《財務(wù)管理》2022級期末試卷(A卷正式版)

1、財務(wù)管理 2022 級期末試卷(A 卷正式版)廈門大學(xué)財務(wù)管理課程試卷管理學(xué)院工商管理類 2022 年級主考 教師：試卷類型：(A 卷)本試卷可能使用的現(xiàn)值、終值系數(shù)見下表：12345678910PVIF10%,t0.9090.8260.7510.6830.6210.5640.5130.4670.4240.386FVIFA10%,t1.0002.1003.3104.6416.1057.7169.48711.43613.57915.937PVIFA10%,t0.9091.7362.4873.1703.7914.3554.8685.3355.7596.145一、單項(xiàng)選擇題(每題 1 分，合計(jì) 25

2、 分)1、下列財務(wù)指標(biāo)中，最能反映上市公司財務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度的是() A每股收益 B每股市價 C每股凈資產(chǎn) D每股股利 2、名義利率 為 8%，每季度計(jì)息一次的實(shí)際年利率是()A8.00%B8.16%C8.24%D8.30%3、非系統(tǒng)性風(fēng)險歸因于()。A宏觀經(jīng)濟(jì)狀況的變化 B某公司特有的事件 C無法通過投資組合 來分散 D投資者的盲目投資行為 4、下列財務(wù)比率中，最能反映企業(yè)舉 債能力的是()A資產(chǎn)負(fù)債率 B經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與到期債務(wù)之比 C經(jīng)營現(xiàn)金凈流 量與流動負(fù)債之比 D經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與債務(wù)總額之比 5、假設(shè)利率為 8%， 則年金數(shù)額為 1000 元的永續(xù)年金的現(xiàn)值為()A80B800C1

3、000D125006、下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價模型的說法中，不正確的是()A股票的值反映了該股票收益率變動與市場組合收益率變動之間的 相關(guān)程度 B股票的預(yù)期收益率與值線性相關(guān)，而與收益率的標(biāo)準(zhǔn)差沒有 線性相關(guān)的關(guān)系 C若投資組合的值等于 1，表明該組合的系統(tǒng)性風(fēng)險與 市場組合相當(dāng)D如果股票 A 的值是股票 B 的 2 倍，則股票A 的預(yù)期收益率也是 B 股票預(yù)期收益率的 2 倍7、在估計(jì)投資項(xiàng)目的增量營業(yè)現(xiàn)金流量時，可不必考慮()。 A機(jī) 會成本 B 沉沒成本 C 項(xiàng)目投資引起的營運(yùn)資本的變化 D 通貨膨脹的影響 8、 下列各項(xiàng)中，不會縮短營業(yè)周期的有()。A存貨周轉(zhuǎn)率(次數(shù))上升 B應(yīng)收賬款余額

4、減少 C提供給顧客的 現(xiàn)金折扣增加，對他們更具吸引力 D供應(yīng)商提供的現(xiàn)金折扣增加了，所 以提前付款9、當(dāng)企業(yè)的流動比率大于 1 時，賒購一批原材料，將會()A、提高流動比率 B、減少凈營運(yùn)資本 C、降低流動比率 D、增加凈營 運(yùn)資本 10、下列各項(xiàng)中，不屬于商業(yè)信用的是()A、應(yīng)付工資 B、預(yù)收賬款 C、應(yīng)付賬款 D、應(yīng)付票據(jù) 11、在估計(jì)優(yōu)先 股的資本成本時，下列各因素中，不需要考慮的是()。 A、優(yōu)先股的現(xiàn) 行市價 B、優(yōu)先股籌資費(fèi)用率 C、企業(yè)所得稅稅率 D、優(yōu)先股的年股息12、某公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)為 1.8，財務(wù)杠桿系數(shù)為 1.5，則該公司 銷售額每增長 1 倍，就會造成公司每股收益增

5、加()。A、2.7 倍 B1.5 倍 C、1.8 倍 D、1 倍 13、調(diào)整企業(yè)資本結(jié)構(gòu)并不能()A、降低資本成本 B、降低財務(wù)風(fēng)險 C、降低經(jīng)營風(fēng)險 D、增加融資靈 活度 14、避免債券違約風(fēng)險的方法是()A分散債券的到期日 B購買長期債券 C不買信用評級差的債券 D購買流動性好的債券 15、下列哪項(xiàng)措施可以降低盈虧臨界點(diǎn)()A、降低銷售數(shù)量 B、減少固定成本 C、降低銷售價格 D、降低負(fù)債水 平 16、債券到期收益率計(jì)算的原理是()。A、到期收益率是購買債券后一直持有到期的內(nèi)含報酬率B、到期收益率是能使債券每年利息收入的現(xiàn)值等于債券買入價格的 貼現(xiàn)率 C、到期收益率是債券利息收益率與資本利

