云計(jì)算行業(yè)深度報(bào)告

1、云計(jì)算行業(yè)深度掘金云服務(wù)作者：中信一、依托優(yōu)勢，國內(nèi)云計(jì)算步入應(yīng)用時代（一）我國云計(jì)算產(chǎn)業(yè)即將進(jìn)入廣泛應(yīng)用階段，相關(guān)公司迎來投資良機(jī)（1）云計(jì)算相關(guān)概念及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)簡介根據(jù)與技術(shù)（NIST）定義，云計(jì)算是由一個可配置的共享資源池組成，該資源池提供網(wǎng)絡(luò)、服務(wù)器、應(yīng)用程序和服務(wù)等多種硬件和資源，具備自我管理能力，用戶只需少量參與就可按需獲取資源。該定義點(diǎn)明了云計(jì)算概念的幾個要素：1、云計(jì)算為最終使用者提供的是一種服務(wù)，而這種服務(wù)是通過共享方式來提供的；2、云計(jì)算的基礎(chǔ)架構(gòu)需要通過虛擬化來實(shí)現(xiàn)，并由系統(tǒng)進(jìn)行自動化的監(jiān)測和管理；3、最終使用者將在互聯(lián)網(wǎng)標(biāo)準(zhǔn)下通過網(wǎng)絡(luò)來使用云計(jì)算服務(wù)，這個網(wǎng)絡(luò)可以是國際互

2、聯(lián)網(wǎng)，也可以是企業(yè)網(wǎng)。查看原圖根 據(jù)部署模式的不同，云計(jì)算主要包括公有云、私有云和混合云三種。公共云是由第提供商提供的云服務(wù)，由云提供商完全承載云服務(wù)器與傳統(tǒng) IDC 模式對比優(yōu) 勢和管理，用戶無需費(fèi)即可；私有云是在企業(yè)硬件、或支持基礎(chǔ)架構(gòu)，只需為其使用的資源付提供的云服務(wù)，由單個公司擁有和運(yùn)營，該公司自己定義 并使用各種虛擬化資源和自動服務(wù)；混合云是公共云和私有云的混合，使用私有云作為基礎(chǔ)，同時結(jié)合公共云的服務(wù)策略，管理和運(yùn)維職責(zé)由企業(yè)和云提供商共同分 擔(dān)。查看原圖、PaaS 和SaaS 三種類型。三按照所提供服務(wù)形式的不同，云計(jì)算服務(wù)可分為者的區(qū)別在于其云服務(wù)商提供的資源類型不同，與技術(shù)（

3、NIST）對這三種類型的服務(wù)的定義如下：架構(gòu)即服務(wù)()：向客戶提供處理、網(wǎng)絡(luò)以及其他基礎(chǔ)計(jì)算資源，客戶可以在其上運(yùn)行任意，包括操作系統(tǒng)和應(yīng)用程序。用戶不管理或者控制底層的云基礎(chǔ)架構(gòu)，但是可以控制操作系統(tǒng)、選擇的網(wǎng)絡(luò)組件。、發(fā)布應(yīng)用程序，以及可能有限度地控制即服務(wù)(PaaS)：客戶使用云供應(yīng)商支持的開發(fā)語言和工具，開發(fā)出應(yīng)用程序，并發(fā)布到云基礎(chǔ)架構(gòu)上。客戶不管理或者控制底層的云基礎(chǔ)架構(gòu)，包括網(wǎng)絡(luò)、服務(wù)器、操作系統(tǒng)或者配臵。設(shè)備，但是能控制發(fā)布應(yīng)用程序和可能的應(yīng)用程序運(yùn)行環(huán)境即服務(wù)(SaaS)：客戶所使用的服務(wù)商提供的運(yùn)行在云基礎(chǔ)設(shè)施上的應(yīng)用程序。這些應(yīng)用程序可以通過各種各樣的客戶端設(shè)備所云基礎(chǔ)架

4、構(gòu)，包括網(wǎng)絡(luò)、服務(wù)器、操作系統(tǒng)、?？蛻舨还芾砘蛘呖刂频讓拥脑O(shè)備，甚至獨(dú)立的應(yīng)用程序機(jī)能。查看原圖由于其服務(wù)包括的資源不同，三類云計(jì)算服務(wù)商的目標(biāo)客戶也有所不同。服務(wù)商主要向企業(yè)、部門等機(jī)構(gòu)客戶提供IT 基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)，PaaS 服務(wù)商主要向開發(fā)者及獨(dú)立公司ISV 提供開發(fā)環(huán)境服務(wù)，而SaaS 主要向企業(yè)及個人客戶提供應(yīng)用服務(wù)。從 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)來看，云計(jì)算自 2005 年發(fā)展至今，其虛擬化、分布式計(jì)算等相關(guān)技術(shù)已日趨成熟穩(wěn)定，海外云計(jì)算產(chǎn)業(yè)也已逐漸形成了一個完整的產(chǎn)業(yè)，包括云服務(wù)商（/PaaS/SaaS）、云供應(yīng)商（云軟硬件基礎(chǔ)設(shè)施、云終端提供商等）、最終用戶（企業(yè)、個人及）以及相關(guān)支持服務(wù)供應(yīng)商（支

5、付、加 速、數(shù)據(jù)分析等），其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)如下圖所示：查看原圖需求旺盛將率先迎來投資良機(jī)（2）中國云計(jì)算即將步入廣泛應(yīng)用階段，經(jīng)過近年來的發(fā)展，我國云計(jì)算服務(wù)布局已基本完成。我國云計(jì)算的發(fā)展整體滯后于，自 2007 年引入相關(guān)概念后，發(fā)展至今已基本完成相關(guān)云服務(wù)的布局。我國云計(jì)算產(chǎn)業(yè)所經(jīng)歷的發(fā)展階段總結(jié)如下：學(xué)習(xí)國外階段（2007-2009 年）。我國云計(jì)算起步相對較晚，2007 年左右國內(nèi)領(lǐng)先的科技公司開始向海外學(xué)習(xí)云計(jì)算相關(guān)技術(shù)，逐步推動一些云計(jì)算研發(fā)項(xiàng)目，并嘗試做一些類產(chǎn)品，但并未商業(yè)化。驅(qū)動階段（2009-2012）。2009 年開始部門逐步出臺了一系列政策鼓勵云計(jì)算產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，地方也配合著

6、進(jìn)行了一些項(xiàng)目投資，但由于當(dāng)時 國內(nèi)云計(jì)算產(chǎn)業(yè)與技術(shù)都還不夠成熟，且用戶對云計(jì)算的安全性等存在顧慮，直到 2012 年底前云計(jì)算都并未被廣泛地采用。云計(jì)算服務(wù)階 段（2013-2015）。2013 年開始，我國云計(jì)算技術(shù)已步入成熟，企業(yè)對云計(jì)算已有一定認(rèn)識，且通過云計(jì)算消減成本的意愿較強(qiáng)烈，阿里、盛大 等國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)公司紛紛推出自己的云計(jì)算業(yè)務(wù)，同時,Salesforce 等海外云計(jì)算公司開始紛紛將其云計(jì)算業(yè)務(wù)引入中 國。,2013 年 12 月 18 日Amazon 正式宣布將其云計(jì)算業(yè)務(wù)AWS 引入中國，標(biāo)志著國內(nèi)外各云計(jì)算巨頭在國內(nèi)布局基本完畢。相關(guān)公司此后將陸續(xù)開始在 國內(nèi)推廣自己的云計(jì)

7、算服務(wù)，國內(nèi)市場競爭大幕開啟。查看原圖服務(wù)商率先迎來投資良機(jī)。步入廣泛應(yīng)用階段后，旺盛的需求將使國內(nèi)參 考云計(jì)算產(chǎn)業(yè)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，我國云計(jì)算即將步入廣泛應(yīng)用期。云計(jì)算產(chǎn)業(yè)在 2005 年開始由Amazon，等企業(yè)逐步推廣，在 2008 年起進(jìn)入廣泛應(yīng)用階段，相關(guān)公司迎來快速發(fā)展。對比的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，認(rèn)為，2013 年以來隨著國內(nèi)外主流云計(jì)算服務(wù)商在國內(nèi)市場布局的逐步完成，國內(nèi) 云計(jì)算服務(wù)種類將不斷豐富，服務(wù)質(zhì)量也將進(jìn)一步提高，企業(yè)用戶對云計(jì)算接受的認(rèn)可已逐步完成，預(yù)計(jì)云計(jì)算業(yè)務(wù)將于 2015 年前后步入廣泛應(yīng)用階段，整個產(chǎn)展。迎來快速發(fā)查看原圖資源，其需求開始迅速增長。能低成本且靈活地向中小企業(yè)提供服

