投資管理概述

1、投資治理單選題1、已知某投資項目的原始投資額現(xiàn)值為100萬、元，凈現(xiàn)值為25萬元，則該項目的現(xiàn)值指數(shù)為（）。A.0.25B.0.75C.1.05D.1.25正確答案D答案解析以后現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值凈現(xiàn)值+原始投資額現(xiàn)值125萬元現(xiàn)值指數(shù)125/1001.25。2.下列各項因素，可不能對投資項目內含酬勞率指標計算結果產生阻礙的是（）。A.原始投資額B.資本成本C.項目計算期D.現(xiàn)金凈流量正確答案B答案解析對內含酬勞率指標計算結果產生阻礙的因素有原始投資額、項目計算期、現(xiàn)金凈流量，選項B錯誤。3.已知某投資項目的原始投資額現(xiàn)值為100萬元，凈現(xiàn)值為25萬元，則該項目的現(xiàn)值指數(shù)為（）。A.0.25B.0

2、.75C.1.05D.1.25正確答案D答案解析以后現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值凈現(xiàn)值+原始投資額現(xiàn)值125萬元現(xiàn)值指數(shù)125/1001.25。4.下列各項因素，可不能對投資項目內含酬勞率指標計算結果產生阻礙的是（）。A.原始投資額B.資本成本C.項目計算期D.現(xiàn)金凈流量正確答案B答案解析對內含酬勞率指標計算結果產生阻礙的因素有原始投資額、項目計算期、現(xiàn)金凈流量，選項B錯誤。5.某項目的生產經營期為5年，設備原值為20萬元，可能凈殘值收入5000元，稅法規(guī)定的折舊年限為4年，稅法可能的凈殘值為8000元，直線法計提折舊，所得稅率為30%，則設備使用5年后設備報廢相關的稅后現(xiàn)金凈流量為（）元。A.5900B.

3、8000C.5000D.6100正確答案A答案解析可能凈殘值小于稅法殘值抵減的所得稅為：（80005000）30%900（元）。相關現(xiàn)金凈流量50009005900（元）。6.當資本成本為12%時，某項目的凈現(xiàn)值為50元，則該項目的內含酬勞率（）。A.高于12% B.低于12% C.等于12% D.無法界定正確答案A答案解析凈現(xiàn)值500，講明內含酬勞率資本成本，故選A。7.ABC公司投資一個項目，初始投資在第一年初一次投入，該項目預期以后4年每年的現(xiàn)金流量為9000元。所有現(xiàn)金流都發(fā)生在年末。資本成本率為9%。假如項目凈現(xiàn)值（NPV）為3000元，那么該項目的初始投資額為（）元。A.11253

4、B.13236C.26157D.29160正確答案C答案解析30009000（P/A，9%，4）初始投資初始投資90003.2397300026157（元）。8.已知某投資項目于期初一次投入現(xiàn)金100萬元，項目資本成本為10%，項目建設期為0，項目投產后每年能夠產生等額的永續(xù)現(xiàn)金流量。假如該項目的內含酬勞率為20%，則其凈現(xiàn)值為（）。A.10萬元B.50萬元C.100萬元D.200萬元正確答案C答案解析設投產后每年現(xiàn)金流量為A,則有：100A/IRRA/20%，A20（萬元）凈現(xiàn)值20/10%100100（萬元）。9.某公司擬進行一項固定資產投資決策，設定折現(xiàn)率為10%，有四個方案可供選擇。其

5、中甲方案的凈現(xiàn)值20萬元；乙方案的內含酬勞率法為9%；丙方案的期限為10年，凈現(xiàn)值為960萬元，（P/A，10%，10）6.1446；丁方案的期限為11年，年金凈流量為136.23萬元。最優(yōu)的投資方案是（）。A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案正確答案C答案解析甲方案的凈現(xiàn)值小于零，因此不可行；乙方案的內含酬勞率小于資本成本，因此不可行；丙方案的年金凈流量960/6.1446156.23（萬元）；丁方案的年金凈流量為136.23萬元，因此最優(yōu)方案是丙方案。10.互斥方案最恰當?shù)臎Q策方法是（）。A.年金凈流量法B.凈現(xiàn)值法C.內含酬勞率法D.現(xiàn)值指數(shù)法正確答案A答案解析互斥方案最恰當?shù)臎Q策方

6、法是年金凈流量法。11.某公司擬進行一項固定資產投資決策，設定折現(xiàn)率為10%，有四個方案可供選擇。其中甲方案的凈現(xiàn)值20萬元；乙方案的內含酬勞率法為9%；丙方案的期限為10年，凈現(xiàn)值為960萬元，（P/A，10%，10）6.1446；丁方案的期限為11年，年金凈流量為136.23萬元。最優(yōu)的投資方案是（）。A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案正確答案C答案解析甲方案的凈現(xiàn)值小于零，因此不可行；乙方案的內含酬勞率小于資本成本，因此不可行；丙方案的年金凈流量960/6.1446156.23（萬元）；丁方案的年金凈流量為136.23萬元，因此最優(yōu)方案是丙方案。 12.互斥方案最恰當?shù)臎Q策方法是（

7、）。A.年金凈流量法B.凈現(xiàn)值法C.內含酬勞率法D.現(xiàn)值指數(shù)法 正確答案A 答案解析互斥方案最恰當?shù)臎Q策方法是年金凈流量法。13.假設市場上有甲乙兩種債券,甲債券目前距到期日還有3年，乙債券目前距到期日還有5年。兩種債券除到期日不同外，其他方面均無差異。假如市場利率出現(xiàn)了急劇上漲，則下列講法中正確的是（）。A.甲債券價值上漲得更多B.甲債券價值下跌得更多C.乙債券價值上漲得更多D.乙債券價值下跌得更多正確答案D答案解析市場利率上漲，債券價值下降，A、C錯誤；距到期日越近受利率阻礙越小，B錯誤。14.持續(xù)通貨膨脹期間，投資人會把資本投向實體性資產，減持證券資產，這種行為所體現(xiàn)的證券投資風險類不是

8、（）。A.經營風險B.變現(xiàn)風險C.再投資風險D.購買力風險正確答案D答案解析通貨膨脹期間，投資人把資本投向實體性資產，減持證券資產，屬于通貨膨脹風險，是購買力風險。15.下列各項中，屬于進展性投資的是（）。A.更新替換舊設備B.配套流淌資金投資C.生產技術革新D.企業(yè)間兼并合作正確答案 D 答案解析進展性投資是指對企業(yè)以后的生產經營進展全局有重要阻礙的企業(yè)投資，也稱為戰(zhàn)略性投資。企業(yè)間兼并合作屬于進展性投資，正確選項為D。 16.已知某股票預期明年的股利為每股2元，以后股利按照不變的比率5%增長，若要求達到15%的收益率，則該股票的理論價格為（）元。A.15B.20C.25D.40正確答案B答

