財(cái)務(wù)報(bào)表分析

1、一、公司基本情況：.公司的法定中文名稱：股份有限公司公司的法定英文名稱：.公司的法定代表人：.股票種類：A股股票代碼：601003股票簡稱：柳鋼股份股票上市交易所：上海證券交易所.公司注冊(cè)地址：公司辦公地址：公司概況：股份有限公司（以下簡稱公司或本公司）于2000年4月7日經(jīng)廣 西壯族自治區(qū)人民政府桂政函200074號(hào)文批準(zhǔn)，由廣西（集團(tuán)）公司（以下簡稱 集團(tuán)公司）作為主發(fā)起人，聯(lián)合柳州有色冶煉股份有限公司、柳州市柳工物資有 限公司、廣西壯族自治區(qū)冶金建設(shè)公司、柳州化學(xué)工業(yè)集團(tuán)有限公司共同發(fā)起設(shè) 立。公司于2000年4月14日經(jīng)廣西壯族自治區(qū)工商行政管理局批準(zhǔn)注冊(cè)，營業(yè) 執(zhí)照注冊(cè)號(hào)為（企）45

2、0200000000013。公司原名廣西柳州金程股份有限公司，2001 年10月更名為股份有限公司。經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)證監(jiān)發(fā)行字200721號(hào)文核準(zhǔn)，本公司于2007 年2月5日至6日采用網(wǎng)下配售和網(wǎng)上發(fā)行相結(jié)合方式向社會(huì)公開發(fā)行人民幣普通 股（A股）10,700萬股，每股面值1元，每股發(fā)行價(jià)格10.06元。發(fā)行后本公司 注冊(cè)資本從60,488.70萬元增至71,188.70萬元。根據(jù)本公司2007年5月14日股東大會(huì)通過2006年度利潤分配議案，以2007年2 月27日公司掛牌上市后的總股本71,188.70萬股為基數(shù)，每10股送10股。本次送 股數(shù)量為71,188.70萬股，每股面值

3、1元，變更后公司注冊(cè)資本為142,377.40萬元。根據(jù)本公司200孫5月6日股東大會(huì)通過2007年度利潤分配議案，以2007年12 月31日總股本142,377.40萬股為基數(shù)，以公積金轉(zhuǎn)增股本，每10股轉(zhuǎn)增8股。本 次轉(zhuǎn)增113,901.92萬股，每股面值1元，變更后公司注冊(cè)資本為256,279.32萬元。公司經(jīng)營范圍為：燒結(jié)、煉鐵、煉鋼及其副產(chǎn)品的銷售，鋼材軋制、加工及 其副產(chǎn)品的銷售；煉焦及其副產(chǎn)品的銷售（憑有效的安全生產(chǎn)許可證核準(zhǔn)的范圍 經(jīng)營）；本企業(yè)自產(chǎn)產(chǎn)品及相關(guān)技術(shù)的出口業(yè)務(wù)；本企業(yè)生產(chǎn)、科研所需的原輔 材料、機(jī)械設(shè)備、儀器儀表、零配件及相關(guān)技術(shù)的進(jìn)口業(yè)務(wù)；本企業(yè)進(jìn)料加工和 三來

4、一補(bǔ)業(yè)務(wù)。（凡涉及許可證的項(xiàng)目憑許可證在有效期限內(nèi)經(jīng)營）二、對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表的分析：（一）對(duì)資產(chǎn)的各個(gè)項(xiàng)目的分析:1.對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)各個(gè)項(xiàng)目的分析：(1)對(duì)貨幣資金及其質(zhì)量的分析：本企業(yè)的貨幣資金比上年增加了 14.624%,所占結(jié)構(gòu)比上年減少，由2009 年的4.395%下降到4.067%,并且整體占資產(chǎn)的比重較小，企業(yè)規(guī)模較大應(yīng)該貨 幣資金的比重也相應(yīng)的較大，說明該企業(yè)的規(guī)模應(yīng)該不大，另外若是企業(yè)的籌資 能力強(qiáng)，則企業(yè)的貨幣資金持有量少，企業(yè)持有的貨幣資金較少，可能說明企業(yè) 的籌資能力較強(qiáng)。10年相對(duì)09年得貨幣資金的持有量也稍有上升，結(jié)合現(xiàn)金流 量表可以看出，企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金金流入量有所提高

5、，并且在投資活動(dòng)中的現(xiàn)金流入量幅度很大，較09年增長了 110.95%,說明企業(yè)的投資活動(dòng)質(zhì)量較好， 投資大量的收到實(shí)際的現(xiàn)金，并且在從籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流入看出，企業(yè) 10年的 籌資獲得的現(xiàn)金較09年升高0.23%,其10年的籌資能力強(qiáng)于09年，結(jié)合上面 的貨幣資金的持有量不大，占資產(chǎn)的比重較小，說明企業(yè)的籌資能力增強(qiáng)。整體 來說，該企業(yè)的貨幣資金的總體狀況較好。(2)對(duì)交易性金融資產(chǎn)及其質(zhì)量的分析：交易性金融資產(chǎn)是企業(yè)持有的為近期出售的金融資產(chǎn)，它的流動(dòng)性較強(qiáng)，但是它的風(fēng)險(xiǎn)性也較大，09年的交易性金融資產(chǎn)的金額為 2869619.2,但是到了 10年卻變?yōu)榱肆?，有可能是企業(yè)已經(jīng)將該部分的金融資

