投資管理概述

1、投資治理單選題1、已知某投資項(xiàng)目的原始投資額現(xiàn)值為100萬、元，凈現(xiàn)值為25萬元，則該項(xiàng)目的現(xiàn)值指數(shù)為（）。A.0.25B.0.75C.1.05D.1.25正確答案D答案解析以后現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值凈現(xiàn)值+原始投資額現(xiàn)值125萬元現(xiàn)值指數(shù)125/1001.25。2.下列各項(xiàng)因素，可不能對(duì)投資項(xiàng)目內(nèi)含酬勞率指標(biāo)計(jì)算結(jié)果產(chǎn)生阻礙的是（）。A.原始投資額B.資本成本C.項(xiàng)目計(jì)算期D.現(xiàn)金凈流量正確答案B答案解析對(duì)內(nèi)含酬勞率指標(biāo)計(jì)算結(jié)果產(chǎn)生阻礙的因素有原始投資額、項(xiàng)目計(jì)算期、現(xiàn)金凈流量，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。3.已知某投資項(xiàng)目的原始投資額現(xiàn)值為100萬元，凈現(xiàn)值為25萬元，則該項(xiàng)目的現(xiàn)值指數(shù)為（）。A.0.25B.0

2、.75C.1.05D.1.25正確答案D答案解析以后現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值凈現(xiàn)值+原始投資額現(xiàn)值125萬元現(xiàn)值指數(shù)125/1001.25。4.下列各項(xiàng)因素，可不能對(duì)投資項(xiàng)目內(nèi)含酬勞率指標(biāo)計(jì)算結(jié)果產(chǎn)生阻礙的是（）。A.原始投資額B.資本成本C.項(xiàng)目計(jì)算期D.現(xiàn)金凈流量正確答案B答案解析對(duì)內(nèi)含酬勞率指標(biāo)計(jì)算結(jié)果產(chǎn)生阻礙的因素有原始投資額、項(xiàng)目計(jì)算期、現(xiàn)金凈流量，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。5.某項(xiàng)目的生產(chǎn)經(jīng)營期為5年，設(shè)備原值為20萬元，可能凈殘值收入5000元，稅法規(guī)定的折舊年限為4年，稅法可能的凈殘值為8000元，直線法計(jì)提折舊，所得稅率為30%，則設(shè)備使用5年后設(shè)備報(bào)廢相關(guān)的稅后現(xiàn)金凈流量為（）元。A.5900B.

3、8000C.5000D.6100正確答案A答案解析可能凈殘值小于稅法殘值抵減的所得稅為：（80005000）30%900（元）。相關(guān)現(xiàn)金凈流量50009005900（元）。6.當(dāng)資本成本為12%時(shí)，某項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為50元，則該項(xiàng)目的內(nèi)含酬勞率（）。A.高于12% B.低于12% C.等于12% D.無法界定正確答案A答案解析凈現(xiàn)值500，講明內(nèi)含酬勞率資本成本，故選A。7.ABC公司投資一個(gè)項(xiàng)目，初始投資在第一年初一次投入，該項(xiàng)目預(yù)期以后4年每年的現(xiàn)金流量為9000元。所有現(xiàn)金流都發(fā)生在年末。資本成本率為9%。假如項(xiàng)目凈現(xiàn)值（NPV）為3000元，那么該項(xiàng)目的初始投資額為（）元。A.11253

4、B.13236C.26157D.29160正確答案C答案解析30009000（P/A，9%，4）初始投資初始投資90003.2397300026157（元）。8.已知某投資項(xiàng)目于期初一次投入現(xiàn)金100萬元，項(xiàng)目資本成本為10%，項(xiàng)目建設(shè)期為0，項(xiàng)目投產(chǎn)后每年能夠產(chǎn)生等額的永續(xù)現(xiàn)金流量。假如該項(xiàng)目的內(nèi)含酬勞率為20%，則其凈現(xiàn)值為（）。A.10萬元B.50萬元C.100萬元D.200萬元正確答案C答案解析設(shè)投產(chǎn)后每年現(xiàn)金流量為A,則有：100A/IRRA/20%，A20（萬元）凈現(xiàn)值20/10%100100（萬元）。9.某公司擬進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資決策，設(shè)定折現(xiàn)率為10%，有四個(gè)方案可供選擇。其

5、中甲方案的凈現(xiàn)值20萬元；乙方案的內(nèi)含酬勞率法為9%；丙方案的期限為10年，凈現(xiàn)值為960萬元，（P/A，10%，10）6.1446；丁方案的期限為11年，年金凈流量為136.23萬元。最優(yōu)的投資方案是（）。A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案正確答案C答案解析甲方案的凈現(xiàn)值小于零，因此不可行；乙方案的內(nèi)含酬勞率小于資本成本，因此不可行；丙方案的年金凈流量960/6.1446156.23（萬元）；丁方案的年金凈流量為136.23萬元，因此最優(yōu)方案是丙方案。10.互斥方案最恰當(dāng)?shù)臎Q策方法是（）。A.年金凈流量法B.凈現(xiàn)值法C.內(nèi)含酬勞率法D.現(xiàn)值指數(shù)法正確答案A答案解析互斥方案最恰當(dāng)?shù)臎Q策方

6、法是年金凈流量法。11.某公司擬進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資決策，設(shè)定折現(xiàn)率為10%，有四個(gè)方案可供選擇。其中甲方案的凈現(xiàn)值20萬元；乙方案的內(nèi)含酬勞率法為9%；丙方案的期限為10年，凈現(xiàn)值為960萬元，（P/A，10%，10）6.1446；丁方案的期限為11年，年金凈流量為136.23萬元。最優(yōu)的投資方案是（）。A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案正確答案C答案解析甲方案的凈現(xiàn)值小于零，因此不可行；乙方案的內(nèi)含酬勞率小于資本成本，因此不可行；丙方案的年金凈流量960/6.1446156.23（萬元）；丁方案的年金凈流量為136.23萬元，因此最優(yōu)方案是丙方案。 12.互斥方案最恰當(dāng)?shù)臎Q策方法是（

7、）。A.年金凈流量法B.凈現(xiàn)值法C.內(nèi)含酬勞率法D.現(xiàn)值指數(shù)法 正確答案A 答案解析互斥方案最恰當(dāng)?shù)臎Q策方法是年金凈流量法。13.假設(shè)市場上有甲乙兩種債券,甲債券目前距到期日還有3年，乙債券目前距到期日還有5年。兩種債券除到期日不同外，其他方面均無差異。假如市場利率出現(xiàn)了急劇上漲，則下列講法中正確的是（）。A.甲債券價(jià)值上漲得更多B.甲債券價(jià)值下跌得更多C.乙債券價(jià)值上漲得更多D.乙債券價(jià)值下跌得更多正確答案D答案解析市場利率上漲，債券價(jià)值下降，A、C錯(cuò)誤；距到期日越近受利率阻礙越小，B錯(cuò)誤。14.持續(xù)通貨膨脹期間，投資人會(huì)把資本投向?qū)嶓w性資產(chǎn)，減持證券資產(chǎn)，這種行為所體現(xiàn)的證券投資風(fēng)險(xiǎn)類不是

8、（）。A.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)B.變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)C.再投資風(fēng)險(xiǎn)D.購買力風(fēng)險(xiǎn)正確答案D答案解析通貨膨脹期間，投資人把資本投向?qū)嶓w性資產(chǎn)，減持證券資產(chǎn)，屬于通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，是購買力風(fēng)險(xiǎn)。15.下列各項(xiàng)中，屬于進(jìn)展性投資的是（）。A.更新替換舊設(shè)備B.配套流淌資金投資C.生產(chǎn)技術(shù)革新D.企業(yè)間兼并合作正確答案 D 答案解析進(jìn)展性投資是指對(duì)企業(yè)以后的生產(chǎn)經(jīng)營進(jìn)展全局有重要阻礙的企業(yè)投資，也稱為戰(zhàn)略性投資。企業(yè)間兼并合作屬于進(jìn)展性投資，正確選項(xiàng)為D。 16.已知某股票預(yù)期明年的股利為每股2元，以后股利按照不變的比率5%增長，若要求達(dá)到15%的收益率，則該股票的理論價(jià)格為（）元。A.15B.20C.25D.40正確答案B答

