現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理理論與實(shí)務(wù)ppt課件(完整版)

1、現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理理論與實(shí)務(wù)學(xué)習(xí)目標(biāo)1.了解財(cái)務(wù)管理的涵義和基本內(nèi)容；2.了解公司各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)內(nèi)容、相互內(nèi)在聯(lián)系和財(cái)務(wù)關(guān)系；3.了解財(cái)務(wù)管理各項(xiàng)功能內(nèi)容和內(nèi)在聯(lián)系；4.了解財(cái)務(wù)管理機(jī)制的涵義；5. 掌握公司財(cái)務(wù)目標(biāo)涵義、對(duì)財(cái)務(wù)管理的要求和現(xiàn)階段中國(guó)公司財(cái)務(wù)目標(biāo)的 現(xiàn)實(shí)意義；6.了解公司財(cái)務(wù)政策的涵義；7.了解商業(yè)環(huán)境與財(cái)務(wù)管理相互間的關(guān)系。第一章 財(cái)務(wù)管理導(dǎo)論章前案例 對(duì)于肯德基而言，一杯飲料的成本包括了店租、水電、人工和原材料，你在買第一杯的時(shí)候已經(jīng)把所有這些費(fèi)用都分擔(dān)了，后面半價(jià)的第二杯只需要原材料的成本，即為邊際成本，而這個(gè)通常較低，所以也許第二杯肯德基從你身上賺的錢更多！ 同樣，這也可以解釋

2、麥當(dāng)勞的這一現(xiàn)象！第二杯財(cái)務(wù)原理第一章第一節(jié) 財(cái)務(wù)管理基本內(nèi)容第二節(jié) 財(cái)務(wù)管理功能第三節(jié) 財(cái)務(wù)管理機(jī)制第四節(jié) 公司財(cái)務(wù)目標(biāo)與政策第五節(jié) 商業(yè)環(huán)境與財(cái)務(wù)管理第一章 財(cái)務(wù)管理導(dǎo)論 財(cái)務(wù)管理是指在一定的目標(biāo)下公司關(guān)于籌資、投資、營(yíng)運(yùn)資金管理以及利潤(rùn)分配管理的財(cái)務(wù)活動(dòng)和相關(guān)的財(cái)務(wù)關(guān)系，財(cái)務(wù)管理就是對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)及其所體現(xiàn)出來的各種財(cái)務(wù)關(guān)系進(jìn)行管理。要了解財(cái)務(wù)管理的對(duì)象，必須對(duì)資金運(yùn)動(dòng)過程進(jìn)行分析。 第一節(jié) 財(cái)務(wù)管理基本內(nèi)容一、財(cái)務(wù)管理對(duì)象第一章 財(cái)務(wù)管理導(dǎo)論 其中，公司財(cái)務(wù)在中國(guó)常被譯為“公司理財(cái)學(xué)”或“公司財(cái)務(wù)管理”。第一節(jié) 財(cái)務(wù)管理基本內(nèi)容公司財(cái)務(wù)投資學(xué)宏觀財(cái)務(wù)西方財(cái)務(wù)學(xué)一、財(cái)務(wù)管理對(duì)象第一章 財(cái)務(wù)管

3、理導(dǎo)論 以工業(yè)公司資金的運(yùn)動(dòng)形式為例，資金運(yùn)動(dòng)是從貨幣資金開始，依次經(jīng)過采購(gòu)過程、生產(chǎn)過程、銷售過程，最后又回到貨幣形態(tài)的全過程。 在這一過程中，通過采購(gòu)過程購(gòu)買生產(chǎn)所需的各種材料物資并驗(yàn)收入庫(kù)，貨幣資金轉(zhuǎn)化為儲(chǔ)備資金；隨著材料的領(lǐng)用，工人對(duì)材料進(jìn)行加工，生產(chǎn)出社會(huì)所需要的產(chǎn)品，并發(fā)生人工和其它費(fèi)用，儲(chǔ)備資金也隨之轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)資金；隨著產(chǎn)品的完工并驗(yàn)收入庫(kù)，生產(chǎn)資金轉(zhuǎn)化為成品資金，通過產(chǎn)品的銷售成品資金最終轉(zhuǎn)化為貨幣資金，公司資金完成了一次循環(huán)。第一節(jié) 財(cái)務(wù)管理基本內(nèi)容一、財(cái)務(wù)管理對(duì)象第一章 財(cái)務(wù)管理導(dǎo)論1.資金籌集 公司從各種渠道籌集資金是資金活動(dòng)的起點(diǎn)，籌資渠道是指籌措資金的來源與通道，反映

4、資金的源泉和流量。資金籌集主要有兩種表現(xiàn)形式，即權(quán)益資金和債務(wù)資金。 權(quán)益資金由公司成立時(shí)各種投資者投入的資金以及公司在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中形成的資本公積、盈余公積和未分配利潤(rùn)組成。債務(wù)資金是指公司按約定代價(jià)和用途取得且需要按期還本付息籌集的資金。第一節(jié) 財(cái)務(wù)管理基本內(nèi)容二、公司財(cái)務(wù)活動(dòng)第一章 財(cái)務(wù)管理導(dǎo)論債務(wù)籌資的優(yōu)點(diǎn)包括：第一，籌資速度較快，籌資彈性大；第二，資本成本負(fù)擔(dān)較輕（一般來說債權(quán)籌資的資本成本要低于股權(quán)籌 資，原因是籌資費(fèi)用較低，利息、租金等費(fèi)用也比股權(quán)資本要低， 利息等資本成本可以在稅前支付）第三，可以利用財(cái)務(wù)杠桿，穩(wěn)定公司的控制權(quán)。第一節(jié) 財(cái)務(wù)管理基本內(nèi)容二、公司財(cái)務(wù)活動(dòng)第一章 財(cái)

5、務(wù)管理導(dǎo)論債務(wù)籌資的缺點(diǎn)包括：第一，不能形成公司穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)；第二，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大（債務(wù)資本有固定的到期日，有固定的利息負(fù)擔(dān)， 抵押、質(zhì)押等擔(dān)保方式取得的債務(wù)資本使用上可能會(huì)有特別的限 制）；第三，籌資數(shù)額有限。第一節(jié) 財(cái)務(wù)管理基本內(nèi)容二、公司財(cái)務(wù)活動(dòng)第一章 財(cái)務(wù)管理導(dǎo)論2.資金投放和使用 公司資金的投放與使用是公司籌集資金的目的，指公司將籌集到的資金以各種手段投入到各種用途上，它關(guān)注各類資產(chǎn)的合理配合，即資產(chǎn)結(jié)構(gòu)問題。 同樣，由于投放的手段和用途不一樣，這些投資給公司帶來的投資回報(bào)率及其它權(quán)益也不一樣。因此，公司財(cái)務(wù)對(duì)資金運(yùn)用目標(biāo)就是能夠給公司帶來最大投資回報(bào)率的資金用途。為了在既定的籌資成

6、本下達(dá)到投資回報(bào)的最大化，或在既定的投資回報(bào)下實(shí)現(xiàn)籌資成本的最小化，公司必須借助于一整套科學(xué)的管理方法和管理手段對(duì)資金運(yùn)用進(jìn)行有效的管理，包括預(yù)測(cè)、計(jì)劃、控制、分析和核算。第一節(jié) 財(cái)務(wù)管理基本內(nèi)容二、公司財(cái)務(wù)活動(dòng)第一章 財(cái)務(wù)管理導(dǎo)論3.資金應(yīng)用與管理 公司日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)涉及資金應(yīng)用與管理，要維持正常的運(yùn)轉(zhuǎn)就必須要擁有適量的營(yíng)運(yùn)資金。營(yíng)運(yùn)資金又稱營(yíng)運(yùn)成本，是流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債后的差額。從財(cái)務(wù)角度看營(yíng)運(yùn)資金應(yīng)該是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債關(guān)系的“總和”，這里的“總和”不是數(shù)額的加總，而是關(guān)系的反映，即對(duì)營(yíng)運(yùn)資金的管理要注意流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債兩個(gè)方面的問題。第一節(jié) 財(cái)務(wù)管理基本內(nèi)容二、公司財(cái)務(wù)活動(dòng)第一章 財(cái)

7、務(wù)管理導(dǎo)論4.資金回收與利潤(rùn)分配 資金回收是指公司取得經(jīng)營(yíng)收入，收回墊支資金。在正常情況下，資金回收額要大于資金耗費(fèi)額，這個(gè)差額就是實(shí)現(xiàn)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成果。資金的順利回收既是補(bǔ)償資金耗費(fèi)的必要，又是再生產(chǎn)得以為繼的前提，資金回收的方式包括長(zhǎng)期投資的回收和短期投資的回收。長(zhǎng)期投資的回收涉及有形固定資產(chǎn)投資的回收、無形資產(chǎn)投資的回收、聯(lián)營(yíng)公司投資的回收和長(zhǎng)期證券投資的回收。第一節(jié) 財(cái)務(wù)管理基本內(nèi)容二、公司財(cái)務(wù)活動(dòng)第一章 財(cái)務(wù)管理導(dǎo)論 利益相關(guān)者治理理論認(rèn)為在大多數(shù)現(xiàn)代公司中股東只承擔(dān)有限的責(zé)任，股東的風(fēng)險(xiǎn)可以通過投資多元化而化解或選擇退出，剩余風(fēng)險(xiǎn)部分實(shí)際已經(jīng)轉(zhuǎn)移給了債權(quán)人及其他利益相關(guān)者。因此，代理

