單季度營(yíng)收及同比增速 28圖 28：優(yōu)炫軟件單季度歸母凈利潤(rùn)及同比增速 28圖 29：優(yōu)炫軟件單季度毛利率和凈利率走

6、勢(shì) 28圖 30：圣博潤(rùn)單季度營(yíng)收及同比增速 29圖 31：圣博潤(rùn)單季度歸母凈利潤(rùn)及同比增速 29圖 32：圣博潤(rùn)單季度毛利率和凈利率走勢(shì) 29圖 33：雷騰軟件單季度營(yíng)收及同比增速 30圖 34：雷騰軟件單季度歸母凈利潤(rùn)及同比增速 30圖 35：雷騰軟件單季度毛利率和凈利率走勢(shì) 30表 1：本輪深改時(shí)間軸 7表 2：精選層入層要求 9表 3：公開(kāi)發(fā)行要點(diǎn) 10表 4：精選層股價(jià)穩(wěn)定機(jī)制及投資申報(bào)數(shù)量 12表 5：大宗交易成交價(jià)格范圍 12表 6：信息披露要求 13表 7：定增要點(diǎn)詳解 14表 8：精選層與科創(chuàng)板及主中創(chuàng)對(duì)比 16表 9：近期表態(tài)欲入精選層企業(yè) 17表 10：154 家精選層潛

7、在標(biāo)的（標(biāo)紅企業(yè)為公告欲上精選層企業(yè)） 20緒論：大力發(fā)展多層次資本市場(chǎng)，助推科技企業(yè)騰飛當(dāng)前，世界正處于科技革命日新月異的變革時(shí)代，能不能在以智能化、信息化為顯著特征的這場(chǎng)變革中占據(jù)有利地位，對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)的發(fā)展至關(guān)重要。加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，提高科技創(chuàng)新能力，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的重大課題。幫助中國(guó)經(jīng)濟(jì)回答好這個(gè)課題，是金融業(yè)、資本市場(chǎng)必須承擔(dān)的重要使命，要提升現(xiàn)階段資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，進(jìn)一步打開(kāi)市場(chǎng)化配置資源的效能空間，資本市場(chǎng)就必須進(jìn)行更為深入的質(zhì)量改革和效率改革。以設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制為關(guān)鍵抓手，通過(guò)復(fù)制科創(chuàng)板注冊(cè)制的成功經(jīng)驗(yàn)，以增量改革帶動(dòng)存量發(fā)展，循序漸

8、進(jìn)地統(tǒng)籌推進(jìn)發(fā)行、上市、交易、退市等一系列基礎(chǔ)改革，促進(jìn)我國(guó)資本市場(chǎng)向“規(guī)范、透明、開(kāi)放、有活力、有韌性”的目標(biāo)邁進(jìn)。而新三板的全面深化改革正式是貫徹和落實(shí)多層次資本市場(chǎng)改革的重要舉措?；仡櫭绹?guó)經(jīng)濟(jì)這 20 年的發(fā)展史，是其依靠資本市場(chǎng)助推科技企業(yè)起飛的歷史。新三板市場(chǎng)作為我國(guó)民營(yíng)科技型企業(yè)最為聚集的市場(chǎng)，此前較長(zhǎng)時(shí)間處于低谷。然而從去年 10 月 25 日開(kāi)始，新三板市場(chǎng)抓住改革良機(jī)，吸取科創(chuàng)板先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，以改革促發(fā)展，讓更多科技企業(yè)享受到股權(quán)市場(chǎng)融資的高效便捷，加速其做大做強(qiáng)，從而為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供更高品質(zhì)動(dòng)力。2019 年 7 月 22 日科創(chuàng)板開(kāi)板交易，10 月 25 日新三板開(kāi)始本輪深改，

9、2020 年 3 月 1 日，新證券法為創(chuàng)業(yè)板改革和注冊(cè)制試點(diǎn)提供了法理基礎(chǔ)。這一系列大刀闊斧的改革，反映出我國(guó)決勝全面小康，加速建立經(jīng)濟(jì)新引擎的信心與決心。市場(chǎng)回顧：市場(chǎng)反應(yīng)強(qiáng)烈圖 1：新三板市場(chǎng)表現(xiàn)數(shù)據(jù)來(lái)源：Choice、山西證券研究所 截至 2020 年 3 月 30 日，新三板企業(yè)共計(jì) 8808 家，其中做市轉(zhuǎn)讓 663 家，競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓 8099 家，創(chuàng)新層企業(yè) 660 家，基礎(chǔ)層企業(yè) 8102 家。自 2018 年開(kāi)始，新三板出現(xiàn)企業(yè)數(shù)量持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，面對(duì)流動(dòng)性嚴(yán)重不足的泥淖，不少企業(yè)選擇離開(kāi)。但隨著 2019 年 10 月 25 日新三板深化改革啟動(dòng)，市場(chǎng)熱情重燃。一級(jí)市場(chǎng)方面，輔導(dǎo)企

10、業(yè)數(shù)量大幅增長(zhǎng)，摘牌企業(yè)數(shù)量逐漸走低，定增預(yù)案數(shù)量大幅攀升，三者表現(xiàn)均優(yōu)于 2019 年同期。二級(jí)市場(chǎng)方面，年初至今三板成指上漲 6.86%，成交額上漲 86.05%；三板做市上漲 31.58%，成交額上漲 66.73；新三板整體估值逐漸修復(fù)。 圖 2：輔導(dǎo)企業(yè)圖 3：摘牌企業(yè)數(shù)據(jù)來(lái)源：choice、山西證券研究所數(shù)據(jù)來(lái)源：choice、山西證券研究所圖 4：定增預(yù)案數(shù)量及募資金額圖 5：中小創(chuàng)及新三板估值水平數(shù)據(jù)來(lái)源：choice、山西證券研究所數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind、山西證券研究所新三板深改全面回顧盡管新三板同時(shí)面臨一二級(jí)市場(chǎng)的雙重壓力，流動(dòng)性與估值水平呈現(xiàn)惡性循環(huán)，市場(chǎng)的定價(jià)、交易、融資功能

11、未有效體現(xiàn)，但不可否認(rèn)的是其苗圃作用有效延續(xù)。2019 年 A 股首發(fā)上市企業(yè) 247 家，其中 51 家來(lái)自新三板。其中科創(chuàng)板申報(bào)企業(yè)中 27%來(lái)自新三板。所以新三板不是沒(méi)有好企業(yè)，而是沒(méi)有好政策。對(duì)此，我們對(duì)本輪深改政策作出全面地回顧與總結(jié)。本輪改革時(shí)間軸表 1：本輪深改時(shí)間軸時(shí)間 主要內(nèi)容 2020-10-25 證監(jiān)會(huì)宣布啟動(dòng)全面深化新三板改革。 2020-11-08 全國(guó)股轉(zhuǎn)公司就深化新三板改革相關(guān)規(guī)則公開(kāi)征求意見(jiàn)，包括：1、股票向不特定合格投資者公開(kāi)發(fā)行并在精選層掛牌規(guī)則（試行）（征求意見(jiàn)稿）及起草說(shuō)明；2、股票定向發(fā)行規(guī)則（征求意見(jiàn)稿）及起草說(shuō)明；3、分層管理辦法（征求意見(jiàn)稿）及起