8、務(wù)器與以最近風(fēng)靡國內(nèi)的APP“MYOTee 臉萌”為例，創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)每月只需花費(fèi) 73 元就 可向阿獲得支撐業(yè)務(wù)所需的云服務(wù)器、等IT 資源；當(dāng)APP 爆火，突破 3000 萬量后，創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)通過阿客戶服務(wù)，僅耗時 3 分鐘就實(shí)現(xiàn)了 對帶寬等資源的升級。依靠其低成本、靈活配置的優(yōu)勢，已逐漸被越來越多像“臉萌”這樣的中小企業(yè)接受并使用，未來有望進(jìn)一步推廣至大型企業(yè)、部門。查看原圖對 比經(jīng)驗(yàn)，預(yù)計(jì)服務(wù)商也將率先迎來投資機(jī)會。如前文所述，服務(wù)服務(wù)在企業(yè)中的逐漸推廣的進(jìn)程中，Amazon,Rackspace 及 Eucalyptus 等商業(yè)績快速增長，股價也持續(xù)上升，迎來絕佳投資機(jī)會。國內(nèi)目前服務(wù)商業(yè)務(wù)布局

9、已完成，來自下游中小企業(yè)的需求 也十分強(qiáng)勁，未來有望進(jìn)一步拓展至大中型企業(yè)及部門，帶來業(yè)績的持續(xù)增長，相關(guān)標(biāo)的投資價值凸顯。國內(nèi)獨(dú)立服務(wù)商Ucloud 就于 2013 年 11 月已宣布獲得DCM、曼塔一千萬A 輪融資，預(yù)計(jì)未來相關(guān)上市標(biāo)的也將隨著云計(jì)算的繼續(xù)普及推進(jìn)，迎來投資良機(jī)。（二）云計(jì)算的優(yōu)勢：低成本、按需靈活配置和高資源利用率云計(jì)算在海外經(jīng)過多年的發(fā)展，其虛擬化、分布式計(jì)算、分布式、編程模型、云等技術(shù)已日臻成熟，相對于傳統(tǒng)部署模式而言，其靈活配置、資源利用率高和節(jié)省成本的優(yōu)勢將愈發(fā)顯著。分析認(rèn)為，云計(jì)算服務(wù)有望使計(jì)算、等IT 資源成為一項(xiàng)社會化的服務(wù)，它可以像水廠、電廠一樣，把一些分

10、散的IT 資源轉(zhuǎn)化為規(guī)模化、集約化、專業(yè)化的 運(yùn)營和服務(wù)，大大提高資源使用效率，降低企業(yè)IT 成本與用戶使用門檻。在目前中國整個中小企業(yè)信息化程度不是很高的情況下，云計(jì)算可以幫助實(shí)現(xiàn)式的發(fā)展，提高效率、降低成本并實(shí)現(xiàn)節(jié)能減排，還能大大加快中小企業(yè)的信息化速度，將是特別重要的商業(yè)機(jī)會。（1）云計(jì)算通過對資源的按需靈活配置，滿足企業(yè)的彈性化IT 需求在 傳統(tǒng)模式下，企業(yè)對IT 的需求與供給往往不匹配。企業(yè)通常會根據(jù)自身業(yè)務(wù)的需求預(yù)先進(jìn)行IT 投資，該筆投額一般較大，且在業(yè)務(wù)量達(dá)到預(yù)定負(fù)荷之前，所 投產(chǎn)的IT 資源往往未得到有效運(yùn)用；同時，若公司業(yè)務(wù)擴(kuò)張速度超過預(yù)期，由于補(bǔ)充新的IT 資源往往需要一

11、段建設(shè)期，在這段時期內(nèi)現(xiàn)有IT 資源難以滿足企業(yè)需求，從而對業(yè)務(wù)發(fā)展造成限制，如下圖所示。這樣的傳統(tǒng)模式對有較大業(yè)務(wù)彈性的企業(yè)的影響較為明顯，此類企業(yè)既難以拿出大量、手游等具預(yù)先進(jìn)行 IT資源投資，同時業(yè)務(wù)量彈性較大使得現(xiàn)有IT 資源很容易跟不上業(yè)務(wù)發(fā)展的需要。查看原圖在 云計(jì)算模式下，企業(yè)可以按照業(yè)務(wù)發(fā)展的需要靈活服務(wù)商獲取 IT 資源。云服務(wù)提供商預(yù)先建設(shè)了大量的計(jì)算、資源，企業(yè)可根據(jù)自身業(yè)務(wù)發(fā)展需要按小 時、按月、按年，同云服務(wù)提供商簽訂協(xié)議獲取所需IT 資源。這使得較緊的中小企業(yè)不必預(yù)先進(jìn)行大規(guī)模IT 投資，并且在企業(yè)業(yè)務(wù)擴(kuò)張較快時，該模式也能 夠迅速給企業(yè)提供新的IT 資源，以支持增

12、量業(yè)務(wù)。目前包括阿、盛大云在內(nèi)的國內(nèi)云服務(wù)提供商都紛紛推出了按需供給的套餐情況，以滿足不同業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r 企業(yè)的IT 需求。查看原圖技術(shù)，提高了現(xiàn)有 IT 資源的利用效率（2）云計(jì)算通過分布式計(jì)算與虛擬化等傳 統(tǒng)模式下，企業(yè)現(xiàn)有IT 資源往往得不到有效利用。這是因?yàn)閭鹘y(tǒng)模式下，企業(yè)通常根據(jù)預(yù)計(jì)的業(yè)務(wù)需求來提前配置計(jì)算、及網(wǎng)絡(luò)等 IT 資源，這些資源往往與 應(yīng)用系一對應(yīng)，呈“煙囪式”結(jié)構(gòu)，各應(yīng)用系統(tǒng)處于不同工作狀態(tài)，使得部分IT 資源未達(dá)到預(yù)定載荷；同時，企業(yè)還需為應(yīng)對可能的負(fù)載峰值（如17 點(diǎn)-21 點(diǎn)為網(wǎng)游用戶量期）而儲備一定的額外IT 資源，這兩點(diǎn)都會導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)有IT 資源得不到有效的運(yùn)用，

13、無形中增加了企業(yè)的IT 成本。查看原圖在 云計(jì)算模式下，IT 資源利用率得到有效提高。云計(jì)算模式通過分布式計(jì)算與虛擬化技術(shù)，改變了傳統(tǒng)“煙囪式”的資源組織架構(gòu)，以“資源池”的形式對計(jì)算、及網(wǎng)絡(luò)資源進(jìn)行組織，通過“虛擬化”、“復(fù)用”等理念，將一組集群服務(wù)器上人為劃分出來的多個“虛擬的”獨(dú)立主機(jī)提供給不同客戶；同時結(jié)合云管理技 術(shù)，將池內(nèi)資源按照應(yīng)用系統(tǒng)的需求狀況進(jìn)行分配，既能避免對有限資源的閑置，還可在面對負(fù)載峰值時及時調(diào)配所需資源，使得企業(yè)IT 資源配置更加有效，進(jìn)而 幫助企業(yè)更經(jīng)濟(jì)地規(guī)劃并使用自身的IT 支出。（3）相對于IDC 模式，云模式可提供更靈活、成本更低的IT 解決方案近年來 ID

14、C(互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心)得到了迅速的發(fā)展，IDC 服務(wù)商集中投資建設(shè)數(shù)據(jù)中心，企業(yè)以租用的方式向IDC 服務(wù)商獲取服務(wù)器、帶寬等IT 資源，這一集中化、專業(yè)化的管理方式為企業(yè)提供了相對靈活的IT 資源選擇方案，并利用規(guī)模效應(yīng)幫助削減了IT 成本。相 對于IDC 模式，云計(jì)算模式中提供基礎(chǔ)IT 資源的優(yōu)勢在于，通過虛擬化復(fù)用大幅提高了資源利用率，按需配置更為靈活，從而能為企業(yè)進(jìn)一步降低 IT 成本。通過云服務(wù)商提供的服務(wù)，企業(yè)以更低廉的價格、更靈活的方式（可按使用量、按天、按月、按年等），計(jì)算服務(wù)商獲取計(jì)算、等 IT 資源。查看原圖云服務(wù)器比傳統(tǒng)服務(wù)器成本可節(jié)省至 40%60%。云計(jì)算模式避免了被租