6、產(chǎn)出售或是處置，并且 結(jié)合利潤表中的投資收益項(xiàng)目和現(xiàn)金流量表中的投資活動(dòng)的現(xiàn)金流入等項(xiàng)目看 出投資活動(dòng)為企業(yè)帶來了很大的收益，并且獲利能力也很強(qiáng)，相對(duì)的企業(yè)將交易 性金融資產(chǎn)出售也同樣的降低了企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。另外，該項(xiàng)目占企業(yè)的資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)比例不大，它的變化對(duì)整個(gè)資產(chǎn)的變動(dòng)影響也不大。(3)對(duì)應(yīng)收票據(jù)及其質(zhì)量的分析：應(yīng)收票據(jù)是企業(yè)因?yàn)橘d銷產(chǎn)品，提供勞務(wù)等在采用商業(yè)匯票結(jié)算的方式下受 到的商業(yè)匯票而形成的債權(quán)。企業(yè)10年較09年的應(yīng)收票據(jù)的金額大幅下降，下 降比例達(dá)到60.524%,并且他占企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的比例也有所下降，這有可能是 企業(yè)的應(yīng)收票據(jù)的收回，或是企業(yè)已經(jīng)將票據(jù)用于貼現(xiàn)或是其他的用途，另外

7、我 們還要檢查票據(jù)的合理性和合法性，并且還要分析應(yīng)收票據(jù)的時(shí)間結(jié)構(gòu)，再具體 分析企業(yè)的應(yīng)收票據(jù)減少的具體原因是什么，另外應(yīng)收票據(jù)的減少對(duì)應(yīng)著說明企 業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)也降低了很多。(4)對(duì)應(yīng)收賬款及其質(zhì)量的分析：應(yīng)收賬款是企業(yè)賒銷形成的債權(quán)，從資產(chǎn)負(fù)債表中明顯看出，應(yīng)收賬款減少 了 27.994%,而且占總資產(chǎn)的比重也由上年的 3.464%下降到1.104%,從資產(chǎn)負(fù) 債表中看出，應(yīng)收賬款占得資產(chǎn)比例較小，說明企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)較小，付出的機(jī)會(huì)成 本也較低，但是因?yàn)樯厦娣治龅贸霰酒髽I(yè)盈利主要應(yīng)該是以經(jīng)營為主的，正常情況下應(yīng)收賬款的所占比例應(yīng)該相對(duì)較大些。結(jié)合現(xiàn)金流量表中，銷售商品、提供 勞務(wù)收到的現(xiàn)金增加了 0

8、.46%,還有利潤表中的營業(yè)收入，也是比上年增加了 39.71123024%正常情況應(yīng)收賬款也增加，可是它不增反降，。初步認(rèn)為，可能 是企業(yè)為了盡快收回資金而改為緊縮的信用政策，大部分的經(jīng)營活動(dòng)由賒銷變成 了現(xiàn)銷，這也正好對(duì)應(yīng)了現(xiàn)金流量表中銷售商品、提供勞務(wù)受到的現(xiàn)金增加，另 外企業(yè)還可能是為了避稅而多計(jì)提壞賬準(zhǔn)備從而使應(yīng)收賬款減少來調(diào)節(jié)利潤。(5)對(duì)預(yù)付賬款及其質(zhì)量的分析：預(yù)付賬款金額10年相對(duì)09年的有所增加，增加了 45.1%,預(yù)付款項(xiàng)是企業(yè) 作為買方在購貨時(shí)發(fā)生的，預(yù)付賬款的增加可能是由于企業(yè)信譽(yù)不好， 信用比較 低，資金周轉(zhuǎn)不開或是現(xiàn)金流出現(xiàn)問題了， 賣方才要求企業(yè)先預(yù)付多的賬款。另

9、 一種可能是所買貨物供不應(yīng)求，這是一個(gè)賣方的市場。但綜合考慮，后者即這是 一個(gè)賣方的市場的可能性較大。(6)對(duì)其他應(yīng)收款及其質(zhì)量的分析：該項(xiàng)目是與購銷活動(dòng)沒有關(guān)系的罰款，賠款，備用金等，一般來講該項(xiàng)目占企業(yè)的資產(chǎn)的比例應(yīng)該不大，而企業(yè)10年較09年該項(xiàng)目的金額有所下降，下降 了 11.959%,并且它占總資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)比率也稍有下降，但是下降的幅度不大，相 對(duì)比較穩(wěn)定，它占資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的比率比應(yīng)收賬款的較低， 這也是正常的。總體來說， 其他應(yīng)收款的情況較穩(wěn)定，在該項(xiàng)目上應(yīng)該沒有太大的問題。(7)對(duì)存貨及其質(zhì)量的分析：本年和上年存貨量都非常大，并且10年較09年的大幅度的增加，增加了 80.638%,

10、10年與09年對(duì)比銷售情況發(fā)生了很大的變化，另外從資產(chǎn)負(fù)債表上 存貨的結(jié)構(gòu)比率上可以看出存貨占資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)比率適中，達(dá)37.850%,說明存貨中的沉淀資金不是很大，變現(xiàn)能力適中。再結(jié)合利潤表的營業(yè)成本項(xiàng)目，營業(yè)成 本也有所增加，增加了 41.37948741%從現(xiàn)金流量表看出10年的銷售情況較好， 可能是企業(yè)生產(chǎn)了大量的產(chǎn)品以供銷售， 從而使存貨的數(shù)量大幅度增加，但是總 體情況來說還是較良好的。2.對(duì)非流動(dòng)資產(chǎn)各個(gè)項(xiàng)目的分析：(1)對(duì)長期股權(quán)投資及其質(zhì)量的分析：企業(yè)的對(duì)外投資只有長期股權(quán)投資，從表中的數(shù)據(jù)可以看出長期股權(quán)投資 10年的金額為零，09年的金額為1600000,可能是在10年將該項(xiàng)投