12、草說(shuō)明；4、掛牌公司信息披露規(guī)則（征求意見(jiàn)稿）及起草說(shuō)明；5、掛牌公司治理規(guī)則（征求意見(jiàn)稿）及起草說(shuō)明；6、股票交易規(guī)則（征求意見(jiàn)稿）及起草說(shuō)明。 2020-12-20 證監(jiān)會(huì)發(fā)布新三板深改首輪政策，即修訂后的上市公眾公司監(jiān)督管理辦法以及非上市公眾公司信息披露管理辦法。 2020-12-27 股轉(zhuǎn)改革文件定稿正式發(fā)布。全國(guó)股轉(zhuǎn)公司發(fā)布首批業(yè)務(wù)規(guī)則共計(jì) 7 件，包括 3 件基本業(yè)務(wù)規(guī)則：分層管理辦法、股票交易規(guī)則、投資者適當(dāng)性管理辦法，2 件業(yè)務(wù)細(xì)則：特定事項(xiàng)協(xié)議轉(zhuǎn)讓細(xì)則、股票異常交易監(jiān)控細(xì)則，2 件業(yè)務(wù)指南：投資者適當(dāng)性管理業(yè)務(wù)指南、特定事項(xiàng)協(xié)議轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)辦理指南。 2020-01-03 公開(kāi)募

13、集證券投資基金投資全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌股票指引（征求意見(jiàn)稿）公開(kāi)征求意見(jiàn)。 2020-01-03 股轉(zhuǎn)公司發(fā)布實(shí)施第二批 6 件業(yè)務(wù)規(guī)則，包括 3 件基本業(yè)務(wù)規(guī)則：定向發(fā)行規(guī)則、信息披露規(guī)則、掛牌公司治理規(guī)則；2 件業(yè)務(wù)指引：掛牌審查工作指引、掛牌申請(qǐng)文件內(nèi)容與格式指引；1 件業(yè)務(wù)指南：股票定向發(fā)行指南。 2020-01-13 2020 年 1 月 13 日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布非上市公眾公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第 3 號(hào)-定向發(fā)行說(shuō)明書和發(fā)行情況報(bào)告書等 4 件新三板改革配套規(guī)則。 2020-01-19 2020 年 1 月 19 日，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司發(fā)布實(shí)施第三批 3 件業(yè)務(wù)規(guī)則，包括 1 件

14、基本業(yè)務(wù)規(guī)則：股票向不特定合格投資者公開(kāi)發(fā)行并在精選層掛牌規(guī)則（試行），2 件業(yè)務(wù)細(xì)則：股票向不特定合格投資者公開(kāi)發(fā)行保薦業(yè)務(wù)管理細(xì)則（試行）和股票向不特定合格投資者公開(kāi)發(fā)行與承銷管理細(xì)則（試行）。至此，本次新三板全面深化改革涉及的 7 件基本業(yè)務(wù)規(guī)則已全部發(fā)布實(shí)施。 2020-03-06 中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布轉(zhuǎn)板上市指導(dǎo)意見(jiàn)（征求意見(jiàn)稿）。同日，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司發(fā)布 2 則業(yè)務(wù)指南：股票向不特定合格投資者公開(kāi)發(fā)行并在精選層掛牌業(yè)務(wù)指南 1 號(hào)-申報(bào)與審查和股票向不特定合格投資者公開(kāi)發(fā)行并在精選層掛牌業(yè)務(wù)指南 2 號(hào)-發(fā)行與掛牌。 數(shù)據(jù)來(lái)源：證監(jiān)會(huì)、全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)、山西證券研究所整理本輪改革內(nèi)容復(fù)盤股票公

15、開(kāi)發(fā)行股票定向發(fā)行公司監(jiān)管市場(chǎng)分層管理投資者適當(dāng)性管理股票交易基本業(yè)務(wù)規(guī)則業(yè)務(wù)細(xì)則業(yè)務(wù)指引業(yè)務(wù)指南圖 6：本輪深改涉及 6 個(gè)方面圖 7：本輪深改業(yè)務(wù)規(guī)則層級(jí)數(shù)據(jù)來(lái)源：全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)數(shù)據(jù)來(lái)源：全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)、山西證券研究所市場(chǎng)分層管理：增設(shè)精選層，給予其最好的政策安排3 月 3 日新證券法的出臺(tái)，明確新三板與滬深證券交易所具有相同的法律地位。作為其他全國(guó)性證券交易場(chǎng)所，新三板的設(shè)立、變更和解散由國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，整體地位顯著提升，多年的場(chǎng)外性質(zhì)得以打破。 全國(guó)性證券交易場(chǎng)所（公開(kāi)市場(chǎng)）主板滬深交易所大型藍(lán)籌企業(yè)中小板深交所中型穩(wěn)定發(fā)展企業(yè)創(chuàng)業(yè)板科創(chuàng)板深交所/上交所科技成長(zhǎng)型企業(yè)新三板其他全國(guó)性交易所創(chuàng)新

16、創(chuàng)業(yè)型中小企業(yè)非公開(kāi)市場(chǎng)區(qū)域性股權(quán)交易中心其他中小微企業(yè)圖 8：我國(guó)多層次資本市場(chǎng)體系數(shù)據(jù)來(lái)源：全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)，證監(jiān)會(huì)、山西證券研究所具體到新三板內(nèi)部，確定了“定期+臨時(shí)”的分層調(diào)整機(jī)制，每年 4 月 30 日啟動(dòng)定期分層調(diào)整，臨時(shí)調(diào)整則在 5 個(gè)工作日內(nèi)啟動(dòng)，而精選層實(shí)行“隨發(fā)隨進(jìn)”。掛牌公司完成公開(kāi)發(fā)行，且符合精選層準(zhǔn)入條件，+方可調(diào)入精選層。后續(xù)若公司觸發(fā)降層情形，則根據(jù)創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層各自條件將其調(diào)入。總體來(lái)說(shuō)，分層及轉(zhuǎn)板制度的重點(diǎn)有二：一是給予精選層最優(yōu)的政策安排，給予最好的流動(dòng)性和融資政策；二是優(yōu)化了基礎(chǔ)層和創(chuàng)新層的制度，同時(shí)打通各層級(jí)的升降機(jī)制。轉(zhuǎn)板機(jī)制加速多層次資本市場(chǎng)互聯(lián)互通，助

17、推科技型民企加速發(fā)展。新三板作為民企聚集地，75%的企業(yè)是高科技企業(yè)，精選層掛牌滿一年的企業(yè)申請(qǐng)轉(zhuǎn)入科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板，既匹配了擬轉(zhuǎn)板企業(yè)的行業(yè)特點(diǎn)，又使其更容易滿足擬轉(zhuǎn)入板塊的財(cái)務(wù)要求。轉(zhuǎn)板通道的順暢有利于不同層級(jí)企業(yè)形成完整的良性的升降級(jí)生態(tài)，同時(shí)也將更多更優(yōu)質(zhì)的科技型民營(yíng)企業(yè)帶入權(quán)益市場(chǎng)發(fā)展的浪潮中。通過(guò)拓寬其融資渠道，加速其發(fā)展速度，從而更好實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型發(fā)展。圖 9：新三板層級(jí)定位圖 10：市場(chǎng)結(jié)構(gòu)及路徑企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、投資者數(shù)量、類型精選層公眾化水平要求增加提高融資、交易功能增強(qiáng)創(chuàng)新層監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)趨嚴(yán)基礎(chǔ)層轉(zhuǎn)板交易所 降層+符合創(chuàng)新層條件精選層 創(chuàng)新層 降 創(chuàng)層 新層降層條不件基礎(chǔ)層 符合

18、創(chuàng)新層條件符合申請(qǐng)掛牌公司 數(shù)據(jù)來(lái)源：全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)數(shù)據(jù)來(lái)源：全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)表 2：精選層入層要求財(cái)務(wù)/市值要求 標(biāo)準(zhǔn) 市值 具體要求 企業(yè)定位 一 2 億 近 2 年凈利潤(rùn)均1500 萬(wàn)元 近 2 年加權(quán) ROE 均值8% 穩(wěn)定高效盈利型企業(yè) 近 1 年凈利潤(rùn)2500 萬(wàn) 近 1 年 ROE8% 二 4 億 近 2 年?duì)I收均值1 億且 近 1 年?duì)I收增長(zhǎng)率30% 近 1 年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~0 盈利模式清晰，業(yè)務(wù)快速發(fā)展，已初步具有盈利能力的成長(zhǎng)型公司 三 8 億 近 1 年?duì)I收2 億 近 2 年研發(fā)投入合計(jì)占近 2 年?duì)I收合計(jì)比例8% 具有一定研發(fā)能力且研發(fā)成果已初步實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)收入的研發(fā)

