煙氣治理不僅是重估市場空間更是工程轉(zhuǎn)運營變革

1、目 錄 HYPERLINK l _TOC_250011 現(xiàn)在，有必要重新審視煙氣治理行業(yè)的市場空間 3 HYPERLINK l _TOC_250010 中國煙氣治理技術(shù)已經(jīng)實現(xiàn)全球領先 3 HYPERLINK l _TOC_250009 火電煙氣污染物控制效果明顯，總量目標仍需鞏固 3非電優(yōu)質(zhì)細分市場主要集中在鋼鐵和水泥領域 4重估煙氣工程市場：未來 10 年仍有約 2000 億需求釋放 5 HYPERLINK l _TOC_250008 劣質(zhì)火電煙氣項目提標改造約 600 億市場空間 5 HYPERLINK l _TOC_250007 優(yōu)質(zhì)火電煙氣項目滾動改造約 1000-1500 億市場空

2、間 7 HYPERLINK l _TOC_250006 非電煙氣改造：最為優(yōu)質(zhì)的鋼鐵煙氣治理市場仍有 250 億需求等待釋放 7 HYPERLINK l _TOC_250005 非電市場：不僅是工程需求釋放，更是工程轉(zhuǎn)運營的模式變革 9 HYPERLINK l _TOC_250004 鋼鐵燒結(jié)煙氣治理托管運營將成為主流趨勢 9 HYPERLINK l _TOC_250003 鋼鐵燒結(jié)煙氣治理托管運營將新增 75 億/年的運營市場 10 HYPERLINK l _TOC_250002 競爭格局變化：活躍玩家明顯減少，龍頭公司市占率快速提升 10 HYPERLINK l _TOC_250001 投

3、資建議 11 HYPERLINK l _TOC_250000 風險提示 12p2現(xiàn)在，有必要重新審視煙氣治理行業(yè)的市場空間目前市場對于煙氣治理細分領域的需求預期比較悲觀，一方面認為，火電零排放改造已經(jīng)基本完成，未來不會有新增需求產(chǎn)生；另一方面認為，非電優(yōu)質(zhì)細分市場需求將在三年之內(nèi)釋放完畢，煙氣治理行業(yè)訂單將在未來幾年內(nèi)出現(xiàn)迅速“歸零”的情況。我們認為市場對于行業(yè)的預期過于悲觀，未來十年行業(yè)需求韌性充足，煙氣治理市場的空間被明顯低估，同時行業(yè)龍頭還有望尋找到新的增長動力：1）對于煙氣治理工程市場，未來十年仍有 2000 億改造、新建需求，空間遠超市場預期；2）對于非電市場，不僅是工程需求釋放，在

4、鋼鐵燒結(jié)等細分領域，更是工程轉(zhuǎn)運營的模式變革。中國煙氣治理技術(shù)已經(jīng)實現(xiàn)全球領先我們在此前的行業(yè)報告煙氣治理行業(yè)的三十載征程中，梳理過我國煙氣治理行業(yè)的發(fā)展歷程：我國煙氣治理技術(shù)嘗試始于上世紀 60、70 年代，曾先后引進德國、日本等國的成熟技術(shù)應對提標初期的改造要求。隨著標準的不斷提高，逐步形成了除塵板塊電袋平分秋色、脫硫濕法一統(tǒng)天下（石灰石-石膏法）、脫硝 SCR 為主的工藝路徑。進入超低排放階段后，我國火電行業(yè)煙氣排放限值低于發(fā)達國家水平。 可以說，經(jīng)過半個世紀發(fā)展，目前我國的煙氣治理技術(shù)已領先全球?；痣姛煔馕廴疚锟刂菩Ч黠@，總量目標仍需鞏固我國火電煙氣治理始于 1991 年 10 月

5、29 日頒布的燃煤電廠大氣污染物排放標準，隨后經(jīng)過三次改版與一次執(zhí)行標準提高，直接帶來治理設備與工程服務市場的四次迭代。根據(jù)歷次提標的時間線索，我國火電煙氣治理行業(yè)的發(fā)展歷史可以粗略的分為以下四個階段，包括“十五”期間除塵（GB13223-1996 頒布，顯著降低煙塵排放限值），“十一五”脫硫（GB13223-2003 頒布，顯著降低 SO2 排放限值），“十二五”脫硝（GB13223-2011 頒布，顯著降低 NOx 排放限值）和“十三五”煙塵、SO2 和 NOx 整體提標至超低排放標準。經(jīng)歷四輪改造之后，根據(jù)中電聯(lián)數(shù)據(jù)，截至 2019 年底，我國達到超低排放限值的煤電機組約 8.9 億千瓦