8、人要為全體利益相關(guān)者服務(wù)，而不僅僅是為股東服務(wù)，主要利益相關(guān)者包括股東、債權(quán)人、供應(yīng)商、客戶、政府、公司管理者、員工、公眾，甚至包括競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，公司與主要利益相關(guān)者情況如圖所示。第一節(jié) 財(cái)務(wù)管理基本內(nèi)容三、公司財(cái)務(wù)關(guān)系第一章 財(cái)務(wù)管理導(dǎo)論 財(cái)務(wù)管理功能隨著經(jīng)濟(jì)實(shí)踐和管理理論發(fā)展而不斷演變和完善，它的功能是由其性質(zhì)決定的發(fā)展、財(cái)務(wù)管理。從本質(zhì)上說，財(cái)務(wù)管理作為一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作，要服務(wù)于公司的目標(biāo)、戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)。因此，財(cái)務(wù)管理通常要具備財(cái)務(wù)計(jì)劃、財(cái)務(wù)控制和財(cái)務(wù)決策功能。第二節(jié) 財(cái)務(wù)管理功能第一章 財(cái)務(wù)管理導(dǎo)論 財(cái)務(wù)計(jì)劃是公司經(jīng)營(yíng)計(jì)劃的重要組成部分，是進(jìn)行財(cái)務(wù)管理的主要依據(jù)。財(cái)務(wù)計(jì)劃是在生產(chǎn)、銷售、原料

9、采購(gòu)和技術(shù)組織等計(jì)劃的基礎(chǔ)上編制的，其目的是為了確立財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，財(cái)務(wù)計(jì)劃包括資金需要量計(jì)劃、成本和費(fèi)用計(jì)劃、材料采購(gòu)計(jì)劃、生產(chǎn)和銷售計(jì)劃、利潤(rùn)計(jì)劃和財(cái)務(wù)收支計(jì)劃等。財(cái)務(wù)計(jì)劃分為長(zhǎng)期計(jì)劃和短期計(jì)劃，長(zhǎng)期計(jì)劃是指1年以上的計(jì)劃，通常制定為期五年或以上的長(zhǎng)期計(jì)劃，長(zhǎng)期財(cái)務(wù)計(jì)劃是實(shí)現(xiàn)公司戰(zhàn)略的工具，可以包括編制預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表、確認(rèn)需要的資本、預(yù)測(cè)可用資本、建立控制資本分配及使用體系和建立激勵(lì)報(bào)酬計(jì)劃等內(nèi)容。短期計(jì)劃是指一年一度的財(cái)務(wù)預(yù)算，它是計(jì)劃工作的終點(diǎn)，也是控制工作的起點(diǎn)，它把計(jì)劃和控制聯(lián)系起來。第二節(jié) 財(cái)務(wù)管理功能一、財(cái)務(wù)計(jì)劃第一章 財(cái)務(wù)管理導(dǎo)論制定財(cái)務(wù)計(jì)劃的步驟通常如下：第一，確定計(jì)劃并進(jìn)行

10、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)。第二，確認(rèn)長(zhǎng)期計(jì)劃需要的資金。第三，預(yù)測(cè)未來長(zhǎng)期可使用的資金。第四，公司內(nèi)部建立并保持一個(gè)控制資金分配和使用的系統(tǒng)。第五，制定調(diào)整計(jì)劃的程序。第六，建立基于績(jī)效的管理層報(bào)酬計(jì)劃。第二節(jié) 財(cái)務(wù)管理功能一、財(cái)務(wù)計(jì)劃第一章 財(cái)務(wù)管理導(dǎo)論 財(cái)務(wù)計(jì)劃對(duì)保證公司財(cái)務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)有以下三個(gè)作用: 第一，財(cái)務(wù)計(jì)劃可使公司目標(biāo)具體化。在總體目標(biāo)或規(guī)劃中，公司在未來若干年內(nèi)就達(dá)到的目標(biāo)規(guī)定都比較原則和籠統(tǒng)。公司要完成其規(guī)定的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，還要將目標(biāo)進(jìn)行分解，明確各部門應(yīng)完成的具體指標(biāo)，這就需要做好財(cái)務(wù)計(jì)劃； 第二，財(cái)務(wù)計(jì)劃可作為控制的標(biāo)準(zhǔn)和依據(jù)。財(cái)務(wù)計(jì)劃的編制可以更好地控制和約束公司的財(cái)務(wù)行為，財(cái)務(wù)部門需要把

11、實(shí)際執(zhí)行情況和計(jì)劃進(jìn)行對(duì)比，發(fā)現(xiàn)差異找出原因，并采取必要的措施保證計(jì)劃的完成；第三，財(cái)務(wù)計(jì)劃是考核各部門工作業(yè)績(jī)的依據(jù)。財(cái)務(wù)計(jì)劃不僅可以控制和約束公司的各項(xiàng)活動(dòng)，還可用于作為評(píng)判各部門工作業(yè)績(jī)的標(biāo)準(zhǔn)和依據(jù)。第二節(jié) 財(cái)務(wù)管理功能一、財(cái)務(wù)計(jì)劃第一章 財(cái)務(wù)管理導(dǎo)論 財(cái)務(wù)控制是指對(duì)資金投入、收益過程和結(jié)果進(jìn)行衡量與校正，目的是確保公司目標(biāo)以及為達(dá)到目標(biāo)所制定的財(cái)務(wù)計(jì)劃得以實(shí)現(xiàn)?，F(xiàn)代財(cái)務(wù)理論認(rèn)為，公司財(cái)務(wù)管理的目的是實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化（也稱公司價(jià)值最大化）。 財(cái)務(wù)控制總體目標(biāo)是在確保法律法規(guī)和規(guī)章制度貫徹執(zhí)行的基礎(chǔ)上，優(yōu)化整體資源綜合配置效益，厘定資本保值和增值的委托責(zé)任。第二節(jié) 財(cái)務(wù)管理功能二、財(cái)務(wù)控

12、制第一章 財(cái)務(wù)管理導(dǎo)論 財(cái)務(wù)決策是指運(yùn)用各種合法手段和方法，對(duì)資金籌措和使用的最佳方案進(jìn)行甄別與選擇，力求使公司的財(cái)務(wù)活動(dòng)取得最佳經(jīng)濟(jì)效益。財(cái)務(wù)決策的目的在于確定最為令人滿意的財(cái)務(wù)方案，只有確定了效果好并切實(shí)可行的方案，才能完成公司價(jià)值最大化的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。 在現(xiàn)代社會(huì)日趨激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，財(cái)務(wù)決策是否有效成為公司能否在競(jìng)爭(zhēng)中取勝的關(guān)鍵。第二節(jié) 財(cái)務(wù)管理功能三、財(cái)務(wù)決策 第一章 財(cái)務(wù)管理導(dǎo)論 財(cái)務(wù)決策的方法分為定性決策方法和定量決策方法兩類。定性財(cái)務(wù)決策是通過判斷事物屬性進(jìn)行決策的方法，它建立在經(jīng)驗(yàn)判斷、邏輯思維和邏輯推理之上，主要特點(diǎn)是依靠個(gè)人經(jīng)驗(yàn)和綜全分析對(duì)比進(jìn)行決策，包括專家會(huì)議法和德爾

13、菲法等。定量決策是通過分析事物數(shù)量關(guān)系進(jìn)行決策的方法，主要特點(diǎn)是在決策變量與目標(biāo)之間建立數(shù)學(xué)模型，根據(jù)條件得出決策結(jié)果，包括本量利分析法、線性規(guī)劃法、差量分析決策法、效用曲線法、培欣決策法和馬爾可夫法等。第二節(jié) 財(cái)務(wù)管理功能三、財(cái)務(wù)決策 第一章 財(cái)務(wù)管理導(dǎo)論進(jìn)行財(cái)務(wù)決策一般經(jīng)過如下步驟：第一，確定決策目標(biāo)，即確定決策所要解決的問題和達(dá)到的目的；第二，進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)，即通過財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)取得財(cái)務(wù)決策所需科學(xué)預(yù)測(cè)結(jié)果；第三，方案評(píng)價(jià)與選優(yōu)。即依據(jù)預(yù)測(cè)結(jié)果建立若干備選方案，并運(yùn)用決策方 法對(duì)方案進(jìn)行分析論證，選取其中最滿意的方案；第四，決策反饋。即對(duì)方案執(zhí)行過程和執(zhí)行結(jié)果進(jìn)行信息反饋，及時(shí)修正方 案，確保決

14、策目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。第二節(jié) 財(cái)務(wù)管理功能三、財(cái)務(wù)決策 第一章 財(cái)務(wù)管理導(dǎo)論 財(cái)務(wù)管理機(jī)制是指公司財(cái)務(wù)管理功能運(yùn)行的機(jī)理，對(duì)實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)具有重要的作用，財(cái)務(wù)管理機(jī)制包括財(cái)務(wù)管理動(dòng)力機(jī)制、財(cái)務(wù)管理約束機(jī)制、財(cái)務(wù)管理調(diào)節(jié)機(jī)制和財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制。第三節(jié) 財(cái)務(wù)管理機(jī)制第一章 財(cái)務(wù)管理導(dǎo)論 財(cái)務(wù)管理動(dòng)力機(jī)制又稱為利益機(jī)制，是公司為保證財(cái)務(wù)活動(dòng)正常進(jìn)行，在財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)之間、管理人員和經(jīng)營(yíng)人員之間建立的以相互推動(dòng)和促進(jìn)為主要目的的管理機(jī)制。財(cái)務(wù)管理動(dòng)力機(jī)制由利益動(dòng)力、精神動(dòng)力和信息動(dòng)力等要素組成。第三節(jié) 財(cái)務(wù)管理機(jī)制一、財(cái)務(wù)管理動(dòng)力機(jī)制第一章 財(cái)務(wù)管理導(dǎo)論1.利益動(dòng)力 公司內(nèi)部每個(gè)勞動(dòng)者和責(zé)任單位都是