15、用服務(wù)器可能閑置、為應(yīng)對峰值必須配滿等問題，比租賃服務(wù)器方式更有效地利用了現(xiàn)有的IT 資源；同時依靠源所需的運(yùn)營成本。的云管理以及靈活的擴(kuò)展性，進(jìn)一步消減了管理 IT 資以 IDC 模式中的服務(wù)器租用與云計(jì)算模式中的服務(wù)為例進(jìn)行比較，從下表的價格統(tǒng)計(jì)可以看出：在高端配置領(lǐng)域，目前云計(jì)算相對于 IDC 模式的價格優(yōu)勢 尚不明顯；而在中小企業(yè)需求集中的中配置領(lǐng)域，云計(jì)算模式將能為企業(yè)節(jié)省60%左右的 IT 開支，這使得云計(jì)算能成為對成本較為敏感的中小企業(yè)首選的 IT 解決方案。查看原圖二、我國云計(jì)算產(chǎn)業(yè)規(guī)模高速增長，公有云繼續(xù)近年來，隨著云計(jì)算技術(shù)的不斷成熟與完善，我國云計(jì)算產(chǎn)業(yè)在國家政策與下游實(shí)

16、際需求的共同推動下，迎來了自身飛速的發(fā)展。預(yù)計(jì)未來我國云計(jì)算產(chǎn)業(yè)規(guī)模與滲透率將繼續(xù)增長。據(jù)IDC 統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2013年國內(nèi)云計(jì)算整體產(chǎn)業(yè)規(guī)模已達(dá) 27 億，云計(jì)算支出占整體IT 支出比 已例達(dá)到 10%；預(yù)計(jì)到 2017 年，國內(nèi)云計(jì)算產(chǎn)業(yè)規(guī)模有望達(dá)到 69 億，2012-2017計(jì)算產(chǎn)業(yè)整體CAGR 為 27.8%，整個產(chǎn)繼續(xù)保 持高速擴(kuò)張；而云計(jì)算支出占整體IT 支出的將進(jìn)一步提高，滲透率將達(dá)到 15%，云計(jì)算憑借自身靈活配置、低成本等優(yōu)勢，將成為越來越多企業(yè)的首選IT 解決方案。查看原圖。從組成結(jié)構(gòu)上來看，我國云計(jì)算產(chǎn)業(yè)中公有云市場增速最快，占比也將繼續(xù)云計(jì)算整體產(chǎn)業(yè)主要由公有云、私有云

17、、公有云運(yùn)營商三個市場組成。其中：公 有云市場中，公有云服務(wù)商為下游企業(yè)與個人客戶提供包括/Paas/SaaS 在內(nèi)的公有云服務(wù)，以獲取相應(yīng)服務(wù)收入。預(yù)計(jì) 2012-2017 年我 國公有云市場規(guī)模將由 6.9 億增長至 26.5 億，5 年內(nèi)CAGR 為 30.7%；其占整體云計(jì)算產(chǎn)業(yè)比例將由 34.5%增長至 38.4%，這是由于 公有云技術(shù)不斷成熟與完善，其在國內(nèi)更廣泛地被接受與使用，下游客戶由中小企業(yè)擴(kuò)展至大型企業(yè)與機(jī)構(gòu)。私有云市場中，系統(tǒng)集成商/解 決方案提供商運(yùn)用云計(jì)算設(shè)備商的產(chǎn)品，根據(jù)下游客戶的實(shí)際需求來組建私有云，以獲取相應(yīng)業(yè)務(wù)收入。預(yù)計(jì) 2012-2017 年我國私有云市場規(guī)

18、模將由 7.9 億增長至 27.3 億，5 年內(nèi)CAGR 為 28.1%；其占整體云計(jì)算產(chǎn)業(yè)規(guī)模的比例由 39.5%變成 39.6%，基本保持不變，這是由于：一方面，依靠云計(jì)算相對于傳統(tǒng)IT 模式的優(yōu)勢，私有云在、電信等領(lǐng)域受與安全等級限制的領(lǐng)域滲透率提高；另一方面，隨著公有云穩(wěn)定性、可靠性的不斷愿意部署公有云的大型企業(yè)也將越來越多。，公有云服務(wù)商投資市場中，公有云服務(wù)商（CSP）根據(jù)自身的業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃，劃撥投資計(jì)算設(shè)備商相關(guān)云基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)品，并由其協(xié)助組建公有云。預(yù)計(jì)2012-2017 年我國公有云服務(wù)商市場規(guī)模將由 5.2 億增長至 14.8 億，5 年內(nèi) CAGR 為 23.2%；其占整體

19、云計(jì)算產(chǎn)業(yè)規(guī)模的比例將由 25.7%下降至 22%，這是由于如前文所述，由于我國近幾年已基本度過公有云服務(wù)期，公有 云服務(wù)商后續(xù)基礎(chǔ)設(shè)施投資也將在接下來幾年內(nèi)逐漸趨減，使得公有云服務(wù)商市場占比有所下滑。（一）公有云市場：替代需求旺盛，/PaaS 率先迎來高速增長（1）整體分析：正處于高速增長期，來自互聯(lián)網(wǎng)公司等中小企業(yè)的需求旺盛作 為整個云計(jì)算產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵組成部分，公有云市場近年來發(fā)展迅猛。2013 年市場規(guī)模達(dá)到 983.7 億元，同比增長 41.7%。未來伴隨著技術(shù)的進(jìn)一步完善， 公有全性、可靠性將進(jìn)一步為企業(yè)所認(rèn)可；同時其特有的靈活配置、低成本、無需一次性大額投資等優(yōu)勢將吸引對中小企業(yè)采用

20、公有云，這都將使得其滲透 率的不斷提高，預(yù)計(jì)未來五年市場規(guī)模將保持 30.7%的CAGR。相對于海外而言，我國公有云市場正處于高速發(fā)展期。從全球角度來看，以為代表的發(fā)達(dá)國家公有云發(fā)展已比較成熟，全球市場 2012-2017 年復(fù)合增速 22%；而以中國為代表的亞太地區(qū)公有云市場起步相對較晚、市場空間較 大，未來發(fā)展迅速，預(yù)計(jì) 2012-2017 年亞太地區(qū)公有云市場復(fù)合增速達(dá) 32%。查看原圖部門。公有云以公有云市場需求主要來自于互聯(lián)網(wǎng)公司、中小企業(yè)以及非敏感其配置靈活、資源利用率高、成本較優(yōu)勢，未來將繼續(xù)擴(kuò)大在國內(nèi)各行業(yè) IT市場的份額。市場根據(jù)IDC 的數(shù)據(jù)，我國未來公有云市場下游客戶特點(diǎn)

21、：主要有以下/PaaS/SaaS 等公有云服務(wù)以其特有優(yōu)勢，對互聯(lián)網(wǎng)公司與中小企業(yè)（其他制造業(yè)）有著巨大的，他們也將是未來公有云市場最主要的使用者、電信及性央企受安全性等相關(guān)限制，同時對成本敏感性較低，預(yù)計(jì)未來仍難以大規(guī)模使用公有云方案自 2012 年起部門開始鼓勵非敏感部門使用云計(jì)算以提高資源利用率消減開支，若這一趨勢能夠延續(xù)，未來部門也將是公有云市場一個重要客戶查看原圖（2）：率先實(shí)現(xiàn)滲透，將持續(xù)作為公有云最重要細(xì)分市場未 來憑借按需靈活配置、成本低的優(yōu)勢，將逐漸實(shí)現(xiàn)對傳統(tǒng) IT 模式/IDC 模式的替代，市場規(guī)模將繼續(xù)高速增長。正如第一部分的分析，傳統(tǒng) IT 模式或 IDC 模式都不能很