9、案解析股票的理論價(jià)格2/（15%5%）20（元）。17.某市的地下排水系統(tǒng)已不適應(yīng)需要，市政府決定全部重建，需一次性投資8000萬元，以后每年需投入維護(hù)費(fèi)100萬元，每5年末大修一次需投資1000萬元，永久使用，原有舊排水系統(tǒng)殘料收入500萬元。假設(shè)貼現(xiàn)率為10%，則現(xiàn)金流出總現(xiàn)值為（）萬元。已知：（F/A，10%，5）6.1051，（P/A，10%，5）3.7908 A.11138 B.10138 C.9600 D.10000 正確答案B 答案解析現(xiàn)金流出總現(xiàn)值8000500100/10%1000/（F/A，10%，5）/10%10138（萬元）。18.證券資產(chǎn)持有者無法在市場上以正常的價(jià)格

10、平倉出貨的可能性指的是（）。A.變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)B.違約風(fēng)險(xiǎn)C.破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)D.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)正確答案A 答案解析變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)是證券資產(chǎn)持有者無法在市場上以正常的價(jià)格平倉出貨的可能性。19.證券資產(chǎn)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，是指由于外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素變化引起整個(gè)資本市場不確定性加強(qiáng)，從而對(duì)所有證券都產(chǎn)生阻礙的共同性風(fēng)險(xiǎn)。下列各項(xiàng)中，不屬于證券系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的是（）。A.價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)B.違約風(fēng)險(xiǎn)C.再投資風(fēng)險(xiǎn)D.購買力風(fēng)險(xiǎn)正確答案B 答案解析系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)包括價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、再投資風(fēng)險(xiǎn)和購買力風(fēng)險(xiǎn)，違約風(fēng)險(xiǎn)屬于非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。20.以下阻礙債券價(jià)值的差不多因素中，屬于阻礙債券持有期間價(jià)值的要緊因素是（）A.期限B.票面利率C.面值D.市場利率正確答

11、案D答案解析債券一旦發(fā)行，其面值、期限、票面利率都相對(duì)固定了，因此市場利率就成為債券持有期間阻礙債券的要緊因素。21.關(guān)于債券價(jià)值與債券期限的關(guān)系，下列講法中不正確的是（）。A.隨著債券期限延長，溢價(jià)發(fā)行債券的價(jià)值會(huì)越偏離債券的面值，但這種偏離的變化幅度最終會(huì)趨于平穩(wěn)B.不管是平價(jià)、溢價(jià)依舊折價(jià)債券，都會(huì)產(chǎn)生不同期限下債券價(jià)值有所不同的現(xiàn)象C.債券期限越短，債券票面利率對(duì)債券價(jià)值的阻礙越小D.引起債券價(jià)值隨債券期限的變化而波動(dòng)的緣故，是債券票面利率與市場利率的不一致正確答案B答案解析引起債券價(jià)值隨債券期限的變化而波動(dòng)的緣故，是債券票面利率與市場利率的不一致。假如債券票面利率與市場利率之間沒有差

12、異，債券期限的變化可不能引起債券價(jià)值的變動(dòng)。也確實(shí)是講，只有溢價(jià)債券或折價(jià)債券，才產(chǎn)生不同期限下債券價(jià)值有所不同的現(xiàn)象。選項(xiàng)B不正確。22.某種股票當(dāng)前的價(jià)格是40元，最近支付的每股股利是2元，該股利以大約5%的速度持續(xù)增長，則該股票的股利收益率和內(nèi)部收益率為（）。A.5%和10% B.5.5%和10.5%C.10%和5% D.5.25%和10.25% 正確答案D答案解析股利收益率預(yù)期第一期股利/當(dāng)前股價(jià)2（15%）/405.25%，內(nèi)部收益率股利收益率股利增長率（資本利得收益率）5.25%5%10.25%。23.關(guān)于企業(yè)投資分類，下列各項(xiàng)講法中不正確的是（）。 A、依照投資活動(dòng)與企業(yè)本身的生

13、產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的關(guān)系，企業(yè)投資能夠分為直接投資和間接投資 B、按投資對(duì)象的存在形態(tài)和性質(zhì)，企業(yè)投資能夠劃分為項(xiàng)目投資和證券投資 C、更新替換舊設(shè)備的投資、配套流淌資金投資、生產(chǎn)技術(shù)革新的投資屬于進(jìn)展性投資 D、按投資活動(dòng)資金投出的方向，企業(yè)投資能夠劃分為對(duì)內(nèi)投資和對(duì)外投資 【正確答案】 C 【答案解析】 維持性投資，是為了維持企業(yè)現(xiàn)有的生產(chǎn)經(jīng)營正常順利進(jìn)行，可不能改變企業(yè)以后生產(chǎn)經(jīng)營進(jìn)展全局的企業(yè)投資。維持性投資也能夠稱為戰(zhàn)術(shù)性投資，如更新替換舊設(shè)備的投資、配套流淌資金投資、生產(chǎn)技術(shù)革新的投資等。因此，選項(xiàng)C的講法不正確。 24.下列有關(guān)企業(yè)投資治理的講法中，正確的是（）。 A、屬于企業(yè)的非戰(zhàn)略性

14、決策 B、屬于企業(yè)的程序化治理 C、屬于企業(yè)的非程序化治理 D、投資價(jià)值的波動(dòng)性小 【正確答案】 C 【答案解析】 企業(yè)投資治理的特點(diǎn)包括：屬于企業(yè)的戰(zhàn)略性投資；屬于企業(yè)的非程序化治理；投資價(jià)值的波動(dòng)性大。 25.證券資產(chǎn)持有者無法在市場上以正常的價(jià)格平倉出貨的可能性指的是（）。 A、變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn) B、違約風(fēng)險(xiǎn) C、破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn) D、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) 【正確答案】 A 【答案解析】 變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)是指證券資產(chǎn)持有者無法在市場上以正常的價(jià)格平倉出貨的可能性。 26.下列各項(xiàng)中，在投資項(xiàng)目的投資期、營業(yè)期、終結(jié)期都有可能出現(xiàn)的是（）。 A、固定資產(chǎn)的購置成本 B、營運(yùn)資金 C、長期資產(chǎn)攤銷費(fèi)用 D、固定資產(chǎn)變價(jià)凈收入

15、 【正確答案】 B 27.如何合理配置資源，使有限的資金發(fā)揮最大的效用，是投資治理中資金投放所面臨的重要問題，其體現(xiàn)的投資治理原則是（）。 A、可行性分析原則 B、結(jié)構(gòu)平衡原則 C、動(dòng)態(tài)監(jiān)控原則 D、收益最佳原則 【正確答案】 B 【答案解析】 本題考核投資治理的要緊內(nèi)容。如何合理配置資源，使有限的資金發(fā)揮最大的效用，是投資治理中資金投放所面臨的重要問題，其體現(xiàn)的投資治理原則是結(jié)構(gòu)平衡原則。 28、下列有關(guān)企業(yè)投資治理的講法中，正確的是（）。 A、屬于企業(yè)的非戰(zhàn)略性決策 B、屬于企業(yè)的程序化治理 C、屬于企業(yè)的非程序化治理 D、投資價(jià)值的波動(dòng)性小 【正確答案】 C 【答案解析】 企業(yè)投資治理的

16、特點(diǎn)包括：屬于企業(yè)的戰(zhàn)略性投資；屬于企業(yè)的非程序化治理；投資價(jià)值的波動(dòng)性大。 29、A公司對(duì)某投資項(xiàng)目的分析與評(píng)價(jià)資料如下：該投資項(xiàng)目適用的所得稅率為25%，年稅后營業(yè)收入為575萬元，稅后付現(xiàn)成本為450萬元，稅后營業(yè)利潤80萬元。那么，該項(xiàng)目年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量為（）萬元。 A、140 B、125 C、48.75 D、185 【正確答案】 A 【答案解析】 本題考核營業(yè)期現(xiàn)金凈流量的計(jì)算。依照“稅后營業(yè)利潤稅后收入稅后付現(xiàn)成本非付現(xiàn)成本（1所得稅率）”有：575450非付現(xiàn)成本（125%）80，由此得出：非付現(xiàn)成本60（萬元）；年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量稅后營業(yè)利潤非付現(xiàn)成本8060140（萬元）。 3

