化纖項目投資評估與管理手冊

1、泓域/化纖項目投資評估與管理手冊化纖項目投資評估與管理手冊xxx有限公司目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc112676479 一、 產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc112676479 h 4 HYPERLINK l _Toc112676480 二、 加快數(shù)字化智能化改造 PAGEREF _Toc112676480 h 4 HYPERLINK l _Toc112676481 三、 必要性分析 PAGEREF _Toc112676481 h 5 HYPERLINK l _Toc112676482 四、 公司概況 PAGEREF _Toc112676482

2、h 6 HYPERLINK l _Toc112676483 公司合并資產(chǎn)負債表主要數(shù)據(jù) PAGEREF _Toc112676483 h 6 HYPERLINK l _Toc112676484 公司合并利潤表主要數(shù)據(jù) PAGEREF _Toc112676484 h 7 HYPERLINK l _Toc112676485 五、 企業(yè)規(guī)模實力及素質(zhì)評估指標 PAGEREF _Toc112676485 h 7 HYPERLINK l _Toc112676486 六、 企業(yè)信用評估指標 PAGEREF _Toc112676486 h 10 HYPERLINK l _Toc112676487 七、 企業(yè)資

3、信評估的內(nèi)容 PAGEREF _Toc112676487 h 12 HYPERLINK l _Toc112676488 八、 企業(yè)資信評估的方法 PAGEREF _Toc112676488 h 20 HYPERLINK l _Toc112676489 九、 項目投資宏觀環(huán)境評估 PAGEREF _Toc112676489 h 22 HYPERLINK l _Toc112676490 十、 項目投資微觀環(huán)境評估 PAGEREF _Toc112676490 h 31 HYPERLINK l _Toc112676491 十一、 符合企業(yè)自身發(fā)展規(guī)劃的需要 PAGEREF _Toc112676491

4、h 41 HYPERLINK l _Toc112676492 十二、 符合經(jīng)濟發(fā)展的中長期戰(zhàn)略規(guī)劃 PAGEREF _Toc112676492 h 42 HYPERLINK l _Toc112676493 十三、 項目建設環(huán)境影響評估 PAGEREF _Toc112676493 h 43 HYPERLINK l _Toc112676494 十四、 項目廠址選擇評估 PAGEREF _Toc112676494 h 50 HYPERLINK l _Toc112676495 十五、 生產(chǎn)建設條件評估概述 PAGEREF _Toc112676495 h 57 HYPERLINK l _Toc11267

5、6496 十六、 技術(shù)條件評估概述 PAGEREF _Toc112676496 h 58 HYPERLINK l _Toc112676497 十七、 項目實施進度計劃 PAGEREF _Toc112676497 h 60 HYPERLINK l _Toc112676498 項目實施進度計劃一覽表 PAGEREF _Toc112676498 h 60 HYPERLINK l _Toc112676499 十八、 經(jīng)濟效益 PAGEREF _Toc112676499 h 62 HYPERLINK l _Toc112676500 營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表 PAGEREF _Toc112676

6、500 h 63 HYPERLINK l _Toc112676501 綜合總成本費用估算表 PAGEREF _Toc112676501 h 64 HYPERLINK l _Toc112676502 利潤及利潤分配表 PAGEREF _Toc112676502 h 66 HYPERLINK l _Toc112676503 項目投資現(xiàn)金流量表 PAGEREF _Toc112676503 h 68 HYPERLINK l _Toc112676504 借款還本付息計劃表 PAGEREF _Toc112676504 h 70產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析推進高質(zhì)量發(fā)展落實趕超，經(jīng)濟社會保持平穩(wěn)健康發(fā)展。全年地區(qū)生產(chǎn)總值增

7、長8%左右；固定資產(chǎn)投資增長9%；財政總收入1328.5億元，增長1.7%，其中，地方級財政收入768.3億元，增長1.8%；城鄉(xiāng)居民人均可支配收入增幅高于經(jīng)濟增速；居民消費價格上漲3%；完成年度節(jié)能減排任務。今年發(fā)展的主要預期目標為:地區(qū)生產(chǎn)總值增長7.5%左右，固定資產(chǎn)投資增長7.5%，財政總收入和地方級財政收入分別增長3%和2.5%，社會消費品零售總額增長10%，城鎮(zhèn)、農(nóng)村居民人均可支配收入分別增長8%和8.5%，居民消費價格漲幅控制在3.5%左右，完成國家和省下達的節(jié)能減排任務。加快數(shù)字化智能化改造加強智能裝備研發(fā)應用。推進大集成、低能耗智能物流、自動落筒、自動包裝等裝備研發(fā)及應用，提

8、升纖維自動化、智能化生產(chǎn)水平。加快滌綸加彈設備自動生頭裝置及在線質(zhì)量監(jiān)測系統(tǒng)的研發(fā)及應用，提高滌綸、氨綸、錦綸的紡絲、卷繞裝備智能化水平。推進企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。推動人工智能、大數(shù)據(jù)、云計算等新興數(shù)字技術(shù)在化纖企業(yè)的應用，提升企業(yè)研發(fā)設計、生產(chǎn)制造、倉儲物流等產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)數(shù)字化水平。應用數(shù)字技術(shù)打通企業(yè)業(yè)務流程、管理系統(tǒng)和供應鏈數(shù)據(jù)，實現(xiàn)組織架構(gòu)優(yōu)化、動態(tài)精準服務、輔助管理決策等管理模式創(chuàng)新，提升企業(yè)經(jīng)營管理能力。開展工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺建設。鼓勵重點企業(yè)打造主數(shù)據(jù)、實時數(shù)據(jù)、應用程序、標識解析、管理信息系統(tǒng)、商務智能一體化集成的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺，支撐企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化建設。推動產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)

9、通過工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺實現(xiàn)資源數(shù)據(jù)共享，加強供需對接，促進全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同開發(fā)和應用。必要性分析1、現(xiàn)有產(chǎn)能已無法滿足公司業(yè)務發(fā)展需求作為行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)，公司已建立良好的品牌形象和較高的市場知名度，產(chǎn)品銷售形勢良好，產(chǎn)銷率超過 100%。預計未來幾年公司的銷售規(guī)模仍將保持快速增長。隨著業(yè)務發(fā)展，公司現(xiàn)有廠房、設備資源已不能滿足不斷增長的市場需求。公司通過優(yōu)化生產(chǎn)流程、強化管理等手段，不斷挖掘產(chǎn)能潛力，但仍難以從根本上緩解產(chǎn)能不足問題。通過本次項目的建設，公司將有效克服產(chǎn)能不足對公司發(fā)展的制約，為公司把握市場機遇奠定基礎(chǔ)。2、公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級的需要隨著制造業(yè)智能化、自動化產(chǎn)業(yè)升級，公司產(chǎn)品的性能也需要不

10、斷優(yōu)化升級。公司只有以技術(shù)創(chuàng)新和市場開發(fā)為驅(qū)動，不斷研發(fā)新產(chǎn)品，提升產(chǎn)品精密化程度，將產(chǎn)品質(zhì)量水平提升到同類產(chǎn)品的領(lǐng)先水準，提高生產(chǎn)的靈活性和適應性，契合關(guān)鍵零部件國產(chǎn)化的需求，才能在與國外企業(yè)的競爭中獲得優(yōu)勢，保持公司在領(lǐng)域的國內(nèi)領(lǐng)先地位。公司概況（一）公司基本信息1、公司名稱：xxx有限公司2、法定代表人：程xx3、注冊資本：930萬元4、統(tǒng)一社會信用代碼：xxxxxxxxxxxxx5、登記機關(guān)：xxx市場監(jiān)督管理局6、成立日期：2015-6-207、營業(yè)期限：2015-6-20至無固定期限8、注冊地址：xx市xx區(qū)xx（二）公司主要財務數(shù)據(jù)公司合并資產(chǎn)負債表主要數(shù)據(jù)項目2020年12月2