6、得收益率之和D、到期收益率的計(jì)算要以債券每年末計(jì)算并支付利息、到期一次還 本為前提217、某債券面值 100 元，剩余期限為 5 年，票面利率為 8%，每年付 息一次，當(dāng)前市場價格為 106 元，則按此價格購買該債券的到期收益率()A、大于 8%B 小于 8%C、等于 8%D、無法判斷18、某公司無優(yōu)先股，去年每股收益為 4 元，每股支付現(xiàn)金股利 2 元， 留存收益在過去一年增加了 500 萬元。年末每股凈資產(chǎn)的賬面價值為 30 元，負(fù)債總額 5000 萬元，則該公司的資產(chǎn)負(fù)債率為() A、30%B、33%C、 40%D、44%A、支付股利 B、現(xiàn)金增加 C、原材料存貨減少 D、應(yīng)收賬款增加2

7、0、A 公司目前的普通股股數(shù)是 100 萬股(每股面值 1 元，市價 25 元)，資本公積 400 萬元，留存收益 500 萬元。公司擬發(fā)放 10%的股票股 利(即 10 股送 1 股)，那么發(fā)放股票股利后，以下各項(xiàng)中正確的是()22、某公司處置一套即將報廢的設(shè)備，該設(shè)備賬面凈值 500 萬元，實(shí) 際售價為 300 萬元。該公司為高新技術(shù)企業(yè)，享受優(yōu)惠稅收政策，所得稅 率為 15%。則該項(xiàng)業(yè)務(wù)對公司當(dāng)期的現(xiàn)金流量的影響是()A、增加 300 萬元 B 減少 200 萬元 C、增加 330 萬元 D、增加 200 萬元 23、以下四種融資工具中不屬于貨幣市場工具的是()A、政府債券 B、回購協(xié)議

8、 C、可轉(zhuǎn)換債券 D、商業(yè)票據(jù) 24、流動性高 的金融資產(chǎn)的特點(diǎn)是()。A收益率高 B違約風(fēng)險大 C變現(xiàn)能力強(qiáng) D利率風(fēng)險大 25、基于 資本市場有效假說可以得出的結(jié)論是()。A、股票價格可以預(yù)測 B、股票的市場價格反映公司內(nèi)在價值 C、財務(wù) 管理的目標(biāo)是企業(yè)利潤最大化 D、股票投資只有系統(tǒng)性風(fēng)險3二、計(jì)算分析題：(本部分包括 6 道題，合計(jì) 75 分) 1. (本題 10 分) 請分別對下列兩種證券進(jìn)行估值：(1)某債券剩余期限為 3 年，面值為 1000 元，票面年利率為8%， 每年付息一次，到期還本。若投資者預(yù)期報酬率為 10%，則該債券的價值是多少？(5 分)(2)某股票當(dāng)前每股股利為

9、 1 元，預(yù)計(jì)股利每年按 5%增長，若投資 者預(yù)期報酬率為 15%，則該股票的價值是多少？(5 分)2. (本題 10 分)某公司每件產(chǎn)品售價為 20 元，每件產(chǎn)品變動成本為 18 元，資金稅前機(jī)會成本為 30%。為了提高銷售額，該公司打算放松信用 標(biāo)準(zhǔn)，若放松信用標(biāo)準(zhǔn)會使銷售額增加 1800 萬元，且新增銷售額的平均 收賬期為 60 天，不考慮壞賬，請問該公司是否應(yīng)該采取這一措施(一年 按 365 天計(jì)算)？(10 分)3. (本題 12 分) A 公司是一家上市公司，與 A 公司股票有關(guān)的信息 如下：(1)公司發(fā)行在外的普通股股數(shù)為 2000 萬股，當(dāng)前股價為每股 20 元，公司在 202

10、2 年度實(shí)現(xiàn)每股收益 1.05 元。(4) 2022 年 1 月， A 公司計(jì)劃投資某一項(xiàng)目，預(yù)計(jì)總投資額為2000 萬元，其中固定資產(chǎn)投資 1600 萬元，流動資金400 萬元，項(xiàng)目周期為 10 年。為實(shí)施該投資項(xiàng)目， A 公司擬定了以下兩個融資方案：()向銀行 借入 10 年期的長期貸款 2000 萬元。據(jù)財務(wù)部門估計(jì)，由于資產(chǎn)負(fù)債率將 大幅提高，銀行對新增借款要求的利率為 8%。()按當(dāng)前市場價格增發(fā) 100 萬股股票，為順利發(fā)行股票，公司承 諾從明年起開始發(fā)放每股 0.8 元的現(xiàn)金股利，并在之后維持 8%的股利增 長率。假定兩種方案的籌資費(fèi)用率均忽略不計(jì)。 A 公司除了主營業(yè)務(wù)活動外，

