公募量化基金一季度盤點(diǎn)：整體可圈可點(diǎn)量化對(duì)沖大放異彩

1、正文目錄 HYPERLINK l _TOC_250013 一、前言 4 HYPERLINK l _TOC_250012 二、量化基金整體概況 4 HYPERLINK l _TOC_250011 1、產(chǎn)品總數(shù)目和總規(guī)模 4 HYPERLINK l _TOC_250010 2、產(chǎn)品數(shù)目和規(guī)模增長(zhǎng) 5 HYPERLINK l _TOC_250009 三、主動(dòng)量化型基金 6 HYPERLINK l _TOC_250008 1、主動(dòng)量化基金規(guī)模和數(shù)目 6 HYPERLINK l _TOC_250007 2、主動(dòng)量化型基金業(yè)績(jī) 6 HYPERLINK l _TOC_250006 四、指數(shù)增強(qiáng)型基金 9 H

2、YPERLINK l _TOC_250005 1、指數(shù)增強(qiáng)型基金規(guī)模和數(shù)目 9 HYPERLINK l _TOC_250004 2、指數(shù)增強(qiáng)型基金業(yè)績(jī) 10 HYPERLINK l _TOC_250003 五、對(duì)沖型基金 15 HYPERLINK l _TOC_250002 1、對(duì)沖型基金規(guī)模和數(shù)目 15 HYPERLINK l _TOC_250001 2、對(duì)沖型基金業(yè)績(jī) 15 HYPERLINK l _TOC_250000 六、結(jié)語(yǔ) 17圖表目錄圖 1、公募量化基金數(shù)目統(tǒng)計(jì) 4圖 2、公募量化基金規(guī)模統(tǒng)計(jì)（億元） 5圖 3、2020 年一季度公募量化基金規(guī)模和數(shù)目 5圖 4、2020 年一季

3、度主動(dòng)量化型基金規(guī)模和數(shù)目 6圖 5、2020 年一季度主要市場(chǎng)指數(shù)收益 7圖 6、2020 年一季度主動(dòng)量化基金收益統(tǒng)計(jì) 7圖 7、2020 年一季度指數(shù)增強(qiáng)型基金數(shù)目 9圖 8、2020 年一季度指數(shù)增強(qiáng)型基金規(guī)模 10圖 9、2020 年一季度滬深 300 指數(shù)增強(qiáng)基金超額收益統(tǒng)計(jì) 10圖 10、2020 年一季度中證 500 指數(shù)增強(qiáng)基金超額收益統(tǒng)計(jì) 12圖 11、2020 年一季度其他指數(shù)增強(qiáng)基金超額收益統(tǒng)計(jì) 13圖 12、2020 年一季度量化對(duì)沖型基金規(guī)模和數(shù)目 15圖 13、2020 年一季度量化對(duì)沖型基金收益統(tǒng)計(jì) 16表 1、2020 年一季度非行業(yè)主動(dòng)量化基金收益 Top1

4、0 8表 2、2020 年一季度行業(yè)主動(dòng)量化基金收益 Top10 8表 3、2020 年一季度滬深 300 指數(shù)增強(qiáng)基金超額收益 Top5（最新規(guī)模大于 5 億） . 11表 4、2020 年一季度滬深 300 指數(shù)增強(qiáng)基金超額收益 Top5（最新規(guī)模小于 5 億） . 11表 5、2020 年一季度中證 500 指數(shù)增強(qiáng)基金超額收益 Top5（最新規(guī)模大于 4 億） . 12表 6、2020 年一季度中證 500 指數(shù)增強(qiáng)基金超額收益 Top5（最新規(guī)模小于 4 億） . 13表 7、2020 年一季度其他指數(shù)增強(qiáng)基金超額收益 Top5（最新規(guī)模大于 3 億） 14表 8、2020 年一季度