11、019年12月2018年12月資產(chǎn)總額5057.624046.103793.22負債總額1840.711472.571380.53股東權(quán)益合計3216.912573.532412.68公司合并利潤表主要數(shù)據(jù)項目2020年度2019年度2018年度營業(yè)收入22519.7618015.8116889.82營業(yè)利潤3938.113150.492953.58利潤總額3489.452791.562617.09凈利潤2617.092041.331884.30歸屬于母公司所有者的凈利潤2617.092041.331884.30企業(yè)規(guī)模實力及素質(zhì)評估指標（一）資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債率也叫舉債經(jīng)營比率，是指負債在總

12、資產(chǎn)中的比率，也就是負債和資產(chǎn)的比例關(guān)系，表示的是總資產(chǎn)中有多少是通過負債籌集得來的，主要用來衡量企業(yè)通過債權(quán)人所提供的資金進行日常經(jīng)營管理活動的能力和債權(quán)人所提供資金的安全程度。該指標能夠綜合反映公司的負債水平，如果該指標達到100%或者超過100%，表明公司已經(jīng)資不抵債。通用的資產(chǎn)負債率的參照值為70%，如果實際計算出來的資產(chǎn)負債率高于70%，表明公司承擔較重的債務負擔，有一定的經(jīng)營風險；如果資產(chǎn)負債率低于70%，表明公司債務水平在合理的范圍之內(nèi)。（二）固定資產(chǎn)凈值率固定資產(chǎn)凈值率是固定資產(chǎn)凈值與固定資產(chǎn)原值的比率關(guān)系，主要反映固定資產(chǎn)的新舊程度。一般來說，該指標要在65%以上。該指標值小

13、于65%，表明該企業(yè)的固定資產(chǎn)比較舊，公司需要花費更多的資金改善固定資產(chǎn)的經(jīng)營條件；該指標值大于65%，表明公司的經(jīng)營條件較好，經(jīng)營效益好。（三）流動比率流動比率是指流動資產(chǎn)在流動負債中所占的比率，是流動資產(chǎn)與流動負債的比例關(guān)系。流動比率主要用來衡量企業(yè)的流動資產(chǎn)在短期債務到期之前可以用來償還其短期債務的能力。公式中所指的流動資產(chǎn)是企業(yè)在一年內(nèi)，或者超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)可以變現(xiàn)或者直接使用的資產(chǎn)，主要包括貨幣資金、短期投資、應收票據(jù)、應收賬款和存貨等。流動負債是指短期負債，多指在一年內(nèi)或者超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)需償還的債務，主要包括短期借款、應付票據(jù)、應付賬款、預收賬款、應付股利、應交稅

14、金、其他暫收應付款項、預提費用和一年內(nèi)到期的長期借款等。該比率一般應維持在130%200%，指標越高，表明企業(yè)的流動性越大，償債能力越強，但是過高也會影響資金的周轉(zhuǎn)。（四）速動比率速動比率是與流動比率相關(guān)的一個概念，是企業(yè)速動資產(chǎn)與流動負債的比例關(guān)系。相較于流動資產(chǎn)而言，速動資產(chǎn)是扣除了流動資產(chǎn)中的存貨和預付費用后的余額，主要包括現(xiàn)金、短期投資、應收票據(jù)、應收賬款等項目，衡量的是企業(yè)流動資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)，用來償還企業(yè)流動債務的能力，可以反映企業(yè)償還流動負債的快慢。與流動比率相比，其反映的短期償債能力更加精確。通常，速動比率大于1，代表企業(yè)短期償債能力較強。（五）長期資產(chǎn)與長期負債比率長期資產(chǎn)

15、與長期負債比率就是長期資產(chǎn)與長期負債的比例關(guān)系，主要用來衡量企業(yè)的長期債務償還能力。該指標值通常應保持在150%以上，指標值高，表明企業(yè)可用來償還長期債務的資金較為充裕，償債能力高，償債風險較小；該指標值低，表明該企業(yè)長期債務負擔較重，有一定的償債風險。（六）存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率是銷貨成本與平均存貨余額的比例關(guān)系，是分析企業(yè)營運能力的重要指標，經(jīng)常用于企業(yè)的經(jīng)營管理決策中。該指標不僅可以衡量企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營各環(huán)節(jié)中存貨的運營效率，還廣泛運用于企業(yè)的經(jīng)營績效評價。通過對存貨周轉(zhuǎn)率的研究分析，我們可以計算企業(yè)在一定時期內(nèi)的存貨資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。通常來說，存貨周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)存貨資產(chǎn)的流動性越強，可

16、以迅速變現(xiàn)。此項資金的周轉(zhuǎn)速度越快，公司的償債能力也就越強。（七）應收賬款周轉(zhuǎn)率應收賬款周轉(zhuǎn)率是當期銷售的凈收入與平均應收賬款的比值，主要用來衡量企業(yè)應收賬款的周轉(zhuǎn)速度。應收賬款在流動資產(chǎn)中占有很重要的地位，應收賬款收回的快慢不僅可以反映企業(yè)管理效率的好壞，還可以反映企業(yè)短期償債能力的強弱。通常來說，應收賬款的周轉(zhuǎn)率高，表明企業(yè)資金周轉(zhuǎn)速度快，短期償債能力較強；應收賬款周轉(zhuǎn)率低，表明企業(yè)資產(chǎn)流動速度慢，短期償債能力較弱。企業(yè)信用評估指標（一）全部資金自有率全部資金自有率又稱企業(yè)自有資金率，是指企業(yè)資本金與全部資金平均余額的比例。自有資金主要包括流動資金、固定資金、專項資金及各項盈利資金之和，企

17、業(yè)的資本金在全部資金中的比重越大，說明企業(yè)的資金充裕度越高，經(jīng)營安全性越高。（二）流動資金貸款償還率流動資金貸款償還率衡量的是流動資金貸款償還的能力。流動資金貸款償還率越高，說明企業(yè)短期貸款償還能力越強；流動資金貸款償還率越低，說明短期貸款償還能力越弱。（三）呆滯資金占壓率呆滯資金是指流動性不好的資金，資金因產(chǎn)品的積存被無效占用，主要包括企業(yè)積壓的物資、逾期未收款、應攤未攤的費用等被占用的資金。呆滯資金占壓率是指呆滯資金在期末全部資金中占有的比率。呆滯資金占壓率高，表明企業(yè)的呆滯資金過多，企業(yè)資金流動性差；呆滯資金占壓率低，表明企業(yè)資金流動性強，經(jīng)營管理好。因此，該指標越低越好。（四）貨款支付

18、率本期貨款支付額是指期初應付貨款和本期應付貨款中已經(jīng)支付的部分，貨款支付率便是本期貨款支付額與期初應付貨款和本期外購貨款的比率，也叫應付款清付率。該指標可以有效地衡量企業(yè)貨款的支付能力和支付信譽。該指標的合理值應大于95%。（五）貸款按期償還率貸款按期償還率是指期末按期實際償還的貸款額與期末應償還貸款總額的比率。通過這個比率我們可以分析企業(yè)的信用情況，側(cè)面反映信貸資產(chǎn)的優(yōu)劣。該指標的合理值應接近于1，指標過低，反映企業(yè)不能及時償還貨款，資金流動性弱。（六）合同履約率合同履約率是指當期實際履行合同份數(shù)在當期應履行合同份數(shù)中的比重，主要用來衡量企業(yè)的經(jīng)營管理水平和履行合同的信譽程度。合同履約率高，