22、好地解決資源供需匹配、峰值預(yù)留等導(dǎo)致的資源利用率較低、成本偏高，而通過虛擬化與分布式計(jì)算技術(shù)，既可以向企業(yè)提 供更靈活的需求解決方案，還可通過對IT 資源進(jìn)行有效配置以節(jié)約成本，預(yù)計(jì)未來將逐漸實(shí)現(xiàn)對兩種傳統(tǒng)模式的替代，同時通過降低門檻獲得中小企業(yè)的增量 需求，2013 年市場規(guī)模已達(dá) 6.47 億，預(yù)計(jì)未來將繼續(xù)進(jìn)行滲透，市場規(guī)模保持高速增長，2012-2017 年CAGR 達(dá) 28.4%。我 國公有云市場占比相對較高，預(yù)計(jì)這一趨勢未來幾年將延續(xù)。目前我國公有云市場中處于對計(jì)算、占有最大（2013 年占比 66%），目前我國云計(jì)算發(fā) 展仍主要等傳統(tǒng)IT 基礎(chǔ)資源的替代過程中，云服務(wù)商主要致力于

23、用這樣云服務(wù)的形式向企業(yè)提供這些IT 基礎(chǔ)資源。同時 PaaS/SaaS 的發(fā)展通常在相對普及之后，因此預(yù)計(jì)，市場規(guī)模高速增長的同時，仍將是公有云市場最主要的服務(wù)，保持較高規(guī)模占比 （2017 年占比仍將保持在 63%）。查看原圖市場主要由主機(jī)服務(wù)目前以主機(jī)服務(wù)為主，服務(wù)占比未來有望。與服務(wù)兩部分組成，相對于國外市場，我國市場目前仍以主機(jī)服務(wù)為 主，未來主機(jī)服務(wù)普及后，越來越多的功能被轉(zhuǎn)移到云上，對云的需求將逐漸提高，中服務(wù)比例將有望提高。查看原圖（3）PaaS：未來增速最快，但整體規(guī)模小、技術(shù)門檻高PaaS 的技術(shù)門檻高，行業(yè)規(guī)模目前較小。PaaS 服務(wù)商既對底層云基礎(chǔ)架構(gòu)進(jìn)行整合并向下游開

24、發(fā)者提供便捷、穩(wěn)定的開發(fā)環(huán)境，這要求服務(wù)提供商擁有深厚的技術(shù)積 累，目前國內(nèi)PaaS 提供商主要是國內(nèi)的阿里、盛大和海外的亞馬遜、谷歌、微軟等具有較強(qiáng)技術(shù)背景的公司，2012 年行業(yè)規(guī)模僅為 0.35 億。作用吸引大公司介入，+PaaS 或 SaaS+PaaS 模式將成趨勢。對于已擁有資源的企業(yè)而言，發(fā)展PaaS 將使他們進(jìn)一步吸引客戶并 導(dǎo)入流量，以建立自己的云生態(tài)系統(tǒng)，國外的 Amazon、和國內(nèi)的阿里、盛大都采用了這一策略。對于傳統(tǒng)企業(yè)或已有SaaS 業(yè)務(wù)企業(yè)而 言，發(fā)展PaaS 業(yè)務(wù)既可以消減成本、加速業(yè)務(wù)云化并云服務(wù)能力，同時也可利用自身對某個細(xì)分行業(yè)、領(lǐng)域的理解，搭建行業(yè)/領(lǐng)域?qū)Ｗ?/p>

25、的都已開始構(gòu)建自己的云進(jìn)行差異化 競爭，海外 Oracle、SAP 等云服務(wù)企業(yè)。未來通過與SaaS 企業(yè)的縱向介入，PaaS 將獲得快速發(fā)展，預(yù)計(jì)到 2017 年P(guān)aaS 市場規(guī)模有望達(dá)到 444 億CAGR 達(dá) 66.4%。，2012-2017 年查看原圖（4）SaaS：推廣過程滯后于/PaaS，長期發(fā)展?jié)摿Υ髠?統(tǒng)企業(yè)企業(yè)成本高、技術(shù)依托于/PaaS，使得 SaaS 發(fā)展相對滯后。傳統(tǒng)SaaS 需要包括、云基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、技術(shù)研發(fā)、客戶培育在內(nèi)的大筆支出，使得進(jìn)程比較緩慢；而作為支撐的 PaaS 起步較晚，開發(fā)企業(yè)級SaaS 需要一定的行業(yè)理解使得目前新興SaaS 企業(yè)多 以中小開發(fā)者為主

26、。國內(nèi)公有云市場中SaaS 規(guī)模占比較?。?013 年占比 25%），而海外公有云市場中SaaS 占比通常在 50%左右，認(rèn)為這一差距 未來將伴隨著與PaaS 的推廣普及之后開始縮小，在此之前公有云市場增長主要在與PaaS 兩部分，這使得SaaS 市場并未產(chǎn)生爆發(fā)增 長，2013 年國內(nèi)市場規(guī)模為 249 億，同比增長 35%，因此預(yù)計(jì) 2017 年SaaS 規(guī)模將達(dá) 549 億，占比為 21%。查看原圖，在公有云市場的比按 需供應(yīng)、低成本的優(yōu)勢使SaaS 在長期將逐漸替代傳統(tǒng)重將在License/PaaS 相對普及后開始提高。傳統(tǒng)方式通常為大額+后續(xù)業(yè)務(wù)+未來服務(wù)升級，而SaaS 采用更靈活

27、的按需求定期支付服務(wù)費(fèi)的方式，并依靠對資源的有效利用消減成本，使得 SaaS 可吸引大量對現(xiàn)金寶貴、成本敏感的中小企業(yè)，這一CAGR 為 24.4%。優(yōu)勢將支撐 SaaS 持續(xù)發(fā)展，2012-2017 年（二）私有云市場：主要在大型企業(yè)等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)滲透國 內(nèi)大型企業(yè)更偏好私有云而非公有云模式。私有云與公有云模式的區(qū)別在于使用云服務(wù)的客戶是否自己有用對應(yīng)的云基礎(chǔ)設(shè)施。公有云模式靈活配置、成本低廉 的優(yōu)點(diǎn)受到中小企業(yè)的歡迎，而大型企業(yè)更關(guān)注解決方案的針對性、信息安全性，對成本相對不敏感，同時、電力等行業(yè)公有云的部署也受到的限制，使得 私有云模式多地得到國內(nèi)大型企業(yè)得采納。查看原圖據(jù)IDC 統(tǒng)計(jì)，我國

28、私有云市場客戶結(jié)構(gòu)有以下特點(diǎn)：對數(shù)據(jù)安全性較敏感的部門將以私有云為主要部署模式、電信等大型企業(yè)也將大規(guī)模建設(shè)自己的私有云傳媒、零售、服務(wù)業(yè)等輕資產(chǎn)公司對私有云偏好不高在大型企業(yè)客戶云計(jì)算需求拉動下，私有云市場將繼續(xù)擴(kuò)張。據(jù) IDC 統(tǒng)計(jì)，2013年私有云市場規(guī)模已達(dá) 10.9 億，到 2017 年有望擴(kuò)容至 27.3 億，CAGR 達(dá)28.1%。從組成結(jié)構(gòu)上看，未來硬件與服務(wù)仍將是私有云市場的主要采購類型，軟件占比較低。三、我國云計(jì)算生態(tài)環(huán)境逐漸形成，參與者各具優(yōu)勢（一）整體生態(tài)環(huán)境逐漸形成，業(yè)內(nèi)競爭拉開序幕（1）云計(jì)算產(chǎn)業(yè)主要參與者類型云 計(jì)算產(chǎn)業(yè)生態(tài)通常包括服務(wù)商、PaaS 服務(wù)商、Saa

29、S 服務(wù)商、軟硬件基礎(chǔ)設(shè)施提供商、解決方案提供商、終端提供商、其他支持服務(wù)提供商、部 門及最終用戶等不同環(huán)節(jié)。我國云計(jì)算產(chǎn)業(yè)各環(huán)節(jié)參與者類型較多，例如我國商參與者就包括了電信運(yùn)營商、互聯(lián)網(wǎng)公司、傳統(tǒng) IDC/CDN 以及專 業(yè)具體情況參見下表。服務(wù)公司等，我國云計(jì)算產(chǎn)業(yè)不同類型參與者在企業(yè)類型、資源、服務(wù)內(nèi)容、目標(biāo)客戶、銷售及方式上均有各自的特點(diǎn)：電信運(yùn)營商主要提供服務(wù)，擁有廣泛的、企業(yè)客戶基礎(chǔ)，強(qiáng)大的帶寬等資源優(yōu)勢，豐富的技術(shù)積累，但業(yè)務(wù)靈活性上有一定；專業(yè)IDaS 服務(wù)商也具有一定客戶和技術(shù)基礎(chǔ)，且業(yè)務(wù)模式相對靈活，還可依靠自身虛擬運(yùn)營商牌照與海外廠商進(jìn)行合作（如世紀(jì)互聯(lián)與微軟 Azure

