當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢下 供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革怎么改PPT課件講義

1、當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢下供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革怎么改目錄目錄當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)大勢A供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革B從經(jīng)濟(jì)新常態(tài)看供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革C01 PART ONE當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)大勢當(dāng)前我國面對的經(jīng)濟(jì)形勢第一，201X年第一季度結(jié)束之后，由國家統(tǒng)計(jì)局面向全國公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和重大的經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略判斷；第二，201X年5月9日，人民日報(bào)發(fā)表專訪文章，該文章的受訪者對中國的宏觀經(jīng)濟(jì)、經(jīng)濟(jì)體制改革、發(fā)展戰(zhàn)略中存在的缺點(diǎn)和問題進(jìn)行了全面的回應(yīng)。中國經(jīng)濟(jì)確實(shí)遇到了一些結(jié)構(gòu)性運(yùn)行中的麻煩和問題，這也給我們的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來了一系列的挑戰(zhàn)。從當(dāng)前的情況來看，這些麻煩和挑戰(zhàn)都不是短期的，但同時(shí)，這一時(shí)期也是新動能、新興產(chǎn)業(yè)、新興要素、新的經(jīng)濟(jì)增長動力的

2、孕育期和成長期。全黨和全國人民都要保持定力，保持自信，堅(jiān)持改革和創(chuàng)新，就一定可以迎來“十三五”宏偉發(fā)展目標(biāo)的全面實(shí)現(xiàn)，也能夠迎來中國經(jīng)濟(jì)新一輪持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展局面的全面形成。當(dāng)前，在宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過程中，確實(shí)面臨著一系列的麻煩、問題和挑戰(zhàn)，這些麻煩、問題和挑戰(zhàn)，有的根植于我們的機(jī)制和制度，有的存在于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的深層次矛盾和結(jié)構(gòu)之中。GDP201X年第一季度，中國GDP增速為6.7%，這是從2009年一季度以來我國經(jīng)濟(jì)增速最慢的一個(gè)季度。經(jīng)濟(jì)增速下滑的原因第一個(gè)方面的原因是中國人口紅利（勞動者的規(guī)模和素質(zhì)）出現(xiàn)了一定程度的波動。第二個(gè)方面的原因是市場的租金，包括行政性壟斷租金和市場性壟斷租金，導(dǎo)致了中國

3、經(jīng)濟(jì)的效率不高。第三個(gè)方面的原因來自于資產(chǎn)角度。一方面，中國面臨著資產(chǎn)價(jià)值下滑的壓力；另一方面，又面臨著資產(chǎn)泡沫過大的壓力。從當(dāng)前的情況來看，房地產(chǎn)行業(yè)在GDP的運(yùn)行中所創(chuàng)造的GDP和它所分享的GDP幾乎是不成比例的。從201X年的GDP情況來看，房地產(chǎn)行業(yè)創(chuàng)造了4%到5%的GDP，但是依靠漲價(jià)的方式，從整個(gè)GDP當(dāng)中分享的GDP比例超過12%。房地產(chǎn)行業(yè)房地產(chǎn)行業(yè)拿走的GDP遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于本行業(yè)所創(chuàng)造的GDP資產(chǎn)泡沫的快速增長，導(dǎo)致了市場融資利率居高不下。而市場融資利率的居高不下，就導(dǎo)致了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、投資增速放緩。從投資的角度來講，現(xiàn)在房地產(chǎn)行業(yè)大約已經(jīng)進(jìn)入到“一業(yè)興，百業(yè)衰”的程度。房地產(chǎn)行

4、業(yè)不能通過加杠桿、增加房價(jià)的方式去化解房地產(chǎn)庫存。房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展居住性房地產(chǎn)市場，引導(dǎo)房地產(chǎn)企業(yè)適當(dāng)降低房地產(chǎn)價(jià)格。第一條主線發(fā)展專業(yè)性房地產(chǎn)租賃市場，鼓勵(lì)成立房地產(chǎn)租賃企業(yè)以及民間房地產(chǎn)出租。第二條主線化解房地產(chǎn)庫存 有兩條主線消費(fèi)第一個(gè)問題表面上看，規(guī)模以上企業(yè)的消費(fèi)增速開始加快，但是實(shí)際上并沒有加快。第二個(gè)問題整個(gè)消費(fèi)結(jié)構(gòu)主要偏向于日用品和副食品等日常消費(fèi)品，這會導(dǎo)致物價(jià)穩(wěn)定的形勢變得敏感和脆弱。第三個(gè)問題201X年的，海外代購的物品面臨著一系列的增稅壓力。固定資產(chǎn)投資201X年是“十三五”的開局之年。作為五年規(guī)劃的開局之年，固定資產(chǎn)投資增速歷來都很快，“十二五”和“十一五”的開局之年，