11、資進(jìn)行了處 置，另外從現(xiàn)金流量表看到投資收益的增加額較大，并且在利潤表中看到投資收益09年的金額為負(fù)數(shù)，10年相對(duì)09年增加了 16733.01611%增加的幅度較大 長期股權(quán)投資的總金額下降，并且對(duì)應(yīng)的投資收益的金額大幅度增加，可以看出企業(yè)的投資的質(zhì)量較好，另外還可以看出企業(yè)是采用權(quán)益法對(duì)長期股權(quán)投資進(jìn)行 計(jì)量核算的。(2)對(duì)固定資產(chǎn)及其質(zhì)量的分析：從表中可以看出，固定資產(chǎn)10年相對(duì)09年金額稍有增加，且增加的比例為4.983%,從結(jié)構(gòu)比率看出固定資產(chǎn)占資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比率比去年有所下降，從 54.405% 下降到46.110%,企業(yè)的在建工程項(xiàng)目的金額是減少的，并且在建工程減少的金 額小于固定資產(chǎn)

12、增加的金額，這是正常的。所以從在建工程的增加看出固定資產(chǎn) 的增加應(yīng)該是在建工程達(dá)到了預(yù)定可使用狀態(tài)形成的。總的來說固定資產(chǎn)的變化 不是很大，對(duì)整體資產(chǎn)的規(guī)模影響也不大。(3)對(duì)在建工程及其質(zhì)量的分析：從表中可以看出，本年在建工程比上年下降了 47.384%,而且占資產(chǎn)總額比 例相當(dāng)小，為1.122%,它反映的是企業(yè)的未達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)的固定資產(chǎn)， 它的減少應(yīng)該對(duì)應(yīng)著固定資產(chǎn)的增加， 總的金額的變化沒有什么問題，但是在它 的形成中是最可能把資本化和費(fèi)用化的利息混在一起的，這樣可以調(diào)節(jié)企業(yè)的利潤，同樣也有可能存在虛增資產(chǎn)的問題，對(duì)該項(xiàng)目中費(fèi)用的劃分應(yīng)該進(jìn)行仔細(xì)檢 查。(4)對(duì)遞延所得稅資產(chǎn)及其質(zhì)

13、量的分析：遞延所得稅資產(chǎn)是企業(yè)根據(jù)所得稅準(zhǔn)則確定的可抵扣的暫時(shí)性差異， 它在未 來可以抵扣企業(yè)的所得稅費(fèi)用，使利潤增加，10年較09年的遞延所得稅資產(chǎn)下 降，說明企業(yè)用其抵扣的所得稅費(fèi)用，對(duì)了該項(xiàng)目，我們應(yīng)結(jié)合附注進(jìn)行細(xì)查。(二)對(duì)負(fù)債及所有者權(quán)益各個(gè)項(xiàng)目的分析：.對(duì)流動(dòng)負(fù)債各個(gè)項(xiàng)目的分析：(1)對(duì)短期借款及其質(zhì)量的分析：此企業(yè)的短期借款10年較09年有所上升，上升的比例為27.733%,其占且 的負(fù)債的比率也有所上升，但是上升的比率不大。另外，其與流動(dòng)資產(chǎn)的規(guī)模也 應(yīng)該相適應(yīng)，在本企業(yè)中短期借款的金額小于流動(dòng)資產(chǎn)的金額，說明該企業(yè)屬于穩(wěn)健型的企業(yè)，能夠償還債務(wù)，另外結(jié)合利潤表看出，企業(yè)短期借

14、款的增加使企 業(yè)的財(cái)務(wù)費(fèi)用也有所增加。短期借款的時(shí)間期限比較短，相對(duì)利率也較低，對(duì)應(yīng) 的資本成本也較低，能給企業(yè)帶很大的效益，但是短期借款的增加使企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn) 性也增大了。(2)對(duì)應(yīng)付票據(jù)及其質(zhì)量的分析：從企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表看出，企業(yè)的應(yīng)付票據(jù)的金額10年較09年大幅度的增 加，增加的比率高達(dá)118.940%,并且占整企業(yè)的負(fù)債的結(jié)構(gòu)比率也有所上升， 應(yīng)付票據(jù)的風(fēng)險(xiǎn)性比較大，因?yàn)樗虚g涉及到銀行，但是它的現(xiàn)金流出的情況可 以確定，所以企業(yè)應(yīng)付票據(jù)的大幅增加是企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)性大幅增大，但是它的金額可以預(yù)測也使企業(yè)的管理者在做決策是有很好的依據(jù)。(3)對(duì)應(yīng)付賬款及其質(zhì)量的分析：應(yīng)付賬款比上期增加了 61.

15、671% ,占總負(fù)債的比率不大，這可能是因資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)問題，而又要維持經(jīng)營活動(dòng)而使賒銷增加導(dǎo)致的， 也可能是賣方因?yàn)樵?企業(yè)的信用程度較好放寬了信用政策等原因。(4)對(duì)預(yù)收款項(xiàng)及其質(zhì)量的分析：企業(yè)的預(yù)收款項(xiàng)的金額10年較09年大幅度增加，增加比率高達(dá)133.909%, 預(yù)收款項(xiàng)的增加從數(shù)量說可以讓該企業(yè)進(jìn)行資金的周轉(zhuǎn)，但是它的風(fēng)險(xiǎn)程度要高 于應(yīng)付賬款，從而使企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)性又增大了，另外，預(yù)收款項(xiàng)的增多還有可能說 明企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品在市場上是比較稀缺的，這也正好對(duì)應(yīng)了前面存貨的大量增 加，說明了同一個(gè)問題。(4)對(duì)其他應(yīng)付款及其質(zhì)量的分析：此項(xiàng)目的占總負(fù)債比重遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于應(yīng)付賬款的占總負(fù)債的比重，較合理