19、表明企業(yè)的管理者在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中管理能力強，信譽度較好；反之，表明企業(yè)的信譽差。一般情況下，該指標的合理值要在95%以上。（七）定額流動資金自有率定額流動資金自有率是指企業(yè)流動資金的資本金投入在定額流動資金平均余額中的比重。按現(xiàn)行的制度規(guī)定，該指標應不低于30%。企業(yè)資信評估的內(nèi)容因行業(yè)的多元化與復雜性，對企業(yè)進行資信評估時所考慮的內(nèi)容也有所差異，但對于一般企業(yè)來說，企業(yè)資信評估主要是對企業(yè)的經(jīng)濟地位、整體素質(zhì)、信用、經(jīng)濟效益、經(jīng)營管理發(fā)展前景進行評價。（一）企業(yè)的經(jīng)濟地位在對企業(yè)進行資信評估時要考察企業(yè)的經(jīng)濟地位，我們著重從歷史地位、行業(yè)地位、發(fā)展前景等方面進行考察。首先，從整體歷史沿革

20、方向進行考察，考察企業(yè)在發(fā)展過程中是屬于發(fā)展歷史悠久的知名度高的企業(yè)（這些企業(yè)一般知名度高，具有一定的品牌優(yōu)勢，客戶對其產(chǎn)品的信任度高），還是屬于具有代表性的新興產(chǎn)業(yè)（這類產(chǎn)業(yè)往往隨著時代的發(fā)展不斷更新變化，具有較強的生命力，對社會環(huán)境適應性強，競爭也較為激烈）。其次，考察企業(yè)所屬行業(yè)在整個經(jīng)濟發(fā)展中的地位。隨著經(jīng)濟的迅速發(fā)展，科技水平的不斷提高，行業(yè)淘汰率也逐漸上升。從經(jīng)濟發(fā)展來看，傳統(tǒng)行業(yè)對經(jīng)濟發(fā)展的貢獻率在逐漸降低，尤其是那些低端制造業(yè)、高污染高排放的低端產(chǎn)業(yè)，取而代之的是以清潔能源、低能耗為代表的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)。再次，考察所投資企業(yè)在該行業(yè)所處的地位，在明確了所投資企業(yè)所處行業(yè)具有發(fā)展前

21、景之后要進一步研究該企業(yè)在此行業(yè)是否有競爭優(yōu)勢。其主要從產(chǎn)品角度出發(fā)，考察產(chǎn)品在市場的競爭力、占有率及整體的經(jīng)營管理能力，綜合判斷企業(yè)的經(jīng)營能力。最后，考察企業(yè)的發(fā)展前景，看所選企業(yè)是否符合經(jīng)濟發(fā)展規(guī)律，在未來是否有良好的發(fā)展前景。綜上可以看出，經(jīng)濟地位的評估對企業(yè)資信評估起著重要的引領(lǐng)作用。（二）企業(yè)的整體素質(zhì)企業(yè)的整體素質(zhì)的評估涉及企業(yè)內(nèi)在的情況，關(guān)乎企業(yè)的生存和發(fā)展，是考察企業(yè)資信的基礎(chǔ)和內(nèi)在條件。企業(yè)的整體素質(zhì)對企業(yè)未來的發(fā)展至關(guān)重要，一個企業(yè)能否取得長遠高質(zhì)量發(fā)展，一方面取決于國家宏觀經(jīng)濟背景、自身的經(jīng)濟技術(shù)條件及所在區(qū)域的投資環(huán)境，另一方面取決于企業(yè)的整體素質(zhì)。外部條件決定企業(yè)能否

22、生存，而內(nèi)部素質(zhì)條件決定企業(yè)能否生存得長久。對企業(yè)整體素質(zhì)的研究主要包含以下幾個方面：領(lǐng)導者的素質(zhì)、員工素質(zhì)、產(chǎn)品的素質(zhì)、硬件設備素質(zhì)、資產(chǎn)素質(zhì)、經(jīng)營管理素質(zhì)及企業(yè)文化。下面主要從這四個方面對企業(yè)整體素質(zhì)評估做詳細的解釋說明。1、領(lǐng)導者素質(zhì)企業(yè)領(lǐng)導者是一個企業(yè)的領(lǐng)軍人物，作為一個企業(yè)的領(lǐng)導者，最基本的是具備決策力、文化力、執(zhí)行力和應對能力四種基本的能力。首先，領(lǐng)導者要有帶動整個團隊的決策力，對企業(yè)的發(fā)展有卓越的看法，根據(jù)企業(yè)自身的發(fā)展狀況，對未來的發(fā)展有清晰的規(guī)劃、詳細的戰(zhàn)略目標及實現(xiàn)步驟。其次，領(lǐng)導者自身具有的文化程度也會直接影響企業(yè)的行為準則和員工的工作方式甚至企業(yè)的精神文化，團隊文化有著

23、重要的影響。再次，領(lǐng)導者必須具備果斷的執(zhí)行力，執(zhí)行力相當于企業(yè)里面的一個發(fā)動機，領(lǐng)導者制訂各種發(fā)展規(guī)劃，需要通過有效的執(zhí)行力去實施以實現(xiàn)目標。最后，我們還要評估領(lǐng)導者面臨危機時的應對能力。綜上所述，在考察領(lǐng)導者素質(zhì)時我們要從領(lǐng)導者的思想覺悟、敬業(yè)精神、道德品質(zhì)和行為準則方面著手，進一步對領(lǐng)導班子的知識水平、工作經(jīng)歷、生活閱歷進行研究，考察其是否具有一個成功的企業(yè)家應該具有的創(chuàng)新、決策、組織、協(xié)調(diào)及指揮控制能力。2、產(chǎn)品的素質(zhì)產(chǎn)品是企業(yè)間競爭的主要對象。對產(chǎn)品素質(zhì)的評估主要從產(chǎn)品的品質(zhì)、市場占有率、市場競爭力、生命周期及客戶對該產(chǎn)品的依存程度進行評估，進而判斷該產(chǎn)品在未來能占領(lǐng)的市場份額。3、硬

24、件設備素質(zhì)在對企業(yè)進行評估時我們要考慮企業(yè)在生產(chǎn)過程中所具備的硬件設備?？萍际堑谝簧a(chǎn)力。只有擁有了先進的生產(chǎn)技術(shù)、良好的生產(chǎn)設備，企業(yè)才能有效提高產(chǎn)品質(zhì)量，縮減成本，提高生產(chǎn)效率，進而獲取更多的利潤。因此，在進行技術(shù)設備評估時，我們要評價生產(chǎn)設備與生產(chǎn)技術(shù)是否平衡、生產(chǎn)規(guī)模是否合理、資源是否得到有效利用。4、資產(chǎn)的素質(zhì)對企業(yè)資產(chǎn)素質(zhì)進行評估主要是從財務報表的角度對資產(chǎn)的數(shù)量、質(zhì)量、資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)進行分析。該方面評估主要針對企業(yè)的財務能力，從資產(chǎn)項目、負債項目、利潤情況及現(xiàn)金流方面進行評估。（三）企業(yè)的信用評估企業(yè)的信用評估是對企業(yè)的經(jīng)營素質(zhì)（包括管理水平、業(yè)務能力、財務狀況）、企業(yè)的歷史信用（包

25、括企業(yè)法律法規(guī)的執(zhí)行情況、合同的履約情況、客戶滿意度、社會信譽）、專家評定（包括重大事項分析、企業(yè)前景分析）等進行綜合評估。企業(yè)的信用等級分為三等九級，即AAA、AA、A，BBB、BB、B，CCC、CC、C。其中依次代表信用極好、信用優(yōu)良、信用較好，信用尚可、信用欠佳、信用較差，信用差、信用很差、信用極差。在進行投資項目評估時，我們一方面可以借鑒國際知名評級機構(gòu)對企業(yè)的評級，另一方面可以從企業(yè)借貸資金的使用狀況、企業(yè)履行經(jīng)濟合同的情況、產(chǎn)品的信用方面進行評估。1、企業(yè)借貸資金使用狀況企業(yè)借貸資金使用狀況主要是對資金的借貸、使用、償還情況進行分析。通過這項分析我們可以大致了解企業(yè)與銀行之間的關(guān)系

