商業(yè)銀行經(jīng)營學第二章

1、商業(yè)銀行經(jīng)營學山東大學經(jīng)濟學院于殿江第二章 商業(yè)銀行資本 教學要求：本章要求學生了解商業(yè)銀行資本概念及其構(gòu)成，商業(yè)銀行資本的功能，掌握銀行資本充足性要求及其測定指標與方法，以及銀行并購這一外延擴大銀行資本的方式，并能應(yīng)用巴塞爾協(xié)議關(guān)于銀行資本、充足率計算公式和資產(chǎn)風險權(quán)數(shù)的計算方法。第一節(jié) 銀行資本的構(gòu)成一、銀行資本的含義資本，也稱資本金，是商業(yè)銀行在建立之初由投資者投入的資金，以及銀行在經(jīng)營管理過程中由稅后留存收益和銀行借入的次級長期債務(wù)用來轉(zhuǎn)增資本的資金，它代表這投資者對商業(yè)銀行的所有者權(quán)益。在實踐中，商業(yè)銀行資本涉及以下相關(guān)概念：最低資本、注冊資本、發(fā)行資本和實收資本。二、資本構(gòu)成1、

2、股權(quán)資本(equity capital) 普通股 累積優(yōu)先股 優(yōu)先股 非累積優(yōu)先股 2 、資本公積 （surplus) 股本溢價 資產(chǎn)重估增值 捐贈3、留存收益 (retained earnings) 盈余公積 未分配利潤4 、資本債券 (capital notes and debentures)5、損失準備金 （provision)根據(jù)中國銀監(jiān)會2012年頒布的商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）規(guī)定：商業(yè)銀行的資本金由以下項目構(gòu)成：1、第二十九條 核心一級資本包括：（一） 實收資本或普通股。（二） 資本公積。（三） 盈余公積。（四） 一般風險準備。（五） 未分配利潤。（六）少數(shù)股東資本可計入部分

3、2、第三十條 其它一級資本包括：（一） 其它一級資本工具及其溢價。（二） 少數(shù)股東資本可計入部分。 3、第三十一條 二級資本包括：（一） 二級資本工具及其溢價。（二） 超額貸款損失準備。（三） 少數(shù)股東資本可計入部分。 第二節(jié) 銀行資本充足性及其測定一、銀行資本充足性及其意義銀行資本充足性是指銀行資本數(shù)量必須超過金融管理當局所規(guī)定的能夠保障正常營業(yè)并足以維持充分信譽的最低限度；同時，銀行現(xiàn)有資本或新增資本的構(gòu)成，應(yīng)該符合銀行總體經(jīng)營目標或所需增資本的具體目的。因此銀行資本的充足性有數(shù)量和結(jié)構(gòu)兩個層面的內(nèi)容。（一）資本數(shù)量的充足性對商業(yè)銀行來說，如果資本不足，意味著將承擔很大的風險。但如果資本過

4、多，又會增加商業(yè)銀行的成本。所以，對商業(yè)銀行來說，資本充足的確切含義是資本適度，而不是資本多多益善。 C C* E O r* 資本/資產(chǎn)如上圖所示，我們用資本與資產(chǎn)比率r作橫軸，表示商業(yè)銀行資本量的大??；用銀行經(jīng)營成本C作縱軸。當商業(yè)銀行資本很少時，即資本資產(chǎn)比率很低時，資金成本較高，經(jīng)營成本也較高。當商業(yè)銀行資本很多時，其經(jīng)營成本也較高。而在中間的某一點銀行的經(jīng)營成本C最低，這一點對應(yīng)的資本量r*便是商業(yè)銀行的最適度資本量。（二）資本結(jié)構(gòu)的合理性銀行資本結(jié)構(gòu)的合理性是指銀行各項資本應(yīng)在資本總額中占有合理的比重。對此巴塞爾協(xié)議中有著明確的規(guī)定。二、銀行資本充足性的測定（一）測定指標 1、資本與

5、存款比率這一方法出現(xiàn)于20世紀初，是最早的衡量商業(yè)銀行資本的方法，在二戰(zhàn)前較為流行，當時規(guī)定資本必須至少達到存款總額的10。2、資本與總資產(chǎn)比率這種方法克服了前一種方法沒有考慮資金運用的不足，方便直觀。但這種方法沒有反映商業(yè)銀行的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，也有其不科學性。3、資本與風險資產(chǎn)的比率為了克服資本與資產(chǎn)比率的不足，商業(yè)銀行又設(shè)計了資本與風險資產(chǎn)比率，認為至少要達到15以上，才算充足。所謂風險資產(chǎn)，是指不包括商業(yè)銀行第一、第二線準備金在內(nèi)的資產(chǎn)。用這種方法仍然過于簡單化。（二）測定方法 1、紐約公式（分類比率法）這是本世紀50年代初期，美國紐約聯(lián)邦儲備銀行設(shè)計的一種方法。該方法根據(jù)商業(yè)銀行資產(chǎn)風險程度

6、的不同，把全部資產(chǎn)分作六組，并分別規(guī)定了不同的風險權(quán)數(shù)。（1）第一組為實際無風險資產(chǎn)；（2）第二組稍有風險資產(chǎn)，權(quán)數(shù)為5（3）第三組資產(chǎn)的風險權(quán)數(shù)規(guī)定為12（4）第四組為較高風險資產(chǎn)，權(quán)數(shù)為20（5）第五組為“有問題資產(chǎn)”，權(quán)數(shù)為50（6）第六組為虧損了的資產(chǎn)或固定資產(chǎn)，權(quán)數(shù)為100。這樣把每一級資產(chǎn)金額乘以相應(yīng)的權(quán)數(shù)，然后再相加，便得出相應(yīng)的資本數(shù)量。這種方法具有相當?shù)目茖W性。優(yōu)點：對表內(nèi)資產(chǎn)的風險劃分比較精確。缺點：沒考慮表外資產(chǎn)的風險，沒有統(tǒng)一的資本比率要求2、綜合分析法這種方法于70年代在美國出現(xiàn)，綜合以下8個因素進行分析：（1）商業(yè)銀行的經(jīng)營管理質(zhì)量（2）資產(chǎn)的流動性（3）收益及留存

7、盈余額（4）存款結(jié)構(gòu)的潛在流動性（5）商業(yè)銀行股東的信譽與特點（6）各種間接性銀行費用的負擔狀況（7）營業(yè)程序的有效性（8）在競爭中，商業(yè)銀行滿足本地區(qū)現(xiàn)在與將來需求的能力。綜合分析法具有明顯的非數(shù)量性和不確切性，而且相當繁瑣，帶有一定的主觀性。3、巴塞爾協(xié)議法三、銀行資本的定義四、表內(nèi)資產(chǎn)風險權(quán)數(shù)及測定五、表外項目的信用轉(zhuǎn)換系數(shù)六、巴塞爾協(xié)議的實施要求以上幾項見巴塞爾協(xié)議。附錄：巴塞爾協(xié)議共有1975年、1978年和1988年三個巴塞爾協(xié)議，以及后來的補充協(xié)議、有效銀行監(jiān)管的核心原則、2004年的新資本協(xié)議、2009年的巴塞爾資本協(xié)議。一、1975年的巴塞爾協(xié)議1975年9月，巴塞爾委員會發(fā)