16、。但水平分析后，增長幅度過于大，可以懷疑企業(yè)可能在此調(diào)節(jié)利潤，進(jìn)而進(jìn)行逃稅， 對(duì)于此項(xiàng)目還應(yīng)該進(jìn)行仔細(xì)的檢查。(5)對(duì)一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債及其質(zhì)量的分析：此項(xiàng)目在本期下降了 40.458%,償還的期限臨近，但是該項(xiàng)目下降的幅度適 中，說明企業(yè)的償債壓力相對(duì)也減少了很多。.對(duì)非流動(dòng)負(fù)債各個(gè)項(xiàng)目的分析：(1)對(duì)長期借款及其質(zhì)量的分析：該項(xiàng)目10年較09年的金額增加了 428000000,增加的比率為23.523%,占 總負(fù)債的比重為12.134%,長期借款的增加幅度不是很大，對(duì)企業(yè)整個(gè)負(fù)債結(jié)構(gòu) 的影響也不大。另外我們還要結(jié)合長期負(fù)債的時(shí)間結(jié)構(gòu)以及其來源看其風(fēng)險(xiǎn)性的 大小。(2)對(duì)其他非流動(dòng)負(fù)債及

17、其質(zhì)量的分析：該項(xiàng)目一般情況下所占的金額都比較小，從企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表中看出企業(yè)該 項(xiàng)目的金額的變動(dòng)不大，并且它所占企業(yè)總負(fù)債的比重較小，相應(yīng)的金額也不大， 比較正常。.對(duì)所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)各個(gè)項(xiàng)目的分析：(1)對(duì)實(shí)收資本及其質(zhì)量的分析：一般情況下，實(shí)收資本占企業(yè)所有者權(quán)益的比重大于 50%勺時(shí)候較合理，在 該企業(yè)中，實(shí)收資本占所有者權(quán)益的比率為 48.448%,接近50%從09年到10 年企業(yè)的實(shí)收資本金額沒有增加。(2)對(duì)盈余公積及其質(zhì)量的分析：從表中可以看出，盈余公積10年較09年稍有上升，上升了 7.863%,上升 的幅度不大，并且占整個(gè)的結(jié)構(gòu)比率也由 5.368%下降至I了 4.

18、674%,盈余公積說 明企業(yè)的資本積累能力。而該企業(yè)的盈余公積稍有的增加，說明其的資本積累能 力保持穩(wěn)定，沒有太大的變化。(3)對(duì)未分配利潤及其質(zhì)量的分析：這項(xiàng)的增加比率為12.499%,未分配利潤多可以使企業(yè)資本積累增加抗風(fēng)險(xiǎn) 能力強(qiáng)，但是留存的為未分配利潤多了，相對(duì)分配給股東的就較少，分給股東利 話少的話也不利于企業(yè)發(fā)展，難以提高其積極性。(三)對(duì)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表的總體狀況進(jìn)行分析：從資產(chǎn)總體來看，企業(yè)的資產(chǎn)總額從 09年的149億增加到10年的185億, 增長了 23.87個(gè)百分點(diǎn)。通過結(jié)構(gòu)分析，在企業(yè)年末的資產(chǎn)總額中，流動(dòng)資產(chǎn)占 總資產(chǎn)的將近52.683%,有7.5億的貨幣資金，1.2億

19、的應(yīng)收賬款，16.2億多的 預(yù)付賬款，兩千多萬多的其他應(yīng)收款，還有占流動(dòng)資產(chǎn)總額最大項(xiàng)的存貨70多億；非流動(dòng)資產(chǎn)有87億多，主要是由固定資產(chǎn)，工程物資和在建工程構(gòu)成的， 但是企業(yè)沒有無形資產(chǎn)這一項(xiàng)，說明企業(yè)的持續(xù)發(fā)展能力較弱，創(chuàng)新能力較弱， 說明企業(yè)的潛在發(fā)展能力較弱并且從實(shí)收資本占所有者權(quán)益的比率看出企業(yè)的 資本的比例不是很合理。再通過趨勢分析，企業(yè)的存貨所占金額大幅度增加，企 業(yè)在建工程在減少，固定資產(chǎn)增加，從以上數(shù)據(jù)可以看出，企業(yè)的經(jīng)營資產(chǎn)占了 資產(chǎn)的絕大部分，再簡單結(jié)合現(xiàn)金流量表可以看出，此企業(yè)是以經(jīng)營為主的盈利 模式，并且分析得出企業(yè)存貨大幅增加可能是由于企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品在市場的需求

20、較大。再從負(fù)債及所有者權(quán)益來看，企業(yè)的負(fù)債增加，但是一年內(nèi)到期的非流動(dòng) 負(fù)債減少，相應(yīng)企業(yè)沒有太大的償債壓力，并且從表中看出企業(yè)負(fù)債增加的比率 要大于資產(chǎn)和所有者權(quán)益增加的比率，這也是個(gè)不好的現(xiàn)象有可能會(huì)出現(xiàn)資不抵 債的狀況。三、對(duì)利潤表的分析：(一)對(duì)利潤表的各個(gè)項(xiàng)目的分析：(1)對(duì)營業(yè)收入及其質(zhì)量的分析：營業(yè)收入10年較09年金額增加，增加的比率為39.71%,從這可以看出企業(yè) 的主要利潤來源就是營業(yè)收入，結(jié)合現(xiàn)金流量表可以看出銷售商品， 提供勞務(wù)的 收到的現(xiàn)金也大幅度增加，另外結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表可以看出企業(yè)生產(chǎn) 的產(chǎn)品在市場上的銷路很好，并且應(yīng)收賬款的金額較小，說明企業(yè)的銷售活動(dòng)