6、，約占全國煤電總裝機容量 86%。 圖 1：我國煙氣治理行業(yè)的三十載征程“十五”除塵GB13223-1996頒布，火電煙氣 治理市場 啟動“十一五”脫硫酸雨問題助推 GB13223- 2003出臺p3“十二五”脫硝大氣復合污染與臭氧層消耗助推 GB13223- 2011出臺2014年，超低排放啟動北方地區(qū)重度霧霾助推“十三五”煙氣提標任務向其他污染源泛化非電行業(yè)煙氣治理 &煤改氣數(shù)據(jù)來源：生態(tài)環(huán)境部、國泰君安證券研究從火電煙氣排放總量情況來看，“十三五”期間超低排放改造的效果非常明顯。按照中電聯(lián)發(fā)布的中國電力行業(yè)年度發(fā)展報告 2020數(shù)據(jù)，2019年，全國電力煙塵、二氧化硫、氮氧化物排放量分別

7、約為 18 萬噸、89 萬噸、93 萬噸，三項主要污染物排放總量較 2015 年下降 52%，減排效果非常明顯。根據(jù)國家發(fā)展改革委、國家環(huán)保部、國家能源局三部委聯(lián)合印發(fā)的煤電節(jié)能減排升級與改造行動計劃中對燃煤電廠煙塵、二氧化硫、氮氧化物三項污染物要求來看，要求火電年排放之和不超過 200 萬噸，目前火電系統(tǒng)減排目標剛好完成，但是按照專家觀點，目前完成減排總量目標并未進入穩(wěn)態(tài)，如果保證每年達標，仍需針對現(xiàn)有機組進行一定升級和持續(xù)改造。 圖 2：我國 2001-2019 年電力煙塵排放逐年下降數(shù)據(jù)來源：中電聯(lián) 圖 3：2001-2019 年電力二氧化硫排放逐年下降 圖 4：2006-2019 年電

8、力氮氧化物排放逐年下降數(shù)據(jù)來源：中電聯(lián)注：統(tǒng)計范圍為全國裝機容量 6000 千瓦及以上火電廠數(shù)據(jù)來源：中電聯(lián)注：統(tǒng)計范圍為全國裝機容量 6000 千瓦及以上火電廠非電優(yōu)質(zhì)細p4分市場主要集中在鋼鐵和水泥領域隨著我國的火電煙氣改造周期基本結(jié)束，存量環(huán)保企業(yè)通過征戰(zhàn)非電、中小鍋爐市場，探索新的市場機遇。火電提標周期結(jié)束，煙氣治理工程板塊的業(yè)務對象已由傳統(tǒng)的火電企業(yè)轉(zhuǎn)為非電力污染行業(yè)，如化工、玻璃、鋼鐵、水泥等。2017 年起，火電行業(yè)污染物進一步削減面臨邊際效益遞減、邊際成本攀升的制約，且由于非電業(yè)主、環(huán)保供應商等各方因素，大氣污染治理主戰(zhàn)場已轉(zhuǎn)移至非電行業(yè)。就非電行業(yè)的煙氣治理而言，以鋼鐵、水泥

9、行業(yè)為主要關(guān)注對象，主要因為其煙氣治理市場空間、污染貢獻量以及減排潛力在各個污染行業(yè)中最領先。鋼鐵行業(yè)：我們測算（具體測算過程見后文），按照舊標準，鋼鐵行業(yè)燒結(jié)煙氣治理市場空間為 514 億；按照超低排放標準，市場空間將達到 1102 億元。水泥行業(yè)：截止到 2015 年底，全國新型干法水泥生產(chǎn)線累計 1764條（注：去除部分 2015 年已拆除生產(chǎn)線），設計熟料產(chǎn)能達 18.1 億噸，實際年熟料產(chǎn)能達到 20 億噸。目前平均每條生產(chǎn)線除塵設備26 套，脫硝設備 0.3 套。假設水泥行業(yè)提標后，脫硝設備覆蓋率 100%，除塵設備覆蓋率 30 套/條，同時假設每套除塵設備 50 萬元，每套脫硝設