9、案解析股票的理論價格2/（15%5%）20（元）。17.某市的地下排水系統(tǒng)已不適應需要，市政府決定全部重建，需一次性投資8000萬元，以后每年需投入維護費100萬元，每5年末大修一次需投資1000萬元，永久使用，原有舊排水系統(tǒng)殘料收入500萬元。假設貼現(xiàn)率為10%，則現(xiàn)金流出總現(xiàn)值為（）萬元。已知：（F/A，10%，5）6.1051，（P/A，10%，5）3.7908 A.11138 B.10138 C.9600 D.10000 正確答案B 答案解析現(xiàn)金流出總現(xiàn)值8000500100/10%1000/（F/A，10%，5）/10%10138（萬元）。18.證券資產持有者無法在市場上以正常的價格

10、平倉出貨的可能性指的是（）。A.變現(xiàn)風險B.違約風險C.破產風險D.系統(tǒng)性風險正確答案A 答案解析變現(xiàn)風險是證券資產持有者無法在市場上以正常的價格平倉出貨的可能性。19.證券資產的系統(tǒng)性風險，是指由于外部經濟環(huán)境因素變化引起整個資本市場不確定性加強，從而對所有證券都產生阻礙的共同性風險。下列各項中，不屬于證券系統(tǒng)性風險的是（）。A.價格風險B.違約風險C.再投資風險D.購買力風險正確答案B 答案解析系統(tǒng)性風險包括價格風險、再投資風險和購買力風險，違約風險屬于非系統(tǒng)性風險。20.以下阻礙債券價值的差不多因素中，屬于阻礙債券持有期間價值的要緊因素是（）A.期限B.票面利率C.面值D.市場利率正確答

11、案D答案解析債券一旦發(fā)行，其面值、期限、票面利率都相對固定了，因此市場利率就成為債券持有期間阻礙債券的要緊因素。21.關于債券價值與債券期限的關系，下列講法中不正確的是（）。A.隨著債券期限延長，溢價發(fā)行債券的價值會越偏離債券的面值，但這種偏離的變化幅度最終會趨于平穩(wěn)B.不管是平價、溢價依舊折價債券，都會產生不同期限下債券價值有所不同的現(xiàn)象C.債券期限越短，債券票面利率對債券價值的阻礙越小D.引起債券價值隨債券期限的變化而波動的緣故，是債券票面利率與市場利率的不一致正確答案B答案解析引起債券價值隨債券期限的變化而波動的緣故，是債券票面利率與市場利率的不一致。假如債券票面利率與市場利率之間沒有差

12、異，債券期限的變化可不能引起債券價值的變動。也確實是講，只有溢價債券或折價債券，才產生不同期限下債券價值有所不同的現(xiàn)象。選項B不正確。22.某種股票當前的價格是40元，最近支付的每股股利是2元，該股利以大約5%的速度持續(xù)增長，則該股票的股利收益率和內部收益率為（）。A.5%和10% B.5.5%和10.5%C.10%和5% D.5.25%和10.25% 正確答案D答案解析股利收益率預期第一期股利/當前股價2（15%）/405.25%，內部收益率股利收益率股利增長率（資本利得收益率）5.25%5%10.25%。23.關于企業(yè)投資分類，下列各項講法中不正確的是（）。 A、依照投資活動與企業(yè)本身的生

13、產經營活動的關系，企業(yè)投資能夠分為直接投資和間接投資 B、按投資對象的存在形態(tài)和性質，企業(yè)投資能夠劃分為項目投資和證券投資 C、更新替換舊設備的投資、配套流淌資金投資、生產技術革新的投資屬于進展性投資 D、按投資活動資金投出的方向，企業(yè)投資能夠劃分為對內投資和對外投資 【正確答案】 C 【答案解析】 維持性投資，是為了維持企業(yè)現(xiàn)有的生產經營正常順利進行，可不能改變企業(yè)以后生產經營進展全局的企業(yè)投資。維持性投資也能夠稱為戰(zhàn)術性投資，如更新替換舊設備的投資、配套流淌資金投資、生產技術革新的投資等。因此，選項C的講法不正確。 24.下列有關企業(yè)投資治理的講法中，正確的是（）。 A、屬于企業(yè)的非戰(zhàn)略性

14、決策 B、屬于企業(yè)的程序化治理 C、屬于企業(yè)的非程序化治理 D、投資價值的波動性小 【正確答案】 C 【答案解析】 企業(yè)投資治理的特點包括：屬于企業(yè)的戰(zhàn)略性投資；屬于企業(yè)的非程序化治理；投資價值的波動性大。 25.證券資產持有者無法在市場上以正常的價格平倉出貨的可能性指的是（）。 A、變現(xiàn)風險 B、違約風險 C、破產風險 D、系統(tǒng)性風險 【正確答案】 A 【答案解析】 變現(xiàn)風險是指證券資產持有者無法在市場上以正常的價格平倉出貨的可能性。 26.下列各項中，在投資項目的投資期、營業(yè)期、終結期都有可能出現(xiàn)的是（）。 A、固定資產的購置成本 B、營運資金 C、長期資產攤銷費用 D、固定資產變價凈收入

15、 【正確答案】 B 27.如何合理配置資源，使有限的資金發(fā)揮最大的效用，是投資治理中資金投放所面臨的重要問題，其體現(xiàn)的投資治理原則是（）。 A、可行性分析原則 B、結構平衡原則 C、動態(tài)監(jiān)控原則 D、收益最佳原則 【正確答案】 B 【答案解析】 本題考核投資治理的要緊內容。如何合理配置資源，使有限的資金發(fā)揮最大的效用，是投資治理中資金投放所面臨的重要問題，其體現(xiàn)的投資治理原則是結構平衡原則。 28、下列有關企業(yè)投資治理的講法中，正確的是（）。 A、屬于企業(yè)的非戰(zhàn)略性決策 B、屬于企業(yè)的程序化治理 C、屬于企業(yè)的非程序化治理 D、投資價值的波動性小 【正確答案】 C 【答案解析】 企業(yè)投資治理的