21、中 的現(xiàn)銷較多，可能是企業(yè)的信用政策發(fā)生了緊縮。(2)對(duì)營業(yè)成本及其質(zhì)量的分析：該企業(yè)的營業(yè)成本有所增加，增加的比率達(dá)到 41.3794%,結(jié)合現(xiàn)金流量表中 經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出項(xiàng)，主要是購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金也有所增加，并結(jié) 合資產(chǎn)負(fù)債表中存貨等的情況可推斷出企業(yè)的產(chǎn)品銷路較好， 所以營業(yè)成本升高 并且在購買商品等的現(xiàn)金流出也相應(yīng)的增加。這也可能是成本費(fèi)用率由 09年的 0.0028上升到0.0031的原因。(3)對(duì)三項(xiàng)費(fèi)用及其質(zhì)量的分析：銷售費(fèi)用隨著收入的增加而呈上升趨勢， 所占比重也相對(duì)上升了很多，屬正 常增長。管理費(fèi)用10年相對(duì)09年有所下降，但是下降很小，沒有太大的影響。 財(cái)務(wù)費(fèi)用

22、的上升主要是由于借款規(guī)模的增大的原因，另外在財(cái)務(wù)費(fèi)用這我們還有 應(yīng)該考慮借款的利率和借款的期限等問題。(4)對(duì)資產(chǎn)減值損失及其質(zhì)量的分析：資產(chǎn)減值損失實(shí)際上是沒有貨幣的支出的，該企業(yè)的資產(chǎn)減值損失09年到10年大幅度的減少，減少的比率達(dá)到 124.6%多，而在資產(chǎn)減值損失這方面企業(yè) 可以調(diào)節(jié)利潤，調(diào)節(jié)利潤的大小取決于資產(chǎn)減值損失是否可以轉(zhuǎn)回，針對(duì)該企業(yè)的資產(chǎn)減值損失大幅度減少這方面，企業(yè)應(yīng)該結(jié)合各項(xiàng)減值準(zhǔn)備進(jìn)行更加詳細(xì)的 檢查，看是否通過該項(xiàng)目調(diào)節(jié)了利潤。(5)對(duì)投資收益及其質(zhì)量的分析：該企業(yè)的投資收益10年較09年大幅度增加，結(jié)合前面資產(chǎn)負(fù)債表以及后面 的現(xiàn)金流量表的分析可以看出該企業(yè)的投資

23、工具的質(zhì)量較好， 并且可以看出在投 資收益出實(shí)際收到的現(xiàn)金也是比較可觀的。(6)對(duì)營業(yè)外收入和營業(yè)外支出及其質(zhì)量分析：營業(yè)外收入稍有下降，但因?yàn)槠錇榕及l(fā)性事件，所以正常波動(dòng)屬正?，F(xiàn)象。 營業(yè)外支出大幅度的增加，增加的比率達(dá)到 77%，這兩項(xiàng)均可以調(diào)節(jié)利潤，針 對(duì)營業(yè)外支出的情況應(yīng)該進(jìn)行詳細(xì)的分析，看其增加的原因到底是什么。(7)對(duì)非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失及其質(zhì)量的分析：從資產(chǎn)負(fù)債表中可以看出，企業(yè)在非流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目中只有長期股權(quán)投資和在 建工程和工程物資幾項(xiàng)的金額減少，但是在建工程和工程物資的減少主要是由于 轉(zhuǎn)到固定資產(chǎn)中去，所以可以看出該項(xiàng)主要是又出企業(yè)處置長期股權(quán)投資時(shí)而帶 來的損失，并且損失增長

24、的較大，高達(dá) 77%T。(8)對(duì)利潤總額、所得稅和凈利潤及其質(zhì)量分析：主要由于收入的大幅增加所以使得利潤也增加，凈利潤從3.1億增到7億。說明企業(yè)營業(yè)情況比較好，企業(yè)產(chǎn)品的銷售情況比較好，賺取的利潤也比較多， 整個(gè)的發(fā)展?fàn)顩r比較良好。（二）對(duì)企業(yè)利潤表的總體狀況進(jìn)行分析：整體來看，企業(yè)的營業(yè)收入增長幅度很大，由2009年的265億多增長到2010 年的371億多，增長了 39.71%,結(jié)合現(xiàn)金流量表的經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流量可以看 出，營業(yè)收入的增加主要來源于銷售商品、 提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金；相應(yīng)的營業(yè)成 本和營業(yè)稅金也由大幅上升，三項(xiàng)費(fèi)用中，銷售費(fèi)用上升，管理費(fèi)用相對(duì)少有下 降，并且財(cái)務(wù)費(fèi)用因借款的

25、增加而增多； 資產(chǎn)減值減少并且規(guī)模較大小，對(duì)利潤 影響較大，針對(duì)該現(xiàn)象應(yīng)該進(jìn)行更加詳細(xì)的分析；營業(yè)收入波動(dòng)也屬正常；最終， 利潤總額、所得稅和凈利潤都有大幅增加，具的整個(gè)利潤形式發(fā)展較好，企業(yè)的 整個(gè)盈利能力和經(jīng)營成果也較好。營業(yè)利潤率年末營業(yè)利潤750,623,490.100.02營業(yè)收入37,115,007,050.70年初營業(yè)利潤340,271,262.750.013營業(yè)收入26,565,514,444.74成本費(fèi)用利潤率年末稅前利潤1,128,699,708.720.031營業(yè)成本34,893,165,438.89銷售費(fèi)用50,931,604.09管理費(fèi)用923,245,255.30財(cái)

26、務(wù)費(fèi)用426,841,429.01年初稅前利潤740,884,094.220.028營業(yè)成本24,680,500,741.05銷售費(fèi)用34,628,359.63管理費(fèi)用981,225,687.68財(cái)務(wù)費(fèi)用425,990,642.23另外從上表可以看出，企業(yè)的營業(yè)利潤率 10年較09年升高，說明企業(yè)的盈利 情況較好，企業(yè)的成本費(fèi)用利潤率上升，結(jié)合前面資產(chǎn)負(fù)債表的分析，企業(yè)的存 貨量增加，企業(yè)的銷路較好，企業(yè)的成本費(fèi)用率上升時(shí)正常的，但同時(shí)也說明企 業(yè)的成本費(fèi)用的控制情況不如09年。三、對(duì)現(xiàn)金流量表的分析：（一）對(duì)現(xiàn)金流量表的各個(gè)項(xiàng)目的分析：.對(duì)經(jīng)營活動(dòng)項(xiàng)目的分析：（1）經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入項(xiàng)目的分析