19、型企業(yè) 四 15 億 近 2 年研發(fā)投入合計(jì)5000 萬(wàn)元 市場(chǎng)認(rèn)可度高，研發(fā)能力強(qiáng)的創(chuàng)新型企業(yè) 股權(quán)分散度指標(biāo) 股本規(guī)模 發(fā)行后股本總額不少于 3000 萬(wàn)元 股東人數(shù) 發(fā)行后股東人數(shù)不少于 200 人 公眾股東持股比例 公眾持股/總股本不低于 25%，若總股本超過(guò) 4 億，該比例不低于 10% 發(fā)行股數(shù)和人數(shù) 公開(kāi)發(fā)行股份不少于 100 萬(wàn)股，發(fā)行對(duì)象不少于 100 人 數(shù)據(jù)來(lái)源：全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)、山西證券研究所圖 11：創(chuàng)新層準(zhǔn)入退出要求調(diào)整調(diào)整進(jìn)入條件取消發(fā)行融資時(shí)限要求：最近12個(gè)月內(nèi)改為掛牌以來(lái)完成融資1000萬(wàn)元調(diào)整創(chuàng)新層進(jìn)入的負(fù)面情形完善退出機(jī)制定期退出：增加凈利潤(rùn)為負(fù)且營(yíng)收極低等

20、情形即時(shí)退出：增加合格投資者長(zhǎng)期少于50人，股價(jià)長(zhǎng)期低于面值等情形數(shù)據(jù)來(lái)源：全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)、山西證券研究所 公開(kāi)發(fā)行制度：打新賺錢效應(yīng)可期表 3：公開(kāi)發(fā)行要點(diǎn)要點(diǎn) 內(nèi)容 發(fā)行人 在新三板連續(xù)掛牌滿一年的創(chuàng)新層公司（此處不是在創(chuàng)新層掛牌滿一年，而是發(fā)行時(shí)在創(chuàng)新層即可） 公開(kāi)發(fā)行條件 公司治理良好、持續(xù)盈利能力、財(cái)務(wù)狀況良好、財(cái)務(wù)合規(guī)、合規(guī)經(jīng)營(yíng) 規(guī)范性條件 不存在負(fù)面清單情形（如行政處罰、未按期披露定期報(bào)告）；若存在違規(guī)對(duì)外擔(dān)保、資金占用等情形，應(yīng)在解除或消除影響后申請(qǐng)公開(kāi)發(fā)行并進(jìn)入精選層 股份限售 對(duì)本次發(fā)行前相關(guān)老股東所持股票進(jìn)行限售：控股股東、實(shí)控人及其親屬以及本次發(fā)行前持股10%以上或?qū)嶋H支

21、配 10%以上股份表決權(quán)的股東限售期 12 個(gè)月 證券研究報(bào)告：行業(yè)研究/深度報(bào)告對(duì)投資者在本次發(fā)行中獲得的配售新股進(jìn)行限售：高管獲得戰(zhàn)略配售股票自在精選層掛牌之日起 12 月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓或代管，其他投資者為 6 個(gè)月 數(shù)據(jù)來(lái)源：全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)、山西證券研究所整理創(chuàng)新層企業(yè)完成輔導(dǎo)驗(yàn)收董事會(huì)、股東大會(huì)審議保薦機(jī)構(gòu)保薦圖 12：公開(kāi)發(fā)行流程精選層掛牌發(fā)行承銷證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)股轉(zhuǎn)公司審查數(shù)據(jù)來(lái)源：Choice、山西證券研究所 股票交易規(guī)則：在防控風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，差異化交易機(jī)制，促進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)本方最優(yōu)對(duì)手方最優(yōu)最優(yōu)五檔即時(shí)成交剩余撤銷最優(yōu)五檔即時(shí)成交剩余轉(zhuǎn)現(xiàn)限價(jià)精選層開(kāi)收盤集合競(jìng)價(jià)+盤中連續(xù)競(jìng)價(jià)創(chuàng)新層集合競(jìng)價(jià)/做

22、市集合競(jìng)價(jià)交易頻次由1小時(shí)1次提至10分鐘1次基礎(chǔ)層集合競(jìng)價(jià)/做市集合競(jìng)價(jià)交易頻次由1天1次提至1天5次圖 13：差異化交易制度提高流動(dòng)性，促進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)圖 14：精選層市價(jià)訂單規(guī)則數(shù)據(jù)來(lái)源：全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)、山西證券研究所數(shù)據(jù)來(lái)源：全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)、山西證券研究所板塊 精選層 科創(chuàng)板 漲跌幅限制 30% 20% 無(wú)漲跌幅限制天數(shù) 首日 前 5 交易日 動(dòng)態(tài)申報(bào)有效價(jià)格范圍 基準(zhǔn)價(jià)格上下 5% n/a 首次上漲/下跌 30% 臨時(shí)停牌 10 分鐘 首次上漲/下跌 60% 臨時(shí)停牌 10 分鐘 投資者最低申報(bào)數(shù)量 100 股，無(wú)整數(shù)倍要求 200 股，1 股為單位遞增 表 4：精選層股價(jià)穩(wěn)定機(jī)制及投資申報(bào)

23、數(shù)量臨時(shí)停牌 數(shù)據(jù)來(lái)源：全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)、上交所、山西證券研究所表 5：大宗交易成交價(jià)格范圍市場(chǎng)分層 價(jià)格范圍 精選層 前收盤價(jià)上下 30% 基礎(chǔ)層/創(chuàng)新層 不高于前收盤價(jià) 130%或當(dāng)日最高成交價(jià)；不低于前收盤價(jià)的 70%或當(dāng)日最低成交價(jià) 數(shù)據(jù)來(lái)源：全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)、山西證券研究所信息披露制度：信披差異化，精選層全面趨同滬深兩市精選層信息披露要求與上市公司趨同，創(chuàng)新層信披要求在原有基礎(chǔ)上適度降低，基礎(chǔ)層信披突出客觀描述和風(fēng)險(xiǎn)揭示。 表 6：信息披露要求類型 具體事項(xiàng) 全國(guó)股轉(zhuǎn) 精選層 創(chuàng)新層 基礎(chǔ)層 定期報(bào)告 年度報(bào)告 半年度報(bào)告 季度報(bào)告 業(yè)績(jī)預(yù)告 業(yè)績(jī)快報(bào) 審計(jì)及行業(yè)披露要求 年度報(bào)告審計(jì)要求

24、執(zhí)行關(guān)鍵事項(xiàng)審計(jì)準(zhǔn)則 特定行業(yè)信披要求 審計(jì)會(huì)計(jì)師定期輪換 特定情形審計(jì)要求 額外披露 開(kāi)展新業(yè)務(wù) 在研項(xiàng)目進(jìn)展 核心技術(shù)喪失技術(shù)優(yōu)勢(shì) 大股東減持 數(shù)據(jù)來(lái)源：全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)、山西證券研究所精選層資產(chǎn)總額/總資產(chǎn)10%成交金額/市值10%標(biāo)的（股權(quán)）資產(chǎn)凈額/市值10%標(biāo)的（股權(quán)）營(yíng)收/總營(yíng)收10%且1000萬(wàn)交易產(chǎn)生的利潤(rùn)/凈利潤(rùn)10%且150萬(wàn)標(biāo)的（股權(quán)）凈利潤(rùn)/凈利潤(rùn)10%且150萬(wàn)基礎(chǔ)層資產(chǎn)總額或成交金額/總資產(chǎn)20%資產(chǎn)總額或成交金額/凈資產(chǎn)20%且300萬(wàn)創(chuàng)新層資產(chǎn)總額或成交金額/總資產(chǎn)10%資產(chǎn)總額或成交金額/凈資產(chǎn)10%且300萬(wàn)圖 15：交易事項(xiàng)披露標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)來(lái)源：全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)，山

