金融信息化行業(yè)之神州信息研究報(bào)告：信創(chuàng)與數(shù)字人民幣雙輪驅(qū)動(dòng)

1、金融信息化行業(yè)之神州信息研究報(bào)告：信創(chuàng)與數(shù)字人民幣雙輪驅(qū)動(dòng) HYPERLINK /SH601099.html 一、 深耕行業(yè)三十余年的銀行 IT 領(lǐng)先者（一）銀行核心系統(tǒng)解決方案服務(wù)商，行業(yè)領(lǐng)跑者 HYPERLINK /SZ000555.html 銀行 IT 行業(yè)領(lǐng)先者。神州信息成立于 1984 年，1987 年進(jìn)入金融信息化領(lǐng)域， 始終保持敏銳洞見并引領(lǐng)行業(yè)趨勢。2007 年率先在銀行業(yè)推廣 SOA 架構(gòu)，2013 年 登陸深交所主板，2016 年在業(yè)內(nèi)首發(fā)“新一代分布式銀行核心系統(tǒng)”，2018 年推出 “區(qū)塊鏈技術(shù)平臺(tái)”，2019 年發(fā)布“企業(yè)級微服務(wù)平臺(tái)”，2021 年發(fā)布“企業(yè)級 AI

2、 金融平臺(tái)”。公司經(jīng)歷了中國數(shù)字金融行業(yè)從電算化到信息化再到數(shù)字化的發(fā)展歷 程，是國內(nèi)場景金融云平臺(tái)引領(lǐng)者。公司聚焦“科技+數(shù)據(jù)+場景”模式創(chuàng)新，業(yè)務(wù) 主要布局場景金融、金融信創(chuàng)、數(shù)據(jù)智能、云原生數(shù)字安全底座四個(gè)領(lǐng)域，為金融 及各行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型賦能。公司連續(xù) 3 年位居 IDC 全球金融科技百強(qiáng)榜中國上榜企 業(yè)第一，2020 年位列全球第 34 名，并領(lǐng)跑包括基礎(chǔ)業(yè)務(wù)、核心業(yè)務(wù)、開放銀行、 渠道管理等銀行 IT 解決方案多細(xì)分市場。（二）營收增長穩(wěn)健，毛利率保持穩(wěn)定營收增長穩(wěn)健，毛利率保持穩(wěn)定。2017-2020 年公司營收 CAGR 為 6.89%，2021 年前三季度實(shí)現(xiàn)營收 70.92

3、億元，同比增長 4.90%。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)情況有所改善， 2017-2021 前三季度應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為 2.81/2.93/3.22/4.07/3.22,同期存貨 周轉(zhuǎn)率分別為 4.17/4.21/4.57/3.79/2.12。毛利率較為穩(wěn)定，各項(xiàng)費(fèi)用率有所下降。分業(yè)務(wù)來看，各行業(yè)營收占比穩(wěn)定，金融行業(yè)毛利率最高。1H21 金融/政企/電 信 運(yùn) 營 商 的 收 入 占 比 分 別 為 41.12%/33.71%/20.55% ； 毛 利 率 分 別 為 19.30%/12.79%/15.39%，金融行業(yè)毛利率較為穩(wěn)定，政企與運(yùn)營商毛利率分別下降 1.78%與 0.30%。（三）股權(quán)相對分散

4、，研發(fā)投入有所上升堅(jiān)持自主研發(fā)，研發(fā)投入有所上升。公司具備專業(yè)、穩(wěn)定的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，在西安、 北京、廣州、合肥等地設(shè)立多個(gè)研發(fā)中心。其中，西安研發(fā)中心是國內(nèi)成立最早、 規(guī)模最大的金融行業(yè)應(yīng)用軟件開發(fā)基地之一。公司與國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室、鵬城 實(shí)驗(yàn)室、清華大學(xué)五道口金融學(xué)院、中科大國際金融研究院、北京航空航天大學(xué)、 西南財(cái)經(jīng)大學(xué)等國家級實(shí)驗(yàn)室、高等院校深度合作，不斷拓寬前瞻技術(shù)領(lǐng)域的布局， 研發(fā)支出有所上升。二、 需求為錨，政策催化金融 IT 行業(yè)迎來拐點(diǎn)（一）金融科技與數(shù)字經(jīng)濟(jì)相關(guān)政策催化行業(yè)發(fā)展金融科技發(fā)展規(guī)劃為近 3 年金融 IT 發(fā)展奠基。2022 年 1 月 4 日，央行印發(fā)金 融科技發(fā)展