27、：一般情況下，經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流入應(yīng)該占較大比例的， 本企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn) 金流入占了總流入的82.18%,所以本企業(yè)較正常。在銷售商品、提供勞務(wù)收到的 現(xiàn)金的金額相對(duì)應(yīng)該較大， 在該企業(yè)中，該項(xiàng)的金額為44603446108.62,并且它 占到內(nèi)部結(jié)構(gòu)的99.79%,該項(xiàng)的金額越高說明企業(yè)的銷路越好。 在收到其他與經(jīng) 營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金項(xiàng)目中正常情況下應(yīng)該是金額小，并未不穩(wěn)定，該項(xiàng)目在企業(yè) 的內(nèi)部結(jié)構(gòu)比率只達(dá)到了 0.21%,也屬于正常。從整個(gè)經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流入看出 企業(yè)的銷路較好，盈利能力較強(qiáng)，并且收入的質(zhì)量也很高。(2)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出項(xiàng)目的分析：一般情況下，經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流出也應(yīng)該占較大的比

28、例，本企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng) 的現(xiàn)金流出占了總流出的 81.30%,所以該項(xiàng)目也正常。在購買商品、接受勞務(wù) 支付的現(xiàn)金的金額應(yīng)該較大，在本企業(yè)中，該項(xiàng)的金額為44135397539.29,并且它占到內(nèi)部結(jié)構(gòu)的95.64%,可以看出該企業(yè)的資金使用較緊張，并且信用情況較 好。在支付給職工以及為職工支付的的現(xiàn)金項(xiàng)目中，該項(xiàng)金額應(yīng)該波動(dòng)不大，他 也是主要流出之一，企業(yè)在該處也是正常的。綜合整個(gè)經(jīng)營活動(dòng)相近流出項(xiàng)目看 出企業(yè)的信用情況較好，并且企業(yè)的整個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營都比較穩(wěn)定，在人員等方面都 沒有太大的波動(dòng)。綜合分析經(jīng)營活動(dòng)的先進(jìn)的流入和流出，它們占企業(yè)的整個(gè)現(xiàn)金的流入和流出的比例都比較大，并且經(jīng)營活動(dòng)的流入比經(jīng)

29、營活動(dòng)的流出的比為1.0127,說明自己的經(jīng)營活動(dòng)能都滿足自己的購買和生產(chǎn)，自我的適應(yīng)能力比較強(qiáng)，企業(yè)的整 個(gè)生產(chǎn)發(fā)展?fàn)顩r較好。.對(duì)投資活動(dòng)項(xiàng)目的分析：(1)投資活動(dòng)現(xiàn)金流入項(xiàng)目分析：取得投資收益收到的現(xiàn)金由09年的零增加到10年的18755263.07,結(jié)合禾 潤表中可以看出投資收益也增加了很多，并且實(shí)際收到了占確認(rèn)的比例也很大， 說明了企業(yè)的投資收益的質(zhì)量較好。在處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn) 項(xiàng)目中，09年到10年的金額增加幅度較大，可能是企業(yè)變賣了固定資產(chǎn)，在該 項(xiàng)目應(yīng)該結(jié)合其他資料進(jìn)行詳查，看其變賣固定資產(chǎn)等的原因。(2)投資活動(dòng)現(xiàn)金流出項(xiàng)目分析：在購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他

30、長期資產(chǎn)的項(xiàng)目中，企業(yè)在該項(xiàng)目的金額 由 09 年的 1364887015.55 下降到 10 年的 1002330062.53,減少了 362556953.02, 下降了 27%說明企業(yè)可能是在縮小生產(chǎn)或是減慢擴(kuò)大規(guī)模的速度，結(jié)合前面的 處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)項(xiàng)目的金額的增加，說明企業(yè)通過增加 變賣固定資產(chǎn)等和減少構(gòu)建來減慢擴(kuò)大規(guī)模的速度，揭示了企業(yè)的未來的經(jīng)營方 式和經(jīng)營戰(zhàn)略綜合分析分析可以看出，投資活動(dòng)與上年相比流入在上升和流出在下降，而 且占總體比例也很小，流入小于流出，可能是企業(yè)認(rèn)為有獲利和發(fā)展的機(jī)會(huì)，增 加固定資產(chǎn)進(jìn)行擴(kuò)大生產(chǎn)，所以購建固定資產(chǎn)在增加與資產(chǎn)負(fù)債表中的固

31、定資產(chǎn) 的增加是一致的，但比例還是較小，另外還可以看出企業(yè)在慢慢減小擴(kuò)大生規(guī)模 的速度。3.對(duì)籌資活動(dòng)項(xiàng)目的分析：(1)籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入項(xiàng)目分析：取得借款收到的現(xiàn)金10年較09年上升了 23%說明企業(yè)通過銀行籌資能力 增強(qiáng)，并且可以反映出企業(yè)的商業(yè)信譽(yù)比較好。(2)籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出項(xiàng)目的分析：償還債務(wù)支付的現(xiàn)金10年較09年升高，說明企業(yè)自身的資金周轉(zhuǎn)能力比較 強(qiáng)。分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金10年較09年上升的幅度較大，上升了 88%說明企業(yè)內(nèi)部的資金比較充足，可以大量用于支付股利給股東。支付其 他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金相應(yīng)的金額較小，與一般情況相同，是正常的。綜合分析籌資活動(dòng)的流出小于