5、其他指數(shù)增強(qiáng)基金超額收益 Top5（最新規(guī)模小于 3 億） 14表 9、2020 年一季度量化對(duì)沖型基金收益 Top5（最新規(guī)模大于 4 億） 16表 10、2020 年一季度量化對(duì)沖型基金收益 Top5（最新規(guī)模小于 4 億） 16一、前言一場(chǎng)突如其來(lái)的疫情使得 2020 年的一季度舉步維艱。在其影響之下，海內(nèi)外資本市場(chǎng)掀起了驚濤駭浪，波動(dòng)明顯加劇。開(kāi)年后第一個(gè)交易日市場(chǎng)暴跌，之后在科技股的帶領(lǐng)下市場(chǎng)絕地反擊，收復(fù)失地。隨著疫情在海外擴(kuò)散以后，科技股暴跌，市場(chǎng)再破前低。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)一波三折，海外市場(chǎng)更是大起大落。美股大幅下挫，屢次觸發(fā)熔斷。在流動(dòng)性危機(jī)下，黃金也跟隨暴跌。需求驟降，疊加減產(chǎn)受阻，

6、原油價(jià)格更是“跌跌不休”。 2020 年一季度，我們見(jiàn)證了太多歷史，也對(duì)市場(chǎng)多了一份敬畏。2020 年一季度已經(jīng)結(jié)束，在動(dòng)蕩的一季度中量化基金表現(xiàn)如何？下面我們將對(duì)公募量化基金一季度的表現(xiàn)進(jìn)行詳細(xì)盤點(diǎn)。二、量化基金整體概況1、產(chǎn)品總數(shù)目和總規(guī)模截至 2020 年一季度末，公募量化產(chǎn)品總計(jì) 323 只1，其中主動(dòng)量化產(chǎn)品 196 只，指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品 106 只，對(duì)沖型產(chǎn)品 21 只。截至 2020 年一季度末，公募量化產(chǎn)品的總規(guī)模達(dá) 1671.36 億元，其中主動(dòng)量化產(chǎn)品 544.61 億元，指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品 819.67 億元，對(duì)沖型產(chǎn)品 307.08 億元。圖 1、公募量化基金數(shù)目統(tǒng)計(jì)資料來(lái)源：W

7、ind 資訊，招商證券，截至 2020 年 03 月 31 日1 不同份額不重復(fù)統(tǒng)計(jì)圖 2、公募量化基金規(guī)模統(tǒng)計(jì)（億元）資料來(lái)源：Wind 資訊，招商證券，截至 2020 年 03 月 31 日2、產(chǎn)品數(shù)目和規(guī)模增長(zhǎng)相對(duì)于 2019 年底，2020 年一季度公募量化產(chǎn)品數(shù)目增加 12 只。從規(guī)模來(lái)看，2020年一季度公募量化產(chǎn)品整體規(guī)模比 2019 年底略有下降。下文我們將按照公募量化基金的產(chǎn)品分類，分別對(duì)主動(dòng)量化型、指數(shù)增強(qiáng)型和對(duì)沖型三類產(chǎn)品進(jìn)行盤點(diǎn)。圖 3、2020 年一季度公募量化基金規(guī)模和數(shù)目資料來(lái)源：Wind 資訊，招商證券，截至 2020 年 03 月 31 日三、主動(dòng)量化型基金1

8、、主動(dòng)量化基金規(guī)模和數(shù)目從產(chǎn)品數(shù)目來(lái)看，2020 年一季度主動(dòng)量化產(chǎn)品數(shù)目比 2019 年末增加了 4 只。從產(chǎn)品規(guī)模來(lái)看，相對(duì)于 2019 年末，2020 年一季度主動(dòng)量化基金整體規(guī)模有所下降，從619.41 億下降至 544.61 億。圖 4、2020 年一季度主動(dòng)量化型基金規(guī)模和數(shù)目資料來(lái)源：Wind 資訊，招商證券，截至 2020 年 03 月 31 日2、主動(dòng)量化型基金業(yè)績(jī)2020 年一季度，主要市場(chǎng)指數(shù)表現(xiàn)出現(xiàn)明顯分化。滬深 300 指數(shù)下跌 10.02，上證綜指下跌 9.83，萬(wàn)得全 A 指數(shù)下跌 6.79，深證成指下跌 4.49，中證 500 指數(shù)下跌 4.29,中小板指下跌