30、 合作），但下游應(yīng)用領(lǐng)域積累不夠，難以建立整體云服務(wù)體系；互聯(lián)網(wǎng)公司通常提供涵蓋同時依靠自身對基礎(chǔ)設(shè)施、用的完整云解決方案；/PaaS/SaaS 的完整云服務(wù)，能掌握線上線下客戶資源，及最終應(yīng)用的全面積累，能夠建立從技術(shù)設(shè)施到應(yīng)SaaS 公司具有豐富的應(yīng)用開發(fā)推廣經(jīng)驗(yàn)與良好的行業(yè)客戶基礎(chǔ)，但需要借助/PaaS 所提供的云服務(wù)支持。云解決方案提供商在細(xì)分行業(yè)IT 信息化領(lǐng)域具有豐富的經(jīng)驗(yàn)，并掌握一定的與客戶資源，但是在云計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)備與技術(shù)方面缺乏，未來發(fā)展將主要依靠為、大型企業(yè)進(jìn)行私有云方案的設(shè)計(jì)、構(gòu)建與托管運(yùn)維。云 設(shè)備供應(yīng)商提供具有知識的云計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)備，相對于單純的解決方案提供商而言優(yōu)勢在于

31、掌握構(gòu)建云計(jì)算的技術(shù)優(yōu)勢，但 IBM、思科等國際廠商在國內(nèi)受 到政策限制難以直接在國內(nèi)提供云服務(wù)，因此通過與解決方案提供商、渠道伙伴合作，向公有云、私有云構(gòu)建方提供基礎(chǔ)設(shè)備及方案。云終端供應(yīng)商最終用戶提供、平板、PC、瘦客戶機(jī)等云計(jì)算終端，其中瘦客戶機(jī)是專為云計(jì)算設(shè)計(jì)的終端。伴隨云計(jì)算的不斷普及，云終端供應(yīng)商采用與云解決方案提供商合作代銷或者直銷的方式，向最終客戶供應(yīng)相應(yīng)終端。（2）公有云市場競爭格局基本形成，資源與技術(shù)兼?zhèn)湔吒甙l(fā)展?jié)摿?內(nèi)公有云市場參與競爭的公司按類型來分主要包括：傳統(tǒng)運(yùn)營商（電信、聯(lián)通）、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)（阿、盛大云）、專業(yè)IDaS 服務(wù)商（鵬博士、網(wǎng)宿科BAE，新浪 SAE

32、）、SaaS 服務(wù)商技、Ucloud）、PaaS 服務(wù)提供商（阿、（Salesforce，金蝶）。IDC 按照技術(shù)與市場力進(jìn)、資源與關(guān)系兩個維度對我國公有云市場參與者競爭行了分析，得出如下圖所示結(jié)果。在市場、等電信運(yùn)營商擁有豐富的資源與關(guān)系儲備和一定程度的技術(shù)儲備，能夠快速實(shí)現(xiàn)其業(yè)務(wù)的發(fā)展；阿里、盛大等互聯(lián)網(wǎng)公司 資金等資源及關(guān)系也比較豐富，同時科技出身、性大的優(yōu)勢使得他們能夠更靈活的開展不同業(yè)務(wù)以滿足企業(yè)需求，所面對的市場空間更大；鵬博士、網(wǎng)宿等傳統(tǒng)IDC/CDN 公司依靠此前IDC 等類似業(yè)務(wù)積累了一定的資源與技術(shù)，并依靠上市公司獲取，開展業(yè)務(wù)潛力較大；Ucloud 等專 業(yè)公司發(fā)展較晚，

33、并不具備強(qiáng)大的資源及關(guān)系儲備，通常依靠其專業(yè)性、靈活性，緊貼行業(yè)客戶需求來獲取自身的發(fā)展。在PaaS 市場中，由于涉及到的技術(shù)門檻較高、下游市場規(guī)模還未打開，電信運(yùn)營商、傳統(tǒng)IDC/CDN 公司并暫進(jìn)入這一領(lǐng)域，國內(nèi)專業(yè)PaaS 公司目前也同樣缺乏；現(xiàn)在開展PaaS 業(yè)務(wù)的主要是技術(shù)、度BAE 等綜合實(shí)力領(lǐng)先。實(shí)力雄厚的互聯(lián)網(wǎng)公司，其中阿、百在SaaS 市場中，、金蝶等傳統(tǒng)企業(yè)云計(jì)算后綜合實(shí)力依舊強(qiáng)勁；專業(yè)SaaS 類型公司中國外 Salesforce 實(shí)力最強(qiáng)，國內(nèi)仍缺乏同類龍頭企業(yè)。（二）國內(nèi)典型公司分析：各類型參與者發(fā)展方向與潛力存在差異（1）阿國內(nèi)云計(jì)算產(chǎn)業(yè)者阿其中構(gòu)建了完整的云計(jì)算。

34、阿提供了囊括/PaaS/SaaS 的云服務(wù)，服務(wù)涵蓋彈性計(jì)算、數(shù)據(jù)庫、與CDN、安 全，PaaS 服務(wù)包括云引擎、消息隊(duì)列服務(wù)等，SaaS 服務(wù)主要來自此前阿里（Alisoft）的相關(guān)業(yè)務(wù)。此綜合型業(yè)務(wù)體系的建立依靠的是阿里長期 的技術(shù)研發(fā)投入與商業(yè)信息化領(lǐng)域所累積的經(jīng)驗(yàn)，2012 年阿服務(wù)收入達(dá) 0.34 億。阿里巴巴正逐步將其主要的產(chǎn) 品與服務(wù)整合到云上。阿服務(wù)向外提供，還將成為阿里未來自身業(yè)務(wù)發(fā)展的基石。阿將不僅僅作為一種云在阿里巴巴被信定義為“商業(yè)云”，未來將整合 的功能包括：阿里巴巴網(wǎng)、淘寶網(wǎng)、天貓的息、支付寶的支付功能、即時通信IM、萬網(wǎng)主機(jī)服務(wù)等等。阿里認(rèn)為與Amazon和相比，

35、其云 服務(wù)優(yōu)勢在于其不僅包括計(jì)算、等基礎(chǔ)功能，還將提供直接支持企業(yè)業(yè)務(wù)的服務(wù)。阿目前仍將著力發(fā)展/PaaS，SaaS 將 是阿里未來發(fā)展的方向。阿當(dāng)前的發(fā)展策略主要仍是加強(qiáng)/PaaS 業(yè)務(wù)競爭力與創(chuàng)新能力，鞏固期在云計(jì)算市場的優(yōu)勢。未來在云計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施市場 成熟后，阿里將和其他開發(fā)商ISV 一起發(fā)展SaaS 業(yè)務(wù)（阿里曾在 2007 年成立阿里境還不成熟，于 2010 年 4 月宣布關(guān)閉）。以發(fā)展SaaS，但因當(dāng)時云計(jì)算環(huán)（2）依托自身優(yōu)勢提供完整云服務(wù)向客戶提供+PaaS 服務(wù)。微軟Azure 服務(wù) 2013 年正式中國，可Azure以靈活地向客戶提供基礎(chǔ)設(shè)施、備份、數(shù)據(jù)庫及分析、分發(fā)等各種

36、的云服務(wù)，目標(biāo)客戶包括：1、公司，如可口可樂、觀致汽車；2、互聯(lián)網(wǎng)公司，如 PTV、人人網(wǎng)，其中PPTV 在全球的業(yè)務(wù)已在用Azure，Azure以后，打算，包括滴把本地 的業(yè)務(wù)也放在了Azure 上；3、獨(dú)立滴打車、拉手網(wǎng)等。開發(fā)公司ISV 及Office365 是微軟推出辦公類 SaaS 服務(wù)。其功能在傳統(tǒng) Office的基礎(chǔ)上還加上了郵箱、Skydrive 云等SaaS 類服務(wù)，嘗試用服務(wù)模式替代傳統(tǒng) License 模 式，幫助發(fā)展中的中小企業(yè)靈活有效地運(yùn)用IT 資源并減低TCO，其客戶主要為中小企業(yè)及部門。與本土IDC 服務(wù)商合 作，未來業(yè)務(wù)空間大。受到國家增值服務(wù)牌照政策限制與本地