32、流入說明可能是企業(yè)的籌資能力比較強(qiáng)，并且 企業(yè)在吸收資本擴(kuò)大生產(chǎn)。(二)對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流量表的總體狀況進(jìn)行分析：基本情況：通過對(duì)流入結(jié)構(gòu)的分析，2010年的經(jīng)營活動(dòng)流入占總流入82.18%, 其次是籌資活動(dòng)流入占17.70%,投資活動(dòng)流入占0.11%; 2009年的經(jīng)營活動(dòng)流入 占總流入的79.62%,其次是籌資活動(dòng)占總流入 20.73%,投資活動(dòng)為零。流出結(jié) 構(gòu)的分析，2010年經(jīng)營活動(dòng)和籌資活動(dòng)基本持平，但是投資活動(dòng)流入占總流入的 比例小于流出占總流出的比例，2009年經(jīng)營活動(dòng)流出占總流出最多 77.69%,接 下來是籌資活動(dòng)流出占總流出18.74%?；旧峡梢钥闯?，本企業(yè)投資為零，只是 09

33、年比10年更多從籌資投入轉(zhuǎn)到擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營中。一方面表明企業(yè)更注重經(jīng)營 生產(chǎn)，另一方面也表明其籌資能力有所上升。五、對(duì)所有者權(quán)益變動(dòng)表的分析：通過分析企業(yè)的所有者權(quán)益變動(dòng)表可以看出，企業(yè)的實(shí)收資本(或股本)沒 有增加，保持穩(wěn)定，說明企業(yè)的發(fā)展較穩(wěn)定。企業(yè)的資本公積、盈余公積和未分 配利潤等項(xiàng)目的金額均有所增加，留存收益的增加說明企業(yè)掙得的利潤有所增 大，屬于盈利型企業(yè)，從財(cái)務(wù)報(bào)告中也可以看出企業(yè)并沒有會(huì)計(jì)政策的變更和會(huì) 計(jì)差錯(cuò)的更正，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告沒有影響，整體來說企業(yè)的整體發(fā)展情況比較 好。六、財(cái)務(wù)比率分析（一）短期償債能力指標(biāo)分析短期償債能力指標(biāo)流動(dòng)比率年末流動(dòng)資產(chǎn)9,740,504,15

34、8.620.89流動(dòng)負(fù)債10,940,241,316.78年初流動(dòng)資產(chǎn)6,379,568,514.950.788流動(dòng)負(fù)債8,100,680,150.73速動(dòng)比率年末流動(dòng)資產(chǎn)9,740,504,158.620.101存貨7,010,586,696.93預(yù)付款項(xiàng)1,622,495,153.15流動(dòng)負(fù)債10,940,241,316.78年初流動(dòng)資產(chǎn)6,379,568,514.950.17存貨3,881,019,488.42預(yù)付款項(xiàng)1,118,187,752.64流動(dòng)負(fù)債8,100,680,150.73由上表看出，10年的流動(dòng)比率較09年的流動(dòng)比率上升，但生產(chǎn)型企業(yè)合理的 最低流動(dòng)比率為2,該企業(yè)09

35、年和10年的流動(dòng)比率都小于2,說明短期償債風(fēng)險(xiǎn)較 高。通常制造業(yè)正常的速動(dòng)比率為1,低于1的速動(dòng)比率被認(rèn)為是短期償債能力偏 低，該企業(yè)09年和10年速動(dòng)比率都小于1,同樣也說明企業(yè)的短期償債風(fēng)險(xiǎn)較高。（二）長期償債能力指標(biāo)分析長期償債能力指標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債率年末負(fù)債總額13,232,085,659.760.714資產(chǎn)總額18,521,793,846.79年初負(fù)債總額9,929,779,484.060.664資產(chǎn)總額14,952,642,978.00權(quán)益比率年末股東權(quán)益5,289,708,187.030.286資產(chǎn)總額18,521,793,846.79年初股東權(quán)益5,022,863,493.940.3

36、36資產(chǎn)總額14,952,642,978.00產(chǎn)權(quán)比率年末負(fù)債總額13,232,085,659.762.501股東權(quán)益5,289,708,187.03年初負(fù)債總額9,929,779,484.061.977股東權(quán)益5,022,863,493.94資產(chǎn)負(fù)債率10年較09年有所增加，說明企業(yè)的長期償債能力有所降低。產(chǎn)權(quán) 比率（產(chǎn)權(quán)比率越低表明企業(yè)自有資本占總資產(chǎn)的比重越大，從而其資產(chǎn)結(jié) 構(gòu)越合理，長期償債能力越強(qiáng)）10年較09年升高了，則同樣也說明了企業(yè)的長期償債能力降低了。股東權(quán)益比率與資產(chǎn)負(fù)債率之和等于1,這兩個(gè)比率從不同的側(cè)面來反映企業(yè)長期財(cái)務(wù)狀況，股東權(quán)益比率越大，資產(chǎn)負(fù)債比率就 越小，企業(yè)

37、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越小，償還長期債務(wù)的能力就越強(qiáng)，在表中顯示，10年的資產(chǎn)負(fù)債率增加，則股東權(quán)益比率降低，同樣說明企業(yè)的長期償債能力 降低。（三）盈利能力指標(biāo)分析1.銷售獲利能力指標(biāo)分析銷售獲利能力指標(biāo)毛利率年末營業(yè)成本34,893,165,438.890.06營業(yè)收入37,115,007,050.70年初營業(yè)成本24,680,500,741.050.071營業(yè)收入26,565,514,444.74銷售凈利率年末凈利潤631,161,173.090.017銷售收入37,115,007,050.70年初凈利潤270,217,957.130.01銷售收入26,565,514,444.74從上表中可以看出企