9、1.94，創(chuàng)業(yè)板指上漲 4.10。圖 5、2020 年一季度主要市場(chǎng)指數(shù)收益資料來(lái)源：Wind 資訊，招商證券，統(tǒng)計(jì)區(qū)間 20200101-20200331主動(dòng)量化型基金 2020 年一季度的平均收益為-2.79，收益的中位數(shù)為-3.41。收益最高為 18.53，收益最低為-13.73。整體來(lái)看，2020 年一季度公募量化基金的平均收益要高于除創(chuàng)業(yè)板指和中小板指以外的主流市場(chǎng)寬基指數(shù)。圖 6、2020 年一季度主動(dòng)量化基金收益統(tǒng)計(jì)資料來(lái)源：Wind 資訊，招商證券，統(tǒng)計(jì)區(qū)間 20200101-20200331我們通常將主動(dòng)量化基金分為行業(yè)主動(dòng)量化和非行業(yè)主動(dòng)量化兩類。2020 年一季度收益排名

10、前五的非行業(yè)主動(dòng)量化基金為中海量化策略、華商新量化、諾德量化核心 A、大成動(dòng)態(tài)量化和華商量化進(jìn)取，收益分別為 16.77、10.10、9.63、6.77和 6.40。其中，中海量化策略 2019 年業(yè)績(jī)?cè)谒兄鲃?dòng)量化基金中排名第一，今年一季度仍然能高居非行業(yè)主動(dòng)量化基金榜首。2020 年其是否能蟬聯(lián)榜首，打破基金業(yè)績(jī)持續(xù)性差的魔咒，讓我們拭目以待。此外，華商基金旗下的華商新量化和華商量化進(jìn)取業(yè)績(jī)雙雙進(jìn)入前五。華商基金在量化方面的布局勢(shì)頭非常明顯，除了上述非行業(yè)主動(dòng)量化基金以外，也布局了計(jì)算機(jī)和電子等行業(yè)主動(dòng)量化基金。表 1、2020 年一季度非行業(yè)主動(dòng)量化基金收益 Top10證券代碼證券簡(jiǎn)稱基

11、金成立日2020 年一季度規(guī)模2020 年一季度收益398041.OF中海量化策略2009-06-246.1916.77000609.OF華商新量化2014-06-052.9510.10006267.OF諾德量化核心 A2018-11-221.549.63003147.OF大成動(dòng)態(tài)量化2016-09-200.266.77001143.OF華商量化進(jìn)取2015-04-0916.846.40004394.OF華泰柏瑞量化創(chuàng)優(yōu)2017-05-122.106.16005075.OF富國(guó)研究量化精選2017-11-240.706.00003069.OF光大創(chuàng)業(yè)板量化優(yōu)選2018-02-131.885.8

12、1519975.OF長(zhǎng)信量化中小盤2015-02-046.195.65007527.OF融通量化多策略靈活配置 A2019-08-211.545.15資料來(lái)源：Wind 資訊，招商證券，統(tǒng)計(jì)區(qū)間 20200101-202003312020 年一季度收益排名前五的行業(yè)主動(dòng)量化基金為長(zhǎng)信醫(yī)療保健行業(yè)、長(zhǎng)盛醫(yī)療行業(yè)、銀華醫(yī)療健康 A、長(zhǎng)信國(guó)防軍工和長(zhǎng)信電子信息行業(yè)量化，收益分別為 18.53、 16.51、12.99、6.32和 5.45。表 2、2020 年一季度行業(yè)主動(dòng)量化基金收益 Top10證券代碼證券簡(jiǎn)稱基金成立日2020 年一季度規(guī)模2020 年一季度收益163001.OF長(zhǎng)信醫(yī)療保健行業(yè)