16、特點包括：屬于企業(yè)的戰(zhàn)略性投資；屬于企業(yè)的非程序化治理；投資價值的波動性大。 29、A公司對某投資項目的分析與評價資料如下：該投資項目適用的所得稅率為25%，年稅后營業(yè)收入為575萬元，稅后付現(xiàn)成本為450萬元，稅后營業(yè)利潤80萬元。那么，該項目年營業(yè)現(xiàn)金凈流量為（）萬元。 A、140 B、125 C、48.75 D、185 【正確答案】 A 【答案解析】 本題考核營業(yè)期現(xiàn)金凈流量的計算。依照“稅后營業(yè)利潤稅后收入稅后付現(xiàn)成本非付現(xiàn)成本（1所得稅率）”有：575450非付現(xiàn)成本（125%）80，由此得出：非付現(xiàn)成本60（萬元）；年營業(yè)現(xiàn)金凈流量稅后營業(yè)利潤非付現(xiàn)成本8060140（萬元）。 3

17、0、下列講法中，不正確的是（）。 A、凈現(xiàn)值大于或等于0時，方案可行 B、年金凈流量越大，方案越好 C、現(xiàn)值指數(shù)大于或等于0時，方案可行 D、現(xiàn)值指數(shù)越大，方案越好 【正確答案】 C 【答案解析】 現(xiàn)值指數(shù)大于或等于1，方案可行，講明方案實施后的投資酬勞率高于或等于預期酬勞率；若現(xiàn)值指數(shù)小于1，方案不可行，講明方案實施后的投資酬勞率低于預期酬勞率。 31、下列各項中，可不能對項目內含酬勞率的計算產生阻礙的是（）。 A、原始投資額 B、以后現(xiàn)金流量 C、投資者要求的最低酬勞率 D、項目壽命期 【正確答案】 C 【答案解析】 內含酬勞率是指對投資方案以后的每年現(xiàn)金凈流量進行貼現(xiàn)，使所得的現(xiàn)值恰好與

18、原始投資額現(xiàn)值相等，從而使凈現(xiàn)值等于零時的貼現(xiàn)率。依照內含酬勞率的計算原理可知，投資者要求的最低酬勞率不是內含酬勞率的阻礙因素。 32、某企業(yè)擬按15%的資本成本進行一項固定資產投資決策，所計算的凈現(xiàn)值指標為100萬元，無風險利率8%。假定不考慮通貨膨脹因素，則下列表述中正確的是（）。 A、該項目的現(xiàn)值指數(shù)小于1 B、該項目的內含酬勞率小于15% C、該項目要求的風險酬勞率為7% D、該企業(yè)不應進行此項投資 【正確答案】 C 【答案解析】 本題考核投資項目財務評價指標。資本成本最低投資酬勞率無風險利率風險酬勞率，因此，該項目要求的風險酬勞率為7%。由于該項目的凈現(xiàn)值大于零，因此，該項目的現(xiàn)值指

19、數(shù)大于1，該企業(yè)應該進行此項投資。又由于按15%的折現(xiàn)率進行折現(xiàn)，計算的凈現(xiàn)值指標為100萬元，大于零，因此該項目的內含酬勞率大于15%。 33、ABC公司投資一個項目，初始投資在第一年初一次投入， 該項目預期以后4 年每年的現(xiàn)金流量為9 000元。所有現(xiàn)金流都發(fā)生在年末，資本成本率為9%。假如項目凈現(xiàn)值（NPV）為3 000元， 那么該項目的初始投資額為（）元。 A、11 253 B、13 236 C、26 157 D、29 160 【正確答案】 C 【答案解析】 3 000=9 000（P/A，9%，4）初始投資，初始投資=9 0003.2 3973000=26 157（元）。 34、下列

20、各項投資決策評價指標中，屬于靜態(tài)指標的是（）。 A、凈現(xiàn)值 B、內含酬勞率 C、年金凈流量 D、靜態(tài)回收期 【正確答案】 D 【答案解析】 本題考核投資決策的評價指標。凈現(xiàn)值、內含酬勞率、年金凈流量這些差不多上考慮了資金時刻價值的指標，因此是動態(tài)指標，靜態(tài)回收期是沒有考慮資金時刻價值的指標，是靜態(tài)指標。 35、下列關于固定資產更新決策的講法中，不正確的是（）。 A、關于壽命期相同的固定資產更新決策，能夠通過比較現(xiàn)金流出的總現(xiàn)值進行決策 B、固定資產更新決策所采納的決策方法要緊是內含酬勞率法 C、關于壽命期不同的設備重置方案，應當采納年金凈流量法決策 D、固定資產更新決策所采納的決策方法是凈現(xiàn)值

21、法和年金凈流量法 【正確答案】 B 【答案解析】 本題考核固定資產更新決策。固定資產更新決策所采納的決策方法是凈現(xiàn)值法和年金凈流量法，一般不采納內含酬勞率法。 36、已知某股票預期明年的股利為每股2元，以后股利按照不變的比率5%增長，若要求達到15%的收益率，則該股票的理論價格為（）元。 A、15 B、20 C、25 D、40 【正確答案】 B 【答案解析】 股票的理論價格可能股利/（要求的收益率股利增長率）2/（15%5%）20（元）。 37、假設目前時點是2013年7月1日，A公司預備購買甲公司在2010年1月1日發(fā)行的5年期債券，該債券面值1000元，票面年利率10%，于每年6月30日和

22、12月31日付息，到期時一次還本。假設市場利率為8%，則A公司購買時，該債券的價值為（）元。 A、1020 B、1027.76 C、1028.12 D、1047.11 【正確答案】 B 【答案解析】 債券的價值10005%（P/A，4%，3）1000（P/F，4%，3）502.775110000.88901027.76（元）。 38、下列各項中，不屬于證券資產特點的是（）。 A、價值虛擬性 B、可分割性 C、強流淌性 D、低風險性 【正確答案】 D 【答案解析】 本題考核證券資產的特點。證券資產的特點包括：價值虛擬性；可分割性；持有目的多元性；強流淌性；高風險性。 39、下列有關證券投資目的的

23、講法中，不正確的是（）。 A、分散資金投向，降低投資風險 B、充分利用資金，增加企業(yè)收益 C、穩(wěn)定客戶關系，保障生產經營 D、提高資產流淌性，增加償債能力 【正確答案】 B 【答案解析】 本題考核證券投資的目的。B選項的正確講法是“利用閑置資金，增加企業(yè)收益”。 40、證券資產的系統(tǒng)性風險，是指由于外部經濟環(huán)境因素變化引起整個資本市場不確定性加強，從而對所有證券都產生阻礙的共同性風險。下列各項中，不屬于證券系統(tǒng)性風險的是（）。 A、價格風險 B、違約風險 C、再投資風險 D、購買力風險 【正確答案】 B 【答案解析】 系統(tǒng)性風險包括價格風險、再投資風險和購買力風險，違約風險屬于非系統(tǒng)性風險。