17、0、下列講法中，不正確的是（）。 A、凈現(xiàn)值大于或等于0時(shí)，方案可行 B、年金凈流量越大，方案越好 C、現(xiàn)值指數(shù)大于或等于0時(shí)，方案可行 D、現(xiàn)值指數(shù)越大，方案越好 【正確答案】 C 【答案解析】 現(xiàn)值指數(shù)大于或等于1，方案可行，講明方案實(shí)施后的投資酬勞率高于或等于預(yù)期酬勞率；若現(xiàn)值指數(shù)小于1，方案不可行，講明方案實(shí)施后的投資酬勞率低于預(yù)期酬勞率。 31、下列各項(xiàng)中，可不能對(duì)項(xiàng)目內(nèi)含酬勞率的計(jì)算產(chǎn)生阻礙的是（）。 A、原始投資額 B、以后現(xiàn)金流量 C、投資者要求的最低酬勞率 D、項(xiàng)目壽命期 【正確答案】 C 【答案解析】 內(nèi)含酬勞率是指對(duì)投資方案以后的每年現(xiàn)金凈流量進(jìn)行貼現(xiàn)，使所得的現(xiàn)值恰好與

18、原始投資額現(xiàn)值相等，從而使凈現(xiàn)值等于零時(shí)的貼現(xiàn)率。依照內(nèi)含酬勞率的計(jì)算原理可知，投資者要求的最低酬勞率不是內(nèi)含酬勞率的阻礙因素。 32、某企業(yè)擬按15%的資本成本進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資決策，所計(jì)算的凈現(xiàn)值指標(biāo)為100萬元，無風(fēng)險(xiǎn)利率8%。假定不考慮通貨膨脹因素，則下列表述中正確的是（）。 A、該項(xiàng)目的現(xiàn)值指數(shù)小于1 B、該項(xiàng)目的內(nèi)含酬勞率小于15% C、該項(xiàng)目要求的風(fēng)險(xiǎn)酬勞率為7% D、該企業(yè)不應(yīng)進(jìn)行此項(xiàng)投資 【正確答案】 C 【答案解析】 本題考核投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)。資本成本最低投資酬勞率無風(fēng)險(xiǎn)利率風(fēng)險(xiǎn)酬勞率，因此，該項(xiàng)目要求的風(fēng)險(xiǎn)酬勞率為7%。由于該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值大于零，因此，該項(xiàng)目的現(xiàn)值指

19、數(shù)大于1，該企業(yè)應(yīng)該進(jìn)行此項(xiàng)投資。又由于按15%的折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)，計(jì)算的凈現(xiàn)值指標(biāo)為100萬元，大于零，因此該項(xiàng)目的內(nèi)含酬勞率大于15%。 33、ABC公司投資一個(gè)項(xiàng)目，初始投資在第一年初一次投入， 該項(xiàng)目預(yù)期以后4 年每年的現(xiàn)金流量為9 000元。所有現(xiàn)金流都發(fā)生在年末，資本成本率為9%。假如項(xiàng)目凈現(xiàn)值（NPV）為3 000元， 那么該項(xiàng)目的初始投資額為（）元。 A、11 253 B、13 236 C、26 157 D、29 160 【正確答案】 C 【答案解析】 3 000=9 000（P/A，9%，4）初始投資，初始投資=9 0003.2 3973000=26 157（元）。 34、下列

20、各項(xiàng)投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)中，屬于靜態(tài)指標(biāo)的是（）。 A、凈現(xiàn)值 B、內(nèi)含酬勞率 C、年金凈流量 D、靜態(tài)回收期 【正確答案】 D 【答案解析】 本題考核投資決策的評(píng)價(jià)指標(biāo)。凈現(xiàn)值、內(nèi)含酬勞率、年金凈流量這些差不多上考慮了資金時(shí)刻價(jià)值的指標(biāo)，因此是動(dòng)態(tài)指標(biāo)，靜態(tài)回收期是沒有考慮資金時(shí)刻價(jià)值的指標(biāo)，是靜態(tài)指標(biāo)。 35、下列關(guān)于固定資產(chǎn)更新決策的講法中，不正確的是（）。 A、關(guān)于壽命期相同的固定資產(chǎn)更新決策，能夠通過比較現(xiàn)金流出的總現(xiàn)值進(jìn)行決策 B、固定資產(chǎn)更新決策所采納的決策方法要緊是內(nèi)含酬勞率法 C、關(guān)于壽命期不同的設(shè)備重置方案，應(yīng)當(dāng)采納年金凈流量法決策 D、固定資產(chǎn)更新決策所采納的決策方法是凈現(xiàn)值

21、法和年金凈流量法 【正確答案】 B 【答案解析】 本題考核固定資產(chǎn)更新決策。固定資產(chǎn)更新決策所采納的決策方法是凈現(xiàn)值法和年金凈流量法，一般不采納內(nèi)含酬勞率法。 36、已知某股票預(yù)期明年的股利為每股2元，以后股利按照不變的比率5%增長，若要求達(dá)到15%的收益率，則該股票的理論價(jià)格為（）元。 A、15 B、20 C、25 D、40 【正確答案】 B 【答案解析】 股票的理論價(jià)格可能股利/（要求的收益率股利增長率）2/（15%5%）20（元）。 37、假設(shè)目前時(shí)點(diǎn)是2013年7月1日，A公司預(yù)備購買甲公司在2010年1月1日發(fā)行的5年期債券，該債券面值1000元，票面年利率10%，于每年6月30日和

22、12月31日付息，到期時(shí)一次還本。假設(shè)市場利率為8%，則A公司購買時(shí)，該債券的價(jià)值為（）元。 A、1020 B、1027.76 C、1028.12 D、1047.11 【正確答案】 B 【答案解析】 債券的價(jià)值10005%（P/A，4%，3）1000（P/F，4%，3）502.775110000.88901027.76（元）。 38、下列各項(xiàng)中，不屬于證券資產(chǎn)特點(diǎn)的是（）。 A、價(jià)值虛擬性 B、可分割性 C、強(qiáng)流淌性 D、低風(fēng)險(xiǎn)性 【正確答案】 D 【答案解析】 本題考核證券資產(chǎn)的特點(diǎn)。證券資產(chǎn)的特點(diǎn)包括：價(jià)值虛擬性；可分割性；持有目的多元性；強(qiáng)流淌性；高風(fēng)險(xiǎn)性。 39、下列有關(guān)證券投資目的的

23、講法中，不正確的是（）。 A、分散資金投向，降低投資風(fēng)險(xiǎn) B、充分利用資金，增加企業(yè)收益 C、穩(wěn)定客戶關(guān)系，保障生產(chǎn)經(jīng)營 D、提高資產(chǎn)流淌性，增加償債能力 【正確答案】 B 【答案解析】 本題考核證券投資的目的。B選項(xiàng)的正確講法是“利用閑置資金，增加企業(yè)收益”。 40、證券資產(chǎn)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，是指由于外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素變化引起整個(gè)資本市場不確定性加強(qiáng)，從而對(duì)所有證券都產(chǎn)生阻礙的共同性風(fēng)險(xiǎn)。下列各項(xiàng)中，不屬于證券系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的是（）。 A、價(jià)格風(fēng)險(xiǎn) B、違約風(fēng)險(xiǎn) C、再投資風(fēng)險(xiǎn) D、購買力風(fēng)險(xiǎn) 【正確答案】 B 【答案解析】 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)包括價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、再投資風(fēng)險(xiǎn)和購買力風(fēng)險(xiǎn)，違約風(fēng)險(xiǎn)屬于非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