8、表了一項文件，全稱是對國外銀行機構(gòu)監(jiān)督的原則，國際上稱為“巴塞爾協(xié)議”，也就是第一個“巴塞爾協(xié)議”。協(xié)議的宗旨是制定國際合作監(jiān)督的準則，按股權(quán)原則確定分行、多數(shù)股附屬銀行、少數(shù)股附屬銀行（或公司）的定義，監(jiān)督銀行的流動性、清償性、外匯活動和頭寸等。協(xié)議主要內(nèi)容包括：1、任何銀行的國外機構(gòu)都不能逃避監(jiān)督，母國當局和東道國當局共同負有監(jiān)督的責任；2、實行指導原則，為此監(jiān)督當局之間雙合作，互通情報，克服銀行保密法的限制，允許總行直接檢查其海外機構(gòu)，否則，東道國當局代為檢查；3、以東道國當局為主監(jiān)督外國銀行當?shù)胤中械拇_流動性和外國銀行當?shù)馗綄巽y行的清償性，而總行負責其國外分行的清償力和國外附屬銀行的流

9、動性。二、1978年的巴塞爾協(xié)議 1978年，巴塞爾委員會又發(fā)表了一項文件綜合資產(chǎn)負債表原則。該原則把跨國銀行的總行、國內(nèi)外分行、附屬銀行作為一個整體，從全球角度綜合考察其資本充足性、流動性、清償能力、外匯活動和頭寸、貸款集中性和面臨的風險。1983年5月，在吸收了綜合資產(chǎn)負債表原則的基礎(chǔ)上，“巴塞爾協(xié)議”修訂本（又稱第二個“巴塞爾協(xié)議”）出臺。它進一步明確了監(jiān)督責任，并力爭把“巴塞爾協(xié)議”的準向世界，擴大到巴塞爾委員會的成員國之外。修訂后的“巴塞爾協(xié)議”規(guī)定：國外分行的清償力監(jiān)督由母國當局負責，國外附屬銀行的清償力監(jiān)督責任由母國和東道國共同分擔，合資銀行的清償力監(jiān)督責任則分屬于合資的各國。整

10、個銀行集團的資產(chǎn)流動性由母國監(jiān)管當局負責。國外分行和附屬銀行的資產(chǎn)流動性監(jiān)管由東道國監(jiān)管當局負責。整個銀行集團的外匯頭寸由母國監(jiān)管當局監(jiān)督，國外分行的外匯、敞口頭寸由東道國監(jiān)管當局負責。三、1988年的巴塞爾協(xié)議（一）巴塞爾協(xié)議的產(chǎn)生背景1、銀行業(yè)務(wù)的全球化與國際銀行間的激烈競爭需要一個統(tǒng)一的標準來管理商業(yè)銀行。2、解決80年代初爆發(fā)的國際債務(wù)危機的需要。3、80年代后市場的金融創(chuàng)新，使商業(yè)銀行面臨的風險越來越多，需要一個統(tǒng)一的標準來防范風險。（二）內(nèi)容 1、資本組成：核心資本（一級資本）和附屬資本（二級資本）2、風險加權(quán)制：表內(nèi)資產(chǎn)、表外資產(chǎn)3、目標標準比率：到1992年底資本充足率8%，其

11、中核心資本充足率4%。4、過渡與實施安排：到90年底要實現(xiàn)資本充足率7.25%，核心資本充足率為3.6%。到1992年底實現(xiàn)目標。5、幾個計算公式?？傦L險資產(chǎn)=表內(nèi)加權(quán)風險資產(chǎn)+表外加權(quán)風險資產(chǎn)+衍生工具風險資產(chǎn)（三）對銀行業(yè)的影響1、經(jīng)營戰(zhàn)略的調(diào)整：從注重資產(chǎn)總值轉(zhuǎn)向注重資本與資產(chǎn)的比率；又擴張型的銀行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)化為內(nèi)斂型的謹慎經(jīng)營；從追求銀行的短期最高收益轉(zhuǎn)向更重視長期穩(wěn)定發(fā)展。2、提高資本充足率：分子對策，即增加資本總量；分母對策，即減少風險資產(chǎn)，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。3、對國際銀行業(yè)監(jiān)管的影響：統(tǒng)一的國際監(jiān)管標準4、加快商業(yè)銀行的國際化步伐，有利于銀行風險控制5、不利于發(fā)展中國家，對非OECD成員

12、國有歧視待遇（四）該協(xié)議存在的不足之處1協(xié)議僅涉及商業(yè)銀行的信用風險，而忽視了其他風險2粗線條的風險權(quán)重檔次不能充分體現(xiàn)各種資產(chǎn)之間的信用差別，難以準確反映銀行面臨的真實風險3經(jīng)濟資本和監(jiān)管資本不一致，導致銀行通過資產(chǎn)證券化進行監(jiān)管資本套利 四、補充協(xié)議（第四個巴塞爾協(xié)議）巴塞爾協(xié)議對商業(yè)銀行所提出的資本金要求，主要是針對商業(yè)銀行所面臨的信用風險而言的，但在實際的經(jīng)營活動中，商業(yè)銀行還面臨著各種各樣的市場風險：利率風險、股價風險、匯率風險、商品（主要指黃金、白銀及其他金屬交易）風險等?；诖耍?995年巴塞爾委員會公布了結(jié)合市場風險后資本協(xié)議修正案，稱為補充協(xié)議，也有人稱為第四個巴塞爾協(xié)議。是

13、1988年巴塞爾協(xié)議的延伸，重申了8%的資本充足率要求。但由于商業(yè)銀行在計算風險資產(chǎn)時要考慮市場風險，所以意味著銀行要增加資本金。該協(xié)議的主要內(nèi)容1、風險測量框架（1）標準測量法：把總體市場風險和于單個金融工具相關(guān)的特別風險分離開，分別按金融工具的不同期限或性質(zhì)制定不同的風險權(quán)數(shù)，并規(guī)定不同情況下的資本充足率。（2）內(nèi)部模型法：在監(jiān)管當局的明確許可下，商業(yè)銀行可以用內(nèi)部的風險管理模型來計算自己的市場風險。要求：銀行要獨立的風險控制部門、銀行董事會和高級管理人員要親自參加風險控制過程、模型要結(jié)合每天的風險管理過程、要確定每個模型的資本金要求、要使用回歸分析法檢驗?zāi)Ｐ偷目煽啃偷榷喾矫妗?、資本要求