10、備 100 萬元，預計市場空間將達到 282 億元。表 1：火電廠、鋼鐵、水泥煙氣治理工藝對比火電煙氣處理鋼鐵廠煙氣水泥廠煙氣干法（用 CaO）、半干法、濕法（普遍采脫硫用）有選擇性催化還原法 SCR、非選擇性催化脫硝還原法 SNCR、水吸收、堿性溶液吸收、活性炭吸附等干法、濕法（普遍采用）、煙氣循環(huán)流化床法等SCR（主要采用 SCR）、SNCR、活性炭法、干法脫硫工藝同時脫硝等氨法脫硫、濕法脫硫等主要為選擇性非催化劑還原脫硝技術(shù)(SNCR)除塵電除塵器、慣性除塵、重力沉降等濕式電除塵器，重力沉降等袋式除塵、旋風除塵、電除塵等資料來源：cnki，國泰君安證券研究重估煙氣工程市場：未來 10 年

11、仍有約 2000 億需求釋放我們認為，有必要重估煙氣治理市場的空間，未來 10 年仍有約 2000 億煙氣治理市場等待釋放，行業(yè)遠未到達“山窮水盡”的時刻。劣質(zhì)火電煙氣項目提標改造約 600 億市場空間2014-2017 年改造高峰過程中，部分火電煙氣項目存在一定設計或者施工質(zhì)量問題，難以實現(xiàn)達標排放，約 3 億千瓦機組存在進一步改造的需求，按照 200 元/千瓦裝機的保守改造成本測算，約 600 億市場空間將在未來 5 年內(nèi)逐步釋放。超低排放標準要求對濕法脫硫工藝做進一步改造。我國的燃煤電廠煙氣脫硫主要采用石灰石-石膏濕法脫硫工藝， 對于二氧化硫排放小于 35mg/Nm3 的指標p5 ，可通

12、過增加噴淋層、吸收塔串聯(lián)、漿液雙回路等手段實現(xiàn)，但是對于滿足濕法脫硫后最終煙塵排放濃度小于 5mg/Nm3 的標準卻存在較大困難。因為濕法脫硫裝置布置在除塵器之后，是煙氣經(jīng)煙囪排向大氣的最后一道凈化裝置，雖然石灰石-石膏濕法脫硫?qū)煔庵械臒焿m總脫除率可達到 50%-80%，但經(jīng)過濕法脫硫塔后煙氣中細微顆粒物質(zhì)濃度反而會增加 20%-100%（Formation and emission of fine particles from two coal-fired power plants），這是因為除霧器對細顆粒煙塵的除塵效率較低，穿過除霧器的脫硫煙氣中所攜帶的脫硫漿液還含有部分的細顆粒，因此如

13、果要求更高的排放標準則需要進一步的改造。圖 5：部分改造后的超凈濕法脫硫的“藍煙”尾跡（水分蒸發(fā)后的藍灰色煙氣尾跡，是細顆粒的存在跡象）數(shù)據(jù)來源：國泰君安證券研究加裝濕式電除塵器是最有效技術(shù)路線。根據(jù)部分專家觀點（“超低排放”走偏，霧霾無解），在超低排放改造中，針對濕法脫硫項目，比較有效的升級技術(shù)路線之一是“SCR 脫硝+高效超低溫電除塵器（或電袋除塵器、布袋除塵器）+單塔雙區(qū)或雙塔雙循環(huán)石灰石石膏濕法脫硫+濕式電除塵器（濕電）”。這一“濕法”超凈治理路線增設了對細顆粒具有高效凈化作用的濕電作為濕法脫硫后煙氣的最后一道管卡，可有效降低煙塵排放，更重要的是還可以脫除燃煤煙氣中尚未被重視的，比二氧

14、化硫更容易產(chǎn)生硫酸鹽氣溶膠的三氧化硫，以及汞等重金屬污染物。圖 6：某電廠 300MW 機組超低排放技術(shù)流程數(shù)據(jù)來源：北極星電力網(wǎng)我們測算存量火電煙氣項目提標改造約 600 億市場空間。由于技術(shù)路線p6的選擇不當，以及不規(guī)范的小企業(yè)的設計或者施工質(zhì)量問題，根據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)，我們測算全國約 3 億千瓦機組存在進一步改造的需求，按照 200元/千瓦裝機的保守改造成本測算，約 600 億市場空間將在未來 5 年內(nèi)逐步釋放。 圖 7：2017 年底我國累計投運的火電煙氣脫硫新建工程機組容量情況浙江天地環(huán)保工程有限公司山東三融環(huán)保 4%工程有限公司 5%中國華電科工集團有限公司 6%武漢凱迪電力環(huán) 保有限公

