半導(dǎo)體存儲器項目固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)投資管理

1、泓域/半導(dǎo)體存儲器項目固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)投資管理半導(dǎo)體存儲器項目固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)投資管理xx集團有限公司目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc112282369 一、 財務(wù)可行性要素的特征 PAGEREF _Toc112282369 h 3 HYPERLINK l _Toc112282370 二、 產(chǎn)出類財務(wù)可行性要素的估算 PAGEREF _Toc112282370 h 3 HYPERLINK l _Toc112282371 三、 固定資產(chǎn)投資項目的可行性研究 PAGEREF _Toc112282371 h 5 HYPERLINK l _Toc1122823

2、72 四、 固定資產(chǎn)與無形資產(chǎn)的概念和種類 PAGEREF _Toc112282372 h 8 HYPERLINK l _Toc112282373 五、 分析與考核 PAGEREF _Toc112282373 h 20 HYPERLINK l _Toc112282374 六、 決策與控制 PAGEREF _Toc112282374 h 21 HYPERLINK l _Toc112282375 七、 財務(wù)管理原則 PAGEREF _Toc112282375 h 22 HYPERLINK l _Toc112282376 八、 企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo) PAGEREF _Toc112282376 h 26

3、HYPERLINK l _Toc112282377 九、 產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc112282377 h 33 HYPERLINK l _Toc112282378 十、 DRAM行業(yè)概況 PAGEREF _Toc112282378 h 33 HYPERLINK l _Toc112282379 十一、 必要性分析 PAGEREF _Toc112282379 h 34 HYPERLINK l _Toc112282380 十二、 公司概況 PAGEREF _Toc112282380 h 35 HYPERLINK l _Toc112282381 公司合并資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù) PAGEREF

4、 _Toc112282381 h 35 HYPERLINK l _Toc112282382 公司合并利潤表主要數(shù)據(jù) PAGEREF _Toc112282382 h 35 HYPERLINK l _Toc112282383 十三、 項目基本情況 PAGEREF _Toc112282383 h 36 HYPERLINK l _Toc112282384 十四、 項目進度計劃 PAGEREF _Toc112282384 h 38 HYPERLINK l _Toc112282385 項目實施進度計劃一覽表 PAGEREF _Toc112282385 h 39 HYPERLINK l _Toc112282

5、386 十五、 經(jīng)濟效益分析 PAGEREF _Toc112282386 h 40 HYPERLINK l _Toc112282387 營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表 PAGEREF _Toc112282387 h 41 HYPERLINK l _Toc112282388 綜合總成本費用估算表 PAGEREF _Toc112282388 h 42 HYPERLINK l _Toc112282389 利潤及利潤分配表 PAGEREF _Toc112282389 h 44 HYPERLINK l _Toc112282390 項目投資現(xiàn)金流量表 PAGEREF _Toc112282390 h 4

6、6 HYPERLINK l _Toc112282391 借款還本付息計劃表 PAGEREF _Toc112282391 h 49財務(wù)可行性要素的特征財務(wù)可行性要素是指在項目的財務(wù)可行性評價過程中，計算一系列財務(wù)可行性評價指標(biāo)所必須予以充分考慮的、與項目直接相關(guān)的、能夠反映項目投入產(chǎn)出關(guān)系的各種主要經(jīng)濟因素的統(tǒng)稱。財務(wù)司衍性要素通常應(yīng)具備重要性、可計量性、時間特征、效益性、收益性、可預(yù)測性和直接相關(guān)性等特征。財務(wù)可行性評價的重要前提，是按照一定定量分析技術(shù)估算所有的財務(wù)可行性要素，進而才能計算出有關(guān)的財務(wù)評價指標(biāo)。在估算時必須注意的是，盡管相當(dāng)多的要素與財務(wù)會計的指標(biāo)在名稱上完全相同，但由于可行

7、性研究存在明顯的特殊性，得知這些要素與財務(wù)會計指標(biāo)在計量口徑和估算方法方面往往大相徑庭。因此，千萬不能生搬硬套財務(wù)會計的現(xiàn)成結(jié)論。從項目投入產(chǎn)出的角度看，可將新建工業(yè)投資項目的財務(wù)可行性要素劃分為投入類和產(chǎn)出類兩種類型。產(chǎn)出類財務(wù)可行性要素的估算產(chǎn)出類財務(wù)可行性要素包括以下四項內(nèi)容：（1）在運營期發(fā)生的營業(yè)收入；（2）在運營期發(fā)生的補貼收入；（3）通常在項目計算期末回收的固定資產(chǎn)余值；（4）通常在項目計算期末回收的流動資金。（一）營業(yè)收入的估算營業(yè)收入應(yīng)按項目在運營期內(nèi)有關(guān)產(chǎn)品的各年預(yù)計單價（不含增值稅）和額預(yù)測銷售量（假定運營期每期均可以自動實現(xiàn)產(chǎn)銷平衡）進行估算。營業(yè)收入也屬于時期指標(biāo)，為

8、簡化計算，假定營業(yè)收入發(fā)生于運營期各年的年末。（二）補貼收入的估算補貼收入是與運營期收益有關(guān)的政府補貼，可根據(jù)按政策退還的增值稅：按銷量或工作量分期計算的定額補貼和財政補貼等予以估算。（三）固定資產(chǎn)余值的估算在進行財務(wù)可行性評價時，假定主要固定資產(chǎn)的折舊年限等于運營期，則終結(jié)點回收的固定資產(chǎn)余值等于該主要固定資產(chǎn)的原值與其法定凈殘值率的乘積，或按事先確定的凈殘值確定；在運營期內(nèi)，因更新改造而提前回收的固定資產(chǎn)凈損失等于其折余價值與預(yù)計可變現(xiàn)凈收入之差。（四）回收流動資金的估算當(dāng)項目處于終結(jié)點時，所有墊付的流動資金都將退出周轉(zhuǎn)，因此，在假定運營期內(nèi)不存在因加速周轉(zhuǎn)而提前回收流動資金的前提下，終結(jié)

9、點一次回收的流動資金必然等于各年墊支的流動資金投資額的合計數(shù)。在進行財務(wù)可行性評價時，將在終結(jié)點回收的固定資產(chǎn)余值和流動資金統(tǒng)稱為回收額。固定資產(chǎn)投資項目的可行性研究（一）可行性研究的概念可行性是指一項事物可以做到的、現(xiàn)實行得通的、有成功把握的可能性。就企業(yè)投資項目而言，其可行性就是指對環(huán)境的不利影響最小，技術(shù)上具有先進性和適應(yīng)性；產(chǎn)品在市場上能夠被容納或被接受，財務(wù)上具有合理性和較強的盈利能力，對國民經(jīng)濟有貢獻，能夠創(chuàng)造社會效益。廣義的可行性研究是指在現(xiàn)代環(huán)境中，組織一個長期投資項目之前，必須進行的有關(guān)該項目投資必要性的全面考察與系統(tǒng)分析，以及有關(guān)該項目未來在技術(shù)、財務(wù)乃至國際經(jīng)濟等諸方面能

10、否實現(xiàn)其投資目標(biāo)的綜合論證與科學(xué)評價。它是有關(guān)決策人（包括宏觀投資管理當(dāng)局與投資當(dāng)事人）做出正確可靠投資決策的前提與保證。狹義的可行性研究專指在實施廣義可行性研究過程中，與編制相關(guān)研究報告相聯(lián)系的有關(guān)工作。廣義的可行性研究包括機會研究、初步可行性研究和最終可行性研究三個階段，具體又包括環(huán)境與市場分析、技術(shù)與生產(chǎn)分析和財務(wù)可行性評價等主要分析內(nèi)容。（二）環(huán)境與市場分析1.建設(shè)項目的環(huán)境影響評價在可行性研究中，必須開展建設(shè)項目的環(huán)境影響評價。所謂建設(shè)項目的環(huán)境，是指建設(shè)項目所在地的自然環(huán)境、社會環(huán)境和生態(tài)環(huán)境的統(tǒng)稱。建設(shè)項目的環(huán)境影響報告書應(yīng)當(dāng)包括下列內(nèi)容：建設(shè)項目概況；建設(shè)項目周圍環(huán)境現(xiàn)狀；建設(shè)