14、（1）資本范圍：在一級資本、二級資本的基礎(chǔ)上增加了三級資本的概念，即原始期限為兩年以上的短期債務(wù)資本，以用于應(yīng)付市場風險，要求三級資本與二級資本之和不得超過一級資本。（2）資本比率的計算：將市場風險的預(yù)測值（資本量）乘以12.5（8%的倒數(shù)），加到原協(xié)議中的加權(quán)風險資產(chǎn)作為總的加權(quán)風險資產(chǎn)，分子是一級、二級、三級資本的總和。資本充足率要求仍為8%。五、有效銀行監(jiān)管的核心原則1997年9月巴塞爾委員會頒布了有效銀行監(jiān)管的核心原則這是該委員會加強高級銀行監(jiān)管的重大措施。是針對商業(yè)銀行面臨的眾多風險、尤其是表外業(yè)務(wù)風險的現(xiàn)狀而提出的。該原則共25條，主要包括：對銀行監(jiān)管體系和必要的銀行監(jiān)管法律框架的

15、要求、對被監(jiān)管銀行入市和股權(quán)結(jié)構(gòu)的審批要求、審慎管理和要求、持續(xù)性銀行監(jiān)管 的方式、信息要求、監(jiān)管人員的正當權(quán)限、關(guān)于跨國銀行業(yè)。2006年10月，巴塞爾委員會頒布了新版有效銀行監(jiān)管的核心原則，內(nèi)容和變化。1、突出風險管理2、增加對監(jiān)管當局透明度、治理結(jié)構(gòu)和問責制的相關(guān)標準3、強調(diào)監(jiān)管當局要具備對單家銀行、銀行集團和整個銀行體系的分析能力4、對反洗錢、反恐怖融資的標準也進行了更新總之，豐富了有效銀行業(yè)監(jiān)管的內(nèi)涵。有效銀行監(jiān)管核心原則是公認的銀行監(jiān)管國際標準。為應(yīng)對本輪金融危機，巴塞爾委員會發(fā)布了一系列重要監(jiān)管標準和指引，其中大部分內(nèi)容需要納入有效銀行監(jiān)管核心原則；金融穩(wěn)定理事會要求巴塞爾委員會

16、將提升系統(tǒng)重要性銀行監(jiān)管有效性和強度的建議納入有效銀行監(jiān)管核心原則，使之成為銀行監(jiān)管的國際標準。六、新資本協(xié)議（2004年）1988年的巴塞爾協(xié)議正被100多個國家和地區(qū)采用，10幾年來，國際金融形勢和國際銀行業(yè)都發(fā)生了重大變化，金融創(chuàng)新步伐的加快，使得原協(xié)議顯得無法應(yīng)付，降低了協(xié)議的有效性，所以在許多發(fā)達國家，其效力和約束力正在下降。1998年巴塞爾委員會決定全面修改巴塞爾協(xié)議（1988年版）。經(jīng)過了無數(shù)次的征求意見和修訂，2004年6月26日十國集團的中央銀行行長和銀行監(jiān)管當局負責人舉行會議，一致同意公布資本計量和資本標準的國際協(xié)議：修訂框架，即新資本充足率框架，現(xiàn)在普遍稱之為“巴塞爾新協(xié)

17、議”。 巴塞爾新協(xié)議詳細規(guī)定了風險敏感度更高的銀行最低資本要求。通過制定一些原則幫助銀行評估資本充足率，幫助監(jiān)管當局審查銀行的評估情況，以確保銀行有足夠的資本來抵御風險，新協(xié)議資本要求的風險敏感度得到了提高。通過提高銀行財務(wù)報告的透明度，新協(xié)議還力求加強市場約束。 新協(xié)議吸收并且融合了一些主要銀行在風險管理方面的先進經(jīng)驗，并且鼓勵所有銀行繼續(xù)加強內(nèi)部控制。通過鼓勵銀行提高和改進其風險管理系統(tǒng)、業(yè)務(wù)模型、資本戰(zhàn)略和信息披露標準，巴塞爾新協(xié)議將提高銀行整體的效率和改善抗風險的能力。 巴塞爾委員會計劃新協(xié)議于2006年底在成員國開始實施。風險計量的高級法將于2007年底開始實施， 新協(xié)議的總體目標是

18、促進銀行保持充足的資本，努力完善風險管理，從而提高金融體系的穩(wěn)定性。這項目標的實現(xiàn)，是通過引入了相輔相成的三大支柱：最低資本要求、監(jiān)管當局的監(jiān)督檢查、市場紀律。第一支柱對1988年的資本協(xié)議所提出的最低資本要求進行了完善，而第二支柱和第三支柱則代表著資本監(jiān)管的創(chuàng)新。這三大支柱將為銀行提高內(nèi)部管理水平提供動力。 新協(xié)議的第二支柱明確指出，對銀行內(nèi)部各類風險的有效監(jiān)督檢查十分重要。這樣才能確保銀行的管理層做出有效的判斷，對各類風險安排充足的資本。 第三支柱是指市場約束，即通過提高銀行公開報告的透明度來鼓勵審慎管理。第三支柱要求銀行進行公開信息披露，以使市場更加了解銀行的資本充足制度。 新資本協(xié)議包

19、括互為補充的三大支柱：最低資本要求、金融監(jiān)管（內(nèi)部和外部）和市場約束（信息披露）。范圍擴大到以銀行業(yè)為主的銀行集團持股公司 （1）最低資本充足率仍為8% （2）在衡量資本充足率時引入了操作風險（內(nèi)部處理程序失誤、系統(tǒng)錯誤、內(nèi)部員工錯誤等）和市場風險（市場波動、經(jīng)濟周期） （3）信用風險的評價方法有：標準法、初級內(nèi)部評級法和高級內(nèi)部評級法；操作風險和市場風險的評價提出三個處理方案：基本指標法，標準法，內(nèi)部計量法在一定的容忍度下，銀行吸收潛在總損失所需要的資本率（預(yù)期損失、非預(yù)期損失和異常損失） 總資本 資本充足率= 信用風險 + 市場風險 + 操作風險 信用風險計量方法 市場風險計量方法風險 操