38、業(yè)的毛利率在下降，并且銷售凈利率有所上升，說明銷 售毛利很好的轉(zhuǎn)移到了銷售凈利，并且說明主營業(yè)務(wù)支出和其他支出伙食費(fèi)用沒 有太多的消耗毛利，使毛利得到了很好的轉(zhuǎn)移，說明企業(yè)的銷售獲利能力增強(qiáng)。 2.資產(chǎn)盈利能力指標(biāo)分析資產(chǎn)盈利能力指標(biāo)總資產(chǎn)報(bào)酬率利潤總額702,034,818.52年末財(cái)務(wù)費(fèi)用426,841,429.010.067總資產(chǎn)18,521,793,846.79年初財(cái)務(wù)費(fèi)用425,990,642.23總資產(chǎn)14,952,642,978.00凈資產(chǎn)收益率凈利潤631,161,173.09年末凈經(jīng)營資產(chǎn)12,804,320,645.010.052年初凈經(jīng)營資產(chǎn)11,365,356,863.

39、01資本保值增值率年末股東權(quán)益5,289,708,187.031.053年初股東權(quán)益5,022,863,493.94總資產(chǎn)報(bào)酬率又稱資產(chǎn)所得率。是指企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)獲得的報(bào)酬總額與 資產(chǎn)平均總額的比率。它表示企業(yè)包括凈資產(chǎn)和負(fù)債在內(nèi)的全部資產(chǎn)的總體 獲利能力，用以評(píng)價(jià)企業(yè)運(yùn)用全部資產(chǎn)的總體獲利能力，是評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)運(yùn) 營效益的重要指標(biāo)。由表中看出，企業(yè)的總資產(chǎn)報(bào)酬率為0.0067 ,不大，說明企業(yè)的資產(chǎn)盈利能力不強(qiáng)。凈資產(chǎn)收益率又稱股東權(quán)益收益率，是凈利潤與平均股東權(quán)益的百分比，是 公司稅后利潤除以凈資產(chǎn)得到的百分比率，該指標(biāo)反映股東權(quán)益的收益水平，用 以衡量公司運(yùn)用自有資本的效率。指標(biāo)值越高，說

40、明投資帶來的收益越高。由表 中看出企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率不高，說明投資帶來的收益不好，企業(yè)運(yùn)用自有資本 的效率不高。資本保值增值率是年末所有者權(quán)益余年初所有者權(quán)益的比，企業(yè)的資本保值增值率大于1,說明企業(yè)的資本得到了很好的保值。（四）變現(xiàn)能力指標(biāo)分析變現(xiàn)能力分析存貨周轉(zhuǎn)率營業(yè)成本34,893,165,438.896.407年末存貨7,010,586,696.93年初存貨3,881,019,488.42固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營業(yè)收入37,115,007,050.704.451年末固定資產(chǎn)8,540,369,620.54年初固定資產(chǎn)8,134,989,124.14存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的好壞反映企業(yè)存貨管理水平的高低

41、，它影響到企業(yè)的 短期償債能力是整個(gè)企業(yè)管理的一項(xiàng)重要內(nèi)容。一般來講，存貨周轉(zhuǎn)速度越 快，存貨的占用水平越低，流動(dòng)性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度 越快。因此，提高存貨周轉(zhuǎn)率可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力。由上表可以看出企 業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率較大，說明企業(yè)的存貨的變現(xiàn)能力較強(qiáng)。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率說明固定資產(chǎn)的利用效率，比率越高，說明利用率越高， 管理水平越好，由上表看出，企業(yè)的固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率適中，說明企業(yè)的周 定資產(chǎn)的利用效果良好，且企業(yè)的管理水平較好。通過對(duì)企業(yè)各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率的分析可以看出企業(yè)的短期和長期的償債能力都 下降了，并且企業(yè)的盈利能力良好，另外企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力較強(qiáng)，不會(huì)有太多 的沉淀資金，

42、整體來說，企業(yè)的各項(xiàng)狀況較好。七、因素分析法凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率（%2010經(jīng)營利潤1,014,752,279.277.925凈經(jīng)營資產(chǎn)12,804,320,645.012009經(jīng)營利潤636,008,393.645.596凈經(jīng)營資產(chǎn)11,365,356,863.01凈財(cái)務(wù)杠桿（）2010凈負(fù)債7,514,612,457.981.4206股東權(quán)益5,289,708,187.032009凈負(fù)債6,342,493,369.071.2627股東權(quán)益5,022,863,493.94稅后利息率（%2010利息費(fèi)用426,664,890.205.678凈負(fù)債7,514,612,457.982009利息費(fèi)用42

43、6,108,081.186.718凈負(fù)債6,342,493,369.07權(quán)益凈利率(%201011.118200983.401連環(huán)替代法計(jì)算過程影響因素凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率(%)稅后利息率(%)經(jīng)營差異率(%)凈財(cái)務(wù)杠 桿杠桿貢獻(xiàn)率(%)權(quán)益凈利率(%)變動(dòng)影響(%)上年權(quán)益凈 利率5.5966.718-1.1221.2627-1.4174.179凈經(jīng)營資產(chǎn) 凈利率變動(dòng)7.9256.7181.2071.26271.5249.4495.27稅后利息率 變動(dòng)7.9255.6782.2471.26272.83810.7631.314凈財(cái)務(wù)杠桿 變動(dòng)7.9255.6782.2471.42063.19311.1180.355F=A0+第一步：替代A因素第二部：替代B因素 第三部：替代C因素(A0-B0)X C0(DA1 +(A1-B0)x C0(2)A1 +(A1-B1)x C0(3)A1 +(A1-B1)x C1(4)A)變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率的影響- (1):由于凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率(3)-(2):由于稅后利息率(B)變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率的影響(4)-(3):由于凈財(cái)務(wù)杠桿(C)變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率的影響所以，從上表中可以看出：由于凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率的變動(dòng)而