13、2010-03-261.2518.53002300.OF長(zhǎng)盛醫(yī)療行業(yè)2016-02-030.6416.51005237.OF銀華醫(yī)療健康 A2017-11-090.3112.99002983.OF長(zhǎng)信國(guó)防軍工2017-01-053.836.32519929.OF長(zhǎng)信電子信息行業(yè)量化2016-07-272.115.45005035.OF銀華信息科技量化 A2017-09-150.445.06007853.OF華商計(jì)算機(jī)行業(yè)量化2019-10-305.241.97007685.OF華商電子行業(yè)量化2019-09-177.221.82005235.OF銀華食品飲料 A2017-11-090.360.

14、92002967.OF浙商大數(shù)據(jù)智選消費(fèi)2017-01-112.280.81資料來(lái)源：Wind 資訊，招商證券，統(tǒng)計(jì)區(qū)間 20200101-20200331行業(yè)指數(shù)增強(qiáng)基金旨在結(jié)合優(yōu)質(zhì)的 Beta 和穩(wěn)定的 Alpha。從目前行業(yè)量化的布局來(lái)看，長(zhǎng)信基金、銀華基金和華商基金呈三足鼎立之勢(shì)。其中，長(zhǎng)信基金旗下的五只行業(yè)量化基金，涵蓋了醫(yī)藥、電子、環(huán)保、軍工和消費(fèi)等熱門行業(yè)。四、指數(shù)增強(qiáng)型基金1、指數(shù)增強(qiáng)型基金規(guī)模和數(shù)目從產(chǎn)品數(shù)目來(lái)看，2020 年一季度指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品數(shù)目比 2019 年末增加了 5 只。從產(chǎn)品規(guī)模來(lái)看，相對(duì)于 2019 年末，2020 年一季度指數(shù)增強(qiáng)基金整體規(guī)模有所下降，從896

15、.74 億下降至 819.67 億。按照基準(zhǔn)指數(shù)的不同，我們將指數(shù)增強(qiáng)基金分成滬深 300 增強(qiáng)、中證 500 增強(qiáng)和其他指數(shù)增強(qiáng)三類。截至 2020 年一季度末，三類增強(qiáng)產(chǎn)品的數(shù)目分別為 36 只、28 只和42 只；規(guī)模分別為 333.93 億、183.71 億和 302.03 億。圖 7、2020 年一季度指數(shù)增強(qiáng)型基金數(shù)目資料來(lái)源：Wind 資訊，招商證券，截至 2020 年 03 月 31 日?qǐng)D 8、2020 年一季度指數(shù)增強(qiáng)型基金規(guī)模資料來(lái)源：Wind 資訊，招商證券，截至 2020 年 03 月 31 日2、指數(shù)增強(qiáng)型基金業(yè)績(jī)滬深 300 增強(qiáng)滬深 300 指數(shù)增強(qiáng)基金 2020

16、 年一季度的平均超額收益為 2.55，超額收益的中位數(shù)為 2.43。超額收益最高為 7.38，最低為-1.76。整體來(lái)看，2020 年一季度滬深 300指數(shù)增強(qiáng)基金能明顯跑贏基準(zhǔn)指數(shù)。圖 9、2020 年一季度滬深 300 指數(shù)增強(qiáng)基金超額收益統(tǒng)計(jì)資料來(lái)源：Wind 資訊，招商證券，統(tǒng)計(jì)區(qū)間 20200101-20200331由于規(guī)模對(duì)獲取超額收益的難度影響較大，我們分別對(duì)規(guī)模在 5 億元以上和 5 億元以下的滬深 300 指數(shù)增強(qiáng)基金的表現(xiàn)進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)。最新規(guī)模大于 5 億的滬深 300 指數(shù)增強(qiáng)基金中，超額收益排名前五的基金分別為長(zhǎng)城久泰滬深 300A、易方達(dá)滬深 300 量化增強(qiáng)、華夏滬深