11、項目對環(huán)境可能造成影響的分析、預(yù)測和評估；建設(shè)項目環(huán)境保護措施及其技術(shù)、經(jīng)濟論證；建設(shè)項目對環(huán)境影響的經(jīng)濟損益分析；對建設(shè)項目實施環(huán)境監(jiān)測的建議；環(huán)境影響評價的結(jié)論。建設(shè)項目的環(huán)境影響評價屬于否決性指標(biāo)，凡未開展或沒通過環(huán)境影響評價的建設(shè)項目，不論其經(jīng)濟可行性和財務(wù)可行性如何，一律不得上馬。2.市場分析市場分析又稱市場研究，是指在市場調(diào)查的基礎(chǔ)上，通過預(yù)測未來市場的變化趨勢，了解擬建項目產(chǎn)品的未來銷路而開展的工作。進行投資項目可行性研究，必須要從市場分析入手。因為一個投資項目的設(shè)想，大多來自市場分析的結(jié)果或源于某一自然資源的發(fā)現(xiàn)和開發(fā)，以及某一新技術(shù)新設(shè)計的應(yīng)用即使是后兩種情況，也必須把市場分

12、析放在可行性研究的首要位置。如果市場對于項目的產(chǎn)品完全沒有需求，項目仍不能成立。市場分析要提供未來運營期不同階段的產(chǎn)品年需求量和預(yù)測價格等預(yù)測數(shù)據(jù)，同時要綜合考慮潛在或現(xiàn)實競爭產(chǎn)品的市場占有率和變動趨勢，以及人們的購買力及消費心理的變化情況。這項工作通常由市場營銷人員或委托的市場分析專家完成。（三）技術(shù)與生產(chǎn)分析1.技術(shù)分析技術(shù)是指在生產(chǎn)過程中由系統(tǒng)的科學(xué)知識、成熟的實踐經(jīng)驗和操作技藝綜合而成的專門學(xué)問和手段。它經(jīng)常與工藝通稱為工藝技術(shù)，但工藝是指為生產(chǎn)某種產(chǎn)品所采用的工作流程和制造方法，不能將二者混為一談。廣義的技術(shù)分析是指構(gòu)成項目組成部分及發(fā)展階段上凡與技術(shù)問題有關(guān)的分析論證與評價。它貫穿

13、于可行性研究的項目確立、廠址選擇、工程設(shè)計、設(shè)備選型和生產(chǎn)工藝確定等各項工作，成為與財務(wù)可行性評價相區(qū)別的技術(shù)可行性評價的主要內(nèi)容。狹義的技術(shù)分析是指對項目本身所采用工藝技術(shù)、技術(shù)裝備的構(gòu)成以及產(chǎn)品內(nèi)在的技術(shù)含量等方面內(nèi)容進行的分析研究與評價。技術(shù)可行性研究是一項十分復(fù)雜的工作，通常由專業(yè)工程師完成。2.生產(chǎn)分析生產(chǎn)分析是指在確保能夠通過項目對環(huán)境影響評價的前提下，所進行的廠址選擇分析、資源條件分析、建設(shè)實施條件分析、投產(chǎn)后生產(chǎn)條件分析等一系列分析論證工作的統(tǒng)稱。廠址選擇分析包括選點和定址兩個方面內(nèi)容。前者主要是指建設(shè)地區(qū)的選擇，主要考慮生產(chǎn)力布局對項目的約束；后者則指項目具體地理位置的確定。

14、在廠址選擇時，應(yīng)通盤考慮自然因素（包括自然資源和自然條件）、經(jīng)濟技術(shù)因素、社會政治因素和運輸及地理位置因素。生產(chǎn)分析涉及的因素多，問題復(fù)雜，需要組織各方面專家分工協(xié)作才能完成。（四）財務(wù)可行性分析財務(wù)可行性評價，是指在已完成相關(guān)環(huán)境與市場分析、技術(shù)與生產(chǎn)分析的前提下，圍繞已具備技術(shù)可行性的建設(shè)項目而開展的，有關(guān)該項目在財務(wù)方面是否具有投資可行性的一種專門分析評價。固定資產(chǎn)與無形資產(chǎn)的概念和種類（一）固定資產(chǎn)的概念和種類企業(yè)會計準(zhǔn)則第4號一固定資產(chǎn)規(guī)定，固定資產(chǎn)，是指同時具備下列特征的有形資產(chǎn)：為生產(chǎn)產(chǎn)品、提供勞務(wù)、出租或經(jīng)營管理而持有的，使用壽命超過一個會計年度。從固定資產(chǎn)的定義看，固定資產(chǎn)具

15、有以下三個特征。（1）為生產(chǎn)商品、提供勞務(wù)、出租或經(jīng)營管理而持有。企業(yè)持有固定資產(chǎn)的目的是為了生產(chǎn)商品、提供勞務(wù)、出租或經(jīng)營管理，而不是直接為了出售。其中，出租，是指以經(jīng)營租賃方式出租的機器設(shè)備等。以經(jīng)營租賃方式出租的建筑物屬于企業(yè)的投資性房地產(chǎn)；不屬于固定資產(chǎn)。（2）固定資產(chǎn)的使用壽命超過一個會計年度。使用壽命超過一個會計年度，意味著固定資產(chǎn)屬于長期資產(chǎn)。固定資產(chǎn)的使用壽命，是指企業(yè)使用固定資產(chǎn)的預(yù)計期間，或者該固定資產(chǎn)所能生產(chǎn)產(chǎn)品或提供勞務(wù)的數(shù)量。通常情況下，固定資產(chǎn)的使用壽命，是指使用固定資產(chǎn)的預(yù)計期間，如自用房屋建筑物的使用壽命，表現(xiàn)為企業(yè)對該建筑物的預(yù)計使用年限。對于某些機器設(shè)備或運

16、輸設(shè)備等固定資產(chǎn)，其使用壽命表現(xiàn)為以該固定資產(chǎn)所能生產(chǎn)產(chǎn)品或提供勞務(wù)的數(shù)量，如汽車或飛機等，按其預(yù)計行駛或飛行里程估計使用壽命。（3）固定資產(chǎn)是有形資產(chǎn)。固定資產(chǎn)具有實物特征，這一特征將固定資產(chǎn)與無形資產(chǎn)區(qū)別開來。有些無形資產(chǎn)可能同時符合固定資產(chǎn)的其他特征，如無形資產(chǎn)為生產(chǎn)商品、提供勞務(wù)而持有，使用壽命超過一個會計年度，但是，由于其沒有實物形態(tài)，所以不屬于固定資產(chǎn)。企業(yè)固定資產(chǎn)種類很多，根據(jù)不同的分類標(biāo)準(zhǔn)可以分成不同的類別。企業(yè)應(yīng)當(dāng)選擇適當(dāng)?shù)姆诸悩?biāo)準(zhǔn)將固定資產(chǎn)進行分類以滿足經(jīng)營管理的需要1.固定資產(chǎn)按經(jīng)濟用途分類按照經(jīng)濟用途可以將固定資產(chǎn)分為經(jīng)營用固定資產(chǎn)和非經(jīng)營用固定資產(chǎn)兩大類。（1）經(jīng)營用