26、和企業(yè)的信譽程度。一般來說，對于借貸資金使用符合借貸合同規(guī)定、及時償還本金和利息的企業(yè)都是以良好的經(jīng)營情況為支撐的，是反映企業(yè)經(jīng)濟效益水平和資信等級的重要內(nèi)容。2、企業(yè)履行經(jīng)濟合同的情況了解企業(yè)履行經(jīng)濟合同的情況主要是為了評估企業(yè)的法治意識、經(jīng)濟活動中的信譽情況。此項評估需要查找翻閱企業(yè)簽訂的合同，計算經(jīng)濟合同履約率，以此說明其在經(jīng)濟活動中的履約情況；同時，還要對經(jīng)濟合同的內(nèi)容進行研究，考察企業(yè)在合同訂立過程中對法律、法規(guī)的重視程度，對合同的質(zhì)量進行分析。3、產(chǎn)品的信用情況產(chǎn)品是建立與客戶良好關(guān)系的中介，產(chǎn)品的信用是企業(yè)賴以生存和發(fā)展的基礎(chǔ)，也是公司實現(xiàn)其經(jīng)濟效益目標的關(guān)鍵。在考察產(chǎn)品信用情況

27、時需要從以下幾點進行分析：產(chǎn)品的優(yōu)質(zhì)率、合格率、客戶好評率、售后服務履行情況，同時要查看企業(yè)所宣傳產(chǎn)品的功能與實際功能是否有出入，產(chǎn)品主體質(zhì)量與產(chǎn)品外包質(zhì)量是否一致。（四）企業(yè)的經(jīng)濟效益評估企業(yè)的經(jīng)濟效益評估主要是對企業(yè)的經(jīng)濟實力、盈利能力、償債能力進行分析。1、經(jīng)濟實力經(jīng)濟實力不僅是國與國之間競爭比較的主要對象，也是評價企業(yè)經(jīng)營狀況的重要指標。財務能力的好壞是評估經(jīng)濟實力的關(guān)鍵，對企業(yè)經(jīng)濟實力進行評估，主要從企業(yè)財務能力進行分析，對企業(yè)的資產(chǎn)項目、負債項目、利潤情況、現(xiàn)金流量進行分析。資產(chǎn)項目主要評估流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)占比的合理性、最近三年資產(chǎn)變動情況、存貨產(chǎn)品的構(gòu)成、應收賬款的客戶和賬齡

28、、其他應收賬款的構(gòu)成及收回的可能性、固定資產(chǎn)占比是否合理等。負債項目主要評估企業(yè)近幾年資產(chǎn)負債率的變化情況、長短期借款所占的比重、短期借款所應負擔的利息、應付賬款的對象和期限、長期貸款的還款計劃和其他應付款的內(nèi)容。利潤項目主要考察獲得銷售收入的產(chǎn)品構(gòu)成、主要的收入來源、營業(yè)外收入和支出的構(gòu)成及相應的成本結(jié)構(gòu)、利潤分配的情況?，F(xiàn)金流量項目要重點評估該企業(yè)的經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量是否充足，對照同期的對外負債并根據(jù)經(jīng)營的發(fā)展預期分析投資性現(xiàn)金流流向及籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流。2、盈利能力盈利能力是指企業(yè)在一定期間賺取利潤的能力。盈利能力是一個相對的概念，即利潤相對于一定的資源投入以及一定的收入而言?？傮w來說

29、，一個企業(yè)的利潤率越高，其盈利能力越強；相反，其盈利能力就越差。一個企業(yè)經(jīng)營業(yè)績最終是通過企業(yè)的盈利能力來反映的。無論是企業(yè)的經(jīng)理人員、債權(quán)人，還是股東（投資人），都非常關(guān)心企業(yè)的盈利能力，并重視對利潤率及其變動趨勢的分析與預測。進行企業(yè)盈利能力分析主要從以下指標著手：營業(yè)利潤率、成本費用利潤率、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)、總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率和資本收益率。在對上市公司進行評估時我們還要根據(jù)每股收益、每股股利、市盈率和每股凈資產(chǎn)等指標評價其獲利能力。3、償債能力償債能力指標是企業(yè)進行經(jīng)營管理的重要指標，指的是企業(yè)償還到期債務本金和利息的能力。對企業(yè)償債能力進行評估時我們主要考慮其經(jīng)營盈利能力、資產(chǎn)

30、負債的相匹配情況，結(jié)合企業(yè)外部融資的情況及借款到賬的時間判斷經(jīng)營性現(xiàn)金流量是否充足。評價指標主要是企業(yè)近三年的資產(chǎn)、負債、所有者權(quán)益的占比及變化情況，從而計算出流動比率、速動比率和現(xiàn)金流動負債比率，分析其短期償債能力和長期償債能力。（五）企業(yè)的經(jīng)營管理對企業(yè)的經(jīng)營管理的評估主要是從經(jīng)營機制、生產(chǎn)管理、內(nèi)部控制與管理、關(guān)聯(lián)企業(yè)經(jīng)營管理等方面進行，對于實體企業(yè)側(cè)重考察產(chǎn)品的生產(chǎn)銷售回籠情況，包括企業(yè)的規(guī)模、行業(yè)地位、技術(shù)水平、經(jīng)營策略、主要收入來源、現(xiàn)有產(chǎn)品的生產(chǎn)能力、銷售及流動資金周轉(zhuǎn)情況，測算產(chǎn)品的開發(fā)完成率、產(chǎn)品的銷售增長率等指標。在了解企業(yè)的總體特征后，我們就可以有效評估企業(yè)的經(jīng)營管理能力

31、。（六）企業(yè)的發(fā)展前景對企業(yè)的發(fā)展前景進行評估主要涉及兩方面，一方面對企業(yè)所處行業(yè)發(fā)展前景進行分析，另一方面對該企業(yè)在本行業(yè)的地位進行分析。對于行業(yè)情況的調(diào)查，我們需要了解企業(yè)所處行業(yè)的經(jīng)濟周期性、目前所處的成長階段、對其他行業(yè)的依賴性、國家政策及重大技術(shù)變革的影響、未來幾年的行業(yè)走勢等。對本企業(yè)發(fā)展前景自身的研究，我們要注重分析和評價企業(yè)近期、遠期的發(fā)展規(guī)劃、發(fā)展目標和發(fā)展措施，以及企業(yè)對市場突發(fā)事件的適應能力等因素。企業(yè)資信評估的方法（一）定量與定性分析相結(jié)合定量分析法是對社會現(xiàn)象的數(shù)量特征、數(shù)量關(guān)系與數(shù)量變化進行分析的方法。在企業(yè)中定量分析是以財務報表為主要數(shù)據(jù)來源，通過數(shù)據(jù)分析計算出指

32、標的具體情況，得出企業(yè)的信用結(jié)果，定量分析法是進行投資項目評估時最常用的方法。定性分析法最典型的特征是不以數(shù)據(jù)為支撐，主要依靠的是分析人員的主觀判斷，需要分析人員有豐富的實踐經(jīng)歷和較強的分析能力，從而推斷事物的性質(zhì)和發(fā)展趨勢，屬于預測分析的一種基本方法。在對企業(yè)進行定性分析時主要是對企業(yè)所處行業(yè)的風險和經(jīng)營環(huán)境、企業(yè)在本行業(yè)中的競爭力、企業(yè)的經(jīng)營管理、財務報表的可靠性及企業(yè)的信用狀況進行分析，進行定量分析時側(cè)重對企業(yè)的財務風險狀況進行分析，主要包括盈利能力分析、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)質(zhì)量分析、償債能力和現(xiàn)金流量分析。（二）靜態(tài)分析與動態(tài)分析相結(jié)合經(jīng)濟學中的動態(tài)分析是以客觀現(xiàn)象所顯現(xiàn)出來的數(shù)量特征為標準