37、化經(jīng)營的考慮，微軟在國內(nèi)選擇與世紀(jì)互聯(lián)進(jìn)行合作，由后者運(yùn)營、搭建 Azure和 Office365 服務(wù)，世紀(jì)互聯(lián)具有豐富的數(shù)據(jù)中心運(yùn)營、管理能力，通過與微軟的合作也能進(jìn)一步拓展其在云計(jì)算領(lǐng)域的競爭力，實(shí)現(xiàn)雙贏。而經(jīng)過短短幾年 的發(fā)展，微軟Azure 全球年收入已達(dá) 10 億美金，Office365，有 15 億美金，隨著中國業(yè)務(wù)的開展，微軟云計(jì)算業(yè)務(wù)未來有望貢獻(xiàn)更大的收入。（3）中國電信通過專業(yè)子公司開展云服務(wù)的電信運(yùn)營商通 過專門設(shè)立云計(jì)算子公司，電信能更靈活地開展其云業(yè)務(wù)。與其他運(yùn)營商將云服務(wù)僅作為業(yè)務(wù)部門并與IDC 部門共同向企業(yè)提供服務(wù)不信于 2012 年就正式設(shè)立了“”的云服務(wù)子公

38、司，使其云業(yè)務(wù)在策略制定、資源協(xié)調(diào)配置、銷售與定價領(lǐng)域都有了更大的性，還可迅速與其他運(yùn)營商云服務(wù)實(shí)現(xiàn)品牌差異 化?！敝饕峁┰浦鳈C(jī)、全及云呼叫中心服務(wù)，后來進(jìn)一步拓展了云、“云桌面等業(yè)務(wù)，目前已形成相對豐富的云服務(wù)體系，2012 年中國電信云 業(yè)務(wù)收入0.57 億。依托母公司資源優(yōu)勢以拓展云計(jì)算業(yè)務(wù)。依靠電信已有的 IDC 基礎(chǔ)設(shè)施與豐富的帶寬資源，“”正迅速建立起具有一定規(guī)模的服務(wù)所需基礎(chǔ)設(shè)施，公司計(jì)劃到 2015 年使其云業(yè)務(wù)具備在范圍運(yùn)營一百萬臺虛擬服務(wù)器的能力，同時通過與現(xiàn)有外，公司在類。IDC 業(yè)務(wù)部門合作，將實(shí)現(xiàn)拓展云計(jì)算業(yè)務(wù)的迅速拓展。此試點(diǎn)發(fā)展e-cloud，網(wǎng)盤等部分SaaS

39、 業(yè)務(wù)以進(jìn)一步拓展云服務(wù)的 種未來有望將云業(yè)務(wù)移動業(yè)務(wù)組合。電信的移動業(yè)務(wù)在 3G 時代已具有一定競爭力，為了迎接 4G 帶來的新機(jī)遇與，電信正考慮將其移動業(yè)務(wù)與其云業(yè)務(wù)中、IM 等增值服務(wù)進(jìn)行組合，通過其豐富的個人云業(yè)務(wù)提高其在 4G 時代的整體競爭力。（4）網(wǎng)宿科技依托傳統(tǒng) CDN 業(yè)務(wù)開展云服務(wù)依 托傳統(tǒng)CDN 業(yè)務(wù)資源，公司目前云計(jì)算業(yè)務(wù)以云分發(fā)/云備份為主。云分發(fā)/云備份通過標(biāo)準(zhǔn)的API 接口與各大公有云實(shí)現(xiàn)對接，將云里的內(nèi)容和應(yīng)用進(jìn)行備份并快速、安全地分發(fā)到終端用戶手中。依靠網(wǎng)宿此前通過 CDN/IDC 業(yè)務(wù)積累的內(nèi)容分發(fā)領(lǐng)域技術(shù)經(jīng)驗(yàn)與客戶資源，網(wǎng)宿通過推進(jìn)云分發(fā)/云備份業(yè) 務(wù)，能

40、夠以相對低的成本（不用大規(guī)模建設(shè)云數(shù)據(jù)中心）切入云計(jì)算領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)對傳統(tǒng)CDN 業(yè)務(wù)的升級。與服務(wù) 商廣泛合作，定位為云解決方案提供商。網(wǎng)宿出于成本的考慮，未大規(guī)模自建云數(shù)據(jù)中心，而是傾向于通過與專業(yè)服務(wù)商進(jìn)行合作，來組建自身的云。例如與Ucloud 的合作中，網(wǎng)宿為其提供標(biāo)準(zhǔn)的API 接口使得其企業(yè)用戶在使用其云主機(jī)等服務(wù)的同時，即可享受到網(wǎng)宿的內(nèi)容分發(fā)服務(wù)，大幅終端用戶的網(wǎng)絡(luò)體驗(yàn)。通過這樣的合作模式，可快速實(shí)現(xiàn)自身在云計(jì)算產(chǎn)業(yè)中的業(yè)務(wù)拓展，繞過大規(guī)模的資本投入。（三）地方與政策共同推動，云計(jì)算發(fā)展列入國家級“工程“云 計(jì)算產(chǎn)業(yè)發(fā)展已成為一項(xiàng)國家級“工程”。國家云計(jì)算以其整合IT 資源、創(chuàng)新I

41、T 服務(wù)商業(yè)模式、提高資源利用率等優(yōu)點(diǎn)，近年來受到國家發(fā)展規(guī)劃部門的重視，被劃入國家性新興產(chǎn)業(yè)中的“新一代產(chǎn)業(yè)”之中，云計(jì)算產(chǎn)業(yè)也得到了國家有關(guān)部門政策上的大力支持，在“十二五”國家劃、互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃、性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展 規(guī)服務(wù)業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃及關(guān)于加快培育和發(fā)展性新興產(chǎn)業(yè)的決定等近期國家發(fā)展規(guī)劃與政策之中，都對云計(jì)算產(chǎn)業(yè)的發(fā)展做出了相關(guān)的指引與支持。在看到云計(jì)算帶來的發(fā)展機(jī)遇與國家的政策引導(dǎo) 下，各地也在紛紛推動當(dāng)?shù)卦朴?jì)算相關(guān)項(xiàng)目。地方推動云計(jì)算的積極性主要來源于以下面：一是促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)增長和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與，培育新興經(jīng) 濟(jì)增長點(diǎn)；二是有利于地方的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)，提高科技創(chuàng)新能力與水

42、平；三是有助于地方信息化水平，進(jìn)而增強(qiáng)公共服務(wù)、垂直行業(yè)服務(wù)及社區(qū)服務(wù)的能力。四、行業(yè)投資策略與重點(diǎn)公司分析（一）行業(yè)與投資策略以為代表的公有云和私有云將進(jìn)一步滲透國內(nèi)IT 市場，實(shí)現(xiàn)對傳統(tǒng)IT 模式的替代，維持信息服務(wù)子行業(yè)“強(qiáng)于大市”。隨 著云計(jì)算服務(wù)的陸續(xù)與開展，國內(nèi)云計(jì)算產(chǎn)業(yè)正進(jìn)入廣泛推廣階段，行業(yè)規(guī)模高速增長。認(rèn)為公有云三塊細(xì)分市場中將率先爆發(fā)，價值最高，看好 具有雄厚資源儲備與一定技術(shù)積累的公司，如由傳統(tǒng)IDC、CDN云服務(wù)商的鵬博士、網(wǎng)宿科技；電信、等大企業(yè)因受到限制，對云服務(wù)的需求主要集中在私有云領(lǐng)域，看好具有豐富經(jīng)驗(yàn)積累的系統(tǒng)集成商成；隨著云計(jì)算部署規(guī)模不斷擴(kuò)大，對云計(jì)算終端