15、一個(gè)利益主體，它們有共同的利益追求，也存在利益差別，從而形成群體利益和個(gè)體利益、長(zhǎng)遠(yuǎn)利益和現(xiàn)時(shí)利益、全局利益和局部利益、公司利益和社會(huì)利益之間矛盾統(tǒng)一的利益整體，形成了現(xiàn)實(shí)的和潛在的利益動(dòng)力，財(cái)務(wù)管理就是要利用財(cái)務(wù)手段、分配關(guān)系把利益動(dòng)力變?yōu)榻?jīng)營(yíng)活動(dòng)和財(cái)務(wù)活動(dòng)的現(xiàn)實(shí)積極性。第三節(jié) 財(cái)務(wù)管理機(jī)制一、財(cái)務(wù)管理動(dòng)力機(jī)制第一章 財(cái)務(wù)管理導(dǎo)論2.精神動(dòng)力 人有物質(zhì)需求，也有精神需求。因此，員工在財(cái)務(wù)活動(dòng)中享有充分發(fā)言權(quán)，并有平等的機(jī)會(huì)成為財(cái)務(wù)經(jīng)理或主管，就會(huì)在員工中產(chǎn)生有福同享、有難同當(dāng)、同舟共濟(jì)的認(rèn)同感。同時(shí)，利用績(jī)效管理對(duì)員工公正評(píng)價(jià)也會(huì)使員工精神上得到滿足，有利于員工發(fā)揮他們的才智和努力程度。第三

16、節(jié) 財(cái)務(wù)管理機(jī)制一、財(cái)務(wù)管理動(dòng)力機(jī)制第一章 財(cái)務(wù)管理導(dǎo)論3.信息動(dòng)力 信息是一種無形的資源，它可以轉(zhuǎn)化為物質(zhì)財(cái)富和精神財(cái)富。信息不僅是寶貴的財(cái)富，也是現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的重要?jiǎng)恿Α，F(xiàn)代意義上的公司不僅要重視信息的收集、加工和運(yùn)用，還要建立健全信息管理機(jī)構(gòu)，以便管理層能運(yùn)用信息資源進(jìn)行財(cái)務(wù)管理活動(dòng)，促進(jìn)公司的發(fā)展。第三節(jié) 財(cái)務(wù)管理機(jī)制一、財(cái)務(wù)管理動(dòng)力機(jī)制第一章 財(cái)務(wù)管理導(dǎo)論 財(cái)務(wù)管理約束機(jī)制是指公司按照有關(guān)政策、法規(guī)和條例，自覺規(guī)范財(cái)務(wù)行為，把提高經(jīng)濟(jì)利益和完成社會(huì)責(zé)任有效結(jié)合起來的機(jī)制。財(cái)務(wù)管理約束機(jī)制主要由利益約束、規(guī)范約束、責(zé)任約束和權(quán)力約束等要素組成。第三節(jié) 財(cái)務(wù)管理機(jī)制二、財(cái)務(wù)管理約束機(jī)

17、制第一章 財(cái)務(wù)管理導(dǎo)論1.利益約束2.規(guī)范約束3.責(zé)任約束4.權(quán)力約束第三節(jié) 財(cái)務(wù)管理機(jī)制二、財(cái)務(wù)管理約束機(jī)制第一章 財(cái)務(wù)管理導(dǎo)論 財(cái)務(wù)管理調(diào)節(jié)機(jī)制是通過運(yùn)用不同的協(xié)調(diào)手段以理順財(cái)務(wù)關(guān)系、消除管理障礙為目的而建立起來的管理機(jī)制。財(cái)務(wù)活動(dòng)中，公司內(nèi)部和外部的單位和個(gè)人之間經(jīng)常會(huì)發(fā)生各種矛盾和糾紛，如果不及時(shí)調(diào)節(jié)就會(huì)使財(cái)務(wù)活動(dòng)陷于被動(dòng)，給經(jīng)營(yíng)造成困難。財(cái)務(wù)管理調(diào)節(jié)機(jī)制由組織調(diào)節(jié)、利益調(diào)節(jié)和公關(guān)調(diào)節(jié)等要素組成。第三節(jié) 財(cái)務(wù)管理機(jī)制三、財(cái)務(wù)管理調(diào)節(jié)機(jī)制第一章 財(cái)務(wù)管理導(dǎo)論 財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制是指在風(fēng)險(xiǎn)管理中形成的相關(guān)要素相互聯(lián)系、相互制約的功能體系，是規(guī)避和降低風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵所在，建立和優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制是現(xiàn)

18、代公司制度的客觀要求。完善的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制應(yīng)該：1.建立健全內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理體制2.完善風(fēng)險(xiǎn)管理過程3.采用現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)第三節(jié) 財(cái)務(wù)管理機(jī)制四、財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制第一章 財(cái)務(wù)管理導(dǎo)論第四節(jié) 公司財(cái)務(wù)目標(biāo)與政策一、公司目標(biāo)及管理要求 公司的目標(biāo)是生存、發(fā)展和獲利，生存的主要威脅有兩方面：一是長(zhǎng)期虧損，這是公司終止的內(nèi)在原因；二是公司不能償還到期債務(wù)，這是終止的直接原因。在科技不斷進(jìn)步的經(jīng)濟(jì)時(shí)代，公司必須不斷推出更好、更新、更受顧客歡迎的產(chǎn)品和不斷提高產(chǎn)品和服務(wù)的質(zhì)量才能在市場(chǎng)中立足，公司只有生存、發(fā)展進(jìn)而獲利才有存在的價(jià)值，這是對(duì)財(cái)務(wù)管理的要求。第一章 財(cái)務(wù)管理導(dǎo)論第四節(jié) 公司財(cái)務(wù)目標(biāo)與政策二、現(xiàn)階

19、段公司財(cái)務(wù)目標(biāo) 現(xiàn)階段中國(guó)是一個(gè)以社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)為模式的國(guó)家，公司制尚處于起步階段，產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)具有多元化、分散性的特點(diǎn)，其發(fā)展具有獨(dú)特復(fù)雜的一面。與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，中國(guó)公司更應(yīng)強(qiáng)調(diào)社會(huì)財(cái)富的積累，實(shí)現(xiàn)共同發(fā)展和共同富裕。第一章 財(cái)務(wù)管理導(dǎo)論 通常意義上，財(cái)務(wù)政策是指財(cái)務(wù)主體制定的用來規(guī)范、引導(dǎo)、約束和激勵(lì)財(cái)務(wù)行為的一整套指南和規(guī)則。公司財(cái)務(wù)政策是指具有法人地位的財(cái)務(wù)主體以現(xiàn)代科學(xué)為方法論，以財(cái)務(wù)理論為依據(jù)，以實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)目標(biāo)為方向，在綜合公司財(cái)務(wù)內(nèi)部狀況和外部環(huán)境的基礎(chǔ)上規(guī)劃和選擇財(cái)務(wù)上的方針、策略，它是調(diào)節(jié)和控制公司財(cái)務(wù)行為的重要工具。第四節(jié) 公司財(cái)務(wù)目標(biāo)與政策三、公司財(cái)務(wù)政策第一章 財(cái)務(wù)管理導(dǎo)論

20、第五節(jié) 商業(yè)環(huán)境與財(cái)務(wù)管理一、商業(yè)環(huán)境內(nèi)容 商業(yè)環(huán)境是指對(duì)公司運(yùn)營(yíng)和管理有重要影響的一系列經(jīng)濟(jì)因素，包括宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和微觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境。宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境主要包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境、金融環(huán)境和法律規(guī)范。經(jīng)濟(jì)環(huán)境是指公司面臨的社會(huì)經(jīng)濟(jì)條件及其運(yùn)行狀況、發(fā)展趨勢(shì)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、交通運(yùn)輸、資源等情況，是公司生存和發(fā)展的重要因素。第一章 財(cái)務(wù)管理導(dǎo)論 新的財(cái)務(wù)通則明確了公司財(cái)務(wù)信息管理的內(nèi)容包括信息化財(cái)務(wù)管理、企業(yè)資源計(jì)劃、財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)和公司內(nèi)部控制的有效性評(píng)價(jià)。 第五節(jié) 商業(yè)環(huán)境與財(cái)務(wù)管理二、財(cái)務(wù)信息管理第一章 財(cái)務(wù)管理導(dǎo)論 經(jīng)濟(jì)全球化、工業(yè)4.0、人工智能、互聯(lián)網(wǎng)等信息技術(shù)的發(fā)展正深刻地改變?nèi)祟惖纳a(chǎn)方式、生活