5、固定資產(chǎn)投資的增速都在20%以上，201X年一季度只有10.7%，這本身就不是一個(gè)很快的速度。第一從固定資產(chǎn)投資的結(jié)構(gòu)來看，整個(gè)結(jié)構(gòu)狀況不是很好。第二中國的固定資產(chǎn)投資并沒有形成“小陽春”的原因凈出口201X年一季度凈出口領(lǐng)域最大的問題就是形勢不穩(wěn)。2月份出口下降了20.6%，3月份出口就增長了18.7%，下降和飛升之間的速度太快，就說明形勢不穩(wěn)。不穩(wěn)則說明中國的貿(mào)易整體形勢依然非常復(fù)雜。凈出口和引進(jìn)外資引進(jìn)外資201X年中國一季度引進(jìn)外資354.2億美元。但這是由美元折算出來的。我們引進(jìn)的外資中，幾乎都是人民幣，這就給中國帶來了較大的壓力。凈出口和引進(jìn)外資第一個(gè)方面，導(dǎo)致了在引進(jìn)外資過程中，

6、原來可以得到有效的外匯補(bǔ)給的，沒有拿到有效的外匯補(bǔ)給。第二個(gè)方面，引進(jìn)外資明顯壓縮了國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)和提升空間。第三個(gè)方面，中國對外投資的規(guī)模增長很快。02 PART TWO供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革既是對當(dāng)前形勢的高度凝練和概括，同時(shí)也是未來發(fā)展形勢的重要戰(zhàn)略和突破口的形成。第一個(gè)指標(biāo)是人均GDP8000美元。第二個(gè)指標(biāo)是人均分享財(cái)富的能力，這個(gè)指標(biāo)是由人均可支配收入來表達(dá)的。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的立足點(diǎn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的立足點(diǎn)三期疊加三期疊加中等收入階段中等收入階段家庭在經(jīng)濟(jì)當(dāng)中所扮演的角色趨向于綜合化低收入階段家庭主要是用來提供社會的基本需求。家庭主要是通過提供勞動要素?fù)Q得勞動要素生存和發(fā)展的基本物質(zhì)條

7、件。中等收入階段家庭是綜合經(jīng)濟(jì)運(yùn)行單元。第一，家庭有勞動要素；第二，勞動要素有生產(chǎn)技能；第三，生產(chǎn)技能創(chuàng)造的財(cái)富大于家庭的支出，家庭在滿足自己的消費(fèi)之外還有結(jié)余。中低收入階段家庭消費(fèi)的特征第一個(gè)特征：除了滿足自己正常的日常消費(fèi)以外，還愿意繼續(xù)增加消費(fèi)支出。第二個(gè)特征：家庭有了錢，不消費(fèi)，用于創(chuàng)新。第三個(gè)特征：有一些家庭有了錢又不愿意消費(fèi)，也不愿意投資，就愿意儲蓄。對供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的三個(gè)誤解供給側(cè)的內(nèi)涵有多寬泛呢？應(yīng)該從最基礎(chǔ)的要素和資源開始，形成產(chǎn)品和服務(wù)，然后再進(jìn)入市場。一直到它發(fā)生交易活動之前的整個(gè)環(huán)節(jié)，都叫做供給側(cè)，生產(chǎn)制造只不過是其中的構(gòu)成環(huán)節(jié)之一。發(fā)生交易活動以后，才能歸為需求側(cè)。

8、第一個(gè)誤解供給側(cè)就是生產(chǎn)制造供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的目標(biāo)依然是需求，依然是讓市場在資源配置中發(fā)揮決定性的作用。第二個(gè)誤解供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的目標(biāo)就是供給體系的創(chuàng)新和發(fā)展，因此，我們的目標(biāo)就是把供給體系做好對供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的三個(gè)誤解供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的目的就是為了創(chuàng)新，并在創(chuàng)新的基礎(chǔ)上能夠以更高的效率、更好的質(zhì)量、更有效的組織模式去生產(chǎn)出滿足需求結(jié)構(gòu)變化和調(diào)整的新的供給體系。第三個(gè)誤解供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的核心是去產(chǎn)能、去庫存對供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的三個(gè)誤解供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的基本構(gòu)成環(huán)節(jié)五個(gè)環(huán)節(jié)要素資源價(jià)格機(jī)制生產(chǎn)制造產(chǎn)業(yè)組織市場準(zhǔn)入要素資源價(jià)格機(jī)制生產(chǎn)制造產(chǎn)業(yè)組織市場準(zhǔn)入產(chǎn)業(yè)組織包括三大板塊：企業(yè)組織、產(chǎn)業(yè)鏈