17、固定資產(chǎn)，是指直接參加或直接服務(wù)于生產(chǎn)經(jīng)營過程的各種固定資產(chǎn)，如用于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的房屋、建筑物、機器設(shè)備、運輸設(shè)備、工具器具等。（2）非經(jīng)營用固定資產(chǎn)，是指不直接服務(wù)于生產(chǎn)經(jīng)營過程的各種固定資產(chǎn)，如用于職工住宅、公共福利設(shè)施、文化娛樂、衛(wèi)生保健等方面的房屋、建筑物、設(shè)施和器具等。2.固定資產(chǎn)按使用情況分類按照使用情況可以將固定資產(chǎn)分為使用中固定資產(chǎn)、未使用固定資產(chǎn)、出租固定資產(chǎn)和不需用固定資產(chǎn)四大類。（1）使用中固定資產(chǎn)，是指企業(yè)正在使用的經(jīng)營性固定資產(chǎn)和非經(jīng)營性固定資產(chǎn)。企業(yè)的房屋及建筑物無論是否實際使用，都應(yīng)視為使用中固定資產(chǎn)。由于季節(jié)性生產(chǎn)經(jīng)營或進行大修理等原因而暫時停止使用，以及存放在

18、生產(chǎn)車間或經(jīng)營場所備用、輪換使用的固定資產(chǎn)，都屬于企業(yè)使用中的固定資產(chǎn)。（2）未使用固定資產(chǎn)，是指已購建完成但尚未交付使用的新增固定資產(chǎn)，以及進行改建、擴建等暫時脫離生產(chǎn)經(jīng)營過程的固定資產(chǎn)。（3）出租固定資產(chǎn)，是指企業(yè)根據(jù)租賃合同的規(guī)定，以經(jīng)營租賃方式出租其他企業(yè)臨時使用的固定資產(chǎn)。（4）不需用固定資產(chǎn)，是指本企業(yè)多余或不適用、待處置的固定資產(chǎn)。除上述基本分類外，固定資產(chǎn)還可按其他標(biāo)準(zhǔn)進行分類，如按固定資產(chǎn)的所有權(quán)分類，可分為自有固定資產(chǎn)和租入固定資產(chǎn)；按固定資產(chǎn)的性能分類，可分為房屋和建筑物、動力設(shè)備、傳導(dǎo)設(shè)備、工作機器及設(shè)備、工具、儀器及生產(chǎn)經(jīng)營用具、運輸設(shè)備、管理用具等；按固定資產(chǎn)的來源

19、渠道分類，可分為外購的固定資產(chǎn)、自行建造的固定資產(chǎn)、投資者投入的固定資產(chǎn)、融資租人的固定資產(chǎn)、改建擴建新增的固定資產(chǎn)、接受抵債取得的固定資產(chǎn)、非貨幣性資產(chǎn)交換換入的固定資產(chǎn)、接受捐贈的固定資產(chǎn)及盤盈的固定資產(chǎn)等。（二）固定資產(chǎn)折舊固定資產(chǎn)折舊指一定時期內(nèi)為彌補固定資產(chǎn)損耗按照規(guī)定的固定資產(chǎn)折舊率提取的固定資產(chǎn)折舊，或按國民經(jīng)濟核算統(tǒng)一規(guī)定的折舊率虛擬計算的固定資產(chǎn)折舊。它反映了固定資產(chǎn)在當(dāng)期生產(chǎn)中的轉(zhuǎn)移價值。各類企業(yè)和企業(yè)化管理的事業(yè)單位的固定資產(chǎn)折舊是指實際計提的折舊費；不計提折舊的政府機關(guān)、非企業(yè)化管理的事業(yè)單位和居民住房的固定資產(chǎn)折舊是按照統(tǒng)一規(guī)定的折舊率和固定資產(chǎn)原值計算的虛擬折舊。原

20、則上，固定資產(chǎn)折舊應(yīng)按固定資產(chǎn)當(dāng)期的重置價值計算，但是目前我國尚不具備對全社會固定資產(chǎn)進行重估價的基礎(chǔ)，所以暫時只能采用上述辦法。企業(yè)在用的固定資產(chǎn)，包括生產(chǎn)經(jīng)營用的固定資產(chǎn)、非生產(chǎn)經(jīng)營用固定資產(chǎn)、租出固定資產(chǎn)等，一般均應(yīng)計提折舊。但是，房屋和建筑物，不管是否使用，都要計提。因此，需要計提折舊的固定資產(chǎn)具體范圍包括：房屋和建筑物，在用的機器設(shè)備、儀器儀表、運輸工具、工具器具、季節(jié)性停用、大修理停用的固定資產(chǎn)，融資租入和以經(jīng)營租借方式租出的固定資產(chǎn)。已達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)的固定資產(chǎn)，如果尚未辦理竣工決算，應(yīng)當(dāng)按照估計價值暫估入賬，并計提折舊。待辦理了竣工決算手續(xù)后，再按照實際成本調(diào)整原來的暫估價值

21、，同時調(diào)整原已計提的折舊額。當(dāng)期計提的折舊額和對原折舊額的額調(diào)整，均作為當(dāng)期的成本、費用處理。1.折舊的影響因素原值，固定資產(chǎn)原值，即固定資產(chǎn)的賬面成本。凈殘值，固定資產(chǎn)的凈殘值，是指假定固定資產(chǎn)預(yù)計使用壽命已滿并處于使用壽命終了時的預(yù)期狀態(tài)，企業(yè)目前從該項資產(chǎn)處置中獲得的扣除預(yù)計處置費用以后的金額。由于在計算折舊時，對固定資產(chǎn)的殘余價值和清理費用是人為估計的，所以凈殘值的確定有一定的主觀性。減值準(zhǔn)備，固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，是指固定資產(chǎn)已計提的固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備累計金額。使用壽命，固定資產(chǎn)的使用壽命，是指企業(yè)使用固定資產(chǎn)的預(yù)計期間，或者該固定資產(chǎn)所能生產(chǎn)產(chǎn)品或提供勞務(wù)的數(shù)量。固定資產(chǎn)使用壽命的長短直

22、接影響各期應(yīng)計提的折舊額。2.折舊方法企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)固定資產(chǎn)所含經(jīng)濟利益的預(yù)期實現(xiàn)方式，選擇折舊方法?？蛇x擇的折舊方法包括平均年限法（直線法）、工作量法、年數(shù)總和法和雙倍余額遞減法。折舊方法一經(jīng)選定，不得隨意變更，如果企業(yè)在對折舊方法定期的復(fù)核中，發(fā)現(xiàn)固定資產(chǎn)包含經(jīng)濟利益的預(yù)期實現(xiàn)方式有重大改變，則應(yīng)當(dāng)相應(yīng)改變固定資產(chǎn)折舊方法，變更時應(yīng)報有關(guān)部門進行備案，并在財務(wù)報表附注中予以說明。年限平均法，是指將固定資產(chǎn)的應(yīng)計折舊額均衡地分?jǐn)偟焦潭ㄙY產(chǎn)預(yù)定使用壽命內(nèi)的一種方法。采用這種方法計算的每期折舊額相等。工作量法，是根據(jù)實際工作量計算每期應(yīng)提折舊額的一種方法。實行雙倍余額遞減法計提的固定資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)在固

23、定資產(chǎn)折舊年限到期以前若干年內(nèi)當(dāng)采用直線法的折舊額大于或等于雙倍余額遞減法的折舊額時），將固定資產(chǎn)賬面凈值扣除預(yù)計凈殘值后的余額平均攤銷。（三）財務(wù)部門對固定資產(chǎn)的管理財務(wù)部門制定并頒布執(zhí)行固定資產(chǎn)管理制度，對公司項下的所有固定資產(chǎn)進行管理的制度方法，它的制定可加強固定資產(chǎn)的管理，掌握固定資產(chǎn)的構(gòu)成與使用情況，確保公司財產(chǎn)不受損失，每個企業(yè)公司可根據(jù)自身的不同情況，對固定資產(chǎn)管理制度的具體內(nèi)容進行增刪，從而提高制度的可執(zhí)行性。此制度一般都由財務(wù)部門制定并頒布執(zhí)行。其內(nèi)容有：管理分工；制度職責(zé)；管理事項；調(diào)撥轉(zhuǎn)移；報廢封存；清查制度；獎懲制度。（四）無形資產(chǎn)的概念和種類1.無形資產(chǎn)的概念無形資產(chǎn)

