保險資金投資對策研究

1、保險資金投資對策研究摘要:截至2021年我國的保險業(yè)繼續(xù)保持著較快開展的勢頭，保險資產(chǎn)首次突破5萬億元，資金投資的余額也到達(dá)了4.6萬億元，資金實力和市場影響正在穩(wěn)步提高。關(guān)鍵詞:保險投資；投資；管理我國具有重大影響力的保險資產(chǎn)管理公司，各項指標(biāo)接近行業(yè)平均水平，因此可以代表整個行業(yè)的現(xiàn)狀，我國保險資金投資的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)正在不斷優(yōu)化，固定收益類資產(chǎn)占比在逐漸下降、權(quán)益類資產(chǎn)占比上升，各類資產(chǎn)變動符合資本市場的開展趨勢。針對這些問題，本文提出以下幾點加強(qiáng)我國保險資金投資管理的對策一、進(jìn)一步拓寬保險資金投資渠道我國對保險資金投資渠道法律限制的開放歸結(jié)起來主要經(jīng)歷了三個階段:第一個階段是保險資金可以投資

2、證券投資基金、股票和可轉(zhuǎn)換公司債券等；第二個階段是保險資金可以直接投資于國家級重點根底設(shè)施工程和未上市的商業(yè)銀行股權(quán)；第三個階段是2021年8月31日正式實施的?保險資金運用管理暫行方法?中規(guī)定，保險資金可以投資于未上市企業(yè)股權(quán)和不動產(chǎn)。拓展保險資金的投資渠道可以從以下3個方面入手:第一，設(shè)立保險投資基金。保險投資基金是由一家或幾家保險公司發(fā)起設(shè)立，并由保險公司自己的資產(chǎn)管理公司來進(jìn)行管理和運作的一種保險資金投資模式。第二，我國應(yīng)面向保險公司定向發(fā)行長期的特種國債、金融債。第三，我國應(yīng)開放保險資金投資于根底設(shè)施建設(shè)。根底設(shè)施工程一般期限較長，但不用擔(dān)憂投資風(fēng)險，適合保險資金這種必須嚴(yán)格控制投資

3、風(fēng)險的資金投資。二、進(jìn)一步優(yōu)化保險資金投資結(jié)構(gòu)通過對A公司的投資案例分析發(fā)現(xiàn)，保險資金投資結(jié)構(gòu)問題包括資金投資方式比例的不合理和資金投資期限結(jié)構(gòu)的不合理。截至2021年，保險資金的投資方式中，銀行存款占30.5%，債券類投資占48.76%，股票投資占4.98%，本文認(rèn)為這一投資結(jié)構(gòu)是不合理的，應(yīng)形成更為完善的保險投資組合。首先，嚴(yán)格的說銀行存款并不算是一種投資方式，雖然如今金融創(chuàng)新的協(xié)議存款和結(jié)構(gòu)性存款的收益率要比銀行定期存款利率高，但收益情況仍是有限的，因此，這局部的投資比例不應(yīng)過高，從興旺國家的投資經(jīng)驗來看，這局部的比例不應(yīng)超過20%，主要用于配合資產(chǎn)的流動性要求。其次，對于債券類投資來說

4、，首先國債的平安性好、流動性好，但是收益低，因此在滿足保險資金流動性的情況下，投資國債的比例不應(yīng)過高。再次，對于權(quán)益類投資，主要是股票。股票的流動性是最好的，有一個良好的市場供其自由流通，但同時價格波動較大，風(fēng)險性也相應(yīng)提高。第四，不動產(chǎn)投資。不動產(chǎn)投資的特點是期限長、流動性差、風(fēng)險大，但收益性卻很好，興旺國家保險公司都有一定比例的資金投資于不動產(chǎn)。對于貸款等風(fēng)險相對較高的投資品種，可以在一定限度內(nèi)用于匹配保險資金的流動性，投資比例不應(yīng)過高。三、進(jìn)一步提高保險資金投資收益率追求收益永遠(yuǎn)是保險公司的最終目標(biāo)，在新的經(jīng)濟(jì)形勢下，保險資金的投資正向“以收益為重心的投資方式轉(zhuǎn)變，因此，收益的上下已成為

5、評定保險資金投資效果的重要指標(biāo)。我國保險資金的收益率遠(yuǎn)低于興旺國家，且收益不穩(wěn)定，這就是我國保險資金投資應(yīng)亟待解決的問題。首先，隨著保險資金投資方式的逐漸擴(kuò)展，保險資金可以投資資本市場的債券、股票、基金等，這些投資工具具有銀行存款所不能比較的收益性，是增加我國保險資金投資的重要渠道。其次，應(yīng)提高保險公司股票投資的經(jīng)營管理水平。保險公司對股票的投資分為一級市場投資和二級市場投資。保險資金投資于股票二級市場主要應(yīng)遵守以下幾條原那么:第一，對稱性原那么。指規(guī)模對稱，將投資的資產(chǎn)在規(guī)模大小、期限結(jié)構(gòu)、本錢與收益等各個方面與保險資金的來源保持一致。第二，替代性原那么。即建立投資組合時，以保證平安性為前提