9、、價(jià)值鏈公司制是現(xiàn)代企業(yè)制度的發(fā)展方向，原因就在于公司制是資本要素最有效的組織方式，而資本要素在現(xiàn)代生產(chǎn)中居于核心地位，這就導(dǎo)致公司制成為現(xiàn)代企業(yè)制度的核心組織模式。為什么公司制是資本要素最有效的組織方式？資本產(chǎn)權(quán)清晰實(shí)行有限責(zé)任制實(shí)行企業(yè)法人制投資者可以足夠地泛化，任何一個(gè)社會公眾都可以成為投資的來源，投資資本可以從每一個(gè)社會公眾的手里去獲取。出資人最終承擔(dān)多少責(zé)任以出資多少為限，承擔(dān)有限的責(zé)任。無論公司從事怎樣的重大違法事件，都跟一般的出資人沒有關(guān)系，而是公司的法人、董事會、監(jiān)事會和管理層承擔(dān)法律責(zé)任。要素資源價(jià)格機(jī)制生產(chǎn)制造產(chǎn)業(yè)組織市場準(zhǔn)入國務(wù)院要求要從準(zhǔn)入型監(jiān)管轉(zhuǎn)為事中事后型監(jiān)管，并且

10、大幅度取消審批。也就是說，無論是準(zhǔn)入型監(jiān)管，還是事中事后型監(jiān)管，都面臨著巨大的改革和調(diào)整。為什么要從準(zhǔn)入型監(jiān)管轉(zhuǎn)為事中事后型監(jiān)管？準(zhǔn)入型監(jiān)管影響了創(chuàng)新的發(fā)展，各種各樣的準(zhǔn)入型壁壘不適應(yīng)創(chuàng)新發(fā)展的要求，法律法規(guī)的調(diào)整也需要一段時(shí)間，但創(chuàng)新卻是無處無刻不在向前推進(jìn)。既然政府沒有能力去區(qū)分什么是模式創(chuàng)新，什么是在這個(gè)過程中形成的矛盾和問題，就需要地方政府把準(zhǔn)入讓出來，讓市場去競爭，政府只負(fù)責(zé)維護(hù)市場秩序，最終剩下的那一方，一定是經(jīng)過實(shí)踐檢驗(yàn)之后被證明模式創(chuàng)新更有效的一方。03 PART THREE從經(jīng)濟(jì)新常態(tài)看供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革新常態(tài)并不是每一個(gè)環(huán)節(jié)都契合供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革需要的，只要結(jié)合它最需要的四個(gè)

11、環(huán)節(jié)就夠了。個(gè)性化和多樣化的消費(fèi)漸成主流，保證產(chǎn)品質(zhì)量安全，通過創(chuàng)新供給激活需要的重要性顯著上升?；A(chǔ)設(shè)施的互聯(lián)互通以及一些新技術(shù)、新產(chǎn)品、新業(yè)態(tài)、新商業(yè)模式的投資機(jī)會大量涌現(xiàn)，對創(chuàng)新投融資方式提出了新的要求。傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的供給超出需求，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)必須優(yōu)化升級，企業(yè)兼并重組，生產(chǎn)相對集中不可避免，新興產(chǎn)業(yè)、服務(wù)業(yè)、小微企業(yè)的作用更加凸顯。數(shù)量擴(kuò)張和價(jià)格競爭正逐步轉(zhuǎn)向質(zhì)量型、差異化為主的競爭，統(tǒng)一全國市場、提高資源配置效率是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)生性要求。消費(fèi)投資產(chǎn)業(yè)組織市場競爭消費(fèi)功能性消費(fèi)功能性消費(fèi)靠什么來進(jìn)行？靠消費(fèi)主體流通市場來進(jìn)行。通過功能性消費(fèi)的包裝和營銷，最終使需求人，也就是購買者、消費(fèi)者買到的是

12、標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品，而感受到的是個(gè)性化和多樣化的需求滿足。中國的房地產(chǎn)市場還有沒有未來？中國的房地產(chǎn)市場有未來，但是房價(jià)應(yīng)該沒有未來了。因?yàn)榉康禺a(chǎn)市場有三個(gè)板塊，其中的兩個(gè)板塊居住性板塊和投資性板塊在北京，乃至全國都已經(jīng)滿足了，房價(jià)繼續(xù)上漲的空間不太具備。從分離性消費(fèi)到融合性消費(fèi)，除了通過商品和服務(wù)的融合推進(jìn)服務(wù)消費(fèi)以外，還將為模式創(chuàng)新創(chuàng)造重要的基礎(chǔ)和條件。分離性消費(fèi)向融合性消費(fèi)的轉(zhuǎn)變個(gè)性化和多樣化的消費(fèi)將導(dǎo)致中國的消費(fèi)出現(xiàn)一個(gè)重要的變化，就是減量化消費(fèi)的形成。減量化消費(fèi)的影響很大，但不是致命性的，因?yàn)闇p量化消費(fèi)有一個(gè)特點(diǎn)，叫減量不減值。但是，減量化消費(fèi)對供給體系的影響將是致命的。供給體系面對減量化

