廣東開(kāi)放大學(xué)金融經(jīng)濟(jì)學(xué)（本2022春）-第七章測(cè)試答案

1、試卷總分:100 得分:95馬柯維茨在提供證券組合選擇方法時(shí)，首先通過(guò)假設(shè)來(lái)簡(jiǎn)化和明確風(fēng)險(xiǎn)-收益目標(biāo)。下列各項(xiàng)屬于馬柯維茨假設(shè)的是（ ）。所有資產(chǎn)都可以在市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)投資者對(duì)證券的收益和風(fēng)險(xiǎn)及證券間的關(guān)聯(lián)性具有完全相同的預(yù)期所有資產(chǎn)都可以在市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)投資者都依據(jù)組合的期望收益率和方差選擇證券組合答案:A2.如果資產(chǎn)組合的系數(shù)為1.35，市場(chǎng)組合的期望收益率為15%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為5%，則該資產(chǎn)組合的期望收益率為（ ）。10.5%20.5%18.5%15.5%答案:C3.夏普指數(shù)是現(xiàn)代基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的重要方法。夏普指數(shù)評(píng)價(jià)基金業(yè)績(jī)的基準(zhǔn)是（ ）?；鹎捌跇I(yè)績(jī)證券市場(chǎng)線（SML）市場(chǎng)平均業(yè)績(jī)資本市場(chǎng)線

2、（CML）答案:D4.詹森指數(shù)是通過(guò)比較考察期基金收益率與預(yù)期收益率之差來(lái)評(píng)價(jià)基金，即基金的實(shí)際收益超過(guò)它所承受風(fēng)險(xiǎn)對(duì)應(yīng)的預(yù)期收益的部分，這里的預(yù)期收益率是由（ ）得出的。資本資產(chǎn)定價(jià)（CAPM）資本市場(chǎng)線（CML）證券市場(chǎng)線（SML）套利定價(jià)模型（APT）答案:A5.資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）建立在一系列假設(shè)條件之上。下列各項(xiàng)屬于資本資產(chǎn)定價(jià)模型假設(shè)的是（ ）。資本市場(chǎng)沒(méi)有摩擦所有資產(chǎn)都可以在市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)投資者都依據(jù)組合的期望收益率和方差選擇證券組合存在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，所有投資者都可按無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率無(wú)限制地借貸投資者對(duì)證券的收益和風(fēng)險(xiǎn)及證券間的關(guān)聯(lián)性具有完全相同的預(yù)期答案:D6.資本市場(chǎng)線（CML）

3、以預(yù)期收益和標(biāo)準(zhǔn)差為坐標(biāo)軸的圖面上，表示風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的最優(yōu)組合與一種無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)再組合的組合線。下列各項(xiàng)中屬于資本市場(chǎng)線方程中的參數(shù)是（ ）。市場(chǎng)組合的期望收益率無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率市場(chǎng)組合的標(biāo)準(zhǔn)差風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)之間的協(xié)方差答案:D7.20世紀(jì)60年代以前，對(duì)投資基金的績(jī)效評(píng)價(jià)主要是依據(jù)基金的單位凈值和凈資產(chǎn)的絕對(duì)收益率，并未將風(fēng)險(xiǎn)因素納入到基金的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中。下列基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)未納入風(fēng)險(xiǎn)因素的是（ ）。詹森指數(shù)夏普指數(shù)絕對(duì)收益率特雷諾指數(shù)答案:A8.資本資產(chǎn)定價(jià)模型的基本假設(shè)包括（ ）。所有投資者關(guān)于資產(chǎn)收益和風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期相同（一致）并在所考慮的時(shí)間段內(nèi)不變投資者遵循均值方差準(zhǔn)則選擇投資組合，即在同一風(fēng)險(xiǎn)水平下，他們選

4、擇具有較高預(yù)期回報(bào)率的資產(chǎn)組合；或者在收益率相同的條件下，他們將選擇具有較小標(biāo)準(zhǔn)差（風(fēng)險(xiǎn)）的資產(chǎn)組合所有投資者可任意和不斷地獲取信息，即信息是完全和免費(fèi)的投資者可以按一個(gè)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率不受限制地貸款或借款答案:ABCD9.資本資產(chǎn)定價(jià)模型的基本假設(shè)包括（ ）。市場(chǎng)至少存在一種無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率對(duì)所有投資者來(lái)說(shuō)都相同且在所考慮的時(shí)間內(nèi)不變市場(chǎng)處于完全競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)，即不存在壟斷和操縱，所有投資者都是價(jià)格接受者任何一種資產(chǎn)都是無(wú)限可分的，投資者可以買(mǎi)入或賣(mài)出一分錢(qián)的資產(chǎn)資本市場(chǎng)無(wú)摩擦，即沒(méi)有稅收和交易成本答案:ABCD10.資本資產(chǎn)定價(jià)模型的基本假設(shè)包括（ ）。所有的資產(chǎn)都已市場(chǎng)化，但不包括人力資本投資

5、者可以按一個(gè)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率不受限制地貸款或借款所有投資者可任意和不斷地獲取信息，即信息是完全和免費(fèi)的資本市場(chǎng)無(wú)摩擦，即沒(méi)有稅收和交易成本答案:BCD11.下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價(jià)模型的說(shuō)法中，正確的有（ ）。如果無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率提高，則所有的資產(chǎn)的必要收益率都會(huì)提高，并且提高的數(shù)值相同對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的平均容忍程度越低，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬越大市場(chǎng)平均收益率如果市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬提高，則所有的資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益率都會(huì)提高，并且提高的數(shù)值相同如果某資產(chǎn)的1，則該資產(chǎn)的必要收益率答案:F12.假設(shè)資本資產(chǎn)定價(jià)模型成立，如果市場(chǎng)整體的風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度以及其他因素不變，當(dāng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率升高后，將會(huì)導(dǎo)致（ ）。市場(chǎng)組合收益率上升市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬不變市場(chǎng)

6、組合收益率不變市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬下降答案:AB13.非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)包括（ ）。購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)違約風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)答案:BCD14.所有投資者關(guān)于資產(chǎn)收益和風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期相同（一致）并在所考慮的時(shí)間段內(nèi)不變，這條假設(shè)意味著所有投資者的信息對(duì)等（對(duì)稱(chēng)）且理性。（ ）答案:正確15.所有的資產(chǎn)都已市場(chǎng)化，包括人力資本等，即資本市場(chǎng)上包括了所有可投資的資產(chǎn)。（ ）答案:正確16.資本市場(chǎng)線描述了單個(gè)證券及任意一個(gè)投資組合的預(yù)期收益率與其以值相對(duì)度量的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)之間的線性關(guān)系。（ ）答案:錯(cuò)誤17.證券行情的變動(dòng)受多種因素的影響，但決定性的因素是經(jīng)濟(jì)周期的變動(dòng)。（ ）答案:正確18.投資者不會(huì)因?yàn)槌袚?dān)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)而獲得報(bào)酬，只有承擔(dān)非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)才能獲得報(bào)酬。（ ）答案:錯(cuò)誤19.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)不能通