20、作風險計量方法 標準法 標準法 基本指標法 初級IRB 內(nèi)部模型法 標準法 高級IRB 內(nèi)部計量法新資本協(xié)議結(jié)構(gòu)見下圖： 三大支柱最低資本要求 監(jiān)管當局監(jiān)督檢查 市場紀律 風險加權(quán)資產(chǎn) 資本定義 信用風險操作風險市場風險標準法內(nèi)部評級法基本指標法標準法內(nèi)部計量法標準法內(nèi)部模型法巴塞爾新協(xié)議中的標準法可使用外部評級在許多國家，企業(yè)接受評級數(shù)量少和缺乏國內(nèi)評級機構(gòu)這些問題，可能導致難以實施標準。如果使用外部評級，監(jiān)管當局應(yīng)該需要根據(jù)新巴塞爾資本協(xié)議規(guī)定的資格標準來評估評級機構(gòu)的穩(wěn)健性和可靠性 借助外部信用評級確定資產(chǎn)風險權(quán)重，權(quán)重層級包括0、20、50、100、150等五級。逐步采用高級法,在巴塞

21、爾新協(xié)議中規(guī)定的各種方法中，信用風險的內(nèi)部評級法和操作風險的高級計量法 對國家及中央銀行債權(quán)風險不再按是否屬經(jīng)合組織成員國劃分，而按外部出口信用評級結(jié)果核定；七、巴塞爾資本協(xié)議 （2009年）2009年中以來，基于本輪金融危機的教訓，巴塞爾委員會對現(xiàn)行銀行監(jiān)管國際規(guī)則進行了重大改革，發(fā)布了一系列國際銀行業(yè)監(jiān)管新標準，統(tǒng)稱為“第三版巴塞爾協(xié)議”（Basel III）。Basel III體現(xiàn)了微觀審慎監(jiān)管與宏觀審慎監(jiān)管有機結(jié)合的監(jiān)管新思維，按照資本監(jiān)管和流動性監(jiān)管并重、資本數(shù)量和質(zhì)量同步提高、資本充足率與杠桿率并行、長期影響與短期效應(yīng)統(tǒng)籌兼顧的總體要求，確立了國際銀行業(yè)監(jiān)管的新標桿。 1、強化資本

22、充足率監(jiān)管標準。資本監(jiān)管在巴塞爾委員會監(jiān)管框架中長期占據(jù)主導地位，也是本輪金融監(jiān)管改革的核心。 （1）提高監(jiān)管資本的損失吸收能力。2010年7月，巴塞爾委員會確定了監(jiān)管資本工具改革的核心要素。一是恢復普通股（含留存收益）在監(jiān)管資本中的主導地位；二是對普通股、其他一級資本工具和二級資本工具分別建立嚴格的合格標準，以提高各類資本工具的損失吸收能力；三是引入嚴格、統(tǒng)一的普通股資本扣減項目，確保普通股資本質(zhì)量。（2）擴大資本覆蓋風險的范圍。本輪金融危機表明，新資本協(xié)議框架下的資產(chǎn)證券化風險暴露、交易頭寸、場外衍生產(chǎn)品交易的風險權(quán)重方法不能充分反映這些業(yè)務(wù)的內(nèi)在風險。為此，2009年7月份以來，巴塞爾委

23、員會調(diào)整風險加權(quán)方法以擴大風險覆蓋范圍。一是大幅提高證券化產(chǎn)品（特別是再資產(chǎn)證券化）的風險權(quán)重；二是大幅度提高交易業(yè)務(wù)的資本要求，包括增加壓力風險價值（S-VaR）、新增風險資本要求等；三是大幅度提高場外衍生產(chǎn)品交易和證券融資業(yè)務(wù)的交易對手信用風險的資本要求。巴塞爾委員會定量影響測算結(jié)果表明，加權(quán)風險的修訂導致國際化大銀行資本要求平均上升20%。 （3）提高資本充足率監(jiān)管標準。2009年9月12日巴塞爾委員會確定了三個最低資本充足率監(jiān)管標準，普通股充足率為4.5，一級資本充足率為6，總資本充足率為8%。為緩解銀行體系的親周期效應(yīng)，打破銀行體系與實體經(jīng)濟之間的正反饋循環(huán)，巴塞爾委員還建立了兩個超

24、額資本要求：一是要求銀行建立留存超額資本用于吸收嚴重經(jīng)濟和金融衰退給銀行體系帶來的損失。留存超額資本全部由普通股構(gòu)成，最低要求為2.5。 二是建立與信貸過快增長掛鉤的反周期超額資本，要求銀行在信貸高速擴張時期積累充足的經(jīng)濟資源，用于經(jīng)濟下行時期吸收損失，保持信貸跨周期供給平穩(wěn)，最低要求為02.5。待新標準實施后，正常情況下，商業(yè)銀行的普通股、一級資本和總資本充足率應(yīng)分別達到7、8.5%和10.5%。此外，巴塞爾委員會還與會計標準制定機構(gòu)密切對話，推動建立前瞻性的動態(tài)損失撥備制度。2、引入杠桿率監(jiān)管標準。本輪危機之前，金融工具創(chuàng)新以及低利率的市場環(huán)境導致銀行體系積累了過高的杠桿率，使得資本充足率

25、與杠桿率的背離程度不斷擴大。危機期間商業(yè)銀行的去杠桿化過程顯著放大了金融體系脆弱性的負面影響。為此，巴塞爾委員會決定引入基于規(guī)模、與具體資產(chǎn)風險無關(guān)的杠桿率監(jiān)管指標，作為資本充足率的補充。2009年12月發(fā)布了杠桿率計算方法的征求意見稿，2010年7月巴塞爾委員會就杠桿率計算方法與監(jiān)管標準達成共識，自2011年初按照3%的標準（一級資本/總資產(chǎn)）開始監(jiān)控杠桿率的變化，2013年初開始進入過渡期，2018年正式納入第一支柱框架。3、建立流動性風險量化監(jiān)管標準。危機爆發(fā)的前幾年，全球金融市場較低的利率水平以及金融交易技術(shù)的創(chuàng)新，增強了資本市場活力，銀行融資流動性和資產(chǎn)流動性同時擴大，對金融市場流動

26、性的依賴性明顯增強。本輪危機暴露出歐美大型銀行過度依賴批發(fā)型融資來源的內(nèi)在脆弱性。為增強單家銀行以及銀行體系維護流動性的能力，2009年12月巴塞爾委員會發(fā)布了流動性風險計量標準和監(jiān)測的國際框架（征求意見稿），引入了兩個流動性風險監(jiān)管的量化指標： 一是流動性覆蓋率（LCR），用于度量短期壓力情境下單個銀行流動性狀況，目的是提高銀行短期應(yīng)對流動性中斷的彈性。二是凈穩(wěn)定融資比率（NSFR），用于度量中長期內(nèi)銀行解決資金錯配的能力，它覆蓋整個資產(chǎn)負債表，目的是激勵銀行盡量使用穩(wěn)定資金來源。4、確定新監(jiān)管標準的實施過渡期。鑒于目前全球經(jīng)濟復蘇存在不確定性，為防止過快引入新的銀行監(jiān)管國際標準對經(jīng)濟復蘇潛