24、41、由于市場利率上升而使證券資產價格普遍下跌的可能性，體現(xiàn)了證券資產投資的風險是（）。 A、價格風險 B、購買力風險 C、變現(xiàn)風險 D、破產風險 【正確答案】 A 【答案解析】 價格風險是指由于市場利率上升，而使證券資產價格普遍下跌的可能性。 42、將企業(yè)投資劃分為項目投資與證券投資的依據是（）。 A、投資對象的存在形態(tài)和性質 B、投資活動與企業(yè)本身的生產經營活動的關系 C、投資活動資金投出的方向 D、投資項目之間的相互關聯(lián)關系 【正確答案】 A 【答案解析】 本題考核企業(yè)投資的分類。按投資對象的存在形態(tài)和性質，企業(yè)投資能夠劃分為項目投資和證券投資。因此，本題答案為選項A。 【您的答案】 A

25、 43、下列關于企業(yè)投資意義的講法中，不正確的是（）。 A、投資是企業(yè)生存與進展的差不多前提 B、投資是籌集資金的差不多前提 C、投資是獵取利潤的差不多前提 D、投資是企業(yè)風險操縱的重要手段 【正確答案】 B 【答案解析】 企業(yè)投資的意義：（1）投資是企業(yè)生存與進展的差不多前提；（2）投資是獵取利潤的差不多前提；（3）投資是企業(yè)風險操縱的重要手段。 44、下列關于項目現(xiàn)金流量的講法中，錯誤的是（）。 A、投資時期的現(xiàn)金流量要緊是現(xiàn)金流出量 B、營業(yè)時期的現(xiàn)金流量要緊是現(xiàn)金流出量 C、改良支出應在以后年份通過折舊收回 D、終結時期的現(xiàn)金流量要緊是現(xiàn)金流入量 【正確答案】 B 【答案解析】 本題考

26、核項目現(xiàn)金流量。營業(yè)時期是投資項目的要緊時期，該時期既有現(xiàn)金流入量，也有現(xiàn)金流出量。現(xiàn)金流入量要緊是營運各年營業(yè)收入，現(xiàn)金流出量要緊是營運各年的付現(xiàn)營運成本。 45、下列各項投資決策評價指標中，其數(shù)值越小越好的是（）。 A、凈現(xiàn)值 B、內含酬勞率 C、年金凈流量 D、回收期 【正確答案】 D 【答案解析】 本題考核回收期法?；厥掌谑侵冈纪顿Y額通過以后現(xiàn)金凈流量回收所需要的時刻，因此，回收期越短越好，如此項目能夠盡快收回原始投資額。 46、有一投資項目，原始投資為300萬元，全部投資均于投資起點一次投入，投資期為零，營業(yè)期為6年，每年可獲得現(xiàn)金凈流量70萬元，則此項目的內含酬勞率為（）。 A、

27、12% B、11.68% C、10.57% D、10.36% 【正確答案】 C 【答案解析】 本題考核內含酬勞率的計算。依照內含酬勞率的計算方法可知：（P/A，IRR，6）300/704.2857經查表可知：（P/A，10%，6）4.3553（P/A，12%，6）4.1114運用內插法可知：（IRR10%）/（12%10%）（4.28574.3553）/（4.11144.3553）IRR10%（4.28574.3553）/（4.11144.3553）（12%10%）10.57% 47、某投資項目的項目期限為5年，投資期為1年，投產后每年的現(xiàn)金凈流量均為1500萬元，原始投資額現(xiàn)值為2500萬元

28、，資本成本為10%，（P/A，10%，4）3.1699，（P/A，10%，5）3.7908，則該項目年金凈流量為（）萬元。 A、574.97 B、840.51 C、594.82 D、480.79 【正確答案】 D 【答案解析】 本題考核年金凈流量的計算。項目的凈現(xiàn)值1500（P/A，10%，4）/（110%）250015003.1699/1.125001822.59（萬元），項目年金凈流量項目的凈現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)1822.59/3.7908480.79（萬元）。 48、某方案原始投資為70萬元，不需安裝，壽命期為8年，營業(yè)期內各年的現(xiàn)金凈流量為15萬元，資本成本率為10%，該方案的現(xiàn)值指數(shù)為

29、（）。 A、0.98 B、1.43 C、1.14 D、0.56 【正確答案】 C 【答案解析】 以后各年現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值15（P/A ,10%,8）155.334980.02（萬元）現(xiàn)值指數(shù)80.02/701.14 49、某企業(yè)為提高生產效率，降低生產成本而進行一項投資用以改造舊設備，可能每年的折舊額將因此而增加5000元，但稅前付現(xiàn)成本每年可節(jié)約6000元。假如所得稅稅率為25%，以后使用年限每年現(xiàn)金凈流量將（）。 A、增加1000元 B、增加5750元 C、增加7370元 D、增加9030元 【正確答案】 B 【答案解析】 本題考核項目現(xiàn)金流量的計算。增加的現(xiàn)金凈流量6000（125%）5

30、00025%5750（元）。 50、關于債券價值與債券持有期限的關系，下列講法中不正確的是（）。 A、隨著債券持有期限延長，債券的價值會越偏離債券的面值，但這種偏離的變化幅度最終會趨于平穩(wěn) B、不管是平價、溢價依舊折價債券，都會產生不同期限下債券價值有所不同的現(xiàn)象 C、債券持有期限越短，債券票面利率對債券價值的阻礙越小 D、引起債券價值隨債券持有期限的變化而波動的緣故，是債券票面利率與市場利率的不一致 【正確答案】 B 【答案解析】 引起債券價值隨債券持有期限的變化而波動的緣故，是債券票面利率與市場利率的不一致。假如債券票面利率與市場利率之間沒有差異，債券持有期限的變化可不能引起債券價值的變動