33、，經(jīng)過研究判斷對象是否符合經(jīng)濟發(fā)展的特征或趨勢，探究其偏離正常發(fā)展趨勢的原因，并對未來的發(fā)展趨勢做出預測。動態(tài)分析法主要是通過編制短期時間數(shù)列觀察客觀現(xiàn)象變化的過程、趨勢和規(guī)律，計算相應的動態(tài)指標，然后再編制較長時期的時間數(shù)列，在判斷現(xiàn)象的變動規(guī)律性的基礎(chǔ)上，測定其長期趨勢、季節(jié)變動的規(guī)律，并據(jù)此進行統(tǒng)計預測，為決策提供依據(jù)。指標主要包括動態(tài)比較指標和動態(tài)平均指標，動態(tài)比較指標包括增長量、增長速度和發(fā)展速度，動態(tài)平均指標包括平均發(fā)展水平、平均發(fā)展速度及平均增長速度。與動態(tài)分析法相比，靜態(tài)分析法不考慮資金的時間價值。在經(jīng)濟方案數(shù)據(jù)不是很完備及精確度不高的情況下，我們通常會使用靜態(tài)分析法。分析指標

34、主要包括投資回收期、投資收益率和追加回收投資期等。使用動態(tài)分析和靜態(tài)分析相結(jié)合的分析方法對企業(yè)資信狀況進行評估可以有效減少單一方法評估不到位、不全面的問題。（三）綜合分析評價法綜合分析評價法是指運用多個評價指標對多個參評單位進行分析評價的方法，也叫多變量綜合評價方法。其基本思想是由多元到統(tǒng)一，將多個指標轉(zhuǎn)化為一個綜合的指標，該指標能夠反映整體情況。目前綜合分析評價法成為學者進行研究而經(jīng)常使用的分析方法，多用于評價各個國家間經(jīng)濟發(fā)展實力、不同地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展水平，以及小康生活水平的達標情況等。但是這種方法的使用有一定的難度，評價的完成并不是像其他評價方法一樣逐個完成指標，而是運用一些特殊的方法將多

35、個指標評價同時完成，并且需要對指標的重要性進行加權(quán)處理，得出的結(jié)果多以指數(shù)或分值量現(xiàn)，表示參評單位綜合狀況的排序。項目投資宏觀環(huán)境評估宏觀環(huán)境又稱一般環(huán)境，是指影響一切行業(yè)和企業(yè)的各種宏觀力量，一般包括國內(nèi)、國際大環(huán)境中具有全社會性的、對所有產(chǎn)業(yè)部門和企業(yè)都將產(chǎn)生影響的各種因素和力量的總和。對項目來說，宏觀環(huán)境只能對其產(chǎn)生一定影響而不可被控制。國外有學者認為項目的宏觀投資環(huán)境評估主要是分析項目的政治法律環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境、社會文化環(huán)境、技術(shù)環(huán)境，通過對四大類影響企業(yè)的主要外部環(huán)境的因素進行分析，為企業(yè)決策提供參考，這就是PEST分析。對宏觀環(huán)境因素進行分析，不同行業(yè)和企業(yè)根據(jù)自身特點和經(jīng)營需要，分

36、析的具體內(nèi)容會有差異。根據(jù)PEST分析方法，在對宏觀環(huán)境進行分析時，我們應從政治法律環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境、社會文化環(huán)境、技術(shù)環(huán)境方面進行分析，把其當作影響外部環(huán)境的主要因素，又因國情的不同，本書增設對自然環(huán)境的分析，從這五個方面考察投資項目的宏觀環(huán)境。（一）政治法律環(huán)境政治法律環(huán)境分為政治形勢、制度和法律環(huán)境兩個方面。政治環(huán)境包括一個國家的社會制度，執(zhí)政黨的性質(zhì)，政府的方針、政策、法令等。不同的國家有不同的社會性質(zhì)，不同的社會制度對組織活動有不同的限制和要求。即使社會制度不變的同一國家，在不同時期，由于執(zhí)政黨的不同，其政府的方針、政策對組織活動的影響也是不斷變化的。對于政治形勢和制度的分析，我們應重

37、點從政治的穩(wěn)定性、戰(zhàn)爭的風險、政策的連續(xù)性和對外政策幾個方面進行，其中政治的穩(wěn)定性和對外政策分析更加重要。對于政治穩(wěn)定性的研究，我們首先要看一個國家的政權(quán)是否穩(wěn)定長久，政權(quán)的非正常更迭可能導致經(jīng)濟政策發(fā)生變化，影響經(jīng)濟的發(fā)展態(tài)勢并給投資者帶來極大的損害。其次應看社會治安狀況，一個地方的治安與該地方的經(jīng)濟發(fā)展是正相關(guān)的。一個良好的治安環(huán)境會為投資企業(yè)的正常經(jīng)營帶來方便，營造良好的經(jīng)營氛圍。關(guān)于對外政策，主要是看該地區(qū)是積極有效地吸引外資，鼓勵投資，還是對外來投資限制重重。通常來說，一個地區(qū)積極地吸引投資、鼓勵外商投資，會有利于企業(yè)向更強方向發(fā)展；相反，會壓制企業(yè)的成長。對于法律制度的研究主要是看

38、法律法規(guī)的完善程度，法律制度主要表現(xiàn)在立法和執(zhí)法上面。立法系統(tǒng)能否正常運行是關(guān)系法律是否完整的關(guān)鍵，法律的完整性主要是看與投資相關(guān)的法律是否健全、配套。在立法系統(tǒng)完善的地區(qū)，項目可以明確自己的合法權(quán)益，可以指望通過各種法律和法規(guī)保護自己的合法利益，同時項目活動及組織者之間的大部分關(guān)系都受到有關(guān)法律和法規(guī)的制約。執(zhí)法則是保證法律穩(wěn)定的一個重要環(huán)節(jié)，公正的執(zhí)法會使投資者產(chǎn)生安全感，增強其投資的信心。如果法律得不到應有的支持，投資的風險就會很大。完善的執(zhí)法系統(tǒng)將起到保護正當競爭的作用。 （二）經(jīng)濟環(huán)境經(jīng)濟環(huán)境主要包括宏觀經(jīng)濟環(huán)境和微觀經(jīng)濟環(huán)境兩個方面的內(nèi)容。宏觀經(jīng)濟環(huán)境主要指一個國家的人口數(shù)量及其增

39、長趨勢，國民收入、國民生產(chǎn)總值及其變化情況，以及這些指標能夠反映的國民經(jīng)濟發(fā)展水平和發(fā)展速度。微觀經(jīng)濟環(huán)境主要指企業(yè)所在地區(qū)或所服務地區(qū)的消費者的收入水平、消費偏好、儲蓄情況、就業(yè)程度等因素。這些因素將直接決定企業(yè)目前的經(jīng)營狀況，以及未來的市場大小。對經(jīng)濟環(huán)境進行分析要重點監(jiān)視主要的經(jīng)濟變量，包括生產(chǎn)總值及其增長率、中國向工業(yè)經(jīng)濟轉(zhuǎn)變貸款的可得性、可支配收入水平、利率、通貨膨脹率、規(guī)模經(jīng)濟、政府預算赤字、消費模式、失業(yè)趨勢、勞動生產(chǎn)率水平、匯率、證券市場狀況、外國經(jīng)濟狀況、財政政策和貨幣政策等因素。本書重點從生產(chǎn)總值、可支配收入及金融和財政形勢進行分析，對經(jīng)濟環(huán)境進行研究評估。1、生產(chǎn)總值分析