24、41、由于市場利率上升而使證券資產(chǎn)價(jià)格普遍下跌的可能性，體現(xiàn)了證券資產(chǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)是（）。 A、價(jià)格風(fēng)險(xiǎn) B、購買力風(fēng)險(xiǎn) C、變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn) D、破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn) 【正確答案】 A 【答案解析】 價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)是指由于市場利率上升，而使證券資產(chǎn)價(jià)格普遍下跌的可能性。 42、將企業(yè)投資劃分為項(xiàng)目投資與證券投資的依據(jù)是（）。 A、投資對(duì)象的存在形態(tài)和性質(zhì) B、投資活動(dòng)與企業(yè)本身的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的關(guān)系 C、投資活動(dòng)資金投出的方向 D、投資項(xiàng)目之間的相互關(guān)聯(lián)關(guān)系 【正確答案】 A 【答案解析】 本題考核企業(yè)投資的分類。按投資對(duì)象的存在形態(tài)和性質(zhì)，企業(yè)投資能夠劃分為項(xiàng)目投資和證券投資。因此，本題答案為選項(xiàng)A。 【您的答案】 A

25、 43、下列關(guān)于企業(yè)投資意義的講法中，不正確的是（）。 A、投資是企業(yè)生存與進(jìn)展的差不多前提 B、投資是籌集資金的差不多前提 C、投資是獵取利潤的差不多前提 D、投資是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)操縱的重要手段 【正確答案】 B 【答案解析】 企業(yè)投資的意義：（1）投資是企業(yè)生存與進(jìn)展的差不多前提；（2）投資是獵取利潤的差不多前提；（3）投資是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)操縱的重要手段。 44、下列關(guān)于項(xiàng)目現(xiàn)金流量的講法中，錯(cuò)誤的是（）。 A、投資時(shí)期的現(xiàn)金流量要緊是現(xiàn)金流出量 B、營業(yè)時(shí)期的現(xiàn)金流量要緊是現(xiàn)金流出量 C、改良支出應(yīng)在以后年份通過折舊收回 D、終結(jié)時(shí)期的現(xiàn)金流量要緊是現(xiàn)金流入量 【正確答案】 B 【答案解析】 本題考

26、核項(xiàng)目現(xiàn)金流量。營業(yè)時(shí)期是投資項(xiàng)目的要緊時(shí)期，該時(shí)期既有現(xiàn)金流入量，也有現(xiàn)金流出量?，F(xiàn)金流入量要緊是營運(yùn)各年?duì)I業(yè)收入，現(xiàn)金流出量要緊是營運(yùn)各年的付現(xiàn)營運(yùn)成本。 45、下列各項(xiàng)投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)中，其數(shù)值越小越好的是（）。 A、凈現(xiàn)值 B、內(nèi)含酬勞率 C、年金凈流量 D、回收期 【正確答案】 D 【答案解析】 本題考核回收期法?；厥掌谑侵冈纪顿Y額通過以后現(xiàn)金凈流量回收所需要的時(shí)刻，因此，回收期越短越好，如此項(xiàng)目能夠盡快收回原始投資額。 46、有一投資項(xiàng)目，原始投資為300萬元，全部投資均于投資起點(diǎn)一次投入，投資期為零，營業(yè)期為6年，每年可獲得現(xiàn)金凈流量70萬元，則此項(xiàng)目的內(nèi)含酬勞率為（）。 A、

27、12% B、11.68% C、10.57% D、10.36% 【正確答案】 C 【答案解析】 本題考核內(nèi)含酬勞率的計(jì)算。依照內(nèi)含酬勞率的計(jì)算方法可知：（P/A，IRR，6）300/704.2857經(jīng)查表可知：（P/A，10%，6）4.3553（P/A，12%，6）4.1114運(yùn)用內(nèi)插法可知：（IRR10%）/（12%10%）（4.28574.3553）/（4.11144.3553）IRR10%（4.28574.3553）/（4.11144.3553）（12%10%）10.57% 47、某投資項(xiàng)目的項(xiàng)目期限為5年，投資期為1年，投產(chǎn)后每年的現(xiàn)金凈流量均為1500萬元，原始投資額現(xiàn)值為2500萬元

28、，資本成本為10%，（P/A，10%，4）3.1699，（P/A，10%，5）3.7908，則該項(xiàng)目年金凈流量為（）萬元。 A、574.97 B、840.51 C、594.82 D、480.79 【正確答案】 D 【答案解析】 本題考核年金凈流量的計(jì)算。項(xiàng)目的凈現(xiàn)值1500（P/A，10%，4）/（110%）250015003.1699/1.125001822.59（萬元），項(xiàng)目年金凈流量項(xiàng)目的凈現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)1822.59/3.7908480.79（萬元）。 48、某方案原始投資為70萬元，不需安裝，壽命期為8年，營業(yè)期內(nèi)各年的現(xiàn)金凈流量為15萬元，資本成本率為10%，該方案的現(xiàn)值指數(shù)為

29、（）。 A、0.98 B、1.43 C、1.14 D、0.56 【正確答案】 C 【答案解析】 以后各年現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值15（P/A ,10%,8）155.334980.02（萬元）現(xiàn)值指數(shù)80.02/701.14 49、某企業(yè)為提高生產(chǎn)效率，降低生產(chǎn)成本而進(jìn)行一項(xiàng)投資用以改造舊設(shè)備，可能每年的折舊額將因此而增加5000元，但稅前付現(xiàn)成本每年可節(jié)約6000元。假如所得稅稅率為25%，以后使用年限每年現(xiàn)金凈流量將（）。 A、增加1000元 B、增加5750元 C、增加7370元 D、增加9030元 【正確答案】 B 【答案解析】 本題考核項(xiàng)目現(xiàn)金流量的計(jì)算。增加的現(xiàn)金凈流量6000（125%）5

30、00025%5750（元）。 50、關(guān)于債券價(jià)值與債券持有期限的關(guān)系，下列講法中不正確的是（）。 A、隨著債券持有期限延長，債券的價(jià)值會(huì)越偏離債券的面值，但這種偏離的變化幅度最終會(huì)趨于平穩(wěn) B、不管是平價(jià)、溢價(jià)依舊折價(jià)債券，都會(huì)產(chǎn)生不同期限下債券價(jià)值有所不同的現(xiàn)象 C、債券持有期限越短，債券票面利率對(duì)債券價(jià)值的阻礙越小 D、引起債券價(jià)值隨債券持有期限的變化而波動(dòng)的緣故，是債券票面利率與市場利率的不一致 【正確答案】 B 【答案解析】 引起債券價(jià)值隨債券持有期限的變化而波動(dòng)的緣故，是債券票面利率與市場利率的不一致。假如債券票面利率與市場利率之間沒有差異，債券持有期限的變化可不能引起債券價(jià)值的變動(dòng)

31、。也確實(shí)是講，只有溢價(jià)債券或折價(jià)債券，才產(chǎn)生不同期限下債券價(jià)值有所不同的現(xiàn)象。選項(xiàng)B不正確。 51、假設(shè)市場上有甲乙兩種債券，甲債券目前距到期日還有3年，乙債券目前距到期日還有5年。兩種債券除到期日不同外，其他方面均無差異。假如市場利率出現(xiàn)了急劇上漲，則下列講法中正確的是（）。 A、甲債券價(jià)值上漲得更多 B、甲債券價(jià)值下跌得更多 C、乙債券價(jià)值上漲得更多 D、乙債券價(jià)值下跌得更多 【正確答案】 D 52、關(guān)于證券投資的目的，下列講法不正確的是（）。 A、分散資金投向，降低投資風(fēng)險(xiǎn) B、利用閑置資金，增加企業(yè)收益 C、穩(wěn)定客戶關(guān)系，保障生產(chǎn)經(jīng)營 D、提高資產(chǎn)的穩(wěn)定性，增強(qiáng)償債能力 【正確答案】