25、西證券研究所 優(yōu)化定增流程：提速降成本并舉尊重公司自治借鑒注冊(cè)制理念，優(yōu)化發(fā)行審查機(jī)制，提高募資使用效率堅(jiān)持市場(chǎng)化導(dǎo)向以投資者需求未導(dǎo)向完善信披要求規(guī)定了中止和終止自律審查的具體情形以信息披露為中心取消單次發(fā)行不超過(guò)35人限制允許實(shí)施自辦發(fā)行允許掛牌同時(shí)定增優(yōu)化授權(quán)發(fā)行制度優(yōu)化發(fā)行審查機(jī)制提高融資效率降低融資成本圖 16：定增改革主要內(nèi)容數(shù)據(jù)來(lái)源：全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)、山西證券研究所 表 7：定增要點(diǎn)詳解序號(hào) 要點(diǎn) 影響 1 取消 35 人限制 有利于股權(quán)分散，提高公眾化程度，提高融資效率。 2 自辦發(fā)行： 12 個(gè)月內(nèi)發(fā)行的股份未超過(guò)公司總股本 10% 12 個(gè)月內(nèi)融資總額不超過(guò) 2000 萬(wàn)元 發(fā)

26、行對(duì)象范圍為公司前十名股東、實(shí)控人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員或者核心員工，無(wú)需提供證券公司出具的推薦文件以及律師事務(wù)所出具的法律意見(jiàn)書 為掛牌企業(yè)節(jié)省成本，為暫時(shí)未進(jìn)入精選層企業(yè)提供便利，市場(chǎng)效率有效提升。 3 掛牌同時(shí)定增 掛牌同時(shí)定增后符合條件的企業(yè)可以直接進(jìn)入創(chuàng)新層，縮短企業(yè)進(jìn)入創(chuàng)新層的等待時(shí)間，同時(shí)有利于企業(yè)靈活選擇融資時(shí)點(diǎn)，提高融資效率。 4 優(yōu)化授權(quán)發(fā)行機(jī)制：年度股東大會(huì)可以授權(quán)董事會(huì) 2000（基礎(chǔ)層）/5000（創(chuàng)新層）萬(wàn)元以下的融資額度，后續(xù)發(fā)行無(wú)需再經(jīng)過(guò)股東大會(huì)審議。 使掛牌企業(yè)能更加快速高效地進(jìn)行小額融資。 5 優(yōu)化募資監(jiān)管要求：允許發(fā)行人在完成驗(yàn)資后使用募集資金 降低資

27、金閑置成本。 6 優(yōu)化發(fā)行審查機(jī)制： a) 行政核準(zhǔn)： 發(fā)行后累計(jì)股東超過(guò) 200 人，證監(jiān)會(huì)在股轉(zhuǎn)出具自律監(jiān)管意見(jiàn)的基礎(chǔ)上，作出核準(zhǔn)決定 簡(jiǎn)化行政許可，提高募集資金使用效率 b) 自律審查：發(fā)行后累計(jì)股東少于 200 人，發(fā)行事后備案改為事前審查 證券研究報(bào)告：行業(yè)研究/深度報(bào)告數(shù)據(jù)來(lái)源：全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)、山西證券研究所圖 17：定增流程數(shù)據(jù)來(lái)源：全國(guó)股轉(zhuǎn)公司 降低門檻，引入公募，精選層流動(dòng)性旨在對(duì)標(biāo) A 股流動(dòng)性是新三板的頑疾，而市場(chǎng)的定價(jià)交易融資等功能均以其為前提。以科創(chuàng)板首批上市公司西部超導(dǎo)為例，摘牌股價(jià)和 3 月中旬收盤價(jià)相比，股價(jià)漲幅超過(guò) 150%。較為普遍的是企業(yè)轉(zhuǎn)板前估值僅為其轉(zhuǎn)板

28、后的二分之一，有的甚至為三分之一。因此本輪改革的本質(zhì)是解決流動(dòng)性問(wèn)題。除公開(kāi)發(fā)行吸引更多投資者外，降門檻，引公募入市也極大的提升了流動(dòng)性。此次改革，精選層/創(chuàng)新層/基礎(chǔ)層投資門檻降低至100/150/200 萬(wàn)元（個(gè)人投資者資產(chǎn)為證券資產(chǎn)即可），考慮到當(dāng)前新三板存在不少優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，而投資者僅為 40 萬(wàn)，門檻的降低勢(shì)必會(huì)吸引更多投資者入市。2020 年 1 月 3 日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布公開(kāi)募集證券投資基金投資全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌股票指引（征求意見(jiàn)稿），允許符合條件的公募基金依法合規(guī)地投資新三板精選層股票?？紤]到公募基金底層資產(chǎn)的流動(dòng)性要求，這背后影射出監(jiān)管層將精選層流動(dòng)性對(duì)標(biāo) A 股的信心

29、。此舉有利于改善新三板投資者結(jié)構(gòu)，壯大專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍，充分發(fā)揮機(jī)構(gòu)投資者在多層次資本市場(chǎng)的綜合作用，提升市場(chǎng)交易活躍度，降低中小企業(yè)融資成本，讓更多公募基金投資者共享創(chuàng)新型成長(zhǎng)企業(yè)帶來(lái)的發(fā)展紅利。滬深兩市與精選層全面對(duì)比表 8：精選層與科創(chuàng)板及主中創(chuàng)對(duì)比板塊 精選層 科創(chuàng)板 創(chuàng)業(yè)板 主板/中小板 交易場(chǎng)所 股轉(zhuǎn)系統(tǒng) 上交所 深交所 滬深交易所 發(fā)行方式 公開(kāi)發(fā)行 審核 股轉(zhuǎn)掛牌委員會(huì)自律審查、證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn) 上交所上市委員會(huì)審核、證監(jiān)會(huì)注冊(cè) 證監(jiān)會(huì)發(fā)審委 證監(jiān)會(huì)發(fā)審委 公開(kāi)發(fā)行條件（財(cái)務(wù)指標(biāo)） 市值+凈利潤(rùn)+ROE；市值+ 營(yíng)收及增長(zhǎng)率+ 現(xiàn)金流；市值+營(yíng)收+研發(fā)強(qiáng)度；市值+研發(fā)投入，對(duì)應(yīng)市值

30、 2/4/8/15 億元 市值+凈利潤(rùn)/營(yíng)收；市值+營(yíng)收+研發(fā)強(qiáng)度；市值+營(yíng)收+經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量；市值+收入；市值+ 技術(shù)優(yōu)勢(shì)， 對(duì)應(yīng)市值 10/15/20/30/40 億元 最近兩年連續(xù)盈 利，最近兩年凈利潤(rùn)累計(jì)不少于 1000萬(wàn)元，或者最近一年盈利，營(yíng)業(yè)收入不少于 5000 萬(wàn)元 最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)為正且累計(jì)超過(guò) 3000 萬(wàn)元；最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額超過(guò) 5000 萬(wàn)元，或者最近3 個(gè)會(huì)計(jì)年度營(yíng)業(yè)收入累計(jì)超過(guò) 3 億元 發(fā)行定價(jià) 方式 直接定價(jià)（市場(chǎng)化定 價(jià)）、網(wǎng)上競(jìng)價(jià)、網(wǎng)上詢價(jià) 市場(chǎng)化詢價(jià) 直接定價(jià)（限制市盈率） 合格投資者 精選層/創(chuàng)新層/基礎(chǔ)層：100/150