24、，是指企業(yè)擁有或者控制的沒有實物形態(tài)的可辨認(rèn)非貨幣性資產(chǎn)專利權(quán)、非專利技術(shù)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、特許權(quán)、土地使用權(quán)等。2.無形資產(chǎn)的特征與其他資產(chǎn)相比無形資產(chǎn)具有以下的特征。（1）由企業(yè)擁有或者控制并能為其帶來未來經(jīng)濟利益的資源。無形資產(chǎn)作為一項資產(chǎn)，具有一般資產(chǎn)的本質(zhì)特征，即由企業(yè)擁有或者控制并能為其帶來未來經(jīng)濟利益。通常情況下，企業(yè)擁有或者控制的無形資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)擁有其所有權(quán)，并且能夠為企業(yè)帶來未來經(jīng)濟利益。但在某些情況下并不需要企業(yè)擁有其所有權(quán)，如果企業(yè)有權(quán)獲得某項無形資產(chǎn)產(chǎn)生的未來經(jīng)濟利益，并能約束其他方獲得這些經(jīng)濟利益，則表明企業(yè)控制了該無形資產(chǎn)。例如，對于會產(chǎn)生經(jīng)濟利益的技術(shù)知識，若其受版權(quán)

25、、貿(mào)易協(xié)議約束（如果允許）等法定校利的保護，那么說明該企業(yè)控制了相關(guān)利益?？蛻絷P(guān)系、人力資源等，由于企業(yè)無法控制其帶來的未來經(jīng)濟利益的定義，不應(yīng)將其確認(rèn)為無形資產(chǎn)。（2）無形資產(chǎn)不具有實物形態(tài)。無形資產(chǎn)通常表現(xiàn)為某種權(quán)利、某項技術(shù)或是某種獲取超額利潤的綜合能力，它們不具有實物形態(tài)，如土地使用權(quán)、非專利技術(shù)等。企業(yè)的有形資產(chǎn)如固定資產(chǎn)雖然也能為企業(yè)帶來經(jīng)濟利益，但其為企業(yè)帶來經(jīng)濟利益的方式與無形資產(chǎn)不同。固定資產(chǎn)是通過實物價值的磨損和轉(zhuǎn)移來為企業(yè)帶來未來經(jīng)濟利益，而無形資產(chǎn)很大程度上是通過自身所具有的技術(shù)等優(yōu)勢為企業(yè)帶來未來經(jīng)濟利益。某些無形資產(chǎn)的存在有賴于實物載體。例如，計算機軟件需要存儲在介

26、質(zhì)上，但這并不改變無形資產(chǎn)本身不具有實物形態(tài)的特性。在確定一項包含無形和有形要素的資產(chǎn)是屬于固定資產(chǎn)，還是屬于無形資產(chǎn)時，需要通過判斷來加以確定，通常以哪個要素更重要作為判斷的依據(jù)。例如，計算機控制的機械工具沒有特定計算機軟件就不能運行時，則說明該軟件構(gòu)成相關(guān)硬件不可缺少的組成部分，該軟件應(yīng)作為固定資產(chǎn)處理；如果計算機軟件不是相關(guān)硬件不可缺少的組成部分，則該軟件應(yīng)作為無形資產(chǎn)處理。（3）無形資產(chǎn)具有可辨認(rèn)性。要作為無形資產(chǎn)進行核算，該資產(chǎn)必須是能夠區(qū)別于其他資產(chǎn)可單獨辨認(rèn)的，如企業(yè)特有的專利權(quán)、非專利技術(shù)、商標(biāo)權(quán)、土地使用權(quán)、特許權(quán)等。滿足下列條件之一的，應(yīng)當(dāng)認(rèn)定為其具有可辨認(rèn)性。能夠從企業(yè)中

27、分離或者劃分出來，并能單獨或者與相關(guān)合同、資產(chǎn)或負(fù)債一起，用于出售、轉(zhuǎn)移、授予許可、租賃或交換。源自合同性權(quán)利或其他法定權(quán)利，無論這些權(quán)利是否可以從企業(yè)或其他權(quán)利和義務(wù)中轉(zhuǎn)移或者分離。如一方通過與另一方簽訂特許權(quán)合同而獲得的特許使用權(quán)，通過法律程序申請獲得的商標(biāo)權(quán)、專利權(quán)等商譽通常是與企業(yè)整體價值聯(lián)系在一起的，其存在無法與企業(yè)自身相分離，不具有可辨認(rèn)性，不屬于本章所指的無形資產(chǎn)。（4）無形資產(chǎn)屬于非貨幣性資產(chǎn)非貨幣性資產(chǎn)，是指企業(yè)持有的貨幣資金和將以固定或可確定的金額收取的資產(chǎn)以外的其他資產(chǎn)。無形資產(chǎn)在持有過程中為企業(yè)帶來未來經(jīng)濟利益的情況不確定，不屬于以固定或可確定的金額收取的資產(chǎn)，屬于非貨

28、幣性資產(chǎn)。3.無形資產(chǎn)的內(nèi)容與分類（1）無形資產(chǎn)的內(nèi)容。無形資產(chǎn)包括專利權(quán)、非專利技術(shù)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、特許權(quán)、土地專利權(quán)。專利權(quán)，是指國家專利主管機關(guān)依法授予發(fā)明創(chuàng)造專利申請人，對其發(fā)明創(chuàng)造在法定期限內(nèi)所享有的專有權(quán)利，包括發(fā)明專利權(quán)、實用新型專利權(quán)和外觀設(shè)計專利權(quán)。其中，發(fā)明專利權(quán)的期限為20年，實用新型及外觀設(shè)計專利權(quán)的期限為10年，均自申請日起計算。發(fā)明者在取得專利權(quán)后，在有效期限內(nèi)將享有專利的獨占權(quán)。非專利技術(shù)，也稱專有技術(shù)，是指不為外界所知、在生產(chǎn)經(jīng)營活動中已采用了的、不享有法律保護的、可以帶來經(jīng)濟效益的各種技術(shù)和訣竅。非專利技術(shù)一般包括工業(yè)專有技術(shù)、商業(yè)貿(mào)易專有技術(shù)、管理專有技術(shù)

29、等。非專利技術(shù)不是專利法的保護對象，其獨占性的維持及獲取超額收益時間的長短取決于企業(yè)自我保密的方式。非專利技術(shù)具有經(jīng)濟性、機密性和動態(tài)性等特點。商標(biāo)權(quán)，商標(biāo)是用來辨認(rèn)特定商品和勞務(wù)的標(biāo)記。商標(biāo)權(quán)，是指專門在某類指定的商品或產(chǎn)品上使用特定的名稱中圖案的權(quán)利。經(jīng)商標(biāo)局核準(zhǔn)注冊的商標(biāo)為注冊商標(biāo)。商標(biāo)注冊人享有商標(biāo)專用權(quán)，受法律保護。根據(jù)我國商標(biāo)法規(guī)定，注冊商標(biāo)的有效期限為10年，自核準(zhǔn)注冊之日起計算。注冊商標(biāo)有效期滿，需要繼續(xù)使用的，應(yīng)當(dāng)在期滿前6個月內(nèi)申請續(xù)展注冊，每次續(xù)展注冊的有效期為10年，在此期間未能提出申請的，可以給予6個月的寬展期。寬展期滿仍未提出申請的，注銷其注冊商標(biāo)。著作權(quán)，又稱版權(quán)