32、D 【答案解析】 選項(xiàng)D的正確講法應(yīng)該是：提高資產(chǎn)的流淌性，增強(qiáng)償債能力。 53、證券資產(chǎn)發(fā)行者無法按時(shí)兌付證券資產(chǎn)利息和償還本金的可能性是指（）。 A、違約風(fēng)險(xiǎn) B、購買力風(fēng)險(xiǎn) C、再投資風(fēng)險(xiǎn) D、破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn) 【正確答案】 A 【答案解析】 違約風(fēng)險(xiǎn)是指證券資產(chǎn)發(fā)行者無法按時(shí)兌付證券資產(chǎn)利息和償還本金的可能性。 54、下列表述中，不正確的是（）。 A、投資者對(duì)證券資產(chǎn)投資酬勞率的預(yù)期是在市場利率的基礎(chǔ)上進(jìn)行的 B、市場利率大于證券資產(chǎn)投資酬勞率時(shí)，證券資產(chǎn)的價(jià)值高于其市場價(jià)格 C、市場利率提高，證券資產(chǎn)價(jià)值下降 D、市場利率上升，證券資產(chǎn)價(jià)格下跌 【正確答案】 B 【答案解析】 投資者對(duì)證券資

33、產(chǎn)投資酬勞率的預(yù)期總是在市場利率的基礎(chǔ)上進(jìn)行的，只有當(dāng)證券資產(chǎn)投資酬勞率大于市場利率時(shí)，證券資產(chǎn)的價(jià)值才會(huì)高于其市場價(jià)格。因此選項(xiàng)A正確，選項(xiàng)B不正確。一旦市場利率提高，就會(huì)引起證券資產(chǎn)價(jià)值的下降，投資者就不易得到超過社會(huì)平均酬勞率的超額酬勞，因此選項(xiàng)C正確。市場利率的變動(dòng)會(huì)造成證券資產(chǎn)價(jià)格的普遍波動(dòng)，兩者呈反向變化：市場利率上升，證券資產(chǎn)價(jià)格下跌；市場利率下降，證券資產(chǎn)價(jià)格上升，因此選項(xiàng)D正確。 55、某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目決策，必要收益率為12%，有四個(gè)方案可供選擇。其中甲方案的壽命期為10年，凈現(xiàn)值為1000萬元，（A/P，12%，10）0.177；乙方案的現(xiàn)值指數(shù)為0.85；

34、丙方案的壽命期為11年，其年金凈流量為150萬元；丁方案的內(nèi)含酬勞率為10%。最優(yōu)的投資方案是（）。 A、甲方案 B、乙方案 C、丙方案 D、丁方案 【正確答案】 A 【答案解析】 本題考核投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)。乙方案現(xiàn)值指數(shù)1，丁方案內(nèi)含酬勞率小于必要收益率，均為不可行方案；甲、丙方案為可行方案，由因此互斥方案，同時(shí)壽命期不同，因此，應(yīng)比較年金凈流量。由于甲方案年金凈流量10000.177177萬元丙方案年金凈流量150萬元，因此甲方案為最優(yōu)方案。 56、A企業(yè)投資20萬元購入一臺(tái)設(shè)備，無其他投資，沒有投資期，可能使用年限為20年，采納直線法計(jì)提折舊，可能無殘值。設(shè)備投產(chǎn)后可能每年可獲得凈利

35、22549元，基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%，則該投資的動(dòng)態(tài)投資回收期為（）。 A、5年 B、3年 C、6年 D、10年 【正確答案】 D 【答案解析】 本題考核動(dòng)態(tài)投資回收期的計(jì)算。年折舊20/201（萬元），營業(yè)期年凈現(xiàn)金流量2.254913.2549（萬元），因此有3.2549（P/A，10%，n）200，即（P/A，10%，n）20/3.25496.1446，查表得n10，即動(dòng)態(tài)投資回收期為10年。 57、運(yùn)用年金成本法進(jìn)行設(shè)備重置決策時(shí)，應(yīng)考慮的現(xiàn)金流量不包括（）。 A、新舊設(shè)備目前市場價(jià)值 B、舊設(shè)備的原價(jià) C、新舊價(jià)值殘值變價(jià)收入 D、新舊設(shè)備的年?duì)I運(yùn)成本 【正確答案】 B 【答案解析】 本

36、題考核固定資產(chǎn)更新決策。設(shè)備重置方案運(yùn)用年金成本方式?jīng)Q策時(shí)，應(yīng)考慮的現(xiàn)金流量要緊有：新舊設(shè)備目前市場價(jià)值。關(guān)于新設(shè)備而言，目前市場價(jià)格確實(shí)是新設(shè)備的購價(jià)，即原始投資額；關(guān)于舊設(shè)備而言，目前市場價(jià)值確實(shí)是舊設(shè)備的重置成本或變現(xiàn)價(jià)值。新舊價(jià)值殘值變價(jià)收入。殘值變價(jià)收入應(yīng)作為現(xiàn)金流出的抵減。殘值變價(jià)收入現(xiàn)值與原始投資額的差額，稱為投資凈額。新舊設(shè)備的年?duì)I運(yùn)成本，即年付現(xiàn)成本。假如考慮每年的營業(yè)現(xiàn)金流入，應(yīng)作為每年?duì)I運(yùn)成本的抵減。舊設(shè)備的原價(jià)是沉沒成本，不用考慮。 58、關(guān)于獨(dú)立投資方案，下列講法中不正確的是（）。 A、獨(dú)立投資方案，是指兩個(gè)或兩個(gè)以上項(xiàng)目互不依靠，能夠同時(shí)并存，各方案的決策也是獨(dú)立的

37、 B、獨(dú)立投資方案的決策屬于篩分決策 C、獨(dú)立投資方案之間比較時(shí)，決策要解決的問題是如何確定各種可行方案的投資順序，即各獨(dú)立方案之間的優(yōu)先次序 D、一般采納凈現(xiàn)值法進(jìn)行比較決策 【正確答案】 D 【答案解析】 本題考核獨(dú)立投資方案。獨(dú)立投資方案，是指兩個(gè)或兩個(gè)以上項(xiàng)目互不依靠，能夠同時(shí)并存，各方案的決策也是獨(dú)立的。獨(dú)立投資方案的決策屬于篩分決策，評(píng)價(jià)各方案本身是否可行，即方案本身是否達(dá)到某種預(yù)期的可行性標(biāo)準(zhǔn)。獨(dú)立投資方案之間比較時(shí)，決策要解決的問題是如何確定各種可行方案的投資順序，即各獨(dú)立方案之間的優(yōu)先次序。排序分析時(shí)，以各獨(dú)立方案的獲利程度作為評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，一般采納內(nèi)含酬勞率法進(jìn)行比較決策。 二

38、、多項(xiàng)選擇題1.下列各項(xiàng)中，屬于間接投資的是（）。A.股票投資B.債券投資C.固定資產(chǎn)投資D.流淌資產(chǎn)投資正確答案AB答案解析直接投資一般形成的是實(shí)體性資產(chǎn)，而間接投資形成的是金融性資產(chǎn)，股票、債券投資是間接投資。2.下列關(guān)于投資類型的表述中，正確的是（）。A.項(xiàng)目投資屬于直接投資B.證券投資屬于間接投資C.對(duì)內(nèi)投資是直接投資D.對(duì)外投資是間接投資正確答案ABC答案解析項(xiàng)目投資形成的是企業(yè)實(shí)體性投資，故A正確。證券投資屬于金融性投資，B正確，對(duì)內(nèi)投資是形成實(shí)體資產(chǎn)的投資，C正確。對(duì)外投資也有直接投資，例如與其他公司成立合營企業(yè)，因此D選項(xiàng)錯(cuò)誤。 3.下列屬于投資治理應(yīng)遵循的原則有（）。 A.結(jié)

39、構(gòu)平衡原則 B.可行性分析原則 C.規(guī)模最大原則 D.動(dòng)態(tài)監(jiān)控原則正確答案ABD答案解析投資治理的原則有：可行性分析原則、結(jié)構(gòu)平衡原則、動(dòng)態(tài)監(jiān)控原則，因此選項(xiàng)C不正確。4.投資項(xiàng)目可行性分析要緊包括（）。A.環(huán)境可行性B.技術(shù)可行性C.市場可行性D.財(cái)務(wù)可行性正確答案ABCD答案解析投資項(xiàng)目可行性分析是投資治理的重要組成部分，其要緊任務(wù)是對(duì)投資項(xiàng)目實(shí)施的可行性進(jìn)行科學(xué)的論證，要緊包括環(huán)境可行性、技術(shù)可行性、市場可行性、財(cái)務(wù)可行性等方面。5.在其它因素不變的情況下，下列財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)中，指標(biāo)數(shù)值越大表明項(xiàng)目可行性越強(qiáng)的有（）。A.凈現(xiàn)值B.現(xiàn)值指數(shù)C.內(nèi)含酬勞率D.動(dòng)態(tài)回收期正確答案ABC答案解析