31、/200 萬(wàn) 50 萬(wàn) 兩年證券投資經(jīng)驗(yàn) 無(wú) 交易制度 連續(xù)競(jìng)價(jià) 連續(xù)競(jìng)價(jià) 連續(xù)競(jìng)價(jià) 連續(xù)競(jìng)價(jià) 漲跌幅 30%漲跌幅限制，首個(gè)交易日不設(shè)漲跌幅 20%漲跌幅限制，前五交易日不設(shè)漲跌幅限制 10%漲跌幅限制 10%漲跌幅限制 限售制度 發(fā)行人控股股東、實(shí)控人及其親屬以及本次發(fā)行前直接持有 10%以上股份的股東、參與戰(zhàn)略配售取得的股票，自在精選層掛牌之日起 12 個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓 1、對(duì)控股股東、實(shí)控人所持股份，要求其承諾自發(fā)行人股票上市之日起滿三年后方可轉(zhuǎn)讓 2、對(duì)于其他股東所持股份，不同板塊限售期有一定差異，但至少需要自發(fā)行人股票上市之日起限售 12 個(gè)月 3、科創(chuàng)板中對(duì)核心技術(shù)人員所持股票被納

32、入監(jiān)管范圍 數(shù)據(jù)來(lái)源：全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)、上交所、深交所、山西證券研究所近期表態(tài)欲入精選層企業(yè)截至 3 月 30 日，共 101 家企業(yè)表態(tài)欲進(jìn)入精選層，其中 2 家企業(yè)輔導(dǎo)驗(yàn)收通過(guò)，4 家企業(yè)報(bào)送輔導(dǎo)備案材料，81 家企業(yè)輔導(dǎo)備案登記受理。 表 9：近期表態(tài)欲入精選層企業(yè)證券代碼 證券簡(jiǎn)稱 分層 輔導(dǎo)券商 東財(cái)行業(yè) 審核狀態(tài) 832317.OC 觀典防務(wù) 創(chuàng)新層 中信證券 國(guó)防與裝備 輔導(dǎo)驗(yàn)收通過(guò) 833819.OC 穎泰生物 創(chuàng)新層 西南證券 基礎(chǔ)化工 輔導(dǎo)驗(yàn)收通過(guò) 430418.OC 蘇軸股份 創(chuàng)新層 東吳證券 機(jī)械設(shè)備 輔導(dǎo)備案登記受理 831370.OC 新安潔 創(chuàng)新層 申萬(wàn)宏源 休閑、生

33、活及專業(yè)服務(wù) 輔導(dǎo)備案登記受理 835185.OC 貝特瑞 創(chuàng)新層 國(guó)信證券 有色金屬 輔導(dǎo)備案登記受理 871540.OC 飛利達(dá) 基礎(chǔ)層 國(guó)融證券 商貿(mào)零售 輔導(dǎo)備案登記受理 430376.OC 東亞裝飾 創(chuàng)新層 紅塔證券 休閑、生活及專業(yè)服務(wù) 輔導(dǎo)備案登記受理 833302.OC 羌山農(nóng)牧 基礎(chǔ)層 華西證券 農(nóng)林牧漁 輔導(dǎo)備案登記受理 832491.OC 奧迪威 創(chuàng)新層 紅塔證券 電子設(shè)備 輔導(dǎo)備案登記受理 832149.OC 利爾達(dá) 創(chuàng)新層 國(guó)信證券 電子設(shè)備 輔導(dǎo)備案登記受理 831873.OC 環(huán)宇建科 創(chuàng)新層 華融證券 建筑 輔導(dǎo)備案登記受理 838163.OC 方大股份 創(chuàng)新層

34、 申萬(wàn)宏源 輕工制造 輔導(dǎo)備案登記受理 831142.OC 易訊通 創(chuàng)新層 長(zhǎng)江證券 互聯(lián)網(wǎng) 輔導(dǎo)備案登記受理 831367.OC 紅山河 創(chuàng)新層 財(cái)達(dá)證券 食品飲料 輔導(dǎo)備案登記受理 837747.OC 長(zhǎng)江文化 創(chuàng)新層 金元證券 文化傳媒 輔導(dǎo)備案登記受理 832924.OC 明石創(chuàng)新 創(chuàng)新層 銀河證券 機(jī)械設(shè)備 輔導(dǎo)備案登記受理 834021.OC 流金歲月 創(chuàng)新層 天風(fēng)證券 文化傳媒 輔導(dǎo)備案登記受理 836263.OC 中航泰達(dá) 創(chuàng)新層 中信建投 公用事業(yè) 輔導(dǎo)備案登記受理 835184.OC 國(guó)源科技 創(chuàng)新層 國(guó)元證券 信息技術(shù) 輔導(dǎo)備案登記受理 831961.OC 創(chuàng)遠(yuǎn)儀器 創(chuàng)新

35、層 中信建投 信息技術(shù) 輔導(dǎo)備案登記受理 832898.OC 天地壹號(hào) 創(chuàng)新層 中信建投 食品飲料 輔導(dǎo)備案登記受理 837062.OC 同成醫(yī)藥 創(chuàng)新層 天風(fēng)證券 基礎(chǔ)化工 輔導(dǎo)備案登記受理 838030.OC 德眾股份 創(chuàng)新層 開(kāi)源證券 交運(yùn)設(shè)備 輔導(dǎo)備案登記受理 871396.OC 常輔股份 創(chuàng)新層 東北證券 機(jī)械設(shè)備 輔導(dǎo)備案登記受理 838564.OC 康平鐵科 創(chuàng)新層 浙商證券 交運(yùn)設(shè)備 輔導(dǎo)備案登記受理 430225.OC 伊禾農(nóng)品 創(chuàng)新層 申萬(wàn)宏源 農(nóng)林牧漁 輔導(dǎo)備案登記受理 834857.OC 清水愛(ài)派 創(chuàng)新層 國(guó)泰君安 休閑、生活及專業(yè)服務(wù) 輔導(dǎo)備案登記受理 831511.

36、OC 水治理 創(chuàng)新層 中信建投 公用事業(yè) 輔導(dǎo)備案登記受理 832278.OC 鹿得醫(yī)療 創(chuàng)新層 方正證券 醫(yī)藥生物 輔導(dǎo)備案登記受理 834415.OC 恒拓開(kāi)源 創(chuàng)新層 中信建投 信息技術(shù) 輔導(dǎo)備案登記受理 836052.OC 珠海港昇 創(chuàng)新層 申萬(wàn)宏源 電氣設(shè)備 輔導(dǎo)備案登記受理 831445.OC 龍?zhí)┘揖?創(chuàng)新層 興業(yè)證券 農(nóng)林牧漁 輔導(dǎo)備案登記受理 831049.OC 賽萊拉 創(chuàng)新層 財(cái)富證券 醫(yī)藥生物 輔導(dǎo)備案登記受理 830946.OC 森萱醫(yī)藥 創(chuàng)新層 開(kāi)源證券 醫(yī)藥生物 輔導(dǎo)備案登記受理 831193.OC 新健康成 基礎(chǔ)層 華安證券 醫(yī)藥生物 輔導(dǎo)備案登記受理 83273

37、5.OC 德源藥業(yè) 創(chuàng)新層 華泰聯(lián)合 醫(yī)藥生物 輔導(dǎo)備案登記受理 834729.OC 朗朗教育 創(chuàng)新層 中泰證券 文化傳媒 輔導(dǎo)備案登記受理 839167.OC 同享科技 創(chuàng)新層 中信建投 機(jī)械設(shè)備 輔導(dǎo)備案登記受理 430046.OC 圣博潤(rùn) 創(chuàng)新層 西部證券 信息技術(shù) 輔導(dǎo)備案登記受理 838641.OC 合佳醫(yī)藥 創(chuàng)新層 中信建投 醫(yī)藥生物 輔導(dǎo)備案登記受理 835368.OC 連城數(shù)控 創(chuàng)新層 開(kāi)源證券 電氣設(shè)備 輔導(dǎo)備案登記受理 834476.OC 自在傳媒 創(chuàng)新層 安信證券 文化傳媒 輔導(dǎo)備案登記受理 830799.OC 艾融軟件 創(chuàng)新層 光大證券 信息技術(shù) 輔導(dǎo)備案登記受理 83