30、，是指作者對其創(chuàng)作的文學(xué)、科學(xué)和藝術(shù)作品依法享有的某些特殊權(quán)利。著作權(quán)包括署名權(quán)、發(fā)表權(quán)、修改權(quán)和保護作品完整權(quán)，還包括復(fù)制權(quán)、發(fā)行權(quán)、出租權(quán)、展覽權(quán)、表演權(quán)、放映權(quán)、廣播權(quán)、信息網(wǎng)絡(luò)傳播權(quán)、攝制權(quán)、改編權(quán)、翻譯權(quán)、匯編權(quán)，以及應(yīng)當(dāng)由著作權(quán)人享有的其他權(quán)利。特許權(quán)，又稱特許經(jīng)營權(quán)、專營權(quán)，是指企業(yè)在某一地區(qū)經(jīng)營或銷售某種特定商品的權(quán)利，或是一家企業(yè)接受另一家企業(yè)使用其商標(biāo)、商號、技術(shù)秘密等的權(quán)利。通常有兩種形式，一種是政府機構(gòu)授權(quán)，準(zhǔn)許企業(yè)使用或在一定地區(qū)享有經(jīng)營某種業(yè)務(wù)的特權(quán)，如水、電、郵電通信等專營權(quán)，煙草專賣權(quán)等；另一種指企業(yè)間依照簽訂的合同，有限期或無限期使用另一家企業(yè)的某些權(quán)利，如連

31、鎖店分店使用總店的名稱等。土地使用權(quán)，是指國家準(zhǔn)許某企業(yè)在一定期間內(nèi)對國有土地享有開發(fā)、利用、經(jīng)營的權(quán)利。根據(jù)我國土地管理法的規(guī)定，我國土地實行公有制，任何單位和個人不得侵占、買賣或者以其他形式非法轉(zhuǎn)讓。企業(yè)取得土地使用權(quán)的方式大致有以下幾種：行政劃撥取得、外購取得及投資者投資取得。（2）無形資產(chǎn)的分類。無形資產(chǎn)對企業(yè)來講具有重要的意義，特別是在知識經(jīng)濟的條件下，無形資產(chǎn)的作用就更加突出，因此企業(yè)必須加強對無形資產(chǎn)的管理與核算。從不同的角度、采取科學(xué)的方法對無形資產(chǎn)進行合理的分類，是做好無形資產(chǎn)管理和核算的一項重要基礎(chǔ)工作。根據(jù)無形資產(chǎn)的特點，一般可以對無形資產(chǎn)做如下的分類。無形資產(chǎn)按取得來源

32、不同分類，可分為外購的無形資產(chǎn)、自行開發(fā)的無形資產(chǎn)、投資者投入的無形資產(chǎn)、企業(yè)合并取得的無形資產(chǎn)、債務(wù)重組取得的無形資產(chǎn)、以非貨幣性資產(chǎn)交換取得的無形資產(chǎn)，以及政府補助取得的無形資產(chǎn)等。這種分類的目的主要是使無形資產(chǎn)的初始計量更加準(zhǔn)確和合理。因為不同來源取得的無形資產(chǎn)，其初始成本的確定方法及所包括的經(jīng)濟內(nèi)容是不同的。無形資產(chǎn)按其使用壽命是否有期限，可分為有期限無形資產(chǎn)和無期限無形資產(chǎn)。無形資產(chǎn)的使用壽命是否有期限，應(yīng)在企業(yè)取得無形資產(chǎn)時就加以分析和判斷，其中需要考慮的因素是很多的。這種分類的目的主要是為了正確地將無形資產(chǎn)的應(yīng)攤銷金額，在無形資產(chǎn)的使用壽命內(nèi)系統(tǒng)而合理地進行攤銷。國為按照會計準(zhǔn)則

33、的規(guī)定，使用壽命有限的無形資產(chǎn)才存在價值的攤銷問題；而使用壽命不能確定的無形資產(chǎn)，其價值是不能進行攤銷的。分析與考核（一）財務(wù)分析財務(wù)分析是指根據(jù)企業(yè)財務(wù)報表等信息資料，采用專門方法，系統(tǒng)分析和評價企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果以及未來趨勢的過程。財務(wù)分析的方法通常有比較分析、比率分析、綜合分析等。（二）財務(wù)考核財務(wù)考核是指將報告期實際完成數(shù)與規(guī)定的考核指標(biāo)進行對比，確定有關(guān)責(zé)在單位和個人完成任務(wù)的過程。財務(wù)考核與獎懲緊密聯(lián)系，是貫徹責(zé)任制原則的要求，也是構(gòu)建激勵與約束機制的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。財務(wù)考核的形式多種多樣，可以用絕對指標(biāo)、相對指標(biāo)、完成百分比考核，也可采用多種財務(wù)指標(biāo)進行綜合評價考核。決策與控制（一

34、）財務(wù)決策財務(wù)決策是指按照財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)的總體要求，利用專門的方法對各種備選方案進行比較和分析，從中選出最佳方案的過程。財務(wù)決策是財務(wù)管理的核心，決策的成功與否直接關(guān)系到企業(yè)的興衰成敗。財務(wù)決策的方法主要有兩類：一類是經(jīng)驗判斷法，是根據(jù)決策者的經(jīng)驗來判斷選擇，常用的方法有淘汰法、排隊法、歸類法等；另一類是定量分析方法，常用的方法有優(yōu)選對比法、數(shù)學(xué)微分法、線性規(guī)劃法、概率決策法等。（二）財務(wù)控制財務(wù)控制是指利用有關(guān)信息和特定手段，對企業(yè)的財務(wù)活動施加影響或調(diào)節(jié)，以便實現(xiàn)計劃所規(guī)定的財務(wù)目標(biāo)的過程。財務(wù)控制的方法通常有前饋控制、過程控制、反饋控制幾種。財務(wù)管理原則財務(wù)管理的原則是企業(yè)財務(wù)管理工作必須

35、遵循的準(zhǔn)則。它是從企業(yè)理財實踐中抽象出來的并在實踐中證明是正確的行為規(guī)范，它反映著理財活動的內(nèi)在要求。企業(yè)財務(wù)管理的原則一般包括如下內(nèi)容。（一）貨幣時間價值原則貨幣時間價值是客觀存在的經(jīng)濟范疇，它是指貨幣經(jīng)歷一段時間的投資和再投資所增加的價值。從經(jīng)濟學(xué)的角度看，即使在沒有風(fēng)險和通貨膨脹的情況下，一定數(shù)量的貨幣資金在不同時點上也具有不同的價值。因此在數(shù)量上貨幣的時間價值相當(dāng)于沒有風(fēng)險和通貨膨脹條件下的社會平均資本利潤率。今天的一元錢要大于將來的一元錢。貨幣時間價值原則在財務(wù)管理實踐中得到廣泛的運用。長期投資決策中的凈現(xiàn)值法、現(xiàn)值指數(shù)法和內(nèi)含報酬率法，都要運用到貨幣時間價值原則；籌資決策中比較各種

36、籌資方案的資本成本、分配決策中利潤分配方案的制定和股利政策的選擇，營業(yè)周期管理中應(yīng)付賬款付款期的管理、存貨周轉(zhuǎn)期的管理、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期的管理等，都充分體現(xiàn)了貨幣時間價值原則在財務(wù)管理中的具體運用。（二）資金合理配置原則擁有一定數(shù)量的資金，是企業(yè)進行生產(chǎn)經(jīng)營活動的必要條件，但任何企業(yè)的資金總是有限的。資金合理配置是指企業(yè)在組織和使用資金的過程中，應(yīng)當(dāng)使各種資金保持合理的結(jié)構(gòu)和比例關(guān)系，保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的正常進行，使資金得到充分有效的運用，并從整體上（不一定是每一個局部）取得最大的經(jīng)濟效益。在企業(yè)的財務(wù)管理活動中，資金的配置從籌資的角度看表現(xiàn)為資本結(jié)構(gòu)，具體表現(xiàn)為負(fù)債資金和所有者權(quán)益資金的構(gòu)成