40、動(dòng)態(tài)回收期越小項(xiàng)目可行性越強(qiáng)，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。6.一般情況下，投資決策中的現(xiàn)金流量通常指現(xiàn)金凈流量。那個(gè)地點(diǎn)的現(xiàn)金包括（）。A.庫存現(xiàn)金B(yǎng).銀行存款C.相關(guān)非貨幣資產(chǎn)的賬面價(jià)值D.相關(guān)非貨幣資產(chǎn)的變現(xiàn)價(jià)值正確答案ABD答案解析現(xiàn)金流量中的現(xiàn)金包括：庫存現(xiàn)金、銀行存款、相關(guān)非貨幣資產(chǎn)的變現(xiàn)價(jià)值。7.關(guān)于營業(yè)現(xiàn)金凈流量的計(jì)算，下列各項(xiàng)正確的有（）。A.營業(yè)現(xiàn)金凈流量營業(yè)收入付現(xiàn)成本所得稅B.營業(yè)現(xiàn)金凈流量稅后營業(yè)利潤非付現(xiàn)成本C.營業(yè)現(xiàn)金凈流量（收入付現(xiàn)成本）（1所得稅率）非付現(xiàn)成本所得稅率D.營業(yè)現(xiàn)金凈流量收入（1所得稅稅率）付現(xiàn)成本（1所得稅稅率）非付現(xiàn)成本正確答案ABC答案解析營業(yè)現(xiàn)金凈流量收入

41、（1所得稅稅率）付現(xiàn)成本（1所得稅稅率）非付現(xiàn)成本所得稅稅率，故D錯(cuò)誤。8.下列各項(xiàng)中，其計(jì)算結(jié)果等于項(xiàng)目投資方案年金凈流量的是（）。A.該方案凈現(xiàn)值資本回收系數(shù)B.該方案凈現(xiàn)值年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)C.該方案每年相等的凈現(xiàn)金流量年金現(xiàn)值系數(shù)D.該方案每年相關(guān)的凈現(xiàn)金流量年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)正確答案AB答案解析年金凈流量該方案凈現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)，故A、B正確。9.運(yùn)用年金成本法進(jìn)行設(shè)備重置決策時(shí)，應(yīng)考慮的現(xiàn)金流量有（）。A.新舊設(shè)備目前市場價(jià)值B.舊設(shè)備原價(jià)C.新舊設(shè)備殘值變價(jià)收入D.新舊設(shè)備的年運(yùn)營成本正確答案ACD答案解析應(yīng)考慮處置舊設(shè)備帶來的現(xiàn)金流，而不是舊設(shè)備的原價(jià)，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。10.某企

42、業(yè)甲乙兩個(gè)投資方案的資料如下：甲方案壽命期8年，凈現(xiàn)值為600萬元,內(nèi)含酬勞率為12%；乙方案壽命期8年，凈現(xiàn)值為400萬元，內(nèi)含酬勞率為16%。據(jù)此能夠認(rèn)定（）。A.若甲乙兩方案是獨(dú)立方案，則甲方案較好B.若甲乙兩方案是獨(dú)立方案，則乙方案較好C.若甲乙兩方案是互斥方案，則甲方案較好D.若甲乙兩方案是互斥方案，則乙方案較好正確答案BC答案解析獨(dú)立方案排序依據(jù)的是內(nèi)含酬勞率，乙項(xiàng)目內(nèi)含酬勞率較高，B正確；互斥方案年限相同比較凈現(xiàn)值，甲項(xiàng)目凈現(xiàn)值較高，C正確。11.以下關(guān)于固定資產(chǎn)更新決策的表述中，正確的是（）。A.固定資產(chǎn)更新決策屬于互斥投資方案的決策類型B.固定資產(chǎn)更新決策所采納的決策方法是凈

43、現(xiàn)值法和年金凈流量 法C.固定資產(chǎn)更新決策一般不采納內(nèi)含酬勞率法D.壽命期不同的設(shè)備重置方案，用凈現(xiàn)值指標(biāo)可能無法得出正確決策結(jié)果正確答案ABCD答案解析互斥方案是方案之間相互排斥，方案選擇的實(shí)質(zhì)是選擇最優(yōu)方案，A正確；互斥方案決策所采納的決策方法是凈現(xiàn)值法和年金凈流量法，B正確；互斥方案決策一般不采納內(nèi)含酬勞率法，C正確；壽命期不同的設(shè)備重置方案應(yīng)采納年金凈流量法，D正確。12.在證券投資中，無法通過投資多元化的組合而加以幸免的風(fēng)險(xiǎn)是（）。A.非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)B.不可分散風(fēng)險(xiǎn)C,系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)D.違約風(fēng)險(xiǎn)正確答案BC答案解析無法通過投資多元化的組合而加以幸免的風(fēng)險(xiǎn)一定是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，也叫不可分散風(fēng)險(xiǎn)，B

44、、C正確。13.下列各項(xiàng)中，屬于非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的是（）。A.價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)B.違約風(fēng)險(xiǎn)C.再投資風(fēng)險(xiǎn)D.變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)正確答案BD答案解析非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)只對(duì)某一家公司產(chǎn)生阻礙，并不對(duì)所有公司產(chǎn)生阻礙，故選BD。14、下列關(guān)于購買力風(fēng)險(xiǎn)的表述中，正確的是（）。A.購買力風(fēng)險(xiǎn)是由于通貨膨脹而使貨幣購買力下降的可能性B.債券投資的購買力風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)大于股票投資C.假如通貨膨脹長期連續(xù)，投資人會(huì)把資本投向于實(shí)體性資產(chǎn)以求保值D.通貨膨脹會(huì)使債券投資的本金和收益貶值，名義酬勞率不變而實(shí)際酬勞率降低正確答案ABCD答案解析購買力風(fēng)險(xiǎn)是由于通貨膨脹而使貨幣購買力下降的可能性，A正確；債券以后的現(xiàn)金流量是不變的，而股票對(duì)應(yīng)的實(shí)物資

45、產(chǎn)，債券投資的購買力風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)大于股票投資，B正確；在通貨膨脹情況下實(shí)體資產(chǎn)的價(jià)格也會(huì)相應(yīng)的上升，故C正確；通貨膨脹會(huì)使債券投資的本金和收益貶值，實(shí)際購買力下降，D正確。15、下列各項(xiàng)中，阻礙債券價(jià)值的有（）。A.債券的期限B.債券的票面利率C.債券的面值D.市場利率正確答案ABCD答案解析阻礙債券價(jià)值的有債券的期限、票面利率、面值、市場利率。16、下列各項(xiàng)關(guān)于債券投資的講法中，正確的是（）。A.債券的內(nèi)在價(jià)值也稱為債券的理論價(jià)格B.只有債券價(jià)值大于其購買價(jià)格時(shí)，才值得投資C.債券價(jià)值指的是以后收到的利息和本金的現(xiàn)值D.市場利率的上升會(huì)導(dǎo)致債券價(jià)值的上升正確答案ABC答案解析市場利率的上升會(huì)導(dǎo)致債

46、券價(jià)值下降，D錯(cuò)誤。17、下列關(guān)于股票投資的表述正確的是（）。A.投資于股票預(yù)期獲得的以后現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，即為股票的價(jià)值B.購買價(jià)格大于內(nèi)在價(jià)值的股票，是值得投資者投資購買的C.在要求達(dá)到的收益率一定的前提下，股利決定了股票價(jià)值D.股份公司的凈利潤是決定股票價(jià)值的基礎(chǔ)正確答案ACD答案解析內(nèi)在價(jià)值低于購買價(jià)格，不值得購買，B錯(cuò)誤18、下列關(guān)于投資類型的表述中，正確的有（）。A.項(xiàng)目投資，屬于直接投資B.證券投資屬于間接投資C.對(duì)內(nèi)投資是直接投資D.對(duì)外投資是間接投資正確答案 ABC 答案解析對(duì)外投資要緊是間接投資，也能夠是直接投資。因此D的講法是錯(cuò)誤的。本題的正確選項(xiàng)是ABC。19、下列各項(xiàng)中

