衛(wèi)星專題報(bào)告集裝箱船去哪里了

1、衛(wèi)星專題分析報(bào)告1、中國出口持續(xù)向好近期中國集裝箱出口運(yùn)價(jià)持續(xù)攀升，截止 11 月 20 日中國集裝箱出口綜合運(yùn)價(jià)相比 10 月底上漲 7%，相比去年同期增長近 37%，持續(xù)創(chuàng)下歷史新高。我們發(fā)現(xiàn)中國集裝箱出口具有明顯的淡季與旺季，5-9 月及 11 月至次年 2月均為傳統(tǒng)出口運(yùn)輸旺季，在這一周期中國集裝箱出口運(yùn)價(jià)指數(shù)整體上抬，大概率為集裝箱出口需求整體增長，由于受疫情負(fù)面影響解除，過去一段時(shí)間中國出口向好且出口物品數(shù)量體積顯著大于進(jìn)口物品（進(jìn)口的能源及大宗品使用其他類型船只），直接導(dǎo)致從中國出發(fā)的集裝箱需求顯著大于從世界其他地區(qū)出發(fā)，這是區(qū)域運(yùn)價(jià)最近大幅上升的主因。圖表 1：中國集裝箱出口運(yùn)

2、價(jià)指數(shù)來源：wind，國金證券研究所通過拆分不同航線的中國集裝箱出口運(yùn)價(jià)指數(shù)，我們發(fā)現(xiàn)目前從地中海及波紅航線通往歐洲及周邊地區(qū)的運(yùn)價(jià)價(jià)格相對最高，美洲地區(qū)為通往墨西哥灣周邊港口的美東航線運(yùn)價(jià)稍高，除此之外，美西航線及歐洲航線運(yùn)價(jià)雖出現(xiàn)明顯上升，但整體運(yùn)價(jià)略低于其他通往歐美地區(qū)航線運(yùn)價(jià)。- 2 -&衛(wèi)星專題分析報(bào)告圖表 2：中國集裝箱出口運(yùn)價(jià)指數(shù)來源：wind，國金證券研究所2、地中海區(qū)域及墨西哥灣區(qū)域集裝箱船舶密集度及載重持續(xù)上升我們通過獨(dú)家的衛(wèi)星大數(shù)據(jù)對過去五個(gè)月的超過 3400 艘的集裝箱船高頻數(shù)據(jù)進(jìn)行跟蹤并建模。對不同熱點(diǎn)區(qū)域構(gòu)建了載重指數(shù)、總體移動指數(shù)及平均移動指數(shù)。通過對這三個(gè)指數(shù)的

3、時(shí)間序列變化趨勢及集裝箱船位置分布變化進(jìn)行對比分析，我們發(fā)現(xiàn)目前中國沿海地區(qū)集裝箱船舶總載重整體呈穩(wěn)中有升的狀態(tài)，與此同時(shí)，中國沿海區(qū)域的總移動指數(shù)及平均移動指數(shù)整體趨勢與載重指數(shù)波動趨勢呈高度一致性，在一定程度上說明中國集裝箱出口需求的上升，且正常情況下載重指數(shù)及移動相關(guān)指數(shù)趨勢一致。而歐洲地中海區(qū)域及美國墨西哥灣附近集裝箱船舶密集度持續(xù)上升，通過對船舶載重指數(shù)的追蹤，近期歐洲地中海區(qū)域及美國墨西哥灣區(qū)域的區(qū)域載重指數(shù)出現(xiàn)了上升趨勢，而這兩大海外主要經(jīng)濟(jì)體集裝箱船舶總移動指數(shù)及平均移動指數(shù)近期均處于下滑或持續(xù)維持低位，載重指數(shù)與移動指數(shù)出現(xiàn)了明顯不匹配的情況，因而我們認(rèn)為，目前歐洲地中海區(qū)域