43、的需求也將繼續(xù)擴(kuò)張，利好提供專業(yè)云計(jì)算瘦客戶機(jī)終端的星網(wǎng)銳捷；云計(jì)算中心建設(shè)進(jìn)入高速增長期，看好提供主要整體電力解決方案和配套的科華恒盛和中恒電氣。（二）重點(diǎn)公司分析（1）$鵬博士(SH600804)$ ：IDC 業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)資源助力望重估服務(wù)商，資產(chǎn)價值有云計(jì)算蓬勃發(fā)展，預(yù)期鵬博士IDC 資產(chǎn)將會被重估。具有IDC 運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)與場地、設(shè)備資源的鵬博士將在開展業(yè)務(wù)上占盡先機(jī)。同時鵬博士還擁有由于 20米的IDC 機(jī)房、約 2 萬IDC 服務(wù)器機(jī)架，鵬博士還在持續(xù)投資建設(shè)IDC 機(jī)房以滿足未來云計(jì)算帶來的需求暴增。目前鵬博士的IDC 機(jī)房規(guī)模與世紀(jì) 互聯(lián)規(guī)模類似，超過光環(huán)新網(wǎng)的IDC 數(shù)據(jù)中心規(guī)模。目

44、前其價值遠(yuǎn)被市場低估。根據(jù)光環(huán)新網(wǎng)和世紀(jì)互聯(lián)的服務(wù)器機(jī)架數(shù)量和市值，認(rèn)為單個 IDC 服務(wù)器機(jī) 架的估值約為 50 萬。鵬博士目前IDC 資產(chǎn)的價值約為 110 億，而市場對這部分資產(chǎn)的估值過低。唯一民營全業(yè)務(wù)電信運(yùn)營商，網(wǎng)絡(luò)資源完 善。公司是營商之外中國最大的寬帶接入服務(wù)提供商，目前寬帶接入網(wǎng)絡(luò)覆蓋 56 個城市，超過 700 萬寬帶用戶，同時也最大的第IDC 提供商 之一。公司擁有寬帶接入網(wǎng)、城域網(wǎng)、骨干網(wǎng)和IDC 機(jī)房，已經(jīng)與中國移動簽署全面合作協(xié)議，是國內(nèi)唯一全業(yè)務(wù)民營電信運(yùn)營商，預(yù)期未來將持續(xù)受益于電信行 業(yè)“國退民進(jìn)”，中國互聯(lián)網(wǎng)的高速成長。寬帶業(yè)務(wù)布局完善效率占優(yōu)，且有中移動支持

45、；現(xiàn)金流充沛，具有持續(xù)并購和投資能力。中移動與 鵬博士達(dá)成合作后，借自身資源與鵬博士的寬帶業(yè)務(wù)進(jìn)行加銷售，從而進(jìn)一步推動鵬博士的寬帶用戶高速增長。公司的寬帶接入用戶疊教育+移動業(yè)務(wù)移動，推動用戶價值逐步，預(yù)+模式使得公司現(xiàn)金流充沛，可以支持公司不斷收購小型寬帶接入商和 IDC 機(jī)房。而收購又進(jìn)一步 推動了寬帶接入業(yè)務(wù)的高速發(fā)展，使公司的的寬帶業(yè)務(wù)呈現(xiàn)“滾雪球”模式的發(fā)展。與中國移動合作網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)價值。中移動自身IDC 數(shù)據(jù)中 心建設(shè)慢，引入互聯(lián)網(wǎng)公司資源有限。鵬博士擁有 20米機(jī)房，約 2 萬個機(jī)架IDC 數(shù)據(jù)中心資源，與中移動合作后，雙方網(wǎng)絡(luò)直連，使鵬博士的IDC 資產(chǎn)進(jìn) 一步利用率并發(fā)揮其價

46、值；同時雙方在增值業(yè)務(wù)上的合作空間使得鵬博士在教育、醫(yī)療、傳媒方面的前期布局成功概率上升。公司光纜接入約 70 萬余棟居民 樓，近 4,000 座商務(wù)樓，擁有大量的樓宇內(nèi)光纜和機(jī)房資源?？梢宰饨o中國移動進(jìn)行 4G 網(wǎng)絡(luò)的樓宇內(nèi)覆蓋使用，有效增加鵬博士接入網(wǎng)收入。近期催化劑：參考同業(yè)的情況，隨著用戶和使用量的不斷增加，大型互聯(lián)網(wǎng)公司對IDC 數(shù)據(jù)中心的需求不斷增加，大型城市IDC 資源日漸匱乏，預(yù)計(jì)這將會促使公司IDC 業(yè)務(wù)與大型互聯(lián)網(wǎng)公司合作。公司不斷的持續(xù)并購小型寬帶接入提供商、和IDC 提供商和新技術(shù)公司。維 持“買入”。公司最大的民營電信運(yùn)營商和國內(nèi)領(lǐng)先的 IDC 業(yè)務(wù)提供商，預(yù)期未來將

47、持續(xù)受益于通信行業(yè)“民進(jìn)國退”趨勢。其網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢和現(xiàn)金流優(yōu)勢 可以持續(xù)推動公司以滾雪球模式持續(xù)發(fā)展。其IDC 資產(chǎn)和規(guī)模與世紀(jì)互聯(lián)相當(dāng)，目前市場對其IDC 資產(chǎn)的明顯低估。暫維持公司 2014/15/16 年 EPS 分別為 0.46/0.70/1.15元的，看好公司長期投資價值，維持“買入”，維持目標(biāo)價 20 元。（2）$網(wǎng)宿科技(SZ300017)$ ：借傳統(tǒng)CDN 業(yè)務(wù)布局云計(jì)算，整體業(yè)績保持高增長借 傳統(tǒng)CDN 優(yōu)勢布局云計(jì)算業(yè)務(wù)，流量、移動應(yīng)用和云分發(fā)業(yè)務(wù)推動公司業(yè)績持續(xù)高速增長。上半年CDN 業(yè)務(wù)收入為其中CDN 服務(wù)收入為 7.55 億 元，同比增長 96.7%；認(rèn)為主要受益于近期

48、互聯(lián)網(wǎng)流量的快速，特別是OTT 電視和OTT 盒子市場啟動，大幅拉升了互聯(lián)網(wǎng)流量的快速。而移動互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用領(lǐng)域競爭積累，上APP 的數(shù)量和APP 應(yīng)用版本更新的速度都大幅增加，也拉動了網(wǎng)宿應(yīng)用類帶來的CDN 業(yè)務(wù)增加。公司的云分 發(fā)經(jīng)與所帶國內(nèi)主流的云計(jì)算公司合作，隨著云計(jì)算業(yè)務(wù)進(jìn)入快速增長期，其云分發(fā)來的收入貢獻(xiàn)將繼續(xù)加速增長，這將在未來數(shù)年持續(xù)促進(jìn) CDN 行業(yè) 高速發(fā)展。規(guī)模效應(yīng)繼續(xù)顯現(xiàn)，74.69%，其扣除研發(fā)費(fèi)用的用率持續(xù)攤薄。上半年在公司收入同比大幅增長用為 3318.7 萬元，去年同期為 2915.0 萬元，同比僅增長 13.8%，公司在收入利潤高速增長的同時，繼續(xù)做好控制，充分體

49、現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)性。用的有效隨 著 4G 普及和人均移動流量大幅增加，下半年MAA 產(chǎn)品收入有望高速增長。中國移動上半年的 4G 用戶已經(jīng)達(dá)到 1394 萬，6 月份單月增長達(dá)到 583 萬，4G 用戶增長已經(jīng)進(jìn)入爆發(fā)期。而中國電信和中國也獲得了 LTE-混合試驗(yàn)網(wǎng)牌照，預(yù)期中國下半年 4G 用戶將達(dá)到 6000 萬以上，將比是上半年的 4 倍 以上。這也將推動網(wǎng)宿的運(yùn)營商跨網(wǎng)流量CDN 產(chǎn)品高速增長，同時推動MAA 移動應(yīng)用加速產(chǎn)品的快速普及和加速收獲。短期催化劑：如果下半年亞馬遜正式開展其的云計(jì)算服務(wù)，將會有效拉動公分發(fā)的收入增長。網(wǎng)宿是亞馬遜AWS 云計(jì)算服務(wù)中國的唯一CDN 業(yè)務(wù)提供商，亞馬

50、遜AWS 是全球最大的云計(jì)算提供商，占全球約 80%市場。維 持“買入”網(wǎng)和云計(jì)算、云。收入加速增長確認(rèn)行業(yè)仍處高速增長前期，OTT、移動互聯(lián)服務(wù)開始爆發(fā)式增長，CDN 行業(yè)隨流量增長的商業(yè) 模式?jīng)]有改變，這將會推動CDN 業(yè)務(wù)未來持續(xù)數(shù)年高速增長，而行業(yè)雙寡頭格局仍然穩(wěn)定，公司持續(xù)保持業(yè)績、市值沒有看到天花板。行業(yè)平均水平 20%以上的發(fā)展速度。公司的收 入、維持“買入”，維持 14-16 年EPS 分別為1.51/2.51/3.97 元的，維持目標(biāo)價 87 元。（3）$星網(wǎng)銳捷(SZ002396)$ ：云計(jì)算拉動終端銷量，KTVO2O 業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)云計(jì)算行業(yè)發(fā)展推動公計(jì)算終端瘦客戶機(jī)的銷量