37、比例，長期負(fù)債和流動負(fù)債的構(gòu)成比例，以及內(nèi)部各具體項目的構(gòu)成比例。企業(yè)不但要從數(shù)量上籌集保證其正常生產(chǎn)經(jīng)營所需的資金，而且必須使這些資金保持合理的結(jié)構(gòu)比例關(guān)系。從投資或資金的使用角度看，企業(yè)的資金表現(xiàn)為各種形態(tài)的資產(chǎn)，各形態(tài)資產(chǎn)之間應(yīng)當(dāng)保持合理的結(jié)構(gòu)比例關(guān)系，包括對內(nèi)投資和對外投資的構(gòu)成比例。對內(nèi)投資中：流動資產(chǎn)投資和固定資產(chǎn)投資的構(gòu)成比例、有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)的構(gòu)成比例、貨幣資產(chǎn)和非貨幣資產(chǎn)的構(gòu)成比例等；對外投資中：債權(quán)投資和股權(quán)投資的構(gòu)成比例、長期投資和短期投資的構(gòu)成比例等；各種資產(chǎn)內(nèi)部的結(jié)構(gòu)比例。上述這些資金構(gòu)成比例的確定，都應(yīng)遵循資金合理配置原則。（三）成本效益原則成本效益原則就是要對企

38、業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中的所費與所得進行分析比較，將花費的成本與所取得的效益進行對比，使效益大于成本；產(chǎn)生“凈增效益”。成本效益原則貫穿于企業(yè)的全部財務(wù)活動中。企業(yè)在籌資決策中；應(yīng)將所發(fā)生的資本成本與所取得的投資利潤率進行比較；在投資決策中，應(yīng)將與投資項目相關(guān)的現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流入進行比較；在生產(chǎn)經(jīng)營活動中，應(yīng)將所發(fā)生的生產(chǎn)經(jīng)營成本與其所取得的經(jīng)營收入進行比較；在不同備選方案之間進行選擇時，應(yīng)將所放棄的備選方案預(yù)期產(chǎn)生的潛在收益視為所采納方案的機會成本與所取得的收益進行比較。在具體運用成本效益原則時，應(yīng)避免“沉沒成本”對我們決策的干擾，“沉沒成本”是指已經(jīng)發(fā)生、不會被以后的決策改變的成本。因此，我們在做

39、各種財務(wù)決策時，應(yīng)將其排除在外。（四）風(fēng)險一報酬均衡原則在市場經(jīng)濟的激烈競爭中不可避免地要遇到風(fēng)險。企業(yè)要想獲得收益，就不能回避風(fēng)險。風(fēng)險一報酬均衡原則是指決策者在進行財務(wù)決策時，必須對風(fēng)險和報酬做出科學(xué)的權(quán)衡，使所冒的風(fēng)險與所取得的報酬相匹配，達(dá)到趨利避害的目的。在籌資決策中，負(fù)債資本成本低，財務(wù)風(fēng)險大，權(quán)益資本成本高，財務(wù)風(fēng)險小。企業(yè)在確定資本結(jié)構(gòu)時，應(yīng)在資本成本與財務(wù)風(fēng)險之間進行權(quán)衡。在何投資項目都有一定的風(fēng)險，在進行投資決策時必須認(rèn)真分析影響投資決策的各種可能因素，科學(xué)地進行投資項目的可行性分析，在考慮投資報酬的同時考慮投資的風(fēng)險。在具體進行風(fēng)險與報酬的權(quán)衡時，由于不同的財務(wù)決策者對風(fēng)

40、險的態(tài)度不同，有的人偏好高風(fēng)險、高報酬，有的人偏好低風(fēng)險、低報酬，但每一個人都會要求風(fēng)險和報酬相對等，不會去冒沒有價值的無謂風(fēng)險。（五）收支積極平衡原則財務(wù)管理實際上是對企業(yè)資金的管理，量入為出、收支平衡是對企業(yè)財務(wù)管理的基本要求。資金不足，會影響企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營，坐失良機，嚴(yán)重時，會影響企業(yè)的生存；資金多余，會造成閑置和浪費，給企業(yè)帶來不必要的損失。收支積極平衡原則要求企業(yè)一方面要積極組織收入，確保生產(chǎn)經(jīng)營和對內(nèi)、對外投資對資金的正常合理需要；另一方面，要節(jié)約成本費用，壓縮不合理開支，避免盲目決策。保持企業(yè)一定時期資金總供給和總需求動態(tài)平衡和每一時點資金供需的靜態(tài)平衡。要做到企業(yè)資金收支平

41、衡，在企業(yè)內(nèi)部，要增收節(jié)支，縮短生產(chǎn)經(jīng)營周期，生產(chǎn)適銷對路的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，擴大銷售收入，合理調(diào)度資金，提高資金利用率；在企業(yè)外部，要保持同資本市場的密切聯(lián)系，加強企業(yè)的籌資能力。（六）利益關(guān)系協(xié)調(diào)原則企業(yè)是由各種利益集團組成的經(jīng)濟聯(lián)合體。這些經(jīng)濟利益集團主要包括企業(yè)的所有者、經(jīng)營者、債權(quán)人、債務(wù)人、國家稅務(wù)機關(guān)、消費者、企業(yè)內(nèi)部各部門和職工等。利益關(guān)系協(xié)調(diào)原則要求企業(yè)協(xié)調(diào)、處理好與各利益集團的關(guān)系，切實維護各方的合法權(quán)益；將按勞分配、按資分配、按知識和技能分配、按績分配等多種分配要素有機結(jié)合起來。只有這樣，企業(yè)才能營造一個內(nèi)外和諧、協(xié)調(diào)的發(fā)展環(huán)境，充分調(diào)動各有關(guān)利益集團的積極性，最終實現(xiàn)企業(yè)價值最

42、大化的財務(wù)管理目標(biāo)。企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)有如下幾種類型。（一）利潤最大化利潤最大化就是假定企業(yè)財務(wù)管理以實現(xiàn)利潤最大化為目標(biāo)。以利潤最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)，其主要原因有三：一是人類從事生產(chǎn)經(jīng)營活動的目的是為了創(chuàng)造更多的剩余產(chǎn)品，在市場經(jīng)濟條件下，剩余產(chǎn)品的多少可以用利潤這個指標(biāo)來衡量；二是在自由競爭的資本市場中，資本的使用權(quán)最終屬于獲利最多的企業(yè)；三是只有每個企業(yè)都最大限度地創(chuàng)造利潤，整個社會的財富才可能實現(xiàn)最大化，從而帶來社會的進步和發(fā)展。利潤最大化目標(biāo)的主要優(yōu)點是：企業(yè)追求利潤最大化，就必須講求經(jīng)濟核算，加強管理，改進技術(shù)，提高勞動生產(chǎn)率，降低產(chǎn)品成本。這些措施都有利于企業(yè)資源

43、的合理配置有利于企業(yè)整體經(jīng)濟效益的提高。但是，以利潤最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)存在以下缺陷：（1）沒有考慮利潤實現(xiàn)時間和資金時間價值。比如，今年10萬元的利潤和10年以后同等數(shù)量的利潤其實際價值是不一樣的，10年間還會有時間價值的增加；而且這一數(shù)值會隨著貼現(xiàn)率的不同而有所不同。（2）沒有考慮風(fēng)險問題。不同行業(yè)具有不同的風(fēng)險，同等利潤值在不同行業(yè)中的意義也不相同，比如；風(fēng)險比較高的高科技企業(yè)和風(fēng)險相對較小的制造業(yè)企業(yè)無法簡單比較。（3）沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入資本之間的關(guān)系。（4）可能導(dǎo)致企業(yè)短期財務(wù)決策傾向，影響企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展。由于利潤指標(biāo)通常按年計算，因此，企業(yè)決策也往往會服務(wù)于年度指標(biāo)的完成或?qū)?/p>

44、現(xiàn)。（二）股東財富最大化股東財富最大化是指企業(yè)財務(wù)管理以實現(xiàn)股東財富最大化為目標(biāo)。在上市公司，股東財富是由其所擁有的股票數(shù)量和股票市場價格兩方面決定的。在股票數(shù)量一定時，股票價格達(dá)到最高，股東財富也就達(dá)到最大。與利潤最大化相比，股東財富最大化的主要優(yōu)點是：（1）考慮了風(fēng)險因素，因為通常股價會對風(fēng)險做出較敏感的反應(yīng)。（2）在一定程度上能避免企業(yè)短期行為，因為不僅目前的利潤會影響股票價格，未來的利潤同樣會對股價產(chǎn)生重要影響。（3）對上市公司而言，股東財富最大化目標(biāo)比較容易量化，便于考核和獎懲。以股東財富最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)也存在以下缺點：（1）通常只適用于上市公司，非上市公司難于應(yīng)用，因為非上市