47、，屬于間接投資的有（）。A.股票投資B.債券投資C.固定資產(chǎn)投資D.流淌資產(chǎn)投資正確答案 AB 答案解析間接投資是指將資金投放于股票、債券等權(quán)益性資產(chǎn)上的企業(yè)投資。選項(xiàng)AB為間接投資，選項(xiàng)CD為直接投資，正確選項(xiàng)為AB。20、一般情況下，投資決策中的現(xiàn)金流量通常指現(xiàn)金凈流量。那個(gè)地點(diǎn)的現(xiàn)金包括（）。A.庫存現(xiàn)金B(yǎng).銀行存款C.相關(guān)非貨幣資產(chǎn)的賬面價(jià)值D.相關(guān)非貨幣資產(chǎn)的變現(xiàn)價(jià)值正確答案 ABD 答案解析投資決策中的現(xiàn)金流量通常指現(xiàn)金凈流量。那個(gè)地點(diǎn)的現(xiàn)金包括庫存現(xiàn)金、銀行存款、相關(guān)非貨幣資產(chǎn)的變現(xiàn)價(jià)值。本題正確選項(xiàng)為ABD。21、關(guān)于營業(yè)現(xiàn)金凈流量的計(jì)算，下列各項(xiàng)正確的有（）。A.營業(yè)現(xiàn)金凈流

48、量營業(yè)收入付現(xiàn)成本所得稅B.營業(yè)現(xiàn)金凈流量稅后營業(yè)利潤非付現(xiàn)成本C.營業(yè)現(xiàn)金凈流量（收入付現(xiàn)成本）（1所得稅率）非付現(xiàn)成本所得稅率D.營業(yè)現(xiàn)金凈流量收入（1所得稅稅率）付現(xiàn)成本（1所得稅稅率）非付現(xiàn)成本正確答案 ABC 答案解析營業(yè)現(xiàn)金凈流量 營業(yè)收入付現(xiàn)成本所得稅 稅后營業(yè)利潤非付現(xiàn)成本（收入付現(xiàn)成本）（1所得稅率）非付現(xiàn)成本所得稅率收入（1所得稅率）付現(xiàn)成本（1所得稅率）非付現(xiàn)成本所得稅率 因此本題正確選項(xiàng)為ABC。22、下列各項(xiàng)中，其計(jì)算結(jié)果等于項(xiàng)目投資方案年金凈流量的有（）。A.該方案凈現(xiàn)值資本回收系數(shù)B.該方案凈現(xiàn)值年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)C.該方案每年相等的凈現(xiàn)金流量年金現(xiàn)值系數(shù)D.該方

49、案每年相關(guān)的凈現(xiàn)金流量年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)正確答案AB 答案解析年金凈流量現(xiàn)金凈流量總現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)，資本回收系數(shù)1/年金現(xiàn)值系數(shù)，因此本題正確選項(xiàng)為AB。23、甲公司擬投資一個(gè)項(xiàng)目，需要一次性投入100萬元，全部是固定資產(chǎn)投資，沒有投資期，假設(shè)沒有利息，投產(chǎn)后每年凈利潤為110000元，可能壽命期10年，按直線法提折舊，殘值率為10%。適用的所得稅稅率為25%，要求的酬勞率為10%。則下列講法中正確的有（）。 A.該項(xiàng)目營業(yè)期年現(xiàn)金凈流量為200000元 B.該項(xiàng)目靜態(tài)投資回收期為5年 C.該項(xiàng)目現(xiàn)值指數(shù)為1.68D.該項(xiàng)目凈現(xiàn)值為267470元 正確答案 ABD 答案解析年折舊10000

50、00（110%）/1090000（元）， 營業(yè)期年現(xiàn)金凈流量11000090000200000（元）； 靜態(tài)投資回收期10000002000005（年）； 凈現(xiàn)值200000（P/A，10%，10）100000010%（P/F，10%，10）1000000200000638551000000267470（元）， 現(xiàn)值指數(shù)（20000063855）/10000001.27。 24、關(guān)于獨(dú)立投資方案，下列講法中正確的有（）。A.獨(dú)立投資方案，是指兩個(gè)或兩個(gè)以上項(xiàng)目互不依靠，能夠同時(shí)并存，各方案的決策也是獨(dú)立的B.獨(dú)立投資方案的決策屬于篩分決策C.

51、獨(dú)立投資方案之間比較時(shí)，決策要解決的問題是如何確定各種可行方案的投資順序，即各獨(dú)立方案之間的優(yōu)先次序D.一般采納凈現(xiàn)值法進(jìn)行比較決策正確答案ABC答案解析獨(dú)立投資方案，是指兩個(gè)或兩個(gè)以上項(xiàng)目互不依靠，能夠同時(shí)并存，各方案的決策也是獨(dú)立的。獨(dú)立投資方案的決策屬于篩分決策，評(píng)價(jià)各方案本身是否可行，即方案本身是否達(dá)到某種預(yù)期的可行性標(biāo)準(zhǔn)。獨(dú)立投資方案之間比較時(shí)，決策要解決的問題是如何確定各種可行方案的投資順序，即各獨(dú)立方案之間的優(yōu)先次序。排序分析時(shí)，以各獨(dú)立方案的獲利程度作為評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，一般采納內(nèi)含酬勞率法進(jìn)行比較決策。25、下列關(guān)于獨(dú)立以及互斥方案決策講法正確的有（）。A.各獨(dú)立投資方案本身是否可行

52、，只需要方案本身可行即可B.各獨(dú)立方案之間評(píng)價(jià)方案的優(yōu)先次序，應(yīng)該采納現(xiàn)值指數(shù)進(jìn)行評(píng)價(jià)C.互斥投資方案，項(xiàng)目的壽命期相等時(shí)，應(yīng)選擇凈現(xiàn)值最大的方案D.互斥投資方案，項(xiàng)目的壽命期不相等時(shí)，應(yīng)該選擇年金凈流量最大的方案正確答案ACD 答案解析B的正確講法為：“各獨(dú)立方案之間評(píng)價(jià)方案的優(yōu)先次序，一般采納內(nèi)含酬勞率法進(jìn)行比較決策”。另外關(guān)于D，關(guān)于互斥投資方案，項(xiàng)目的壽命期不相等時(shí)，除了能夠選擇年金凈流量最大的方案，還能夠構(gòu)造共同的有效壽命期，比較共同壽命期下，選擇凈現(xiàn)值最大的方案。26、下列各項(xiàng)中，屬于間接投資的有（）。 A、股票投資 B、債券投資 C、固定資產(chǎn)投資 D、流淌資產(chǎn)投資 【正確答案】

53、AB 【答案解析】 直接投資一般形成的是實(shí)體性資產(chǎn)，而間接投資形成的是金融性資產(chǎn)，股票、債券投資是間接投資。 27、關(guān)于獨(dú)立投資方案，下列講法中正確的有（）。 A、獨(dú)立投資方案，是指兩個(gè)或兩個(gè)以上項(xiàng)目互不依靠，能夠同時(shí)并存，各方案的決策也是獨(dú)立的 B、獨(dú)立投資方案的決策屬于篩分決策 C、獨(dú)立投資方案之間比較時(shí)，決策要解決的問題是如何確定各種可行方案的投資順序，即各獨(dú)立方案之間的優(yōu)先次序 D、一般采納凈現(xiàn)值法進(jìn)行比較決策 【正確答案】 ABC 【答案解析】 獨(dú)立投資方案，是指兩個(gè)或兩個(gè)以上項(xiàng)目互不依靠，能夠同時(shí)并存，各方案的決策也是獨(dú)立的。獨(dú)立投資方案的決策屬于篩分決策，評(píng)價(jià)各方案本身是否可行，