17、 300 指數(shù)增強(qiáng) A、嘉實(shí)滬深 300 增強(qiáng)和景順長(zhǎng)城滬深 300 增強(qiáng)，超額收益分別為 2.49、2.11、1.88、1.23和 1.04。其中，長(zhǎng)城久泰滬深 300A、易方達(dá)滬深 300 量化增強(qiáng)和嘉實(shí)滬深 300 增強(qiáng) 2019 年全年超額收益表現(xiàn)也在規(guī)模 5 億以上的基金中排進(jìn)前五。在規(guī)模不斷增長(zhǎng)的同時(shí)依然能獲取持續(xù)穩(wěn)定的超額收益，實(shí)屬不易。表 3、2020 年一季度滬深 300 指數(shù)增強(qiáng)基金超額收益 Top5（最新規(guī)模大于 5 億）2020 年一季度規(guī)模2020 年一季度證券代碼證券簡(jiǎn)稱基金成立日(億元)超額收益200002.OF長(zhǎng)城久泰滬深 300A2004-05-217.612

18、.49110030.OF易方達(dá)滬深 300 量化增強(qiáng)2012-07-0511.242.11001015.OF華夏滬深 300 指數(shù)增強(qiáng)A2015-02-108.911.88000176.OF嘉實(shí)滬深 300 增強(qiáng)2014-12-2615.131.23000311.OF景順長(zhǎng)城滬深 300 增強(qiáng)2013-10-2981.541.04資料來(lái)源：Wind 資訊，招商證券，統(tǒng)計(jì)區(qū)間 20200101-20200331最新規(guī)模小于 5 億的滬深 300 指數(shù)增強(qiáng)基金中，超額收益排名前五的基金分別為長(zhǎng)信滬深 300 指數(shù)增強(qiáng) A、西部利得滬深 300 指數(shù)增強(qiáng) A、富榮滬深 300 增強(qiáng) A、萬(wàn)家滬深 3

19、00 指數(shù)增強(qiáng) A 和匯安滬深 300 指數(shù)增強(qiáng) A，超額收益分別為 7.38、6.59、6.49、4.79和 4.64。表 4、2020 年一季度滬深 300 指數(shù)增強(qiáng)基金超額收益 Top5（最新規(guī)模小于 5 億）2020 年一季度規(guī)模2020 年一季度證券代碼證券簡(jiǎn)稱基金成立日(億元)超額收益005137.OF長(zhǎng)信滬深 300 指數(shù)增強(qiáng)A2018-04-191.277.38673100.OF西部利得滬深 300 指數(shù)增強(qiáng)A2017-03-211.656.59004788.OF富榮滬深 300 增強(qiáng)A2018-02-111.546.49002670.OF萬(wàn)家滬深 300 指數(shù)增強(qiáng)A2016-

20、09-262.384.79003884.OF匯安滬深 300 指數(shù)增強(qiáng)A2017-01-252.514.64資料來(lái)源：Wind 資訊，招商證券，統(tǒng)計(jì)區(qū)間 20200101-20200331老牌量化特色基金公司長(zhǎng)信基金旗下量化基金今年表現(xiàn)讓人眼前一亮。不僅滬深 300 增強(qiáng)和中證 500 增強(qiáng)基金雙雙表現(xiàn)名列前茅，行業(yè)主動(dòng)量化基金同樣表現(xiàn)不俗。西部利得基金、萬(wàn)家基金和匯安基金等中小基金旗下的量化產(chǎn)品也開(kāi)始暫露頭角。中證 500 增強(qiáng)中證 500 指數(shù)增強(qiáng)基金 2020 年一季度的平均超額收益為 1.13，超額收益的中位數(shù)為 1.26。超額收益最高為 8.40，最低為-4.73。整體來(lái)看，2020