4、及美東航線墨西哥灣區(qū)域大概率存在大量的集裝箱滯留，即向歐洲及北美出口的集裝箱船舶暫未返航或開始下一行程，因而導(dǎo)致中國出口集裝箱供給量出現(xiàn)一定短缺，全球集裝箱供給短缺疊加中國集裝箱出口需求旺盛，或推動中國集裝箱出口運(yùn)價(jià)持續(xù)攀升。在此情況下，我們認(rèn)為最近特定航線運(yùn)價(jià)的大幅上升確因供需不平衡的基本面因素推動，但是一旦運(yùn)價(jià)足夠補(bǔ)償回程空駛成本，或疫苗普及后歐美后續(xù)疫情得到控制帶動當(dāng)?shù)厣a(chǎn)恢復(fù)，集裝箱船的全球流動情況將恢復(fù)正常，這兩大因素或?qū)⑾拗七\(yùn)價(jià)進(jìn)一步上漲的空間及持續(xù)時(shí)間。- 3 -&衛(wèi)星專題分析報(bào)告圖表 3：全球集裝箱船舶分布-6.30亞洲來源：國金證券研究所圖表 4：全球集裝箱船舶分布-7.31

5、亞洲來源：國金證券研究所- 4 -&衛(wèi)星專題分析報(bào)告圖表 5：全球集裝箱船舶分布-8.31亞洲來源：國金證券研究所圖表 6：全球集裝箱船舶分布-9.30亞洲來源：國金證券研究所- 5 -&衛(wèi)星專題分析報(bào)告圖表 7：全球集裝箱船舶分布-10.31亞洲來源：國金證券研究所圖表 8：全球集裝箱船舶分布-11.21亞洲來源：國金證券研究所- 6 -&衛(wèi)星專題分析報(bào)告圖表 9：全球集裝箱船舶載重分布-6.30亞洲來源：國金證券研究所圖表 10：全球集裝箱船舶載重分布-7.31亞洲來源：國金證券研究所- 7 -&衛(wèi)星專題分析報(bào)告圖表 11：全球集裝箱船舶載重分布-8.31亞洲來源：國金證券研究所圖表 12

6、：全球集裝箱船舶載重分布-9.30亞洲來源：國金證券研究所- 8 -&衛(wèi)星專題分析報(bào)告圖表 13：全球集裝箱船舶載重分布-10.31亞洲來源：國金證券研究所圖表 14：全球集裝箱船舶載重分布-11.21來源：國金證券研究所- 9 -&衛(wèi)星專題分析報(bào)告圖表 15：美國墨西哥灣集裝箱船舶載重分布-9.30來源：國金證券研究所圖表 16：歐洲地中海集裝箱船舶載重分布-9.30來源：國金證券研究所- 10 -&衛(wèi)星專題分析報(bào)告圖表 17：中國沿海集裝箱船舶載重分布-9.30東亞及東南亞來源：國金證券研究所圖表 18：美國墨西哥灣集裝箱船舶載重分布-10.31來源：國金證券研究所- 11 -&衛(wèi)星專題分

7、析報(bào)告圖表 19：歐洲集裝箱船舶載重分布-10.31來源：國金證券研究所圖表 20：中國沿海集裝箱船舶載重分布-10.31東亞及東南亞來源：國金證券研究所- 12 -&衛(wèi)星專題分析報(bào)告圖表 21：美國墨西哥灣集裝箱船舶載重分布-11.21來源：國金證券研究所圖表 22：歐洲集裝箱船舶載重分布-11.21來源：國金證券研究所- 13 -&衛(wèi)星專題分析報(bào)告圖表 23：中國集裝箱船舶載重分布-11.21東亞及東南亞來源：國金證券研究所圖表 24：集裝箱船舶各主要經(jīng)濟(jì)體載重指數(shù)來源：國金證券研究所- 14 -&衛(wèi)星專題分析報(bào)告圖表 25：集裝箱船舶主要經(jīng)濟(jì)體平均移動指數(shù)來源：國金證券研究所圖表 26：集裝箱船舶主要經(jīng)濟(jì)體總移動指數(shù)來源：國金證券研究所- 15 -&衛(wèi)星專題分析報(bào)告風(fēng)險(xiǎn)提示衛(wèi)星定位和船舶跟蹤數(shù)據(jù)誤差對結(jié)果產(chǎn)生影響：衛(wèi)星數(shù)據(jù)誤差包括與衛(wèi)星定位直接有關(guān)的定位誤差，以及與衛(wèi)星信號傳播和接收有關(guān)的系統(tǒng)誤差。其他第三方數(shù)據(jù)來源 出現(xiàn)誤差對結(jié)