38、2327.OC 海頤軟件 創(chuàng)新層 首創(chuàng)證券 信息技術(shù) 輔導(dǎo)備案登記受理 839946.OC 華陽(yáng)變速 創(chuàng)新層 國(guó)融證券 交運(yùn)設(shè)備 輔導(dǎo)備案登記受理 834549.OC 天工股份 基礎(chǔ)層 申萬(wàn)宏源 有色金屬 輔導(dǎo)備案登記受理 870984.OC 新榮昌 創(chuàng)新層 華菁證券 公用事業(yè) 輔導(dǎo)備案登記受理 830815.OC 藍(lán)山科技 創(chuàng)新層 華龍證券 信息技術(shù) 輔導(dǎo)備案登記受理 871936.OC 金潔水務(wù) 創(chuàng)新層 浙商證券 公用事業(yè) 輔導(dǎo)備案登記受理 838650.OC 本貿(mào)科技 創(chuàng)新層 安信證券 信息技術(shù) 輔導(dǎo)備案登記受理 872351.OC 華光源海 創(chuàng)新層 國(guó)泰君安 交通運(yùn)輸 輔導(dǎo)備案登記受理

39、 430489.OC 佳先股份 創(chuàng)新層 國(guó)元證券 基礎(chǔ)化工 輔導(dǎo)備案登記受理 834682.OC 球冠電纜 創(chuàng)新層 浙商證券 電氣設(shè)備 輔導(dǎo)備案登記受理 830964.OC 潤(rùn)農(nóng)節(jié)水 創(chuàng)新層 中信建投 建材 輔導(dǎo)備案登記受理 836809.OC 翔龍科技 基礎(chǔ)層 申萬(wàn)宏源 機(jī)械設(shè)備 輔導(dǎo)備案登記受理 832646.OC 訊眾股份 創(chuàng)新層 南京證券 互聯(lián)網(wǎng) 輔導(dǎo)備案登記受理 430539.OC 揚(yáng)子地板 創(chuàng)新層 申萬(wàn)宏源 農(nóng)林牧漁 輔導(dǎo)備案登記受理 430225.OC 伊禾農(nóng)品 創(chuàng)新層 申萬(wàn)宏源 農(nóng)林牧漁 輔導(dǎo)備案登記受理 835508.OC 殷圖網(wǎng)聯(lián) 創(chuàng)新層 萬(wàn)聯(lián)證券 信息技術(shù) 輔導(dǎo)備案登記受

40、理 839729.OC 永順生物 創(chuàng)新層 中信建投 農(nóng)林牧漁 輔導(dǎo)備案登記受理 832566.OC 梓橦宮 創(chuàng)新層 平安證券 醫(yī)藥生物 輔導(dǎo)備案登記受理 831242.OC 特辰科技 創(chuàng)新層 海通證券 建筑 輔導(dǎo)備案登記受理 833994.OC 翰博高新 創(chuàng)新層 中信建投 電子設(shè)備 輔導(dǎo)備案登記受理 430047.OC 諾思蘭德 基礎(chǔ)層 中泰證券 醫(yī)藥生物 輔導(dǎo)備案登記受理 837770.OC 紫科環(huán)保 創(chuàng)新層 申萬(wàn)宏源 公用事業(yè) 輔導(dǎo)備案登記受理 831074.OC 佳力科技 基礎(chǔ)層 首創(chuàng)證券 電氣設(shè)備 輔導(dǎo)備案登記受理 837592.OC 華信永道 基礎(chǔ)層 申萬(wàn)宏源 信息技術(shù) 輔導(dǎo)備案登記

41、受理 837891.OC 浙伏醫(yī)療 基礎(chǔ)層 申萬(wàn)宏源 醫(yī)藥生物 輔導(dǎo)備案登記受理 832063.OC 鴻輝光通 創(chuàng)新層 平安證券 信息技術(shù) 輔導(dǎo)備案登記受理 836030.OC 金居股份 創(chuàng)新層 華融證券 建筑 輔導(dǎo)備案登記受理 870307.OC 傳味股份 基礎(chǔ)層 金元證券 食品飲料 輔導(dǎo)備案登記受理 835670.OC 數(shù)字人 基礎(chǔ)層 安信證券 文化傳媒 輔導(dǎo)備案登記受理 證券研究報(bào)告：行業(yè)研究/深度報(bào)告832859.OC 晨越建管 創(chuàng)新層 華福證券 休閑、生活及專業(yè)服務(wù) 輔導(dǎo)備案登記受理 833874.OC 泰祥股份 創(chuàng)新層 長(zhǎng)江證券 交運(yùn)設(shè)備 輔導(dǎo)備案登記受理 430208.OC 83

42、1929.OC 834618.OC 836149.OC 836675.OC 835483.OC 834475.OC 833197.OC 837920.OC 430090.OC 872149.OC 838849.OC 872665.OC 832714.OC 834489.OC 430515.OC 430318.OC 430236.OC 832586.OC 872392.OC 832026.OC 838570.OC 832910.OC 836108.OC 831114.OC 832196.OC 870040.OC 優(yōu)炫軟件 惠爾明 置辰智慧 旭杰科技 秉揚(yáng)科技 中大股份 三友科技 天晟股份 盛本智

43、能 同輝信息 睿中實(shí)業(yè) 東岳機(jī)械 交設(shè)股份 思晗科技 安瑞升 麟龍股份 四維傳媒 美蘭股份 圣兆藥物 佳合科技 海龍核科 豫王建能 伊賽牛肉 五星銅業(yè) 易銷科技 秦森園林 思源股份 創(chuàng)新層 創(chuàng)新層 創(chuàng)新層 創(chuàng)新層 創(chuàng)新層 創(chuàng)新層 創(chuàng)新層 創(chuàng)新層 基礎(chǔ)層 創(chuàng)新層 基礎(chǔ)層 創(chuàng)新層 基礎(chǔ)層 基礎(chǔ)層 創(chuàng)新層 創(chuàng)新層 創(chuàng)新層 創(chuàng)新層 創(chuàng)新層 基礎(chǔ)層 基礎(chǔ)層 創(chuàng)新層 創(chuàng)新層 創(chuàng)新層 創(chuàng)新層 創(chuàng)新層 創(chuàng)新層 安信證券 華福證券 西部證券 東吳證券 華西證券 安信證券 國(guó)融證券 申萬(wàn)宏源 天風(fēng)證券 申港證券 中航證券 江海證券 華龍證券 首創(chuàng)證券 東方花旗 東興證券 中泰證券 華安證券 光大證券 渤海證券 光

44、大證券 銀河證券 申萬(wàn)宏源 開(kāi)源證券 海通證券 光大證券華福證券 信息技術(shù) 基礎(chǔ)化工 建筑 建筑 建材 建筑 機(jī)械設(shè)備 建材 電子設(shè)備 信息技術(shù) 信息技術(shù) 機(jī)械設(shè)備 休閑、生活及專業(yè)服務(wù) 信息技術(shù) 化石能源 互聯(lián)網(wǎng) 文化傳媒 基礎(chǔ)化工 醫(yī)藥生物 輕工制造 基礎(chǔ)化工 建材 食品飲料 有色金屬 信息技術(shù) 建筑 信息技術(shù) 輔導(dǎo)備案登記受理 輔導(dǎo)備案登記受理 輔導(dǎo)備案登記受理 輔導(dǎo)備案登記受理 輔導(dǎo)備案登記受理 輔導(dǎo)備案登記受理 輔導(dǎo)備案登記受理 輔導(dǎo)備案登記受理 輔導(dǎo)備案登記受理 報(bào)送輔導(dǎo)備案材料 報(bào)送輔導(dǎo)備案材料 報(bào)送輔導(dǎo)備案材料 報(bào)送輔導(dǎo)備案材料 #N/A #N/A #N/A #N/A #N/A