15、司其他17%北京國電龍源環(huán)保工程有限公司 18%福建龍凈環(huán)保股份有限公司 11%國家電投集團遠達環(huán)保股份有限北京清新環(huán)境 6%技術(shù)股份有限公司6%浙江浙大網(wǎng)新機 電工程有限公司7%北京博奇電力科技有限公司9%公司11%數(shù)據(jù)來源：脫硫脫硝行業(yè)發(fā)展綜述、國泰君安證券研究優(yōu)質(zhì)火電煙氣項目滾動改造約 1000-1500 億市場空間一般煙氣處理設施的主體可以用 30 年，但每隔 10 年左右需要進行電氣設備和核心機械構(gòu)件更換，更換成本約 100-150/千瓦裝機，帶動 1000-1500 億需求在十年周期內(nèi)滾動釋放。非電煙氣改造：最為優(yōu)質(zhì)的鋼鐵煙氣治理市場仍有 250 億需求等待釋放鋼鐵行業(yè)是非電行業(yè)的

16、減排重點。2018 年中國粗鋼產(chǎn)量為 9.28 億噸，位居世界第一，占全球總產(chǎn)量的 51.32。中國鋼鐵生產(chǎn)以長流程工藝為主，包括燒結(jié)、球團、焦化、高爐、轉(zhuǎn)爐和軋鋼等，較高的能耗導致大量污染物排放，行業(yè)整體呈現(xiàn)出生產(chǎn)工序多、污染種類雜、排放總量大的特點。2017 年全國鋼鐵行業(yè)二氧化硫、氮氧化物、粉塵排放量分別為32.4 萬噸、214 萬噸、121 萬噸，位居工業(yè)排放源前三。（中國鋼鐵行業(yè)重點工序煙氣超低排放技術(shù)進展）。鋼鐵生產(chǎn)各個環(huán)節(jié)均產(chǎn)生顆粒物、二氧化硫、氮氧化物等廢氣污染物。鋼鐵企業(yè)排放的廢氣中，1）顆粒物排放主要集中在原料場、燒結(jié)、煉鐵、煉鋼、煉焦等工序；2）二氧化硫主要集中在燒結(jié)、球

17、團等工序；3）氮氧化物主要集中在燒結(jié)、煉焦、熱軋等工序。鋼鐵行業(yè)污染影響最大的工序為燒結(jié)，最大的污染物為氮氧化物。鋼鐵企業(yè)排放的燒結(jié)廢氣具有溫度較低、量大、污染物含量高、成分復雜的特點，成為鋼鐵行業(yè)廢氣治理的難點和重點。鋼鐵燒結(jié)廢氣中 SO2 排放量占廢氣排放總量的 50%左右，氮氧化物排放量占 40%左右，粉塵排放量占 10%左右。p7以最核心的鋼鐵燒結(jié)計算，保守測算，鋼鐵燒結(jié)總體改造市場空間約為500 億元，鋼鐵燒結(jié)未來仍有 250 億市場空間。煙氣治理的脫硫成本：按照舊標準，每平米燒結(jié)機新建和改造成本分別以 25 萬元和 12 萬元測算，提標至超低排放后整體新建成本提升至 30 萬元/平

18、方米。煙氣治理的脫硝成本：按照舊標準，按新建和改造成本分別以每平方米 30 萬元和 15 萬元測算，提標至超低排放后整體新建成本增加至 50 萬元/平方米。煙氣治理的除塵成本：按照舊標準，新建除塵設備每平方米 10 萬元，提標至超低排放后成本提升至 15 萬元/平方米。總的來說，針對鋼鐵行業(yè)的煙氣治理一旦面對提標，改造成本預計將達到 95 萬/平方米。保守測算，鋼鐵行業(yè)燒結(jié)煙氣治理市場空間為 514 億。在 2017 年底，燒結(jié)機面積約 11.6 萬平方米。因此測算，按照舊標準，鋼鐵行業(yè)燒結(jié)煙氣治理市場空間為 514 億；若按照超低排放標準，市場空間將達 1102 億元。保守測算，鋼鐵燒結(jié)未來