31、。也確實是講，只有溢價債券或折價債券，才產生不同期限下債券價值有所不同的現(xiàn)象。選項B不正確。 51、假設市場上有甲乙兩種債券，甲債券目前距到期日還有3年，乙債券目前距到期日還有5年。兩種債券除到期日不同外，其他方面均無差異。假如市場利率出現(xiàn)了急劇上漲，則下列講法中正確的是（）。 A、甲債券價值上漲得更多 B、甲債券價值下跌得更多 C、乙債券價值上漲得更多 D、乙債券價值下跌得更多 【正確答案】 D 52、關于證券投資的目的，下列講法不正確的是（）。 A、分散資金投向，降低投資風險 B、利用閑置資金，增加企業(yè)收益 C、穩(wěn)定客戶關系，保障生產經營 D、提高資產的穩(wěn)定性，增強償債能力 【正確答案】

32、D 【答案解析】 選項D的正確講法應該是：提高資產的流淌性，增強償債能力。 53、證券資產發(fā)行者無法按時兌付證券資產利息和償還本金的可能性是指（）。 A、違約風險 B、購買力風險 C、再投資風險 D、破產風險 【正確答案】 A 【答案解析】 違約風險是指證券資產發(fā)行者無法按時兌付證券資產利息和償還本金的可能性。 54、下列表述中，不正確的是（）。 A、投資者對證券資產投資酬勞率的預期是在市場利率的基礎上進行的 B、市場利率大于證券資產投資酬勞率時，證券資產的價值高于其市場價格 C、市場利率提高，證券資產價值下降 D、市場利率上升，證券資產價格下跌 【正確答案】 B 【答案解析】 投資者對證券資

33、產投資酬勞率的預期總是在市場利率的基礎上進行的，只有當證券資產投資酬勞率大于市場利率時，證券資產的價值才會高于其市場價格。因此選項A正確，選項B不正確。一旦市場利率提高，就會引起證券資產價值的下降，投資者就不易得到超過社會平均酬勞率的超額酬勞，因此選項C正確。市場利率的變動會造成證券資產價格的普遍波動，兩者呈反向變化：市場利率上升，證券資產價格下跌；市場利率下降，證券資產價格上升，因此選項D正確。 55、某企業(yè)擬進行一項固定資產投資項目決策，必要收益率為12%，有四個方案可供選擇。其中甲方案的壽命期為10年，凈現(xiàn)值為1000萬元，（A/P，12%，10）0.177；乙方案的現(xiàn)值指數(shù)為0.85；

34、丙方案的壽命期為11年，其年金凈流量為150萬元；丁方案的內含酬勞率為10%。最優(yōu)的投資方案是（）。 A、甲方案 B、乙方案 C、丙方案 D、丁方案 【正確答案】 A 【答案解析】 本題考核投資項目財務評價指標。乙方案現(xiàn)值指數(shù)1，丁方案內含酬勞率小于必要收益率，均為不可行方案；甲、丙方案為可行方案，由因此互斥方案，同時壽命期不同，因此，應比較年金凈流量。由于甲方案年金凈流量10000.177177萬元丙方案年金凈流量150萬元，因此甲方案為最優(yōu)方案。 56、A企業(yè)投資20萬元購入一臺設備，無其他投資，沒有投資期，可能使用年限為20年，采納直線法計提折舊，可能無殘值。設備投產后可能每年可獲得凈利

35、22549元，基準折現(xiàn)率為10%，則該投資的動態(tài)投資回收期為（）。 A、5年 B、3年 C、6年 D、10年 【正確答案】 D 【答案解析】 本題考核動態(tài)投資回收期的計算。年折舊20/201（萬元），營業(yè)期年凈現(xiàn)金流量2.254913.2549（萬元），因此有3.2549（P/A，10%，n）200，即（P/A，10%，n）20/3.25496.1446，查表得n10，即動態(tài)投資回收期為10年。 57、運用年金成本法進行設備重置決策時，應考慮的現(xiàn)金流量不包括（）。 A、新舊設備目前市場價值 B、舊設備的原價 C、新舊價值殘值變價收入 D、新舊設備的年營運成本 【正確答案】 B 【答案解析】 本

36、題考核固定資產更新決策。設備重置方案運用年金成本方式決策時，應考慮的現(xiàn)金流量要緊有：新舊設備目前市場價值。關于新設備而言，目前市場價格確實是新設備的購價，即原始投資額；關于舊設備而言，目前市場價值確實是舊設備的重置成本或變現(xiàn)價值。新舊價值殘值變價收入。殘值變價收入應作為現(xiàn)金流出的抵減。殘值變價收入現(xiàn)值與原始投資額的差額，稱為投資凈額。新舊設備的年營運成本，即年付現(xiàn)成本。假如考慮每年的營業(yè)現(xiàn)金流入，應作為每年營運成本的抵減。舊設備的原價是沉沒成本，不用考慮。 58、關于獨立投資方案，下列講法中不正確的是（）。 A、獨立投資方案，是指兩個或兩個以上項目互不依靠，能夠同時并存，各方案的決策也是獨立的

37、 B、獨立投資方案的決策屬于篩分決策 C、獨立投資方案之間比較時，決策要解決的問題是如何確定各種可行方案的投資順序，即各獨立方案之間的優(yōu)先次序 D、一般采納凈現(xiàn)值法進行比較決策 【正確答案】 D 【答案解析】 本題考核獨立投資方案。獨立投資方案，是指兩個或兩個以上項目互不依靠，能夠同時并存，各方案的決策也是獨立的。獨立投資方案的決策屬于篩分決策，評價各方案本身是否可行，即方案本身是否達到某種預期的可行性標準。獨立投資方案之間比較時，決策要解決的問題是如何確定各種可行方案的投資順序，即各獨立方案之間的優(yōu)先次序。排序分析時，以各獨立方案的獲利程度作為評價標準，一般采納內含酬勞率法進行比較決策。 二

38、、多項選擇題1.下列各項中，屬于間接投資的是（）。A.股票投資B.債券投資C.固定資產投資D.流淌資產投資正確答案AB答案解析直接投資一般形成的是實體性資產，而間接投資形成的是金融性資產，股票、債券投資是間接投資。2.下列關于投資類型的表述中，正確的是（）。A.項目投資屬于直接投資B.證券投資屬于間接投資C.對內投資是直接投資D.對外投資是間接投資正確答案ABC答案解析項目投資形成的是企業(yè)實體性投資，故A正確。證券投資屬于金融性投資，B正確，對內投資是形成實體資產的投資，C正確。對外投資也有直接投資，例如與其他公司成立合營企業(yè)，因此D選項錯誤。 3.下列屬于投資治理應遵循的原則有（）。 A.結