45、 #N/A #N/A #N/A #N/A #N/A #N/A #N/A #N/A #N/A 數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind、公司公告、山西證券研究所精選層潛在標(biāo)的我們根據(jù)前敘精選層財(cái)務(wù)/市值標(biāo)準(zhǔn)，剔除金融業(yè)，篩選出當(dāng)前可供交易的精選層潛在標(biāo)的 154 家。表 10：154 家精選層潛在標(biāo)的（標(biāo)紅企業(yè)為公告欲上精選層企業(yè)）證券研究報(bào)告：行業(yè)研究/深度報(bào)告證券代碼 證券名稱 標(biāo)準(zhǔn)一 標(biāo)準(zhǔn)二 標(biāo)準(zhǔn)三 標(biāo)準(zhǔn)四 東財(cái)行業(yè) 輔導(dǎo)券商 審核狀態(tài) 430046.OC 圣博潤(rùn) 1 1 1 1 信息技術(shù) 西部證券 輔導(dǎo)備案登記受理 430139.OC 華嶺股份 1 1 1 1 電子設(shè)備 430208.OC 優(yōu)炫軟件 1 1

46、1 1 信息技術(shù) 安信證券 輔導(dǎo)備案登記受理 430225.OC 伊禾農(nóng)品 1 1 1 1 農(nóng)林牧漁 申萬(wàn)宏源 輔導(dǎo)備案登記受理 1 信息技術(shù) 1 醫(yī)藥生物 西部證券 輔導(dǎo)備案登記受理 1 建筑 東方花旗 輔導(dǎo)備案登記受理 1 互聯(lián)網(wǎng) 長(zhǎng)江證券 輔導(dǎo)備案登記受理 430356.OC 雷騰軟件 1 1 830793.OC 阿拉丁 1 1 831142.OC 易訊通 831370.OC 新安潔 832327.OC 海頤軟件 831099.OC 維泰股份 1 1 1 休閑、生活及專業(yè)服務(wù) 申萬(wàn)宏源 輔導(dǎo)備案登記受理 1 1 信息技術(shù) 金融 首創(chuàng)證券 輔導(dǎo)備案登記受理 1 1 1 1 1 1 1 1

47、交運(yùn)設(shè)備 開(kāi)源證券 輔導(dǎo)備案登記受理 1 1 輕工制造 申萬(wàn)宏源 輔導(dǎo)備案登記受理 休閑、生活及紅塔證券 輔導(dǎo)備案登記受理 838030.OC 德眾股份 1 838163.OC 方大股份 1 430376.OC 東亞裝飾 1 1 430405.OC 星火環(huán)境 1 1 430459.OC 華藝園林 1 1 430539.OC 揚(yáng)子地板 1 1 832792.OC 鹿城銀行 1 1 專業(yè)服務(wù) 公用事業(yè) 東吳證券 輔導(dǎo)備案登記受理 建筑 國(guó)元證券 輔導(dǎo)備案登記受理 農(nóng)林牧漁 興業(yè)證券 輔導(dǎo)備案登記受理 430578.OC 差旅天下 1 1 430651.OC 金豹實(shí)業(yè) 1 1 430659.OC 江

48、蘇鐵發(fā) 1 1 430714.OC 奇才股份 1 1 830809.OC 安達(dá)科技 1 1 830894.OC 紫竹樁基 1 1 830964.OC 潤(rùn)農(nóng)節(jié)水 1 1 831049.OC 賽萊拉 1 1 831063.OC 安泰股份 1 1 831129.OC 領(lǐng)信股份 1 1 831187.OC 創(chuàng)爾生物 1 1 831287.OC 啟奧科技 1 1 休閑、生活及專業(yè)服務(wù) 交運(yùn)設(shè)備 交通運(yùn)輸 電氣設(shè)備 有色金屬 國(guó)信證券 輔導(dǎo)備案登記受理 專業(yè)服務(wù) 建材 中信建投 輔導(dǎo)備案登記受理 醫(yī)藥生物 財(cái)富證券 輔導(dǎo)備案登記受理 信息技術(shù) 海通證券 輔導(dǎo)備案登記受理 信息技術(shù) 國(guó)金證券 輔導(dǎo)備案登記受

49、理 醫(yī)藥生物 中信證券 輔導(dǎo)備案登記受理 信息技術(shù) 機(jī)械設(shè)備 信息技術(shù) 安信證券 輔導(dǎo)備案登記受理 醫(yī)藥生物 休閑、生活及 838517.OC 大森機(jī)電 1 1 430198.OC 微創(chuàng)光電 1 1 430005.OC 原子高科 1 1 招商證券 輔導(dǎo)備案登記受理 831562.OC 山水環(huán)境 1 1 831614.OC 合富新材 1 1 831698.OC 工大軟件 1 1 831873.OC 環(huán)宇建科 1 1 831890.OC 中潤(rùn)新能 1 1 831929.OC 惠爾明 1 1 832007.OC 航天檢測(cè) 1 1 832028.OC 匯元科技 1 1 832060.OC 施可瑞 1

50、1 832086.OC 現(xiàn)在股份 1 1 832126.OC 康樂(lè)藥業(yè) 1 1 832196.OC 秦森園林 1 1 832278.OC 鹿得醫(yī)療 1 1 832399.OC 寧波公運(yùn) 1 1 832579.OC 同興股份 1 1 832646.OC 訊眾股份 1 1 832783.OC 恒源食品 1 1 832802.OC 保麗潔 1 1 832859.OC 晨越建管 1 1 832958.OC 艾芬達(dá) 1 1 832982.OC 錦波生物 1 1 833132.OC 企源科技 1 1 833183.OC 超凡股份 1 1 833186.OC 宏遠(yuǎn)電器 1 1 833197.OC 天晟股份

51、1 1 833255.OC 西部股份 1 1 833414.OC 凡拓創(chuàng)意 1 1 833442.OC 江蘇鐵科 1 1 833533.OC 駿創(chuàng)科技 1 1 833629.OC 合力億捷 1 1 833682.OC 福特科 1 1 833757.OC 天力鋰能 1 1 833819.OC 穎泰生物 1 1 833827.OC 浩騰科技 1 1 833896.OC 海諾爾 1 證券研究報(bào)告：行業(yè)研究/深度報(bào)告建筑 華融證券 輔導(dǎo)備案登記受理 化石能源 西部證券 輔導(dǎo)備案登記受理 基礎(chǔ)化工 華福證券 輔導(dǎo)備案登記受理 建筑 互聯(lián)網(wǎng) 醫(yī)藥生物 信息技術(shù) 華融證券 輔導(dǎo)備案登記受理 醫(yī)藥生物 海際大

52、和 輔導(dǎo)備案登記受理 建筑 光大證券 醫(yī)藥生物 方正證券 輔導(dǎo)備案登記受理 交通運(yùn)輸 信息技術(shù) 國(guó)防與裝備 建材 申萬(wàn)宏源 輔導(dǎo)備案登記受理 電氣設(shè)備 信息技術(shù) 中信建投 輔導(dǎo)備案登記受理 基礎(chǔ)化工 交運(yùn)設(shè)備 信息技術(shù) 電子設(shè)備 瑞信方正 輔導(dǎo)備案登記受理 互聯(lián)網(wǎng) 南京證券 輔導(dǎo)備案登記受理 食品飲料 機(jī)械設(shè)備 廣發(fā)證券 輔導(dǎo)備案登記受理 休閑、生活及專業(yè)服務(wù) 華福證券 輔導(dǎo)備案登記受理 機(jī)械設(shè)備 廣發(fā)證券 輔導(dǎo)備案登記受理 醫(yī)藥生物 國(guó)金證券 輔導(dǎo)備案登記受理 信息技術(shù) 休閑、生活及 專業(yè)服務(wù) 有色金屬 民生證券 輔導(dǎo)備案登記受理 基礎(chǔ)化工 西南證券 輔導(dǎo)驗(yàn)收通過(guò) 信息技術(shù) 休閑、生活及專業(yè)