27、在的不利影響，巴塞爾委員會從宏觀和微觀兩個層面對國際新監(jiān)管標準實施可能帶來的影響進行了評估。根據(jù)評估結(jié)果，2009年9月12日召開的中央銀行行長和監(jiān)管當局負責人（GHOS）會議決定設(shè)立為期8年（2011年-2018年）的過渡期安排。 各成員國應(yīng)在2013年之前完成相應(yīng)的國內(nèi)立法工作，為實施新監(jiān)管標準奠定基礎(chǔ)，并從2013年初開始實施新的資本監(jiān)管標準，隨后逐步向新標準接軌，2018年底全面達標。2015年初成員國開始實施流動性覆蓋率，2018年初開始執(zhí)行凈穩(wěn)定融資比例。5、強化風險管理實踐。除提高資本與流動性監(jiān)管標準外，危機以來巴塞爾委員會還發(fā)布了一系列與風險管理相關(guān)的監(jiān)管原則、指引和穩(wěn)健做法等

28、。2008年9月巴塞爾委員會發(fā)布了流動性風險管理和監(jiān)管的穩(wěn)健原則，從定性方面提出了加強流動性風險管理和審慎監(jiān)管的建議；2009年4月發(fā)布了評估銀行金融工具公允價值的監(jiān)管指引；2009年5月發(fā)布了穩(wěn)健壓力測試實踐及監(jiān)管指引； 2009年7月巴塞爾委員會大幅度強化了新資本協(xié)議第二支柱框架，要求商業(yè)銀行建立集團層面的風險治理框架、加強對各類表外風險的管理、重視對各類集中度風險的管理等；2010年發(fā)布了加強銀行機構(gòu)公司治理和薪酬原則和標準的評估方法等，推動商業(yè)銀行提升風險治理有效性和風險管理能力。 附：中國資本充足率辦法2004年3月1號實施中國銀監(jiān)會負責人說，中國銀行業(yè)應(yīng)對新資本協(xié)議挑戰(zhàn)的基本策略可

29、以概括為“兩步走”和“雙軌制”。所謂“兩步走”就是先執(zhí)行好1988年資本協(xié)議，與此同時鼓勵大銀行開發(fā)內(nèi)部評級體系，當條件成熟時采取內(nèi)部評級法進行資本監(jiān)管?！半p軌制”就是2007年以后對商業(yè)銀行的資本監(jiān)管不搞“一刀切”，具備條件的大商業(yè)銀行采取新資本協(xié)議進行資本監(jiān)管；對其他銀行，繼續(xù)按照商業(yè)銀行資本充足率管理辦法實施資本監(jiān)管。2009年中國銀監(jiān)會頒布了關(guān)于實施新資本協(xié)議的一系列文件（從2010年實施）：商業(yè)銀行市場風險資本計量內(nèi)部模型法監(jiān)管指引、商業(yè)銀行銀行賬戶利率風險管理指引、 商業(yè)銀行資本充足率信息披露指引、商業(yè)銀行資本充足率信息披露指引模版、商業(yè)銀行資本充足率計算指引、商業(yè)銀行資本計量高級

30、方法驗證指引、商業(yè)銀行資產(chǎn)證券化風險暴露監(jiān)管資本計量指引、商業(yè)銀行資本充足率監(jiān)督檢查指引。對我國商業(yè)銀行資本充足率等做了規(guī)定。（2013年起上述大部分文件已陸續(xù)廢止）第三節(jié) 商業(yè)銀行的資本籌集一、影響商業(yè)銀行資本量的因素1、國家和地區(qū)的經(jīng)濟形勢國民經(jīng)濟的發(fā)展狀況對銀行的業(yè)務(wù)活動有直接影響，從而影響到銀行資本必要量。在經(jīng)濟周期的不同階段，商業(yè)銀行對資本金的需求會有不同特點。2、商業(yè)銀行自身經(jīng)營狀況包括銀行的負債結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)質(zhì)量、經(jīng)營規(guī)模以及銀行信譽的高低等幾個方面。3、銀行在競爭中所處的地位4、金融監(jiān)管當局對商業(yè)銀行資本的要求 二、銀行資本管理策略（一）分子對策：提高資本總量1、 內(nèi)源資本策略留存

31、盈余：利潤留成和內(nèi)部積累優(yōu)點：是最便宜的資本金來源缺點：受資產(chǎn)利潤率和股東分紅比率要求的壓力，以及自身規(guī)模的限制2、外源資本策略（1）發(fā)行股票 優(yōu)點：永久性的，高度穩(wěn)定的資金來源。成本支付具有一定的可控性 缺點：控股格局發(fā)生改變；原股東利益被稀釋；來自于股東的成本壓力較大，成本高 股票成本率=股東要求分紅率/（1-邊際稅率）可發(fā)行優(yōu)先股股票債券互換（2）發(fā)行債務(wù)資本 優(yōu)點：利息支付在稅前發(fā)生，成本較低；股東控股格局不變 缺點；本息償還具有強制性，存在流動性壓力；銀行的損失不能以債務(wù)資本來抵消；高財務(wù)杠率導致股東收益率不穩(wěn)定3、其他策略出售資產(chǎn)和出租設(shè)施次級債券（Subordinated Deb

32、entures），是指償還次序優(yōu)于公司股本權(quán)益、但低于公司一般債務(wù)的一種債務(wù)形式。各種證券的求償權(quán)優(yōu)先順序為：一般債務(wù) 次級債務(wù) 混合債券優(yōu)先股 普通股，求償權(quán)優(yōu)先級越高的證券，風險越低，期望收益也越低，反之亦然。（二）分母對策壓縮銀行資產(chǎn)規(guī)模通過主動放慢資產(chǎn)擴張速度，銷售部分高風險，或市場價值較高的金融資產(chǎn)，來壓縮銀行資產(chǎn)規(guī)模。調(diào)整銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)銀行在資產(chǎn)規(guī)模不變情況下，通過資產(chǎn)組合的調(diào)整，來降低資產(chǎn)的風險權(quán)數(shù)，從而達到縮小分母風險資產(chǎn)的目的2006年9月6日，中國人民銀行發(fā)布了一個文件編號為第11號的公告，對混合資本債券的特征、申報文件、信息披露、信用評級、投資人內(nèi)部批準程序等作出明確規(guī)定。