21、方式和工作方式，給經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供新的機(jī)遇同時(shí)對(duì)公司的管理模式和經(jīng)營(yíng)理念帶來前所未有的沖擊，這些沖擊也給財(cái)務(wù)管理提出了前所未有的挑戰(zhàn)，財(cái)務(wù)管理理論和實(shí)踐創(chuàng)新已經(jīng)刻不容緩。第五節(jié) 商業(yè)環(huán)境與財(cái)務(wù)管理三、財(cái)務(wù)管理創(chuàng)新學(xué)習(xí)目標(biāo)第二章 財(cái)務(wù)管理核心概念 1.了解貨幣時(shí)間價(jià)值涵義和現(xiàn)金流量等概念；2.掌握單利公式與相關(guān)的應(yīng)用計(jì)算；3.了解實(shí)際利率與名義利率的涵義，掌握它們之間的換算關(guān)系；4.掌握基本復(fù)利公式與相關(guān)的應(yīng)用計(jì)算，掌握等額分付公式與相關(guān)的應(yīng)用計(jì)算，掌握 永續(xù)年金與相關(guān)的應(yīng)用計(jì)算，掌握等差數(shù)列等值公式與相關(guān)的應(yīng)用計(jì)算， 掌握等比 數(shù)列等值公式與相關(guān)的應(yīng)用計(jì)算；5.理解課堂應(yīng)用案例中貨幣時(shí)間價(jià)值的應(yīng)用

22、；6.了解風(fēng)險(xiǎn)與收益均衡的涵義；7.了解資本結(jié)構(gòu)、股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司治理的涵義，理解它們之間的相互聯(lián)系；8.了解現(xiàn)代公司治理理論和公司治理模式的基本內(nèi)容；9.了解中國(guó)上市公司及其治理的現(xiàn)狀；10.了解債券投資和股票投資的差異，掌握債券收益率和債券價(jià)值的計(jì)算方法，掌握股票報(bào)酬率和股票價(jià)值的計(jì)算方法，掌握債券和股票投資的決策原則。章前案例 1797年3月，法蘭西總統(tǒng)拿破侖在盧森堡第一國(guó)立小學(xué)演講時(shí)，瀟灑地把一束價(jià)值3路易的玫瑰花送給該校的校長(zhǎng)，并且說了這樣一番話：“為了答謝貴校對(duì)我、尤其是對(duì)我夫人約瑟芬的盛情款待，我不僅今天呈獻(xiàn)上一束玫瑰花，并且在未來的日子里，只要我們法蘭西存在一天，每年的今天我都將

23、派人送給貴校一束價(jià)值相等的玫瑰花，作為法蘭西與盧森堡友誼的象征?！睆拇吮R森堡這個(gè)小國(guó)即對(duì)這位歐洲巨人與盧森堡孩子和諧相處的一刻念念不忘，并載之入史冊(cè)。后來，拿破侖窮于應(yīng)付連綿的戰(zhàn)爭(zhēng)和此起彼伏的政治事件，并最終因失敗而被流放到圣赫勒那島，自然也把對(duì)盧森堡的承諾忘得一干二凈。 誰(shuí)都不曾料到1984年底盧森堡人竟舊事重提，向法國(guó)政府提出這“贈(zèng)送玫瑰花”的諾言，并且要求索賠。他們要求法國(guó)政府要么從1798年算起，用3個(gè)路易作為一束玫瑰花的本金以5厘復(fù)利計(jì)息全部清償；要么在法國(guó)各大報(bào)刊上公開承認(rèn)拿破侖是個(gè)言而無信的小人。法國(guó)政府當(dāng)然不想有損拿破侖的聲譽(yù)，但算出來的數(shù)字讓他們驚呆了：原本3路易的許諾至今本

24、息已高達(dá)1375596法郎（當(dāng)時(shí)價(jià)格）。最后，法國(guó)政府通過冥思苦想才找到一個(gè)使盧森堡比較滿意的答復(fù)，即：“以后無論在精神上還是在物質(zhì)上，法國(guó)將始終不渝地對(duì)盧森堡大公國(guó)的中小學(xué)教育事業(yè)予以支持與贊助，來兌現(xiàn)我們的拿破侖將軍那一諾千金的玫瑰花信誓?！?也許拿破侖至死也沒想到，自己一時(shí)“即興”言辭會(huì)給法蘭西帶來這樣的尷尬。貨幣具有時(shí)間價(jià)值 第二章第一節(jié) 貨幣時(shí)間價(jià)值第二節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)與收益均衡第三節(jié) 資本結(jié)構(gòu)、股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司治理第四節(jié) 債券估價(jià)和股票估價(jià)第二章 財(cái)務(wù)管理核心概念 第一節(jié) 貨幣時(shí)間價(jià)值一、現(xiàn)金流量 現(xiàn)金流量就是指一項(xiàng)特定的經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)在一定時(shí)期內(nèi)（年、半年、季等）現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出數(shù)量。流入系統(tǒng)

25、的稱現(xiàn)金流入，流出系統(tǒng)的稱現(xiàn)金流出，同一時(shí)點(diǎn)上現(xiàn)金流入與流出之間的差額被稱為凈現(xiàn)金流量。公司現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出以各種形式存在著，幾乎無時(shí)不刻在進(jìn)行著，現(xiàn)金流量由于貨幣的時(shí)間價(jià)值也不斷呈現(xiàn)數(shù)值的變化。同時(shí)，在考慮時(shí)間因素情況下，不同時(shí)點(diǎn)絕對(duì)值不等的資金可能具有相等的價(jià)值，利用等值的概念可把一個(gè)時(shí)點(diǎn)的資金額換算成另一時(shí)點(diǎn)的等值金額，即“折現(xiàn)”或“貼現(xiàn)”等。 第二章 財(cái)務(wù)管理核心概念 上圖中，向上箭頭表示現(xiàn)金流入，向下箭頭表示現(xiàn)金流出，數(shù)額表示現(xiàn)金流入流出量，大小可以不一，如果大小相同則為等額年金，橫軸上數(shù)字代表起點(diǎn)和期數(shù)，期初（25萬(wàn)元）為運(yùn)營(yíng)的現(xiàn)金投入（流出），以后（10）年（或期）中現(xiàn)金收入（

26、流入，20萬(wàn)元）和現(xiàn)金支出（流出，15萬(wàn)元，凈現(xiàn)金流量5萬(wàn)元）。確定現(xiàn)金流量應(yīng)注意以下問題： 第一，應(yīng)有明確的發(fā)生時(shí)點(diǎn)和期間； 第二，必須實(shí)際發(fā)生； 第三，期間發(fā)生現(xiàn)金流量的處理方法有年末習(xí)慣法和年初習(xí)慣法，年末習(xí)慣法假設(shè)現(xiàn)金流發(fā)生在每期的期末，年初習(xí)慣法假設(shè)現(xiàn)金流發(fā)生在每期的期初，公式的推導(dǎo)通常基于年末習(xí)慣法進(jìn)行。 第一節(jié) 貨幣時(shí)間價(jià)值一、現(xiàn)金流量第二章 財(cái)務(wù)管理核心概念 利息計(jì)算公式：I = Pi n 終值計(jì)算公式：F = P+Pin 現(xiàn)值計(jì)算公式：P = F-I 其中，P為本金，又稱期初額或現(xiàn)值；i為利率，通常指每年利息與本金之比；I為利息；F為本金與利息之和，又稱本利和或終值；n為計(jì)息

27、期數(shù)。例 2.1 某公司有一張帶息期票，面額為1200元，票面利率為4%，出票日期6 月15日，8月14日到期（共60天），則到期時(shí)利息是多少？解：I = Pi n = 12004%60/360 = 8元第一節(jié) 貨幣時(shí)間價(jià)值二、單利公式與計(jì)算第二章 財(cái)務(wù)管理核心概念1.實(shí)際利率與名義利率 假設(shè)P為年初本金， F為年末本利和，I為一年內(nèi)產(chǎn)生的利息，r為名義利率，i為實(shí)際利率，m為一年內(nèi)的計(jì)息次數(shù)，則單位計(jì)息周期的利率為r/m。 對(duì)名義利率有兩種處理方法：將其換算為實(shí)際利率后再進(jìn)行計(jì)算，或直接按單位計(jì)息周期利率來計(jì)算，但計(jì)息期數(shù)要作相應(yīng)調(diào)整。2.基本復(fù)利公式 本金在貸款期限中獲得利息，要將所生利息

28、加入本金再計(jì)利息，逐期滾算，俗稱“利滾利”。 終值計(jì)算公式：現(xiàn)值計(jì)算公式：利息計(jì)算公式： I= F-P第一節(jié) 貨幣時(shí)間價(jià)值三、復(fù)利公式與計(jì)算第二章 財(cái)務(wù)管理核心概念3.等額分付公式（1）等額分付終值公式第一節(jié) 貨幣時(shí)間價(jià)值三、復(fù)利公式與計(jì)算（2）等額分付償債基金公式（3）等額分付現(xiàn)值公式（4）等額分付資本回收公式第二章 財(cái)務(wù)管理核心概念4.永續(xù)年金 永續(xù)年金是指無限期的收入或支出相等金額的年金，它是普通年金的一種特殊形式，永續(xù)年金期限趨于無限，沒有終止時(shí)間，也沒有終止值，只有現(xiàn)值。永續(xù)年金的計(jì)算也適用于永久債券和優(yōu)先股等證券價(jià)值的確定。5.等差數(shù)列等值計(jì)算公式 如果每年現(xiàn)金流量的增加額或減少額