19、仍有 250 億市場空間。目前已經(jīng)完成改造或者已經(jīng)完成招標的項目占比約為 50%，也就是說，未來仍有 250億市場將逐步釋放。表 2：測算按照舊標準，鋼鐵行業(yè)燒結(jié)煙氣治理市場空間為 514 億項目類型燒結(jié)機面積（萬平方米）單位造價（萬元/平方米）總投資（億元）新建脫硫1.62540改造脫硫7.21286新增脫硝11.230336改造脫硝2.41536改造除塵1.61016合計514數(shù)據(jù)來源：北極星大氣網(wǎng)、鋼鐵燒結(jié)、球團工業(yè)大氣污染物排放標準、國泰君安證券研究目前鋼鐵行業(yè)超低排放全面開展，鋼鐵燒結(jié)煙氣治理市場空間將快速釋放（2019 年脫硫脫硝行業(yè)發(fā)展評述及展望）。2017 年 6 月，鋼鐵燒結(jié)

20、、球團工業(yè)大氣污染物排放標準修改單（征求意見稿）發(fā)布，提出顆粒物特別排放限值從 40 降至 20mg/m3， SO2 特別排放限值從 180 降至 50mg/m3，NOx 特別排放限值也從 300大幅降至 100mg/m3。2018 年，政府工作報告中李克強總理提出“推動鋼鐵等行業(yè)超低排放改造”。2019 年 4 月，關(guān)于推進實施鋼鐵行業(yè)超低排放的意見發(fā)布，將燒結(jié)（球團）煙氣中顆粒物、SO2、NOx 的超低排放限值分別規(guī)定為 10、35、50mg/m3，要求到 2020 年底前，重點區(qū)域鋼鐵企業(yè)力爭 60%左右產(chǎn)能完成改造；到 2025 年底前，重點區(qū)域鋼鐵企業(yè)超低排放改造基本完成，全國力爭

21、80%以上產(chǎn)能完成改造。p8 圖 8：我國鋼鐵行業(yè)燒結(jié)（球團）煙氣主要污染物排放限值趨嚴數(shù)據(jù)來源：中國鋼鐵行業(yè)重點工序煙氣超低排放技術(shù)進展地方鋼鐵企業(yè)超低排放改造時間表普遍在國家計劃的基礎上加快加嚴。浙江、上海等地要求 2022 年底前基本完成鋼鐵企業(yè)超低排放改造工作。我國鋼材產(chǎn)量排名前三的省份為河北、江蘇、山東，三省鋼材產(chǎn)量占比約達全國總產(chǎn)量的 44%。河北省鋼鐵企業(yè)超低排放改造進度已然過半，江蘇省進度不及河北，今年將全力推進，山東省作為我國鋼鐵產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整唯一試點省份，計劃嘗試通過對大氣污染傳輸通道城市鋼鐵企業(yè)采取轉(zhuǎn)移重組、搬遷等方式，實現(xiàn)調(diào)整布局、轉(zhuǎn)型升級。非電市場：不僅是工程需求釋放，

22、更是工程轉(zhuǎn)運營的模式變革鋼鐵燒結(jié)煙氣治理是非電市場的核心，是非電煙氣治理空間最大、盈利最好的細分領域。我們認為，未來有望通過這個細分實現(xiàn)行業(yè)由工程至運營的模式轉(zhuǎn)變。鋼鐵燒結(jié)煙氣治理托管運營將成為主流趨勢鋼鐵燒結(jié)煙氣治理托管運營優(yōu)勢明顯，將成為主流趨勢。1）項目托管運營給第三方專業(yè)機構(gòu)，排放數(shù)據(jù)將更加穩(wěn)定。2）專業(yè)化的運營可降低鋼鐵廠的煙氣治理運營成本。因此，我們認為鋼鐵燒結(jié)煙氣治理托管運營優(yōu)勢明顯，將逐步成為主流趨勢。以龍凈環(huán)保的萊鋼 BOO 項目為例，該廠燒結(jié)機面積 260 平米，根據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)，包含能源介質(zhì)前提下，運營費用約 7000 萬/年，較鋼廠自主管理經(jīng)濟優(yōu)勢明顯。2019 年 10