33、這是為國內(nèi)即將試點發(fā)行混合資本債券先行創(chuàng)造的政策條件。9月27日，經(jīng)中國人民銀行、中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會批準，興業(yè)銀行股份有限公司在全國范圍內(nèi)成功發(fā)行了總額為人民幣40億元的15年期混合資本債券。該債券按照面值平價發(fā)行，通過簿記建檔集中配售方式，在全國銀行間債券市場公開發(fā)行。該債券分為固定利率和浮動利率兩個品種，其中固定利率品種30億元，浮動利率品種10億元。 巴塞爾資本協(xié)議按照資本質(zhì)量及彌補損失的能力，將銀行資本劃分為一級資本、二級資本和三級資本。針對二級資本中的混合資本工具，巴塞爾資本協(xié)議規(guī)定，其包括一系列同時具有股本資本和債務(wù)資本特性的工具?；旌腺Y本債券就是參照巴塞爾資本協(xié)議對于混合資

34、本工具的要求而設(shè)計的一種創(chuàng)新債券形式。與次級債相比，混合資本債券的一些特征使它具有了更強的資本屬性，對提高銀行抗風險能力的促進作用也更加明顯?；旌腺Y本債券和長期次級債券其主要區(qū)別可歸納為以下5個方面。1、期限長混合資本債券的期限在15年或15年以上，而長期次級債的期限只需在5年以上。在公司流動性遭遇困難時，可以充當吸收損失的緩沖器。2、資本品質(zhì)高混合資本債券的索償權(quán)位于長期次級債之后，還可延期支付利息，遇到償債能力不足時可先于彌補虧損，不能啟動破產(chǎn)程序，這就使得混合資本債券較長期次級債券具有更高的資本品質(zhì)。而長期次級債不能用于彌補日常經(jīng)營虧損，但可以啟動破產(chǎn)程序。3、擁有一次贖回權(quán)10年后銀行

35、行使贖回權(quán)，再重發(fā)混合資本債券可以避免最后5年計入附屬資本時的累計折扣，獲得更高的收益。4、計入附屬資本的上限更高長期次級債計入附屬資本的額度不得超過核心資本的50，而混合資本債券的理論上限可以直逼核心資本的100（如果其他附屬資本為零）。5、發(fā)行條件更寬松公募發(fā)行長期次級債須滿足核心資本充足率5以上的條件，而發(fā)行混合資本債券只需核心資本充足率達到4即可。三、商業(yè)銀行的資本計劃 隨著銀行業(yè)務(wù)的增長和經(jīng)營變化，其資產(chǎn)量應(yīng)呈現(xiàn)不斷增長的趨勢，這就決定商業(yè)銀行需要不斷增加資本，需要制訂資本增長計劃。銀行的資本計劃包括兩個步驟：估算資本需求和選擇籌資渠道。 1、估算資本需求 商業(yè)銀行估算資本需求時一般

36、考慮以下幾個因素：資產(chǎn)增長目標、銀行預(yù)期的利潤和股息政策、目前和預(yù)期的資本結(jié)構(gòu)、資本乘數(shù)的變化（資本乘數(shù)等于資產(chǎn)總額與銀行資本之比）。 2、籌資渠道的選擇商業(yè)銀行籌措資本金的渠道主要有兩種，即從內(nèi)部籌資-未分配利潤和從外部籌資-主要有發(fā)行股票和長期次級債務(wù)。銀行在選擇籌資渠道時需考慮以下幾個因素：監(jiān)管當局的規(guī)定、銀行利潤的高低、股東的觀點、銀行資產(chǎn)流動性的要求、進入資本市場的難易程度、資本結(jié)構(gòu)狀況等。舉例：某銀行資料如下：初始資產(chǎn)總額為932212萬美元，資本額為49548萬美元，資本對資產(chǎn)的比例為5.32%，即股權(quán)乘數(shù)為18 .8（ 5.32% 的倒數(shù)）。假如該銀行下一年度資產(chǎn)增長率為8%，

37、凈收入的40%發(fā)放股息。問要保持這樣的資本充足率，該商業(yè)銀行的資產(chǎn)收益率應(yīng)是多少？該行能否從內(nèi)部補充所需資本。計算如下銀行資本增加額：53561495484013若從內(nèi)部補充資本，銀行需取得利潤為： 4013（140）6688所需要達到的資產(chǎn)收益率為：66889322120.717資產(chǎn)總額 資本 49548932212萬 萬美元美元 其他882664 萬美元資產(chǎn)總額 資本：1006789932212 5.32（18） 535611006789 其他953228第二種情況：假如管理部門認為原來的資本比例太低（風險太大），要求銀行將資本與資產(chǎn)的比例提高到6（即股本乘數(shù)為16.67）。若保持同樣的股

38、息率（40）和資產(chǎn)增長率（8），該銀行需要多高的資產(chǎn)收益率？能否實現(xiàn)從內(nèi)部補充資本？計算如下銀行需增加資本金：604074954810859若從內(nèi)部補充，銀行需取得利潤為： 10859（140）18098 所需達到資產(chǎn)收益率為： 180989322121.941資產(chǎn)總額 資本49548932212萬美元 其他882664資產(chǎn)總額 資本1006789932212 6604071.081006789 其他946382很顯然，在第二種情況下，銀行所需要的資產(chǎn)收益率太高，在銀行經(jīng)營管理過程中是非常難以實現(xiàn)的。銀行業(yè)是盈利率非常低的行業(yè)。與其他行業(yè)相比，銀行業(yè)的盈利率是較低的。如1995年，日本、法國、

39、意大利、德國、瑞士、荷蘭、加拿大、英國、美國等個國家銀行業(yè)的資產(chǎn)收益率分別為0.18%、0.14%、0.17%、0.27%、0.39%、0.47%、0.69%、0.89%、0.91%，連最好的美國還不到。再如中國華夏銀行到2004年末，總資產(chǎn)為3043.26億元，比上年增加574.97億元，增長23.29%；實現(xiàn)利潤總額為16.61億元，比上年末增加2.86億元，增長20.76%；實現(xiàn)凈利潤10.17億元，比上年末增加2.15億元，增長26.86%。股東權(quán)益為96.09億元，每股收益為0.24億元，每股凈資產(chǎn)為2.29元，凈資產(chǎn)收益率達到10.18%（ 10.17 96.09 ）；不良貸款綠由

40、03年末的4.23%下降到3.96%。該行總資產(chǎn)收益率為（16.61 3043.26 ）=0.546%原因有：（）銀行業(yè)“薄利多銷”；（）銀行經(jīng)營成本高；（）銀行對經(jīng)濟的周期性波動非常敏感。第四節(jié) 銀行并購決策與管理一、基本概述翻開世界銀行發(fā)展史，可以發(fā)現(xiàn)，幾乎世界上任何一家知名銀行，無不是通過不斷的并購擴大經(jīng)營范圍、增強競爭實力，從而提高知名度，躋身世界大銀行之列的。 自19世紀末主要發(fā)達國家興起銀行并購以來，銀行并購在全球范圍內(nèi)已先后經(jīng)歷了三次大的浪潮。這些并購浪潮與發(fā)達國家銀行業(yè)的波動周期基本保持一致，每次銀行并購浪潮都表現(xiàn)出與當時經(jīng)濟金融發(fā)展相適應(yīng)的合并方式。第一次全球銀行并購浪潮出現(xiàn)