13、的沖擊，要做好兩件事情，一個(gè)是去產(chǎn)能，另一個(gè)是去庫存。從供給體系來講，供給體系的核心有兩類產(chǎn)業(yè)，一類叫專用性的制造業(yè)，另外一類叫通用性的制造業(yè)?！笆濉睍r(shí)期有兩個(gè)投資最關(guān)鍵，一個(gè)是基礎(chǔ)設(shè)施的互聯(lián)互通，一個(gè)是四新投資。創(chuàng)新投融資方式有什么要求？第一要低風(fēng)險(xiǎn)，低風(fēng)險(xiǎn)就是去杠桿。第二要高效率，高效率就是降成本。投資完成這兩個(gè)投資的關(guān)鍵在于創(chuàng)新投融資方式?；A(chǔ)設(shè)施的互聯(lián)互通PPP模式政府和社會資本的合作模式，它的最典型的特征就是股權(quán)式。過去政府都是通過債權(quán)舉債的方式來融資，股權(quán)不產(chǎn)生新的債務(wù)就不產(chǎn)生新的杠桿，而且還會降低杠桿?；A(chǔ)設(shè)施的資產(chǎn)證券化基礎(chǔ)設(shè)施的最大持有人是地方政府?；A(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)證券化，相

14、當(dāng)于地方政府的存量資產(chǎn)變流量投資。因此，需要提升地方政府的固定資產(chǎn)投資能力，提升地方政府對經(jīng)濟(jì)的干預(yù)和支撐能力。四新投資政府產(chǎn)業(yè)發(fā)展引導(dǎo)基金投貸聯(lián)動“債轉(zhuǎn)股”金融租賃資產(chǎn)資本化這個(gè)引導(dǎo)基金是201X年年初，我國領(lǐng)導(dǎo)人到重慶調(diào)研時(shí)總結(jié)出來的基本經(jīng)驗(yàn)之一。四新投資投資和貸款聯(lián)動是201X年政府工作報(bào)告中明確提出并且推行的一個(gè)重要模式，鼓勵(lì)企業(yè)在融資的時(shí)候，先去銀行的投行部、基金部請求完成一輪股權(quán)投資，再去信貸部完成一輪債權(quán)投資。這個(gè)模式不僅融到的資金更多，而且風(fēng)險(xiǎn)還不增加。政府產(chǎn)業(yè)發(fā)展引導(dǎo)基金投貸聯(lián)動“債轉(zhuǎn)股”金融租賃資產(chǎn)資本化四新投資2016年將會有四類債券。第一類叫可轉(zhuǎn)換債，第二類叫可交換債，

15、第三類叫可續(xù)期債，第四類叫永續(xù)票據(jù)。201X年4月1日起開始新一輪的銀行“債轉(zhuǎn)股”，銀行的不良資產(chǎn)、不良貸款轉(zhuǎn)為對企業(yè)的股權(quán)。但并不那么容易。政府產(chǎn)業(yè)發(fā)展引導(dǎo)基金投貸聯(lián)動“債轉(zhuǎn)股”金融租賃資產(chǎn)資本化四新投資政府產(chǎn)業(yè)發(fā)展引導(dǎo)基金投貸聯(lián)動“債轉(zhuǎn)股”金融租賃資產(chǎn)資本化金融租賃的特點(diǎn)是，以融物來代替融資。融資會增加杠桿率，而融物則不會。四新投資資產(chǎn)資本化的手段有很多，上市就是最典型的資產(chǎn)資本化的手段。公司上市以后，每一支股票都是根據(jù)企業(yè)的凈資產(chǎn)發(fā)出來的，但是股票一經(jīng)發(fā)出，其價(jià)格的波動，跟凈資產(chǎn)之間就沒有直接聯(lián)系了。企業(yè)上市之后的股票不會貶值。股票只是交易價(jià)格的高低，是投資者之間的買賣關(guān)系，IPO（首次公開募股）的價(jià)格就已經(jīng)確定了股票的價(jià)值。這樣，企業(yè)就具備了資產(chǎn)經(jīng)營的空間。政府產(chǎn)業(yè)發(fā)展引導(dǎo)基金投貸聯(lián)動“債轉(zhuǎn)股”金融租賃資產(chǎn)資本化未來我們要形成什么樣的產(chǎn)業(yè)組織？要形成