23、月，龍凈環(huán)保干法團隊簽訂萊鋼銀山型鋼煉鐵廠 1#265m2燒結(jié)機、120 萬噸球團煙氣脫硫脫硝改造BOO 項目，營運期 10 年。萊鋼銀山型鋼p9 煉鐵廠 1#265m2 燒結(jié)機、120 萬噸球團煙氣脫硫脫硝改造項目情況：1）萊蕪鋼鐵集團銀山型鋼有限公司 1 號 265 平方米燒結(jié)煙氣脫硫脫硝改造項目總投資 12800 萬元， 占地面積 1088.5m2。2）120 萬噸球團脫硫脫硝改造項目總投資 11000 萬元，占地面積 2361m2。3）生產(chǎn)工藝主要包括兩部分：SSC 循環(huán)流化床煙氣干式超凈工藝、SCR 脫硝工藝。具體工藝為：燒結(jié)機機頭電除塵器主抽風機脫硫反應塔布袋除塵器GGH 換熱器（

24、冷段）SCR 脫硝GGH 換熱器（熱段）引風機煙囪排放。 圖 9：萊鋼燒結(jié)及球團煙氣項目流程數(shù)據(jù)來源：萊蕪鋼鐵集團銀山型鋼有限公司 1 號 265 平方米燒結(jié)煙氣脫硫脫硝改造項目環(huán)境影響報告、萊蕪鋼鐵集團銀山型鋼有限公司煉鐵廠 120 萬噸球團脫硫脫硝改造項目環(huán)境影響報告完成主合同簽訂后，龍凈干法團隊開展燒結(jié)/球團的“DSC-M 干式超凈+SCR 脫硝”系統(tǒng)施工，球團項目于 5 月 24 日一次性通過試運行考核，燒結(jié)機于 7 月 24 日一次性通過試運行考核，進入商業(yè)運營期?，F(xiàn)場排放數(shù)據(jù)穩(wěn)定，達到超低排放指標，煙囪排放干凈透明，實現(xiàn)多污染物協(xié)同治理、無脫硫廢水排放，得到業(yè)主的高度肯定。鋼鐵燒結(jié)

25、煙氣治理托管運營將新增 75 億/年的運營市場從市場空間來看，保守預計，鋼鐵燒結(jié)煙氣治理托管運營將新增 75 億/年的運營市場：按照包含了動力介質(zhì) 25 萬元/平米/年的托管收費標準計算，全國大型鋼鐵燒結(jié)設備（180 平米以上）總規(guī)模約為近 7 萬平米，假設其中一半需要托管，將釋放每年 75 億的運營市場空間。競爭格局變化：活躍玩家明顯減少，龍頭公司市占率快速提升活躍玩家明顯減少，龍頭市占率快速提升。根據(jù)脫硫脫硝行業(yè)發(fā)展綜述，1）截止 2016 年底，在我國火電煙氣脫硫領域，參與的煙氣治理企業(yè)累計裝機容量 CR5 和 CR10 分別為 56%、85%；而 2017 年燃煤電站新簽合同煙氣脫硫機

26、組容量中標企業(yè) CR5 和 CR10 分別為 78%、98%。 2）截止 2016 年底，在我國火電煙氣脫硝領域，參與的煙氣治理企業(yè)累計裝機容量 CR5 和p10 CR10 分別為 60%、84%；而 2017 年燃煤電站新簽合同煙氣脫硝機組容量中標企業(yè) CR5 和 CR10 分別為 86%、97%，可見隨著行業(yè)趨于成熟，參與者明顯減少。圖 10：2016 年底累計投運的煙氣脫硫新建工程機組容量情況：CR5 和CR10 分別為 56%、85%圖 11：2017 年燃煤電站新簽合同煙氣脫硫機組容量情況：CR5 和CR10 分別為 78%、98%其他北京國電龍北京國能中電江蘇科行環(huán)保其他浙江天藍環(huán)同方環(huán)境股份有限公司15%源環(huán)保工程有限公司北京博 節(jié)能環(huán)保技術(shù)科技有限公司奇電力 股份有限公司 3% 2% 保技術(shù)股份有限公司5%18%科技有 4%2%浙江天地環(huán)保工程有限公司5%山東三融環(huán)保工程有限公司北京博奇電力科技有限公司11%國家電投集團遠達環(huán)保浙江浙 股份有限公限公司武漢凱迪電力5% 環(huán)保有限公司6%浙江菲達環(huán)保科