29、都相等，則稱之為等差數(shù)列現(xiàn)金流量。6.等比數(shù)列等值計(jì)算公式第一節(jié) 貨幣時(shí)間價(jià)值三、復(fù)利公式與計(jì)算第二章 財(cái)務(wù)管理核心概念 風(fēng)險(xiǎn)一般是指在一定條件下和一定時(shí)期內(nèi)可能發(fā)生的各種結(jié)果的變動(dòng)程度。在風(fēng)險(xiǎn)存在的情況下，人們只能事先估計(jì)到采取某種行動(dòng)可能導(dǎo)致的結(jié)果以及每種結(jié)果出現(xiàn)的可能性，而行動(dòng)的真正結(jié)果究竟會(huì)怎樣不能事先確定。所以，風(fēng)險(xiǎn)可以概括為是從各種經(jīng)營(yíng)活動(dòng)未來收益的不確定性。 第二節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)與收益均衡一、風(fēng)險(xiǎn)的涵義第二章 財(cái)務(wù)管理核心概念1.外部風(fēng)險(xiǎn) 包括法律風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。法律風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)相互影響、相互聯(lián)系的，一個(gè)國(guó)家的法律健全穩(wěn)定，政治也會(huì)相應(yīng)比較穩(wěn)定，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也會(huì)處在法律

30、法規(guī)的框架內(nèi)運(yùn)行，競(jìng)爭(zhēng)會(huì)更公平和規(guī)范，整體經(jīng)營(yíng)環(huán)境會(huì)更好一些，決策和行動(dòng)具有可預(yù)期性。2.內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn) 包括戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等源自于公司自身經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)從公司本身的角度來看，戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)就是整體損失的不確定性，它是影響整個(gè)公司發(fā)展方向、企業(yè)文化、生存能力或公司效益的因素。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指因生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方面的原因給公司盈利帶來的不確定性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可以指由于舉債而給財(cái)務(wù)成果帶來的不確定性，對(duì)一個(gè)沒有負(fù)債而由自主資金經(jīng)營(yíng)的公司，只有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)而鮮有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，如果公司借債經(jīng)營(yíng)而無力償還到期債務(wù)，就會(huì)陷入財(cái)務(wù)困境甚至破產(chǎn)。 第二節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)與收益均衡二、風(fēng)險(xiǎn)的種類第二章 財(cái)務(wù)管理核心概念 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率又稱為風(fēng)險(xiǎn)收

31、益率，計(jì)算公式為R=V，其中：R 表示風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率, 表示風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)，V表示標(biāo)準(zhǔn)離差率。 無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬是指將投資投在某一對(duì)象上可以不附有任何風(fēng)險(xiǎn)而穩(wěn)定得到的報(bào)酬，在西方國(guó)家通常以政府債券所提供的報(bào)酬作為無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬。政府債券以政府作為債務(wù)主體，一般認(rèn)為這種債券的信用極高，其到期還本付息不存在問題，因而投資的預(yù)期報(bào)酬幾乎是確定的。 在不考慮通貨膨脹因素的影響時(shí)，投資的總報(bào)酬率為無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬與風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率之和，即K=RF+R= RF +V，其中：K表示投資報(bào)酬率，RF表示無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。第二節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)與收益均衡三、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬和投資收益第二章 財(cái)務(wù)管理核心概念1.風(fēng)險(xiǎn)與收益的均衡 實(shí)際上，現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理中的風(fēng)險(xiǎn)是客

32、觀存在的，而任何冒險(xiǎn)行為都期望取得一種額外收益，這種風(fēng)險(xiǎn)與收益對(duì)應(yīng)的關(guān)系稱為風(fēng)險(xiǎn)收益均衡觀念。2.籌資管理時(shí)的均衡 籌資時(shí)要權(quán)衡籌資風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)杠桿收益?；I資風(fēng)險(xiǎn)可用財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)來衡量，系數(shù)越大，籌資風(fēng)險(xiǎn)越大，杠桿收益亦越大；反之，系數(shù)越小，籌資風(fēng)險(xiǎn)越小，杠桿收益亦越小。 3.投資管理時(shí)的均衡 在投資管理中也要權(quán)衡投資收益與投資風(fēng)險(xiǎn)。投資項(xiàng)目或組合的選擇一定要從公司實(shí)際出發(fā)，對(duì)于市場(chǎng)信息要反映靈敏，能有效進(jìn)行投資項(xiàng)目和組合的預(yù)測(cè)、決策、預(yù)算、控制和分析。4.流動(dòng)資產(chǎn)管理時(shí)的均衡 現(xiàn)金管理要在流動(dòng)性和收益性之間作出合理選擇，即在保證正常業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)、償債和納稅需要的同時(shí)，降低現(xiàn)金的占用量，提高閑置現(xiàn)金

33、的投資收益。第二節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)與收益均衡四、風(fēng)險(xiǎn)收益均衡觀念第二章 財(cái)務(wù)管理核心概念1.資本結(jié)構(gòu) 資本結(jié)構(gòu)是指全部資本的構(gòu)成中權(quán)益資本與負(fù)債資本兩者各占的比重及其比例關(guān)系。所謂最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是指在一定時(shí)期及有關(guān)條件下，公司使其綜合資本成本最低同時(shí)價(jià)值最大化的資本結(jié)構(gòu)。最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是一種能使財(cái)務(wù)杠桿利益、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、資本成本、公司價(jià)值等要素之間實(shí)現(xiàn)優(yōu)化均衡的資本結(jié)構(gòu)，它應(yīng)作為公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化就是指使公司資本結(jié)構(gòu)達(dá)到最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)狀態(tài)的決策過程。 資本結(jié)構(gòu)與公司治理有著天然的聯(lián)系，作為一種產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的安排，不同形式、不同數(shù)量的資本組合就是不同投資者的組合，投資者治理權(quán)的有機(jī)構(gòu)成和形式其實(shí)就是公司

34、的治理結(jié)構(gòu)和形式。2.股權(quán)結(jié)構(gòu) 簡(jiǎn)單講，股權(quán)結(jié)構(gòu)是指股份制公司中股權(quán)的構(gòu)成及其所占的比例關(guān)系，它包含股權(quán)性質(zhì)和股權(quán)集中度兩層含義。股權(quán)性質(zhì)是指股東成分，通常包括國(guó)家股股東、法人股股東、社會(huì)公眾股股東、高管股股東等內(nèi)容。股權(quán)集中度指全部股東因持股比例多少的不同而表現(xiàn)出來的是股權(quán)集中還是股權(quán)分散的數(shù)量化指標(biāo)。 第三節(jié) 資本結(jié)構(gòu)、股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司治理一、相關(guān)涵義第二章 財(cái)務(wù)管理核心概念 自1932年美國(guó)學(xué)者貝利和米恩斯提出公司治理結(jié)構(gòu)的概念以來，眾多學(xué)者從不同角度對(duì)公司治理理論進(jìn)行了研究，其中最具代表性的是兩權(quán)分離理論、委托代理理論和利益者相關(guān)理論，它們構(gòu)成了公司治理主要的理論基礎(chǔ)。第三節(jié) 資本結(jié)構(gòu)、

35、股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司治理二、現(xiàn)代公司治理理論第二章 財(cái)務(wù)管理核心概念 許多研究將世界上各國(guó)所采用的公司治理模式進(jìn)行分類，其中最具有代表性的結(jié)果是以美國(guó)、英國(guó)為代表的市場(chǎng)導(dǎo)向型即“英美模式”和以日本、德國(guó)為代表的銀行導(dǎo)向型即“德日模式”。前者又被稱為股東治理模式，由于這種制度對(duì)于公司信息披露有著嚴(yán)格要求，也被稱為“以信息披露為基礎(chǔ)的制度”。后者突出銀行在公司治理中的核心地位，法律法規(guī)經(jīng)常是禁止“投機(jī)性”活動(dòng)而不是堅(jiān)持嚴(yán)格的信息披露，主要借助主銀行或全能銀行的外部化相機(jī)治理機(jī)制與不同利益主體共同參與的內(nèi)部治理機(jī)構(gòu)，被認(rèn)為更接近利益相關(guān)者治理模式。第三節(jié) 資本結(jié)構(gòu)、股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司治理三、公司治理模式第二章

36、 財(cái)務(wù)管理核心概念1.委托代理中的兩種利益沖突 實(shí)際上，在現(xiàn)代股份公司中，不僅存在股東與代理人之間的利益沖突，也存在股東與債權(quán)人之間的利益沖突，這兩類利益沖突以及他們之間的委托代理關(guān)系形成了公司治理的主要內(nèi)容。債務(wù)融資影響公司治理主要表現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：第一，負(fù)債在股東與代理人發(fā)生利益沖突時(shí)可以發(fā)揮作用，有效降低股權(quán)代理成本，從而緩和兩者之間的矛盾；第二，負(fù)債給公司帶來破產(chǎn)威脅，給代理人或管理者帶來了壓力，加之債務(wù)自身需要償還的約束，也相對(duì)限制了代理人的在職消費(fèi)、過度投資等行為。2.利益相關(guān)者治理與社會(huì)財(cái)富最大化 利益相關(guān)者治理理論認(rèn)為在大多數(shù)現(xiàn)代公司中股東只承擔(dān)有限的責(zé)任，股東的風(fēng)險(xiǎn)可以通過

37、投資多元化而化解或選擇退出，剩余風(fēng)險(xiǎn)部分實(shí)際已經(jīng)轉(zhuǎn)移給了債權(quán)人及其他利益相關(guān)者。當(dāng)股東不承擔(dān)全部剩余風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，股東治理模式的假設(shè)不成立，不能由股東利益最大化推出社會(huì)財(cái)富最大化。二十世紀(jì)八十年代以來，美國(guó)許多州陸續(xù)修改了公司法，新的公司法要求代理人為利益相關(guān)者服務(wù)，而不僅僅是為股東服務(wù)。 利益相關(guān)者理論的研究推動(dòng)了公司治理理念的變化，人們不再將公司治理問題局限于所有者與經(jīng)營(yíng)者之間的委托代理關(guān)系，而是進(jìn)一步認(rèn)識(shí)到公司治理是由各利益相關(guān)者組成的一個(gè)系統(tǒng)。第三節(jié) 資本結(jié)構(gòu)、股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司治理四、委托代理、利益相 關(guān)者和公司治理新解第二章 財(cái)務(wù)管理核心概念 從投資性質(zhì)來講，股票和債券有所不同。認(rèn)購(gòu)股票是向