21、 年一季度中證 500指數(shù)增強(qiáng)基金也能跑贏基準(zhǔn)指數(shù)。由于今年一季度市場(chǎng)整體風(fēng)格更偏小盤成長(zhǎng)，對(duì)中證 500 指數(shù)進(jìn)行增強(qiáng)的難度比滬深 300 更高。因此，我們可以看到滬深 300 增強(qiáng)基金的平均超額收益比中證 500 增強(qiáng)基金的平均超額收益更高一些。圖 10、2020 年一季度中證 500 指數(shù)增強(qiáng)基金超額收益統(tǒng)計(jì)資料來(lái)源：Wind 資訊，招商證券，統(tǒng)計(jì)區(qū)間 20200101-20200331同樣地，我們分別對(duì)規(guī)模大于 4 億和規(guī)模小于 4 億的中證 500 指數(shù)增強(qiáng)基金的業(yè)績(jī)進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)。最新規(guī)模大于 4 億的中證 500 指數(shù)增強(qiáng)基金中，超額收益排名前五的基金分別為富國(guó)中證 500 指數(shù)增強(qiáng)

22、、創(chuàng)金合信中證 500 指數(shù)增強(qiáng) A、博時(shí)中證 500 指數(shù)增強(qiáng) A、申萬(wàn)菱信中證 500 指數(shù)增強(qiáng) A 和申萬(wàn)菱信中證 500 優(yōu)選增強(qiáng) A，超額收益分別為 2.65、2.51、1.23、0.59和 0.36。富國(guó)中證 500 指數(shù)增強(qiáng)、博時(shí)中證 500 指數(shù)增強(qiáng) A、申萬(wàn)菱信中證 500 優(yōu)選增強(qiáng) A和申萬(wàn)菱信中證 500 優(yōu)選增強(qiáng) A2019 年全年超額收益同樣名列前茅。在今年中證 500 指數(shù)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的背景下，這些基金依舊能持續(xù)獲得超額收益。表 5、2020 年一季度中證 500 指數(shù)增強(qiáng)基金超額收益 Top5（最新規(guī)模大于 4 億）2020 年一季度規(guī)模2020 年一季度證券代碼證券

23、簡(jiǎn)稱基金成立日(億元)超額收益161017.OF富國(guó)中證 500 指數(shù)增強(qiáng)2011-10-1260.852.65002311.OF創(chuàng)金合信中證 500 指數(shù)增強(qiáng)A2015-12-315.512.51005062.OF博時(shí)中證 500 指數(shù)增強(qiáng)A2017-09-264.591.23002510.OF申萬(wàn)菱信中證 500 指數(shù)增強(qiáng)A2016-04-215.680.59003986.OF申萬(wàn)菱信中證 500 優(yōu)選增強(qiáng)A2017-01-1012.680.36資料來(lái)源：Wind 資訊，招商證券，統(tǒng)計(jì)區(qū)間 20200101-20200331最新規(guī)模小于 4 億的中證 500 指數(shù)增強(qiáng)基金中，超額收益排名前

24、五的基金分別為長(zhǎng)信中證 500 指數(shù)增強(qiáng)、天弘中證 500 指數(shù)增強(qiáng) A、諾安中證 500 指數(shù)增強(qiáng)、中金中證500 指數(shù)增強(qiáng) A 和安信中證 500 指數(shù)增強(qiáng) A，超額收益分別為 8.40、4.77、3.72、3.05和 2.92。表 6、2020 年一季度中證 500 指數(shù)增強(qiáng)基金超額收益 Top5（最新規(guī)模小于 4 億）2020 年一季度規(guī)模2020 年一季度證券代碼證券簡(jiǎn)稱基金成立日(億元)超額收益004945.OF長(zhǎng)信中證 500 指數(shù)增強(qiáng)2017-08-300.608.40001556.OF天弘中證 500 指數(shù)增強(qiáng)A2015-06-302.304.77001351.OF諾安中證