5、規(guī)劃（2022-2025 年），指出以加強(qiáng)金融數(shù)據(jù)要素應(yīng)用為基礎(chǔ)，以深化 金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為目標(biāo)，以加快金融機(jī)構(gòu)數(shù)字化轉(zhuǎn)型、強(qiáng)化金融科技審慎監(jiān) 管為主線，將數(shù)字元素注入金融服務(wù)全流程，將數(shù)字思維貫穿業(yè)務(wù)運(yùn)營全鏈條，注 重金融創(chuàng)新的科技驅(qū)動(dòng)和數(shù)據(jù)賦能，推動(dòng)我國金融科技從“立柱架梁”全面邁入“積 厚成勢”新階段，力爭到 2025 年實(shí)現(xiàn)整體水平與核心競爭力跨越式提升并提出 8 各 方面重點(diǎn)任務(wù)。數(shù)字經(jīng)濟(jì)加速滲透，構(gòu)筑“十四五”期間發(fā)展主旋律之一。2022 年 1 月 13 日，國務(wù)院印發(fā)“十四五”數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃，預(yù)計(jì)數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心產(chǎn)業(yè)增加 值占 GDP 的比重將由 2020 年的 7.8%增至

6、 2025 年的 10%，2020 年我國數(shù)字經(jīng)濟(jì) 核心產(chǎn)業(yè)增加值為 7.5 萬億元，占數(shù)字經(jīng)濟(jì)比重為 19.1%。政策明確了我國數(shù) 字經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向的同時(shí)，對各項(xiàng)指標(biāo)加以明確的節(jié)奏規(guī)劃，預(yù)計(jì)數(shù)字經(jīng)濟(jì)將加 速滲透，產(chǎn)業(yè)數(shù)字化規(guī)模也將隨之提升。數(shù)字經(jīng)濟(jì)相關(guān)應(yīng)用領(lǐng)域中，數(shù)字人民幣布局進(jìn)程按下“加速鍵”。1 月 4 日至今， 數(shù)字人民幣 APP 上架安卓各大應(yīng)用商店與蘋果 AppStore、微信支付上線數(shù)字人民幣 錢包、多家互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)接入數(shù)字人民幣系統(tǒng)，相關(guān)試點(diǎn)及支付應(yīng)用場景正逐步落地。 1 月 12 日，央行北京資管部“2022 年工作會(huì)議”上指出，數(shù)字人民幣冬奧場景試點(diǎn) 穩(wěn)妥推進(jìn)，實(shí)現(xiàn) 7 大場景

7、全覆蓋，開展 3 場大型數(shù)字人民幣試點(diǎn)活動(dòng)，落地場景 40.3 萬個(gè)，交易金額 96 億元。1 月 13 日，國務(wù)院發(fā)布“十四五”數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃， 指出將穩(wěn)妥推進(jìn)數(shù)字人民幣研發(fā)，有序開展可控試點(diǎn)。數(shù)字人民幣作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)的 基礎(chǔ)設(shè)施之一，未來將會(huì)持續(xù)擴(kuò)張相關(guān)應(yīng)用場景，銀行存量設(shè)備改造與增量系統(tǒng)建 設(shè)相關(guān)業(yè)務(wù)將為銀行 IT 相關(guān)技術(shù)廠商帶來廣闊的空間。（二）銀行 IT 解決方案賽道廣闊，投資景氣度向上我國銀行業(yè) IT 投資規(guī)模景氣度向上。2017 年突破千億后，2018 年達(dá)到 1121 億 元，2015-2021 年 CAGR 為 10.21%。在需求側(cè)，2019 年大型國有商業(yè)銀行投資占比

8、最大，占全行業(yè)總體 IT 投資的 45.7%；城市商業(yè)銀行和省農(nóng)信、農(nóng)商、農(nóng)合等農(nóng)村 金融機(jī)構(gòu)等的 IT 投資占到銀行業(yè)總體投資的 31.2%；股份制商業(yè)銀行的 IT 投資占 全行業(yè)的 20.9%；此外，以外資銀行、政策性銀行為代表的其它銀行機(jī)構(gòu)投資比例 達(dá)到 2.2%。 HYPERLINK /SH601988.html 2025 年中國銀行 IT 解決方案市場規(guī)模將突破千億。根據(jù) IDC 數(shù)據(jù)，2020 年， 我國銀行 IT 解決方案市場規(guī)模為 502.4 億元，同比增長 18.0%，預(yù)計(jì) 2021-2025 年 的 CAGR 為 14.64%，至 2025 年，中國銀行業(yè) IT 解決方案市