39、構平衡原則 B.可行性分析原則 C.規(guī)模最大原則 D.動態(tài)監(jiān)控原則正確答案ABD答案解析投資治理的原則有：可行性分析原則、結構平衡原則、動態(tài)監(jiān)控原則，因此選項C不正確。4.投資項目可行性分析要緊包括（）。A.環(huán)境可行性B.技術可行性C.市場可行性D.財務可行性正確答案ABCD答案解析投資項目可行性分析是投資治理的重要組成部分，其要緊任務是對投資項目實施的可行性進行科學的論證，要緊包括環(huán)境可行性、技術可行性、市場可行性、財務可行性等方面。5.在其它因素不變的情況下，下列財務評價指標中，指標數(shù)值越大表明項目可行性越強的有（）。A.凈現(xiàn)值B.現(xiàn)值指數(shù)C.內含酬勞率D.動態(tài)回收期正確答案ABC答案解析

40、動態(tài)回收期越小項目可行性越強，選項D錯誤。6.一般情況下，投資決策中的現(xiàn)金流量通常指現(xiàn)金凈流量。那個地點的現(xiàn)金包括（）。A.庫存現(xiàn)金B(yǎng).銀行存款C.相關非貨幣資產的賬面價值D.相關非貨幣資產的變現(xiàn)價值正確答案ABD答案解析現(xiàn)金流量中的現(xiàn)金包括：庫存現(xiàn)金、銀行存款、相關非貨幣資產的變現(xiàn)價值。7.關于營業(yè)現(xiàn)金凈流量的計算，下列各項正確的有（）。A.營業(yè)現(xiàn)金凈流量營業(yè)收入付現(xiàn)成本所得稅B.營業(yè)現(xiàn)金凈流量稅后營業(yè)利潤非付現(xiàn)成本C.營業(yè)現(xiàn)金凈流量（收入付現(xiàn)成本）（1所得稅率）非付現(xiàn)成本所得稅率D.營業(yè)現(xiàn)金凈流量收入（1所得稅稅率）付現(xiàn)成本（1所得稅稅率）非付現(xiàn)成本正確答案ABC答案解析營業(yè)現(xiàn)金凈流量收入

41、（1所得稅稅率）付現(xiàn)成本（1所得稅稅率）非付現(xiàn)成本所得稅稅率，故D錯誤。8.下列各項中，其計算結果等于項目投資方案年金凈流量的是（）。A.該方案凈現(xiàn)值資本回收系數(shù)B.該方案凈現(xiàn)值年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)C.該方案每年相等的凈現(xiàn)金流量年金現(xiàn)值系數(shù)D.該方案每年相關的凈現(xiàn)金流量年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)正確答案AB答案解析年金凈流量該方案凈現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)，故A、B正確。9.運用年金成本法進行設備重置決策時，應考慮的現(xiàn)金流量有（）。A.新舊設備目前市場價值B.舊設備原價C.新舊設備殘值變價收入D.新舊設備的年運營成本正確答案ACD答案解析應考慮處置舊設備帶來的現(xiàn)金流，而不是舊設備的原價，選項B錯誤。10.某企

42、業(yè)甲乙兩個投資方案的資料如下：甲方案壽命期8年，凈現(xiàn)值為600萬元,內含酬勞率為12%；乙方案壽命期8年，凈現(xiàn)值為400萬元，內含酬勞率為16%。據此能夠認定（）。A.若甲乙兩方案是獨立方案，則甲方案較好B.若甲乙兩方案是獨立方案，則乙方案較好C.若甲乙兩方案是互斥方案，則甲方案較好D.若甲乙兩方案是互斥方案，則乙方案較好正確答案BC答案解析獨立方案排序依據的是內含酬勞率，乙項目內含酬勞率較高，B正確；互斥方案年限相同比較凈現(xiàn)值，甲項目凈現(xiàn)值較高，C正確。11.以下關于固定資產更新決策的表述中，正確的是（）。A.固定資產更新決策屬于互斥投資方案的決策類型B.固定資產更新決策所采納的決策方法是凈

43、現(xiàn)值法和年金凈流量 法C.固定資產更新決策一般不采納內含酬勞率法D.壽命期不同的設備重置方案，用凈現(xiàn)值指標可能無法得出正確決策結果正確答案ABCD答案解析互斥方案是方案之間相互排斥，方案選擇的實質是選擇最優(yōu)方案，A正確；互斥方案決策所采納的決策方法是凈現(xiàn)值法和年金凈流量法，B正確；互斥方案決策一般不采納內含酬勞率法，C正確；壽命期不同的設備重置方案應采納年金凈流量法，D正確。12.在證券投資中，無法通過投資多元化的組合而加以幸免的風險是（）。A.非系統(tǒng)性風險B.不可分散風險C,系統(tǒng)性風險D.違約風險正確答案BC答案解析無法通過投資多元化的組合而加以幸免的風險一定是系統(tǒng)風險，也叫不可分散風險，B

44、、C正確。13.下列各項中，屬于非系統(tǒng)性風險的是（）。A.價格風險B.違約風險C.再投資風險D.變現(xiàn)風險正確答案BD答案解析非系統(tǒng)性風險只對某一家公司產生阻礙，并不對所有公司產生阻礙，故選BD。14、下列關于購買力風險的表述中，正確的是（）。A.購買力風險是由于通貨膨脹而使貨幣購買力下降的可能性B.債券投資的購買力風險遠大于股票投資C.假如通貨膨脹長期連續(xù)，投資人會把資本投向于實體性資產以求保值D.通貨膨脹會使債券投資的本金和收益貶值，名義酬勞率不變而實際酬勞率降低正確答案ABCD答案解析購買力風險是由于通貨膨脹而使貨幣購買力下降的可能性，A正確；債券以后的現(xiàn)金流量是不變的，而股票對應的實物資

45、產，債券投資的購買力風險遠大于股票投資，B正確；在通貨膨脹情況下實體資產的價格也會相應的上升，故C正確；通貨膨脹會使債券投資的本金和收益貶值，實際購買力下降，D正確。15、下列各項中，阻礙債券價值的有（）。A.債券的期限B.債券的票面利率C.債券的面值D.市場利率正確答案ABCD答案解析阻礙債券價值的有債券的期限、票面利率、面值、市場利率。16、下列各項關于債券投資的講法中，正確的是（）。A.債券的內在價值也稱為債券的理論價格B.只有債券價值大于其購買價格時，才值得投資C.債券價值指的是以后收到的利息和本金的現(xiàn)值D.市場利率的上升會導致債券價值的上升正確答案ABC答案解析市場利率的上升會導致債