38、股份公司的投資，構(gòu)成公司的自有資金。相應(yīng)地，投資者與公司之間形成股東所有權(quán)與公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)權(quán)的關(guān)系。公司的經(jīng)營(yíng)狀況與股東的利益息息相關(guān)，因而股東有權(quán)從公司經(jīng)營(yíng)中獲取收益，有權(quán)參與公司的經(jīng)營(yíng)決策。而購(gòu)買債券所投入的資金是發(fā)行人所需追加的資金，屬于負(fù)債的范疇，投資者與發(fā)行人之間產(chǎn)生的是借貸性質(zhì)的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。債券持有人可向發(fā)行人行使債權(quán)，要求收取利息，但無權(quán)參與公司的經(jīng)營(yíng)決策。所以股票和債券各自包含的權(quán)利內(nèi)容不盡相同，股票是一種綜合性的股東權(quán)，而債券則是債權(quán)，其內(nèi)容包括到期收取利息和本金的權(quán)利，在債務(wù)人破產(chǎn)時(shí)有優(yōu)先分取財(cái)產(chǎn)的權(quán)利。第四節(jié) 債券估價(jià)和股票估價(jià)一、債券和股票投資第二章 財(cái)務(wù)管理核心概念1

39、.債券價(jià)值影響因素 債券價(jià)值或債券的內(nèi)在價(jià)值是指?jìng)磥憩F(xiàn)金流入量的現(xiàn)值，即債券各期利息收入的現(xiàn)值加上債券到期償還本金的現(xiàn)值之和。債券價(jià)值的影響因素包括以下幾個(gè)方面：第一，面值影響到期本金的流入，還會(huì)影響未來利息。面值越大，債券價(jià)值越大；第二，票面利率越大，債券價(jià)值越大；第三，折現(xiàn)率越大，債券價(jià)值越小。折現(xiàn)率和債券價(jià)值有密切的關(guān)系：折現(xiàn)率等于債券利率，債券價(jià)值就是其面值。如果折現(xiàn)率高于債券利率，債券價(jià)值就低于面值。如果折現(xiàn)率低于債券利率，債券價(jià)值就高于面值； 第四，到期時(shí)間。隨著到期時(shí)間的縮短，債券價(jià)值逐漸接近其票面價(jià)值，如果付息期無限小則債券價(jià)值表現(xiàn)為一條直線。因此，隨著到期時(shí)間的縮短，標(biāo)價(jià)

40、超過其面值的溢價(jià)債券價(jià)值下降，標(biāo)價(jià)低于其面值的折價(jià)債券價(jià)值上升，而平價(jià)債券價(jià)值不變；第五，利息支付頻率。如果加快付息頻率，溢價(jià)債券價(jià)值上升，折價(jià)債券價(jià)值下降，平價(jià)債券價(jià)值不變。2.債券收益率 債券收益率是指以特定價(jià)格購(gòu)買債券并持有至到期日所能獲得的收益率，它是使未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值等于債券購(gòu)入價(jià)格的折現(xiàn)率。3.不同類型債券價(jià)值計(jì)算第四節(jié) 債券估價(jià)和股票估價(jià)二、債券估價(jià)第二章 財(cái)務(wù)管理核心概念 股市上的價(jià)格分為開盤價(jià)、收盤價(jià)、最高價(jià)和最低價(jià)等，投資人在進(jìn)行股票估價(jià)時(shí)主要使用收盤價(jià)。1.有限期持有股票價(jià)值 如果股票是有限期持有，股票價(jià)值等于未來各期股利收入現(xiàn)值與未來售價(jià)現(xiàn)值的和。2.無限期持有股票價(jià)值

41、 當(dāng)股票是無限期持有時(shí)，現(xiàn)金流入只有股利收入，股票價(jià)值等于未來各期股利收入現(xiàn)值。 第四節(jié) 債券估價(jià)和股票估價(jià)三、股票估價(jià)第二章 財(cái)務(wù)管理核心概念 投資原則：若股票價(jià)值高于股票的價(jià)格（市價(jià)），則應(yīng)當(dāng)投資購(gòu)買。例2.20 甲公司計(jì)劃利用一筆長(zhǎng)期資金投資購(gòu)買股票?，F(xiàn)有 M公司股票、 N公司股票、L公司股票可供選擇，甲公司只準(zhǔn)備投資一家公司股票。已知M公司股票現(xiàn)行市價(jià)為每股3.5元，上年每股股利為0.15元，預(yù)計(jì)以后每年以6%的增長(zhǎng)率增長(zhǎng)。N公司股票現(xiàn)行市價(jià)為每股7元，上年每股股利為0.6元，股利分配政策將一貫堅(jiān)持固定股利政策。L公司股票現(xiàn)行市價(jià)為4元，上年每股支付股利0.2元，預(yù)計(jì)該公司未來三年股利

42、第1年增長(zhǎng)14%，第2年增長(zhǎng)14%，第3年增長(zhǎng)5%，第4年及以后將保持每年2%的固定增長(zhǎng)率水平。甲公司對(duì)各股票所要求的投資報(bào)酬率均為10%。（1）利用股票估價(jià)模型，分別計(jì)算M、 N、L公司股票價(jià)值；（2）代甲公司作出股票投資決策。解：(1) M公司股票價(jià)值=N公司股票價(jià)值=L公司預(yù)期第1年的股利0.20(1+14%)= 0.23 L公司預(yù)期第2年的股利0.23(1+14%)= 0.26 L公司預(yù)期第3年的股利0.26(1+5%)= 0.27 L公司股票價(jià)值 =0.23(P/F,10%,1)+0.26(P/F,10%,2)+ 0.27(P/F,10%,3)+(P/F,10%,3)=3.21(元)

43、 (2)由于M公司股票價(jià)值（3.98元）高于其市價(jià)3.5元，故M公司股票值得投資購(gòu)買。 N 公司股票價(jià)值（6元）低于其市價(jià)（7元），L公司股票價(jià)值（3.21元）低于其市 價(jià)（4元），故 N公司和L公司的股票都不值得投資。學(xué)習(xí)目標(biāo) 第三章 財(cái)務(wù)計(jì)劃管理1.了解現(xiàn)金預(yù)算的概念，掌握現(xiàn)金預(yù)算的內(nèi)容，掌握編制現(xiàn)金預(yù)算的步驟；2.了解現(xiàn)金流的概念及分類，了解現(xiàn)金流分析的作用，掌握現(xiàn)金流分析的內(nèi) 容，理解現(xiàn)金流量的財(cái)務(wù)比率分析內(nèi)容，理解現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析和趨勢(shì) 分析；3.掌握預(yù)計(jì)負(fù)債表編制的基本步驟、內(nèi)容、公式和方法；4.掌握預(yù)計(jì)利潤(rùn)表編制的基本步驟、內(nèi)容、公式和方法。章前案例 有一家日本餐廳和一家中國(guó)餐

44、廳都賣煮雞蛋，兩家餐廳的蛋都一樣受歡迎，價(jià)錢也一樣，但日本餐廳賺的錢卻比中國(guó)餐廳多，旁人大惑不解。成本預(yù)算和控制專家對(duì)日本餐廳和中國(guó)餐廳煮蛋的過程進(jìn)行比較，找到了答案。日本餐廳的煮蛋方式：用一個(gè)長(zhǎng)寬高各4厘米的特制容器，放進(jìn)雞蛋后加水（大約只能加50毫升左右），蓋上蓋子打火，1分鐘左右水開，再過3分鐘關(guān)火，利用余熱煮3分鐘。 中國(guó)餐廳的煮蛋方式：打開液化器，放上鍋，添進(jìn)一勺水（大約250毫升），放進(jìn)雞蛋蓋鍋蓋，3分鐘左右水開，再煮大約10分鐘關(guān)火。 計(jì)算結(jié)果表明：前者起碼節(jié)約五分之四的水、三分之二以上的煤氣和將近一半的時(shí)間，所以日本餐廳在水和煤氣上就比中國(guó)餐廳節(jié)省了將近七成的成本，并且日本餐廳

45、利用節(jié)省的一半時(shí)間提供了更快捷的服務(wù)。 煮蛋的學(xué)問 第三章第一節(jié) 公司現(xiàn)金預(yù)算與現(xiàn)金流分析第二節(jié) 預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表編制第三節(jié) 預(yù)計(jì)利潤(rùn)表編制第三章 財(cái)務(wù)計(jì)劃管理 現(xiàn)金預(yù)算（也稱現(xiàn)金收支預(yù)算或現(xiàn)金收支計(jì)劃）是指預(yù)測(cè)公司還有多少庫(kù)存現(xiàn)金以及在不同時(shí)點(diǎn)上對(duì)現(xiàn)金支出的需要量。不管是否可以稱之為預(yù)算，也許這是最重要的一項(xiàng)控制，因?yàn)榘芽捎玫默F(xiàn)金去償付到期的債務(wù)是公司生存的首要條件。一旦出現(xiàn)庫(kù)存、機(jī)器以及其它非現(xiàn)金資產(chǎn)的積壓，即便有了可觀的利潤(rùn)也并不能給公司帶來什么好處?，F(xiàn)金預(yù)算還表明可用的超額現(xiàn)金量，并能為盈余制定營(yíng)利性投資計(jì)劃、為優(yōu)化配置組織的現(xiàn)金資源提供幫助。 現(xiàn)金預(yù)算是有關(guān)預(yù)算的匯總，由現(xiàn)金收入、現(xiàn)金