53、服務(wù) 申萬(wàn)宏源 輔導(dǎo)備案登記受理 建筑 安信證券 輔導(dǎo)備案登記受理 機(jī)械設(shè)備 信息技術(shù) 833914.OC 遠(yuǎn)航合金 1 833994.OC 翰博高新 1834082.OC 中建信息 1834415.OC 恒拓開(kāi)源 834489.OC 安瑞升 834618.OC 置辰智慧 834682.OC 球冠電纜 834720.OC 閩瑞股份 834802.OC 寶貝格子 834845.OC 華騰教育 834122.OC 云端網(wǎng)絡(luò) 11111111證券研究報(bào)告：行業(yè)研究/深度報(bào)告有色金屬 電子設(shè)備 長(zhǎng)江證券 輔導(dǎo)備案登記受理 信息技術(shù) 互聯(lián)網(wǎng) 信息技術(shù) 中信建投 輔導(dǎo)備案登記受理 化石能源 東方花旗 建筑

54、 安信證券 輔導(dǎo)備案登記受理 電氣設(shè)備 光大證券 輔導(dǎo)備案登記受理 基礎(chǔ)化工 海通證券 輔導(dǎo)備案登記受理 互聯(lián)網(wǎng) 信息技術(shù) 中信證券 輔導(dǎo)備案登記受理 834857.OC 清水愛(ài)派 專業(yè)服務(wù) 有色金屬 國(guó)信證券 輔導(dǎo)備案登記受理 電氣設(shè)備 開(kāi)源證券 輔導(dǎo)備案登記受理 建筑 平安證券 輔導(dǎo)備案登記受理 醫(yī)藥生物 南京證券 輔導(dǎo)備案登記受理 建筑 公用事業(yè) 建筑 華融證券 輔導(dǎo)備案登記受理 輕工制造 文化傳媒 公用事業(yè) 中信建投 輔導(dǎo)備案登記受理 互聯(lián)網(wǎng) 國(guó)信證券 輔導(dǎo)備案登記受理 醫(yī)藥生物 文化傳媒 文化傳媒 農(nóng)林牧漁 醫(yī)藥生物 信息技術(shù) 申萬(wàn)宏源 輔導(dǎo)備案登記受理 文化傳媒 信息技術(shù) 1休閑、

55、生活及835185.OC 貝特瑞 835368.OC 連城數(shù)控 835483.OC 中大股份 835572.OC 諾泰生物 835654.OC 萬(wàn)源生態(tài) 835995.OC 松赫股份 836030.OC 金居股份 836081.OC 西谷數(shù)字 836232.OC 藍(lán)夢(mèng)廣告 836263.OC 中航泰達(dá) 836346.OC 億瑪在線 836433.OC 大唐藥業(yè) 836460.OC 風(fēng)云科技 836610.OC 鎧甲網(wǎng)絡(luò) 836645.OC 三瑞農(nóng)科 836800.OC 海鈺生物 837092.OC 金佳園 837500.OC 方金影視 837567.OC 中兵通信 837747.OC 長(zhǎng)江文化

56、 837770.OC 紫科環(huán)保 111111111111111111文化傳媒 金元證券 輔導(dǎo)備案登記受理 公用事業(yè) 申萬(wàn)宏源 輔導(dǎo)備案登記受理 信息技術(shù) 醫(yī)藥生物 中信建投 輔導(dǎo)備案登記受理 信息技術(shù) 安信證券 輔導(dǎo)備案登記受理 文化傳媒 111837796.OC 黑馬高科 838641.OC 合佳醫(yī)藥 1 838650.OC 本貿(mào)科技 1 839242.OC 大業(yè)創(chuàng)智 1 1國(guó)泰君安 輔導(dǎo)備案登記受理 公用事業(yè) 華菁證券 輔導(dǎo)備案登記受理 醫(yī)藥生物 機(jī)械設(shè)備 文化傳媒 東北證券 輔導(dǎo)備案登記受理 農(nóng)林牧漁 民生證券 輔導(dǎo)備案登記受理 交通運(yùn)輸 信息技術(shù) 華龍證券 輔導(dǎo)備案登記受理 電氣設(shè)備

57、申萬(wàn)宏源 輔導(dǎo)備案登記受理 基礎(chǔ)化工 宏信證券 輔導(dǎo)備案登記受理 醫(yī)藥生物 電子設(shè)備 一創(chuàng)摩根 輔導(dǎo)備案登記受理 871481.OC 中運(yùn)科技 1 834179.OC 賽科星 1 831900.OC 海航冷鏈 1 830815.OC 藍(lán)山科技 1 836052.OC 珠海港昇 1 831866.OC 蔚林股份 1 832276.OC 翔宇藥業(yè) 1 430021.OC 海鑫科金 1 832705.OC 達(dá)瑞生物 1 832491.OC 奧迪威 1 831053.OC 美佳新材 1 831057.OC 多普泰 1 830837.OC 古城香業(yè) 1 832814.OC 昌耀新材 1 831253.O

58、C 東進(jìn)農(nóng)牧 1 831961.OC 創(chuàng)遠(yuǎn)儀器 1 醫(yī)藥生物 電子設(shè)備 紅塔證券 輔導(dǎo)備案登記受理 基礎(chǔ)化工 長(zhǎng)城證券 輔導(dǎo)備案登記受理 醫(yī)藥生物 東海證券 輔導(dǎo)備案登記受理 輕工制造 興業(yè)證券 輔導(dǎo)備案登記受理 建材 長(zhǎng)江證券 輔導(dǎo)備案登記受理 農(nóng)林牧漁 廣發(fā)證券 輔導(dǎo)備案登記受理 信息技術(shù) 中信建投 輔導(dǎo)備案登記受理 電子設(shè)備 信息技術(shù) 國(guó)金證券 輔導(dǎo)備案登記受理 信息技術(shù) 醫(yī)藥生物 交運(yùn)設(shè)備 九州證券 輔導(dǎo)備案登記受理 醫(yī)藥生物 醫(yī)藥生物 信息技術(shù) 建筑 834713.OC 毅能達(dá) 1 832602.OC 泰通科技 1 834534.OC 曼恒數(shù)字 1 430140.OC 新眼光 1 8

59、32978.OC 開(kāi)特股份 1 430335.OC 華韓整形 1 430300.OC 辰光醫(yī)療 1 833631.OC 匯通金融 1 835860.OC 斯特龍 1 870040.OC 思源股份 1 870510.OC 東吾洋 1 870984.OC 新榮昌 1 871195.OC 皇封參 1 871396.OC 常輔股份 1 有色金屬 農(nóng)林牧漁 信息技術(shù) 華西證券 國(guó)信證券 中信證券 輔導(dǎo)備案登記受理 輔導(dǎo)備案登記受理 輔導(dǎo)備案登記受理 電子設(shè)備 食品飲料 農(nóng)林牧漁 信息技術(shù) 食品飲料 839719.OC 寧新新材 1 839729.OC 永順生物 1 839737.OC 鷗瑪軟件 1 83

60、9805.OC 中德生物 1 839884.OC 大牧汗 1 870035.OC 松博宇 1 證券研究報(bào)告：行業(yè)研究/深度報(bào)告430090.OC 831367.OC 同輝信息 紅山河 1 1 信息技術(shù) 食品飲料 申港證券 財(cái)達(dá)證券 報(bào)送輔導(dǎo)備案材料 輔導(dǎo)備案登記受理 證券研究報(bào)告：行業(yè)研究/深度報(bào)告835387.OC 榮恩集團(tuán) 1 醫(yī)藥生物 東興證券 輔導(dǎo)備案登記受理 831345.OC 海特股份 1 紡織服裝 835911.OC 中農(nóng)華威 1 農(nóng)林牧漁 833559.OC 亞太天能 1 電子設(shè)備 835300.OC 人為峰 1 醫(yī)藥生物 839284.OC 萬(wàn)盛科技 1 基礎(chǔ)化工 83892