6、，獲取收益為最終目的。第三，分散化投資原那么。即將保險資金投資于不同行業(yè)、部門以分散風(fēng)險，防止風(fēng)險過度集中。第四，平衡性原那么。即一方面要防止在股市處于熊市時積累了大量資金而不運作，承當(dāng)過多時機(jī)本錢。保險資金投資于一級市場主要是作為戰(zhàn)略投資者進(jìn)行直接投資，由于新股的股價必然低于同類股票在二級市場的價格，因此投資新股在新股上市后一般都可以獲得可觀的收益。再次，完善資產(chǎn)負(fù)債匹配管理。保險業(yè)的資產(chǎn)管理問題一直是業(yè)界關(guān)注的焦點，保險資產(chǎn)管理面臨的最大的挑戰(zhàn)就是資產(chǎn)負(fù)債匹配難的問題。資產(chǎn)負(fù)債的匹配主要包括:總量匹配:即資金的來源和資金投資的總額平衡；期限匹配:即資金來源的期限要求與資金投資的期限相匹配，

7、長期負(fù)債應(yīng)匹配長期的投資品種，短期負(fù)債應(yīng)匹配短期的、流動性較高的投資品種；速度匹配:即保險資金來源的期限決定了保險資金投資周期；資產(chǎn)性質(zhì)匹配:固定收益的負(fù)債應(yīng)匹配固定收益的資產(chǎn)。四、加強(qiáng)防范保險資金投資的風(fēng)險保險資金投資的風(fēng)險包括外部風(fēng)險和內(nèi)部風(fēng)險，其中外部風(fēng)險是指通過投資策略無法消除的風(fēng)險，例如是市場風(fēng)險、利率風(fēng)險、政策風(fēng)險等。內(nèi)部風(fēng)險是指可以通過投資政策選擇消除的風(fēng)險。針對外部風(fēng)險，西方國家通過資產(chǎn)負(fù)債的管理方法控制風(fēng)險，已經(jīng)越來越完善，并且發(fā)揮著重要的作用。針對內(nèi)部風(fēng)險，可以采用投資組合理論消除或控制風(fēng)險。另外，內(nèi)部風(fēng)險的控制還要從公司決策、業(yè)務(wù)操作等程序加以控制。一般可以從三個階段加以

8、控制，首先應(yīng)確保投資部門的順暢運作，有一套順暢的從投資決策機(jī)構(gòu)、執(zhí)行機(jī)構(gòu)到監(jiān)督機(jī)構(gòu)的投資職能體系。其次，進(jìn)行事中控制，監(jiān)督和控制保險資金投資的整個過程。最后，是事后反應(yīng)，總結(jié)保險投資的整個過程，對投資績效進(jìn)行考核，這個過程有利于及時發(fā)現(xiàn)風(fēng)險。總而言之，保險公司風(fēng)險承受能力是由自身資本實力決定，資本實力雄厚，那么承受風(fēng)險的能力就較強(qiáng)。另外，投資風(fēng)險還受到外部市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，假設(shè)市場情況良好，投資風(fēng)險就相對較??；反之，市場經(jīng)濟(jì)情況衰弱，保險資金投資風(fēng)險也就較大。五、積極開展社會責(zé)任投資實踐隨著企業(yè)社會責(zé)任理念的興起，企業(yè)界在關(guān)注自身開展的同時，也越來越關(guān)注企業(yè)開展對社會開展的影響。作為保險公司

9、，不僅可以通過承?；顒觼硇诮?jīng)濟(jì)社會的開展，也可以通過投資活動來效勞經(jīng)濟(jì)社會的開展。保險公司作為經(jīng)營保險業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，掌握著大量的保險資金，可以為符合低碳經(jīng)濟(jì)、可持續(xù)開展要求的經(jīng)濟(jì)建設(shè)工程提供足夠的資金支持。另一方面，有利于社會的投資工程能夠符合社會開展趨勢和社會公眾的要求，具有良好的投資回報潛力，能夠滿足保險資金的平安性和盈利性要求，符合保險資金的內(nèi)在要求。我國應(yīng)在以下幾個方面做到鼓勵和引導(dǎo):第一，積極倡導(dǎo)社會責(zé)任投資理念。第二，制定社會責(zé)任投資標(biāo)準(zhǔn)和投資標(biāo)準(zhǔn)。第三，加強(qiáng)稅收、投資等方面的政策支持。第四，強(qiáng)化社會責(zé)任投資監(jiān)管。六、加強(qiáng)保險資金投資的政府監(jiān)管由于保險資金的特殊性質(zhì)，因此政府對

10、其資金投資的監(jiān)管也是相當(dāng)嚴(yán)格的。英國對保險資金的監(jiān)管采用的放松模式，是因為英國具有相當(dāng)興旺的資本市場，使得保險資金可以自由進(jìn)行投資的權(quán)利。政府監(jiān)管保險資金投資的內(nèi)容主要包括以下4個方面:規(guī)定保險資金投資的方式；規(guī)定資金投資方式或資金投資工程上的限額；規(guī)定資金投資人員的條件以及引導(dǎo)資金投向。我國對保險資金投資的政策監(jiān)管應(yīng)從以下幾個方面加強(qiáng):第一，對保險資金投資方式的規(guī)定應(yīng)從強(qiáng)調(diào)平安性逐漸向強(qiáng)調(diào)收益性轉(zhuǎn)變。我國保險資金運監(jiān)管強(qiáng)調(diào)平安性有余而收益性缺乏，導(dǎo)致我國的保險資金運用效率低下，因此，這一點應(yīng)有所改善。第二，對產(chǎn)壽險資金運用制定不同的規(guī)定。由于產(chǎn)壽險資金特點不同，投資時對“流動性、“收益性、“平安性的偏重不同，因此應(yīng)制定不同的監(jiān)管政策。第三，隨著時代的開展，保險資金的監(jiān)管法規(guī)已不能光靠細(xì)節(jié)法規(guī)的限制到達(dá)目的，這只會限制整個保險行業(yè)的開展。保險監(jiān)管機(jī)構(gòu)必