40、生產(chǎn)總值是指在一定時期里，一個國家或地區(qū)的經(jīng)濟活動所產(chǎn)生全部成果的市場價值，可以有效地衡量該國家或地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展狀況和發(fā)展水平，是反映經(jīng)濟發(fā)展狀態(tài)的重要數(shù)值。對項目進行宏觀經(jīng)濟分析首先要對生產(chǎn)總值進行分析，生產(chǎn)總值的總量反映了國家總體的經(jīng)濟狀況和發(fā)展水平。生產(chǎn)總值的人均量反映了經(jīng)濟增長的效果。生產(chǎn)總值的增長率反映了經(jīng)濟整體的發(fā)展速度。當一個地區(qū)的生產(chǎn)總值增長數(shù)字處于正數(shù)時，表明該地區(qū)的經(jīng)濟處于擴張階段，經(jīng)濟發(fā)展存在良好的戰(zhàn)略機遇。如果生產(chǎn)總值增長率為負數(shù)，表明該地區(qū)進入經(jīng)濟衰退期，此時的投資容易受到投資環(huán)境的干擾，影響投資效果。從此可以看出，對區(qū)域生產(chǎn)總值的分析是非常必要的。根據(jù)地區(qū)每月公布的

41、工業(yè)增加值的同比和環(huán)比增長率，我們可以對投資項目必要性進行全方面分析，分析結(jié)果也更加具有代表性。2、可支配收入分析可支配收入是指居民家庭獲得并且可以用來自由支配的收入，包括家庭成員所從事主要職業(yè)的工資及從事第二職業(yè)、其他兼職和偶爾勞動得到的勞動收入?？芍涫杖肱c人均生產(chǎn)總值、人均收入、消費物價指數(shù)、經(jīng)濟周期等概念混雜在一起，非常難以計算，但它對消費力和購買力有顯著的影響。而項目的經(jīng)濟效益最終取決于市場需求。市場需求受市場實際購買力和購買意愿的影響。購買力受現(xiàn)行收入水平、價格水平、儲蓄率、負債及信貸狀態(tài)等的影響。其中可支配收入決定了社會和個人的實際購買力，由此決定了潛在市場力量。因而，可支配收入

42、與生產(chǎn)總值可以起到影響項目發(fā)展空間的作用。除了可支配收入的總量之外，可支配收入的分配結(jié)構(gòu)將決定具體產(chǎn)業(yè)所面臨的市場容量和市場分布結(jié)構(gòu)，影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)布局，進而影響具體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展空間。此外，項目環(huán)境分析還要研究居民的消費傾向，了解居民的消費傾向?qū)τ陧椖康氖袌鲞x擇是必不可少的。3、金融與財政形勢分析對投資項目進行評估時需要對項目的財務環(huán)境進行研究，銀行利率、信貸規(guī)模、政府投資、稅收政策、外匯變化、股票行情、國際金融形勢等，是構(gòu)成項目財務環(huán)境的重要宏觀因素。它們會對項目的正常運行和投資者的投資造成重大的影響，所以在對項目進行宏觀環(huán)境評估時，我們要對財務環(huán)境包含的因素進行逐一的分析。對于銀行利率的

43、分析，要著重分析銀行利率的變化趨勢，預測銀行利率的未來走勢，因為銀行利率直接決定項目的財務費用，決定項目的資金成本。企業(yè)經(jīng)營中非常重要的一個指標便是現(xiàn)金流量，對企業(yè)經(jīng)營的流動性有重要的影響。信貸規(guī)模是項目資金及其流動性的保證，因此我們要對國家整體的信貸規(guī)模進行研究。政府投資的力度是項目投資人需要權(quán)衡的。稅收政策和稅率的變化也對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營變化有重要的影響，稅率的降低會直接降低項目的運行成本，提高企業(yè)經(jīng)營利潤；反之，會提高企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營成本，降低企業(yè)經(jīng)營利潤。涉及進出口的項目會受到外匯匯率變化的影響。股票市場和行情則是資本市場資金寬松程度的重要標志。股市是經(jīng)濟發(fā)展的晴雨表，股市的蓬勃發(fā)展表明企業(yè)

44、的融資條件改善，可利用資源增多。國際金融環(huán)境也會對國內(nèi)的金融環(huán)境產(chǎn)生影響。因此，在對經(jīng)濟環(huán)境進行分析時我們要對這些指標進行綜合評估。（三）社會文化環(huán)境社會文化環(huán)境是指在一定的社會形態(tài)下已經(jīng)形成的信念、價值觀念、宗教信仰、道德規(guī)范、審美觀念及世代相傳的風俗習慣等被社會所公認的各種行為規(guī)范。更大范圍來說，社會文化環(huán)境包括一個國家或地區(qū)的居民教育程度和文化水平、宗教信仰、風俗習慣、審美觀點、價值觀念等方面。任何企業(yè)都處于一定的社會文化環(huán)境中，企業(yè)進行的活動必然受到所在社會文化環(huán)境的影響。為此，企業(yè)應充分了解和分析當?shù)氐纳鐣幕h(huán)境。具體來說，一個地區(qū)教育程度和文化水平會影響該地區(qū)居民的需求層次。一般

45、來說，文化程度較高的地區(qū)對高端商品需求更高，同時也會要求商品和服務的多樣性。一個地區(qū)的人們的價值觀念會影響居民對組織目標、組織活動及組織存在本身的認可度，地區(qū)內(nèi)大眾的審美觀點會影響人們對組織活動內(nèi)容、活動方式及活動成果的態(tài)度。對于社會文化環(huán)境的分析要重點關(guān)注文化環(huán)境、社會服務環(huán)境和社會統(tǒng)計數(shù)據(jù)。1、社會文化環(huán)境社會文化環(huán)境是指影響一個社會的基本價值、觀念、偏好和行為的風俗習慣及其他的一些因素，人都在社會中活動，社會塑造了人們的基本信仰和價值觀。對于社會文化環(huán)境的分析主要包括項目所在地居民的宗教信仰、生活方式、人際交往、對事物的看法、對儲蓄和投資的態(tài)度、對環(huán)境保護的態(tài)度、職業(yè)偏好等。這些當?shù)鼐用?/p>

46、的風俗習慣與價值觀念能否與投資者的習慣與觀念相融合也決定了項目的成敗，即投資者與項目所在地居民的文化習慣上的一致程度也間接影響投資項目的經(jīng)濟效益。2、社會服務環(huán)境當前，隨著我國經(jīng)濟成分、生活方式、社會組織形式和就業(yè)形式的日益多樣化，社區(qū)居民的物質(zhì)、文化、生活需求日益呈現(xiàn)多樣化、多層次的趨勢，經(jīng)濟社會的發(fā)展和居民群眾的多方面需要給社區(qū)服務提出了新的更高的要求，當?shù)赜行У纳鐣諘龠M項目的有效運行。一個有效的社會服務環(huán)境必定是項目所在地政府機構(gòu)辦事效率高、金融融資平臺發(fā)展成熟，項目所在地的生活條件、醫(yī)療衛(wèi)生條件等基礎(chǔ)設施也會對投資項目未來的發(fā)展產(chǎn)生重大的影響，這些條件的改善和提高會對投資者有很強