25、500 指數(shù)增強(qiáng)2015-06-090.903.72003016.OF中金中證 500 指數(shù)增強(qiáng)A2016-07-221.053.05005965.OF安信中證 500 指數(shù)增強(qiáng)A2018-11-290.352.92資料來(lái)源：Wind 資訊，招商證券，統(tǒng)計(jì)區(qū)間 20200101-20200331其他指數(shù)增強(qiáng)我們將滬深 300 增強(qiáng)和中證 500 增強(qiáng)以外的指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品均歸到其他指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品中。其中包括其他寬基增強(qiáng)、行業(yè)指數(shù)增強(qiáng)及主題指數(shù)增強(qiáng)基金等。其他指數(shù)增強(qiáng)基金 2020 年一季度的平均超額收益為 2.59，超額收益的中位數(shù)為 2.37。超額收益最高為 11.85，最低為-3.51。整體來(lái)看

26、，2020 年一季度除 300 和 500 以外的其他指數(shù)增強(qiáng)基金也能跑贏基準(zhǔn)指數(shù)。圖 11、2020 年一季度其他指數(shù)增強(qiáng)基金超額收益統(tǒng)計(jì)資料來(lái)源：Wind 資訊，招商證券，統(tǒng)計(jì)區(qū)間 20200101-20200331我們分別對(duì)規(guī)模大于 3 億和規(guī)模小于 3 億的其他指數(shù)增強(qiáng)基金的業(yè)績(jī)進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)。最新規(guī)模大于 3 億的基金中，超額收益排名前五的基金分別為富國(guó)中證醫(yī)藥主題指數(shù)增強(qiáng)、長(zhǎng)城創(chuàng)業(yè)板指數(shù)增強(qiáng) A、易方達(dá)上證 50 指數(shù) A、中銀中證 100 指數(shù)增強(qiáng)和融通巨潮 100AB，超額收益分別為 7.70、7.41、4.48、2.36和 2.25。作為量化先驅(qū)之一的富國(guó)基金依舊在寬基指數(shù)增強(qiáng)、

27、行業(yè)和主題指數(shù)增強(qiáng)等領(lǐng)域展現(xiàn)除了強(qiáng)大的統(tǒng)治力。旗下的富國(guó)中證醫(yī)藥主題指數(shù)增強(qiáng)、富國(guó)中證 1000 指數(shù)增強(qiáng)和富國(guó)中證高端制造指數(shù)增強(qiáng)表現(xiàn)均名列前茅。今年創(chuàng)業(yè)板指在所有寬基指數(shù)中一枝獨(dú)秀，長(zhǎng)城創(chuàng)業(yè)板指數(shù)增強(qiáng) A 依舊能獲得 7.412020 年一季度規(guī)模2020 年一季度證券代碼證券簡(jiǎn)稱基金成立日(億元)超額收益161035.OF富國(guó)中證醫(yī)藥主題指數(shù)增強(qiáng)2016-11-114.117.70001879.OF長(zhǎng)城創(chuàng)業(yè)板指數(shù)增強(qiáng) A2017-06-013.817.41110003.OF易方達(dá)上證 50 指數(shù) A2004-03-22185.954.48163808.OF中銀中證 100 指數(shù)增強(qiáng)200

28、9-09-044.592.36161607.OF融通巨潮 100AB2005-05-128.362.25的超額收益。其規(guī)模也從 2019 年底的 1 億左右增長(zhǎng)至 2020 年一季度末的 3.81 億。表 7、2020 年一季度其他指數(shù)增強(qiáng)基金超額收益 Top5（最新規(guī)模大于 3 億）資料來(lái)源：Wind 資訊，招商證券，統(tǒng)計(jì)區(qū)間 20200101-20200331最新規(guī)模小于 3 億的其他指數(shù)增強(qiáng)基金中，超額收益排名前五的基金分別為國(guó)富中證 100 指數(shù)增強(qiáng)、富國(guó)中證 1000 指數(shù)增強(qiáng)、西部利得中證國(guó)有企業(yè)紅利、建信中證 1000指數(shù)增強(qiáng) A 和富國(guó)中證高端制造指數(shù)增強(qiáng)，超額收益分別為 11