45、公司無法像上市公司一樣隨時準(zhǔn)確獲得公司股價。（2）股價受眾多因素影響，特別是企業(yè)外部的因素，有些還可能是非正常因素。股價不能完全準(zhǔn)確反映企業(yè)財務(wù)管理狀況；如有的上市公司處于破產(chǎn)的邊緣，但由于可能存在某些機會，其股票市價可能還在走高。（3）它強調(diào)的更多的是股東利益，而對其他相關(guān)者的利益重視不夠。（三）企業(yè)價值最大化企業(yè)價值最大化是指企業(yè)財務(wù)管理行為以實現(xiàn)企業(yè)的價值最大化為目標(biāo)。企業(yè)價值可以理解為企業(yè)所有者權(quán)益的市場價值，或者是企業(yè)所能創(chuàng)造的預(yù)計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。未來現(xiàn)金流量這一概念，包含了資金的時間價值和風(fēng)險價值兩個方面的因素。因為未來現(xiàn)金流量的預(yù)測包含了不確定性和風(fēng)險因素，而現(xiàn)金流量的現(xiàn)值是

46、以資金的時間價值為基礎(chǔ)對現(xiàn)金流量進行折現(xiàn)計算得出的。企業(yè)價值最大化要求企業(yè)通過采用最優(yōu)的財務(wù)政策，充分考慮資金的時間價值和風(fēng)險與報酬的關(guān)系，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)總價值達(dá)到最大。以企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)，具有以下優(yōu)點：（1）考慮了取得報酬的時間，并用時間價值的原理進行了計量。（2）考慮了風(fēng)險與報酬的關(guān)系。（3）將企業(yè)長期、穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)的獲利能力放在首位，能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為，因為不僅目前利潤會影響企業(yè)的價值，預(yù)期未來的利潤對企業(yè)價值增加也會產(chǎn)生重大影響。（4）用價值代替價格，克服了過多受外界市場因素的干擾，有效地規(guī)避了企業(yè)的短期行為。但是，以企業(yè)價值最大化

47、作為財務(wù)管理目標(biāo)也存在以下問題：（1）企業(yè)的價值過于理論化，不易操作。盡管對于上市公司，股票價格的變動在一定程度上揭示了企業(yè)價值的變化，但是，股價是多種因素共同作用的結(jié)果，特別是在資本市場效率低下的情況下，股票價格很難反映企業(yè)的價值。（2）對于非上市公司，只有對企業(yè)進行專門的評估才能確定其價值，而在評估企業(yè)的資產(chǎn)時，由于受評估標(biāo)準(zhǔn)和評估方式的影響，很難做到客觀和準(zhǔn)確。近年來，隨著上市公司數(shù)量的增加，上市公司在國民經(jīng)濟中地位、作用的增強，企業(yè)價值最大化目標(biāo)逐漸得到了廣泛認(rèn)可。（四）相關(guān)者利益最大化在現(xiàn)代企業(yè)是多邊契約關(guān)系的總和的前提下，要確立科學(xué)的財務(wù)管理目標(biāo)，首先就要考慮哪些利益關(guān)系會對企業(yè)發(fā)

48、展產(chǎn)生影響。在市場經(jīng)濟中，企業(yè)的理財主體更加細(xì)化和多元化。股東作為企業(yè)所有者，在企業(yè)中承擔(dān)著最大的權(quán)力、義務(wù)、風(fēng)險和報酬，但是債權(quán)人、員工、企業(yè)經(jīng)營者、客戶、供應(yīng)商和政府也為企業(yè)承擔(dān)著風(fēng)險。比如：（1）隨著舉債經(jīng)營的企業(yè)越來越多，舉債比例和規(guī)模也不斷擴大，使得債權(quán)人的風(fēng)險大大增加。（2）在社會分工細(xì)化的今天，由于簡單勞動越來越少，復(fù)雜勞動越來越多，使得職工的再就業(yè)風(fēng)險不斷增加。（3）在現(xiàn)代企業(yè)制度下，企業(yè)經(jīng)理人受所有者委托，作為代理人管理和經(jīng)營企業(yè)，在激烈的市場競爭和復(fù)雜多變的形勢下，代理人所承擔(dān)的責(zé)任越來越大，風(fēng)險也隨之加大。（4）隨著市場競爭和經(jīng)濟全球化的影響，企業(yè)與客戶以及企業(yè)與供應(yīng)商之

49、間不再是簡單的買賣關(guān)系，更多的情況下是長期的伙伴關(guān)系，處于一條供應(yīng)鏈上，并共同參與同其他供應(yīng)鏈的競爭，因而也與企業(yè)共同承擔(dān)一部分風(fēng)險。（5）政府不管是作為出資人，還是作為監(jiān)管機構(gòu)，都與企業(yè)各方的利益密切相關(guān)。綜上所述，企業(yè)的利益相關(guān)者不僅包括股東，還包括債權(quán)人、企業(yè)經(jīng)營者、客戶、供應(yīng)商、員工、政府等因此，在確定企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)時，不能忽視這些相關(guān)利益群體的利益。相關(guān)者利益最大化目標(biāo)的具體內(nèi)容包括如下幾個方面：（1）強調(diào)風(fēng)險與報酬的均衡，將風(fēng)險限制在企業(yè)可以承受的范圍內(nèi)。（2）強調(diào)股東的首要地位，并強調(diào)企業(yè)與股東之間的協(xié)調(diào)關(guān)系。（3）強調(diào)對代理人即企業(yè)經(jīng)營者的監(jiān)督和控制，建立有效的激勵機制以便企

50、業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的順利實施。（4）關(guān)心本企業(yè)普通職工的利益，創(chuàng)造優(yōu)美和諧的工作環(huán)境和提供合理恰當(dāng)?shù)母＠觯囵B(yǎng)職工長期努力為企業(yè)工作。（5）不斷加強與債權(quán)人的關(guān)系，培養(yǎng)可靠的資金供應(yīng)者。（6）關(guān)心客戶的長期利益，以便保持銷售收入的長期穩(wěn)定增長。（7）加強與供應(yīng)商的協(xié)作，共同面對市場競爭，并注重企業(yè)形象的宣傳，遵守承諾，講究信譽。（8）保持與政府部門的良好關(guān)系。以相關(guān)者利益最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)，具有以下優(yōu)點：（1）有利于企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展。這一目標(biāo)注重企業(yè)在發(fā)展過程中考慮并滿足各利益相關(guān)者的利益關(guān)系。在追求長期穩(wěn)定發(fā)展的過程中，站在企業(yè)的角度上進行投資研究，避免了站在股東的角度進行投資可能導(dǎo)致的一系

51、列問題。（2）體現(xiàn)了合作共贏的價值理念，有利于實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟效益和社會效益的統(tǒng)一。由于兼顧了企業(yè)、股東、政府、客戶等的利益，企業(yè)就不僅僅是一個單純牟利的組織，還承擔(dān)了一定的社會責(zé)任，企業(yè)在尋求其自身的發(fā)展和利益最大化過程中，由于客戶及其他利益相關(guān)者的利益，就會依法經(jīng)營，依法管理，正確處理各種財務(wù)關(guān)系，自覺維護和確實保障國家、集體和社會公眾的合法權(quán)益。（3）這一目標(biāo)本身是一個多元化、多層次的目標(biāo)體系，較好地兼顧了各利益主體的利益。這一目標(biāo)可使企業(yè)各利益主體相互作用、相互協(xié)調(diào)，并在使企業(yè)利益、股東利益達(dá)到最大化的同時，也使其他利益相關(guān)者利益達(dá)到最大化。也就是將企業(yè)財富這塊“蛋糕”做到最大化的同時，保