51、大增。隨著公有云、私有云等模式的進(jìn)一步滲透與部署，解決方案中對瘦客戶機(jī)等終端的需求將進(jìn)一步提高，帶動公計(jì)算相關(guān)業(yè)務(wù)式發(fā)展。B2B 業(yè)務(wù)增長從“此消彼長”變?yōu)椤褒R頭并進(jìn)”。公司企業(yè)級網(wǎng)絡(luò)設(shè)備在教育網(wǎng)、中小型企業(yè)網(wǎng)絡(luò)中位居國產(chǎn)第一，下沉及行業(yè)拓展已初見成效，將受益于“棱鏡 門”事件后的性反轉(zhuǎn)，充加速趨勢。瘦客戶機(jī)亦是國產(chǎn)份額第一，2014 年有望實(shí)現(xiàn)趨勢受云計(jì)算商業(yè)模式成熟、接受度快速、行業(yè)導(dǎo)入期結(jié)束 后加速發(fā)展的行業(yè)紅利。此外，互聯(lián)網(wǎng)通信產(chǎn)品受益于中移動固網(wǎng)牌照、光通信產(chǎn)品第接口標(biāo)準(zhǔn)化等，實(shí)現(xiàn)趨勢性反轉(zhuǎn)，并呈現(xiàn)高彈性、加速增長態(tài) 勢；而KTV 數(shù)字系統(tǒng)、支付產(chǎn)品（e等）則呈現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)健增長態(tài)勢。支

52、付寶對接完成，K 米線上線下推廣有望大大加速。公司在 KTV 系統(tǒng)中成功集成支付寶接口，可以使星網(wǎng)視易經(jīng)營多年的KTV 場所解決方案及“K 米”上進(jìn)行移動支付，從消費(fèi)前為消費(fèi)者提供預(yù)訂、點(diǎn)單、預(yù)付，到 消費(fèi)中為用戶提供點(diǎn)歌、K歌、社交，到消費(fèi)后提供支付等功能，實(shí)現(xiàn) KTV 場所 O2O 消費(fèi)閉環(huán)，為用戶帶來更好的消費(fèi)體驗(yàn)。一方面可以幫助 “K 米”加快推廣速度并“K米”用戶的活躍度，另一方面也可以進(jìn)的效應(yīng)。線下KTV 系統(tǒng)的銷售，二者將形成相互促新版魔云系統(tǒng)線下KTV 商戶黏性。公司在新版魔云系統(tǒng)中加入升級、多活動專題、聯(lián)網(wǎng)活動發(fā)布系統(tǒng)等多項(xiàng)新功能，新版系統(tǒng)的各項(xiàng)新功能能有效KTV 用戶的K

53、歌體驗(yàn)，并KTV 商戶的及運(yùn)營效率；這將進(jìn)一步加強(qiáng)公司KTV 系統(tǒng)對線下KTV 商戶的黏性。維 持“買入”強(qiáng)大的?！癒 米”O(jiān)2O價值顯現(xiàn)，以過人的體驗(yàn)吸引線上用戶，以功能吸引線下商戶，二者將相互促進(jìn)形成良性循環(huán)；同時，與支付 寶、微支付的合作將打通 O2O 業(yè)務(wù)閉環(huán)，“K 米”發(fā)展有望加速。同時，公司憑借原有客戶產(chǎn)品優(yōu)勢，向互聯(lián)網(wǎng)和移動互聯(lián)網(wǎng)，商業(yè)模式正在從 B2B 向 B2C 型轉(zhuǎn)型。彰顯了公司由傳統(tǒng)的B2B 業(yè)務(wù)向B2C類業(yè)務(wù)的決心和執(zhí)行力，預(yù)期趨勢加 速，預(yù)期 2014校園有望成為公司的下一步。受益于年以企業(yè)網(wǎng)為代表的B2B 業(yè)務(wù)加速發(fā)展。維持星網(wǎng)銳捷 2014-2016 年EPS為0

54、.92/1.32/1.90 元的；維持 目標(biāo)價 48.62 元，維持“買入”。（4）$成(SH600410)$ ：合縱連橫，借力云計(jì)算升級依計(jì)算升級，技術(shù)和項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)居于行業(yè)龍頭。在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)遭遇發(fā)展瓶頸后，公司果斷開啟云計(jì)算勝行動”，務(wù)實(shí)推進(jìn)公升級，先后推出“凌云計(jì)劃”、“乘云計(jì)劃”，“攬。公司已經(jīng)承接多項(xiàng)行業(yè)云、云和公有云的建設(shè)。公司于 2011 年通過非公開增發(fā)募集約 5 億元，投入云計(jì)算環(huán)境下的信 息融合等 6 個項(xiàng)目，承接了國家級云計(jì)算試點(diǎn)項(xiàng)目，獲得國家物聯(lián)網(wǎng)方面的專項(xiàng)基金支持，在電信、郵造、金融、公用事業(yè)等諸多行業(yè)都有擁有諸多成功實(shí)踐。公司已經(jīng)成長為國內(nèi)云計(jì)算領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)。與浪潮軟硬

55、件協(xié)同，優(yōu)勢互補(bǔ)。成在云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等領(lǐng)域積累頗豐，掌握虛 擬化、PaaS、桌面云、云運(yùn)維等多款云計(jì)算產(chǎn)品，浪潮則在服務(wù)器、主機(jī)、和云數(shù)據(jù)中心方案等領(lǐng)域具有優(yōu)勢。雙方的合作可謂軟硬件優(yōu)勢互補(bǔ)， 能夠產(chǎn)生較強(qiáng)的協(xié)同效應(yīng)。未來，預(yù)期雙方會在云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、業(yè)務(wù)主機(jī)、等領(lǐng)域展開合作，通過客戶研討會、產(chǎn)品發(fā)布會、技術(shù)推廣會和產(chǎn) 品巡展等方式共同開拓市場。雙方攜手打造的略，同時也滿足客戶需求，具備廣闊的市場前景?？煽?IT 技術(shù)順應(yīng)國家戰(zhàn)攜手 IBM，站上巨 人肩膀。雙方將共同建立聯(lián)合創(chuàng)新中心，開展四個方面工作：1）以IBMerlinux 產(chǎn)品線為基礎(chǔ)開展C產(chǎn)品線合作，公司投資C方案工 廠，合作推廣C系

56、統(tǒng)產(chǎn)品和整合的解決方案；2）合作開發(fā)和建設(shè)智慧城市領(lǐng)域的應(yīng)用創(chuàng)新和應(yīng)用推廣；3）雙方擬在市場領(lǐng)域開展深入的合作。在集成 及 OEM對方的產(chǎn)品和方案方面達(dá)成互補(bǔ)優(yōu)勢；4）借助IBM 在數(shù)據(jù)中心管理服務(wù)領(lǐng)域的成功經(jīng)驗(yàn)與服務(wù)能力，雙方將在數(shù)據(jù)中心運(yùn)營和管理服務(wù)方面展開合 作，并在成數(shù)據(jù)中心建設(shè)和運(yùn)營及市場推廣方面進(jìn)行合作?？梢哉f，公司站在巨人肩膀上，已具備國內(nèi)頂尖IT 技術(shù)實(shí)力。風(fēng)險(xiǎn)：云計(jì)算放緩，IBM 合作不達(dá)預(yù)期。首 次給予“增持”。公司依計(jì)算進(jìn)行升級，已經(jīng)承接多項(xiàng)行業(yè)云、政府云和公有云的建設(shè)。與IBM、浪潮等國內(nèi)外行業(yè)龍頭緊密合作，共同拓展云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等新型業(yè)務(wù)。預(yù)計(jì)公司將伴隨云計(jì)算產(chǎn)業(yè)快速成長。預(yù)計(jì)公司 2014-2016 年EPS 分別為 0.22/0.32/0.36 元，對應(yīng) 2014 /2015/2016 年P(guān)E 分別為61/42/38x，首次給予“