29、.85、6.69、6.46、 6.06和 5.84。表 8、2020 年一季度其他指數(shù)增強(qiáng)基金超額收益 Top5（最新規(guī)模小于 3 億）2020 年一季度規(guī)模2020 年一季度證券代碼證券簡(jiǎn)稱基金成立日(億元)超額收益164508.OF國(guó)富中證 100 指數(shù)增強(qiáng)2020-03-270.8111.85161039.OF富國(guó)中證 1000 指數(shù)增強(qiáng)2018-05-310.966.69501059.OF西部利得中證國(guó)有企業(yè)紅利2018-07-110.496.46006165.OF建信中證 1000 指數(shù)增強(qiáng) A2018-11-220.436.06161037.OF富國(guó)中證高端制造指數(shù)增強(qiáng)2017-0

30、4-270.415.84資料來(lái)源：Wind 資訊，招商證券，統(tǒng)計(jì)區(qū)間 20200101-20200331五、對(duì)沖型基金1、對(duì)沖型基金規(guī)模和數(shù)目從產(chǎn)品數(shù)目來(lái)看，2020 年對(duì)沖基金審批重新放開(kāi)，2020 年一季度對(duì)沖型產(chǎn)品數(shù)目比 2019 年末增加了 3 只。從產(chǎn)品規(guī)模來(lái)看，相對(duì)于 2019 年末，2020 年一季度量化對(duì)沖基金整體規(guī)模大幅增長(zhǎng)，從 166.70 億增加至 307.08 億，規(guī)模幾近翻倍。圖 12、2020 年一季度量化對(duì)沖型基金規(guī)模和數(shù)目資料來(lái)源：Wind 資訊，招商證券，截至 2020 年 03 月 31 日2、對(duì)沖型基金業(yè)績(jī)量化對(duì)沖型基金通過(guò)股指期貨對(duì)沖掉市場(chǎng)的 Beta

31、波動(dòng)，以獲取絕對(duì)收益為目標(biāo)。2020 年一季度量化對(duì)沖基金的平均收益為 2.25，收益的中位數(shù)為 1.80，收益最高為6.69，收益最低為-3.34。圖 13、2020 年一季度量化對(duì)沖型基金收益統(tǒng)計(jì)資料來(lái)源：Wind 資訊，招商證券，統(tǒng)計(jì)區(qū)間 20200101-20200331我們分別對(duì)規(guī)模大于 4 億和規(guī)模小于 4 億的對(duì)沖型基金的業(yè)績(jī)進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)。最新規(guī)模大于 4 億的基金中，收益排名前五的基金分別為華泰柏瑞量化收益、華寶量化對(duì)沖 A、南方絕對(duì)收益策略、海富通阿爾法對(duì)沖和廣發(fā)對(duì)沖套利，超額收益分別為 4.93、3.15、 2.90、1.80和 1.79。同樣作為量化先驅(qū)之一的基金公司華泰柏

32、瑞基金今年旗下對(duì)沖基金表現(xiàn)格外搶眼，兩只基金業(yè)績(jī)雙雙名列前茅。此外，南方絕對(duì)收益策略、海富通阿爾法對(duì)沖和廣發(fā)對(duì)沖套利 2019 年全年收益排名同樣位列前十，展現(xiàn)出了良好的業(yè)績(jī)持續(xù)性。表 9、2020 年一季度量化對(duì)沖型基金收益 Top5（最新規(guī)模大于 4 億）2020 年一季度規(guī)模2020 年一季度證券代碼證券簡(jiǎn)稱基金成立日(億元)收益001073.OF華泰柏瑞量化收益2015-06-2910.654.93000753.OF華寶量化對(duì)沖 A2014-09-175.203.15000844.OF南方絕對(duì)收益策略2014-12-014.372.90519062.OF海富通阿爾法對(duì)沖2014-11-2073.851.80000992.OF廣發(fā)對(duì)沖套利2015-02-0628.441.79資料來(lái)源：Wind 資訊，招商證券，統(tǒng)計(jì)區(qū)間 2020