46、支出、現(xiàn)金多余或不足、資金籌集和運(yùn)用四個(gè)部分組成。第一節(jié) 公司現(xiàn)金預(yù)算與現(xiàn)金流分析一、現(xiàn)金預(yù)算的概念第三章 財(cái)務(wù)計(jì)劃管理1.現(xiàn)金預(yù)算的內(nèi)容 以制造業(yè)為例，現(xiàn)金預(yù)算是在銷售、生產(chǎn)、采購(gòu)及各項(xiàng)費(fèi)用預(yù)算的基礎(chǔ)上編制的，所以首先應(yīng)為公司日常發(fā)生的各項(xiàng)基本業(yè)務(wù)編制業(yè)務(wù)預(yù)算。例3-1 B公司只產(chǎn)一種產(chǎn)品，銷售單價(jià)為200元，預(yù)計(jì)2018年四個(gè)季度的銷售量分別為：300件、600件、400件和450件，全年預(yù)計(jì)銷售量共為1750件。根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，銷貨款在當(dāng)季可收到70%，其余部分可在下季度收回，預(yù)計(jì)預(yù)算年度第一季度可收回上年第四季度的應(yīng)收賬款18000元，根據(jù)資料可編制預(yù)算年度銷售預(yù)算表如表3-1。 表3-

47、1 B公司銷售預(yù)算表 2018年度第一節(jié) 公司現(xiàn)金預(yù)算與現(xiàn)金流分析二、現(xiàn)金預(yù)算的內(nèi)容與意義第三章 財(cái)務(wù)計(jì)劃管理2.現(xiàn)金預(yù)算的意義（1）有利于合理控制現(xiàn)金余額（2）有利于提供更有價(jià)值的信息，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)第一節(jié) 公司現(xiàn)金預(yù)算與現(xiàn)金流分析二、現(xiàn)金預(yù)算的內(nèi)容與意義第三章 財(cái)務(wù)計(jì)劃管理第一，確定期初現(xiàn)金余額。確定在預(yù)算期（財(cái)政年度、季度或月份）初備有多 少現(xiàn)金；第二，累計(jì)收入款項(xiàng)。確定預(yù)計(jì)收入款項(xiàng)（即從客戶方收來的款項(xiàng)），這些款 項(xiàng)將流入每期的現(xiàn)金賬戶；第三，扣除支出。根據(jù)預(yù)計(jì)業(yè)務(wù)活動(dòng)安排，計(jì)算出在預(yù)算期內(nèi)需要支出多少現(xiàn) 金，即現(xiàn)金支付額；第四，計(jì)算現(xiàn)金盈余或虧損。一個(gè)預(yù)算期的現(xiàn)金盈余或虧損等于期初現(xiàn)金

48、總額 和本期預(yù)計(jì)收入額之和減去支出額；第五，確定所需融資額。一個(gè)預(yù)算期的現(xiàn)金盈余或虧損等于現(xiàn)有現(xiàn)金總額減去 支出額。第六，確定期末現(xiàn)金余額。每一個(gè)預(yù)算期期末現(xiàn)金余額等于收入款項(xiàng)和貸款之和 減去支出和融資成本。本期的期末現(xiàn)金余額將是下一期期初現(xiàn)金余額。第一節(jié) 公司現(xiàn)金預(yù)算與現(xiàn)金流分析三、編制現(xiàn)金預(yù)算的步驟第三章 財(cái)務(wù)計(jì)劃管理 現(xiàn)金流是現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理中的一個(gè)重要概念，是指在一定會(huì)計(jì)期間按照現(xiàn)金收付實(shí)現(xiàn)制通過一定經(jīng)濟(jì)活動(dòng)（包括經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)和非經(jīng)常性項(xiàng)目)而產(chǎn)生的現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出及其總量情況的總稱。1.經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流分析2.投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流分析3.籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流分析4.

49、現(xiàn)金流構(gòu)成分析 首先，分別計(jì)算經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入、投資活動(dòng)現(xiàn)金流入和籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入占現(xiàn)金總流入比重，了解現(xiàn)金的主要來源。一般來說，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入占現(xiàn)金總流入比重大的公司經(jīng)營(yíng)狀況較好，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低，現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)較為合理。其次，分別計(jì)算經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金支出、投資活動(dòng)現(xiàn)金支出和籌資活動(dòng)現(xiàn)金支出占現(xiàn)金總流出的比重，它能具體反映公司現(xiàn)金用于哪些方面。一般來說，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金支出比重大的公司其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況正常，現(xiàn)金支出結(jié)構(gòu)較為合理。第一節(jié) 公司現(xiàn)金預(yù)算與現(xiàn)金流分析四、現(xiàn)金流的概念及分類第三章 財(cái)務(wù)計(jì)劃管理1.對(duì)獲取現(xiàn)金的能力做出評(píng)價(jià)2.對(duì)償債能力做出評(píng)價(jià)3.對(duì)收益的質(zhì)量做出評(píng)價(jià)4.對(duì)投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)做出評(píng)價(jià)

50、第一節(jié) 公司現(xiàn)金預(yù)算與現(xiàn)金流分析五、現(xiàn)金流分析的作用第三章 財(cái)務(wù)計(jì)劃管理1.經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量列報(bào)方法有兩種，一種為直接法，另一種為間接法。（1）直接法經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量 直接法是指通過現(xiàn)金流入和支出的主要類別直接反映來自經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量的報(bào)告方法。采用直接法報(bào)告現(xiàn)金流量，可以揭示經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的來源和用途，有助于預(yù)測(cè)公司未來的現(xiàn)金流量。 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出的差額。（2）間接法經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量 間接法是在當(dāng)期取得的凈利潤(rùn)基礎(chǔ)上，通過有關(guān)項(xiàng)目的調(diào)整，從而確定出經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量。采用間接法報(bào)告現(xiàn)金流量，可以揭示凈收益與凈現(xiàn)金流量的差別，有利

51、于分析收益質(zhì)量和公司營(yíng)運(yùn)資金管理狀況。第一節(jié) 公司現(xiàn)金預(yù)算與現(xiàn)金流分析六、現(xiàn)金流分析的內(nèi)容第三章 財(cái)務(wù)計(jì)劃管理1.經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的列報(bào)方法有兩種，一種為直接法，另一種為間接法。（1）直接法經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量 直接法是指通過現(xiàn)金流入和支出的主要類別直接反映來自經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量的報(bào)告方法。采用直接法報(bào)告現(xiàn)金流量，可以揭示經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的來源和用途，有助于預(yù)測(cè)公司未來的現(xiàn)金流量。 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出的差額。（2）間接法經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量 間接法是在當(dāng)期取得的凈利潤(rùn)基礎(chǔ)上，通過有關(guān)項(xiàng)目的調(diào)整，從而確定出經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量。采用間接法報(bào)告現(xiàn)金流量

52、，可以揭示凈收益與凈現(xiàn)金流量的差別，有利于分析收益質(zhì)量和公司營(yíng)運(yùn)資金管理狀況。第一節(jié) 公司現(xiàn)金預(yù)算與現(xiàn)金流分析六、現(xiàn)金流分析的內(nèi)容第三章 財(cái)務(wù)計(jì)劃管理2.投資活動(dòng)現(xiàn)金流量 投資活動(dòng)的現(xiàn)金流入項(xiàng)目有：收回投資所收到的現(xiàn)金；取得投資收益所收到的現(xiàn)金；處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其它長(zhǎng)期資產(chǎn)所收到的現(xiàn)金；收到的其它與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金。 投資活動(dòng)的現(xiàn)金流出項(xiàng)目有：購(gòu)建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其它長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金；投資所支付的現(xiàn)金；支付的其它與投資收到的現(xiàn)金。3.籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量 籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流入項(xiàng)目包括：吸收投資所收到的現(xiàn)金；借款收到的現(xiàn)金；收到的其它與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金。 籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流出項(xiàng)目包括

53、：償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金；分配股利、利潤(rùn)或償付利息所支付的現(xiàn)金；支付的其它與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金。第一節(jié) 公司現(xiàn)金預(yù)算與現(xiàn)金流分析六、現(xiàn)金流分析的內(nèi)容第三章 財(cái)務(wù)計(jì)劃管理1.現(xiàn)金流動(dòng)性分析2.獲取現(xiàn)金能力分析3.財(cái)務(wù)彈性分析4.收益質(zhì)量分析第一節(jié) 公司現(xiàn)金預(yù)算與現(xiàn)金流分析七、現(xiàn)金流量的財(cái)務(wù)比率分析第三章 財(cái)務(wù)計(jì)劃管理1.現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析 現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析就是在現(xiàn)金流量表有關(guān)數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步明確現(xiàn)金流入的構(gòu)成、現(xiàn)金支出的構(gòu)成及現(xiàn)金余額是如何形成的?，F(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析可以分為現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析、現(xiàn)金支出結(jié)構(gòu)分析及現(xiàn)金余額結(jié)構(gòu)分析。2.現(xiàn)金流量的趨勢(shì)分析 現(xiàn)金流量的趨勢(shì)分析通常是采用編制歷年財(cái)務(wù)報(bào)