47、的吸引力。3、社會統(tǒng)計數(shù)據(jù)社會統(tǒng)計數(shù)據(jù)能夠較為直觀地反映一個地區(qū)發(fā)展的程度，如家庭人數(shù)、出生率、死亡率、人均壽命、人口地區(qū)分布情況、教育水平和該地區(qū)的男女人口比例等社會統(tǒng)計數(shù)據(jù)，都會對項目產(chǎn)生影響。因此，項目的宏觀環(huán)境評估都應對其做出分析。（四）技術(shù)環(huán)境技術(shù)對企業(yè)經(jīng)營的影響是多方面的，企業(yè)的技術(shù)進步將使社會對企業(yè)的產(chǎn)品或服務的需求發(fā)生變化，從而給企業(yè)提供有利的發(fā)展機會。對技術(shù)環(huán)境的分析除了要考察與企業(yè)所處領(lǐng)域的活動直接相關(guān)的技術(shù)手段的發(fā)展變化外，還應及時了解：國家對科技開發(fā)的投資和支持重點、該領(lǐng)域技術(shù)發(fā)展動態(tài)、研究開發(fā)費用總額、技術(shù)轉(zhuǎn)移和技術(shù)商品化速度、專利及其保護情況，等等，重點從該地的基礎(chǔ)

48、設施和技術(shù)進步的速度與趨勢分析。1、基礎(chǔ)設施投資項目的基礎(chǔ)設施環(huán)境是項目發(fā)展的重要技術(shù)因素，包括區(qū)域的能源、交通、通信設施等方面的發(fā)展情況。區(qū)域能源方面主要考察當?shù)孛禾俊㈦娝?、油氣燃料等的供應設施條件和進步發(fā)展的規(guī)劃。區(qū)域交通設施方面主要考察鐵路運輸、公路運輸、水上運輸和航空運輸?shù)耐晟瞥潭?。通信設施方面主要考察郵政、電報、電話和衛(wèi)星等方面的服務設施和條件等。這些都對項目的運行產(chǎn)生較大的影響。區(qū)域具有良好的基礎(chǔ)設施，有利于項目提高工作效率，降低產(chǎn)品成本，提高盈利水平。因此在項目宏觀環(huán)境分析中必須對其做出評估。2、技術(shù)進步的速度和趨勢科技是第一生產(chǎn)力，技術(shù)是一個民族向前發(fā)展的動力，是項目存在和發(fā)展

49、的根本，一個項目的外部技術(shù)環(huán)境會對項目產(chǎn)生重大影響。比如，隨著電腦信息技術(shù)的應用，機器人、衛(wèi)星通信網(wǎng)絡、光導纖維、計算機輔助設計和制造生產(chǎn)中心、CAD/CAM企業(yè)信息化技術(shù)等都得到了快速發(fā)展，這些都對項目所用技術(shù)產(chǎn)生很大的影響。如果項目的工藝技術(shù)和設備不能適應這種飛速發(fā)展的技術(shù)進步，項目將面臨較大的技術(shù)風險，所以項目的宏觀環(huán)境分析必須對此做出評估。當前技術(shù)進步的速度隨著生物工程技術(shù)、納米技術(shù)、航空航天技術(shù)、海洋技術(shù)等的快速突破已經(jīng)是日新月異了，每一個項目的評估都不能忽視這種宏觀的技術(shù)評估。（五）自然環(huán)境自然環(huán)境是相對社會環(huán)境而言的，是指由水土、地域、氣候等自然事物形成的環(huán)境。自然環(huán)境對社會的進

50、步、企業(yè)的發(fā)展有重要的作用，對于自然環(huán)境的分析重點從自然地理環(huán)境和自然資源環(huán)境兩方面著手。1、自然地理環(huán)境自然地理環(huán)境是指人類生存的自然地域空間，是人類賴以生存的自然界，是人類社會存在和發(fā)展的自然基礎(chǔ)。自然地理環(huán)境的優(yōu)劣，關(guān)系投資項目所在地與原材料供應地點、產(chǎn)品銷售市場的遠近，而這些客觀條件對于節(jié)約運輸費用、降低投資項目的經(jīng)濟成本有重要影響。另外，項目所在區(qū)域良好的氣候條件也會保證投資項目建設和生產(chǎn)的順利進行，減少不必要事件的發(fā)生概率。2、自然資源環(huán)境一個地區(qū)自然資源的情況會對企業(yè)未來的經(jīng)營產(chǎn)生重大的影響，自然資源是項目存在和實現(xiàn)長遠發(fā)展的根本和基礎(chǔ)。不同的地區(qū)有著不同的資源優(yōu)勢，并影響企業(yè)的

51、發(fā)展。一個區(qū)域的自然資源條件主要表現(xiàn)為各類資源的儲存量、優(yōu)良程度、開采量、剩余量和流通量等方面。這些會對項目的生產(chǎn)建設成本產(chǎn)生重要的影響。項目投資微觀環(huán)境評估（一）項目的行業(yè)背景和環(huán)境評估在前文，我們已經(jīng)介紹了對投資項目宏觀環(huán)境的分析和評估，項目的微觀環(huán)境評估對投資項目起著同樣重要的作用。對于項目進行微觀環(huán)境分析首先要對該項目的行業(yè)背景進行分析。一般來說，行業(yè)是指一些企業(yè)所構(gòu)成的群體，這些企業(yè)的產(chǎn)品有著眾多相同的屬性，以至許多企業(yè)為了爭取同樣的一個買方群體而展開激烈的競爭。個新的投資項目就是要加入這樣的行業(yè)中去，所以，企業(yè)必須了解這個行業(yè)的情況，包括競爭對手、產(chǎn)品需求量、產(chǎn)品發(fā)展前途、產(chǎn)品應用

52、范圍、本項目的競爭地位等，通過這樣的背景資料分析，了解項目所處的微觀環(huán)境。行業(yè)背景，簡而言之，就是說這個行業(yè)是做什么的，以及這個行業(yè)所牽扯的部門、人群，產(chǎn)品立足于哪些市場。對于行業(yè)背景的研究要對該行業(yè)做出基本的解釋，并對該行業(yè)加以分析，從而找出決定該行業(yè)營利性的各種因素、該行業(yè)目前及預期的營利性及這些因素的變動情況。管理層必須確定企業(yè)在以下方面如何與競爭對手區(qū)別開來：所提供的產(chǎn)品和服務、提供產(chǎn)品和服務的方式和地點，以及其在形成競爭優(yōu)勢前希望達到的行業(yè)規(guī)模。在本書中，我們對于行業(yè)背景和環(huán)境的評估主要從行業(yè)基礎(chǔ)、行業(yè)能力、行業(yè)競爭及行業(yè)吸引力四個方面進行分析。1、行業(yè)基礎(chǔ)評估行業(yè)基礎(chǔ)主要是指該項目

53、所在行業(yè)目前的發(fā)展現(xiàn)狀、未來的發(fā)展前景等一系列的行業(yè)基本特性，一個行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀和基本狀況是該行業(yè)最為直接也是最為重要的微觀環(huán)境。投資者如果要想對一個項目進行投資，首先要判斷該行業(yè)目前的存在和發(fā)展是否合理，在未來是否有發(fā)展機會，即是否有良好的發(fā)展前景。其次要根據(jù)行業(yè)的生命周期判斷行業(yè)目前所處的發(fā)展階段，行業(yè)是處于起步期、成長期、成熟期還是衰退期，這些對于一個新的項目來說是非常重要的。一個項目只有選對了行業(yè)，在行業(yè)尚未發(fā)展至成熟時進入該行業(yè)，才能有一個良好的發(fā)展基礎(chǔ)。如果選錯了行業(yè)，項目是沒有發(fā)展前途的，項目的建設是沒有必要的。2、行業(yè)能力評估一個行業(yè)的外部會受宏觀環(huán)境變化的影響，行業(yè)內(nèi)部也存在