41、在19世紀末20世紀初，發(fā)端于銀行業(yè)起步最早的英國，并逐漸擴散到歐洲大陸、美國、日本等國的金融業(yè)，其間橫跨了兩次企業(yè)并購高潮：十九世紀末20世紀初以橫向并購為特征的第一次企業(yè)并購浪潮和20世紀20年代以縱向并購為特征的第二次企業(yè)并購。在這次銀行并購浪潮中，主要發(fā)生的是以減少同行業(yè)間競爭程度為目的的橫向兼并。隨著發(fā)達國家銀行資本與金融資本的融合，許多銀行通過并購占據(jù)了很大的市場份額。 支持這一階段的并購理論主要是規(guī)模經(jīng)濟理論，其目標也是達到并購雙方銀行經(jīng)營上的協(xié)同。但也有經(jīng)濟學家持反對意見，認為兼并將導致行業(yè)內(nèi)的“過度集中”。這種觀點認為如果只有少數(shù)幾家銀行占有大部分的銀行市場份額，這些銀行將趨

42、向“合謀”。結(jié)果銀行的價格和利潤將含有壟斷因素。因此，無法通過兼并實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟，而只可能導致壟斷利潤。 在二十世紀30年代資本主義經(jīng)濟大危機和二次大戰(zhàn)的沖擊下，銀行并購沉寂了相當長的一段時間。第二次銀行并購浪潮：20世紀5060年代，在第三次全球企業(yè)并購高潮的影響下，銀行并購也于50年代中期重新活躍起來，并在80年代金融自由化浪潮和第四次全球企業(yè)并購浪潮的推動下達到高潮，各國銀行業(yè)務(wù)綜合化趨勢隨之明顯提高，銀行業(yè)務(wù)范圍不斷擴大。 在這一浪潮的前期，對銀行并購的理論解釋主要以風險化解為立足點，認為管理者和其他雇員為了保持資本、財務(wù)和稅收方面的優(yōu)勢，可能會尋求多樣化經(jīng)營。多樣化經(jīng)營既可以通過內(nèi)部發(fā)

43、展完成，也可以通過兼并活動完成。然而，在特定情況下，通過兼并達到多樣化經(jīng)營要優(yōu)于內(nèi)部發(fā)展途徑。銀行可能僅僅是由于缺少必要的資源或其潛力已超過了行業(yè)容量而缺少內(nèi)部發(fā)展的機會，這就需要通過混合并購來分散這些資源或潛力。 財務(wù)協(xié)同效應(yīng)也對這一時期的銀行并購做出了解釋。財務(wù)協(xié)同效應(yīng)主要來自較低成本的內(nèi)部融資和外部融資。有大量內(nèi)部現(xiàn)金流和少量投資機會的企業(yè)擁有超額現(xiàn)金流。有較低內(nèi)部資金生產(chǎn)能力和大量投資機會的企業(yè)需要進行額外的融資。這兩個企業(yè)的合并可能會得到較低的內(nèi)部資金成本優(yōu)勢。 另外基于管理學理論的不斷完善，這一時期也出現(xiàn)了從管理學角度來解釋銀行并購的理論，這種理論認為管理者往往采用較低的投資收益率

44、，通過并購來擴大自己的聲譽，反映了管理者與公司股東間出現(xiàn)的代理問題。管理層的行為決策需要更符合債權(quán)人或股東的利益。因而，并購成為解決公司股東與管理者之間利益沖突的一種有效工具。 第三次全球銀行并購浪潮與上世紀90年代以來的第五次全球企業(yè)并購浪潮同步進行，至今仍未衰熄。金融全球化和信息技術(shù)革命導致全球銀行業(yè)競爭的加劇，競爭的加劇又迫使世界各國普遍放松監(jiān)管政策，這就給銀行并購創(chuàng)造了較有利的銀行內(nèi)部壓力和外部環(huán)境，跨國銀行在這一次并購浪潮中成為領(lǐng)導力量。 跨國銀行之所以能夠在東道國獲得經(jīng)營收益，是因為他們擁有多種所有權(quán)優(yōu)勢，其中最重要的是跨國銀行所擁有的無形資產(chǎn)優(yōu)勢，如管理、技術(shù)知識、品牌或商標優(yōu)勢

45、等。 跨國企業(yè)研究專家提出了并購的外部沖擊理論，闡述了包括銀行在內(nèi)的企業(yè)并購的發(fā)生是由于外部因素，如技術(shù)革命、全球化、政府監(jiān)管的放松等變動而引起的。有學者也提出了包括銀行跨國并購在內(nèi)的當今跨國并購產(chǎn)生的七大推動因素，它們分別是：技術(shù)進步，全球化和自由化貿(mào)易，監(jiān)管松弛，規(guī)模經(jīng)濟、范圍經(jīng)濟、經(jīng)濟互補推動的技術(shù)趕超，產(chǎn)業(yè)組織的變遷，企業(yè)家個人的才能以及股價的上升、利率的降低和經(jīng)濟的持續(xù)增長。由于實踐中存在著過高的并購失敗率，使得理論界把注意力大量集中在銀行并購的動機上。他們通過對美國等許多國家大量銀行并購案例的實證分析后發(fā)現(xiàn)，追求市場控制力、增加利潤、增加股東價值、增加銷售額、取得規(guī)模經(jīng)濟效益、降低

46、成本、提高競爭力、分散風險、應(yīng)對市場失效等經(jīng)營目標的經(jīng)濟動機，仍然是銀行并購的主要動因。 20世紀末國際銀行業(yè)并購的特征 1、并購主體由過去的弱弱合并和以強吞弱逐步轉(zhuǎn)向強強合并。 2、并購的跨度由過去以國內(nèi)并購為主逐步走向跨國并購。 3、跨行業(yè)合并成為新特點。 4、并購的地區(qū)越來越廣。 5、政府、社會中介服務(wù)部門和投資銀行對銀行并購的推動作用十分明顯。 6、并購支付方式多樣化。7、并購成為銀行危機處理的重要方式。二、銀行并購的原因和影響（一）逐利性商業(yè)動機分析這是最普遍的一類動機。商業(yè)銀行作為金融企業(yè)、其一切經(jīng)營活動的根本動機就在于利潤最大化，并購作為一種直接投資行為當然也不例外。在世界經(jīng)濟迅