9、場規(guī)模將達(dá)到 1185.6 億 元。目前，銀行 IT 解決方案競爭格局仍較分散，CR5 市占率為 21%，分別為中電中 信（5.9%）、宇信科技（4.3%）、神州信息（4.1%）、南天信息（3.8%）、長亮科技（2.9%）。（三）去“IOE”下，分布式是必然趨勢，信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)將持續(xù)發(fā)展銀行核心系統(tǒng)評估與改造將推動(dòng)銀行 IT 新一輪周期建設(shè)。2022 年 1 月 20 日， 銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布關(guān)于銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的指導(dǎo)意見，意見中強(qiáng)調(diào)提高科 技架構(gòu)支撐能力。推進(jìn)傳統(tǒng)架構(gòu)向分布式架構(gòu)轉(zhuǎn)型，主要業(yè)務(wù)系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)平臺(tái)化、模 塊化、服務(wù)化。加快數(shù)據(jù)庫、中間件等通用軟件技術(shù)服務(wù)能力建設(shè)，支持大規(guī)模企 業(yè)級技術(shù)應(yīng)用

10、。分布式架構(gòu)資源處理能力和擴(kuò)展能力更強(qiáng)、業(yè)務(wù)更靈活。分布式架構(gòu)，是指將 不同服務(wù)器模塊部署在多臺(tái)服務(wù)器上，用一組計(jì)算機(jī)集群對一個(gè)大型服務(wù)器進(jìn)行替 換，集群之間完成協(xié)作的部署架構(gòu)。與集中式相比，分布式架構(gòu)具備低延時(shí)、高靈 活性、高并發(fā)、靈活橫向拓展的優(yōu)勢。隨著應(yīng)用架構(gòu)的不斷演進(jìn)，云原生，微服務(wù) 成為主要模式。與傳統(tǒng)的單體架構(gòu)相比，微服務(wù)架構(gòu)注重滿足高并發(fā)、高性能、高 可用，其能夠幫助企業(yè)內(nèi)部 IT 建設(shè)沿著可用的方向發(fā)展、支持靈活拓展、降低運(yùn)維 成本、快速響應(yīng)業(yè)務(wù)變化。三、 核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)不斷外延，信創(chuàng)與應(yīng)用場景加速落地（一）銀行核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)全面領(lǐng)先 HYPERLINK /SH601658.htm

11、l 持續(xù)優(yōu)化新一代銀行核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)，連續(xù) 7 年市場排名第一。新一代分布式銀 行核心業(yè)務(wù)系統(tǒng) SmrtEnsemble 包括客戶中心、業(yè)務(wù)核心（存款業(yè)務(wù)、貸款業(yè)務(wù)等）、 會(huì)計(jì)核心、營運(yùn)管理以及風(fēng)險(xiǎn)管理等獨(dú)立的業(yè)務(wù)服務(wù)模塊。這些業(yè)務(wù)模塊的參數(shù)通 過統(tǒng)一平臺(tái)管理，并通過金融產(chǎn)品工廠形成各類金融產(chǎn)品，通過規(guī)范接口對外提供 各類銀行核心業(yè)務(wù)處理功能。SmrtEnsemble 先后落地廣發(fā)銀行、郵儲(chǔ)銀行等大行 及股份制銀行，并簽約、中標(biāo)泉州銀行、順德農(nóng)商、蘇州農(nóng)商、浦發(fā)硅谷銀行、海 外銀行等多家銀行核心系統(tǒng)建設(shè)項(xiàng)目。ModelBnk5.0 銀行架構(gòu)整體解決方案具備獨(dú)創(chuàng)的五層架構(gòu)體系，以技術(shù)中臺(tái)、 數(shù)據(jù)中

12、臺(tái)以及金融超腦為支柱圍繞“場景建設(shè)”、“旅程服務(wù)”、“能力輸出”、“資源 積累”、“組織管理”五個(gè)層次的業(yè)務(wù)發(fā)展提供清晰的數(shù)字化支撐能力，支撐數(shù)字金 融可持續(xù)發(fā)展。（二）需求拉動(dòng)場景業(yè)務(wù)落地進(jìn)程加速公司聚焦于農(nóng)村金融、小微企業(yè)金融與數(shù)字貨幣三大金融應(yīng)用場景。通過金融 科技與行業(yè)數(shù)字化業(yè)務(wù)融合，探索場景金融服務(wù)的創(chuàng)新模式。 HYPERLINK /SH601988.html 農(nóng)業(yè)金融領(lǐng)域，公司通過“數(shù)字農(nóng)業(yè)農(nóng)村”、“金融賦能三農(nóng)”與“數(shù)字化運(yùn)營 服務(wù)”三大體系，提供“平臺(tái)+數(shù)據(jù)+服務(wù)”一體化解決方案。數(shù)字農(nóng)業(yè)農(nóng)村平臺(tái)體 系通過數(shù)字化賦能“三農(nóng)”促進(jìn)金融下鄉(xiāng)，金融賦能三農(nóng)通過“銀農(nóng)直連”、“農(nóng)保 直