46、券價值下降，D錯誤。17、下列關于股票投資的表述正確的是（）。A.投資于股票預期獲得的以后現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，即為股票的價值B.購買價格大于內在價值的股票，是值得投資者投資購買的C.在要求達到的收益率一定的前提下，股利決定了股票價值D.股份公司的凈利潤是決定股票價值的基礎正確答案ACD答案解析內在價值低于購買價格，不值得購買，B錯誤18、下列關于投資類型的表述中，正確的有（）。A.項目投資，屬于直接投資B.證券投資屬于間接投資C.對內投資是直接投資D.對外投資是間接投資正確答案 ABC 答案解析對外投資要緊是間接投資，也能夠是直接投資。因此D的講法是錯誤的。本題的正確選項是ABC。19、下列各項中

47、，屬于間接投資的有（）。A.股票投資B.債券投資C.固定資產投資D.流淌資產投資正確答案 AB 答案解析間接投資是指將資金投放于股票、債券等權益性資產上的企業(yè)投資。選項AB為間接投資，選項CD為直接投資，正確選項為AB。20、一般情況下，投資決策中的現(xiàn)金流量通常指現(xiàn)金凈流量。那個地點的現(xiàn)金包括（）。A.庫存現(xiàn)金B(yǎng).銀行存款C.相關非貨幣資產的賬面價值D.相關非貨幣資產的變現(xiàn)價值正確答案 ABD 答案解析投資決策中的現(xiàn)金流量通常指現(xiàn)金凈流量。那個地點的現(xiàn)金包括庫存現(xiàn)金、銀行存款、相關非貨幣資產的變現(xiàn)價值。本題正確選項為ABD。21、關于營業(yè)現(xiàn)金凈流量的計算，下列各項正確的有（）。A.營業(yè)現(xiàn)金凈流

48、量營業(yè)收入付現(xiàn)成本所得稅B.營業(yè)現(xiàn)金凈流量稅后營業(yè)利潤非付現(xiàn)成本C.營業(yè)現(xiàn)金凈流量（收入付現(xiàn)成本）（1所得稅率）非付現(xiàn)成本所得稅率D.營業(yè)現(xiàn)金凈流量收入（1所得稅稅率）付現(xiàn)成本（1所得稅稅率）非付現(xiàn)成本正確答案 ABC 答案解析營業(yè)現(xiàn)金凈流量 營業(yè)收入付現(xiàn)成本所得稅 稅后營業(yè)利潤非付現(xiàn)成本（收入付現(xiàn)成本）（1所得稅率）非付現(xiàn)成本所得稅率收入（1所得稅率）付現(xiàn)成本（1所得稅率）非付現(xiàn)成本所得稅率 因此本題正確選項為ABC。22、下列各項中，其計算結果等于項目投資方案年金凈流量的有（）。A.該方案凈現(xiàn)值資本回收系數(shù)B.該方案凈現(xiàn)值年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)C.該方案每年相等的凈現(xiàn)金流量年金現(xiàn)值系數(shù)D.該方

49、案每年相關的凈現(xiàn)金流量年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)正確答案AB 答案解析年金凈流量現(xiàn)金凈流量總現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)，資本回收系數(shù)1/年金現(xiàn)值系數(shù)，因此本題正確選項為AB。23、甲公司擬投資一個項目，需要一次性投入100萬元，全部是固定資產投資，沒有投資期，假設沒有利息，投產后每年凈利潤為110000元，可能壽命期10年，按直線法提折舊，殘值率為10%。適用的所得稅稅率為25%，要求的酬勞率為10%。則下列講法中正確的有（）。 A.該項目營業(yè)期年現(xiàn)金凈流量為200000元 B.該項目靜態(tài)投資回收期為5年 C.該項目現(xiàn)值指數(shù)為1.68D.該項目凈現(xiàn)值為267470元 正確答案 ABD 答案解析年折舊10000

50、00（110%）/1090000（元）， 營業(yè)期年現(xiàn)金凈流量11000090000200000（元）； 靜態(tài)投資回收期10000002000005（年）； 凈現(xiàn)值200000（P/A，10%，10）100000010%（P/F，10%，10）1000000200000638551000000267470（元）， 現(xiàn)值指數(shù)（20000063855）/10000001.27。 24、關于獨立投資方案，下列講法中正確的有（）。A.獨立投資方案，是指兩個或兩個以上項目互不依靠，能夠同時并存，各方案的決策也是獨立的B.獨立投資方案的決策屬于篩分決策C.

51、獨立投資方案之間比較時，決策要解決的問題是如何確定各種可行方案的投資順序，即各獨立方案之間的優(yōu)先次序D.一般采納凈現(xiàn)值法進行比較決策正確答案ABC答案解析獨立投資方案，是指兩個或兩個以上項目互不依靠，能夠同時并存，各方案的決策也是獨立的。獨立投資方案的決策屬于篩分決策，評價各方案本身是否可行，即方案本身是否達到某種預期的可行性標準。獨立投資方案之間比較時，決策要解決的問題是如何確定各種可行方案的投資順序，即各獨立方案之間的優(yōu)先次序。排序分析時，以各獨立方案的獲利程度作為評價標準，一般采納內含酬勞率法進行比較決策。25、下列關于獨立以及互斥方案決策講法正確的有（）。A.各獨立投資方案本身是否可行

52、，只需要方案本身可行即可B.各獨立方案之間評價方案的優(yōu)先次序，應該采納現(xiàn)值指數(shù)進行評價C.互斥投資方案，項目的壽命期相等時，應選擇凈現(xiàn)值最大的方案D.互斥投資方案，項目的壽命期不相等時，應該選擇年金凈流量最大的方案正確答案ACD 答案解析B的正確講法為：“各獨立方案之間評價方案的優(yōu)先次序，一般采納內含酬勞率法進行比較決策”。另外關于D，關于互斥投資方案，項目的壽命期不相等時，除了能夠選擇年金凈流量最大的方案，還能夠構造共同的有效壽命期，比較共同壽命期下，選擇凈現(xiàn)值最大的方案。26、下列各項中，屬于間接投資的有（）。 A、股票投資 B、債券投資 C、固定資產投資 D、流淌資產投資 【正確答案】

53、AB 【答案解析】 直接投資一般形成的是實體性資產，而間接投資形成的是金融性資產，股票、債券投資是間接投資。 27、關于獨立投資方案，下列講法中正確的有（）。 A、獨立投資方案，是指兩個或兩個以上項目互不依靠，能夠同時并存，各方案的決策也是獨立的 B、獨立投資方案的決策屬于篩分決策 C、獨立投資方案之間比較時，決策要解決的問題是如何確定各種可行方案的投資順序，即各獨立方案之間的優(yōu)先次序 D、一般采納凈現(xiàn)值法進行比較決策 【正確答案】 ABC 【答案解析】 獨立投資方案，是指兩個或兩個以上項目互不依靠，能夠同時并存，各方案的決策也是獨立的。獨立投資方案的決策屬于篩分決策，評價各方案本身是否可行，