54、各種各樣的競爭和協(xié)作。一個行業(yè)想在整個經(jīng)濟發(fā)展中做大做強，需要這個行業(yè)的各個企業(yè)共同協(xié)作，在競爭中走向強大。投資項目在一個發(fā)展能力較強的行業(yè)中，可以充分利用該行業(yè)的資源優(yōu)勢和技術(shù)優(yōu)勢，從而得到較快的發(fā)展；反之，如果所投資項目所處行業(yè)規(guī)模較小，行業(yè)的可利用資源較少，行業(yè)的技術(shù)也不能得到較快的發(fā)展，行業(yè)發(fā)展能力較弱，在這種情況下，發(fā)展新的投資項目就較為困難，成功率較低，存在一定的投資風險。3、行業(yè)競爭評估在一個行業(yè)的發(fā)展之中，不管是與國外企業(yè)之間還是與國內(nèi)企業(yè)之間，行業(yè)競爭都是不可避免的，在對投資項目進行評估時必須要充分地評估該投資項目加入該行業(yè)時所處的競爭情況。波特認為，行業(yè)的競爭強度是由五種基

55、本競爭力決定的，這五種競爭力是：現(xiàn)有公司的競爭、新加入者的威脅、替代產(chǎn)品的威脅、購買者討價還價的力量、供應者討價還價的力量。下文會對這五個方面做具體的講解。4、行業(yè)的吸引力評估行業(yè)的吸引力是企業(yè)進行行業(yè)比較和選擇的價值標準，也稱行業(yè)價值。行業(yè)的吸引力是項目發(fā)展的重要因素，如果行業(yè)的吸引力大，并且所投資項目在這個領(lǐng)域有相當?shù)母偁幜?，便有機會在這個行業(yè)里占據(jù)領(lǐng)導地位；反之，就不要輕易進入這個行業(yè)，或采取回收投資、及時退出的戰(zhàn)略。行業(yè)吸引力主要取決于市場規(guī)模、市場增長率、利潤率、競爭激勵程度、周期性、季節(jié)性、規(guī)模經(jīng)濟效益等因素，前三個因素對于行業(yè)吸引力來說是非常重要的。行業(yè)內(nèi)各企業(yè)所占的市場規(guī)模決定

56、了所投資項目是否有進一步擴大發(fā)展的可能。市場不斷增長的需求可以保持該行業(yè)的生命力，給行業(yè)內(nèi)的企業(yè)更多的發(fā)展機會。行業(yè)的利潤率是行業(yè)最具吸引人的地方，也是行業(yè)內(nèi)部競爭激烈的原因。（1）項目所處的生命周期評估。行業(yè)的生命周期指行業(yè)從出現(xiàn)到完全退出社會經(jīng)濟活動所經(jīng)歷的時間。行業(yè)的生命發(fā)展周期主要包括四個發(fā)展階段：幼稚期、成長期、成熟期、衰退期。在不同的發(fā)展階段行業(yè)的特點也是不同的，在對投資項目進行評估時，我們要充分了解行業(yè)生命周期理論，對所投資項目所處的行業(yè)有一個清晰的認識。下面將分別介紹企業(yè)的不同發(fā)展階段：幼稚期。這一時期的產(chǎn)品設計尚未成熟，行業(yè)利潤率較低，市場增長率較高，需求增長較快，技術(shù)變動較

57、大，行業(yè)中的企業(yè)致力于開辟新用戶、占領(lǐng)市場。但此時技術(shù)上有很大的不確定性，在產(chǎn)品、市場、服務等策略上有很大的余地，對行業(yè)特點、行業(yè)競爭狀況、用戶特點等方面的信息掌握不多，企業(yè)進入壁壘較低。成長期。這一時期的市場增長率很高，需求高速增長，技術(shù)漸趨定型，行業(yè)特點、行業(yè)競爭狀況及用戶特點已比較明朗。企業(yè)進入壁壘提高，產(chǎn)品品種及競爭者數(shù)量增多。成熟期。這一時期的市場增長率不高，需求增長率不高，技術(shù)上已經(jīng)成熟，行業(yè)特點、行業(yè)競爭狀況及用戶特點非常清楚和穩(wěn)定。買方市場形成，行業(yè)盈利能力下降，新產(chǎn)品和產(chǎn)品的新用途開發(fā)更為困難，行業(yè)進入壁壘很高。衰退期。這一時期的行業(yè)生產(chǎn)能力會出現(xiàn)過?，F(xiàn)象，技術(shù)被模仿后出現(xiàn)的

58、替代產(chǎn)品充斥市場，市場增長率嚴重下降，需求下降，產(chǎn)品品種及競爭者數(shù)目減少。從衰退的原因來看，行業(yè)的衰退可以分為四種：生產(chǎn)所依賴的資源枯竭導致的資源型衰退、效率低下的比較劣勢引起的效率型衰退、需求一收入彈性較低導致的收入低彈性衰退、經(jīng)濟過度聚集的弊端引起的聚集過渡性衰退。行業(yè)生命周期在運用上有一定的局限性，因為生命周期曲線是一條抽象化了的典型曲線，各行業(yè)按照實際銷售量繪制出來的曲線遠不是這樣光滑規(guī)則。因此，有時要確定行業(yè)發(fā)展處于哪一階段是困難的，識別不當時容易導致戰(zhàn)略上的失誤。因此，在對投資項目進行評估時，我們要充分了解行業(yè)生命周期理論，對投資項目所處的行業(yè)有一個清斷的認識。（2）基于五力模型對

59、項目進行評估。五力模型是波特在20世紀80年代提出的，波特認為行業(yè)中存在決定競爭規(guī)模和程度的五種力量，這五種力量綜合起來影響產(chǎn)業(yè)的吸引力及現(xiàn)有企業(yè)的競爭戰(zhàn)略決策。五種力量分別為同行業(yè)內(nèi)現(xiàn)有競爭者的競爭能力、潛在競爭者進入的能力、替代品的替代能力、供應商的討價還價能力、購買者的討價還價能力。波特的五力模型多運用于競爭戰(zhàn)略分析，可以有效地分析客戶的競爭環(huán)境。通常，這種分析法也可用于創(chuàng)業(yè)能力分析，以揭示本企業(yè)在本產(chǎn)業(yè)或行業(yè)中具有何種盈利空間。（二）同行業(yè)內(nèi)現(xiàn)有競爭者的競爭能力評估同行業(yè)企業(yè)的經(jīng)營狀況會對項目的發(fā)展產(chǎn)生一定的影響，因為大部分行業(yè)中的企業(yè)的利益都是連接在一起的，各企業(yè)的目標都是為了使自己

60、獲得競爭優(yōu)勢，可以戰(zhàn)勝競爭對手，進而獲得更大的市場份額，所以，各個企業(yè)在實施各自目標中必然會產(chǎn)生沖突與對抗現(xiàn)象，這些沖突與對抗就構(gòu)成了現(xiàn)有企業(yè)之間的競爭?，F(xiàn)有企業(yè)之間的競爭常常表現(xiàn)在價格、廣告、產(chǎn)品介紹、售后服務等方面，其競爭強度與許多因素有關(guān)。在投資項目評估中對競爭者的評估主要為對主要競爭者的分析，主要競爭者是指那些對項目未來市場地位構(gòu)成直接威脅或?qū)椖课磥砟繕耸袌龅匚粯?gòu)成主要挑戰(zhàn)的競爭者。對于主要競爭者的評估包括主要競爭者目標分析、主要競爭者強勢與弱點分析、主要競爭者反應形態(tài)分析及主要競爭者目前戰(zhàn)略和潛在能力分析等方面的內(nèi)容。新進入者在給行業(yè)帶來新生產(chǎn)能力、新資源的同時，希望在已被現(xiàn)有企業(yè)