47、速走向自由化、全球化、各國金融當局日益放松管制的背景下、金融競爭空前激烈。在追逐利潤的商業(yè)沖動下，商業(yè)銀行為了在較短時間內(nèi)提高自身競爭力，都傾向于利用并購的手段。 因為通過并購，可以：1、降低市場進入成本。競爭的加劇使商業(yè)銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)模萎縮，利潤下降、迫使其積極尋求新的投資機會。業(yè)務(wù)開拓有兩條途徑：一是內(nèi)部發(fā)展。二是并購。除了創(chuàng)新業(yè)務(wù)之外，銀行一般都不愿意采用內(nèi)部發(fā)展的辦法。因為一方面市場容量有限，作為后發(fā)者難以獲得優(yōu)勢；另一方面銀行業(yè)務(wù)對技術(shù)與經(jīng)驗的要求甚高，而積累這種技術(shù)和經(jīng)驗往往需要較長時間。因此，收購一家經(jīng)營目標業(yè)務(wù)的老牌金融機構(gòu)更易讓人接受，成本相對降低，成功的可能性更大。2、實

48、現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟和范圍經(jīng)濟。一般而言，銀行是具有顯著規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)的。通過并購，不僅可以節(jié)省大量的技術(shù)費用和網(wǎng)點建設(shè)費用，取消某些重復的業(yè)務(wù)設(shè)置并相應(yīng)地裁減員工，更為重要的是，銀行可能獲得管理上的協(xié)同效應(yīng)(管理資源的充分利用)與財務(wù)上的協(xié)同效應(yīng)(現(xiàn)金流量的充分利用)，使成本收入比降低，資產(chǎn)回報率提高。據(jù)所羅門兄弟對美國50家大銀行調(diào)查，從1992年1997年，合并后銀行的平均資產(chǎn)回報率從1提高到1.29。股東收益率從13.6提高到15.9。在獲取規(guī)模效應(yīng)的同時，并購也使一些相關(guān)金融產(chǎn)品的交叉銷售成為可能。商業(yè)銀行成為“金融超市”創(chuàng)造了更多銷售機會，提高了經(jīng)營效率與盈利能力，達到了范圍經(jīng)濟的效果。3、追

49、求競爭優(yōu)勢的轉(zhuǎn)移。當銀行試圖獲得另一家金融機構(gòu)在某一方面的競爭優(yōu)勢時，單純地學習與模仿常常是徒勞的，因為這種優(yōu)勢往往產(chǎn)生于這家機構(gòu)幾十年乃至上百年經(jīng)營積累的組織資本與組織經(jīng)驗、外部競爭者難以復制。這時，并購的動機就在于通過與目標機構(gòu)的融合，達到轉(zhuǎn)移競爭優(yōu)勢的目的。而且這種轉(zhuǎn)移可能是雙向的，會創(chuàng)造出新的競爭優(yōu)勢。例如，日本三菱銀行擅長于日本本土和零售業(yè)務(wù)，而東京銀行作為外匯專業(yè)銀行其國際業(yè)務(wù)和批發(fā)業(yè)務(wù)居日本各銀行之首，兩者的合并可以相得益彰，形成更強大的競爭力。（二）化解危機性動機分析伴隨著金融競爭加劇，不確定性因素增多，商業(yè)銀行面臨的風險越來越大。但作為經(jīng)營貨幣信用的特殊企業(yè)、某家銀行一旦爆發(fā)

50、危機，很可能會誘發(fā)擠兌風潮，產(chǎn)生骨牌效應(yīng)，沖擊整個金融體系的穩(wěn)定。因此，化解危機有時也成為銀行并購的一種動機。對于并購方而言、這一方面保護了危機銀行的存款人利益，避免了因銀行破產(chǎn)引發(fā)的金融恐慌給自身經(jīng)營帶來的不利影響；另一方面，盡管危機銀行暫時失去了償付能力，但其仍可能擁有相當可觀的價值，特別是無形的“商譽”價值與傳統(tǒng)的專業(yè)經(jīng)營優(yōu)勢，這些都是長期積累的財富，倘若不是因為危機，外部競爭者難以獲得，這為并購方提供了一個商機。 （三）代理人個人動機分析西方商業(yè)銀行基本上都采取股份公司形式、商業(yè)銀行的經(jīng)營者作為所有者的代理人、要面臨為人（所有者）還是為已的道德選擇。一般認為，從個人效用最大化角度出發(fā)，

51、經(jīng)營者都傾向于銀行規(guī)模擴大，因為從中他可獲得物質(zhì)上與精神上更大的滿足。很難測定在銀行并購活動中到底滲入了多少代理人個人動機，但不可否認這種動機確實存在，甚至在某些時刻發(fā)揮關(guān)鍵作用。在我國還有學者認為銀行并購是經(jīng)濟發(fā)展到一定階段的必然產(chǎn)物，現(xiàn)代銀行并購有著其廣闊的宏觀背景和深刻的微觀動因。1宏觀背景：（1）經(jīng)濟全球化和金融一體化 ；（2）金融管制的放松 ；（3）信息技術(shù)革命 ；（4）金融風險的易致性。2微觀動因：（1）增強市場勢力；(2)改善銀行效率；(3)追求轉(zhuǎn)移效應(yīng)；(4)銀行管理層動機。 三、銀行并購的成本分析（一）微觀成本，即并購銀行本身為并購所付出的代價 1直接的并購支出。銀行并購一般

52、有三種方式即現(xiàn)金收購、換股收購和綜合證券收購，每一種收購方式都會帶來直接的并購支出。在現(xiàn)金收購中，收購銀行需要支付一定數(shù)量的現(xiàn)金，以取得對目標銀行的所有權(quán)，從而形成收購銀行一項即時現(xiàn)金負擔。在換股收購中，收購銀行需將目標銀行的股票按一定比例換成本銀行的股票，對于收購銀行來說雖不需要支付大量現(xiàn)金，但新增發(fā)的股票改變了銀行原有的股權(quán)結(jié)構(gòu)，導致了股東權(quán)益的淡化，甚至有可能使原先的股東喪失對銀行的控制權(quán)，所以實際上也等同于支付了收購費用。 至于綜合證券收購，其出價不僅僅有現(xiàn)金、股票，而且還有認股權(quán)證、可轉(zhuǎn)換債券和公司債券等多種混合形式，因此收購銀行的支出也就是多元的，包括支出現(xiàn)金、分散股權(quán)和增加債務(wù)。 2各種市場中介費用。銀行并購需要多種市場中介機構(gòu)的參與，比如投資銀行、會計師事務(wù)所、律師團等，其中以投資銀行的費用最高。投資銀行廣泛參與銀行并購業(yè)務(wù)，從中收取酬金，通常按收購價的一個百分比計算，大致有三種計算方式：（1）收購價格越高，百分比越低。這種酬金結(jié)構(gòu)通稱為5-4-3-2-1雷曼公式（Lehman formu1a），即酬金是第一個100萬美元的5，第二個100萬美元的4，第三個100萬美元的3%，第四個100萬美