11、 無其他營業(yè)外收支活動。此外， A 公司所得稅稅率為25%。要求：(1)如果采取第()的融資方案，請計(jì)算 A 公司銀行借款的資本 成本(3 分)；(2)如果采取第()的融資方案，請分別使用股利增長模型和 CAPM 模型估計(jì) A 公司權(quán)益資本的成本(6 分)；(3)請計(jì)算兩種融資方案的每股收益無差別點(diǎn)的息稅前盈余( EBIT) (3 分)。4要求：請計(jì)算并確定上表中的(A)至(M)的數(shù)值(請列示計(jì)算過 程)。5. (本題 15 分)某公司打算購買一套新設(shè)備生產(chǎn)某種產(chǎn)品，設(shè)備購 買成本為 750 萬元，運(yùn)輸安裝費(fèi)用 30 萬元，設(shè)備使用年限為三年，使用 直線折舊法計(jì)提折舊。該設(shè)備投產(chǎn)之初需投入凈營

12、運(yùn)資本 20 萬元，投產(chǎn) 后每年銷售收入 460 萬元，除折舊之外，每年費(fèi)用為 80 萬元。預(yù)計(jì)第三 年年末生產(chǎn)結(jié)束時，凈營運(yùn)資本將全部收回。假設(shè)設(shè)備殘值為 0，所得稅 稅率為 25%。要求：(1)請計(jì)算該項(xiàng)投資從投產(chǎn)到終止年度的各年的稅后凈現(xiàn)金流量；(2)若要求的投資報酬率為 10%，請計(jì)算該項(xiàng)投資的回收期(PBP)、 內(nèi)部收益率(IRR)、凈現(xiàn)值(NPV)和贏利指數(shù)(PI)，并據(jù)以判斷該投 資是否可行。52022 年 10 萬件 4 元 1 元(A) 24 萬元(C)(E)(F)(H) 7.5 2022 年 12 萬件 4 元 1 元(B) 24 萬元(D) 0.60 元(G)(I) (J

13、) 20% (K)(M) 6. (本題 16 分) J 公司 2022 年的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤 表如下：資產(chǎn)負(fù)債表單位：百萬元資產(chǎn)現(xiàn)金應(yīng)收賬款存貨流動資產(chǎn)合計(jì)固定資 產(chǎn)原值累計(jì)折舊固定資產(chǎn)凈值無形資產(chǎn)負(fù)債與股東權(quán)益 96388101005948351429 銷售收入銷售成本毛利管理費(fèi)用銷售費(fèi)用利息費(fèi) 用稅前利潤利潤表單位：百萬元 31902290900250264100286862001290200501440326 短期借款 673 應(yīng)付賬 款 657 應(yīng)交稅金 1656 應(yīng)付職工薪酬流動負(fù)債合計(jì)長期借款2350 負(fù)債合計(jì) 9701380 股本 400 資本公積所得稅 400167144020

14、073436 凈利潤留存收益 (2022 年 12 月 31 日)加： 2022 年凈利潤減：現(xiàn)金股利留存收益(2022 年 12 月 31 日)非流動資產(chǎn)合計(jì) 1780 留存收益資產(chǎn)合計(jì)股東權(quán)益合計(jì) 3436 負(fù)債與股東權(quán)益合計(jì)要求：(1) J 公司所得稅稅率為 30%，2022 年償還債務(wù)本金 150 萬元，請 計(jì)算該公司的流動比率、速動比率、利息保障倍數(shù)(保付比率)(3 分)；(2)請計(jì)算該公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)、應(yīng)付賬款 周轉(zhuǎn)天數(shù)、營業(yè)周期與現(xiàn)金周期(一年按 365 天計(jì)算)(5 分)；(3)請計(jì)算該公司的銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)及權(quán)益 報酬率(ROE)(4 分

15、)；(4) Y 公司是 J 公司的主要競爭對手， Y 公司 2022 年的銷售凈利率為 5%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為 0.6，權(quán)益乘數(shù)為 4。請使用杜邦財務(wù)分析法對 J 公司和 Y 公司的 ROE 進(jìn)行 比較并簡要分析(3 分)。66. (本題 16 分) J 公司 2022 年的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表如下：6資產(chǎn)負(fù)債表單位：百萬元資產(chǎn)現(xiàn)金應(yīng)收賬款存貨流動資產(chǎn)合計(jì)固定資 產(chǎn)原值累計(jì)折舊固定資產(chǎn)凈值無形資產(chǎn)負(fù)債與股東權(quán)益 96388101005948351429 銷售收入銷售成本毛利管理費(fèi)用銷售費(fèi)用利息費(fèi) 用稅前利潤利潤表單位：百萬元 31902290900250264100286862001290200501440326 短期借款 673 應(yīng)付賬 款 657 應(yīng)交稅金 1656 應(yīng)付職工薪酬流動負(fù)債合計(jì)長期借款2350 負(fù)債合計(jì) 9701380 股本 400 資本公積所得稅 400167144020073436 凈利潤留存收益 (2022 年 12 月 31 日)加： 2022 年凈利潤減：現(xiàn)金股利留存收益(2022 年 12 月 31 日)非流動資產(chǎn)合計(jì) 1780 留存收益資產(chǎn)合計(jì)股東權(quán)益合計(jì) 3436 負(fù)債與股東權(quán)益合計(jì)要求：(1) J 公司所得稅稅率為 30%，2022 年償還債務(wù)本金 150 萬元，請 計(jì)算