54、表的方法，即將連續(xù)多年的報(bào)表（至少是最近二年甚至五年、十年的財(cái)務(wù)報(bào)表）并列在一起加以分析，以觀察變化趨勢(shì)。觀察連續(xù)數(shù)期的會(huì)計(jì)報(bào)表比單看一個(gè)報(bào)告期的財(cái)務(wù)報(bào)表能了解到更多的信息和情況，有利于分析變化的趨勢(shì)。運(yùn)用趨勢(shì)分析法通常應(yīng)計(jì)算趨勢(shì)百分比，趨勢(shì)百分比有定比和環(huán)比兩種類型。第一節(jié) 公司現(xiàn)金預(yù)算與現(xiàn)金流分析八、現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析和 趨勢(shì)分析第三章 財(cái)務(wù)計(jì)劃管理 預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表是依據(jù)當(dāng)前的實(shí)際資產(chǎn)負(fù)債表和全面預(yù)算中的其它預(yù)算所提供的資料編制而成的，反映公司預(yù)算期末財(cái)務(wù)狀況的總括性預(yù)算。 預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表可以為管理當(dāng)局提供會(huì)計(jì)期末的公司預(yù)期財(cái)務(wù)狀況的信息，它有助于管理當(dāng)局預(yù)測(cè)未來期間的經(jīng)營(yíng)狀況，并采取適當(dāng)

55、的改進(jìn)措施。 預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表是以貨幣為單位，全面綜合地表現(xiàn)預(yù)算期內(nèi)經(jīng)營(yíng)成果。該表既可以按季編制，也可以按年編制。它主要是利用本期期初資產(chǎn)負(fù)債表，根據(jù)銷售、生產(chǎn)、資本等預(yù)算的有關(guān)數(shù)據(jù)加以調(diào)整進(jìn)行編制。編制預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表的目的在于判斷預(yù)算反映的財(cái)務(wù)狀況的穩(wěn)定性和流動(dòng)性。如果通過預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表的分析發(fā)現(xiàn)某些財(cái)務(wù)比率不佳，必要時(shí)可修改有關(guān)預(yù)算，以完善財(cái)務(wù)狀況。第二節(jié) 預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表編制一、編制預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表的作用第三章 財(cái)務(wù)計(jì)劃管理1.區(qū)分敏感項(xiàng)目與非敏感項(xiàng)目（針對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目）2.計(jì)算敏感項(xiàng)目的銷售百分比3.計(jì)算預(yù)計(jì)資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益4.預(yù)算需從外部追加的資金第二節(jié) 預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表編制二、編制

56、預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表的步驟第三章 財(cái)務(wù)計(jì)劃管理 編制預(yù)計(jì)利潤(rùn)表的依據(jù)是各業(yè)務(wù)預(yù)算、專門決策預(yù)算和現(xiàn)金預(yù)算。 預(yù)算年度的預(yù)計(jì)利潤(rùn) =主營(yíng)收入預(yù)算主營(yíng)成本預(yù)算主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加預(yù)算其它業(yè)務(wù)利潤(rùn) 管理費(fèi)用預(yù)算銷售費(fèi)用預(yù)算財(cái)務(wù)費(fèi)用預(yù)算所得稅 或者， 預(yù)算年度的預(yù)計(jì)利潤(rùn)=銷售收入預(yù)算變動(dòng)成本固定成本預(yù)計(jì)所得稅 其中，預(yù)計(jì)所得稅按預(yù)計(jì)利潤(rùn)乘以適用稅率來確定。其計(jì)算公式如下： 其它業(yè)務(wù)利潤(rùn)=其它業(yè)務(wù)收入其它業(yè)務(wù)支出（包括稅費(fèi)支出） 銷售毛利=銷售收入銷售成本（不包括主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加） 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=銷售毛利主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加其它業(yè)務(wù)收入其它業(yè)務(wù)支出 管理費(fèi)用銷售費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用 利潤(rùn)總額=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)投資收益營(yíng)業(yè)外收支凈額

57、第三節(jié) 預(yù)計(jì)利潤(rùn)表編制一、預(yù)計(jì)利潤(rùn)表的編制依據(jù)第三章 財(cái)務(wù)計(jì)劃管理 用銷售百分比法制定預(yù)計(jì)利潤(rùn)表，并據(jù)此獲得相關(guān)項(xiàng)目的資本需求量，通常采取以下三個(gè)步驟： 第一，根據(jù)基年預(yù)計(jì)利潤(rùn)表的資料，確定相關(guān)項(xiàng)目在銷售收入中所占百分比； 第二，對(duì)計(jì)劃年度的銷售收入做出預(yù)測(cè)，并用基年的相關(guān)項(xiàng)目在銷售收入中所占百分比預(yù)測(cè)相關(guān)項(xiàng)目的資本需求量，并編制預(yù)計(jì)年度利潤(rùn)表； 第三，利用預(yù)計(jì)的比率測(cè)算出年度的留存利潤(rùn)數(shù)額。第三節(jié) 預(yù)計(jì)利潤(rùn)表編制二、預(yù)計(jì)利潤(rùn)表的編制步驟學(xué)習(xí)目標(biāo)第四章 公司財(cái)務(wù)報(bào)表與分析1.了解財(cái)務(wù)報(bào)表體系的主要內(nèi)容；2.了解財(cái)務(wù)報(bào)表分析的內(nèi)容、作用與意義；3.掌握相關(guān)財(cái)務(wù)比率的公式；4.掌握償債能力、營(yíng)運(yùn)能

58、力、盈利能力及發(fā)展能力的具體計(jì)算。章前案例 某夫妻二人均從事財(cái)務(wù)工作，某日妻子購(gòu)買化妝品，丈夫說這次購(gòu)買的處理方法是計(jì)入維修費(fèi)用，妻子大怒，說：這怎么能算維修費(fèi)用呢？應(yīng)該計(jì)入無形資產(chǎn)！因此，理解資產(chǎn)的處理方式特別重要，否則會(huì)出大事的，你懂的。 當(dāng)然，如果你想獲得更多的財(cái)富，首先必須明白資產(chǎn)和負(fù)債的區(qū)別！ 重要的無形資產(chǎn)第四章第一節(jié) 財(cái)務(wù)報(bào)表及其作用第二節(jié) 償債能力分析第三節(jié) 營(yíng)運(yùn)能力分析第四節(jié) 盈利能力分析第五節(jié) 發(fā)展能力分析 從基本財(cái)務(wù)報(bào)表的演變過程看，世界范圍內(nèi)各國(guó)的財(cái)務(wù)報(bào)表體系趨于形式上的一致?；矩?cái)務(wù)報(bào)表包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表和股東權(quán)益變動(dòng)表。 前三張報(bào)表以三維立體的形式體

59、現(xiàn)了公司的財(cái)務(wù)狀況，多角度對(duì)同一經(jīng)濟(jì)實(shí)體的資產(chǎn)質(zhì)量、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和盈利質(zhì)量等情況進(jìn)行了展示。從三大報(bào)表的時(shí)間屬性上看，利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表屬于期間報(bào)表，反映的是某一段時(shí)期內(nèi)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。資產(chǎn)負(fù)債表是期末報(bào)表，反映的是報(bào)表制作時(shí)公司的資產(chǎn)狀況。從相互關(guān)系上看，經(jīng)營(yíng)期間利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表的結(jié)果會(huì)改變資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)，但長(zhǎng)期而言資產(chǎn)質(zhì)量對(duì)盈利能力起到?jīng)Q定性作用，資產(chǎn)負(fù)債表最終會(huì)影響甚至決定利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表的內(nèi)容和結(jié)果。第四章 公司財(cái)務(wù)報(bào)表與分析第一節(jié) 財(cái)務(wù)報(bào)表及其作用一、財(cái)務(wù)報(bào)表體系的主要內(nèi)容第四章 公司財(cái)務(wù)報(bào)表與分析 資產(chǎn)負(fù)債表最主要涉及公司的資產(chǎn)負(fù)債情況，即資產(chǎn)的配置及負(fù)債和權(quán)益的組成。從平衡的角度

60、看，資產(chǎn)負(fù)債+所有者權(quán)益。因此，報(bào)表是從等號(hào)雙邊兩個(gè)角度分別反映公司資產(chǎn)組成明細(xì)，一方面是資產(chǎn)的配置情況，另一方面是負(fù)債與股東權(quán)益的比例和組成。這兩個(gè)方面在報(bào)表中分左右兩列記錄，在財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)上是最主要、最基本的表內(nèi)勾稽關(guān)系，很多其它會(huì)計(jì)勾稽關(guān)系都以此作為基礎(chǔ)。 資產(chǎn)可分為流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)，故上面等式可變成： 流動(dòng)資產(chǎn)+非流動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債+所有者權(quán)益， 也可進(jìn)一步分解成： 流動(dòng)資產(chǎn)+長(zhǎng)期投資+固定資產(chǎn)+無形資產(chǎn) 流動(dòng)負(fù)債+非流動(dòng)負(fù)債+所有者權(quán)益。第一節(jié) 財(cái)務(wù)報(bào)表及其作用二、如何看待資產(chǎn)負(fù)債表第四章 公司財(cái)務(wù)報(bào)表與分析 利潤(rùn)表依據(jù)“利潤(rùn)收入費(fèi)用”來編制，主要反映一定時(shí)期內(nèi)公司的營(yíng)業(yè)收入減去營(yíng)業(yè)支出之