54、即方案本身是否達到某種預期的可行性標準。獨立投資方案之間比較時，決策要解決的問題是如何確定各種可行方案的投資順序，即各獨立方案之間的優(yōu)先次序。排序分析時，以各獨立方案的獲利程度作為評價標準，一般采納內含酬勞率法進行比較決策。 28、投資項目在資金投放時，要遵循結構平衡的原則，合理分布資金，需要考慮的內容包括（）。 A、固定資金與流淌資金的配套關系 B、生產能力與經營規(guī)模的平衡關系 C、資金來源與資金運用的匹配關系 D、進展性投資與維持性投資的配合關系 【正確答案】 ABCD 【答案解析】 投資項目在資金投放時，要遵循結構平衡的原則，合理分布資金，具體包括固定資金與流淌資金的配套關系、生產能力與

55、經營規(guī)模的平衡關系、資金來源與資金運用的匹配關系、投資進度和資金供應的協(xié)調關系、流淌資產內部的資產結構關系、進展性投資與維持性投資的配合關系、對內投資與對外投資的順序關系、直接投資與間接投資的分布關系等等。 29、下列各項中，能夠作為證券投資對象的有（）。 A、無形資產 B、股票 C、債券 D、衍生證券 【正確答案】 BCD 【答案解析】 證券投資的對象是金融資產，金融資產是一種以憑證、票據或者合同合約形式存在的權利性資產，如股票、債券及其衍生證券等。 30、企業(yè)投資的意義有（）。 A、投資是企業(yè)生存與進展的差不多前提 B、投資是籌集到資金的前提 C、投資是獵取利潤的差不多前提 D、投資是企業(yè)

56、風險操縱的重要手段 【正確答案】 ACD 【答案解析】 企業(yè)需要通過投資配置資產，才能形成生產能力，取得以后的經濟利益。企業(yè)投資的意義有：投資是企業(yè)生存與進展的差不多前提；投資是獵取利潤的差不多前提；投資是企業(yè)風險操縱的重要手段。 31、下列關于投資類型的表述中，正確的是（）。 A、項目投資屬于直接投資 B、證券投資屬于間接投資 C、對內投資是直接投資 D、對外投資是間接投資 【正確答案】 ABC 【答案解析】 本題考核投資治理的要緊內容。項目投資形成的是企業(yè)實體性投資，故A正確。證券投資屬于金融性投資，B正確。對內投資是形成實體資產的投資，C正確。對外投資也可能是直接投資，例如與其他公司成立

57、合營企業(yè)，因此D選項錯誤。 32、依照流淌性偏好理論，長期證券資產的酬勞率應當高于短期證券資產，這是因為（）。 A、投資者情愿同意短期證券資產的低酬勞率 B、長期證券資產的投資風險低 C、短期證券資產的投資風險高 D、證券資產發(fā)行者情愿為長期證券資產支付較高的酬勞率 【正確答案】 AD 【答案解析】 依照流淌性偏好理論，長期證券資產的酬勞率應當高于短期證券資產，這是因為：（1）期限越長，不確定性就越強，證券資產投資者一般喜愛持有短期證券資產，因為它們較易變現(xiàn)而收回本金。因此，投資者情愿同意短期證券資產的低酬勞率。（2）證券資產發(fā)行者一般喜愛發(fā)行長期證券資產，因為長期證券資產能夠籌集到長期資金，

58、而不必經常面臨籌集不到資金的困境。因此，證券資產發(fā)行者情愿為長期證券資產支付較高的酬勞率。 33、下列各項中，屬于非付現(xiàn)成本的有（）。 A、改良工程折舊攤銷費用 B、固定資產年折舊費用 C、長期資產攤銷費用 D、資產減值預備 【正確答案】 ABCD 【答案解析】 非付現(xiàn)成本要緊是固定資產年折舊費用、長期資產攤銷費用、資產減值預備。其中，長期資產攤銷費用要緊有：跨年攤銷的大修理攤銷費用、改良工程折舊攤銷費用、籌建開辦費攤銷費用，等等。 34、下列關于投資項目財務評價指標的表述中，不正確的有（）。 A、凈現(xiàn)值指標不適宜于原始投資額現(xiàn)值不同的獨立投資方案的決策 B、年金凈流量法不適宜于期限不同的互斥

59、投資方案的決策 C、凈現(xiàn)值能夠對壽命期不同的互斥投資方案進行直接決策 D、內含收益率法適用于對原始投資額現(xiàn)值不同的獨立方案進行比較和評價 【正確答案】 BC 【答案解析】 凈現(xiàn)值法的缺點是所采納的貼現(xiàn)率不易確定，不適宜于原始投資額現(xiàn)值不同的獨立投資方案的決策，不能對壽命期不同的互斥投資方案進行直接決策。因此選項A正確，選項C不正確。年金凈流量法的特點是適用于期限不同的投資方案決策，不便于對原始投資額現(xiàn)值不同的獨立方案進行決策。因此選項B的講法不正確。對原始投資額現(xiàn)值不同的獨立投資方案，一般采納內含酬勞率法進行比較決策，因此選項D正確。 35、凈現(xiàn)值法的優(yōu)點有（）。 A、適用性強 B、能靈活地考

60、慮投資風險 C、所采納的貼現(xiàn)率容易確定 D、適宜于獨立投資方案的比較決策 【正確答案】 AB 【答案解析】 凈現(xiàn)值法簡便易行，其要緊優(yōu)點在于：（1）適用性強，能差不多滿足項目年限相同的互斥投資方案的決策。（2）能靈活地考慮投資風險。凈現(xiàn)值也具有明顯的缺陷，要緊表現(xiàn)在：（1）所采納的貼現(xiàn)率不容易確定。（2）不適宜于獨立投資方案的比較決策。（3）凈現(xiàn)值有時也不能對壽命期不同的互斥投資方案進行直接決策。 36、某公司投資100萬元購買一臺無需安裝的設備，投產后每年增加營業(yè)收入48萬元，增加付現(xiàn)成本13萬元，可能項目壽命為5年，按直線法計提折舊，期滿無殘值。該公司適用25%的所得稅稅率，項目的資本成本