52、證每個利益主體所得的“蛋糕”更多。（4）體現(xiàn)了前瞻性和現(xiàn)實性的統(tǒng)一。比如，企業(yè)作為利益相關(guān)者之一，有其一套評價指標(biāo)，如未來企業(yè)報酬貼現(xiàn)值；股東的評價指標(biāo)可以使用股票市價；債權(quán)人可以尋求風(fēng)險最小、利息最大；工人可以確保工資福利；政府可考慮社會效益等。不同的利益相關(guān)者有各自的指標(biāo)，只要合理合法、互利互惠、相互協(xié)調(diào)，就可以實現(xiàn)所有相關(guān)者利益最大化。產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析烏魯木齊加快發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，構(gòu)建“塔式”發(fā)展空間布局，力爭到2020年成為我市工業(yè)經(jīng)濟發(fā)展引擎和增長極。DRAM行業(yè)概況DRAM是動態(tài)隨機存取存儲器，DRAM的特征是讀寫速度快、延遲低，但掉電后數(shù)據(jù)會丟失，常用于計算系統(tǒng)的運行內(nèi)存。DRAM

53、是存儲器市場規(guī)模最大的芯片，根據(jù)TrendForce數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2020年DRAM市場規(guī)模約659億美元。目前DRAM晶圓的市場供應(yīng)主要集中在三星、SK海力士和美光，三大廠商2020年市場占有率合計已超過95%，其中三星市場占有率接近50%。國內(nèi)DRAM晶元廠商主要為合肥長鑫，目前尚處于起步階段。DRAM按照產(chǎn)品分類分為DDR/LPDDR/GDDR和傳統(tǒng)型（Legacy/SDR）DRAM，其特點分別如下：DDR是雙倍速率同步動態(tài)隨機存儲器，主要應(yīng)用在個人計算機、服務(wù)器上、現(xiàn)主流的DDR標(biāo)準(zhǔn)是DDR4，預(yù)計未來DDR5滲透率會逐步提高；LPDDR是LowPowerDDR，主要應(yīng)用于移動端電子產(chǎn)品；

54、GDDR是GraphicsDDR，主要應(yīng)用于圖像處理領(lǐng)域；相比較DDR的雙倍速率（在時鐘上升沿和下降沿都可以讀取數(shù)據(jù)），傳統(tǒng)的DRAM只在時鐘上升沿讀取數(shù)據(jù)，速度相對慢。DDR/LPDDR為DRAM目前應(yīng)用最廣的類型，根據(jù)Yole數(shù)據(jù)統(tǒng)計，兩者合計占DRAM應(yīng)用比例約為90%。根據(jù)市場調(diào)研機構(gòu)Gartner統(tǒng)計及預(yù)測，DRAM下游需求市場格局較為穩(wěn)定，移動端電子產(chǎn)品為首，服務(wù)器次之，個人電腦占比約為20%，個人電腦占比近年來呈現(xiàn)緩慢下降的趨勢。必要性分析1、提升公司核心競爭力項目的投資，引入資金的到位將改善公司的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，補充流動資金將提高公司應(yīng)對短期流動性壓力的能力，降低公司財務(wù)費用水平

55、，提升公司盈利能力，促進公司的進一步發(fā)展。同時資金補充流動資金將為公司未來成為國際領(lǐng)先的產(chǎn)業(yè)服務(wù)商發(fā)展戰(zhàn)略提供堅實支持，提高公司核心競爭力。公司概況（一）公司基本信息1、公司名稱：xx集團有限公司2、法定代表人：郝xx3、注冊資本：1370萬元4、統(tǒng)一社會信用代碼：xxxxxxxxxxxxx5、登記機關(guān)：xxx市場監(jiān)督管理局6、成立日期：2015-6-57、營業(yè)期限：2015-6-5至無固定期限8、注冊地址：xx市xx區(qū)xx（二）公司主要財務(wù)數(shù)據(jù)公司合并資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù)項目2020年12月2019年12月2018年12月資產(chǎn)總額14317.2011453.7610737.90負(fù)債總額7628

56、.516102.815721.38股東權(quán)益合計6688.695350.955016.52公司合并利潤表主要數(shù)據(jù)項目2020年度2019年度2018年度營業(yè)收入69817.9455854.3552363.46營業(yè)利潤13663.8510931.0810247.89利潤總額11637.779310.228728.33凈利潤8728.336808.106284.40歸屬于母公司所有者的凈利潤8728.336808.106284.40項目基本情況（一）項目投資人xx集團有限公司（二）建設(shè)地點本期項目選址位于xx。（三）項目選址本期項目選址位于xx，占地面積約90.00畝。（四）項目實施進度本期項目建設(shè)

57、期限規(guī)劃12個月。（五）投資估算本期項目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金。根據(jù)謹(jǐn)慎財務(wù)估算，項目總投資42122.91萬元，其中：建設(shè)投資31758.10萬元，占項目總投資的75.39%；建設(shè)期利息332.54萬元，占項目總投資的0.79%；流動資金10032.27萬元，占項目總投資的23.82%。（六）資金籌措項目總投資42122.91萬元，根據(jù)資金籌措方案，xx集團有限公司計劃自籌資金（資本金）28550.01萬元。根據(jù)謹(jǐn)慎財務(wù)測算，本期工程項目申請銀行借款總額13572.90萬元。（七）經(jīng)濟評價1、項目達(dá)產(chǎn)年預(yù)期營業(yè)收入（SP）：89300.00萬元。2、年綜合總成本費用（TC）

58、：68974.55萬元。3、項目達(dá)產(chǎn)年凈利潤（NP）：14882.34萬元。4、財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）：27.19%。5、全部投資回收期（Pt）：5.10年（含建設(shè)期12個月）。6、達(dá)產(chǎn)年盈虧平衡點（BEP）：29890.78萬元（產(chǎn)值）。（八）主要經(jīng)濟技術(shù)指標(biāo)主要經(jīng)濟指標(biāo)一覽表序號項目單位指標(biāo)備注1占地面積60000.00約90.00畝1.1總建筑面積125765.76容積率2.101.2基底面積37200.00建筑系數(shù)62.00%1.3投資強度萬元/畝340.392總投資萬元42122.912.1建設(shè)投資萬元31758.102.1.1工程費用萬元27329.562.1.2工程建設(shè)其他費

59、用萬元3477.342.1.3預(yù)備費萬元951.202.2建設(shè)期利息萬元332.542.3流動資金萬元10032.273資金籌措萬元42122.913.1自籌資金萬元28550.013.2銀行貸款萬元13572.904營業(yè)收入萬元89300.00正常運營年份5總成本費用萬元68974.556利潤總額萬元19843.127凈利潤萬元14882.348所得稅萬元4960.789增值稅萬元4019.4310稅金及附加萬元482.3311納稅總額萬元9462.5412工業(yè)增加值萬元31363.1413盈虧平衡點萬元29890.78產(chǎn)值14回收期年5.10含建設(shè)期12個月15財務(wù)內(nèi)部收益率27.19%所

60、得稅后16財務(wù)凈現(xiàn)值萬元23546.25所得稅后項目進度計劃（一）項目進度安排結(jié)合該項目建設(shè)的實際工作情況，xx集團有限公司將項目工程的建設(shè)周期確定為12個月，其工作內(nèi)容包括：項目前期準(zhǔn)備、工程勘察與設(shè)計、土建工程施工、設(shè)備采購、設(shè)備安裝調(diào)試、試車投產(chǎn)等。項目實施進度計劃一覽表單位：月序號工作內(nèi)容1234567891011121可行性研究及環(huán)評2項目立項3工程勘察建筑設(shè)計4施工圖設(shè)計5項目招標(biāo)及采購6土建施工7設(shè)備訂購及運輸8設(shè)備安裝和調(diào)試9新增職工培訓(xùn)10項目竣工驗收11項目試運行12正式投入運營（二）項目實施保障措施施工中應(yīng)遵照執(zhí)行下列工期保證措施，按合同規(guī)定如期完成。1、項目建設(shè)單位要在