54、即方案本身是否達(dá)到某種預(yù)期的可行性標(biāo)準(zhǔn)。獨(dú)立投資方案之間比較時(shí)，決策要解決的問題是如何確定各種可行方案的投資順序，即各獨(dú)立方案之間的優(yōu)先次序。排序分析時(shí)，以各獨(dú)立方案的獲利程度作為評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，一般采納內(nèi)含酬勞率法進(jìn)行比較決策。 28、投資項(xiàng)目在資金投放時(shí)，要遵循結(jié)構(gòu)平衡的原則，合理分布資金，需要考慮的內(nèi)容包括（）。 A、固定資金與流淌資金的配套關(guān)系 B、生產(chǎn)能力與經(jīng)營規(guī)模的平衡關(guān)系 C、資金來源與資金運(yùn)用的匹配關(guān)系 D、進(jìn)展性投資與維持性投資的配合關(guān)系 【正確答案】 ABCD 【答案解析】 投資項(xiàng)目在資金投放時(shí)，要遵循結(jié)構(gòu)平衡的原則，合理分布資金，具體包括固定資金與流淌資金的配套關(guān)系、生產(chǎn)能力與

55、經(jīng)營規(guī)模的平衡關(guān)系、資金來源與資金運(yùn)用的匹配關(guān)系、投資進(jìn)度和資金供應(yīng)的協(xié)調(diào)關(guān)系、流淌資產(chǎn)內(nèi)部的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)關(guān)系、進(jìn)展性投資與維持性投資的配合關(guān)系、對(duì)內(nèi)投資與對(duì)外投資的順序關(guān)系、直接投資與間接投資的分布關(guān)系等等。 29、下列各項(xiàng)中，能夠作為證券投資對(duì)象的有（）。 A、無形資產(chǎn) B、股票 C、債券 D、衍生證券 【正確答案】 BCD 【答案解析】 證券投資的對(duì)象是金融資產(chǎn)，金融資產(chǎn)是一種以憑證、票據(jù)或者合同合約形式存在的權(quán)利性資產(chǎn)，如股票、債券及其衍生證券等。 30、企業(yè)投資的意義有（）。 A、投資是企業(yè)生存與進(jìn)展的差不多前提 B、投資是籌集到資金的前提 C、投資是獵取利潤的差不多前提 D、投資是企業(yè)

56、風(fēng)險(xiǎn)操縱的重要手段 【正確答案】 ACD 【答案解析】 企業(yè)需要通過投資配置資產(chǎn)，才能形成生產(chǎn)能力，取得以后的經(jīng)濟(jì)利益。企業(yè)投資的意義有：投資是企業(yè)生存與進(jìn)展的差不多前提；投資是獵取利潤的差不多前提；投資是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)操縱的重要手段。 31、下列關(guān)于投資類型的表述中，正確的是（）。 A、項(xiàng)目投資屬于直接投資 B、證券投資屬于間接投資 C、對(duì)內(nèi)投資是直接投資 D、對(duì)外投資是間接投資 【正確答案】 ABC 【答案解析】 本題考核投資治理的要緊內(nèi)容。項(xiàng)目投資形成的是企業(yè)實(shí)體性投資，故A正確。證券投資屬于金融性投資，B正確。對(duì)內(nèi)投資是形成實(shí)體資產(chǎn)的投資，C正確。對(duì)外投資也可能是直接投資，例如與其他公司成立

57、合營企業(yè)，因此D選項(xiàng)錯(cuò)誤。 32、依照流淌性偏好理論，長期證券資產(chǎn)的酬勞率應(yīng)當(dāng)高于短期證券資產(chǎn)，這是因?yàn)椋ǎ?A、投資者情愿同意短期證券資產(chǎn)的低酬勞率 B、長期證券資產(chǎn)的投資風(fēng)險(xiǎn)低 C、短期證券資產(chǎn)的投資風(fēng)險(xiǎn)高 D、證券資產(chǎn)發(fā)行者情愿為長期證券資產(chǎn)支付較高的酬勞率 【正確答案】 AD 【答案解析】 依照流淌性偏好理論，長期證券資產(chǎn)的酬勞率應(yīng)當(dāng)高于短期證券資產(chǎn)，這是因?yàn)椋海?）期限越長，不確定性就越強(qiáng)，證券資產(chǎn)投資者一般喜愛持有短期證券資產(chǎn)，因?yàn)樗鼈冚^易變現(xiàn)而收回本金。因此，投資者情愿同意短期證券資產(chǎn)的低酬勞率。（2）證券資產(chǎn)發(fā)行者一般喜愛發(fā)行長期證券資產(chǎn)，因?yàn)殚L期證券資產(chǎn)能夠籌集到長期資金，

58、而不必經(jīng)常面臨籌集不到資金的困境。因此，證券資產(chǎn)發(fā)行者情愿為長期證券資產(chǎn)支付較高的酬勞率。 33、下列各項(xiàng)中，屬于非付現(xiàn)成本的有（）。 A、改良工程折舊攤銷費(fèi)用 B、固定資產(chǎn)年折舊費(fèi)用 C、長期資產(chǎn)攤銷費(fèi)用 D、資產(chǎn)減值預(yù)備 【正確答案】 ABCD 【答案解析】 非付現(xiàn)成本要緊是固定資產(chǎn)年折舊費(fèi)用、長期資產(chǎn)攤銷費(fèi)用、資產(chǎn)減值預(yù)備。其中，長期資產(chǎn)攤銷費(fèi)用要緊有：跨年攤銷的大修理攤銷費(fèi)用、改良工程折舊攤銷費(fèi)用、籌建開辦費(fèi)攤銷費(fèi)用，等等。 34、下列關(guān)于投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)的表述中，不正確的有（）。 A、凈現(xiàn)值指標(biāo)不適宜于原始投資額現(xiàn)值不同的獨(dú)立投資方案的決策 B、年金凈流量法不適宜于期限不同的互斥

59、投資方案的決策 C、凈現(xiàn)值能夠?qū)勖诓煌幕コ馔顿Y方案進(jìn)行直接決策 D、內(nèi)含收益率法適用于對(duì)原始投資額現(xiàn)值不同的獨(dú)立方案進(jìn)行比較和評(píng)價(jià) 【正確答案】 BC 【答案解析】 凈現(xiàn)值法的缺點(diǎn)是所采納的貼現(xiàn)率不易確定，不適宜于原始投資額現(xiàn)值不同的獨(dú)立投資方案的決策，不能對(duì)壽命期不同的互斥投資方案進(jìn)行直接決策。因此選項(xiàng)A正確，選項(xiàng)C不正確。年金凈流量法的特點(diǎn)是適用于期限不同的投資方案決策，不便于對(duì)原始投資額現(xiàn)值不同的獨(dú)立方案進(jìn)行決策。因此選項(xiàng)B的講法不正確。對(duì)原始投資額現(xiàn)值不同的獨(dú)立投資方案，一般采納內(nèi)含酬勞率法進(jìn)行比較決策，因此選項(xiàng)D正確。 35、凈現(xiàn)值法的優(yōu)點(diǎn)有（）。 A、適用性強(qiáng) B、能靈活地考

60、慮投資風(fēng)險(xiǎn) C、所采納的貼現(xiàn)率容易確定 D、適宜于獨(dú)立投資方案的比較決策 【正確答案】 AB 【答案解析】 凈現(xiàn)值法簡便易行，其要緊優(yōu)點(diǎn)在于：（1）適用性強(qiáng)，能差不多滿足項(xiàng)目年限相同的互斥投資方案的決策。（2）能靈活地考慮投資風(fēng)險(xiǎn)。凈現(xiàn)值也具有明顯的缺陷，要緊表現(xiàn)在：（1）所采納的貼現(xiàn)率不容易確定。（2）不適宜于獨(dú)立投資方案的比較決策。（3）凈現(xiàn)值有時(shí)也不能對(duì)壽命期不同的互斥投資方案進(jìn)行直接決策。 36、某公司投資100萬元購買一臺(tái)無需安裝的設(shè)備，投產(chǎn)后每年增加營業(yè)收入48萬元，增加付現(xiàn)成本13萬元，可能項(xiàng)目壽命為5年，按直線法計(jì)提折舊，期滿無殘值。該公司適用25%的所得稅稅率，項(xiàng)目的資本成本