13、連”加速農(nóng)業(yè)發(fā)展，通過數(shù)字化運(yùn)營實(shí)現(xiàn)線上與線下的聯(lián)動(dòng)，從而布局整個(gè)農(nóng)業(yè) 農(nóng)村場景。根據(jù)公司官網(wǎng)披露數(shù)據(jù)，截止目前公司已實(shí)現(xiàn)累計(jì)打造 16 個(gè)國家級平 臺(tái)、55 個(gè)省級平臺(tái)、5000 余個(gè)農(nóng)業(yè)信息化項(xiàng)目，市場廣泛覆蓋全國 31 省市、2000 多個(gè)區(qū)縣、64 萬余個(gè)村組、80 萬用戶全體；與包括中國銀行、建設(shè)銀行、華夏銀行、 恒豐銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國郵儲(chǔ)銀行在內(nèi)的 100 余家金融機(jī)構(gòu)達(dá)成戰(zhàn)略合作。中小微企業(yè)場景金融領(lǐng)域，公司針對中小微企業(yè)金融服務(wù)需求，構(gòu)建中小微企 業(yè)場景金融產(chǎn)品體系。包括銀稅直連解決方案、區(qū)塊鏈銀稅解決方案、稅務(wù) SaaS 金 融服務(wù)解決方案以及信用評估、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控等服務(wù)。 H

14、YPERLINK /SH601939.html 針對數(shù)字貨幣應(yīng)用場景，公司在 2020 年領(lǐng)先市場發(fā)布區(qū)塊鏈平臺(tái) SmrtGAS 和 數(shù)字錢包解決方案。截止 2021 年 10 月，公司已實(shí)現(xiàn)幫助建設(shè)銀行、廣發(fā)銀行、北 京銀行、廣州銀行、貴州銀行在內(nèi)的近 20 家機(jī)構(gòu)，完成數(shù)幣相關(guān)系統(tǒng)不同階段的建 設(shè)，并嘗試數(shù)幣在預(yù)付卡、物流、供應(yīng)鏈金融等多領(lǐng)域場景中的創(chuàng)新應(yīng)用，已推出 基于智能合約技術(shù)的“預(yù)付式消費(fèi)服務(wù)平臺(tái)”。2021 年 12 月 8 日，成立神州方圓子公司，致力于研發(fā)與推廣區(qū)塊鏈及數(shù)字人民幣場景應(yīng)用。憑借自身 30 余年深耕稅務(wù)信息化的經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢，公司達(dá)成與工商銀 行、繳稅機(jī)具生產(chǎn)商合作，

15、21 年 11 月成功落地北京首筆稅務(wù)繳稅數(shù)字人民幣試點(diǎn)業(yè)務(wù)。（三）信創(chuàng)合作生態(tài)日益完善 HYPERLINK /SH600000.html 信創(chuàng)領(lǐng)域，積極布局大型金融機(jī)構(gòu)核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)的改造和下移。公司擁有從金 融基礎(chǔ)設(shè)施到金融行業(yè)應(yīng)用全棧金融服務(wù)能力，形成信創(chuàng)架構(gòu)規(guī)劃及設(shè)計(jì)、銀行系 統(tǒng)信創(chuàng)解決方案、信創(chuàng)全適配服務(wù)、信創(chuàng)云和分布式基礎(chǔ)設(shè)施、信創(chuàng)集成和運(yùn)維服 務(wù)五大業(yè)務(wù)體系。完成浦發(fā)銀行、天津銀行、北京銀行、百信銀行等客戶核心系統(tǒng) 與國產(chǎn)分布式數(shù)據(jù)庫的適配，其中天津銀行打造了業(yè)內(nèi)首個(gè)規(guī)模城商行全套分布式 應(yīng)用案例。重慶銀行等多家城商行分布式核心系統(tǒng)順利上線，為客戶服務(wù)、產(chǎn)品創(chuàng) 新、運(yùn)行效率、數(shù)據(jù)質(zhì)量、安全保護(hù)帶來飛躍性提升。公司構(gòu)建了金融業(yè)規(guī)模最大的信創(chuàng)生態(tài)體系。包括入駐國家、省級的信創(chuàng)園區(qū) 及示范基地；與產(chǎn)業(yè)生態(tài)伙伴形成信創(chuàng)聯(lián)盟、戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，推進(jìn)聯(lián)合解決方案落 地；以及與金融機(jī)構(gòu)成立聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室，進(jìn)行技術(shù)產(chǎn)品創(chuàng)新